业绩总结 - Travelers的每股稀释净收入为4.13美元，净资产收益率为17.5%[3] - Travelers的核心每股收入为4.11美元，核心净资产收益率为14.5%[3] - Travelers的净收入为9.75亿美元，核心收入为9.7亿美元[3] - Travelers的总资本回报给股东为6.8亿美元，包括4.62亿美元的股票回购[3] - 每股账面价值为99.80美元，较2022年3月31日下降6%；调整后的每股账面价值为116.55美元，较2022年3月31日上涨4%[3] 业务表现 - Bond & Specialty Insurance 第一季度2023年的综合比率为80.0%，较去年同期下降了2.0个百分点[20] - 国内管理责任部门的净保费收入为5.11亿美元，较去年同期增长了1%[20] - 个人保险第一季度2023年的综合比率为101.5%，较去年同期下降了6.2个百分点[23] - 国内汽车部门的净保费收入为1654亿美元，较去年同期增长了11%[23] - 国内个人保险汽车部门的综合比率为104.7%，较去年同期下降了5.4个百分点[24] - 国内个人保险房屋及其他部门的综合比率为98.5%，较去年同期下降了7.3个百分点[24] 风险提示 - 公司面临的保险相关风险包括高额灾难损失和实际索赔可能超过公司的索赔准备金，或者估计的索赔准备金可能增加[35] - 公司的投资组合面临信用和利率风险，可能导致收益降低或损失[36] - 公司面临的业务和运营风险包括COVID-19的持续影响、激烈的竞争、与独立代理和经纪人的关系中断、新产品或服务开发可能失败[37]

净收入和投资 - 2023年第一季度净收入为9.75亿美元，基本每股收益为4.18美元，稀释每股收益为4.13美元[62] - 2023年第一季度总投资达820.4亿美元，固定到期债券和短期证券占总投资的93%[62] 保费和损失 - 2023年第一季度赚取的保费为88.5亿美元，较2022年同期增长10%[67] - 2023年第一季度灾难损失为5.35亿美元，税后为4.22亿美元[62] 资产和负债 - 2023年第一季度总资产达1,183.5亿美元[62] - 2023年第一季度总债务为72.9亿美元，债务占总资本比率为24.0%[62] 股东回报 - 2023年第一季度共向股东返还总资本6.8亿美元，包括4.62亿美元的股票回购和2.18亿美元的股息[62] 行政费用和利息支出 - 2023年第一季度，公司的总行政费用为12.7亿美元，较2022年同期增加6%[80] - 2023年第一季度，公司的利息支出为8,800万美元，较2022年同期略有增加[81] 税收和综合比率 - 2023年第一季度，公司的所得税收益为4,700万美元，较2022年同期的所得税支出减少了2110万美元[82] - 2023年第一季度，公司的综合税率为-5%，较2022年同期的14%有所下降[83] - 2023年第一季度，公司的综合比率为95.4%，较2022年同期的91.3%有所增加[84] 保险部门表现 - 2023年第一季度，公司的净保费净额为93.96亿美元，较2022年同期增长12%[87] - 2023年第一季度，公司的商业保险部门的净保费净额为51.57亿美元，较2022年同期增长15%[101] - 2023年第一季度，公司的国际业务净保费净额为4.39亿美元，较2022年同期增长64%[106] Bond & Specialty Insurance部门 - 2023年第一季度，Bond & Specialty Insurance部门的收入为9.53亿美元，比2022年同期的8.83亿美元增长了7%[108] - 2023年第一季度，Bond & Specialty Insurance部门的净投资收益为7300万美元，比2022年同期的5900万美元增长了24%[111] - 2023年第一季度，Bond & Specialty Insurance部门的赔付和费用为7.05亿美元，比2022年同期的6.44亿美元增长了9%[113] 个人保险业务 - 2023年第一季度，个人保险的总毛保费和净保费均较2022年同期增长了12%[134] - 2023年第一季度，国内汽车净保费为16.5亿美元，同比增长了11%[135] - 2023年第一季度，家庭及其他净保费为15.7亿美元，同比增长了16%[137] - 2023年第一季度，国际净保费为1.34亿美元，同比下降了6%[139] 石棉和环境支付 - 2023年第一季度，公司的净石棉支付损失和损失费用分别为3,300万美元和3,600万美元[149] - 2023年第一季度，公司的净环境支付损失和损失费用为2,500万美元和1,500万美元[156] 投资组合和风险 - 公司的投资组合中，固定收益和短期投资占比达到了82.04亿美元，其中93%投资于固定收益和短期投资[162] - 公司认为自己资本充足，预计将继续将不需要支持业务运营的资本返还给股东[195] - 公司的技术和知识产权风险包括网络安全问题、技术困难等[224]

Bond & Specialty Insurance - Bond & Specialty Insurance在2022年的直接书面保费中，国内市场占比最高的州是加利福尼亚州，占总额的10.2%[59] - Bond & Specialty Insurance的管理责任保险一般限制每份保单的净留存额为2500万美元[57] - 公司通过再保险管理风险，使用各种再保险协议管理大型财产和意外损失风险[89] - 公司持有多种再保险协议，包括灾难和个别风险协议，以管理大型财产和意外损失风险[89] - 公司通过再保险协议管理灾难风险，包括飓风、龙卷风、地震等自然灾害[91] - 公司与Long Point Re IV Ltd.签订的再保险协议提供了高达5.75亿美元的灾难保护[94] - 公司的再保险协议覆盖范围包括特定地理位置的财产保险，如康涅狄格州、马里兰州等[95] - 公司与Long Point Re IV签订的再保险协议覆盖了热带气旋、地震等风险，为公司提供高达5.75亿美元的保障[95] - 公司通过本地购买较低净留存的再保险保护，以适应各地区的资产负债表规模[106] Personal Insurance - Personal Insurance在2022年的直接书面保费中，国内市场占比最高的州是得克萨斯州，占总额的11.1%[80] - Personal Insurance的个人财产保险的每份风险的最大净留存额为800万美元[79] - Personal Insurance在2022年的直接书面保费中，国际市场占比最高的国家是加拿大，占总额的4.5%[80] 索赔管理 - 公司通过16个索赔中心和55个卫星和专业办事处在42个州提供索赔管理团队，专注于不同业务领域的特定索赔特征[84] - 公司在打击保险欺诈方面保持行业领先地位，拥有专家团队和技术工具进行调查[85] - 索赔服务利用技术、管理信息和数据分析来评估和改进索赔管理绩效[86] - 公司投资于数字化、分析、人工智能和自动化能力，以提高索赔处理效率[87] 再保险和风险管理 - 公司通过对历史损失发展模式的精算分析，估计未报告索赔和已报告索赔的发展[110] - 公司的GAAP和法定报告之间的储备差异主要是由于大额自负业务的费用报销、信用损失更新会计准则的影响以及再保险会计方面的差异[112] - 对于大额自负业务，公司在GAAP报告中报告的索赔调整费用准备是预期费用收入的毛额，而在法定报告中是净额[113] - 公司的索赔和索赔调整费用准备是在GAAP报告中未减少再保险收回金额的情况下报告的，而在法定报告中是净额[115] 监管和法规 - 公司的债务评级对于公司的业务量和竞争地位至关重要，因为一些客户要求公司保持最低评级才能与其进行业务往来[119] - 美国国内保险子公司在所有美国各州、哥伦比亚特区、关岛、波多黎各、美属维尔京群岛和北马里亚纳群岛都有保险业务执照[129] - 美国联邦政府设立了联邦保险办公室（FIO），作为2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法的一部分，FIO积极参与制定国际保险行业的监管标准[130] - 美国国家保险委员会（NAIC）通过其模型控股公司法案的变更，要求某些保险集团提交集团资本计算，以便集团监管者（主要州）评估集团范围内的风险和可用资本[133]

业绩总结 - 2022年第四季度每股摊薄净收入为3.44美元，股本回报率为15.8%[3] - 2022年全年净收入为28.42亿美元，股本回报率为12.2%[3] - 2022年全年核心收入为29.98亿美元，核心股本回报率为11.3%[3] - 2022年第四季度核心收入每股摊薄为3.40美元，核心股本回报率为12.3%[3] 用户数据 - 2022年第四季度净书面保费为88.29亿美元，同比增长10%[3] - 2022年全年净书面保费为354.14亿美元，同比增长11%[3] - 2022年个人保险的净书面保费为140.47亿美元，较2021年的118.07亿美元增长了18.9%[32] - 2022年国际保险的新业务收入为7800万美元，较2021年第四季度的8900万美元下降了12.4%[41] 未来展望 - 2022年第四季度董事会宣布每股现金股息为0.93美元[4] - 2022年全年向股东返还的总资本为29.41亿美元，其中包括20.61亿美元的股票回购[4] 新产品和新技术研发 - 公司在过去五年内显著增加了技术支出，战略性技术支出增加近70%[54] 市场扩张和并购 - 2022年国际保险部门的保留率为85%，较2021年第四季度的84%有所上升[41] 负面信息 - 2022年第四季度的灾难损失为4.59亿美元，较上年同期的3600万美元显著增加[3] - 2022年第四季度个人保险部门的收入亏损为6100万美元，较2021年第四季度的收入327百万美元大幅下降[32] - 2022年个人保险的综合比率为105.3%，较2021年第四季度的91.1%上升了14.2个百分点[32] - 2022年第四季度汽车保险的综合比率为111.4%，较2021年第四季度的104.1%上升了7.3个百分点[33] - 2022年第四季度房主及其他保险的综合比率为99.4%，较2021年第四季度的77.8%上升了21.6个百分点[33] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年固定收益投资的税后收益率为2.3%，非固定收益投资的税后收益率为5.5%[51] - 2022年公司总投资收益率为2.5%，2021年为3.0%[51] - 2022年公司固定收益投资中，Aaa/Aa1评级的证券占比为44%[51] - 2022年公司固定收益投资中，投资级证券占比为99%[51] - 2022年公司非固定收益投资总额为58.24亿美元，占比7%[51]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度核心收入为8.1亿美元，每股摊薄收益为3.40美元，核心股本回报率为12.3% [5] - 第四季度核心收入包括3.62亿美元的税后灾难损失 [5] - 第四季度净赚保费为88亿美元，同比增长10% [5] - 第四季度综合比率为91.4%，反映出商业保险和债券与专业保险的强劲表现 [5] - 2022年全年核心收入为30亿美元，每股摊薄收益为12.42美元，核心股本回报率为11.3% [15] - 2022年全年综合比率为91.4%，商业保险的综合比率为88.3% [6] - 2022年全年净赚保费为88亿美元，同比增长10% [10] - 2022年全年净投资收入为5.31亿美元 [19] - 2022年全年运营现金流为65亿美元 [25] - 2022年全年调整后每股账面价值为114美元，同比增长4% [27] - 2022年全年资本回报为29亿美元，包括21亿美元的股份回购 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 商业保险 - 第四季度净赚保费为44亿美元，同比增长11% [8] - 第四季度综合比率为89.5%，其中基础综合比率为89.5%，为历史最佳第四季度表现 [29] - 第四季度续保保费变化为10.1%，续保率为88%，新业务为5.58亿美元，同比增长10% [30] - 2022年全年净赚保费为176亿美元，续保率为88%，新业务保费接近历史最高水平 [34] - 2022年全年综合比率为88.3%，为历史最佳 [6] 债券与专业保险 - 第四季度净赚保费同比增长5%（按固定汇率计算），主要由市场领先的担保业务推动，该业务净赚保费增长18% [9] - 第四季度综合比率为81.7%，同比改善1.5个百分点 [38] - 2022年全年净赚保费创纪录，综合比率为75.3%，业务收入首次超过9亿美元 [40] 个人保险 - 第四季度净赚保费同比增长13%，主要由价格上涨推动 [10] - 第四季度综合比率为105.3%，受到12月底天气事件和汽车及房主保险损失增加的影响 [41] - 第四季度汽车保险综合比率为111.4%，基础综合比率为110.5%，同比增加6.7个百分点 [41] - 第四季度房主保险综合比率为99.4%，同比增加21.6个百分点 [43] - 2022年全年续保保费变化显著增加，汽车保险和房主保险的续保保费变化分别为11.4%和14.5% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要集中在北美市场，认为这是全球最大、最先进和最稳定的经济体 [14] - 公司在北美市场具有领先地位，并有充足的增长空间 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过差异化能力投资实现成功，过去五年技术支出显著增加 [12] - 公司通过战略重点提高生产力和效率，降低了费用比率 [12] - 公司业务在三个业务部门之间多样化，过去十年中五个年份个人保险表现优于商业保险，五个年份商业保险表现优于个人保险 [13] - 公司认为当前的再保险市场对Travelers有利，因为其一贯强劲的承保结果使其在再保险定价和容量方面具有优势 [22] - 公司通过与Fidelis的20%配额份额协议参与硬市场，预计不会对合并财务结果产生重大影响 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度和2022年全年的财务表现感到满意，认为公司在应对行业损失压力方面取得了进展 [5] - 管理层认为公司在2023年将继续执行其战略计划，并对未来前景充满信心 [14] - 管理层预计2023年全年费用比率将在28.5%至29%之间 [18] - 管理层预计2023年固定收益净投资收入将平均约为每季度5.35亿美元，第一季度为5.15亿美元，第四季度为5.6亿美元 [20] - 管理层认为2023年的资本管理将考虑持续的顶线增长、再保险计划和财产风险 [55] 其他重要信息 - 公司第四季度灾难损失为4.59亿美元，主要由12月底的冬季风暴造成 [18] - 公司第四季度先前年份的储备发展为1.85亿美元，其中商业保险为1.27亿美元，债券与专业保险为5100万美元，个人保险为700万美元 [19] - 公司2022年1月1日的CAT条约续保，保留水平从30亿美元增加到35亿美元，每起事件损失免赔额保持不变为1亿美元 [21] - 公司未续保基础财产聚合CAT XOL条约，该条约在2022年仅占45% [21] - 公司通过与Fidelis的20%配额份额协议参与硬市场，预计不会对合并财务结果产生重大影响 [24] - 公司2022年第四季度运营现金流为13亿美元，资本比率保持在或高于目标水平，控股公司流动性约为15亿美元 [25] - 公司2022年第四季度净未实现投资损失从9月底的63亿美元减少到年底的49亿美元 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 商业保险的增长展望 - 管理层认为2023年将继续执行其战略计划，并对未来前景充满信心 [48] - 管理层认为当前的定价环境非常强劲，续保保费变化稳定在接近历史最高水平 [49] 问题: 资本回报决策 - 管理层认为2023年的资本管理将考虑持续的顶线增长、再保险计划和财产风险 [55] 问题: 房主保险的费率变化 - 管理层认为房主保险的费率变化难以细分，主要由基础费率驱动 [57] 问题: 非续保聚合再保险的财务影响 - 管理层认为2023年非续保聚合再保险的影响约为0.25个百分点 [60] - 管理层认为再保险成本优势不会显著影响财产定价 [63] 问题: 个人汽车保险的目标综合比率和费率充足性 - 管理层认为个人汽车保险的目标综合比率在95%左右，预计2023年中期实现费率充足性 [65] 问题: 个人汽车保险的频率和严重程度假设 - 管理层认为当前的损失趋势为两位数，并已将其纳入定价行动 [67] 问题: 再保险成本增加和资本分配 - 管理层认为再保险成本增加不会显著影响资本充足性 [69] 问题: 通过配额份额安排参与硬市场的原因 - 管理层认为这是与Fidelis更紧密合作的机会，并更好地了解市场 [71] 问题: 个人汽车保险的当前年度损失调整 - 管理层认为第四季度有少量当前年度损失调整，约为1个百分点 [86] 问题: 工人赔偿保险的损失比率展望 - 管理层认为工人赔偿保险的定价略为正，损失趋势略为负，净效应可能略为负 [79]

The Travelers Companies, Inc. (NYSE:TRV) Q3 2022 Earnings Conference Call October 19, 2022 9:00 AM ET Company Participants Abbe Goldstein - Senior Vice President, Investor Relations Alan Schnitzer - Chairman and Chief Executive Officer Dan Frey - Executive Vice President and Chief Financial Officer Gregory Toczydlowski - Executive Vice President and President, Business Insurance Jeffrey Klenk - Executive Vice President and President, Bond & Specialty Insurance Michael Klein - Executive Vice President and P ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收入6.25亿美元，摊薄后每股2.50美元，核心股本回报率9.3%，核心收入较上一年度有所下降，因上一年度第二季度巨灾损失低且非固定收益投资组合回报创纪录 [5][14] - 第二季度税前巨灾损失7.46亿美元，年初至今累计符合条件的损失9.35亿美元，占财产总巨灾超赔条约20亿美元总自留额一部分 [14] - 税后承保收益4.44亿美元，略低于上一年度同期，综合成本率92.8%，商业保险和债券及特种保险综合成本率改善被个人保险综合成本率上升抵消 [15] - 费用率从去年的29.7%改善至29%，全年费用率预计约为29%，较预期提前达到该水平 [15] - 第二季度税前准备金有利发展2.91亿美元，商业保险、债券及特种保险和个人保险均有贡献 [16] - 税后净投资收入5.95亿美元，较上一年度同期下降13%，固定收益投资组合收益增加但非固定收益投资组合回报低于上一年度创纪录水平 [9][17] - 调整后每股账面价值112.37美元，较去年年底增长2.4%，较去年同期增长8.2%，本季度向股东返还7.25亿美元资本，包括5亿美元股票回购和2.25亿美元股息 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 商业保险 - 第二季度收入6.66亿美元，较上一年度同期增长约4%，综合成本率92.4%，较2021年第二季度改善约1个百分点 [24] - 净保费收入44亿美元，增长10%，续保保费变化率10.3%，续保费率变化率4.9%，留存率86%，新业务保费约5亿美元 [25] - 精选业务续保保费变化率超9%，留存率83%，较上一年度同期提高3个百分点，新业务增长8% [26] - 中端市场续保保费变化率超10%，留存率88%，续保费率变化率4.8%，较第一季度提高0.5个百分点，风险敞口增长近6% [27] 债券及特种保险 - 第二季度收入2.28亿美元，较上一年度同期增长22%，综合成本率82.2%，较上一年度同期改善1.2个百分点 [28] - 净保费收入增长13%至创纪录水平，国内保证保险增长24%，管理责任保险续保保费变化率8.8%，留存率提高至88%，新业务增长16% [28] 个人保险 - 第二季度综合成本率111%，较上一年度同期增加11.5个百分点，净保费收入增长12% [30][31] - 汽车保险综合成本率104.3%，基础综合成本率101.8%，较上一年度同期增加约10个百分点，续保保费变化率6.3%，预计第四季度将达到两位数 [32][33] - 房主及其他保险综合成本率118%，含29个百分点巨灾损失，基础综合成本率90.3%，与上一年度同期相当，续保保费变化率提高至13.5% [33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资战略举措，提升数据和分析能力，数字化商业交易，开发产品以推动未来盈利增长 [27] - 个人保险通过提高费率应对通胀挑战，引入人工智能增强型航空影像技术提升财产承保和风险选择能力 [32][34] - 投资组合注重风险调整后回报，固定收益投资占比超90%，市政债券和公司债券投资注重信用质量 [9][10] - 公司在财产险业务上严格承保，表现出色，能够增加再保险覆盖范围并获得合理费率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对前景充满信心，受益于多年战略投资、宏观经济环境应对经验和固定收益回报改善预期，有望实现行业领先回报和股东价值 [13] - 尽管面临经济困难环境潜在风险，但公司投资组合质量高，能够应对挑战 [9] - 个人保险业务受通胀和巨灾损失影响，但通过提高费率和投资能力有望改善盈利能力 [30][34] 其他重要信息 - 6月提前续签10亿美元信贷额度，期限5年，降低年度成本并改善条款 [21] - 第二季度发行新4年期巨灾债券，提供5.75亿美元保障，此前巨灾债券提供5亿美元保障 [21] - 7月1日再保险续约，主要巨灾再保险计划结构与到期计划基本一致，价格上涨与直接财产保费涨幅一致，东北财产条约保障增加1.5亿美元至7.5亿美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：个人汽车保险费率活动及盈利能力，以及准备金发展情况 - 公司在费率申报方面活跃，与行业平均水平相当甚至略领先，预计第四季度个人汽车续保保费变化率将达两位数，新业务增长，优先提高费率以改善盈利能力 [38][39] - 过去在准备金方面谨慎，目前情况与预期相符 [40][41] 问题2：商业保险理赔类型组合是否有变化 - 未观察到重大变化，与疫情前相比理赔组合基本正常 [44] 问题3：商业保险利润率前景及承保利润率改善情况 - 商业保险基础损失率和综合成本率处于较好水平，定价领先于损失趋势，预计随着定价生效利润率将改善，但损失活动有波动性 [46][47] 问题4：商业保险保费增长中审核保险价值的影响 - 核保人员关注保险价值，确保新业务和续保业务保险价值合理，精选业务有通胀保护措施 [49] 问题5：若出现衰退，商业保险和国内债券及特种保险表现及公司应对策略 - 公司业务正常开展，虽预计对保费收入有影响，但公司资源和财务实力强，投资组合和担保业务信用质量高，历史上商业业务在衰退中可能缓解损失趋势 [51][52] 问题6：非固定收益投资组合下半年表现 - 难以预测，投资组合与市场不完全相关，虽可能受市场疲软影响，但长期来看公司表现优于多数同行 [54] 问题7：商业保险利润率中已赚定价和财产损失影响 - 已赚定价影响约1个百分点，财产损失比预期差约1个百分点 [56] 问题8：商业保险损失趋势假设在第二季度是否有变化 - 未观察到变化，本季度损失活动与预期一致，损失趋势评估是长期过程 [58] 问题9：商业保险费率加速增长原因 - 费率增长广泛，由汽车、财产和主要一般责任保险等业务带动，核保人员关注费率充足性 [60] 问题10：个人保险理赔频率观察 - 驾驶行为和理赔频率接近疫情前正常水平，里程数受就业影响大于汽油价格 [62] 问题11：医疗通胀对损失趋势选择的影响 - 公司密切关注医疗通胀对工人补偿和一般责任等长期业务的影响，采取谨慎准备金策略，近期医疗通胀趋势相对温和，工人补偿和一般责任保险受部分医疗成本影响，通胀低于整体医疗消费者物价指数 [64][65] 问题12：家庭保险平均保费对重置成本上升的响应 - 续保保费变化是费率变化和保险价值增加的综合结果，公司定期评估重置成本数据并更新年度增加限额因子 [67] 问题13：商业保险非巨灾天气损失情况 - 去年非巨灾财产损失比预期好1.5个百分点，今年比预期差1个百分点，损失率受其他因素影响最终保持中性 [70][71] 问题14：工人补偿保险保费增长原因 - 主要是风险敞口增长，与经济中工资增长有关 [73] 问题15：可变投资收入滞后情况及第四季度是否会特别疲软 - 一般有1个季度滞后，第二季度表现相对市场较强，投资组合表现取决于具体投资情况 [75] 问题16：个人保险费率何时能超过或匹配损失趋势 - 由于通胀环境前所未有的损失成本上涨，难以确定费率超过损失趋势的时间，公司将持续根据最新数据调整定价并提高费率，汽车保险续保保费变化率预计第四季度达两位数 [77][79] 问题17：公司是否考虑撤回承保能力 - 公司业务整体处于较好状态，有平衡投资组合，不考虑撤回承保能力，有足够资本开展业务 [82] 问题18：CMP准备金有利发展情况 - 金额不大，不做进一步细分 [84] 问题19：个人汽车保险理赔处理情况 - 理赔团队能力强，但受环境压力影响，零部件供应和维修时间长，公司通过与客户沟通等方式管理问题 [86][87] 问题20：未来费用率展望 - 不提供2023年或2024年展望，公司管理业务注重综合成本率和回报，费用率有望继续改善 [89] 问题21：个人汽车保险是否有身体伤害损失趋势 - 有身体伤害损失趋势和通胀，但频率有所下降，与预期差异不显著 [92] 问题22：是否看到衰退迹象及受影响行业 - 目前未观察到显著衰退迹象，客户业务基本面强劲 [95]

业绩总结 - 2022年第二季度每股摊薄净收入为2.27美元，股本回报率为9.1%[3] - 2022年第二季度核心每股收入为2.57美元，核心股本回报率为9.3%[3] - 第二季度净收入为5.51亿美元，核心收入为6.25亿美元[3] - 综合损失率为98.3%，基础损失率为92.8%[3] - 2022年第二季度的合并比率为74.0%，较2021年的78.1%下降4.1个百分点[24] - 2022年第二季度的损失和损失调整费用比率为38.5%，相比2021年的42.6%有所改善[24] 用户数据 - 2022年第二季度净书面保费创纪录达到90.20亿美元，同比增长11%[3] - 2022年第二季度的净书面保费为228百万美元，较2021年同期的187百万美元增长了22%[24] - 2022年第二季度的个人保险部门的合并比率为111.2%，较2021年的99.7%上升了11.5个百分点[28] - 2022年第二季度的汽车保险损失和损失调整费用比率为80.9%，相比2021年的67.2%显著上升[29] - 2022年第二季度的家庭保险和其他保险的合并比率为118.0%，较2021年的108.3%上升了9.7个百分点[29] - 2022年第二季度的国际业务新保费为70百万美元，较2021年的98百万美元下降了28.6%[35] - 2022年第二季度的管理责任保险的续保保费变化为11.3%，相比2021年的13.1%有所下降[27] - 2022年第二季度的汽车保险新业务为64百万美元，较2021年的55百万美元增长了16.4%[27] - 2022年第二季度的家庭保险和其他保险的新业务为316百万美元，较2021年的335百万美元下降了5.7%[32] 投资与财务状况 - 每股账面价值为96.39美元，较2021年6月30日下降18%[4] - 2022年第二季度的债务资本比率为21.5%，在目标范围内[10] - 2022年第二季度的投资收入增长，固定收益投资组合的净投资收入有所增加[13] - 总固定收益投资为746.68亿美元，占总投资的93%[42] - 非固定收益投资组合总额为57.91亿美元，占总投资的7%[46] - 投资收入在2022年截至6月30日的税后收益为11亿美元[46] - 长期证券收益率为2.3%，短期证券收益率为0.9%[44] - 私募股权基金总额为27.92亿美元，占总投资的3%[43] - 房地产及房地产合伙企业总额为17.93亿美元，占总投资的2%[43] - 对冲基金及其他投资总额为4.06亿美元，占总投资的1%[45] - 2022年灾难债券的总额为5亿美元，已按计划到期[48] - 东北地区财产灾难超额损失再保险协议的覆盖额为7.5亿美元，保留额为22.5亿美元[49] - 2022年第二季度的总投资收益率为2.7%[46] 负面信息 - 自然灾害损失为7.46亿美元，较去年同期的4.75亿美元有所增加[3]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度总营收91.36亿美元，2021年同期为86.87亿美元；上半年总营收179.45亿美元，2021年同期为170亿美元[16] - 2022年第二季度净利润5.51亿美元，2021年同期为9.34亿美元；上半年净利润15.69亿美元，2021年同期为16.67亿美元[16] - 2022年第二季度基本每股收益2.29美元，2021年同期为3.70美元；上半年基本每股收益6.50美元，2021年同期为6.58美元[16] - 2022年第二季度摊薄每股收益2.27美元，2021年同期为3.66美元；上半年摊薄每股收益6.43美元，2021年同期为6.53美元[16] - 2022年6月30日总资产1165.87亿美元，2021年12月31日为1204.66亿美元[22] - 2022年6月30日总负债937.13亿美元，2021年12月31日为915.79亿美元[22] - 2022年6月30日股东权益228.74亿美元，2021年12月31日为288.87亿美元[22] - 2022年第二季度综合亏损20.02亿美元，2021年同期综合收益14.12亿美元；上半年综合亏损47.79亿美元，2021年同期综合收益9.34亿美元[19] - 2022年第二季度现金股息为每股0.93美元，2021年同期为0.88美元；上半年现金股息为每股1.81美元，2021年同期为1.73美元[16] - 截至2022年6月30日的六个月，公司普通股期末余额为24,419美元，2021年同期为24,002美元[25] - 2022年上半年公司净收入为1,569美元，2021年同期为1,667美元[25][26] - 2022年上半年公司经营活动提供的净现金为2,641美元，2021年同期为3,039美元[26] - 2022年上半年公司投资活动使用的净现金为1,367美元，2021年同期为2,785美元[26] - 2022年上半年公司融资活动使用的净现金为1,295美元（1000 + 59 + 436 - 194），2021年同期为1,023美元（756 + 42 + 436 - 206）[26] - 2022年上半年公司现金净减少51美元，2021年同期净减少32美元[26] - 2022年上半年末公司现金余额为710美元，2021年同期为689美元[26] - 2022年上半年公司支付所得税552美元，2021年同期为342美元[26] - 2022年Q2公司总保费收入83.17亿美元，较2021年Q2的76.16亿美元增长9.2%[36] - 2022年上半年公司总保费收入163.31亿美元，较2021年上半年的150.02亿美元增长8.9%[37] - 2022年Q2公司总投资净收入7.07亿美元，较2021年Q2的8.18亿美元下降13.6%[36] - 2022年上半年公司总投资净收入13.44亿美元，较2021年上半年的15.19亿美元下降11.5%[37] - 2022年Q2公司总营收92.31亿美元，较2021年Q2的86.26亿美元增长7.0%[36] - 2022年上半年公司总营收180.63亿美元，较2021年上半年的168.95亿美元增长7.0%[37] - 2022年Q2公司总利润7.01亿美元，较2021年Q2的9.51亿美元下降26.3%[36] - 2022年上半年公司总利润18.12亿美元，较2021年上半年的17.19亿美元增长5.4%[37] - 截至2022年6月30日，公司可报告业务板块总资产为1156.25亿美元，较2021年12月31日的1194.82亿美元下降3.2%[42] - 截至2022年6月30日，公司合并总资产为1165.87亿美元，较2021年12月31日的1204.66亿美元下降3.2%[42] - 2022年和2021年6月30日止六个月，固定到期证券出售所得款项分别为27亿美元和24.8亿美元，实现总收益分别为1000万美元和4300万美元，总损失分别为800万美元和500万美元[48] - 2022年和2021年6月30日止六个月，公司对仍持有的权益证券分别确认净亏损8500万美元和净收益5100万美元[49] - 2022年6月30日和2021年12月31日，预退款债券分别为36.4亿美元和40.3亿美元[47] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，净减值费用分别为2000万美元和0美元；六个月分别为2100万美元和0美元[61] - 2022年6月30日，短期证券账面价值35.69亿美元，公允价值35.69亿美元；债务账面价值71.91亿美元，公允价值70.81亿美元；商业票据账面价值和公允价值均为1亿美元[75] - 2021年12月31日，短期证券账面价值38.36亿美元，公允价值38.36亿美元；债务账面价值71.9亿美元，公允价值90.85亿美元；商业票据账面价值和公允价值均为1亿美元[75] - 2022年6月30日，保费应收款净额91.32亿美元，预期信用损失备抵余额8900万美元；2021年6月30日，保费应收款净额85.55亿美元，预期信用损失备抵余额1.05亿美元[79][80] - 2022年6月30日，再保险应收款净额85.09亿美元，估计无法收回再保险备抵余额1.32亿美元；2021年6月30日，再保险应收款净额82.09亿美元，估计无法收回再保险备抵余额1.35亿美元[84][85] - 2022年6月30日，合同持有人应收款净额37.35亿美元，预期信用损失备抵余额1800万美元；2021年6月30日，合同持有人应收款净额40.16亿美元，预期信用损失备抵余额1900万美元[89][90] - 2022年6月30日，商业保险商誉账面价值25.71亿美元，债券与特种保险5.5亿美元，个人保险8.2亿美元，其他2600万美元，总计39.67亿美元[94] - 2021年12月31日，商业保险商誉账面价值26.1亿美元，债券与特种保险5.5亿美元，个人保险8.22亿美元，其他2600万美元，总计40.08亿美元[94] - 截至2022年6月30日，无形资产账面总值为5.27亿美元，累计摊销2.33亿美元，净值为2.94亿美元；截至2021年12月31日，账面总值为5.35亿美元，累计摊销2.29亿美元，净值为3.06亿美元[96] - 截至2022年6月30日，保险索赔和理赔调整费用准备金为579.83亿美元，截至2021年12月31日为569.07亿美元[99] - 2022年上半年，毛索赔和理赔调整费用准备金较2021年12月31日增加10.8亿美元，主要受保险风险敞口增加、当前事故年损失成本趋势和巨灾损失影响，部分被有利的上年准备金发展所抵消[100] - 截至2022年6月30日，未付损失的再保险可收回金额较2021年12月31日减少200万美元[101] - 2022年和2021年上半年，估计的索赔和理赔调整费用中分别包含3.87亿美元和4.59亿美元的上年净有利发展[102] - 2022年第二季度和上半年，商业保险的上年净有利准备金发展分别为2.02亿美元和3.15亿美元；2021年分别为7300万美元和2.07亿美元[105][106] - 2022年第二季度和上半年，债券与特种保险的上年净有利准备金发展分别为7300万美元和1.08亿美元；2021年分别为4400万美元和5900万美元[107] - 2022年第二季度和上半年，个人保险的上年净有利准备金发展分别为1600万美元和2100万美元；2021年分别为6500万美元和2.33亿美元[108] - 截至2022年6月30日，公司累计其他综合收益（损失）为 - 51.55亿美元，较2022年3月31日的 - 26.02亿美元减少25.53亿美元[112] - 截至2022年6月30日，与2021年12月31日相比，公司累计其他综合收益（损失）从11.93亿美元变为 - 51.55亿美元，减少63.48亿美元[112] - 2022年3月和6月，公司其他综合收益（损失）税后净额分别为-25.53亿美元和-63.48亿美元，2021年同期分别为4.78亿美元和-7.33亿美元[115] - 2022年3月和6月，公司基本每股收益分别为2.29美元和6.50美元，摊薄后每股收益分别为2.27美元和6.43美元，2021年同期基本每股收益分别为3.70美元和6.58美元，摊薄后每股收益分别为3.66美元和6.53美元[124] - 2022年和2021年3月，公司基于股份的激励性薪酬总补偿成本分别为4100万美元和3600万美元，6月分别为1亿美元和8900万美元[128] - 2022年和2021年3月，公司基于股份的激励性薪酬相关税收优惠分别为700万美元和600万美元，6月分别为1700万美元和1500万美元[128] - 截至2022年6月30日，与所有未归属股份激励性薪酬奖励相关的未确认补偿成本为2.45亿美元，预计在2.0年的加权平均期限内确认[128] - 2022年3月和6月，公司重新分类调整总额税后分别为2400万美元和3100万美元，2021年同期分别为100万美元和1000万美元[119] - 2022年第二季度净收入为5.51亿美元，摊薄后每股收益2.27美元[149] - 2022年第二季度净赚保费83.2亿美元[149] - 2022年第二季度巨灾损失7.46亿美元，税后5.87亿美元[149] - 2022年第二季度净有利上年准备金发展2.91亿美元，税后2.29亿美元[149] - 2022年第二季度综合比率为98.3%[149] - 截至2022年6月30日，公司总投资804.6亿美元，其中固定到期证券和短期证券占总投资的93%[150] - 截至2022年6月30日，公司总债务72.9亿美元，债务与总资本比率为24.2%（扣除税后净未实现投资收益后为21.5%）[150] - 2022年第二季度摊薄后每股净收益2.27美元，较2021年同期的3.66美元下降38%；净收入5.51亿美元，较2021年同期的9.34亿美元下降41%[154] - 2022年前六个月摊薄后每股净收益6.43美元，较2021年同期的6.53美元下降2%；净收入15.7亿美元，较2021年同期的16.7亿美元下降6%[156] - 2022年第二季度保费收入83.2亿美元，较2021年同期增加7.01亿美元，增幅9%；前六个月保费收入163.3亿美元，较2021年同期增加13.3亿美元，增幅9%[158] - 2022年第二季度净投资收入7.07亿美元，较2021年同期减少1.11亿美元，降幅14%；前六个月净投资收入13.4亿美元，较2021年同期减少1.75亿美元，降幅12%[160] - 2022年第二季度手续费收入1亿美元，较2021年同期减少400万美元；前六个月手续费收入2.03亿美元，较2021年同期减少200万美元[162] - 2022年第二季度已实现净投资损失9500万美元，2021年同期为收益6100万美元；前六个月已实现净投资损失1.18亿美元，2021年同期为收益1.05亿美元[153] - 2022年第二季度其他收入1.07亿美元，较2021年同期增加1900万美元；前六个月其他收入1.85亿美元，较2021年同期增加1600万美元[164] - 2022年第二季度巨灾损失7.46亿美元，2021年同期为4.75亿美元；前六个月巨灾损失9.06亿美元，2021年同期为13.1亿美元[154][156] - 2022年第二季度净有利上年准备金发展2.91亿美元，2021年同期为1.82亿美元；前六个月净有利上年准备金发展4.44亿美元，2021年同期为4.99亿美元[154][156] - 2022年第二季度综合比率为98.3%，2021年同期为95.3%；前六个月综合比率为94.8%，2021年同期为95.9%[153] - 2022年第二季度索赔和理赔调整费用为58亿美元，比2021年同期高7.58亿美元或15%[165] - 2022年前六个月索赔和理赔调整费用为108.4亿美元，比2021年同期高8.27亿美元或8%[166] - 2022年第二季度递延获取成本摊销为13.7亿美元，比2021年同期高1.11亿美元或9%[172] - 2022年前六个月递延获取成本摊销为26.8亿美元，比2021年同期高2.14亿美元或9%[172] - 2022年