财务业绩 - 2024年第三季度净收入为12.6亿美元，每股基本收益5.50美元，每股摊薄收益5.42美元[157] - 2024年前九个月净收入为29.17亿美元，每股摊薄收益12.51美元[164] - 2024年第三季度净投资收益为9.04亿美元，同比增长18%[168] - 2024年前九个月净投资收益为26.35亿美元，同比增长23%[168] - 2024年第三季度已赚保费为107.04亿美元，同比增长10%[166] - 2024年前九个月已赚保费为310.73亿美元，同比增长12%[166] - 2024年第三季度综合成本率为93.2%，同比下降7.8个百分点[161] - 2024年前九个月综合成本率为95.7%，同比下降5.3个百分点[161] - 2024年第三季度净有利前期准备金开发为1.26亿美元[162] - 2024年前九个月净有利前期准备金开发为4.47亿美元[164] - 第三季度和前九个月净实现投资收益分别为5500万美元和2500万美元[171] - 第三季度和前九个月其他收入分别为1.2亿美元和3.37亿美元，同比分别增加1900万美元和6200万美元[172] - 第三季度和前九个月赔付及赔付调整费用分别为70亿美元和210.3亿美元，同比分别下降2%和上升3%[173][175] 保费收入 - 2024年前9个月的总保费收入为323.24亿美元，同比增长9%[192] - 2024年第三季度总保费收入为113.17亿美元，同比增长8%[193] - 2024年前9个月商业保险业务的总保费收入为166.52亿美元，同比增长8%[193] - 2024年第三季度商业保险业务的总保费收入为55.17亿美元，同比增长9%[193] - 公司第三季度和前九个月的国内总保费分别增长9%和8%[214] - 选择账户第三季度和前九个月的净保费分别增长7%和8%[216] - 中型市场第三季度和前九个月的净保费分别增长10%和9%[217] - 国际业务第三季度和前九个月的净保费分别增长15%和7%[219] - 第三季度和前九个月的新业务保费有所增加[216][217][218][219] 承保业绩 - 2024年前9个月商业保险业务的综合成本率为95.1%，同比下降2.6个百分点[210] - 2024年第三季度商业保险业务的综合成本率为95.8%，同比下降3.3个百分点[208] - 第三季度和前九个月的综合成本率分别为82.5%和84.9%[230] - 第三季度和前九个月的组合比率分别提高了3.5个百分点和7.7个百分点，主要由于往年准备金的有利发展[231] - 第三季度和前九个月的组合比率分别提高了4.9个百分点和1.3个百分点，主要由于费用率上升和定价影响[231,233] - 2024年第三季度合并比率为92.5%，较2023年同期的110.0%下降17.5个百分点[255] - 2024年前9个月合并比率为99.2%，较2023年同期的111.3%下降12.1个百分点[257] 投资收益 - 2024年前9个月商业保险业务的投资收益为18.83亿美元，同比增长23%[201] - 2024年第三季度商业保险业务的投资收益为6.42亿美元，同比增长17%[201] - 第三季度和前九个月的投资收益分别增长17%和20%[225] 利润 - 2024年前9个月商业保险业务的税前利润为26.09亿美元，同比增长30%[199] - 2024年第三季度商业保险业务的税前利润为8.6亿美元，同比增长51%[198] - 第三季度和前九个月的税前利润分别下降16%[221][223] - 第三季度和前九个月的税收费用分别下降14%和12%[229] - 第三季度和前九个月的个人保险分部收益分别为3.84亿美元和4.51亿美元，主要由于承保利润改善、准备金发展有利以及投资收益增加[244,245] 赔付及准备金 - 第三季度和前九个月的赔付及费用分别增长26%和22%[226] - 公司2024年第三季度和2023年第三季度分别增加了2.42亿美元和2.84亿美元的石棉赔付准备金[272] - 过去10年内,公司石棉赔付准备金的不利发展趋于减弱,但仍存在较大不确定性[273] - 2024年9月30日和2023年9月30日公司的石棉赔付准备金分别为14.2亿美元和14.3亿美元[274] - 公司在2024年9个月和2023年9个月的保留准备金、已发生损失和赔付损失情况[277] - 公司面临环境索赔和诉讼的不确定性,需要持续评估和调整相关准备金[278,279,280,281,282,283] 再保险 - 公司定期评估和调整其巨灾再保险计划[293] - 公司通过再保险转移部分风险,再保险应收款余额为395百万美元[294] - 净再保险应收款于2024年9月30日较2023年12月31日减少6800万美元[297] - 2024年1月1日公司与Fidelis保险公司续签了20%比例的再保险协议[300] - 公司2024年第四季度预计因"米尔顿"飓风产生的损失为7500万美元至1.75亿美元之间[302] 投资组合 - 公司投资组合以高质量、流动性强的固定收益证券为主,加权平均信用评级为"Aa2"[286,287] - 公司固定收益投资组合中包括28.1亿美元的州政府、市政府和政治分支机构债券,加权平均信用评级为"Aaa/

财务业绩 - 公司2024年前三季度净收入为29.17亿美元，同比增长113.8%[4] - 公司2024年前三季度核心收入为28.99亿美元，同比增长101.5%[4] - 公司2024年前三季度每股基本收益为12.68美元，每股摊薄收益为12.51美元[4] - 公司2024年前三季度核心每股基本收益为12.60美元，核心每股摊薄收益为12.43美元[4] - 公司2024年第三季度净收入为12.60亿美元，同比增长211.9%[4] - 公司2024年第三季度核心收入为12.18亿美元，同比增长168.1%[4] - 公司2024年第三季度每股基本收益为5.50美元，每股摊薄收益为5.42美元[4] - 公司2024年第三季度核心每股基本收益为5.31美元，核心每股摊薄收益为5.24美元[4] - 公司第三季度净收入为14亿美元，同比下降[9] - 公司第三季度核心收入为15亿美元[9] - 公司第三季度每股基本收益为-0.07美元，每股摊薄收益为-0.07美元[9] - 公司2023年前三季度总收入为305.31亿美元，同比增长12.6%[14] - 2023年前三季度核心利润为14.39亿美元[16] - 2023年第三季度承保利润为4.54亿美元[16] - 2023年前三季度投资收益为17.91亿美元[16] 保险业务 - 公司第三季度保费收入为97.18亿美元，同比增长[10] - 公司第三季度理赔及赔付费用为71.49亿美元[10] - 公司第三季度税前利润为4.72亿美元[10] - 公司第三季度税后利润为4.04亿美元[10] - 公司第三季度自然灾害净赔付为8.5亿美元[10] - 公司第三季度以前年度准备金开发为-1.54亿美元[10] - 2023年前三季度综合成本率为101.0%[13] - 2023年前三季度自然灾害损失占综合成本率10.3%[13] - 2023年前三季度费用收入为3.24亿美元[14] - 2023年前三季度非保险行政费用为2.86亿美元[14] - 2023年第三季度保费收入为97.18亿美元[16] - 2023年第三季度投资收益为7.69亿美元[16] - 公司1季度至3季度总保费收入为325.17亿美元，同比增长9.4%[21] - 1季度至3季度净保费收入为302.07亿美元，同比增长8.0%[21] - 1季度至3季度净赚利润为16.26亿美元，同比增长3.6%[25] - 1季度至3季度商业保险分部净赚利润为16.26亿美元，同比增长3.6%[25] - 商业保险分部1季度至3季度净投资收益为12.82亿美元，同比增长21.1%[25] - 商业保险分部1季度至3季度净赔付率为69.2%，同比下降1.1个百分点[25] - 商业保险分部1季度至3季度综合成本率为91.6%，同比下降0.6个百分点[25] - 公司2023年第三季度总保费收入为56.85亿美元，同比增长[32] - 公司2023年前三季度总保费收入为171.75亿美元，同比增长[32] - 公司2023年第三季度净投资收益为4.58亿美元，同比增长[28] - 公司2023年前三季度净投资收益为12.82亿美元，同比增长[28] - 公司2023年第三季度综合成本率为99.1%，同比上升[28] - 公司2023年前三季度综合成本率为97.7%，同比上升[28] - 公司2023年第三季度损失赔付率为70.0%，同比上升[28] - 公司2023年前三季度损失赔付率为68.0%，同比上升[28] - 公司2023年第三季度承保费用率为29.1%，同比下降[28] - 公司2023年前三季度承保费用率为29.7%，同比下降[28] 投资收益 - 公司第三季度净投资收益为7.69亿美元[10] - 2023年前三季度投资收益为17.91亿美元[16] - 2023年前三季度净投资收益为2.37亿美元，同比增长19.8%[36] - 2023年第三季度净投资收益为4.58亿美元，同比增长[28] - 2023年前三季度净投资收益为12.82亿美元，同比增长[28] - 2023年前三季度个人保险业务净投资收益为3.12亿美元，同比增长20.2%[47] - 2023年第三季度个人保险业务净投资收益为1.33亿美元，同比增长19.8%[47] - 第三季度净投资收益为9.04亿美元，同比增长16.4%[79] - 第三季度实现净投资收益2.67亿美元，同比增长22.3%[79] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度总资产为1,345.88亿美元，股东权益为276.96亿美元[4] - 公司2024年第三季度每股账面价值为122.00美元，扣除税后未实现投资收益后的每股调整后账面价值为131.30美元[4] - 公司的总体再保险应收款为81.95亿美元，其中88%的再保险应收款获得了A.M. Best公司的评级，其中94%的评级为A-或更高[86] - 公司的再保险应收款包括结构性和强制性保险池两部分，其中结构性保险池占比32.2%，强制性保险池占比18.6%[84] - 公司前五大再保险集团占总再保险应收款的44.2%，其中瑞士再保险集团占8.4%，伯克希尔-哈撒韦占6.0%[84] - 公司根据对应收款的可收回性

文章核心观点 华尔街分析师预测旅行者公司即将发布的季度财报中，每股收益和营收将同比增长，且过去30天对该季度每股收益的普遍预期有所上调，同时给出了公司部分关键指标的平均预测 [1] 盈利和营收预测 - 预计旅行者公司即将发布的季度每股收益为3.76美元，同比增长92.8% [1] - 预计该季度营收将达116.8亿美元，同比增长9.1% [1] - 过去30天，该季度每股收益普遍预期上调0.2% [1] 特定关键指标预测 营收相关指标 - “总营收 - 净投资收入” 共识预期为8.8272亿美元，较上年同期增长14.8% [2] - “总营收 - 手续费收入” 预计达1.1355亿美元，较上年同期增长1.4% [2] - “总营收 - 保费” 预计达105.8亿美元，同比增长8.9% [2] - “总营收 - 其他收入” 预计为9960万美元，较上年同期下降1.4% [3] 比率相关指标 - “综合比率 - 合并” 预计达97.6%，上年同期为101% [3] - “损失及损失调整费用率 - 合并” 预计为68.3%，上年同期为73% [3] - “承保费用率 - 合并” 预计为28.5%，上年同期为28% [3] - “损失及损失调整费用率 - 商业保险” 预计达67.5%，上年同期为70% [3] - “综合比率 - 商业保险” 预计达96.7%，上年同期为99.1% [4] - “综合比率 - 债券及特种保险” 预计为82.4%，上年同期为73.6% [4] - “承保费用率 - 个人保险” 预计为25.0%，上年同期为24.3% [4] - “承保费用率 - 商业保险” 预计达29.1%，与上年同期持平 [4] 股价表现和评级 - 旅行者公司股价过去一个月变动为 -0.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变动为 +4.9% [4] - 旅行者公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [4]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其包含的Zacks Style Scores可与Zacks Rank结合，帮助投资者挑选更有可能跑赢市场的股票，如Travelers公司就因相关排名和评分值得投资者关注 [1][2][8] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选功能，还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票进行评级，是Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F，评分越高，股票表现越好 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四个类别 [2] 各评分类别详情 价值评分 - 价值投资者关注以合理价格找到优质股票及发现被低估公司，价值评分考虑P/E、PEG等比率以突出有吸引力和被低估的股票 [2] 增长评分 - 增长投资者更关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长评分考虑预计和历史收益、销售和现金流以发现长期可持续增长的股票 [3] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，动量评分可通过一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素确定建仓时机 [3] VGM评分 - 是所有风格评分的组合，是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一，根据综合加权风格对股票进行评级，有助于筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [4] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修订来构建获胜投资组合的股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数表现两倍多 [5] - 该模型评级的股票数量众多，每日有超800只顶级评级股票，挑选最佳股票有难度，Style Scores可辅助挑选 [5][6] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若股票为3（持有）评级，也应有A或B的评分以保证最大上行潜力 [6] - 收益估计修订方向是选股关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使评分是A和B，收益预测仍会下降，股价也更可能下跌 [6] 推荐股票Travelers情况 - 成立于1853年，总部位于纽约，是一家控股公司，通过子公司为美国及部分国际市场的企业、组织和个人提供多种财产和意外险及担保产品和服务 [8] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，价值风格评分为A，因其13.39的远期P/E比率等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [8] - 2024财年，一名分析师在过去60天上调了收益估计，Zacks共识估计从每股0美元增至17.20美元，平均收益惊喜为7.5% [8]

公司表现 - 旅行者公司股价一年内上涨38.5%，跑赢行业35%的涨幅，也超过标普500综合指数和金融板块32.4%和31.4%的回报率 [1] - 公司预期长期盈利增长率为11.1%，过去四个季度中，有两个季度盈利超预期，两个季度未达预期，平均盈利惊喜为7.47% [2] - 公司当前股价为225.97美元，高于200日简单移动平均线215.80美元，显示出强劲的上升势头 [3] 增长预测 - 扎克斯对旅行者公司2024年每股收益的共识预期同比增长30.6%，营收预期为461.2亿美元，同比增长11.2% [4] - 2025年每股收益和营收的共识预期较2024年分别增长17.5%和7.9% [4] 分析师情绪 - 过去60天里，14位覆盖该股票的分析师中，有2位上调了2024年的盈利预期，3位上调了2025年的盈利预期；3位下调了2024年的盈利预期，1位下调了2025年的盈利预期 [5] - 过去60天里，2024年的共识预期下降了0.1%，2025年的共识预期上升了0.3% [5] 资本回报 - 过去12个月的净资产收益率（ROE）为15.9%，优于行业的7.9%，过去10年中有9年实现了两位数的核心ROE，公司目标是长期实现中两位数的核心ROE [6] - 过去几个季度，公司的投资资本回报率（ROIC）一直在上升，过去12个月为8.4%，高于行业平均的6% [7] 业务展望 - 公司客户保留率高、定价改善、新业务增加，九个业务线的产品组合优势使其续保保费实现正增长 [8] - 公司对个人业务线的发展轨迹持乐观态度，商业业务因市场稳定和战略执行而表现良好 [8] - 过去四年，非固定收益投资组合的较高回报推动了投资收入增长，预计第三季度和第四季度非固定收益投资组合的税后净投资收入分别为6.75亿美元和6.95亿美元 [8] 财务状况 - 公司资产负债表稳健，专注于将债务资本比率保持在15%至25%之间，过去10年账面价值不断增加，2024年第二季度末还有55.4亿美元的股票回购授权 [9] - 公司过去20年一直在提高股息，股息收益率为1.8%，高于行业平均的0.2%，对追求收益的投资者有吸引力 [10] 风险因素 - 作为财产和意外险保险公司，公司面临巨灾事件风险，但有活跃的巨灾再保险计划来吸收损失 [11] - 多年来，高理赔和理赔调整费用以及一般和行政费用导致费用增加，对利润率造成压力 [11] - 公司股票相对于行业估值过高，目前市净率为2.07，高于行业平均的1.63 [11] 其他推荐 - 对财产和意外险行业感兴趣的投资者可关注Arch Capital Group Ltd.、Axis Capital Holdings Limited和Cincinnati Financial Corporation，目前均为扎克斯排名第二（买入） [12][13] - Arch Capital 2024年和2025年的盈利预期同比分别增长6.6%和3.5%，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为28.93%，过去一年股价上涨31.4% [12] - Axis Capital 2024年和2025年的盈利预期同比分别增长8.7%和8.6%，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为94.62%，过去一年股价上涨39% [13] - Cincinnati Financial 2024年和2025年的盈利预期同比分别增长9.1%和7%，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为27.01%，过去一年股价上涨29.9% [13]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank结合，能帮助投资者挑选更有潜力的股票，如Travelers公司就因相关排名和评分值得投资者关注 [1][2][5][8] Zacks Premium服务内容 - 每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank，可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体情况 - 基于三种流行投资类型对股票进行评级，是Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天跑赢市场可能性最大的证券 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特质获得A、B、C、D或F的字母评级，评级越好，股票表现越佳 [2] 分类情况 - 价值评分：帮助价值投资者以合理价格找到被低估的股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [2] - 增长评分：关注公司财务实力、健康状况和未来前景，通过考察预计和历史收益、销售和现金流来寻找可持续增长的股票 [3] - 动量评分：利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测的月度百分比变化等因素，指示建立高动量股票头寸的有利时机 [3] - VGM评分：综合三种风格评分，对股票的综合加权风格进行评级，帮助找到价值、增长和动量最具吸引力的公司，是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，挑选最佳股票有难度 [5] - 为实现回报最大化，应购买Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也应确保分数为A或B；4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使分数为A和B，股价也可能下跌 [6] Travelers公司情况 - 1853年成立，总部位于纽约，通过子公司为美国及部分国际市场的企业、组织和个人提供多种财产和意外险及担保产品和服务 [8] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，动量风格评分为B，过去四周股价上涨9.8% [8] - 2024财年过去60天内有7位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.16美元至17.19美元，平均盈利惊喜为7.5% [8]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资 其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank结合 可帮助投资者选择更有机会跑赢市场的股票 如Travelers公司就因有较好的排名和分数值得投资者关注 [1][2][5][8] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体概述 - 基于三种流行投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] - 依据股票价值、增长和动量特征 赋予A - F评级 评级越好股票表现越可能出色 [2] 分类情况 - 价值评分：帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] - 增长评分：分析股票预期和历史收益、销售和现金流等特征 为增长投资者找到能持续增长的股票 [3] - 动量评分：利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 为动量交易者和投资者指示建立高动量股票头寸的有利时机 [3] - VGM评分：结合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 对股票综合加权风格进行评级 帮助筛选出价值、增长和动量都有吸引力的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 超同期标准普尔500指数两倍多 [5] - 为获得高回报 应优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需分数为A或B以确保上行潜力 [6] - 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使分数为A和B 盈利预测仍可能下降 股价也更可能下跌 [6] 推荐股票Travelers情况 - 1853年成立 总部位于纽约 是控股公司 通过子公司为美国及部分国际市场的企业、组织和个人提供多种财产和意外险及担保产品和服务 [8] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 价值风格评分为A 因前瞻P/E比率为13.45受价值投资者关注 [8] - 2024财年过去60天内有六位分析师上调盈利预测 Zacks共识预测每股增加0.06美元至17.19美元 平均盈利惊喜为7.5% [8]

文章核心观点 - 公司凭借强大市场地位、优质业务组合、商业业务增长、多元化投资组合和稳健资本状况有望实现增长，但鉴于其估值过高、利润率承压以及杠杆和利息保障倍数不利，建议对该股票持谨慎态度，现有投资者可继续持有，新投资者可等待更好切入点 [12] 股价表现 - 周一收盘价为241.10美元，接近52周高点24.89美元，过去三个月上涨15.1%，表现优于行业、金融板块和标准普尔500综合指数，且高于50日移动平均线，呈看涨趋势 [1] 分析师预期 - 过去30天内，14位分析师中有2位上调了2024年和2025年的盈利预期，扎克斯共识预期显示这两年盈利均上涨0.2%，反映分析师乐观态度 [2] 资本回报 - 过去12个月的净资产收益率为15.9%，高于行业的7.8%，过去10年中有9年实现两位数核心净资产收益率，目标是长期实现中高个位数核心净资产收益率 [3] - 过去几个季度投资资本回报率上升，过去12个月为8.5%，高于行业平均的6.1%，体现资金利用效率 [3] 增长预测 - 扎克斯共识预期2024年盈利为17.19美元，同比增长31%，营收461亿美元，增长11.2%；2025年盈利为20.16美元，同比增长17.3%，营收498亿美元，增长7.9% [4] - 长期盈利增长预计为11.2%，高于行业平均的11%，预计2026年底线三年复合年增长率为21.6% [5] 有利因素 - 凭借九种业务的优质产品组合，实现高客户留存率、价格提升、新业务增长和正续保保费变化 [6] - 个人业务因代理汽车和房主业务盈利增长而前景乐观，商业业务因市场稳定和战略执行表现良好 [6] - 过去四年非固定收益投资组合回报推动投资收入增长，预计第三季度和第四季度税后净投资收入分别为6.75亿美元和6.95亿美元 [6] 财务状况 - 资产负债表稳健，债务资本比率保持在15 - 25之间，过去10年账面价值持续增长，2024年第二季度末回购授权剩余55.4亿美元 [7] 股息情况 - 过去20年持续提高股息，股息收益率为1.8%，高于行业平均的0.3%，对追求收益的投资者有吸引力 [8] 面临风险 - 作为财产保险公司，面临巨灾事件影响承保盈利能力的风险，但有巨灾再保险计划缓解损失 [9] - 多年来因高索赔和理赔调整费用以及一般和行政费用增加，导致利润率承压 [9] - 过去三年债务水平上升，利息费用增加，限制了利润率扩张，2024年6月30日债务为80亿美元，较2023年末增长0.01%，债务与总资本比率为24.4，高于行业平均的18.9，利息费用在2024年上半年增长8.9%，过去12个月利息保障倍数为12.5，低于行业平均的13.8 [9] 估值情况 - 股票相对于行业估值过高，目前市净率为2.21，高于行业平均的1.61 [10]

文章核心观点 - 季节性交易有助于股票选择，部分股票在一年某些时段表现好，某些时段表现差，给出部分年末大概率上涨股票并推荐部分股票购买 [1] 股票季节性表现情况 - 梅西百货和盖璞等受益于圣诞销售的公司股票在第四季度表现强劲 [1] - 旅行者（TRV）在8月至12月31日期间约84%的时间上涨，44年间平均涨幅8.6%，预期回报率7.2% [2] 推荐购买股票情况 ADP - 提供基于云的人力资本管理解决方案，周线价格突破三角形预示上涨，动量指标出现更高低点，月线动量指标显示未超买，9月熊市中跌幅不大，10月和11月表现最强，发出买入信号 [2] Intuit - 提供财务管理和合规产品及服务，月线相对强弱自2017年以来保持上升趋势，10月和11月股价表现最强，相对强弱保持强劲 [3] Chubb - 提供保险和再保险产品，过去9月熊市中跌幅不大，第四季度是持有股票最强劲的季度，自2020年以来股价一直在上涨，相对强弱在2023年触底，月线呈稳定上升趋势 [3] Progressive - 是一家保险控股公司，周线相对强弱呈上升趋势，动量指标超卖且正在回升，月线也超卖且正在回升 [3][4] 行业情况 - 排名靠前的股票中有四家来自保险行业，包括旅行者、丘博（Chubb）、前进保险（Progressive）和信诺（Cigna） [2]

文章核心观点 7月19日旅行者公司（Travelers）公布二季度财报后股价下跌 虽营收和保费同比增长但未达市场预期 当前股价低于公允价值 过去三年公司股价有涨幅但部分年份跑输标普500指数 未来公司营收有望增长 调整后净收入利润率可能提升 预计2024财年估值达224美元 [1][2][3] 股价表现 - 7月19日旅行者公司股票（NYSE: TRV）下跌8% 而标普500指数上涨近1% 同行哈特福德金融（NYSE: HIG）下跌4% [1] - 从2021年初的140美元涨至目前的205美元 涨幅达45% 与标普500指数在约3年时间内的涨幅相近 [2] - 2021 - 2023年公司股票回报率分别为11%、20%、2% 标普500指数回报率分别为27%、 - 19%、24% 公司在2021年和2023年跑输标普500指数 [2] - 目前股价约为每股203美元 比Trefis估计的公允价值224美元低9% [1] 财务情况 2024年二季度 - 总营收112亿美元 同比增长12% 保费收入增长11% 净投资收入增长24% [2] - 保费增长得益于商业保险增长11%和个人保险增长12% 净投资收入增长源于平均投资资产和净投资收益率的改善 [2] - 本季度索赔费用占营收的百分比下降 净收入从 - 1400万美元增至5.34亿美元 [2] 2023财年 - 营收413亿美元 同比增长12% 主要受已赚保费和净投资收入增长推动 [3] - 总费用占营收的百分比上升 影响了净利润 净利润同比增长5%至29.9亿美元 [3] 未来展望 - 预计2024财年营收将达456亿美元 调整后净收入利润率可能增长 [3] - 结合年度GAAP每股收益16.97美元和略高于13倍的市盈率 估值将达224美元 [3]