宏观经济 - 美国经济未出现衰退迹象，今日是经济报告发布的重要日子，第三季度GDP相关数据即将公布 [1] - 9月美国零售销售增长0.4%，为夏季以来最强水平，高于8月的0.1%，剔除汽车销售后升至0.5%，剔除汽车和汽油销售后升至0.7%，控制数也为0.7%，显示美国经济增长增强 [2] - 零售销售数据向好或使美联储降低利率的计划存疑，此前美联储因就业数据和增长指标不佳而担忧 [3] - 上周初请失业金人数为24.1万，低于预期的26万，续请失业金人数为186.7万，为7月下旬以来最高，连续19周高于180万 [4] - 10月费城联储制造业指数升至10.3，高于预期的3.0和9月的1.7，美国第六大城市制造业今年整体表现良好 [5] 金融市场 - 道指上涨58点，标普500指数上涨25点，纳斯达克指数上涨164点，10年期国债收益率升至4.07%，2年期国债收益率超过4.00% [1] 公司业绩 - 台积电第三季度每股美国存托凭证收益为1.94美元，高于预期20美分，营收235亿美元，同比增长36%，毛利率达57.8%，下季度营收预计在261 - 269亿美元之间 [6] - 旅行者保险第三季度每股收益5.24美元，远超预期的3.29美元和去年同期的1.95美元，营收118.5亿美元，超出Zacks共识1.42% [8]

文章核心观点 - 旅行者公司2024年第三季度核心收益超预期，受承保收益、准备金发展和投资收入推动，虽有巨灾损失但业绩仍显著提升 [1] 财务表现 - 核心收益：第三季度核心收益为每股5.24美元，超Zacks共识预期38.2%，较去年同期翻倍 [1] - 总收入：达118.4亿美元，同比增长10.7%，超Zacks共识预期1.4% [2] - 净保费：净保费收入同比增长8%至113.1亿美元，各业务板块均增长 [2] - 投资收入：净投资收入同比增长18%至9.04亿美元，因收益率和投资增长 [2] - 巨灾损失：税前巨灾损失为9.39亿美元，高于去年同期的8.5亿美元 [2] - 承保收益：承保收益为6.85亿美元，去年同期为亏损1.36亿美元 [3] - 综合比率：综合比率同比改善780个基点至93.2 [3] - 核心股本回报率：核心股本回报率扩大970个基点至16.6% [3] - 调整后账面价值：调整后每股账面价值为131.30美元，同比增长13% [3] 业务板块表现 商业保险 - 净保费：净保费收入同比增长9%至55.1亿美元，符合预期 [4] - 综合比率：综合比率同比改善330个基点至95.8 [4] - 板块收入：板块收入为6.98亿美元，同比增长49%，低于预期 [4] 债券与特种保险 - 净保费：净保费收入同比增长7%至10亿美元，高于预期 [5] - 综合比率：综合比率同比恶化890个基点至82.5 [5] - 板块收入：板块收入为2.22亿美元，同比下降16.2%，低于预期 [5] 个人保险 - 净保费：净保费收入同比增长7%至47.2亿美元，高于预期 [6] - 综合比率：综合比率同比改善1750个基点至92.5 [6] - 板块收入：板块收入为3.84亿美元，去年同期为亏损1.93亿美元，高于预期 [6] 股息与回购 - 公司在2024年第三季度向股东返还4.96亿美元，回购110万股，花费2.53亿美元，9月底授权剩余52.9亿美元 [7] - 董事会宣布每股1.05美元的季度股息，将于2024年12月31日支付 [7] 评级与排名 - 旅行者公司目前Zacks排名为3（持有） [8] 其他保险公司表现 - 前进保险公司2024年第三季度每股收益为3.97美元，超预期，同比翻倍，营业收入达195亿美元，同比增长24.9%，净保费收入同比增长25%，综合比率改善340个基点至89 [9] 即将发布财报公司 - RLI公司将于10月21日收盘后公布2024年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益为0.94美元，同比增长54.1%，此前四个季度均超预期 [10] - W.R.伯克利公司将于10月21日开盘前公布2024年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益为3.99美元，同比增长21.6%，此前四个季度均超预期 [10]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超市场预期，关键指标也大多优于分析师估计，近一个月股价表现弱于标普500指数，当前评级为持有 [1][3] 财务数据 - 2024年第三季度营收118.5亿美元，同比增长10.7%，超Zacks共识预期的116.8亿美元，超预期幅度为1.42% [1] - 2024年第三季度每股收益5.24美元，去年同期为1.95美元，超共识预期的3.79美元，超预期幅度为38.26% [1] 关键指标表现 比率指标 - 综合比率（合并）为93.2%，10位分析师平均估计为97.4% [3] - 损失及损失调整费用比率（合并）为64.8%，10位分析师平均估计为68.3% [3] - 承保费用比率（合并）为28.4%，10位分析师平均估计为28.5% [3] - 损失及损失调整费用比率（商业保险）为66.6%，7位分析师平均估计为67.5% [3] 收入指标 - 净投资收入9.04亿美元，10位分析师平均估计为8.826亿美元，同比增长17.6% [3] - 手续费收入1.21亿美元，10位分析师平均估计为1.136亿美元，同比增长8% [3] - 保费收入107亿美元，10位分析师平均估计为105.8亿美元，同比增长10.2% [3] - 其他收入1.2亿美元，10位分析师平均估计为9960万美元，同比增长18.8% [3] - 商业保险保费收入54.7亿美元，7位分析师平均估计为54.2亿美元，同比增长10.5% [3] - 个人保险保费收入44.2亿美元，7位分析师平均估计为42.2亿美元，同比增长15.4% [3] - 债券及特种保险保费收入10.1亿美元，7位分析师平均估计为9.9803亿美元，同比增长7.9% [3] - 个人保险其他收入2400万美元，6位分析师平均估计为2378万美元，同比无变化 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为1.3%，同期Zacks标普500综合指数变化为3.8% [3] - 股票当前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

业绩总结 - 第三季度2024年每股摊薄净收入为5.42美元，同比增长211%[3] - 第三季度2024年核心每股收入为5.24美元，同比增长169%[3] - 第三季度净收入为12.60亿美元，核心收入为12.18亿美元[3] - 综合损失率较去年同期改善7.8个百分点，达到93.2%[3] - 净书面保费达到113.17亿美元，同比增长8%[4] - 净投资收入较去年同期增长18%[4] - 每股账面价值为122.00美元，较2023年9月30日增长39%[4] - 第三季度回购了110万股股票，总成本为2.53亿美元[9] 保险业务表现 - 2024年第三季度债券与专业保险部门的收入为2.22亿美元，同比下降16%[22] - 2024年第三季度的损失和损失调整费用比率为43.4%，较2023年同期的36.9%上升6.5个百分点[22] - 2024年第三季度的综合比率为82.5%，较2023年同期的73.6%上升8.9个百分点[22] - 2024年第三季度的净书面保费为10.72亿美元，同比增长7%[22] - 2024年第三季度个人保险部门的收入为3.84亿美元，较2023年同期的亏损1.93亿美元显著改善[26] - 2024年第三季度个人保险的综合比率为92.5%，较2023年同期的110.0%下降17.5个百分点[26] - 2024年第三季度汽车保险的损失和损失调整费用比率为71.0%，较2023年同期的81.4%下降10.4个百分点[27] - 2024年第三季度家庭保险的综合比率为91.5%，较2023年同期的116.2%下降24.7个百分点[27] - 2024年第三季度国内汽车保险的净书面保费为21.38亿美元，同比增长6%[29] - 2024年第三季度国际保险的净书面保费为1.80亿美元，同比增长5%[31] 风险与展望 - 公司未来的财务状况和运营结果方面的展望受到多种因素的影响，包括立法或监管行动的影响[33] - 公司面临的保险相关风险包括高水平的灾难损失和实际索赔可能超过公司的索赔准备金[33] - 公司投资组合面临信用和利率风险，可能导致回报减少或出现重大损失[33] - 公司在吸引和留住员工方面面临激烈竞争，技术变革和客户偏好的变化对保险行业产生影响[33] - 公司可能面临网络安全风险，可能影响技术、数据和网络安全[33] - 公司未来的股东回购计划取决于多种因素，包括财务状况、收益和市场条件[33] - 公司在新产品开发和市场扩展方面的努力可能面临失败的风险[33] - 公司可能受到地缘政治环境变化的影响，这可能导致意外的索赔增加[33] - 公司在合规控制方面可能面临有效性不足的风险[33] - 公司在2024年10月17日向证券交易委员会提交的10-Q报告中详细讨论了风险因素[34]

文章核心观点 - 旅行者保险（Travelers）本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今表现优于市场，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；选择性保险（Selective Insurance）即将公布财报，市场对其盈利和营收有一定预期 [1][2][5] 旅行者保险（Travelers）财报情况 - 本季度每股收益5.24美元，超扎克斯共识预期3.79美元，去年同期为1.95美元，本季度盈利惊喜为38.26% [1] - 上一季度预期每股收益2美元，实际为2.51美元，盈利惊喜25.50%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收118.5亿美元，超扎克斯共识预期1.42%，去年同期为107亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [1] 旅行者保险（Travelers）股价表现 - 年初至今股价上涨约27.5%，而标准普尔500指数涨幅为22.5% [2] 旅行者保险（Travelers）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [2] - 盈利预期包括当前对未来季度共识盈利预期及近期预期变化，近短期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [4] - 未来季度当前共识每股收益预期为6.15美元，营收118.9亿美元；本财年共识每股收益预期为17.09美元，营收461.1亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，财产及意外险行业目前处于250多个扎克斯行业前23%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 选择性保险（Selective Insurance）情况 - 预计10月21日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益1.69美元，同比增长11.9%，过去30天共识每股收益预期上调0.4% [5] - 预计本季度营收12.4亿美元，较去年同期增长14.3% [6]

财务业绩 - 2024年第三季度净收入为12.6亿美元，每股基本收益5.50美元，每股摊薄收益5.42美元[157] - 2024年前九个月净收入为29.17亿美元，每股摊薄收益12.51美元[164] - 2024年第三季度净投资收益为9.04亿美元，同比增长18%[168] - 2024年前九个月净投资收益为26.35亿美元，同比增长23%[168] - 2024年第三季度已赚保费为107.04亿美元，同比增长10%[166] - 2024年前九个月已赚保费为310.73亿美元，同比增长12%[166] - 2024年第三季度综合成本率为93.2%，同比下降7.8个百分点[161] - 2024年前九个月综合成本率为95.7%，同比下降5.3个百分点[161] - 2024年第三季度净有利前期准备金开发为1.26亿美元[162] - 2024年前九个月净有利前期准备金开发为4.47亿美元[164] - 第三季度和前九个月净实现投资收益分别为5500万美元和2500万美元[171] - 第三季度和前九个月其他收入分别为1.2亿美元和3.37亿美元，同比分别增加1900万美元和6200万美元[172] - 第三季度和前九个月赔付及赔付调整费用分别为70亿美元和210.3亿美元，同比分别下降2%和上升3%[173][175] 保费收入 - 2024年前9个月的总保费收入为323.24亿美元，同比增长9%[192] - 2024年第三季度总保费收入为113.17亿美元，同比增长8%[193] - 2024年前9个月商业保险业务的总保费收入为166.52亿美元，同比增长8%[193] - 2024年第三季度商业保险业务的总保费收入为55.17亿美元，同比增长9%[193] - 公司第三季度和前九个月的国内总保费分别增长9%和8%[214] - 选择账户第三季度和前九个月的净保费分别增长7%和8%[216] - 中型市场第三季度和前九个月的净保费分别增长10%和9%[217] - 国际业务第三季度和前九个月的净保费分别增长15%和7%[219] - 第三季度和前九个月的新业务保费有所增加[216][217][218][219] 承保业绩 - 2024年前9个月商业保险业务的综合成本率为95.1%，同比下降2.6个百分点[210] - 2024年第三季度商业保险业务的综合成本率为95.8%，同比下降3.3个百分点[208] - 第三季度和前九个月的综合成本率分别为82.5%和84.9%[230] - 第三季度和前九个月的组合比率分别提高了3.5个百分点和7.7个百分点，主要由于往年准备金的有利发展[231] - 第三季度和前九个月的组合比率分别提高了4.9个百分点和1.3个百分点，主要由于费用率上升和定价影响[231,233] - 2024年第三季度合并比率为92.5%，较2023年同期的110.0%下降17.5个百分点[255] - 2024年前9个月合并比率为99.2%，较2023年同期的111.3%下降12.1个百分点[257] 投资收益 - 2024年前9个月商业保险业务的投资收益为18.83亿美元，同比增长23%[201] - 2024年第三季度商业保险业务的投资收益为6.42亿美元，同比增长17%[201] - 第三季度和前九个月的投资收益分别增长17%和20%[225] 利润 - 2024年前9个月商业保险业务的税前利润为26.09亿美元，同比增长30%[199] - 2024年第三季度商业保险业务的税前利润为8.6亿美元，同比增长51%[198] - 第三季度和前九个月的税前利润分别下降16%[221][223] - 第三季度和前九个月的税收费用分别下降14%和12%[229] - 第三季度和前九个月的个人保险分部收益分别为3.84亿美元和4.51亿美元，主要由于承保利润改善、准备金发展有利以及投资收益增加[244,245] 赔付及准备金 - 第三季度和前九个月的赔付及费用分别增长26%和22%[226] - 公司2024年第三季度和2023年第三季度分别增加了2.42亿美元和2.84亿美元的石棉赔付准备金[272] - 过去10年内,公司石棉赔付准备金的不利发展趋于减弱,但仍存在较大不确定性[273] - 2024年9月30日和2023年9月30日公司的石棉赔付准备金分别为14.2亿美元和14.3亿美元[274] - 公司在2024年9个月和2023年9个月的保留准备金、已发生损失和赔付损失情况[277] - 公司面临环境索赔和诉讼的不确定性,需要持续评估和调整相关准备金[278,279,280,281,282,283] 再保险 - 公司定期评估和调整其巨灾再保险计划[293] - 公司通过再保险转移部分风险,再保险应收款余额为395百万美元[294] - 净再保险应收款于2024年9月30日较2023年12月31日减少6800万美元[297] - 2024年1月1日公司与Fidelis保险公司续签了20%比例的再保险协议[300] - 公司2024年第四季度预计因"米尔顿"飓风产生的损失为7500万美元至1.75亿美元之间[302] 投资组合 - 公司投资组合以高质量、流动性强的固定收益证券为主,加权平均信用评级为"Aa2"[286,287] - 公司固定收益投资组合中包括28.1亿美元的州政府、市政府和政治分支机构债券,加权平均信用评级为"Aaa/

财务业绩 - 公司2024年前三季度净收入为29.17亿美元，同比增长113.8%[4] - 公司2024年前三季度核心收入为28.99亿美元，同比增长101.5%[4] - 公司2024年前三季度每股基本收益为12.68美元，每股摊薄收益为12.51美元[4] - 公司2024年前三季度核心每股基本收益为12.60美元，核心每股摊薄收益为12.43美元[4] - 公司2024年第三季度净收入为12.60亿美元，同比增长211.9%[4] - 公司2024年第三季度核心收入为12.18亿美元，同比增长168.1%[4] - 公司2024年第三季度每股基本收益为5.50美元，每股摊薄收益为5.42美元[4] - 公司2024年第三季度核心每股基本收益为5.31美元，核心每股摊薄收益为5.24美元[4] - 公司第三季度净收入为14亿美元，同比下降[9] - 公司第三季度核心收入为15亿美元[9] - 公司第三季度每股基本收益为-0.07美元，每股摊薄收益为-0.07美元[9] - 公司2023年前三季度总收入为305.31亿美元，同比增长12.6%[14] - 2023年前三季度核心利润为14.39亿美元[16] - 2023年第三季度承保利润为4.54亿美元[16] - 2023年前三季度投资收益为17.91亿美元[16] 保险业务 - 公司第三季度保费收入为97.18亿美元，同比增长[10] - 公司第三季度理赔及赔付费用为71.49亿美元[10] - 公司第三季度税前利润为4.72亿美元[10] - 公司第三季度税后利润为4.04亿美元[10] - 公司第三季度自然灾害净赔付为8.5亿美元[10] - 公司第三季度以前年度准备金开发为-1.54亿美元[10] - 2023年前三季度综合成本率为101.0%[13] - 2023年前三季度自然灾害损失占综合成本率10.3%[13] - 2023年前三季度费用收入为3.24亿美元[14] - 2023年前三季度非保险行政费用为2.86亿美元[14] - 2023年第三季度保费收入为97.18亿美元[16] - 2023年第三季度投资收益为7.69亿美元[16] - 公司1季度至3季度总保费收入为325.17亿美元，同比增长9.4%[21] - 1季度至3季度净保费收入为302.07亿美元，同比增长8.0%[21] - 1季度至3季度净赚利润为16.26亿美元，同比增长3.6%[25] - 1季度至3季度商业保险分部净赚利润为16.26亿美元，同比增长3.6%[25] - 商业保险分部1季度至3季度净投资收益为12.82亿美元，同比增长21.1%[25] - 商业保险分部1季度至3季度净赔付率为69.2%，同比下降1.1个百分点[25] - 商业保险分部1季度至3季度综合成本率为91.6%，同比下降0.6个百分点[25] - 公司2023年第三季度总保费收入为56.85亿美元，同比增长[32] - 公司2023年前三季度总保费收入为171.75亿美元，同比增长[32] - 公司2023年第三季度净投资收益为4.58亿美元，同比增长[28] - 公司2023年前三季度净投资收益为12.82亿美元，同比增长[28] - 公司2023年第三季度综合成本率为99.1%，同比上升[28] - 公司2023年前三季度综合成本率为97.7%，同比上升[28] - 公司2023年第三季度损失赔付率为70.0%，同比上升[28] - 公司2023年前三季度损失赔付率为68.0%，同比上升[28] - 公司2023年第三季度承保费用率为29.1%，同比下降[28] - 公司2023年前三季度承保费用率为29.7%，同比下降[28] 投资收益 - 公司第三季度净投资收益为7.69亿美元[10] - 2023年前三季度投资收益为17.91亿美元[16] - 2023年前三季度净投资收益为2.37亿美元，同比增长19.8%[36] - 2023年第三季度净投资收益为4.58亿美元，同比增长[28] - 2023年前三季度净投资收益为12.82亿美元，同比增长[28] - 2023年前三季度个人保险业务净投资收益为3.12亿美元，同比增长20.2%[47] - 2023年第三季度个人保险业务净投资收益为1.33亿美元，同比增长19.8%[47] - 第三季度净投资收益为9.04亿美元，同比增长16.4%[79] - 第三季度实现净投资收益2.67亿美元，同比增长22.3%[79] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度总资产为1,345.88亿美元，股东权益为276.96亿美元[4] - 公司2024年第三季度每股账面价值为122.00美元，扣除税后未实现投资收益后的每股调整后账面价值为131.30美元[4] - 公司的总体再保险应收款为81.95亿美元，其中88%的再保险应收款获得了A.M. Best公司的评级，其中94%的评级为A-或更高[86] - 公司的再保险应收款包括结构性和强制性保险池两部分，其中结构性保险池占比32.2%，强制性保险池占比18.6%[84] - 公司前五大再保险集团占总再保险应收款的44.2%，其中瑞士再保险集团占8.4%，伯克希尔-哈撒韦占6.0%[84] - 公司根据对应收款的可收回性

文章核心观点 华尔街分析师预测旅行者公司即将发布的季度财报中，每股收益和营收将同比增长，且过去30天对该季度每股收益的普遍预期有所上调，同时给出了公司部分关键指标的平均预测 [1] 盈利和营收预测 - 预计旅行者公司即将发布的季度每股收益为3.76美元，同比增长92.8% [1] - 预计该季度营收将达116.8亿美元，同比增长9.1% [1] - 过去30天，该季度每股收益普遍预期上调0.2% [1] 特定关键指标预测 营收相关指标 - “总营收 - 净投资收入” 共识预期为8.8272亿美元，较上年同期增长14.8% [2] - “总营收 - 手续费收入” 预计达1.1355亿美元，较上年同期增长1.4% [2] - “总营收 - 保费” 预计达105.8亿美元，同比增长8.9% [2] - “总营收 - 其他收入” 预计为9960万美元，较上年同期下降1.4% [3] 比率相关指标 - “综合比率 - 合并” 预计达97.6%，上年同期为101% [3] - “损失及损失调整费用率 - 合并” 预计为68.3%，上年同期为73% [3] - “承保费用率 - 合并” 预计为28.5%，上年同期为28% [3] - “损失及损失调整费用率 - 商业保险” 预计达67.5%，上年同期为70% [3] - “综合比率 - 商业保险” 预计达96.7%，上年同期为99.1% [4] - “综合比率 - 债券及特种保险” 预计为82.4%，上年同期为73.6% [4] - “承保费用率 - 个人保险” 预计为25.0%，上年同期为24.3% [4] - “承保费用率 - 商业保险” 预计达29.1%，与上年同期持平 [4] 股价表现和评级 - 旅行者公司股价过去一个月变动为 -0.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变动为 +4.9% [4] - 旅行者公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [4]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其包含的Zacks Style Scores可与Zacks Rank结合，帮助投资者挑选更有可能跑赢市场的股票，如Travelers公司就因相关排名和评分值得投资者关注 [1][2][8] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选功能，还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票进行评级，是Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [2] - 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F，评分越高，股票表现越好 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四个类别 [2] 各评分类别详情 价值评分 - 价值投资者关注以合理价格找到优质股票及发现被低估公司，价值评分考虑P/E、PEG等比率以突出有吸引力和被低估的股票 [2] 增长评分 - 增长投资者更关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长评分考虑预计和历史收益、销售和现金流以发现长期可持续增长的股票 [3] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，动量评分可通过一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素确定建仓时机 [3] VGM评分 - 是所有风格评分的组合，是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一，根据综合加权风格对股票进行评级，有助于筛选出价值、增长和动量最具吸引力的公司 [4] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用收益估计修订来构建获胜投资组合的股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数表现两倍多 [5] - 该模型评级的股票数量众多，每日有超800只顶级评级股票，挑选最佳股票有难度，Style Scores可辅助挑选 [5][6] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若股票为3（持有）评级，也应有A或B的评分以保证最大上行潜力 [6] - 收益估计修订方向是选股关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使评分是A和B，收益预测仍会下降，股价也更可能下跌 [6] 推荐股票Travelers情况 - 成立于1853年，总部位于纽约，是一家控股公司，通过子公司为美国及部分国际市场的企业、组织和个人提供多种财产和意外险及担保产品和服务 [8] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，价值风格评分为A，因其13.39的远期P/E比率等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [8] - 2024财年，一名分析师在过去60天上调了收益估计，Zacks共识估计从每股0美元增至17.20美元，平均收益惊喜为7.5% [8]

公司表现 - 旅行者公司股价一年内上涨38.5%，跑赢行业35%的涨幅，也超过标普500综合指数和金融板块32.4%和31.4%的回报率 [1] - 公司预期长期盈利增长率为11.1%，过去四个季度中，有两个季度盈利超预期，两个季度未达预期，平均盈利惊喜为7.47% [2] - 公司当前股价为225.97美元，高于200日简单移动平均线215.80美元，显示出强劲的上升势头 [3] 增长预测 - 扎克斯对旅行者公司2024年每股收益的共识预期同比增长30.6%，营收预期为461.2亿美元，同比增长11.2% [4] - 2025年每股收益和营收的共识预期较2024年分别增长17.5%和7.9% [4] 分析师情绪 - 过去60天里，14位覆盖该股票的分析师中，有2位上调了2024年的盈利预期，3位上调了2025年的盈利预期；3位下调了2024年的盈利预期，1位下调了2025年的盈利预期 [5] - 过去60天里，2024年的共识预期下降了0.1%，2025年的共识预期上升了0.3% [5] 资本回报 - 过去12个月的净资产收益率（ROE）为15.9%，优于行业的7.9%，过去10年中有9年实现了两位数的核心ROE，公司目标是长期实现中两位数的核心ROE [6] - 过去几个季度，公司的投资资本回报率（ROIC）一直在上升，过去12个月为8.4%，高于行业平均的6% [7] 业务展望 - 公司客户保留率高、定价改善、新业务增加，九个业务线的产品组合优势使其续保保费实现正增长 [8] - 公司对个人业务线的发展轨迹持乐观态度，商业业务因市场稳定和战略执行而表现良好 [8] - 过去四年，非固定收益投资组合的较高回报推动了投资收入增长，预计第三季度和第四季度非固定收益投资组合的税后净投资收入分别为6.75亿美元和6.95亿美元 [8] 财务状况 - 公司资产负债表稳健，专注于将债务资本比率保持在15%至25%之间，过去10年账面价值不断增加，2024年第二季度末还有55.4亿美元的股票回购授权 [9] - 公司过去20年一直在提高股息，股息收益率为1.8%，高于行业平均的0.2%，对追求收益的投资者有吸引力 [10] 风险因素 - 作为财产和意外险保险公司，公司面临巨灾事件风险，但有活跃的巨灾再保险计划来吸收损失 [11] - 多年来，高理赔和理赔调整费用以及一般和行政费用导致费用增加，对利润率造成压力 [11] - 公司股票相对于行业估值过高，目前市净率为2.07，高于行业平均的1.63 [11] 其他推荐 - 对财产和意外险行业感兴趣的投资者可关注Arch Capital Group Ltd.、Axis Capital Holdings Limited和Cincinnati Financial Corporation，目前均为扎克斯排名第二（买入） [12][13] - Arch Capital 2024年和2025年的盈利预期同比分别增长6.6%和3.5%，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为28.93%，过去一年股价上涨31.4% [12] - Axis Capital 2024年和2025年的盈利预期同比分别增长8.7%和8.6%，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为94.62%，过去一年股价上涨39% [13] - Cincinnati Financial 2024年和2025年的盈利预期同比分别增长9.1%和7%，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为27.01%，过去一年股价上涨29.9% [13]