文章核心观点 Townsquare Media与Steel City Media达成战略数字广告合作，双方将共享专业知识和资源，助力Steel City Media提升数字能力并实现业务增长 [1][2] 合作信息 - Townsquare Media是专注美国前50以外市场的数字广告和营销解决方案领导者，Steel City Media是在匹兹堡和堪萨斯城拥有领先媒体渠道的多媒体公司，双方达成战略数字广告合作 [1][5] - Townsquare上周在2024年财务结果预发布中透露了此次合作 [1] - 这是继与SummitMedia合作后又一合作，且新市场与Townsquare或SummitMedia市场不重叠 [2] 合作意义 - Townsquare Ignite总裁表示Steel City Media团队加入合作项目令人兴奋，其可利用Townsquare Ignite解决方案服务客户，公司将助力Steel City Media提升数字能力并为客户带来成功 [2] - Steel City Media副总裁称Townsquare在广播行业有最佳数字解决方案和良好业绩记录，很高兴与之合作 [3] 公司业务 Townsquare Media - 是社区型数字媒体和营销解决方案公司，主要聚焦美国前50以外市场，旗下有Townsquare Interactive、Townsquare Ignite等业务 [4] - Townsquare Interactive提供网站设计、搜索引擎优化等数字服务 [4] - Townsquare Ignite拥有超400个本地新闻娱乐网站和移动应用，以及领先国家音乐娱乐品牌组合，还有自有数字程序化广告技术栈 [4] - 拥有345个本地地面广播电台，分布在美国74个市场 [4] Steel City Media - 自1984年起通过领先媒体渠道为当地听众提供广播内容，6个传统电台每周覆盖近200万听众 [5] - 旗下全服务数字广告机构为本地和全国客户提供定制化广告活动 [5] 联系方式 - Townsquare Media联系人Claire Yenicay，电话(203) 900 - 5555，邮箱investors@townsquaremedia.com [6] - Steel City Media联系人Michael Frischling，电话412 - 316 - 3342，邮箱mfrisch@steelcitymedia.com [6][7]

文章核心观点 - 公司公布2024年第四季度和全年初步财务预估结果，符合此前预期，数字业务表现强劲，财务状况健康，对长期可持续发展有信心 [1][2] 财务预估结果 - 预计全年净收入在4.5亿至4.52亿美元之间，处于4.48亿至4.52亿美元的指引范围内，第四季度净收入预计在1.17亿至1.19亿美元之间 [2] - 预计2024年全年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）约为1亿美元，处于1亿至1.01亿美元的指引范围内，第四季度调整后息税折旧摊销前利润预计约为3100万美元 [2] 业务表现 - 数字部门第四季度表现强劲，Townsquare Interactive恢复同比收入增长，数字广告净收入同比增长率超过15%，预计第四季度数字收入同比增长约11%，占2024年净收入的52% [2] - 持续拓展媒体合作伙伴部门，继2024年10月与SummitMedia合作后，近期又与另一家本地媒体提供商达成协议，预计今年夏天启动合作 [2] 财务状况 - 第四季度回购并注销了约1200万美元的优先担保票据，2024年总计回购3600万美元，年末债务为4.67亿美元，现金为3300万美元 [2] 公司介绍 - 是一家以社区为中心的数字媒体和数字营销解决方案公司，主要专注于美国前50大市场之外的地区 [3] - 资产包括Townsquare Interactive订阅数字营销服务业务、Townsquare Ignite数字广告部门以及345个本地地面广播电台 [3][4] 非GAAP财务指标 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）未按照美国公认会计原则（GAAP）编制，用于促进公司间运营绩效比较，为管理层和投资者提供更全面的业务运营结果理解 [6][7][8]

文章未包含关于公司和行业的有效内容，无核心观点及相关总结要点

文章核心观点 动量投资者倾向“追高卖更高”获利 但全押动量投资有风险 投资有价格动量的低价股是更安全的方法 如Townsquare Media（TSQ）就符合该筛选标准 此外还有超45种Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择 还可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖” 而是认为“追高卖更高”能在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门趋势股确定正确切入点不易 股票估值超未来增长潜力时会失去动量 全押动量投资有风险 [2] 投资建议 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 Zacks动量风格评分可识别优质动量股 “低价快节奏动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [3] - 除“低价快节奏动量”筛选外 还有超45种Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择以找到下一个获胜股票 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略过去是否产生盈利结果 该程序还包含一些成功的选股策略 [10] Townsquare Media（TSQ）分析 - TSQ通过“低价快节奏动量”筛选 是优质候选股之一 [4] - TSQ近四周价格变化0.9% 显示投资者对其兴趣增长 [4] - TSQ过去12周上涨1.4% 能在较长时间提供正回报 且当前贝塔系数1.36 表明其波动比市场高36% 动量快 [5] - TSQ动量评分为B 表明现在是利用动量进入该股的最佳时机 [6] - TSQ盈利预测修正呈上升趋势 获Zacks排名第一（强力买入） 动量效应在Zacks排名第一和第二的股票中较强 [7] - TSQ虽有快速动量特征 但估值合理 市销率仅0.35倍 即每1美元销售额投资者只需支付35美分 [7]

文章核心观点 - 城镇广场传媒公司（Townsquare Media，TSQ）股价有上涨潜力，虽华尔街分析师目标价不一定可靠，但分析师对公司盈利预期上调及公司的Zacks排名显示其股价短期内可能上涨 [1][4][9] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价为10.13美元，过去四周上涨1.3%，华尔街分析师给出的平均目标价为16.83美元，意味着有66.1%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由三个短期目标价构成，标准差为4.25美元，最低目标价12.50美元，较当前股价上涨23.4%，最乐观目标价21美元，涨幅达107.3% [2] 分析师目标价的局限性 - 仅依靠分析师目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股票实际走向 [5] - 许多分析师倾向设定过于乐观的目标价，因其所在公司与相关企业有业务关系或想建立关联 [6] 目标价标准差的意义 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度的看法一致性高，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [7] 公司股价上涨的其他依据 - 分析师对公司盈利前景乐观，对每股收益（EPS）预期上调达成强烈共识，实证研究显示盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [9] - 过去一个月，Zacks对公司本年度的共识预期提高10.3%，有一项预期上调且无负面修正 [10] - 公司目前Zacks排名为1（强力买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前5%，表明短期内股价有上涨潜力 [11]

文章核心观点 Townsquare Media公司宣布高管将参加即将举行的投资者会议 [1] 会议信息 - 高管Bill Wilson、Stuart Rosenstein和Claire Yenicay将于2024年12月3日上午9:30（东部时间）在佛罗里达州博卡拉顿的The Boca Raton Hotel参加美国银行证券杠杆融资会议，届时将进行网络直播，管理层还将与投资者进行一对一和小组会议 [2] - 高管Stuart Rosenstein和Claire Yenicay将于2024年12月4日上午10:30（东部时间）在佛罗里达州博卡拉顿的佛罗里达大西洋大学行政教育中心参加NobleCon20 - Noble Capital Markets第二十届年度新兴成长股票会议，管理层也将与投资者进行一对一和小组会议 [3] - NobleCon20会议的高清视频网络直播将于次日在公司网站、Noble Capital Markets会议网站和Channelchek上提供，并将在活动结束后90天内存档 [4] 公司介绍 - Townsquare是一家以社区为中心的数字媒体和数字营销解决方案公司，拥有领先的本地广播电台，主要专注于美国前50大市场之外的市场 [5] - 公司资产包括订阅数字营销服务业务Townsquare Interactive、强大的数字广告部门Townsquare Ignite以及349个位于美国74个市场的本地地面广播电台 [5] 投资者关系 - 投资者关系负责人为Claire Yenicay，联系电话为(203) 900 - 5555，邮箱为investors@townsquaremedia.com [6]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，Zacks开发风格评分系统来突出特定特征股票，Townsquare Media（TSQ）当前Zacks排名为1（强力买入）且价值评级为A，多项指标显示其可能被低估 [1][2][3][4][6] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法，价值投资者用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] Zacks系统相关 - Zacks开发风格评分系统来突出特定特征股票，价值投资者会对“价值”类别评级高的股票感兴趣，“价值”类别评级为A且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股之一 [3] TSQ股票相关 - TSQ当前Zacks排名为1（强力买入），价值评级为A，目前市盈率为9.98，而行业平均市盈率为29.40，过去一年其远期市盈率最高达11.02，最低为5.80，中位数为8.30 [4] - TSQ的PEG比率为0.83，行业平均PEG比率为1.92，过去一年其PEG比率最高达0.92，最低为0.48，中位数为0.69 [5] - TSQ多项关键指标显示其价值评级高，股票可能被低估，结合盈利前景来看是令人印象深刻的价值股 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为1.15亿美元，较上一年略有增长，处于指导范围的中点，这是净收入增长连续第四个季度环比改善，预计第四季度也会环比改善[9] - 第三季度调整后的EBITDA同比下降6.3%至2550万美元，也在2500万 - 2700万美元的指导范围内，其下降幅度也反映出环比改善[36] - 第三季度的净收入1.153亿美元，较去年同比增长0.2%（超过20万美元）[33] - 公司在2024年前10个月通过现金回购了2400万美元的股票，回购并赎回了3600万美元的债券，并以有吸引力的价格执行了1100万美元的期权回购[31] - 截至9月底，公司拥有2200万美元现金，9月30日的净杠杆率为4.86倍[31] - 公司预计2024年第四季度净收入在1.148亿 - 1.188亿美元之间，同比增长为持平至3.5%，预计第四季度调整后的EBITDA在3080万 - 3180万美元之间[46] - 公司2024年全年收入将在4.48亿 - 4.52亿美元之间，调整后的EBITDA将在1亿 - 1.01亿美元之间，均在最初的指导范围内[46] 各条业务线数据和关键指标变化 数字广告业务（Townsquare Ignite） - 第三季度数字广告净收入同比增长4.7%，较第一季度和第二季度的表现有所改善，预计第四季度数字广告整体收入增长将接近15%[36][37] - 数字广告利润率在第三季度保持在20% - 25%的强劲水平，26.5%的利润率与第二季度持平[37] - 数字程序化广告同比增长10%，是数字广告增长的主要驱动力[11][36] - 程序化广告目前约占数字广告板块的60%，仍然是公司增长最快的收入来源[17] - 与SummitMedia的合作在第三季度没有重大收入贡献，预计第四季度有几十万美元的收入[66] - 该合作业务的利润率略低于整体数字广告业务的利润率，可能在百分之十几左右[69] 订阅式数字营销解决方案业务（Townsquare Interactive） - 第三季度净收入同比下降5.8%，利润同比下降11%，但较第二季度净收入13%的降幅有显著改善[38] - 第三季度利润率约为27%，尽管公司持续对该业务进行投资，但仍保持强劲[38] - 预计第四季度净收入将恢复同比增长[25][38] 广播广告业务（Broadcast Advertising） - 第三季度广播广告净收入较上一年增长0.3%，较第一季度和第二季度的下降有所环比改善，但第三季度广播利润同比下降5.4%，利润率仍保持在29%的强劲水平[39] - 9月至今，广播广告利润同比增长5%[39] - 全国广播广告收入在第三季度出现逆转，是第三季度的逆风因素，预计第四季度全国广播广告收入将再次大幅下降，降幅超过20%[27][28] - 第三季度政治广告收入为370万美元，低于2020年第三季度的450万美元，预计2024年全年政治广告收入略高于1300万美元，低于最初预期的1400 - 1600万美元[29][34] 其他业务（包含现场活动等） - 第三季度其他业务产生100万美元的收入，同比下降37%（约60万美元），有不到20万美元的小亏损，较上一年约40万美元的亏损有所改善[40] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已从广播公司转型为数字优先的本地媒体公司，52%的总收入为数字收入（2024年第三季度和前9个月），是行业平均水平的两倍多，并且同期超过一半的总利润来自数字业务[12] - 公司拥有内部技术平台、广泛的数字解决方案和大量优质的第一方数据池，这在非前50名城市的市场中是竞争优势，特别是在数字程序化广告业务方面[16] - 公司正在探索数字程序化广告领域的另一种增长途径，即向非重叠市场的第三方本地广播公司提供白标数字程序化广告解决方案，已与SummitMedia建立战略合作伙伴关系，预计2025年销售将逐步增长，这一模式有望使公司成为非前50名城市广播公司和数字机构的数字程序化广告首选供应商[17][18][19] - 公司将继续投资于数字产品技术、销售、内容和支持团队，特别是在Townsquare Interactive和Townsquare Ignite业务方面，以保持在非前50名城市市场中的强大竞争优势[44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的第三季度业绩符合预期，反映出各业务板块收入增长率的环比改善，预计第四季度净收入增长将等于或高于第三季度的增长率[7] - 尽管全国广播广告业务面临挑战，但公司整体在第三季度继续超越行业，获得广播市场份额，这得益于公司差异化的本地内容[28] - 公司认为广播是成熟的现金牛业务，具有重要的现金流属性、无与伦比的消费者覆盖范围和与受众的本地联系，但数字业务是公司的增长引擎，并将继续投资于数字业务以推动盈利增长[29] - 公司预计2024年将记录第二高的政治广告收入，尽管低于最初预期，但仍然是一个强劲的结果[34] - 公司认为全国广播广告业务不太可能恢复增长，预计将继续缓慢下降，但随着选举结束，整体广播业务有望改善[57][58] - 公司预计2026年之前不会成为重要的现金纳税者[41] - 公司对2025年的债务再融资持乐观态度，预计将采用银行贷款这种可变工具，并且随着利率下降和杠杆率降低，有望在6个月后重新定价利差[72][73][74] 其他重要信息 - 公司的数字广告成功得益于其复杂的数字产品和成熟的解决方案，这些都是内部自主研发的，使公司能够100%控制客户关系，从而提供更好的客户体验、提高平均支出和客户保留率[15] - Townsquare Ignite连续第三年被评为全国最佳和最聪明的公司之一[14] - 公司拥有超过1亿美元的联邦NOL税收结转和其他与无形资产税收摊销相关的大量税收收益[41] - 公司董事会已批准下一季度股息，每股0.1975美元，较今年早些时候提高了5%，按年计算为每股0.79美元，基于当前股价的股息收益率约为8%[45] 问答环节所有的提问和回答 问题：是否存在从全国广播到数字的转变，以及全国广播广告是否会恢复 - 公司认为总体上存在从广播到数字的转变，全国广播广告在第四季度预计下降超过20%，公司不期望全国广播广告业务恢复增长，但也不排除这种可能性，广播是传统的现金牛业务，预计将继续缓慢下降[53][55][58] 问题：核心广播业务（不含政治广告）的情况以及12月之后的展望 - 核心广播业务（不含政治广告）在第三季度下降约5%，预计第四季度由于全国广播广告的大幅下降，该业务的疲软将继续，尽管随着选举结束，预计会有所回升，但仍可能比第三季度下降更多[59][60] 问题：SummitMedia合作在第三季度是否有贡献，何时有重大收入贡献，成本情况以及对利润率的影响 - 第三季度没有重大收入贡献，预计第四季度有几十万美元的收入，成本主要是人员成本，利润率略低于整体数字广告业务的利润率，可能在百分之十几左右[66][69] 问题：债务再融资是否会因近期利率变化而改变策略 - 公司当前期望在2025年初进行银行贷款这种可变工具的再融资，预计利率在未来一年会继续下降，并且随着利率下降和杠杆率降低，有望在6个月后重新定价利差[72][73][74] 问题：数字广告业务中，是否有特定的广告格式或库存帮助支持全国数字网站的增长 - 社交广告、视频广告以及网站和移动应用上的核心展示广告的增长或企稳，以及公司在全国品牌上强大的社交足迹和YouTube多渠道平台的视频受众增长，是全国数字业务改善的驱动因素[76]

文章核心观点 - 分析Townsquare Media季度财报表现及股价走势，指出其未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，同时提及行业排名对其影响，还介绍了同行业Gray Television的业绩预期 [1][3][8] 公司业绩表现 Townsquare Media - 本季度每股收益0.35美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.46美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.42美元，实际为0.14美元，业绩惊喜为 -66.67% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收1.1531亿美元，低于Zacks共识预期0.14%，去年同期为1.151亿美元，过去四个季度有三次超过共识营收预期 [2] Gray Television - 预计即将发布的报告中季度每股收益0.94美元，同比变化 +264.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收9.66亿美元，较去年同期增长20.3% [10] 公司股价表现 - Townsquare Media自年初以来股价下跌约2.8%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] 公司盈利预期 Townsquare Media - 盈利预期修订趋势目前不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.54美元，营收1.2133亿美元；本财年共识每股收益预期为0.97美元，营收4.5433亿美元 [7] Gray Television - 2024年9月季度业绩预计11月8日发布 [9] 行业情况 - 广播电台和电视台行业在Zacks行业排名中处于底部27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]

2024年特定时间段净收入情况 - 2024年9月30日止三个月净收入增加20万美元或0.2% 主要受数字广告净收入增加190万美元推动部分被订阅数字营销解决方案净收入减少120万美元和其他净收入减少60万美元抵消[120] - 2024年9月30日止九个月净收入较2023年同期减少630万美元或1.8%[123] - 2024年第三季度总净收入较2023年同期增加20.7万美元涨幅0.2%[127] - 2024年前九个月净收入较2023年同期减少627.6万美元降幅1.8%[138] - 2024年前9个月公司净亏损较2023年同期减少517.5万美元降幅12.6%[138] - 2024年9月30日止三个月净收入为11531.1万美元2023年同期为11510.4万美元[126] 2024年特定时间段运营收入情况 - 2024年9月30日止三个月运营收入增加2580万美元主要由于非现金减值费用减少2900万美元部分被直接运营费用增加250万美元抵消[121] - 2024年9月30日止九个月运营收入增加1160万美元主要由于非现金减值费用减少2940万美元部分被基于股票的薪酬增加780万美元净收入减少630万美元和交易及业务重组成本增加290万美元抵消[124] - 2024年9月30日止三个月广播广告运营收入为1270万美元较2023年同期运营亏损1310万美元增加2580万美元[122] - 2024年9月30日止三个月数字广告运营收入为1040万美元较2023年同期减少100万美元[122] - 2024年9月30日止三个月订阅数字营销解决方案运营收入为440万美元较2023年同期减少90万美元[122] 2024年特定时间段直接运营费用情况 - 2024年9月30日止三个月直接运营费用较2023年同期增加247.1万美元[126] - 2024年第三季度直接运营费用较2023年同期增加250万美元涨幅3.0%[129] - 2024年前九个月直接运营费用较2023年同期增加90万美元涨幅0.4%[138] - 2024年前9个月直接运营费用增加90万美元涨幅0.4%[141] 2024年特定时间段公司费用情况 - 2024年9月30日止三个月公司费用较2023年同期减少54.1万美元[126] - 2024年前9个月企业费用减少110万美元降幅6.1%[142] 2024年特定时间段股票薪酬支出情况 - 2024年第三季度股票薪酬支出较2023年同期增加50万美元涨幅22.0%[130] - 2024年前九个月股票薪酬支出较2023年同期增加783.4万美元涨幅125.8%[138] - 2024年前9个月股票薪酬支出增加780万美元涨幅125.8%[143] 2024年特定时间段减值费用情况 - 2024年第三季度公司未产生FCC许可减值费用而2023年同期24个本地市场产生2360万美元减值费用[131] - 2024年第三季度公司对一个权益性证券记录了20万美元减值费用而2023年同期对一个投资性证券记录440万美元减值费用[135] - 2024年前9个月公司记录了2970万美元的减值费用[144] - 2024年前9个月公司记录了440万美元的非现金商誉减值费用[146] - 2024年前9个月公司记录了180万美元的股权证券减值费用[147] 2024年特定时间段所得税情况 - 2024年第三季度确认所得税收益510万美元而2023年同期为所得税拨备1750万美元[136] - 2024年前9个月所得税拨备为1390万美元[145] 2024年前九个月现金情况 - 2024年前9个月现金及现金等价物净减少3925.4万美元[157] - 2024年前9个月经营活动提供的现金为2060万美元[158] 财报编制相关情况 - 财报编制需管理层进行影响资产负债等金额的估计和判断[172] - 估计基于历史经验和合理假设且可能随新情况改变[172] - 2023年10 - K表中的会计政策和估计反映重要判断[174] - 关键会计政策和估计无重大变化[174] - 参考项目1下未审计合并财报注释2了解会计准则更新[175]