文章核心观点 公司将于2024年11月7日美股开盘前发布2024年第三季度财报，并于同日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论相关财务结果 [1] 财务结果发布安排 - 2024年11月7日美股开盘前发布2024年第三季度财务结果 [1] - 2024年11月7日上午10点（东部时间）召开电话会议讨论第三季度财务结果 [1] 会议参与方式 - 电话会议拨打号码：美国和加拿大1 - 800 - 717 - 1738，国际1 - 646 - 307 - 1865，会议ID为“Townsquare” [2] - 电话会议将在公司官网投资者关系页面进行直播，财报新闻稿也将在此页面公布 [2] 会议回放信息 - 电话会议电话回放至2024年11月14日，拨打号码：美国和加拿大1 - 844 - 512 - 2921，国际1 - 412 - 317 - 6671，输入确认码1142541 [3] - 电话会议网络存档也将在公司官网投资者关系页面提供 [3] 公司简介 - 公司是专注社区的数字媒体和数字营销解决方案公司，拥有领先的本地广播电台，主要聚焦美国前50大市场以外 [4] - 资产包括为约23575家中小企业提供服务的订阅数字营销服务业务Townsquare Interactive [4] - 拥有强大的数字广告部门Townsquare Ignite，结合超400个本地新闻和娱乐网站及移动应用等，还有专有数字程序化广告技术栈 [4] - 拥有349个位于美国74个市场（战略布局在美国前50大市场以外）的本地地面广播电台 [4] - 旗下有本地媒体品牌如WYRK.com、WJON.com和NJ101.5.com，以及顶级全国音乐品牌如XXLmag.com、TasteofCountry.com等 [4] 投资者关系信息 - 投资者关系联系人Claire Yenicay，联系电话(203) 900 - 5555，邮箱investors@townsquaremedia.com [5]

文章核心观点 - 数字广告和营销解决方案公司Townsquare与媒体公司SummitMedia达成战略数字广告合作，Townsquare将分享专业知识和资源助力SummitMedia发展数字业务 [1][3] 合作双方情况 Townsquare Media, Inc. - 专注美国前50以外市场的社区数字媒体和营销解决方案公司，拥有领先的本地广播电台 [5] - 旗下Ignite部门的数字广告解决方案在74个市场有成功记录，数字业务占总收入和利润超50% [2] - 资产包括为约23,575家中小企业提供服务的Townsquare Interactive、强大的数字广告部门Townsquare Ignite以及349个本地广播电台 [5] SummitMedia - 在美国关键市场有强大影响力的综合广播、数字媒体、直销和活动公司，提供定制化广告活动 [6] 合作相关情况 合作内容 - 通过Townsquare今年早些时候成立的Ignite Media Partnerships部门，为SummitMedia提供白标服务，分享专业知识和资源 [3] - 聚焦定制化、数据驱动策略，满足本地、区域和全国企业独特需求，助力SummitMedia发展数字业务 [3] 双方态度 - Townsquare Ignite总裁Todd Lawley表示很高兴合作，认为能为SummitMedia客户创造价值 [4] - SummitMedia CEO Carl Parmer称Townsquare是一流且专注数字的公司，对合作前景满意 [4]

文章核心观点 - Townsquare Media公司股票具有低估值、高股息率和长期前景向好的特点，虽有挑战但仍值得考虑买入，未来有望缩小估值差距 [1][14] 公司背景和业务构成 - 公司总部位于纽约Purchase，由Townsquare Interactive、Townsquare IGNITE和Townsquare Media三个主要业务部门组成 [2] - 2024年上半年，数字业务板块分别占公司总收入和调整后营业收入的52%和51%，对公司收支贡献更大 [2] 近期表现 - 2023年末至2024年初股价表现强劲，近几个月呈横盘走势，数字业务板块近期下滑但可能是短期现象 [1][4] - 2024年第二季度公司运营表现环比改善，Interactive业务板块恢复增长，管理层对业绩指引略有调整 [5][6] 估值情况 - 目前股价对应的远期股息率为7.32%，相对于其基础资产折价交易，远期EV - EBITDA比率在6.5至6.7之间，与部分同行相比被低估 [1][8] - 若按IHRT的EBITDA倍数估值，公司实际企业价值可能接近7.5亿美元，净估值约2.519亿美元，即每股16.36美元 [9] 潜在增长因素 - 公司股东友好策略可能释放价值，通过支付大额季度股息、回购股份和削减债务，过去两个季度股份数量减少7.23% [12] - 公司Townsquare Interactive业务单元可能出售，其年EBITDA约2100万美元，可能获得更高EBITDA倍数 [12] - 公司可能被整体收购，众多战略和财务买家可能对其数字资产感兴趣 [12] 风险因素 - 宏观风险如“软着陆”失败、广告市场承压，运营业绩意外恶化可能影响高股息可持续性 [13] - 公司高杠杆且2026年债务到期，虽计划明年再融资，但多种因素可能加剧债务担忧 [13] - 公司联合创始人控制98.9%的B类超级投票股，可能限制股东维权活动加速价值释放的可能性 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比下降2.5%,在公司此前预测的范围内,并较第一季度有所改善 [36] - 第二季度调整后EBITDA同比下降8.3%,也在公司预测范围内,并较第一季度有所改善 [39] - 第二季度广播广告净收入基本持平,较第一季度有所改善 [40] - 第二季度Townsquare Interactive(订阅数字营销解决方案)净收入同比下降12.9%,利润同比下降10.1% [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播广告业务:第二季度利润同比增长8.7%,利润率从27%提升至30% [40] - Townsquare Ignite(数字广告业务):第二季度数字广告净收入同比增长1%,其中程序化数字广告收入同比增长9% [43] - 其他业务(包括现场活动):第二季度收入同比下降11%,小幅盈利 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司聚焦于50强以外的中小城市市场,这些市场的广播广告受众和影响力较大城市更强 [80][81][82] - 公司在这些中小城市的网站和移动应用月访问量占当地成年人口的70% [83] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在从广播公司向数字优先的本地媒体公司转型,数字业务已占总收入和利润的一半以上 [12] - 公司的数字广告和订阅数字营销解决方案业务是公司的增长引擎,未来将持续投资和发展 [31][51] - 公司正在探索将数字广告和订阅解决方案白标给其他广播公司,以加速自身数字业务的增长 [16][75][76] - 公司认为广播业务是"特洛伊木马",虽然是一个略有下降的资产,但对公司数字业务的发展至关重要 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在经济不确定性中的表现和未来前景表示乐观,预计第三季度数字广告收入将实现中个位数增长 [17][55][61] - 管理层认为公司的数字业务是其他同行无法比拟的竞争优势,尤其在50强以外的中小城市市场 [12][15][82] - 管理层对Townsquare Interactive业务的恢复和未来增长前景充满信心 [20][24][29] 其他重要信息 - 公司在今年前7个月回购了2200万美元的股票,并以折价回购了1900万美元的债券 [50] - 公司的债券评级被标普上调至B+ [33] - 公司计划在2026年到期的债券到期前进行再融资 [51] - 公司将继续派发每季度0.1975美元的股息,年化收益率约7% [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **广告环境** **提问** 一些广播公司表示第三季度广告环境有所恶化,但公司表现却有所改善,这是为什么? [58] **回答** 公司聚焦于50强以外的中小城市市场,这些市场的广告客户目前整体经营状况较好,对公司来说广告环境相对较好 [59][60][61] 问题2 **Townsquare Interactive业务恢复** **提问** 公司Townsquare Interactive业务的订阅者和客户特点发生了哪些变化? [69] **回答** 之前订阅量下降主要是一些规模较小、收入较低的客户受到高利率和通胀等因素影响而流失,现在公司正在开拓更多规模较大、行业覆盖面更广的客户 [70][71][72] 问题3 **白标业务** **提问** 公司如何在白标业务中避免与自身业务发生冲突和相互竞争? [74] **回答** 公司会与白标合作伙伴进行信息共享,避免双方针对同一客户,同时公司的目标客户群远远大于目前的订阅量,因此不担心会出现业务相互侵蚀的情况 [75][76][77]

文章核心观点 - 分析Townsquare Media季度财报情况及股价表现，探讨其未来走势并提及同行业iHeartMedia预期财报情况 [1][4][10] 公司财报情况 Townsquare Media - 2024年第二季度每股收益0.14美元，未达Zacks共识预期的0.42美元，去年同期为0.18美元，此次财报盈利意外为 - 66.67% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.06美元，实际为0.03美元，盈利意外为 - 50%，过去四个季度公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 2024年第二季度营收1.1823亿美元，超Zacks共识预期0.20%，去年同期营收1.2123亿美元，过去四个季度公司三次超过共识营收预期 [3] iHeartMedia - 预计2024年第二季度报告将公布每股季度亏损0.31美元，同比变化 + 94.8%，过去30天该季度共识每股收益预期上调2.6% [10] - 预计营收9.1803亿美元，较去年同期下降0.2% [11] 公司股价表现 - Townsquare Media自年初以来股价上涨约3.8%，而标准普尔500指数上涨9.9% [4] 公司未来展望 Townsquare Media - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 目前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [7] - 下一季度当前共识每股收益预期为0.51美元，营收1.161亿美元，本财年共识每股收益预期为1.37美元，营收4.5215亿美元 [8] iHeartMedia - 2024年第二季度财报预计8月8日发布 [10] 行业情况 - 广播电台和电视台行业在Zacks行业排名中处于底部41%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9]

财务业绩 - 净收入同比下降2.5%，主要由于订阅数字营销解决方案业务收入下降2.8百万美元和其他业务收入下降0.6百万美元[158] - 营业亏损同比增加342.6%，主要由于非现金减值费用增加6.4百万美元、股份支付费用增加6.2百万美元以及净收入下降3.0百万美元[159] - 前六个月净收入同比下降2.9%，主要由于订阅数字营销解决方案业务收入下降6.1百万美元、其他业务收入下降0.7百万美元和广播广告业务收入下降0.6百万美元[161] - 前六个月营业利润同比下降14.1百万美元，主要由于股份支付费用增加7.3百万美元和净收入下降6.5百万美元[162] - 订阅数字营销解决方案净收入同比下降14.2%[191] - 数字广告净收入同比增长1.1%[191] - 广播广告净收入同比下降0.6%[191] - 其他净收入同比下降10.1%[191] - 总净收入同比下降2.9%[187] 成本费用 - 订阅数字营销解决方案直接运营费用同比下降15.7%[191] - 数字广告直接运营费用同比增长14.3%[191] - 广播广告直接运营费用同比下降4.5%[191] - 其他直接运营费用同比下降6.9%[191] - 总直接运营费用同比下降1.0%[191] - 公司直接经营费用在2024年6月30日结束的六个月内下降1.0%，主要由于订阅数字营销解决方案和广播广告业务的经营费用下降[194] - 股票激励费用在2024年6月30日结束的六个月内增加188.7%，主要由于期权现金结算、股票奖励计划和新授予股票的费用[195] 资产减值 - 公司在2024年6月30日结束的六个月内就26个市场的FCC许可证计提了2970万美元的减值[197] - 公司在2024年第二季度就国家数字和现场活动业务单元计提了270万美元的商誉减值[198] 其他财务活动 - 公司在2024年6月30日结束的六个月内自愿回购了1370万美元的2026年票据,产生了微小的净收益[202] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内确认了400万美元的投资收益[205] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为2851.1万美元[208] - 公司2024年6月30日的有息债务为4871万美元,未来12个月的债务服务约为3370万美元[213][214] - 公司2024年4月和7月分别宣布派发每股0.1975美元的股息[216] - 公司2024年4月从MSG回购了150万股公司A类普通股[217] 内部控制 - 公司的披露控制和程序有效[229] - 公司的内部财务报告控制没有发生重大变化[230,231] - 内部控制系统存在固有局限性，无法完全防范错误和舞弊[232] 法律风险 - 公司目前没有重大未决诉讼[233] 宏观经济风险 - 受高通胀和利率上升等宏观经济因素影响,可能导致广告和订阅数字营销解决方案业务取消、客户新广告购买下降、新订阅者增加放缓以及运营成本上升[156][157]

财务表现 - 公司第二季度净收入同比下降2.5%，主要受到订阅数字营销解决方案业务收入下降12.9%的影响[4][9] - 数字广告业务收入同比增长1.0%，广播广告业务收入基本持平[4][9] - 数字业务占公司上半年总收入的52%[2] - 公司在上半年回购了1400万美元的债务和2200万美元的股权[2] - 公司获得标普全球评级的B+评级，表明其财务表现和信用指标良好[4] - 公司保持高股息支付和充足的现金储备，二季度末现金余额为2900万美元[4][5] - 公司有信心通过长期收入和现金流增长、杠杆降低、未来股息支付和潜在股票回购来为投资者创造价值[5] - 公司第三季度和全年的收入和调整后EBITDA预期[11][12] - 公司在二季度回购了180万股自有股票，平均价格为10.13美元[9] - 2023年全年净收入为2.178亿美元，同比下降2.9%[34] - 直接经营成本为1.624亿美元，占净收入的74.6%[34] - 折旧和摊销费用为9,949万美元[34] - 公司费用为1.17亿美元，同比下降4.9%[34] - 股票激励费用为1,120万美元，同比增加189.1%[34] - 交易和业务重组成本为303.8万美元[34] - 商誉、无形资产等减值损失为3.426亿美元[34] - 利息费用为1.824亿美元，同比下降3.3%[34] - 所得税费用为1.903亿美元[34] - 归属于控股公司的净亏损为4.811亿美元[35] - 公司总收入为2.18亿美元，同比下降2.9%[46] - 数字广告收入为7568万美元，同比增长1.1%[46] - 广播广告收入为9.91亿美元，同比下降0.6%[46] - 数字营销订阅服务收入为3677万美元，同比下降14.2%[46] - 调整后营业利润为5545万美元，同比下降8.1%[47] - 数字业务收入占总收入的51.6%，同比下降0.8个百分点[47] - 广播广告业务调整后营业利润为2621万美元，同比增长12.5%[47] - 数字营销订阅服务调整后营业利润为1047万美元，同比下降9.9%[47] - 数字广告调整后营业利润为1807万美元，同比下降26.1%[47] - 公司净亏损为4.73亿美元，同比大幅增加919.3%[46] - 2024年第二季度订阅数字营销解决方案收入为18,515美元，同比下降12.9%[50] - 2024年第二季度数字广告收入为41,524美元，同比增长1.0%[50] - 2024年第二季度广播广告收入为53,633美元，同比下降0.2%[50] - 2024年第二季度调整后净收入为2,334美元，2023年同期为8,405美元[52] - 2024年第二季度调整后每股收益为0.14美元，2023年同期为0.45美元[53] - 2024年第二季度调整后EBITDA为26,231美元，2023年同期为28,615美元[56] - 2024年第二季度调整后EBITDA（不含政治收入）为24,991美元，2023年同期为28,271美元[56] - 2024年第二季度调整后EBITDA减去利息、资本支出和税收为20,702美元，2023年同期为23,979美元[56] - 2024年6月30日结束的12个月调整后EBITDA为95,707美元[58] - 2024年第二季度数字分部调整后营业收入为59,892美元，同比下降3.9%[50] 业务表现 - 公司广播分部营业收入为46.29百万美元[61] - 公司广播分部调整后营业收入为54.17百万美元[61] - 公司广播分部营业收入为55.47百万美元[63] - 公司广播分部调整后营业收入为60.25百万美元[63] - 公司广播分部营业收入为89.17百万美元[65] - 公司广播分部调整后营业收入为104.73百万美元[65] - 公司广播分部营业收入为106.9百万美元[67] - 公司广播分部调整后营业收入为116.24百万美元[67] - 公司广告分部营业收入为87.51百万美元[61] - 公司广告分部调整后营业收入为110.09百万美元[61]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务业绩，虽部分指标同比下降但有环比改善趋势，数字业务占上半年净收入52%，公司现金状况良好有财务灵活性，董事会批准季度股息 [1][2][3] 财务业绩 第二季度与2023年同期对比 - 净收入下降2.5%，排除政治收入下降3.4% [5][8] - 净亏损增加4620万美元 [5] - 调整后EBITDA下降8.3% [5] - 总数字净收入下降3.8% [5] - 订阅数字营销解决方案净收入下降12.9% [5] - 数字广告净收入增长1.0% [5] - 总数字调整后营业收入下降19.4% [5] - 广播广告净收入下降0.2%，排除政治收入下降1.9% [5][8] - 每股亏损3.26美元，调整后摊薄每股净收入0.14美元 [6] 上半年与2023年同期对比 - 净收入下降2.9%，排除政治收入下降3.7% [6] - 净亏损增加4270万美元 [6] - 调整后EBITDA下降9.0% [6] - 总数字净收入下降4.4% [6] - 订阅数字营销解决方案净收入下降14.2% [6] - 数字广告净收入增长1.1% [6] - 总数字调整后营业收入下降20.9% [6] - 广播广告净收入下降0.6%，排除政治收入下降2.3% [6] 各业务板块表现 - 订阅数字营销解决方案业务净收入和调整后营业收入均下降 [5][6] - 数字广告业务净收入增长但调整后营业收入下降 [5][6] - 广播广告业务净收入基本持平，调整后营业收入增长 [5][6] 财务指标变化原因 - 净亏损增加主要因所得税拨备增加、非现金减值费用等 [9] - 调整后EBITDA下降受政治收入等因素影响 [10] 业务亮点 业务趋势改善 - 订阅数字营销解决方案业务每月实现连续收入增长 [2] - 数字广告业务净收入持续增长 [2] 现金管理与投资 - 上半年回购并注销1400万美元债务，回购2200万美元股权 [2] - 维持高股息和强劲现金余额，二季度末现金余额2900万美元 [2] 评级提升 - 6月标准普尔将公司高级有担保票据评级从B上调至B+ [2] 股息分配 - 董事会批准每股0.1975美元季度现金股息，11月1日支付给10月15日登记股东，按昨日收盘价股息收益率约7% [3] 业务展望 第三季度指引 - 净收入预计在1.14亿至1.16亿美元之间，调整后EBITDA预计在2500万至2700万美元之间 [7] 全年指引 - 净收入预计在4.4亿至4.55亿美元之间，调整后EBITDA预计在1亿至1.05亿美元之间 [7] 公司架构 可报告运营部门 - 包括订阅数字营销解决方案、数字广告和广播广告三个部门 [4] 其他业务 - 包括现场活动业务，归为其他类别 [4] 会议安排 - 8月7日上午8点举办电话会议讨论二季度财务业绩和2024年指引，提供拨入号码和网络直播 [14] - 会议回放8月14日前可通过拨打电话或访问公司网站获取 [15] 公司概况 - 社区型数字媒体和数字营销解决方案公司，拥有领先地方广播电台，专注美国前50大市场以外地区 [16] - 资产包括订阅数字营销服务业务、强大数字广告部门和349个地方地面广播电台 [16][19] 股票信息 流通股情况 - 截至8月2日，A类普通股14578502股，每股一票；B类普通股815296股，每股十票 [18] 股票回购 - 二季度回购180万股普通股，上半年回购220万股普通股 [6]

文章核心观点 公司公布2024年第二季度财务结果，虽部分指标同比下降但有环比改善趋势，数字业务占比达52%，公司现金流强，有财务灵活性，对长期发展有信心 [1][2] 财务业绩 第二季度业绩 - 净收入同比下降2.5%，剔除政治收入后降3.4%；净亏损4890万美元；调整后EBITDA同比降8.3% [2][5][8] - 总数字净收入降3.8%，订阅数字营销解决方案净收入降12.9%，数字广告净收入增1.0% [5] - 广播广告净收入降0.2%，剔除政治收入后降1.9%；每股亏损3.26美元，调整后摊薄每股净收入0.14美元 [5][6] 年初至今亮点 - 净收入同比下降2.9%，剔除政治收入后降3.7%；净亏损增加4270万美元；调整后EBITDA降9.0% [6] - 总数字净收入降4.4%，订阅数字营销解决方案净收入降14.2%，数字广告净收入增1.1% [6] - 广播广告净收入降0.6%，剔除政治收入后降2.3%；回购220万股公司普通股，均价10.25美元 [6] 业务板块 板块分类 - 有订阅数字营销解决方案、数字广告和广播广告三个可报告运营板块，其余业务归为其他类别 [4] 各板块表现 - 订阅数字营销解决方案业务Townsquare Interactive二季度净收入降12.9%，调整后运营收入降10.1% [5] - 数字广告业务Townsquare Ignite二季度净收入增1.0%，调整后运营收入降23.3% [5] - 广播广告业务二季度净收入降0.2%，调整后运营收入情况未提及 [5] 财务指标对比 季度对比（2024年Q2 vs 2023年Q2） - 净收入降300万美元，或2.5%，至1.182亿美元；净亏损从270万美元增至4890万美元 [8][9] - 调整后EBITDA降240万美元，或8.3%，至2620万美元 [10] 半年对比（2024年H1 vs 2023年H1） - 净收入降650万美元，或2.9%，至2.179亿美元；净亏损从460万美元增至4730万美元 [10][11] - 调整后EBITDA降430万美元，或9.0%，至4380万美元 [12] 流动性和资本资源 - 截至2024年6月30日，公司有现金及现金等价物2850万美元，未偿债务4.899亿美元，基于调整后EBITDA的总杠杆和净杠杆分别为5.12倍和4.82倍 [13] 股息政策 - 董事会批准每股0.1975美元的季度现金股息，将于2024年11月1日支付给10月15日收盘时登记在册的股东，按昨日收盘价计算股息收益率约7% [3] 业绩指引 - 2024年第三季度，预计净收入在1.14亿 - 1.16亿美元之间，调整后EBITDA在2500万 - 2700万美元之间 [7] - 2024年全年，预计净收入在4.4亿 - 4.55亿美元之间，调整后EBITDA在1亿 - 1.05亿美元之间 [7] 会议安排 - 公司将于2024年8月7日上午8点（东部时间）召开电话会议讨论二季度财务结果和2024年指引，提供拨入号码和网络直播 [14] - 电话会议重播至2024年8月14日，提供重播拨入号码和网络存档 [15] 公司概况 - 是社区聚焦的数字媒体和数字营销解决方案公司，有领先本地广播电台，业务集中在美国前50大市场之外 [16] - 资产包括为约23575家中小企业提供服务的Townsquare Interactive、强大的数字广告部门Townsquare Ignite和349个本地地面广播电台 [16][19]

公司公告 - 公司将于2024年8月7日美国东部时间上午8点召开电话会议讨论2024年第二季度财务业绩 [2] - 电话会议重播将于2024年8月14日前提供 接入号码为1-844-512-2921(美加)或1-412-317-6671(国际) 确认码11156520 [1] - 投资者可通过公司官网投资者关系页面获取会议网络直播及财报新闻稿 [5] 业务概况 - 公司是社区化数字媒体及数字营销解决方案提供商 主要业务覆盖美国非前50大市场 [3] - 数字营销服务业务Townsquare Interactive为约23300家中小企业提供网站设计 SEO 社交媒体管理等订阅服务 [3] - 数字广告业务Townsquare Ignite包含400多个本地新闻娱乐网站/APP及全国性音乐娱乐品牌网络 并拥有自主程序化广告技术栈 [3] - 广播业务拥有349个地方电台 覆盖美国74个非前50大市场 代表性品牌包括WYRKcom WJONcom等 [3] - 全国性音乐品牌组合包括XXLmagcom TasteofCountrycom等知名平台 [3]