文章核心观点 - 贸易桌面公司是2024年表现良好的云股票之一 ，受电视观众向流媒体转移、广告资金流向流媒体平台、行业采用UID 2.0以及广告行业远离封闭广告市场等因素推动 ，虽短期估值或被高估 ，但长期有成长潜力 ，评级从强力买入下调至买入 [1][2][24] 广告行业采用UID 2.0 - 谷歌计划淘汰第三方cookie ，其隐私沙盒方案被指垄断 ，而UID 2.0是非专有开放标准解决方案 [3] - UID 2.0允许营销人员用第一方数据创建隐私标识符 ，提升广告定位和衡量效果 ，不损害用户隐私 [3] - 澳大利亚塔吉特使用UID 2.0与贸易桌面公司广告技术 ，转化率提高66% ，每次行动成本降低36% [3] CTV形成浪潮 - 数字广告市场中谷歌和Meta影响力下降 ，贸易桌面公司受益于广告行业向开放广告平台转移 [4] - CTV广告支出自2019年增长近400% ，线性电视广告支出持续下降 ，预计2023 - 2027年美国线性电视从613.1亿美元降至568.3亿美元 ，CTV从250.9亿美元增至409亿美元 [4] - CTV开放互联网平台让市场设定广告条款和价格 ，广告买家对数据有更多控制权 ，更多内容所有者放弃封闭花园模式 [4] - 贸易桌面公司与迪士尼、NBC环球、Roku等合作 ，亚马逊Prime Video采用封闭模式但面临冲突和阻碍 ，未来可能开放 [4][5] 贸易桌面公司2024年第一季度业绩回顾 - 营收同比增长28%至4.91亿美元 ，超过公司指引的4.78亿美元 ，2014 - 2023年复合年增长率为52% [6] - 客户保留率连续十年稳定在95%以上 ，2024年第一季度实现营业利润 ，主要因一般和行政费用降低 ，特别是基于股票的薪酬减少 [7][8] - 公司基于股票的薪酬占营收比例较高 ，管理层强调非GAAP指标 ，2024年第一季度非GAAP调整后净收入为1.31亿美元 ，同比增长15% [8][10] - 公司资产负债表良好 ，第一季度末现金和短期投资14亿美元 ，无债务 ，2024年第二季度营收指引为5.75亿美元 ，同比增长24% [11] 风险 - UID 2.0需招募独立运营商和核心管理员才能成为可行行业标准 ，否则采用可能放缓 ，影响公司业务 [13] - 公司有多个竞争对手 ，程序化广告平台业务无护城河 ，近期需大量投资维持营收增长 [13] - 若首席执行官杰夫·格林离开公司 ，股票吸引力可能下降 [13] 估值 - 公司市销率为23.75 ，略高于五年中位数 ，与部分AI受益公司相当 ，市现率为89.96 ，低于五年中位数 [14][15][16] - 反向DCF分析显示 ，基于FCF增长难以证明当前股价合理 ，但公司处于增长模式 ，专注盈利后FCF利润率和增长可能提高 [20] - 2024 - 2026财年远期市盈率超过对应年份EPS同比增长率 ，显示高估 ，2027年后EPS增长率超过远期市盈率 ，可能被低估 [22] 激进成长型投资者买入原因 - 股票短期可能被高估 ，保守投资者可回避 ，但公司历史表现多超预期 ，有潜力在未来几年实现估值增长 ，激进成长型投资者可长期持有 [24]

文章核心观点 - 该公司是一家数字广告程序化购买平台 [1] - 该公司为营销人员提供数字广告程序化购买服务 [1] 公司概况 - 该公司是一家专注于数字广告程序化购买的公司 [1] - 该公司为营销人员提供数字广告程序化购买服务 [1] 股价信息 - 文章使用的股价为2024年6月16日的收盘价 [2] - 文章发布于2024年6月18日 [2]

文章核心观点 - 该文章主要介绍了一家名为The Trade Desk的广告技术公司,该公司专注于数字广告领域,提供程序化广告购买服务[1] - 该公司业务发展迅速,在过去几年里取得了快速增长,成为数字广告领域的领军企业之一[1] 公司概况 - The Trade Desk是一家专注于程序化广告购买的科技公司,为广告主提供数字广告投放服务[1] - 公司成立于2009年,总部位于美国加利福尼亚州[1] - 公司主要业务包括为广告主提供数字广告投放平台,帮助他们更有效地投放广告,提高广告效果[1] 业务发展 - 公司在过去几年里业务增长迅速,收入和利润都实现了快速增长[1] - 2021年公司营收达到12.86亿美元,同比增长43%[1] - 2021年公司净利润为3.41亿美元,同比增长57%[1] 市场地位 - 公司在数字广告领域处于领先地位,是该领域的主要参与者之一[1] - 公司凭借先进的技术和优质的服务,在行业内树立了良好的口碑和品牌形象[1] - 公司在未来有望继续保持行业领先地位,维持快速发展态势[1]

文章核心观点 - 公司作为云基广告购买平台表现出色，年初至今跑赢标普500和纳斯达克100指数，Q1财报营收和盈利超预期，虽股价有短期波动但长期仍有24%的上涨空间，维持“买入”评级 [1] 公司业务情况 - 公司是云基广告购买平台，助力广告买家跨广告格式和渠道创建、执行、衡量和优化定向广告活动，涵盖联网电视、展示和音频等 [1] 财务表现 - Q1财年营收同比增长28%至4910万美元，盈利同比增长48%，调整后息税折旧摊销前利润为1.62亿美元，利润率33%，同比提高500个基点 [1][2][3] - 预计未来三年营收持续增长，2026年达35亿美元，调整后息税折旧摊销前利润达15.7918亿美元，利润率45% [5][6] 业务优势 - 联网电视和零售媒体业务增长强劲，广告商将支出转向优质库存，公司借助UID2构建互联网新身份认证架构，在Kokai平台创新，使客户实现数据驱动购买，提高广告投资回报率 [2][3] - 与迪士尼、NBCU、Roku等全球领先出版商建立关系，构建代表优质互联网的精选市场，广告商可大规模访问且不放弃对第一方数据的控制 [3] - 推出基于受众的购买新方法，利用UID2标识符，以联合利华为例，该举措使客户将产品加入购物篮的比例提高229%，转化率提高81% [3] - 国际业务连续五个季度增速超过北美，Q1占总收入的12% [3] 潜在风险 - 若失去出版商或无法吸引新出版商，库存质量将受影响，第三方cookie停用对其增长轨迹的影响尚不确定 [4] 估值与评级 - 基于未来三年营收增长预期和盈利能力，认为公司股票市盈率应为45倍，目标价120美元，较当前有24%的上涨空间，维持“买入”评级 [5][6][7]

文章核心观点 - 推荐关注成长型股票The Trade Desk，分析其业务、财务情况并指出虽股价贵但有投资价值 [1][5] 公司业务 - The Trade Desk是广告中间商，连接广告商和内容发布商，通过人工智能平台实现实时竞价和优化，帮助双方实现目标 [2] 公司财务 - 截至3月31日的最近一个季度，公司季度收入4.91亿美元，同比增长29%，过去五年滚动12个月收入从5.6亿美元增至21亿美元，约四倍增长 [4] - 分析师预计公司今年销售额增长24%，2025年再增长20% [4] 投资分析 - The Trade Desk是成长行业热门股票，但股价贵，市销率24，远高于多数股票，在科技行业约为平均水平两倍 [5] - 公司已盈利多年，资产负债表稳健，现金14亿美元，债务仅2亿美元，成长型投资者可能愿意为其支付高价 [5] 行业情况 - 数字广告市场规模近7500亿美元，预计未来几年将超过1万亿美元并持续增长 [4]

文章核心观点 - 公司近期登上热门搜索股票名单，可考虑影响其股价表现的关键因素，Zacks Rank 3表明其短期内或与大盘表现一致 [1][10] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司收益预测变化，因股票公允价值由未来收益流现值决定，收益预估上调会使股价上涨 [2] - 公司本季度预计每股收益0.36美元，同比增长28.6%，过去30天Zacks共识预估未变 [2] - 本财年共识收益预估1.55美元，同比增长23%，过去30天未变；下一财年预估1.87美元，同比增长20.6%，过去一个月未变 [3] - 因共识预估近期变化幅度及其他三个与收益预估相关因素，公司被评为Zacks Rank 3（持有） [3] 营收增长 - 公司本季度共识销售预估5.7695亿美元，同比增长24.3%；本财年和下一财年预估分别为24.2亿美元和29.5亿美元，同比分别增长24.4%和21.8% [5] 上次财报结果与惊喜历史 - 公司上一季度报告营收4.9125亿美元，同比增长28.3%，每股收益0.26美元，去年同期为0.23美元 [6] - 报告营收较Zacks共识预估4.8003亿美元高出2.34%，每股收益惊喜为18.18% [6] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预估，每次都超出共识营收预估 [6] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理估值 [7] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司评分为F，表明其交易价格高于同行 [8][9]

分组1 - Parkev Tatevosian无文中提及股票持仓 [1] - 愚人投资组合持有并推荐The Trade Desk [1] - Parkev Tatevosian是愚人投资附属机构，推广服务或获补偿 [1]

文章核心观点 - 探讨贸易桌面公司股票近期表现及未来走向，从盈利预测、营收、上次财报结果、估值等方面分析，其Zacks排名3表明短期内或与大盘表现一致 [1][10] 公司近期股价表现 - 过去一个月，公司作为数字广告平台运营商，股价回报率为+14.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.3%，所属Zacks互联网服务行业上涨1.5% [1] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，认为股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股票公允价值上升，进而推动股价上涨，盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 公司本季度预计每股收益0.36美元，同比变化+28.6%，过去30天Zacks共识估计变化+4.6% [3] - 本财年共识盈利估计为1.55美元，同比变化+23%，过去30天估计变化+4.6% [3] - 下一财年共识盈利估计为1.87美元，较去年预期报告变化+20.6%，过去一个月估计变化+4% [3] - 因共识估计近期变化幅度及其他三个与盈利估计相关因素，公司被评为Zacks排名3（持有） [4] 营收情况 - 公司本季度共识销售估计为5.7695亿美元，同比变化+24.3%，本财年和下一财年估计分别为24.2亿美元和29.5亿美元，变化分别为+24.4%和+21.8% [5] 上次财报结果及惊喜历史 - 公司上一季度报告营收4.9125亿美元，同比变化+28.3%，每股收益0.26美元，去年同期为0.23美元 [6] - 与Zacks共识估计的4.8003亿美元相比，报告营收惊喜为+2.34%，每股收益惊喜为+18.18% [6] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益估计，每次都超过共识营收估计 [6] 估值情况 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数当前值与历史值及同行值，有助于判断股票是否合理估值 [7] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司在这方面评级为F，表明其交易价格高于同行 [8][9]

文章核心观点 投资者若想购买相对便宜的人工智能股票，可关注The Trade Desk，其利用人工智能在数字广告市场表现出色，有较大增长潜力且估值低于英伟达 [1][2] 英伟达情况 - 过去一年半是市场上顶尖的人工智能股票，在技术进步中起关键作用，训练大型语言模型离不开其芯片，全球主要云计算公司和政府纷纷购买其人工智能图形处理单元，营收和利润增长出色 [1] - 有望维持营收和利润的强劲增长，在人工智能芯片市场占据主导地位，技术领先对手，但估值较高，可能使部分投资者寻求替代选择 [1] - 市盈率达75倍，市销率为36 [2][8] The Trade Desk情况 业务模式 - 为广告商提供基于云、数据驱动的程序化广告平台，可从多渠道购买广告资源，设置、运行和优化广告活动，并以低成本向相关平台的目标受众投放广告，提高广告商投资回报率 [3] - 利用实时洞察和算法，让广告商充分利用广告资金，自2018年起将人工智能工具Koa集成到平台，每秒分析近900万次查询，帮助买家扩大受众范围和更高效地支出，还称Koa可使广告商覆盖范围扩大3倍、成本降低20% [3][4] - 去年推出新人工智能工具Kokai，每秒利用1300万次广告展示，帮助广告商以合适价格购买合适广告展示，在最佳时间触达目标受众 [4] 业绩表现 - 2023年营收增长23%至19.5亿美元，远超去年数字广告支出10.7%的增速 [4] - 2024年第一季度营收同比增长28%至4.91亿美元，高于去年同期21%的同比增速，调整后息税折旧摊销前利润率较去年同期提高5个百分点 [5] - 每股收益0.26美元，高于市场普遍预期的0.22美元，营收也高于预期的4.8亿美元，营收指引5.75亿美元高于华尔街预测的5.67亿美元，息税折旧摊销前利润预测2.23亿美元也超过市场普遍预期的2.19亿美元 [5] 市场前景 - 数字广告市场预计2030年将产生1.15万亿美元的年收入，高于去年的4200亿美元，公司利用人工智能推动程序化广告平台的战略将助其在数字广告市场占据更大份额，长期增长前景良好 [6] 投资价值 - 目前市销率为21倍，较其五年平均市销率近24倍有小幅折扣，虽高于美国科技行业7倍的市销率，但在数字广告市场地位不断提升可支撑该估值 [8] - 若三年后维持当前市销率，且2026年营收达到35.2亿美元，市值可能增至740亿美元，较当前水平增长72%，比英伟达便宜，是相对便宜的人工智能股票选择 [8]

公司概况 - The Trade Desk是一家领先的买方程序化广告平台提供商，为广告客户提供自动化、分析和优化广告支出和营销活动的一站式服务[1] - The Trade Desk是计算机和技术行业最大的人工智能(AI)驱动的需求方程序化广告平台提供商之一[3] 市场趋势 - The Trade Desk强调连接电视(CTV)是增长最快的广告渠道，受到免费广告支持的数字视频广告和社交媒体广告支出的推动[2] - 社交媒体平台如Snap Inc.、Pinterest Inc.和Alphabet Inc.经历了双位数的广告增长，表明数字广告支出正在强劲复苏[5] - CTV是通过互联网连接的硬件进行的节目播放，包括智能电视、Roku、Amazon Fire TV、Google Chromecast、Sony PlayStation和Apple TV设备[9] 财务表现 - The Trade Desk在Q1 2024季度超过了市场预期的26美分的每股收益，收入同比增长28.3%，并提高了Q2 2024的营收和利润指导[2] - The Trade Desk报告显示，Q1 2024季度每股收益为26美分，超过分析师预期，调整后的EBITDA同比增长49%，收入同比增长28.3%至4.9125亿美元[12] - The Trade Desk提高了Q2 2024的指导，预计营收至少为5.75亿美元，调整后的EBITDA接近2.23亿美元[14] 竞争与合作 - The Trade Desk的竞争优势在于其超过90%的Ad Age前200名广告客户在过去12个月内在其平台上进行了广告活动，而CTV仍然是其增长最快的渠道[10] - The Trade Desk与Magnite和PubMatic等程序化广告技术公司竞争，后者帮助内容提供商销售广告库存[10] - The Trade Desk宣布扩大了来自内容提供商的CTV库存，包括与迪士尼和NBC Universal的合作[13]