财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA达3230万美元，调整后EBITDA利润率为20.5%，总营收1.57亿美元，环比增长17%，同比增长4%，调整后EBITDA环比和同比均增长41% [5] - 第一季度调整后自由现金流为420万美元，其中1540万美元来自基础业务，包含出售Kodiak投资所得1900万美元 [22] - 第一季度总资本支出为1800万美元，其中1100万美元与阿肯色州溴厂扩张有关 [23] - 第一季度末净杠杆比率从去年底的1.8倍改善至1.5倍 [24] - 公司将上半年调整后EBITDA指引下限提高至5700 - 6500万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 完井液与产品业务 - 第一季度收入9300万美元，环比增长35%，调整后EBITDA为3320万美元，环比增长77%，调整后EBITDA利润率从去年第四季度的27.3%增至35.7% [21] 水与返排服务业务 - 第一季度收入6400万美元，环比下降2%，但同比增长13%，调整后EBITDA为830万美元，同比增加120万美元，调整后EBITDA利润率为13%，较第四季度略有下降，但同比提高340个基点 [7][21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度公司在深海作业同比增长60%，参与24个深海项目，而2024年第一季度为15个 [6] - 水与返排服务业务收入表现优于美国压裂活动，美国压裂活动环比下降约10% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 水与返排服务业务将采取成本行动，退出聚管业务，减少该业务板块资本支出，优先对车队进行自动化投资 [8][9] - 推进新兴增长计划，包括生产水脱盐、储能、阿肯色州常绿卤水生产单元扩张和溴项目 [12][14][15] 行业竞争 - 在生产水脱盐领域，公司具有先发优势，已与EOG Resources开展商业试点，客户和监管参与度显著增加 [12][13] - 作为EOS Z3公用事业储能系统电解质产品的战略供应商，公司凭借产品特性有望受益于EOS扩大生产规模 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前宏观经济存在不确定性，但公司对长期前景充满信心，有能力在市场中脱颖而出 [28] - 预计第二季度将受益于欧洲工业化学品季节性高峰、巴西深海项目首口井和墨西哥湾CS Neptune项目最后一口井的完成 [10] - 公司基础业务今年有望产生超过5000万美元的自由现金流，能够应对短期宏观不确定性，并抓住新兴增长机会 [12][23] 其他重要信息 - 公司将参加多个投资者活动，包括5月的Deep Morale会议、6月的Stifel会议和RBC会议等，以扩大投资基础 [26] - 上个月，公司股票被两只水指数被动基金收购，表明投资者基础有望从传统油气投资者扩大 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对OASIS商业试点和商业单元推进的最大阻碍是什么 - 客户需要对技术本身和不断演变的环境框架感到完全放心，目前监管和立法方面正朝着积极方向发展，商业化进程可能会加速 [34][35] 问题2: 哪些方面体现了对生产水有益再利用的监管支持 - 公司与得克萨斯铁路委员会和TECQ密切合作，得克萨斯州议会有多项支持生产水地表排放和有益再利用的立法正在推进 [36] 问题3: 常绿项目首口生产井能否先钻探后等待处理设施建成再投产 - 可以先钻探并完成首口井，然后将其置于备用状态，待溴处理设施和整个工厂准备好投入使用后再开启生产 [40] 问题4: 第一季度调整后EBITDA指引范围是否意味着第二季度有3000万美元的波动范围，驱动因素是什么 - 3000万美元的范围是针对上半年，并非仅第二季度，波动主要受深海项目时间安排影响，与年初预期范围相当 [55][56] 问题5: 如何选择额外的生产水脱盐试点工厂客户 - 公司与七家主要运营商签订了保密协议，这些都是现有客户，公司会平等对待，根据客户风险偏好和推进速度安排测试或小试点项目 [62] 问题6: 对于EOS第一条生产线达到2吉瓦时的年产量，公司是否有足够的供应来源，后续产能增加时怎么办 - 对于EOS第一条生产线的2吉瓦时产量，公司能够满足供应需求；后续产能增加时，溴的供应需要额外来源，公司正在通过自身溴厂建设和与现有供应商签订过渡供应协议来应对 [65][66] 问题7: 是否考虑为溴开发项目引入项目融资合作伙伴，或为脱盐计划引入合作伙伴 - 公司会不断测试市场，寻找合作伙伴，以确保在基础业务自由现金流不如预期时仍能有信心推进项目，同时避免稀释股东权益和过度杠杆化 [69] 问题8: 水与返排业务自动化技术是否还有更多效益，该业务板块中期至长期利润率如何 - 自动化技术仍有提升空间，公司将优先将资本投入自动化和支持生产水处理与回收业务，有望提高利润率，但下半年受市场不确定性影响，难以给出具体指引 [74][75] 问题9: 生产水脱盐项目在二叠纪盆地的技术和商业预期如何，与南得克萨斯州的结果相比如何 - 技术上，南得克萨斯州脱盐水回收率达92%，二叠纪盆地目标回收率为60%，可通过沉淀盐分提高回收率；商业上，公司已有商业试点并获得报酬，正在与多个客户讨论首个商业规模单元 [78][79] 问题10: 基础业务自由现金流在当前环境下能否持续保持在一定水平 - 公司认为基础业务自由现金流今年有望超过5000万美元，尽管会变现部分营运资金，但业务仍在增长，同时会减少陆上业务资本支出 [84][85] 问题11: 生产水脱盐技术在哪些环境中最适用 - 适用环境包括二叠纪盆地内盆地孔隙空间受限，运营商需将生产水输送至盆地外，成本高昂；同时该地区干旱缺水，对水的有益再利用需求大 [88][90][91] 问题12: 水业务利润率在下半年或长期是否有提升空间 - 利润率提升部分取决于市场情况，公司将专注于重视技术的客户，升级收入基础，向生产水业务转型，但无法完全控制市场因素 [94] 问题13: 目前深海市场前景与2月报告第四季度时相比如何，长周期项目是否能抵御大宗商品价格下跌的影响 - 今年已安排的深海项目预计不会有变化，因为大多已签约并启动，但如果油价持续走低，可能会有项目推迟；目前来看，深海钻探项目没有暂停迹象 [98][99][101]

核心财务表现 - 季度每股收益0.11美元 超出市场预期0.08美元 同比增幅达120% [1] - 季度营收1.5714亿美元 超出市场预期0.84% 同比增长4.1% [2] - 当季盈利惊喜率达37.5% 但过去四个季度仅一次超越每股收益预期 [1][2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌24.3% 显著逊于标普500指数6%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为第三级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 行业比较与前景 - 所属油田服务行业在Zacks行业排名中位列前30% 前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Drilling Tools International预计季度每股收益0.04美元 同比下滑69.2% 最近30天预期下调42.9% [9] - Drilling Tools International预计营收4017万美元 同比增长8.6% [10] 未来业绩指引 - 下季度共识预期每股收益0.13美元 营收1.7208亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益0.26美元 营收6.1917亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势呈现混合状态 未来数日可能调整 [6][7]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度合并收入为1.571亿美元，同比增长16.8%，主要得益于Completion Fluids & Products Division的强劲表现[82][88] - 公司2025年第一季度总收入为1.571亿美元，同比增长4.1%，主要得益于完井液及产品部门的强劲表现[100] - 公司2025年第一季度毛利润为4290万美元，同比增长38.0%，毛利率从20.6%提升至27.3%[100] - 2025年第一季度总收入为1.571亿美元，其中Completion Fluids & Products部门贡献9301.8万美元，Water & Flowback Services部门贡献6412.2万美元[117] - 公司整体毛利率从23.1%提升至27.3%，主要受益于Completion Fluids & Products Division的47.0%毛利增长[88][89] 成本和费用（同比环比） - 公司净利息支出同比下降9.7%至472.4万美元，主要因阿肯色州项目资本化利息增加[90] - 公司企业管理费用同比下降6.5%至1171.6万美元，但投资未实现收益减少470万美元导致净亏损扩大[99] - 公司2025年第一季度净利息支出为472.4万美元，同比下降20.6%，主要由于阿肯色州开发项目的利息支出资本化及贷款利率降低[102] - 公司2025年第一季度债务清偿损失为0美元，同比减少553.5万美元，主要由于2024年1月提前偿还贷款的非现金未摊销财务成本[103] - 公司2025年第一季度其他净支出为896.2万美元，同比增加1294万美元，主要由于加拿大子公司解散产生的900万美元外汇损失[104] 各条业务线表现 - Completion Fluids & Products Division收入同比增长35.1%至9301.8万美元，毛利率提升至39.3%，主要受CS Neptune项目和高利润钙氯化物业务推动[92][93] - Water & Flowback Services Division收入同比下降13.0%，但毛利率保持稳定在10.1%，得益于成本控制和自动化措施[84][96] - 完井液及产品部门收入为9301.8万美元，同比增长20.4%，毛利润为3652.6万美元，同比增长38.2%[106] - 水及返排服务部门收入为6412.2万美元，同比下降13.0%，但毛利润增长36.2%至647.4万美元[109] - 完井液及产品部门税前利润为3067.7万美元，同比增长55.0%，主要得益于CS Neptune项目的高利润率[107][108] - 水及返排服务部门税前亏损为888.8万美元，主要由于加拿大子公司解散产生的950万美元累计货币折算调整损失[111] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3226.7万美元，占总收入的20.5%，Completion Fluids & Products部门EBITDA利润率为35.7%，Water & Flowback Services部门为13.0%[117] 管理层讨论和指引 - 公司持续推进低碳能源计划，包括溴和锂资产开发，预计2025年完成阿肯色州项目谈判[85] - 公司在阿肯色州Smackover地层拥有约4万英亩卤水租赁权，含溴和锂资源[124] - 公司持有Standard Lithium投资市场价值为100万美元，且无出售限制[129] - 公司可通过S-3注册声明发行最多4亿美元的债务或股权证券[131] - 公司面临与锂和溴资源估算相关的不确定性，包括经济可行性和商业化风险[141] - 锂提取技术开发存在不确定性，可能影响资源商业化[141] - 公司披露与Saltwerx的谅解备忘录存在不确定性，包括未来关系和资源生产可行性[141] 现金流和资本支出 - 2025年第一季度运营现金流为393.5万美元，较2024年同期的-1381.6万美元显著改善[120][121] - 2025年第一季度资本支出总额为1800万美元，其中Completion Fluids & Products部门支出1380万美元（1120万美元用于阿肯色州卤水资源开发）[122] - 公司通过出售Kodiak股票获得1900万美元净收益[123] - 2025年第一季度融资活动净流出208.9万美元，主要用于资本租赁付款[127] 债务和财务风险 - 公司长期债务总额为1.9亿美元，其中定期信贷协议利率为10.17%，到期日为2030年1月1日[144] - 公司未偿还ABL信贷协议和瑞典信贷设施的借款，截至2025年3月31日[143] - 公司未持有任何外汇远期衍生合约以对冲汇率风险[145] - 定期信贷协议借款利率为SOFR加5.75%，未使用承诺费率为1.5%[143] - 瑞典信贷设施借款利率为固定2.95%[143] - 公司未使用利率互换合约或其他衍生工具对冲利率波动风险[143] - 公司面临外汇汇率风险，涉及收入、费用和应收应付账款的外币计价[145] 其他财务数据 - 外汇损失增加780万美元，包括加拿大子公司解散产生的950万美元累计货币折算调整损失[90] - 所得税费用从9484.1万美元的收益转为103.7万美元的支出，主要因上季度美国递延税资产估值备抵转回[91] - Water & Flowback Services Division净亏损888.8万美元，主要受950万美元货币折算损失影响[96][98] - 公司2025年第一季度税前利润为508.6万美元，同比增长292.7%，有效税率从29.3%降至20.4%[105] - 公司2025年第一季度末流动性为2.081亿美元，包括无限制现金和7500万美元的延迟提取信贷额度[119]

总收入与利润表现 - 第一季度总收入为1.571亿美元，环比增长17%，同比增长4%[3] - 2025年第一季度收入为1.571亿美元，环比增长16.8%，同比增长4.1%[29] - 2025年第一季度总收入为1.571亿美元，相比2024年第四季度的1.345亿美元增长16.8%[34] - 2025年第一季度毛利润为4290万美元，环比增长37.8%，同比增长38.0%[29] - 2025年第一季度调整后净利润为1434万美元，调整后每股收益为0.11美元[33] 调整后EBITDA表现 - 第一季度调整后EBITDA创纪录达到3230万美元，环比增长41%[3] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3227万美元，利润率为20.5%，高于2024年第四季度的2283万美元和17.0%的利润率[34] - 截至2025年3月31日的十二个月，调整后息税前利润为6590.2万美元[42] - 2024年上半年度实际调整后税息折旧及摊销前利润为5307.4万美元[44] 完井液与产品部门表现 - 完井液与产品部门收入为9300万美元，调整后EBITDA为3320万美元，利润率提升至35.7%[9] - 完井液与产品部门收入环比增长35%，调整后EBITDA环比增长77%[10] - 2025年第一季度完成液与产品部门收入为9302万美元，调整后EBITDA利润率为35.7%[34] 水与返排服务部门表现 - 水与返排服务部门收入为6400万美元，环比下降2%，调整后EBITDA利润率为13.0%[4][14] - 水与返排服务部门调整后EBITDA利润率同比下降340个基点[4] - 2025年第一季度压裂与返排服务部门收入为6412万美元，调整后EBITDA利润率为13.0%[34] 现金流与资本支出 - 第一季度资本支出为1800万美元，其中1120万美元用于阿肯色州溴项目[5][18] - 第一季度运营活动产生的净现金为390万美元，基础业务调整后自由现金流为1540万美元[5][7][18] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为393.5万美元[31] - 2025年第一季度资本支出净额为1796万美元[31] - 2025年第一季度总调整后自由现金流为424万美元，相比2024年同期的负2962万美元显著改善[36] - 2025年第一季度基础业务调整后自由现金流为1541万美元，相比2024年同期的负2551万美元显著改善[36] - 2025年第一季度资本支出净额为1777万美元，高于2024年第四季度的1463万美元[36] 财务健康状况与债务 - 2025年第一季度末现金及现金等价物为4.1亿美元，环比增加410万美元[30] - 2025年第一季度末长期债务净额为1.801亿美元[30] - 截至2025年3月31日，公司净债务为1.391亿美元，较2024年12月31日的1.427亿美元减少366万美元[38] - 截至2025年3月31日，公司净杠杆率为1.5倍，基于过去十二个月10.344亿美元的债务契约调整后EBITDA计算[40] 管理层业绩指引 - 公司上半年调整后EBITDA指引上调至5700万至6500万美元[6] - 上半年收入指引修订为3.15亿至3.45亿美元[6] - 公司预计2025年上半年调整后税息折旧及摊销前利润在5700万美元至6500万美元之间[44] - 公司预计2025年上半年收入在3.15亿美元至3.45亿美元之间[44] - 2025年上半年预计净利息费用在900万美元至1000万美元之间[44] - 2025年上半年预计折旧、摊销及增值费用在1800万美元至1900万美元之间[44] - 2025年上半年预计股权补偿费用在300万美元至400万美元之间[44] 其他财务数据 - 2025年第一季度末总资产为6.141亿美元，总负债为3.423亿美元[30] - 2025年第一季度应收账款为1.209亿美元，环比增加1609万美元[30] - 2025年第一季度存货为1.065亿美元，环比增加479万美元[30] - 过去十二个月折旧、摊销和增值费用为3612万美元[40] - 截至2025年3月31日的十二个月，净资本回报率为16.4%[42] - 截至2025年3月31日的十二个月，平均净资本使用量为4.02773亿美元[42] - 2024年第二季度实际净资本使用量为3.40426亿美元，2025年第一季度末增至4.6512亿美元[42]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，调整后EBITDA创纪录，各业务板块有不同表现，对第二季度及上半年展望积极，虽面临油价波动等不确定性，但有信心实现较好业绩并应对挑战 [2][4] 各部分总结 财务亮点 - 第一季度调整后EBITDA达3230万美元，环比和同比均增41%，总营收1.57亿美元，环比增17%，同比增4% [2] - 运营活动产生现金390万美元，自由现金流420万美元，投资1120万美元用于阿肯色州溴项目，还获1900万美元出售股份现金收益 [5] 业务板块表现 - **完井液与产品**：营收9300万美元，环比增35%，同比增20%；税前净利润和调整后EBITDA分别环比增77%和53%，同比增55%和77%；因深海完井液销量增加和TETRA CS Neptune流体使用推动增长 [9] - **水与返排服务**：营收6400万美元，环比降2%，同比降13%；调整后EBITDA利润率从第四季度的13.6%略降至13.0%，同比提高340个基点，因技术自动化和成本控制维持利润率 [3][11] 业务展望 - 第二季度预计受益于欧洲工业化学品季节性高峰、巴西深海项目首口井及TETRA CS Neptune项目完井；预计上半年调整后EBITDA在5700 - 6500万美元（此前5500 - 6500万美元），营收在3.15 - 3.45亿美元（此前3.25 - 3.55亿美元），税前净利润在1050 - 2320万美元，调整后税前净利润在2400 - 3500万美元 [4] 新兴增长计划 - **海水淡化**：推出TETRA Oasis TDS并与EOG合作，开展商业试点，市场和监管支持增加，二叠纪盆地每年超63亿桶采出水可回收再利用 [13] - **储能电解质**：作为Eos战略供应商，Eos扩大生产将增加电解质需求，公司产品特性适合大规模公用事业应用 [14] - **阿肯色州常绿卤水生产单元**：4月24日阿肯色州油气委员会批准扩张，完成最后测试井钻探和采样，结果良好；计划未来数月开始钻第一口生产井，今年晚些时候建设溴塔；4月22日委员会批准相关锂项目申请，公司获2.5%锂开采特许权使用费 [15] 资产负债与现金流 - 第一季度运营活动现金390万美元，总调整后自由现金流420万美元，基础业务调整后自由现金流1540万美元，资本支出1800万美元，含1120万美元阿肯色州溴设施扩张费用 [18] - 第一季度末流动性2.08亿美元，4月28日增至2.2亿美元；3月31日现金及现金等价物4100万美元，长期债务1.8亿美元，净债务1.39亿美元，净杠杆率1.5倍，无近期到期债务 [19][20] 非经常性费用 - 非经常性净信贷1030万美元，包括加拿大业务关闭的950万美元非现金累计会计外汇损失、水管理与返排业务调整的190万美元法律等费用及阿根廷业务120万美元税收抵免 [21][27]

核心观点 - 华尔街预计Tetra Technologies在2025年第一季度财报中将实现营收和盈利同比增长[1] - 实际业绩与预期对比将显著影响短期股价走势[1][2] - 公司当前Zacks评级为3（持有）且盈利预期差（ESP）为-25%，难以预测其能否超预期[10][11] - 同行FMC Technologies预计盈利同比增长63.6%，但同样面临盈利预期差（ESP-0.92%）[17][18] 财务预期 - Tetra Technologies预计季度每股收益0.08美元，同比增长60%[3] - 预计营收1.5583亿美元，同比增长3.2%[3] - 过去30天共识EPS预期下调3.85%[4] - 最近四个季度仅一次超预期，上一季度实际EPS为0.03美元（低于预期25%）[12][13] 行业对比 - 同行FMC Technologies预计季度EPS 0.36美元（同比+63.6%），营收22.7亿美元（同比+11.1%）[17] - FMC过去四个季度均超预期，但当前ESP为-0.92%且Zacks评级为3[18] 市场反应机制 - 盈利超预期可能推高股价，反之则可能下跌[2] - Zacks模型显示盈利预期差（ESP）与Zacks评级组合对预测准确性有显著影响[8] - 历史数据显示70%情况下正ESP+高Zacks评级股票能超预期[8]

THE WOODLANDS, Texas, April 10, 2025 /PRNewswire/ -- TETRA Technologies, Inc. ("TETRA" or the "Company") (NYSE:TTI) announced today that it will release first quarter 2025 results after the closing of the market on Tuesday, April 29, 2025. On April 30, 2025, TETRA will host a conference call at 10:30 a.m. Eastern Time to discuss the results. Brady M. Murphy, President and CEO, and Elijio V. Serrano, Senior Vice President and CFO, will host the call. TETRA invites you to listen to the conference call by call ...

文章核心观点 TETRA Technologies公司宣布与EOG Resources开展试点项目，使用TETRA Oasis Total Desalination Solution处理油气井产出水，此前合作已取得良好成果 [1][2] 公司合作 - TETRA与EOG开展试点项目，使用TETRA Oasis TDS处理二叠纪盆地产出水，项目于2025年上半年启动，包含温室牧场草生长研究 [1][2] - 过去几年TETRA与EOG密切合作，两年多前首次现场试点项目在南得克萨斯成功处理产出水，脱盐水回收率达92%，总溶解固体含量40 - 200 ppm，优于市政饮用水标准 [2] 公司业务 - TETRA是能源服务和解决方案公司，业务涵盖六大洲，业务组合包括能源服务、工业化学品和关键矿物 [3] - 公司除为油气行业提供产品服务和氯化钙外，正凭借化学专业知识、关键矿产土地和全球基础设施拓展低碳能源市场 [3] 公司技术 - TETRA Oasis TDS是端到端水处理和脱盐解决方案，用于产出水再利用和矿物提取，集成专有处理工艺和独家膜技术，能处理不同油气盆地产出水 [1] - TETRA Oasis TDS在现场证明能以经济有效的方式提供达到或超过相关监管要求的水质，适用于多种再利用应用 [1]

公司董事会更新计划 - 公司计划在2025年股东年会上继续推进董事会更新 [1] - 公司计划提名Julie Sloat作为独立董事候选人，她曾任美国电力公司董事长、总裁兼首席执行官，在资本配置、公司金融和能源存储方面经验丰富 [2] - 独立董事Mark E Baldwin决定不再寻求连任并将退休，他自2014年起担任独立董事及审计委员会主席 [2] 近期董事会变动历史 - 过去五年内，董事会已主动更新了多数成员，包括五名退休和四名新增 [3] - 董事会于2022年中选举John "Jay" F Glick为独立董事长 [3] - 董事会更新方法确保了在整合新独立成员时保留机构知识和重要商业关系 [4] 股东激进主义活动 - 股东Brad Radoff及其关联方提交了提名四位候选人的通知，试图替换董事会多数独立成员 [5] - 公司领导层在过去六个月曾与Radoff进行多次真诚沟通，包括电话、面对面会议和邮件交流 [5] - 公司曾提出和解方案，允许Radoff对25%的董事会成员任命提供意见，但其选择以要求、人身攻击和威胁作为回应 [5] 对激进股东提名的评估 - 董事会初步尽职调查显示，Radoff提名的部分候选人在为股东创造价值方面记录不佳 [6] - Radoff目前担任董事的Harte Hanks、Farmer Bros和Enzo Biochem在其任职期间的总股东回报分别为-146%、-622%和-828% [6] - 初步分析认为，破坏一个多元化、积极参与的董事会不符合股东最佳利益 [6] 公司长期战略与财务表现 - 公司长期战略专注于利用其水基化学专业知识，并进入能源存储和产出水淡化新市场 [7] - 自2019年Brady Murphy被任命为首席执行官以来，公司总股东回报约为60% [11] - 公司当前五年总股东回报为1117%，同期标普小盘600能源指数回报为279%，罗素2000指数回报为100% [11] 业务部门表现与战略举措 - 完井液与产品部门业绩强劲，建立了深厚的深水项目储备，包括近期在巴西获得的重要多年多井深水合同 [11] - 水与返排服务部门正受益于客户对其新自动化技术的采纳，以及基于当前讨论的淡化新兴机会 [11] - 公司专有的水处理和淡化技术TETRA Oasis TDS在有益再利用和矿物提取方面取得重要里程碑 [11] 资本配置与运营效率 - 董事会和管理层执行了严格的资本配置，将现金流用于扩展高增长潜力的战略计划，同时实现了迄今最低的杠杆率 [11] - 过去两年平均净资本使用回报率为178%，高于2022年的134% [11] - 公司专注于电池存储和产出水机会等战略计划 [11] 公司治理实践 - 董事会采纳了治理最佳实践，包括通过人力资本管理与薪酬委员会监督管理层和董事会继任规划 [11] - 提名、治理与可持续发展委员会负责董事会层面的更新 [11] - 公司致力于保持对股东友好治理政策、继任规划活动和战略评估会议的清晰披露 [3]

文章核心观点 - Radoff - Torok集团认为TTI董事会长期表现不佳、缺乏战略、公司治理差、继任计划失败且董事会成员根深蒂固，急需更换董事会以创造长期股东价值，为此提名四名董事候选人参选 [1][2][5] 分组1：Radoff - Torok集团行动 - 集团持有TTI超4.9%流通股，提名Simon Bates、Evan Behrens、Bradley L. Radoff和Andrew K. Ruben四名董事候选人参选2025年股东大会 [1][5] - 集团向董事会发出公开信，强调更换董事会对恢复良好治理和为股东创造长期价值的紧迫性 [2] 分组2：与董事会沟通情况 - 过去五个月，集团试图与董事会建设性合作，提出解决董事任期、继任计划和资本配置等问题的方案，但均被拒绝 [3][4] 分组3：TTI现状问题 - 过去十年，TTI股价下跌近43%，而同期罗素2000指数价值回报约66%，公司董事会和管理团队脱离业务挑战，未解决业绩问题，缺乏应对策略 [6] - 董事会在股东压力下才有所行动，如2021 - 2022年部分人员变动，且不愿接受集团候选人 [9] 分组4：建议措施 - 董事会应立即成立独立战略委员会，审查业务组合、资本结构和公司管理费用，如剥离水业务表现不佳部分、评估阿肯色州加工厂融资方案，以释放价值、增强公司实力 [7] - 加快制定继任计划，解决资本配置策略重大缺陷，恢复公司市场信誉 [8] 分组5：候选人情况 - 四名候选人具备相关行业、上市公司董事会和财务专业知识，致力于为股东利益监督公司，能为董事会带来股东代表 [10][11] - Simon Bates有超30年化工、建筑和工业领域领导经验及上市公司董事会经验 [12] - Evan Behrens在油气行业有丰富的公共和私人董事会服务经验，具备管理、财务和业务发展技能 [13] - Bradley L. Radoff有财务和投资专业知识，是公司重要股东且有上市公司董事会经验 [14] - Andrew K. Ruben有丰富的高管领导经验和企业可持续发展专业知识 [17] 分组6：参与者持股情况 - Radoff Foundation直接实益持有550,000股公司普通股，Bradley L. Radoff直接实益持有4,500,000股，合计实益持有5,050,000股 [22] - JEC II直接实益持有1,010,000股，MOS Trust直接实益持有259,500股，Michael Torok直接实益持有235,000股，合计实益持有1,504,500股 [22] - Simon Bates、Evan Behrens和Andrew K. Ruben目前未实益持有公司普通股 [22]