收入和利润（同比环比） - 2022年第一季度净销售额为1.025亿美元，同比增长11.3%[80][89][90] - 可比门店销售额增长10.7%，2021年同期为下降2.3%[80][81] - 净利润为350万美元，净利润率3.4%，2021年同期为530万美元和5.8%[89] - 运营收入为470万美元，运营利润率4.6%，2021年同期为690万美元和7.5%[89] - 2022年第一季度净利润为351.3万美元，占销售额3.4%，同比下降33.7%[98] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1166.7万美元，占销售额11.4%，同比下降20.6%[98] 成本和费用（同比环比） - 毛利率下降至65.2%，2021年同期为69.7%[81][89][91] - 销售、一般和行政费用增至6210万美元，同比增加480万美元[82][89][92] - 薪酬福利费用增加390万美元，主要因人员扩充[82][92] - 营销费用增加70万美元，分销成本增加50万美元[82][92] 现金流和资本支出 - 运营活动产生的净现金流为760万美元，2021年同期为3010万美元[83] - 资本支出2022年第一季度为290万美元，同比下降9.4%[105] - 运营活动产生现金流2022年第一季度为760万美元，同比下降74.7%[108][109] 财务资源和债务 - 公司持有现金及现金等价物1350万美元[101][111] - 信贷协议提供1亿美元循环信贷额度，当前可用额度9260万美元[102] - 循环信贷额度未偿还余额500万美元，利率为LIBOR+2.20%[102] - 备用信用证总额240万美元[102] 其他财务指标 - 有效税率保持21.4%[94] - 营运资本为3300万美元[111] - 税前资本回报率2022年为13.1%，同比提升5.8个百分点[100]

财务数据和关键指标变化 - 公司首次实现单季度收入超过1亿美元 创下连续第四个季度销售记录 [5] - 可比门店销售额增长10.7% 主要由平均客单价提升推动 销量也有小幅增长 [17] - 毛利率为65.2% 价格上调措施减缓了毛利率的连续下降速度 [18] - 销售和管理费用增加480万美元 主要由于390万美元的人员薪酬福利支出增加和70万美元的营销支出增加 [19][20] - 运输费用增加50万美元 主要由于燃料价格上涨 [22] - 销售和管理费用率为60.6% 较2021年第一季度改善160个基点 [22] - 净利润为350万美元 调整后EBITDA为1170万美元 [24] - 调整后EBITDA利润率为11.4% 较2021年第一季度下降460个基点 主要由于毛利率下降 [24] - 期末库存余额为1.047亿美元 公司正在积极提前采购以应对供应商涨价 [25] - 期末现金余额为1350万美元 债务余额为500万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业客户渠道销售占比超过60% 较上一季度低于60%和一年前50%左右持续提升 [8][38] - 在线订单同比增长超过30% 但占总订单比例仍低于5% [11] - 专业客户忠诚计划提供分层折扣、推荐返利和免费工地配送等服务 [8] - 产品组合包含专为专业客户采购的Wedi和Ardex等行业知名品牌 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点加强门店执行 通过增加门店人员、延长营业时间和增加区域经理数量来提升服务水平 [6][7] - 数字商务能力持续投入 包括推出虚拟设计工作室Visualizer和优化在线商品展示 [10][11] - 积极应对通胀成本压力 采取提前采购、上调价格和评估替代供应来源等措施 [15][16] - 供应链状况持续改善 库存可用性大幅提升 接近疫情前水平 [12] - 新店开设计划谨慎 2022年可能不会新开门店 重点优化现有门店运营 [47] - 门店改造投资选择性进行 重点关注门店形象更新 单店投资约数十万美元 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家装行业顺风持续 但通胀成本压力仍是行业挑战 [5][13] - 国际集装箱运费率保持高位 全球供应商因能源、劳动力和其他成本上涨而提价 [13] - 欧洲成本压力最为显著 特别是天然气价格上涨影响陶瓷、 porcelain等人造瓷砖生产成本 [13][14] - 石油价格上涨导致全球石材开采和运输成本上升 [14] - 预计成本压力在短期内将持续 公司已做好应对准备 [16] - 门店客流量下降 但客单价和转化率上升 单位销量也有增长 [44] - 专业客户业务预计保持强劲 DIY客户可能因利率上升而重新活跃 [39][40] 其他重要信息 - 公司拥有143家门店 供应商遍布23个国家的155家供应商 [30] - 门店团队重建已完成 人才质量显著提升 [7] - 数字工具Visualizer可供消费者在家或门店使用 并每月更新 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 通胀压力来自产品成本还是运输成本的占比 - 通胀压力主要来自产品成本而非运输成本 但由于产品种类和供应商分布广泛 难以精确量化比例 [30][31][33] 问题: 在线销售占比展望及Visualizer使用场景 - 在线销售占比预计将超过5%并持续增长 Visualizer可供消费者在家或门店使用 [34] 问题: 专业客户占比历史数据及忠诚计划情况 - 专业客户占比从三年前的40%左右持续提升至当前超过60% 专业客户忠诚计划效果显著 [38] 问题: 门店客流量与客单价变化情况 - 客流量下降但客单价上升 单位销量和转化率均有增长 [44] 问题: 价格上调空间及消费者承受能力 - 公司拥有多个产品细分板块可调整价格 认为仍有上调空间 [45] 问题: 资本配置优先级 - 资本优先用于门店 merchandising、技术投入和库存建设 新店开拓暂缓 [46][47] 问题: 现有门店改造投资规模 - 门店改造以形象更新为主 单店投资约数十万美元 因成本上升而选择性进行 [49][50]

收入和利润（同比环比） - 2021年公司净销售额为3.707亿美元，营业利润为2060万美元[13] - 2020年和2019年净销售额分别为3.251亿美元和3.404亿美元，营业利润分别为640万美元和亏损140万美元[13] - 2021年净销售额为37.07亿美元，同比增长14%[137] - 2021年调整后EBITDA为5.0255亿美元，调整后EBITDA利润率为13.6%[137][142] - 2021年可比门店销售额增长13.8%，扭转了2020年下降5.6%的趋势[137] - 公司2021年净销售额达到3.707亿美元，较2020年的3.25057亿美元增长4560万美元，同比增长13.8%[152] - 2021年运营收入为2061万美元，较2020年的637.6万美元显著改善[152] - 2021年净销售额为3.707亿美元，同比增长14.0%（4560万美元），主要由于家居装修产品需求强劲和平均客单价提升[167] - 2021年运营收入为2060万美元，占销售额5.6%，较2020年增长223.4%（1424万美元）[167] - 2021年净利润为1477万美元，占销售额4.0%，较2020年增长145.0%（874万美元）[167] - 2021年调整后EBITDA为5025万美元，占销售额13.6%，较2020年增长25.8%（1030万美元）[177] - 2021年税前资本回报率为14.3%，较2020年的4.2%显著提升[177] 成本和费用（同比环比） - 2021年毛利率为68.3%，较2020年的68.1%略有提升[137] - 2021年第四季度毛利率下降至66.1%，主要受全球供应链成本上升和国际运费上涨影响[153] - 国际航运费率上升和供应商价格上调导致库存成本增加，对毛利率构成压力[85] - 2021年毛利率为68.3%，较2020年的68.1%提升0.2个百分点，主要得益于上半年定价策略优化和客户交付收款率改善[168] - 公司预计2022年将继续面临成本压力对毛利率的影响[153] 业务线表现 - 人造瓷砖占2021年净销售额的48%，天然石材瓷砖占28%[31] - 公司提供超过6000种产品，包括自有品牌Rush River和Fired Earth[14][31] 地区表现 - 公司大部分收入和利润来自美国，几乎所有长期资产也位于美国[47] - 2021年采购来源占比：欧洲37%，亚洲30%，北美27%[33] 供应链和运营 - 公司运营143家门店，平均面积为2万平方英尺[11] - 公司通过5个配送中心（密歇根、俄克拉荷马、新泽西、弗吉尼亚和威斯康星）支持门店运营[19][34] - 2021年公司前十大瓷砖供应商占采购量的50%，最大供应商占13%[33] - 公司50%的产品来自位于亚洲、欧洲和美国的10家主要供应商，其中最大供应商占2021年总采购量的13%[84] - 公司拥有1343名员工，其中989人在门店工作[38] - 截至2021年12月31日，公司在31个州和哥伦比亚特区运营143家门店，平均面积约为20,000平方英尺[119] - 公司拥有四个区域设施，面积分别为69,000、271,000、134,000和260,000平方英尺[120] - 公司总部位于明尼苏达州普利茅斯，面积约为15,000平方英尺[120] - 公司租赁了一个位于新泽西州代顿的163,000平方英尺的配送设施[120] - 2021年末门店数量为143家，较2017年的138家有所增加[137] - 公司2021年新开1家门店，而2019年和2020年分别新开4家和0家门店[152] - 公司目前在美国31个州和哥伦比亚特区运营143家门店，平均面积约2万平方英尺[149] 管理层讨论和指引 - 2021年因COVID-19导致产品短缺加剧，部分原因是供应商生产延迟和全球航运能力受限[54] - COVID-19大流行对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响，未来影响程度仍不确定[52] - 公司面临劳动力短缺和供应链中断，导致成本上升和产品短缺[55] - 零售瓷砖行业竞争激烈，竞争对手包括大型家居中心、区域和专业零售商以及在线竞争对手[56] - 公司依赖对消费者趋势的准确预测，错误判断可能导致库存积压或产品短缺[57] - 电子商务运营面临技术故障、网络安全威胁和消费者隐私问题等风险[58] - 公司扩张战略面临新店开设和市场竞争的挑战，可能影响现有店铺销售[60][61] - 未来增长依赖充足资本，包括新店开设、分销中心和制造设施的资金需求[62] - 可比店铺销售受多种因素影响，包括新店开设、市场竞争和经济条件等[66] - 2020年和2021年因供应商生产延迟和全球航运能力限制导致产品短缺，部分归因于COVID-19影响[85] - 公司信贷额度采用浮动利率，与LIBOR挂钩，但LIBOR逐步淘汰可能引发市场波动并影响融资成本[69][70] - 公司租赁所有门店和部分配送中心，租约续签和谈判受房地产市场条件和COVID-19影响[71] - 原材料和能源成本波动可能增加运输、公用事业和采购成本，影响毛利率[72][73] - 地缘政治事件（如俄乌危机）可能导致额外价格上涨和运输延迟[85][86] - 气候变化可能影响石材开采、供应链运营和门店运营，增加产品成本[78] - 公司依赖海外供应商，面临汇率波动、关税和政治不稳定等风险[87][89] - 公司依赖全球采石场的天然石材供应，供应中断可能影响净销售额和运营结果[90] - 2021年和2020年供应链中断（包括COVID-19疫情）和劳动力短缺导致产品交付延迟[92] - 关键员工流失或无法有效整合新高管可能对公司产生重大不利影响[93] - 劳动力短缺和工资上涨可能导致成本增加并影响客户服务质量[94] - 自保保险储备可能不足以覆盖未来索赔，尤其是医疗和工伤赔偿成本波动[96][97] - 网络安全漏洞可能导致客户数据泄露并引发诉讼或监管处罚[106][107] - 信息系统故障可能导致订单处理延迟或销售损失[108] - 技术投资实施不当可能降低运营效率或增加意外成本[109] - 纳斯达克退市风险可能影响股票流动性和融资能力[111] - 远程销售税合规问题可能导致历史税务负债及罚款[103] - 公司面临供应链挑战，包括供应商交货延迟和全球航运能力限制[157] 现金流和资本结构 - 2021年经营活动产生的净现金流为3.9691亿美元，较2020年的6.5596亿美元有所下降[137] - 2021年末库存为9717.5万美元，较2020年末的7429.6万美元显著增加[137] - 公司现有信贷额度下未偿还债务为500万美元，剩余可用信贷额度为9260万美元[68] - 2021年总债务为5000万美元，较2019年的6.3亿美元大幅减少[137] - 2021年经营性现金流为3969万美元，较2020年下降39.5%（2590万美元），主要受库存水平变化影响[188] - 2021年末现金及等价物为940万美元，预计现有资金和信贷额度可满足未来12个月运营需求[178][183] - 融资活动净现金流出在2021年、2020年和2019年分别为2890万美元、6330万美元和860万美元[190] - 2021年融资活动现金流出包括3290万美元的股息支付和500万美元的长期债务偿还，部分被1000万美元的信贷额度预付款抵消[190] - 2021年资本支出为1110万美元，主要用于新店建设、IT基础设施和分销设施[185] - 2021年末可用信贷额度为9260万美元，循环信贷未使用余额占比92.6%[181] 股东回报和股息 - 公司于2021年11月支付了每股0.65美元的特殊现金股息[113] - 2021年每股股息为0.65美元，而2020年未支付股息[137] - 公司在2021年第四季度支付了每股0.65美元的特殊股息，总计向股东返还3290万美元资本[161] - 公司于2019年10月暂停季度股息支付和股票回购计划[113] - 2021年10月至12月期间，公司以平均每股6.30美元的价格回购了20,892股股票[130] - 公司股票在2021年12月31日的累计股东回报率为40.74%，而S&P SmallCap 600为167.28%[135] 资产和负债 - 截至2021年12月31日，公司总资产为3.408亿美元，2020年为3.427亿美元[13] - 2019年采用ASC 842会计准则后，确认使用权资产1.472亿美元，租赁负债1.699亿美元[138] - 截至2021年和2020年12月31日，退货准备金余额分别为520万美元和500万美元[192] - 截至2021年和2020年12月31日，库存准备金余额分别为50万美元和60万美元[193] - 截至2021年和2020年12月31日，净物业、厂房和设备余额分别为8230万美元和9900万美元[194] - 公司在2021年和2020年分别记录了70万美元和220万美元的资产减值费用[195] - 采用新租赁标准后，公司确认了1.472亿美元的使用权资产和1.699亿美元的租赁负债[200] 利率和财务风险 - 截至2021年12月31日，LIBOR基准利率为1.60%，基础利率为3.75%[207] - 利率每增加1个百分点，未来12个月的税前收益和现金流将减少约10万美元[207] - 公司目前不参与任何利率对冲活动[209]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达9020万美元创历史同期新高 全年营收3707亿美元创年度记录 [5] - 可比门店销售额第四季度增长103 全年增长138 主要得益于客单价提升 [23] - 单店平均销售额从2020年230万美元提升至2021年260万美元 [25] - 第四季度毛利率661 环比下降210个基点 全年毛利率683 [26] - 第四季度净利润增加40万美元 稀释每股收益004美元 全年净利润翻倍 稀释每股收益029美元 [29] - 2021年经营现金流3970万美元 资本支出1110万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业客户业务持续增长 通过专业市场经理计划推动更多客户进店 [39] - 测试性引入豪华乙烯基瓷砖(LVT)产品 计划2022年扩大该品类 虽然毛利率较低但能带来增量毛利 [14][27] - 专业安装产品(如淋浴系统)销售增加 虽拉低整体毛利率但提升毛利总额 [13][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 现有143家门店仍有巨大销售和利润提升空间 暂缓2022年新店拓展计划 [6][9] - 门店改造投资回报期约2-25年 2022年计划投入400-500万美元进行门店改造 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年三大战略重点：门店运营执行、供应链优化、团队建设 [16] - 供应链方面采取供应商多元化策略 调整采购国家以稳定成本 [11] - 信息技术升级是重要战略抓手 新ERP系统将支持自动化等效率提升举措 [45][46] - 行业面临国际运费高企、劳动力短缺、能源成本上涨等多重通胀压力 [10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 乌克兰冲突可能加剧能源成本上涨和网络安全风险 [12] - 短期内毛利率压力将持续 必要时会继续提价 [12][26] - 2022年资本支出预计1300-1800万美元 主要用于门店改造和技术投入 [31] - 一季度销售保持强劲势头 库存水平恢复至历史常态 [56] 其他重要信息 - 新任CFO Karla Lunan于2022年1月加入 拥有丰富财务管理和流程优化经验 [19][21] - 2021年第四季度支付3290万美元特别股息 [31] 问答环节所有提问和回答 价格调整策略 - 2021年Q4和2022年Q1已实施两轮调价 必要时将继续提价 [35][37] - 客户对涨价接受度良好 行业普遍面临相同成本压力 [37] 专业业务发展 - 专业客户业务增长强劲 但安装排期普遍紧张 [39] 门店网络规划 - 2022年暂不新开门店 重点提升现有门店绩效 [41] - 门店改造投资回报期约2-25年 [55] 技术投入方向 - 新ERP系统将支持自动化等效率提升 可视化工具已取得成效 [45][47] 资本配置建议 - 股东建议未来优先考虑股票回购而非分红 以提升每股收益 [60][62] 产品组合策略 - LVT产品不会蚕食传统瓷砖销售 主要补充特定场景需求 [58]

Tile Shop Holdings, Inc. (NASDAQ:TTSH) Q3 2021 Earnings Conference Call November 4, 2021 9:00 AM ET Company Participants Mark Davis - Vice President-Investor Relations & Chief Accounting Officer Cabby Lolmaugh - Chief Executive Officer Nancy DiMattia - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Kanen - Kanen Wealth Management Jeff Moore - Burr Oak Capital Jon Hollander - CAG Saidal Mohmand - B. Riley Greg Cohen - Rambleside Operator Good day and thank you for standing by. Welcome to the Thir ...

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第三季度净销售额为9220万美元，同比增长13.1%（2020年同期为8150万美元）[95] - 2021年第三季度净销售额为9224万美元，同比增长13.2%，2020年同期为8149.2万美元[107][108] - 2021年前九个月净销售额为2.805亿美元，同比增长15.2%，2020年同期为2.435亿美元[113] - 可比门店销售额同比增长12.8%（2020年同期下降6.5%）[97] - 运营收入增至320万美元（2020年同期为290万美元）[98] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为11.3%，低于2020年同期的13.7%，主要因折旧摊销减少[121] - 2021年9月30日的税前资本回报率为13.9%，显著优于2020年同期的-0.4%[123] 毛利率 - 毛利率提升至68.2%（2020年同期为67.9%）[97] - 2021年第三季度毛利率为68.2%，较2020年同期的67.9%有所提升，主要得益于定价优化和客户交付收款率改善[107][109] - 2021年前九个月毛利率为69.0%，较2020年同期的68.0%提升1个百分点，驱动因素与季度趋势一致[113][114] 成本和费用（同比环比） - 销售及行政费用增加740万美元，主要包含170万美元人力成本增加和110万美元可变薪酬增加[98] - 2021年第三季度销售、一般及行政费用为5979.1万美元，同比增长14.1%，主要由于业务恢复正常运营及人员成本增加170万美元[107][110] - 2021年前九个月利息支出为51.7万美元，较2020年同期的164.6万美元显著下降，主要因债务减少[113][116] 现金流 - 九个月经营活动现金流为4440万美元（2020年同期为5730万美元）[99] - 2021年前九个月经营活动产生的净现金为4439万美元，较2020年同期的5734.7万美元下降，主要由于库存变化[130][131] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为893.3万美元，较2020年同期的131.5万美元增加[130][132] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为82.1万美元，较2020年同期的5627.8万美元大幅减少[130][133] 股息和资本管理 - 宣布每股0.65美元特别股息，将于2021年12月3日支付[100] - 公司获得1亿美元的循环信贷额度，期限至2023年9月18日，截至2021年9月30日未使用该额度，可用借款额为9760万美元[125] - 截至2021年9月30日，基础利率为3.75%，LIBOR基准利率为1.59%[125] - 备用信用证总额为240万美元，用于工人赔偿和医疗保险政策[125] - 2021年前九个月资本支出为890万美元，较2020年同期的130万美元大幅增加，主要用于新店、店铺搬迁和信息技术资产[128] 财务状况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为4430万美元，较2020年12月31日的960万美元显著增加[134] - 截至2021年9月30日，营运资本为5310万美元，较2020年12月31日的2790万美元增加[134] - 公司未采用任何可能影响财务状况的表外安排[135] 税务 - 2021年前九个月所得税费用增加680万美元，有效税率从2020年的-126.6%改善至24.5%，受CARES法案影响[113][117] 供应链和运营挑战 - 供应链受疫情影响持续，2021年第三季度仍面临产品短缺和海运成本上涨压力[91] - 为应对成本压力已实施产品调价措施[91] - 员工疫苗接种政策可能对劳动力供给产生负面影响[92]

业绩总结 - 2021年上半年收入为188.3百万美元，较2020年下降4.6%[13] - 2021年上半年毛利为130.6百万美元，毛利率为69.4%[13] - 2021年上半年调整后EBITDA为30.1百万美元，调整后EBITDA率为16.0%[13] - 2020年净销售额为340百万美元，较2019年下降4.6%[12] - 2020年调整后EBITDA为39.953百万美元，调整后EBITDA率为12.3%[18] - 2020年GAAP净收入为6.031百万美元，占净销售额的1.9%[20] - 2021年上半年GAAP净收入为10.791百万美元，占净销售额的5.7%[20] 用户数据与市场机会 - 截至2021年6月30日运营143家门店，市场机会超过400家门店[5] - 截至2021年6月30日，公司现金余额为44.8百万美元，债务为0[13] 新策略与未来展望 - 公司在2021年实施的关键策略包括专注零售执行、提升在线客户体验和供应链管理[13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创历史新高达到9620万美元 同比2020年Q2增长42% 环比2021年Q1增长45% 较疫情前2019年Q2增长82% [6][20] - 可比门店销售额同比增长416% 毛利率提升200个基点至691% 主要得益于定价优化和客户交付收款率改善 [20][22] - 调整后EBITDA达1540万美元 利润率提升620个基点至16% 净利润从2020年Q2亏损80万美元转为盈利550万美元 [25] - 上半年经营性现金流达4200万美元 期末现金余额4480万美元且无负债 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业客户销售占比突破60% 专业市场经理持续强化客户关系维护和忠诚度计划推广 [13][36] - 线上订单贡献度已相当于顶级门店水平 下半年计划优化网站商品展示方式和图片质量 [14][15] - 零售执行改善推动前六个月毛利率提升130个基点 折扣控制/交付收款/库存损耗等指标优化 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店数量保持143家 第二季度完成威斯康星州麦迪逊门店搬迁 2021年无新开店计划 [11][26] - 周日营业门店从Q1的29家增至Q2的38家 Q3计划再增加17家 延长营业时间测试效果良好 [10] - 上半年完成约6家门店改造 全年目标超10家 改造投资回收期约2-4年取决于改造规模 [42][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略重点：零售执行优化/线上体验提升/采购分销流程改进 其中供应链挑战仍存 [12][14][16] - 区域销售领导团队从6人扩至9人 加强门店巡查频次和人才培养 为未来扩张储备管理梯队 [9] - 应对国际运费成本翻倍 已采取提价措施并计划持续调整 零售团队执行对维持毛利率至关重要 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家装行业景气度提供有利环境 但业绩突破主要依靠团队执行力和产品组合优势 [6][7] - 国际供应链问题持续 集装箱短缺/港口拥堵/铁路中断等导致订单积压 但到货情况已较前9个月改善 [16][55][56] - CFO Nancy DiMattia宣布退休 任职期间带领公司度过疫情等挑战 继任者招聘程序已启动 [28][29] 其他重要信息 - 客户预付款维持在1650万美元高位 略低于Q1的1780万美元 反映产品交付延迟状况 [21][71] - 资本配置策略保持审慎 虽现金流充沛但暂未制定股东回报计划 优先保持现金缓冲应对不确定性 [38] 问答环节所有的提问和回答 关于客户预付款 - 预付款金额与最终营收的对应关系取决于产品组合和专业客户占比 专业客户定金比例通常低于零售客户 [34][35] - 当前预付款中约60%对应专业客户业务 40%为零售客户 后者需支付100%定金 [36] 关于供应链 - 供应商产能已恢复 但集装箱短缺和物流瓶颈仍是主要挑战 到货量已较过去9个月改善 [55][56] - 客户可自由取消订单 但目前未观察到取消率上升 行业普遍延迟使消费者容忍度提高 [58] 关于门店改造 - 改造提升门店业绩2-4年回收投资 同时显著提振员工士气和客户体验 [45][46] - 改造施工多安排夜间进行 减少对营业干扰 新品陈列白天完成以保持客户参与感 [46] 关于资本管理 - ROCE指标从去年同期的72%提升至139% 反映资本效率显著改善 但未与管理层奖金挂钩 [50][51] - 现有银行信贷额度条款仍具竞争力 暂无融资计划调整 [37] 对并购话题不予置评 [39][40] 关于投资者沟通 - 将参加B Riley夏季峰会 未来可能增加路演活动以提升透明度 具体会议安排将另行通知 [63][65]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from – to – Commission file number: 001-35629 _____________________________ _____________________________ FORM 10-Q _____________________________ (Mark One) TILE SHOP HOLDINGS, INC. (Ex ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________ FORM 10-Q _____________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from – to – Commission file number: 001-35629 _____________________________ TILE SHOP HOLDINGS, INC. (E ...