收入和利润（同比环比） - 公司2019年第一季度净销售额为8690.8万美元，同比下降4.6%（2018年同期为9113.4万美元）[12] - 净利润从2018年第一季度的401.1万美元大幅下降至2019年第一季度的132万美元，降幅达67.1%[12] - 公司2019年第一季度经营收入为289.4万美元，较2018年同期的611.1万美元下降52.6%[12] - 公司第一季度净收入为1,320万美元，较去年同期的4,011万美元下降67.1%[20] - 公司第一季度净利润为132万美元，同比下降67.1%（2019年132万美元 vs 2018年401.1万美元）[50] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从2018年第一季度的70.3%下降至2019年第一季度的71.2%（毛利分别为6403.8万美元和6184.2万美元）[12] - 公司2019年第一季度毛利率为61,842万美元，毛利率为71.1%，较2018年同期的64,038万美元有所下降[12] 现金流和资本支出 - 经营性现金流从2018年第一季度的985.8万美元显著改善至2019年同期的1967.9万美元，增幅99.6%[20] - 资本支出从2018年第一季度的484.6万美元增至2019年同期的1219.8万美元，增幅151.8%[20] - 经营活动产生的净现金流入为1.9679亿美元，同比增长99.6%（2018年同期为9,858万美元）[20] - 资本支出达1.2198亿美元，同比增长151.7%（2018年同期为4,846万美元）[20] 现金及债务 - 现金及现金等价物从2018年末的555.7万美元增至2019年3月末的793.6万美元，增长42.8%[10] - 长期债务从2018年末的5300万美元降至2019年3月末的5000万美元，降幅5.7%[10] - 长期债务偿还金额为1.8054亿美元，较去年同期1.6904亿美元增长6.8%[20] - 现金及等价物期末余额为7,936万美元，较去年同期的7,152万美元增长11%[20] - 循环信贷额度5,000万美元已使用，剩余可用额度4,880万美元，基础利率6.5%，LIBOR利率4.49%[52] - 循环信贷额度提取5000万美元，剩余可用额度4880万美元，基础利率为6.50%，LIBOR基准利率为4.49%[52] 业务线表现 - 2019年第一季度收入构成：人造瓷砖46%，天然石材瓷砖29%，辅料13%，配件11%，配送服务1%[37] - 人造瓷砖销售占比提升至46%（2018年同期为45%），天然石材瓷砖占比稳定在29%[37] 资产和负债 - 存货从2018年末的1.101亿美元微增至2019年3月末的1.108亿美元，增幅0.6%[10] - 客户存款余额从2018年底740万美元增至2019年3月底980万美元[40] - 应收账款从2018年底310万美元增至2019年3月底590万美元[43] - 存货总额从2018年底1.10095亿美元微增至2019年3月底1.10804亿美元，其中在途商品减少355万美元[45] - 应收账款从去年12月的310万美元增至590万美元，增幅达90.3%[43] - 存货总额为1.108亿美元，其中在途商品从920万美元降至566万美元[45] - 其他应计负债总额从2018年底的2448.4万美元增至2019年3月的2872.7万美元，增长17.3%[51] 税务和每股收益 - 2019年第一季度实际税率31.6%，高于联邦法定税率21%，主要受州税和股权补偿税影响[46] - 2019年第一季度基本每股收益0.03美元，稀释后每股收益0.03美元[50] - 基本每股收益为0.03美元，稀释后每股收益为0.03美元，较2018年同期的0.08美元下降62.5%[50] - 有效所得税率从去年同期的28.3%上升至31.6%，主要受州税影响[46] 租赁相关 - 公司采用新租赁准则后，确认使用权资产1.472亿美元和租赁负债1.699亿美元，同时减少递延租金4460万美元并调整留存收益2200万美元[30] - 公司租赁资产总额为1.419亿美元，其中经营租赁资产1.4179亿美元，融资租赁资产15万美元[57] - 公司租赁负债总额为1.643亿美元，其中经营租赁负债1.637亿美元，融资租赁负债54.3万美元[57] - 2019年第一季度经营租赁成本为801.3万美元，融资租赁成本为33万美元[57] - 可变租赁成本为322.5万美元，主要包括税费、保险和维护费用[57] - 公司经营租赁加权平均剩余期限为6.4年，融资租赁为3.2年[61] - 经营租赁加权平均贴现率为6.21%，融资租赁为14.73%[61] - 采用新租赁准则后确认使用权资产1.472亿美元，租赁负债1.699亿美元[30] - 经营租赁资产总额1.4179亿美元，租赁负债总额1.6379亿美元，加权平均剩余期限6.4年[57][61] - 第一季度经营租赁成本801.3万美元，可变租赁成本322.5万美元[57] 股票和薪酬 - 公司持有未行使股票期权163.2585万股，加权平均行权价格为11.17美元[72] - 公司持有未归属限制性股票91.6434万股[74] - 未行权股票期权163.26万股，加权平均行权价11.17美元[72] - 受限普通股库存91.64万股，第一季度相关薪酬费用40万美元[74] 税收抵免和融资安排 - 2016年新市场税收抵免安排中，公司可获得800万美元的设施扩建报销资金[79] - 2013年新市场税收抵免安排中，公司贡献负债余额为90万美元[81] - 新市场税收抵免融资安排涉及920万美元项目，公司实际获得净贷款320万美元[75] - 公司在2016年收到美国银行320万美元的净贡献，扣除130万美元的银团费用后净收益为190万美元，将在七年合规期内逐步确认[78] - 截至2019年3月31日，公司应付投资基金的贡献负债余额为220万美元，其中50万美元列为其他应计负债，170万美元列为其他长期负债[78] - 截至2019年3月31日，投资基金中可供公司报销的余额为80万美元[79] - 2013年公司与美国银行和Chase Community Equity达成融资交易，涉及1910万美元用于收购、修复和建设俄克拉荷马州Durant的配送中心和制造设施[80] - 投资者向Tile Shop Investment Fund LLC贡献了560万美元，公司支付了120万美元的银团费用，净收益440万美元将在七年合规期内逐步确认[81] - 截至2019年3月31日，公司应付投资基金的贡献负债余额为90万美元，其中70万美元列为其他应计负债，20万美元列为其他长期负债[81] 供应商和采购 - 公司在2018年全年从关键供应商Nanyang采购了1200万美元的产品，2019年第一季度采购了120万美元的产品[83] - 2018年公司从关键供应商Nanyang Helin Stone Co. Ltd采购了1200万美元的产品，2019年前三个月采购了120万美元[83] 股息和股票回购 - 每股股息维持在0.05美元不变[12] - 公司宣布每股0.05美元的股息，将于2019年5月17日支付给截至2019年5月6日登记在册的股东[85] - 公司董事会授权了一项股票回购计划，总回购金额不超过1500万美元，计划于2019年5月2日开始[86] - 公司于2019年4月30日宣布每股0.05美元的股息，将于2019年5月17日支付[85] - 公司董事会于2019年4月29日授权了一项股票回购计划，总金额不超过1500万美元，计划于2019年5月2日开始[86] 其他财务数据 - 公司门店数量达140家，平均面积约20,200平方英尺[23] - 2020年将采用FASB新信用损失会计准则，改用预期损失法计算信用损失，目前正在评估影响[34] - 2020年将实施云服务会计新规，允许资本化云服务实施成本，公司正在评估影响[35] - 现金及现金等价物公允价值793.6万美元，受限资金82.5万美元，均采用一级公允价值计量[65]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为8690万美元，同比下降46% [29] - 可比门店销售额下降42%，主要由于客流量下降 [25][29] - 毛利润为6180万美元，同比下降33%，毛利率为712%，同比提升90个基点 [30] - 调整后EBITDA为1160万美元，EBITDA利润率为134%，同比下降170个基点 [31] - 第一季度净利润为130万美元，每股收益为003美元 [31] - 期末现金余额为790万美元，长期债务为5000万美元 [32] - 库存为1108亿美元，较上季度增加06% [32] - 第一季度资本支出为1220万美元，主要用于门店装修、新店开业和技术投资 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 过去15个月推出的2500种新产品目前占总销售组合的很大一部分 [11] - 石材类产品销售持续改善，石材产品的平均售价通常是人造产品的2倍 [11] - 新推出的人造陶瓷和玻璃彩色系列产品预计将在5月底前全部上架 [12] - 专业客户业务在第一季度有所放缓，但去年第二至第四季度呈现良好增长 [44] - 零售客户体验在1月份受到负面影响，但到3月份已恢复接近历史高水平 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 南部市场门店普遍实现同店销售正增长，许多达到两位数增长 [14] - 中西部和东北部市场门店普遍出现同店销售负增长 [14] - 南部市场受恶劣天气影响较小，而中西部和东北部市场受天气影响较大 [14] - 3月底未完成销售订单余额比去年同期高出约20% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期目标是实现20%的调整后EBITDA利润率和20%的资本回报率 [26] - 战略重点包括：最佳产品组合、最佳展示、最佳服务、门店单位增长 [10][21][23][24] - 计划2020年及以后继续扩张，预计未来两三年新开门店主要在现有市场 [24] - 2020年计划开设6家新店（其中1家为搬迁），年底门店总数将达到145家 [24] - 产品组合已完成更新，现拥有6000个瓷砖SKU，覆盖从好、更好到最好的全部选择 [28] - 新的ERP系统将为未来10年在全国范围内扩展业务提供支持，长期目标是400家门店 [6] - 董事会已授权1500万美元的股票回购计划 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度面临的主要挑战包括：新系统实施问题、恶劣天气影响、营销支出调整 [13][14][18] - 新ERP系统和网站平台在1月份上线，初期出现POS系统功能问题，影响客户体验和销售 [7][9] - 恶劣天气导致客户项目延迟，影响订单完成 [15] - 决定不重新分配去年约100万美元的传统媒体支出 [18] - 预计到2019财年结束前完成对财务报告内部控制重大缺陷的补救 [37] - 对中长期前景保持乐观，预计可比门店销售将恢复中个位数增长 [38] 其他重要信息 - 在64家门店安装了新的商品展示装置，预计5月中旬前完成所有门店的安装 [21] - 新的网站平台现在能更有效地展示产品，改善客户研究和购物体验 [22] - 实施了新的内部卡车运输策略，在主要市场和配送中心实现了成本节约 [76] - 预计2020年资本支出约为2500万美元 [33] - 已确定一些G&A节约机会，部分将用于增加零售营销投资 [34][35] 问答环节所有的提问和回答 关于流量趋势和系统问题 - 管理层表示1月份系统问题影响最大，2月和3月流量逐步改善 [43] - 预计5月中旬所有门店将完成POS系统速度改进 [55] - 系统问题导致专业客户访问频率下降，但相信不会永久失去这些客户 [52] 关于股票回购计划 - 公司认为股票回购是一个良好的投资机会，对长期战略有信心 [46] 关于新SKU和门店改造效果 - 新SKU表现良好，持续增加销售组合 [50] - 门店改造后看到客户转化率提高 [50] 关于第一季度业绩变化 - 2月份电话会议后，随着业务季节性增长，系统速度问题变得更加明显 [62] - 如果未完成订单余额与历史水平一致，业绩将接近预期范围 [63] 关于SG&A和营销支出 - 计划通过G&A节约来资助额外的零售营销投资 [65] - 营销支出调整是基于战略转变，转向高端设计杂志等内容密集型渠道 [87] 关于网站定价策略 - 从网站移除定价是正确的决定，符合核心客户战略 [73] 关于专业客户订单 - 未完成订单增加主要归因于天气导致的专业客户项目延迟 [74][97] - 没有取消订单的惩罚，但门店经理会持续跟踪订单状态 [106] 关于竞争环境 - 专业客户业务放缓主要归因于天气和系统问题，而非竞争 [83] - 专业奖励计划和产品组合改进将继续支持业务增长 [84] 关于折扣策略 - 门店经理有权根据需要提供额外折扣以保持专业客户满意度 [95] - 相信通过服务和产品而非单纯折扣能赢回专业客户 [96] 关于毛利率展望 - 预计未来毛利率将维持在70%左右，关税影响有限 [79] 关于影响因素分解 - 估计流量下降的三分之一归因于天气，三分之一归因于新系统，其余归因于消费者支出疲软和客户结构变化 [81]

Table Of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 45-5538095 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employe ...

Tile Shop Holdings Inc. (TTS) Q4 2018 Earnings Conference Call February 19, 2019 9:00 AM ET Company Participants Bob Rucker - Founder Cabell Lolmaugh - President, Chief Executive Officer Kirk Geadelmann - Senior Vice President, Chief Executive Officer Ken Cooper - Investor Relations Conference Call Participants Geoff Small - Citi Daniel Moore - CJS Securities Anthony Chukumba - Loop Capital Markets Peter Keith - Piper Jaffray John Baugh - Stifel Peter Benedict - Baird Joe Feldman - Telsey Advisory Operator ...