财务数据和关键指标变化 - 公司首次实现单季度收入超过1亿美元 创下连续第四个季度销售记录 [5] - 可比门店销售额增长10.7% 主要由平均客单价提升推动 销量也有小幅增长 [17] - 毛利率为65.2% 价格上调措施减缓了毛利率的连续下降速度 [18] - 销售和管理费用增加480万美元 主要由于390万美元的人员薪酬福利支出增加和70万美元的营销支出增加 [19][20] - 运输费用增加50万美元 主要由于燃料价格上涨 [22] - 销售和管理费用率为60.6% 较2021年第一季度改善160个基点 [22] - 净利润为350万美元 调整后EBITDA为1170万美元 [24] - 调整后EBITDA利润率为11.4% 较2021年第一季度下降460个基点 主要由于毛利率下降 [24] - 期末库存余额为1.047亿美元 公司正在积极提前采购以应对供应商涨价 [25] - 期末现金余额为1350万美元 债务余额为500万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业客户渠道销售占比超过60% 较上一季度低于60%和一年前50%左右持续提升 [8][38] - 在线订单同比增长超过30% 但占总订单比例仍低于5% [11] - 专业客户忠诚计划提供分层折扣、推荐返利和免费工地配送等服务 [8] - 产品组合包含专为专业客户采购的Wedi和Ardex等行业知名品牌 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点加强门店执行 通过增加门店人员、延长营业时间和增加区域经理数量来提升服务水平 [6][7] - 数字商务能力持续投入 包括推出虚拟设计工作室Visualizer和优化在线商品展示 [10][11] - 积极应对通胀成本压力 采取提前采购、上调价格和评估替代供应来源等措施 [15][16] - 供应链状况持续改善 库存可用性大幅提升 接近疫情前水平 [12] - 新店开设计划谨慎 2022年可能不会新开门店 重点优化现有门店运营 [47] - 门店改造投资选择性进行 重点关注门店形象更新 单店投资约数十万美元 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家装行业顺风持续 但通胀成本压力仍是行业挑战 [5][13] - 国际集装箱运费率保持高位 全球供应商因能源、劳动力和其他成本上涨而提价 [13] - 欧洲成本压力最为显著 特别是天然气价格上涨影响陶瓷、 porcelain等人造瓷砖生产成本 [13][14] - 石油价格上涨导致全球石材开采和运输成本上升 [14] - 预计成本压力在短期内将持续 公司已做好应对准备 [16] - 门店客流量下降 但客单价和转化率上升 单位销量也有增长 [44] - 专业客户业务预计保持强劲 DIY客户可能因利率上升而重新活跃 [39][40] 其他重要信息 - 公司拥有143家门店 供应商遍布23个国家的155家供应商 [30] - 门店团队重建已完成 人才质量显著提升 [7] - 数字工具Visualizer可供消费者在家或门店使用 并每月更新 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 通胀压力来自产品成本还是运输成本的占比 - 通胀压力主要来自产品成本而非运输成本 但由于产品种类和供应商分布广泛 难以精确量化比例 [30][31][33] 问题: 在线销售占比展望及Visualizer使用场景 - 在线销售占比预计将超过5%并持续增长 Visualizer可供消费者在家或门店使用 [34] 问题: 专业客户占比历史数据及忠诚计划情况 - 专业客户占比从三年前的40%左右持续提升至当前超过60% 专业客户忠诚计划效果显著 [38] 问题: 门店客流量与客单价变化情况 - 客流量下降但客单价上升 单位销量和转化率均有增长 [44] 问题: 价格上调空间及消费者承受能力 - 公司拥有多个产品细分板块可调整价格 认为仍有上调空间 [45] 问题: 资本配置优先级 - 资本优先用于门店 merchandising、技术投入和库存建设 新店开拓暂缓 [46][47] 问题: 现有门店改造投资规模 - 门店改造以形象更新为主 单店投资约数十万美元 因成本上升而选择性进行 [49][50]

收入和利润（同比环比） - 2021年公司净销售额为3.707亿美元，营业利润为2060万美元[13] - 2020年和2019年净销售额分别为3.251亿美元和3.404亿美元，营业利润分别为640万美元和亏损140万美元[13] - 2021年净销售额为37.07亿美元，同比增长14%[137] - 2021年调整后EBITDA为5.0255亿美元，调整后EBITDA利润率为13.6%[137][142] - 2021年可比门店销售额增长13.8%，扭转了2020年下降5.6%的趋势[137] - 公司2021年净销售额达到3.707亿美元，较2020年的3.25057亿美元增长4560万美元，同比增长13.8%[152] - 2021年运营收入为2061万美元，较2020年的637.6万美元显著改善[152] - 2021年净销售额为3.707亿美元，同比增长14.0%（4560万美元），主要由于家居装修产品需求强劲和平均客单价提升[167] - 2021年运营收入为2060万美元，占销售额5.6%，较2020年增长223.4%（1424万美元）[167] - 2021年净利润为1477万美元，占销售额4.0%，较2020年增长145.0%（874万美元）[167] - 2021年调整后EBITDA为5025万美元，占销售额13.6%，较2020年增长25.8%（1030万美元）[177] - 2021年税前资本回报率为14.3%，较2020年的4.2%显著提升[177] 成本和费用（同比环比） - 2021年毛利率为68.3%，较2020年的68.1%略有提升[137] - 2021年第四季度毛利率下降至66.1%，主要受全球供应链成本上升和国际运费上涨影响[153] - 国际航运费率上升和供应商价格上调导致库存成本增加，对毛利率构成压力[85] - 2021年毛利率为68.3%，较2020年的68.1%提升0.2个百分点，主要得益于上半年定价策略优化和客户交付收款率改善[168] - 公司预计2022年将继续面临成本压力对毛利率的影响[153] 业务线表现 - 人造瓷砖占2021年净销售额的48%，天然石材瓷砖占28%[31] - 公司提供超过6000种产品，包括自有品牌Rush River和Fired Earth[14][31] 地区表现 - 公司大部分收入和利润来自美国，几乎所有长期资产也位于美国[47] - 2021年采购来源占比：欧洲37%，亚洲30%，北美27%[33] 供应链和运营 - 公司运营143家门店，平均面积为2万平方英尺[11] - 公司通过5个配送中心（密歇根、俄克拉荷马、新泽西、弗吉尼亚和威斯康星）支持门店运营[19][34] - 2021年公司前十大瓷砖供应商占采购量的50%，最大供应商占13%[33] - 公司50%的产品来自位于亚洲、欧洲和美国的10家主要供应商，其中最大供应商占2021年总采购量的13%[84] - 公司拥有1343名员工，其中989人在门店工作[38] - 截至2021年12月31日，公司在31个州和哥伦比亚特区运营143家门店，平均面积约为20,000平方英尺[119] - 公司拥有四个区域设施，面积分别为69,000、271,000、134,000和260,000平方英尺[120] - 公司总部位于明尼苏达州普利茅斯，面积约为15,000平方英尺[120] - 公司租赁了一个位于新泽西州代顿的163,000平方英尺的配送设施[120] - 2021年末门店数量为143家，较2017年的138家有所增加[137] - 公司2021年新开1家门店，而2019年和2020年分别新开4家和0家门店[152] - 公司目前在美国31个州和哥伦比亚特区运营143家门店，平均面积约2万平方英尺[149] 管理层讨论和指引 - 2021年因COVID-19导致产品短缺加剧，部分原因是供应商生产延迟和全球航运能力受限[54] - COVID-19大流行对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响，未来影响程度仍不确定[52] - 公司面临劳动力短缺和供应链中断，导致成本上升和产品短缺[55] - 零售瓷砖行业竞争激烈，竞争对手包括大型家居中心、区域和专业零售商以及在线竞争对手[56] - 公司依赖对消费者趋势的准确预测，错误判断可能导致库存积压或产品短缺[57] - 电子商务运营面临技术故障、网络安全威胁和消费者隐私问题等风险[58] - 公司扩张战略面临新店开设和市场竞争的挑战，可能影响现有店铺销售[60][61] - 未来增长依赖充足资本，包括新店开设、分销中心和制造设施的资金需求[62] - 可比店铺销售受多种因素影响，包括新店开设、市场竞争和经济条件等[66] - 2020年和2021年因供应商生产延迟和全球航运能力限制导致产品短缺，部分归因于COVID-19影响[85] - 公司信贷额度采用浮动利率，与LIBOR挂钩，但LIBOR逐步淘汰可能引发市场波动并影响融资成本[69][70] - 公司租赁所有门店和部分配送中心，租约续签和谈判受房地产市场条件和COVID-19影响[71] - 原材料和能源成本波动可能增加运输、公用事业和采购成本，影响毛利率[72][73] - 地缘政治事件（如俄乌危机）可能导致额外价格上涨和运输延迟[85][86] - 气候变化可能影响石材开采、供应链运营和门店运营，增加产品成本[78] - 公司依赖海外供应商，面临汇率波动、关税和政治不稳定等风险[87][89] - 公司依赖全球采石场的天然石材供应，供应中断可能影响净销售额和运营结果[90] - 2021年和2020年供应链中断（包括COVID-19疫情）和劳动力短缺导致产品交付延迟[92] - 关键员工流失或无法有效整合新高管可能对公司产生重大不利影响[93] - 劳动力短缺和工资上涨可能导致成本增加并影响客户服务质量[94] - 自保保险储备可能不足以覆盖未来索赔，尤其是医疗和工伤赔偿成本波动[96][97] - 网络安全漏洞可能导致客户数据泄露并引发诉讼或监管处罚[106][107] - 信息系统故障可能导致订单处理延迟或销售损失[108] - 技术投资实施不当可能降低运营效率或增加意外成本[109] - 纳斯达克退市风险可能影响股票流动性和融资能力[111] - 远程销售税合规问题可能导致历史税务负债及罚款[103] - 公司面临供应链挑战，包括供应商交货延迟和全球航运能力限制[157] 现金流和资本结构 - 2021年经营活动产生的净现金流为3.9691亿美元，较2020年的6.5596亿美元有所下降[137] - 2021年末库存为9717.5万美元，较2020年末的7429.6万美元显著增加[137] - 公司现有信贷额度下未偿还债务为500万美元，剩余可用信贷额度为9260万美元[68] - 2021年总债务为5000万美元，较2019年的6.3亿美元大幅减少[137] - 2021年经营性现金流为3969万美元，较2020年下降39.5%（2590万美元），主要受库存水平变化影响[188] - 2021年末现金及等价物为940万美元，预计现有资金和信贷额度可满足未来12个月运营需求[178][183] - 融资活动净现金流出在2021年、2020年和2019年分别为2890万美元、6330万美元和860万美元[190] - 2021年融资活动现金流出包括3290万美元的股息支付和500万美元的长期债务偿还，部分被1000万美元的信贷额度预付款抵消[190] - 2021年资本支出为1110万美元，主要用于新店建设、IT基础设施和分销设施[185] - 2021年末可用信贷额度为9260万美元，循环信贷未使用余额占比92.6%[181] 股东回报和股息 - 公司于2021年11月支付了每股0.65美元的特殊现金股息[113] - 2021年每股股息为0.65美元，而2020年未支付股息[137] - 公司在2021年第四季度支付了每股0.65美元的特殊股息，总计向股东返还3290万美元资本[161] - 公司于2019年10月暂停季度股息支付和股票回购计划[113] - 2021年10月至12月期间，公司以平均每股6.30美元的价格回购了20,892股股票[130] - 公司股票在2021年12月31日的累计股东回报率为40.74%，而S&P SmallCap 600为167.28%[135] 资产和负债 - 截至2021年12月31日，公司总资产为3.408亿美元，2020年为3.427亿美元[13] - 2019年采用ASC 842会计准则后，确认使用权资产1.472亿美元，租赁负债1.699亿美元[138] - 截至2021年和2020年12月31日，退货准备金余额分别为520万美元和500万美元[192] - 截至2021年和2020年12月31日，库存准备金余额分别为50万美元和60万美元[193] - 截至2021年和2020年12月31日，净物业、厂房和设备余额分别为8230万美元和9900万美元[194] - 公司在2021年和2020年分别记录了70万美元和220万美元的资产减值费用[195] - 采用新租赁标准后，公司确认了1.472亿美元的使用权资产和1.699亿美元的租赁负债[200] 利率和财务风险 - 截至2021年12月31日，LIBOR基准利率为1.60%，基础利率为3.75%[207] - 利率每增加1个百分点，未来12个月的税前收益和现金流将减少约10万美元[207] - 公司目前不参与任何利率对冲活动[209]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达9020万美元创历史同期新高 全年营收3707亿美元创年度记录 [5] - 可比门店销售额第四季度增长103 全年增长138 主要得益于客单价提升 [23] - 单店平均销售额从2020年230万美元提升至2021年260万美元 [25] - 第四季度毛利率661 环比下降210个基点 全年毛利率683 [26] - 第四季度净利润增加40万美元 稀释每股收益004美元 全年净利润翻倍 稀释每股收益029美元 [29] - 2021年经营现金流3970万美元 资本支出1110万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业客户业务持续增长 通过专业市场经理计划推动更多客户进店 [39] - 测试性引入豪华乙烯基瓷砖(LVT)产品 计划2022年扩大该品类 虽然毛利率较低但能带来增量毛利 [14][27] - 专业安装产品(如淋浴系统)销售增加 虽拉低整体毛利率但提升毛利总额 [13][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 现有143家门店仍有巨大销售和利润提升空间 暂缓2022年新店拓展计划 [6][9] - 门店改造投资回报期约2-25年 2022年计划投入400-500万美元进行门店改造 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年三大战略重点：门店运营执行、供应链优化、团队建设 [16] - 供应链方面采取供应商多元化策略 调整采购国家以稳定成本 [11] - 信息技术升级是重要战略抓手 新ERP系统将支持自动化等效率提升举措 [45][46] - 行业面临国际运费高企、劳动力短缺、能源成本上涨等多重通胀压力 [10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 乌克兰冲突可能加剧能源成本上涨和网络安全风险 [12] - 短期内毛利率压力将持续 必要时会继续提价 [12][26] - 2022年资本支出预计1300-1800万美元 主要用于门店改造和技术投入 [31] - 一季度销售保持强劲势头 库存水平恢复至历史常态 [56] 其他重要信息 - 新任CFO Karla Lunan于2022年1月加入 拥有丰富财务管理和流程优化经验 [19][21] - 2021年第四季度支付3290万美元特别股息 [31] 问答环节所有提问和回答 价格调整策略 - 2021年Q4和2022年Q1已实施两轮调价 必要时将继续提价 [35][37] - 客户对涨价接受度良好 行业普遍面临相同成本压力 [37] 专业业务发展 - 专业客户业务增长强劲 但安装排期普遍紧张 [39] 门店网络规划 - 2022年暂不新开门店 重点提升现有门店绩效 [41] - 门店改造投资回报期约2-25年 [55] 技术投入方向 - 新ERP系统将支持自动化等效率提升 可视化工具已取得成效 [45][47] 资本配置建议 - 股东建议未来优先考虑股票回购而非分红 以提升每股收益 [60][62] 产品组合策略 - LVT产品不会蚕食传统瓷砖销售 主要补充特定场景需求 [58]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收创历史新高，达到9220万美元 [6] - 可比门店销售额同比增长12.8% [22] - 毛利润为6290万美元，毛利率为68.2%，同比改善30个基点，但环比第二季度下降90个基点 [24] - 销售、一般及行政费用同比增加740万美元，其中330万美元是由于业务恢复正常化（增加人员配置、营销支出、差旅、招聘和门店维护），另有110万美元的变动薪酬成本增加、70万美元的IT咨询费用增加以及70万美元的门店资产减值费用 [26][27] - 净收入同比增加30万美元，从190万美元增至220万美元 [29] - 调整后EBITDA同比减少70万美元，从1110万美元降至1040万美元，调整后EBITDA利润率同比下降240个基点，从13.7%降至11.3% [30] - 稀释后每股收益为0.04美元，与去年同期持平 [30] - 截至9月30日的九个月内，经营活动产生的现金流为4440万美元，资本支出约为890万美元 [31] - 期末现金余额为4430万美元，无债务 [31] - 董事会宣布每股0.65美元的特别股息，将于12月3日派发 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 线上销售占总订单比例仍低于5%，但呈现良好增长 [10] - 新推出的豪华乙烯基板材销售表现令人满意，已进行多次补货，但目前占总销售额比例尚不显著 [100][102] - 专业客户（包括设计师）是公司业务的重要组成部分，公司通过专门的销售团队、营销活动、产品组合和忠诚度计划来服务该群体，并取得了积极成果 [73][74][76][77] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供按地理区域划分的具体市场数据 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点：零售执行、线上体验和供应链管理 [7] - 零售执行方面，团队在控制折扣、提高配送费收取率、控制库存破损和损坏损失方面表现优异，扩大区域领导团队的投资已产生积极影响 [8] - 线上体验方面，过去九个月对网站进行了多项改进，以提升内容、购物体验和全渠道能力 [9] - 供应链管理方面，团队积极应对全球供应链挑战，与供应商和承运商紧密合作以确保库存和及时交付，第三季度积压订单水平在2021年首次出现下降 [11][12][13] - 面对成本压力，公司正在采取措施调整定价，并探索从全球其他供应商（包括美国本土供应商）采购的替代方案以降低成本，同时维持高质量标准 [16][17][25] - 2022年上半年暂无开设新门店的计划，重点将继续放在改善现有门店基础、供应链优化以及企业文化和人才建设上 [18][19][20][21] - 门店改造是2022年的战略目标之一，投资回报期因店而异，历史平均约为2.5年 [60][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家装行业的持续强势为公司业务提供了顺风 [7] - 全球供应链面临政府封锁、劳动力短缺、国际运力限制和港口拥堵等重大挑战，预计采购困难将持续到2022年 [11][14] - 供应链成本面临压力，包括国际航运成本上升，以及供应商因劳动力短缺、能源成本上涨和其他通胀因素而发出成本上涨信号 [15][25] - 欧洲能源危机以及美国的情况将持续产生影响，存在不确定性 [37] - 公司对2021年迄今的进展感到满意，并有望在2021年创下新的年度销售记录 [7] - 公司相信持续增长的最佳机会在于继续专注于改善现有门店基础 [18] 其他重要信息 - 第三季度库存水平增加780万美元，至7670万美元 [13] - 客户为保障未来产品交付而支付的定金在2021年9月30日仍保持在1.62亿美元的高位，略低于第二季度末的1.65亿美元 [23] - 第三季度记录的70万美元门店资产减值费用，与一家在新冠疫情前表现不佳、疫情期间销售显著下降、后因人员流动等问题难以恢复的门店有关，该费用未在调整后EBITDA中加回 [28][38][39][81][82] - 独立交易委员会评估了包括回购和特别股息在内的多种资本配置方案，并聘请了独立财务顾问提供建议，目前没有出售公司的计划 [49][51][52] - 派发特别股息后，公司预计将保留约1000万美元现金，并计划利用现金流和销售业绩重新积累现金，继续投资于门店改造等项目 [57][58] - 公司预计库存水平将继续增加，并在2022年中左右趋于稳定，相关资金将来自自然现金流 [91] - 电子商务网站不仅直接产生销售，也越来越多地被客户用作获取灵感和了解产品的平台，从而促进门店销售 [95] - 公司致力于满足消费者不断变化的购物习惯，无论是线上还是线下 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率何时能恢复并超过70%的历史峰值 [36] - 公司为自身毛利率感到自豪，并通过提价等措施相信能恢复历史毛利率水平，但由于全球供应链存在诸多未知数（如欧洲能源危机），无法给出确切时间表 [36][37] 问题: 70万美元资产减值费用是否在调整后EBITDA中加回 [38][81] - 确认该费用未在调整后EBITDA中加回，因此若将其加回，实际运营收入和调整后EBITDA将高于报告数字 [39][81][82] 问题: SG&A费用的增加是“新常态”还是未来会下降 [41] - SG&A同比大幅增加主要是业务恢复正常化所致（去年疫情期间大幅削减成本），因此同比增加的330万美元是回归正常业务运营的结果 [41][42] - 环比增加110万美元中包含了70万美元的资产减值费用，因此实际环比仅增加40万美元，考虑到销售大幅增长，费用控制得当 [43][44] 问题: 特别股息公告中提及的独立交易委员会和财务顾问，是否意味着公司可能出售 [49] - 独立交易委员会已成立并制定了章程，评估了包括回购和特别股息在内的多种选项，并聘请了独立财务顾问以确保获得最佳建议，目前没有出售公司的计划 [51][52] 问题: 为何选择派发特别股息而非将所有现金再投资于高回报率的门店改造 [55][59] - 派发股息后仍保留约1000万美元现金，并计划继续投资门店改造，同时公司现金流和销售业绩能够支持未来重新积累现金和自筹资金增长 [57][58] - 在当前产品成本和供应存在压力的环境下，公司有意放缓了改造节奏，但改造仍是2022年的战略目标，具体数量将在预算过程中确定 [60][61][62][64] - 公司有能力在派发特别股息的同时，利用剩余现金和未来自由现金流继续进行门店投资 [68] 问题: 公司采取了哪些具体执行策略来提升单店生产率 [69][70] - 策略包括对人才进行再投资，如扩大区域领导团队、加强各市场培训、扩大招聘团队、审视福利和薪酬等，这些举措已带来更好的执行效果和业绩 [70][71][72] 问题: 专业客户（包括设计师）业务的表现如何 [73] - 公司通过专门的销售团队、针对性的营销活动、产品组合和忠诚度计划服务专业客户，取得了积极成果，并且该业务有巨大增长潜力 [73][74] - 设计师是专业客户的重要组成部分，公司与设计师建立了良好的合作伙伴关系，包括共同开发产品线，并取得了成功 [76][77] 问题: 关于增长计划和新店机会的更多细节 [83] - 公司持续评估投资组合和机会，但2022年上半年暂无开设新店的计划，重点将放在现有门店基础上，不过如果出现极具吸引力的机会，公司仍可采取行动 [84][85] 问题: 门店改造通常带来多大的同店销售提升 [86] - 改造带来的同店销售提升因店而异（取决于店龄、客户群、位置等因素），投资回报期通常在1.5年至3-4年之间，历史平均约为2.5年 [86] 问题: 库存水平和未来营运资金需求 [90] - 库存目前为7670万美元，环比增加约780万美元，预计库存水平将继续增加，并在2022年中左右趋于稳定，相关资金将来自自然现金流 [91] 问题: 电子商务收入占比、未来展望及利润率影响 [93][96] - 目前电子商务收入占比低于5%，公司对网站的投资看到了预期效果，并将继续投资 [93] - 网店不进行促销，因此利润率良好，但需承担部分运费（会向客户收取） [94] - 电子商务网站越来越多地被用作灵感平台和产品研究工具，这也能促进门店销售 [95] - 公司致力于满足消费者不断变化的购物习惯，希望电子商务持续增长，但无法预测未来具体的占比 [97] 问题: 新推出的豪华乙烯基板材业务进展如何 [100] - 销售表现令人满意，已进行多次补货，并增加了部分SKU，公司将继续监控其表现 [100] - 该产品通常用于厨房地板、地下室等大面积区域，体积大，主要存放在配送中心而非门店 [101] - 目前该产品占总销售额的比例尚不显著 [102]

收入和利润（同比环比） - 公司2021年第三季度净销售额为9220万美元，同比增长13.1%（2020年同期为8150万美元）[95] - 2021年第三季度净销售额为9224万美元，同比增长13.2%，2020年同期为8149.2万美元[107][108] - 2021年前九个月净销售额为2.805亿美元，同比增长15.2%，2020年同期为2.435亿美元[113] - 可比门店销售额同比增长12.8%（2020年同期下降6.5%）[97] - 运营收入增至320万美元（2020年同期为290万美元）[98] - 2021年第三季度调整后EBITDA利润率为11.3%，低于2020年同期的13.7%，主要因折旧摊销减少[121] - 2021年9月30日的税前资本回报率为13.9%，显著优于2020年同期的-0.4%[123] 毛利率 - 毛利率提升至68.2%（2020年同期为67.9%）[97] - 2021年第三季度毛利率为68.2%，较2020年同期的67.9%有所提升，主要得益于定价优化和客户交付收款率改善[107][109] - 2021年前九个月毛利率为69.0%，较2020年同期的68.0%提升1个百分点，驱动因素与季度趋势一致[113][114] 成本和费用（同比环比） - 销售及行政费用增加740万美元，主要包含170万美元人力成本增加和110万美元可变薪酬增加[98] - 2021年第三季度销售、一般及行政费用为5979.1万美元，同比增长14.1%，主要由于业务恢复正常运营及人员成本增加170万美元[107][110] - 2021年前九个月利息支出为51.7万美元，较2020年同期的164.6万美元显著下降，主要因债务减少[113][116] 现金流 - 九个月经营活动现金流为4440万美元（2020年同期为5730万美元）[99] - 2021年前九个月经营活动产生的净现金为4439万美元，较2020年同期的5734.7万美元下降，主要由于库存变化[130][131] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为893.3万美元，较2020年同期的131.5万美元增加[130][132] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为82.1万美元，较2020年同期的5627.8万美元大幅减少[130][133] 股息和资本管理 - 宣布每股0.65美元特别股息，将于2021年12月3日支付[100] - 公司获得1亿美元的循环信贷额度，期限至2023年9月18日，截至2021年9月30日未使用该额度，可用借款额为9760万美元[125] - 截至2021年9月30日，基础利率为3.75%，LIBOR基准利率为1.59%[125] - 备用信用证总额为240万美元，用于工人赔偿和医疗保险政策[125] - 2021年前九个月资本支出为890万美元，较2020年同期的130万美元大幅增加，主要用于新店、店铺搬迁和信息技术资产[128] 财务状况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为4430万美元，较2020年12月31日的960万美元显著增加[134] - 截至2021年9月30日，营运资本为5310万美元，较2020年12月31日的2790万美元增加[134] - 公司未采用任何可能影响财务状况的表外安排[135] 税务 - 2021年前九个月所得税费用增加680万美元，有效税率从2020年的-126.6%改善至24.5%，受CARES法案影响[113][117] 供应链和运营挑战 - 供应链受疫情影响持续，2021年第三季度仍面临产品短缺和海运成本上涨压力[91] - 为应对成本压力已实施产品调价措施[91] - 员工疫苗接种政策可能对劳动力供给产生负面影响[92]

业绩总结 - 2021年上半年收入为188.3百万美元，较2020年下降4.6%[13] - 2021年上半年毛利为130.6百万美元，毛利率为69.4%[13] - 2021年上半年调整后EBITDA为30.1百万美元，调整后EBITDA率为16.0%[13] - 2020年净销售额为340百万美元，较2019年下降4.6%[12] - 2020年调整后EBITDA为39.953百万美元，调整后EBITDA率为12.3%[18] - 2020年GAAP净收入为6.031百万美元，占净销售额的1.9%[20] - 2021年上半年GAAP净收入为10.791百万美元，占净销售额的5.7%[20] 用户数据与市场机会 - 截至2021年6月30日运营143家门店，市场机会超过400家门店[5] - 截至2021年6月30日，公司现金余额为44.8百万美元，债务为0[13] 新策略与未来展望 - 公司在2021年实施的关键策略包括专注零售执行、提升在线客户体验和供应链管理[13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创历史新高达到9620万美元 同比2020年Q2增长42% 环比2021年Q1增长45% 较疫情前2019年Q2增长82% [6][20] - 可比门店销售额同比增长416% 毛利率提升200个基点至691% 主要得益于定价优化和客户交付收款率改善 [20][22] - 调整后EBITDA达1540万美元 利润率提升620个基点至16% 净利润从2020年Q2亏损80万美元转为盈利550万美元 [25] - 上半年经营性现金流达4200万美元 期末现金余额4480万美元且无负债 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业客户销售占比突破60% 专业市场经理持续强化客户关系维护和忠诚度计划推广 [13][36] - 线上订单贡献度已相当于顶级门店水平 下半年计划优化网站商品展示方式和图片质量 [14][15] - 零售执行改善推动前六个月毛利率提升130个基点 折扣控制/交付收款/库存损耗等指标优化 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店数量保持143家 第二季度完成威斯康星州麦迪逊门店搬迁 2021年无新开店计划 [11][26] - 周日营业门店从Q1的29家增至Q2的38家 Q3计划再增加17家 延长营业时间测试效果良好 [10] - 上半年完成约6家门店改造 全年目标超10家 改造投资回收期约2-4年取决于改造规模 [42][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略重点：零售执行优化/线上体验提升/采购分销流程改进 其中供应链挑战仍存 [12][14][16] - 区域销售领导团队从6人扩至9人 加强门店巡查频次和人才培养 为未来扩张储备管理梯队 [9] - 应对国际运费成本翻倍 已采取提价措施并计划持续调整 零售团队执行对维持毛利率至关重要 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 家装行业景气度提供有利环境 但业绩突破主要依靠团队执行力和产品组合优势 [6][7] - 国际供应链问题持续 集装箱短缺/港口拥堵/铁路中断等导致订单积压 但到货情况已较前9个月改善 [16][55][56] - CFO Nancy DiMattia宣布退休 任职期间带领公司度过疫情等挑战 继任者招聘程序已启动 [28][29] 其他重要信息 - 客户预付款维持在1650万美元高位 略低于Q1的1780万美元 反映产品交付延迟状况 [21][71] - 资本配置策略保持审慎 虽现金流充沛但暂未制定股东回报计划 优先保持现金缓冲应对不确定性 [38] 问答环节所有的提问和回答 关于客户预付款 - 预付款金额与最终营收的对应关系取决于产品组合和专业客户占比 专业客户定金比例通常低于零售客户 [34][35] - 当前预付款中约60%对应专业客户业务 40%为零售客户 后者需支付100%定金 [36] 关于供应链 - 供应商产能已恢复 但集装箱短缺和物流瓶颈仍是主要挑战 到货量已较过去9个月改善 [55][56] - 客户可自由取消订单 但目前未观察到取消率上升 行业普遍延迟使消费者容忍度提高 [58] 关于门店改造 - 改造提升门店业绩2-4年回收投资 同时显著提振员工士气和客户体验 [45][46] - 改造施工多安排夜间进行 减少对营业干扰 新品陈列白天完成以保持客户参与感 [46] 关于资本管理 - ROCE指标从去年同期的72%提升至139% 反映资本效率显著改善 但未与管理层奖金挂钩 [50][51] - 现有银行信贷额度条款仍具竞争力 暂无融资计划调整 [37] 对并购话题不予置评 [39][40] 关于投资者沟通 - 将参加B Riley夏季峰会 未来可能增加路演活动以提升透明度 具体会议安排将另行通知 [63][65]

收入和利润表现（同比） - 截至2021年6月30日，公司净销售额为9620万美元，相比2020年同期的6770万美元增长42.0%[94][106] - 2021年上半年净销售额为1.883亿美元，较2020年同期的1.620亿美元增长2630万美元或16.2%[112] - 2021年第二季度毛利润为6640万美元，毛利润率为69.1%，高于2020年同期的4540万美元和67.1%[97] - 2021年第二季度毛利润为1.306亿美元，同比增长2100万美元或46.3%[107] - 2021年上半年毛利率为69.4%，较2020年同期的68.1%提升130个基点[113] - 2021年第二季度运营收入为760万美元，相比2020年同期的运营亏损180万美元有所改善[98][105] - 2021年上半年运营收入为1452万美元，运营利润率为7.7%，而2020年同期为80万美元，运营利润率为0.5%[112] - 2021年第二季度净利润为550万美元，净利润率为5.7%，而2020年同期净亏损为76万美元[105] - 2021年上半年净收入为1079万美元，净利率为5.7%，而2020年同期为274万美元，净利率为1.7%[112] - 2021年上半年经调整EBITDA为3008万美元，经调整EBITDA利润率为16.0%，较2020年同期的1799万美元增长66.7%[121] - 截至2021年6月30日，公司税前资本回报率为13.9%，而2020年同期为负2.3%[123] 成本和费用（同比） - 销售、一般和行政费用为5880万美元，占销售额的61.1%，相比2020年同期的4720万美元（占销售额69.7%）有所增加[98][105] 可比门店销售额表现 - 2021年第二季度可比门店销售额增长41.6%，而2020年同期为下降24.7%[97] 现金流量表现 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为4200万美元，与2020年同期的4100万美元基本持平[99] - 经营活动产生的现金流量净额在截至2021年6月30日的六个月内为4200万美元，相比2020年同期的4100万美元增长了100万美元，增幅约为2.4%[131][132] - 投资活动使用的现金流量净额在2021年上半年为620万美元，相比2020年同期的90万美元大幅增加了530万美元，增幅约为588.9%[131][133] - 筹资活动使用的现金流量净额在2021年上半年为70万美元，相比2020年同期的4120万美元显著减少了4050万美元，降幅约为98.3%[131][134] 财务状况和资本 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为4480万美元，循环信贷额度下尚有9760万美元可用借款额度[124][125] - 截至2021年6月30日，公司的现金及现金等价物总额为4480万美元，相比2020年12月31日的960万美元增加了3520万美元，增幅约为366.7%[135] - 截至2021年6月30日，公司的营运资本为4610万美元，相比2020年12月31日的2790万美元增加了1820万美元，增幅约为65.2%[135] - 2021年上半年资本支出为620万美元，较2020年同期的90万美元大幅增加，主要用于新店开设、门店搬迁和改造[128] 业务运营与门店网络 - 公司截至2021年6月30日在美国31个州和哥伦比亚特区运营143家门店，平均面积约为2万平方英尺[88] 市场环境与运营挑战 - 公司在2021年第二季度继续经历因供应商生产延迟和全球运输能力限制导致的产品短缺水平升高[92] - 净销售额增长主要得益于限制措施放宽、疫苗接种推广以及家装产品需求强劲等因素[94][106] 现金流变动原因 - 2021年投资活动现金使用量增加的主要原因是资本支出增加，用于投资新店、门店搬迁、门店改造以及技术和资产[133] - 2021年筹资活动现金使用量大幅减少的主要原因是债务偿还减少[134] - 2021年第二季度营运资本增加的主要原因是现金及现金等价物增加[135] 会计准则与表外安排 - 公司确认截至2021年6月30日和2020年12月31日，没有任何会对财务状况产生重大影响的表外安排[136] - 公司在2021财年第一季度采纳了新的信用损失计量会计准则，但该准则对合并财务报表未产生重大影响[137]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________ FORM 10-Q _____________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from – to – Commission file number: 001-35629 _____________________________ TILE SHOP HOLDINGS, INC. (E ...

财务数据关键指标变化 - 2020年公司净销售额为3.251亿美元，营业利润为640万美元[10] - 公司2020年营业利润率为2.0%（640万美元/3.251亿美元）[10] 各条业务线表现 - 公司提供超过6000种天然石材和人造瓷砖产品[11] - 公司2020年人造瓷砖销售额占比46%，天然石材瓷砖占比29%[28] - 公司2020年配送服务销售额占比2%，2019年为1%[28] 各地区表现 - 公司2020年从北美采购占比35%，欧洲占比29%，亚洲占比27%[30] 公司运营和结构 - 公司拥有1149名员工，其中870人在门店工作[35] - 公司平均门店面积约为20000平方英尺[22] - 公司前十大瓷砖供应商占2020年采购量的52%[30] 管理层讨论和指引 - COVID-19疫情可能对公司业务和运营结果产生重大负面影响[213][214] - 公司面临的市场风险主要包括通货膨胀、利率风险、信用集中风险和外汇汇率风险[214] - 通货膨胀可能影响公司产品的成本和运营结果，但目前尚未对财务状况产生重大影响[215] - 公司通过现金和现金等价物的投资面临利率风险，利率变化影响利息收入和现金流[216] - 截至2020年12月31日，LIBOR基准利率为1.90%，基础利率为4.00%[216] - 公司目前不进行任何利率对冲活动，也不打算从事衍生证券交易[217] - 公司现金存款存在信用集中风险，投资金额通常超过FDIC保险限额[218] - 外汇汇率风险主要来自中国子公司的业务和以人民币购买的商品[219] - 2020年和2019年以人民币购买的商品占库存采购总额的比例不到15%[219] - 公司目前不进行外汇对冲活动，但未来可能采取相关措施以降低风险[220] 其他财务数据 - 2020年公司总资产为3.427亿美元，2019年为3.998亿美元[10]