财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达6000万美元 同比增长1130万美元或233% 环比增长1210万美元或254% [15] - 第二季度毛利率为225% 同比提升420个基点 主要受益于收入增长和产品组合优化 但部分被通胀成本压力抵消 [16] - 上半年营业利润为20万美元 同比改善800万美元 包含第一季度出售瑞士工厂带来的290万美元收益 [19] - 第二季度净亏损380万美元 每股亏损029美元 同比净亏损收窄 [20] - EBITDA为200万美元 同比从亏损360万美元转为盈利 上半年EBITDA改善1040万美元至520万美元 [20] - 库存上半年增加900万美元 主要受供应链失衡影响 经营现金流仅小幅负100万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业产品出货量同比增长46% 船舶推进系统增长145% 越野变速箱销售增长134% [15] - 北美工业及变速箱产品线订单改善 但北美工厂生产的全球船舶需求持平 因分销商库存仍在消化 [7] - 澳大利亚船舶市场(尤其是游艇)需求旺盛 欧洲船舶型号新订单显著增加 [8] - Veth产品线在新市场(探险型超级游艇)应用持续扩展 [8] - 内陆客运船舶市场仍疲软 但随疫情缓解预计将复苏 [9] - 油气领域获得亚洲7600和8500型号订单 北美售后零件订单显著增加 新设备询价活动在12月和1月改善 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 分区域看 北美销售增长30% 亚太增长17% 欧洲增长5% 外汇汇率对销售产生100万美元负面影响 [15] - 北美油气市场预期改善 公司已备好库存应对需求回升 [23] - 亚洲油气市场保持稳定 是过去两年最稳定的市场 [59] - 澳大利亚游艇市场同比增长40% [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已实施45%价格上调(2021年7月生效)和55%价格上调(2022年1月生效) 并加收49%附加费以应对通胀 [12] - 正评估是否需要第四季度进一步涨价 [13] - 比利时重组计划总成本约330万美元 预计年化节省160万美元 [19] - 预计2022财年资本支出700-1000万美元 因设备交货期延长 [21] - 混合动力和电气化项目持续增加 研发投入保持高位 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战持续 交货期显著延长但更可预测 铸件、锻件和机械零件成本大幅上涨 [11] - 12月受疫情导致劳动力短缺影响显著 但1月情况已改善 [13] - 钢铁等原材料价格持续上涨 公司通过附加费机制保持灵活性 [42] - 北美油气市场复苏迹象明显 预计新设备订单将在未来3-6个月内出现 [29] - 劳动力招聘在北美工厂面临挑战 特别是在Racine和Lufkin地区 [63] 其他重要信息 - 混合动力和电气化转型带来重大机遇 但需要针对不同客户定制解决方案 内容价值可能提升 [52] - 电气化产品开发采取联合开发模式 部分客户会支付工程费用 [54] - 公司预计下半年自由现金流将转正 但取决于北美油气需求能否释放库存 [56] 问答环节所有提问和回答 问题: 油气市场复苏节奏和订单可见性 - 根据历史周期规律 售后零件订单回升通常预示3-6个月后新设备订单 预计本财年将获得新订单 [29] - 公司现有库存可快速响应首批数十台设备需求 后续交货期将延长至数月 [30] 问题: 价格调整对毛利率的影响 - 已实施涨价和附加费预计将使毛利率回到25-28%区间 [35] - 不同产品线成本涨幅不均 未来可能针对性调整 [36] - 当前积压订单将按新价格发货 对毛利率有正面影响 [40] 问题: 油气设备内容价值和市场结构 - 每台压裂设备中变速箱价值约175-200万美元 占设备总值近20% [50] - 历史显示维修需求通常占新建设备的25-30% 但实际新建设备往往更快放量 [44] 问题: 电气化转型进展 - 非道路机械电气化需要高度定制化 每项目开发成本较高但内容价值可能提升 [52] - 面临电池/电机供应链紧张和成本溢价挑战 需选择正确的客户和市场时机 [55] 问题: 资本配置和产能规划 - 近期增长主要依靠有机方式 包括外购电气化系统组件 [62] - 要恢复历史收入水平需增加北美组装测试产能和员工 [64]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended September 24, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 1-7635 TWIN DISC, INCORPORATED (Exact name of registrant as specified in its charter) Wisconsin 39-0667110 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employer Incorporation or organization ...

Twin Disc, Inc. (NASDAQ:TWIN) Q1 2022 Earnings Conference Call October 29, 2021 11:00 AM ET Company Participants Stanley Berger - SM Berger & Company John Batten - CEO & Director Jeffrey Knutson - VP, Finance, CFO, Treasurer & Secretary Conference Call Participants Noah Kaye - Oppenheimer Joshua Chan - Robert W. Baird & Co. Rand Gesing - Neuberger Berman Operator Greetings, and welcome to the Twin Disc Fiscal 2022 First Quarter Conference Call. [Operator Instructions]. As a reminder, this conference is bein ...

收入和利润（同比环比） - 2021财年净销售额下降11.4%至2.18581亿美元，相比2020财年的2.46838亿美元减少了2830万美元[84][85] - 2021财年毛利润为5085.7万美元，占销售额的23.3%，相比2020财年下降8.7%，但毛利率提升70个基点[84][89] - 公司获得820万美元的PPP贷款减免，计入2021财年收入[93] 成本和费用（同比环比） - 2021财年营销、工程及行政费用(ME&A)减少750万美元至5580万美元，占销售额的25.5%[91] - 2021财年重组费用为737.7万美元，包括比利时业务裁员23人及430万美元的办公楼减值[92] 各条业务线表现 - 北美制造业务销售额下降28.0%，荷兰Veth Propulsion业务下降18.5%，而意大利和比利时业务分别增长16.6%和12.2%[85] - 分销业务销售额增长4.6%至440万美元，其中澳大利亚业务增长52.8%，受汇率影响15.9%[86] 各地区表现 - 亚太市场销售额增长2%，占2021财年总销售额的24%，美国及加拿大市场下降23%[88] 现金流和债务 - 2021财年经营活动产生的净现金流为650万美元，同比下降260万美元[99] - 公司融资活动净现金流出主要用于偿还长期债务390万美元，股票补偿预扣税20万美元和非控股权益股息20万美元[101] - 公司信贷协议修订后，定期贷款承诺金额从3500万美元降至2000万美元，并延长到期日至2026年3月4日[103][104] - 公司PPP贷款820万美元于2021年6月16日获全额豁免，并计入债务清偿收入[124] - 公司总负债/EBITDA比率上限从3.50:1逐步收紧至3.00:1，2020年临时放宽至5.00:1[107][108] - 循环信贷承诺额度从5000万美元降至4500万美元，后又因豁免协议降至4250万美元[111][118] - 公司需按季度支付定期贷款本金50万美元，2020年临时允许仅付利息[104][111] 营运资本和资本支出 - 公司2021财年营运资本增加620万美元（5.7%），但剔除一次性资产重分类后实际减少340万美元[127] - 公司2022财年资本支出预计为1000万-1200万美元，用于设备升级以提升效率[128] - 截至2021年6月30日，公司可用信贷额度为2710万美元，海外现金余额为1230万美元[126] 订单积压和股票回购 - 截至2021年6月30日的六个月订单积压量为7030万美元，比2020年同期增长6%[98] - 公司2021年未执行股票回购计划，剩余授权回购股份31.5万股[101] 会计政策和准备金 - 公司采用LIFO方法对位于美国的大部分存货进行计价，其他存货采用FIFO方法[133] - 公司每月审查应收账款账龄以确定可能的坏账[131] - 存货按成本与可变现净值孰低法计价[133] - 持有待售资产按公允价值减去出售成本或账面净值孰低法计量[135] - 长期资产减值测试采用未折现现金流分析法[136] - 保修准备金基于历史索赔率和维修成本估算[137] - 养老金计划折现率基于Willis Towers Watson BOND:Link模型在2021年6月30日的AA级以上公司债券收益率曲线[144] - 养老金资产预期回报率基于长期平均回报率和当前资产配置[144] - 医疗成本趋势率基于历史数据和长期趋势评估[144] 其他财务数据 - 公司2021财年国内业务的全额估值津贴为2440万美元[141]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达6620万美元 同比增长115% 主要受益于全球经济复苏及疫情影响减弱 [14] - 全年销售额下降2820万美元 降幅114% 但外汇折算带来1160万美元正面影响 [15] - 第四季度毛利率277% 同比提升440个基点 剔除员工保留抵免后仍达258% [16] - 全年毛利率233% 较上年226%有所改善 [16] - 第四季度运营收入320万美元 上年同期为亏损150万美元 主要受82亿美元PPP贷款豁免及66亿美元重组费用影响 [20] - 第四季度净亏损1270万美元 包含1500万美元递延税估值备抵 [23] - 全年净亏损2090万美元 较上年3980万美元亏损收窄 [23] - 第四季度EBITDA 490万美元 同比改善360万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传动系统销售额同比增长289% 工业设备销售额增长211% 但船舶推进系统下降38% [14] - 北美油气售后市场需求强劲 带动工业业务表现 [12] - 全球船舶项目订单保持稳健 预计未来季度将持续改善 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区销售额增长9% 欧洲增长11% 亚太增长5% [15] - 亚洲油气设备出货量稳定 预计本财年下半年将增长 [13] - 印度供应链问题有所缓解 但苏伊士运河事件曾导致供应中断 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资电气化项目 单个混合动力系统价格可达传统产品的6-9倍 但开发周期长达2年 [32][33] - 全球产能优化 关闭比利时工厂23个岗位 预计年化节省160万美元 [19] - 出售企业总部大楼 计提420万美元减值 [19] - 2022财年资本支出计划增至1-12亿美元 重点投向Lufkin新厂及电气化测试设备 [25][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战持续存在 特别是印度供应的工业部件及电子连接器 [39][41] - 油气行业资本开支仍谨慎 但北美售后市场及亚洲新订单显现复苏迹象 [37] - 军事传动系统及亚洲油气设备推动长期订单增长 [47] - 预计2022财年业绩将显著改善 毛利率持续提升 [26][51] 其他重要信息 - 首席财务官Jeff Knutson因意外事故暂时休假 [8] - 获得82亿美元PPP贷款全额豁免 计入当期收益 [20] - Lufkin新工厂产能全面释放 所有机械离合器及PTO产品已完成产能转移 [11] 问答环节所有提问和回答 问题 电气化产品开发进展及市场规模 - 混合动力系统单价13-18万美元 远高于传统产品 但需1年开发+1年测试周期 [32] - 应用场景覆盖所有业务线 但非公路领域标准化程度低导致推广较慢 [34] 问题 油气市场复苏节奏 - 亚洲需求将率先改善 北美仍以售后市场为主 新设备订单或未来两季度启动 [37] 问题 产能瓶颈领域 - 印度供应链影响Lufkin工厂工业品交付 船舶传动系统因交货周期较长受影响较小 [39][41] 问题 毛利率驱动因素 - 供应商重新谈判带来成本下降 固定成本削减及产能优化将持续推升毛利率 [50][51] 问题 资本开支投向 - 重点包括比利时齿轮磨床 液压PTO测试台及电气化研发设备 [52][54]

净销售额变化 - 第三季度净销售额同比下降16.0%至5760万美元[94] - 前三季度净销售额同比下降18.7%至1.524亿美元[103] 毛利率变化 - 第三季度毛利率为24.2%，同比上升0.1个百分点[94] 运营利润变化 - 第三季度运营利润为51.5万美元（利润率0.9%），去年同期亏损2693.5万美元[94] 各地区销售额表现 - 北美地区第三季度销售额下降28.8%（减少650万美元）[94] - 欧洲分销业务第三季度销售额下降19.4%（减少110万美元）[97] - 澳大利亚分销业务前三季度销售额增长47.8%[106] 重组及减值费用 - 第三季度计提重组费用25.1万美元（占销售额0.4%）[94] - 去年同期确认商誉减值损失2760万美元[94] 税率变化 - 前三季度有效税率从去年同期的8.9%上升至28.9%[111] 营运资本与流动性 - 净营运资本为1.04亿美元，较2020年6月30日的1.073亿美元减少330万美元（下降3.1%）[112] - 现金增加90万美元至1160万美元，其中欧洲380万美元、亚太600万美元[113] - 2021财年净营运资本减少330万美元，降幅3.1%，流动比率从2.6降至2.5[142] 应收账款与库存变化 - 应收账款3130万美元同比增长2.0%（增加60万美元），占销售额比例从去年同期的45.9%升至54.3%[114] - 库存减少390万美元（下降3.2%）至1.167亿美元，六个月订单库存比从181%降至163%[115] 资本支出与资产变动 - 不动产、厂房和设备增加290万美元（增长4.0%）至7560万美元，2021财年资本支出预计500-700万美元[116] - 2021财年计划资本支出500-700万美元用于设备更新和新设施建设[143] 债务与借款情况 - 总借款和长期债务减少140万美元至4120万美元，净债务（扣除现金）改善230万美元至2960万美元[118] - 循环信贷额度从5000万美元降至4500万美元（第五修正案），后又降至4250万美元（豁免协议）[126][131] 债务契约要求 - 债务契约要求总负债/EBITDA比率从3.50:1逐步收紧至3.00:1，最低有形净资产要求从7000万美元提高至1亿美元[124] - 必须维持至少1500万美元流动性，且2021年6月30日止四季度的最低EBITDA要求为1000万美元[127] 违约与豁免状态 - 公司未达到2020年12月25日止三季度的250万美元最低EBITDA要求，进入豁免期至2021年9月30日[131] PPP贷款相关 - 公司获得820万美元的薪资保护计划（PPP）贷款，年利率为1.0%，还款期限为两年[137] - 公司已提交820万美元PPP贷款全额减免申请，并已获银行批准转交小企业管理局审批[140] - PPP贷款减免部分在计算财务契约时将被忽略，未减免部分仍需计入[139] - 月度本金还款延期至2022年4月开始[137] 现金与信贷可用性 - 截至2021年3月26日，公司拥有1160万美元现金及2690万美元信贷额度可用借款[141] 养老金与税务事项 - 公司需向确定福利养老金计划缴纳230万美元，截至3月26日已缴纳210万美元[141][145] - 截至2021年3月27日，公司有90万美元未确认税收优惠[144] 海外资金调回限制 - 海外运营资金可调回但存在限制和税务影响[141]

Twin Disc, Inc. (NASDAQ:TWIN) Q3 2021 Results Conference Call April 30, 2021 11:00 AM ET Company Participants Stan Berger - President, SM Berger & Company John Batten - Chief Executive Officer Jeff Knutson - Vice President of Finance, Chief Financial Officer, Treasurer & Secretary Conference Call Participants Josh Chan - Baird Noah Kaye - Oppenheimer Operator Good day, and welcome to the Twin Disc Inc. Fiscal Third Quarter 2021 Earnings Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, I' ...

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度净销售额同比下降18.6%，减少1110万美元至4840万美元[93] - 上半年净销售额同比下降20.4%，减少2420万美元至9460万美元[102] - 第二季度毛利率从26.4%下降至19.6%，主要受产品组合不利变化影响230万美元[96] 各地区表现 - 北美地区销售额同比下降35.2%，减少820万美元，占总销售额比例从39%降至31%[93] - 亚太地区销售额同比增长10.9%，增加120万美元，主要得益于中国油气设备和澳大利亚船舶市场需求[93] 各条业务线表现 - 制造部门销售额同比下降27.1%，减少1550万美元，其中美国业务下降39.5%[94] - 分销部门销售额同比增长5.4%，增加120万美元，澳大利亚业务增长55.5%[95] 成本和费用（同比环比） - 营销及行政费用占比从27.6%升至28.8%，但总额减少240万美元[97] 营运资本和现金流 - 公司净营运资本下降6.7%至1.001亿美元，现金增加120万美元至1180万美元[111][112] - 应收账款占销售额比例从51.7%升至65.8%，主要受汇率变动影响增加170万美元[113] - 库存增加160万美元（1.3%），达到1.222亿美元，外汇折算影响增加490万美元[114] - 2021财年前两个季度净营运资本减少720万美元（降幅6.7%），流动比率从2.6降至2.3[143] 订单和库存 - 六个月内待发货订单约为7490万美元，较2020年6月30日的6660万美元和2019年12月27日的9470万美元有所变化[114] - 库存占六个月订单的比例从2020年6月30日的181%降至2020年12月25日的163%[114] 资本支出和资产 - 不动产、厂房和设备增加550万美元（7.5%），达到7820万美元，主要原因是租赁资产的记录[115] - 公司预计2021财年将投资500万至700万美元于资本资产[115] - 公司预计2021财年资本支出在500万至700万美元之间[144] 债务和借款 - 应付账款增加100万美元（3.7%），达到2660万美元，外汇折算影响增加120万美元[116] - 总借款和长期债务减少80万美元，降至4180万美元[117] - 净债务（扣除现金）从3190万美元降至2990万美元，净改善200万美元[118] - 公司信用协议修订，循环信贷承诺从5000万美元降至4500万美元[126] - 截至2020年12月25日，公司根据信贷协议可获得约2360万美元的借款额度[142] 权益和税务 - 总权益增加240万美元（1.7%），达到1.424亿美元，外汇折算影响增加850万美元[119] - 截至2020年12月25日，公司未确认的税务收益约为90万美元[145] 养老金计划 - 2021财年公司预计向养老金计划缴纳230万美元，截至2020年12月25日已缴纳40万美元[142][146] - 公司2021财年预计向所有固定收益养老金计划总计缴纳230万美元[146] PPP贷款豁免 - 公司估计截至2020年12月25日符合PPP贷款豁免条件的费用约为820万美元[141] - 公司预计可获得约700万至800万美元的贷款豁免[141] 现金管理 - 公司现金持有量为1180万美元，主要用于海外业务[142]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为4840万美元 同比下降186% 主要受COVID-19疫情影响 [11] - 毛利率从去年同期的264%下降至196% 主要由于销量下降和产品组合不利 [12] - 营业亏损460万美元 较去年同期的500万美元亏损有所改善 [14] - 净亏损430万美元 每股亏损033美元 较去年同期的每股亏损049美元有所改善 [15] - EBITDA为负360万美元 较去年同期的负200万美元有所恶化 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传动系统销售额下降287% 工业销售额下降82% 船舶推进系统销售额下降181% [11] - 北美油气市场售后零件需求显著下降 但近期订单有所改善 [8] - 混合动力和电气化项目增加 工程团队在工业、船舶和油气市场都很活跃 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美销售额下降35% 欧洲下降17% 亚太地区增长11% [11] - 澳大利亚市场需求改善 中国油气传动系统需求相对稳定 [11] - 北美油气活动仍处于极低水平 但季度末看到一些售后需求 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展油气以外的多元化市场 特别是工业领域 [21] - 新Lufkin工厂已投产 专注于机械离合器和动力输出装置生产 [7] - 计划通过整合Racine设施实现长期成本节约 [26] - 积极参与混合动力和电气化解决方案 提供关键组件或完整系统 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 订单和积压订单在第二季度有所改善 预计核心市场全年将逐步恢复 [20] - 1月份售后零件订单率是夏季的两倍 对2021年前景持乐观态度 [20] - 预计北美油气市场可能在下半年有所改善 [20] - 经营环境仍具挑战性 将继续推迟非必要资本支出 [18] 其他重要信息 - 与BMO达成豁免协议 免除EBITDA契约至2021年9月30日 [17] - 外汇汇率对销售额产生210万美元的净正面影响 [11] - 第二季度产生120万美元重组费用 主要与调整国内和欧洲业务成本结构有关 [14] 问答环节所有的提问和回答 关于Lufkin工厂 - Lufkin工厂初期月产能约100-150万美元 未来可扩展至3000-5000万美元 [25] - 该工厂将专注于工业业务 为混合动力和电气化应用提供解决方案 [27] 关于工业业务增长战略 - 工业业务是最大增长潜力所在 重点是离合器和动力输出装置 [27] - 通过与现有客户和新客户合作 开发混合动力和电气化解决方案 [32] 关于油气业务前景 - 预计油气设备需求不会像2017-2018年那样强劲 但会有稳定的重建活动 [33] - 北美油气售后市场对毛利率有重要影响 恢复到30%毛利率需要该市场复苏 [51] - 长期看好天然气在发电领域的作用 但预计市场将更加平衡稳定 [52] 关于成本结构 - ME&A费用在恢复正常市场条件时会回升 但已实现部分可持续的成本削减 [34] - 继续专注于现金流管理 目标是保持现金中性 [37] 关于资产出售 - Racine总部出售进展缓慢 目前仅有一个潜在买家 挂牌价430万美元 [40][42]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度净销售额同比下降22.2%，减少1310万美元至4610万美元[87] - 第一季度毛利率提升至22.3%（去年同期16.3%），主要由于去年同期的390万美元产品性能问题支出[90] 成本和费用（同比环比） - 营销、工程及行政费用（ME&A）同比下降20.3%，减少330万美元[91] 各条业务线表现 - 制造部门销售额同比下降29.4%，减少1610万美元，其中美国制造业务下降1260万美元（39.8%）[88] - 分销部门销售额同比微增0.3%（10万美元），其中亚洲分销业务增长2.7%，北美分销业务下降36.7%[88][89] 各地区表现 - 北美地区销售额下降750万美元（34.2%），欧洲地区下降630万美元（29.3%），亚太地区小幅增长20万美元（1.6%）[87] - 全球工业产品需求同比下降22.5%，其中非公路传动需求下降23.7%，船舶推进需求下降25.2%[87] 管理层讨论和指引 - 公司预计2021财年资本支出在500万至700万美元之间，用于现代化制造设备[99] - 公司预计2021财年的资本支出在500万至700万美元之间，主要用于新设备和设施投资[123] 债务和信贷 - 公司修改了信贷协议中的财务契约条款，将总债务与EBITDA的最大允许比率从3.00:1.00调整为4.00:1.00（截至2019年12月27日的季度），并逐步调整至2020年12月25日后的3.00:1.00[108] - 第五次修订将BMO的循环信贷承诺从5000万美元减少到4500万美元，并将2021财年的资本支出限制在1000万美元[110] - 公司获得了8.2百万美元的PPP贷款，利率为1%，预计在2021年5月开始偿还本金和利息[116][117] - 截至2020年9月25日，公司估计符合PPP贷款减免条件的费用约为820万美元，预计最终可减免金额在700万至760万美元之间[120] - 公司截至2020年9月25日的可用信贷额度为2410万美元，现金持有量为930万美元[121] 营运资本和现金流 - 公司净营运资本为1.032亿美元，较上季度减少410万美元（3.8%）[95] - 现金减少140万美元至930万美元，其中欧洲持有400万美元，亚太持有420万美元[96] - 2021财年第一季度的净营运资本减少了410万美元，降幅为3.8%，流动比率从2.6降至2.5[122] 税务和养老金 - 截至2020年9月25日，公司有110万美元的未确认税收优惠，如果确认将对有效税率产生积极影响[124] - 公司预计2021财年对所有固定收益养老金计划的贡献总额为230万美元，截至2020年9月25日已贡献20万美元[125] - 公司维持了约110万美元的未确认税收优惠，包括相关利息和罚款[124]