财务指标变化 - 公司营收从2023年6月30日三个月期间的1.221亿美元下降至2024年6月30日三个月期间的1.094亿美元，下降10.4%[215] - 公司净收入从2023年6月30日三个月期间的2.454亿美元下降至2024年6月30日三个月期间的2.864亿美元，下降88.3%[215] - 公司毛利率从2023年6月30日三个月期间的19.6%下降至2024年6月30日三个月期间的17.9%，下降1.7个百分点[230] - 公司调整后毛利率从2023年6月30日三个月期间的21.4%下降至2024年6月30日三个月期间的20.9%，下降0.5个百分点[226] - 公司EBITDA利润率从2023年6月30日三个月期间的208.0%下降至2024年6月30日三个月期间的31.6%，下降176.4个百分点[226] - 公司调整后EBITDA利润率从2023年6月30日三个月期间的10.7%下降至2024年6月30日三个月期间的7.0%，下降3.7个百分点[226] - 调整后毛利为4,345.9万美元，同比下降3.9%[248] - 销售、一般及管理费用为3,666.8万美元，同比增加11.2%[249] - 其他费用净额为554.5万美元，同比增加161.9%[250] - 合营企业投资收益为65.7万美元，同比增加3.2%[251] - 衍生负债公允价值变动收益为5,843.5万美元，同比增加65.6%[252] - 净利润为5,357.8万美元，同比增加31.1%[242] - 毛利率为17.0%，同比下降1.8个百分点[247] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内的调整后毛利率为20.7%，而2023年6月30日为20.9%[258] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内的调整后EBITDA利润率为7.1%，而2023年6月30日为10.0%[262] 订单情况 - 公司新订单量从2023年6月30日三个月期间的341套下降至2024年6月30日三个月期间的323套，下降5.3%[226] - 公司取消订单率从2023年6月30日三个月期间的15.8%下降至2024年6月30日三个月期间的12.7%，下降3.1个百分点[226] - 公司在建项目数量从2023年6月30日三个月期间的53个增加至2024年6月30日三个月期间的59个，增加11.3%[226] - 公司平均销售价格从2023年6月30日三个月期间的31.31万美元上升至2024年6月30日三个月期间的34.08万美元，上升8.9%[226] - 新订单数为707套，同比下降3.2%[242] - 取消率为11.1%，同比下降3.4个百分点[242] - 订单回填为248套，同比下降15.4%[242] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内的新订单为707单位，同比下降3.2%[255] - 公司在2024年6月30日结束的六个月内的取消率为11.1%，同比下降3.4%[256] 现金流和融资 - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物为2490万美元，较2023年12月31日的5670万美元下降了3180万美元[264] - 公司在2024年6月30日的未使用承诺信贷额度为5550万美元，而2023年12月31日为2440万美元[264] - 公司通过业务合并和PIPE投资获得了约9440万美元的净收益，用于一般公司用途和2023年及2024年1月完成的房地产开发商收购[265] - 公司于2023年2月27日偿还了与其他关联方有关的8,340,545美元的Wells Fargo债务,并于2023年2月28日获得了与其他关联方有关的Anderson Brothers债务的免责[271] - 公司于2023年3月30日和2023年8月10日分别对Wells Fargo银团贷款进行了修订和重述,将贷款金额增加至2.4亿美元,并将到期日延长至2026年8月10日[276] - 公司于2024年6月30日的未提取银团贷款额度为5,549.66万美元[278] - 公司银团贷款包含财务契约,如最低有形净值、最大杠杆比率、最低债务服务覆盖率等[279] - 公司于2024年8月2日与银行签订第三次修订,放宽了部分财务契约,并将到期日延长至2027年8月2日[281] - 公司于2024年第二季度偿还了剩余的私人投资者债务,并确认了103,754美元的债务清算损失[283] - 公司于2023年3月30日发行了6,904.06万美元的可转换票据,票面利率为15%,到期日为2028年3月30日[284] - 公司于2024年6月30日的租赁付款总额为330万美元,其中12个月内应付90万美元[285] - 公司2024年上半年经营活动现金流出19.14百万美元,主要是由于存货变动导致的现金流出减少[287] - 公司2024年上半年投资活动现金流出1,273.31万美元,主要用于收购Creekside Custom Homes的家居建设资产[288] 会计政策和风险 - UHG 确定了股票期权和绩效股票单位的公允价值，使用了黑-斯科尔斯期权定价模型和蒙特卡罗模拟[293] - UHG 通过转让已开发的地块并同时签订回购期权合同的方式进行土地银行业务，这种交易被视为融资安排而非销售[294] - UHG 采取轻资产的土地获取策略，通过期权合同获得未来购买土地或地块的权利，风险敞口仅限于已支付的定金和前期成本[295] - UHG 预计截至2024年6月30日拥有约9,300个地块的管线，其中包括从第三方获得的期权合同[296] - 利率上升可能会对UHG的

文章核心观点 公司在2024年第二季度的业绩表现较去年同期大幅下滑 [1][10] 收入情况 - 公司2024年第二季度收入为1.094亿美元,同比下降10.4% [2] - 2024年第二季度交付房屋337套,同比下降12.5% [3] - 2024年第二季度新订单323套,同比下降5.3% [3] - 2024年第二季度产品销售均价约34.1万美元,同比增长8.9% [4] 毛利情况 - 2024年第二季度毛利下降18.1%至1.96亿美元,毛利率下降170个基点至17.9% [6] - 调整后毛利率为20.9%,同比下降50个基点,主要由于公司持续提供优惠销售政策 [7] 费用情况 - 2024年第二季度销售、一般及管理费用增加20.1%至1.96亿美元 [8] - 销售、一般及管理费用占收入比重为17.9%,调整后为14.7% [9] 盈利情况 - 2024年第二季度营业亏损40万美元,去年同期营业利润为760万美元 [10] - 2024年第二季度净利润2860万美元,同比下降88.3% [10] - 2024年第二季度调整后EBITDA为770万美元,同比下降41.6% [10] 财务状况 - 2024年6月30日,公司现金及现金等价物为2490万美元,较一季度末减少380万美元 [11]

财务表现 - 2024年上半年公司总收入为2,102.58百万美元，同比下降3.1%[35] - 2024年上半年毛利为356.72百万美元，同比下降12.3%[35] - 2024年上半年净利润为408.58百万美元，同比增长76.3%[37] - 2024年上半年调整后EBITDA为149.44百万美元，同比下降30.9%[46] - 2024年上半年每股基本收益为1.11美元，每股摊薄收益为0.93美元[38] - 2024年上半年调整后销售、一般及管理费用占收入比重为14.5%，同比下降0.9个百分点[50] 资产负债情况 - 2024年6月30日公司总资产为2,840.33百万美元，较2023年12月31日减少4.9%[32,33] - 2024年6月30日公司股东权益为257.45百万美元，较2023年12月31日转正[32,33] - 2024年6月30日公司调整后每股净资产为0.62美元[52,53] - 公司总股东权益为257.45百万美元[54] - 公司总衍生负债为691.68百万美元[54] - 公司调整后账面价值为856.34百万美元[54] 运营情况 - 公司在2024年第二季度交付337套房屋，收入为1.094亿美元[2] - 2024年第二季度产品房屋的平均售价约为34.1万美元，较2023年同期的31.3万美元增加8.9%[6] - 2024年6月30日公司拥有或控制约9,300个地块[2] - 2024年6月30日公司的可用流动性为8,040万美元，包括2,490万美元现金和5,550万美元未提取的信贷额度[2] - 公司采取轻资产的运营策略，通过期权合同、关联方和土地银行等方式控制建设用地[21] - 公司Coastal市场净新订单增长59%,但交付量下降28%[56] - 公司Midlands市场净新订单下降31%,交付量下降27%[56] - 公司Upstate市场净新订单增长44%,交付量增长38%[56] - 公司Raleigh市场净新订单和交付量均为不适用[56] - 公司总体净新订单下降5%,交付量下降12%[56] - 公司Coastal市场订单量增长19%,但交付量下降33%[58] - 公司Midlands市场订单量下降14%,交付量下降22%[58] 其他 - 2024年上半年公司毛利率为17.0%，调整后毛利率为20.7%[15] - 2024年上半年公司销售、一般及管理费用占营收的比例为17.4%，调整后为14.5%[16] - 2024年上半年公司衍生工具公允价值变动收益为352.78百万美元[37]

业务规模与交付情况 - 截至2024年3月31日，公司管道中有约10900个地块[167] - 自2004年成立以来，公司已交付约14000套房屋，目前在63个活跃分区建造房屋，价格通常在20万至60万美元之间[168] - 截至2024年3月31日，活跃社区数量为63个，较2023年同期的52个增加11个，增幅21.2%[200] - 截至2024年3月31日，公司管道项目约有10900个地块，成品地块购买协议违约的总损失风险限于约3870万美元的地块购买协议定金[247] 订单与收入情况 - 2024年和2023年第一季度，公司净新订单分别为384和389个，在311和328次成交中分别产生约1.008亿美元和9480万美元的收入[168] - 2024年第一季度，公司收入从2023年同期的约9480万美元增至1.008亿美元，净收入约2490万美元[170] - 2024年第一季度收入增长600万美元，即6.3%，主要归因于生产型房屋平均销售价格上涨[198] - 2024年第一季度生产型房屋平均销售价格为335057美元，较2023年同期增长20807美元，即6.6%[198] - 2024年第一季度公司净收入为2490万美元，较2023年同期亏损的2.045亿美元增加2.294亿美元，增幅112.2%[207] - 2024年第一季度房屋平均销售价格为335,057美元，较2023年同期的314,250美元增加20,807美元，增幅6.6%[200] - 2024年第一季度净新订单为384个单位，较2023年同期的389个减少5个，降幅1.3%[200] - 2024年第一季度取消率为9.6%，较2023年同期的13.4%降低3.8个百分点，降幅28.4%[200] - 2024年第一季度积压订单为262个，较2023年同期的320个减少58个，降幅18.1%[200] 业务增长战略 - 公司计划通过有机增长和外部增长战略实现业务增长，包括运营合资企业和BTR平台，以及进行有针对性的收购[169] 财务指标情况 - 2024年第一季度，公司毛利率为16.0%，调整后毛利率为20.4%，调整后EBITDA利润率为7.2%，与2023年同期相比分别变化 -1.7%、+0.2%和 -1.8%[170] 收购情况 - 2024年1月26日，公司以1274.2895万美元现金收购Creekside Custom Homes部分资产，确认商誉357.304万美元[177] - 2024年第一季度投资活动净现金流出1270万美元，用于收购Creekside Custom Homes的房屋建造资产[239] - 截至2024年3月31日，Creekside收购带来的建设贷款未偿还余额为2,216,853美元[232] 销售成本与交付数量情况 - 2024年第一季度销售成本为8470万美元，较2023年同期的7800万美元增加670万美元，增幅8.6%[199] - 2024年第一季度公司交付311套房屋，较2023年同期的328套减少17套，降幅5.2%[199] 现金与信贷情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物约为2870万美元，较2023年12月31日的5670万美元减少2800万美元[216] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司循环信贷额度下未使用的承诺额度分别约为6330万美元和2440万美元[216] - 2024年第一季度经营活动净现金流出1790万美元，2023年同期为流入2310万美元，同比减少4100万美元[237][238] - 2024年第一季度融资活动提供净现金260万美元，2023年同期使用净现金7560万美元，期间现金流差异为7300万美元[204] 地块收购情况 - 公司收购开发地块时需支付约15% - 20%的不可退还现金定金[221] - 2024年第一季度公司与第三方达成土地储备安排，出售成品地块时收到的净现金约为相关成品地块账面价值的80%[244] - 公司采用轻土地和资本高效的地块收购策略，主要通过地块购买协议运营，截至2024年3月31日，相关风险限于约3870万美元的定金[246][247] 债务情况 - 2024年和2023年第一季度，其他关联方借款分别为0和136,773美元[223] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总债务分别为73,982,388美元和80,451,429美元[226] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，联合信贷额度剩余可提取金额分别为63,272,797美元和24,398,576美元[228] - 联合信贷额度包含多项财务契约，公司截至2024年3月31日和2023年12月31日均符合所有债务契约[229][230] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，私人投资者债务分别为2,569,327美元和3,255,221美元[233] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，可转换票据未偿还余额分别为68,526,995美元和68,038,780美元[234] - 截至2024年3月31日，公司在银团贷款额度下有6920万美元未偿还债务，加权平均利率为8.57%，利率整体上升100个基点将使公司净收入减少约70万美元[249] 租赁情况 - 截至2024年3月31日，未来最低租赁付款总额为660万美元，其中150万美元需在未来十二个月内支付[235] 利率影响情况 - 房屋成交数量减少部分是由于抵押贷款利率上升，导致购房者购买力下降[198] - 公司业务对利率敏感，利率大幅上升可能对公司收入、毛利和净收入产生负面影响[248] 票据转换情况 - 票据可在2024年3月30日后至2028年3月30日期间按每股5.58美元转换为公司A类普通股[250] 股票薪酬情况 - 截至2024年3月31日，公司有四种未行使的基于股票的薪酬：股票期权、受限股票单位、有市场条件的基于绩效的受限股票单位和认股权证[242] - 股票期权奖励的公允价值在授予日使用Black - Scholes期权定价模型确定，有市场条件的PSU奖励的公允价值和必要服务期使用蒙特卡罗模拟模型确定[243]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.008亿美元,同比增长6.3% [21] - 第一季度交付311套房,同比下降5.2% [21] - 第一季度平均销售价格为33.5万美元,同比增长6.7% [21] - 第一季度毛利率为16%,同比下降1.7个百分点 [23] - 剔除购买会计调整和利息费用影响后,调整后毛利率为20.4%,同比提升0.2个百分点 [23] - 第一季度销售、一般及管理费用为1.71亿美元,调整后为1.43亿美元,占收入14.2% [24] - 截至3月31日,现金余额2900万美元,未使用信用额度6300万美元,总流动性9200万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中部地区是最大的交付贡献地区,其次是上州和沿海地区 [14] - 建筑周期时间已恢复至疫情前水平,劳动力和材料供应有所改善 [14] - 第一季度净订单384套,同比下降1.3% [22] - 4月份新增订单118套,与3月份基本持平,表明需求趋势保持积极 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场缺乏现有房源,就业和家庭组成持续强劲,吸引企业和家庭迁移至东南部地区,为新房需求创造机会 [7] - 取消率为10%,表明买家在购房过程中保持承诺和信心 [17] - 公司在价格和销售节奏之间保持平衡,以实现预期收益目标并及时交付房屋 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购扩张至新市场,最近收购了Creekside Custom Homes,进一步拓展至南卡罗来纳州沿海地区 [8][9] - 公司保持资本高效的土地获取策略,利用期权协议和土地银行安排,将土地开发成本外包 [10][11][25] - 公司与大型土地银行合作伙伴达成初步交易,并签订新成立的150亿美元土地基金,为未来土地开发提供资金支持 [11][26] - 公司获得"年度建筑商"奖项,显示其在行业内的地位和竞争优势 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好东南部地区的房地产市场前景,缺乏现有房源、就业和人口持续流入将带来持续的新房需求 [7] - 公司有信心实现2024年及以后的目标,并保持强劲的财务状况和流动性 [12] - 管理层对公司在M&A和有机增长方面的机遇保持乐观,并将继续评估合适的收购目标 [6][8][9][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carl Reichardt 提问** 除去购买会计影响和利息费用影响,毛利率同比改善的原因是什么? [29] **Keith Feldman 回答** 主要是由于木材成本同比下降,抵消了部分激励措施的上升影响 [30] 问题2 **Carl Reichardt 提问** 收购环境相比9个月前有何变化,未来交易流是否会持续增加? [31] **Jack Micenko 回答** 收购活跃度确实有所提升,估值也有所上涨。公司将继续关注合适的收购目标,但需要提前解决土地获取问题。预计未来收购活跃度仍将保持 [32][33][34][35]

Exhibit 99.1 UNITED HOMES GROUP, INC. REPORTS 2024 FIRST QUARTER RESULTS First Quarter 2024 Highlights COLUMBIA, SC., May 10, 2024 / United Homes Group, Inc. (the "Company") (NASDAQ: UHG) today announced results for the first quarter ended March 31, 2024. First Quarter 2024 Operating Results For the first quarter 2024, net income was $24.9 million, or $0.44 per diluted share, which included change in fair value of derivative liabilities of $26.4 million, with that change predominantly due to changes in fair ...

土地与地块储备情况 - 公司采用轻土地运营策略，通过与土地开发关联方和第三方签订地块购买协议控制成品地块供应，支付的定金通常为地块总价的15% - 20%，截至2023年12月31日，地块储备约9000块[30] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司拥有或控制的地块总数分别为9048块和8528块[44] 房屋交付与销售情况 - 自2004年以来，公司已交付约14000套房屋[35] - 2023年，公司签约在一个建屋出租（BTR）社区交付108套房屋，2023年第四季度机构业主完成了其中36套的交易，其余72套预计在2024年完成交易[40] - 2023年总销售1296套，较2022年的1259套增长3%；开工1248套，较2022年的1273套下降2%；交付1383套，较2022年的1605套下降14%[55] - 2023年净新订单1296套，2022年为1259套；2023年取消率13.6%，较2022年的17.5%有所下降[56] - 2023年末积压房屋189套，价值57600千美元；2022年末积压房屋276套，价值86000千美元[56] 市场与人口情况 - 2010 - 2022年，公司所在的南卡罗来纳州人口增长超10%，超过同期全国平均的7.4% [35] 业务拓展情况 - 截至2024年1月，公司完成了三笔收购，以扩大在南卡罗来纳州和北卡罗来纳州罗利的业务[36] 团队与经验情况 - 公司高管和关键员工在住宅建筑行业累计拥有超100年经验[35] - 公司约有196名全职团队成员[74] 业务运营特点 - 公司建造单户住宅通常需90 - 120天，高端住宅时间更长[57] - 公司在沿海、中部、上州和罗利等主要市场开展业务，各市场销售、开工和交付数据有不同变化[55] - 公司依赖建筑材料供应商提供原材料，采购目标是提高效率和确保合同安排的一致使用[57][58] - 公司注重客户关系、质量控制和保修计划，采取多种措施保障房屋质量和客户满意度[60][61] - 公司面临来自全国、地区和本地房屋建筑商、二手房市场和租赁住房的竞争[62][63] - 房屋销售具有季节性，公司上半年新屋销售多，下半年交付和收入确认增加[66] 债务与利率情况 - 截至2023年12月31日，公司在银团信贷额度下有7720万美元未偿还债务，加权平均利率为8.13%，利率每上升100个基点，公司净收入将减少约80万美元[338] 财务关键指标变化 - 2023年和2022年公司总资产分别为2.98647328亿美元和2.0834488亿美元[351] - 2023年和2022年公司总负债分别为3.29829864亿美元和1.49340844亿美元[351] - 2023年和2022年公司股东权益分别为 - 3118.2536万美元和5900.4036万美元[351] - 2023年和2022年公司净收入分别为1.25060284亿美元和6948.9294万美元[354] - 2023年和2022年公司基本每股收益分别为2.74美元和1.86美元[354] - 2023年和2022年公司摊薄每股收益分别为2.35美元和1.81美元[354] - 2023年和2022年公司基本加权平均股数分别为4563.9431万股和3734.7347万股[354] - 2023年和2022年公司摊薄加权平均股数分别为5576.889万股和3845.2827万股[354] - 2021年末股东权益原始报告余额为66,558,412美元[357] - 2022年净收入为69,489,294美元，年末股东权益为59,004,036美元[357] - 2023年净收入为125,060,284美元，年末股东权益为 - 31,182,536美元[357] - 2022年股票薪酬费用为1,422,630美元[357] - 2023年股票薪酬费用为2,571,106美元[357] - 2023年反向资本重组发行普通股净交易成本后增加股东权益17,589,874美元[357] - 2023年与PIPE投资相关发行普通股增加股东权益9,501,915美元[357] - 2023年与锁定协议相关发行普通股增加股东权益4,236美元[357] - 2023年确认与盈利挂钩的衍生负债减少股东权益242,211,404美元[357] - 2023年确认与股权奖励计划相关的衍生负债减少股东权益1,279,139美元[357] - 2023年净收入为1.25060284亿美元，2022年为6948.9294万美元，2023年较2022年增长约79.97%[360] - 2023年经营活动提供的净现金流为2822.488万美元，2022年为3461.6722万美元，2023年较2022年下降约18.46%[360] - 2023年投资活动使用的净现金流为2430.0985万美元，2022年为20.6877万美元，2023年较2022年大幅增加[360] - 2023年房屋建筑债务所得款项为7250万美元，2022年为1.79336312亿美元，2023年较2022年下降约59.57%[360] - 2023年房屋建筑债务还款为1.05055992亿美元，2022年为1.70810631亿美元，2023年较2022年下降约38.49%[360] - 2023年坏账费用为19.2248万美元，2022年为0[360] - 2023年存货增加2224.7292万美元，2022年减少2667.3147万美元[360] - 2023年应付账款增加1167.449万美元，2022年减少666.3814万美元[360] - 2023年经营租赁使用权资产摊销为109.7281万美元，2022年为52.5434万美元[360] - 2023年可转换票据折价摊销为0，2022年为132.4504万美元[360] - 融资活动提供（使用）的净现金流为40,508,741美元，上一年为-73,675,897美元[361] - 现金及现金等价物净变动为44,432,636美元，上一年为-39,266,052美元[361] - 年初现金及现金等价物为12,238,835美元，上一年为51,504,887美元[361] - 年末现金及现金等价物为56,671,471美元，上一年为12,238,835美元[361] - 支付的利息现金为15,682,821美元，上一年为5,000,196美元[361] - 支付的所得税现金为5,148,000美元，上一年为0美元[361] - 非现金投资和融资活动总额为326,823,288美元，上一年为16,525,253美元[361] 股权与融资情况 - 票据可在2024年3月30日至2028年3月30日期间按持有人选择转换为公司A类普通股，初始转换价格为成交日首周年前连续30个交易日公司A类普通股成交量加权平均交易售价的80%，每股底价为5美元，上限为10美元[339] - 公司预留21,886,379股或有对价股份，其中20,000,000股可授予GSH股权持有人和员工期权持有人，1,886,379股可授予发起人[378] - 可转换票据投资者同意购买8000万美元原始本金的可转换本票，并额外购买744,588股UHG A类普通股[381] - 公司与投资者签订认购协议，投资者以每股10美元购买471,500股普通股，以每股0.01美元购买117,874股普通股，总购买价470万美元[382] - 业务合并完成后，UHG各类股东持股情况：DHHC公众股东4,331,604股占9.1%，DHHC发起人股东4,160,924股占8.7%，GSH现有股东（B类）36,973,876股占77.7%等，总股数47,594,936股[384] - 业务合并中，公司获得约1.286亿美元毛收入，包括DHHC信托账户4390万美元、认购协议PIPE融资470万美元、票据PIPE融资8000万美元；票据PIPE融资产生债务发行成本850万美元，净现金收入7150万美元[387] - 业务合并产生交易成本2570万美元，其中DHHC承担1360万美元，Legacy UHG承担1210万美元[388] 资产相关情况 - 截至2023年和2022年12月31日，公司应收账款潜在信用损失备抵分别为109,080美元和0美元[396] - 2023年公司因Rosewood收购获得884.6666万美元开发中土地，2022年无此类资产[399] - 2023年和2022年12月31日，公司库存中已开发地块分别为2638.0906万美元和1620.5448万美元[399] - 2023年和2022年12月31日，在建房屋库存分别为1.25623133亿美元和1.41863561亿美元[399] - 2023年和2022年12月31日，成品房库存分别为2195.8997万美元和2213.3926万美元[399] - 截至2023年12月31日，公司确认与服务协议相关的资产8.8万美元，与地块购买协议相关的资产2836.3053万美元，2022年12月31日无相关金额[413] - 公司于2022年2月4日对合资企业初始资本出资4.9万美元，持有49%股权[416] - 2023年和2022年合资企业投资收益分别为124.4091万美元和13.7086万美元，截至2023年和2022年12月31日，合资企业投资分别增至143.0177万美元和18.6086万美元[417] - 截至2023年和2022年12月31日，递延交易成本分别为0和249.1459万美元[420] - 截至2023年和2022年12月31日，合同资产分别为8.8562万美元和61.1343万美元[430] - 截至2023年和2022年12月31日，递延收入分别为0和30.5701万美元[430] - 2023年8月18日，公司以216.6516万美元现金收购Herring Homes部分资产，确认50万美元商誉[465][466] - 2023年10月25日，公司以2468.1948万美元收购Rosewood 100%普通股，确认520.6636万美元商誉[468][469] - 截至2023年12月31日，可转换应付票据公允价值为1.334亿美元[479] - 截至2023年12月31日，公司公允价值计量的资产和负债总额为1.29498943亿美元[483] 收入与成本情况 - 2023年和2022年，投机性房屋收盘时点确认的收入分别为4.09606466亿美元和4.56792005亿美元[427] - 2023年和2022年，客户自有土地建设活动随时间确认的收入分别为1186.7635万美元和2025.3944万美元[428] - 2022年公司售后回租交易确认收入518.8716万美元[435] - 2023年和2022年，公司广告和营销成本分别为213.2057万美元和270.9488万美元[436] - 2023年与Herring Homes相关业务记录收入25万美元、其他（费用）收入净额17.1201万美元、销售成本29.0945万美元[467] - 2023年Rosewood业务记录收入418.9647万美元，净亏损41.1658万美元[470] - 未经审计的预计2023年和2022年总营收分别为4.67687204亿美元和5.25280854亿美元[474] - 未经审计的预计2023年和2022年净收入分别为1.28726891亿美元和0.72973203亿美元[474] 税务与准则情况 - 2023年公司为建立递延税余额记录离散项目982,981美元，因收购实体税务状态变化记录离散项目102,472美元[441][442] - 公司于2023年1月1日采用ASC 326，对合并财务报表无重大影响[456] - 公司于2023年采用Topic 848并修订相关债务协议，对合并财务报表无重大影响[457] - 2023年11月FASB发布ASU 2023 - 07，2023年12月发布ASU 2023 - 09，公司正在评估采用新准则对合并财务报表及相关披露的潜在影响[458][4

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净亏损6700万美元,主要是由于公允价值变动6900万美元,这主要与可能的溢价支付相关,这种溢价支付将根据公司期末股价在每个季度的财务报表中波动,但不会导致公司现金支出 [17] - 2023年全年净利润1.25亿美元,包括公允价值变动1.16亿美元 [17] - 2023年第四季度收入1.17亿美元,2022年同期为1.15亿美元 [18] - 2023年全年收入4.21亿美元,2022年为4.77亿美元 [18] - 2023年第四季度交付387套房,2022年同期为389套 [18] - 2023年全年交付约1400套房,2022年为约1600套 [18] - 2023年第四季度生产房屋平均售价32万美元,2022年同期为30万美元 [18] - 2023年全年生产房屋平均售价31.6万美元,2022年为29.6万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度新签约订单294套,2022年同期为271套 [19] - 2023年全年新签约订单约1300套,2022年为约1260套 [19] - 2023年第四季度末订单量189套,金额约5800万美元 [19] - 2024年1-2月新签约订单260套,2023年同期为242套 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北卡罗来纳州罗利-达勒姆市场和南卡罗来纳州上州地区的市场份额有所提升 [7] - 公司在南卡罗来纳州沿海地区的市场份额也有所增加 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购Herring Homes、Rosewood Communities和Creekside等公司,扩大了在东南地区的业务规模和市场覆盖范围 [7] - 公司继续采取轻资产的土地获取策略,通过与土地银行合作控制土地,提高资本使用效率 [8] - 公司专注于中低价位的房产市场,因为二手房存量不足,这个市场需求持续旺盛 [9] - 公司正在逐步拓展产品线,以吸引更多中高端买家,因为预计现有房产市场将在某个时候开始回暖 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年春季销售旺季持乐观态度,1-2月新签约订单有所增加,买家信心有所提升,取消率下降 [12][15] - 公司认为可负担性仍是一些买家的问题,但有多种优惠措施可以帮助解决 [15] - 原材料和劳动力供应已经大幅改善,周期时间缩短,运营可见度提高 [14][15] - 公司对现有市场的长期健康发展前景持乐观态度,并将继续执行扩张计划 [15] 其他重要信息 - 公司目前有63个在售社区,截至2023年12月31日共控制约9000个地块 [21] - 公司2023年12月31日现金5700万美元,信用额度2400万美元,总流动性8100万美元 [21]

财务数据关键指标变化 - 季度净亏损与盈利 - 2023年第四季度净亏损6660万美元，摊薄后每股亏损1.38美元，2022年同期净利润为1090万美元，摊薄后每股盈利0.28美元[2] - 2023年第四季度净亏损为6664.08万美元，2022年第四季度净收入为1089.64万美元[23] 财务数据关键指标变化 - 订单增长情况 - 2023年第四季度订单较去年同期增长8%，2024年1 - 2月净新订单较去年同期增长7.4%[2] 财务数据关键指标变化 - 房屋交付与净收入 - 2023年第四季度交付387套房屋，净收入1.168亿美元，生产型房屋平均售价约32万美元，较2022年第四季度的30万美元增长6.7%[2][3] 财务数据关键指标变化 - 毛利润率 - 2023年第四季度毛利润率为18.5%，调整后毛利润率为21.8%，2022年同期分别为18.8%和20.7%[4] - 2023财年毛利润率为18.9%，调整后毛利润率为21.4%，2022财年分别为24.9%和26.0%[7] - 2023年全年调整后毛利润为9008.10万美元，毛利率为21.4%；2022年调整后毛利润为1.24亿美元，毛利率为26.0%[26] - 2023年第四季度调整后毛利润为2544.99万美元，调整后毛利率为21.8%；2022年第四季度调整后毛利润为2387.48万美元，调整后毛利率为20.7%[26] 财务数据关键指标变化 - 财年净收入与每股盈利 - 2023财年净收入1.251亿美元，摊薄后每股盈利2.35美元，2022财年净收入为6950万美元，摊薄后每股盈利1.81美元[5] - 2023财年收入4.215亿美元，交付1383套房屋，净新订单1296个，2022财年收入为4.77亿美元，交付1605套房屋，净新订单1259个[6] - 2023年全年净收入为1.25亿美元，2022年为6948.93万美元[23] - 2023年全年基本每股收益为2.74美元，2022年为1.86美元[23] - 2023年全年稀释每股收益为2.35美元，2022年为1.81美元[23] 财务数据关键指标变化 - 收购情况 - 2023年10月25日，公司以2470万美元收购Rosewood Communities 100%普通股，其中2270万美元为现金支付[9] - 2024年1月26日，公司以1690万美元现金收购Creekside Custom Homes的部分资产[10] 财务数据关键指标变化 - 土地与流动性 - 截至2023年12月31日，公司拥有或控制约9000块土地，可用流动性为8110万美元[2] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 2023年末总资产为2.99亿美元，较2022年末的2.08亿美元增长43.3%[21] - 2023年末总负债为3.30亿美元，较2022年末的1.49亿美元增长121.0%[21] 财务数据关键指标变化 - EBITDA相关 - 2023年全年EBITDA为1.45亿美元，EBITDA利润率为34.4%；2022年EBITDA为7593.35万美元，EBITDA利润率为15.9%[30] - 2023年全年调整后EBITDA为4047.01万美元，调整后EBITDA利润率为9.6%；2022年调整后EBITDA为8283.52万美元，调整后EBITDA利润率为17.4%[30] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2023年第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1844.2012万美元，调整后SG&A为1665.019万美元，SG&A占收入百分比为15.8%，调整后SG&A占收入百分比为14.3%[34] 财务数据关键指标变化 - 股东权益与账面价值 - 2023年12月31日，公司股东权益总额为-3118.2536万美元，调整后账面价值为9072.1771万美元[37] 各条业务线数据关键指标变化 - 第四季度各市场订单与成交情况 - 2023年第四季度，沿海市场净新订单19个，较2022年同期下降46%；成交28个，较2022年同期下降64%[38] - 2023年第四季度，中部市场净新订单158个，较2022年同期下降5%；成交253个，较2022年同期增长6%[38] - 2023年第四季度，上州市场净新订单114个，较2022年同期增长63%；成交106个，较2022年同期增长45%[38] - 2023年第四季度，公司总净新订单294个，较2022年同期增长8%；总成交387个，较2022年同期下降1%[38] 各条业务线数据关键指标变化 - 各市场积压库存情况 - 截至2023年12月31日，沿海市场积压库存14套，较2022年同期下降81%；积压价值420万美元，较2022年同期下降82%[38] - 截至2023年12月31日，中部市场积压库存72套，较2022年同期下降53%；积压价值2340万美元，较2022年同期下降49%[38] - 截至2023年12月31日，上州市场积压库存100套，较2022年同期增长108%；积压价值2810万美元，较2022年同期增长77%[38] 各条业务线数据关键指标变化 - 财年总订单与成交情况 - 2023财年，公司总净新订单1296个，较2022财年增长3%；总成交1383个，较2022财年下降14%[38]

公司业务规模情况 - 截至2023年9月30日，公司管道中有8635个地块[199] - 自2004年成立以来，公司交付约13000套房屋，目前在约63个活跃分区建造房屋，价格通常在20万至50万美元之间[200] 订单、收入及成交套数对比 - 2023年和2022年第三季度，公司净新订单分别为272和175，收入分别约为8770万美元和1.11亿美元，成交分别为283和343套[200] - 2023年和2022年前九个月，公司净新订单分别为1002和988，收入分别约为3.046亿美元和3.62亿美元，成交分别为996和1216套[201] 财务关键指标对比（季度） - 2023年第三季度，公司净收入约为1.508亿美元，毛利润为19.8%，调整后毛利润为22.1%，调整后EBITDA利润率为10.0%，与2022年第三季度相比，净收入增加1.351亿美元，毛利润、调整后毛利润和调整后EBITDA利润率分别下降(6.3)%、(5.4)%和(6.2)%[203] - 2023年第三季度营收8772.8万美元，较2022年同期的1.11亿美元减少2331.8万美元，降幅21.0%[231][232] - 2023年第三季度销售成本7031.8万美元，较2022年同期的8210.7万美元减少1179万美元，降幅14.4%[231][233] - 2023年第三季度毛利润1741万美元，较2022年同期的2893.9万美元减少1152.9万美元，降幅39.8%[231][235] - 2023年第三季度调整后毛利润1938.9万美元，较2022年同期的3052万美元减少1113.1万美元，降幅36.4%[231][236] - 2023年第三季度净收入1.508亿美元，较2022年同期的1567.3万美元增加1.352亿美元，增幅860.5%[231][241] - 2023年第三季度末活跃社区53个，较2022年同期的57个减少4个，降幅7.0%[231] - 2023年第三季度房屋成交283套，较2022年同期的343套减少60套，降幅17.5%[231][233] - 2023年第三季度房屋平均售价31.58万美元，较2022年同期的31.46万美元增加1270美元，增幅0.4%[231][232] - 2023年第三季度净新订单272个，较2022年同期的175个增加97个，增幅55.4%[231] - 2023年第三季度积压订单282个，较2022年同期的391个减少109个，降幅27.9%[231] - 2023年第三季度净利润为1.50842687亿美元，2022年同期为1567.2957万美元[257] - 2023年第三季度EBITDA为1.56561832亿美元，调整后EBITDA为879.7192万美元[257] - 2023年第三季度EBITDA利润率为178.5%，调整后EBITDA利润率为10.0%[257] 财务关键指标对比（前九个月） - 2023年前九个月，公司净收入约为1.917亿美元，毛利润为19.1%，调整后毛利润为21.2%，调整后EBITDA利润率为10.0%，与2022年前九个月相比，净收入增加1.331亿美元，毛利润、调整后毛利润和调整后EBITDA利润率分别下降(7.8)%、(6.5)%和(8.0)%[204] - 2023年前九个月营收3.046亿美元，较2022年同期的3.62亿美元减少5740万美元，降幅15.8%[242][243] - 2023年前九个月销售成本2.465亿美元，较2022年同期的2.647亿美元减少1820万美元，降幅6.9%[242][244] - 2023年前九个月毛利润5810万美元，较2022年同期的9720万美元减少3910万美元，降幅40.2%[242][245] - 2023年前九个月调整后毛利润6460万美元，较2022年同期的1.004亿美元减少3580万美元，降幅35.7%[242][246] - 2023年前九个月销售、一般和行政费用4670万美元，较2022年同期的3890万美元增加780万美元，增幅20.1%[242][246] - 2023年前九个月其他（费用）收入净额为 -330万美元，较2022年同期的31.3万美元减少360万美元，降幅1200.0%[242][247] - 2023年前九个月合资企业投资净收益93万美元，较2022年同期的 -4.9万美元增加97.9万美元，增幅1998.8%[242][248] - 2023年前九个月衍生负债公允价值变动收益1.85亿美元，2022年同期为零[242][249] - 2023年前九个月所得税费用240万美元，2022年同期为零，公司估计2023年前九个月的年度有效税率为26.2%[242][250] - 2023年前九个月净利润为1.91701118亿美元，2022年同期为5859.2891万美元[257] - 2023年前九个月EBITDA为2.06490991亿美元，调整后EBITDA为3042.3664万美元[257] - 2023年前九个月EBITDA利润率为67.8%，调整后EBITDA利润率为10.0%[257] 公司收购情况 - 2023年8月，公司以220万美元现金收购Herring Homes部分资产，确认0.5万美元商誉，收购后又以490万美元收购50个地块[211] - 2023年10月25日，公司完成对Rosewood Communities的收购，收购价格包括1300万美元现金、30万美元保修储备金和可能的盈利分成，此外还偿还约1000万美元债务[212] 合资企业投资情况 - 截至2023年9月30日九个月，公司对合资企业的投资净收益为90万美元，投资增加至110万美元[219] 公司名称变更情况 - 2023年3月30日，公司完成业务合并，DHHC更名为United Homes Group, Inc[208] 公司资金及债务情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物约为8120万美元，较2022年12月31日的1220万美元增加6900万美元；截至同一日期，循环信贷额度下未使用承诺额度约为4880万美元，2022年12月31日为1200万美元[258] - 公司从业务合并和PIPE投资获得净收益约9440万美元[258] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司成品地块购买合同的地块押金分别为2460万美元和380万美元[263] - 2023年9月30日，房屋建筑债务总额为6219.6208万美元，加权平均利率为8.02%；2022年12月31日，房屋建筑债务总额为1.20797006亿美元，加权平均利率为4.98%[268] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，银团信贷协议剩余可用额度分别为4880万美元和1200万美元[270] - 银团信贷协议包含财务契约，如最低有形净资产、最大杠杆率、最低债务偿付覆盖率和最低流动性要求等[271] - 公司需满足2000万美元或1.5倍过去十二个月利息的要求，且无限制现金不少于所需流动性的50%，截至2023年9月30日公司遵守所有债务契约[272] - 2023年2月27日，Legacy UHG偿还与其他关联方相关的富国银行债务834.0545万美元，2月28日从与其他关联方相关的安德森兄弟债务中解除共同债务人身份，截至2023年9月30日无剩余债务余额[274] - 截至2023年9月30日，公司未来最低租赁付款总额为80万美元，其中10万美元需在12个月内支付[275] - 截至2023年9月30日，公司在银团贷款项下有6220万美元未偿还，加权平均利率为8.02%，利率整体上升100个基点将使公司净收入减少约60万美元[286] 公司现金流情况 - 2023年前九个月经营活动提供的净现金流为4550万美元，2022年同期为1970万美元，差额为2580万美元[276][277] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金流为209.7455万美元，2022年同期为15.1612万美元[276] - 2023年前九个月融资活动提供的净现金流为2560万美元，2022年同期使用的净现金流为5160万美元，差额为7720万美元[276][280] - 2023年前九个月经营活动现金流变化主要归因于库存投资减少4880万美元，部分被地块购买定金增加1790万美元和净收入调整变化所抵消[277] - 2023年前九个月投资活动现金流用于收购Herring Homes某些资产220万美元，被固定资产出售所得0.1万美元抵消[278] - 2023年前九个月融资活动现金流增加主要归因于业务合并等交易收到9440万美元和房屋建筑债务所得4250万美元，部分被房屋建筑债务偿还9010万美元等支出抵消[280] 银团信贷协议情况 - 2021年7月，Nieri集团与富国银行签订1.5亿美元的银团信贷协议，2023年3月30日修订，GSH成为唯一借款人；2023年8月10日再次修订，公司成为共同借款人，最大借款额度增至2.4亿美元，到期日延长至2026年8月10日[269]