文章核心观点 价值投资是寻找优质股票的常用方式 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统筛选股票 通用物流（ULH）当前可能被低估 是市场上较强的价值股之一 [1][2][3][8] 投资方法 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者找到具有特定特征的股票 价值投资者可关注“价值”类别 [3] 价值投资 - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] 通用物流（ULH）情况 - ULH目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [4] - ULH的P/E比率为9.77 低于行业平均的17.15 过去12个月中 其Forward P/E最高为11.16 最低为7.26 中位数为8.52 [4] - ULH的P/B比率为1.89 低于行业平均的3.15 过去12个月中 其P/B最高为2.24 最低为1.43 中位数为1.81 [5] - ULH的P/S比率为0.67 低于行业平均的1.15 [6] - ULH的P/CF比率为4.97 低于行业平均的14.69 过去一年中 其P/CF最高为6.53 最低为4.17 中位数为5.01 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2024年，公司的总收入为4.268亿美元，同比增长1.3% [6][11] - 每股收益为1.01美元，同比增长14.7% [6][11] - EBITDA增长至7,290万美元，较去年同期的5,670万美元增加16.2百万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合同物流业务收入增长17.8%，达到2.452亿美元，运营利润为4,560万美元，运营利润率为18.6% [6][12] - 卡车运输业务收入下降10.3%，为8700万美元，但运营利润增长至710万美元，运营利润率为8.2% [7][14] - 货运联运业务收入下降11.8%，为7760万美元，运营损失为110万美元，运营比率为101.5% [8][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车行业展望积极，9月的年化销售率为1580万辆 [7] - 货运市场整体疲软，平板车运输量下降12.9% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Parsec和East Texas Heavy Haul来扩展服务和市场份额，预计将增加合同物流业务的收入和EBITDA [7][15] - 公司关闭了表现不佳的公司管理的经纪业务，专注于核心业务的增长 [6][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来持乐观态度，认为合同物流和专用机会的销售管道充满机会，预计将实现长期成功 [10][29] - 管理层提到，尽管面临运输行业的低迷，但公司依然能够实现良好的业绩 [4][6] 其他重要信息 - 公司预计2024年第四季度的收入将在4.5亿至4.75亿美元之间，运营利润率在9%至11%之间 [16] - 2025年预计运营收入在18亿至19亿美元之间，运营利润率在10%至12%之间 [17] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Parsec的收购及其协同效应 - 管理层认为Parsec的收购将带来协同效应，能够增加供应链中的接触点，并期待与新客户的交叉销售机会 [19][20] 问题: 关于经纪业务的关闭及其影响 - 管理层表示，关闭经纪业务是基于其持续亏损的决定，预计不会对未来的财务表现产生负面影响 [22][24] 问题: 2025年的利润率扩展预期 - 管理层确认，2025年的利润率扩展主要是由于关闭经纪业务和收购带来的业务转变 [26] 问题: 对于飓风的影响 - 管理层表示，虽然没有FEMA合同，但在某些工业业务中可能会有轻微的影响，重型运输业务没有受到影响 [27] 问题: 未来的战略定位 - 管理层对当前的业务组合表示满意，认为合同物流是公司的明星业务，未来将继续投资于此 [29]

文章核心观点 - 环球物流（ULH）季度财报显示盈利和营收未达预期，其股价年初以来表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，行业排名靠后影响股票表现，同行业的PowerFleet即将公布财报 [1][2][3][5] 环球物流（ULH）业绩情况 - 季度每股收益1.01美元，未达Zacks共识预期的1.18美元，去年同期为0.88美元，此次财报盈利意外为 - 14.41% [1] - 上一季度预期每股收益1.14美元，实际为1.17美元，盈利意外为2.63%，过去四个季度公司三次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收4.2683亿美元，未达Zacks共识预期7.95%，去年同期营收4.2125亿美元，过去四个季度公司三次超出共识营收预期 [1] 环球物流（ULH）股价表现 - 年初以来环球物流股价上涨约51.2%，而标准普尔500指数涨幅为21.5% [2] 环球物流（ULH）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.92美元，营收4.357亿美元，本财年共识每股收益预期为5.25美元，营收18.5亿美元 [4] 行业情况及同行业公司 - Zacks行业排名中，运输 - 服务行业目前处于250多个Zacks行业的后30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业的PowerFleet尚未公布2024年9月季度财报，预计季度每股亏损0.01美元，同比变化 + 88.9%，过去30天该季度共识每股收益预期上调66.7% [5] - PowerFleet预计营收7454万美元，较去年同期增长118% [5]

整体财务业绩 - 2024年第三季度运营收入4.268亿美元，同比增长1.3%；运营利润4260万美元，同比增长16.0%；每股收益1.01美元，同比增长14.7%[1] - 2024年第三季度EBITDA为7290万美元，同比增加1620万美元；EBITDA利润率为17.1%，去年同期为13.5%[2] - 13周（截至2024年9月28日）总运营收入为4.26833亿美元，上年同期为4.21251亿美元；39周（截至2024年9月28日）总运营收入为13.80904亿美元，上年同期为12.71219亿美元[11] - 13周（截至2024年9月28日）运营利润为4263.4万美元，上年同期为3676.1万美元；39周（截至2024年9月28日）运营利润为1.64828亿美元，上年同期为1.11352亿美元[11] - 13周（截至2024年9月28日）净利润为2654万美元，上年同期为2304.7万美元；39周（截至2024年9月28日）净利润为1.09731亿美元，上年同期为7148.8万美元[11] - 13周（截至2024年9月28日）EBITDA利润率为17.1%，上年同期为13.5%；39周（截至2024年9月28日）为18.4%，上年同期为13.3%[15] - 2024年9月28日13周净收入为26,540千美元，2023年9月30日为23,047千美元；2024年9月28日39周净收入为109,731千美元，2023年9月30日为71,488千美元[17] - 2024年9月28日13周所得税费用为8,682千美元，2023年9月30日为7,807千美元；2024年9月28日39周所得税费用为36,726千美元，2023年9月30日为24,159千美元[17] - 2024年9月28日13周净利息费用为7,416千美元，2023年9月30日为6,495千美元；2024年9月28日39周净利息费用为20,378千美元，2023年9月30日为16,590千美元[17] - 2024年9月28日13周折旧为25,536千美元，2023年9月30日为16,208千美元；2024年9月28日39周折旧为73,490千美元，2023年9月30日为47,521千美元[17] - 2024年9月28日13周摊销为4,748千美元，2023年9月30日为3,178千美元；2024年9月28日39周摊销为14,305千美元，2023年9月30日为9,540千美元[17] - 2024年9月28日13周EBITDA为72,922千美元，2023年9月30日为56,735千美元；2024年9月28日39周EBITDA为254,630千美元，2023年9月30日为169,298千美元[17] 股息分配 - 宣布季度股息为每股0.105美元，将于2025年1月2日支付给2024年12月2日收盘时登记在册的股东[1][7] 业务调整 - 2024年8月公司停止自营经纪业务，该业务第三季度税前亏损约860万美元，影响运营利润率200个基点和净收入640万美元[2] 各板块业绩 - 合同物流板块2024年第三季度运营收入2.452亿美元，同比增长17.8%；运营利润4560万美元，运营利润率18.6%[4] - 多式联运板块2024年第三季度运营收入7760万美元，同比下降11.8%；运营亏损110万美元，运营利润率 -1.5%[5] - 货运板块2024年第三季度运营收入8700万美元，同比下降10.3%；运营利润710万美元，运营利润率8.2%[6] - 合同物流板块13周（截至2024年9月28日）平均增值直接员工数为5189人，上年同期为5439人；39周（截至2024年9月28日）为5300人，上年同期为5501人[13] - 多式联运板块13周（截至2024年9月28日）运输量为103970次，上年同期为119792次；39周（截至2024年9月28日）为317333次，上年同期为355016次[13] - 运输板块13周（截至2024年9月28日）运输量为36909次，上年同期为43996次；39周（截至2024年9月28日）为119220次，上年同期为134568次[13] 资产与负债 - 截至2024年9月28日，公司持有现金及现金等价物1180万美元，有价证券1170万美元[8] - 2024年第三季度末未偿还债务为5.612亿美元，资本支出总计6510万美元[8] - 截至2024年9月28日，现金及现金等价物为1183.4万美元，可交易证券为1168.9万美元，应收账款净额为3.0015亿美元[12] - 截至2024年9月28日，总资产为15.54894亿美元，总负债为9.23912亿美元，股东权益为6.30982亿美元[12] 业务拓展 - 公司近期收购了铁路终端管理服务提供商Parsec，以拓展合同物流板块业务[3] 非GAAP财务指标 - 公司除提供基于美国公认会计原则（GAAP）的合并财务报表外，还提供非GAAP财务指标，如EBITDA和EBITDA利润率[16] EBITDA局限性 - EBITDA不反映资本支出或合同承诺的现金支出及未来需求[18] - EBITDA不反映营运资金需求的变化或现金需求[18] - EBITDA不反映债务的重大利息费用及偿债所需现金[18] - EBITDA不反映资产替换的现金需求且行业内计算方式可能不同[18]

文章核心观点 - 环球物流控股公司宣布将2025款彼得比尔特579EV纳入车队以推进可持续发展计划 [1] 公司动态 - 公司将2025款彼得比尔特579EV纳入车队作为可持续发展计划一部分，旗下子公司环球联运服务公司将用这些电动车减少南加州地区的碳足迹 [1] - 环球联运服务公司总裁称推出2025款彼得比尔特579EV强化了公司推广可持续物流解决方案的决心，体现将环保技术融入运营框架的共同努力 [1] - 环球物流控股公司首席执行官强调联运部门部署电动车是推进可持续发展目标的战略决策，凸显公司采用更环保做法的承诺 [1] - 公司将继续评估在运营和价值链中实施对气候有益行动的情况 [1] 公司概况 - 环球物流控股公司是一家控股公司，旗下子公司在美国、墨西哥、加拿大和哥伦比亚提供各种定制化运输和物流解决方案，能根据客户需求和业务量变化提供供应链解决方案，旗下子公司提供包括整车运输、经纪、联运、专用和增值服务等全供应链服务 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为4.622亿美元,同比增长12% [6] - 每股收益为1.17美元,同比增长30% [22] - 营业利润率为10.2%,同比提升1.4个百分点 [23] - EBITDA为8.48亿美元,同比增长52% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 合同物流业务 - 收入增长26.2%至2.636亿美元 [8] - 运营利润率达20.1%,同比提升4.4个百分点 [26] - 管理的增值项目数量保持在68个,与上年同期持平 [8][35] 铁路运输业务 - 收入下降14.8%至7.81亿美元 [13] - 运量下降4.1%,运价下降5.9% [13] - 运营亏损8.3百万美元,上年同期亏损20万美元 [29] 卡车运输业务 - 收入增长12.6%至9.14亿美元 [11] - 每票收入增长28.5%,但运量下降11.1% [11] - 运营利润率为4.8%,同比下降0.6个百分点 [30] 公司管理的货运代理业务 - 收入下降4.9%至2.81亿美元 [15] - 每票收入下降21.9%,但运量增长20.1% [15] - 运营亏损2.2百万美元,上年同期亏损80万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车行业前景积极,6月SAAR为1.53万辆,全年预计为1.59万辆 [10] - 重卡产量保持稳定,预计全年将有大量积压订单 [11] - 普通干线运输市场持续疲软,平板车运量再次下降,运价未见预期上涨 [12] - 铁路运输市场仍面临重大挑战,但6月业绩有所改善,成本控制措施初见成效 [13][14] - 货运代理市场竞争激烈,预计直到2026年过剩产能消化完毕前难以复苏 [15][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续通过并购拓展新市场、获取新客户,但保持谨慎和纪律 [17][18] - 公司正积极探索现有客户的交叉销售机会,利用多元化服务提升客户价值 [19] - 公司合同物流业务覆盖多个行业,包括航空航天、国防、农业等,发掘新机会 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司多元化业务模式在任何环境下都能发挥抗风险能力 [20] - 对2024年下半年及未来保持乐观态度 [21] - 铁路运输和货运代理业务仍面临挑战,公司正采取措施优化业务 [13][14][15][16] - 卡车运输业务中的专项重型运输业务将成为公司的长期增长点 [11][12] 其他重要信息 - 公司宣布派发每股0.105美元的季度股息 [34] - 2024年第三季度预计收入为4.5-4.75亿美元,利润率为9%-11% [33] - 2024年全年资本支出预计为3.15-3.3亿美元,利息费用为3-3.2亿美元 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bruce Chan 提问** 询问合同物流业务中项目数量下降的原因 [35] **Tim Phillips 回答** 这只是正常的合同到期导致项目数量波动,公司正在努力补充新的项目 [36][40] 问题2 **Bruce Chan 提问** 询问二手卡车残值下降对公司未来卡车业务的影响 [41] **Jude Beres 回答** 公司将更谨慎地评估卡车残值,行业普遍存在过剩产能问题,这可能影响未来卡车需求 [42] 问题3 **Bruce Chan 提问** 询问铁路运输业务与西海岸港口进口量增长的差异 [43] **Tim Phillips 和 Jude Beres 回答** 公司已看到从西海岸进入芝加哥的铁路运输量有所增加,但整体市场仍然疲软,公司对下半年保持谨慎乐观 [44][45]

公司业绩表现 - 环球物流（ULH）本季度每股收益1.17美元，击败Zacks共识预期的1.14美元，去年同期为0.90美元，本季度盈利惊喜为2.63% [1] - 上一季度，该公司预期每股收益0.73美元，实际为1.99美元，盈利惊喜达172.60% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月的季度，环球货运收入4.6216亿美元，超越Zacks共识预期0.12%，去年同期为4.1257亿美元 [2] - 过去四个季度，公司四次超越共识收入预期 [2] 公司股价表现 - 环球货运股价自年初以来上涨约57.8%，而标准普尔500指数涨幅为13.8% [3] 公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank评级工具 [5] - 财报发布前，环球货运的预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 未来几天，未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为1.17美元，收入4.734亿美元，本财年共识每股收益预估为5.35美元，收入18.7亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，运输服务行业在Zacks行业排名中处于后32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Matson公司尚未公布2024年6月季度财报，预计8月1日发布 [9] - Matson公司预计本季度每股收益3.05美元，同比增长35%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - Matson公司预计本季度收入8.6168亿美元，较去年同期增长11.4% [10]

财务业绩 - 第二季度2024年营业收入为4.622亿美元，同比增长12.0%[2] - 第二季度2024年营业利润为4.71亿美元，同比增长29.4%[2] - 第二季度2024年每股收益为1.17美元，同比增长30.0%[2] - 公司EBITDA为8,481万美元，EBITDA利润率为18.4%[6][7] - 公司净利润为3,073万美元，较上年同期增加30.4%[6] 业务表现 - 合同物流业务第二季度2024年营业收入为2.636亿美元，同比增长26.2%，营业利润率为20.1%[6][7] - 铁路联运业务第二季度2024年营业收入为7810万美元，同比下降14.8%，营业利润率为-10.6%[8][9] - 卡车运输业务第二季度2024年营业收入为9140万美元，同比增长12.6%，营业利润率为4.8%[10] - 公司管理的货运代理业务第二季度2024年营业收入为2810万美元，同比下降4.9%，营业利润率为-7.9%[11] - 公司合同物流业务收入为2.64亿美元，较上年同期增加26.2%[3] - 公司公司管理型经纪业务的平均每票货运收入为1,249美元，较上年同期下降21.9%[3] 财务状况 - 截至2024年6月29日，公司持有现金和现金等价物750万美元，有价证券1160万美元，总债务4.878亿美元[13] - 公司总负债为8.63亿美元，较上年同期增加19.6%[1] - 公司总股东权益为6.09亿美元，较上年同期增加14.4%[1] - 公司利息费用净额为688.3万美元，较上年同期增加34.4%[6] - 公司折旧费用为3,205.2万美元，较上年同期增加100.5%[6] - 公司摊销费用为475.7万美元，较上年同期增加49.6%[6] 其他 - 宣布每股0.105美元的季度股息[12] - 公司合同物流业务的平均直接增值员工人数为5,230人，较上年同期减少6.1%[2]

公司概况 - 公司是控股公司，子公司在美国、墨西哥、加拿大和哥伦比亚提供定制化运输和物流解决方案 [1] - 运营子公司为客户提供可扩展的供应链解决方案，涵盖整车运输、经纪、多式联运、专用和增值服务 [1] 财务信息 - 公司计划于2024年7月25日美股收盘后发布2024年第二季度财务结果 [6] 会议安排 - 季度收益电话会议将于2024年7月26日上午10点（东部时间）举行 [5][6] - 电话会议免费拨打号码为(800) 836 - 8184，国际拨打号码为+1 (646) 357 - 8785 [5] - 电话会议回放截至2024年8月2日，可拨打(888) 660 - 6345（免费）或+1 (646) 517 - 4150（收费），使用回放代码07642，也可在investors.universallogistics.com查看 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度，公司报告营收4.919亿美元，每股收益1.99美元，运营利润率15.3%，为历史单季度最佳 [1] - 本季度综合运营收入7510万美元，去年同期为3820万美元；EBITDA增加4020万美元至9690万美元，去年同期为5670万美元；2024年第一季度运营利润率和EBITDA利润率分别为15.3%和19.7%，2023年第一季度分别为8.7%和13% [5] - 2024年第一季度净利润5250万美元，即每股1.99美元，总运营收入4.919亿美元；去年同期净利润2490万美元，即每股0.95美元，总运营收入4.374亿美元 [35] - 本季度资本支出6860万美元，全年预计资本支出在3.15亿 - 3.3亿美元之间，利息支出在2600万 - 2800万美元之间 [9] - 预计2024年第二季度营收在4.5亿 - 4.75亿美元之间，运营利润率在9% - 11%之间 [9] - 公司持有现金及现金等价物共计1110万美元，有价证券1180万美元；扣除430万美元债务发行成本后，未偿还计息债务共计4.141亿美元；不包括与ASC 842相关的租赁负债，净计息债务与报告的TTM EBITDA之比为1.57倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 合同物流业务 - 收入增长48.4%至3.135亿美元，主要因近期项目在第一季度启动并将于2024年底完成；2024年第一季度末管理71个增值项目，2023年第一季度末为65个 [1] - 运营收入增加5370万美元至8150万美元，总运营收入3.135亿美元；2023年第一季度运营收入2780万美元，总运营收入2.113亿美元；本季度运营利润率为26%，去年同期为13% [56] 卡车运输业务 - 收入下降12.6%至6970万美元，运输量下降7.1%，每趟运输收入（不包括燃油附加费）下降6.2%；预计今年晚些时候专业整车运输业务将显著增长 [2] - 运营收入下降10万美元至370万美元，2023年第一季度为380万美元；本季度运营利润率为5.3%，去年同期为4.8% [38] 公司管理的经纪业务 - 运营收入下降300万美元至3100万美元，去年同期为3400万美元；运营亏损250万美元，去年第一季度运营亏损40万美元；运营比率为108，去年为101.1 [8] 多式联运业务 - 2024年第一季度收入下降30.9%至7670万美元，与2023年第一季度相比，运量下降14.1%，干线运输费率下降不到1%，附加费减少1750万美元，燃油附加费收入减少640万美元 [23] - 运营收入下降3430万美元至7670万美元，运营亏损1490万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 平板运输量同比仍为负增长，但随着ISM进入扩张区间，预计全年运量将改善 [23] - 行业交易性运输业务持续面临运量和费率压力，价格竞争激烈，托运人利用当前市场条件；不过公司从客户处听到对下半年的乐观情绪，认为行业已处于周期底部 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 评估流程以提高效率和控制成本，专注于优化资产利用率，今年收购两处服务萨凡纳港的物业以拓展网络，看好多式联运未来并进行投资 [3] - 合同物流业务销售机会充足，增值和专用业务机会近10亿美元，可选择性承接符合核心竞争力和利润率目标的项目 [4] - 积极在墨西哥市场扩张，利用近岸外包趋势，增加卡车运输能力和增值业务布局，有望成为墨西哥市场关键参与者 [25] - 寻求与现有客户的交叉销售机会，为不同行业客户提供多元化服务 [26] - 为运输业务（特别是多式联运和经纪业务）实施新运营计划，引入有经验的新领导和人才 [33] - 坚持提供多元化服务并投资高利润率业务的战略，尽管货运市场疲软，但创纪录的每股收益和利润率验证了该战略 [34] - 并购是战略一部分，持续评估收购机会，保持谨慎，收购项目需补充和提升核心竞争力，近期并购市场有回暖迹象 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 合同物流业务预计将保持强劲，第二季度通常是旺季，汽车行业表现良好，部分OEM调整电动车转型计划并应对劳动力成本压力 [50] - 欢迎进口量增加，有望助力西海岸港口和内陆铁路站点恢复盈利 [51] - 认为卡车运输费率难以进一步下降，公司运输业务基础坚实，传统整车代理业务对客户和运力供应商有吸引力 [52] - 尽管运输市场面临挑战，但公司互补的服务策略使其能抵御风暴，有信心在货运市场反弹时占据更有利地位 [54] 其他重要信息 - 2024年第一季度推出重大合同物流开发项目，预计2025年1月1日基本完成，全年预计实现运营收入约2.28亿美元，其中第一季度确认9530万美元（约42%） [36] - 预计该项目在2024年第二季度产生额外收入5300万 - 7500万美元，第三和第四季度收入降至2500万 - 4500万美元 [6][57] - 董事会宣布每股0.105美元的常规季度股息，6月3日收盘时登记在册的股东可于7月1日获得股息 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 合同物流业务利润率大幅提升中，新项目和现有合同的贡献分别是多少，项目结束后可持续的利润率水平如何 - 公司不透露具体客户经济数据，但表示该合同第一季度业务量为9500万美元，预计第二季度额外收入5400万 - 7500万美元，第三季度4400万美元，第四季度3500万美元；项目结束后，业务将维持过去六七个季度的运营水平，略高于15% [12] 问题2: 关于SAR，客户对消费车队更新的需求和预期如何 - 合同物流业务服务的设施需求旺盛，除整体SAR外无业务下滑迹象，且新增了一些项目，预计全年服务项目整体单位数有望增加 [13] 问题3: 南加州业务的转型进展如何 - 3月该业务调整后基本收支平衡，本季度表现有所改善，优化措施取得成效，虽未达预期，但比去年中期低谷时明显好转 [16] 问题4: 合同物流项目是一次性的还是会持续到明年 - 该项目为一年期，今年基本完成，未来可能有额外业务，但此项目经济效应仅限于2024年 [60] 问题5: 公司是否有能力吸引类似的机会 - 公司资产负债表良好，自80年代中期开展物流业务以来不断发展，是客户寻求解决方案的首选，将继续把握各种机会 [42] 问题6: 多式联运业务量下降的原因，特别是考虑到进口量和转运活动的情况 - 不同地区运量情况不同，沿海城市零售客户运量稳定，但未出现新闻报道中的增长，且西海岸的增长未传导至内陆服务城市；公司认为业务增长即将到来，当前困境为优化资产提供了机会 [64]