UMH Properties, Inc. (NYSE:UMH) Q2 2025 Earnings Call August 7, 2025 10:00 AM ET Company Participants Anna T. Chew - Executive VP, CFO, Treasurer & Director Brett Taft - Executive VP & COO Craig Koster - Executive VP, General Counsel & Secretary Eugene W. Landy - Founder & Chairman of the Board Samuel A. Landy - President, CEO & Director Conference Call Participants Craig Kucera - Unidentified Company Gaurav Mehta - Alliance Global Partners, Research Division John James Massocca - B. Riley Securities, Inc., ...

UMH Properties (UMH) Q2 2025 Earnings Call August 07, 2025 10:00 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to Properties Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All participants will be in a listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please note that this event is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Mr.Craig Coster, Executive Vice President and General Counsel. Thank you, Mr. Coster. You may begin.Speaker1Thank you ...

业绩总结 - 公司拥有144个制造房屋社区，约26,800个已开发的房屋地块，分布在12个州[8] - 租赁和相关收入同比增长9%[18] - 制造房屋销售同比增长19%[18] - 社区净运营收入（NOI）同比增长11%[18] - 标准化运营资金（Normalized FFO）同比增长16%[18] - 同一物业社区的NOI增长10%[18] - 同一物业的占用率从87.4%提高至88.2%，增加80个基点[16] - 2023年正常化运营资金（Normalized FFO）增长了176%[78] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司的同物业社区净运营收入（NOI）为33,962千美元，同比增长9.9%[51] - 2025年第二季度的租金和相关收入为54,957千美元，同比增长7.8%[51] - 截至2025年6月30日，公司的总租赁单位为10,411个，同比增长4.2%[51] - 2025年第二季度的总占用率为88.2%，较2024年同期的87.4%提高80个基点[51] - 2025年第二季度的租赁单位占用率为94.3%，较2024年同期的95.0%下降70个基点[51] 未来展望 - 2024年租赁单位数量预计为10,300个，2025年预计为10,600个[52] - 预计2025年每股正常化FFO在0.96美元至1.04美元之间[106] - 2025年整体资本需求预计在1.2亿至1.5亿美元之间，用于租赁房屋购买、票据、扩展和改善[109] - 2025年，公司的房地产组合的入住率为88.1%[124] - 2025年，公司的债务占总资本化的27.4%[101] 新产品和新技术研发 - 2025年第二季度的每单位平均投资为56,236美元，较2024年同期的54,971美元增长[52] - 每个单位的成本在五年内从75,000美元增加至91,163美元，年均增长率为5%[54] - 租赁单位的平均月租金在五年内从1,000美元增长至1,216美元，年均增长率为5%[54] 市场扩张和并购 - 2023年收购的118个新地点的占用率从0%提升至31%[57] - 租赁单位数量在五年内从800个增长至4,000个，年均增长率为100%[54] - 总投资在五年内从60.0百万美元增加至331.5百万美元，增长了大约453%[54] 负面信息 - 2025年上半年，抵押贷款的加权平均利率为4.52%，较2024年的4.17%上升了0.35个百分点[97] - 截至2025年6月30日，公司的总债务净额为659,159千美元，相较于2024年的668,876千美元下降了2.6%[97] 其他新策略和有价值的信息 - 通过与Wells Fargo Bank的Fannie Mae信贷设施的增加，UMH获得了约1.014亿美元的收益[111] - UMH在2025年预计将拥有144个社区和26,800个住宅地块[129] - 从2013年至2025年，UMH共增加了约10,600个租赁单位[129]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达6664万美元 同比增长105% [1] - 每股收益023美元 显著高于去年同期的001美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期074% 但每股收益低于预期8% [1] 业务细分 - 预制房屋销售收入1048万美元 超出分析师平均预期306万美元 同比增幅达186% [4] - 租赁及相关收入5617万美元 略高于分析师平均预期的5599万美元 同比增长91% [4] - 稀释后每股净收益003美元 低于分析师平均预期的004美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌24% 同期标普500指数上涨05% [3] - Zacks评级为4级(卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3] 分析视角 - 投资者需关注核心业务指标变化 而非仅看营收和利润的同比变动 [2] - 关键业务指标与分析师预期的对比 能更准确预测股价走势 [2]

Table of Contents Exhibit 99.2 | | Page | | --- | --- | | Financial Highlights | 3 | | Consolidated Balance Sheets | 4 | | Consolidated Statements of Income (Loss) | 5 | | Consolidated Statements of Cash Flows | 6 | | Reconciliation of Net Income to Adjusted EBITDA excluding Non-Recurring Other Expense and Net Income (Loss) Attributable to Common Shareholders | | | to FFO and Normalized FFO | 7 | | Market Capitalization, Debt and Coverage Ratios | 8 | | Debt Analysis | 9 | | Debt Maturity | 10 | | Securitie ...

财务表现 - 2025年第二季度总收入为6660万美元，较2024年同期的6030万美元增长10% [1][4] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为250万美元，每股摊薄收益0.03美元，较2024年同期的52.7万美元和0.01美元显著提升 [1][2] - 2025年第二季度标准化运营资金(FFO)为1950万美元，较2024年同期的1680万美元增长16% [1][4] - 2025年上半年总收入为1.278亿美元，较2024年同期的1.180亿美元增长8% [2] - 2025年上半年归属于普通股股东的净利润为230万美元，扭转了2024年同期亏损570万美元的局面 [2] 运营指标 - 同社区租金及相关收入同比增长8%，同社区净运营收入(NOI)同比增长10%或310万美元 [5] - 同社区入住率提升80个基点，从87.4%增至88.2% [7] - 同社区费用比率从2024年第二季度的39.4%改善至38.2% [7] - 预制房屋销售季度销售额达1050万美元，创下季度销售记录，同比增长19% [6][7] - 整体入住率较去年增加251个单位，年内累计增加189个单位 [5] 资本活动 - 通过富国银行完成10个社区加入房利美信贷安排，获得1.014亿美元融资，固定利率5.855%，期限10年 [7] - 季度普通股股息提高0.01美元至0.225美元/股，年化0.90美元，这是五年内第五次连续提高股息 [7] - 通过市场发行计划出售约180万股普通股，加权平均价格17.60美元/股，募集资金3100万美元 [7] - 季度后收购马里兰州两个社区，包含191个住宅地块，总成本约1460万美元 [7][8] - 季度后在以色列发行8020万美元5.85%的B系列债券，2030年到期 [7] 资产与负债 - 截至2025年6月30日，总资产16.24亿美元，较2024年底的15.64亿美元增长4% [3] - 房地产投资总额17.40亿美元，较2024年底的16.69亿美元增长4% [2] - 抵押贷款净额5.30亿美元，较2024年底的4.86亿美元增长9% [3] - 股东权益9.34亿美元，较2024年底的9.16亿美元增长2% [3] 公司概况 - 公司拥有并运营144个预制房屋社区，包含约26,800个开发住宅地块，其中10,600个为出租房屋，以及1,000多个自助仓储单元 [11] - 社区分布在新泽西、纽约、俄亥俄等12个州，包括与Nuveen Real Estate合资运营的3个社区 [11]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度，租金及相关收入同比增长9%，社区净运营收入（NOI）同比增长11%[133] - 同物业NOI在2025年第二季度同比增长10%，主要由于入住率上升80个基点至88.2%，租金上涨4.2%[133] - 2025年上半年预制房屋销售同比增长6%，第二季度同比增长19%[135] - 2025年第二季度归属于普通股股东的FFO为1870万美元，同比增长15.6%，2025年上半年为3687万美元，同比增长22%[147] - 2025年第二季度租金及相关收入增长9%至5620万美元，上半年增长9%至1.107亿美元，主要由于收购、租金上涨和物业入住率提升至88.2%（同比+80个基点）[149] - 社区NOI在2025年第二季度增长11%至3310万美元，上半年增长9%至6470万美元，运营费用率降至41%（2024年同期为41.9%）[151] - 2025年第二季度预制房屋销售额增长19%至1050万美元，平均售价同比上涨22.6%至10.3万美元，但毛利率下降6个百分点至32%[152] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 土地开发成本在2025年上半年激增83%（2820万美元），主要因扩建项目增加[164] - 加权平均债务利率保持4.6%不变，但2025年上半年利息支出下降10%至1330万美元[162] 业务线表现（预制房屋社区） - 公司运营144个预制房屋社区，包含26,800个已开发房屋地块，其中10,600个为公司拥有的出租房屋，占40.4%[127][136] - 2025年上半年，公司收购了457个房屋地块，总收购价格为3922.5万美元，平均收购入住率为91%[137] - 截至2025年6月30日，出租房屋入住率达94.4%，占已入住地块的43.2%[136] - 2025年上半年新增237个出租房屋，净销售额后总数达10,600个[136] - 公司2025年上半年投资物业增加4%（7110万美元），新增237套出租房屋，整体出租率提升至94.4%（较2024年末+40个基点）[163] 业务线表现（合资企业） - 公司在合格机会区基金中持有77%的权益，用于投资经济困难地区的预制房屋社区[126] - 公司与Nuveen Real Estate的合资企业拥有40%权益，运营佛罗里达州两个社区和宾夕法尼亚州一个包含113个地块的社区[126] - 公司拥有并运营142个社区，其中57个无抵押，季度结束后又收购了两个无抵押社区[175] - 公司与Nuveen Real Estate的合资企业拥有三个新开发的无抵押社区，公司持有40%的股权[175] 财务数据关键指标变化（其他财务数据） - 2025年上半年应付抵押贷款净增9%（4470万美元），新增1.014亿美元贷款同时偿还4950万美元[165] - 公司持有REIT证券组合未实现亏损达4030万美元（截至2025年6月30日）[160] - 2025年上半年利息收入同比增长41%至430万美元，主要因应收票据平均余额增长18%至9230万美元[158] - 公司通过2024年9月普通股ATM计划发行230万股普通股，加权平均价格为每股17.74美元，筹集总收益4040万美元，净收益3960万美元[169] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为7920万美元，可流通证券为3020万美元，信贷额度中可用资金为2.6亿美元，潜在总可用资金可达5亿美元[174] - 公司发行了8000万美元的5.85%系列B债券，净收益估计为7520万美元[173] - 公司总资产为16亿美元，总负债为6.903亿美元，净债务占总市值的31%[176] - 公司在2025年6月30日有7560万美元的抵押贷款在未来12个月内到期，9970万美元在未来18个月内到期[176] - 公司通过股息再投资计划(DRIP)筹集了480万美元，其中包括170万美元的股息再投资[172] - 公司普通股股息支付总额为3670万美元，系列D优先股股息支付总额为1030万美元[172] - 公司通过2023年优先股ATM计划发行了4.9万股系列D优先股，加权平均价格为每股23.03美元，筹集总收益110万美元，净收益98.2万美元[171]

文章核心观点 公司完成向以色列投资者出售约8020万美元的2030年到期5.85%系列B债券，所得净收益用于营运资金和一般公司用途 [1] 债券发行情况 - 公司向以色列投资者出售约8020万美元的2030年到期5.85%系列B债券 [1] - 2030年债券为公司以以色列谢克尔计价的无担保债务，根据公司与Reznik Paz Nevo Trusts Ltd.的信托契约发行 [1] - 债券发行所得净收益用于营运资金和一般公司用途 [1] 债券条款 - 2030年债券本金于2030年6月30日支付 [2] - 债券年利率为5.85%，在某些情况下可调整，自2025年12月31日起每半年于6月30日和12月31日支付利息，直至最终到期日 [2] - 本金和利息与美元挂钩 [2] 债券性质与限制 - 2030年债券为一般无担保债务，在支付权利上与公司现有及未来无担保债务享有同等地位 [3] - 信托契约包含最低股权要求等惯常契约及违约事件条款 [3] - 2030年债券未也不会根据1933年证券法及其修正案或任何州证券法注册，不得在美国境内或向美国人士发售或出售，除非符合注册或豁免条件，此次仅根据证券法S条例向美国境外投资者发售 [4] 公司概况 - 公司于1968年成立，是一家公开上市的股权型房地产投资信托基金 [6] - 公司拥有并运营143个预制房屋社区，约26700个已开发住宅用地，其中约10600个有出租房屋，超1000个自助存储单元，社区分布于多个州 [6] - 143个社区中包括佛罗里达的两个社区共363个地块，公司通过与Nuveen Real Estate的合资企业拥有所有权并运营 [6]

根据提供的文档内容，未发现涉及具体公司或行业的实质性分析内容，主要包含平台运营模式和免责声明性质的信息。以下是可提取的要点分类： 平台运营模式 - 提供免费试用服务，允许活跃投资者加入并与经验丰富的交易者和投资者在聊天室交流投资观点 [1] - 分析师以独立身份发表观点，未持有相关公司头寸且72小时内无交易计划 [2] - 平台明确声明不提供投资建议，分析师观点不代表平台立场 [3] 注：原文未包含可分析的行业数据、公司财务指标或具体投资案例，故无法提取更深层次的行业研究信息。

公司运营表现 - 公司在第二季度将188套房屋从库存转为创收租赁单元 使租赁房屋总数达到10600套 入住率高达94.4% [1][2] - 同物业入住率提升至88.2% 同比增加251套 [2] - 年内已累计转化305套租赁房屋 预计全年可实现800套新租赁房屋目标 目前有500多套正在筹备中 [3] - 季度房屋销售总收入达1030万美元 同比增长17% 创下公司季度销售新纪录 [4] 再融资举措 - 通过房利美信贷工具对10个社区进行再融资 这些物业估值为1.635亿美元 获得1.014亿美元融资 固定利率为5.855% [5] - 再融资显示资产价值大幅增长146% 相比公司最初6660万美元投资 [5] - 获得约5600万美元超额收益 可用于租赁房屋计划 扩张 资本升级和未来收购 [6] - 公司正积极寻求对2025年到期的剩余抵押贷款进行再融资 [6] 近期收购 - 以1462.5万美元收购位于马里兰州Conowingo的两个预制房屋社区 新增191个已开发住宅地块 [7] - 其中一个社区已完全入住且房屋质量较高 另一个社区具有增值潜力 可通过提升入住率和物业升级创造价值 [8] - 年内累计收购4个社区 共457个地块 总投资3920万美元 [8] 行业比较 - 公司股价在过去一年上涨6.3% 而行业整体下跌1.3% [10] - 住宅REIT行业中表现较好的公司包括Veris Residential和Elme Communities 它们目前获得Zacks买入评级 [12] - Veris Residential的2025年FFO每股预期上调至62美分 预计同比增长3.3% [12] - Elme Communities当前年度FFO每股预期为95美分 预计同比增长1.1% 收入增长2.8% [13]