文章核心观点 UMH Properties将公布2024年第四季度和全年财务结果并举办网络直播和电话会议 [1][2] 财务结果公布 - 2024年第四季度和全年财务结果将于2025年2月26日纽约证券交易所收盘后发布 [2] - 结果可在公司网站www.umh.reit的财务板块查看 [2] 网络直播和电话会议安排 - 高级管理层将于2025年2月27日上午10点（东部时间）讨论结果、当前市场状况和未来展望 [1] - 可通过公司网站主页即将举行的活动板块的网络直播图标参与网络直播 [3] - 也可通过拨打免费电话877 - 513 - 1898（美国国内）或412 - 902 - 4147（国际）参与电话会议 [3] 会议回放和文字记录 - 电话会议回放将于2025年2月27日下午12点（东部时间）提供，可拨打免费电话877 - 344 - 7529（美国国内）和412 - 317 - 0088（国际）并输入密码6664574访问 [4] - 电话会议文字记录和网络直播回放将在公司网站www.umh.reit提供 [4] 公司概况 - 公司成立于1968年，是一家公开上市的房地产投资信托基金 [5] - 拥有并运营139个预制房屋社区，约有26200个已开发住宅用地，其中10300个有出租房屋，超1000个自助存储单元 [5] - 社区位于新泽西州、纽约州等12个州，其中佛罗里达州的两个社区共363个地块是与Nuveen Real Estate合资运营 [5] 联系方式 - 联系人：Nelli Madden，电话732 - 577 - 4062 [6]

文章核心观点 UMH Properties作为房地产投资信托公司，对2024年第四季度和全年运营结果进行更新，公司执行长期商业计划取得进展，为股东带来回报并连续四年提高股息，2025年计划通过租金增长和投资新租赁房屋增加收入 [1] 公司概况 - 公司于1968年成立，是公开上市的房地产投资信托公司，拥有并运营139个预制房屋社区，约26200个已开发住宅用地，其中10300个有租赁房屋，还有超1000个自助存储单元，社区分布于多个州，在佛罗里达的两个社区通过与Nuveen Real Estate的合资企业运营 [2] 财务与市场表现 - 截至年底，公司股权市值超15亿美元，2024年股价从15.25美元涨至18.88美元，涨幅约24%，加上股息，股东总回报率约30% [4] - 第四季度，公司通过市价出售计划发行并出售约310万股普通股，加权平均股价19.04美元，收益5850万美元；2024年发行并出售约1250万股，加权平均股价17.92美元，收益2.245亿美元 [4] 业务运营情况 - 第四季度，公司将122套新房从库存转为创收租赁房屋，全年共转换565套，目前拥有约10300套租赁房屋，入住率94% [4] - 第四季度，公司房屋销售总收入840万美元，去年同期770万美元，增长约9%；全年房屋销售总收入3260万美元，去年3120万美元，增长约4% [4] - 截至目前，整体入住率增加280套至88%，第四季度增加46套 [4] - 2023 - 2024年入住率提升和租金上涨使2025年1月租金及相关费用增加约9%，年化月租金收入约2.1亿美元 [4] 未来规划 - 2025年公司计划通过5%的年度租金增长和投资800套新租赁房屋增加收入，还有望进一步提高总销售额和销售利润，长期商业计划使其能通过填补空置土地和开发闲置土地实现有机增长 [1] 信息披露 - 上述财务信息为初步估计，最终2024年第四季度和全年业绩将于2025年2月26日收盘后公布，可在公司网站查看，高级管理层将于2月27日讨论业绩、市场状况和未来展望 [1]

文章核心观点 介绍UMH Properties公司情况及欧洲小型股投资集团相关信息 [1] 公司情况 - UMH Properties是最大的预制房屋社区运营商和所有者之一 ，向住宅业主出租房屋用地 [1] - 第三季度末，UMH投资组合中有139个社区 [1] 投资集团情况 - 欧洲小型股投资集团European Small Cap Ideas提供聚焦欧洲的独特可操作研究 ，专注于小型股优质投资机会 [1] - 该集团注重资本收益和股息收入以实现持续现金流 [1] - 集团特色包括两个模型投资组合（欧洲小型股投资组合和欧洲房地产投资信托基金组合）、每周更新、教育内容及活跃聊天室 [1]

文章核心观点 - 约一年半前推荐买入UMH Properties优先股（NYSE: UMH.PR.D），因其当时股息率7.5%且有20%上涨潜力，预期通胀和利率情况 [1] 分析师情况 - 分析师为化学工程师，拥有食品技术与经济学硕士学位，是门萨会员 [1] - 分析师著有《Investing in Stocks and Bonds: The Early Retirement Project》（2024）等多本数学和投资相关书籍 [1] - 分析师投资运用基本面和技术分析，主要使用期权进行投资和交易，45岁实现财务独立，业余时间研读财务报表 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度摊薄后每股正常化FFO为0.24美元，去年同期为0.22美元，同比增长约9%；较第二季度的0.23美元环比增长4%；年初至今，正常化FFO从去年的3920万美元增至今年的5030万美元，增长28% [7] - 第三季度租金及相关收入增长约8%，NOI增长约7%；年初至今，同店收入增长9%，同店NOI增长11%，即920万美元，按年计算相当于社区NOI增加1200万美元 [12] - 第三季度整体费用率因风暴相关费用增至43.3%，年初至今费用率为42.4%，去年为43.3%；第三季度租金收取率为98.5% [11] - 季度末总债务约6.15亿美元，其中社区级抵押贷款债务4.88亿美元，应付贷款2600万美元，4.72% A系列债券1.01亿美元，总债务99.5%为固定利率；抵押贷款加权平均利率从去年季度末的3.88%升至4.17%，短期借款加权平均利率从7.26%降至6.4%，总债务加权平均利率从4.71%降至4.36% [25][26] - 2025年约1.16亿美元社区抵押贷款到期，其中约4600万美元在2025年4月1日前到期；公司预计再融资收益将远超到期本金余额 [27] - 季度末公司拥有3.07亿美元永久优先股权益，股权市值超15亿美元，债务6.15亿美元，总市值约25亿美元，去年为19亿美元，增长30% [28] - 公司更新2024年指引，将正常化FFO区间从每股0.91 - 0.95美元收紧至0.92 - 0.94美元，中点较2023年全年每股0.86美元的正常化FFO增长约8% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第三季度整体入住率增加39套至87.4%，年初至今增加234套，同比增加271套或120个基点 [10] - 公司目前拥有10300套租赁房屋，租赁房屋入住率与去年持平，稳定在94%；季度内将179套新房屋从库存转换为产生收入的租赁房屋，因出售旧房屋，租赁房屋组合净增加117套；年初至今，已将443套房屋从库存转换为产生收入的租赁房屋，净增加284套 [14] - 预计2025年通过800套新租赁房屋入住增加1000万美元收入，通过5%的年度租金增长增加1000万美元收入 [13] 销售业务 - 第三季度销售100套房屋，其中34套为新房销售，房屋销售总收入约870万美元，去年同期销售90套，其中41套为新房销售，总收入790万美元，增长10% [16] - 销售毛利率从去年同期的33%提高500个基点至38%，销售毛利从去年第三季度的260万美元增长30%至330万美元；约53%的房屋销售提供融资；有400万美元的销售管道，有望在第四季度实现同比销售增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期业务计划是通过填充3300个空置场地、开发空置土地以及提高销售和租赁计划的盈利能力来改善运营结果 [8] - 计划今年开发约200个扩建场地，预计明年获得约500个新场地的开发批准，并计划在2025年开发其中约300个场地；公司拥有2200英亩空置土地，可开发成8800个场地；正在就新泽西州Vineland的131英亩土地与一家主要房屋建筑商进行合资谈判 [19] - 公司致力于提供高质量的经济适用房，认为行业有政府项目鼓励增长的潜力；公司认为自身是可持续投资，100%的收入具有社会属性，因为租金在各市场都可负担；正在进行太阳能瓦片安装的试点项目，预计可降低租户电费 [37][39] - 公司认为其他公开上市的制造住房REITs在资本成本方面的优势正在缩小，自身在收购社区方面处于更有利地位；公司从长期回报角度看待收购，而其他一些人更关注短期回报 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司社区对房屋销售和租赁的需求强劲，这得益于投资于合适的地点以及快速改善社区的质量和声誉；预计未来几个季度入住率将进一步增长，随着租赁和销售计划填充3300个空置场地，未来季度和年度将取得类似的经营成果 [8][10][12] - 公司拥有强大的资产负债表和充足的资金，有能力投资新房屋、进行资本改进和社区扩张，以提高投资组合的长期价值和每股收益；准备在有增值投资机会时收购新社区 [20][21] - 行业有政府项目鼓励增长的潜力，政治家们都认同需要共同努力增加经济适用房的供应 [38] 其他重要信息 - 季度内通过普通股ATM计划发行并出售约570万股，加权平均价格为18.93美元，净收益1.07亿美元，短期内用于全额偿还信贷额度；公司还通过DRIP获得240万美元股息再投资；第三季度通过优先股ATM计划发行并出售44.1万股D系列优先股，净收益约1000万美元 [9][29] - 季度末后，通过普通股ATM计划发行17万股，净收益约320万美元；通过优先股ATM计划发行24.7万股D系列优先股，净收益约580万美元；完成收购印第安纳州Anderson一个246单元的自助存储设施，公司目前拥有超1000个邻近社区的自助存储单元 [30] - 从信用角度看，季度末净债务与总市值之比为22.2%，净债务减证券与总市值之比为20.8%，净债务与调整后EBITDA之比为4.9倍，净债务减证券与调整后EBITDA之比为4.6倍，利息覆盖率为3.3倍，固定费用覆盖率为2.1倍，各项指标显示资产负债表非常强劲 [31] - 从流动性角度看，季度末公司拥有6670万美元现金及现金等价物，无担保循环信贷额度可用2.6亿美元，其他信贷额度可用2.02亿美元用于房屋销售融资、库存和租赁房屋购买 [32] - 2024年将无担保循环信贷额度从1.8亿美元扩大至2.6亿美元，该额度由BML Capital Markets、JPMorgan Chase和Wells Fargo联合安排和承销 [33] - 公司REIT证券投资组合价值3420万美元，均无抵押，占未折旧资产约1.7%；公司致力于不增加该投资组合的投资，并持续出售部分头寸 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前收购管道情况以及与前一两个季度相比的交易环境变化 - 目前收购管道暂无新进展，但预计会有更多社区进入市场，且竞争减少；马里兰州的待处理交易仍在进行，相关物业升级工作进展顺利，预计2025年第一季度完成交易 [43][44] 问题2: 自助存储业务是独特机会还是有协同效应，是否会在更多社区周边布局 - 大部分自助存储单元直接毗邻现有社区，部分随社区收购获得，部分在毗邻空置土地上建造；公司使用相同的社区经理和维护人员管理，运营更高效，且居民有需求，是自然的业务补充；公司会持续关注空置土地，继续在社区周边建造自助存储设施 [45] 问题3: 新租赁单元的采购价格以及制造商成本通胀压力 - 单宽租赁单元在社区内完全安装好的价格在7万 - 7.5万美元之间，双宽单元价格更高；目前价格有小幅上涨，公司购买高质量租赁房屋并升级易损坏部件，虽成本高于部分竞争对手，但可降低周转成本和单位总成本 [46] 问题4: 新租赁单元采购价格与新房销售价格差距大的原因 - 公司有新的优质扩张区域，销售前景良好；部分社区针对55岁以上客户，定制房屋最低加价30%，甚至可达100%；每年新建300 - 400个地块，每个地块销售利润可达5万 - 10万美元；租赁房屋若作为新房销售，价格在9万 - 10万美元之间，部分市场更高 [48][49][51] 问题5: 新泽西州与房屋建筑商的合资项目进展及时间安排 - 该项目最快需要三年才能开始盈利，可能需要更长时间；项目潜在涉及约150套房屋，每套售价可能达100万美元，公司可能获得20%的收益 [52] 问题6: 2025年计划增加800套租赁房屋，与2024年的可比数据是多少 - 2024年已订购800套房屋，预计2025年也订购800套；2024年已将443套新房屋从库存转换为产生收入的租赁房屋，考虑出售旧房屋后净增加284套；目前有300套房屋处于不同安装阶段，其中约200套即将可入住；预计2024年实际转换数量可达600 - 650套，2025年有能力订购、安装800套房屋 [55][56][57] 问题7: 自助存储单元是否仅对UMH居民开放 - 几乎所有自助存储单元对任何人开放，新泽西州Vineland约50个单元仅对居民开放，这是审批条件 [58] 问题8: 季度内风暴成本的具体金额 - 未量化具体金额，主要是中西部的强风风暴影响了印第安纳州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的社区，主要费用为树木移除（约14万美元）和维修保养（约10万美元）；佛罗里达州的风暴造成的损失较小，约10万美元 [59][60] 问题9: 去除风暴成本后是否能实现两位数NOI增长，以及未来是否能恢复 - 去除风暴成本后接近9%的增长，加上其他一次性费用调整后在9.5% - 10.5%之间；预计未来随着更多租赁房屋投入使用，收入增长加快，费用可能下降，NOI增长可达到高个位数至低两位数 [62] 问题10: 同店层面的最佳入住率是多少，如何看待本季度入住率持平 - 公司各地区入住率不同，除阿拉巴马州、佐治亚州和南卡罗来纳州的新社区外，现有投资组合预计一年内接近100%入住；从同比看，入住率增加220个站点；虽然第三季度后期有租赁房屋周转，但公司对入住率情况满意，且有库存和需求支持未来入住率增长 [65][66][67] 问题11: 目前租赁房屋组合中过时房屋的比例，以及空置时的处理方式 - 公司从2011年开始购买租赁房屋，目前几乎没有过时房屋；若副总统的首次购房者税收抵免政策实施，10年房龄的房屋可能出售，每套可获利2万 - 3万美元；若相关融资政策改变，出售这些旧房屋对公司和购房者都有益 [69][70] 问题12: 2025年部署800套租赁房屋，是否会有计划性销售，租赁池的增长情况如何 - 公司目前无意出售租赁房屋，将其视为金融业务；但如果首次购房者税收抵免政策或政府首付补贴计划实施，出售10年房龄的租赁房屋每套可获利3万美元，届时出售可能是个好主意 [73][74] 问题13: 是否会偿还剩余的应付贷款 - 公司剩余的应付贷款是租赁房屋的定期贷款，还有几年到期，金额约2000多万美元；本季度的ATM发行所得资金足以支持明年的业务计划和潜在收购 [75] 问题14: 如何看待未来的现金G&A费用，是否需要增加人员 - 是否增加人员取决于收购情况，在物业开发和增加租赁单元方面，G&A费用的增加将是微小的；若有大型收购，行政费用会增加，但会被新的收入平衡 [76] 问题15: 外部增长机会增加的原因，以及哪些运营商更可能出售社区 - 随着公司股价上涨，股权资本成本下降，其他公开上市的制造住房REITs在资本成本方面的优势缩小；公司在获取资金方面有多种渠道，能够以更有利的价格收购社区；公司从长期回报角度看待收购，而其他一些人更关注短期回报，因此公司有机会获得有价值的收购项目 [82][83] 问题16: 如何看待当前的杠杆水平，是否会增加投资 - 公司目前债务极少，将根据利率情况选择资本使用方式；若利率下降，优先股是最有吸引力的资本使用方式；若利率上升或保持不变，50%债务和50%普通股的组合有吸引力；明年有1.16亿美元的物业进行再融资，预计物业价值已翻倍，可获得更多资金 [84][86] 问题17: 自助存储业务是否会独立于制造住房社区开发 - 公司专注于提供经济适用房，将自助存储视为必要的附属业务，以满足居民需求；虽然有少量空置土地可能有其他开发选择，但公司的主要重点仍是现有业务，以获得政府支持和降低资本成本 [90][91] 问题18: 同店计算方法中，扩张单元是否包含在同店池中，以及对增长的影响 - 若社区本身包含在同店池中，扩张单元也包含在内；目前扩张单元对增长的影响不显著，因此未单独处理 [94]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长，但营收略低于市场预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现弱于大盘且被给予卖出评级 [1][3][4] 财务数据表现 - 2024年第三季度营收6067万美元，同比增长8.3%，低于Zacks一致预期的6157万美元，差异为-1.46% [1] - 2024年第三季度每股收益0.24美元，去年同期为-0.09美元，符合市场预期 [1] 关键指标情况 - 制造房屋销售收入873万美元，两位分析师平均预估为893万美元，同比变化+10.4% [3] - 租赁及相关收入5194万美元，两位分析师平均预估为5264万美元，同比变化+7.9% [3] - 摊薄后每股净收益0.11美元，三位分析师平均预估为0.02美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+0.2%，Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.7% [4] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

文章核心观点 - 分析UMH Properties季度业绩、股价表现及未来展望，提及Stronghold Digital Mining预期业绩 [1][9] UMH Properties业绩情况 - 季度运营资金（FFO）为每股0.24美元，符合Zacks共识预期，去年同期为每股0.22美元 [1] - 上一季度FFO预期为每股0.22美元，实际为每股0.23美元，带来4.55%的惊喜 [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识FFO预期 [1] - 截至2024年9月季度营收6067万美元，未达Zacks共识预期1.46%，去年同期为5604万美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [2] UMH Properties股价表现 - 自年初以来，UMH股价上涨约21.9%，而标准普尔500指数上涨21.2% [3] UMH Properties未来展望 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 可通过公司FFO展望评估股票未来表现，包括当前季度共识FFO预期及预期变化 [4] - 近期UMH估计修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的FFO估计变化值得关注，当前季度共识FFO估计为每股0.24美元，营收6165万美元，本财年为每股0.93美元，营收2.4123亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，REIT和住宅股权信托行业目前处于前40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Stronghold Digital Mining预期业绩 - 预计11月13日公布2024年9月季度业绩，预计季度每股亏损0.62美元，同比变化-1140%，过去30天季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计营收1615万美元，较去年同期下降8.9% [10]

财务业绩 - 公司第三季度租金及相关收入为51,937,000美元，同比增长8.0%[4] - 第三季度社区运营费用为22,511,000美元，同比增长8.9%[4] - 第三季度社区净运营收益为29,426,000美元，同比增长7.2%[4] - 第三季度销售制造房屋收入为8,734,000美元，同比增长10.4%[4] - 第三季度出售房屋数量为100套，同比增加11.1%[4] - 第三季度新增租赁房屋净数为117套[4] - 第三季度归属于普通股东的净利润为8,181,000美元，上年同期为亏损5,831,000美元[4] - 第三季度经调整EBITDA为29,138,000美元，同比增长12.2%[4] - 第三季度归属于普通股东的经调整FFO为18,462,000美元，同比增长28.2%[4] - 公司第三季度总收入为1.787亿美元，同比增长9.0%[7] - 第三季度净收益为1.646亿美元，上年同期为亏损340万美元[7] - 第三季度每股收益为0.03美元，上年同期为-0.25美元[7] - 公司第三季度租金及相关收入为15.376亿美元，同比增长9.4%[7] - 第三季度制造住房销售收入为2.492亿美元，同比增长6.3%[7] - 第三季度社区运营费用为6.52亿美元，同比增长7.2%[7] - 2024年9月30日三个月期间净收入为1,290.5万美元，相比2023年同期亏损149.9万美元[9] - 2024年9月30日九个月期间净收入为1,646.1万美元，相比2023年同期亏损340.3万美元[9] - 2024年9月30日三个月期间调整后EBITDA为2,894.6万美元，相比2023年同期2,589.2万美元增长11.6%[9] - 2024年9月30日九个月期间调整后EBITDA为8,352.7万美元，相比2023年同期7,359.2万美元增长13.5%[9] - 2024年9月30日三个月期间归属普通股东的资金来源(FFO)为1,766.2万美元，相比2023年同期1,379.1万美元增长28.0%[9] - 2024年9月30日九个月期间归属普通股东的资金来源(FFO)为4,789.0万美元，相比2023年同期3,647.4万美元增长31.3%[9] - 2024年9月30日三个月期间归属普通股东的标准化资金来源(Normalized FFO)为1,846.2万美元，相比2023年同期1,440.0万美元增长28.2%[9] - 2024年9月30日九个月期间归属普通股东的标准化资金来源(Normalized FFO)为5,028.6万美元，相比2023年同期3,916.9万美元增长28.4%[9] - 公司第三季度租金和相关收入为51,336,000美元，同比增长7.7%[15] - 公司第三季度同店社区净运营收入为30,258,000美元，同比增长7.4%[15] - 公司第三季度每个租赁的月租金为970美元，同比增长5.5%[15] - 公司第三季度证券投资组合的股息收入为1,079,000美元，同比下降81.1%[13] - 公司第三季度证券投资组合的净已实现损失为3,778,000美元[13] - 总收入同比增长8%，达6,067万美元[51] - 净收益为818.1万美元，每股摊薄收益为0.11美元，上年同期为净亏损583.1万美元，每股摊薄亏损0.09美元[51] - 标准化基金营运收益(Normalized FFO)为1,846.2万美元，每股摊薄收益为0.24美元，上年同期为1,440万美元，每股摊薄收益为0.22美元，同比增长9%[51] - 增加租金及相关收入8%[54] - 增加制造房屋销售10%[54] - 增加社区净营业收入(NOI)7%[54] - 增加同店NOI7%[54] - 增加同店入住率70个基点至87.7%[54] - 增加租赁房屋组合117套至约10,300套,增长3%[54] - 第三季度每股正常FFO为0.24美元,同比增长约9%[55] - 前三季度每股正常FFO为0.69美元,同比增长约10%[55] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司总资产为1,501,533,000美元，较2023年12月31日增加5.2%[6] - 公司2025年到期的债务为116,113,000美元，占总债务的18.7%[12] - 公司总债务净额为614,944,000美元，其中未摊销的债务发行成本为7,294,000美元[12] - 公司债务到期情况中，2027年到期的债券为102,670,000美元[12] - 2024年9月30日公司股票市值为15.48亿美元，相比2023年12月31日10.41亿美元增长48.7%[10] - 2024年9月30日公司净债务为5.48亿美元，相比2023年12月31日6.33亿美元下降13.4%[10] 运营情况 - 公司第三季度总社区数为133个，总占地面积为7,815英亩，其中已开发5,639英亩[14] - 公司第三季度总租赁数为10,089个，已出租9,525个，租赁占用率为94.4%[15] - 公司拥有137个社区和7,815英亩土地，其中78个社区和12,300个场地位于马塞勒斯和犹蒂卡页岩地区[48] - 2023年收购了1个社区和100个场地，并将开发220英亩土地建设为一个制造房屋社区[48] - 与合资企业合作开发2个社区和400个场地，占地61英亩[48] - 通过"随时市场"销售计划发行570万股普通股,筹集1.084亿美元毛收益[54] - 通过"随时市场"销售计划发行44.1万股D优先股,筹集1,040万美元毛收益[54] 现金流 - 第三季度经营活动产生的现金流为5.433亿美元，上年同期为9.111亿美元[8] - 第三季度投资活动使用现金9.701亿美元，上年同期为13.573亿美元[8] - 第三季度融资活动产生现金5.268亿美元，上年同期为4.931亿美元[8] - 第三季度末现金及受限现金余额为7.443亿美元，上年同期为4.557亿美元[8]

文章核心观点 公司2024年第三季度运营成果良好，多项财务指标增长，执行长期商业计划成效显著，更新2024年业绩指引并将举办财报电话会议 [1][6][7] 财务数据 季度财务数据对比（截至2024年和2023年9月30日） - 2024年第三季度总收入6070万美元，2023年同期为5600万美元，增长8% [1] - 2024年第三季度归属于普通股股东的净利润为820万美元，摊薄后每股0.11美元；2023年同期净亏损580万美元，摊薄后每股亏损0.09美元 [1] - 2024年第三季度归属于普通股股东的正常化运营资金为1850万美元，摊薄后每股0.24美元；2023年同期为1440万美元，摊薄后每股0.22美元，摊薄后每股增长9% [2] 三、九个月财务数据对比（截至2024年和2023年9月30日） |项目|2024年三季度|2023年三季度|2024年前九月|2023年前九月| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总收入（千美元）|60,671|56,044|178,679|163,941| |总费用（千美元）|48,911|46,437|146,626|138,048| |归属于普通股股东的净利润（亏损）（千美元）|8,181|(5,831)|2,444|(15,546)| |归属于普通股股东的净利润（亏损）摊薄后每股（美元）|0.11|(0.09)|0.03|(0.25)| |运营资金（FFO）（千美元）|17,662|13,791|47,890|36,474| |运营资金（FFO）摊薄后每股（美元）|0.23|0.21|0.66|0.58| |正常化运营资金（Normalized FFO）（千美元）|18,462|14,400|50,286|39,169| |正常化运营资金（Normalized FFO）摊薄后每股（美元）|0.24|0.22|0.69|0.63| |基本加权平均流通股数|75,610|65,076|72,173|61,853| |摊薄加权平均流通股数|76,563|65,554|72,971|62,508| [3][4] 资产负债表信息（截至2024年9月30日和2023年12月31日） |项目|2024年9月30日（千美元）|2023年12月31日（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |房地产总投资|1,597,055|1,539,041| |按公允价值计量的有价证券|34,178|34,506| |总资产|1,501,533|1,427,577| |应付抵押贷款，净额|488,285|496,483| |应付贷款，净额|25,968|93,479| |应付债券，净额|100,691|100,055| |股东权益总额|858,385|706,794| [5] 现金流信息（2024年和2023年前九月） |项目|2024年（千美元）|2023年（千美元）| | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|54,331|91,114| |投资活动现金流|(97,014)|(135,726)| |融资活动现金流|52,676|49,306| [17] 运营成果 - 租赁及相关收入增长8% [6] - 移动房屋销售额增长10%，全年销售额2490万美元，有望打破去年3120万美元的销售记录 [6] - 社区净营业收入（NOI）增长7% [6] - 同物业NOI增长7%，前九个月增长11% [6] - 同物业入住率从87.0%提高到87.7%，增加70个基点 [6] - 租赁房屋组合增加，较2024年6月30日增加117套，较2023年末增加284套，总数约达10300套，增长3% [6] 股权发行 - 第三季度通过市价出售计划发行并出售约570万股普通股，加权平均价格为每股18.93美元，毛收入1.084亿美元，扣除发行费用后净收入1.067亿美元 [6] - 第三季度通过市价出售计划发行并出售约44.1万股D系列优先股，加权平均价格为每股23.51美元，毛收入1040万美元，扣除发行费用后净收入1020万美元 [6] - 季度结束后，通过市价出售计划发行并出售约17万股普通股，加权平均价格为每股18.92美元，扣除发行费用后净收入320万美元 [6] - 季度结束后，通过市价出售计划发行并出售约24.7万股D系列优先股，加权平均价格为每股23.90美元，扣除发行费用后净收入580万美元 [6] 业绩指引 将2024年正常化运营资金指引范围收紧至每股0.92 - 0.94美元，中点较2023年全年每股0.86美元增长约8% [7] 其他信息 - 公司将于2024年11月7日上午10点举办2024年第三季度财报网络直播和电话会议 [7] - 公司是一家公共权益型房地产投资信托基金，拥有并运营139个移动房屋社区，约26200个已开发住宅用地 [10]

社区资产与开发 - 截至2024年9月30日，公司拥有并运营139个预制房屋社区，约含26200个已开发住宅用地，其中约10300个为公司拥有的出租房屋[108] - 公司与Nuveen Real Estate扩大合资关系，成立新合资实体开发宾夕法尼亚州Honey Brook的预制房屋社区，建成后将有113个预制房屋用地[106] - 公司正与一家全国性房屋建筑商初步讨论成立合资企业，开发新泽西州南部约131英亩未开发土地[109] - 公司拥有并运营139个社区（含与Nuveen合资的2个），其中52个无抵押；公司在与Nuveen的合资企业中持有40%股权，该合资企业拥有3个无抵押社区[153] 财务收入与业绩 - 2024年第三季度和前九个月，租赁及相关收入较上年同期分别增长8%和9%，社区净营业收入（NOI）分别增长7%和11%[113] - 2024年第三季度和前九个月，预制房屋销售较上年同期分别增长10%和6%[114] - 2024年前九个月净增284个出租房屋，使出租房屋总数达约10300个，占总用地的39.7%，季度末出租房屋入住率达94.4%[115] - 2024年9月30日结束的第三季度，社区NOI为2942.6万美元，前九个月为8855.7万美元；2023年同期分别为2746.2万美元和7970.8万美元[123] - 2024年前三季度可分配给普通股股东的FFO为4789万美元，Normalized FFO为5028.6万美元，较2023年同期的3647.4万美元和3916.9万美元有所增长[126] - 2024年前三季度经营活动现金流为5433.1万美元，投资活动现金流为 -9701.4万美元，融资活动现金流为5267.6万美元[127] - 2024年第三季度和前三季度租金及相关收入分别为5190万美元和1.538亿美元，较2023年同期增长8%和9%，主要因租金率、同店入住率和出租房屋数量增加[128] - 2024年第三季度和前三季度社区NOI分别为2940万美元和8860万美元，较2023年同期增长7%和11%，主要因租金率、入住率和出租房屋数量增加[130] - 2024年第三季度和前三季度制造房屋销售额分别为870万美元和2490万美元，较2023年同期增长10%和6%，毛利润率分别为38%和34%[131] - 2024年前三季度总投资性房地产增加4%，即5800万美元，出租房屋入住率提高40个基点至94.4%[141] - 2024年前三季度有价证券减少1%，即32.8万美元，主要因证券销售和公允价值净增加[142] - 2024年前三季度应付抵押贷款减少2%，即820万美元，应付贷款减少72%，即6750万美元[142][143] - 2024年前三季度利息收入增长33%至490万美元，股息收入减少38%至110万美元，利息支出减少13%至2140万美元[136][137][140] - 2024年和2023年截至9月30日的九个月，经营活动提供的净现金分别为5430万美元和9110万美元[152] 投资与权益 - 公司目前持有合格机会区基金77%的权益[106] - 公司与Nuveen Real Estate合资的两个佛罗里达社区，公司拥有40%权益[108] - 公司计划继续增加房地产投资，寻求机会性投资，通过合资企业和机会区基金收购社区[113] - 公司计划继续增加房地产投资，通过机会区基金和与Nuveen的合资企业寻找收购机会，但不保证能实现[147] 证券发行与融资 - 2024年3月和9月公司分别实施了最高可售1.5亿美元普通股的ATM计划，且在9月终止了3月的计划[146] - 2024年公司将无担保循环信贷额度从1.8亿美元扩大至2.6亿美元[146] - 截至2024年9月30日的九个月，公司通过普通股ATM计划发行940万股普通股，加权平均价17.55美元/股，总收益1.66亿美元，净收益1.632亿美元；季度末后又发行17万股，加权平均价18.92美元/股，净收益320万美元[149] - 截至2024年9月30日的九个月，公司通过优先股ATM计划发行66.4万股D系列优先股，加权平均价23.35美元/股，总收益1550万美元，净收益1530万美元；季度末后又发行24.7万股，加权平均价23.9美元/股，净收益580万美元[150] - 截至2024年9月30日的九个月，公司通过股息再投资计划发行普通股筹集760万美元，其中股息再投资240万美元；普通股股息支付4530万美元，D系列优先股股息支付1420万美元[151] 财务状况与展望 - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及现金等价物6670万美元、有价证券3420万美元，信贷额度可用2.6亿美元，房屋销售和库存采购的循环信贷额度约1.47亿美元，以租赁房屋及租赁协议担保的信贷额度可用5500万美元[152] - 截至2024年9月30日，公司总资产15亿美元，总负债6.431亿美元，净债务与总市值之比约22%，净债务减证券与总市值之比约21%；未来12个月有18笔总计8440万美元的抵押贷款到期，未来18个月有24笔总计1.208亿美元的抵押贷款到期[154] - 公司对未来销售和租赁前景持乐观态度，认为经济适用房的基本需求将推动需求增长[133]