Universal Insurance Holdings, Inc. (NYSE:UVE) Q1 2021 Results Conference Call April 29, 2021 9:00 AM ET Company Participants Rob Luther - VP, Corporate Strategy and IR Steve Donaghy - CEO Frank Wilcox - CFO Conference Call Participants Tom Shimp - Piper Sandler Operator Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the UVE First Quarter 2021 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] I would now like to turn the conference over to Rob Luther, Vice President of Corporate Strategy and Investor Rel ...

财务数据关键指标变化 - 公司合并法定资本盈余达3.736亿美元（截至2020年12月31日）[18] - 截至2020年12月31日，保险实体的风险资本(RBC)比率超过法定要求[51] - 截至2020年12月31日，公司固定收益金融工具摊余成本为8.156亿美元，公允价值为8.199亿美元[318] - 2020年固定收益组合平均票面利率为2.52%，账面收益率为1.16%，有效到期年限为5.4年[318] - 2019年固定收益组合平均票面利率为3.28%，账面收益率为3.08%，有效到期年限为4.7年[318] - 2020年权益证券公允价值为8.489亿美元，其中共同基金占比97.1%（8.245亿美元），普通股占比2.9%（2435万美元）[319] - 2019年权益证券公允价值为4.372亿美元，其中共同基金占比94.6%（4.134亿美元），普通股占比5.4%（2377万美元）[319] - 若权益证券市场价格下跌20%，2020年和2019年将分别导致1.7亿美元和8700万美元的公允价值损失[319] - 2020年固定收益组合中2025年到期的资产规模最大，摊余成本达3.039亿美元，公允价值3.06亿美元[318] - 2020年固定收益组合中"其他"类别（含永续证券）的票面利率最高达7.5%，账面收益率6.31%[318] - 2019年固定收益组合中"此后"类别（2024年后到期）规模最大，摊余成本3.311亿美元，公允价值3.493亿美元[318] 业务线表现 - 57%的员工从事理赔管理业务，较2020年2月5日增长19%，其中38%为内部理赔诉讼团队[22] - 理赔快速通道（Fast Track）可将部分类型理赔结算时间缩短至24小时[21] - 子公司APPCIC专门承保价值超过100万美元的房产保险[17] - 公司57%的员工从事理赔管理业务，较2020年2月5日增加了19%[59] - 公司38%的理赔管理员工为内部理赔诉讼团队[59] - 公司8%的员工从事承保和风险管理业务，19%从事营销和在线分销业务[60] - 超过57%的员工持有佛罗里达州保险执照[60] 地区表现 - 2020年直接保费收入中82.4%来自佛罗里达州市场，17.6%来自其他州[29] - 通过超过10,200名独立代理（佛罗里达州占4,400名）销售保险产品[23] - 佛罗里达州市场占全美住宅保险直接保费收入前三，主要因飓风风险导致较高定价水平[29] - 截至2021年2月2日，公司拥有909名全职员工，其中92%位于佛罗里达州[58] 成本和费用 - 再保险是公司最大单项成本，用于限制巨灾事件风险敞口[20][30] 管理层讨论和指引 - 公司2020-2021年再保险计划满足并超过佛罗里达州保险监管机构FLOIR的要求，该要求基于公司每100年可能发生的单一灾难性事件的最大损失估算[40] - 佛罗里达飓风灾难基金(FHCF)每年向其参与的保险公司提供170亿美元的总额度，并根据各保险公司的相对飓风风险敞口和保险选择进行分配[41] - 佛罗里达州保险法规定，收购保险公司或其母公司10%或以上有表决权证券被视为控制权收购，需获得FLOIR事先批准[48] - 公司2020年12月提交了最新的自有风险和偿付能力评估(ORSA)摘要报告[50] - 公司投资组合主要目标为资本保全和流动性管理，次要目标为获取投资收益[315] 其他重要内容 - 2020年月度加权平均续保留存率为88.8%[38]

财务数据和关键指标变化 - 2020年总营收增长14_2%至11亿美元 主要驱动因素为净保费收入增长 投资实现收益和服务收入增加 部分被投资净收入减少和再保险成本上升所抵消 [13] - 第四季度GAAP每股亏损0_57美元 非GAAP调整后每股亏损0_84美元 全年GAAP每股收益0_6美元 非GAAP调整后每股亏损0_9美元 主要受2020年天气事件及相关社会动态和再保险成本上升影响 [14] - 直接保费收入第四季度同比增长21_9% 全年增长17_4% 主要由佛罗里达州和其他州的费率上调以及佛罗里达州以外地区18_9%的强劲增长推动 [15] - 综合赔付率第四季度下降18_9个百分点至124% 但全年上升9_7个百分点至113_6% 主要因天气相关损失增加13个百分点 [16] - 净投资收入第四季度下降62_7% 全年下降33_7% 主要由于现金和固定收益投资收益率下降 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心损失率2020年设定为40% 较往年略有上升 以应对损失趋势 2021年将维持这一水平 [25][26] - 理赔调整业务在第四季度表现活跃 不仅处理当季天气事件 还处理了大量截至9_30的积压索赔 [25] - 通过Verisk等数据合作伙伴增强核保能力 改善屋顶几何形状和房屋建造年份等数据点 提升核保精准度 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州2020年主要费率上调近20% 包括第四季度7%的再保险成本转嫁 其他州也有不同程度费率调整 [9] - 佛罗里达州以外地区第四季度直接保费增长18_9% 全年增长17_7% 显示地理扩张成效 [15] - 公司在德克萨斯州 路易斯安那州和西海岸野火市场无业务敞口 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年6月1日再保险计划中近75%的首事件再保险容量已提前锁定 显示强大的再保险合作伙伴关系 [10] - 持续开发自适应理赔方法应对索赔损失成本趋势 并在疫情期间加速数字化技术应用 [11] - 2020年实施灾难快速响应团队 增强对频繁天气事件的应对能力 [11] - 2021年EPS指引区间为2_75-3美元(GAAP和非GAAP) 假设无重大天气事件且股市平稳 平均股本回报率预计17%-19% [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年风季创纪录的天气事件频率对公司业绩造成显著影响 包括飓风Sally Isaias Zeta和Eta等 [7] - 佛罗里达州诉讼环境仍然严峻 但公司通过自有理赔团队和诉讼策略有效应对 [37][38] - 立法机构正在审议多项改革法案 公司积极参与推动有利于行业健康发展的政策 [44] - 尽管市场环境艰难 公司通过结构性优势保持运营资金自给能力 避免同行面临的困境 [40] 其他重要信息 - 第四季度回购193_000股 总成本240万美元 全年回购160万股 总成本2890万美元 [19] - 保险实体风险资本(RBC)比率均超过300% 并向UPCIC注资以满足资本要求 [58] - 2021年核心盈利指引中包含高个位数百分点的天气损失预算 [60][61] 问答环节所有的提问和回答 问题1 核心损失率变化原因及2021年展望 - 2020年核心损失率设定为40% 以应对损失趋势 2021年将维持这一水平 因费率提升足以覆盖 [25][26] - 第四季度损失率下降部分得益于理赔调整业务收入 但主要驱动因素是费率上调和再保险成本转嫁 [24][25] 问题2 频繁超预期天气事件对指引的影响 - 管理层强调无法预测天气 但公司已建立基础设施应对不确定性 2020年剔除天气影响后实际业绩与指引一致 [28][29] - 2021年指引假设无重大天气事件 若发生将同时带来理赔业务收入和额外损失成本 [20][29] 问题3 佛罗里达州增长与资本管理平衡 - 2019年末实施的资本控制和核保措施持续见效 2021年将更趋保守以避免逆向选择 [32][33] - 首要任务是确保保险实体资本充足 其次考虑通过回购(剩余1900万美元额度)和股息回报股东 [54][56] 问题4 佛罗里达州运营环境现状 - AOB改革虽有效但诉讼环境仍具挑战 公司通过自有理赔团队获得更完整案件资料提升抗辩成功率 [37][38] - 立法机构正在审议改革法案 公司积极参与政策讨论 但需平衡多方利益 [42][44] 问题5 费率申报策略 - 传统上在春季至初秋提交费率申请 2021年可能于4_5月进行 同时考虑将再保险成本增加转嫁给保单持有人 [47][48] 问题6 多年再保险安排进展 - 公司是业内最早采用多年再保险协议的企业之一 目前75%的再保险容量已锁定 实际进度快于披露 [49][50] - 拥有专业团队全年管理再保险事务 而非仅依赖6月续保季 这构成竞争优势 [50][51] 问题7 第四季度不利发展原因 - 伴随Irma三年索赔期结束和AOB改革 出现索赔集中申报现象 但第四季度已有所缓解 [52][53] 问题8 天气损失预算规模 - 2021年核心盈利指引中包含高个位数百分点的天气损失预算 但强调天气存在不可预测性 [60][61]

(Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33251 ________________________________________________________ Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 _______________________________________________________ ...

Universal Insurance Holdings, Inc. (NYSE:UVE) Q3 2020 Results Conference Call October 28, 2020 9:00 AM ET Company Participants Rob Luther - VP, Corporate Strategy and IR Steve Donaghy - CEO Jon Springer - President and Chief Risk Officer Frank Wilcox - CFO Conference Call Participants Thomas Shimp - Piper Sandler Bill Broomall - Dowling & Partners Operator Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the UVE Third Quarter 2020 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-on ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ________________________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33251 ___________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP每股收益为0.62美元 非GAAP调整后每股收益为0.52美元 上半年GAAP每股收益为1.23美元 非GAAP调整后每股收益为1.32美元 [8] - 直接承保保费同比增长13.1% 其中佛罗里达州以外地区增长14.5% 佛罗里达州增长12.8% [9] - 综合成本率上升12.6个百分点至99.5% 主要受第二季度异常天气事件影响 [10] - 现金及现金等价物较2019年底增长82.2% 公司采取防御性投资策略应对COVID-19影响 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字保险机构Clovered保费同比增长40% 非风险业务增长超过200% [6] - 服务业务收入增长16.8%至1610万美元 主要来自分保佣金收入 [11] - 投资收入下降16.6%至620万美元 主要由于现金及短期投资收益率下降 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州市场保持良好续保率 其他州续保率维持稳定 [31] - 公司在佛罗里达州及明尼苏达州 北卡罗来纳州实施费率调整 [31] - 非佛罗里达州业务增长强劲 上半年保费增长16.5% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续通过Clovered平台拓展数字保险业务 该平台已成为公司增长最快的代理渠道 [6] - 完成再保险续约 获得公司历史上最大规模公开市场巨灾保障 保障水平达300年一遇 [22] - 再保险成本占直接保费比例从33.3%上升至34.6% 增幅4.1% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 更新全年指引 GAAP每股收益预期2.31-2.61美元 非GAAP每股收益预期2.40-2.70美元 [15] - 预计全年平均股本回报率在13.5%-16.5%之间 [15] - 对COVID-19影响保持谨慎乐观态度 未观察到保费收取或理赔频率的显著变化 [28][45] 其他重要信息 - 第二季度回购57.2万股股票 总成本1000万美元 上半年累计回购88.4万股 总成本1660万美元 [13] - 董事会宣布季度现金股息每股0.16美元 [14] - 远程查勘技术应用扩大 可能长期改变业务模式 [48][50] 问答环节所有的提问和回答 关于现金水平增加 - 公司出于谨慎考虑暂时持有现金 目前已开始逐步重新投资 [27][28] 关于飓风Irma新索赔 - 第二季度新增1800起索赔 与前期趋势一致 未观察到临近诉讼时效期的激增 [30] 关于费率调整策略 - 公司每年评估费率需求 不计划在佛罗里达州进行周期外费率调整 [32] 关于天气损失超出预期 - 公司已逐年提高天气损失预算 但第二季度PCS事件频率异常高 [34][36] 关于COVID-19影响 - 未观察到理赔频率显著变化 远程工作影响存在正反两方面因素 [44][45] 关于再保险计划结构 - 非佛罗里达州计划作为核心计划的补充 结构与往年相同 [41] 关于远程查勘技术 - 已试验2.5年 疫情期间接受度提高 可能长期改变业务模式 [48][50] 关于飓风季节应对 - 公司建立内部流程跟踪风暴动态 适时调整承保策略 [53]

收入和利润（同比环比） - 直接承保保费总额增长4530万美元，同比增长15.7%，达到3.34553亿美元[117][119][123] - 净已赚保费增长1110万美元（5.3%），达到2.208亿美元[117][119] - 总营收下降130万美元（0.6%），至2.35275亿美元[119] - 稀释每股收益（EPS）为0.61美元，同比下降46.5%[119] - 2020年第一季度佣金收入为700万美元，同比增长150万美元（27.4%）[130] - 2020年第一季度政策费用为550万美元，同比增长50万美元（10.3%）[131] 成本和费用（同比环比） - 净损失率为61.2%，同比上升7.3个百分点[117] - 再保险成本占直接已赚保费比例从29.0%升至32.3%[125] - 2020年第一季度净再保险后的损失和LAE为1.35亿美元，同比增长2190万美元[132][133] - 2020年第一季度核心损失率从2019年的37%上升至40%[135] - 2020年第一季度一般及行政费用为7260万美元，同比增长290万美元（4.2%）[139] - 2020年第一季度所得税费用减少610万美元（44.7%），有效税率从25.3%上升至27.3%[142] 业务线表现 - 公司2020年第一季度直接保费收入表现强劲，超过2019年同期水平[109] - 佛罗里达州直接承保保费增长3640万美元（15.0%），其他州增长900万美元（19.0%）[117][123] - UPCIC第一事件再保险覆盖层扩大至33.4亿美元，较2018-2019年度计划增加1.7亿美元[116] - APPCIC第一事件全州自留额为200万美元，覆盖层为3070万美元[116] - APPCIC购买了多线超额风险再保险，财产损失覆盖为850万美元超过50万美元，伤亡损失覆盖为100万美元超过30万美元[116] 再保险计划 - 2019-2020年度再保险计划总成本预计为4.2亿美元，占预计直接保费收入的33.5%[116] - UPCIC再保险计划中第一事件全州自留额为4300万美元，非佛罗里达州自留额为1000万美元[116] - UPCIC的FHCF（佛罗里达飓风灾害基金）覆盖层预计提供约20.38亿美元的保障[116] - APPCIC的FHCF覆盖层预计提供约1480万美元的保障[116] - 公司使用RMS RiskLink v18.1模型进行灾难风险统计测试，以评估再保险计划的充分性[113] 投资表现 - 固定收益投资组合未实现收益从2019年12月31日的2690万美元降至2020年3月31日的1620万美元，信用损失为80万美元[130] - 2020年第一季度股权证券未实现亏损为800万美元[130] - 截至2020年3月31日，可供出售债务证券的账面价值为8.672亿美元，较2019年12月31日增加1200万美元[144] - 公司固定收益金融工具的总摊余成本为8.51826亿美元，公允价值为8.67249亿美元，平均账面收益率为3.06%[185] - 截至2020年3月31日，公司权益证券公允价值为4583.8万美元，其中共同基金占比95.8%[186] - 假设权益证券市场价格下跌20%，将导致公司公允价值减少920万美元[186] - 公司投资组合的平均有效期限为4.9年[185] 资产和负债变化 - 净财产和设备增加350万美元至4490万美元，主要用于佛罗里达州新办公室的建设[147] - 递延保单获取成本(DPAC)增加250万美元至9440万美元，与保费增长一致[148] - 应收所得税从3430万美元降至1710万美元，将用于未来期间的联邦和州所得税[149] - 递延所得税资产增加1220万美元至1560万美元，主要由于投资未实现损失和未赚保费的增加[150] - 未付损失和损失调整费用(LAE)减少7180万美元至1.96亿美元，主要由于飓风相关索赔的结算[151] - 未赚保费增加860万美元至6.699亿美元，反映业务有机增长和季节性变化[152] - 预付保费增加2480万美元至5580万美元，反映客户支付行为和费率上涨[153] - 现金及现金等价物从1.821亿美元降至1.808亿美元，主要由于投资和融资活动的现金流出[160] - 股东权益从4.939亿美元微增至4.943亿美元，净收入被证券公允价值下降抵消[157][168] 股东回报和资本管理 - 公司董事会授权了一项股票回购计划，金额达4000万美元，执行期限至2021年12月31日[175] - 2020年第一季度，公司在公开市场回购了312,107股普通股，总购买价格为660万美元[176] - 2020年第一季度和第二季度，公司宣布每股现金股息均为0.16美元[177] - 季度内回购312,107股，均价21.11美元，总金额660万美元[117] - 每股账面价值增长0.13美元（0.9%），达到15.26美元[117] 合同义务和流动性 - 截至2020年3月31日，公司合同义务总额为4.73772亿美元，其中1年内到期的金额为1.85437亿美元[178] - 公司预计法律诉讼可能导致的损失不会对财务状况产生重大影响[192] 运营和风险管理 - 公司通过远程办公维持运营，COVID-19疫情未对业务、财务状况或流动性产生重大影响[108] - 公司披露控制程序和内部控制未发生重大变化，且截至2020年3月31日均有效[188][189]

Universal Insurance Holdings Inc (NYSE:UVE) Q1 2020 Earnings Conference Call April 28, 2020 9:00 AM ET Company Participants Rob Luther - Vice President, Corporate Development, Strategy and Investor Relations Steve Donaghy - Chief Executive Officer Frank Wilcox - Chief Financial Officer Jon Springer - President and Chief Risk Officer Conference Call Participants Bill Broomall - Dowling & Partners Tom Shimp - Piper Sandler Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to the Universal I ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收增长14%至9.394亿美元，主要驱动因素包括更高的有机保费量、留存率、投资组合表现以及有效的营销策略，但再保险成本增加部分抵消了增长 [6] - 第四季度GAAP每股亏损1.55美元，非GAAP调整后每股亏损1.57美元；全年GAAP每股收益1.36美元，非GAAP调整后每股收益1.18美元 [13] - 综合比率第四季度上升31.7个百分点至142.9%，全年上升16.6个百分点至103.9%，主要由于索赔结算费用减少、当前年度核心损失比率加强以及天气影响 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接保费第四季度增长12.5%，全年增长8.6%，其中佛罗里达州以外地区第四季度增长23.3%，全年增长27.6% [13][14] - 服务业务收入第四季度增长20.5%至1470万美元，全年增长11.5%至5560万美元，主要来自再保险佣金和MGA政策费用 [16] - 投资收入全年增长23.9%，主要由于管理资产增加和资产组合向高收益投资级债券转移 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州市场受AOB立法影响，5-7月成为公司历史上诉讼量最高的月份，但新立法生效后诉讼量有所下降 [28] - 佛罗里达州以外市场表现强劲，直接保费增长显著，显示多元化战略成效 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司申请佛罗里达州12.4%的初级费率上调，并通过直接面向消费者平台Clovered增强长期可持续增长能力 [10] - 再保险市场方面，已为2020年6月1日续保确保超过75%的灾害再保险容量，多年度购买策略有助于稳定费率 [11][29] - 资本结构优势显著，债务与权益比率仅为2%，凸显有机增长模式的优势 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年指引为GAAP和非GAAP调整后每股收益2.80-3.10美元，平均股本回报率17%-20%，假设2020年无异常天气事件 [11][18] - 管理层强调对佛罗里达州当前行业动态的应对，包括AOB立法和再保险市场硬化的影响 [7][22] - 对飓风Irma等历史灾害事件的索赔进展表示乐观，大部分剩余索赔由佛罗里达飓风灾害基金覆盖 [25][60] 其他重要信息 - 2019年通过股票回购和股息向股东返还创纪录的9230万美元 [7][18] - 第四季度为历史事故年度额外拨备8440万美元，包括4370万美元的不利发展和4070万美元的次优回收预期减少 [26] - 当前年度加强4140万美元准备金，主要与AOB立法生效前的诉讼激增相关 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年灾害损失1660万美元的季度分布 - 全部为IBNR（已发生未报告损失），涵盖全年所有事件 [35] 问题: 不利发展是否全部与佛罗里达州诉讼趋势相关 - 诉讼趋势是主要驱动因素，但并非全部 [36] 问题: 次优回收计划的调整背景 - 自2016年启动次优回收计划以来，2019年回收超2000万美元，此次调整基于保守财务立场，2017和2016年为调整主要年份 [39][40][46] 问题: 直接核心损失比率指引是否从37%上调至40% - 基于业务审慎运营考虑，将损失率指引上调至40% [47] 问题: 飓风Irma索赔在三周年诉讼时效前的潜在增长 - 历史数据显示诉讼时效临近时可能增加，但具体幅度尚不确定 [48] 问题: 资本注入子公司情况 - 2020年2月向子公司注资3000万美元，符合佛罗里达州监管要求 [50] 问题: 再保险恢复保费的背景 - 前期已预提大部分损失调整费用，当前剩余索赔的赔付主要由佛罗里达飓风灾害基金覆盖，市场敞口极小 [55][57]