公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2023年、2022年、2021年销售额分别为285,603千美元、293,572千美元、268,020千美元[379] - 公司2023年、2022年、2021年净亏损分别为31,798千美元、101,146千美元、9,079千美元[379] - 公司2023年、2022年、2021年调整后EBITDA分别为7,585千美元、 - 34,633千美元、14,012千美元[379] - 2023 - 2021年加元兑美元年末即期汇率分别为0.7543、0.7380、0.7874 [378] - 2023年销售额为285,603美元，较2022年的293,572美元减少7,969美元，约3%，主要因VF Fresh和美国大麻销售减少，部分被加拿大大麻销售增加抵消[385] - 2023年销售成本为236,177美元，较2022年的266,075美元减少29,898美元，11%，主要因VF Fresh、加拿大和美国大麻销售成本减少[386] - 2023年毛利润为49,426美元，较2022年的27,497美元增加21,929美元，80%，主要因VF Fresh和加拿大大麻毛利润增加，部分被美国大麻减少抵消[387] - 2023年销售、一般和行政费用为65,501美元，较2022年的72,265美元减少6,764美元，占销售额比例从25%降至23%，因运营费用和股份薪酬降低[389] - 2023年利息费用为4,509美元，较2022年的3,244美元增加1,265美元，因公司债务工具利率上升[391] - 2023年利息收入为1,018美元，2022年为207美元[392] - 2023年其他收入为5,616美元，2022年其他费用为115美元，主要因2023年有利的供应商和解[393] - 2023年税前亏损和权益法投资亏损为27,368美元，较2022年的94,066美元改善66,698美元，71%，因运营表现改善[394] - 2023年归属于公司股东净亏损为31,798美元，较2022年的101,146美元改善69,348美元，69%，因VF Fresh表现改善和费用降低[398] - 2023年调整后EBITDA为7,585美元，较2022年的34,633美元增加42,218美元，因各部门调整后EBITDA改善[399] - 2022年和2021年归属于公司股东的净亏损分别为101,146美元和9,079美元[412] - 2022年调整后EBITDA从2021年的14,012美元降至 - 34,633美元，减少了48,645美元[413] - 2023年总销售额为285,603美元，2022年为293,572美元，2021年为268,020美元[414][415] - 2023年净亏损为31,798美元，2022年为101,146美元，2021年为9,079美元[414][415] - 截至2023年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为35,291美元，营运资金为79,612美元，2022年分别为21,676美元和60,769美元[473] - FCC定期贷款2023年12月31日余额为22,788美元，2022年为24,755美元，2023年和2022年的年利率分别为8.96%和7.71%[477] - 2023年1月30日，公司发行并出售1835万股普通股，每股价格1.35美元，扣除佣金和发行费用后净收益约2200万美元，同时发行1835万份普通股认股权证，行权价格1.65美元[488] - 截至2023年12月31日，PSF循环信贷额度最高可提取1.5万加元，余额为0，2022年12月31日余额为3529美元；开具给BC Hydro的信用证金额为0，2022年12月31日为4145加元[484] - 截至2023年12月31日，PSF非循环信贷额度余额为8298美元，2022年12月31日为9664美元；PSF定期贷款余额为13201美元，2022年12月31日为14867美元；BDC信贷额度余额为3771美元，2022年12月31日为4181美元[485][486][487] - 2023年经营活动现金流为531.5万美元，2022年为 - 1988.9万美元，2021年为 - 3956.7万美元；投资活动现金流2023年为 - 623.1万美元，2022年为 - 2088.9万美元，2021年为 - 6347万美元；融资活动现金流2023年为1413.7万美元，2022年为449.6万美元，2021年为13588.3万美元[492] - 2023年净亏损3179.8万美元，2022年为10114.6万美元，2021年为907.9万美元；调整后EBITDA 2023年为758.5万美元，2022年为 - 3463.3万美元，2021年为1401.2万美元[501] - 2023年公司未根据销售协议发行或出售普通股，2022年发行并出售317.5万股，扣除费用后净收益约669.2万美元，截至2023年12月31日，销售协议下还有4310.1万美元额度可售[490] - 2021年1月20日，公司完成注册直接发行，出售1088.7097万股普通股，每股价格12.4美元，总收益约1.35亿美元[491] - 2023年PSF非循环信贷额度和PSF定期贷款到期日从2024年2月7日延长至2026年2月7日，条款不变[483] - 2023年投资活动主要是651.8万美元用于资本支出，部分被Altum偿还本票抵消；2022年主要是1429.2万美元用于Pure Sunfarms设施改造和469.3万美元投资Leli；2021年主要是4068.5万美元用于收购，2165.6万美元用于设施改造和维护，110.9万美元用于Altum少数股权投资[494][496] - 2023年融资活动现金流主要来自2023年股权发行净收益2333.5万美元、股票期权行权收益8.3万美元，减去债务偿还928.1万美元；2022年主要是借款净偿还238.8万美元，被普通股发行和认股权证行权收益抵消；2021年主要是2021年股权发行净收益12748.9万美元、认股权证行权收益1849.5万美元、借款净收益1021.5万美元，部分被应付票据支付和股票回购抵消[497] - 2023年商誉减值1.13万美元，无形资产减值2720美元；2022年商誉减值3.8669万美元，无形资产减值4630美元[503][507] - 2022年公司出售从Pure Sunfarms收购的馏出物库存实现收益4268美元，同年进行非公认会计原则调整 - 4268美元[503] - 2023年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为758.5万美元，2022年为 - 3463.3万美元，2021年为1401.2万美元[505][506] - 2023年净亏损3179.8万美元，2022年净亏损1.01146亿美元，2021年净亏损907.9万美元[505][506] - 2023年摊销费用为1282.8万美元，2022年为1026万美元，2021年为1300.4万美元[505][506] - 2023年外汇汇兑（收益）损失为 - 75万美元，2022年为226.8万美元，2021年为32.9万美元[505][506] - 2023年利息费用（收入）净额为335.3万美元，2022年为303.8万美元，2021年为270.9万美元[505][506] - 2023年所得税拨备为445.1万美元，2022年为468.1万美元，2021年为 - 352.6万美元[505][506] - 2023年JV（合资企业）利息费用为9.7万美元，2022年为3.8万美元，2021年为5.3万美元[505][506] - 2023年JV摊销费用为233.1万美元，2022年为155.4万美元，2021年为7.1万美元[505][506] - 2023年销售额为285,603千美元，较2022年的293,572千美元下降7,969千美元，降幅3%；按固定汇率调整后为289,897千美元，较2022年下降3,675千美元，降幅1%[510] - 2023年销售成本为236,177千美元，较2022年的266,075千美元减少29,898千美元，降幅11%；按固定汇率调整后为239,118千美元，较2022年减少26,957千美元，降幅10%[510] - 2023年销售、一般和行政费用为65,501千美元，较2022年的72,265千美元减少6,764千美元，降幅9%；按固定汇率调整后为66,605千美元，较2022年减少5,660千美元，降幅8%[510] - 2023年其他（费用）收入净额为2,727千美元，较2022年的 - 5,407千美元增加8,134千美元，增幅150%；按固定汇率调整后为2,642千美元，较2022年增加8,049千美元，增幅149%[510] - 2023年净亏损为31,798千美元，较2022年的101,146千美元减少69,348千美元，降幅69%；按固定汇率调整后为31,694千美元，较2022年减少69,452千美元，降幅69%[510] - 2023年调整后息税折旧摊销前利润（固定汇率）为7,585千美元，较2022年的 - 34,633千美元增加42,218千美元，增幅122%；按固定汇率调整后为8,134千美元，较2022年增加42,767千美元，增幅123%[510] - 2022年销售额为293,572千美元，较2021年的268,020千美元增加25,552千美元，增幅10%；按固定汇率调整后为297,679千美元，较2021年增加29,659千美元，增幅11%[513] - 2022年销售成本为266,075千美元，较2021年的222,841千美元增加43,234千美元，增幅19%；按固定汇率调整后为269,091千美元，较2021年增加46,250千美元，增幅21%[513] - 2023年净亏损31,798千美元，2022年为101,146千美元，2021年为9,079千美元[501] - 2023年摊销为12,828千美元，2022年为10,260千美元，2021年为13,004千美元[501] - 2023年外汇（收益）损失为 - 750千美元，2022年为2,268千美元，2021年为329千美元[501] - 2023年调整后EBITDA为7,585千美元，2022年为 - 34,633千美元，2021年为14,012千美元[501] - 2023年合资企业调整后EBITDA为0千美元，2022年为 - 327千美元，2021年为 - 260千美元[501] - 2023年不含合资企业的调整后EBITDA为7,585千美元，2022年为 - 34,306千美元，2021年为14,272千美元[501] - 2023年利息费用净额为3,353千美元，2022年为3,038千美元，2021年为2,709千美元[501] - 2023年所得税拨备（收回）为4,451千美元，2022年为4,681千美元，2021年为 - 3,526千美元[501] - 2023年股份支付费用为2,898千美元，2022年为3,808千美元，2021年为7,533千美元[501] - 2023年合资企业利息费用为97千美元，2022年为38千美元，2021年为53千美元[501] 加拿大大麻业务数据关键指标变化 - 公司加拿大大麻业务在2023年全国所有产品类别中保持前三市场份额，Q4夺回第二[373] - 公司加拿大大麻业务在2023年干花类别中保持前二市场份额，Q4夺回第一[373] - 2023年加拿大 cannabis 净销售额较2022年增加4,148美元，增幅4%，达114,030美元[419] - 2023年加拿大 cannabis 品牌销售额增长11%，

合并财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度合并销售额同比增长7%，从6950万美元增至7420万美元[7] - 2023年第四季度合并净亏损改善至2250万美元，即每股亏损0.20美元，而2022年同期为4930万美元，即每股亏损0.54美元[7] - 2023年第四季度合并调整后EBITDA从1180万美元的亏损改善至70万美元的亏损[7] - 2023年Q4公司销售额为7.4225亿美元，2022年同期为6.9457亿美元；全年2023年为2.85603亿美元，2022年为2.93572亿美元[21] - 2023年Q4公司净亏损为2248.3万美元，2022年同期为4932.9万美元；全年2023年为3179.8万美元，2022年为1.01146亿美元[21] - 2023年Q4调整后EBITDA为 - 65.8万美元，2022年同期为 - 1179.6万美元；全年2023年为758.5万美元，2022年为 - 3463.3万美元[21] - 2023年全年总销售额为285,603美元，2022年为293,572美元，同比下降约2.71%[26] - 2023年全年净亏损为31,798美元，2022年为101,146美元，亏损幅度收窄约68.56%[26] - 2023年全年调整后EBITDA为7,585美元，2022年为 - 34,633美元，实现扭亏为盈[26] - 2023年全年基本和摊薄后每股亏损均为0.29美元，2022年为1.13美元，亏损幅度收窄约74.34%[26] - 2023年第四季度总净亏损为22,483,000美元，2022年同期为49,329,000美元，亏损幅度收窄约54.42%[29] - 2023年第四季度调整后EBITDA为 - 658,000美元，2022年同期为 - 11,796,000美元，亏损幅度收窄约94.42%[29] - 2023年净亏损为3.1798亿美元，2022年为1.01146亿美元[32] - 2023年调整后EBITDA为7585万美元，2022年为 - 3.4633亿美元[32] - 2023年全年销售额为2.85603亿美元，较2022年的2.93572亿美元下降2.71%[53] - 2023年全年毛利润为4942.6万美元，较2022年的2749.7万美元增长79.75%[53] - 2023年全年净亏损为3179.8万美元，较2022年的1.01146亿美元有所收窄[53] - 2023年调整后EBITDA为758.5万美元，而2022年为亏损3463.3万美元[53] 加拿大大麻业务数据关键指标变化 - 加拿大大麻业务2023年第四季度净销售额增长15%，从2790万美元增至3200万美元（4360万加元），按加元计算增长14%[7] - 加拿大大麻业务2023年第四季度零售品牌销售额增长5%，国际（出口）销售额下降66%，非品牌（批发）销售额增长339%[7] - 2023年Q4加拿大零售品牌销售额为5610万加元，同比增长5%；全年为2.024亿加元，同比增长14%[18] - 2023年Q4国际销售额为110万加元，同比下降66%；全年为620万加元，同比增长19%[18] - 2023年Q4非品牌销售额为790万加元，同比增长339%；全年为2100万加元，同比下降10%[18] - 2023年Q4净销售额为4360万加元，同比增长14%；全年为1.54亿加元，同比增长7%[18] - 2023年全年加拿大Cannabis销售额为114,030美元，2022年为109,882美元，同比增长约3.77%[26] - 2023年Q4 Cannabis Canada销售额为3204.3万美元[24] - 2023年Q4 Cannabis Canada净亏损为99.6万美元[24] 美国大麻业务数据关键指标变化 - 美国大麻业务2023年第四季度净销售额为510万美元，2022年同期为530万美元[7] - 2023年全年美国Cannabis销售额为20,330美元，2022年为23,302美元，同比下降约12.75%[26] - 2023年Q4 Cannabis U.S.销售额为506.4万美元[24] - 2023年Q4 Cannabis U.S.净亏损为1370.3万美元[24] 新鲜农产品业务数据关键指标变化 - 新鲜农产品业务2023年第四季度销售额为3710万美元，2022年同期为3620万美元[11] - 2023年Q4 VF Fresh（农产品）销售额为3711.8万美元[24] - 2023年Q4 VF Fresh净亏损为396.7万美元[24] - 2023年全年VF Fresh（Produce）销售额为151,243美元，2022年为160,252美元，同比下降约5.62%[26] 其他财务指标变化 - 2023年摊销费用为1.2828亿美元，2022年为1.026亿美元[32] - 2023年外汇（收益）损失为 - 75万美元，2022年为226.8万美元[32] - 2023年利息费用（收入）净额为335.3万美元，2022年为303.8万美元[32] - 2023年所得税拨备为445.1万美元，2022年为468.1万美元[32] - 截至2023年12月31日，公司总资产为46.6989亿美元，较2022年的46.5285亿美元增长0.37%[50] - 2023年经营活动产生的净现金为531.5万美元，而2022年为使用1988.9万美元[55] - 2023年投资活动使用的净现金为623.1万美元，较2022年的2089.9万美元有所减少[55] - 2023年融资活动产生的净现金为1413.7万美元，而2022年为449.6万美元[55] - 2023年现金、现金等价物和受限现金净增加1361.5万美元，而2022年净减少3699.1万美元[55] - 截至2023年12月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为3.5291亿美元，较期初的2.1676亿美元增长62.81%[56] 公司业务计划与布局 - 公司扩大了对欧洲医疗市场的出口计划至英国，并预计今年增加更多市场[4] - 公司开始在荷兰建设首个生产设施，目标于2024年第四季度开始生产，2025年初开始销售[10] - 公司计划进入美国高THC大麻市场，利用美国德克萨斯州西部超550万平方英尺的温室运营[41] 公司股权与子公司情况 - 公司在加拿大的全资子公司Pure Sunfarms是全球最大的单一大麻运营企业之一[40] - 公司拥有魁北克省Rose LifeScience 70%的股份[40] 财务业绩讨论安排 - 公司将于2024年3月13日上午8:30举办电话会议讨论2023年第四季度和全年财务业绩[36] 运营影响因素说明 - 2023年和2022年的运营结果可能无法反映公司未来表现，受全球通胀和供应链短缺影响[22] 加拿大市场税务情况 - 2023年公司在加拿大销售额2.32亿加元，支付消费税7800万加元，有效税率近34%[3] 清洁能源业务数据关键指标变化 - 2023年全年Clean Energy无销售额，2022年为136美元[26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净亏损从去年同期的870万美元（每股亏损0.10美元）收窄至130万美元（每股亏损0.01美元），且今年每个季度都较上一季度有所改善 [11] - 第三季度合并销售额为6950万美元，较去年同期的7110万美元下降2%，主要因大麻销售略降以及2023年第三季度美元走强带来的外汇负面影响 [11] - 第三季度合并调整后EBITDA为320万美元，较去年同期的负220万美元增加540万美元，主要得益于新鲜农产品业务、美国大麻业务的EBITDA增加以及公司成本降低 [11] - 第三季度末现金增加至4050万美元，高于第二季度末的3170万美元；营运资金为8430万美元，与第二季度末基本持平，较去年年底的2170万美元现金和6080万美元营运资金有显著改善 [17] - 第三季度末总债务降至5300万美元，低于第二季度末的5500万美元，季度债务本金还款约为每季度150万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大 cannabis 业务 - 总销售额为3870万加元，低于去年第三季度的3980万加元 [12] - 零售品牌销售额为3100万加元，略低于2022年第三季度的3280万加元 [12] - 国际出口销售额降至90万加元，低于去年第三季度的110万加元，但今年迄今出口销售额较去年同期增长162% [12] - 非品牌或批发产品销售额为600万加元，高于去年第三季度的490万加元和今年第二季度的390万加元 [12] - 毛利率为35%，高于去年的32%（去年数据排除了收购会计和库存调整的影响） [12] - 销售、一般和行政费用为1020万加元，低于去年第三季度和今年第二季度的1050万加元，占销售额的百分比为26%，与去年同期持平 [13] - 调整后EBITDA为620万加元，低于去年第三季度和今年第二季度的670万加元，但今年迄今调整后EBITDA增长37%，EBITDA利润率扩大400个基点至16% [13] - 净收入为380万加元，大幅高于去年第三季度的20万加元和今年第二季度的170万加元 [13] - 扣除所有资本支出和债务偿还后的现金生成量为510万加元，大幅高于去年的130万加元 [13] 美国 cannabis 业务 - 销售额为500万美元，略低于去年第三季度的510万美元 [14] - 毛利率为64%，低于去年第三季度的69%，主要因客户从酊剂转向软糖的持续转变 [14] - 调整后EBITDA为20万美元，略高于去年第三季度基本盈亏平衡的表现 [14] - 本季度净收入为7.9万美元，并产生了正现金流 [14] 新鲜农产品业务 - 销售额同比略有上升至3570万美元，自有温室销售额增长28%，但供应合作伙伴收入较去年有所下降 [15] - VF Fresh 毛利润为150万美元，毛利率为4.2%，自2021年第四季度以来首次实现正毛利率 [15] - 调整后EBITDA近80万美元，较去年第三季度增加570万美元，今年迄今改善了2250万美元 [15] - 第三季度净亏损从去年同期的460万美元大幅改善至95万美元 [16] - 报告了正现金流，受益于第三季度收到的供应商和解款项 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场：今年迄今公司是全国排名第三的持牌生产商，10月重新夺回全国第二的份额，第三季度是全国第二大干花销售商，截至10月底已连续五个月扩大干花市场份额 [8] - 国际市场：第三季度国际销售额较今年前两个季度有所减少，但今年迄今国际销售额较去年增长超过两倍半，随着在新地区增加客户，预计该业务增长将更稳定和可预测 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过提高运营效率实现可持续盈利增长，注重有机再投资，包括在加拿大和国际市场的品牌、产品创新和业务拓展 [6] - 加拿大 cannabis 业务专注于打造可持续、盈利的模式，通过推出新品牌和产品、提高质量和扩大市场份额来实现增长，同时关注国际市场机会 [6] - 美国 cannabis 业务在具有挑战性的市场环境中专注于实现盈利和现金流生成，期待有利的监管环境带来业务潜力释放 [10] - 新鲜农产品业务目标是实现可持续的长期盈利和现金流生成，通过管理成本、应对病毒挑战、提高产量和价格以及利用闲置产能种植西红柿来实现增长 [10][16] - 行业竞争方面，一些竞争对手在加拿大市场减少产能或转向轻资产模式，公司认为这是市场调整的机会，将利用自身产能和优势参与市场竞争，并寻求国际市场的增长 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对各业务的贡献感到满意，认为公司实现了盈利能力和现金流的改善，证明了可持续商业模式的有效性 [5] - 加拿大 cannabis 业务有望通过持续创新和市场份额增长实现进一步发展，国际市场具有增长潜力 [6][9] - 美国 cannabis 业务在具有挑战性的市场中实现了稳定表现，期待监管环境改善带来业务增长 [10] - 新鲜农产品业务在应对成本和病毒挑战方面取得了进展，预计第四季度将实现正毛利率和EBITDA，2024年有望实现可持续盈利 [10][15][29] - 公司整体现金流可能在未来季度有所波动，但管理层有信心在年度基础上保持正现金流，通过专注于盈利市场份额和降低成本来实现增长 [37] 其他重要信息 - 公司决定在2024年将部分未使用的Delta 2设施用于种植西红柿，这一转变预计将为VF Fresh部门带来额外的现金流和盈利能力，且不会影响满足大麻需求的能力 [16] - 荷兰政府发布了关于合法娱乐大麻计划的有利最终更新，为公司的Leli Holland业务提供了清晰的发展路径，公司期待实现全集成供应模式 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待品牌架构以及优质、主流、价值品牌组合的演变？ - 公司在推出品牌前会关注消费者洞察，Fraser Valley品牌在东西海岸都取得了成功，Soar品牌在高端类别表现出色，Pearson Farm品牌受到一定压力，公司将继续在各品牌内进行创新，并为未来的发展进行规划 [22] 问题2：非品牌销售增长的驱动因素是什么，以及对毛利率有何影响？ - 公司对B2B业务的毛利率感到满意，年初做出战略决策开放B2B业务，是为了证明自身品牌能力并关注现金流生成，随着行业动态变化，公司认为有机会通过非品牌销售提高盈利能力和收入，将继续推进B2B业务 [24] 问题3：新鲜农产品业务的运营改进有哪些，如何看待未来运营费用和销售成本的变化？ - 去年新鲜农产品业务面临通胀压力、病毒挑战等困难，今年公司通过引入抗病毒品种、投资AI系统和新技术、重建与第三方种植者的关系等措施取得了进展，产量开始上升，未来将继续提高毛利率，虽然行业存在波动，但整体趋势向好 [26][27] 问题4：2024年新科技全面应用后，新鲜农产品业务能否实现可持续盈利，是否还有其他降低成本的领域？ - 公司认为2024年是实现可持续盈利的关键一年，但通胀和贷款利率是不确定因素，总体对实现可持续盈利有信心 [29] 问题5：德州温室的潜在出售情况如何？ - 公司正在推进出售事宜，但受经济和行业情况影响，需要保持耐心，公司目前的现金和营运资金状况良好，出售后有望在2024年进行再投资 [30] 问题6：加拿大市场竞争对手减少产能对公司有何影响，公司是否会增加产能？ - 公司看到加拿大市场过剩产能的调整，认为这是市场变化的机会，公司自身产能因产量增加而有剩余，将利用这些产能参与市场竞争，包括B2B业务和国际市场拓展 [33] 问题7：安大略省定价结构变化对公司有何影响？ - 9月底安大略省的加价政策变化对第三季度无影响，公司决定保持零售价格不变，将实现OCS利润率3% - 5%的增长，预计其他持牌生产商可能会效仿 [34] 问题8：本季度正现金流是否是公司现金流的转折点，未来现金流是否会波动？ - 未来季度现金流可能会有波动，但公司专注于正现金流生成，通过关注盈利市场份额和降低成本，预计在年度基础上保持正现金流 [37] 问题9：公司和其他持牌生产商是否因省级买家的订购政策而错过销售机会？ - 公司与供应的所有省份和地区都保持着良好的关系，正在与他们密切合作，提供更准确的预测，以满足市场需求，这是一个协同的机会，行业仍处于发展初期，双方正在共同进步 [39]

加拿大大麻业务市场地位与发展 - 公司加拿大大麻业务是全国干花产品第二畅销、总体第三畅销的持牌生产商（2023年至今）[60] - 2021年9月加拿大大麻业务开始向澳大利亚出口产品，2022年底向以色列出口，2023年向德国出口[61] - 公司拥有荷兰合法种植大麻的十张许可证之一，通过持有Leli Holland 85%的股份参与该国的封闭供应链实验计划[61] - 2023年9月公司连续第二年被评为2023年本zinga大麻奖最佳加拿大cannabis公司[74] - 2023年前九个月，加拿大cannabis业务在所有产品类别中保持全国前三的市场份额，干花类别中排名第二[74] - 2023年第三季度，加拿大cannabis业务推出Super Toast品牌，扩大了品牌组合[74] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年9月30日结束的三个月，公司销售额为69,510千美元，较2022年同期的71,056千美元下降2% [80][83] - 2023年9月30日结束的九个月，公司销售额为211,378千美元，低于2022年同期的224,115千美元[80] - 2023年9月30日结束的三个月，调整后EBITDA为3,248千美元，2022年同期为 - 2,233千美元[80] - 2023年9月30日结束的九个月，调整后EBITDA为8,243千美元，2022年同期为 - 20,642千美元[80] - 2023年第三季度销售成本为54,889美元，较2022年同期的62,682美元减少7,793美元，降幅12%[84] - 2023年第三季度毛利润增至14,621美元，较2022年同期的8,374美元增加6,247美元，增幅75%[86] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用降至15,822美元，较2022年同期的17,794美元减少1,972美元，降幅11%[87] - 2023年第三季度税前亏损和权益法投资亏损为2,917美元，较2022年同期的12,315美元改善9,398美元，改善幅度76%[90] - 2023年前三季度销售额为211,378美元，较2022年同期的224,115美元减少12,737美元，降幅6%[93] - 2023年前三季度销售成本为172,958美元，较2022年同期的199,514美元减少26,556美元，降幅13%[94] - 2023年前三季度毛利润增至38,420美元，较2022年增加13,819美元，增幅56%[96] - 2023年前三季度销售、一般和行政费用降至49,980美元，较2022年同期的54,245美元减少4,265美元，改善幅度8%[97] - 2023年前三季度税前亏损和权益法投资亏损为9,040美元，较2022年同期的64,414美元增加55,374美元，改善幅度86%[100] - 2023年前三季度调整后EBITDA为8,243美元，较2022年同期的 - 20,642美元有所改善[102] - 2023年第三季度公司总销售额为69,510千美元，2022年同期为71,056千美元[103] - 2023年前三季度公司总销售额为211,378千美元，2022年同期为224,115千美元[103][104] - 2023年第三季度公司净亏损1,299千美元，2022年同期净亏损8,745千美元[103] - 2023年前三季度公司净亏损9,315千美元，2022年同期净亏损51,817千美元[103][104] - 2023年第三季度调整后EBITDA为3,248千美元，2022年同期为 - 2,233千美元；2023年前三季度调整后EBITDA为8,243千美元，2022年同期为 - 20,642千美元[103][104] - 2023年第三季度销售6.951亿美元，较2022年同期减少1546万美元，降幅2%；前九个月销售2.11378亿美元，较2022年同期减少1273.7万美元，降幅6%[193] - 2023年第三季度销售成本5488.9万美元，较2022年同期减少779.3万美元，降幅12%；前九个月销售成本1.72958亿美元，较2022年同期减少2655.6万美元，降幅13%[193] - 2023年前三季度调整后息税折旧摊销前利润（按固定汇率）为824.3万美元，较2022年同期增加2888.5万美元，增幅140%[193] - 2023年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（按固定汇率）为324.8万美元，较2022年同期增加548.1万美元，增幅245%[193] VF Fresh业务线数据关键指标变化 - 2023年第三季度VF Fresh销售额为35,712千美元，较2022年同期的35,527千美元增加185千美元，增幅1%[103][107] - 2023年前三季度VF Fresh销售额为114,125千美元，2022年同期为124,052千美元[103][104] - 2023年第三季度VF Fresh销售成本为34,220千美元，较2022年同期的38,830千美元减少4,610千美元，降幅12%[103][109] - 2023年前三季度VF Fresh销售成本为114,779千美元，2022年同期为140,612千美元[103][104] - 2023年第三季度VF Fresh毛利润为1,492千美元，毛利率4%；2022年同期毛利润为 - 3,303千美元，毛利率 - 9%[110] - VF Fresh本季度销售、一般和行政费用降至2066美元，同比减少711美元，降幅26%；九个月降至7836美元，同比减少889美元，降幅10%[112][119] - VF Fresh本季度净亏损改善至951美元，同比减少3693美元，降幅80%；九个月净亏损为4268美元，同比减少15471美元[113][120] - VF Fresh本季度调整后EBITDA增至774美元，去年同期为亏损4879美元；九个月为1110美元，去年同期为亏损21362美元[114][122] - VF Fresh九个月销售额为114125美元，同比减少9927美元，降幅8%；供应伙伴销售额减少14245美元，自有温室销售额增加4319美元[115] - VF Fresh九个月销售成本降至114779美元，同比减少25833美元，降幅18%，主要因供应伙伴成本、德州温室成本和运费减少[117] - VF Fresh九个月毛利率为负654美元，去年同期为负16560美元；毛利率百分比从负13%改善至负1%[118] 加拿大cannabis业务线数据关键指标变化 - 加拿大cannabis本季度净销售额为28810美元，同比减少1584美元，降幅6%；九个月为81987美元，与去年基本持平[124][133] - 加拿大cannabis本季度销售成本降至18866美元，同比减少3330美元，降幅15%；九个月数据未提及成本变化情况[128] - 加拿大cannabis本季度毛利润增至9944美元，同比增加1746美元，增幅21%；九个月数据未提及毛利变化情况[129] - 加拿大cannabis本季度净收入为2863美元，同比增加2714美元；九个月数据未提及净收入变化情况[131] - 截至2023年9月30日的九个月，加拿大大麻销售成本为52,873美元，上年同期为52,740美元；毛利润为29,114美元，较上年同期减少102美元；销售、一般和行政费用为22,273美元，较上年同期减少1,528美元（6%）；净收入为3,932美元，上年同期为2,958美元；调整后EBITDA为13,273美元，较上年同期增加2,715美元（26%）[138][139][140][141][142] 美国大麻业务线数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日的三个月，美国大麻净销售额为4,988美元，较上年同期减少147美元（3%）；销售成本为1,803美元，较上年同期增加12%；毛利润为3,185美元，较上年同期减少338美元；销售、一般和行政费用为3,095美元，较上年同期减少625美元（17%）；净收入为79美元，上年同期净亏损339美元；调整后EBITDA为221美元，上年同期为10美元[144][145][146][147][148][149] - 截至2023年9月30日的九个月，美国大麻净销售额为15,266美元，较上年同期减少15%；销售成本为5,285美元，较上年同期改善10%；毛利润为9,981美元，较上年同期减少2,091美元；销售、一般和行政费用为10,098美元，较上年同期减少2,382美元（19%）；净亏损为125美元，上年同期净亏损23,719美元；调整后EBITDA为424美元，上年同期为 - 43美元[150][151][152][153][155][156] 公司资金与贷款情况 - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为40,483美元，营运资金为84,277美元，而截至2022年12月31日分别为21,676美元和60,769美元[157] - 截至2023年9月30日，运营贷款未偿还余额为4,000美元，未来可用额度为6,000美元；FCC定期贷款余额为23,280美元；Pure Sunfarms贷款余额为25,815美元[158] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，信贷安排和Pure Sunfarms贷款的应计利息分别为385美元和398美元[159] - FCC定期贷款为非循环可变利率贷款，到期日为2025年4月1日，2023年9月30日余额为23,280美元，年利率为8.93%[160] - 运营贷款于2023年3月13日修改协议，改用有担保隔夜融资利率（SOFR）确定利率，2023年9月30日未偿还余额为4,000美元，未来可用额度为6,000美元[162][163] - Pure Sunfarms贷款于2023年5月5日延期至2026年2月7日，2023年9月30日循环信贷额度未偿还余额为0美元，非循环信贷额度为8,534美元，定期贷款为13,449美元[165][166][167][168] - 截至2023年9月30日，公司运营贷款循环贷款本金约400万美元，利率6.9%；定期贷款本金约4909.5万美元，加权平均利率9.2%，较2022年同期基点增加约3.6%[215] - 若信贷安排和定期贷款适用利率额外提高50个基点，2023年前三季度利息费用将分别增加约6.4万美元和19.2万美元，2022年前三季度分别增加约7.3万美元和21.8万美元[216] 公司股权与现金流情况 - 2023年1月30日，公司通过注册直接股权发行出售18,350,000股普通股，每股价格1.35美元，扣除佣金和发行费用后净收益约23,300美元[169] - 2022年8月9日公司签订销售协议，可不时发售总价高达5000万美元的普通股[170] - 截至2023年9月30日的九个月，期初现金为2.1676亿美元，期末现金为4.0483亿美元；2022年同期期初现金为5.8667亿美元，期末现金为2.3165亿美元[171] - 2023年和2022年前九个月，经营活动产生的现金流分别为680.5万美元和 - 1321.6万美元[172] - 2023年和2022年前九个月，投资活动使用的现金流分别为 - 352.3万美元和 - 1947.6万美元[174] - 2023年和2022年前九个月，融资活动产生的现金流分别为1556万美元和 - 202.8万美元[175] 公司财务指标相关说明 - 调整后EBITDA并非公认盈利指标，不具有GAAP规定的标准含义[190] - 公司提供固定汇率调整后财务指标，以评估排除外汇汇率波动影响后的业务表现[192] - 非GAAP财务指标不应替代或优于按照美国GAAP编制的财务业绩指标[192] 公司商誉与无形资产减值情况 - 2022年商誉减值2515.9万美元，无形资产减值463万美元[179] - 2022年前九个月VFH合资企业退出相关成本为59.2万美元[179] - 2022年因收购产生的购买价格调整为 - 213.2万美元[179] - 2022年公司对美国大麻业务商誉进行减值测试，分别于6月30日和12月31日确认减值2516.9万美元和1350万美元，全年共计3866.9万美元；截至2023年9月30日无减值迹象[202][203][204] - 2022年6月30日公司对美国大麻业务品牌无形资产进行减值测试，确认减值463万美元；截至2023年9月30日无减值迹象[210][211] - 截至2023年9月30日，公司美国大麻业务和加拿大大麻业务商誉账面价值分别为2133.9万美元和4477.9万美元[205][206] 公司财务报表与市场风险情况 - 近期发布或生效的会计准则对公司合并财务报表无重大影响[195]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净亏损改善至140万美元，即每股亏损0.01美元，而去年第二季度净亏损为3660万美元，即每股亏损0.41美元 [27] - 合并运营亏损接近盈亏平衡，仅为负4.2万美元，较去年第二季度的4380万美元运营亏损有显著改善，去年包含3000万美元商誉减值 [27] - 第二季度合并销售额为7720万美元，较去年第二季度下降7% [28] - 合并调整后EBITDA为450万美元，连续第二个季度为正，较去年第二季度的负1030万美元改善近1500万美元 [29] - 截至第二季度末，公司现金为3170万美元，营运资金为8490万美元，总债务为5100万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大 cannabis 业务 - 零售品牌销售额同比增长24%，环比增长8%，国际出口近190万美元，较去年的60万美元增长近两倍，非品牌或批发销售额为390万美元，去年同期为1030万美元，总销售额为3770万加元，去年同期为3800万加元 [13][30] - 毛利率为38%，去年同期报告为39%，排除去年采购价格库存调整后，去年实际毛利率为33% [31] - 销售、一般和行政费用为1050万加元，占销售额的28%，略低于去年同期的1090万加元，即29% [32] - 调整后EBITDA为670万加元，同比增长97%，环比增长26%，调整后EBITDA利润率较去年同期翻倍，实现净利润170万加元及正现金流 [32] 美国 cannabis 业务 - 销售额为530万美元，去年同期为580万美元，第一季度为500万美元 [33] - 毛利率为67%，略高于去年同期的66% [34] - 调整后EBITDA为40万美元，去年为负60万美元，实现净利润20万美元及正现金流 [34] 新鲜农产品业务 - 销售额为4380万美元，较去年的4720万美元下降7% [35] - 实现正调整后EBITDA 130万美元，较去年第二季度改善1160万美元，较第一季度改善230万美元，上半年调整后EBITDA转正，净亏损改善至负70万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大 cannabis 零售品牌销售增长领先于市场，在魁北克，Rose 按市场份额和销售额成为第二季度最畅销的生产商且增长最快，在安大略，公司有两个排名第一的花卉品牌，Fraser Valley 是价值类别第三畅销且增长最快的品牌 [13][18][19] - 出口销售同比增长超200% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行有机增长战略，专注新鲜农产品和 cannabis 业务，利用专业知识追求行业领先回报，通过合作、联盟和选择性投资创造股东价值 [24][41][42] - 加拿大 cannabis 业务调整策略，管理产量匹配需求，优化成本结构，从品牌屋向品牌集合转变，推出新品牌和产品，提升质量和创新能力 [15][17][21] - 关注国际 cannabis 市场，尤其是欧洲，通过加拿大出口业务和当地市场机会寻求增长 [24][25][57] - 行业竞争激烈，加拿大市场存在产能过剩、资本紧张、非法贸易执法不足等问题，预计未来将有整合，最终可能由三到五家公司主导 [15][73][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战，如高利率和高通胀，但公司各业务取得进展，对未来财务表现有信心 [10][25][37] - 预计第三季度实现正合并现金流，主要得益于当前资产的管理和现金回收 [39][66] - 对美国 CBD 市场监管进展感到鼓舞，认为 Farm Bill 可能带来变化，FDA 的态度是关键 [52][53] - 国际市场虽有波动，但长期增长前景乐观，欧盟市场将以药用平台为主 [60][61] 其他重要信息 - 公司正在推进德克萨斯州 Monahans 设施的销售流程，预计本季度收到意向表达，有最低价格门槛 [38][81] - 公司在新鲜农产品业务中投资基础设施和技术，如人工智能用于作物管理，今年已花费约350万美元进行资本改进，计划在2024年继续改进 [11][68][69] - 公司目前在纳斯达克处于延期状态，有信心获得进一步延期，也在研究其他上市结构 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大价格上涨与份额表现的关系及 POS 数据差异 - 公司认为价格上涨对份额无实质影响，业务以消费者和洞察为导向，本季度有新产品推出，Pink Kush 等产品表现良好，市场竞争激烈，存在不稳定定价动态 [45][47][49] 问题2: Farm Bill 对 CBD 和其他次要大麻素监管的潜在变化及影响 - 预计10 - 11月有相关消息，看好 Delta 8 持续存在，对 CBD 市场，更关注 FDA 在2024年的行动，国会对 FDA 的施压是积极进展 [51][52][53] 问题3: 德克萨斯州医用大麻申请情况及美国市场看法 - 美国市场潜力大，公司德州资产优质，有竞争力，但关注国际市场尤其是欧洲，德州医用项目推进受阻，已申请新许可证，预计秋季知晓结果 [55][56][58] 问题4: 国际业务增长及荷兰业务更新 - 国际业务增长有波动但长期向好，欧盟是重点市场，预计多数欧洲国家未来3 - 5年以药用平台为主，公司在荷兰有两个许可证，预计第四季度推进，11月更新进展 [59][60][62] 问题5: 第三季度正合并现金流的驱动因素 - 主要是当前资产的管理，各业务线现金回收情况良好 [65][66] 问题6: 农产品投资的资本支出和时间安排 - 已在德州设施完成两年人工智能实验并全面推广，今年已花费约350万美元进行资本改进，2024年资本支出计划未最终确定，可能11月分享 [67][68][69] 问题7: 加拿大行业未来12 - 24个月的发展趋势 - 行业存在产能过剩，资本市场关闭，利率高，预计未来有整合，最终可能由三到五家公司主导，公司将持续执行战略，创造价值 [73][76][77] 问题8: 对 Fire and Flower 的看法及对零售销售的影响 - 公司谨慎评论其他公司，未作回应 [79] 问题9: 资产负债表情况及德州资产出售进展 - 公司对当前资产负债表的流动性感到满意，德州 Monahans 设施出售进程受资本市场收紧影响，有最低价格门槛，不确定年底前能否完成 [80][81] 问题10: 新品牌贡献及未充分覆盖的产品类别 - 未按品牌细分贡献，Pure Sunfarms 是主要品牌，公司在预卷和注入预卷产品类别未充分覆盖，将利用花卉优势拓展 [84][86][87] 问题11: 德国市场的竞争格局和定价环境 - 竞争将激烈，需高品质、低成本，市场已出现价格压缩，公司认为有机会领先，已通过 IUVO 多次发货，其他联盟合作信息年底更新 [89][90][92] 问题12: 安大略省降低分销利润率对定价的影响 - OCS 调整加价策略为固定模式，部分类别如花卉给生产商更多利润，公司认为是利好，行业可能跟随公司提价策略 [95][96][97] 问题13: 农产品未来 EBITDA 表现 - 农产品业务有季节性，预计第三季度无正 EBITDA，第四季度有强劲正 EBITDA，全年预计为正 [99][100] 问题14: 以色列医疗大麻改革对未来发货的影响 - 公司关注改革，受政治问题影响出口受阻，可能第四季度或明年第一季度恢复，目前暂无更多信息 [102][103]

加拿大大麻业务发展情况 - 公司加拿大大麻业务2021年9月开始向澳大利亚出口产品，2022年底向以色列出口，2023年向德国出口，还持有荷兰种植大麻的许可证[63] - 2023年上半年，公司加拿大大麻业务在加拿大各产品类别中市场份额排名前三，干花类别保持领先，魁北克的Rose LifeScience在第二季度市场份额排名第一[75] - 2023年4月，Rose LifeScience与Hexo达成协议提供供应管理和分销服务，交易于6月22日结束，后续销售仍由Rose LifeScience管理[75] - 2023年4月下旬公司申请得克萨斯州医用大麻许可证，若获批将与上市机构合作构建所有权结构[75] 美国大麻业务情况 - 公司美国大麻业务旗下Balanced Health是美国领先的大麻素品牌和电商平台，销售CBD产品[69] 农产品业务情况 - 公司农产品业务通过VF Fresh品牌销售，在北美种植、营销和分销农产品，还从墨西哥等地的合作伙伴处采购[71] 能源业务情况 - 公司能源业务的Delta RNG项目预计2023年晚些时候开始运营，将把垃圾填埋气转化为可再生天然气[73] - 2023年8月完成Delta RNG项目建设，第三季度后期开始调试[75] 公司整体财务数据关键指标变化（季度） - 2023年第二季度销售额为77,212美元，较2022年同期的82,903美元下降5,691美元（7%）[80][83] - 2023年第二季度毛利润为11,499美元，较2022年同期的6,323美元增加5,176美元（82%）[80][85] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用降至16,753美元，较2022年同期减少1,763美元，占销售额的22%[86] - 2023年第二季度其他收入为5,602美元，而2022年同期为 - 30美元[88] - 2023年第二季度税前亏损和权益法投资亏损为 - 42美元，较2022年同期增加43,764美元，增幅达100%[89] - 2023年第二季度净亏损为 - 1,380美元，较2022年同期改善35,175美元，改善幅度为96%[90] - 2023年第二季度调整后EBITDA为4,475美元，而2022年同期为 - 10,308美元[91] 公司整体财务数据关键指标变化（上半年） - 2023年上半年销售额为141,868美元，较2022年同期减少11,191美元，降幅为7%[92] - 2023年上半年销售成本为118,069美元，较2022年同期减少18,763美元，降幅为14%[93] - 2023年上半年毛利润增至23,799美元，增加7,572美元，占比47%[94] - 2023年上半年销售、一般和行政费用降至34,158美元，较2022年同期减少2,293美元，改善幅度为6%，占销售额的24%[95] - 2023年上半年净亏损为 - 8,016美元，较2022年同期改善35,056美元，改善幅度为81%[99] VF Fresh业务数据关键指标变化（季度） - 2023年第二季度VF Fresh销售额为43,846千美元，较2022年同期的47,176千美元减少3,330千美元，降幅7%[104] - 2023年第二季度VF Fresh销售额下降主要因供应伙伴收入减少4,513千美元，部分被自有温室销售额增加1,183千美元抵消，供应伙伴产品销量下降18%，公司自有销售额因售价提高18%增长11%，但产量下降6%[104] - 2023年第二季度与2022年同期相比，番茄平均售价上涨5%，辣椒下降13%，黄瓜上涨26%，迷你黄瓜上涨44%[105] - 2023年第二季度VF Fresh销售成本降至46,607千美元，较2022年同期减少9,536千美元，降幅17%[106] - 2023年第二季度VF Fresh销售成本下降主要因自有温室成本改善5,034千美元、供应伙伴成本降低2,647千美元和运费降低1,973千美元，自有温室每磅成本降低7%且销量下降6%，供应伙伴产品销量下降18%，运费成本降低17%且运输磅数下降8%[106] - 2023年第二季度VF Fresh毛利润为 - 2,761千美元，2022年同期为 - 8,967千美元，毛利率从2022年的 - 19%提升至2023年的 - 6%[107] - VF Fresh 2023年第二季度销售、一般和行政费用为2854美元，占销售额的7%，2022年同期为2808美元，占比6%[109] - VF Fresh 2023年第二季度净亏损为698美元，2022年同期为9350美元[110] VF Fresh业务数据关键指标变化（上半年） - 2023年上半年VF Fresh销售额为78,413千美元，2022年同期为88,525千美元[101][102] - 2023年上半年VF Fresh销售成本为80,559千美元，2022年同期为101,782千美元[101][102] - 2023年上半年VF Fresh净亏损为3,317千美元，2022年同期为15,095千美元[101][102] - 2023年上半年VF Fresh调整后EBITDA为335千美元，2022年同期为 - 16,483千美元[101][102] - VF Fresh 2023年上半年销售额为78413美元，2022年同期为88525美元，下降10112美元，降幅11%[112] - VF Fresh 2023年上半年销售成本降至80559美元，较2022年同期减少21223美元，降幅21%[114] - VF Fresh 2023年上半年毛利润为 - 2146美元，2022年同期为 - 13257美元，毛利率从 - 15%提升至 - 3%[115] 加拿大cannabis部门财务数据关键指标变化（季度） - 加拿大 cannabis 部门2023年第二季度净销售额为28065美元，2022年同期为29793美元[121] - 加拿大 cannabis 部门2023年第二季度消费税为13966美元（18760加元），2022年同期为11188美元（14279加元）[122] - 加拿大 cannabis 部门2023年第二季度销售成本为17349美元，2022年同期为18285美元，下降936美元，降幅5%[124] - 加拿大 cannabis 部门2023年第二季度毛利润为10716美元，毛利率38%，2022年同期为11508美元，毛利率39%[126] 加拿大cannabis部门财务数据关键指标变化（上半年） - 加拿大 cannabis 部门2023年上半年净销售额为53177美元，2022年同期为51562美元[130] - 2023年上半年加拿大大麻销售成本为34,007美元，较2022年同期的30,544美元增加3,463美元，增幅11%；非公认会计原则下实际经济变化为减少352美元，降幅1%[134] - 2023年上半年加拿大大麻毛利润为19,170美元，较2022年同期的21,018美元减少1,848美元，毛利率从41%降至36%[135] - 2023年上半年加拿大大麻销售、一般和行政费用为14,675美元，较2022年同期的15,916美元减少1,241美元，占销售额的比例从31%降至28%[136] - 2023年上半年加拿大大麻净收入为1,069美元，较2022年同期的2,809美元减少[137] - 2023年上半年调整后息税折旧摊销前利润为8,688美元，较2022年同期的4,847美元增加[138] 美国大麻业务财务数据关键指标变化（季度和上半年） - 2023年第二季度美国大麻净销售额为5,301美元，较2022年同期的5,793美元减少492美元，降幅8%；2023年上半年净销售额为10,278美元，较2022年同期的12,836美元减少2,558美元，降幅20%[140][147] - 2023年第二季度美国大麻销售成本为1,743美元，较2022年同期的1,956美元减少213美元，降幅11%；2023年上半年销售成本为3,482美元，较2022年同期的4,287美元减少805美元，降幅19%[141][148] - 2023年第二季度美国大麻毛利润为3,558美元，较2022年同期的3,837美元减少279美元，毛利率从66%升至67%；2023年上半年毛利润为6,796美元，较2022年同期的8,549美元减少1,753美元，毛利率从67%降至66%[143][149] 公司资金与现金流情况 - 截至2023年6月30日，公司现金为31,659美元，营运资金为84,934美元，较2022年12月31日的21,676美元和60,769美元增加[153] - 2023年1月30日，公司通过注册直接股权发行出售18,350,000股普通股，每股价格1.35美元，扣除佣金和发行费用后净收益约23,300美元[165] - 2022年8月9日，公司签订销售协议，可不时发售总价最高达5000万美元的普通股[166] - 截至2023年6月30日的六个月，期初现金为2.1676亿美元，期末现金为3.1659亿美元；2022年同期期初现金为5.8667亿美元，期末现金为3.2999亿美元[167] - 2023年和2022年上半年，经营活动所用现金流量分别为524.7万美元和902.1万美元[167][168] - 2023年和2022年上半年，投资活动所用现金流量分别为171.3万美元和1368.1万美元[167][169] - 2023年上半年，融资活动提供的现金流量为1701.2万美元；2022年同期所用现金流量为291万美元[167][170] 公司净亏损与调整后EBITDA情况（季度和上半年） - 2023年第二季度净亏损为138万美元，2022年同期为3655.5万美元；2023年上半年净亏损为801.6万美元，2022年同期为4307.2万美元[173] - 2023年第二季度调整后EBITDA为447.5万美元，2022年同期为 - 1030.8万美元；2023年上半年调整后EBITDA为499.4万美元，2022年同期为 - 1641.9万美元[173] - 2023年第二季度，公司净亏损138万美元，调整后EBITDA为447.5万美元[177] - 2023年上半年，公司净亏损801.6万美元，调整后EBITDA为499.4万美元[177] - 2022年第二季度，公司净亏损3655.5万美元，调整后EBITDA为 - 1030.8万美元[177] - 2022年上半年，公司净亏损4307.2万美元，调整后EBITDA为 - 1641.9万美元[179] 2022年公司特殊成本与减值情况 - 2022年的商誉减值2515.9万美元和无形资产减值463万美元，是由通胀对消费者支出的影响等因素触发[173] - 2022年产生与退出VF Hemp合资企业相关的成本287.6万美元[173][174] - 2022年因Pure Sunfarms库存重估等产生购买价格调整 - 410.9万美元[173][174] - 2022年的商誉减值2515.9万美元，无形资产减值463万美元[179] - 2022年因VF Hemp合资企业关闭产生退出相关成本[180] - 2020年11月2日收购Pure Sunfarms及2022年9月30日确定Rose收购价格会计处理产生非现金会计费用[180] 非GAAP财务指标相关情况 - 调整后EBITDA非公认盈利指标，无GAAP规定的标准含义[181] - 公司提供2023年第二季度和上半年的固定汇率调整后财务指标，属非GAAP财务指标[183] - 提供非GAAP财务信息是为帮助投资者理解业务表现，不考虑汇率波动影响[183] 公司整体财务数据关键指标变化（另一种表述） - 2023年Q2销售额为77,212千美元，较2022年同期减少5,691千美元，降幅7%；上半年销售额为141,868千美元，较2022年同期减少11,191千美元，降幅7%[184] - 2023年Q2销售成本为65,713千美元，较2022年同期减少10,867千美元，降幅14%；上半年销售成本为118,069千美元，较2022年同期减少18,763千美元，降幅14%[184] 美国大麻业务商誉与无形资产减值情况 - 2022年美国大麻业务商誉减值38,669千美元，其中上半年减值25,169千美元，下半年减值13,500千美元；2023年6月30日，该业务商誉账面价值为21,339千美元，2022年同期为34,839千美元[192][193][194] - 2022年6月30日，美国大麻业务品牌无形资产减值4,630千美元；2023年6月30日，该业务无品牌减值迹象[200][201] 公司贷款情况 - 截至2023年6月30日，公司运营贷款未偿还循环贷款本金约4,000千美元，加权平均利率6.48%；定期贷款本金约50,988千美元，加权

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度合并销售额为6470万美元，较去年第一季度下降8%，按固定汇率计算下降5%，主要因新鲜农产品和美国大麻销售下降，部分被加拿大大麻销售抵消 [23] - 本季度合并净亏损为660万美元，即每股亏损0.06美元，去年同期净亏损为650万美元，即每股亏损0.07美元，净亏损略有增加主要因所得税费用同比增加230万美元 [24] - 第一季度税前运营亏损较去年第一季度改善27%，主要得益于VF Fresh运营表现改善；合并调整后EBITDA为51.9万美元，去年第一季度为负610万美元，有显著改善 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大大麻业务 - 第一季度净销售额同比增长23%至3400万加元，零售品牌销售额增长40%，国际出口销售额为170万美元，较去年第一季度增长750%，非品牌或批发销售额为230万美元，去年同期为490万美元 [26][27] - 第一季度毛利率为33%，与去年第一季度调整后毛利率基本持平；销售、一般和行政费用为930万加元，占净销售额的27%，与去年同期持平，但占比从2022年第一季度的34%下降；调整后EBITDA为530万加元，较去年第一季度增长95% [28][29] 美国大麻业务 - 2023年第一季度美国大麻业务销售额为500万美元，全部来自CBD业务Balanced Health，去年同期为700万美元；毛利率为65%，去年同期为67%；调整后EBITDA为负15.1万美元，去年同期为正58万美元 [30] 新鲜农产品业务 - 农产品销售额同比下降16%，自有设施销售额增加被其他供应商农产品销售额下降抵消；价格同比上涨27%，主要因市场定价普遍提高和更多产品直接销售给零售客户；调整后EBITDA亏损为99.5万美元，去年第一季度亏损为620万美元，2022年第四季度亏损为300万美元 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大零售品牌大麻销售再次大幅超过市场增长，扩大了市场份额；国际出口市场方面，以色列和德国市场已获得后续订单，公司预计今年国际销售额增长10%，未来增至15% [8][17][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于追求与专业知识和核心能力相符的增长机会，推动新鲜农产品业务实现可持续正调整后EBITDA，利用加拿大经验拓展国际大麻市场 [7][9][36] - 公司正式申请德克萨斯州医用大麻许可证，若获批将与证券交易所合作确定合适的所有权结构以参与市场；持续关注美国CBD业务，期待《2023年农场法案》对该业务监管带来积极变化 [19][21][22] - 加拿大大麻行业竞争激烈、市场分散，面临价格压力和高额消费税问题，公司认为若监管放松，行业和公司将有更好发展 [11][13][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新鲜农产品业务宏观环境改善，供应过剩得到控制，公司在运营各方面进行改进，对该业务今年财务表现改善有信心 [18][19] - 加拿大大麻业务尽管运营环境困难，但仍是加拿大表现最佳、最稳定的业务之一，公司在多个关键领域表现出色，但高额消费税限制了行业和公司发展 [8][10][11] - 国际大麻市场利润丰厚，公司出口业务增长势头良好，未来将继续拓展国际市场 [9][16][17] 其他重要信息 - 第一季度末公司现金为3490万美元，营运资金为8030万美元，较2022年第四季度末大幅增加；总债务为5200万美元，较上一季度末略有下降 [33] - 公司延长了Pure Sunfarms循环和非循环信贷额度，有效期从2024年2月延长至2026年2月，显示了贷款人对公司大麻业务运营的信心 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 农产品业务利润率提高的驱动因素、可控性及未来两个季度的表现 - 公司在人工智能和自主种植系统上大量投资，将在2024年扩展到德州和加拿大的农产品设施；秋季将投入使用自动化设备，预计资本支出近300万美元；持续管理和评估零售客户，以实现业务盈利最大化；但农产品是大宗商品业务，与墨西哥竞争，提高毛利率有局限 [39][40][41] 问题2: 申请德克萨斯州医用大麻许可证的潜在机会和时间线 - 进入美国市场是公司优先事项，德克萨斯州是其中一个切入点；目前该州可能发放额外许可证，但数量和获批情况不确定；同时一项法案若通过，将使德州成为主流医用大麻州；预计本月底知晓法案进展，公司最早可能在秋季得知是否获批 [43][45][48] 问题3: 加拿大市场大麻定价稳定性及公司提价的市场反馈 - 市场数据准确，大麻价格尤其是花卉价格开始趋于稳定；公司在第一季度末开始的提价行动得到零售商和董事会支持，也获得了竞争对手的积极评价，没有遭到客户反对 [54][55][56] 问题4: 农产品业务的人工智能技术能否应用于大麻业务 - 公司先在农产品业务和德州开展人工智能项目，之后将学习经验应用于大麻业务，该技术将带来巨大协同效应，有助于降低成本、提高产量和效率 [57][58][59] 问题5: 国际业务的销售预期和时间安排 - 公司对国际业务有信心，澳大利亚市场表现良好；以色列和德国已获得后续订单；预计今年国际销售额增长10%，未来增至15%；公司还在拓展其他市场，但未宣布具体信息 [63][64][65] 问题6: 德州温室出售进展 - 温室已正式挂牌出售，有260个潜在买家收到相关资料；目前温室仍在生产，对公司有一定成本拖累，希望8月能有好消息 [66][67] 问题7: 农产品业务供应伙伴成本下降480万美元的原因 - 供应伙伴成本下降直接与采购量减少有关，采购量减少导致支付给供应伙伴的费用相应减少 [69][70] 问题8: Pure Sunfarms EBITDA利润率大幅扩张的原因 - 公司持续关注成本结构，提高产量，降低运营成本；SG&A占销售额的比例下降；优化产品组合，提高产品性能；第一季度提价对利润率影响不大 [71][72][73] 问题9: 公司运营现金流情况及未来预期 - 第一季度是公司现金流较困难的季度，加拿大Delta 1设施在第一季度无现金流入；该设施今年后三个季度将产生正现金流，且大麻业务预计销售额增加，因此公司运营现金流将随季度推进而改善 [76][77][78]

加拿大大麻业务市场表现 - 2023年第一季度公司加拿大大麻业务在所有产品类别中市场份额排名第二，干花类别保持领先，魁北克省的Rose LifeScience市场份额排名第二[74] 加拿大大麻业务国际拓展 - 2023年第一季度末公司加拿大大麻业务通过Pure Sunfarms向德国医药市场运送首批品牌花卉订单[74] 公司业务许可证申请 - 2023年4月公司提交得克萨斯州药用大麻许可证申请，若获批将与上市机构合作构建可接受的所有权结构[74] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司销售64,656千美元，较2022年同期的70,156千美元减少5,500千美元，降幅8%[78][81] - 2023年第一季度公司销售成本52,356千美元，较2022年同期的60,252千美元减少7,896千美元，降幅13%[78][83] - 2023年第一季度公司毛利润12,300千美元，利润率19%，较2022年同期的9,904千美元和14%有所增加[78][84] - 2023年第一季度公司销售、一般和行政费用17,405千美元，占销售额27%，较2022年同期的17,935千美元和26%有所减少[78][85] - 2023年第一季度公司税前经营亏损6,081千美元，较2022年同期的8,293千美元增加2,212千美元，增幅27%[78][87] - 2023年第一季度公司归属于Village Farms International Inc.的净亏损6,636千美元，较2022年同期的6,517千美元略有减少，降幅2%[78][88] - 2023年第一季度公司调整后EBITDA为519千美元，较2022年同期的 - 6,111千美元有所改善[78][89] - 2023年第一季度净亏损663.6万美元，2022年同期为651.7万美元[141] - 2023年第一季度调整后EBITDA为51.9万美元，2022年同期为亏损611.1万美元[141] VF Fresh业务线数据关键指标变化 - VF Fresh 2023 年第一季度销售额为 34,567 千美元，较 2022 年同期的 41,349 千美元下降 16%，主要因供应伙伴收入减少 4,302 千美元[93] - VF Fresh 2023 年第一季度销售成本降至 33,952 千美元，较 2022 年同期减少 11,568 千美元，降幅 25%，主要因供应伙伴成本、德州温室成本和运费降低[96] - VF Fresh 2023 年第一季度毛利润为 615 千美元，毛利率 1.8%，而 2022 年同期毛亏损 4,171 千美元，毛利率 -10%，主要因 2023 年价格更高、成本更低[97] - VF Fresh 2023 年第一季度净亏损 2,619 千美元，较 2022 年同期的 5,626 千美元有所减少，主要因 2023 年毛利率提高[99] 加拿大cannabis业务线数据关键指标变化 - 加拿大 cannabis 业务 2023 年第一季度净销售额为 25,112 千美元，较 2022 年同期的 21,769 千美元增长，主要因品牌销售增长 40%，国际销售增长 875%，但非品牌销售下降 50%[102] - 加拿大 cannabis 业务 2023 年第一季度消费税支出为 13,758 千美元，较 2022 年同期增加 4,788 千美元，因 2023 年第一季度省级渠道销售千克数增加[103] - 加拿大 cannabis 业务 2023 年第一季度销售成本为 16,658 千美元，较 2022 年同期增加 4,399 千美元，增幅 36%，主要因 2023 年第一季度品牌产品产量、包装和销售量增加[107] - 加拿大 cannabis 业务 2023 年第一季度毛利润降至 8,454 千美元，毛利率 34%，而 2022 年同期毛利润为 9,510 千美元，毛利率 44%，主要因 2022 年有采购价格库存调整[108] - 加拿大 cannabis 业务 2023 年第一季度销售、一般和行政费用降至 6,848 千美元，占销售额 27%，而 2022 年同期为 7,300 千美元，占销售额 34%[110] - 加拿大 cannabis 业务 2023 年第一季度净亏损 105 千美元，而 2022 年同期净收入 987 千美元，主要因毛利率降低和企业所得税拨备增加[111] 美国大麻业务数据关键指标变化 - 2023年3月31日和2022年3月31日美国大麻净销售额分别为4977美元和7043美元，下降29%[114] - 2023年3月31日和2022年3月31日美国大麻销售成本分别为1739美元和2331美元，下降25%[115] - 2023年3月31日和2022年3月31日美国大麻毛利润分别为3238美元和4712美元，毛利率分别为65%和67%[116] - 2023年3月31日和2022年3月31日美国大麻销售、一般和行政费用分别为3617美元和4391美元[117] - 2023年3月31日和2022年3月31日美国大麻净亏损分别为376美元和净收入269美元[118] - 2023年3月31日和2022年3月31日美国大麻调整后EBITDA分别为 - 151美元和580美元[119] 公司资金与现金流情况 - 2023年3月31日和2022年12月31日公司现金分别为34884美元和21676美元，营运资金分别为80275美元和60769美元[120] - 2023年1月30日公司发行18350000股普通股，净收益约23300美元[131] - 2023年3月31日和2022年3月31日经营活动现金流分别为 - 3668美元和 - 9637美元，投资活动现金流分别为 - 1076美元和 - 8705美元，融资活动现金流分别为18630美元和1012美元[134] 公司贷款与利率情况 - 截至2023年3月31日，运营贷款未偿还循环贷款本金约4000万美元，加权平均利率6.48%；定期贷款本金约52030万美元，加权平均利率8.22%，较2022年同期基点增加约3.7%[151] - 若信贷安排和定期贷款适用利率额外提高50个基点，2023年和2022年第一季度利息费用将分别增加约6.6万美元和7.6万美元[152] 汇率相关情况 - 2023年3月31日和2022年3月31日，加元兑美元汇率分别为C$1.00 = US$0.7390和C$1.00 = US$0.7995[154] - 假设其他变量不变，加元升值0.10美元，2023年3月31日和2022年3月31日某些财务状况表项目期末余额的净外汇损益分别为77.4万美元和331.8万美元[155] 公司资产减值评估 - 2023年第一季度公司对美国和加拿大 cannabis 业务进行减值评估，未发现减值迹象[149] 财务指标说明 - 调整后EBITDA和调整后毛利率是非公认会计准则指标，用于评估公司运营和财务表现[139] 会计准则影响 - 近期发布或生效的会计准则对公司财务报表无重大影响[146] 财务报表编制说明 - 公司财务报表编制需进行估计和判断，实际结果可能与估计不同[147]

公司收购与投资 - 公司于2022年7月19日以456.8万美元（425万欧元）收购荷兰Leli Holland B.V. 85%股权，此前2021年9月支付5.8万美元（5万欧元）获得收购期权，2022年3月向L.L. Lichtendahl Beheer B.V.贷款271.5万美元（257.5万欧元）用于其收购Leli，7月贷款转为支付款，另有179.5万美元（162.5万欧元）从托管账户支付[351][352] - 公司于2020年11月2日收购Pure Sunfarms 100%所有权，2021年11月15日收购Rose LifeScience 70%所有权[487] 业务线资质与运营进展 - 公司旗下Pure Sunfarms的110万平方英尺Delta 3大麻设施于2022年3月获得欧盟良好生产规范（EU GMP）认证，可向要求该认证的国际市场出口医用大麻[338] - 公司旗下VF Clean Energy的垃圾填埋气发电厂于2022年4月30日关闭，准备向Delta RNG项目过渡，预计2023年年中投入运营[345][347] - 2023年第一季度初，公司通过Pure Sunfarms向以色列药用市场首次推出品牌花卉，产品已通过测试并包装分销[354] - 荷兰供应链实验预计第一年十个获批生产商每年提供约6.5万公斤干花，实际实验预计2024年开始，但项目推进存在延迟[353] 业务线市场表现与拓展 - 公司旗下Balanced Health持续推出新产品线，是首家在推特新大麻政策下进行广告宣传的CBD公司，第四季度继续扩大市场份额[354] - 公司旗下加拿大大麻业务在加拿大全产品类别中市场份额排名第二，10月排名第一，干花类别市场份额最大，魁北克省的Rose LifeScience收购后一年内将市场份额提升至第二[354] - 公司第四季度推出新品牌Soar，针对寻求高级大麻体验的消费者，还继续推广针对市场价值细分领域的The Original Fraser Valley Weed Co.品牌，助力市场份额扩大[354] - 公司旗下Pure Sunfarms在第四季度成为首家大规模采用悬挂干燥工艺的持牌生产商[354] - 公司旗下Pure Sunfarms商业分销覆盖加拿大十个省和地区，占加拿大合法休闲大麻销售总额的98%[341] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年销售额为293,572千美元，较2021年的268,020千美元增加25,552千美元，约10%[361] - 2022年销售成本为266,075千美元，较2021年的222,841千美元增加43,234千美元，增幅19%[362] - 2022年毛利润为27,497千美元，较2021年的45,179千美元减少17,682千美元，降幅39%[364] - 2022年销售、一般和行政费用为68,278千美元，较2021年的46,384千美元增加21,894千美元，占销售额比例从17%升至23%[365] - 2022年基于股份的薪酬费用为3,987千美元，低于2021年的7,533千美元[366] - 2022年利息费用为3,244千美元，较2021年的2,835千美元增加409千美元[367] - 2022年公司净亏损为101,146千美元，2021年为9,079千美元，亏损增加[372] - 2022年调整后EBITDA为 - 21,311千美元，较2021年的14,012千美元减少35,323千美元[373] - 2021年销售额为268,020千美元，较2020年的170,086千美元增加97,934千美元，增幅58%[374] - 2021年所有销售番茄的平均售价较2020年下降13%，辣椒价格下降12%，黄瓜价格上涨6%，迷你黄瓜价格下降14%[375] - 2021年销售成本较2020年增加63,715美元，增幅40%，达222,841美元[376] - 2021年毛利润较2020年增加34,219美元，增幅312%，达45,179美元[378] - 2021年销售、一般和行政费用较2020年增加27,298美元，增幅143%，达46,384美元，占销售额的17% [379] - 2022年末现金为2.1676亿美元，年初为5.8667亿美元；2021年末现金为5.8667亿美元，年初为2.5679亿美元[472] - 2022年经营活动现金流使用1.9889亿美元，2021年为3.9567亿美元[472][473] - 2022年投资活动现金流使用2.0899亿美元，2021年为6.347亿美元[472][474] - 2022年融资活动现金流提供4496万美元，2021年为13.5883亿美元[472][476] - 2022年净现金减少3.6292亿美元，2021年增加3.2846亿美元[472] - 2022年汇率变动对现金的影响为减少699万美元，2021年增加142万美元[472] - 2022年净亏损10.1146亿美元，2021年净亏损9079万美元，2020年净利润1.1608亿美元[483] - 2022年调整后EBITDA为亏损2.1311亿美元，2021年为1.4012亿美元，2020年为7411万美元[483] - 2022年合资企业调整后EBITDA为亏损327万美元，2021年为亏损260万美元，2020年为5663万美元[483] - 2020年有效损益分配加权平均为64.8%[486] - 2022年总销售额为293,572美元，总成本销售为266,075美元，净亏损为101,146美元[487] - 2021年总销售额为267,592美元，总成本销售为222,555美元，净亏损为9,079美元[489] - 2020年总销售额为195,931美元，总成本销售为175,355美元，净收入为11,608美元[490] - 2022年调整后EBITDA为 - 21,311美元，2021年为14,012美元，2020年为7,411美元[487][489][490] - 2022年基本和摊薄每股亏损均为1.13美元，2021年为0.11美元，2020年为0.20美元（基本）和0.19美元（摊薄）[487][489][490] - 2022年净亏损101,146千美元，2021年净亏损9,079千美元，2020年净利润11,608千美元[483] - 2022年调整后EBITDA为 - 21,311千美元，2021年为14,012千美元，2020年为7,411千美元[483] - 2022年合资企业调整后EBITDA为 - 327千美元，2021年为 - 260千美元，2020年为5,663千美元[483] - 2022年排除合资企业的调整后EBITDA为 - 20,984千美元，2021年为14,272千美元，2020年为1,748千美元[483] - 2020年有效损益分配加权平均为64.8%[486] 加拿大大麻业务线财务数据关键指标变化 - 2022年加拿大大麻净销售额较2021年增加13,448美元，增幅14%，达109,882美元[392] - 2022年加拿大市场销售成本较2021年增加21,269美元，增幅36%，达80,494美元[395] - 2022年加拿大市场毛利润较2021年减少7,821美元，降幅21%，达29,388美元[396] - 2022年加拿大市场销售、一般和行政费用占净销售额的28%，为30,235美元，2021年占比22%，为20,937美元[399] - 2022年加拿大市场净收入为117美元，2021年为9,165美元，主要因2022年底记录了11,038美元的库存减值[402] - 2022年调整后EBITDA为13,085美元，较2021年的23,415美元减少10,330美元，降幅44% [403] - 2021年加拿大大麻净销售额较2020年增加39,559美元，增幅70%，达96,434美元[404] - 2021年销售成本为59,225美元，较2020年的37,525美元增长58%，主要因品牌花卉和预卷销售增长109%及Rose LifeScience成本所致[407] - 2021年毛利润为37,209美元，较2020年的19,350美元增加17,859美元，增幅92%，毛利率从2020年的34%升至39%[408] - 2021年销售、一般和行政费用为20,937美元，较2020年的11,268美元增长87%，占2021年净销售额的22%[409] - 2021年基于股份的薪酬为2,738美元，2020年为61美元[410] - 2021年净收入为9,165美元，2020年为7,651美元[412] - 2021年调整后EBITDA为23,415美元，较2020年的13,329美元增加10,086美元，增幅76%[413] 美国大麻业务线财务数据关键指标变化 - 2022年美国大麻净销售额为23,302美元，较2021年的11,345美元增加11,957美元，增幅105%[415] - 2022年美国大麻销售成本为7,643美元，2021年为3,398美元[417] 农产品业务线财务数据关键指标变化 - 2022年农产品销售额为160,252美元，与2021年的159,996美元基本持平，成本销售增加19,329美元，增幅12%[431][433] - 2021年销售额为159,996美元，较2020年的156,890美元增加3,106美元，供应伙伴收入增加13,170美元、货运收入增加2,775美元，自有产品收入减少12,680美元[441] - 2021年供应伙伴番茄销量增长30%、胡椒销量增长12%、黄瓜片数量增长31%、迷你黄瓜销量增长79%，自有产品平均售价下降19%[441] - 2021年所有农产品平均售价中，番茄价格下降13%、胡椒价格下降12%、黄瓜价格上涨6%、迷你黄瓜价格下降14%[442] - 2021年销售成本为158,305美元，较2020年的147,110美元增加11,195美元，供应伙伴采购成本增加10,161美元、货运费用增加3,242美元[443] - 2021年毛利润为1,691美元，较2020年的9,780美元减少8,089美元，所有农产品毛利率从2020年的6%降至2021年的0%，自有产品销售毛利率从2020年的4%降至2021年的 - 4%，供应伙伴销售毛利率从2020年的10%升至2021年的12%[445] - 2021年销售、一般和行政费用为10,980美元，较2020年的10,332美元增加648美元，占销售额的比例均为7%[446] - 2021年利息费用为1,072美元，较2020年的1,757美元减少685美元[447] - 2021年所得税为收回2,278美元，2020年为计提548美元[448] - 2021年净亏损为7,390美元，较2020年的1,246美元增加，主要因自有产品毛利润降低[449] 股权发行 - 2023年1月30日，公司通过注册直接股权发行出售18,350,000股普通股，净收益约22,000美元[468] 会计政策与处理 - 2020年3月FASB发布ASU 2020 - 04，公司有以LIBOR为参考利率的信贷额度，截至2022年12月31日未采用相关可选权宜方法或例外[491] - 公司在业务合并时按公允价值确认和计量资产与负债，成本在发生时费用化[493] - 对于分步实现的业务合并，公司重新计量先前持有的权益并确认损益[494] - 外币货币性资产和负债按报告日汇率换算，非货币性资产和负债按不同情况换算[495] - 商誉每年12月31日进行减值测试，采用定性或定量评估[496] - 公司使用资产负债法核算所得税，递延税资产和负债按预期适用税率计量[497] - 公司无形资产按成本减累计摊销和减值损失计量，摊销方法等定期审查[498] - 公司存货按成本与可变现净值孰低计量，存货跌价损失计入当期费用[499] - 可赎回非控股股东权益分类为临时夹层权益，初始按收购日公允价值计量，后续按账面价值和赎回价值较高者计量，赎回价值变化即时确认[500][501] - 公司在履行履约义务时确认收入，收入按预计对价计量并扣除预计退货等[502] - 日常活动中大麻库存销售收入按收到或应收对价公允价值计量，扣除退货、折扣等，在交付并转移控制权时确认[503] - 账单持有安排下，满足特定控制权转移要求时确认收入，公司向英属哥伦比亚水电局售电，按交付和消耗情况及合同费率确认收入[504]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额为6950万美元，较去年同期下降5%，主要因2022年加元疲软；按固定汇率计算，同比销售额接近持平，下降1% [26] - 本季度合并净亏损4930万美元，即每股0.41美元，去年同期净收入200万美元，即每股0.02美元 [27] - 2022年第四季度合并调整后EBITDA接近盈亏平衡，为负75.6万美元，2021年第四季度为正510万美元 [30] - 截至2022年12月31日，公司现金为1670万美元，营运资金约4410万美元；本季度净现金流出150万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大 cannabis 业务 - 第四季度收入同比增长13%，达到3820万加元；零售品牌销售额同比增长25%，批发销售额同比下降35% [31] - 不包括库存减记，第四季度加拿大 cannabis 业务毛利率为40%，处于30% - 40%的目标范围上限 [33] - 第四季度销售、一般和行政费用为980万加元，占净销售额的26%，2021年第四季度为920万加元，占比27% [34] - 连续第17个季度实现正调整后EBITDA，达到630万加元，高于2021年第四季度的610万加元 [35] 美国 cannabis 业务 - 第四季度销售额为530万美元，毛利率为67%，去年同期销售额为750万美元，毛利率为71% [36] - 调整后EBITDA为30万美元，2021年第四季度为170万美元 [37] 新鲜农产品业务 - 调整后EBITDA为负300万美元，2021年第四季度为正70万美元，较第三季度的负490万美元有显著改善 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大 cannabis 市场零售品牌销售增长25%，市场整体增长略超13% [8] - 公司收购的 Rose LifeSciences 在魁北克市场份额从2021年底的第12位上升到现在的第二位 [10] - 美国 Synergy+ 品牌预计在推出不到一年的时间内成为年零售额达400万美元的品牌 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分三步：先在加拿大凭借种植专长开展业务；保持进入美国市场的选择权；待美国市场合法允许时，利用德州资产进入 [15] - 2022年加拿大业务表现良好，美国市场进入选项成本超预期，华盛顿立法未达预期 [17][18][19] - 为改善业务，公司计划减少德州资产规模，实施运营改进，审查客户关系 [20][21] - 公司认为自身在加拿大 cannabis 市场建立了有竞争力和盈利能力的商业模式，在行业中处于领先地位 [14][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临市场和监管条件困难、通胀、病毒等挑战，但2023年通胀和布朗皱纹病毒压力正在缓解 [22] - 公司对新鲜农产品业务的改善持谨慎乐观态度，目标是在无重大气候或经济事件的情况下实现正EBITDA贡献 [23][24] - 公司认为加拿大 cannabis 市场虽当前不受投资者青睐，但未来会改善，公司将占据更清晰的领导地位 [14] 其他重要信息 - 公司于2023年通过注册直接发行近1840万股普通股筹集2500万美元，并附带认股权证，行使价为1.65美元，预计可额外获得3000万美元收益 [40] - 公司加拿大 cannabis 团队计划对部分产品提价，若成功可能成为行业积极转折点 [42] - 公司认为加拿大过高的消费税不利于行业发展，呼吁修订消费税水平 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对部分产品提价的相关情况 - 公司提价并非为牺牲份额提高利润率，而是基于对消费者需求和定价分析，认为有机会在不影响份额的情况下提高利润率 [48][49] - 公司对提价有信心是因为品牌实力、产品质量和市场竞争力，且认为时机合适 [50] 问题2: 生物质低价销售情况及 Fraser Valley 品牌竞争情况 - Fraser Valley 品牌在价值市场表现出色，占据领先市场份额，公司认为该细分市场有增长机会，且该品牌可作为库存过剩的销售渠道 [52][53][54] - 市场上生物质低价销售不可持续，公司专注零售业务，对成本有把控，将保持耐心 [57][58] 问题3: 德州设施剥离情况 - 公司预计剥离过程需4 - 6个月，该设施是优质资产，公司对出售过程持乐观态度，但暂不评论预期售价 [61][62] 问题4: 加拿大 cannabis 其他品类业务情况 - 公司在预卷业务增加资本支出，扩大产能，注重产品组合管理和新品推出；在 vape 和 infused pre - roll 品类也有相关计划 [64][65][66] 问题5: 花卉品类不同细分市场销售情况及预期 - 目前花卉品类中，核心市场占40% - 50%，价值市场占20% - 30%，高端市场占15% - 20% [68][69] - 公司预计三个细分市场今年都将增长，且不会出现品牌间的相互蚕食 [70] 问题6: 国际市场机会 - 公司在澳大利亚业务进展良好，已开始在以色列销售，德国已获许可，英国业务将快速增长，计划在2023 - 2024年进入更多欧洲国家市场 [73][74][75] - 公司是荷兰10个许可证持有者之一，希望今年扩大该设施规模并在2024年实现营收 [76] 问题7: 德州资产剥离对农产品业务成本的影响 - 该设施为30英亩，目前种植10英亩，并非最有效率的运营；种植的特定作物种子公司可能不再开发抗性，公司不确定未来是否继续种植该作物 [80][81] - 公司认为技术创新和对资产的调整将有助于农产品业务实现积极成果，同时会关注其他作物种植 [82][86][87] 问题8: 干挂工艺对品牌和成本的影响 - 干挂工艺已全面实施，消费者反馈良好，提升了产品整体吸引力；在成本方面，实现了成本中性甚至在某些方面提高了劳动效率 [90][91][92] 问题9: OCS 调整利润率结构的影响及不列颠哥伦比亚温室转换计划 - OCS 调整预计对有一定市场份额的生产商有积极影响，具体影响取决于生产商对价格和利润率的决策 [97][98][99] - 公司不会为 B2B 业务将第三个温室转换为 cannabis 种植，除非能获得市场份额；若转换，该温室产能可满足加拿大国内市场35%的需求 [96] 问题10: CBD 业务经验教训及德州业务优势 - 公司认为 CBD 业务受 FDA 缺乏明确规定影响，零售商等待相关政策明确；但认为一旦 FDA 明确规定，CBD 将成为重要消费产品 [104][106][107] - 公司认为其业务模式在加拿大已得到验证，若美国市场合法化，现有资产将具有优势，同时公司也在寻找其他进入美国市场的途径 [108][109][110] 问题11: 国际业务对 cannabis 收入的影响及库存减记和提价情况 - 公司预计2023年国际业务收入占比低于10%，主要涉及澳大利亚、以色列、德国和英国；国际业务利润率和税收结构良好 [114][115] - 库存减记是针对年末超过15个月的陈旧、低 potency 和小芽库存，按市场价格减记，部分产品将用于预卷生产；历史上公司库存减记低于行业多数企业 [120][121][122] - 产品提价本月开始逐步推出，具体实施时间因地区而异 [122][123] 问题12: 德州 Permian 资产剥离对农产品业务毛利率的影响及加拿大 cannabis 生产情况 - 第四季度农产品业务毛利率受 Delta 1 设施的 Brown Rugose 病毒影响为负，Permian 盆地在第四季度未生产，德州其他运营在第四季度有正毛利率 [126] - 库存减记是因市场需求变化，公司根据消费者对 THC 水平等需求调整产品；目前 Delta 3 满负荷生产，Delta 2 为50%产能，公司对当前产能水平有信心，会根据市场需求和销售情况进行评估和调整 [128][130][132] 问题13: 开启 Delta 2 另一半产能的条件 - 公司希望看到消费税制度改变，当前消费税制度下投资回报率不佳；国际业务大幅增长也可能成为开启另一半产能的催化剂 [137][138][139]