公司人员情况 - 公司约有2000名全职员工，超500名工程师[150][152] 2019财年第三季度各业务线及总营收情况 - 2019财年第三季度医疗业务收入1.516亿美元，较2018年同期增加420万美元，增幅2.8%；工业业务收入4510万美元，较2018年同期增加130万美元，增幅3.0%；总营收1.967亿美元，较2018年同期增加550万美元，增幅2.9%[166] 2019财年第三季度各业务线及总毛利率情况 - 2019财年第三季度医疗业务毛利率4420万美元，较2018年同期减少290万美元，降幅6.2%；工业业务毛利率1650万美元，较2018年同期增加60万美元，增幅3.8%；总毛利率6070万美元，较2018年同期减少230万美元，降幅3.7%[168] 2019财年第三季度费用情况 - 2019财年第三季度研发费用2090万美元，较2018年同期增加40万美元，增幅2.0%，占总营收比例为10.6%；销售、一般和行政费用3520万美元，与2018年同期持平，占总营收比例从18.4%降至17.9%；运营费用5610万美元，较2018年同期增加40万美元，增幅0.7%，占总营收比例从29.1%降至28.5%[169] - 2019财年第三季度利息和其他费用净额为520万美元，较2018年同期增加50万美元，主要因权益法投资收益减少[172] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用包含约600万美元的减值、重组和收购相关成本，2018年同期约为590万美元[171] 2019财年第三季度税率及所得税情况 - 2019财年第三季度有效税率为 - 116.7%，确认所得税费用70万美元；2018年同期有效税率为 - 50.0%，确认所得税收益130万美元[173] 研发费用占比情况 - 公司预计长期研发费用占年收入的8% - 10%，2019年第三季度研发费用占收入比例降至10.6%[170] 市场情况 - 数字探测器市场自约15年前推出产品后逐渐成熟，过去几年产品价格下降，预计未来仍将持续[156] - 中国政府扩大医疗服务可及性，诊断性X射线成像系统数量显著增长，公司为中国OEM开发CT管及相关子系统，但中美贸易冲突对中国探测器业务有负面影响，预计中国市场收入占比将继续增加[158] 税率变化情况 - 2019财年结束于9月27日，美国法定联邦企业所得税率从2018财年的24.5%逐步降至21%[174][187] 2019年6月28日止九个月各业务线及总收入情况 - 2019年6月28日止九个月，医疗收入4.444亿美元，同比减少0.8百万美元，降幅0.2%；工业收入1.338亿美元，同比增加10.4百万美元，增幅8.4%；总收入5.782亿美元，同比增加960万美元，增幅1.7%[178] 2019年6月28日止九个月各业务线及总毛利率情况 - 2019年6月28日止九个月，医疗毛利率1.354亿美元，同比减少1160万美元，降幅7.9%；工业毛利率4970万美元，同比增加200万美元，增幅4.2%；总毛利率1.851亿美元，同比减少960万美元，降幅4.9%[181] 2019年6月28日止九个月费用情况 - 2019年6月28日止九个月，研发费用5850万美元，同比减少380万美元，降幅6.1%，占总收入的10.1%；销售、一般和行政费用9710万美元，同比增加280万美元，增幅3.0%，占总收入的16.8%；运营费用1.556亿美元，同比减少100万美元，降幅0.6%，占总收入的26.9%[182] - 2019年6月28日止九个月，利息和其他净支出1820万美元，同比增加560万美元，主要因权益法投资收益减少[185] 2019年6月28日止九个月税率及所得税情况 - 2019年6月28日止九个月，公司确认所得税费用370万美元，有效税率32.7%；2018年同期确认所得税收益240万美元，有效税率 -9.4%[186] 税改影响情况 - 因美国税改对外国收益征税政策变化，公司重新评估并撤销对当前和未来收益的无限期再投资声明，潜在汇回收益的递延所得税负债约为10万美元[177][190] 公司资金相关情况 - 截至2019年6月28日，公司信贷安排可用额度为8400万美元[191] - 截至2019年6月28日，公司现金及现金等价物为2850万美元，较2018年9月28日减少2340万美元[192] - 截至2019年6月28日，公司未偿还债务总额为4.096亿美元，较2018年9月28日增加1980万美元[193] 2019年6月28日止九个月现金流情况 - 2019年6月28日止九个月，经营活动提供净现金4900万美元，2018年6月29日止九个月为6680万美元[194] - 2019年6月28日止九个月，投资活动使用净现金8640万美元，2018年6月29日止九个月为1530万美元，主要因2019年4月29日以6950万美元现金收购Direct Conversion 98.2%流通股[195] - 2019年6月28日止九个月，融资活动使用净现金1470万美元，2018年6月29日止九个月为8150万美元[194] 贸易应收账款销售未清天数情况 - 2019年6月28日贸易应收账款销售未清天数为60天，2018年9月28日为68天[198] 固定成本承诺情况 - 2019年1月确定并经dpiX董事会批准，2019年固定成本承诺为1470万美元，截至2019年6月28日，公司该协议下剩余固定成本承诺为740万美元[199] 非控股股东持股情况 - 截至2019年6月28日，非控股股东共持有MeVis约50万股，占流通股的26.3%[200] 公司借款及利率情况 - 截至2019年6月28日，公司借款4.096亿美元，信贷安排下借款按浮动利率计息，利率互换名义价值2.644亿美元[209] 商品衍生工具使用情况 - 2019年6月28日止三个月，公司未使用商品衍生工具管理价格变动风险[210] 2019年九个月净收益及非现金调整情况 - 2019年九个月净收益760万美元，2018年为2790万美元；非现金调整4450万美元，2018年为2600万美元[196] 2019年九个月应收账款及存货情况 - 2019年九个月应收账款减少2510万美元，2018年为3250万美元；存货增加2620万美元，2018年为1280万美元[196]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长3%，运营利润与去年同期持平，但重组费用和税收费用异常增加影响了本季度收益 [9][21] - 第三季度毛利率为31%，去年同期为33%；调整后毛利率为34%，去年同期为35%，主要因制造差异增加 [27] - 第三季度研发费用为2100万美元，与去年同期相当；销售、一般和行政费用为3500万美元，与去年同期相似 [28] - 第三季度折旧和摊销总计900万美元，去年同期为1000万美元；运营收益为500万美元，去年同期为700万美元 [29] - 第三季度调整后运营收益为1900万美元，与去年同期相当；利息费用为500万美元，与去年同期相似 [30] - 第三季度净亏损100万美元，合每股摊薄亏损0.04美元，去年同期净收益400万美元，合每股摊薄收益0.10美元；调整后净收益为900万美元，合每股摊薄收益0.24美元，去年同期为1300万美元，合每股摊薄收益0.34美元 [32] - 摊薄在外流通股为3880万股，去年同期为3840万股；应收账款在本季度减少700万美元，销售未收款天数为60天，去年同期为62天；库存增加200万美元至2.63亿美元 [33] - 第三季度末现金及现金等价物为2900万美元，本季度运营现金流约为1500万美元，资本支出为600万美元；本季度借款6400万美元完成收购，年初至今总债务仅增加2000万美元至4.1亿美元 [34] - 公司维持2019财年营收预期在7.6亿 - 7.85亿美元，预计调整后毛利率在34% - 35%，研发费用约占营收10%，销售、一般和行政费用约占营收13.5%（不包括特殊项目） [35] - 预计2019财年有效税率约为26%，基于年初至今业绩和预期更高的有效税率，预计调整后每股摊薄净收益在1.25 - 1.45美元 [31][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务和工业业务营收均较去年同期增长3%，医疗业务中CT、肿瘤和乳腺成像产品销售增长，部分被射线数字探测器销售下降抵消；工业业务增长主要受机场安检用X射线管需求增加推动 [10][26] - CT管业务在全球市场持续增长，中国市场向原始设备制造商（OEM）客户的发货量在第三季度增加，预计今年发货量将是去年的两倍多 [12] - 工业业务中，X射线管销售增加带动增长，今年前九个月机场安检用管发货量超过以往全年销量；本季度开始发货新型小型、轻量级线性加速器 [13] - 全球探测器业务受关税影响，中国射线探测器销售损失拖累，公司正处于在无锡建立射线探测器生产的后期阶段，预计年底推出产品 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场CT管业务持续增长，向OEM客户的发货量增加，预计今年发货量将翻倍；射线探测器业务受关税影响销售下降，但公司计划在无锡生产产品以夺回市场 [12][16] - 中国市场业务占比从去年的10%降至目前略低水平，CT管销售增加抵消了射线探测器销售下降 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“本地对本地”战略，在无锡建立射线探测器生产，以接近客户、建立本地商业关系、提供本地服务和支持并从本地供应商采购，期望夺回中国射线业务损失 [16] - 公司计划关闭加利福尼亚州圣克拉拉的数字探测器制造业务，预计2021年年中完成，关闭后每年净收益在2100万 - 2700万美元，是持续降低成本的关键举措 [23][24] - 公司持续推出新产品，如工业数字探测器、3D牙科探测器和新型线性加速器，研发IGZO探测器，以保持行业竞争力 [15][78] - 公司有活跃的并购管道，但目前重点是用自由现金流偿还债务，未来12 - 18个月内可能进行小型并购 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中美贸易局势动态变化，5月关税增加对产品成本无增量影响，公司密切关注近期消息，第三季度关税影响与上一季度一致，减轻关税影响的计划按计划进行 [11] - 公司认为“本地对本地”战略将提供有竞争力的产品，随着时间推移有望夺回中国射线业务损失 [16] - 公司预计无锡生产的射线探测器年底推出后，有机会恢复市场份额，并利用中国CT管业务的持续增长 [69] 其他重要信息 - 4月底公司收购了位于斯德哥尔摩的Direct Conversion，上个月其在德国慕尼黑生物技术三角区设立了应用创新中心，展示先进的光子计数X射线产品 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除税率外，指导数据是否有其他变化？第四季度指导范围较宽的驱动因素是什么？ - 毛利率和运营费用预期与之前相同，主要变化是税率影响，指导中点下降0.05美元与税率变化相关；公司按年度提供指导，除非考虑已知事件影响否则不做更改，已知事件是收购Direct Conversion使营收指导范围上下各增加500万美元，以及税率变化 [39][46] 问题2: 本季度毛利率是否从圣克拉拉工厂关闭中受益？2100万 - 2700万美元的节省何时开始？是否存在重复计算或费用问题？圣克拉拉工厂退出时间是否仍为年底？Direct Conversion是否拖累收益？ - 目前从圣克拉拉工厂关闭中受益不明显，大部分收益可能要到工厂完全关闭后才会体现；大部分节省将在工厂关闭时实现；圣克拉拉工厂关闭时，部分成本被新成本抵消，剩余预期减少的间接费用要到后期才会减少；工厂将在2020年底停止生产，2021年完全退出；Direct Conversion本季度对收益有一点拖累，全年大致收支平衡，影响在1% - 2%左右 [47][52][56] 问题3: Direct Conversion 200万美元营收是否因关闭时间导致？收购贡献总额是多少？中国OEM订单情况如何？贸易战和汇率波动有无影响？ - Direct Conversion于4月底关闭，本季度只有两个月运营，公司仍对全年500万 - 800万美元营收预期有信心，VMI已完全整合到整体业务中；中国市场CT管业务无变化，贸易战和汇率波动目前未产生超出预期的影响，公司产品不在最新关税清单中，不确定中国报复行动和汇率贬值影响；中国业务占比略降，射线探测器销售下降被CT管销售增加抵消 [63][66][69] 问题4: 工业业务表现如何解读？机场安检招标情况如何？ - 工业业务中，安检用管业务持续强劲，货物线性加速器业务较去年同期困难且不稳定；公司对OEM招标活动能见度低，但需求强劲 [73] 问题5: 本季度推出了哪些新产品？ - 推出了新型线性加速器，具有小尺寸、轻重量特点，可用于移动应用；还推出了用于一般无损检测、高分辨率无损检测和油气应用的新型数字探测器，目前工业业务重点是油气领域 [78][82][83] 问题6: 与中国OEM的关税处理流程如何？他们对关税新闻是否敏感？ - 医疗领域OEM客户对关税变化反应不迅速，因中国监管流程繁琐，CT系统认证可能需12个月，且管的关税较低，客户不敏感；射线探测器领域，客户可更换供应商，公司已退出低端射线数字探测器业务，计划年底在中国制造产品夺回市场 [84][85][88] 问题7: 公司是否会暂停并购活动？ - 公司有活跃的并购管道，但目前重点是用自由现金流偿还债务，未来12 - 18个月内可能进行小型并购 [90][91]

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Varex Imaging Corporation (NASDAQ:VREX) Q2 2019 Earnings Conference Call May 7, 2019 5:00 PM ET Company Participants Howard Goldman - Director, IR Sunny Sanyal - President & CEO Clarence Verhoef - CFO Conference Call Participants Anthony Petrone - Jefferies Larry Solow - CJS Securities Mark Strouse - JPMorgan Suraj Kalia - Northland Securities Jim Sidoti - Sidoti & Company Operator Greetings, and welcome to Varex Imaging Corporation Second Quarter Fiscal Year 2019 Earnings Call. At this time, all participan ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________________________________________ FORM 10-Q ____________________________________________________________ ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 28, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37860 ________ ...