文章核心观点 - 2024年上半年标普500表现最差的沃尔格林联合博姿公司股票下跌54%，股息收益率达9%，虽有盈利和新CEO等利好因素，但行业复杂、债务和诉讼费用高以及亚马逊竞争威胁大，投资者应观望其扭亏努力 [1][11] 公司现状 - 公司是美国、英国、德国等多国知名零售药店母公司，有自有品牌产品，还持有VillageMD等医疗公司股份 [2] - 核心药房业务受PBM行业挤压，美国药房部门利润暴跌，非药房零售销售上季度下降2.3%，医疗保健部门仍未盈利，公司今年已削减一次股息并两次下调业绩指引 [2][3] 买入理由 - 公司仍有盈利，按今年调整后盈利指引计算市盈率不到四倍，有投资CEO扭亏计划和偿还债务的空间 [4] - 新CEO蒂姆·温特沃斯曾是PBM巨头之一快捷药方的CEO，有望与供应商公平竞争，公司正洽谈转向“成本加成”商业模式 [4][5] - 公司有削减成本和出售资产的计划，包括关闭或扭转25%表现不佳的门店、出售Boots UK、出售在医疗保健供应商的股份，已确定今年有10亿美元潜在成本节约 [5] 谨慎理由 - 药房、PBM和制药行业复杂，现状改变困难且耗时，与PBM的合同最早2025年才能更改，当前出售资产时机不佳 [8] - 公司债务约90亿美元，还有59亿美元阿片类药物诉讼和解费用待支付，有投资全部损失的风险 [9] - 亚马逊在在线药房业务取得进展，扩大同日送达服务并开设实体药房，若同日送达普及将对实体药房构成重大威胁 [10]

文章核心观点 - 沃尔格林公司2024年股价暴跌56%，第三季度财报不佳，面临诸多挑战，虽有一些积极因素，但投资前景不明，分析师将其评级为持有 [1][8][10] 财报剖析 - 2024年第三季度非GAAP每股收益0.63美分，未达分析师0.68美分的预期；营收364亿美元，也低于359亿美元的共识 [2] - 零售药房部门调整后营业利润为5.01亿美元，远低于2023年第三季度的9.62亿美元，尽管销售额从279亿美元增至285亿美元 [2] - 本财年前三季度营业亏损131亿美元，高于2023年前三季度的64亿美元，其中包括与VillageMD相关的58亿美元商誉减值费用 [2] - 管理层预计本财年每股收益在2.80 - 2.95美元之间，远低于此前预测的3.20 - 3.35美元 [2] - 公司四分之一的门店未盈利，且许多门店存在商品损耗问题，计划未来三年关闭大量表现不佳的门店，但未提供具体数量 [2][3] - 放弃出售英国Boots业务的提议，正削减在VillageMD的持股，该业务从未实现非调整基础上的盈利 [3] 面临的挑战 - 公司大部分收入来自药房，前台业务仅占约四分之一 [4] - 药房福利管理公司（PBMs）提供的处方药报销率降低，且这一情况在过去几年中恶化，三大PBMs控制约80%的美国处方 [5] - 连锁药店仅占美国药房的约35%，超市运营约三分之一的药房，且超市将药房作为引流手段，不太关注与PBMs合同的利润率 [5] - 仿制药使用增加，挤压了公司的利润率，2009年仿制药处方占比75%，2018年升至90% [5] - 新冠疫苗接种带来的客流量随着疫情缓解而显著下降 [5] - 药剂师职业倦怠问题严重，约三分之二的药剂师报告有“倦怠”情况，可能导致配药错误和潜在的集体诉讼 [5] 积极因素 - 邮购药房占所有药房业务的比例远低于1%，其处方填充份额增长未对连锁药店产生重大影响，2012 - 2022年，邮购药房处方填充率从7%升至9%，连锁药店市场份额仅下降1% [6] - 公司在9个国家拥有约13000家门店，其中美国约8700家，约78%的美国人口居住在距离沃尔格林门店5英里以内 [6] 债务、股息和估值 - 公司信用评级为标普BBB（投资级最低档）和穆迪Ba2（低于投资级） [7] - 当前股息收益率略低于8.27%，今年第一季度管理层将股息削减48%，当前股息支付率略高于46%，过去长期目标支付率为30% - 35% [7] - 管理层在最近两次财报电话会议中均未提及股息，投资者关系网站也未宣传股息 [7] - 公司股价目前为每股11.73美元，19位分析师的12个月平均目标价为15.65美元，其中4位将其评为卖出或强烈卖出，12位评为持有 [7] - 公司远期市盈率为4.24倍，远低于过去五年平均的8.33倍，5年PEG比率为3.74倍 [7] 投资建议 - 公司股价年初至今下跌超55%，虽管理层采取措施扭转局面，但转型不确定且耗时，股价可能波动 [8][9][10] - 分析师认为股票有超50%的可能性进一步下跌，将其评级为持有，且短期内无意增持 [10]

文章核心观点 - 沃尔格林布兰特联盟(WBA)是一家零售药店连锁企业,销售处方药和非处方药[1] - 分析师对公司前景持悲观态度,公司被评为Zacks排名第5(强烁售)[2] - 公司所在的零售-药房和药店行业目前在所有Zacks行业中排名靠后1%[2] 公司概况 - WBA股价年初至今下跌超过50%,大幅低于市场表现[3] - 最近一季度业绩疲弱,EPS未达预期但销售额略有超出[3] - 公司下调了业绩指引,CEO承认面临经营环境困难,包括美国消费者持续承压和最近市场动态导致药房利润率下降[4] - 公司利润率压力进一步体现在过去12个月的数据中[4] - 股息收益率目前达8.3%,但投资者应谨慎观望,直到公司业绩和战略举措有明确改善[4] 总结 - 利润率压力和下调指引显示公司短期内面临挑战[5] - 分析师对公司盈利前景持悲观态度,将其评为Zacks排名第5(强烁售)[6] - 投资者可关注Zacks排名第1(强烈买入)或第2(买入)的股票,这些股票盈利前景更佳,有望在短期内获得显著涨幅[7]

文章核心观点 公司因数十亿亏损及需专注盈利业务以扭转局面，欲减少对VillageMD的投资，但仍会作为投资者和合作伙伴参与其发展 [1][2] 公司情况 投资与股权 - 公司在原首席执行官Roz Brewer领导下对VillageMD投资超60亿美元获控股权，截至上周四持有其53%股权，现股权情况即将改变 [2][4] 业务调整 - 公司已大幅缩减医生诊所扩张计划，原计划5年内在超30个美国市场开设500 - 700家诊所，现缩减至不足90家，使业务更接近盈利 [4] - 公司和VillageMD放缓诊所开设速度，部分原因是未能填满“患者名单” [5] 财务状况 - 2024财年前9个月公司总运营亏损达131亿美元，其中与VillageMD商誉相关的非现金减值费用达124亿美元，公司净承担58亿美元 [4] - 公司2024财年第三季度美国医疗保健部门（含VillageMD）销售额21亿美元，同比增长7.6%，主要由VillageMD和专业药房Shields Health Solutions带动 [7] 未来规划 - 公司将继续与VillageMD合作并投资，但会寻求轻资产服务投资，与更多行业参与者建立合作 [8] 行业动态 - 沃尔玛关闭健康中心并出售虚拟护理业务，认为初级保健无可持续商业模式 [5] - 亚马逊整合旗下诊所业务，未披露财务条款 [5] - CVS Health去年斥资超100亿美元收购Oak Street Health，有猜测其在寻找合作伙伴资助诊所未来扩张 [6]

文章核心观点 公司2024财年第三季度盈利未达共识，但营收超预期，受美国零售药房业务困境影响，盈利承压，脚本市场增长未恢复至疫情前水平，公司预计全年经营条件艰难，下调2024财年每股收益预测，不过美国医疗保健和国际业务表现符合预期，且公司成本管理有效 [10][11] 财务表现 盈利情况 - 2024财年第三季度调整后每股收益63美分，同比下降37%，低于Zacks共识预期5.97% [1] - 2024财年第三季度GAAP每股收益40美分，去年同期为14美分 [1] 销售情况 - 2024财年第三季度总销售额363.5亿美元，同比增长2.6%，按固定汇率计算增长2.5%，超Zacks共识预期1.07% [2] 各业务板块销售情况 - 美国零售药房业务第三季度销售额285亿美元，同比增长2.3%，受可比药房销售增长推动，但零售业务下滑部分抵消增长 [4] - 国际业务第三季度收入57亿美元，同比增长2.8%，按固定汇率计算增长1.6% [5] - 美国医疗保健业务第三季度收入21亿美元，同比增长7.6%，由VillageMD和Shields业务带动 [6] 利润率情况 - 报告期内毛利润64.6亿美元，同比下降1.9%，毛利率收缩84个基点至17.8% [7] - 销售、一般和行政费用63.9亿美元，同比下降10.3% [7] - 本季度调整后营业利润6600万美元，去年同期营业亏损5.34亿美元 [7] 财务状况 - 2024财年第三季度末现金及现金等价物7.03亿美元，第二季度为7.39亿美元 [8] - 总债务89.1亿美元，第二季度为90.6亿美元 [8] - 2024财年第三季度末经营活动累计现金使用量3.14亿美元，去年同期现金流入12.2亿美元 [8] 财年指引 - 公司下调2024财年调整后每股收益指引至2.80 - 2.95美元，此前为3.20 - 3.35美元，当前Zacks共识预期为3.06美元 [9] 行业对比 公司排名 - 公司目前Zacks排名为5（强烈卖出） [12] 其他公司表现 - Hims & Hers Health Zacks排名为1（强烈买入），2024年第一季度每股收益5美分，超Zacks共识预期150%，营收2.782亿美元，超预期2.8%，2024年盈利预计增长281.8%，行业为17.9% [12] - DaVita Zacks排名为2（买入），2024年第一季度每股收益2.38美元，超Zacks共识预期50.6%，营收30.7亿美元，超预期2%，长期盈利增长率预计为13.6%，行业为12.7% [12][13] - ResMed Zacks排名为2，2024财年第三季度调整后每股收益2.13美元，超Zacks共识预期10.9%，营收12亿美元，超预期1.4%，2024财年盈利增长率预计为19.6%，行业为13.2% [13][14]

News that Walgreens Boots Alliance could close hundreds of “underperforming” stores means a ... [+] turnaround of the drugstore giant’s key U.S. retail pharmacy business could take a year or longer by some estimates. In this photo is a sign in front of a Walgreens store in New Kensington, Pennsylvania, US, on Wednesday, Jan. 3, 2024. Photographer: Justin Merriman/Bloomberg© 2024 Bloomberg Finance LPAs Walgreens Boots Alliance considers closing hundreds of “underperforming” stores, the company’s top executiv ...

The stock is now trading at levels last seen in 1998.Share prices of Walgreens Boots Alliance (WBA -0.78%) plunged following the June 27 release of its fiscal third-quarter earnings report, with the stock having one of its worst days on record. The stock price has now fallen more than 53% since the start of 2024.Let's look at Walgreens' most recent quarterly report, why the stock plummeted, and whether now is the time to buy.Reduced guidance, store closures, and new planFor its fiscal Q3 (ended in May), Wal ...

After falling a long way, the pharmacy stock is trading at a surprisingly low valuation.Shares of Walgreens Boots Alliance (WBA -0.78%) were hammered about 20% lower on June 27. Investors were responding to a lowered forward outlook, and it isn't the first time in recent memory that the company's given shareholders disappointing news.When the market closed on June 27, shares of Walgreens stock were down by 60.5% from a peak they set last summer. At its beaten-down price, the stock offers a huge 8.2% dividen ...

After years of a downtrend in their price, shares of Walgreens Boots Alliance Inc. NASDAQ: WBA have thrown in the towel this time. In a single day, the stock is down over 25% in a sign that can’t be taken in any other way than a ‘run’ message. However, some remain hopeful about the stock recovering, but that would be severely disconnected from current fundamentals.Walgreens Boots Alliance TodayWBAWalgreens Boots Alliance$12.10 -0.09 (-0.74%) 52-Week Range$11.68▼$31.32Dividend Yield8.27%Price Target$20.64Add ...

Walgreens pharmacyGetty ImagesWalgreens is one of the most celebrated names in the retail pharmacy space, boasting innovation and convenience for its customers. However, in its latest earnings report, the company announced a tough financial environment and outlook, citing “a worse-than-expected U.S. consumer environment.”Without a doubt, inflation has struck Americans at all levels—from the rise in costs of groceries and food to skyrocketing housing payments and insurance rates. Consumer sentiment towards t ...