公司概况 * WEBTOON Entertainment (NasdaqGS:WBTN) 是一家全球性的数字故事平台[7] * 公司将自己定位为全球故事中心和技术公司[7][48] * 公司采用独特的商业模式 基于庞大的创作者生态系统和用户付费内容[7][19] 核心运营数据与用户画像 * 平台拥有 **2400万** 创作者 每天产生 **12万** 个新故事[7][27] * 拥有 **1.55亿** 月活跃用户 其中大部分用户位于美国及亚洲以外的"世界其他地区"[7][9] * 在美国市场 用户主要为Z世代（18-25岁）且女性用户占比较高[9][37] * 用户日均使用时长在 **30-60分钟** 这种行为在韩国和美国等市场表现一致[10][11][34] * 2024年公司营收约为 **13.5亿美元** 主要来自付费内容[8] 商业模式与货币化 * 核心模式是用户为内容付费的微支付模式 而非订阅制 用户为抢先阅读单集内容支付 **0.15美元至0.70美元**[19][21] * 长期用户分析显示 用户自愿付费金额在三年内会增长 **2到3倍**[21] * 在成熟市场韩国 每月用户平均收入为 **8美元** 世界其他地区为 **6美元** 日本市场增长强劲[11] * 广告业务处于早期阶段 优先发展付费内容飞轮 在韩国市场较为成熟 在美国等市场有意放缓发展[86][87] 内容生态与创作者 * 绝大多数创作者为业余爱好者 平台通过技术和数据发现潜在爆款内容[27][43] * 顶级创作者年收入可达 **100万美元** 平台在2017年至2022年间向创作者分成总额达 **28亿美元**[44][47] * 公司与大型娱乐公司如迪士尼合作 将其经典IP（如星球大战 蜘蛛侠）以WEBTOON格式分发 并合作创作原创故事[45][65][66] * 平台拥有 **5500万** 部网络小说 可作为故事素材库 转化为网络漫画乃至影视作品[59] 市场渗透与增长机会 * 市场渗透率因地区而异 韩国市场渗透率高达 **50%** 日本市场渗透率低于 **20%** 但已成为收入排名第一的消费类应用 美国市场渗透率低于 **5%** 但增长迅速[10][11][12][68] * 增长机会包括 提升主要市场的渗透率 深化用户社区建设 以及开发平台外IP价值（如影视 游戏改编）[77][78][92] * 公司在日本等竞争激烈的市场取得成功 部分归因于为创作者提供全球发布和多语言支持的能力[49] 技术应用与竞争优势 * 公司利用AI和技术进行个性化推荐 并从海量内容中识别潜在热门作品[7][37] * 拥有20年数据积累和已协商的IP权利 在AI商业化应用方面具有先发优势[48] * 故事格式灵活 适合移动端消费 具有转化为动画 影视 游戏等多种形式的潜力[38][60] 财务与战略重点 * 公司增长主要依靠有机用户获取和内容飞轮 而非大量营销投入[21] * 拥有稳健的资产负债表 但尚未积极用于内容投资 更关注核心故事平台的增长[58][82] * 作为上市不到两年的公司 当前重点是向市场清晰地解释其独特的商业模式和长期价值[33][92]

调查背景与法律依据 - Grabar Law Office正代表WEBTOON Entertainment Inc (NASDAQ: WBTN) 的股东进行调查，调查涉及公司特定高管和董事是否违反了其应尽的 fiduciary duties [2] - 调查源于一项潜在的证券欺诈集体诉讼，该诉讼指控公司在2025年6月27日IPO时，其注册声明包含了重大虚假和/或误导性陈述，并且未能披露有关其业务、运营和前景的重大不利事实 [3] 针对公司IPO信息披露的具体指控 - 指控称公司在IPO时对其关键业绩指标月活跃用户(MAU)的健康状况进行了不实陈述，公开宣称MAU“稳定”、“持久”、“一致”、“反弹”并具有增长潜力，但内部通过每日、每周和每月的追踪却已知晓，在IPO前夕，其在韩国和世界其他地区的MAU正在急剧下降 [3][4] - 指控称公司未能披露其AI推荐工具在IPO前的延迟是导致用户参与度减弱的一个因素 [3][4] - 指控称公司的风险披露具有误导性，因其仅警告MAU下降和外汇波动“可能”发生，但据称这两类现象在IPO前数月已经发生，并对运营业绩产生了重大影响，而管理层已知晓这些情况 [3][5][7] 案件最新法律进展 - 2025年11月14日，美国加利福尼亚中区联邦地区法院驳回了被告要求驳回证券欺诈集体诉讼的动议，允许该集体诉讼继续进行 [4] - 法院认定，原告充分指控了公司在IPO时关于其关键业绩指标MAU的状况误导了投资者，这些指控足以支撑关于MAU的Section 10(b)/Rule 10b-5索赔中关于虚假性、故意和披露义务要素的申诉 [4][7] - 法院还认定，原告充分指控了公司的风险披露和基于遗漏的陈述违反了证券法以及Regulation S-K Items 105和303，因此允许与MAU相关的10(b)索赔、误导性风险披露理论、Regulation S-K Item 105和303的索赔以及相关的Section 15控制人索赔继续进行 [5][7]

全球月活跃用户（MAU）表现 - 全球月活跃用户（MAU）为1.554亿，同比下降8.5%[126] - 韩国MAU为2460万，日本MAU为2530万（同比增长12.4%），全球其他地区MAU为1.055亿（同比下降11.6%）[126][127][128] - 全球其他地区MAU下降主要由于某些国家对Wattpad的禁令以及安全升级影响搜索引擎索引导致[128] 全球月付费用户（MPU）与付费率 - 全球月付费用户（MPU）为770万，付费率为5.0%（同比增长0.3%）[131] - 韩国MPU为370万（付费率14.9%），日本MPU为230万（付费率9.1%），全球其他地区MPU为170万（付费率1.6%）[131][132][133] 每付费用户平均收入（ARPPU） - 全球付费内容每付费用户平均收入（ARPPU）为12.4美元，同比增长2.8%[135] - 韩国ARPPU为8.0美元（同比增长1.3%），日本ARPPU为23.6美元（同比增长2.4%），全球其他地区ARPPU为6.8美元（同比增长1.4%）[136] 第三季度收入和利润 - 第三季度总收入为3.780亿美元，同比增长8.7%，主要受IP改编业务收入增长168.7%的推动[150][151] - 第三季度IP改编业务收入达5186万美元，同比大幅增长168.7%，主要得益于《我的女儿是僵尸》的成功[151] - 第三季度运营亏损为1488万美元，同比扩大84.0%[150] - 公司2025年第三季度净亏损为1105万美元，而2024年同期为净收入1998.6万美元[173] - 公司2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为512万美元，调整后税息折旧及摊销前利润率为1.4%[173] 前九个月收入和利润 - 前九个月总收入为10.520亿美元，同比增长5.7%，IP改编业务收入增长70.2%至1.056亿美元是主要驱动力[150][160] - 公司2025年前九个月净亏损为3690.2万美元，较2024年同期净亏损5034.9万美元有所收窄[173] - 公司2025年前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为1886.2万美元，调整后税息折旧及摊销前利润率为1.8%[173] 第三季度成本和费用 - 第三季度成本收入为2.953亿美元，同比增长15.1%，主要由于免费代币计入成本的比例更高以及劳动力投资增加[150][152] 前九个月成本和费用 - 前九个月营销费用为9778万美元，同比增长29.3%，反映了公司为推动增长而持续投入[150][162] - 前九个月一般及行政费用为1.942亿美元，同比下降23.6%，主要由于股票薪酬费用减少3720万美元及上年同期CEO一次性IPO奖金3000万美元[150][163] 其他财务数据（利息、税收、汇兑等） - 第三季度其他收入（损失）净额为亏损189万美元，同比下降116.0%，主要受外币汇率变动造成的交易损失影响[150][157] - 第三季度所得税收益（费用）为费用63万美元，同比下降106.3%，主要因上年同期LDF估值备抵因合并而释放[150][158][159] - 前九个月利息收入为1466万美元，同比增长49.8%，主要得益于IPO所得资金带来的更高余额及利率上升[150][164] - 其他收入（损失）净额在2025年前九个月为-58.8万美元，较2024年同期的1264.4万美元下降104.7%，主要归因于外币汇率变动带来的收益[166] - 所得税费用在2025年前九个月为-234.1万美元，较2024年同期的132.4万美元所得税收益增长276.8%，主要受2024年LDF估值备抵转回及不同地区利润变化影响[167] 固定汇率下收入表现 - 第三季度总收入为3.780亿美元，同比增长8.7%，按固定汇率计算增长9.1%[181] - 前九个月总收入为10.520亿美元，同比增长5.7%，按固定汇率计算增长8.1%[181] - IP改编收入增长强劲，第三季度达5186万美元，同比增长168.7%[181] - 第三季度广告收入为3937万美元，同比下降9.3%[181] 现金流与融资活动 - 前九个月经营活动产生的净现金为358万美元，投资活动使用的净现金为503万美元[187] - 前九个月净亏损3690万美元，经调整非现金项目6030万美元后产生经营现金流入[188] - 公司完成首次公开募股，净筹集资金约2.817亿美元[182] - 向NAVER U.Hub Inc.私募配售获5000万美元收益[183] - 承销商部分行使超额配售权，公司获得净收益约2680万美元[184] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物5.846亿美元[185] 业务构成与季节性 - 公司收入主要来自付费内容、广告和IP改编三个部分[138] - 营收成本包括支付给创作者的付费内容分成、应用商店费用和其他可变成本[141] - 公司业务存在季节性，第三季度用户参与度和 monetization 水平通常较高[137] 会计方法与调整 - 公司使用恒定汇率计算收入和每付费用户平均收入，以剔除汇率波动及业务剥离的影响，从而更好地反映核心业务表现[176][177][179] - 2024年前九个月的重组及IPO相关成本为4064.5万美元，其中包括一笔3000万美元的一次性CEO奖金[173][174]

主要股指表现 - 美国主要股指下跌，科技股拖累纳斯达克指数下跌近2%，标普500指数和道琼斯工业平均指数亦走低 [1] 个股表现：下跌 - 华特迪士尼公司股价下跌9%，因其线性电视网络业务持续挣扎，报告的收入低于预期 [2] - Flutter Entertainment股价下跌11%，该公司下调了全年收入和调整后税息折旧及摊销前利润预期 [2] - WEBTOON Entertainment股价暴跌25%，该在线漫画网站预计第四季度收入将下降 [2] 个股表现：上涨 - 思科系统公司股价上涨超过4%，该网络设备公司上调了全年利润展望 [3] - Sealed Air股价飙升19%，有报道称这家Bubble Wrap制造商正与私募股权公司Clayton Dubilier & Rice洽谈私有化事宜 [3] - Firefly Aerospace股价跳涨17%，该公司公布的业绩优于预期，并发布了乐观的全年收入预测 [3] 大宗商品及外汇市场 - 石油期货上涨近1%，报每桶略高于59美元 [3] - 黄金期货变动不大，报每盎司约4200美元 [3] - 10年期美国国债收益率微升至4.10% [3] - 美元兑欧元、英镑和日元走低 [3] - 多数主要加密货币价格涨跌互现，比特币交易价格低于101,000美元 [3]

核心财务表现 - 2025年第三季度每股收益为-0.09美元，低于市场预期的-0.04美元，市盈率约为-21.86，表明公司处于亏损状态 [2][6] - 第三季度实际营收约为3.78亿美元，低于市场预期的3.847亿美元，但营收同比增长8.7%，按固定汇率计算增长9.1% [3][6] - 公司净亏损1110万美元，但调整后税息折旧及摊销前利润为510万美元，超过其指引区间的中值 [4][6] 营收驱动因素 - 营收增长主要由付费内容和知识产权改编业务驱动 [3][6] - 广告收入出现下滑 [3][6] 资产负债表与现金流 - 现金及现金等价物总额约为5.846亿美元，且无债务 [5][6] - 债务权益比约为0.018，显示债务水平极低，流动比率约为2.54，表明短期偿债能力强 [5] - 企业价值与营运现金流比率约为-94.08，反映公司在产生正向营运现金流方面面临显著挑战 [4]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度营收为3.7804亿美元，同比增长8.7%，但较市场共识预期3.8322亿美元低1.35% [1] - 季度每股收益为0.04美元，远低于去年同期0.22美元的水平，与市场预期0.04美元一致 [1] - 过去一个月公司股价下跌5.3%，表现逊于同期上涨4.6%的标普500指数 [3] 用户指标表现 - 月活跃用户总数1.554亿，低于分析师平均预期的1.6482亿 [4] - 日本市场月活用户2530万，超出分析师平均预期的2363万 [4] - 全球其他地区月活用户1.055亿，低于分析师平均预期的1.1393亿 [4] - 月付费用户总数770万，略低于分析师平均预期的793万 [4] - 韩国月付费用户370万，略高于分析师预期的369万 [4] - 日本月付费用户230万，低于分析师平均预期的251万 [4] 付费比率与收入构成 - 韩国市场付费比率14.9%，高于分析师预期的14.1% [4] - 日本市场付费比率9.1%，低于分析师预期的10.6% [4] - 全球其他地区付费比率1.6%，略高于分析师预期的1.5% [4] - 付费内容收入2.8681亿美元，低于分析师平均预期的3.0604亿美元 [4] - IP改编收入5186万美元，显著高于分析师平均预期的2631万美元 [4] - 广告收入3937万美元，低于分析师平均预期的5109万美元 [4]

核心业绩摘要 - 2025年第三季度每股收益为0.04美元，与市场预期一致，但相比去年同期的0.22美元大幅下降 [1] - 当季营收为3.7804亿美元，低于市场预期1.35%，但相比去年同期的3.4792亿美元有所增长 [2] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度每股收益为0.07美元，远超预期的0.02美元，惊喜幅度达+250% [1] - 公司股价自年初以来上涨约21.4%，表现优于同期标普500指数16.4%的涨幅 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.09美元，营收3.9211亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益0.24美元，营收14.5亿美元 [7] - 财报发布前，盈利预期修正趋势向好，公司获得Zacks Rank 1（强力买入）评级 [6] 行业比较与同业信息 - 公司所属的互联网内容行业在Zacks行业排名中处于后16%分位 [8] - 同业公司Ondas Holdings Inc (ONDS) 预计在下一份报告中公布季度每股亏损0.05美元，同比改善66.7% [9] - Ondas Holdings Inc 预计当季营收为737万美元，同比增长398% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.78亿美元，同比增长8.7%（按固定汇率计算增长9.1%）[4] - 净亏损为1110万美元，而去年同期为净利润2000万美元，主要由于其他收入减少以及所得税费用增加[10] - 调整后EBITDA为510万美元，去年同期为2890万美元[10] - 调整后每股收益为0.04美元，去年同期为0.22美元[10] - 第四季度收入指引预计在3.3亿至3.4亿美元之间，按固定汇率计算下降5.1%至2.3%[20] - 第四季度调整后EBITDA指引预计亏损在650万至150万美元之间，EBITDA利润率在-2%至-0.4%之间[20] - 第三季度毛利润下降9.4%至8280万美元，毛利率为21.9%，去年同期为26.3%[18] - 总务及行政费用为6250万美元，去年同期为6670万美元[19] - 利息收入为460万美元，去年同期为650万美元[19] - 其他亏损为190万美元，去年同期为其他收入1180万美元[19] - 所得税费用为60万美元，去年同期为所得税收益990万美元[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费内容收入按固定汇率计算同比增长0.8%，日本和世界其他地区增长抵消了韩国地区的下降[12] - 每用户平均收入按固定汇率计算增长3%，所有三个地区均实现增长[12] - 广告收入按固定汇率计算同比下降8.9%，日本增长被韩国和世界其他地区的下降所抵消[13] - IP改编业务收入按固定汇率计算同比增长171.8%，韩国和世界其他地区增长被日本下降所抵消[14] - 付费内容占公司总收入的80%[31] 各个市场数据和关键指标变化 - 韩国地区收入按固定汇率计算同比增长22.2%，主要由三位数增长的IP改编业务驱动，但广告业务两位数下降和付费内容个位数下降部分抵消[15] - 韩国MAU为2460万，同比下降12.3%；MPU为370万，下降4.9%；ARPU按固定汇率计算增长4%；付费率为14.9%，同比上升116个基点[16] - 日本地区收入按固定汇率计算同比增长2%，付费内容和广告个位数增长被IP改编业务两位数下降所抵消[16] - 日本MAU增长12.6%至2530万，主要由eBook Japan强劲增长驱动；MPU增长0.2%至230万；付费率为9.1%，同比下降112个基点；ARPU为23.60美元，按固定汇率计算增长1.3%[16][17] - 世界其他地区收入按固定汇率计算同比下降0.7%，广告业务两位数下降被付费内容个位数增长和IP改编业务两位数增长所抵消[17] - 世界其他地区MAU下降11.6%，主要由Wattpad驱动；MPU增长0.8%；付费率为1.6%，同比上升20个基点；ARPU为6.80美元，按固定汇率计算增长1.4%[17] - 英语平台网络漫画应用MAU同比增长12%[11][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与迪士尼建立全新数字漫画平台合作关系，将包含超过35000部迪士尼旗下漫画[4][5] - 公司推出视频剧集功能，为原创网络漫画添加动态、音效、背景音乐和真人配音，时长约五分钟[6] - 在韩国推出CUT功能，允许创作者和粉丝创作、上传和享受两分钟以内的短动画视频[7] - 与华纳兄弟动画公司合作，计划共同制作10部粉丝喜爱的WEBTOON系列作品进行全球发行[8] - IP改编是公司增长飞轮的重要组成部分，有助于吸引更多用户到平台[9] - 公司在日本市场的LINE Manga应用连续第三个季度在Sensor Tower收入榜（包括手机游戏）排名第一[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务的基本健康状况和长期增长机会感到非常乐观，特别是在付费内容方面[36] - 与华纳兄弟动画和迪士尼等主要合作伙伴的公告使管理层对公司2026年及以后的未来更有信心[36] - 尽管第四季度收入指引下降，但管理层认为这主要反映了IP改编业务的时间安排问题，而非基本业务健康问题[37][38] - 管理层相信通过执行跨境内容分发战略，毛利率可以随着时间的推移而改善[18] - 公司将继续投资营销以推动未来增长[21] 其他重要信息 - 全球MAU下降8.5%，主要受Wattpad影响，但网络漫画应用MAU（排除网络小说用户）增长1.5%[11] - Wattpad受到两个国家政府禁令的影响，但搜索引擎索引问题已完全解决，MAU在本季度后半段出现连续稳定迹象[11][33] - Wattpad是重要的IP来源，一个新电影项目已获得绿灯，该项目最初是Wattpad上的网络小说，后转变为WEBTOON上的网络漫画，现在将成为故事片[12] - 第四季度指引包括1650万美元的非现金费用，其中退休福利的精算损失和最低保证金的减值是最大贡献者[20][39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 迪士尼合作的长期愿景和收入潜力，以及视频剧集的早期指标 - 迪士尼合作仍处于早期阶段，包括8月宣布的100部改编作品和9月宣布的35000个故事访问权，目前对财务没有实质性影响[23][24] - 公司相信作为类别领导者，可以与迪士尼合作而不显著改变或损害业务的基本利润率结构[25] - 视频剧集和CUT是积极的实验，旨在维持公司在18-25岁核心 demographics 中的领导地位，目前仍处于早期阶段，但英语平台网络漫画应用MAU增长12%是积极信号[26][27] 问题: 华纳兄弟合作的细节和时间安排，以及网络小说用户的未来披露 - 华纳兄弟动画合作涉及10个潜在项目，将把故事以动画形式呈现，但目前无法提供更多具体细节或财务条款[28][29][30] - 公司强调应关注网络漫画应用MAU增长（全球增长1.5%，英语平台增长12%）和付费用户转化，这些是未来收入增长的主要预测指标[31][32] - Wattpad是总MAU下降的最大驱动因素，原因包括搜索引擎索引问题（已解决）和某些国家的禁令，预计2026年将出现连续稳定，但具体时间尚不确定[32][33][34] - 华纳合作还包括大量英语原创作品，预计通过华纳兄弟动画等主要美国工作室开发后，对WEBTOON品牌和英语平台将产生特别有意义的影响[34] 问题: 第四季度收入指引下降的驱动因素和2026年展望 - 第四季度收入指引下降主要受IP改编业务时间安排影响，而非付费内容问题（付费内容预计增长）[36][37] - 尽管收入指引下降，但调整后EBITDA指引与之前相似，反映了公司在总务及行政费用管理和利润组合方面的实力[38] - 指引中包含1650万美元非现金成本，如精算调整和最低保证金减记，管理层认为这反映了为长期增长奠定的基础[39] - 广告业务下降主要与韩国市场一位主要电子商务合作伙伴的变动有关，但管理层不认为这是长期业务健康问题[40] 问题: 迪士尼内容的早期参与度和广告商对新平台的兴趣 - 迪士尼内容的参与度数据目前无法量化披露，但公司对进展感到鼓舞，并认为北美是最大的潜在增长市场[41][42] - 广告商对新平台有强烈兴趣，日本预贴片视频广告持续成功，韩国存在一位客户的变动，但世界其他地区仍处于早期建设阶段，基础设施仍在完善中[43][44]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为3.78亿美元，同比增长8.7%[6] - 按固定汇率计算，第三季度收入为3.795亿美元，同比增长9.1%[6] - 第三季度净亏损为1110万美元，而去年同期为净利润2000万美元[6] - 第三季度净亏损1105万美元，去年同期为净利润1998.6万美元[29] - 前三季度累计收入为10.52亿美元，同比增长5.7%[29] - 前三季度净亏损3690.2万美元，较去年同期亏损5034.9万美元有所收窄[29] - 公司九个月净亏损为3690万美元，相比去年同期的5030万美元亏损收窄26.7%[32] - 九个月总收入为10.52019亿美元，同比增长5.7%；按固定汇率计算收入为10.76043亿美元，同比增长8.1%[37] - 第三季度净亏损1105万美元，而去年同期净利润为1998.6万美元，净亏损率为2.9%[39] - 九个月累计净亏损3690.2万美元，相比去年同期亏损5034.9万美元有所收窄，亏损率从5.1%改善至3.5%[39] 调整后利润和利润率指标 - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为510万美元，去年同期为2890万美元[6] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润率为1.4%，去年同期为8.3%[6] - 第三季度调整后每股收益为0.04美元，去年同期为0.22美元[6] - 第三季度调整后EBITDA为512万美元，较去年同期的2890.3万美元大幅下降82.3%，调整后EBITDA利润率从8.3%降至1.4%[39] - 九个月累计调整后EBITDA为1886.2万美元，相比去年同期的7141.1万美元下降73.6%，利润率从7.2%降至1.8%[39] - 九个月累计调整后每股收益为0.14美元，低于去年同期的0.62美元[39] - 第三季度调整后基本和稀释后每股收益为0.04美元，低于去年同期的0.22-0.23美元[39] 每股收益/亏损 - 第三季度稀释后每股亏损为0.09美元，去年同期为每股收益0.15美元[6] - 第三季度基本和稀释后每股亏损均为0.09美元[29] - 第三季度基本和稀释后每股亏损为0.09美元，去年同期为每股收益0.15美元[39] 运营表现 - 前三季度运营亏损为5027.5万美元，较去年同期亏损7299.3万美元收窄31.1%[29] 成本和费用 - 第三季度股权激励费用为962.5万美元，低于去年同期的1226.2万美元[39] - 九个月累计股权激励费用为3512.3万美元，显著低于去年同期的6830.5万美元[39] 各业务线收入表现 - 九个月付费内容收入为8.21953亿美元，同比增长1.1%；按固定汇率计算为8.3513亿美元，增长2.8%[37] - 九个月IP改编收入大幅增长至1.05581亿美元，同比增幅达70.2%；按固定汇率计算为1.13238亿美元，增长82.6%[37] - 九个月广告收入为1.24485亿美元，同比增长3.1%；按固定汇率计算为1.27675亿美元，增长5.7%[37] 各地区用户指标表现 - 韩国地区九个月ARPPU为7.8美元，同比增长0.3%；按固定汇率计算为8.5美元，增长9.3%[37] - 日本地区九个月ARPPU为23.2美元，同比增长4.8%；按固定汇率计算为22.8美元，增长2.8%[37] 现金流量表现 - 九个月经营活动产生的现金流量净额为360万美元，较去年同期的2650万美元大幅下降86.5%[32] - 九个月投资活动使用的现金流量净额为500万美元，相比去年同期的1120万美元净流出改善55.2%[32] - 九个月筹资活动产生的现金流量净额为140万美元，较去年同期的3.5368亿美元大幅下降99.6%[33] 财务状况 - 公司拥有约5.846亿美元的现金及现金等价物，并无债务[6] - 现金及现金等价物为5.85亿美元，较2024年底的5.72亿美元增长2.1%[26] - 总资产为19.78亿美元，较2024年底的19.35亿美元增长2.2%[26] - 商誉净值为6.78亿美元，较2024年底的6.65亿美元增长1.9%[26] - 应收账款净值为1.77亿美元，较2024年底的1.69亿美元增长4.9%[26] 管理层讨论和指引 - 第四季度收入展望为3.3亿至3.4亿美元，按固定汇率计算预计下降5.1%至2.3%[7] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润预计亏损650万至150万美元，利润率在-2.0%至-0.4%之间[7] 其他重要内容 - 2024年第三季度及九个月数据包含一项3000万美元的一次性CEO奖金[40]

核心财务表现 - 第三季度总收入为3.78041亿美元，同比增长8.7%[1][6]；按固定汇率计算，收入为3.79455亿美元，同比增长9.1%[1][6][39] - 第三季度净亏损1110万美元，而去年同期为净利润2000万美元[1][6]；调整后税息折旧及摊销前利润为510万美元，超过指引区间的中点[1][3] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润率为1.4%，去年同期为8.3%[6][43]；稀释后每股亏损为0.09美元，去年同期为每股收益0.15美元[6][30] - 公司拥有强劲的资产负债表，现金及现金等价物约为5.84575亿美元，且无债务[1][6] 收入驱动因素 - 收入增长主要由付费内容和IP改编业务推动，部分被广告业务下滑所抵消[3][6] - 付费内容收入为2.86814亿美元，按固定汇率计算增长0.8%[39]；IP改编收入为5186万美元，按固定汇率计算大幅增长171.8%[39]；广告收入为3936.7万美元，按固定汇率计算下降8.9%[39] 战略合作与业务进展 - 公司与迪士尼扩大合作关系，共同开发全新的数字漫画平台，并达成迪士尼收购WEBTOON娱乐2%股权的非约束性协议[3] - 公司与华纳兄弟动画宣布计划合作开发一系列动画项目，拟共同制作10部热门WEBTOON系列作品进行全球发行[5][8] - 公司在平台产品改进和内容多样性方面取得进展，推出了新的故事叙述形式和体验，并发布了获得全球认可的成功IP改编作品[3] 第四季度业绩展望 - 公司预计第四季度按固定汇率计算的收入将下降5.1%至2.3%，对应收入区间为3.30亿至3.40亿美元[7] - 预计第四季度调整后税息折旧及摊销前利润亏损区间为650万至150万美元，对应利润率区间为-2.0%至-0.4%[4][7]；调整后EBITDA指引中包含1650万美元的非现金费用[4] 用户与区域表现 - 公司拥有约1.55亿月活跃用户[12] - 韩国市场付费内容收入为8801.1万美元，ARPPU按固定汇率计算增长4.0%至8.2美元[41]；日本市场付费内容收入为1.64155亿美元，ARPPU按固定汇率计算增长1.3%至23.4美元[41]；世界其他地区付费内容收入为3464.8万美元[41]