财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度全球同店销售额2月增长约4%，3月第一周增长15%，受疫情影响，第一季度同店销售额和调整后收入基本持平 [9] - 公司餐厅利润率同比下降490个基点至10.1%，主要因劳动力成本上升、商品成本增加、早餐培训费用和维护成本提高，以及3月销售额急剧下降 [10] - 一般及行政费用（G&A）增长约5%，主要因疫情导致薪资福利、遣散费和会议取消费用增加，部分被较低的激励性薪酬应计额抵消 [10] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降约12%至8900万美元，主要因公司运营餐厅利润率下降和G&A费用增加 [10][11] - 调整后每股收益下降约36%至0.09美元，受调整后EBITDA下降和所得税拨备增加影响 [11] - 剔除与金融机构案件和解相关的2470万美元付款后，本季度自由现金流约为400万美元，较上年下降因净收入降低、激励性薪酬支出增加和供应商激励付款时间因素 [11] - 截至5月3日现金余额约为3.65亿美元，公司通过减少资本支出约2000万美元和G&A约1000万美元来管理现金消耗 [7][30] 各条业务线数据和关键指标变化 早餐业务 - 3月早餐业务推出首周，全球同店销售额增长15%，美国同店销售额增长16% [6][14] - 4月早餐业务在美国销售额占比约为8%，客户满意度高，且具有盈利性，即使销售额低于预期也能盈利 [16] - 公司将在2020年剩余时间减免早餐业务的营销基金贡献，并通过调整劳动力模型，使早餐业务盈亏平衡点平均降低约35% [17][27] 数字业务 - 数字业务销售额占比从2019年的2.5%增长至5.5%，主要因客户需求强劲和新增配送合作伙伴 [6] - 自3月以来，应用程序下载量和用户数量均增长约25% [20] 美国业务 - 美国同店销售额在4月有所改善，最近一周降幅收窄至约2%，而3月最后一周降幅为29% [15] - 美国数字业务销售额占比从2019年的2.5%增长至约5.5% [15] - 美国餐厅关闭率较低，约99%的餐厅通过得来速和外卖服务营业 [15] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 受疫情影响，美国平均出行率下降约70% - 80%，但公司业务表现良好，随着限制措施解除，销售额有望继续上升 [15] 国际市场 - 国际市场有更多临时关闭的餐厅，主要集中在委内瑞拉、洪都拉斯、菲律宾和印度尼西亚等国家 [103] - 公司将英国市场的推出时间推迟至2021年初 [103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于长期增长计划，但因疫情优先应对当前情况，战略时间表可能调整，目标是成为全球最繁荣和最受喜爱的餐饮品牌 [7] - 2020年营销计划包括继续推广早餐业务、精简促销日历和利用社交媒体和数字通信与客户互动 [19] - 公司计划推出忠诚度计划，以提高客户消费频率 [21] - 公司将在营销平台上突出展示数字生态系统，提高数字业务的知名度 [21] - 公司与加盟商合作，通过提供特许权使用费、广告和租金支付延期、减免早餐业务营销基金贡献、延长重新装修和新建餐厅要求等措施，帮助加盟商缓解现金流压力 [27][28] - 公司与主要加盟商贷款人合作，鼓励灵活的付款条款，预计大多数加盟商将受益于三个月的只付利息政策 [28] - 公司预计将从《CARES法案》中受益，包括递延社会保障工资税支付和合格改善财产（QIP）扣除问题的解决方案 [31] - 公司资本分配政策不变，优先投资于盈利增长，宣布第二季度股息为每股0.05美元，并将根据疫情对业务的影响每季度评估股息支付 [31][32] - 公司暂停股票回购，以确保在当前时期保持强大的流动性 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情前业务势头强劲，全球同店销售额增长，早餐业务推出成功 [5][6] - 公司在疫情期间迅速采取行动，调整业务模式，包括加强得来速和外卖服务、简化菜单、提供无接触和有限接触点餐选项等，以应对挑战 [6][13] - 公司对早餐业务的表现感到满意，认为其具有良好的发展前景，且对午餐和晚餐业务有积极影响 [16][37][38] - 公司相信随着限制措施解除，业务将逐渐恢复，有望成为更强大的品牌 [7][26] - 公司将继续关注员工和客户的健康与安全，确保餐厅运营符合相关规定 [13][25] 其他重要信息 - 公司因疫情将未来两个月的投资者会议改为线上会议，并将参加两场线上会议和两场线上非交易路演（NDR） [33][34] - 公司餐厅因牛肉供应商面临生产挑战，部分菜单项目可能会出现供应短缺情况，公司已调整营销策略，重点推广鸡肉产品，并与供应商密切合作，以减少对客户和餐厅的影响 [24][25] - 公司为员工提供紧急带薪病假政策和餐厅认可工资，以支持受疫情影响的员工，并提高员工满意度和留任率 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月早餐销售额占比达8%，在无额外营销投入的情况下如何实现，以及美国恢复正常后早餐业务的潜力如何 - 公司表示，尽管行业内早餐业务受疫情影响严重，但公司通过广告支持和强大的社交媒体影响力，吸引了顾客尝试早餐产品，客户满意度高，为未来业务发展奠定了良好基础，且早餐业务对午餐和晚餐业务有积极影响 [36][37][38] 问题2: 公司在2020年后对早餐业务的额外投资计划 - 公司目前已撤回对早餐业务的投资，将根据情况进行评估，暂无新的投资计划 [39][40] 问题3: 4月免费薯条和鸡块促销活动后，价值策略将如何演变，是主动还是被动策略 - 公司将继续采取主动策略，平衡菜单上的不同产品，满足客户对美味实惠餐食的需求，并提高客户忠诚度和消费频率 [42][43] 问题4: 考虑到牛肉短缺和消费者习惯变化，本季度是否仍计划推出植物性汉堡 - 公司表示，目前消费者更关注核心产品，营销日历将重点放在提供高质量、快速的核心产品上，以提高客户忠诚度，植物性汉堡将在适当的时候推出 [44][45] 问题5: 早餐业务对新老客户的影响，以及早餐业务对整体销售趋势的影响 - 公司在第一季度汉堡类别中，客流量份额和美元份额均有所增长，早餐业务推出首周带来了显著的客流量提升，但受疫情影响，季度末客流量下降，公司通过平衡营销日历和提供优质产品，给顾客留下了积极印象 [47][48][49] 问题6: 早餐业务的盈利能力和盈亏平衡点降低的原因，以及可持续性如何 - 公司通过优化劳动力模型，减少早餐业务的员工数量，同时减免营销基金贡献，使盈亏平衡点降低约35%，早餐业务具有较高的增量性，未出现业务蚕食现象，是公司业务的新增亮点 [51][52][53] 问题7: 美国同店销售额在过去三周显著改善的原因，以及餐厅重新开业的标准 - 销售额改善的原因包括公司专注于提高得来速服务速度、提供高质量食物、提升客户满意度，以及部分地区限制措施解除和天气转好等因素，餐厅重新开业将遵循国家权威机构的指导，确保员工和客户的安全，分阶段进行 [55][56][59] 问题8: 公司运营利润率在4月和5月的情况，以及是否可作为加盟商现金流的参考 - 公司第一季度利润率受商品通胀、劳动力成本上升、培训投资和销售额急剧下降等因素影响，未提供4月和5月利润率的具体信息 [62][63][66] 问题9: 同店销售额改善的驱动因素，包括得来速、外带和外卖的销售占比，以及餐厅重新开业后能否保持这一销售结构 - 目前美国业务主要以得来速和外卖为主，少数餐厅提供外带服务，公司通过提高得来速服务速度和员工留任率，提升了客户体验，外卖业务占比迅速增长，随着人们出行需求增加，公司认为自身能够提供高质量、安全的餐饮服务，具有良好的发展前景 [68][69][70] 问题10: 公司和加盟商的资产负债表情况，以及加盟商对公司缓解现金流压力措施的反馈 - 公司现金余额从3月底的约3.4亿美元增加到5月3日的3.65亿美元，公司通过递延付款和减免营销贡献等措施帮助加盟商，预计加盟商将从PPP计划中受益，目前状况良好 [71][72] 问题11: 数字客户的行为特征和 demographics，以及G&A节省的来源和对未来G&A的影响 - G&A节省主要来自差旅费减少和激励性薪酬支出降低，外卖业务的采用速度比预期快，数字客户的行为特征与之前相似，消费金额较高，光顾频率也较高，盈利能力模型未发生变化 [74][75][76] 问题12: 牛肉短缺对销售的影响程度和持续时间，以及数字投资的战略优先级是否发生变化 - 难以量化牛肉短缺对销售的影响，公司仍按正常配送计划为餐厅供应牛肉，通过调整营销日历和在数字应用中提供选项，减少对客户的影响，预计问题将在短期内得到解决，公司将继续投资于提高数字业务的知名度，扩大配送合作伙伴网络 [78][79][82] 问题13: 销售复苏是否受刺激措施和天气影响，以及美国开放后销售如何增长 - 刺激措施对业务有积极影响，但销售复苏是一个持续的趋势，公司在餐厅运营方面积累了经验，随着美国开放，公司有能力满足客户需求，同时确保员工和客户的安全，部分地区的销售反弹为公司提供了参考 [84][86][89] 问题14: 早餐业务50%品牌知名度的测量方法和相关情况，以及销售组合收益的原因 - 早餐业务50%的品牌知名度是通过市场研究的无提示方式测量得出，公司在短时间内通过全国广告和社交媒体宣传取得了良好效果，仍有提升空间，销售组合收益在第一季度受2 for $5促销活动影响，第二季度受大订单平均客单价提高影响 [91][92][95] 问题15: 吞吐量的影响因素，以及菜单简化是否可持续 - 公司通过优化员工配置、简化运营和专注核心产品，提高了得来速服务速度，未来将根据消费者反馈决定是否将部分产品重新纳入菜单，目前不会推出新的限时优惠产品或植物性产品 [98][99][100] 问题16: 国际市场不同地区的表现和发展轨迹，以及进入欧洲市场的时间安排 - 国际市场部分地区因政府限制措施有更多临时关闭的餐厅，公司将英国市场的推出时间推迟至2021年初，仍看好该市场的发展机会 [102][103] 问题17: 加盟商对递延付款和减免特许权使用费的接受程度，以及外卖业务的定价策略是否改变 - 大多数加盟商接受了公司的递延付款和减免特许权使用费的提议，外卖业务的定价策略不变，公司将所有成本转嫁给消费者，客户满意度较高，部分配送合作伙伴提供免费配送服务，有助于提高品牌知名度 [105][106][107] 问题18: 暂停形象激活义务后，是否会重新评估店铺设计 - 公司在形象激活方面进展良好，有多种店铺设计方案，可根据不同商圈和客流量进行选择，未来可能会进一步优化路边取餐服务，目前60%的店铺已完成重新装修，公司对未来的重新装修和新店铺开发有信心 [109][110][111] 问题19: 2000万美元资本支出减少的具体内容 - 资本支出减少主要因公司和加盟商推迟了开发项目的承诺 [112][113] 问题20: 数字业务中外卖和移动点餐的占比，以及第一季度利润率和菜单简化对第二季度利润率的影响 - 数字业务中大部分为外卖业务，移动点餐占比较小，但应用程序用户和下载量增长了25%，预计随着忠诚度计划的推出，移动点餐业务将加速发展，第二季度公司对业务有更好的掌控，但销售额仍有下降，固定成本的杠杆效应仍存在 [115][116][119] 问题21: 是否考虑全天供应早餐 - 目前公司没有全天供应早餐的计划，因为在早餐和午餐时段转换时，管理烤架和准备新鲜食物存在复杂性，公司将专注于发展早餐业务，提高午餐和晚餐业务的效率 [120][121] 问题22: 各时段业务表现如何 - 早餐和深夜业务受疫情影响较大，随着限制措施解除，有望逐渐恢复，晚餐业务在初期受到影响后已开始回升，午餐业务表现强劲 [123][124][125] 问题23: 店内数字自助点餐机是否是一个机会，是否可以减少座位数量，增加自助点餐机以适应持续的外带业务 - 公司认为目前的店铺设计布局良好，将考虑数字自助点餐机在未来餐厅业务中的作用，但目前还无法得出明确结论 [127][128]

餐厅数量分布 - 截至2020年3月29日，温蒂餐厅系统共有6805家餐厅，其中美国5861家（公司运营358家，加盟商运营5503家），30个外国国家和美国领土共944家且均为加盟店[100][105] - 截至2020年3月29日，公司运营餐厅约占温蒂餐厅系统总数的5%[106] - 截至2020年3月29日，公司运营餐厅数量为358家，加盟店数量为5503家，国际加盟店数量为944家，全系统餐厅数量为6805家[131] 餐厅临时关闭情况 - 截至2020年3月29日，美国和国际分别有52家和233家餐厅临时关闭，约占所有系统餐厅的4.2%[115] - 截至2020年4月26日，美国和国际分别有66家和261家餐厅临时关闭，约占所有系统餐厅的4.8%[117] 同店销售额情况 - 2020年第一季度，美国系统同店销售额前两个月增长3.7%，3月下降7.7%，季度整体持平；国际同店销售额前两个月增长5.4%，3月下降17.0%，季度整体下降1.6%；全球系统同店销售额前两个月增长3.9%，3月下降8.6%，季度整体下降0.2%[116] - 2020年3月29日至4月26日期间，美国系统同店销售额各周分别下降25.8%、24.9%、8.8%、8.5%；国际同店销售额各周分别下降35.7%、39.1%、24.0%、23.6%；全球系统同店销售额各周分别下降26.7%、26.2%、10.1%、9.9%[117] - 2020年第一季度美国同店销售中，公司运营餐厅下降0.7%，加盟店增长0.1%，全系统持平；国际同店销售下降1.6%；全球同店销售中，公司运营餐厅下降0.7%，加盟店下降0.1%，全系统下降0.2%[128] 资产减值测试情况 - 2020年3月公司对商誉进行减值测试，涉及美国公司运营和加盟店、加拿大加盟店、全球房地产和开发业务三个报告单元，全球房地产和开发业务报告单元公允价值仅略高于账面价值，相关商誉余额为1.225亿美元[119][120] - 2020年3月公司对代表商标的无限期无形资产进行减值测试，确定商标公允价值仍显著高于账面价值[121] 业务增长策略 - 公司通过“多一次光顾，多一美元消费”策略、运营卓越执行、消费者数字平台和技术实施、增加餐厅时段利用率等加速美国同店销售增长，并通过美国扩张和国际扩张增加新餐厅数量[108] 业务指标跟踪 - 公司使用同店销售额、餐厅利润率、系统销售额等关键业务指标跟踪运营结果和管理业务，且同店销售额和系统销售额按固定汇率计算，同时排除阿根廷和委内瑞拉的销售[109][111][112][113] IT重组计划成本 - 公司IT重组计划预计总成本约1300万 - 1500万美元，2020年第一季度已确认成本360万美元，预计还将产生约150万美元成本[123] 财务关键指标同比变化 - 2020年第一季度总营收4.05亿美元，2019年同期为4.086亿美元，同比下降360万美元[126] - 2020年第一季度营业利润4870万美元，2019年同期为6630万美元，同比下降1760万美元[126] - 2020年第一季度净利润1440万美元，2019年同期为3190万美元，同比下降1750万美元[126] - 2020年第一季度全球系统销售额为26.136亿美元，2019年同期为25.913亿美元，同比增长1.0%[129] 销售下降原因 - 2020年第一季度销售下降主要因公司运营同店销售下降0.7%，受3月疫情影响，部分被早餐业务推出的积极影响抵消[132] 成本比例变化 - 2020年第一季度销售成本占销售额的比例从2019年的85.0%增至89.9%，主要因餐厅劳动力成本上升、商品成本增加等[136] 各项成本费用变化 - 2020年第一季度特许经营支持及其他成本从2019年的600万美元增至800万美元，主要因支持美国加盟商为早餐业务全国推出做准备的投资[137] - 2020年第一季度广告基金费用为8000万美元，较2019年的8050万美元减少50万美元[139] - 2020年第一季度一般及行政费用为5160万美元，较2019年的4930万美元增加230万美元[140] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为3100万美元，较2019年的3320万美元减少220万美元[141] - 2020年第一季度系统优化净收益为 - 30万美元，2019年为0[142] - 2020年第一季度重组和调整成本为390万美元，较2019年的80万美元增加310万美元[143] - 2020年第一季度长期资产减值费用为460万美元，较2019年的150万美元增加310万美元[144] 各业务线营收变化 - 2020年第一季度美国市场温蒂总营收为3.31亿美元，较2019年的3.335亿美元减少250万美元[149] - 2020年第一季度国际市场温蒂总营收为1550万美元，较2019年的1600万美元减少50万美元[150] - 2020年第一季度全球房地产与开发业务总营收为5840万美元，较2019年的5910万美元减少70万美元[151] 诉讼支付费用 - 公司在2020年3月支付2470万美元用于解决金融机构集体诉讼案[154] 现金流量变化 - 2020年第一季度经营活动净现金为-1940万美元，2019年同期为6200万美元，变化为-8140万美元[159] - 2020年第一季度投资活动净现金为-1210万美元，2019年同期为-1590万美元，变化为380万美元[159] - 2020年第一季度融资活动净现金为6340万美元，2019年同期为-6250万美元，变化为1.259亿美元[159] 借款情况 - 2020年3月，公司在A - 1级票据项下提取1.2亿美元，截至3月29日，该票据未偿还借款为1.2亿美元[164] - 2020年3月，公司在加拿大子公司的循环信贷安排下提取550万加元，截至3月29日，未偿还借款为550万加元[165] - 2020年3月，公司在美国广告基金循环信贷额度下提取2500万美元，截至3月29日，未偿还借款为2500万美元[167] 股息支付与股份回购 - 2020年3月16日，公司支付普通股季度现金股息每股0.12美元，总计2680万美元[169] - 2020年2 - 3月，公司根据2月回购授权回购0.8万股，总价1450万美元，截至3月29日，剩余可用额度8550万美元[170] 长期债务情况 - 截至2020年3月29日，公司长期债务（含即期部分和广告基金循环信贷额度）总计24.6亿美元[178] - 有效利率变动1%，这些未偿还借款的年化税前利息费用波动约150万美元[178]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年调整后收入增加，主要因特许经营和公司餐厅同店销售增长、收购餐厅带来公司运营餐厅销售额增加，以及新租赁会计准则下约3.8亿美元转租相关的过账付款 [10] - 公司餐厅利润率降至15.5%，下降30个基点，主要受劳动力成本上升和商品成本上涨影响，部分被公司同店销售增长带来的积极销售组合抵消 [10] - 调整后EBITDA为4.13亿美元，与预期持平，受早餐业务投资、扫描器推广投资和G&A增加影响，被特许经营特许权使用费收入增加和公司餐厅销售额增长带来的餐厅利润率美元增加抵消 [11] - 全年调整后每股收益为0.59美元，因股票回购计划导致流通股减少，但被所得税增加抵消 [12] - 自由现金流为2.21亿美元，同比下降约1000万美元，主要因资本支出增加 [12] - 第四季度调整后收入增加，主要因北美同店销售增长4.3%，以及新租赁会计准则下约9000万美元转租相关的过账付款 [12] - 公司餐厅利润率降至14.3%，下降170个基点，主要受劳动力成本上升、保险成本增加和商品成本上涨影响，部分被公司同店销售增长带来的销售杠杆抵消 [13] - 不包括2018年第四季度记录的金融机构案件法律准备金，G&A增长约23%，主要因激励性薪酬增加 [13] - 调整后EBITDA下降约23%至8300万美元，主要因早餐业务投资、G&A增加和净租金收入减少，部分被特许经营特许权使用费收入和费用增加抵消 [13] - 第四季度调整后每股收益下降约50%至0.08美元，受调整后EBITDA下降影响 [14] - 预计2020年全球系统销售额增长10% - 15%，达到120 - 125亿美元，增长来自核心业务增长、早餐业务推出和第53周的影响 [29] - 预计调整后EBITDA实现个位数中期增长，达到4.25 - 4.35亿美元，核心业务增长、早餐业务和第53周是EBITDA的推动因素，但纽约市场处置会产生不利影响 [30] - 预计2020年调整后每股收益增长至0.60 - 0.62美元，受调整后EBITDA增长和股票回购计划持续受益推动，但部分被2020年较高的税率抵消 [32] - 预计自由现金流增长至2.3 - 2.4亿美元，受核心收益强劲增长推动 [32] - 预计资本支出约为7500万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 早餐业务 - 2019年投资约1700万美元支持早餐业务推出 [7] - 预计2020年早餐业务销售占比达到6% - 8% [40] - 计划在2020年花费7000 - 8000万美元用于早餐业务广告宣传，使工作媒体权重提高约30% [30] 数字业务 - 2019年美国约2.5%的销售额通过数字渠道实现，较2018年底翻倍 [19] - 2020年将扩大配送业务，与Grubhub和Uber Eats等合作伙伴合作，改善移动点餐功能，推出忠诚度计划，目标是到2024年数字渠道销售额占比达到10% [20] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2019年北美同店销售增长2.8%，第四季度增长4.3% [6][12] 国际市场 - 2019年国际市场系统销售额增长约7% [26] - 2019年关闭马来西亚市场，第四季度退出巴西市场，巴西市场关闭造成约200万美元利润逆风 [25][26] - 与加拿大和菲律宾签署大型开发协议 [26] - 预计2020年国际市场净新开餐厅数量将超过一倍，目标是到2024年系统销售额翻倍至20亿美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 加速同店销售增长，推动全球餐厅扩张，以强大的餐厅经济模式推动增长 [15] - 继续实施“多一次光顾，多一美元消费”战略，通过“令人渴望”平台推动口味和创新 [15][16] - 于3月2日在美国全国范围内推出早餐业务，打造差异化菜单，满足客户需求 [18][19] - 加强数字业务发展，扩大配送和移动点餐业务，推出忠诚度计划，提高数字渠道销售额占比 [19][20] - 注重运营卓越，提高服务速度和食品质量，确保餐厅人员配备和培训到位 [20][21] - 继续推进美国市场扩张，通过激励计划和智能设计降低餐厅建设成本，关注非传统渠道 [22] - 计划将公司运营的纽约市场重新特许经营，保留曼哈顿餐厅，完成约100次特许经营翻转 [23] - 加强国际市场发展，扩大现有市场规模，进入英国新市场 [26] 行业竞争 - 早餐业务面临激烈竞争，市场上有很多竞争信息，但公司已做好充分准备，通过广告宣传和优质产品吸引客户 [55] - 鸡肉业务竞争激烈，公司通过重新推出辣味鸡肉块和2美元5份的促销活动，吸引客户购买优质鸡肉三明治，未来将继续改进鸡肉产品质量 [62][63][64] - 植物性食品市场受到关注，公司已在加拿大测试了一款植物性汉堡，在美国测试了植物性鸡肉三明治，未来将在该领域开展业务 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是投资年，为未来加速增长奠定基础，公司对未来发展充满信心，有望实现成为全球最繁荣和最受欢迎餐厅品牌的愿景 [6][7] - 2020年公司将从优势和动力的位置出发，继续与加盟商合作，为客户提供促销活动，满足消费者对速度、便利和实惠的需求，同时以品质脱颖而出 [9] - 早餐业务推出是公司转型增长的一年，市场需求强劲，加盟商全力支持，公司有信心取得成功 [18] - 国际市场是公司的巨大机遇，公司将继续扩大市场规模，与优秀的加盟商合作，实现加速增长 [26] 其他重要信息 - 2019年5月公司宣布业务重组，将加拿大业务与国际业务合并，将房地产和开发业务分离为独立部门，未来将按美国、国际和全球房地产与开发三个部门进行报告 [35] - 公司将于3月3日参加与美国银行的路演，3月4日参加瑞银会议，3月12日参加摩根大通会议，5月6日发布第一季度财报并举行电话会议 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 早餐销售占比达到6% - 8%的时间预期 - 公司希望通过广告宣传在3月2日全国推出早餐业务后，推动早期尝试，预计全年逐步实现该销售占比，以培养消费者习惯 [40][41] 问题2: 评估早餐业务推出是否达标的消费者指标 - 包括服务速度、食品质量和口味、与竞争对手的相对销售表现，以及确保为加盟商带来盈利 [42][43] 问题3: 如何平衡同店销售中客流量和客单价的不平衡 - 公司对2019年下半年业务势头感到自豪，第四季度客单价增长主要是因为与上一年1美元任意尺寸薯条促销活动的对比，客单价增长约一半来自价格，一半来自销售组合，公司认为这种平衡是合适的，客流量下降主要是因为与上一年促销活动的对比，公司通过“多一次光顾，多一美元消费”促销日历来平衡客流量 [45][46][47] 问题4: 加盟商对盈利能力的看法以及2020年劳动力、商品、客流量和定价的预期 - 公司第四季度大部分项目按计划进行，但保险准备金调整带来约110个基点的逆风，商品通胀率为3.2%，劳动力通胀率为4.5%，加盟商表现与公司相近，部分加盟商可能未受到保险准备金调整的影响，预计2020年公司餐厅利润率将略有扩大，主要受早餐业务盈利和销售增长推动，但预计劳动力通胀率约为4%，商品通胀率超过2% [48][49][50] 问题5: 早餐广告支出范围是否取决于销售占比，以及未达到或超过目标销售占比时的变化 - 公司承诺在未来三年投入资金支持早餐业务，确保培养消费者习惯，广告支出范围为7000 - 8000万美元，这些都是增量资金，不会减少午餐和晚餐的广告支出，如果销售情况不佳，公司也会坚定投入 [51][52][53] 问题6: 早餐业务面临的竞争反应强度 - 早餐业务竞争激烈，市场上有很多竞争信息，但公司已做好充分准备，通过社交媒体和主流媒体进行广告宣传，餐厅人员配备齐全且经过培训，有信心在推出早餐业务时给消费者留下良好的第一印象 [54][55] 问题7: 净租金收入下降的原因及未来趋势 - 净租金收入下降是因为上一年有一次性租赁买断推动租金收入，今年第四季度未重复该情况，预计未来净租金收入将保持相对稳定，对EBITDA的贡献不会有太大增长 [57][58][60] 问题8: 鸡肉业务和植物性食品业务的发展前景 - 鸡肉业务方面，公司对辣味鸡肉块的回归表现感到满意，通过社交媒体和促销活动吸引客户购买优质鸡肉三明治，未来将继续改进鸡肉产品质量，参与竞争；植物性食品市场有发展潜力，公司认为该市场将持续存在，已在加拿大测试了一款植物性汉堡，在美国测试了植物性鸡肉三明治，未来将在该领域开展业务 [62][63][66] 问题9: 是否使用全国性促销定价推动早餐业务的初始尝试 - 公司不会透露完整的促销日历，但已做好充分准备，菜单具有价值和竞争力，有信心吸引消费者尝试 [69][70] 问题10: 早餐业务在门店层面实现盈利的预期以及加盟商是否有推动部分门店24小时营业的需求 - 目前没有推动部分门店24小时营业的需求，公司已为加盟商做好早餐业务盈利的准备，承担了前期成本，如招聘、培训和菜单板工作等费用，加盟商只需进行招聘和培训，目前已有约5850家美国餐厅参与早餐业务，只有约80家餐厅选择退出 [71][72][75] 问题11: 若加盟商部分门店未盈利，是否有相关协议要求门店继续营业 - 公司对早餐业务的财务状况有信心，但在特殊情况下，会根据具体情况考虑加盟商退出的请求，且是按餐厅而非加盟商整体来处理 [76][77][78] 问题12: 2020年现金流指导减少500万美元的原因以及数字业务增长的关键驱动因素 - 现金流指导减少是因为12月初提交的IT重组计划产生了1300 - 1500万美元的一次性成本，影响了税后现金流约1000万美元，公司认为这并未改变2020年的自由现金流指导；数字业务增长的关键驱动因素包括通过广告宣传提高移动点餐的知名度、扩大配送业务并引入新的配送合作伙伴、推出忠诚度计划，预计这些因素将在全年逐步推动数字业务增长 [80][81][82] 问题13: 最大加盟商面临挑战时的应急计划以及加盟商出售门店时公司是否能收取特许经营翻转费用 - 最大加盟商NPC拥有约400家温迪餐厅，目前全力致力于通过卓越运营、重新形象设计和新开发来发展温迪业务，支持早餐业务推出，其温迪业务表现良好且有增长势头，公司将与NPC保持密切合作，如果NPC出售部分温迪餐厅，公司可以通过特许经营翻转进行管理 [85][86] 问题14: 早餐业务对平均客单价的影响以及在竞争环境下提供价值的能力 - 预计核心业务的客单价将因定价和销售组合的积极影响而增加，早餐业务的客单价低于平均水平，但预计其带来的客流量增长将超过对客单价的负面影响；公司认为早餐菜单具有价值，已制定了强大的促销日历来推动尝试和培养消费者习惯，并将根据竞争情况进行调整，相关计划已与加盟商预先协商一致 [88][89][90] 问题15: 出售纽约市场（不包括曼哈顿）对门店利润率的影响 - 出售纽约市场对餐厅利润率的影响较小，该地区的餐厅规模较大且盈利能力良好 [91][92] 问题16: 2020年7000 - 8000万美元早餐广告支出中公司的贡献以及隐含的同店销售指导范围 - 公司对早餐广告支出的贡献为4000 - 5000万美元，预计2020年早餐业务仍将亏损，但亏损幅度将小于2019年，预计2021年开始盈利；全球系统销售额增长在10% - 15%之间，单位增长约为1.5% - 2%，全球同店销售增长略高于10% [93][94][96] 问题17: NPC是否按时付款以及早餐业务的盈亏平衡销售占比 - NPC目前按时支付应收账款和租金，与公司合作良好；公司不会透露早餐业务的盈亏平衡销售占比，但表示该比例足以吸引加盟商参与，约99%的餐厅将参与早餐业务 [98][99][100] 问题18: 国际市场退出部分市场的原因以及早餐业务产品线与上次推出的差异 - 国际市场退出部分市场是因为未能在这些市场建立强大的经济模式，且与当地加盟商合作实现机会所需的时间过长，公司希望专注于扩大现有市场规模，并为进入英国市场做好准备；早餐业务此次推出的菜单简单且盈利，包含了一些特色产品，如早餐培根汉堡、蜂蜜黄油鸡肉饼干、调味土豆和Frosty - ccino等，且所有三明治都使用新鲜鸡蛋和烟熏苹果木培根 [102][105][106] 问题19: 除早餐业务外，其他时段业务在一年中是否有因第三方配送促销活动带来的收益 - 除早餐业务外，其他时段业务在2019年下半年有增长势头，上半年增长较低，预计2020年核心业务增长将更加均衡，早餐业务将在全年逐步增长，第一季度早餐业务贡献相对较小 [108][109] 问题20: 2020年的定价策略 - 公司将谨慎定价，关注商品通胀率超过2%的情况，若定价，将不会超过外出就餐食品通胀率，可能会保持在该范围内 [110][111][112] 问题21: 已运营早餐业务的约300家门店的情况以及是否有新发现 - 这些门店的情况证实了公司的预期，员工更满意，因为早餐业务更简单易操作，早餐业务略有增长，可能得益于口碑传播，财务表现符合模型预测，这增加了公司对全国推出早餐业务的信心 [114][115][116] 问题22: 早餐业务的菜单创新计划以及除营销支出外的其他相关费用 - 公司将确保在午餐和晚餐时段保持创新，早餐业务目前专注于培养消费者习惯和良好执行，未来有机会进行创新；除7000 - 8000万美元的营销支出外，公司在2019年第四季度已进行了约1700万美元的一次性投资，剩余300万美元将在2020年用于招聘活动，此外还有一些G&A投资用于管理新的早餐业务时段，所有这些费用都已包含在公司的指导范围内 [117][118][119] 问题23: 英国市场开店的团队建设和基础设施准备情况 - 公司在英国市场处于早期阶段，已招聘了首批员工，确定了多个开店地点，正在确定菜单、品牌定位、餐厅设计和技术，一切进展顺利，公司将借鉴美国市场的经验，预计招聘工作不会面临挑战 [120][121] 问题24: 外包IT功能给埃森哲的原因以及是否考虑在早餐业务中提供免费咖啡 - 外包IT功能是为了在技术方面保持竞争力，获得全球技术领导者的灵活性和能力，同时创建一个具有成本优势的服务模式，并将节省的成本重新投资于技术；公司不会透露具体的促销细节，将通过设计经济模型和促销节奏来吸引消费者尝试和回头，相关计划已与加盟商协商一致 [123][124][125]

餐厅数量与分布 - 截至2019年12月29日，公司在全球30个国家和美国地区拥有6788家餐厅，其中美国5852家，其他国家和地区936家[12][13] - 截至2019年12月29日，公司自营餐厅约占Wendy's系统总数的5%[22] - 2019年，公司新开2家自营餐厅，关闭3家；加盟商新开180家餐厅，关闭102家[23] - 2017 - 2019财年，餐厅期初数量分别为6537家、6634家、6711家；期间新开数量分别为174家、159家、182家；期间关闭数量分别为77家、82家、105家；期末数量分别为6634家、6711家、6788家[23] - 截至2019年12月29日，241家美国加盟商运营5495家餐厅，101家国际加盟商运营936家餐厅[46] - 截至2019年12月29日，约95%的餐厅由加盟商运营，加盟商的行为可能影响公司业务[97] - 截至2019年12月29日，约58%的全球系统餐厅采用新形象，公司计划在2020年及以后开设大量新餐厅和改造餐厅[101] - 截至2019年12月29日，约95%的温迪餐厅为加盟店，公司财务结果很大程度取决于加盟商运营和财务状况[106][108] - 截至2019年12月29日，公司和加盟商在美国50个州、哥伦比亚特区以及30个外国国家和美国领土经营餐厅，美国运营餐厅数量排名前八的州为佛罗里达、得克萨斯等[120] - 截至2019年12月29日，公司及其加盟商运营6,788家温迪餐厅[189] 公司历史交易 - 2008年9月29日，Triarc Companies与Wendy's International完成合并，约3.77亿股Wendy's/Arby's A类普通股发行给Wendy's股东，每股Wendy's普通股可换4.25股Wendy's/Arby's A类普通股[16] - 2011年7月4日，公司以1.3亿美元现金和ARG Parent 18.5%的普通股出售Arby's 100%的普通股，2018年2月5日股权稀释至12.3%，8月16日以4.5亿美元出售剩余12.3%股权[17] - 2016年公司完成向加盟商出售310家自营餐厅，将自营餐厅占比降至约5%[43] - 2017 - 2019年公司收购和出售餐厅情况：2017年收购140家并售予NPC；2018年出售3家、收购16家；2019年收购5家且无出售[44] - 2017 - 2019年公司分别促成37、96和400家餐厅的特许经营权转让[44] 餐厅运营与销售 - 约三分之二的自营餐厅销售额通过取餐窗口实现[25] - 公司餐厅运营有一定季节性，夏季平均销售额通常高于冬季[35] - 公司计划于2020年3月2日在美国系统全面推出早餐服务[24] - 公司为符合条件的新餐厅提供激励计划，可减少前两年特许权使用费和全国广告费用[53] - 公司为符合条件的新餐厅提供激励计划，包括前两年降低特许权使用费和全国广告费用[102] - 公司第一季度包含冬季月份，自营餐厅历史上销售额较低，恶劣天气会导致销售和收入损失[122] 餐厅供应与分销 - 截至2019年12月29日，美国餐厅的牛肉由3家独立加工商（5个生产设施）供应，鸡肉由5家独立加工商（11个生产设施）供应；一家主要分销商服务约52%的美国餐厅，另外五家合计服务约47%的美国餐厅[27] - 截至2019年12月29日，3家独立加工商（5个生产设施）供应美国餐厅所有牛肉，5家独立加工商（11个生产设施）供应所有鸡肉；1家主要分销商服务约52%的美国餐厅，5家额外分销商合计服务约47%的美国餐厅[80] 特许经营相关费用 - 美国现行特许经营协议规定加盟商月特许权使用费为销售额的4%，新餐厅初始技术协助费为5万美元[48] - 加拿大加盟商月特许权使用费为销售额的4%，新餐厅初始技术协助费为5万加元[50] - 截至2019年12月29日，美国餐厅全国广告贡献率为3.5%，本地和区域广告贡献率为0.5%[57] - 截至2019年12月29日，加拿大餐厅全国广告贡献率为3.0%，本地和区域广告贡献率为1.0%，魁北克本地和区域广告贡献率为4.0%[57] 公司面临的风险 - 公司面临来自其他餐厅、杂货店和零售食品店的竞争，可能导致收入和市场份额下降[65][66][67][69] - 消费者口味、偏好和可支配支出的变化可能导致公司餐厅销售和特许权使用费下降[70][71] - 国家和全球经济中断可能导致失业率上升、消费者信心和支出下降，影响公司收入和经营状况[72][73] - 商品成本、供应、燃料、公用事业等运营成本的变化可能对公司经营结果产生不利影响[74][75] - 劳动力成本增加或劳动力短缺可能损害公司业务[76] - 易腐食品供应或分销的短缺或中断可能损害品牌声誉，影响销售和经营结果[78][79] - 食品安全事件可能导致负面宣传，影响销售和经营结果[82][83][84][85] - 公司计划于2020年3月2日在美国推出早餐，但面临竞争、成本、消费者接受度等挑战[94][95] - 公司可能面临各种投诉和诉讼，包括食品安全、人身伤害等，可能损害品牌形象和财务状况[125] - 餐厅行业面临肥胖相关指控，不利宣传可能损害公司餐厅声誉[126] - 公司依靠知识产权保护品牌，若保护不足或第三方侵权，可能损害品牌价值和业务[128] - 公司无法确保加盟商维护品牌价值和声誉，可能导致品牌受损和收入下降[130][131] - 公司部分知识产权未在所有经营国家注册，可能面临侵权、稀释或竞争风险[132] - 公司当前保险可能无法提供足够保障，自保险部分损失可能受精算假设和管理估计影响[134] - 公司成功依赖关键人员的留任和领导结构的有效性，人员流失或结构变化可能影响业务[136][137] - 法律、监管要求和会计标准的变化可能增加成本，影响公司运营和结果[139][141][142] - 公司不控制餐厅系统的采购，QSCC决策或运营问题可能影响销售、成本和供应链[144] - 公司国际业务面临多种不确定性，无法保证盈利，扩张到欧洲市场可能有额外风险[146][147][148][149] - 公司依赖数字商务平台和技术，但无法预测其对消费者行为和财务结果的影响[150] - 公司依赖计算机系统和信息技术，系统故障、安全漏洞等可能影响业务[152][153] - 公司营销依赖搜索引擎和社交媒体平台，可能面临信息披露、品牌声誉等风险[154] - 公司可能需确认额外资产减值和其他资产相关费用，未来经济、资本市场条件及经营业绩可能导致减值费用产生，系统优化举措已使公司记录长期资产重估损失，未来出售餐厅可能产生更多损失[163][164] 网络安全事件 - 2016年2月公司报告部分加盟店餐厅出现异常支付卡活动，6月又发现并禁用一种新的恶意软件变种，7月提供受影响餐厅位置信息并为受影响客户提供支持[161] - 因网络安全事件，公司被列为消费者集体诉讼被告，金融机构5起集体诉讼合并为一起，公司部分董事和高管被列为股东派生诉讼被告；2019年2月和11月消费者和金融机构集体诉讼和解获批，2020年1月股东派生诉讼拟和解获初步批准[162] 公司债务与融资 - 2015年6月公司子公司Wendy's Funding, LLC作为主发行人发行高级有担保票据，包括不同系列的A - 2类固定利率票据和A - 1类可变资金高级有担保票据，A - 1类可循环借款最高1.5亿美元[165][167] - 高级有担保票据以主发行人和部分子公司的大部分资产作担保，受一系列契约和限制约束，发生快速摊销事件或违约事件会减少公司可用资金，限制公司经营和发展能力[168][169][170] - 截至2019年12月29日，公司资产负债表上有约23亿美元未偿债务，子公司发行的A - 1类票据可循环借款最高1.5亿美元，高额债务会对公司未来运营产生多方面重大影响[173] - 若LIBOR在2021年后停用，公司可能需重新协商贷款文件，无法预测替代指数及对利息费用的影响[176] - 公司子公司有软饮料采购合同要求，若消费者偏好改变，可能影响公司财务状况；公司为加盟商提供贷款担保和租赁担保，这些承诺和负债会影响公司流动性和子公司偿债能力[178] 公司股权与股东 - 截至2020年2月18日，Nelson Peltz、Peter May和Edward Garden三人合计持有公司约19%的总投票权股份，他们可能会增持[182] - 2011年12月1日公司与相关方签订协议，允许其持有最多32.5%公司普通股[183] - 2014年1月相关方对公司普通股的实益所有权降至低于25%时，协议部分条款终止[183] - 截至2020年2月18日，公司普通股约有23,239名登记持有人[196] 公司总部与房产 - 截至2019年12月29日，公司总部位于俄亥俄州都柏林，占地面积324,025平方英尺[188] - 截至2019年12月29日，公司租赁或拥有357家自营餐厅的土地和/或建筑物，拥有512处、租赁1248处主要租给加盟商的房产[116] 公司员工情况 - 截至2019年12月29日，公司约有13300名员工，其中约1100名 salaried员工和约12200名小时工[62] 公司股票与股息 - 公司目前获授权最多发行1亿股优先股[193] - 2018财年公司支付普通股季度现金股息为每股0.085美元，2019财年第一至三季度为每股0.10美元，第四季度为每股0.12美元[194] - 2020年第一季度公司宣布每股0.12美元普通股股息，将于2020年3月16日支付[195] - 2019财年第四季度公司及其关联方共回购6,035,675股普通股，平均价格为每股21.07美元[196] - 2020年2月公司董事会授权最多回购1亿美元普通股，有效期至2021年2月28日[201] - 公司未来是否支付普通股股息不确定，取决于董事会决定、公司盈利、财务状况、现金需求等因素，且公司作为控股公司，支付股息能力依赖子公司现金流[180] 财务数据关键指标变化 - 2019年销售额为7.075亿美元，2018年为6.516亿美元，同比增长8.6%[204] - 2019年营业收入为17.09亿美元，2018年为15.899亿美元，同比增长7.5%[204] - 2019年营业利润为2.626亿美元，2018年为2.499亿美元，同比增长5.1%[204] - 2019年净利润为1.369亿美元，2018年为4.601亿美元，同比下降70.3%[204] - 2019年基本每股收益为0.6美元，2018年为1.93美元，同比下降68.9%[204] - 2019年加权平均摊薄流通股为2.351亿股，2018年为2.45亿股，同比下降4.0%[204] - 2019年经营活动提供的净现金为2.889亿美元，2018年为2.242亿美元，同比增长28.9%[204] - 2019年资本支出为7450万美元，2018年为6990万美元，同比增长6.6%[204] - 2019年总资产为49.945亿美元，2018年为42.92亿美元，同比增长16.4%[204] - 2019年长短期债务为22.803亿美元，2018年为23.288亿美元，同比下降2.1%[204]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统销售额强劲增长5.7%，北美同店销售额增长4.4%，推动盈利增长 [8] - 第三季度全球新开40家餐厅，年初至今新开111家，有望实现2019年净新增门店1.5%的增长目标 [8] - 全球餐厅56%已完成形象重塑 [8] - 本季度公司餐厅利润率为16.2%，较上年增长50个基点 [8] - 第三季度调整后EBITDA增长约3%，调整后每股收益增长12%，年初至今自由现金流增长6% [9] - 预计2019年全球系统销售额处于先前公布指引区间高端，并收紧了该区间 [19] - 预计调整后EBITDA处于指引区间高端，一般及行政费用约为1.95 - 2亿美元，有吸引力的税率为21% - 22% [19] - 调整后每股收益指引上调约3美分，新范围为0.58 - 0.60美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度调整后收入增长得益于同店销售额增长、特许经营和公司餐厅销售额增加，以及约1000万美元与转租相关的直通付款 [16] - 公司餐厅利润率同比增长50个基点至16.2%，主要受同店销售额高于预期增长4.7%推动 [17] - 一般及行政费用减少主要因法律准备金减少280万美元，排除该调整后费用将增加约250万美元或5%，主要因激励性薪酬应计增加 [17] - 调整后EBITDA增长2.5%至1.1亿美元，受特许经营权使用费和公司餐厅利润率增加推动，部分被特许经营支持费用增加抵消 [18] - 调整后每股收益在第二季度增长约12%至0.19美元，受调整后EBITDA增长、股份回购和税率降低推动，部分被折旧费用增加抵消 [18] - 年初至今自由现金流增长6%至1.92亿美元，主要受核心盈利强劲增长推动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度同店销售额加速增长4.4%，得益于平衡的营销战略 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为加速高效增长型公司，通过加速同店销售额增长和全球餐厅扩张，以强大的餐厅经济模式推动增长 [11] - 专注“多一次光顾，多一美元消费”战略，提升运营水平，增强数字能力，包括拓展配送合作伙伴和推出忠诚度计划 [11] - 计划于2020年第一季度成功推出早餐业务，认为该业务可占美国销售额至少10% [12][14] - 计划在未来12 - 18个月内在英国开设公司餐厅进入欧洲市场，预计到2024年国际餐厅数量达1500家，销售额翻倍至约20亿美元 [13][15] - 新的长期增长目标为系统销售额加速增长4% - 5%，调整后EBITDA和自由现金流实现高个位数增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务势头强劲，第三季度业绩超出预期，对第四季度和2020年计划充满信心，有望继续推动业务增长 [9][10] - 认为加强业务将为2020年早餐业务成功推出奠定基础，各项举措协同作用使公司有信心加速同店销售额未来增长 [12] - 对增长计划感到兴奋，正在投资加速增长，通过不同方式实现目标 [15] 其他重要信息 - 2019年5月公司宣布业务重组，将评估对未来细分报告结构的影响，预计从2月提交10 - K报告开始按美国、国际和全球房地产及开发三个细分市场报告业绩 [22] - 公司即将参加11月14日的斯蒂芬斯会议、11月下旬的投资者路演、12月10日与富国银行的总部参观活动，并计划于2月26日发布2019年财报及2020年展望并召开电话会议 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年系统销售额增长中同店销售额的预期范围是多少？ - 4% - 5%的核心增长由同店销售额增长和门店增长驱动，同店销售额增长约2.5% - 3%，其余为门店增长 [25][26] 问题: 2020年早餐广告的增量支出如何影响EBITDA，后续如何变化？ - 公司承诺在三年内为早餐业务提供资金，2020年早餐业务仍有亏损但少于2019年的2000万美元，2021年实现盈利，2022年盈利更多，2023年达到完全盈利，投资水平将随销售额增长而下降直至消失 [27][28] 问题: 如何激励顾客注册忠诚度计划，以及如何将得来速融入数字业务？ - 2020年初将推出基于积分的忠诚度计划，持续提高数字业务的知名度，通过无缝、无摩擦的体验吸引顾客，扫描仪将发挥重要作用 [31][32] 问题: 辣鸡块是否会成为菜单的永久选项，以及推出5美元促销活动的理由？ - 辣鸡块是顾客喜爱的产品，会让消费者决定其在菜单上的留存时间；5美元促销活动旨在引导消费者选择高品质产品，提高客单价，符合“多一次光顾，多一美元消费”的战略 [34][38] 问题: 第四季度一般及行政费用增加的原因是什么？ - 主要因激励性薪酬支出审批，去年下半年业绩未达预期，激励性薪酬应计低于100%，导致去年第四季度一般及行政费用较低，今年第四季度预计为4500 - 5000万美元，中点为4800万美元，与之前季度大致相符 [39][40] 问题: 如何看待核心业务的发展，以及对价值策略的未来规划？ - 公司对核心业务发展有信心，辣鸡块等产品推动了业务增长，早餐业务将是额外的增长层，不会牺牲对午餐和晚餐的支持；公司将继续执行增长计划，包括早餐、数字和国际业务 [42][45] 问题: 早餐业务推出前后，特许经营网络是否会出现整合，以及数字业务中配送的增长情况如何？ - 特许经营商对业务未来充满乐观，短期内不会出现更多整合，早餐业务可能会减缓买卖翻转活动；目前2%的数字业务主要由配送驱动，未来将通过配送、移动点餐和自助点餐机等多种方式实现数字业务占比达到10%的目标 [47][49] 问题: 2020年早餐业务68%增长的增量假设是什么，以及辣鸡块促销期间移动业务的粘性和后续情况如何？ - 早餐业务的机会在于提高顾客光顾频率，不会出现大量午餐和晚餐业务转移到早餐的情况；每次推动数字业务的知名度，都会使业务达到新的水平，后续会继续提高知名度以增强粘性 [51][53] 问题: 国际业务1500家门店的目标如何在公司和特许经营之间分配，如何进行营销支持？ - 国际业务增长主要通过特许经营餐厅实现，进入英国市场的餐厅占比为少数；现有特许经营商有义务在当地营销活动上投入一定比例的收入，公司也会在国际市场特别是欧洲市场进行营销投资，该投资符合整体战略 [55][58] 问题: 早餐业务测试门店的最新情况如何？ - 很少有餐厅选择退出早餐业务，运营菜单高效，餐厅运营模式得到社区认可，目前重点是让总经理兴奋起来，进行招聘和培训工作；销量模型准确反映了销售水平 [59][62] 问题: 早餐业务是否有确定的投资里程碑，以及第三季度价格和组合变化情况及第四季度预期？ - 公司没有预先设定的投资里程碑和支出水平，致力于长期推动早餐业务成为可持续的业务板块；第三季度价格和组合对销售额增长贡献相当，预计第四季度价格和组合仍为正增长，客流量略有下降 [63][66] 问题: 哪些促销活动推动了有利的组合转变？ - 辣鸡块回归和“Made to Crave”平台是推动组合转变的主要因素，辣鸡块促使顾客升级购买量，“Made to Crave”平台引导顾客选择高端三明治 [67][69] 问题: 特许经营商对早餐业务的承诺期限是多久，退出是否需要支付费用？ - 公司已承诺全国推出早餐业务，特许经营商在一年后若认为早餐业务未带来足够财务回报，可提出退出讨论，但需证明已尽力执行；退出无需支付费用，且审查是针对单个餐厅进行的 [71][74] 问题: 未来两年一般及行政费用占系统销售额的目标轨迹如何？ - 公司致力于到2023年将一般及行政费用降至系统销售额的1.5%，目前为1.8%，预计每年逐步下降 [75][76] 问题: 2020年产品创新在业务中的重要性如何？ - 产品创新很重要，将继续为“Made to Crave”平台带来新产品，同时正在测试黑豆汉堡等植物蛋白替代品，会合理安排产品推出时间以确保餐厅运营成功 [77][78] 问题: 早餐业务如何平衡劳动力水平，避免影响午餐和晚餐业务？ - 早餐业务的劳动力模型仅需三人，公司投资2000万美元用于招聘20000名新员工，认为早餐业务是受欢迎的工作时段，能增加员工工作灵活性，有助于餐厅运营 [80][82] 问题: 2019年客流量为负是否可接受，2020年是否需要改变策略以提高客流量？ - 公司过去几年在保持类别客流量份额方面表现出色，今年调整了促销策略，预计2020年情况将更加正常化；公司有多种工具可提高客流量，包括进入新的业务时段、重塑餐厅形象、提高运营一致性和速度等 [85][87] 问题: 2024年业务的增长速度如何，特别是单位增长情况？ - 2019 - 2020年业务增长有明显变化，预计2020 - 2024年系统销售额稳定增长4% - 5%；国际业务单位增长在2020 - 2021年较慢，2024年加快，但对整体销售额影响不大，复合单位增长率为3%，复合销售额增长率为1.5% - 2% [88][91] 问题: 2019年2000万美元的投资是否都在第四季度？ - 是的，2000万美元投资都在第四季度 [93]

财务数据关键指标变化 - 2019年9月29日止三个月总营收437,880千美元，2018年9月30日止三个月为400,550千美元[6] - 2019年9月29日止九个月总营收1,281,811千美元，2018年9月30日止九个月为1,192,116千美元[6] - 2019年9月29日止三个月运营利润79,023千美元，2018年9月30日止三个月为77,348千美元[6] - 2019年9月29日止九个月运营利润225,862千美元，2018年9月30日止九个月为204,093千美元[6] - 2019年9月29日止三个月净利润46,127千美元，2018年9月30日止三个月为391,249千美元[6] - 2019年9月29日止九个月净利润110,407千美元，2018年9月30日止九个月为441,284千美元[6] - 2019年9月29日止三个月基本每股收益0.20美元，2018年9月30日止三个月为1.65美元[6] - 2019年9月29日止九个月基本每股收益0.48美元，2018年9月30日止九个月为1.85美元[6] - 2019年9月29日止三个月综合收益43,830千美元，2018年9月30日止三个月为396,564千美元[8] - 2019年9月29日止九个月综合收益117,970千美元，2018年9月30日止九个月为436,347千美元[8] - 2019年前9个月净收入为110,407千美元，2018年同期为441,284千美元[14] - 2019年前9个月净现金运营活动提供237,500千美元，2018年同期为229,662千美元[14] - 2019年前9个月净现金投资活动使用45,702千美元，2018年同期提供391,449千美元[14] - 2019年前9个月净现金融资活动使用183,356千美元，2018年同期使用150,961千美元[14] - 2019年9月29日现金、现金等价物和受限现金期末余额为497,709千美元，2018年9月30日为680,779千美元[14] - 2019年第三季度公司营收4.3788亿美元，2018年同期为4.0055亿美元[6] - 2019年前三季度公司营收12.81811亿美元，2018年同期为11.92116亿美元[6] - 2019年第三季度公司运营利润7902.3万美元，2018年同期为7734.8万美元[6] - 2019年前三季度公司运营利润2.25862亿美元，2018年同期为2.04093亿美元[6] - 2019年第三季度公司净收入4612.7万美元，2018年同期为3.91249亿美元[6] - 2019年前三季度公司净收入1.10407亿美元，2018年同期为4.41284亿美元[6] - 2019年第三季度公司基本每股净收入0.20美元，2018年同期为1.65美元[6] - 2019年前三季度公司基本每股净收入0.48美元，2018年同期为1.85美元[6] - 2019年第三季度公司综合收入4383万美元，2018年同期为3.96564亿美元[8] - 2019年前三季度公司综合收入1.1797亿美元，2018年同期为4.36347亿美元[8] - 2019年前九个月折旧和摊销为97,975千美元，2018年同期为94,649千美元[14] 公司股东权益及净收入情况 - 2017年12月31日公司股东权益总额为573,203千美元[13] - 2018年9月30日公司净收入为391,249千美元[13] - 2019年3月31日公司留存收益（累计亏损）为153,991千美元[11] - 2019年6月30日公司额外实收资本为2,883,484千美元[11] - 2019年9月29日公司库存股为(2,415,027)千美元[11] - 2018年4月1日公司股东权益总额为462997千美元[13] - 2018年7月1日公司股东权益总额为430539千美元[13] - 2018年9月30日公司股东权益总额为783318千美元[13] - 2019年3月31日公司股东权益总额为640694千美元[11] - 2019年6月30日公司股东权益总额为648048千美元[11] - 2019年3月31日公司净收入为31894千美元[11] - 2019年6月30日公司净收入为32386千美元[11] - 2019年9月29日公司净收入为46127千美元[11] 股票回购与股息情况 - 2018年各阶段回购普通股金额分别为39,407千美元、45,787千美元、56,421千美元[13] - 2019年各阶段回购普通股金额分别为29,370千美元、20,391千美元、26,462千美元[11] - 2018年各阶段现金股息分别为20,355千美元、20,290千美元、20,141千美元[13] - 2019年各阶段现金股息分别为23,069千美元、23,124千美元、23,087千美元[11] - 2019年前三个季度公司每股支付季度现金股息0.10美元，2018年同期为0.085美元[84] - 2019年2月董事会授权最高225,000千美元的股票回购计划，截至2019年9月29日剩余170,292千美元额度[85] - 2019年9月29日至10月30日，公司回购443股，总价9,190千美元，公司计划在2019年第四季度启动100,000千美元的加速股票回购计划[85] - 2018年2月董事会授权最高17.5万美元的普通股回购计划，截至2018年9月30日的九个月内，公司按此授权回购6896股，总价11.8866万美元，其中2675美元于该日应计，不含佣金97美元；同时完成2017年2月最高15万美元的回购授权，回购1385股，总价2.2633万美元，不含佣金19美元[86] - 2019年2月，董事会授权最高225,000千美元的普通股回购计划至2020年3月1日，取消2018年11月最高220,000千美元的回购授权[85] - 2019年9月29日止九个月，公司回购4,153千股，总价76,165千美元，9月29日应计1,102千美元，截至该日2019年2月授权剩余170,292千美元[85] 会计政策变更影响 - 2018年4月1日因会计原则变更累计影响留存收益减少70,210千美元[13] - 2019年采用新租赁准则，年初确认运营租赁负债1,011,000千美元，对应使用权资产934,000千美元[26] - 新租赁准则预计使2019年特许经营租赁收入和费用增加约40,000千美元[26] - 因采用新租赁准则，公司将使用权资产重分类至“融资租赁资产”，相关负债也进行了重分类[27] - 采用新租赁准则使留存收益减少1,105千美元[26] 业绩报告细分市场调整 - 公司预计从2019财年年报开始按三个细分市场报告业绩，分别为美国、国际和全球房地产与开发[18] - 公司预计从2019财年年报开始按三个细分市场报告业绩，分别为温迪美国、温迪国际和全球房地产与开发[18] 各业务线营收区域分布 - 2019年第三季度总营收4.3788亿美元，其中美国市场4.10979亿美元，加拿大市场0.21781亿美元，国际市场0.0512亿美元[31] - 2019年前九个月总营收12.81811亿美元，其中美国市场12.05383亿美元，加拿大市场0.60695亿美元，国际市场0.15733亿美元[32] - 2019年前三季度公司总营收12.81811亿美元，其中美国市场12.05383亿美元，加拿大市场6069.5万美元，国际市场1573.3万美元[32] 应收账款及相关资产情况 - 截至2019年9月29日，应收账款中“应收账款和应收票据净额”为3.9669亿美元，“广告资金受限资产”为4.9102亿美元，递延特许经营费为10.0751亿美元[35] - 2019年9月29日应收账款中“应收账款和应收票据净额”为3.9669亿美元，“广告资金受限资产”为4.9102亿美元，递延特许经营费为10.0751亿美元[35] - 2019年前三季度递延特许经营费期初为10.2205亿美元，期间确认收入6635万美元，新增递延5181万美元，期末为10.0751亿美元[36] 餐厅收购与转让情况 - 2019年前九个月，公司从加盟商收购五家餐厅，总净现金代价为0.5052亿美元，可辨认净资产为0.097亿美元，商誉4.082亿美元[38][39] - 2018年公司从加盟商收购16家餐厅，总净现金代价为2.1401亿美元，2019年第一季度完成最终购买价格分配，收购特许经营权公允价值减少0.2989亿美元，递延所得税资产增加0.014亿美元[39] - 2019年前三季度和2018年前三季度公司分别促成3次和73次加盟商餐厅转让，2018年前三季度出售3家自营餐厅，2019年前三季度无出售[41] - 2019年前三季度公司以5052万美元现金收购5家加盟商餐厅，可辨认净资产970万美元，商誉4082万美元[38][39] - 2018年公司以2.1401亿美元现金收购16家加盟商餐厅，2019年第一季度完成购买价格分配，收购特许经营权公允价值减少2989万美元，递延所得税资产增加140万美元[39] - 2018年前三季度出售3家自营餐厅获现金1436万美元，净资产1139万美元，注销商誉208万美元[44] 系统优化与重组成本情况 - 2019年第三季度和前九个月系统优化净收益分别为104万美元和116.2万美元，2018年同期分别为48.6万美元和8万美元[43] - 2019年第三季度和前九个月重组和调整成本分别为40.3万美元和477.1万美元，2018年同期分别为94.1万美元和669.1万美元[47] - 2019年前三季度和2018年前三季度系统优化净收益分别为1162万美元和8万美元[43] - 2019年前三季度和2018年前三季度重组和调整成本分别为4771万美元和6691万美元[47] - 系统优化计划自启动以来已产生成本72268000美元，2019年剩余时间预计无额外成本[53] G&A计划相关成本 - 2019年9月29日和2018年9月30日止九个月，公司G&A计划相关成本分别为4695000美元和6375000美元，预计额外成本约2700000美元，总成本约35000000 - 38000000美元[48] - 截至2019年9月29日和2018年9月30日，G&A计划应计费用分别计入“应计费用和其他流动负债”3491000美元、507000美元和6817000美元、1432000美元[51] - 截至2019年9月29日和2018年9月30日，G&A计划应计费用分别为3491000美元和6817000美元，其他负债分别为507000美元和1432000美元[51] 合资企业情况 - 公司在加拿大餐厅房地产合资企业TimWen占股50%，在巴西合资企业占股20% [54] - 公司在加拿大TimWen合资企业占股50%，在巴西合资企业占股20%，2019年9月29日投资余额为46259000美元，2018年9月30日为51935000美元[54][55] 现金结算与债务情况 - 2019年10月11日，公司收到一笔25000000美元的现金结算款，与此前持有的一项投资有关[56] - 2019年9月29日和2018年12月30日，公司长期债务分别为2270866000美元和2305552000美元[58] - 2019年6月26日，公司完成债务再融资，发行2019 - 1系列A - 2类固定利率优先担保票据，初始本金分别为400000000美元和450000000美元[58] - 2019年9月29日止九个月，公司因债务再融资提前偿还债务损失7150000美元[58] - 2019年9月29日止九个月，公司发行2019 - 1系列高级票据产生债务发行成本14008000美元[61] - 公司设立2019 - 1系列A - 1类循环融资工具，额度150000000美元，2019年9月29日止九个月未借款[59] - 2019年6月26日，公司完成债务再融资，发行2019 - 1系列A - 2类票据，初始本金分别

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球系统销售额增长3.3%，公司有信心营销、数字举措和全球发展计划将推动下半年系统销售额和盈利增长 [8][25] - 公司餐厅利润率本季度为16.5%，较去年下降90个基点，年初至今持平，预计2019年公司餐厅利润率将略有下降 [9][21] - 调整后EBITDA增长8%至1.18亿美元，调整后每股收益增长约29%至18%，年初至今自由现金流增长6%至1.25亿美元 [9] - 2018年北美加盟商销售额增长约2%，EBITDA与上一年持平 [23] - 第二季度再融资约8.5亿美元债务，加权平均债务期限增至七年以上，第二季度末预计杠杆率为4.7倍，低于第一季度的4.9倍，预计2019年及以后杠杆率在4.5 - 5.5倍之间 [24][25] - 重申2019年所有财务目标，预计实现约2.3 - 2.4亿美元自由现金流，金融机构案件拟于2020年初解决 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度推出多项促销活动和新品，包括Biggie Bag促销、帕尔马凯撒沙拉、Made to Crave鸡肉三明治搭配0.5美元霜冻淇淋和霜冻淇淋饼干圣代促销、夏季浆果爆裂沙拉等 [11] - 本季度销售组合持平，沙拉业务疲软，第一季度的势头延续至第二季度 [12] - 第二季度末超80%北美餐厅接入配送平台，移动点餐在超90%美国系统激活，预计年底在北美餐厅全面激活，数字扫描仪预计年底在餐厅投入使用 [14][15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度全球新开28家餐厅，其中北美20家，国际市场8家，预计2019年净新增门店增长约1.5%，约三分之二来自北美，三分之一来自国际市场 [17] - 第二季度国际系统销售额再次增长10% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是加速北美同店销售，推动全球餐厅扩张，以强大的餐厅经济模式推动增长，专注“多一次光顾，多一美元消费”战略，提升运营水平和数字能力 [10] - 公司认为在数字领域取得成功将是竞争优势，消费者渴望定制化、速度和便利性，公司餐厅运营模式与之契合 [16] - 行业中麦当劳在服务速度方面大力推进，公司也在通过培训、改进信用卡处理等方式提升服务速度 [42][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度业绩满意，认为公司是高效增长型企业，在同店销售改善和全球餐厅扩张的背景下，实现了强劲的系统销售额增长和自由现金流生成 [8][21][26] - 公司有信心通过营销、数字举措和全球发展计划，在下半年继续推动系统销售额和盈利增长，实现2019年财务目标 [25] 其他重要信息 - 公司将于2019年10月10日在俄亥俄州都柏林的餐厅支持中心举行投资者日活动，讨论长期战略增长愿景并提供额外长期指引 [27] - 8月13日公司相关人员将与美国银行在波士顿进行路演，8月14日将前往纽约与奥本海默进行路演，11月6日计划在市场开盘前发布第三季度财报并举行电话会议 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 门店关闭和开业中搬迁的比例，以及今年关闭门店数量是否会多于去年 - 全年关闭门店数量与过去几年一致，稳定在每年60 - 70家，约四分之一的餐厅是搬迁，关闭餐厅的平均单店销售额约为100万美元，新开业餐厅约为108万美元 [31] 问题2: 公司自有门店同店销售表现疲软的原因 - 潮湿凉爽的春季对公司餐厅有一定影响，且公司餐厅81%已完成形象升级，不像其他系统那样从形象激活中获得较大顺风，预计全年公司和系统同店销售将同步增长 [33] 问题3: 下半年促销节奏的规划 - 公司对下半年促销有信心，将继续推行“多一次光顾，多一美元消费”策略，利用数字资产，如目前的培根节促销和首次移动订单免费获得小培根芝士汉堡活动，同时注重创造一致的体验、提供优质食物和提高得来速服务速度 [36][37][38] 问题4: 公司运营利润率下滑的原因 - 本季度商品通胀约2%，劳动力通胀约3.7%，对利润表造成一定压力，公司通过定价和成本缓解措施部分抵消了影响，年初至今利润率与去年持平 [40] 问题5: 加盟商现金流数据是按加盟商还是按门店计算，以及公司在服务速度方面的进展和预期 - 加盟商盈利能力数据是按每家餐厅计算，加盟商餐厅盈利能力略有下降，结合系统2%的销售增长，总体利润基本持平；公司在第一季度进行了大量关于人员配置、定位和应对高峰时段的培训，第二季度服务速度有所改善，人员配置水平良好，还通过软件更改改善了信用卡处理速度，下半年将继续推动服务速度提升 [43][44][45] 问题6: 公司利润率与加盟商利润率差异的原因，以及特许经营支持成本未达预期的原因 - 公司餐厅利润率与系统差异主要是因为公司餐厅增长低于系统，且受恶劣天气影响更大，未从形象激活中受益；扫描仪成本将在第三和第四季度平均分摊，去年上半年对加盟商进行了一些一次性技术投资，导致本季度该项目表现较好 [49][51] 问题7: 1000万美元是否会在第三和第四季度平均分摊，以及鸡肉销售组合的变化和未来趋势 - 1000万美元将在第三和第四季度平均分摊；多年来鸡肉和汉堡的销售组合保持相对稳定，公司对两者的健康组合感到满意，未来将继续在鸡肉和汉堡业务上推出新品，保持新鲜感和多样性；沙拉业务在第二季度因寒冷潮湿的春季和去年同期强劲促销的对比而表现疲软，但公司对下半年沙拉业务有信心 [53][54][56] 问题8: 餐厅利润率下降但仍能维持EBITDA指引的原因，以及下半年销售趋势的预期 - 餐厅利润率在盈利构成中占比较小，EBITDA增长主要由特许权使用费增长和餐厅数量增加驱动，预计餐厅绝对利润将高于去年；下半年同店销售将自然提升，公司将通过“多一次光顾，多一美元消费”策略、新品推广、运营改进和数字举措来竞争市场份额，预计全年客流量仍将下降，但公司对业务经济状况和为客户提供的服务感到满意 [60][62][63] 问题9: 公司对植物性蛋白质的看法，以及如何与公司高品质品牌定位相契合 - 公司认为植物性蛋白质是一个持续的趋势，目前在餐厅服务中占比仍较小但在增长，公司正在认真考虑相关选项，希望推出独特、操作不复杂且能让消费者和运营商都满意的产品 [65][66] 问题10: 2018年加盟商盈利能力的动态和EBITDA保持平稳的原因 - 加盟商在食品成本方面与公司表现相当，在劳动力和占用成本方面略好，系统和公司利润率下降的差异仅为几个基点 [68] 问题11: 北美同店销售的构成，是否优于行业，以及本季度销售组合未能进一步增长的原因 - 公司未透露同店销售增长的确切构成，但受益于与外出就餐通胀相符的定价行动，部分被客流量略有下降抵消，本季度销售组合持平，主要是因为去年同期西南牛油果鸡肉三明治和培根促销的强劲表现，以及今年沙拉业务疲软；公司预计下半年销售组合将保持健康，将继续保持沙拉的新鲜感和多样性以吸引顾客 [70][71] 问题12: 在第三方配送方面提高知名度是否更具挑战性，以及是否考虑增加配送合作伙伴 - 公司在配送知名度方面的工作不够持续，与DoorDash的合作取得了一些成效，如免费促销和在应用中的良好展示位置，但整体知名度仍较低；公司将保持与DoorDash的合作，目前使用单一配送平台，未来将继续评估以确保为客户提供最佳服务和经济效益 [74][75][77] 问题13: 传递部分配送成本给消费者是否会抑制配送业务，以及在G&A方面是否有更多技术投资机会 - 公司选择将配送费用传递给消费者，消费者满意度较高，目前无需改变模式；公司仍在完善2017年5月提交的G&A重组计划，年初在国际和数字体验实验室投资约500万美元，还进行了约1000万美元的扫描仪一次性投资，在资本预算中有约1500万美元用于与埃森哲合作提升数字能力 [80][81][82] 问题14: 上季度0.5美元霜冻淇淋促销的影响，以及去年应用下载激励对同店销售和餐厅利润率的影响 - 0.5美元霜冻淇淋促销的时间在季度内有所不同，但周数基本相同，此次促销效果不如以往，未达到内部预期，客流量有一定变化但客单价提升不明显；去年的免费应用下载激励不是重大拖累，今年也不会是，公司将继续通过优惠活动推动应用下载和移动订单 [85][86] 问题15: 行业同店销售趋势对公司价值策略和创新策略的影响 - 在汉堡类别中，公司在客流量方面保持了市场份额，但会继续审视促销日历，确保高端产品（如Made to Crave系列）和价值产品（如四合一套餐和5美元大礼包）的平衡，同时继续测试和学习以实现健康增长；公司还有大量餐厅待形象升级，这将是吸引消费者的积极因素 [88][89] 问题16: 如何将激励措施与速度和准确性培训举措的奖金结构相结合，以及这些举措对同店销售和客户满意度评分的影响 - 公司在服务速度方面没有直接的激励指标，而是将业务成果与销售业绩挂钩；从行为改变的角度来看，提升服务速度需要时间，但在支付流程等技术方面的改进能更快产生影响 [91][93] 问题17: 公司资本部署情况，以及潜在国际投资是否包含在2020财年自由现金流中 - 公司目前现金充裕，但有股息支付、法律和解费用和股票回购等现金流出计划，股票回购授权将按计划执行；关于国际投资，请耐心等待投资者日的相关信息 [96] 问题18: 第二季度同店销售趋势，以及缩小与最大竞争对手差距的最大机会 - 公司未透露季度内的销售趋势，认为需要继续平衡高端和价值产品的组合，特别是在单点价值方面，公司有4美元和5美元的大礼包等优质价值产品，以及Made to Crave系列等高端产品 [100] 问题19: 近期管理层变动对战略的影响和最大战略益处 - 管理层变动有助于公司行动更快，更好地与系统和加盟商社区连接，实现跨职能团队的统一，更快地做出决策和测试新事物，还通过与加盟商的市政厅会议反思工作，以进一步提升服务速度、一致性和食品质量 [103] 问题20: 5美元大礼包和四合一套餐的销售和交易组合比较，以及消费者对Made to Crave系列的反馈 - 两者都很受消费者欢迎，四合一套餐持续受到认可，5美元大礼包是一个不错的升级选择和增量机会，且不会显著影响高端产品的销售；Made to Crave系列表现符合预期，消费者更愿意选择高端产品，该系列为餐厅带来了风味和多样性，同时便于餐厅操作 [105][107] 问题21: 随着更多品牌采用配送服务，公司配送时间的变化，以及自助点餐机在公司门店和加盟商中的采用情况 - 公司未提供具体配送时间数据，但整体配送时间有所改善，接近30分钟的目标，随着与POS系统的集成，配送时间将进一步缩短；公司系统中有约400台自助点餐机，渗透率相对较慢且略低于预期，公司餐厅的约200台自助点餐机通过提高客单价和节省劳动力实现了投资回报，公司将努力提高加盟商对自助点餐机的采用率 [109][111] 问题22: 公司实现年度门店增长目标的信心来源，以及关闭率下降的预期时间 - 公司对门店发展管道有信心，目前管道强劲且因Groundbreaker激励计划而不断增强，在今年这个阶段，已开业或在建的门店数量略高于往年；关闭门店数量将保持在健康水平，未来将看到传统餐厅和非传统地点门店开业的加速 [114][115] 问题23: 配送业务的增量和客单价提升情况，以及配送业务在应用内和通过DoorDash网站的经济模式差异，是否考虑在应用内提供更低价格 - 配送业务的客单价高于非配送订单，增量和客单价提升趋势稳定，关键是通过策略提高配送频率；应用内和应用外的消费者经济模式基本不变，应用内支付成本略有下降，公司投资应用内配送是为了更好地了解配送客户；目前不考虑在应用内提供更低价格，因为消费者对价格不敏感 [118][120] 问题24: 麦当劳在得来速推出Dynamic Yield技术，公司是否考虑投资类似技术 - 公司认为这是一个重大机遇，正在研究如何通过数字技术提升得来速服务速度和整体体验，麦当劳投资的交互式菜单板可能是一个解决方案，但不是唯一选择 [122]

财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度公司营收4.35348亿美元，2018年同期为4.11002亿美元；2019年上半年营收8.43931亿美元，2018年同期为7.91566亿美元[6] - 2019年第二季度公司净利润3238.6万美元，2018年同期为2987.6万美元；2019年上半年净利润6428万美元，2018年同期为5003.5万美元[6] - 2019年第二季度公司综合收入3622.1万美元，2018年同期为2555.1万美元；2019年上半年综合收入7414万美元，2018年同期为3978.3万美元[8] - 2019年第二季度公司基本每股收益0.14美元，2018年同期为0.13美元；2019年上半年基本每股收益0.28美元，2018年同期为0.21美元[6] - 2019年第二季度公司摊薄每股收益0.14美元，2018年同期为0.12美元；2019年上半年摊薄每股收益0.27美元，2018年同期为0.20美元[6] - 截至2019年6月30日，公司留存收益为1.63249亿美元[9] - 截至2019年6月30日，公司库存股为23.93914亿美元[9] - 截至2019年6月30日，公司股东权益总计6.48048亿美元[9] - 2019年第二季度公司外汇换算调整为383.5万美元，2018年同期为 - 432.5万美元；2019年上半年为986万美元，2018年同期为 - 1036.9万美元[8] - 2019年上半年公司提前偿还债务损失715万美元，2018年同期为1147.5万美元[6] - 2017年12月31日股东权益总额为573,203千美元，2018年4月1日为462,997千美元，2018年7月1日为430,539千美元[12] - 2019年6月30日和2018年7月1日六个月的净收入分别为64,280千美元和50,035千美元[13] - 2019年6月30日和2018年7月1日六个月经营活动提供的净现金分别为154,060千美元和148,421千美元[13] - 2019年6月30日和2018年7月1日六个月投资活动使用的净现金分别为29,916千美元和22,635千美元[13] - 2019年6月30日和2018年7月1日六个月融资活动使用的净现金分别为130,176千美元和95,288千美元[13] - 2019年6月30日和2018年7月1日现金、现金等价物和受限现金期末余额分别为484,346千美元和238,921千美元[13] - 2019年6月30日和2018年7月1日应付账款中包含的资本支出分别为5,398千美元和7,463千美元[14] - 2019年6月30日和2018年12月30日融资租赁分别为23,534千美元和1,904千美元[14] - 2019年6月30日和2018年7月1日止三个月，公司有效税率分别为29.2%和29.3%；2019年6月30日和2018年7月1日止六个月，有效税率分别为24.9%和11.6%[72][73] - 2019年6月30日和2018年7月1日止三个月，与股份支付相关的净超额税收优惠分别为88.9万美元和79.8万美元；2019年6月30日和2018年7月1日止六个月，分别为292.5万美元和689.1万美元[72][73] - 2018年第一和第二季度，公司对税改法案影响分析后调整临时金额，获得离散净税收优惠279.5万美元[74] - 预计未来十二个月，公司因法规时效到期和与税务机关预期和解，将减少未确认税收优惠至多776万美元[75] - 2019年6月30日和2018年12月30日，可退还所得税的当期部分分别为757.2万美元和1447.5万美元[76] - 2019年6月30日和2018年7月1日，计算基本和摊薄每股净收益所用的加权平均普通股股数有不同数值，如2019年6月30日基本股数为23102.9万股，摊薄股数为23609.3万股[79] - 2019年第一和第二季度，公司每股支付季度现金股息0.1美元；2018年第一和第二季度，每股支付0.085美元[80] - 2019年2月董事会授权最高2.25亿美元的股票回购计划，截至2019年6月30日，已回购282.4万股，总价4972.1万美元，剩余可用额度1.96736亿美元；2019年7月又回购52.1万股，总价998万美元[81] - 2018年2月董事会授权最高1.75亿美元的普通股回购计划，2018年7月1日止六个月公司回购3,675,000股，总价62,490,000美元[82] - 2019年6月30日和2018年7月1日止三个月和六个月的减值损失情况不同，如2019年6月30日止三个月剩余物业减值损失为112,000美元[71] - 2018年12月30日累计其他综合损失为6167.3万美元，2019年6月30日为5181.3万美元[84] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司业务主要集中在北美地区，北美以外的餐厅收入和经营成果不重要[17] - 2018年7月1日止三个月，公司总营收411002000美元，其中公司运营餐厅销售额167344000美元[27] - 2019年6月30日止三个月，公司总营收435348000美元，其中美国市场营收409674000美元[28] - 2019年6月30日，公司应收账款中包含在“应收账款和应收票据净额”的为43398000美元，包含在“广告基金受限资产”的为49308000美元，递延特许经营费为101267000美元[31] - 2019年上半年，公司递延特许经营费期初为102205000美元，期间确认收入4609000美元，新增递延3671000美元，期末为101267000美元[32] - 预计2019 - 2023年及以后，公司将分别确认特许经营费4260000美元、7025000美元、5985000美元、5782000美元、5527000美元和72688000美元[33] - 2019年上半年，公司以5052000美元现金收购5家加盟商餐厅，可辨认净资产970000美元，商誉4082000美元[34][35] - 2018年，公司以21401000美元现金收购16家加盟商餐厅，2019年3月31日止三个月完成购买价格分配，收购特许经营权公允价值减少2989000美元，递延所得税资产增加140000美元[35] - 2018年7月1日止六个月，公司出售3家自营餐厅给加盟商并促成64次加盟商间餐厅转让；2019年6月30日止六个月，未出售自营餐厅且未促成转让[37] - 2018年7月1日止三个月和六个月，公司出售三家自营餐厅获现金1436000美元，出售净资产价值1139000美元，注销商誉208000美元[40] - 2019年6月30日和2018年12月30日，公司持有的待售资产分别为2952000美元和2435000美元[42] - 2019年6月30日和2018年7月1日止六个月，公司G&A重组计划相关成本分别为4299000美元和5746000美元，预计还将产生约1700000美元成本，总计划成本约35000000 - 38000000美元[43] - 截至2019年6月30日，G&A重组计划应计费用在“应计费用和其他流动负债”和“其他负债”中分别为4835000美元和607000美元，2018年7月1日分别为7985000美元和2107000美元[47] - 公司系统优化计划自启动以来已产生成本72261000美元，预计2019年剩余时间还将产生约500000美元成本[49] - 公司在加拿大餐厅房地产合资企业TimWen拥有50%股份，在巴西合资企业拥有20%股份[50] - 2019年6月30日止六个月，TimWen和巴西合资企业投资期初余额为47021000美元，期末余额为47281000美元[51] - 2019年6月30日和2018年7月1日止三个月，公司餐厅销售净收益分别为0和89000美元[39] - 2019年6月30日和2018年7月1日止六个月，公司重组和调整成本分别为4368000美元和5750000美元[42] - 2019年6月30日和2018年7月1日止三个月，公司其他资产销售净收益分别为48000美元和16000美元[39] 会计准则相关变化 - 公司在2019年第一季度采用了云计算、非员工股份支付和租赁的新会计准则，前两者对合并财务报表无重大影响，租赁准则采用生效日期作为初始应用日期[19][20][21] - 2019年初采用新标准后，公司确认运营租赁负债1011000美元，对应使用权资产934000美元，预计2019年特许经营租金收入和费用增加约40000美元，留存收益减少1105美元[23] - 截至2018年12月30日，公司对合并资产负债表进行重分类，物业重分类减少189969美元，融资租赁资产增加189969美元等[25] 债务相关情况 - 2019年6月30日长期债务总额为22.74967亿美元，2018年12月30日为23.05552亿美元[53] - 2019年6月26日，公司子公司完成债务再融资交易，发行2019 - 1系列A - 2 - I和A - 2 - II级固定利率优先担保票据，初始本金分别为4亿美元和4.5亿美元[53] - 2019年第二季度，公司因发行2019 - 1系列高级票据产生债务发行成本1400.8万美元[56] - 温迪美国广告基金有2500万美元的循环信贷额度，2018年上半年借款580.9万美元并偿还709.6万美元，2019年上半年无借贷或偿还[57] - 2019 - 1系列高级票据由发行人及某些子公司资产担保，受与2018 - 1系列A - 2级和2015 - 1系列A - 2级票据相同的契约和限制约束[55] - 2019 - 1系列A - 1级可变资金优先担保票据允许循环借款最高1.5亿美元，2019年第二季度无借款[54] 租赁业务相关数据 - 2019年第二季度和上半年，公司作为承租人的租赁成本分别为4718万美元和9692.3万美元[94] - 2019年上半年，公司支付的与租赁负债计量相关的经营活动现金流量中，融资租赁为1956.7万美元，经营租赁为4642.5万美元；融资活动现金流量中，融资租赁为352.1万美元[95] - 截至2019年6月30日，公司融资租赁和经营租赁的加权平均剩余期限分别为17.5年和15.7年，加权平均折现率分别为10.11%和5.10%[96] - 截至2019年6月30日，公司不可撤销租赁未来最低租赁付款总额为26.1236亿美元，现值为7.75146亿美元[97] - 截至2018年12月30日，公司不可撤销租赁未来最低租赁付款总额为27.65147亿美元，现值为6.24676亿美元[100] - 2019年第二季度和上半年，公司作为出租人的租赁收入分别为11.9592亿美元和23.7926亿美元[101] - 截至2019年6月30日，公司不可撤销租赁和转租未来最低租赁收款总额为36.15837亿美元，销售型和直接融资租赁的净投资为24.4089亿美元[103] - 2019年第二季度和上半年，销售型和直接融资租赁的销售利润分别为3.7万美元和197.1万美元，利息收入分别为707.2万美元和1180.5万美元[101] - 2019年第二季度和上半年，经营租赁收入分别为4395.9万美元和8916.4万美元，可变租赁收入分别为1460.2万美元和2784.9万美元[101] - 2019年第二季度和上半年，特许经营租金收入分别为5856.1万美元和1.17013亿美元，其中转租收入分别为4292.1万美元和8594.2万美元[101] - 2019 - 2023年销售型直接转租收入分别为26,239美元、26,859美元、27,904美元、28,563美元、29,512美元[105] - 2019年公司拥有并以经营租赁方式出租给加盟商和其他第三方的物业中，土地价值281,650千美元，建筑物及改良设施价值311,104千美元，餐厅设备价值2,251千美元[106] - 2019年和2018年上半年，公司因租赁协议分别向TimWen支付8,140千美元和6,504千美元[108] - 截至2019年6月30日，公司为某些租赁和其他义务提供的担保金额达68,953千美元[110] - 截至2019年6月30日，公司未结清的信用证总额为25

财务数据和关键指标变化 - 调整后收入增加，主要因收购餐厅使公司运营餐厅销售额增加，公司同店销售额增长2.1%，以及新租赁会计准则下950万美元转租相关的过账付款 [24] - 公司餐厅利润率同比增加110个基点至15%，受强劲的组合管理和定价行动推动，部分被劳动力成本通胀和顾客数量下降抵消 [24] - 一般及行政费用（G&A）从2018年的5000万美元降至4900万美元，主要因公司G&A节省计划使薪资和福利降低，部分被数字体验和国际业务组织的投资抵消 [25] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长12%至1.02亿美元，得益于特许经营权使用费收入和费用以及公司餐厅利润率扩张 [25] - 调整后每股收益增长27%，从上年的0.11美元增至本季度的0.14美元，因调整后EBITDA增长和流通股减少，部分被所得税增加抵消 [25] - 自由现金流增长17%至4800万美元，主要受核心收益强劲增长推动 [26] - 季度末预估杠杆比率为4.9倍，较第四季度的5倍略有下降，预计2019年及以后杠杆比率在4.5 - 5.5倍之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅业务：销售额因收购餐厅和同店销售增长而增加，利润率提升110个基点，顾客数量因营销策略调整和促销活动滚动而下降 [24] - 特许经营业务：特许经营权使用费收入和费用推动调整后EBITDA增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场：第一季度全球系统销售额增长3.3%，公司计划通过营销日历和全球发展计划推动系统销售额和盈利增长 [28] - 北美市场：第一季度新开29家餐厅，同店销售额在一年和两年基础上均有增长，公司通过营销活动和运营优化推动业务发展 [7][12] - 国际市场：第一季度新开14家餐厅，但因马来西亚市场关闭14家餐厅，净新增发展略为负数，系统销售额增长10% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：加速北美同店销售，推动全球餐厅扩张，以强大的餐厅经济模式推动增长，同时注重运营卓越和数字能力提升 [9] - 组织架构调整：将采用新结构，分别设立美国和国际业务负责人，以提高组织效率和责任感 [10] - 行业竞争：快餐行业仍面临一些挑战，如消费者收入增长不均、医疗和住房成本上升等，但消费者信心和可支配收入趋势向好，公司需应对汉堡和鸡肉等细分市场的竞争 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：第一季度虽面临恶劣天气和劳动力成本通胀等挑战，但公司业务仍取得良好开端，全球系统销售额增长，各财务指标表现强劲 [7][23] - 未来前景：公司对2019年前景充满信心，预计调整后EBITDA将继续增长，餐厅利润将加速提升，同时将通过营销和发展计划推动系统销售额和盈利增长 [28] 其他重要信息 - 公司将于2019年8月7日发布第二季度财报，并于10月10日举办投资者日活动，讨论长期战略愿景并发布额外的长期指引 [31] - 公司宣布定期季度现金股息为每股0.10美元，将于6月支付，2019年2月已将季度股息提高18% [27] - 2019年至今已回购210万股，花费3500万美元，目前2.25亿美元的回购授权还剩2.11亿美元，将于2020年3月到期 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利润率增长的可持续性以及外卖业务在品牌中的作用和运营方式 - 利润率增长具有可持续性，调整后EBITDA增长12%主要得益于公司餐厅利润率扩张，除运营净收入中的200万美元一次性收益外，其余均为有机增长 [33] - 外卖业务是公司未来业务增长的机会，目前与DoorDash和SkipTheDishes合作，计划将DoorDash集成到应用程序中，未来可能集成其他外卖提供商，当前外卖业务占比小但具增量性，关键在于提高消费者认知度 [34] 问题2: 外卖业务的排他性协议时长 - 公司与合作伙伴签订年度合同，具有很大灵活性，会根据业务情况决定是否维持现状 [36] 问题3: 外卖业务对整体销售的贡献以及促销活动对客流量的影响 - 外卖业务目前占比小但具增量性，能推动晚餐和深夜时段销售，消费者满意度高，关键是提高认知度 [39] - 第一季度因天气和促销活动滚动，客流量有一定逆风，全年预计客流量持平至略有下降，价格和组合将带来更多收益，公司会保持高低平衡的促销策略 [41] 问题4: 平均客单价问题是否解决以及策略对客流量的影响 - 公司对营销日历的演变感到满意，通过多种促销活动实现了顾客升级和增量销售，同时保持了业务平衡，预计全年营销日历将继续平衡客流量、销售额和利润率 [44][46] 问题5: 第一季度财务数据是否有特殊情况以及未来趋势 - 采用新租赁会计准则后，全年约有4000万美元的增量租金收入和成本计入损益表，第一季度已体现约950万美元 [48] - 每股收益增长主要得益于EBITDA增长和流通股减少，同时受到税收逆风影响，预计未来税收逆风将减弱 [48] 问题6: 本季度门店增长情况、未来展望以及加盟商对激励措施的反应 - 国际市场关闭马来西亚14家餐厅是年度计划的一部分，该市场经济模式不可持续，对业务影响不大 [50] - 北美市场门店增长势头良好，新开店数量超过去年同期，有良好的发展管道，加盟商对激励措施反应积极 [51] - 国际市场有良好的发展管道和开发承诺，公司对未来增长有信心，将在投资者日分享更多国际业务计划 [52] 问题7: 快餐行业客流量问题以及公司应对策略 - 快餐行业客流量有改善迹象，但仍面临消费者收入增长不均等挑战，公司通过提供优质食品、良好服务和利用数字平台来吸引顾客，同时应对汉堡和鸡肉等细分市场的竞争 [55][56] 问题8: 公司餐厅利润率与加盟商盈利能力的比较 - 公司预计加盟商的盈利能力与公司餐厅利润率情况相似，第一季度公司餐厅利润率增长无一次性因素影响 [61] 问题9: 消费者对5美元价格点的反应以及对客流量的影响 - 5美元的Giant JBC和Biggie Bag促销活动实现了顾客升级和增量销售，利润显著提高，公司对菜单价格架构的分层感到满意 [64] 问题10: 实现2.75亿美元自由现金流目标的营运资金贡献机会 - 公司对实现2.75亿美元自由现金流目标有高可见度，主要驱动因素包括核心利润高个位数增长、应付账款计划、资本支出减少等 [67] 问题11: 第一季度服务速度提升举措以及目前情况 - 第一季度公司在全系统开展服务速度培训，公司餐厅在一致性、速度和整体满意度方面发挥了领导作用，服务速度有所改善，但仍有提升空间 [69] 问题12: 是否有计划调整菜单以提高服务速度 - 公司将从运营简化和技术应用两方面入手，如取消销售不佳的产品、改进信用卡处理速度、推广移动点餐和自助点餐机等 [72] 问题13: 外卖促销活动的可持续性以及加盟商对数字投资的反应 - 初期会有更多促销活动来推动应用程序下载和顾客忠诚度，随着顾客忠诚度提高，将平衡促销活动，未来会根据营销效果重新分配资源 [75] - 加盟商对数字扫描仪投资感到满意，因为公司承担费用；自助点餐机投资进展较慢，公司正在说服加盟商进行投资 [77] 问题14: 市场环境是更注重价值还是高端产品 - 市场仍处于份额竞争阶段，公司需采用杠铃策略，提供低价和高端产品，以满足不同消费者需求，同时通过提高生产力和利润率来增强竞争力 [79] 问题15: 移动点餐如何提高便利性和服务速度以及扩展鸡肉产品线的竞争担忧 - 公司将测试路边取餐等方式，优化餐厅流程和设计，以支持移动点餐的便利性和速度提升，但这需要时间和外部帮助 [83] - 扩展鸡肉产品线是对菜单的补充，为创新提供平台，有助于公司与传统快餐企业区分开来 [85] 问题16: 规模的含义以及商品通胀情况 - 规模指公司为支持加盟商系统所投入的资源，包括公司餐厅的示范作用、培训和管理模式的推广等 [88] - 公司将商品通胀指引上调至2%，考虑了猪肉价格因素，认为这是一个现实的估计 [91] 问题17: 2018年和2019年客流量的两年对比以及组织架构调整的影响 - 从两年基础来看，客流量持平，增长主要来自净正的组合和价格因素 [93] - 组织架构调整并非为了降低G&A费用，而是为了提高组织的灵活性、效率和责任感，预计重组成本将增加约250万美元 [95][97] 问题18: 门店开业增长的可持续性以及数字合作伙伴关系进展 - 2019年是门店加速增长的一年，预计单位增长率将从去年的1.2%提高到1.5%，北美和国际市场均有积极增长势头 [99] - 与埃森哲的数字合作伙伴关系进展顺利，移动应用程序的客户评级有所提高，目前约75%的北美餐厅已启用移动点餐，预计年底完成全部部署 [100] 问题19: 马来西亚业务失败原因以及国际市场进入策略调整 - 马来西亚业务失败的原因是未建立正确的经济模式，导致加盟商再投资压力大，无法实现规模扩张 [103] - 公司将更加注重市场的增长潜力，确保合作伙伴有强大的餐厅经济模式，同时提高市场认知度和供应链支持 [104] 问题20: 2020年公司维持利润率的信心以及应对商品通胀的策略 - 公司相信在商品和劳动力通胀适度的情况下，通过加速同店销售、提高运营卓越性和优化组合管理等措施，能够进一步扩大餐厅利润率 [106] - 公司将采取多种策略应对商品通胀，包括优化采购成本、设计和价值、劳动力优化和自动化等 [106]

餐厅数量情况 - 截至2019年3月31日，温蒂餐厅系统共有6710家餐厅，其中358家由公司拥有和运营[116] G&A费用削减计划成本情况 - 公司预计通过G&A费用削减计划实现约3500万美元的总费用削减，预计产生约3200万至3500万美元的总成本，其中2300万至2700万美元为现金支出[126] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司分别确认G&A费用削减计划相关成本80万美元和260万美元[126] - 公司预计G&A费用削减计划还将产生约350万美元的额外成本，预计在2019年剩余时间内确认大部分剩余成本[126] 领导层结构调整成本情况 - 2019年5月，公司宣布领导层结构调整，预计产生约250万美元的重组和调整成本，这将使总重组和调整成本增至约3450万至3750万美元[127] 公司总体财务关键指标变化 - 2019年第一季度公司总营收4.086亿美元，2018年第一季度为3.806亿美元，同比增长2800万美元[129] - 2019年第一季度公司营业利润6630万美元，2018年第一季度为5530万美元，同比增长1100万美元[129] - 2019年第一季度公司净利润3190万美元，2018年第一季度为2020万美元，同比增长1170万美元[129] - 2019年第一季度和2018年第一季度的税前收入分别为3990万美元和1440万美元，变化为2550万美元；有效税率分别为20.0%和 - 40.5%，变化为60.5%[152] 公司业务占比及利润率关键指标变化 - 2019年第一季度销售占总营收的41.0%，2018年第一季度为40.4%[130] - 2019年第一季度餐厅利润率为15.0%，2018年第一季度为13.9%[130] 公司运营餐厅同店销售额关键指标变化 - 2019年第一季度北美公司运营餐厅同店销售额增长2.1%，2018年为0.8%；全球公司运营餐厅同店销售额增长2.1%，2018年为0.8%[131] 公司各业务线销售额关键指标变化 - 2019年第一季度公司运营餐厅销售额为167.7美元，2018年为153.7美元，增长14.0美元[134] - 2019年第一季度特许经营权使用费收入为94.9美元，2018年为89.9美元，增长5.0美元；特许经营费为7.1美元，2018年为8.0美元，减少0.9美元[135] - 2019年第一季度特许经营租金收入为58.4美元，2018年为50.1美元，增长8.3美元[137] - 2019年第一季度广告基金收入为80.5美元，2018年为78.9美元，增长1.6美元[138] 公司成本及费用关键指标变化 - 2019年第一季度销售成本占销售额的比例为85.0%，2018年为86.1%，下降1.1%[139] - 2019年第一季度一般及行政费用为49.3美元，2018年为50.4美元，减少1.1美元[142] - 2019年第一季度折旧和摊销费用为33.2美元，2018年为32.1美元，增长1.1美元[143] - 2019年第一季度利息费用净额为29.1美元，2018年为30.2美元，减少1.1美元[149] 公司其他收入关键指标变化 - 2019年第一季度其他收入净额为2.7美元，2018年为0.8美元，增长1.9美元[151] 公司资本支出及股息预计情况 - 2019年剩余时间预计资本支出约6400万 - 6900万美元，全年预计约7500万 - 8000万美元[154] - 2019年剩余时间预计现金股息最高约6920万美元[154] 公司股票回购计划情况 - 2019年2月授权的股票回购计划最高可达2.25亿美元，截至3月31日剩余可回购金额2.171亿美元，3月31日至5月1日已回购570万美元[161] - 2019年2 - 3月公司回购170万股，总价2930万美元；3月31日至5月1日回购30万股，总价570万美元[161] - 2018年2 - 4月公司回购100万股，总价1670万美元；同期完成2017年2月授权的回购，回购140万股，总价2260万美元[162] 公司现金流关键指标变化 - 2019年和2018年第一季度经营活动提供的现金分别为6200万美元和6870万美元，减少670万美元[155][156] - 2019年第一季度投资活动使用的现金比2018年增加480万美元[155][157] - 2019年第一季度融资活动使用的现金比2018年增加3680万美元[155][159] 公司现金股息支付情况 - 2019年3月15日公司支付季度现金股息，每股0.10美元，总计2310万美元[160]