公司战略调整 - 温迪计划关闭数百家美国餐厅以专注于价值提升并提振国内市场的落后销售 [1] - 公司已关闭2025年第四季度的28家门店并计划在2026年上半年关闭其5,959家餐厅中的5%至6%即298至358家门店 [4] - 此次关店是公司名为“Project Fresh”转型计划的一部分该计划旨在重振品牌重新点燃增长并加速盈利 [4] 财务与运营表现 - 在10月至12月的季度中温迪在美国的同店销售额（开业至少一年的餐厅销售额）下降了11.3% [1] - 竞争对手麦当劳同期美国销售额增长6.8%为近两年来最大增幅 [8] 产品与定价策略 - 温迪在2026年1月推出了名为“Biggie Deals”的永久性超值菜单提供4美元、6美元和8美元三个价位的定制选项 [8] - 公司承认2025年在价值策略上出现偏差过度侧重于限时价格促销而非日常价值 [7] - 作为重建计划的一部分公司将推出新的鸡肉三明治和“芝士培根芝士汉堡” [9] 市场环境与竞争 - 核心客户仍因较高的生活成本而感到压力因此公司将赢回客户的计划部分转向聚焦价值 [4] - 麦当劳等竞争对手通过专注于为客户提供价值而取得成功其CEO表示公司致力于“在价值和可负担性方面提供领导力” [8] 公司展望 - 公司表示2026年将是一个“重建之年” [9] - 今年的重点是通过严格的执行和营销来恢复品牌相关性与重建客户信任 [9]

公司近期业绩表现 - 温迪第四季度全球系统销售额按固定汇率计算下降8.3% 美国同店销售额下降11.3% 主要原因是营销支出大幅减少以及前一年与海绵宝宝联名活动带来的高基数对比[2] - 美国同店销售额下降由客流量减少驱动 较高的平均客单价仅部分抵消了这一影响[2] - 公司计划关闭其官网上列出的5,831家美国餐厅中的5%-6% 即大约292至350家表现不佳的门店[4] - 公司计划缩减其早餐业务计划[5] 行业背景与挑战分析 - 在快餐行业 11.3%的同店销售额降幅被认为是严重的 这超出了常规的客流疲软 成熟连锁店即使在困难时期 同店销售额通常也只会在较低的个位数范围内波动[3] - 两位数的降幅意味着客流量出现了定价或促销活动难以轻易弥补的重大损失 这通常迫使运营商重新考虑门店布局、营业时间和日间时段策略以保护加盟商利润[3] - 对于温迪这样的成熟快餐连锁店 持续的双位数同店销售额下滑使其战略选择非常有限 当客流持续流失时 关闭表现不佳的门店更多是为了维护加盟商经济利益和稳定整个系统 而非简单的收缩[5] 早餐业务发展历程 - 温迪在2020年大举押注早餐业务 其早餐于2020年3月2日全面推出 随后世界卫生组织于3月11日宣布新冠疫情为大流行[6] - 快餐早餐模式部分依赖于人们开车上班途中进店快速用餐或使用得来速 而在疫情封锁高峰期 这样做的人减少了[7] - 早餐推出时正值全国因新冠疫情被迫封锁 当时许多餐厅堂食关闭 人们保持社交距离 但公司仍通过广告和包括ESPN在内的促销合作伙伴宣传其早餐[6]

公司战略调整 - 公司计划在2026年关闭数百家美国餐厅 占其美国门店总数的5%至6% [1] - 此举是公司“系统优化”战略的一部分 旨在关闭“持续表现不佳的餐厅” 让加盟商伙伴专注于盈利能力更强的门店 [1] - 公司于2025年11月首次宣布关闭数百家美国门店的计划 并在2025年第四季度已关闭28家餐厅 [1] 财务与运营表现 - 2025年第四季度 公司全球同店销售额下降10.1% 其中美国市场同店销售额大幅下降11.3% 而国际市场仅下降2% [1] - 当季全球系统销售额为34亿美元 较上一季度下降8.3% [1] - 在宣布关闭计划后 公司股价在2月13日早盘交易中上涨约5% 但公司股价整体正接近自2013年以来的低点 [1] 执行细节与影响 - 在关闭计划前 公司在美国运营约6000家门店 计划削减高达6%的国内业务 相当于今年关闭大约300至360家门店 [1] - 关闭决定是与加盟商合作做出的 加盟商协助标记了表现不佳的餐厅 [1] - 公司表示已与加盟商建立了一个严格的门店评估流程 旨在做出有利于系统长期发展的最佳决策 但与房东协商及租金收入影响需要更长时间才能显现 [1]

行业趋势：炸鸡品类主导快餐业 - 炸鸡连锁店已成为快餐业中最受欢迎的细分品类，并在2026年初保持领先地位，若延续上一年趋势将继续主导行业 [1] - 截至2025年9月的一年中，炸鸡餐厅的客流量增长了3%，而同期所有快餐品类的客流量整体下降了1% [2] - 专家认为，炸鸡品类持续受欢迎的原因在于品牌创造的体验、以及鸡肉产品（如鸡块、鸡柳、鸡肉三明治）的多样性和消费方式的多样性 [2][3] - 体验经济在全球的扎根是推动该趋势的背景因素 [3] 公司动态：温迪应对竞争与业务调整 - 为迎合快餐鸡肉的流行趋势，温迪推出了新的鸡柳产品及配套酱料系列 [4] - 公司计划在2026年总统日周推出一款新的鸡柳牧场卷 [4] - 温迪计划在2026年关闭其在美国5,831家餐厅中的5%至6%，即约292至350家表现不佳的门店 [5][8] - 作为其“焕新计划”中系统优化项目的一部分，公司已在2026年2月13日前关闭了28家餐厅，其余门店将在2026年内陆续关闭 [6] - 关闭持续表现不佳的餐厅旨在提高盈利能力、改善加盟商经济状况，并让加盟商能更专注于具有最大盈利增长潜力的门店 [7] - 公司未公布具体的关店门店清单 [7] - 公司管理层表示正紧迫执行“焕新计划”，以巩固基础并为长期成功奠定位置 [7]

核心业绩与市场反应 - 第四季度调整后每股收益为0.16美元 略超市场预期的0.15美元 营收为5.43亿美元 超出预期的5.3755亿美元 [1] - 财报发布后 公司股价在周五盘中上涨超过4% [1] - 2025财年全年调整后每股收益为0.88美元 较2024财年的1.00美元下降12% [4] 销售表现 - 第四季度全球系统销售额下降8.3%至34亿美元 同店销售额全球下降10.1% 美国市场下降11.3% [2] - 国际市场表现相对强劲 第四季度系统销售额增长6.2% 全年增长8.1% [3] - 公司预计2026财年全球系统销售额将持平 无增长 [2] 盈利能力与成本 - 美国公司直营餐厅利润率从去年同期的16.5%下降至12.7% [3] - 利润率下降主要由于客流量减少 商品成本通胀以及劳动力费用上升 [3] 门店扩张 - 第四季度净新增34家餐厅 全年净新增157家餐厅 代表2.2%的增长 [3] 未来业绩指引 - 公司对2026财年的每股收益指引为0.56至0.60美元 显著低于市场预期的0.85美元 [2]

公司业绩与挑战 - 第四季度全球系统销售额同比下降8.3%，主要归因于美国市场营销支出的大幅削减以及上年同期海绵宝宝联名活动带来的高基数效应[1] - 公司推出了“Project Fresh”转型计划，旨在解决运营偏离问题，并纠正过去过度依赖短期折扣而非长期品牌建设的策略[1] 战略与品牌重塑 - 全面的消费者细分研究显示，公司忽视了其核心的质量差异化优势，因此在2025年零新品推出后，战略重新转向高端汉堡创新[1] - 2025年，美国自营餐厅的表现比整个系统高出310个基点，这验证了“人员激活”和绩效管理手册的有效性，目前正将其推广至加盟商[1] 增长动力 - 国际扩张仍是主要的增长引擎，实现了连续第21个季度的增长，并在总共38个市场净新增了创纪录的121家门店[1] - 在美国市场，数字销售额占比达到历史新高的20%，这得益于应用程序的重新设计和游戏化功能，这些改进提升了客户参与度和转化率[1]

公司业绩与财务表现 - 第四季度全球同店销售额下降10%，其中美国市场（其最大市场）同店销售额大幅下降11.3% [2][10] - 第四季度调整后EBITDA为1.133亿美元，略高于分析师预期的约1.126亿美元 [4] - 第四季度调整后每股收益为0.16美元，超出预期的0.14至0.15美元；营收为5.4075亿美元，基本符合预期 [5] - 2026年业绩指引疲软，预计调整后EBITDA为4.6亿至4.8亿美元，调整后每股收益为0.56至0.60美元，远低于分析师预期的约0.86美元每股 [6] - 全年业绩方面，公司报告调整后EBITDA为5.224亿美元，调整后每股收益为0.88美元 [5] 门店调整与战略 - 公司计划在2026年上半年关闭其美国餐厅的5%至6%，即约240至360家门店 [1] - 已关闭位于印第安纳州西拉法叶、加利福尼亚州斯托克顿和宾夕法尼亚州兰霍恩的餐厅 [1] - 公司战略的关键支柱是系统优化，旨在通过调整各市场门店布局来改善加盟商经济效益和提升顾客体验 [7] - 关闭持续表现不佳的餐厅，旨在让加盟商合作伙伴能更专注于具有最大盈利增长潜力的门店 [8] 市场反应与股价波动 - 在发布疲软的2026年盈利指引和关闭门店计划后，公司股价在盘前交易中暴跌 [4] - 业绩未达到华尔街预期，为公司艰难的年末画上句号 [4] - 股价在交易时段内波动，范围在7.08美元至7.93美元之间，随后在周五下午早些时候收复失地，截至美国东部时间下午1:43上涨3.65%至7.54美元 [7] 消费者行为与定价挑战 - 分析指出，快餐连锁通过持续提价来维持利润率的做法已触及极限，导致顾客流失 [8][9] - 社交媒体评论反映，消费者因价格上涨、应用内促销减少、份量缩小和食材变化而感到不满，认为其不再提供以往的价值 [11][12][13] - 有观点认为，美国同店销售额的急剧下滑是比政府通胀数据更清晰的警告信号，表明经济底层群体消费能力已耗尽 [9][11] - 消费者反馈显示，当快餐单餐价格超过15美元时，他们更倾向于支持本地或独立餐厅 [12]

公司战略调整 - 公司计划在2026年上半年关闭美国5%至6%的门店 总计约300至360家门店[1] - 关闭计划是“系统优化”的一部分 旨在淘汰“持续表现不佳的餐厅” 让加盟商专注于更盈利的门店[1] - 第四季度已关闭28家餐厅 所有剩余关闭计划定于2026年上半年完成[1] 财务与运营表现 - 2025年第四季度全球系统销售额为34亿美元 环比下降8.3%[1] - 第四季度全球同店销售额下降10.1% 其中美国同店销售额下降11.3% 而国际门店仅下降2%[1] - 美国业务表现目前落后于国际业务[1] 市场反应与股价 - 消息公布后 公司股价在周五早盘交易中上涨约5%[1] - 但公司整体股价正接近自2013年以来未见的低点[1] 执行过程与影响 - 关闭决定是与加盟商合作做出的 加盟商可向公司标记他们感兴趣的餐厅[1] - 公司表示与房东协商需要时间 租金收入影响相较于门店关闭会延迟显现[1]

公司业绩与挑战 - 2025年第四季度同店销售额大幅下滑11.3% 这一降幅超过了2020年第二季度新冠疫情时期的-4.4% [2] - 2025年全年公司面临诸多领导层变动的挑战 第四季度业绩本就不被寄予厚望 [1] - 公司业绩的低谷出现在2025年10月 自实施“新鲜计划”后业绩已连续改善 但2026年1月因冬季风暴费恩的天气干扰而例外 [3] 转型战略“新鲜计划” - 2025年10月 临时首席执行官肯尼思·库克推出了名为“新鲜计划”的转型计划 [1] - 该计划旨在关闭约5%至6%的美国门店 相当于约300家美国餐厅 以优化系统 [1] - 计划涵盖运营改进、菜单升级、相关营销、系统优化、数字增长和加盟商盈利能力等餐厅运营的所有方面 [3] - 公司通过该计划更深入地了解客户需求 明确了营销和运营的改进方向以及门店网络的优化方案 [4] 2026年展望与营销调整 - 公司将2026年定义为“重建之年” 预计全球可比销售额将持平 [4] - 工作重点将以“紧迫感”恢复品牌相关性 通过在社会和文化层面与客户产生共鸣的方式进行信息传递 [5] - 将增加在社交媒体和流媒体平台上的投资 并采用更有针对性的客户沟通方式 [5] - 公司承认其一度偏离了品质和价值的定位 今年将强化营销日历 包含八个营销窗口期 [5] - 已建立一个更有纪律的营销规划结构 以确保持续推出新内容 保持品牌关注度并提高客户消费频次 [6]

核心业绩与市场表现 - 公司2025年第四季度全球同店销售额同比下降10%，逊于分析师预期的下降8.5% [1] - 公司第四季度美国市场同店销售额下滑更为严重 [2] - 公司第四季度营收下降5.5%至5.43亿美元，高于分析师预期的5.37亿美元 [5] - 公司2025年全系统销售额（含自营及加盟店）下降3.5% [5] - 公司预计2026年全系统销售额将与去年持平 [5] - 公司股价在消息发布当日午盘交易中上涨近5% [5] 门店网络调整战略 - 公司计划在2026年上半年关闭5%至6%的美国门店，即298至358家餐厅 [2] - 公司已在2025年第四季度关闭了28家美国餐厅 [2] - 截至2025年底，公司在美国拥有5,969家门店 [2] - 公司在2024年已关闭了240家美国门店，原因是许多门店设施陈旧过时 [3] 经营策略与产品转向 - 公司将战略重点转向提升“性价比”，以赢回受通胀困扰的顾客 [3] - 公司管理层承认2025年在价值策略上出现偏差，过度依赖限时促销而非日常价值 [4] - 公司于2026年1月推出了永久性的“Biggie Deals”超值菜单，包含4美元、6美元和8美元三个价格层级 [4] - 公司计划在2026年推出新产品，包括一款新的鸡肉三明治 [4] - 公司对美国市场的扭转计划及国际增长抱有信心，认为这将有助于遏制今年的销售下滑 [5]