财务业绩摘要 - 第三季度营收为5.495亿美元，同比下降3%，但超出市场预期的5.33亿美元，超出幅度为3.1% [1][6] - 非GAAP每股收益为0.24美元，超出分析师共识预期22.9% [1][6] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1.38亿美元，超出预期1.236亿美元，超出幅度为11.7%，利润率为25.1% [6] - 运营利润率为16.8%，与去年同期持平 [6] 运营表现 - 美国市场同店销售额下降3.7%，而去年同期为增长0.2%，主要受客流量减少和竞争加剧影响 [3][6] - 国际市场表现强劲，实现强劲的全系统销售额增长并开拓了新市场 [3] - 季度末门店总数达7,363家，较去年同期的7,292家有所增加 [6] 管理层战略与展望 - 公司启动了名为"Project Fresh"的全面转型计划，旨在通过运营改进、品牌振兴和系统优化来应对美国市场的销售挑战 [3][4] - 管理层维持其全年调整后每股收益指引中值为0.86美元，全年税息折旧及摊销前利润指引中值为5.15亿美元，符合预期 [4][6] - 战略重心转向提升美国市场单店平均销售额，而非快速扩张，国际市场的重点则是净门店发展 [4] - 未来几个季度的业绩将受到数字化举措、精简运营和与加盟商合作的影响 [4]

财务业绩概览 - 2025年第三季度营收为5.4952亿美元，同比下降3%，但超出市场普遍预期的5.3682亿美元，实现2.37%的正面惊喜 [1] - 季度每股收益为0.24美元，略低于去年同期的0.25美元，但比市场普遍预期的0.20美元高出20% [1] - 过去一个月公司股价持平，而同期标普500指数下跌0.2% [3] 餐厅运营指标 - 餐厅总数达7,363家，略低于七位分析师平均估计的7,368家 [4] - 美国同店销售额下降4.7%，但优于分析师平均预期的下降5.3% [4] - 国际同店销售额增长3%，高于分析师平均预期的2.4% [4] - 公司直营餐厅总数为435家，高于六位分析师平均估计的403家 [4] 收入构成分析 - 公司直营餐厅销售收入为2.3315亿美元，超出七位分析师平均预期的2.1983亿美元，同比增长1.2% [4] - 广告基金收入为1.0701亿美元，低于分析师平均预期的1.1073亿美元，同比大幅下降13.1% [4] - 特许经营权使用费和费用收入为1.5201亿美元，高于分析师预期的1.4843亿美元，但同比下降1.2% [4] - 特许经营租金收入为5734万美元，略低于分析师预期的5824万美元，同比下降3.3% [4] 系统销售表现 - 全系统销售额总计35.4亿美元，超出四位分析师平均预期的34.9亿美元，但同比下降2.7% [4] - 国际系统销售额为5.34亿美元，略低于分析师平均预期的5.4033亿美元，但同比增长7.8% [4]

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公司运营调整 - 公司计划关闭在美国表现不佳的门店，关闭数量占其美国门店总数的“中个位数百分比” [1] - 具体关闭门店数量为200至350家，公司在美国约有6000家门店 [1] - 该关店计划是在公司周五举行的季度财报电话会议上宣布的 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度收入下降3.0%至5.495亿美元[137] - 2025年前九个月收入下降2.3%至16亿美元[137] - 第三季度总收入为5.495亿美元，同比下降3.0%（去年同期为5.667亿美元）[1] - 前三季度净收入为1.386亿美元，同比下降5.7%（去年同期为1.469亿美元）[1] - 2025年第三季度税前收入下降9.2%至6320万美元[137] - 前三季度税前利润为1.941亿美元，同比下降3.9%（去年同期为2.019亿美元）[140] - 第三季度广告基金收入为1.07亿美元，同比下降13.1%（去年同期为1.231亿美元）[1] - 第三季度总销售额为2.332亿美元，同比增长280万美元，增长主要来自收购35家特许经营餐厅带来的640万美元收入，但被同店销售额下降0.7%所部分抵消[146] - 前三季度总销售额为6.931亿美元，同比下降760万美元，主要由于全球公司直营餐厅同店销售额下降0.9%以及净关闭餐厅[146] - 第三季度特许权使用费收入为1.278亿美元，同比下降480万美元，主要因全球特许经营餐厅同店销售额下降3.9%[147] - 前三季度特许权使用费收入为3.818亿美元，同比下降1280万美元，主要因全球特许经营餐厅同店销售额下降3.0%[147] - 第三季度广告基金收入为1.07亿美元，同比下降1610万美元，主要因去年同期促销活动及美国特许经营同店销售额下降[150] - 第三季度其他营业收入净额增至700万美元，主要因租赁买断活动增加，其中租赁买断收入为390万美元，较去年同期的170万美元增加220万美元[161] - 前九个月其他营业收入净额为1630万美元，较去年同期的1140万美元增加490万美元，主要因索赔和解带来400万美元收入[161] - 第三季度其他收入净额为280万美元，较去年同期的630万美元减少350万美元；前九个月为1040万美元，较去年同期的1940万美元减少900万美元，主要因现金等价物余额下降导致利息收入减少[164] - 前九个月投资净损失为170万美元，主要因对权益证券投资计提减值，反映其公允价值与账面价值的差异[163] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度全球公司自营餐厅利润率为12.4%，下降270个基点[137] - 全球直营餐厅利润率前三季度为14.1%，同比下降110个基点[140] - 前三季度食品和纸张成本占销售成本的31.5%，同比上升60个基点[141] - 第三季度销售成本占销售额比例为87.6%，同比上升2.7个百分点，主要因商品成本上升、客流量下降及劳动力成本上涨[151] - 第三季度一般及行政费用为5790万美元，同比下降490万美元，主要因公司前任总裁兼首席执行官离职导致的股权激励费用减少[155] - 第三季度折旧及摊销费用为3840万美元，同比增加140万美元，主要来自新开和改造餐厅的资产增加[157] - 第三季度云计算安排摊销费用为520万美元，同比增加160万美元，主要来自公司数字化投资相关的资产摊销[158] - 第三季度长期资产减值费用为230万美元，同比增加210万美元，主要因部分公司直营餐厅经营业绩恶化[160] - 前九个月净利息支出为9400万美元，较去年同期的9280万美元增加120万美元，主要因修改某些销售型和直接融资租赁导致利息收入减少[162] - 第三季度有效税率为30.0%，较去年同期的27.9%上升2.1个百分点；前九个月有效税率为28.6%，较去年同期的27.3%上升1.3个百分点，主要受州所得税和海外业务税务影响[166] 各业务线表现 - 2025年第三季度数字销售额增长至约占全球系统销售额的21.0%[137] - 前三季度数字销售占全球系统销售额的20.6%，同比提升350个基点（去年同期为17.1%）[140] 各地区表现 - 2025年第三季度全球同店销售额下降3.7%，其中美国下降4.7%，国际增长3.0%[137] - 2025年前九个月全球同店销售额下降2.9%，其中美国下降3.7%，国际增长2.4%[137] - 第三季度全球同店销售额下降3.7%，前三季度下降2.9%[143] - 第三季度美国系统销售额下降4.4%（按固定汇率计算），国际系统销售额增长8.6%[144] - 美国分部第三季度总收入为4.514亿美元，较去年同期的4.687亿美元减少1730万美元；前九个月总收入为13.422亿美元，较去年同期的13.842亿美元减少4200万美元，主要因广告基金收入下降和同店销售额减少[168] - 国际分部第三季度总收入为3990万美元，较去年同期的3760万美元增加230万美元；前九个月总收入为1.135亿美元，较去年同期的1.068亿美元增加670万美元，主要因净新餐厅开发和特许经营同店销售额增长[170] 餐厅网络发展 - 2025年第三季度系统内餐厅数量净增29家[137] - 前三季度系统餐厅数量净新增123家[140] 管理层讨论和指引 - 劳动力和商品价格上涨的通胀压力直接影响了公司截至2025年9月28日的前九个月的综合经营业绩[184] - 公司预计2025年剩余时间内劳动力和商品通胀将持续[184] - 公司试图通过选择性菜单提价、产品组合和卓越运营来管理通胀成本和商品价格上涨[184] - 实施菜单提价的延迟和竞争压力可能限制公司未来回收此类成本增加的能力[184] - 牛肉、鸡肉、鸡蛋、猪肉、奶酪和谷物等特定商品市场的固有波动可能对公司经营业绩产生重大影响[185] - 温迪餐厅运营具有适度季节性，夏季餐厅平均销售额通常高于冬季[186] 现金流和财务状况 - 截至2025年9月28日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为3.52亿美元，并拥有3亿美元的循环融资额度，预计未来12个月运营现金流可满足需求[174] - 前九个月经营活动产生的现金流量为2.753亿美元，较去年同期的2.867亿美元减少1140万美元，主要因云计算安排现金支付增加及全国广告基金营销费用支付时机影响[181] - 投资活动现金流出为1.006亿美元（2025年前九个月）和6880万美元（2024年前九个月），主要由于收购支出增加1690万美元以及资本支出增加1170万美元[182] - 融资活动现金流出为3.296亿美元（2025年前九个月）和2.506亿美元（2024年前九个月），主要由于公司普通股回购增加1.407亿美元[183] - 融资活动现金流出变化部分被股息减少5050万美元以及长期债务活动提供的现金净增加1500万美元所抵消[183] 其他重要内容 - 截至2025年9月28日，公司市场风险披露无重大变更[187]

公司业绩与股价表现 - 温迪的业绩和股价表现反映出公司转型面临挑战 [2]

公司业绩表现 - 第三季度实现净利润4430万美元，营收5.495亿美元，超出分析师预期2.71% [3] - 调整后每股收益为24美分，高于市场预期的20美分 [3] - 公司股价在周五午盘交易中上涨约2%，盘前交易时段曾飙升11.66% [4] 门店优化策略 - 计划关闭美国表现不佳门店的"中个位数百分比"，即约200至350家门店（基于总数约6000家计算）[2] - 关店计划于今年开始，并将持续至2026年 [4] - 公司将对表现不佳的餐厅进行个案处理，部分现有餐厅未能提升品牌形象并对加盟商财务业绩造成拖累 [5] 战略目标与影响 - 关店目标是通过改进运营、增加技术或设备投入来解决问题餐厅 [5] - 关闭餐厅将使资金回流至加盟商，使其能将资本和资源重新投资于其余门店 [6] - 关闭表现不佳的门店有望提升附近门店的销售额和盈利能力 [7] 国际市场与历史行动 - 国际业务实现强劲的全系统销售额增长，2025年国际净单位增长预计将超过9% [3] - 公司在2024年11月也曾宣布关闭140家"过时"餐厅 [7]

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市场整体表现 - 11月7日盘前交易走低，较10月下旬的历史高点下跌，过去五日内进一步下滑[1] - 市场情绪受对AI基础设施支出的整体担忧以及经济数据匮乏影响而降温[1] 劳动力市场状况 - 非农就业数据因政府停摆37天而无法获取，但预估上月减少6万个新工作岗位[2] - 失业率预计上升至4.5%，时薪年增长率预计保持稳定在0.3%[2] - ADP私营部门 payrolls 显示新增4.2万个工作岗位，优于BLS预估但仍不健康[3] - Challenger Job Cuts 报告显示裁员人数达15.3万，且在过去一周出现大规模裁员激增[3] 货币政策预期 - 市场仍初步预期4.5周后降息25个基点[4] - 10月创下的历史高点市场指数可能已提前消化此次降息及更多宽松政策[4] - 美联储不确定通胀的“中性利率”水平，但肯定高于2%的最优目标[4] 公司财报摘要 - 温迪公司第三季度每股收益0.24美元，超出预期0.20美元，涨幅20%，股价盘前上涨9%[5] - 六旗娱乐第三季度每股收益3.28美元，远超2.24美元的预期，盈利惊喜达46.4%，但股价盘前下跌2%，年内累计下跌61%[5] - 福陆公司第三季度每股收益0.68美元，远超0.44美元的预期，盈利惊喜达54.55%，股价盘前上涨4.6%[6] - Constellation Energy 第三季度每股收益3.04美元，低于3.13美元的预期，跌幅2.88%，股价下跌6.3%[7] - Canopy Growth 第三季度每股亏损0.01美元，优于0.10美元的预期亏损，股价上涨12%[7][8] 今日经济数据预期 - 密歇根大学11月消费者信心指数预计从53.6微降至53.0，但仍高于50的荣枯线[9] - 9月消费者信贷预计录得100亿美元的整数[9]

核心业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为0.24美元，超出市场预期的0.20美元 [2] - 季度销售额为5.49516亿美元，同比下降3%，但超出市场预期的5.34457亿美元 [2] - 全球系统销售额总计35亿美元，同比下降2.6% [4] - 调整后息税折旧摊销前利润增长2.1%至1.352亿美元 [6] 业绩驱动因素 - 业绩超预期得益于更强的执行力、有韧性的国际增长和成本控制 [1] - 国际系统销售额增长8.6%，所有地区均报告增长 [4] - 公司自营餐厅的可比销售额表现优于整体系统4% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润增长主要源于公司对增量广告支出的投入减少、一般行政费用降低以及其他营业收入增加 [6] 各地区及部门表现 - 美国区同店销售额下降是系统销售额下降的主要原因，但被国际区同店销售额增长和新店净开业所部分抵消 [4] - 美国公司自营餐厅利润率从去年同期的15.6%收窄至13.1%，主要由于商品通胀、客流量下降和劳动力成本通胀 [5] 现金流与股东回报 - 季度末现金及等价物为4.50512亿美元 [6] - 公司宣布维持每股0.14美元的常规季度现金股息 [7] 未来展望 - 公司重申2025年调整后每股收益指引为0.82至0.89美元，市场预期为0.86美元 [8] - 投资者对稳定的业绩指引、维持的股息以及新菜单举措获得顾客认可表示欢迎 [2]