财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长18%至8.28亿美元，调整后营业收入增长8%至7950万美元，调整后每股收益增长14%至0.90美元/股 [9] - 第三季度营收同比增加1.25亿美元，环比下降900万美元，调整后营业收入增长8%或560万美元 [12] - TTS调整后运营比率（不计燃料）为85.1%，同比改善90个基点，环比改善150个基点 [13] - 年初至今净资本支出为2.54亿美元，全年净资本支出指导范围缩小至3 - 3.25亿美元 [20][28] - 第三季度和年初至今所得税税率为24.3%，预计全年在24% - 24.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 专用运输（Dedicated） - 季度末专用运输车队有5430辆卡车，本季度增加110辆，同比增加310辆 [9] - 专用运输收入（不计燃料）增长16%，平均卡车数量增加6%，每辆卡车每周收入增长9.2% [14] - 年初至今专用运输每辆卡车每周收入增长8.6%，预计第四季度增长6% - 8% [29] 单程运输（One - Way Truckload） - 季度末单程运输车队有3150辆卡车，本季度增加70辆，同比增长50% [10] - 单程运输收入（不计燃料）略有下降，平均卡车数量增加1%，每英里费率增长近3%，每辆卡车行驶里程下降4% [14] - 第三季度单程运输每总英里收入增长2.5%，预计第四季度在 - 3%至持平之间 [29] 物流（Logistics） - 第三季度物流收入增长18%，而第二季度增长44% [18] - 整车物流收入增长4%，货运量增加6%，部分被每批货运收入下降3%所抵消 [18] - 溢价临时货运量同比下降50%，环比下降37%；国内仅提供动力解决方案收入同比增长118%，环比增长13%；合同货运量同比增加21%，环比增加17%；交易性货运量同比增长5%，但每批货运收入下降8% [18] - 多式联运收入增长10%，每批货运收入增加37%，但货运量下降23% [19] - 最后一英里收入增加2100万美元，但运营收入因需求放缓和新业务启动成本而环比下降 [19] - 物流调整后运营收入为560万美元，同比下降200万美元，环比下降740万美元 [19] 驾驶学校 - 公司和其他业务（包括驾驶学校）调整后运营收入下降380万美元，原因是驾驶学校地点大幅增加以及本季度两个学校地点受到临时问题影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 现货货运费率大幅下降，二手卡车价格在第三季度因小型承运商面临严峻挑战而走软 [11] - 过去24周中有19周出现净停用情况，近4周停用数量突然显著增加，每周约有3500 - 4000辆卡车净退出市场 [40] - 预计第四季度旺季较去年同期平淡，项目、激增和溢价交易性定价机会更为有限 [31] - 行业整车货运需求持续放缓，对非必需品的需求放缓更为明显，对消费品的需求放缓程度较小 [31] - 小型整车承运商面临的压力持续加剧，包括较低的现货费率、设备老化导致的成本上升、高油价和不断上升的利率 [31] - 行业二手卡车定价持续回落，每辆卡车的收益降低 [31] - 整车运力仍然受限，新卡车生产挑战持续，司机市场得到控制 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先将资本重新投资于车队，第三季度回购21.5万股，花费830万美元，保持强大灵活的财务状况，净债务与EBITDA比率为0.7倍，并继续评估北美整车和物流领域的收购机会 [21] - 公司在过去16个月内进行了三次战略收购，收购标准包括与现有业务互补、具有卓越服务和安全文化、能增加收益等，未来将继续谨慎寻找能提升公司实力和增加收益的收购机会 [23] - 公司宣布与Kodiak Robotics进行自动驾驶卡车技术试点项目，签署意向书购买多达500台康明斯15升氢发动机，与Remora达成协议在卡车上安装和测试脱碳电池，并订阅Salesforce Workiva技术解决方案以加强ESG数据和报告 [27] - 公司致力于多式联运业务，正在制定长期战略，以提高市场份额和运营效率 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济逆风加剧，但公司连续第九个季度实现季度调整后每股收益同比增长，第三季度调整后每股收益为历史第三高 [6] - 通胀成本压力仍然具有挑战性，特别是劳动力、设备维护和保险方面，但司机招聘和留用市场竞争有所缓解 [7][8] - 消费者在消费品领域越来越倾向于选择性价比更高的产品，公司近四分之三的收入来自必需品零售以及食品和饮料行业 [8] - 预计第四季度公司车队数量将增加100 - 200辆卡车，全年卡车增长预计在3% - 5% [7][28] - 公司对CFO过渡计划进展表示满意，有信心凭借专用和单程货运业务的稳定性、物流部门的实力、可靠的商业模式、强大的团队以及为客户提供的卓越价值，度过当前的不确定性时期 [32][33] 其他重要信息 - 公司发布第三季度财报，相关资料可在公司网站投资者板块获取，本次电话会议已录音，稍后可重播 [3] - 公司报告使用非GAAP指标，并提供了与最直接可比GAAP指标的 reconciliation [4] - 公司于10月1日收购Baylor Trucking，其拥有76年卓越服务和安全历史，为公司带来货运多样性 [6][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 小型承运商退出市场但现货费率未反弹，未来6个月市场如何发展，新订单活动是否会恢复 - 过去24周中有19周出现净停用情况，近4周停用数量显著增加，预计第四季度停用情况将加速，市场接近底部；燃料网络出现拖欠情况，表明小型承运商压力增大 [40] 问题2: 专用业务在货运市场疲软情况下表现良好，Baylor收购后专用业务每辆卡车每周收入趋势及货运量情况 - 回顾过往周期，专用业务因客户需求稳定、与长期客户关系良好，预计增长会放缓，但仍将是公司业务核心，能在市场变化中保持稳定 [42][43] 问题3: 公司提到的介于单程和专用之间的合作模式进展及明年预期 - 该合作模式已推进多年，进展良好，目前约四分之一的单程业务已签订长期协议，公司对在经济放缓情况下的业务定位表示乐观 [47] 问题4: 第四季度通常是旺季，但今年情况不同，如何看待本季度业绩与季节性的关系，是否有收益增长 - 去年第三到第四季度收益大幅增长43%，今年旺季平淡，预计溢价定价机会同比下降60% - 70%，因此第四季度业绩不会有显著改善，但专用业务的优势将提供一定支撑 [49][50] 问题5: 公司业务具有长期性质，如何将通胀成本增加传递给客户，合同中是否有相关机制 - 公司会与客户合作，在专用业务中已得到客户支持；单程业务方面，墨西哥跨境业务有一定增长，公司还通过增加团队运营车辆比例等方式应对成本压力 [56][57] 问题6: 第三季度驾驶学校遇到的问题是否解决，具体挑战是什么 - 公司在驾驶学校进行了设施、人员和设备投资，新学校通常在12 - 18个月内不盈利，本季度有两个学校地点出现临时问题，影响每股收益约0.01美元，预计不会再发生；此外，飓风Ian对五所学校造成了短期影响 [60][63] 问题7: 第四季度收益情况，以及经纪业务网络中承运商数量变化 - 收益方面，设备收益在减少，但OEM交付更稳定，预计可能以稍高的交易量和稍低的收益维持大致的运营水平；经纪业务网络中，由于动力解决方案业务增长和持续招募承运商，总体数量仍在增加 [67][70] 问题8: 卡车运输行业通常在低迷期不会出现成本通胀，此次成本持续上升，是否会导致利润率比以往更严重的调整 - 小型承运商面临较大压力，此次市场调整可能更快；大型承运商虽有通胀压力，但公司会通过管理成本和与客户合作应对，有望在市场调整后与客户建立更深入的关系 [71] 问题9: 在当前环境下，如何处理单程运输的合同续签和投标，有什么策略 - 公司将保持谨慎，利用专用业务的强大管道，在必要时将单程运输的卡车转移到专用业务；约25%的单程业务签订了长期协议，增强了业务的韧性 [78] 问题10: 第三季度物流运营利润率出现负面杠杆，如何看待物流利润率的正常范围，能否在2023年初改善 - 第二季度物流业务有大量高利润项目，第三季度此类项目减少；合同业务占比虽在增加但未达预期；最后一英里业务有100万美元的启动成本，预计第四季度开始产生效益；总体来看，公司有信心稳定物流业务，但同比比较仍面临挑战 [80][81] 问题11: 市场上一些陷入困境的车主可能有较新的设备，公司是否会考虑购买这些设备 - 公司一直采用购买符合自身规格的新设备的模式，希望不会出现此类机会，因为这会对公司二手设备销售造成压力；市场何时完成产能清理尚不确定，但预计会比预期更快 [87] 问题12: 多式联运在公司业务组合中的定位，是否有交叉销售机会和规模效应 - 公司致力于多式联运业务，但该领域目前面临铁路服务中断等挑战，公司正在制定长期战略以提高市场份额和运营效率；在适合的情况下，公司会进行交叉销售 [89] 问题13: 过去市场低迷时司机费率会下降，此次是否可能出现这种情况；以及TTS运营比率的预期 - 由于低失业率和家庭层面的通胀压力，降低司机工资非常困难，目前司机工资上涨趋势已开始缓和，公司将更注重改善司机生活方式和设备条件；TTS运营比率（不计燃料）第三季度为85.1%，预计第四季度可维持或略有改善，物流业务运营收入预计与当前水平相近或略好，但难以达到去年同期水平 [94][95] 问题14: 公司预计单程运输每总英里收入下降3%至持平，与市场相比是否更稳定 - 这主要是由于今年旺季机会较去年减少约60%，与费率续签和现货市场关系不大；公司核心客户和协议表现良好，预计专用业务每辆卡车每周收入第四季度仍将同比增长6% - 8% [96] 问题15: 公司在成本通胀情况下仍实现两位数调整后收益增长，是否会经历收益转负阶段，机制是什么 - 行业中暴露于单程和现货市场的公司可能会出现负收益，公司将依靠专用业务保持稳定，避免大幅负增长；公司业务组合与以往不同，防御性更强，长期协议更稳健，预计不会出现传统意义上的收益下降 [101] 问题16: 除多式联运外，公司在并购方面还有哪些考虑 - 公司对所有并购机会持开放态度，之前的三次收购各有特点且符合公司战略；未来将继续寻找合适机会，同时优先考虑有机增长 [103][104] 问题17: 在单程运输方面，发货商在投标合规性和货运量方面是否有变化 - 由于经济背景，发货商货运量有所下降，公司有工具管理客户承诺和合规性，当出现异常情况时会与客户沟通，客户反馈积极 [108] 问题18: 公司TTS利润率范围为12% - 17%，2023年在潜在低迷环境下，是否更可能处于较低水平 - 公司对维持该利润率范围有信心，预计不会处于较低水平；到明年年中市场有望实现平衡或收紧，有利于下半年业绩；第一季度可能面临挑战，但专用业务的优势将提供支撑，预计投标季会有更多单程运输业务向专用业务转移 [110][111]

业绩总结 - 公司2021年收入为27亿美元，较2020年增长约15.3%[97] - 2021年调整后的营业收入为3.09亿美元，调整后的营业利润率为11.3%[101] - 2021年调整后的每股收益为3.82美元，较2020年增长约56.5%[100] - 2021年自由现金流生成达到1.4亿美元，预计2022年净资本支出将在2.75亿至3.25亿美元之间[114] - 2021年物流业务占总收入的23%，预计未来将继续增长[111] 用户数据 - 2021年，前50大客户占总收入的79%，其中74%为零售和食品饮料行业客户[39] - 公司专注于折扣零售和食品饮料客户，这些客户在经济低迷时期表现良好，且具有较高的按时交付和服务要求[39] 市场扩张与并购 - 公司在2021年通过收购ECM Transport Group增加了500辆卡车和2000辆拖车，扩展了在中大西洋、俄亥俄州和东北地区的业务[18] - 公司在北美的综合足迹包括多个战略区域中心，提供高服务解决方案[14] 未来展望 - 公司在2022年预计合并最后一英里收入超过1亿美元[18] - 预计到2035年，公司将实现温室气体排放减少55%的目标[93] - 2022年TTS卡车年初至年末增长预期为2%至5%，截至2022年6月30日实际增长为1%[129][130] - 专注于专用车队的年增长率预期为6%至8%，截至2022年第二季度实际增长为9.1%[135][136] 新产品与技术研发 - 公司在技术投资方面持续投入，以提升运营效率和安全性，支持市场领导地位[84] - 公司通过其大型垂直整合的司机培训学校网络，获得顶尖人才，确保高素质司机的持续供应[34] 负面信息 - 由于司机短缺，行业内司机薪资普遍上涨[23] - 2021年，Werner的保险和索赔费用为1,321千美元，影响稀释每股收益0.02美元[169] - 2021年，Werner的投资损失为20,191千美元，影响稀释每股收益0.30美元[169] 其他新策略 - 公司致力于实现环境、社会和治理(ESG)目标，领导团队对此承诺坚定[8] - 公司致力于可持续发展，实施积极的碳减排计划，并探索替代燃料和设备[64] - 2021年公司在员工培训和人道主义意识方面的培训小时数将翻倍[93]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q [Mark one] ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 0-14690 WERNER ENTERPRISES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nebraska 47-0648386 (State or other jurisdiction of incorpor ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收增长29%至8.36亿美元，调整后运营收入下降2%至7760万美元，调整后每股收益增长1%至0.87美元 [15] - 若将二季度保险和索赔费用4100万美元调整至过去八个季度平均的2500万美元，调整后每股收益将受0.19美元负面影响 [15] - 二季度收入增加1.86亿美元，调整后运营收入下降150万美元 [20][21] - 每辆卡车每周收入增长5.4% [21] - 燃料使二季度收益较去年同期降低约0.09美元每股 [26] - 用品和维护成本同比增长27% [27] - 二季度所得税税率为24.4%，全年有效税率重申为24.5% - 25.5% [58] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输服务（TTS） - 二季度增加175辆卡车，季度末达8400辆，车队组合为63%专用和37%单程 [12] - 收入增长25%，原因包括卡车数量增加8%、费率提高14%和燃油附加费增加6100万美元，但每辆卡车行驶里程减少7% [22] - 调整后运营比率（不包括燃料）为86.6%，若排除异常高的保险和索赔影响，将降低310个基点 [23] 专用业务（Dedicated） - 季度末有5320辆卡车，同比增长6% [16] - 净收入（不包括燃料）增长14%，平均卡车数量增加5%，每辆卡车每周收入增长9.1% [23] 单程整车业务（One - Way Truckload） - 季度末有3080辆卡车，同比增加475辆，主要因2021年7月的ECM收购 [17] - 净收入（不包括燃料）增长13%，平均卡车数量增加14%，每辆卡车每周收入下降近1% [24] 物流业务（Werner Logistics） - 二季度总收入增长44%至2.04亿美元 [28] - 整车物流收入增长36%，由每批货物收入增长17%和货物批次增加16%驱动 [28] - 联运收入增长18%，每批货物收入增长35%，但货物批次减少13% [29] - 最后一英里业务收入增加2100万美元 [29] - 调整后运营收入改善910万美元，达到1300万美元，调整后运营利润率扩大360个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 单程货运市场二季度从强劲转为季节性正常，4 - 6月货运量有所缓和 [17] - 二手卡车市场价格在季度末开始回落，二季度设备收益同比增加720万美元，与一季度持平 [19] - 自5月初以来，FMCSA的承运人注册和停用每周数据库自新冠疫情以来首次转为负数，公司认为这是部分卡车退出市场和一些个体经营者回归成为公司司机的结果 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Werner DRIVE战略，D代表持久，R代表结果，强调公司的财务实力、平衡的收入组合、积极的资产管理和对长期战略的承诺，致力于为所有利益相关者创造长期价值 [43][44] - 投资API驱动的IT基础设施，推进Werner EDGE，探索和整合新兴技术，以提高客户、员工、承运人和供应商的运营成果 [46] - 致力于可持续发展，通过探索替代燃料和设备、执行激进的碳减排计划和探索合作来改善环境影响 [48] - 公司设计收入组合以面向消费者的客户为主，强调非耐用品和必需消费品，在经济好坏时期都有需求，具有防御性 [30] - 专用业务更稳定和可预测，合同通常为三到五年，客户服务和安全要求高，公司在该领域具有竞争优势 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计行业整车货运需求将继续缓和，对非必需消费品的影响大于必需消费品，货运竞争将加剧，可能对单程整车业务影响更大 [61] - 旺季市场情况不明朗，小型整车运输公司面临压力，包括现货价格下降、设备老化导致的成本增加、高油价和利率上升 [62] - 通胀成本压力可能持续，卡车运力仍受新卡车生产挑战和司机市场竞争的限制，但公司对自身定位有信心 [63] 其他重要信息 - 公司CFO John Steele决定退休，公司将启动正式的招聘流程寻找新CFO，John将在过渡期间继续留任 [64][66] - 二季度公司在ESG方面有多项进展，包括制定提升女性和多元化人才的计划、推出志愿者休假计划、增加人口贩运意识培训时间和引入新的员工资源组等 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 专用业务全年收入指引上调的驱动因素、下半年势头、业务管道情况 - 业务管道强劲，现有客户有有机增长需求，新客户也对公司服务感兴趣，公司可在经济环境中进行选择，这增强了对每辆卡车每周收入的信心 [72] - 卡车车队增长将集中在专用业务，且上调了每辆卡车每周收入的指引 [72] 问题2: 从当前市场情况看行业周期走向，是否会进入货运衰退 - 市场正回归更正常的状态，公司网络仍有业务，行业卡车供应因OEM供应链问题和低失业率受限，供应侧比以往更受控制，需求侧是主要问题 [74][76] - 库存情况复杂，旺季能见度不如以往，公司将注重服务和安全 [74] 问题3: 专用业务的运力情况 - 专用业务是一个独特的市场，竞争参与者少，需求强劲，公司业务管道良好，客户满意度高，合同续签率高 [83][84] - OEM设备供应限制使业务拓展有一定难度，但公司有财务能力投资车队 [84] 问题4: TTS业务下半年利润率的季节性情况 - 旺季能见度不如以往，公司与客户仍在沟通库存水平和采购计划，受项目机会影响，难以给出明确的利润率展望 [86] 问题5: 保险费用的处理和下半年设备收益情况 - 以过去八个季度平均保险费用为参考更合适，近期续保后每年保险费用增加约200万美元，低于过去几年 [90][91] - 设备收益在二季度有所缓和，目前已稳定，但仍高于历史水平，下半年设备销售数量可能增加，但收益取决于OEM新设备生产情况 [92] 问题6: 专用合同与单程合同在条款粘性和定价方面的差异，以及市场变化时的演变和客户行为变化 - 专用合同更具粘性，通常为三到五年，续签率高，服务期望高，每辆卡车每周收入更稳定 [97] 问题7: AB5法案对卡车运输行业2023年的影响及执法情况 - 对公司几乎无影响，但该法案可能对行业产能产生负面影响，导致供应中断，执法情况目前不明确，预计后期会加强 [100][101] 问题8: 公司在降低碳排放、安全等ESG领域的举措和想法 - 公司致力于降低碳足迹，进行多种测试，如电动卡车、氢气等，将ESG纳入DRIVE战略 [107] - 自动驾驶方面仍处于早期阶段，公司会保持关注并做好准备 [107] 问题9: 专用业务收入与成本的关系，以及扩张的启动成本和业务组合对利润率的影响 - 专用业务表现良好，但在司机市场紧张的情况下，需提高司机薪酬，通过提高收益率来平衡成本，业务组合会影响每辆卡车每周收入 [112] - 近期没有大型复杂的启动项目，实施成本可通过实施费用抵消一部分，预计未来几个季度可承受 [115] 问题10: 专用业务需求的驱动因素、是否加速以及未来增长的可持续性 - 供应链变化、电商发展、对服务水平要求提高等因素推动专用业务需求，该业务有增长空间，与物流业务协同良好 [120][121] 问题11: 物流业务业绩的可持续性 - 物流业务收入增长将放缓，但公司在赢得业务，成本在下降，Power - Only解决方案有发展潜力 [122] 问题12: 专用业务在公司业务中的合理占比，以及若今年获得所需卡车，2023年资本支出的情况 - 专用业务占比目前未达上限，公司认为可达到65%甚至更高，会持续评估以避免影响其他业务 [126][127] - 2023年资本支出难以给出具体数字，可能与今年类似，甚至可能因更新车队而略高 [128] 问题13: 旺季展望的依据，以及客户在库存补充和消费者前景方面的想法 - 旺季肯定会到来，但能见度不如以往，公司客户情况复杂，包括需要补充库存和清理错误库存的情况，同时中国疫情政策也有影响 [132] - 消费者财务状况尚可，但通胀和高油价可能影响行为，公司业务组合具有防御性 [133]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q [Mark one] ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 0-14690 WERNER ENTERPRISES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nebraska 47-0648386 (State or other jurisdiction of incorpo ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长24%，达7.65亿美元；调整后每股收益增长40%，至每股0.96美元；调整后营业收入增长37%，达8620万美元 [9] - 调整后运营收入在TTS板块增长33%，物流板块增长158%；第一季度调整后每股收益增长40% [12] - 净资本支出第一季度为3700万美元，预计全年净资本支出在2.5亿 - 3亿美元之间 [30] - 第一季度所得税税率为24.1%，全年有效税率重申在24.5% - 25.5%之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输服务（TTS） - 营收增长21%，原因是费率提高15%和燃油附加费增加3200万美元，但每辆车行驶里程减少5% [13] - 专用运输业务有近5200辆车，同比增长5%；单程整车运输业务约有3000辆车，同比增长7% [9] - 专用运输业务净燃油收入增长13%，每辆车每周收入增长7.3%；单程整车运输业务净燃油收入增长19%，每辆车每周收入增长11% [14] 物流业务 - 第一季度总物流营收增长37%，达1.89亿美元 [21] - 整车物流营收增长46%，动力运输和项目业务营收和货运量分别增长76%和48%，多式联运营收增长29%，最后一英里配送营收增加1810万美元 [21] - 调整后运营收入提高158%，达920万美元，调整后运营利润率扩大230个基点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 单程货运市场在3月从过度预订状态有所缓和，车辆里程生产率开始提高 [15] - 4月柴油价格较月初每加仑上涨约0.8美元，4月又上涨了0.75美元，公司附加费计划有效缓解了燃油价格波动 [15] - 二手车和拖车市场在近期几个季度价格处于高位，但预计设备单位收益将从当前水平下降并回归正常 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先将资金重新投入到车队，购买具有最新安全、驾驶友好和燃油效率技术的新卡车和拖车 [24] - 扩大债务容量至8亿美元，以在合适的资本配置机会出现时提供更多灵活性，长期杠杆目标是净债务与年度EBITDA比率在0.5 - 1倍之间 [24] - 持续扩大目标驾驶学校网络，目前已增加到22个地点 [26] - 投资新兴云技术，包括网络安全、预测性维护、安全和可持续性等领域 [28] - 专用运输市场比整车运输市场更集中，公司是美国四大专用车队之一，在墨西哥业务和单程网络的工程车队方面具有优势 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性增加，包括通胀、利率收紧和俄乌冲突影响，但公司商业模式能够适应、表现并在动荡市场中繁荣 [10] - 预计供应链将面临持续中断，但公司有信心为客户提供支持并为股东带来有吸引力的回报 [99] - 尽管货运需求从高位有所缓和，但公司货运需求仍然强劲，专用运输和单程整车运输业务表现良好 [33] 其他重要信息 - 公司发布第一季度财报，相关资料可在公司网站投资者板块获取，网络直播将在当晚提供回放 [4] - 公司使用非GAAP指标报告业绩，并提供与最直接可比GAAP指标的 reconciliation [5] - 第一季度采购新卡车和拖车面临挑战，公司与OEM频繁沟通以确保获得全部配额 [10] - 公司与自动驾驶卡车公司Aurora Innovation开展商业试点，测试其技术 [29] - 公司成立Warner Blue特别工作组，扩大ESG计划，与供应商建立试点项目进行预测性维护和提高燃油效率 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国港口重启对货运的影响 - 中国港口限制解除可能会使二季度货运需求增加，但可能与ILWU劳工谈判重合，导致港口工作效率下降或停工，不过公司有能力服务客户和股东 [37][38] 问题: 司机离职率上升的原因及边际运力成本和盈亏平衡点 - 第一季度司机离职率略有上升，部分原因是Omicron影响和司机追求本地和生活方式相关工作；行业中许多小运营商在现货市场面临困境，可能会有大量小运营商退出市场，而公司受影响较小，且市场清理后可能更快找到底部并迎来新一轮紧张 [40][41] 问题: 市场描述从“强劲”变为“非常好”的量化解释 - 公司网络60%为零售业务，主要是折扣零售，客户表现良好，需求强劲且健康，稳定的需求有助于提高利用率、生产力和司机满意度，公司与客户的对话显示二季度业务前景乐观 [44][45] 问题: 专用运输费率的波动性和合同周期 - 专用运输合同周期通常为3 - 5年，每年有费率调整机制，客户重视服务，公司与客户合作可提高效率，降低成本影响，4个最大的专用运输客户已连续10年位列前5 [46][47] 问题: 公司在深度衰退情景下的建模 - 公司对市场进行了建模，尽管预计市场会有一定程度的放缓，但仍提高了TTS板块的利润率指引，目前过去12个月平均利润率为16.4%，处于新范围的高端，低端为12%，公司有信心避免最坏情况，即TTS利润率下降约25% [49][50] 问题: 最大客户内包供应链的情况及对公司份额的影响 - 公司与客户就内包供应链进行了合作讨论，这是一个协作过程，在某些方面客户内包更合适，而在其他方面公司更有优势，双方都有增长目标，会战略规划增长方向 [53] 问题: 现货市场缓和对合同谈判的影响及下半年费率预期 - 第一季度完成约45%的费率谈判，第二季度约25%正在进行中，目前现货市场变化对合同谈判没有影响，因为公司参与的现货业务较少；预计后期现货市场可能会影响合同谈判，但届时小运营商可能已大量退出市场，市场反弹可能更快；托运人更注重稳定性，公司在合同谈判中未受到影响 [56][58] 问题: 第一季度到第二季度卡车运输利润率的进展及动力运输业务的更新 - 动力运输业务是公司网络的亮点，第一季度营收增长76%，预计未来将继续增长；关于第一季度到第二季度利润率进展，公司不提供具体估计，但通常会有进展，不过今年可能因第一季度货运环境异常强劲、现货市场缓和、温和冬季和加速通胀等因素，进展不如往常，饮料和农产品业务强度以及中国市场反弹时间是不确定因素 [59][60] 问题: 专用运输合同的平均期限及续约时的变化 - 专用运输合同一直是长期协议，目前比5年前略长，公司客户保留率超过95%，多数合同会续约多次 [62][63] 问题: 每辆车行驶里程减少5%中ECM的影响及哪些因素是暂时的 - ECM对每辆车行驶里程减少的影响不到1个百分点，行驶里程减少还因为专用运输业务占比增加导致运输距离缩短、团队司机环境更具挑战性和离职率略高等因素；虽然行驶里程略有下降，但费率高于预期 [64] 问题: 预订单数量的月度进展及全年设备销售收益的大致情况 - 1月预订单数量因Omicron影响卡车离线而创历史新高，2月随着卡车和司机恢复正常而有所缓和，3月进一步缓和但仍持续超售，4月与3月情况相似，预计6月可能恢复到疫情前的旺季水平；关于设备销售收益，由于难以预测市场变化，公司不再提供指导，目前二手车和拖车市场价格强劲，但随着新卡车生产增加，收益可能会下降，但这将有助于降低其他成本 [68][70] 问题: 小运营商产能清理的情况及司机和拖拉机获取是否更容易 - 目前说小运营商产能清理已经开始还为时过早，但痛苦已经存在，公司看到有经验的司机申请数量增加，对动力运输业务的兴趣也在增加，客户更注重稳定性；公司认为市场清理后将为其提供更多机会 [78] 问题: 0.5倍杠杆率下的资金用途及是否会增加回购 - 公司过去三个季度每个季度购买约100万股股票，未来将继续寻找股票回购机会；扩大银行信贷协议至8亿美元，以应对OEM提高卡车产量、股票回购机会或进行增值收购等情况 [79] 问题: 鉴于小运营商情况，收购可能性是否增加 - 收购机会频率增加，但公司会坚持选择增值和有收益的项目，注重文化契合、安全和增长潜力，过去两次收购成功增强了公司信心 [80][81] 问题: 专用运输市场是集中还是分散 - 专用运输市场比整车运输市场更集中，高质量参与者较少，公司是领导者之一；在单程业务的墨西哥市场和工程车队方面也有类似情况，公司认为其业务组合具有防御性和持久性 [85][86] 问题: 公司业务中重视供应链的客户占比及与上一周期相比的变化和对长期增长假设的信心 - 目前重视供应链的客户占比高于以往，至少三分之一的业务客户绝对专注于供应链作为竞争优势，接近一半，加上其他将供应链视为竞争优势但发展程度不同的客户，占比可达70% - 80%，这增强了公司对长期增长的信心 [87][88] 问题: 每辆拖拉机行驶里程下降趋势是否会持续 - 每辆拖拉机行驶里程下降趋势可能会缓和，因为运输距离缩短有极限；公司的盈利模式不仅仅基于利用率，更关注每辆车每天和每周的收入 [91][92] 问题: 去年下半年零部件、维护等问题的现状 - 供应链中仍存在零部件短缺问题，但公司在内部获取和提供零部件以减少停机时间方面取得了进展；在司机成本方面，如招聘激励、最低薪酬和停留费用等问题上，从第三季度到第四季度再到第一季度都有显著改善 [94]

外汇兑换与汇率情况 - 2021年和2020年外汇兑换损失分别为140万美元和290万美元，2021年12月31日墨西哥比索兑美元汇率为20.58比索兑1美元，2020年为19.95比索兑1美元[164] 债务与利率情况 - 2021年12月31日有1.5亿美元可变利率债务，通过利率互换协议至2024年5月利率固定为2.34%，另有1.8亿美元可变利率债务，假设借款水平不变，LIBOR利率每提高1个百分点，年利息费用约增加180万美元[165] 保险及索赔应计情况 - 公司当前和非当前保险及索赔应计分别为7260万美元和2.372亿美元[174] 运营收入、费用、利润及每股收益情况 - 2021年、2020年和2019年运营收入分别为27.34372亿美元、23.72178亿美元和24.63701亿美元[180] - 2021年、2020年和2019年运营费用分别为24.25226亿美元、2.14474亿美元和22.38229亿美元[180] - 2021年、2020年和2019年运营收入分别为3.09146亿美元、2.27438亿美元和2.25472亿美元[180] - 2021年、2020年和2019年净收入分别为2.61478亿美元、1.69078亿美元和1.66944亿美元[180] - 2021年、2020年和2019年基本每股收益分别为3.84美元、2.45美元和2.40美元[180] - 2021年、2020年和2019年综合收入分别为2.63707亿美元、1.60973亿美元和1.68289亿美元[183] - 2021年、2020年和2019年其他综合收入（损失）分别为222.9万美元、 - 810.5万美元和134.5万美元[183] - 2021年净利润为2.61478亿美元，2020年为1.69078亿美元，同比增长54.65%[188] - 2019 - 2021年综合收益分别为168289千美元、160973千美元、261281千美元[193] - 2021 - 2019年归属于公司的净收入分别为2.59052亿美元、1.69078亿美元、1.66944亿美元，基本每股收益分别为3.84美元、2.45美元、2.40美元，摊薄每股收益分别为3.82美元、2.44美元、2.38美元[217] - 2021年、2020年、2019年公司总营收分别为27.34372亿美元、23.72178亿美元、24.63701亿美元[235][236][303] - 2021年、2020年、2019年公司总运营收入分别为3.09146亿美元、2.27438亿美元、2.25472亿美元[303] 资产与负债情况 - 2021年总资产为26.03713亿美元，2020年为21.56676亿美元，同比增长20.73%[186] - 2021年总负债为12.40216亿美元，2020年为9.61636亿美元，同比增长28.97%[186] - 2021年股东权益为13.2755亿美元，2020年为11.9504亿美元，同比增长11.09%[186] - 2018 - 2021年公司股东权益情况：2018年末为1264753千美元，2019年末为1111008千美元，2020年末为1195040千美元，2021年末为1327550千美元[193] - 2021、2020年末应收账款净额分别为4.605亿美元、3.411亿美元[244] - 2021、2020年末合同资产余额分别为900万美元、690万美元[244] - 2021、2020年末合同负债余额分别为120万美元、150万美元，2021年确认的包含在2020年末合同负债余额中的收入为150万美元[245] - 2021年因收购ECM和NEHDS分别记录商誉4471万美元、3653.4万美元，年末商誉总额为7461.8万美元[247] - 截至2021年12月31日，无形资产净值为5531.5万美元，2021年摊销费用为190万美元[247] - 2021、2020年末使用权资产分别为2845.8万美元、995.1万美元，总经营租赁负债分别为2901.4万美元、1037万美元[250] - 截至2021年12月31日和2020年，公司未偿债务分别为4.275亿美元和2亿美元；2021年底，信贷额度下未偿债务3.3亿美元，定期贷款未偿9750万美元[269] - 截至2021年12月31日，独立承包商应收票据为1.8023亿美元，学生应收票据净额为3.988亿美元[270] - 截至2021年12月31日和2020年，公司递延所得税净负债分别为2.68499亿美元和2.3787亿美元[272] 现金流量情况 - 2021年经营活动净现金为3.32819亿美元，2020年为4.45909亿美元，同比下降25.36%[188] - 2021年投资活动净现金为-3.97301亿美元，2020年为-2.63275亿美元，净现金流出增加50.91%[188] - 2021年融资活动净现金为0.89668亿美元，2020年为-1.85962亿美元，由净现金流出转为净流入[188] 折旧、摊销、利息及所得税支付情况 - 2021年折旧和摊销为2.677亿美元，2020年为2.63286亿美元，同比增长1.67%[188] - 2021年利息支付为422.8万美元，2020年为441.5万美元，同比下降4.24%[188] - 2021年所得税支付为8118.5万美元，2020年为5417.3万美元，同比增长49.86%[188] - 2021年、2020年、2019年公司总折旧和摊销分别为2.677亿美元、2.63286亿美元、2.49527亿美元[303] - 2021年、2020年和2019年公司所得税费用分别为8453.7万美元、5561.6万美元和5496.2万美元[271] 回购、股息及客户收入占比情况 - 2019 - 2021年回购普通股数量分别为1300000股、1482992股、2297911股，对应金额分别为42301千美元、56521千美元、104444千美元[193] - 2019 - 2021年普通股股息每股分别为4.11美元、0.36美元、0.46美元，对应金额分别为286082千美元、24770千美元、30864千美元[193] - 2019 - 2021年十大客户占公司收入比例分别为41%、49%、49%，2021年和2020年最大客户Dollar General分别占总收入的14%和12%，2019年无单一客户占比超9%[197] - 最大客户Dollar General在2021年和2020年分别占公司总收入的14%和12%，2019年无单一客户占比超9%[305] 保险政策变更情况 - 2020年第一季度公司改变部分卡车估计使用寿命，使当年折旧费用增加960万美元[204] - 2021年8月1日起公司续保责任险，每起索赔自负前1000万美元，1000 - 1500万美元索赔年度累计限额1000万美元；2020年8月1日起每起索赔自负前1000万美元无累计限额；2017年8月1日 - 2020年7月31日自负额300万美元，500 - 1000万美元每起索赔额外自负500万美元[209] - 2020年4月1日起公司工人赔偿索赔自负额从每起100万美元增至200万美元[210] 债券与信用证情况 - 公司为内布拉斯加州维持2560万美元债券，为工人赔偿保险公司维持1340万美元债券[211] - 截至2021年12月31日，公司维持43000万美元信用证[211] 收购情况 - 2021年7月1日，公司以1.413亿美元收购ECM 80%的所有权权益，拥有购买剩余20%权益的选择权，非控股权益持有人也有出售剩余20%权益的选择权[223] - ECM运营近500辆卡车和2000辆拖车，分布在8个运营设施和18个装卸场[224] - 收购ECM产生100万美元交易成本，计入2021年其他运营费用[226] - 2021年11月22日，公司以6310万美元收购NEHDS 100%的股权权益，通过手头现金和现有信贷安排融资[227] - NEHDS拥有400辆最后一英里配送卡车，通过19个设施提供服务[228] - 收购NEHDS产生60万美元交易成本，计入2021年其他运营费用[229] - ECM和NEHDS收购的购买价格分别为1.41291亿美元和6305.4万美元，商誉分别为3808.4万美元和3653.4万美元[231] - 公司为收购分配5720万美元至有限寿命无形资产，客户关系和商标的加权平均估计摊销期分别为10年和12年[233][234] 经营租赁情况 - 2021、2020、2019年经营租赁费用分别为1570万美元、1010万美元、850万美元[252] - 2021、2020、2019年作为出租人的经营租赁收入分别为1170万美元、1260万美元、1390万美元[253] 其他收入占比情况 - 其他收入在2021和2020年占总营收的2%，2019年占3%[243] 投资情况 - 2021年公司对Mastery Logistics Systems, Inc.（MLSI）的投资价值为3820万美元，2020年为500万美元，2021年底所有权占比约9.8%，当年因第三方投资确认2820万美元未实现收益[265] - 2021年公司对自主技术公司的战略少数股权投资确认1210万美元净未实现收益[266] 信贷协议情况 - 2021年6月30日，公司修改与BMO Harris Bank N.A.的信贷协议，新增不超1亿美元的无担保固定利率定期贷款承诺，借款能力从2亿美元增至3亿美元，定期贷款利率为1.28%[267] - 截至2021年12月31日，公司与Wells Fargo Bank, N.A.和BMO Harris Bank N.A.分别有3亿美元和2亿美元的无担保承诺信贷额度，2024年5月14日到期；还有1亿美元无担保固定利率定期贷款承诺，季度本金还款125万美元[268] 未确认税收利益情况 - 2021年公司未确认税收利益净负债增加4.9万美元，2020年减少14.1万美元；截至2021年和2020年12月31日，若确认未确认税收利益，分别有190万美元和180万美元会影响有效税率[273] 股权计划情况 - 公司经修订和重述的股权计划规定可授予的普通股最大数量为2000万股，任何一人在任一公历年可获授的最大股份总数为50万股；截至2021年12月31日，有650.8744万股可用于授予额外奖励[276] 股权补偿情况 - 截至2021年12月31日，与非归属股权补偿奖励相关的未确认补偿成本约为1180万美元，预计在1.6年的加权平均期间内确认[277] - 2021 - 2019年受限奖励的税后费用分别为476.2万美元、403万美元、368.5万美元；绩效奖励的税后费用分别为333.9万美元、261万美元、235.3万美元[277] - 2019年行使的股票期权总内在价值为13.6万美元，2021年和2020年均无未行使的股票期权奖励[278] - 2021 - 2019年已归属的受限奖励总公允价值分别为680万美元、540万美元、400万美元[280] - 2021 - 2019年已归属的绩效奖励归属日公允价值分别为410万美元、580万美元、120万美元[283] 员工计划情况 - 员工股票购买计划的最高年度供款额为2万美元，公司按参与者供款的15%出资，2021 - 2019年公司出资分别为29.7万美元、28.3万美元、26.5万美元[284] - 401(k)退休储蓄计划2021 - 2019年公司供款和行政费用分别为490.4万美元、474.8万美元、441.4万美元[285] 非合格递延补偿计划情况 - 截至2021年12月31日，非合格递延补偿计划的累计福利义务为1275.5万美元，人寿保险单总市值为1062.1万美元[287] 财产和设备采购承诺情况 - 截至2021年12月31日，公司承诺的财产和设备采购约为1.632亿美元[288] 诉讼负债情况 - 2018年法院对公司的一起诉讼作出9200万美元的最终判决，公司最高责任为1000万美元（加利息），截至2021年和2020年12月31日已记录负债分别为2880万美元和2360万美元[290][291] 资产出售收益情况 - 2021年公司出售Werner Global Logistics货运代理服务实现100

Werner Enterprises, Inc. (NASDAQ:WERN) Q4 2021 Earnings Conference Call February 3, 2022 5:00 PM ET Company Participants John Steele - CFO Derek Leathers - Chairman, President and CEO Conference Call Participants Todd Fowler - KeyBanc Capital Markets Ravi Shanker - Morgan Stanley Scott Group - Wolfe Research Jack Atkins - Stephens Jason Seidl - Cowen Jeff Kauffman - Vertical Research Jonathan Chappell - Evercore ISI Ken Hoexter - Bank of America Christian Wetherbee - Citigroup Brandon Oglenski - Barclays Op ...

财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度运营收入为7.02891亿美元，2020年同期为5.90214亿美元；2021年前九个月运营收入为19.69151亿美元，2020年同期为17.51876亿美元[16] - 2021年第三季度运营利润为7132.4万美元，2020年同期为6210.3万美元；2021年前九个月运营利润为2.10658亿美元，2020年同期为1.45987亿美元[16] - 2021年第三季度净利润为6508.9万美元，2020年同期为4633.2万美元；2021年前九个月净利润为1.83613亿美元，2020年同期为1.08522亿美元[16] - 2021年第三季度基本每股收益为0.94美元，2020年同期为0.67美元；2021年前九个月基本每股收益为2.69美元，2020年同期为1.57美元[16] - 2021年9月30日现金及现金等价物为4542.8万美元，2020年12月31日为2933.4万美元[22] - 2021年9月30日应收账款为4.26346亿美元，2020年12月31日为3.41104亿美元[22] - 2021年9月30日总资产为24.79141亿美元，2020年12月31日为21.56676亿美元[22] - 2021年9月30日总负债为11.35969亿美元，2020年12月31日为9.61636亿美元[22] - 2021年9月30日股东权益为13.06557亿美元，2020年12月31日为11.9504亿美元[22] - 2021年第三季度综合收益为6437万美元，2020年同期为4751.5万美元；2021年前九个月综合收益为1.84854亿美元，2020年同期为9452.1万美元[19] - 2021年前九个月净收入为183,613千美元，2020年同期为108,522千美元[24] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为253,344千美元，2020年同期为346,396千美元[24] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为308,907千美元，2020年同期为180,986千美元[24] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金为71,869千美元，2020年同期使用的净现金为156,408千美元[24] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为45,428千美元，2020年同期为40,476千美元[24] - 2021年前九个月利息支付为2,517千美元，2020年同期为3,882千美元[24] - 2021年前九个月所得税支付为56,350千美元，2020年同期为36,880千美元[24] - 2021年9月30日股东权益总额为1,306,557千美元，2020年12月31日为1,195,040千美元[26] - 2021年3 - 9月分别实现净收入46,492千美元、72,032千美元、63,761千美元[26] - 2021年3 - 9月分别支付普通股股息6,792千美元、8,151千美元、8,026千美元[26] - 2021年第三季度和前九个月，公司总营收分别为7.02891亿美元和19.69151亿美元，2020年同期分别为5.90214亿美元和17.51876亿美元[45] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司贸易应收账款净额分别为4.263亿美元和3.411亿美元[47] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司合同资产余额分别为920万美元和690万美元，合同负债余额分别为120万美元和150万美元[47][48] - 2021年第三季度和前九个月运营租赁费用分别为420万美元和1130万美元，2020年同期分别为270万美元和680万美元[57] - 2021年第三季度和前九个月出租运营租赁收入分别为290万美元和900万美元，2020年同期分别为300万美元和940万美元[58] - 截至2021年9月30日，公司未偿债务总计3.5亿美元，2020年12月31日为2亿美元[74] - 2021年前三季度归属于公司的净利润为1.82285亿美元，2020年同期为1.08522亿美元；2021年第三季度净利润为6376.1万美元，2020年同期为4633.2万美元[86] - 2021年前三季度受限奖励的税前补偿费用为469.3万美元，税后费用为349.6万美元；绩效奖励的税前补偿费用为329.9万美元，税后费用为245.8万美元[89] - 2021年第三季度运营收入为7.02891亿美元，较2020年的5.90214亿美元增长19.1%；前九个月运营收入为19.69151亿美元，较2020年的17.51876亿美元增长12.4%[114] - 2021年第三季度燃料费用为6469.2万美元，占比9.2%，较2020年的3793.3万美元增长70.5%；前九个月燃料费用为1.74033亿美元，占比8.8%，较2020年的1.17381亿美元增长48.3%[114] - 2021年第三季度总运营费用为6.31567亿美元，占比89.9%，较2020年的5.28111亿美元增长19.6%；前九个月总运营费用为17.58493亿美元，占比89.3%，较2020年的16.05889亿美元增长9.5%[114] - 2021年第三季度运营收入为7132.4万美元，占比10.1%，较2020年的6210.3万美元增长14.8%；前九个月运营收入为2.10658亿美元，占比10.7%，较2020年的1.45987亿美元增长44.3%[114] - 2021年第三季度税前收入为8636.7万美元，占比12.3%，较2020年的6148.4万美元增长40.5%；前九个月税前收入为2.44888亿美元，占比12.4%，较2020年的1.43551亿美元增长70.6%[114] - 2021年第三季度净利润为6508.9万美元，占比9.3%，较2020年的4633.2万美元增长40.5%；前九个月净利润为1.83613亿美元，占比9.3%，较2020年的1.08522亿美元增长69.2%[114] - 2021年第三季度归属于Werner的净利润为6376.1万美元，占比9.1%，较2020年的4633.2万美元增长37.6%；前九个月归属于Werner的净利润为1.82285亿美元，占比9.3%，较2020年的1.08522亿美元增长68.0%[114] - 2021年第三季度，薪资、工资和福利较2020年第三季度增加3710万美元，增幅18.8%，占营业收入的比例降至33.3% [127] - 2021年第三季度，燃料费用较2020年第三季度增加2680万美元，增幅70.5%，占营业收入的比例升至9.2% [130] - 2021年第三季度，用品和维护费用较2020年第三季度增加1310万美元，增幅29.7%，占营业收入的比例增加0.6% [136] - 2021年第三季度，保险和索赔费用较2020年第三季度增加440万美元，增幅18.9%，占营业收入的比例持平 [137] - 2021年第三季度，折旧和摊销费用较2020年第三季度增加560万美元，增幅8.9%，占营业收入的比例下降0.9% [139] - 2021年第三季度，租金和采购运输费用较2020年第三季度增加2920万美元，增幅22.2%，占营业收入的比例增加0.6% [141] - 2021年第三季度，其他运营费用较2020年第三季度减少1290万美元，占营业收入的比例下降1.9% [146] - 2021年前九个月，营业收入较2020年同期增加12.4% [149] - 2021年前九个月，薪资、工资和福利较2020年同期增加5110万美元，增幅8.5%，占营业收入的比例降至33.0% [152] - 2021年前九个月，燃料费用较2020年同期增加5670万美元，增幅48.3%，占营业收入的比例增加2.1% [153] - 2021年前九个月折旧和摊销费用减少310万美元，降幅1.5%，占营业收入的百分比下降1.4%[156] - 2021年前九个月TTS部门租金和采购运输费用减少680万美元，独立承包商里程减少约1720万英里，Werner Logistics该费用增加8650万美元，占比从86.4%升至86.8%[157] - 2021年前九个月其他运营费用减少3580万美元，降幅1.9%，资产销售收益从730万美元增至4030万美元[158] - 2021年前九个月其他费用（收入）减少3670万美元，利息费用减少80万美元[159] - 2021年前九个月有效所得税税率为25.0%，高于2020年同期的24.4%[160] - 2021年前九个月经营活动产生的现金流为2.533亿美元，较去年同期减少9310万美元，降幅26.9%[161] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为3.089亿美元，高于2020年同期的1.81亿美元，预计2021年资本支出在2.5亿 - 2.75亿美元[162] - 2021年前九个月融资活动提供7190万美元，2020年同期使用1.564亿美元，2021年净借款1.5亿美元，支付股息2110万美元，回购股票5330万美元[163] - 2021年第三季度外币汇兑损失为110万美元，2020年第三季度为收益80万美元[172] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年前三季度TTS segment收入为14.81846亿美元，2020年同期为13.68172亿美元；Werner Logistics收入为4.37494亿美元，2020年同期为3.39678亿美元[100] - 2021年前三季度TTS segment营业利润为1.93592亿美元，2020年同期为1.43394亿美元；Werner Logistics营业利润为1615.1万美元，2020年同期为337.2万美元[100] - 2021年第三季度公司运营收入同比增长19.1%，TTS 部门收入增加6940万美元（15.2%），Werner Logistics 收入增加4060万美元（34.6%）[119] - 2021年第三季度TTS部门净燃油附加费卡车运输收入同比增长10.6%，源于平均在用拖拉机数量增加7.2%和每台拖拉机每周平均收入增加3.2%[121] - 2021年第三季度TTS部门平均在用拖拉机数量从7615台增至8161台（7.2%），第三季度末达到8220台，同比增加510台[122] - 2021年第三季度卡车燃油附加费收入从3680万美元增至6080万美元（65.1%），主要因柴油平均价格上涨[123] - 2021年第三季度Werner Logistics收入增加4060万美元（34.6%），Truckload Logistics收入增长63%，Intermodal收入增长19%[125] - 2021年第三季度One - Way Truckload净燃油附加费卡车运输收入为1.90314亿美元，同比增长10.0%；Dedicated为2.71066亿美元，同比增长10.9%[116] - 2021年前三季度TTS部门运营收入为14.81846亿美元，运营费用为12.88254亿美元，运营收入为1.93592亿美元[116] - 2021年前三季度Werner Logistics部门运营收入为4.37494亿美元，运营费用为4.21343亿美元，运营收入为1615.1万美元[118] - 预计2021年第四季度One - Way Truckload车队每总英里平均收入同比增长17% - 19%，Dedicated每辆卡车每周平均收入同比增长1% - 2%[121] - 预计2021年底公司车队规模比2020年底高3% - 5%[122] 公司收购相关 - 2021年7月1日，公司以1.413亿美元收购ECM 80%股权，有购买剩余20%股权的选择权，2021年第三季度记录非控股权益净收入130万美元，向非控股权益持有人分配3.5万美元[34] - ECM运营近500辆卡车和2000辆拖车，分布在8个码头和18个堆场设施[35] - 公司通过手头现金、现有信贷安排和新增1亿美元无担保固定利率定期贷款承诺为收购融资[36] - 2021年前九个月，公司因收购产生交易成本100万美元[37] - 2021年7月1日，公司以1.413亿美元现金收购ECM Transport Group 80%的股权，ECM在2020年实现收入1.08亿美元，营业利润率为19.8%[102] - 公司通过手头现金、现有信贷安排和一笔1亿美元的无担保固定利率定期贷款为收购ECM的交易提供资金，该定期贷款于2024年5月到期[103]

业绩总结 - 2021年第三季度公司收入增长19%，达到7.03亿美元[11] - GAAP每股收益（EPS）增长41%，达到0.94美元[11] - 调整后每股收益增长14%，达到0.79美元[11] - 调整后运营收入增长15%，达到7390万美元[11] - 2021年第三季度调整后的营业收入为71,324千美元，调整后的营业利润率为10.5%[66] 用户数据 - 2021年第三季度的单向卡车装载量（OWT）同比增长21.8%[58] - 2021年第三季度的卡车平均年龄为2.1年，拖车平均年龄为4.4年[58] 未来展望 - 预计2021年TTS卡车增长为5%至4%[58] - 2021年自由现金流（FCF）预计为1.8亿美元，净资本支出预计在2.5亿至2.75亿美元之间[35] - 计划在未来考虑额外的战略收购，以增加和增值[39] 新产品和新技术研发 - 公司在2021年新增4个驾驶员培训学校，计划到2022年第一季度再增加5个，达到22个[11] 市场扩张和并购 - 非经营性收入因对TuSimple和Mastery的投资公允价值变动而增加1610万美元[11] 财务状况 - 2021年第三季度净债务与LTM EBITDA比率为0.6倍，长期目标为0.5倍至1.0倍[39] - 2021年第三季度的有效所得税率为24.6%[58] - 2021年第三季度回购171百万美元的股票，购买了1,049,120股，平均价格为45.52美元[39] 成本和费用 - 2021年GAAP营业费用为464,841千美元，占营业收入的88.1%[71] - 2021年非GAAP调整后的营业费用为462,315千美元，占营业收入的87.6%[71] - 2021年非GAAP调整后的营业比率为86.0%[73]