业绩总结 - 第三季度收入较F23 Q3下降20%，主要由于市场条件导致的单位销售下降[38] - F24 Q3净收入为2900万美元，较F23 Q3的5910万美元下降了51.0%[70] - F24 Q3总收入为7.86亿美元，较F23 Q3的9.01亿美元增长了1%[84] - 第三季度调整后EBITDA较F23 Q3下降50%，调整后EBITDA利润率下降270个基点[38] - F24 Q3调整后EBITDA为5800万美元，较F23 Q3的9640万美元下降了39.9%[70] - F24 Q3调整后EBITDA利润率为7.4%，较F23 Q3的10.7%下降了3.3个百分点[70] - 第三季度毛利率较F23 Q3下降180个基点，主要由于保修费用增加[32] - 第三季度海洋部门收入较F23 Q3下降32%，调整后EBITDA下降51%[56] - 第三季度拖曳房车部门收入为236百万美元，调整后EBITDA为153.1百万美元[49] 用户数据 - 第三季度订单积压较F23 Q3下降58%，主要受谨慎的经销商网络影响[44] - 第三季度可调稀释每股收益为2.13美元，较F23 Q3的1.13美元增长[33] - F24 Q3每股摊薄收益为0.96美元，较F23 Q3的1.71美元下降了43.9%[91] 股东回报 - 第三季度公司向股东返还超过2900万美元，通过股票回购和分红实现[6] - 公司在2024年第一季度增加了15%的股息，继2022年和2023年第一季度分别增加50%后[58] - F24 Q3的股东回报包括9000万美元的股票回购[65] 未来展望 - 预计2024年北美批发房车出货量为33万至33.5万台，略低于RVIA的最新估计中点[25] 其他财务信息 - F24 Q3自由现金流为1923万美元，较F23的2113万美元下降了9.0%[76] - F24 Q3的利息支出为580万美元，较F23 Q3的520万美元上升了11.5%[70] - F24 Q3的税收准备金为650万美元，较F23 Q3的1600万美元下降了59.4%[70] - F24 Q3的现金及现金等价物为3.18亿美元，较F22 Q4的1.92亿美元增长了65.5%[65]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净收入为7.86亿美元,同比下降12.7%,但环比第二季度增长11.7% [15] - 调整后每股收益为1.13美元,调整后EBITDA为5800万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可拖式RV业务收入增长0.6%,但利润率下降22%,主要受到生产效率挑战的影响 [35][36] - 动力驱动RV业务收入下降20.1%,利润率下降50.2%,主要受到销量下滑和折扣力度加大的影响 [39][40][41] - 船舶业务收入下降31.8%,利润率下降370个基点,主要受到需求疲软和产品组合变化的影响 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 拖式RV批发出货量同比增长14.2%,但动力驱动RV批发出货量同比下降19.4% [18] - 公司整体RV市场份额为11.2%,同比下降70个基点,主要由于公司坚持定价纪律 [21][22] - 公司旗下宝莱塔品牌铝制船舶的市场份额已达到8.6%,最近3个月更是达到了低个位数的双位数 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于保持可持续的利润率,并通过新产品和价格策略来应对行业竞争 [10][22][49][50] - 公司将推出新的Grand Design品牌的Lineage系列C级房车,这是该品牌首次进入动力驱动RV细分市场 [24][25] - 公司将继续加强与经销商的合作关系,提供优质的产品和服务,以应对行业竞争 [49][50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第四季度行业整体销售将继续疲软,公司业绩也将环比第三季度略有下滑 [52][53] - 但长期来看,公司有信心通过新产品、价格策略和渠道合作,在行业复苏时抓住机遇 [55][56][57] 其他重要信息 - 公司已就少数大型Solitude Momentum五轮房车出现框架过度弯曲的问题进行了调查和解决,并扩大了产品质保 [26][27][28] - 公司在第三季度回购了价值2000万美元的股票,并连续40个季度派发现金股利 [45][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tristan Thomas-Martin 提问** 询问第四季度利润率下滑的原因以及公司和行业的库存情况 [61][62][63][64] **Michael Happe 和 Bryan Hughes 回答** 回应第四季度利润率下滑主要是由于市场竞争加剧导致折扣力度加大,以及公司和行业库存水平总体合理,正在努力消化老旧库存 [61][62][63][64][65][66][67] 问题2 **James Hardiman 提问** 询问公司应对框架过度弯曲问题的具体措施和财务影响 [75][76][77][78][79][80] **Michael Happe 和 Bryan Hughes 回答** 表示这个问题影响很小,公司已经采取措施解决,包括延长质保期限,预计不会对财务造成重大影响 [77][78][79][80] 问题3 **Bret Jordan 提问** 询问公司经销商渠道的整体健康状况,尤其是船舶业务 [86][87][88][89][90][91][92] **Michael Happe 和 Bryan Hughes 回答** 表示船舶业务经销商库存水平较高,公司正在帮助经销商消化,但整体来看经销商渠道健康状况良好 [86][87][88][89][90][91][92][145][146][147][148]

文章核心观点 - 分析Winnebago Industries季度财报表现及股价走势，并提及Acuity Brands业绩预期，为投资者提供参考 [1][6] Winnebago Industries财报情况 - 本季度每股收益1.13美元，未达Zacks共识预期的1.30美元，去年同期为2.13美元 [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 本季度营收7.86亿美元，未达Zacks共识预期1.75%，去年同期为9.008亿美元，过去四个季度两次超出共识营收预期 [8] - 本季度财报盈利意外为 -13.08%，上一季度盈利意外为8.14% [7] Winnebago Industries股价及评级 - 今年以来股价下跌约22.2%，而标准普尔500指数上涨15% [9] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [11] Winnebago Industries未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为1.67美元，营收8.361亿美元，本财年共识每股收益预估为5.02美元，营收31亿美元 [5] Acuity Brands业绩预期 - 截至2024年5月季度业绩预计6月27日公布，预计营收10.2亿美元，同比增长1.8% [6][13] - 预计本季度每股收益4.20美元，同比增长12%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [14] 行业情况 - Winnebago所属的Zacks建筑产品 - 移动房屋和房车制造商行业，目前Zacks行业排名处于250多个行业的后10%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [12]

营收情况 - Winnebago Industries 第三季度财报显示，营收为7.86亿美元[4] - 公司预计未来面临的挑战需要持续努力，但仍然保持强劲[12] - 公司在财务报告中提到了对未来市场的乐观展望[30] - 2024年5月，公司净营收为7.86亿美元，同比下降了12.7%[34] - 2024年5月，公司净营收为22.53亿美元，同比下降了17.2%[34] - 2024年5月25日，净营收为1001.8亿美元，较上年同期下降6.7%[42] - 公司在2024年5月25日的净收入为29.0亿美元，较去年同期的59.1亿美元下降了50%[56] 利润情况 - 调整后的每股收益为1.13美元，同比下降46.9%[5] - 公司现金及现金等价物为3.18亿美元，总债务为6.954亿美元[26] - 2024年5月，公司毛利为1.18亿美元，同比下降了21.9%[34] - 2024年5月，公司净利润为2.9亿美元，同比下降了50.9%[34] - 2024年5月，公司每股基本收益为0.99美元，同比下降了49.2%[34] - 2024年5月，公司每股摊薄收益为0.96美元，同比下降了44.7%[34] - 2024年5月，公司毛利为3.39亿美元，同比下降了26.0%[34] - 2024年5月，公司净利润为4.21亿美元，同比下降了75.5%[34] - 2024年5月，公司每股基本收益为1.43美元，同比下降了74.7%[34] - 2024年5月，公司每股摊薄收益为1.40美元，同比下降了71.4%[34] 各部门表现 - Towable RV 部门的调整后 EBITDA 达到41.9百万美元，同比下降22.0%[16] - Motorhome RV 部门的调整后 EBITDA 达到13.4百万美元，同比下降50.2%[21] - Marine 部门的调整后 EBITDA 达到8.5百万美元，同比下降50.9%[25] 公司发展策略 - 公司强调产品创新和市场扩张，计划推出新产品和技术[7] 股票回购情况 - 公司第三季度进行了2千万美元的股票回购[27] 财务指标 - 2024年5月25日，调整后的EBITDA为10.2%，较上年同期下降21.3%[42] - 2024年5月25日，旅行拖车销量占比为67.0%，较上年同期下降0.4%[42] - 调整后的EBITDA为58.0亿美元，较去年同期的96.4亿美元下降了40%[56] - 公司提供了调整后的稀释每股收益和调整后的EBITDA等非GAAP绩效指标，以展示非经常性交易对公司业绩的影响[57] - 公司认为调整后的稀释每股收益和调整后的EBITDA提供了有意义的补充信息，因为这些指标排除了在评估公司绩效时不考虑的金额[58] - 公司管理层使用这些非GAAP财务指标来评估历史和未来的财务表现，衡量运营盈利能力，评估潜在收购以及确保遵守资产支持循环信贷和未偿还票据条款下的限制活动[59]

文章核心观点 - 2024年6月20日Winnebago Industries公布2024财年第三季度财报，虽户外行业市场条件仍具挑战，但公司对业务表现总体满意，各业务板块有不同表现，公司注重产品创新和库存管理，同时向股东返还资金并维持未来增长投资 [22][23] 财务数据 综合损益表 - 2024年5月25日止三个月净收入7.86亿美元，成本6.678亿美元，毛利1.182亿美元，销售、一般和行政费用6910万美元，运营收入4350万美元，利息费用580万美元，非运营损失220万美元，税前收入3550万美元，所得税650万美元，净利润2900万美元 [45] - 2023年5月27日止三个月净收入9.008亿美元，成本7.494亿美元，毛利1.514亿美元，销售、一般和行政费用6650万美元，运营收入8050万美元，利息费用520万美元，非运营损失20万美元，税前收入7510万美元，所得税1600万美元，净利润5910万美元 [45] 资产负债表 - 2024年5月25日资产总计24.25亿美元，其中流动资产9.837亿美元，包括现金及现金等价物3.181亿美元、应收账款净额1.993亿美元、存货净额4.415亿美元等；负债及股东权益总计24.25亿美元，其中流动负债4.018亿美元，长期债务净额6.364亿美元，股东权益13.184亿美元 [3][4] - 2023年8月26日资产总计24.324亿美元，负债及股东权益总计24.324亿美元 [4] 现金流量表 - 2024年5月25日止九个月经营活动提供净现金1.032亿美元，投资活动使用净现金3640万美元，融资活动使用净现金5860万美元，现金及现金等价物净增加820万美元，期末现金及现金等价物3.181亿美元 [6] - 2023年5月27日止九个月经营活动提供净现金1.564亿美元，投资活动使用净现金1.544亿美元，融资活动使用净现金5830万美元，现金及现金等价物净减少5630万美元，期末现金及现金等价物2.259亿美元 [6] 各业务板块表现 拖挂式房车业务 - 2024年5月25日止三个月净收入3.863亿美元，调整后EBITDA 4190万美元，调整后EBITDA利润率10.9%，积压订单1.531亿美元；交付量9263辆，其中旅行拖车6120辆，第五轮拖车3143辆 [7][31] - 2023年5月27日止三个月净收入3.841亿美元，调整后EBITDA 5380万美元，调整后EBITDA利润率14.0%，积压订单2.36亿美元；交付量8715辆，其中旅行拖车6376辆，第五轮拖车2339辆 [7][31] 自行式房车业务 - 2024年5月25日止三个月净收入2.99亿美元，调整后EBITDA 1340万美元，调整后EBITDA利润率4.5%，积压订单3.549亿美元；交付量1680辆，其中A类417辆，B类476辆，C类787辆 [46] - 2023年5月27日止三个月净收入3.744亿美元，调整后EBITDA 2680万美元，调整后EBITDA利润率7.2%，积压订单8.004亿美元；交付量2131辆，其中A类524辆，B类1018辆，C类589辆 [46] 船艇业务 - 2024年5月25日止三个月净收入8790万美元，调整后EBITDA 850万美元，调整后EBITDA利润率9.7%，积压订单6200万美元；交付量1127艘 [12] - 2023年5月27日止三个月净收入1.29亿美元，调整后EBITDA 1730万美元，调整后EBITDA利润率13.4%，积压订单1.463亿美元；交付量1586艘 [12] 管理层评论 - 虽户外行业市场条件仍具挑战，但公司对业务弹性满意，拖挂式房车和船艇业务推动第三季度综合利润率增长，公司本季度通过股票回购和股息向投资者返还超2900万美元资金，同时维持未来增长投资并管理健康资产负债表 [23] - 公司注重产品开发的可承受性和创新性，即将推出新产品带来增长机会，公司在本财年努力减少老化房车库存，与经销商密切合作匹配生产和发货与零售需求，船艇业务也强调经销商库存健康，为2025年车型推出做好准备 [26][31] 其他信息 - 2024年5月15日公司董事会批准每股0.31美元季度现金股息，6月26日支付给6月12日登记在册普通股股东，第三季度执行2000万美元股票回购 [39] - 公司将在美中时间6月20日上午9点举行电话会议讨论第三季度财报，可通过公司网站投资者关系页面观看直播和演示幻灯片，活动将存档90天 [40] - Winnebago Industries是北美领先户外生活产品制造商，旗下有多个品牌，生产多种产品，致力于可持续创新和垂直整合，公司普通股在纽约证券交易所上市，代码WGO [41]

文章核心观点 - 户外行业市场条件仍具挑战，但公司业务组合有韧性，拖挂式房车和船艇业务推动第三季度综合利润率增长，公司本季度通过股票回购和股息向投资者返还超2900万美元，同时维持对未来增长计划的投资并管理健康资产负债表 [2] 第三季度财务总结 - 营收7.86亿美元，较去年同期9.008亿美元下降12.7%，受产品组合和市场条件导致的销量下降影响 [16] - 毛利润1.182亿美元，较去年同期1.514亿美元下降22.0%，毛利率降至15.0%，因去杠杆、运营效率挑战和保修费用增加，部分被成本控制措施抵消 [2][3] - 营业利润4350万美元，较去年同期8050万美元下降46.0% [4] - 综合调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）5800万美元，较去年同期9640万美元下降39.8% [5] - 净利润2900万美元，去年同期为5910万美元；摊薄后每股收益0.96美元，去年同期为1.71美元；调整后摊薄每股收益1.13美元，较去年同期2.13美元下降46.9% [18] - 销售、一般和行政费用6910万美元，较去年同期6650万美元增长3.7%，因对工程、数字资产开发和数据及信息技术能力的战略投资 [17] - 截至季度末，现金及现金等价物为3.181亿美元，较2023财年末增长2.6%；总未偿债务6.954亿美元；营运资金5.819亿美元；2024财年第三季度经营活动产生的现金流为9940万美元 [2][10] 各业务板块情况 拖挂式房车（Towable RV） - 净收入2.99亿美元，较去年同期3.744亿美元下降20.1%；调整后EBITDA为1340万美元，较去年同期2680万美元下降50.2%；调整后EBITDA利润率为4.5%，去年同期为7.2% [21] - 收入较上年增长，主要因销量增加，但部分被产品组合导致的每单位平均售价降低抵消 [20] - 调整后EBITDA利润率较上年下降，主要因运营效率挑战，部分被较低的折扣和津贴抵消，且2023财年第三季度保修费用趋势有利，2024财年未重现 [20] - 积压订单为1.531亿美元，较去年同期2.36亿美元下降35.1%，因当前市场条件和谨慎的经销商网络 [20] 自行式房车（Motorhome RV） - 净收入3.863亿美元，较去年同期3.841亿美元增长0.6%；调整后EBITDA为4190万美元，较去年同期5380万美元下降22.0%；调整后EBITDA利润率为10.9%，去年同期为14.0% [6] - 收入较上年下降，因市场条件导致销量下降以及更高的折扣和津贴，部分被机动底盘成本上升带来的价格上涨抵消 [9] - 调整后EBITDA利润率较上年下降，主要因去杠杆和运营效率挑战，部分被成本控制措施抵消 [9] - 积压订单为3.549亿美元，较去年同期8.004亿美元下降55.7%，因当前市场条件和谨慎的经销商网络 [8][9] 船艇（Marine） - 净收入8790万美元，较去年同期1.29亿美元下降31.8%；调整后EBITDA为850万美元，较去年同期1730万美元下降50.9%；调整后EBITDA利润率为9.7%，去年同期为13.4% [23] - 收入较上年下降，主要因市场条件和产品组合导致销量下降 [24] - 调整后EBITDA较上年下降，因去杠杆，部分被成本控制措施抵消 [24] - 积压订单为6200万美元，较去年同期1.463亿美元下降57.6%，主要因谨慎的经销商网络 [10][24] 公司举措与展望 - 公司在本财年积极以财务负责的方式减少老化房车库存，团队与经销商密切合作，使生产和发货与零售需求相匹配，船艇业务也强调经销商库存健康，为2025年车型推出做好准备 [19] - 产品开发聚焦可负担性和创新，如推出经济型旅行拖车、低价Aria系列，第四季度将推出Grand Design Lineage自行式房车和Winnebago Connect智能控制系统，为公司开辟新增长机会 [16] 季度现金股息与股票回购 - 2024年5月15日，公司董事会批准每股0.31美元的季度现金股息，将于6月26日支付给6月12日收盘时登记在册的普通股股东 [43] - 第三季度公司执行了2000万美元的股票回购 [43] 非GAAP财务指标 - 提供非GAAP财务指标，包括调整后摊薄每股收益、EBITDA和调整后EBITDA，用于评估历史和预期财务表现、衡量运营盈利能力、向董事会展示业绩、评估潜在收购以及确保遵守信贷协议条款，这些指标受证券分析师、投资者等关注 [38][41] - 调整后摊薄每股收益定义为摊薄每股收益经税后项目调整，以提高各期结果可比性；EBITDA为净利润加利息费用、所得税费用、折旧和摊销费用；调整后EBITDA为净利润加利息费用、所得税费用、折旧和摊销费用及其他税前调整项 [58]

文章核心观点 过去30天温尼贝戈行业季度每股收益共识预期下调7.5% 分析师重新考量预测 预计该公司季度每股收益下降39% 营收下降11.2% 过去一个月其股价表现不佳 基于Zacks排名未来可能跑输大盘 [1][6][16] 分析师对公司关键指标的预测 营收预测 - “企业/其他净营收”预计达1363万美元 同比增长2.5% [3] - “海洋业务净营收”预计达8692万美元 同比下降32.6% [8] - “房车业务净营收”预计达3.4482亿美元 同比下降7.9% [12] - “拖挂式房车净营收”预计达3.5713亿美元 同比下降7% [13] 交付量预测 - “总拖挂式房车交付量”预计达8415辆 去年同期为8715辆 [4] - “海洋业务船只交付量”预计达1128艘 去年同期为1586艘 [9] - “总房车交付量”预计达1901辆 去年同期为2131辆 [14] 调整后息税折旧摊销前利润预测 - “房车业务调整后EBITDA”预计达2487万美元 去年同期为2680万美元 [5] - “拖挂式房车调整后EBITDA”预计达3528万美元 去年同期为5380万美元 [10] - “海洋业务调整后EBITDA”预计达811万美元 去年同期为1730万美元 [15] 股价表现与市场预期 - 过去一个月温尼贝戈股价回报率为 -8.5% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +4.2% [16] - 基于Zacks排名 4（卖出） 公司未来可能跑输整体市场 [16]

文章核心观点 - 温尼贝戈工业公司（Winnebago Industries）2024年5月季度财报预计收益和营收同比下降，虽盈利ESP为正但Zacks排名不佳，难以确定能否超预期，投资者决策前应综合考虑其他因素 [17][20][16] 公司业绩预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益1.30美元，同比下降39% [15] - 预计营收8.0003亿美元，较上年同期下降11.2% [8] 盈利意外相关 - 上一季度公司预期每股收益0.86美元，实际为0.93美元，盈利意外为+8.14% [5] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [21] 预测模型与指标 - Zacks盈利ESP模型核心是公司财报发布前的预期修正，正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识预期，但仅对正ESP读数预测力显著 [9][3] - 温尼贝戈的最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+7.45%，表明分析师近期对公司盈利前景乐观 [25] 排名与预测 - 股票目前Zacks排名为4 [4] - 正的盈利ESP与Zacks排名1、2或3结合时，是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%产生正意外，而温尼贝戈难以据此确定能否超预期 [19][20] 其他要点 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 [26][27] - 财报预计6月20日发布，关键数据超预期或推动股价上涨，未达预期则可能下跌 [7] - 财报发布前分析师预期修正反映业务状况，过去30天该季度共识每股收益估计下调7.51% [9][23]

文章核心观点 - 温尼贝戈工业公司计划于2024年6月20日美股开盘前发布2024财年第三季度财报，并于当天上午9点举办电话会议讨论该季度财务结果 [1] 财报发布及会议安排 - 公司计划于2024年6月20日美股开盘前发布2024财年第三季度财报 [1] - 公司将于6月20日上午9点举办电话会议讨论该季度财务结果 [1] - 所有感兴趣的各方可通过公司网站http://investor.winnebagoind.com收听直播 [2] - 活动将被存档，可在https://winnebago.gcs-web.com/event-calendar上回放，有效期长达一年 [2] 公司介绍 - 温尼贝戈工业公司是北美领先的户外生活方式产品制造商，旗下拥有Winnebago、Grand Design等品牌 [3] - 公司生产高品质的房车、旅行拖车等产品，主要用于休闲旅行和户外娱乐活动 [3] - 公司致力于推进可持续创新，在关键组件领域进行垂直整合，在爱荷华州、印第安纳州等地设有多个工厂 [3] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为WGO [3] - 可访问http://investor.wgo.net获取公司投资者关系材料或订阅公司新闻稿自动邮件列表 [3] 联系方式 - 投资者联系Ray Posadas，邮箱为ir@winnebagoind.com [4] - 媒体联系Dan Sullivan，邮箱为media@winnebagoind.com [4]

文章核心观点 - 温尼贝戈工业公司调查显示更多美国人将户外视为获得健康和幸福的场所，户外参与度呈上升趋势且预计持续 [1][2] 户外行业趋势和消费者行为 - 71%受访者认为户外活动有益健康，较2023年增加3个百分点 [1] - 89%受访者2023年参与户外活动，自2020年以来增长29%，趋势有望持续 [2] - 86%受访者计划2024年增加或维持户外活动参与水平，95%计划今夏参与户外活动 [4] - 37%受访者计划今年露营，较去年增加2个百分点；11%计划房车旅行，与去年持平 [5] 户外活动的益处 - 户外活动能改善身心健康、减轻压力，还能带来自由、个人成长和连接感 [3][5] 年轻一代与户外活动 - 69%受访者认为户外活动是减少屏幕时间的好方法 [6] - 63%受访者儿时开始参与户外活动，培养了终身对自然的兴趣 [7] - 45%的Z世代受访者表示在户外感到舒适，而62%的千禧一代强烈认同 [7] 温尼贝戈工业公司介绍 - 是北美领先的户外休闲产品制造商，旗下有多个品牌，生产多种户外产品 [8] - 致力于推进可持续创新，在多地设有工厂，普通股在纽交所上市 [8]