文章核心观点 西木控股集团将于2025年2月12日纽交所收盘后公布2024年第四季度及财年收益，并于美东时间下午4:30举行直播音频网络研讨会和电话会议 [1] 公司信息 - 公司是一家专注投资管理和财富管理的精品公司，成立于1983年，为机构投资者、私人财富客户和金融中介提供广泛投资解决方案 [3] - 公司专长于美国价值股票、多资产、能源与实物资产、收入替代、战术绝对回报和管理投资解决方案等投资领域，通过独立账户、西木基金系列共同基金、交易所交易基金和其他集合工具提供服务 [3] - 公司员工持股比例高，在纽约证券交易所交易，股票代码为“WHG”，总部位于达拉斯，在芝加哥、休斯顿和旧金山设有办事处 [3] 会议信息 - 电话会议注册链接为https://register.vevent.com/register/BI823ff804a3ee4809b6e9b55dcda1c3a0 ，注册后将获得包含个性化PIN的拨入号码 [1] - 网络研讨会注册链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/4d3bsq89 ，注册后将收到包含重要细节和唯一注册者ID的电子邮件 [2] - 会议日期为2025年2月12日，时间为美东时间下午4:30，可通过westwoodgroup.com/investor - relations/events - webcasts在线收听 [2] 联系方式 - 联系人是Terry Forbes，联系电话为(214) 756 - 6900 [5] 其他信息 - 如需了解公司更多信息，请访问westwoodgroup.com [4]

文章核心观点 公司更新安大略省西北部帝国项目勘探活动进展，基于韦斯特伍德矿区发现扩大项目规模，计划开展后续钻探，还介绍了新项目情况及相关技术信息 [1][2][3] 项目进展 - 韦斯特伍德矿区发现多期次、含铂族元素的镁铁质 - 超镁铁质侵入体，帝国项目扩大至区域规模 [2] - 已提交包含冰上钻探的许可证修订申请，预计2月中旬或更早获批，韦斯特伍德正在进行冰层加厚计划 [5] - 韦斯特伍德2号钻孔正在进行井中电磁测量，目标为强导体和弱导体 [5] - 韦斯特伍德首次钻探的前三个钻孔化验结果预计1月最后一周公布 [4] - 韦斯特伍德后续钻探计划于2月进行 [6] 新项目情况 - 新的麦克目标地块位于韦斯特伍德以东36公里、厄普萨拉镇以北15公里，占地2080公顷，涵盖该地区湖泊沉积物中钯和铜含量最高区域，与5公里长的区域磁高相关，该区域无历史钻探和露头暴露 [7] 项目基本信息 - 帝国项目由413个矿权组成，分两个连续区块，占地12334公顷，位于联邦公有土地，矿权由安大略省矿业部管理，有2%净冶炼厂权利金，需满足年度勘探支出和报告要求，项目位于拉克德米尔湖第一民族传统领地内 [10] 技术信息 - 地表抓取样品和钻芯样品送至安大略省桑德贝的AGAT实验室进行地球化学分析，钻芯在安大略省厄普萨拉的霍尔比克勘探仓库记录、切割和采样，样品制备在桑德贝完成，金和铂族元素通过原子吸收法测定，贱金属、全岩和微量元素的电感耦合等离子体质谱分析在卡尔加里的AGAT实验室进行，分析结果遵循行业标准和NI 43 - 101合规的质量保证质量控制程序 [11] 公司概况 - 公司是一家位于温哥华的初级勘探公司，在加拿大安大略省和美国内华达州评估、勘探和推进铜、金和关键金属项目，运用现代勘探技术和内部经验，董事会在早期勘探、发现和并购方面有良好记录，公司有资金支持勘探和履行企业义务，拥有项目所有权并持续评估新机会 [13][14]

文章核心观点 - WEBs和Westwood Holdings Group推出两款创新ETF，采用动态策略根据实时波动性调整对股票市场的敞口，为投资者提供更稳定投资体验和风险调整回报潜力 [1] 新产品信息 - 新产品为WEBs Defined Volatility SPY ETF（Nasdaq: DVSP）和WEBs Defined Volatility QQQ ETF（Nasdaq: DVQQ），追踪Syntax Defined Volatility U.S. Large Cap 500 Index和Syntax Defined Volatility Triple Qs Index，动态调整敞口以匹配目标风险水平 [1][2] - 低波动期使用总回报互换放大敞口提升潜在回报，高波动期转向现金和美国国债以缓冲损失 [2] - 提供对SPDR S&P 500 ETF Trust和Invesco QQQ Trust无上限的上行潜力，在动荡时期减少敞口提供投资组合稳定性，还寻求产生股息收入并提高税收效率 [3] 产品策略背景 - Defined Volatility策略由ETF行业资深人士于2023年开发，是2024年成立的WEBs Investments Inc.的首个产品套件 [4] - 策略开发者之一Ben Fulton是ETF行业先驱，曾在2005 - 2013年将Invesco的PowerShares ETF平台从2亿美元发展到800亿美元，其团队推出超200只ETF和超1000种其他投资产品，管理资产超1500亿美元 [5] 合作信息 - WEBs与Westwood合作推出新产品并扩展Westwood现有ETF平台，结合了WEBs的创新波动管理方法和Westwood的销售、分销、运营资源及行政支持 [6] - Westwood的Chris Doran将直接支持新产品的推进和分销，并利用其长期客户关系推动平台发展 [7] 公司信息 - WEBs Investments Inc.是美国证券交易委员会注册的投资顾问，专注于开发创新的波动管理投资解决方案 [9] - Westwood Holdings Group是德克萨斯州的精品资产管理公司，提供多样化投资策略和信托及财富服务，以客户为中心，团队背景多样，核心价值观包括诚信、可靠等 [10] 基金目标 - DVSP基金旨在实现与Syntax Defined Volatility US Large Cap 500 Index表现对应的投资结果，该指数追踪寻求投资美国大盘股市场同时目标年化波动率为20%的投资组合的资产净值 [13] - DVQQ基金旨在实现与Syntax Defined Volatility Triple Qs Index表现对应的投资结果，该指数追踪寻求投资非金融美国大盘股同时目标年化波动率为22%的投资组合的资产净值 [14] 重要信息 - 基金为被动管理的ETF，在正常市场条件下，至少80%的净资产投资于实现指数投资结果的金融工具，投资表现很大程度取决于标的ETF的表现和风险 [16] - 基金被归类为“非多元化”，若无法正确重新平衡投资组合，可能无法实现投资目标，回报可能与标的ETF有显著差异 [16] - 基金由Foreside Fund Services, LLC分销，该公司与相关公司无关联 [16] 联系方式 - 投资者咨询联系Westwood的Chris Doran，邮箱cdoran@westwoodgroup.com [17] - WEBs媒体咨询联系Gregory FCA，邮箱webs@gregoryfca.com，电话484 - 798 - 7730 [17] - Westwood媒体咨询联系Catherine Polisi Jones，邮箱cjones@polisijones.com [17]

公司介绍 - Cumulus Media 是一家音频优先的媒体公司，每月向超过25亿人提供优质内容[7] - Cumulus Media 通过400个自有和运营的广播电台覆盖84个市场，提供高质量的本地节目[7] - Cumulus Media 通过 Westwood One 提供全国性的体育、新闻、谈话和娱乐节目，合作伙伴包括 NFL、NCAA、Masters 等[7] - Cumulus Media 还通过 Cumulus Podcast Network 提供快速增长的原创播客网络[7] 节目介绍 - "Country Nights Live with Bev Rainey" 是一档新的夜间乡村音乐广播节目，将于2024年12月31日从纳什维尔开始直播，时间为晚上7点到午夜[2] - 该节目每周七天播出，时长五小时，由获奖乡村广播主持人 Bev Rainey 主持[2][5] - 节目将展示乡村音乐的顶级明星和新晋艺术家，提供音乐城最新的新闻和八卦，以及与全美听众的互动[3][5] 主持人介绍 - Bev Rainey 是一位经验丰富的广播员和艺人，以其有趣的、积极向上的电台形象、对乡村音乐的深入了解以及与粉丝的真实联系而闻名[3] - Bev Rainey 在乡村广播领域有29年的经验，曾在阿尔伯克基担任节目总监，并获得多项广播奖项[6] - Bev Rainey 表示很高兴能主持 "Country Nights Live" 并加入 Westwood One 团队，她一直梦想从乡村音乐之都进行全国直播[4] 行业动态 - Cumulus Media 的首席内容官 Brian Philips 表示，"Country Nights Live" 将带来新鲜的肾上腺素，Bev Rainey 能够与全美粉丝自发互动，为乡村音乐格式带来更多的表演和闪耀[4] - Cumulus Media 是唯一一家为营销人员提供本地和全国广告效果保证的音频媒体公司[7]

文章核心观点 - Cumulus Media的Westwood One宣布，Country音乐排行榜节目"American Country Countdown"将在2024年12月28-29日周末由Kix Brooks主持最后一期节目，结束其18年的主持生涯 随后，从2025年1月4-5日开始，Dallas电台主持人Ryan Fox将接手主持"American Country Countdown with Ryan Fox"，开启新一代Country音乐的排行榜节目 [1] 关于Ryan Fox - Ryan Fox目前是Dallas Country电台99.5 The Wolf的早间主持人 "American Country Countdown with Ryan Fox"将介绍如Jelly Roll, Morgan Wallen, Kane Brown, 和Lainey Wilson等快速崛起的新星 该周末Country音乐排行榜节目在美国超过300个电台联播 [2] - Ryan Fox在Country电台有超过20年的经验，曾在洛杉矶和Dallas的主要市场电台工作 他的幽默感、真实性、对Country音乐的热情以及讲故事的天赋为他赢得了忠实的听众和行业的尊重 [3] - Ryan Fox表示，能够接手世界上最长、最成功的Country音乐排行榜节目之一，并坐在像Kix Brooks和已故的Bob Kingsley这样的名人堂成员曾经坐过的椅子上，是一种巨大的荣誉 他期待着从海岸到海岸地倒数最大的Country音乐热门歌曲 [4] - Ryan Fox以其吸引人的电台表现、对Country音乐的深入了解以及与听众的真实联系而闻名 他热爱娱乐，将为新一代Country音乐粉丝主持"American Country Countdown" [5] - Ryan Fox毕业于南加州大学电影学院，是一位经验丰富的广播员，拥有超过20年的Country电台经验 他在洛杉矶、Dallas和Westwood One的工作使他成为该格式的熟悉声音 他还通过American Forces Radio为世界各地的军队提供娱乐 [6] - Ryan Fox在俄克拉荷马州的农村长大，他的家庭拥有一家电台，他在11岁时就开始观看"American Country Countdown"的播出 [7] - Ryan Fox最重要的成就是他的家庭，他是结婚16年的妻子Amber的骄傲丈夫，是三个男孩Luke, Liam和Landon的慈爱父亲，也是他们的Aussie doodle小狗Riley的全职玩伴 [8] 关于Cumulus Media - Cumulus Media是一家音频优先的媒体公司，每月向超过25亿人提供优质内容，无论他们何时何地想要 Cumulus Media通过在84个市场中的400个自有和运营的广播电台提供高质量的本地节目；通过Westwood One，美国最大的音频网络，从NFL、NCAA、Masters、Infinity Sports Network、AP News、Academy of Country Music Awards等标志性品牌提供全国联播的体育、新闻、谈话和娱乐节目；并通过Cumulus Podcast Network提供快速增长的原创播客网络，这些播客既聪明又有趣且引人深思 Cumulus Media通过广播和按需数字、移动、社交和语音激活平台，以及集成数字营销服务、强大的影响者、全服务音频解决方案、行业领先的研究和洞察力以及现场活动体验，为广告商提供个人联系、本地影响和国家覆盖 Cumulus Media是唯一一家为营销人员提供本地和全国广告绩效保证的音频媒体公司 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2370万美元，较第二季度的2270万美元和去年同期的2190万美元有所增长，主要由于平均管理资产的增加 [29] - 第三季度综合收入为10万美元，每股收益为0.01美元，而第二季度为亏损220万美元，每股亏损0.27美元 [30] - 非GAAP经济收益为110万美元，每股收益为0.13美元，较第二季度的亏损50万美元和每股亏损0.06美元有所改善 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至季度末，管理和顾问资产总额为177亿美元，其中管理资产为168亿美元，顾问资产为10亿美元 [32] - 管理资产中，机构资产为85亿美元，占总额的51%；财富管理资产为44亿美元，占26%；共同基金资产为39亿美元，占23% [32] - 在中小型企业投资方面，管理资产的增长显著，尤其是SMid CIT的资产在今年增长了十倍 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市在第三季度继续上涨，国内股指创下新高，小型和中型股票表现优于大型股票 [9] - 投资级公司信用表现优于高收益债券，而政府债券和市政债券的表现相对较差 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高质量企业的投资，尤其是在中小型企业领域，预计将从市场动态的变化中受益 [10][12] - 公司正在扩展其ETF平台，推出了两只能源ETF，并与ETF行业的先驱Ben Fulton建立了合资企业，以开发创新的波动性ETF [25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持乐观态度，认为公司在高质量企业投资方面的专注将有助于应对未来的不确定性 [12] - 尽管面临政治和市场的不确定性，管理层相信公司能够利用其强大的现金流和投资回报能力实现增长 [12] 其他重要信息 - 公司董事会批准了每股0.15美元的现金分红，将于2025年1月3日支付给2024年12月2日的股东 [34] - 公司在财富管理部门经历了4400万美元的净流出，但新业务管道仍在增长 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于有机管道的详细信息 - 管理层表示，管道主要由美国中小型企业的价值机会组成，尽管难以预测具体流入水平，但市场对公司创建的CIT和单独账户的接受度很高 [37] 问题: 关于ETF业务的资金需求 - 管理层确认与Ben Fulton的合作将不会对资金需求构成担忧，正在与多个潜在的种子资本机会保持联系 [39]

业绩总结 - 截至2024年9月30日，Westwood的资产管理规模（AUM）为177亿美元，其中包括168亿美元的AUM和10亿美元的资产管理（AUA）[8] - 2024年第三季度，Westwood的收入为2370万美元，净收入为10万美元[17] - Westwood的经济收益为1084万美元，综合收益为105万美元[24][25] 用户数据 - 截至2024年9月30日，Westwood的投资管理策略中，51%为美国价值股，22%为财富管理[12] - 截至2024年9月30日，Westwood的机构客户类型中，公共基金占比为6%，子顾问占比为1%[13] 新产品和新技术研发 - Westwood在2024年第二季度推出了两只ETF，分别为Westwood Salient Enhanced Midstream Income ETF（MDST），截至2024年9月30日的资产为5400万美元，以及Westwood Salient Enhanced Energy Income ETF（WEEI），截至同日的资产为1400万美元[17] 市场扩张和并购 - 截至2023年12月31日，Westwood的ESG资产管理规模为10.31亿美元[14] 负面信息 - 截至2024年9月30日，Westwood的员工总数为150人，员工和董事持有的股权总计约为28.2%[4][7] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2023年12月31日，Westwood的女性员工占比为43%，女性高管占比为33%[14] - Westwood在2023年支持了超过65个慈善机构，通过企业捐赠项目进行贡献[14]

财务状况 - 现金及现金等价物为22,790千美元,较2023年12月31日增加2,368千美元[4] - 资产总额为151,501千美元,较2023年12月31日减少3,666千美元[4] - 公司现金及现金等价物余额为2,279万美元，较年初增加2,368万美元[13] - 公司总资产为151,501千美元，较上年同期增长0.5%[35] - 公司商誉为39,501千美元，与上年同期持平[35] - 公司权益法投资为4,211千美元，较上年同期下降1%[35] - 公司长期资产投资支出为34千美元，较上年同期下降71%[35] 收入情况 - 总收入为23,719千美元,较2023年同期增加8.4%[5] - 资产管理费收入为17,774千美元,较2023年同期增加5.2%[5] - 信托费收入为5,447千美元,较2023年同期增加7.6%[5] - 公司营收总额为69,139千美元，较上年同期增长4%[36] - 公司Advisory业务营收为57,753千美元，较上年同期增长3%[36] - 公司Trust业务营收为15,938千美元，较上年同期增长4%[36] 利润情况 - 净利润为159千美元,较2023年同期下降96.4%[5] - 每股基本收益为0.01美元,较2023年同期下降97.6%[5] - 每股摊薄收益为0.01美元,较2023年同期下降97.6%[5] - 公司净收入为112万美元，较上年同期下降98.6%[13] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的每股基本收益分别为0.01美元和0.42美元,每股摊薄收益分别为0.01美元和0.41美元[49] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的综合收益分别为10.5万美元和335.6万美元[49] - 公司在2024年前三季度和2023年前三季度的综合收益分别为15.8万美元和694.4万美元[49] 投资活动 - 公司通过收购Salient Partners L.P.的资产管理业务获得了Broadmark Asset Management LLC的48%股权，并于2023年1月进一步收购了32%的股权，成为Broadmark的控股股东[1] - 公司完成了Broadmark收购，增加了约32%的投资占比，达到80%的控股权[19] - 收购Broadmark产生了41.97百万美元的商誉[19] - 2024年前三季度Broadmark贡献了26百万美元的收入和200万美元的净亏损[21] - 2023年前三季度Broadmark贡献了34百万美元的收入和41百万美元的净利润[21] - 公司在2024年前三季度支付了180万美元的Salient收购或有对价[24] - 公司持有的私募基金投资公允价值为1,919千美元[39] - 公司持有的Zarvona Energy Fund GP, L.P.的权益法投资账面价值为3,492千美元，持股比例为50%[40] - 公司持有的Zarvona Energy Fund II-A, L.P.的权益法投资账面价值为700千美元，持股比例为0.5%[40] - 公司在2024年9月30日和2023年12月31日的投资公允价值分别为2744.1万美元和3291.5万美元[42] - 公司在2024年9月30日和2023年12月31日的或有对价负债公允价值分别为1200万美元和1013.3万美元[45] 股东回报 - 公司股票回购108,225股，花费1,348万美元[10] - 公司宣布每股派发0.45美元的股息，共计4,207万美元[10] - 公司股票激励费用为4,321万美元[10] - 公司本期支付1,940万美元的股票回购及限制性股票税款[10,13] - 公司在2024年前三季度和2023年前三季度回购了10.8225万股和0股自有股票,总金额分别为130万美元和0美元[55] - 公司在2024年9月30日尚有50万美元的股票回购额度[54] 其他 - 公司正在积极拓展新产品和新技术,并进行市场扩张和并购[3,4] - 公司管理投资资产并为客户提供服务，收入主要取决于管理资产总值及其构成[1] - 公司本期支付1,815万美元的收购或有对价[13] - 公司的收入主要来自美国市场，2024年第三季度美国市场收入为23.47亿美元[29] - 公司在2024年9月30日和2023年12月31日的商誉余额分别为39501万美元和39501万美元[50,51] - 公司在2024年第三季度和2023年第三季度的加权平均股数分别为848.8372万股和811.6747万股[49]

资产与资金状况 - 公司2024年第三季度管理资产总额达177亿美元，为6年来最高水平[1][5][7] - 截至2024年9月30日，公司持有现金及短期投资4830万美元，较第二季度增加420万美元[4] - 截至2024年9月30日，公司总资产为1.51501亿美元，较2023年12月31日的1.55167亿美元略有下降[20] 营收与收益情况 - 第三季度营收2370万美元，高于第二季度的2270万美元和去年同期的2190万美元[2] - 第三季度综合收入10万美元，第二季度亏损220万美元，2023年第三季度收入340万美元[2][8][9] - 非GAAP经济收益110万美元，第二季度经济亏损50万美元，2023年第三季度经济收益650万美元[4][8][9] - 截至2024年9月30日的九个月，公司总收入为6913.9万美元，较2023年同期的6655.2万美元增长3.9%[19] - 同期净收入为11.2万美元，远低于2023年的798.8万美元，降幅达98.6%[19] - 基本每股收益从2023年的0.87美元降至2024年的0.02美元，稀释每股收益从0.86美元降至0.02美元[19] - 经济收益为358.8万美元，较2023年的1217.8万美元下降70.6%，经济每股收益从1.51美元降至0.42美元[19] 股息分配 - 公司宣布每股普通股现金股息0.15美元，将于2025年1月3日支付给2024年12月2日登记在册的股东[4] - 2024年前九个月每股股息为0.45美元，与2023年持平[19] 业务合作与发展 - 公司与ETF先驱Ben Fulton合作开发和营销新的ETF策略[3][5] - 公司完成了Managed Investment Solutions（MIS）技术建设的第一阶段，并正在与潜在客户就MIS管理的投资策略进行详细讨论[5] 销售业绩 - 公司机构销售年初至今超过10亿美元，有20亿美元的强劲业务储备[5] 投资策略表现 - 公司多项投资策略表现出色，部分策略在同类产品中排名靠前[1][2] 现金流量情况 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为1221.4万美元，而2023年同期使用的净现金为568.4万美元[21] - 投资活动使用的净现金为153.4万美元，2023年同期提供的净现金为414万美元[21] - 融资活动使用的净现金为831.2万美元，2023年同期为513.7万美元[21] - 现金及现金等价物较期初增加236.8万美元，2023年同期减少668.1万美元[21]

文章核心观点 - 西木控股集团与ETF行业资深人士本·富尔顿合作，投资新实体WEBs Investments Inc.以扩展ETF平台，提供创新策略，有望结合各方优势推动增长 [1][2] 合作情况 - 西木与本·富尔顿合作成立名为“Westwood Engineered Beta”（WEBs）的合作项目，应用专有策略为投资者提供更稳定投资体验和更好风险调整回报 [1] - 西木将投资WEBs并提供分销资源和行政支持，未来若该实体达到特定增长里程碑，西木有权收购 [1][2] 合作方背景 西木控股集团 - 成立于1983年，是一家多元化资产管理公司，为机构投资者、私人财富客户和金融中介提供广泛投资解决方案，业务包括美国价值股票、多资产等多个领域，在纽约证券交易所上市 [4] - 今年第二季度推出两只能源ETF，市场和客户反响良好，显示其在拓展ETF平台方面已迈出第一步 [2] 本·富尔顿 - 拥有近30年ETF行业经验，是知名先驱和产品远见者，曾推动景顺PowerShares ETF平台资产管理规模从2亿美元增长到超800亿美元，使其成为全球第四大ETF发行商 [2] - 职业生涯获9个“年度ETF”奖项，推出超200只ETF和超1000种其他投资产品，涉及资产管理规模超1500亿美元，还曾在ProShares任职，将战术ETF套件资产管理规模扩大超150亿美元 [2] WEBs团队 - 包括本·富尔顿的三位前同事，团队拥有超75年的ETF产品开发、销售和营销经验 [2] 合作优势与目标 - 结合本·富尔顿的产品开发经验和愿景、克里斯·多兰的销售经验和客户关系以及西木的分销团队资源，有望推动合作项目增长 [2] - 目标是在竞争较小的“空白领域”推出创新产品，获得先发优势，为客户、股东和公司创造价值 [2] 人员关联 - 克里斯·多兰今年7月加入西木，担任ETF分销和全国账户主管，他和本·富尔顿曾于2006 - 2013年在景顺共事，多兰当时担任多个销售领导职位 [2][3]