管理和咨询资产情况 - 公司2024年第一季度管理和咨询资产总额达172亿美元，其中管理资产162亿美元，咨询资产10亿美元[2] 综合收入情况 - 第一季度综合收入230万美元，第四季度为260万美元，2023年第一季度为70万美元[2] 摊薄后每股收益情况 - 摊薄后每股收益0.27美元，第四季度为0.32美元，2023年第一季度为0.09美元[2][4] - 2024年第一季度每股收益为0.27美元，2023年同期为0.09美元[17] 非公认会计准则经济收益情况 - 非公认会计准则经济收益300万美元，第四季度为360万美元，2023年第一季度为170万美元[2][4] 总收入情况 - 第一季度总收入2270万美元，第四季度为2320万美元，去年同期为2270万美元[2] 现金及短期投资情况 - 截至2024年3月31日，公司持有现金及短期投资4660万美元，较第四季度减少650万美元[2] 现金股息情况 - 公司宣布每股普通股现金股息0.15美元，将于2024年7月1日支付给6月3日登记在册的股东[2] 公认会计准则经济收益情况 - 2024年第一季度公认会计准则经济收益300万美元，即每股0.36美元，第四季度为360万美元，即每股0.43美元[3] 总资产情况 - 2024年第一季度末总资产14.9042亿美元，2023年12月31日为15.5167亿美元[13] 股东权益情况 - 2024年第一季度末股东权益1.2184亿美元，2023年12月31日为1.20401亿美元[13] 净收入情况 - 2024年第一季度净收入为216.6万美元，2023年同期为71.4万美元[14] 经营活动净现金情况 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为813.3万美元，2023年同期使用的净现金为317.9万美元[14] 投资活动净现金情况 - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为3000美元，2023年同期为125.2万美元[14] 融资活动净现金情况 - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为266.4万美元，2023年同期为267.7万美元[14] 现金及现金等价物净增加情况 - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加546.6万美元，2023年同期净减少710.8万美元[14] 现金及现金等价物期末余额情况 - 2024年3月31日现金及现金等价物期末余额为2588.8万美元，2023年同期为1675.1万美元[14] 经济收益情况 - 2024年第一季度经济收益为301.2万美元，2023年同期为171.8万美元[17] 经济每股收益情况 - 2024年第一季度经济每股收益为0.36美元，2023年同期为0.22美元[17] 摊薄加权平均股数情况 - 2024年3月31日摊薄加权平均股数为8392496股，2023年同期为7968504股[17]

资产管理规模与资产咨询规模 - 截至2023年12月31日，Westwood Management和Westwood Trust的资产管理规模（AUM）约为155亿美元，资产咨询规模（AUA）约为11亿美元[15] - 截至2023年12月31日，Westwood Funds®的资产管理规模（AUM）总计41亿美元[48] 股权收购情况 - 2022年公司收购Salient Partners的资产管理业务，同时获得Salient Capital、Salient Advisors以及Broadmark约48%的股权[18] - 2023年1月，公司以120万美元（扣除收购现金）收购Broadmark额外32%的股权，持股比例增至约80%[19] 资产管理策略 - 公司提供四种资产管理规模超10亿美元的策略，分别为大盘价值、收入机会、小盘价值和MLP与能源基础设施[27] - 美国价值股票团队的大盘价值策略投资约40 - 60家公司的股票，对标罗素1000价值指数[28] - 多资产团队的收入机会策略通常投资多种资产类型，股票成分占比约30% - 50%[32] - 多资产团队的总回报策略通常投资多种资产类型，股票成分占比约50% - 70%[33] - 多资产团队的高收入策略通常投资多种资产类型，股票成分占比约15% - 30%[34] 客户相关情况 - 截至2023年12月31日，公司十大客户约占其费用收入的21%[44] - Westwood Trust的客户通常至少拥有100万美元的可投资资产[49] - 公司获取新客户的过程通常需要12到18个月[77] 业务团队情况 - 2023年末，公司新成立的管理投资解决方案团队专注于为不同机构定制投资解决方案[45] 费用相关情况 - 公司通过投资顾问和次顾问协议管理客户账户，费用通常基于客户AUM的市场价值[46] - 次顾问费用一般基于平均每日AUM计算，按月支付[47] 业务增长机会 - 公司投资管理平台的增长机会来自新老客户、顾问关系拓展及中介分销扩张[64] 投资策略拓展 - 公司通过收购增加了能源和实物资产、战术绝对回报和精选收入等投资策略[67] 公司投资情况 - 公司在过去几年对自动化和数字效率进行了大量投资[68] 市场竞争情况 - 公司面临来自众多资产管理公司、投资经销商、银行等的激烈竞争[74][76] 法律法规约束 - 公司业务几乎所有方面都受联邦、州和其他非美国司法管辖区的法律法规约束[78] - 公司业务受美国证券交易委员会（SEC）、金融业监管局（FINRA）等联邦和州级监管机构监管，违反相关规定可能对公司产生重大不利影响[79,85] - 公司旗下Westwood Trust受《德克萨斯州金融法典》监管，违反规定可能对公司产生重大不利影响，且其股息支付受限于未分配利润[82,83,84] - 公司受1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）及其相关法规约束，作为部分客户的受托人需履行相关职责[86] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约43%的员工为女性，约34%的员工为少数族裔[88,104] - 截至2023年12月31日，公司有145名全职员工，均位于美国，约16%的员工拥有特许金融分析师称号[90] 软美元使用情况 - 公司使用软美元支付经纪和研究相关产品及服务，若使用受限或取消，运营费用将增加[81] ESG相关情况 - 公司致力于将环境、社会和治理（ESG）融入公司和投资层面，设有多个治理结构确保战略实施[92,94] - 公司是联合国负责任投资原则（UNPRI）签署方，将ESG问题纳入投资过程[97] 代理投票情况 - 公司将代理投票权视为有价值的投资组合资产，遵循第三方代理研究服务机构Glass Lewis的指南进行投票[100,101] 资产规模变动对收入影响 - 2023年12月31日止年度，公司平均资产管理规模（AUM）和资产托管规模（AUA）假设下降10%，将使报告的合并总收入减少约900万美元[276]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总营收2320万美元，高于第三季度的2190万美元和上一年第四季度的2050万美元，上一年增长主要因收购带来更高平均资产管理规模，上一季度增长源于更高业绩费用 [32][33] - 2023财年总营收8980万美元，高于2022年的6870万美元，也是由于近期收购带来更多资产管理规模 [34] - 第四季度综合收入260万美元，合每股0.32美元，第三季度为340万美元，合每股0.41美元，反映第三季度收到人寿保险收益和第四季度更高所得税，部分被更高收入抵消 [34] - 非GAAP经济收益本季度为520万美元，合每股0.63美元，第三季度为630万美元，合每股0.77美元 [35] - 2023年第四季度综合收入260万美元，合每股0.32美元，上一年第四季度净亏损310万美元，合每股0.40美元，原因是更高收入和更低收购费用，部分被更高员工费用和所得税抵消 [35] - 经济收益为520万美元，合每股0.63美元，2022年第四季度经济亏损70万美元，合每股0.09美元 [36] - 2023年综合收入950万美元，2022年亏损460万美元，因更高收入、保险收益、更低收购费用和或有对价公允价值变化，部分被收购后更高员工薪酬、信息技术和一般及行政活动成本抵消 [37] - 2023年经济收益为2070万美元，合每股2.55美元，2022年为360万美元，合每股0.45美元 [38] - 季度末公司资产管理和咨询资产总计166亿美元，其中管理资产155亿美元，咨询资产11亿美元 [38] - 全年管理资产净流出13亿美元，市场增值20亿美元，咨询资产净流出2400万美元，市场增值6400万美元 [40] - 季度末现金和短期投资总计5310万美元，资产负债表无债务 [40] - 董事会批准每股0.15美元的普通股定期现金股息，将于2024年4月3日支付给2024年3月1日登记在册的股东 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理业务 - 专有财富策略本季度均跑赢基准，全年较保守策略表现不佳，因市场青睐高投机或大型成长股 [17] - 最激进策略High Alpha全年回报率近46%，处于同行前1%，已完成三年业绩记录 [18] - 最古老的财富策略之一Enhanced Balanced自成立以来多数跟踪期提供正超额回报 [18] - 财富管理部门客户保留率高，多年来新业务表现最佳，新增和现有客户资产超4.5亿美元，全年资金流向仍为负，但主要因纳税、养老基金支付和客户再平衡 [19] 机构和中介分销业务 - 机构渠道本季度净流出1220万美元，主要因美国价值策略客户再平衡和部分MLP赎回，上季度因策略从主动转向被动失去一个客户 [21] - 12月是自2022年11月完成Salient交易以来MLP SMA首次实现净正资金流入 [22] - 机构业务管道在去年下半年显著扩大，第四季度和今年1月有多个机构业务获胜，预计未来几个月新账户将注资，多数新机构客户选择SMidCap策略 [23] - 中介渠道本季度净流出1.68亿美元，主要因战术增长和收入机会策略资金流出，除小盘价值外美国价值策略资金流向相对平稳，另类收入策略实现净正资金流入，多数策略赎回情况趋于稳定 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月下旬起市场反弹，标准普尔500指数接近历史高位，国债收益率反转和美联储关于降息表态推动连续九周反弹 [11] - 所谓的“鲍威尔转向”也推动债券反弹，国债利率10月中旬见顶后年底回落，使该行业避免连续三年负回报 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司招募团队建立新的Managed Investment Solutions产品，团队在芝加哥，曾共事超十年，在多个领域为客户创建主动设计投资组合方面取得成功，公司正在构建该业务所需分析和运营支持系统 [8][9] - 公司推出首只内部管理的私募投资基金Westwood Energy Secondaries Fund，筹集超3400万美元投资12只能源基金，已调用75%资金，预计今年上半年投入剩余资金 [10] - 行业因衰退担忧和有竞争力的无风险利率，投资者观望，主动股票共同基金资金流向处于有记录以来第二差年份 [28] - 公司认为第四季度投资者态度转变，有望带来新资金流入，将专注执行投资纪律和提供优质客户服务，通过多种新业务拓展客户关系 [29] - 公司认为2024年充满机遇，传统策略有长期良好业绩记录，预计受益于投资者将闲置现金投入市场趋势，业务管道良好，将继续通过新能源私募基金和管理投资解决方案能力实现业务多元化 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年底软着陆或无衰退概念开始受到关注，年末反弹表明投资者情绪转向积极，美国经济韧性支撑态度转变，但对美联储下一步利率行动的信心可能挑战市场情绪，投资组合经理将谨慎投资，考虑美联储行动，预计从高质量股票市场反弹中受益，同时在不确定时期保护资本 [15][16] - 公司认为自身策略今年及未来有望成功，将开展活动和路演突出策略优势，利用发展机会，团队认为中介和InstaMediary渠道有巨大潜力，收入机会和房地产收入基金对该市场和传统中介渠道追求收益的买家有吸引力，将继续依托小盘股团队出色表现和SMidCap业务新动力，良好业绩、同行排名和潜在客户积极看法应会带来对这些策略的持续关注 [26][27] 其他重要信息 - 多个多资产策略、收入机会、总回报、高收入和另类收入策略在第四季度晨星同行排名中处于前四分之一 [6] - 收购Salient一周年，Westwood Salient Select Income Fund本季度排名前十，全年排名前四分之一，受益于良好证券选择和市场对房地产优先股而非银行优先股偏好转变 [7] - 美国价值产品表现不一，小盘价值表现强劲，其他产品难以跟上指数上涨 [6] - 美国价值策略在市场回调时表现优于基准，60%的策略全年跑赢基准，75%过去三年跑赢，100%过去五年跑赢 [12] - 优质小盘基金WHGSX本季度在晨星小盘混合和机构同行组中排名前15%，过去三年在晨星小盘混合同行中排名前20% [13] - 主要多资产策略本季度和截至12月的五年期排名均在前四分之一 [13] - 机构MLP SMA策略全年跑赢Alerian中游能源指数超400个基点，全球房地产本季度表现略逊，但全年领先，在晨星同行中排名前24% [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司如何考虑集中资源加强营销和资金流入，以及未来不同渠道和机会的重点方向 - 收购Salient后公司在销售领域采用大量技术，Salient构建的销售支持分销网络可查看销售活动、资金流向等，公司还添加其他技术提升销售效果，如使用Dakota Marketplace合理安排投资组合经理行程，使用Tiffin的AMP系统培养潜在客户，使用系统了解潜在客户对信息的阅读情况，新技术还削减了部分传统业务成本 [43][44][45] 问题: 能源基金的业绩费用和资产指定是通过机构渠道还是财富渠道，如何体现在财务报表中 - 公司在能源领域有机构业务，第四季度首次收到机构能源业务咨询，能源产品通过共同基金和SMAs提供，SMAs在多家大型经纪公司有良好渗透，各渠道均可广泛获取 [47][48]

业绩总结 - 截至2023年9月30日，资产管理规模（AUM）为155亿美元，较上季度减少3亿美元[18] - 2023年第三季度收入为2190万美元，净收入为440万美元[18] - 2023年第三季度，公司的经济收益为6263万美元[24] 用户数据 - 截至2023年9月30日，公司的资产管理（AUM）由144亿美元和资产顾问（AUA）11亿美元组成[7] - 公司的财富管理业务占总资产的21%[10] - 公司的投资管理和财富管理业务中，机构分离账户和其他管理账户占比为47%[11] 新产品和新技术研发 - 公司的技术投资包括移动集成和人工智能引导生成等现代化数字解决方案[19] 其他新策略 - 公司的员工持股结构中，员工和董事持有约28%的股权，且没有员工持有超过5%的股份[5] - 2022年，公司的ESG资产管理规模为9.14亿美元[14] - 2022年，约44%的新员工来自多元化背景[14]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度总营收2190万美元，与第二季度持平，高于去年同期的1540万美元，反映出去年第四季度收购Salient Partners资产管理业务后平均资产管理规模（AUM）增加 [47] - 第三季度综合收入340万美元，合每股0.41美元，高于第二季度的290万美元（每股0.36美元），主要因收到人寿保险赔款，但被或有对价公允价值变动抵消 [48] - 非GAAP经济收益本季度为630万美元，合每股0.77美元，高于第二季度的570万美元（每股0.7美元） [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - US价值策略：第三季度80%的策略跑赢基准，过去一年也领先；过去五年，有记录的策略均领先基准 [9][10] - 多资产团队：三个策略中两个本季度跑赢，过去三年均跑赢；截至9月30日，三个策略在晨星同类产品中，过去三年排名前40%，过去五年前26%，过去七年排名前21% [13] - 绝对回报策略：在标普500指数下跌超3%的环境下表现良好，能在不确定时期保护投资者资本 [14] - 战术增长和战术增强基金：旨在帮助投资者规避市场低迷，若全球经济衰退、市场回调，有望表现出色 [17] - Westwood Salient策略：本季度跑赢基准，全球房地产和精选收益基金表现尤其好，年初至今在晨星同类产品中排名前30%，过去一年前15%，过去三年前10% [20] - 能源基础设施策略：受益于原油反弹超30%，本季度实现正绝对回报；MLP领域资产持续流出，但公司认为其基本面和表现潜力仍具吸引力 [21] - 财富部门：表现不一，一半策略跑赢基准，为高净值客户提供大盘蓝筹股敞口；Westwood Trust经济收益同比增长8% [23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 资本市场：美联储利率调整给股票和固定收益市场带来困难，债券价格承压，股市波动性上升、价格面临压力 [8][9] - 机构渠道：净流出1.33亿美元，主要因US价值策略赎回，部分被SmallCap流入抵消；整体客户群保持稳定，SMidCap无客户流失，仍在争取多个DC计划分配 [27][28][29] - 中介渠道：本季度净流出1.59亿美元，主要由应税增长和MLP赎回导致，部分被SmallCap、Select Income和Alternative Income策略需求抵消 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注为客户创造积极投资成果，通过纪律性投资流程在不承担过高风险的情况下为客户实现目标，过去40多年为客户带来出色复合回报率 [6] - 为实现产品和收入来源多元化，公司开始拓展私募市场能力，探索主动管理ETF领域，推出Westwood Energy Secondaries Fund [36][37] - 公司新成立Managed Investment Solutions团队，该团队平均有25年机构经验，能为机构客户提供定制化指数解决方案，预计将增强公司产品套件，满足客户不同市场和主题敞口需求 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年资产管理行业经济背景具有挑战性，但公司对已取得的进展和未来机会感到乐观 [7] - 市场波动可能暂时影响收入或AUM，但公司将专注执行投资纪律和提供优质客户服务，认为当前是深化和建立客户关系的好时机 [35] - 公司认为当前市场条件适合推出Managed Investment Solutions，新团队成员下周正式加入，有望推动公司业务发展 [45] 其他重要信息 - 公司创始人之一Chris Guptill今年夏天突然去世，其长期同事Rick Damico和Rick Cortez分别接任CIO和CEO职位 [18] - Vista Bank完成对Charis holdings的收购，公司成为股东投资银行，与Vista的合作将为公司带来一系列服务，深化客户关系 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待新团队的收入成本动态以及收入生成方式 - 公司认为招聘三人按市场费率，在芝加哥开设小办公室成本较低；新团队成员有超25年经验，曾在原雇主将指数解决方案业务从0发展到超100亿美元AUM，管理资产平均费率在3 - 55个基点之间，是令人兴奋的新业务线 [54][55][56] 问题2：新团队获得业务授权的前置时间 - 公司预计前90天将完成业务运营方面的准备工作，之后会与业内人士沟通；若取得与之前类似的成功，预计明年年底会有资金流入 [58]

股权收购 - 2023年1月公司以160万美元收购Broadmark 32%的额外股权，持股比例增至约80%[86] 管理资产和管理账户规模 - 截至2023年9月30日，公司管理资产（AUM）约144亿美元，管理资产和管理账户（AUA）约11亿美元[87] - 2023年9月30日公司AUM较2022年9月30日的115亿美元增加29亿美元至144亿美元，2023年第三季度AUM的平均水平为147亿美元，2022年第三季度为118亿美元[104] - 截至2023年9月30日，机构AUM为66.97亿美元，较2022年的55.1亿美元增长22%；财富管理AUM为37.91亿美元，较2022年的35.28亿美元增长7%；共同基金AUM为39.24亿美元，较2022年的24.28亿美元增长62%；总AUM为144.12亿美元，较2022年的114.66亿美元增长26%[105] - 2023年前三季度末AUA为11.09亿美元，较期初减少1.46亿美元[112] 管理资产变化原因 - 2023年第三季度AUM变化是由于市场贬值3亿美元和净流出3亿美元，净流出主要与小市值策略有关[108] - 2022年第三季度末AUM减少7亿美元，其中市场贬值4亿美元，净流出2亿美元[109] - 2023年前三季度AUM减少4亿美元，净流出9亿美元，市场升值5亿美元抵消部分影响[110] - 2022年前三季度AUM减少30亿美元，市场贬值26亿美元，净流出5亿美元[111] 公司收入来源 - 公司收入来自投资咨询费、信托费和其他收入，咨询费通常按AUM和AUA的百分比计算，信托费一般基于AUM的百分比[90][91] 成本构成 - 员工薪酬和福利成本包括工资、销售佣金、激励薪酬、基于股票的薪酬费用和福利[93] - 销售和营销成本涉及营销活动，包括差旅和娱乐、直接营销和广告费用[94] - 信息技术费用包括专有投资研究工具、维护和支持、计算硬件、软件许可证、电信等相关成本[96] - 专业服务费用主要包括子咨询费、审计、法律和其他专业服务的成本[97] 营收情况 - 2023年第三季度总营收2190万美元，较2022年同期增加650万美元，增幅42%[114][115] - 2023年前三季度总营收6.66亿美元，较2022年同期增加1.84亿美元，增幅38%[114][120] 净收入情况 - 2023年第三季度净收入437.5万美元，2022年同期亏损117.5万美元，变化率 -472%[114] - 2023年前三季度净收入798.8万美元，2022年同期亏损150.3万美元，变化率 -631%[114] 经济收益情况 - 2023年第三季度经济收益626.3万美元，较2022年同期的80万美元增长683%[127] - 2023年前三季度经济收益1553.6万美元，较2022年同期的430.2万美元增长261%[127] 现金及短期投资与营运资金 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及短期投资分别为4850万美元和3920万美元[129] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司营运资金分别为4970万美元和4060万美元[129] 现金流情况 - 2023年前九个月，经营活动使用的现金流为570万美元，包括1560万美元的当期投资净购买和140万美元的应付薪酬及福利减少[130] - 2022年前九个月，经营活动提供的现金流为1530万美元，包括1210万美元的当期投资净销售和190万美元的应收账款变化，部分被360万美元的应付薪酬及福利减少所抵消[130] - 2023年前九个月，投资活动提供的现金流主要源于人寿保险收益，被Broadmark收购的现金支出所抵消；2022年前九个月，投资活动使用的现金流与购置物业和设备有关[131] - 2023年前九个月，融资活动使用的现金流为510万美元，反映了股息支付和用于纳税的受限股票返还；2022年前九个月，融资活动使用的现金流为790万美元，反映了股息支付、库藏股回购和用于纳税的受限股票返还[132] 受限资本情况 - 截至2023年9月30日，Westwood Trust需维持400万美元的最低受限资本，其超出最低资本要求约1190万美元[133] 债务情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司均无债务[128] 合同义务情况 - 自2022年12月31日以来，公司合同义务在正常业务范围外无重大变化[135] 会计政策和估计情况 - 自2022年12月31日以来，公司关键或重大会计政策和估计无重大变化[136]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总营收2190万美元，低于第一季度的2270万美元，高于去年同期的1560万美元，主要因业绩提成费用降低和平均资产管理规模增加 [44][45] - 第二季度净利润290万美元，合每股0.36美元，高于第一季度的70万美元（每股0.09美元）和去年同期的净亏损40万美元（每股0.05美元），主要因或有对价公允价值变动、营收增加和费用增加 [46][47] - 第二季度非GAAP经济收益为570万美元，合每股0.70美元，高于第一季度的360万美元（每股0.45美元）和去年同期的160万美元（每股0.20美元） [46][48] - 季度末公司管理和顾问资产总计162亿美元，其中管理资产150亿美元，顾问资产12亿美元，管理资产中机构资产70亿美元、财富管理资产39亿美元、共同基金资产42亿美元 [48] - 本季度管理资产市场增值5亿美元，净流出4.82亿美元；顾问资产市场增值4600万美元，净流出5600万美元 [49] - 季度末现金及短期投资总计3810万美元，资产负债表无债务 [49] - 董事会批准每股0.15美元的普通股现金股息，将于2023年10月2日支付给9月1日登记在册的股东 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 机构渠道 - 第二季度净流入1.63亿美元，被流出抵消后净流出2.75亿美元，60%的流出源于一个收入机会账户损失，但该客户仍是长期合作伙伴 [26] 中介渠道 - 第二季度总流入1.79亿美元，被流出完全抵消，净流出1.95亿美元，流出集中在MLP和战术增长策略 [29] - 另类收入和精选收入策略有新客户资产流入，实现最高净正中介流量 [30] 财富管理业务 - 本季度流入6700万美元，流出1.32亿美元，整体流量为负，主要因纳税和客户分配，但客户流失较少，客户保留率超95% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度标准普尔500指数上涨8.74%，但回报受少数成长型科技股影响，市场表现由指数中市值最大的股票驱动 [11] - 本季度成长股表现突出，在大盘指数中跑赢价值股超3倍 [12] - 固定收益方面，债券价格下跌，收益率上升，低质量债券基金表现好于高质量债券 [14] - 6月，公司三个多资产策略在晨星同类产品中三年和七年表现排名前三分之一，五年表现排名前20% [15] - MLP & 能源基础设施共同基金本季度表现逊于基准，但策略基本面强劲，该基金本季度排名第26百分位，在晨星同类产品中获四星评级 [17][18] - 全球房地产和精选收入策略本季度为投资者带来正回报，年初至今表现优于基准，本季度在晨星同类产品中排名前10%，全球房地产在eVestment非美国多元化REIT同类产品中排名前1% [19][20] - 过去一年，全球房地产和精选收入策略排名前三分之一；过去三年，在晨星同类产品中排名前15% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续秉持价值观，应对行业变化，包括创新速度、技术需求、资产管理公司整合、另类投资兴起和人口结构变化等 [8] - 公司计划扩大与Vista银行的合作，为财富客户提供有竞争力的存款收益率和无摩擦贷款，并从其超1.5万客户群中获得推荐 [25] - 公司将继续专注于高质量、价格有吸引力的业务，投资团队将继续执行严格的投资流程，业务部门将努力拓展业务、保留客户和提供优质服务 [39][40] - 公司将利用能源专业知识，扩大多个基金规模，包括处于孵化阶段的基金，接近为可持续能源基金找到种子投资者，并于上周推出能源二级基金 [40] - 公司在另类业务方面取得进展，今年成功为三只基金筹集资金，预计筹集近6000万美元，使私人另类资产接近2.5亿美元 [34][35] - 行业销售环境极具挑战，因担心经济衰退和无风险回报率超5%，但公司在一些关键类别中保留了顾问评级，一家大型咨询公司上调了收入机会评级，技术改进使外包首席投资官会议增加超50%，今年的RFP活动超过2022年全年 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临重大流出，公司保留了所有机构客户并维持了顾问评级 [9] - 市场未来可能波动且不确定，但公司认为其战术增长和战术加策略在市场回调时能为投资者提供下行保护 [16] - 短期内资产流出持续，但公司对下半年和2024年持乐观态度，因其保留了顾问评级、技术改进带来更多会议和RFP活动增加 [28] - 行业资产流动趋势与2022年相比发生巨大变化，但公司预计市场将在2024年及以后找到中间平衡点 [32] - 公司销售团队本季度会议次数创历史新高，相信未来流量将反映团队的努力 [42] 其他重要信息 - 公司自成立以来一直以约翰·伍登的成功金字塔为指导，其原则构成了公司文化的基础 [7] - 公司将新的价值观和原则分享给Salient的新团队成员，以探索为客户服务的新方式 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：合并完成一段时间后，是否存在影响资金流动的客户流失或变动情况？ - 公司认为在留住客户方面做得很好，资产管理规模的下降主要源于能源板块，原因是油价从去年的130美元降至6月的不到70美元，以及市场对能源投资的偏见 [52] 问题2：财富管理业务还缺少什么才能实现更健康的发展趋势？ - 公司认为财富管理业务不缺什么，只是该领域竞争激烈，销售周期长，开拓新业务困难，但一旦为客户做好服务，客户往往会长期留存，且公司财富产品表现良好，还推出了一些独特的产品 [54][56]

业绩总结 - 截至2023年6月30日，资产管理规模（AUM）为162亿美元，其中包括150亿美元的AUM和12亿美元的AUA[4] - 2023年第二季度收入为2190万美元，净收入为290万美元[16] - 2023年第二季度净流出为5亿美元[16] - 经济收益为5686万美元，包含综合收益、股票补偿费用、无形资产摊销和商誉相关的税收利益[23][24] 用户数据 - 2023年6月30日，财富管理占资产管理的26%[11] - 机构单独账户及其他管理账户占28%[11] - 西伍德共同基金占46%[11] - 2023年6月30日，公共基金占机构客户类型的8%[11] 人力资源与多元化 - 员工和董事持有公司约28%的股权，且没有员工持有超过5%的股份[5] - 2022年，约44%的新员工来自多元化背景[12] - 2023年6月30日，女性员工占总员工的43%[12] - 女性高管占VP及以上职位的33%[12] 社会责任 - 2022年，西伍德支持了超过25个慈善机构的企业捐赠项目[12]

股权收购 - 2023年1月公司以160万美元收购Broadmark 32%的额外股权，使其持股比例增至约80%[88] 整体资产管理规模（AUM）数据 - 截至2023年6月30日，Westwood Management和Westwood Trust的AUM约为150亿美元，AUA约为12亿美元[89] - 截至2023年6月30日，公司的AUM为150亿美元，较2022年6月30日的121亿美元增加29亿美元；2023年第二季度AUM的平均水平为150亿美元，高于2022年第二季度的130亿美元[106] - 2023年第二季度AUM变化是由于市场增值5亿美元和净流出5亿美元，净流出主要与Income Opportunity策略有关；2022年第二季度AUM减少17亿美元是由于市场贬值15亿美元和净流出2亿美元，净流出主要与SmallCap策略有关[111] - 2023年上半年资产管理规模（AUM）增加0.20亿美元，源于市场增值0.80亿美元和净流出0.60亿美元；2022年上半年AUM减少2.40亿美元，源于市场贬值2.10亿美元和净流出0.20亿美元[112][113] 各业务线资产管理规模（AUM）数据 - 截至2023年6月30日，机构业务AUM为69.69亿美元，较2022年的58.89亿美元增长18%；财富管理业务AUM为38.51亿美元，较2022年的36.76亿美元增长5%；共同基金业务AUM为41.69亿美元，较2022年的25.70亿美元增长62%；总AUM为149.89亿美元，较2022年的121.35亿美元增长24%[107] - 2023年第二季度，机构业务净客户资金流出3.06亿美元，市场增值2.36亿美元，净变化为减少0.70亿美元；财富管理业务净客户资金流出0.58亿美元，市场增值1.44亿美元，净变化为增加0.86亿美元；共同基金业务净客户资金流出1.18亿美元，市场增值1.40亿美元，净变化为增加0.22亿美元；总AUM净客户资金流出4.82亿美元，市场增值5.20亿美元，净变化为增加0.38亿美元[110] - 2023年上半年，机构业务净客户资金流出3.37亿美元，市场增值3.38亿美元，净变化为增加0.01亿美元；财富管理业务净客户资金流出0.98亿美元，市场增值2.83亿美元，净变化为增加1.85亿美元；共同基金业务净客户资金流出1.92亿美元，市场增值2.16亿美元，净变化为增加0.24亿美元；总AUM净客户资金流出6.27亿美元，市场增值8.37亿美元，净变化为增加2.10亿美元[110] 咨询管理资产（AUA）数据 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，咨询管理资产（AUA）期末资产均为11.70亿美元，较期初分别减少1000万美元和8500万美元[114] 营收数据 - 2023年第二季度总营收为2190万美元，较2022年同期增加630万美元，增幅41%；2023年上半年总营收为4470万美元，较2022年同期增加1190万美元，增幅36%[116][117][122] 成本费用数据 - 2023年第二季度员工薪酬福利为1370万美元，较2022年同期增加460万美元；2023年上半年为2790万美元，较2022年同期增加840万美元[116][118][123] - 2023年第二季度信息技术费用为260万美元，较2022年同期增加80万美元，增幅39%；2023年上半年为490万美元，较2022年同期增加120万美元，增幅35%[116][118][124] 或有对价收益数据 - 2023年第二季度对2022年收购Salient的或有对价重新计量产生约410万美元收益；2023年上半年产生约520万美元收益[120][125] 经济收益数据 - 2023年第二季度经济收益为569万美元，较2022年同期增加254%；2023年上半年为928万美元，较2022年同期增加165%[129] 现金及短期投资、营运资金、债务数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及短期投资分别为3810万美元和3920万美元[131] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司营运资金分别为4100万美元和4060万美元[131] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司均无债务[130] 现金流数据 - 2023年上半年经营活动现金流使用390万美元，含710万美元当期投资净销售额和330万美元应付薪酬福利减少额；2022年上半年经营活动现金流提供1210万美元，含1240万美元当期投资净销售额、190万美元应收账款变化和560万美元应付薪酬福利减少额[132] - 2023年上半年投资活动现金流主要用于Broadmark收购；2022年上半年投资活动现金流与购买物业和设备有关[133] - 2023年上半年融资活动现金流使用390万美元，用于支付股息和返还受限股缴税；2022年上半年融资活动现金流使用530万美元，用于支付股息、回购库藏股和返还受限股缴税[134] 最低受限资本数据 - 公司需按规定维持400万美元最低受限资本，2023年6月30日，公司超出最低资本要求约790万美元[135] 资金需求与融资情况 - 公司认为当前现金、短期投资余额及经营活动产生的现金至少未来十二个月可满足日常经营和资本需求，但不保证期间内无需额外融资[136] 合同义务情况 - 截至2023年6月30日，公司合同义务自2022年12月31日以来无重大非日常业务变化[137] 会计政策与估计情况 - 自2022年12月31日以来，公司关键或重大会计政策和估计无重大变化[138] 会计指引说明 - 可参考本季度报告中关于近期发布的会计指引说明[139] 市场风险披露情况 - 公司市场风险的定量和定性披露自2022年12月31日以来无重大变化[140]

公司股权收购情况 - 2023年1月公司以160万美元收购Broadmark 32%的额外权益，持股增至约80%[81] 公司资产管理规模（AUM、AUA）总体情况 - 截至2023年3月31日，公司AUM约150亿美元，AUA约12亿美元[82] - 截至2023年3月31日，公司管理资产总额为162亿美元，其中AUM为150亿美元，AUA为12亿美元[98] 公司AUM关键指标变化 - 与2022年3月31日的139亿美元相比，2023年3月31日AUM增加11亿美元至150亿美元[98] - 2023年第一季度AUM的期初和期末平均值为149亿美元，2022年第一季度为142亿美元[98] - 2023年第一季度AUM增加2亿美元，原因是市场增值3亿美元和净流出1亿美元，净流出主要与优质全股策略有关[101] - 2022年第一季度AUM减少6亿美元，原因是市场贬值6亿美元和净流出1亿美元，净流出主要与增强平衡策略有关[102] 各业务线AUM关键指标变化 - 截至2023年3月31日，机构AUM为70.39亿美元，较2022年增长5%；财富管理AUM为37.65亿美元，较2022年下降10%；共同基金AUM为41.47亿美元，较2022年增长40%；总AUM为149.51亿美元，较2022年增长8%[98] 公司AUA关键指标变化 - 截至2023年3月31日，AUA期初资产为12.55亿美元，期末资产为11.8亿美元，净变化为减少7500万美元[103] 公司收入关键指标变化 - 2023年第一季度总收入为2270万美元，较2022年同期的1720万美元增加550万美元，增幅32%[105][106] - 基于资产的咨询费为1703.3万美元，较2022年同期的1179万美元增加524.3万美元，增幅44%[105] 公司费用关键指标变化 - 员工薪酬和福利费用为1420.2万美元，较2022年同期的1033.4万美元增加386.8万美元，增幅37%[105] - 信息技术费用为238.3万美元，较2022年同期的182.9万美元增加55.4万美元，增幅30%[105] 公司利润关键指标变化 - 2023年第一季度净利润为71.4万美元，较2022年同期的5万美元增长1328%[105] - 经济收益从2022年的189.4万美元增至2023年的358.7万美元，增幅89%[112] 公司现金及短期投资情况 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及短期投资分别为3230万美元和3920万美元[114] 公司现金流量关键指标变化 - 2023年第一季度经营活动使用的现金流量为320万美元，2022年同期为提供880万美元[114][115] - 2023年第一季度融资活动使用的现金流量为270万美元，2022年同期为280万美元[116] 子公司现金和投资与资本要求情况 - 截至2023年3月31日，Westwood Trust的现金和投资比最低资本要求400万美元多出约1430万美元[117]