财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为5500万美元，合每股0.45美元，而2019年第三季度净收入为1.58亿美元，减少1.01亿美元，主要因飓风劳拉影响、重组费用以及乙烯和乙烷原料成本上升，部分被乙烯基建筑产品业务收益增加和燃料成本降低抵消 [25] - 2020年第三季度净收入较第二季度的1500万美元增加4200万美元，主要得益于主要产品价格上涨、烧碱销量增加以及下游乙烯基产品业务收益增加，部分被飓风劳拉影响和欧洲乙烯基业务重组成本增加抵消 [26] - 预计两场飓风对第四季度业绩影响约1.2亿美元，考虑当前价格环境下的生产和销售损失以及维护成本增加 [37] - 预计2020年全年资本支出约5.5亿美元，全年有效税率（不包括《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》影响）约15% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 乙烯基业务 - 第三季度全球对PVC需求强劲，国内合同价格较二季度末每磅上涨超0.1美元，美国出口价格每磅上涨超0.17美元，但飓风劳拉影响了季度后期PVC生产，限制了公司充分利用价格上涨的机会 [29] - 下游乙烯基产品业务需求强劲，尤其与家庭建筑、维修和改造相关需求旺盛，汽车和家电行业需求也在改善 [30] - 2020年第三季度乙烯基业务营业收入为4200万美元，较上年同期减少1.11亿美元，主要因飓风劳拉影响和欧洲业务重组成本，部分被下游乙烯基产品业务收益增加和燃料成本降低抵消 [31] 烯烃业务 - 烯烃业务对聚乙烯全球需求持续强劲，结合低行业库存水平，国内价格较二季度末每磅上涨0.15美元，出口价格也表现强劲 [32] - 因飓风劳拉限制了乙烯和聚乙烯的季度产量和销量，2020年第三季度烯烃业务营业收入为5100万美元，较2019年第三季度减少4100万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度末乙烯价格较第二季度末翻倍，采用先进先出（FIFO）会计方法带来约4600万美元的税前有利影响，合每股0.30美元 [27][28] - 国内PVC合同价格较二季度末每磅上涨超0.1美元，美国出口价格每磅上涨超0.17美元；国内聚乙烯价格较二季度末每磅上涨0.15美元 [29][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于安全运营、提升运营绩效和降低成本，密切关注全球新冠病例增加情况，对2020年剩余时间和2021年业务动态持谨慎乐观态度 [44][45] - 对于并购机会，公司会评估是否契合、有无协同效应和价值主张，注重保持财务实力和业务增长，以创造价值为目标 [92][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受新冠疫情影响，全球经济活动受限，但随后出现广泛经济复苏，推动公司许多产品需求强劲增长，尤其是与终端消费者直接相关产品，尽管各行业复苏不均衡，但公司对前景仍持乐观态度 [39][40] - 价格前景乐观，行业顾问指出PVC和聚乙烯需求持续强劲，库存较低，进入第四季度仍有增长动力 [41] - 乙烯基业务中，PVC供应持续受限，建筑、汽车和家电行业需求强劲，市场条件紧张；随着工业生产缓慢复苏，第三季度烧碱需求从二季度低点有所改善 [42] - 烯烃业务中，预计全年对聚乙烯的强劲需求将持续，受消费品包装、医疗保健、卫生和食品服务市场终端需求推动，供应受限导致供需平衡紧张，行业库存水平较低 [43] 其他重要信息 - 公司在6月发行3亿美元10年期无担保票据，利率3.375%，部分用于再融资2.54亿美元6.5%的GO区和艾克区收益债券，其中1亿美元再融资于8月完成，其余1.54亿美元于昨日完成 [34] - 截至2020年第三季度末，公司现金及现金等价物为12亿美元，总债务为37亿美元，债务加权平均期限为14年，平均利率为3.5%，良好的流动性和长期债务到期安排使公司能在当前环境中自信运营 [33][35] - 9月公司宣布关闭德国施科保的非一体化独立PVC工厂，乙烯基业务产生3400万美元费用，合每股0.19美元，与资产减值和工厂关闭相关成本有关 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链库存情况及对四季度需求放缓的抵抗作用，以及对一季度乙烷成本地区差异的看法 - 因聚乙烯和PVC行业计划内停产，生产商库存较低，消费者库存低至平均水平，在生产商建立足够库存前，四季度聚乙烯和PVC不会供过于求，且全球需求将随经济复苏保持强劲 [49][50] - 市场有观点认为石油产量下降导致乙烷供应减少、新乙烷码头恢复运营使出口需求增加，但不确定油和气平衡是否会影响乙烷出口需求，从明年乙烷期货价格看，公司有信心满足美国国内多年需求 [51][52] 问题2: 四季度受风暴影响的1.2亿美元损失如何细分，关闭德国工厂后其他资产运营的财务影响 - 1.2亿美元是四季度风暴影响的指导值，包括损失的利润和维修费用，因价格环境改善，四季度生产和销售损失影响比三季度更大，且三季度部分成本会延续到四季度 [58][60] - 公司此前在德国扩建了工厂，可弥补施科保工厂停产的产量，关闭该非一体化工厂后，运营更集成的资产，预计对整体业务有积极影响，希望这种优势能延续到2021年 [62][63] 问题3: 本季度建筑产品业务优势及需求可持续性，以及是否会向金融界提供更多该业务细节，天然气价格上涨对四季度FIFO收益的影响 - 建筑产品业务在化合物、管道和外墙业务方面表现出色，对本季度EBITDA有积极贡献，维修、改造和新建筑市场需求持续，公司对该业务优势感到兴奋，会考虑向金融界提供更多细节 [70][71] - FIFO会计方法不仅涉及天然气，还包括乙烷和乙烯等原料，三季度乙烯价格上涨，这些较高成本会延续到四季度，若价格持续上涨，将对公司构成逆风 [72][73] 问题4: 建筑产品价格与PVC价格关系，以及四季度或明年是否有提价空间，氯气定价机制及与IHS指数差异原因 - 建筑产品价格已随PVC原料价格上涨而提高，冬季需求强劲，价格将维持当前水平，春季价格取决于经济状况 [80] - 公司销售氯气需反映市场情况，因与PVC业务垂直整合，且PVC需求紧张，公司需为乙烯基和PVC及EDC建立库存，合同销售需反映市场价格 [82][83] 问题5: 氯气价格上涨的可持续性，以及公司对氯乙烯领域并购的看法 - 公司整合了PVC业务，PVC是氯业务中利润率最高的市场，而商品氯气销售利润率较低，公司宣布大幅提高氯气价格以最大化氯气资产价值，同时需反映市场情况和其他生产商需求 [89][90] - 公司对所在领域并购机会感兴趣，评估时会考虑是否契合、有无协同效应和价值主张，注重保持财务实力，以创造价值为目标 [92][94] 问题6: 乙烯基业务销量受风暴影响较小的原因，以及四季度1.2亿美元损失在各业务板块的分配比例 - 乙烯基业务下游建筑产品业务表现强劲，对销量有积极贡献，且2019年底公司增加了PVC业务产能，有更多库存可供销售 [99][101] - 预计四季度损失在各业务板块的分配比例与三季度大致相同 [102] 问题7: 烧碱供需动态，当前需求与正常水平对比，以及竞争对手宣布不可抗力对供应的影响，聚乙烯价格情况及低密度与线性低密度聚乙烯前景对比 - 全球经济虽从二季度低点复苏，但未恢复到疫情前水平，制造业仍在复苏，GDP仍为负，烧碱需求未恢复到疫情前健康水平；同时，建筑市场对PVC和氯气需求强劲，工厂复产和生产问题导致烧碱供应增加，供需失衡；预计明年疫情缓解后，全球经济将改善，烧碱需求将恢复 [106][108][109] - 国内低密度聚乙烯需求强劲，年初至今同比增长超4%，通常年增长率为1% - 2%；自6月以来价格每磅上涨约0.19美元，10月价格持平 [110][111] 问题8: 未来几个月聚乙烯和PVC价格侵蚀情况，以及对苯乙烯业务前景的看法 - IHS预计聚乙烯11 - 12月和1月价格下降，3月回升，2021年平均价格高于2020年；PVC自6月至10月每磅上涨0.2美元，12月预计下降0.04美元，2月开始回升；公司认为低利率、经济刺激措施和疫苗研发将推动经济复苏，明年GDP将反弹 [117][118][119] - 公司苯乙烯业务规模小且表现良好，美国无新增产能；中国新增产能将减少出口市场，但美国因乙烯成本低仍有成本优势 [120][121] 问题9: 烧碱价格走势，以及是否有计划拓展烯烃业务，公司业务中与基础设施相关部分及基础设施法案通过的潜在收益 - IHS预计烧碱因PVC和氯气需求强劲及冬季因素，价格将继续缓慢下跌，明年4月回升 [130] - 公司去年在烯烃业务投入大量资金，如参与LACC合资企业以增加乙烯供应，未来会关注有价值的投资机会，继续寻求增长 [132][134] - 公司是美国第二大PVC水管制造商，拥有可通过隧道方法更换地下水管的技术，若美国市政更换老化腐蚀的水管，公司将受益；此外，高压输电系统用PVC绝缘涂层也是潜在受益领域 [135][136][137] 问题10: 库存水平未大幅下降原因，以及10月是否有销售库存以缓解停机影响，对PE和PVC业务后续盈利增长的看法 - 转换器因价格上涨和不可预见的停产，谨慎控制库存，导致生产商和转换器库存紧张 [143][144] - 公司看好建筑维修和改造业务以及包装行业需求，认为烯烃业务将受益于这些需求增长 [145][148] 问题11: 三季度1亿美元和四季度1.2亿美元负面影响在2021年是否会全部恢复，加回三季度1亿美元后EBITDA利润率约20%是否为当前盈利水平，以及排除四季度1.2亿美元影响后盈利是否会上升 - 若2021年无飓风影响，公司希望凭借烯烃和乙烯基业务的强劲需求恢复损失的销售和生产 [151] - 公司业务各板块有季节性因素，难以提供具体指导，但需求和价格的良好背景支持盈利增长 [152][153] 问题12: 四季度合伙企业是否有不可抗力影响，Westlake LP报告的4100万美元收益对Westlake C Corp的影响，以及库存水平稳定情况下10月是否有销售库存缓解停机影响 - 乙烯销售协议和95%产量的承购安排为合伙企业提供了有力支持，未对其造成重大影响 [157] - Westlake Chemical的综合业绩包含了合伙企业的4100万美元买方不足付款，体现了乙烯衍生品的需求强劲和乙烯销售协议的稳健性 [163][164] - 公司尽力满足客户需求，虽有不可抗力情况，但仍能满足大部分国内客户需求，出口市场受一定影响，因停机仍有销售损失 [167][168] 问题13: 欧洲部分地区再次封锁对出口市场需求的影响，以及飓风后资产维修对明年检修时间、成本和资本支出的影响 - 亚洲市场表现良好，聚合物需求强劲，全球出口价格上涨，尤其是PVC因供应减少价格大幅上升 [175][176] - 公司将在完成2021年预算计划后提供资本支出指导，目前计划的主要装置检修是乙烯裂解炉，暂无指导变化，待董事会批准后会公布相关计划 [178]

业绩总结 - 2020年第三季度销售额为18.98亿美元，较第二季度增长11%，较2019年第三季度下降8%[10] - 2020年第三季度的营业收入为7900万美元，较第二季度增长119%，较2019年第三季度下降65%[10] - 2020年第三季度的净收入为2400万美元，较第二季度下降65%[20] - 2020年第三季度的每股收益为0.11美元，较第二季度下降75%[20] - 2020年第三季度的EBITDA为2.87亿美元，较第二季度增长22%，较2019年第三季度下降32%[10] - 2020年截至第三季度的累计销售额为55.39亿美元，较2019年同期下降11%[10] 用户数据 - 2020年第三季度的乙烯和氯乙烯（Vinyls）EBITDA为2.09亿美元，较第二季度增长15%，较2019年第三季度下降32%[10] - 2020年第三季度的烯烃（Olefins）EBITDA为8600万美元，较第二季度增长43%，较2019年第三季度下降33%[10] 负面信息 - 由于2020年8月的劳拉飓风，导致多个设施停产，造成销售损失和生产下降[8] - 2020年第三季度的重组费用约为3400万美元，主要来自于欧洲的乙烯业务[8] 价格趋势 - 2020年第二季度的Ethylene平均价格为11.0美分/磅，较2019年第三季度的20.7美分/磅下降了46.8%[29] - 2020年第二季度的Polyethylene平均价格为49.0美分/磅，较2019年第三季度的59.0美分/磅下降了16.9%[29] - 2020年第二季度的PVC平均价格为66.5美分/磅，较2019年第三季度的68.8美分/磅下降了3.4%[29] - 2020年第二季度的Caustic soda平均价格为698美元/短吨，较2019年第三季度的692美元/短吨略有上升[29] 其他财务数据 - Vinyls EBITDA在2020年第二季度为182百万美元，较2019年第三季度的209百万美元下降了12.9%[25] - Olefins EBITDA在2020年第二季度为60百万美元，较2019年第三季度的86百万美元下降了30.2%[25] - Corporate Operating Income在2020年第二季度为(9)百万美元，较2019年第三季度的(14)百万美元有所改善[25] - Vinyls Operating Income在2020年第二季度为20百万美元，较2019年第三季度的42百万美元下降了52.4%[25] - Olefins Operating Income在2020年第二季度为25百万美元，较2019年第三季度的51百万美元下降了51%[25] - 2020年第二季度的总Operating Income为36百万美元，较2019年第三季度的79百万美元下降了54.4%[25]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度净收入为1500万美元，摊薄后每股收益0.11美元，较2019年第二季度的1.19亿美元减少1.04亿美元，主要因新冠疫情和油价大幅下跌 [11][16] - 2020年第二季度净收入较第一季度的1.45亿美元减少1300万美元，主要因烧碱和PVC树脂产量和销量下降，聚乙烯和PVC树脂销售价格和利润率降低 [19] - 2020年前6个月净收入为1.6亿美元，每股收益1.24美元，较2019年前6个月减少3100万美元，主要因主要产品全球销售价格下降和乙烯基业务销量降低 [20] - 2020年第二季度末现金及现金等价物为11亿美元，总债务为37亿美元，净债务为26亿美元，较第一季度末减少2.59亿美元 [27][28] - 2020年第二季度经营活动产生的现金流为4.48亿美元，全额偿还10亿美元循环信贷额度，并发行3亿美元10年期无担保票据，年利率3.375% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 聚乙烯业务 - 差异化应用需求强劲，但季度初油价大幅下跌致全球聚乙烯平均销售价格大幅下降，且乙烷原料价格上涨带来利润率压力，季度末油价回升，聚乙烯价格开始走强 [12] - 2020年第二季度烯烃业务营业收入为2500万美元，较2019年第二季度减少5700万美元，主要因聚乙烯销售价格和利润率降低，但销量增加部分抵消了影响 [26] 乙烯基业务 - 2020年第一季度PVC和乙烯基产品业务开局良好，第二季度初需求因疫情广泛下降，需求减少和低油价致PVC平均销售价格降低，氯需求减少使烧碱供需平衡趋紧，价格上涨 [13] - 第二季度后期，随着疫情相关限制放宽，PVC和建筑相关下游乙烯基产品需求显著改善，部分闲置或减产的非一体化乙烯基工厂恢复正常生产 [14] - 2020年第二季度乙烯基业务营业收入为2000万美元，较上一年同期减少1.09亿美元，主要因主要产品全球销售价格和烧碱及下游乙烯基产品销量降低，乙烷原料和燃料成本降低、运营费用减少等部分抵消了影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度中期油价开始上涨，使用石脑油基乙烯的全球乙烯基竞争对手提高PVC价格，6月PVC价格每磅上涨0.03美元，7月和8月分别宣布每磅上涨0.03美元和0.04美元 [24] - 乙烯基需求改善持续，行业顾问报告6月开工率为84%，而几个月前仅为50%多 [25] - 聚乙烯供应紧张，油价从第二季度初低点回升，原料成本上升，6月价格每磅上涨0.04美元，行业顾问预计7月每磅上涨0.05美元，行业生产商宣布8月因市场持续紧张每磅再涨0.05美元 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成本降低、运营效率提升、营运资金管理和资本支出控制，维持2020年资本支出指引在5 - 5.5亿美元 [11][30] - 公司通过有机增长、消除瓶颈、新工厂扩建和收购等方式发展业务，持续寻找增值机会，平衡资本部署以实现股东价值增长 [56] - 公司在低密度产品和差异化产品领域具有优势，乙烯基业务的一体化战略使其能服务出口、国内和建筑等市场，在市场中表现较好 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对全球经济增长造成重大影响，公司首要任务是员工健康和安全，同时关注财务实力和灵活性提升，贴近客户应对挑战 [10][31] - 自5月以来主要产品需求持续改善，PVC需求及聚乙烯、PVC和烧碱价格持续上涨，油和气价差较第二季度低点翻倍，公司对2020年剩余时间业务动态改善持谨慎乐观态度 [33][34] 其他重要信息 - 预计Petro II乙烯装置的检修将在2021年上半年进行 [27] - 因《关怀法案》税收优惠，预计2020年有效税率约为11% [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对第三季度烧碱实际价格的展望 - 乙烯基业务中PVC市场表现强劲，第三季度烧碱价格高度依赖工业市场复苏情况，不同市场表现不同，公司认为自身在市场反弹时处于有利地位 [39][40] - 行业2 - 4月宣布烧碱价格每吨累计上涨160 - 195美元，IHS认为约75美元/吨已生效，部分季度合同价格上涨会延续到第三季度，月度合同价格取决于当月供需 [41] 问题: 公司对今年剩余时间自由现金流和营运资金的看法 - 产品价格上涨和需求改善将转化为收益和现金流，公司会继续控制成本，预计现金流将得到改善 [42][44] 问题: 公司是否看到乙烯产能类似竞争对手的情况，以及对未来减产或永久关闭的预期 - 公司是乙烯净买家，乙烯工厂正常运行，外部乙烯生产商情况取决于下游客户需求 [48] 问题: 第二季度公司原料组合情况，以及对乙烷价格和供需平衡的看法 - 美国约80%的乙烯产能以乙烷为原料，乙烷价格从低位回升后稳定在0.2 - 0.22美元/加仑，随着油价回升，相关天然气产量增加，预计到年底乙烷价格稳定，长期也将保持合理稳定 [50] 问题: 公司现金流是否会更多用于并购或股票回购，以及时间点 - 公司资金使用优先确保工厂可靠安全运行，目前无大型扩张计划，会持续寻找增值机会，平衡资本部署以实现股东价值增长，包括奖励投资者和业务增长 [55][56] 问题: 第二季度PVC行业开工率情况，第三季度趋势，以及公司与行业的对比 - IHS报告美国第二季度PVC行业开工率为73%，预计第三季度为78%，公司看到PVC需求强劲，价格上涨，预计第三季度开工率将增强 [57][58] 问题: 美国下半年聚乙烯出口趋势，以及对8月每磅0.05美元价格上涨的看法 - 中国聚乙烯需求强劲，因伊朗出口受限，中国进口增加，但美国国内需求也大幅增长，特别是LDP，出口LDP下降，线性低密度和高密度聚乙烯出口增加，因美国新增产能和原料优势 [61][63] - IHS认为8月每磅0.05美元的价格上涨会实现，CDI则认为不会，公司认为结果可能介于两者之间 [64] 问题: 聚乙烯价格上涨是否会全部反映在利润中，以及若实现每磅0.05美元上涨，能反映多少 - 对于大买家，价格上涨对利润的影响通常有1个月延迟，目前乙烷价格较低，价格上涨将改善利润 [67] 问题: PVC业务与第二季度相比，营收增长情况 - 第二季度因居家令业务下滑，开工率低，目前开工率大幅提升，需求强劲，7月已实施每磅0.02美元的价格上涨，8月宣布每磅0.04美元的价格上涨，市场前景良好 [68] 问题: 公司建筑产品业务是否有小规模收购机会，是否是加速扩张战略的好时机 - 公司会寻找下游增值机会，过去一年投资了NAKAN PVC复合业务和DaVinci屋顶业务，未来会继续寻找合适机会 [73] 问题: 如何看待PVC树脂和建筑产品价格与PVC的关系 - DIY、维修和改造市场需求强劲，管道、配件和壁板等业务需求良好，公司会把握定价机会 [74] 问题: 疫情对公司向Westlake Chemical Partners进行资产注入的影响 - 公司有资产注入、收购、消除瓶颈和扩大利润率四个杠杆，会考虑风险回报，根据单位价格是否反映收益和现金流增长来决定是否行动 [77][78] 问题: 公司是否会收购美国墨西哥湾沿岸的乙烯资产，以及资产出售对竞争格局的影响 - 公司不评论潜在收购情况，认为竞争格局本就具有竞争性，公司产品和服务具有竞争力 [80] 问题: 公司烯烃和乙烯基业务收益下降幅度小于同行的原因 - 公司在低密度产品和差异化产品领域具有优势，如食品包装和涂层材料应用，乙烯基业务的一体化战略使其能服务多个市场，有助于应对市场变化 [84][85] 问题: 公司是否考虑将氢气业务作为生产或运营资产的机会 - 公司对氢气业务感兴趣，但目前氢气经济主要是灰氢，距离绿色氢气经济还有几年时间，欢迎相关方交流 [88][89] 问题: 考虑到新冠疫情和新项目取消或推迟，氯碱行业处于周期的什么位置 - 氯碱需求随工业生产变化，2018年中美贸易战使工业生产下降，新冠疫情进一步推迟了烧碱需求高峰，具体时间取决于全球GDP复苏速度 [93] 问题: 公司第二季度成本行动在下半年的预期，以及是否为结构性措施 - 上半年SG&A运行率在下半年有望实现，部分措施具有粘性，但业务改善时佣金会增加，整体运行率可作为参考 [96] 问题: 7月烯烃和乙烯基业务销量与6月或第二季度相比的情况 - 烯烃业务第二季度开工率一直较高，乙烯基业务受疫情影响开工率较低，但随着市场开放，开工率大幅回升，6月底行业开工率约为84% [97][98] 问题: 欧洲基准天然气价格下降对公司欧洲ECU计划的影响，以及对美国烧碱盈利能力和出口量的影响 - 公司在欧洲和北美购买天然气，价格下降带来燃料成本降低的优势，近期天然气价格有回升，公司将关注其走势 [100][102] 问题: 乙二醇业务疲软对LACC开工率或乙烯分配的影响 - 乙二醇业务疲软对LACC开工率和乙烯分配无影响，公司按比例获取乙烯 [105] 问题: Westlake Chemical Partners价格翻倍后，是否需要更高价格才会行使相关选项 - 该公司仍有10%的收益率，投资者希望其价格进一步上涨，其现金流稳定性表明估值应高于当前水平 [106]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总资产为135.55亿美元，较2019年12月31日的132.61亿美元增长2.21%[8] - 截至2020年6月30日，公司总负债为71.18亿美元，较2019年12月31日的68.58亿美元增长3.79%[8] - 截至2020年6月30日，公司股东权益为64.37亿美元，较2019年12月31日的64.03亿美元增长0.53%[8] - 2020年第二季度，公司净销售额为17.09亿美元，较2019年同期的21.44亿美元下降20.29%[11] - 2020年上半年，公司净销售额为36.41亿美元，较2019年同期的41.69亿美元下降12.66%[11] - 2020年第二季度，公司净利润为2400万美元，较2019年同期的1.29亿美元下降81.4%[11] - 2020年上半年，公司净利润为1.81亿美元，较2019年同期的2.11亿美元下降14.22%[11] - 2020年第二季度，公司基本每股收益为0.11美元，较2019年同期的0.92美元下降88.04%[11] - 2020年上半年，公司基本每股收益为1.24美元，较2019年同期的1.48美元下降16.22%[11] - 2020年第二季度，公司综合收益为4400万美元，较2019年同期的1.42亿美元下降69.01%[14] - 2018年12月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,183,125股，股东权益总额为60.76亿美元[16] - 2019年3月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,059,073股，股东权益总额为61.85亿美元[16] - 2019年6月30日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,382,640股，股东权益总额为62.59亿美元[16] - 2019年12月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,266,609股，股东权益总额为64.03亿美元[15] - 2020年3月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,979,662股，股东权益总额为64.38亿美元[15] - 2020年6月30日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,963,331股，股东权益总额为64.37亿美元[15] - 2018年12月31日至2019年12月31日，净收入累计为23600万美元[15][16] - 2019年12月31日至2020年6月30日，净收入累计为17100万美元[15] - 2018年12月31日至2020年6月30日，其他综合损失累计为4700万美元[15][16] - 2018年12月31日至2020年6月30日，宣布的股息累计为9900万美元[15][16] - 2020年上半年净收入为1.81亿美元，2019年同期为2.11亿美元[18] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为5.09亿美元，2019年同期为4.67亿美元[18] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为2.6亿美元，2019年同期为7.63亿美元[18] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为1.31亿美元，2019年同期使用的净现金为0.48亿美元[18] - 2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为11.3亿美元，2019年同期为4.31亿美元[18] - 2020年6月30日应收账款净额为11.6亿美元，2019年12月31日为10.36亿美元[34] - 2020年6月30日存货为8.45亿美元，2019年12月31日为9.36亿美元[35] - 2020年6月30日商誉总额为10.7亿美元，较2019年12月31日减少0.04亿美元[36] - 2020年6月30日应付账款为4.44亿美元，2019年12月31日为4.73亿美元[40] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司长期债务本金总额分别为38.01亿美元和35亿美元，净长期债务分别为37.45亿美元和34.45亿美元[41] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，长期债务未摊销发行成本分别为3100万美元和3000万美元[48] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，累计其他综合收益（损失）分别为 - 8700万美元和 - 7400万美元[50] - 2020年Q2有效所得税税率为380.0%的收益，2019年同期为23.2%的费用；2020年上半年为49.6%的收益，2019年同期为24.9%的费用[58][59] - 2020年Q2和上半年联邦NOL结转分别为公司带来600万美元和6800万美元净税收收益[60] - 2020年Q2和上半年归属于公司普通股股东的净收入分别为1400万美元和1.59亿美元，2019年同期分别为1.18亿美元和1.9亿美元[63] - 2020年Q2和上半年基本每股收益分别为0.11美元和1.24美元，2019年同期分别为0.92美元和1.48美元；摊薄每股收益分别为0.11美元和1.24美元，2019年同期分别为0.92美元和1.47美元[63] - 2020年Q2和上半年普通股每股股息分别为0.2625美元和0.525美元，2019年同期分别为0.25美元和0.5美元[64] - 2020年6月30日和2019年12月31日公司对LACC的投资分别为9.81亿美元和10.38亿美元，2020年上半年收到LACC 3900万美元投资回报[66] - 2020年6月30日和2019年12月31日应计及其他负债分别为6.65亿美元和7.68亿美元[67] - 2020年和2019年上半年资本支出应计的非现金投资活动分别为2900万美元和900万美元[68] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司环境应急储备分别约为4600万美元和4700万美元[71] - 2020年Q2净销售额为17.09亿美元，2019年同期为21.44亿美元；2020年上半年净销售额为36.41亿美元，2019年同期为41.69亿美元[11] - 2020年Q2毛利润为1.69亿美元，2019年同期为3.4亿美元；2020年上半年毛利润为4.52亿美元，2019年同期为6.39亿美元[11] - 2020年Q2运营收入为3600万美元，2019年同期为1.94亿美元；2020年上半年运营收入为1.72亿美元，2019年同期为3.28亿美元[11] - 2020年Q2净利润为2400万美元，2019年同期为1.29亿美元；2020年上半年净利润为1.81亿美元，2019年同期为2.11亿美元[11] - 2020年Q2归属于西湖化学公司的基本每股收益为0.11美元，2019年同期为0.92美元；2020年上半年为1.24美元，2019年同期为1.48美元[11] - 2020年Q2综合收入为4400万美元，2019年同期为1.42亿美元；2020年上半年综合收入为1.69亿美元，2019年同期为2.22亿美元[14] - 2020年Q2归属于西湖化学公司的综合收入为3400万美元，2019年同期为1.33亿美元；2020年上半年为1.47亿美元，2019年同期为2.03亿美元[14] - 截至2019年12月31日，公司股东权益总额为64.03亿美元；截至2020年3月31日为64.38亿美元；截至2020年6月30日为64.37亿美元[15] - 2020年上半年公司回购995,529股普通股，成本为5400万美元[15] - 2020年上半年公司因股票薪酬发行(282,476 + 16,331)股普通股，增加资本1800 + 200万美元[15] - 2020年上半年净收入为1.81亿美元，2019年同期为2.11亿美元[18] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为5.09亿美元，2019年同期为4.67亿美元[18] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为2.6亿美元，2019年同期为7.63亿美元[18] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为1.31亿美元，2019年同期使用的净现金为4800万美元[18] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加3.8亿美元，2019年同期净减少3.44亿美元[18] - 2020年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为11.3亿美元，2019年同期为4.31亿美元[18] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金等价物中持有至到期证券分别为0和240（单位未明确）[31] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司受限现金及现金等价物分别为2100万和2200万美元[32] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司应收账款净额分别为11.6亿和10.36亿美元[34] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司存货分别为8.45亿和9.36亿美元[35] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司商誉分别为10.7亿和10.74亿美元[36] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司应付账款分别为4.44亿和4.73亿美元[40] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司长期债务分别为37.45亿和34.45亿美元[41] - 2020年6月30日和2019年12月31日，长期债务未摊销发行成本分别为3.1亿美元和3亿美元[48] - 2020年和2019年6月30日止六个月，累计其他综合收益（损失）分别为 - 8700万美元和 - 5000万美元[50] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司长期债务的账面价值和公允价值有不同程度变化，如3.60% 2022年高级票据账面价值均为2.49亿美元，公允价值分别为2.58亿美元和2.55亿美元[57] - 2020年3月和6月30日止三个月和六个月，有效所得税税率分别为收益380.0%和收益49.6%，2019年同期分别为费用23.2%和费用24.9%[58][59] - 2020年3月和6月30日止三个月和六个月，联邦净营业亏损结转分别为公司带来600万美元和6800万美元净税收收益[60] - 2020年3月和6月30日止三个月和六个月，归属于普通股股东的净利润分别为1400万美元和1.59亿美元，2019年同期分别为1.18亿美元和1.9亿美元[63] - 2020年3月和6月30日止三个月和六个月，普通股每股股息分别为0.2625美元和0.525美元，2019年同期分别为0.25美元和0.5美元[64] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司对LACC的投资分别为9.81亿美元和10.38亿美元，2020年上半年收到LACC 3900万美元投资回报[66] - 2020年6月30日和2019年12月31日，应计及其他负债分别为6.65亿美元和7.68亿美元[67] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，与资本支出应计项目相关的非现金投资活动分别为2900万美元和900万美元[68] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司环境应急储备分别约为4600万美元和4700万美元[71] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司总净外部销售额分别为17.09亿美元和21.44亿美元[81] - 截至2020年6月30日的三个月，运营收入为3600万美元，2019年同期为1.94亿美元；截至2020年6月30日的六个月，运营收入为1.72亿美元，2019年同期为3.28亿美元[83] - 截至2020年6月30日的三个月，折旧和摊销费用为1.91亿美元，2019年同期为1.76亿美元；截至2020年6月30日的六个月，折旧和摊销费用为3.81亿美元，2019年同期为3.47亿美元[83] - 截至2020年6月30日的三个月

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为141.63亿美元，较2019年12月31日的132.61亿美元增长6.8%[8] - 2020年第一季度净销售额为19.32亿美元，较2019年同期的20.25亿美元下降4.6%[11] - 2020年第一季度净利润为1.57亿美元，较2019年同期的0.82亿美元增长91.5%[11] - 2020年第一季度归属于公司的净利润为1.45亿美元，较2019年同期的0.72亿美元增长101.4%[11] - 2020年第一季度基本每股收益为1.13美元，较2019年同期的0.56美元增长101.8%[11] - 2020年第一季度综合收益为1.25亿美元，较2019年同期的0.80亿美元增长56.3%[13] - 2020年第一季度归属于公司的综合收益为1.13亿美元，较2019年同期的0.70亿美元增长61.4%[13] - 截至2020年3月31日，公司库存为9.34亿美元，较2019年12月31日的9.36亿美元略有下降[8] - 2020年第一季度公司回购了995,529股普通股，成本为5400万美元[15] - 2020年第一季度公司宣布股息为3400万美元[15] - 2019年12月31日至2020年3月31日，普通股数量不变为134,651,380股，库存股数量从6,266,609股增至6,979,662股，股东权益总额从64.03亿美元增至64.38亿美元[15] - 2020年和2019年第一季度净收入分别为1.57亿美元和0.82亿美元[19] - 2020年和2019年第一季度经营活动提供的净现金分别为0.61亿美元和1.47亿美元[19] - 2020年和2019年第一季度投资活动使用的净现金分别为1.32亿美元和4.75亿美元[19] - 2020年和2019年第一季度融资活动提供的净现金分别为8.83亿美元和0.21亿美元[19] - 2020年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加8.09亿美元，2019年同期净减少3.08亿美元[19] - 2020年第一季度初现金、现金等价物和受限现金为7.5亿美元，期末为15.59亿美元；2019年第一季度初为7.75亿美元，期末为4.67亿美元[19] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司现金等价物分别为0.05亿美元和0.24亿美元[30] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司受限现金和现金等价物均为0.022亿美元[31] - 2020年3月31日和2019年12月31日，应收账款净额分别为12.65亿美元和10.36亿美元[32] - 2020年3月31日和2019年12月31日，存货分别为9.34亿美元和9.36亿美元[33] - 2020年3月31日商誉总额为10.65亿美元，较2019年12月31日的10.74亿美元减少900万美元[35] - 2020年3月31日应付账款为4.31亿美元，较2019年12月31日的4.73亿美元减少4200万美元[37] - 2020年3月31日长期债务本金为44.85亿美元，未摊销折扣和债务发行成本为5300万美元，净长期债务为44.32亿美元，较2019年12月31日的34.45亿美元增加9.87亿美元[39] - 2020年3月31日，累计其他综合损失为1.06亿美元，较2019年12月31日的7400万美元增加3200万美元[44] - 2020年3月31日，长期债务的账面价值为44.32亿美元，公允价值为42.91亿美元，较2019年12月31日的34.45亿美元和36.33亿美元分别增加9.87亿美元和减少3.42亿美元[51] - 2020年第一季度有效所得税税率为收益35.3%，2019年同期为费用27.4% [52] - 2020年第一季度联邦净营业亏损（NOL）结转带来净税收收益6200万美元[53] - 2020年第一季度和2019年第一季度归属于公司的净利润分别为1.45亿美元和7200万美元[57] - 2020年第一季度和2019年第一季度基本每股收益分别为1.13美元和0.56美元，摊薄每股收益分别为1.13美元和0.55美元[57] - 2020年第一季度和2019年第一季度每股股息分别为0.2625美元和0.25美元[58] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司对LACC的投资分别为9.9亿美元和10.38亿美元[59] - 2020年3月31日和2019年12月31日，应计和其他负债分别为5.93亿美元和7.68亿美元[60] - 2020年和2019年第一季度，非现金投资活动中资本支出应计额分别为2700万美元和1000万美元[63] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司环境应急储备分别约为4600万美元和4700万美元[67] - 2020年第一季度净外部销售为19.32亿美元，2019年同期为20.25亿美元，同比下降4.5%[77] - 2020年第一季度公司运营收入1.36亿美元，2019年为1.34亿美元；折旧和摊销1.9亿美元，2019年为1.71亿美元；资本支出1.64亿美元，2019年为2.03亿美元[79] - 2020年3月31日现金及现金等价物为15.37亿美元，2019年12月31日为7.28亿美元，增长111.1%[8] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度烯烃业务收入为6200万美元，2019年同期为3700万美元，同比增长67.6%[79] - 2020年第一季度乙烯基业务收入为7300万美元，2019年同期为1.01亿美元，同比下降27.7%[79] - 2020年第一季度烯烃业务净外部销售4.27亿美元，2019年为4.59亿美元；乙烯基业务净外部销售15.05亿美元，2019年为15.66亿美元[77] 会计准则相关情况 - 2019年12月，FASB发布会计标准更新，关于所得税，2020年12月15日后开始的报告期生效，公司正在评估影响[24] - 2020年3月，FASB发布会计标准更新，关于参考利率改革，2020年3月12日至2022年12月31日有效，公司正在评估影响[25] - 公司于2020年1月1日采用多项会计准则，对财务状况、经营成果和现金流无重大影响[26][28][29] 信贷协议相关情况 - 2020年3月20日，公司根据信贷协议借款10亿美元，截至3月31日，借款余额为10亿美元，利率为2.25%[41] - 信贷协议包括1.5亿美元的信用证子限额和5000万美元的当日提供的摆动贷款承诺，公司可在满足一定条件且部分贷款人同意的情况下将信贷额度最多增加5亿美元[42] 环境事项相关情况 - 美国环保署（EPA）对公司卡尔弗特城设施的补救实施估计成本为1.07亿美元，年度运营和维护成本估计为100 - 300万美元[69] - 2007年和解协议中PolyOne承担自2007年8月1日起Calvert City场地环境问题100%成本，2017年PolyOne申请仲裁调整成本分配比例并向公司追讨约1100万美元已支付修复成本[70] - 仲裁小组判定PolyOne承担相关可分配成本的100%以及Calvert City场地现有地下水修复运营成本的100%[74] - 公司可能面临与环境事项相关的合理可能损失应急情况，范围在7000万美元至1.3亿美元之间[75] 公司业务合作与权益情况 - 2014年公司成立Westlake Chemical Partners LP并完成1293.75万份普通股单位首次公开募股[82] - 2019年3月29日，WLKP以约2.01亿美元购买Westlake Chemical OpCo LP 4.5%新发行有限合伙权益，并以每股21.4美元私募294.0818万份普通股单位，募资约6300万美元[83] - 截至2020年3月31日，WLKP在OpCo拥有22.8%的有限合伙权益，公司保留77.2%的有限合伙权益[84] 新冠疫情影响情况 - 新冠疫情在4月对公司造成干扰，预计未来对公司业务运营产生负面影响[86] - 2020年4月公司部分客户取消订单，部分产品需求下降，公司主动临时闲置部分小型非一体化工厂并降低其他工厂开工率[86] 财务报表编制说明 - 公司未经审计的合并中期财务报表按照SEC规则和规定编制，应与2019年年度报告一并阅读[21] 商誉减值评估情况 - 公司每年至少对商誉进行一次减值评估，烯烃和乙烯业务报告单位分别在10月和4月进行年度减值评估[35]

公司发展历程与业务架构 - 公司1986年开始运营，收购首个聚乙烯厂，1990年开展乙烯基业务，1992年开展建筑产品业务[32] - 公司业务涉及基本化学品、乙烯基、聚合物和建筑产品，运营烯烃和乙烯基两个主要业务部门[31] - 公司通过收购现有工厂、建设新厂和产能扩张实现快速增长，会考虑符合业务战略的增长机会[32] 公司股权与合作权益 - 2014年成立Westlake Chemical Partners LP并完成首次公开募股，截至2020年2月12日，公司持有OpCo 77.2%有限合伙权益、Westlake Partners 40.1%有限合伙权益（14,122,230个普通股单位）、普通合伙权益和激励分配权，OpCo向公司出售95%的乙烯，固定利润率为每磅0.10美元[33] - 截至2020年2月12日，公司持有OpCo 77.2%的有限合伙权益，持有Westlake Partners 40.1%的有限合伙权益（14,122,230个普通股单位），OpCo向公司出售其95%的乙烯，每磅固定利润为0.10美元[33] - 2019年11月12日以约8.17亿美元收购LACC 34.8%的会员权益，截至2019年12月31日，公司共持有LACC 46.8%的会员权益，LACC乙烯厂年产能22亿磅[35] - 2019年11月12日，公司子公司以约8.17亿美元收购LACC 34.8%的会员权益，此前持有12%，截至2019年12月31日，共持有46.8%，LACC乙烯厂年产能22亿磅[35] - 截至2019年12月31日，公司通过子公司拥有LACC 46.8%的成员权益，LACC乙烯工厂年产能为22亿磅[62] - LACC乙烯工厂年产能为22亿磅，2019年第三季度开始商业运营，截至2019年12月31日，公司通过子公司持有其46.8%的会员权益[62] - 公司在LACC合资企业中持股46.8%，合作伙伴Lotte对运营拥有主要控制权[123] 公司收购情况 - 2019年1月2日完成对全球复合解决方案业务NAKAN的收购[34] - 2019年1月2日，公司完成对全球复合解决方案业务NAKAN的收购[34] 公司产能情况 - 截至2020年2月12日，公司（直接和通过OpCo、对LACC的投资以及在中国和台湾分别拥有95%和60%股权的合资企业）年总产能约440亿磅[36] - 截至2020年2月12日，公司在北美、欧洲和亚洲的生产基地年总产能约440亿磅[36] - 截至2020年2月12日，乙烯年产能29.9亿磅，用于生产聚乙烯、二氯乙烷等[38] - 2020年2月12日，乙烯年产能2.99亿磅，低密度聚乙烯年产能1.5亿磅，线性低密度聚乙烯年产能1.07亿磅，苯乙烯年产能5700万磅[38] - 截至2020年2月12日，低密度聚乙烯（LDPE）年产能15亿磅，用于高透明度包装等[38] - 截至2020年2月12日，线性低密度聚乙烯（LLDPE）年产能10.7亿磅，用于重型薄膜和袋子等[38] - 截至2020年2月12日，苯乙烯年产能5.7亿磅，用于消费一次性用品等[38] - 2019年公司LDPE年产能约15亿磅，LLDPE年产能约11亿磅[42] - 2019年，公司低密度聚乙烯年产能约15亿磅，线性低密度聚乙烯年产能约11亿磅[42] - 公司Lake Charles工厂每年可生产约5.7亿磅苯乙烯，全部售予外部客户[43] - 公司在查尔斯湖工厂的苯乙烯年产能约5.7亿磅[43] - 截至2020年2月12日，公司在北美、欧洲和亚洲拥有36家建筑产品和PVC复合工厂，年产能约34亿磅[50][60] - 截至2020年2月12日，公司拥有36个建筑产品和PVC复合设施，分布在北美、欧洲和亚洲[50] - 2020年2月12日，特种PVC年产能1.09亿磅，通用PVC年产能6.7亿磅，VCM年产能7.63亿磅，氯年产能7.14亿磅，烧碱年产能7.86亿磅，氯化衍生物产品年产能2.29亿磅，乙烯年产能1.76亿磅，建筑产品和PVC复合物年产能3.38亿磅[53] - 公司是全球第二大PVC生产商，2019年完成扩张项目后，全球各工厂每年可生产约67亿磅通用PVC和约11亿磅特种PVC[55] - 公司是全球第二大PVC生产商，2019年产能为商品PVC约67亿磅、特种PVC约11亿磅[55] - 公司北美和欧洲工厂每年分别可生产约61亿磅和15亿磅VCM[56] - 公司北美和欧洲工厂VCM年产能分别约为61亿磅和15亿磅[56] - 公司是全球第二大氯碱生产商，目前有能力内部供应所有氯需求[57] - 公司每年可生产约23亿磅氯化衍生物产品，主要在Lake Charles、Natrium、Beauharnois和Longview（WA）工厂生产[58] - 公司氯衍生产品年产能约为23亿磅[58] - 公司36座建筑产品和PVC化合物工厂的联合产能约为34亿磅/年[60] 公司管道与发电资产 - 公司拥有一条从Mont Belvieu到Lake Charles的104英里天然气液体管道50%的权益，OpCo拥有一条从Mont Belvieu到Longview的200英里乙烯管道[44] - 公司拥有一条从Mont Belvieu到查尔斯湖工厂的104英里天然气液体管道50%的权益，OpCo拥有一条从Mont Belvieu到朗维尤工厂的200英里乙烯管道[44] - 公司Lake Charles、Plaquemine和Natrium热电联产资产每年分别可发电约420、240和100兆瓦，在RS Cogen LLC的50%权益对应份额约为212兆瓦[61] - 公司在查尔斯湖、普拉奎明和纳特里姆的热电联产资产年发电能力分别约为420、240和100兆瓦，在RS Cogen LLC的股份对应发电量约为212兆瓦[61] 公司业务销售情况 - 2019年烯烃业务板块没有单一客户占净销售额的10%或以上[47] - 2019年乙烯基业务板块无单一客户占净销售额10%以上[66] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司约有9430名员工，其中烯烃业务板块840人，乙烯基业务板块8250人，企业及其他部门340人[75] - 截至2019年12月31日，公司约有9430名员工，其中烯烃业务840人、乙烯基业务8250人、企业及其他340人，约38%的员工由工会代表[75] - 约38%的员工由工会代表，所有工会员工的集体谈判协议将于2024年不同时间到期[75] 公司环境合规支出 - 2019年公司为环境合规支出2800万美元，预计2020年和2021年分别支出约4000万和3400万美元[70] - 2019年公司环境合规资本支出为2800万美元，预计2020年和2021年分别约为4000万美元和3400万美元[70] 公司面临的法律程序与罚款 - 公司面临多项环境相关法律程序，部分潜在罚款可能超过10万美元[72] - 2013年5月，公司前身因纳特里姆工厂排放问题需支付44.9万美元罚款并持续整改[72] - 2019年11月，公司与EPA就盖斯马尔工厂合规问题达成原则性协议，需支付13.2万美元罚款及11.62万美元补充环境项目费用[72] 公司网站信息披露 - 公司网站为www.westlake.com，会在“Investor Relations/SEC Filings”免费提供代理声明、10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订材料[78] - 公司将在网站“Investor Relations/Corporate Governance”披露道德准则的任何修订和豁免信息[79] 公司面临的行业风险 - 2014年第三季度至2019年，原油价格在2019年12月31日较2014年峰值水平低约43%，影响公司利润率和现金流[85] - 中东或其他地区的敌对行动、恐怖袭击威胁会影响美欧等发达国家经济，导致公司产品需求下降，影响净销售、利润率和未来增长前景，原油和天然气价格波动会增加原料成本，2014年第三季度至2019年的低油价导致美国市场利润率降低[89] - 公司乙烯基业务市场竞争激烈，竞争对手包括台塑、Oxy Chem等[67] - 建筑产品市场竞争激烈，竞争对手包括Diamond Plastics、JM Eagle等[68] - 公司历史经营业绩反映了石化行业的周期性和波动性，新产能增加可能导致供应过剩和盈利能力下降[79,81] - 石化行业竞争激烈，行业重组使竞争对手规模更大、资源更多，竞争受产品价格、供需平衡、创新等多种因素影响[92][94] - 公司面临的风险因素包括经济状况、产能增加、行业活动水平、竞争对手行动、技术创新、汇率波动、利率上升等多方面[90] - 公司国际业务面临汇率波动、外汇管制、政治风险等，美国外贸政策可能导致国外市场增加贸易壁垒和关税，影响经营业绩[91] - 公司生产设施处理危险材料，面临管道泄漏、爆炸、火灾等多种运营风险，可能导致人员伤亡、财产损失、运营中断和处罚[93][94][97] - 公司面临产品责任、人身伤害等索赔风险，保险可能不足以覆盖索赔，诉讼结果不可预测，会影响财务状况和经营业绩[98] - 公司依赖少数外部供应商提供原料和服务，供应商无法履约或改变合作条款会影响业务和经营业绩[99] - 公司依赖第三方运输，运输面临极端天气、工作停工、法规变化等风险，可能影响业务和经营业绩[101] - 公司可能进行收购、处置和合资等交易，虽预期带来长期效益，但短期内可能影响经营业绩，且交易可能无法实现预期效益，整合业务可能产生成本[102] - 欧盟承诺到2030年将国内温室气体排放量至少降低至1990年水平的40%，公司化工生产过程产生温室气体排放，相关法规会影响经营成本[107] - 环境法律法规可能增加公司成本、减少生产，且无法准确预测未来相关发展及负债成本[110] - 公司资本项目面临延迟和成本超支风险，实际资本支出可能远超计划[114] - 公司债务水平可能影响业务运营，偿债和资金需求依赖未来现金生成，且存在再融资风险[115][117][118] - 公司参与合资企业面临共同控制风险，可能影响财务状况和经营成果[123] - 公司运营可能受劳动纠纷、税务法律变化、冲突矿产法规等因素不利影响[125][129][130] - 公司业务面临数据安全、网络攻击风险，虽采取措施但仍可能受影响[135] - 外币汇率和利率波动会影响公司合并财务结果，公司可能使用衍生品降低风险但不一定成功[136][137] - 公司财产保险对恐怖主义行为仅部分覆盖，若遇恐怖袭击可能损失净销售和设施[139] - 若美国国税局将Westlake Partners视为公司征税，其可分配现金和公司持有的普通股单位价值将大幅降低[140] - 公司由主要股东及其关联方控制，他们拥有多数普通股，可控制公司诸多事项，可能产生利益冲突[142] - 石化行业的周期性过去曾导致、未来也可能导致公司运营利润率下降或运营亏损[79] - 石化行业成熟且资本密集，利润率对国内外供需平衡敏感，历史上呈周期性[79] - 行业周期通常表现为供应紧张期带来高运营率和利润率，随后是因新增产能过剩导致的供应过剩期，运营率和利润率降低[79] - 石化行业盈利能力受全球需求水平和激烈价格竞争影响，新产能可能加剧竞争[80] - 难以准确预测影响行业未来运营利润率的供需平衡、市场状况等因素[80] - 北美、亚洲和中东新增的烯烃产能（部分已近期完成）可能导致供应过剩和盈利能力下降[81] - 新增产能可能对公司烯烃业务板块的运营利润率产生负面影响[81] 公司财务数据 - 截至2019年12月31日，公司债务总额达34亿美元，占总资本的约35%，2019年年度利息支出为1.24亿美元，资本化利息为900万美元[115] - 截至2019年12月31日，公司养老金和其他退休后就业福利计划的预计福利义务分别为8.47亿美元和6900万美元[131] - 截至2019年12月31日，养老金投资资产的公允价值为5.45亿美元，养老金义务的总资金不足状况为3.02亿美元，其中西湖确定福利计划资金不足1.48亿美元[131] - 截至2019年12月31日，未备资金的其他退休后就业福利义务为6900万美元[132] 年报数据说明 - 年报中行业和市场数据来自内部研究、第三方调查和公开出版物，未独立验证外部数据[27] - 年报中年度生产能力估计代表2019年12月31日设施的额定产能，实际产量可能与额定产能不同[29]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司总资产为131.07亿美元，较2018年12月31日的116.02亿美元增长12.97%[8] - 截至2019年9月30日，公司总负债为67.45亿美元，较2018年12月31日的55.26亿美元增长22.06%[8] - 2019年前三季度，公司净销售额为62.35亿美元，较2018年同期的66.40亿美元下降6.09%[10] - 2019年前三季度，公司净利润为3.77亿美元，较2018年同期的9.03亿美元下降58.25%[10] - 2019年前三季度，归属于公司的净利润为3.49亿美元，较2018年同期的8.73亿美元下降60.02%[10] - 2019年前三季度，基本每股收益为2.70美元，较2018年同期的6.70美元下降59.70%[10] - 2019年前三季度，综合收益为3.72亿美元，较2018年同期的8.70亿美元下降57.24%[13] - 2019年前三季度，归属于公司的综合收益为3.45亿美元，较2018年同期的8.42亿美元下降59.03%[13] - 截至2019年9月30日，公司库存为9.06亿美元，较2018年12月31日的10.14亿美元下降10.65%[8] - 截至2019年9月30日，公司长期债务净额为34.24亿美元，较2018年12月31日的26.68亿美元增长28.33%[8] - 2019年前九个月净收入为3.77亿美元，2018年同期为9.03亿美元[21] - 2019年前九个月折旧和摊销费用为5.25亿美元，2018年同期为4.73亿美元[21] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为9.68亿美元，2018年同期为11.55亿美元[21] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为9.48亿美元，2018年同期为5.61亿美元[21] - 2019年前九个月融资活动提供的净现金为6.69亿美元，2018年同期使用的净现金为13.31亿美元[21] - 2019年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加6.84亿美元，2018年同期净减少7.43亿美元[21] - 2019年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为14.59亿美元，2018年同期为8.11亿美元[21] - 2019年前九个月债务发行成本为700万美元，2018年同期无此项成本[21] - 2019年前九个月股息支付为9800万美元，2018年同期为8700万美元[21] - 2019年和2018年前九个月，累计其他综合收益（损失）分别为 - 6600万美元和 - 2400万美元[60] - 2019年和2018年第三季度有效所得税税率分别为23.1%和18.7%，前九个月分别为24.1%和22.0% [68] - 2019年和2018年第三季度归属于普通股股东的净收入分别为1.57亿美元和3.07亿美元，前九个月分别为3.47亿美元和8.69亿美元[70] - 2019年9月30日止三个月和九个月，基本加权平均普通股分别为128,216,105股和128,408,841股，摊薄加权平均普通股分别为128,552,360股和128,770,944股[72] - 2019年9月30日止三个月和九个月，基本每股收益分别为1.22美元和2.70美元，摊薄每股收益分别为1.22美元和2.69美元[72] - 2019年和2018年9月30日止三个月，每股股息分别为0.2625美元和0.2500美元；九个月分别为0.7625美元和0.6700美元[73] - 2019年9月30日和2018年12月31日，应计及其他负债分别为7.42亿美元和6.76亿美元[74] - 2019年9月30日止三个月和九个月，重组、交易及整合相关成本分别为800万美元和3200万美元[75][76] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司现金等价物分别为2.49亿美元和0.01亿美元[33] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司受限现金及现金等价物均为0.022亿美元[34] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司应收账款净额分别为10.94亿美元和10.37亿美元[35] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司存货分别为9.06亿美元和10.14亿美元[37] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司应付账款及票据分别为4.96亿美元和5.07亿美元[51] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司长期债务本金分别为34.79亿美元和27.15亿美元，净长期债务分别为34.24亿美元和26.68亿美元[52] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，长期债务未摊销发行成本分别为3000万美元和2500万美元[57] - 2019年9月30日和2018年12月31日，3.60% 2022年到期优先票据账面价值分别为2.49亿美元和2.49亿美元，公允价值分别为2.55亿美元和2.48亿美元[67] - 2019年9月30日和2018年12月31日，公司环境应急储备分别约为4600万美元和5400万美元[91] - 2019年第三季度净销售额为20.66亿美元，2018年同期为22.55亿美元；2019年前九个月净销售额为62.35亿美元，2018年同期为66.40亿美元[10] - 2019年第三季度净利润为1.66亿美元，2018年同期为3.18亿美元；2019年前九个月净利润为3.77亿美元，2018年同期为9.03亿美元[10][13] - 2019年第三季度归属于西湖化学公司的净利润为1.58亿美元，2018年同期为3.08亿美元；2019年前九个月为3.49亿美元，2018年同期为8.73亿美元[10] - 2019年第三季度基本每股收益为1.22美元，2018年同期为2.36美元；2019年前九个月为2.70美元，2018年同期为6.70美元[10] - 2019年第三季度综合收入为1.50亿美元，2018年同期为3.27亿美元；2019年前九个月为3.72亿美元，2018年同期为8.70亿美元[13] - 2019年第三季度归属于西湖化学公司的综合收入为1.42亿美元，2018年同期为3.17亿美元；2019年前九个月为3.45亿美元，2018年同期为8.42亿美元[13] - 2019年第三季度其他综合损失为1600万美元，2018年同期为其他综合收入900万美元；2019年前九个月其他综合损失为500万美元，2018年同期为3300万美元[13] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，有效所得税税率分别为23.1%和18.7%；九个月分别为24.1%和22.0%[68] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，归属于公司普通股股东的净收入分别为1.57亿美元和3.07亿美元；九个月分别为3.47亿美元和8.69亿美元[70] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，基本每股收益分别为1.22美元和2.36美元，摊薄每股收益分别为1.22美元和2.35美元；九个月基本每股收益分别为2.70美元和6.70美元，摊薄每股收益分别为2.69美元和6.67美元[72] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，普通股每股股息分别为0.2625美元和0.2500美元；九个月分别为0.7625美元和0.6700美元[73] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，重组、交易和整合相关成本分别为0.08亿美元和0.05亿美元；九个月分别为0.32亿美元和0.20亿美元[75][76] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月，其他收入净额中来自非合并子公司、保险理赔和现金及现金等价物利息收入分别为0.07亿美元、0.05亿美元和0.08亿美元，以及来自养老金和退休后计划、非合并子公司和现金及现金等价物利息收入分别为0.16亿美元、0.05亿美元和0.04亿美元；九个月分别为0.12亿美元、0.05亿美元和0.16亿美元，以及来自养老金和退休后计划、非合并子公司、高级票据赎回收益和现金及现金等价物利息收入分别为0.23亿美元、0.17亿美元、0.06亿美元和0.13亿美元[78][79] - 2019年截至9月30日的九个月，资本支出应计项目变动使物业、厂房和设备增加2400万美元；2018年减少800万美元[80] 股东权益及股份变动 - 2018年12月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,183,125股，股东权益总额为60.76亿美元[15] - 2019年第一季度净收入为8200万美元，其他综合损失为200万美元[15] - 2019年3月31日，库存股数量为6,059,073股，股东权益总额为61.85亿美元[15] - 2019年第二季度净收入为1.29亿美元，其他综合收入为1300万美元[15] - 2019年6月30日，库存股数量为6,382,640股，股东权益总额为62.59亿美元[15] - 2019年第三季度净收入为1.66亿美元，其他综合损失为1600万美元[16] - 2019年9月30日，库存股数量为6,515,203股，股东权益总额为63.62亿美元[16] - 2019年第一季度因股票补偿发行库存股124,052股，成本为1100万美元[15] - 2019年第二季度回购普通股342,740股，成本为2000万美元[15] - 2019年第三季度回购普通股174,972股，成本为1000万美元[16] - 2017年12月31日股东权益总额为53.69亿美元，2018年3月31日为56.41亿美元，2018年6月30日为58.46亿美元，2018年9月30日为60.88亿美元[17][18] - 2018年9月30日回购普通股515,853股，花费4900万美元[18] - 2019年回购普通股174,972股，花费1000万美元[16] - 2018年9月30日净收入为3.08亿美元[18] - 2019年净收入为1.58亿美元[16] - 2018年9月30日其他综合收入为900万美元[18] - 截至2018年12月31日，股东权益总额为60.76亿美元[15] - 截至2019年3月31日，股东权益总额为61.85亿美元[15] - 截至2019年6月30日，股东权益总额为62.59亿美元[15] - 2017年12月31日股东权益总额为53.69亿美元[17] - 2018年3月31日股东权益总额为56.41亿美元[17] - 2018年6月30日股东权益总额为58.46亿美元[17] - 2018年9月30日股东权益总额为60.88亿美元[18] - 2019年9月30日股东权益总额为63.62亿美元[16] 租赁相关数据 - 公司于2019年1月1日采用新租赁标准，记录使用权资产4.21亿美元、当期租赁负债 - 0.94亿美元、非当期租赁负债 - 3.31亿美元、递延租金0.04亿美元[32] - 2019年9月30日，公司经营租赁使用权资产为4.17亿美元，总经营租赁负债为4.22亿美元，加权平均剩余期限为7年，加权平均租赁折现率为3.6%[39] - 2019年前九个月经营租赁总成本为1.28亿美元[39] - 2019年1月1日采用新租赁标准，记录使用权资产4.21亿美元，当期租赁负债9400万美元，非当期租赁负债3.31亿美元，递延租金400万美元[32] 子公司投资及业务相关 - 2015年公司子公司Eagle向LACC出资2.25亿美元，占约12%权益；2019年10月29日，Eagle拟以约8.17亿美元从Lotte购买至少34.787%权益[44][45] - 2019年第三季度，公司从LACC获得约5500万磅乙烯；截至2019年9月30日，公司对LACC的投资余额为2.27亿美元[48] - 2019年10月29日，公司子公司拟以约8.17亿美元从Lotte购买LACC至少34.787%会员权益[108] - 2015年公司子公司Eagle向LACC出资2.25亿美元，占约12%权益；2019年10月29日，Eagle拟以约8

总资产变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为122.16亿美元，较2018年12月31日的116.02亿美元增长5.3%[8] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为122.16亿和116.02亿美元[8] 净销售额变化 - 2019年第二季度净销售额为21.44亿美元，较2018年同期的22.35亿美元下降4.1%；上半年净销售额为41.69亿美元，较2018年同期的43.85亿美元下降4.9%[10] - 2019年Q2和H1净外部销售分别为21.44亿和41.69亿美元，2018年同期为22.35亿和43.85亿美元[88] - 2019年Q2净销售额为21.44亿美元，2018年同期为22.35亿美元；2019年上半年净销售额为41.69亿美元，2018年同期为43.85亿美元[10] - 2019年第二季度，公司净外部销售为21.44亿美元，2018年同期为22.35亿美元；2019年上半年为41.69亿美元，2018年同期为43.85亿美元[88] 净利润变化 - 2019年第二季度净利润为1.29亿美元，较2018年同期的2.88亿美元下降55.2%；上半年净利润为2.11亿美元，较2018年同期的5.85亿美元下降63.9%[10] - 2019年Q2净利润为1.29亿美元，2018年同期为2.88亿美元；2019年上半年净利润为2.11亿美元，2018年同期为5.85亿美元[10][13] - 2019年上半年净收入为2.11亿美元，2018年同期为5.85亿美元[18] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司归属于普通股股东的净利润分别为1.18亿美元和2.76亿美元；六个月分别为1.90亿美元和5.62亿美元[56] 每股收益变化 - 2019年第二季度基本每股收益为0.92美元，较2018年同期的2.13美元下降56.8%；上半年基本每股收益为1.48美元，较2018年同期的4.34美元下降65.9%[10] - 2019年Q2归属于西湖化学公司的基本每股收益为0.92美元，2018年同期为2.13美元；2019年上半年为1.48美元，2018年同期为4.34美元[10] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司基本每股收益分别为0.92美元和2.13美元，摊薄每股收益分别为0.92美元和2.12美元；六个月基本每股收益分别为1.48美元和4.34美元，摊薄每股收益分别为1.47美元和4.31美元[58] 现金及现金等价物变化 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为4.09亿美元，较2018年12月31日的7.53亿美元下降45.7%[8] - 2019年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为4.31亿美元，2018年同期为5.05亿美元[18] - 2019年上半年现金、现金等价物和受限现金净减少3.44亿美元，2018年同期减少10.49亿美元[18] 应付账款和票据变化 - 截至2019年6月30日，公司应付账款和票据为5.21亿美元，较2018年12月31日的5.07亿美元增长2.8%[8] - 2019年6月30日应付账款和应付票据为5.21亿美元，2018年12月31日为5.07亿美元[39] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司应付账款及票据分别为5.21亿美元和5.07亿美元[39] 综合收益变化 - 2019年第二季度综合收益为1.42亿美元，较2018年同期的2.48亿美元下降42.7%；上半年综合收益为2.22亿美元，较2018年同期的5.43亿美元下降59.1%[13] - 2019年第二季度归属于公司的综合收益为1.33亿美元，较2018年同期的2.42亿美元下降44.2%；上半年归属于公司的综合收益为2.03亿美元，较2018年同期的5.25亿美元下降61.3%[13] - 2019年Q2综合收益为1.42亿美元，2018年同期为2.48亿美元；2019年上半年为2.22亿美元，2018年同期为5.43亿美元[13] 库存变化 - 截至2019年6月30日，公司库存为9.25亿美元，较2018年12月31日的10.14亿美元下降8.8%[8] - 2019年6月30日存货为9.25亿美元，2018年12月31日为10.14亿美元[34] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司存货分别为9.25亿美元和10.14亿美元[34] 股东权益及相关股份数据 - 2017年12月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为5,232,875股，股东权益总额为53.69亿美元[16] - 2018年6月30日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为4,999,765股，股东权益总额为58.46亿美元[16] - 2018年12月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,183,125股，股东权益总额为60.76亿美元[15] - 2019年3月31日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,059,073股，股东权益总额为61.85亿美元[15] - 2019年6月30日，普通股数量为134,651,380股，库存股数量为6,382,640股，股东权益总额为62.59亿美元[15] - 2017年12月31日，普通股数量为134,651,380股，金额为100万美元，库存股数量为5,232,875股，成本为3.02亿美元，股东权益总额为53.69亿美元[16] - 2018年3月31日，库存股数量为5,057,732股，成本为2.92亿美元，股东权益总额为56.41亿美元[16] - 2018年6月30日，库存股数量为4,999,765股，成本为2.89亿美元，股东权益总额为58.46亿美元[16] - 2018年12月31日股东权益总额为60.76亿美元，2019年3月31日为61.85亿美元，2019年6月30日为62.59亿美元[15] 净收入及其他综合收益（损失） - 2018年净收入为2.88亿美元，其他综合损失为0.4亿美元[16] - 2019年第一季度净收入为0.82亿美元，其他综合损失为0.02亿美元[15] - 2019年第二季度净收入为1.29亿美元，其他综合收入为0.13亿美元[15] - 2019年Q2其他综合收益（损失）净额为1300万美元，2018年同期为 - 4000万美元；2019年上半年为1100万美元，2018年同期为 - 4200万美元[13] 股息及非控股股东分配 - 2018年宣布股息为0.27亿美元，向非控股股东分配为0.22亿美元[16] - 2019年第一季度宣布股息为0.33亿美元，向非控股股东分配为0.08亿美元；第二季度宣布股息为0.32亿美元，向非控股股东分配为0.22亿美元[15] - 2019年上半年公司宣布股息分别为3300万美元和3200万美元[15] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司普通股每股股息分别为0.25美元和0.21美元；六个月分别为0.50美元和0.42美元[59] 现金流量情况 - 2019年上半年经营活动提供的净现金为4.67亿美元，2018年同期为5.49亿美元[18] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为7.63亿美元，2018年同期为3.54亿美元[18] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为0.48亿美元，2018年同期为12.42亿美元[18] 新租赁标准相关 - 2019年1月1日采用新租赁标准，记录使用权资产4.21亿美元，当期租赁负债0.94亿美元，非当期租赁负债3.31亿美元，递延租金0.04亿美元[29] - 2019年6月30日，公司经营租赁使用权资产为3.81亿美元，经营租赁负债为3.85亿美元，加权平均剩余期限为7年，加权平均租赁折现率为3.5%[36] - 2019年上半年和2019年第二季度，公司经营租赁总成本分别为8400万美元和4200万美元[36] 应收账款净额变化 - 2019年6月30日应收账款净额为12.13亿美元，2018年12月31日为10.37亿美元[32] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司应收账款净额分别为12.13亿美元和10.37亿美元[32] 商誉变化 - 2019年6月30日商誉总额为10.79亿美元，较2018年12月31日增加0.77亿美元[38] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司商誉分别为10.79亿美元和10.02亿美元[38] 长期债务情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，长期债务本金总额均为27.15亿美元，净长期债务分别为26.69亿美元和26.68亿美元[41] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司长期债务净额分别为26.69亿美元和26.68亿美元[41] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司长期债务中3.60% 2022高级票据账面价值分别为2.49亿美元和2.49亿美元，公允价值分别为2.55亿美元和2.48亿美元[52] 循环信贷安排 - 公司有10亿美元的循环信贷安排，将于2023年7月24日到期，截至2019年6月30日无未偿还借款，借款可用性为10亿美元[42] - 循环信贷安排包含1.5亿美元的信用证子限额和5000万美元的当日放款承诺，公司可最多增加5亿美元额度[43] 高级票据发行 - 2019年7月17日，公司完成7亿欧元1.625%高级票据的公开发行，2029年7月17日到期[44] - 2019年7月17日，公司完成7亿欧元、利率1.625%的2029年高级票据公开发行，净募资约7.79亿美元[96] - 2019年7月17日，公司完成7亿欧元、年利率1.625%的2029年高级票据公开发行，净收益约7.79亿美元[96] 有效所得税税率 - 2019年和2018年6月30日止三个月，有效所得税税率分别为23.2%和24.4%；六个月分别为24.9%和23.7%[53][54] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司有效所得税税率分别为23.2%和24.4%；六个月的有效所得税税率分别为24.9%和23.7%[53][54] 对合资企业投资变化 - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司对合资企业投资分别为2.25亿美元和1.83亿美元[60] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司对LACC, LLC的投资分别为2.25亿美元和1.83亿美元[60] 应计及其他负债变化 - 2019年6月30日和2018年12月31日，应计及其他负债分别为7.33亿美元和6.76亿美元，应计回扣分别为0.93亿美元和1.25亿美元，关联方应计负债分别为0.38亿美元和0.54亿美元[61] - 2019年6月30日和2018年12月31日，公司应计和其他负债分别为7.33亿美元和6.76亿美元，其中应计回扣分别为0.93亿美元和1.25亿美元，与关联方的应计负债分别为0.38亿美元和0.54亿美元[61] 重组、交易和整合成本 - 2019年6月30日结束的三个月，重组、交易和整合相关成本为0.02亿美元；六个月，重组费用为0.19亿美元，整合相关咨询费和收购成本为0.05亿美元[64][65] - 2019年截至6月30日的三个月，公司重组、交易和整合相关成本为200万美元；六个月主要包括与某些乙烯基业务相关的1900万美元重组费用和与收购相关的500万美元整合咨询费及成本[64][65] 其他收入净额变化 - 2019年和2018年6月30日结束的三个月，其他收入净额分别为0.02亿美元和0.08亿美元；2019年和2018年六个月，其他收入净额分别为0.05亿美元和0.24亿美元[66][67] 收购业务情况 - 2019年1月2日，公司以24.9亿美元现金收购NAKAN全球复合解决方案业务，确认商誉4亿美元[70][71][74] - 2019年1月2日，公司以2.49亿美元现金收购NAKAN全球复合解决方案业务，确认4000万美元商誉[70][71][74] 环境相关事项

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为121.04亿美元，较2018年12月31日的116.02亿美元增长4.33%[10] - 2019年第一季度净销售额为20.25亿美元，较2018年同期的21.50亿美元下降5.81%[12] - 2019年第一季度毛利润为2.99亿美元，较2018年同期的5.42亿美元下降44.83%[12] - 2019年第一季度净利润为0.82亿美元，较2018年同期的2.97亿美元下降72.4%[12] - 2019年第一季度归属于公司的净利润为0.72亿美元，较2018年同期的2.87亿美元下降74.91%[12] - 2019年第一季度基本每股收益为0.56美元，较2018年同期的2.21美元下降74.66%[12] - 2019年第一季度综合收入为8亿美元，较2018年同期的29.5亿美元下降72.88%[15] - 2019年第一季度归属于公司的综合收入为7亿美元，较2018年同期的28.3亿美元下降75.27%[15] - 截至2019年3月31日，公司股东权益总额为61.85亿美元，较2018年12月31日的60.76亿美元增长1.79%[10] - 2019年第一季度非控股权益为0.553亿美元，较2018年同期的0.486亿美元增长13.79%[10] - 2019年第一季度净利润8200万美元，2018年同期为2.97亿美元[19] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为1.47亿美元，2018年同期为2.25亿美元[19] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为4.75亿美元，2018年同期为1.78亿美元[19] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为2100万美元，2018年同期使用的净现金为7.31亿美元[19] - 2019年3月31日现金、现金等价物和受限现金为4.67亿美元，2018年底为7.75亿美元[19] - 2019年和2018年第一季度，累计其他综合收益（损失）总额分别为 - 6400万美元和3000万美元[47] - 2019年和2018年第一季度，有效所得税税率分别为27.4%和22.9%[55] - 2019年和2018年第一季度，归属于普通股股东的净利润分别为7100万美元和2.85亿美元，基本每股收益分别为0.56美元和2.21美元，摊薄每股收益分别为0.55美元和2.20美元[57] - 2019年和2018年第一季度，普通股每股股息分别为0.25美元和0.21美元[60] - 2019年第一季度净外部销售总额为20.25亿美元，2018年同期为21.5亿美元[85] - 2019年第一季度经营业务收入为1.34亿美元，2018年同期为4.01亿美元[85] - 2019年第一季度，公司净外部销售总额为20.25亿美元，2018年同期为21.5亿美元；净收入为8200万美元，2018年同期为2.97亿美元；归属于公司的净收入为7200万美元，2018年同期为2.87亿美元；摊薄后每股收益为0.55美元，2018年同期为2.2美元；EBITDA为3.14亿美元，2018年同期为5.79亿美元[103] - 2019年第一季度，公司其他收入净额为900万美元，2018年同期为2200万美元；所得税拨备为3100万美元，2018年同期为8900万美元；资本支出为2.03亿美元，2018年同期为1.54亿美元[87] - 2019年第一季度净销售额为20.25亿美元，较2018年的21.5亿美元减少1.25亿美元，降幅6%，平均销售价格下降8%，整体销量增长3%[110][111] - 2019年第一季度净利润为7200万美元，较2018年的2.87亿美元减少2.15亿美元，摊薄后每股收益从2.2美元降至0.55美元[110] - 2019年第一季度毛利润率从2018年的25%降至15%[112] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为1.16亿美元，较2018年的1.08亿美元增加800万美元[113] - 2019年第一季度利息费用为3000万美元，较2018年的3700万美元减少700万美元[115] - 2019年第一季度有效所得税税率为27.4%，高于2018年的22.9%[117] - 2019年前三个月经营活动提供现金1.47亿美元，较2018年的2.25亿美元减少7800万美元[122] - 2019年前三个月投资活动使用现金4.75亿美元，较2018年的1.78亿美元增加，主要因以2.36亿美元收购NAKAN[123] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物总计4.45亿美元，债务总计27亿美元[128][129] 公司资产负债相关数据变化 - 2019年1月1日采用新租赁标准，记录使用权资产4.21亿美元、当期租赁负债9400万美元、非当期租赁负债3.31亿美元和递延租金400万美元[30] - 2019年3月31日应收账款净额为11.21亿美元，2018年底为10.37亿美元[33] - 2019年3月31日存货为10.21亿美元，2018年底为10.14亿美元[35] - 2019年3月31日商誉总额为10.47亿美元，较2018年底增加4500万美元[39] - 2019年3月31日应付账款和应付票据为5.48亿美元，2018年底为5.07亿美元[40] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，长期债务本金总额均为27.15亿美元，净长期债务分别为26.69亿美元和26.68亿美元[42] - 2019年3月31日和2018年12月31日，长期债务未摊销债务发行成本均为2500万美元[45] - 2019年3月31日和2018年12月31日，长期债务账面价值分别为26.69亿美元和26.68亿美元，公允价值分别为26.69亿美元和26.33亿美元[42][54] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司对合资企业的投资分别为2.25亿美元和1.83亿美元[61] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，应计和其他负债分别为6.78亿美元和6.76亿美元[62] 公司业务收购相关 - 2019年1月2日，公司以2.46亿美元现金收购NAKAN全球复合解决方案业务，确认商誉4400万美元[68][69][71] - 2019年1月2日，公司以约2.46亿美元完成对全球复合解决方案业务NAKAN的收购[101] - 2019年3月29日，WLKP以约2.01亿美元购买OpCo新发行的4.5%有限合伙人权益，持有OpCo 22.8%有限合伙人权益，公司持有77.2%；同时WLKP完成2940818个普通股单位私募配售，总价约6300万美元[89][100] 公司环境相关事项 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司环境应急储备分别约为5300万美元和5400万美元[77] - 美国环保署对公司Calvert City工厂的补救成本估计为1.07亿美元，年度运营和维护成本估计为100 - 300万美元[78] - PolyOne在仲裁程序中向公司寻求约1000万美元的先前支付的补救成本报销[79] - 除当前预留金额外，公司可能面临6500 - 1.3亿美元的环境相关损失或有事项[83] 公司业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度，烯烃业务净外部销售为4.59亿美元，2018年同期为5.03亿美元；运营收入为3700万美元，2018年同期为1.63亿美元；乙烯业务净外部销售为15.66亿美元，2018年同期为16.47亿美元；运营收入为1.01亿美元，2018年同期为2.66亿美元[103] - 2019年3月31日，公司总资产为121.04亿美元，2018年12月31日为116.02亿美元；其中烯烃业务资产为21.37亿美元，2018年12月31日为20.24亿美元；乙烯业务资产为96.09亿美元，2018年12月31日为88.79亿美元[87] - 与上年同期相比，2019年第一季度烯烃产品销售价格下降23.2%，销量增长14.5%；乙烯产品销售价格下降3.9%，销量下降1.1%；公司整体销售价格下降8.4%，销量增长2.5%[106] 公司产品价格数据变化 - 2019年第一季度，乙烷平均价格为10.0美分/磅，2018年同期为8.5美分/磅；丙烷平均价格为15.7美分/磅，2018年同期为20.2美分/磅；乙烯平均价格为17.0美分/磅，2018年同期为23.6美分/磅[106] - 2019年第一季度，聚乙烯平均价格为60.0美分/磅，2018年同期为73.7美分/磅；苯乙烯平均价格为78.8美分/磅，2018年同期为98.3美分/磅；烧碱平均价格为716.7美元/短吨，2018年同期为748.3美元/短吨[106] - 2019年第一季度，氯气平均价格为175.0美元/短吨，2018年同期为160.0美元/短吨；PVC平均价格为68.8美分/磅，2018年同期为67.2美分/磅[106] 公司重组及其他收入相关 - 2019年第一季度，重组、交易和整合相关成本主要包括1900万美元的重组费用和300万美元的整合相关咨询费及收购成本[63] - 2019年第一季度其他收入净额中，非合并子公司收入和现金及现金等价物利息收入分别为400万美元和300万美元，2018年同期分别为900万美元、600万美元和400万美元[64] 公司资本支出及租赁现金流相关 - 2019年和2018年第一季度，资本支出应计项目的变化使物业、厂房及设备增加额均为1000万美元[65] - 2019年第一季度，经营租赁的经营现金流为 - 2800万美元，以经营租赁义务换取的使用权资产为300万美元[67] 公司信贷协议及债务相关 - 公司有10亿美元的循环信贷安排，2019年3月31日无未偿还借款，未偿还信用证总额为400万美元，借款可用性为9.96亿美元[43] - 2018年7月24日公司签订10亿美元循环信贷协议，截至2019年3月31日无借款，未偿还信用证总计400万美元，借款额度为9.96亿美元[131] - 信贷协议包含1.5亿美元信用证子限额和5000万美元备用信贷额度，可按至少2500万美元增量增加至最高5亿美元[133] - 2018年7月24日公司签订新信贷协议并终止旧协议，子公司对高级票据付款义务的担保解除[134] - 2017年11月，当局发行2.5亿美元3.5%免税收入再融资债券，赎回2.5亿美元6.75%免税收入债券，公司发行2.5亿美元3.5% 2032年GO Zone再融资高级票据[135] - 2016年8月，公司完成7.5亿美元3.6% 2026年高级票据和7亿美元5% 2046年高级票据私募发行，2017年交换要约中约99.97%的3.6% 2026年高级票据和100%的5% 2046年高级票据完成交换[138] - 2012年7月，公司发行2.5亿美元3.6% 2022年高级票据，可在特定时间按条件赎回，持有人在特定事件发生时可要求按101%本金加利息回购[139] - 2017年11月，公司完成5亿美元4.375% 2047年高级票据公开发行，可在特定时间按条件赎回，持有人在特定事件发生时可要求按101%本金加利息回购[140] - 1997年12月，公共信托为公司发行1100万美元免税废物处理收入债券，2019年3月31日利率为1.65%，2018年12月31日为1.85%[141] - 截至2019年3月31日，公司子公司与WLKP的6亿美元循环信贷安排中，未偿还借款为3.77亿美元，利率为LIBOR加2.0%[143] - 截至2019年3月31日，公司子公司与OpCo的6亿美元循环信贷安排中，未偿还借款为2.24亿美元，利率为LIBOR加2.0%[144] - 截至2019年3月31日，公司遵守所有长期债务契约[142]

公司股权交易与收购 - 2014年Westlake Partners完成首次公开募股，发行1293.75万股普通股；2017年完成二次发行，发行517.5万股普通股，每股价格22美元[32] - 2016年公司以每股33美元的价格完成对Axiall Corporation的全现金收购[33] - 2019年1月2日公司完成对NAKAN™的收购[34] - 2014年成立Westlake Chemical Partners LP并完成1293.75万股普通股单位的首次公开募股，2017年完成517.5万股普通股单位的二次发行，以约2.29亿美元购买OpCo 5.0%新发行的有限合伙人权益，截至2019年2月13日持有OpCo 18.3%有限合伙人权益[32] - 2016年8月31日以每股33美元全现金交易收购Axiall Corporation，收购后成为全球第三大氯碱生产商和第三大PVC生产商[33] - 2019年1月2日完成对全球复合解决方案业务NAKAN的收购[34] 公司生产能力相关 - 截至2019年2月13日，公司（直接及通过OpCo和在中国及台湾的合资企业）年总生产能力约为421亿磅[35] - 截至2019年2月13日，乙烯年产能29.9亿磅，低密度聚乙烯年产能15亿磅，线性低密度聚乙烯年产能10.7亿磅，苯乙烯年产能5.7亿磅[37] - 2016年OpCo对其位于查尔斯湖的Petro 1乙烯装置进行升级和扩产，乙烯年产能增加约2.5亿磅[38] - 2018年公司低密度聚乙烯年产能约15亿磅，线性低密度聚乙烯年产能约11亿磅[40] - 公司位于查尔斯湖的工厂苯乙烯年产能约5.7亿磅[41] - 2019年2月13日，公司特种PVC年产能11亿磅，商品PVC年产能60.3亿磅[48] - 公司是全球第三大PVC生产商，商品和特种PVC年产能分别约为60亿磅和11亿磅[51] - 公司北美和欧洲工厂VCM年产能分别约为60亿磅和15亿磅[52] - 公司是全球第三大氯碱生产商，氯化衍生物产品年产能约23亿磅[53][54] - 2017年OpCo完成扩建项目，使卡尔弗特城工厂乙烯年产能增加约1亿磅[55] - 公司36个建筑产品和PVC复合工厂的年总产能约为34亿磅[56] - 截至2019年2月13日，公司（直接及通过OpCo和在中国及台湾的95%和60%合资企业）年总生产能力约为421亿磅[35] - 2019年2月13日，乙烯年产能29.9亿磅，低密度聚乙烯年产能15亿磅，线性低密度聚乙烯年产能10.7亿磅，苯乙烯年产能5.7亿磅[37] - 2016年OpCo对其位于查尔斯湖工厂的Petro 1乙烯装置进行升级和扩产，使乙烯年产能增加约2.5亿磅[38] - 2018年公司低密度聚乙烯年产能约15亿磅，线性低密度聚乙烯年产能约11亿磅[40] - 2019年2月13日，特种PVC年产能11亿磅，通用PVC年产能60.3亿磅，VCM年产能74.8亿磅，氯年产能71.4亿磅，烧碱年产能78.6亿磅，氯化衍生物产品年产能22.9亿磅，乙烯年产能7.3亿磅，建筑产品和PVC复合物年产能33.5亿磅[48] - 公司全球各工厂通用PVC和特种PVC年产能分别约为60亿磅和11亿磅[51] - 公司北美和欧洲工厂VCM年产能分别约为60亿磅和15亿磅[52] - 公司每年氯衍生产品产能约23亿磅[54] - 2017年公司Calvert City工厂乙烯产能每年增加约1亿磅[55] - 公司36座建筑产品和PVC化合物工厂年总产能约34亿磅[56] - LACC乙烯工厂年产能22亿磅，公司自2019年起将获得其50%的产量[57] 公司业务客户销售情况 - 2018年烯烃业务无单一客户占净销售额10%以上[45] - 2018年乙烯业务无单一客户占净销售额10%以上[61] 公司环保合规支出 - 2018年公司环保合规资本支出为2300万美元，预计2019年和2020年分别约为4700万美元和4500万美元[65] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司约有8870名员工，其中烯烃业务部门850人，乙烯基业务部门7680人，企业及其他部门340人，约33%的员工由工会代表[69] - 截至2018年12月31日，公司约有8870名员工，其中烯烃业务850人，乙烯业务7680人，企业及其他部门340人[69] - 约33%的员工由工会代表，工会协议在2022年前陆续到期[69] 公司环保罚款情况 - 2013年5月，公司前身因排放问题需支付44.9万美元罚款并持续整改[69] - 2018年5月，公司与路易斯安那州环境质量部达成原则性协议，以16.25万美元罚款解决相关执法问题[69] - 2013年公司前身因Natrium工厂排放问题支付44.9万美元罚款[69] - 2018年公司与LDEQ就违规问题达成原则性协议，需支付16.25万美元罚款[69] 原油价格影响 - 2014 - 2018年，原油价格在2018年12月31日较2014年峰值水平下跌约58%，影响公司利润率和现金流[79] - 2014年第三季度至2018年原油价格下降，2018年12月31日较2014年峰值水平约低58%，影响公司利润率和现金流[79] 行业影响因素 - 石化行业周期性和波动性影响公司运营利润率和盈利能力，新产能增加可能导致供应过剩和利润率下降[73][75] - 公司销售大宗商品面临激烈竞争和价格压力，原材料和能源成本波动影响运营结果和现金流[76][77] - 公司产品需求受多种外部因素影响，如经济状况、新产能、行业活动等[80][81] - 公司部分产品依赖耐用消费品市场，美国住宅市场和欧洲经济疲软可能影响产品需求和利润率[82] - 石化行业盈利能力受全球需求水平和激烈价格竞争影响，新产能或加剧竞争[74] - 亚洲、中东和北美新增烯烃产能或导致供应过剩和盈利能力下降，影响烯烃业务运营利润率[75] - 公司销售大宗商品，市场竞争激烈，难以通过产品差异化保护市场地位，成本增加难转嫁[76] - 原材料和能源成本波动会增加运营费用，影响公司经营业绩和现金流[77] - 价格上涨增加营运资金需求，影响公司流动性和现金流[78] - 原材料价格和销售价格下降时，采用先进先出法核算库存会影响公司经营业绩[78] - 公司使用衍生品工具降低部分原料价格波动风险，未来可能不进行套期保值或套期保值不成功[78] - 低原油和天然气价格或减少美国水力压裂活动，影响原料供应和价格，还影响产品出口[79] - 外部因素如经济状况、新产能、行业活动等会导致产品需求、价格和利润率波动，影响经营业绩和现金流[80][81] 公司国际业务风险 - 公司开展国际业务，面临汇率波动、贸易壁垒、政治风险等相关风险[85] 全球经济影响 - 全球经济恶化或限制公司进入资本市场的能力，影响其应对经济和业务变化的灵活性，还可能导致产品需求下降，影响收入和利润[86] 行业竞争情况 - 石化行业竞争激烈，公司面临来自大型竞争对手的挑战，竞争受产品价格、供需平衡等多种因素影响[87][88] 公司生产设施风险 - 公司生产设施存在运营风险，如管道泄漏、爆炸等，可能导致人员伤亡、财产损失和运营中断，保险无法完全覆盖所有潜在风险[89][91] 公司索赔风险 - 公司面临产品责任、人身伤害等索赔风险，保险可能不足以覆盖成功索赔的金额，且保险费用可能增加或难以维持[92] 公司供应商风险 - 公司依赖少数外部供应商提供原料和服务，供应商无法履行义务或改变供应条款可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[93] 公司运输风险 - 公司严重依赖第三方运输，运输过程面临各种风险和成本，新法规或政策变化可能影响公司获取原料和运输产品的能力[94] 公司交易风险 - 公司可能进行收购、处置和合资等交易，这些交易可能在短期内对经营业绩产生不利影响，且整合过程可能产生成本[95] 公司法规风险 - 公司运营和资产受广泛的环境、健康和安全法律法规约束，新法规或法规变化可能增加成本或减少生产[97][105] - 欧盟承诺到2030年将国内温室气体排放量至少减少40%（低于1990年水平），相关法规可能影响公司的经营成本[101] - 环境法律可能对公司当前和以前运营设施的污染清理、原料和成品的运输和存储成本等产生重大影响，公司可能承担连带责任[107] 公司债务情况 - 截至2018年12月31日，公司债务总额（含流动部分）达27亿美元，占总资本约31%，2018年年度利息支出为1.26亿美元（扣除资本化利息700万美元）[110] 公司合资企业情况 - 公司参与LACC合资企业，持有10%股份，承诺为LACC乙烯设施建设出资最高2.25亿美元，约占LACC股权的10%[117][118] 公司养老金及福利义务 - 截至2018年12月31日，公司养老金和其他退休后就业福利（OPEB）计划的预计福利义务分别约为7.84亿美元和7000万美元，养老金投资资产公允价值为5.03亿美元，养老金义务总资金缺口约为2.81亿美元，其中西湖确定福利计划资金缺口约为1.35亿美元[127] - 截至2018年12月31日，未注资的OPEB义务约为7000万美元[128] 公司资本扩张风险 - 公司资本扩张项目可能面临延迟或成本超支，实际资本支出可能大幅超过计划资本支出[109] 公司有害物质释放风险 - 公司业务运营可能面临意外泄漏、排放等有害物质释放风险，可能导致政府实体或私人索赔[108] 公司债务影响 - 公司债务水平可能影响业务运营，如现金流用于偿债、难以获得融资、面临利率波动风险等[110][112] 公司合资企业风险 - 公司参与合资企业面临共享控制权风险，若合资方意见分歧或不履行义务，可能影响合资企业运营和公司财务状况[117] 公司收购整合风险 - 公司可能难以整合未来收购业务，无法实现预期运营效率、协同效应和成本节约[122] 公司运营其他风险 - 公司运营可能受劳动纠纷、法规、税收政策变化、网络安全等因素不利影响[119][120][126][131] 公司汇率风险 - 公司在非美元货币国家开展业务，美元兑其他主要货币汇率的升降会影响净销售、营业收入和外币计价的资产负债表项目价值，公司可能使用衍生金融工具降低外汇风险[132] 公司利率风险 - 公司面临利率波动风险，可能使用衍生金融工具降低风险，但风险管理计划不一定成功[133] 公司恐怖主义保险风险 - 公司财产保险对恐怖主义行为仅部分承保，若发生恐怖袭击，可能损失设施净销售和设施本身，并承担相关责任，公司认为全额购买恐怖主义保险不经济，仅获得了部分有限的保险[135] 西湖伙伴公司税务风险 - 西湖伙伴公司的税务处理取决于其作为合伙企业的地位，若被美国国税局视为公司或需缴纳实体税，可分配现金将大幅减少，公司持有的普通股单位价值也可能大幅降低，该公司需满足“合格收入”要求以避免被视为公司[136] 公司股东控制风险 - 公司将受主要股东及其关联方控制，只要他们持有多数普通股，其他股东无法影响股东投票结果，主要股东可控制公司诸多事项，包括董事会组成、业务方向、融资决策等，且出售控股权可能影响公司股价和业务[138] 公司前瞻性陈述风险 - 公司年报中的前瞻性陈述涉及未来经营率、利润率、现金流、产品需求等多方面，但这些陈述存在重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务[20][21][22][24] 公司数据来源情况 - 公司行业和市场数据来自内部研究、第三方调查研究和公开出版物，未独立验证外部数据，内部估计和市场定义也未得到独立验证[26] 公司产能估计说明 - 公司年报中使用的年度生产能力估计代表2018年12月31日设施的额定产能，实际产量可能高于或低于额定产能[28] 公司业务板块情况 - 公司是全球基础化学品、乙烯基、聚合物和建筑产品的垂直整合制造商和营销商，经营烯烃和乙烯基两个主要业务板块，在烯烃和乙烯基产品链上高度整合[30] 公司发展历程 - 公司1986年开始运营，收购了路易斯安那州查尔斯湖附近的聚乙烯工厂，1990年开始乙烯基业务，收购了肯塔基州卡尔弗特市的氯乙烯单体工厂，1992年开始乙烯基业务的建筑产品运营，收购了三家PVC管厂，此后通过收购和建设实现快速增长[31]