业绩总结 - 第二季度净收入创纪录为5.22亿美元，剔除一次性税收收益[9] - 第二季度EBITDA为9.32亿美元，同比增长69%[12] - 销售额达到28.59亿美元，较第一季度增长21%[12] - 2021年上半年净收入为7.64亿美元，较2020年同期增长375%[30] - 2021年第一季度净收入为2.53亿美元，第二季度为5.36亿美元，较2020年同期的2400万美元增长了超过1000%[31] - 2021年第一季度EBITDA为5.53亿美元，第二季度为9.32亿美元，较2020年同期的2.36亿美元增长了134.4%[31] - 2021年上半年总营业收入为3.46亿美元，较2020年同期的7200万美元增长了380.6%[33] 用户数据 - 乙烯产品EBITDA为3.16亿美元，同比增长46%[19] - 乙烯销售额为6.71亿美元，同比增长25%[19] - PVC树脂销售量增加，推动建筑和建筑材料业务强劲收益[13] - 二季度与去年同期相比，PVC树脂和聚乙烯的销售价格和利润均有所上升[18] 市场扩张与并购 - 公司计划收购Boral的北美建筑产品业务，进一步增强建筑材料业务[9] 环境与可持续发展 - 公司在过去五年中，二氧化硫排放量几乎降至零，二氧化碳排放量减少近30%[4] 产品与价格动态 - 2021年第一季度聚乙烯的平均价格为每磅49.0美分，第二季度为99.0美分，增长了102.0%[36] - 2021年第一季度氯气的平均价格为每短吨175美元，第二季度为309美元，增长了76.6%[36] - 2021年第一季度PVC的平均价格为每磅66.5美分，第二季度为105.0美分，增长了58.0%[36] - 2021年第一季度平均国内天然气价格为每百万英热单位1.8美元，第二季度为2.9美元，增长了61.1%[36] 财务表现 - 2021年第一季度净现金来自经营活动为2.65亿美元，第二季度为6.17亿美元，较2020年同期的4.48亿美元增长了38.9%[31] - 2021年第一季度Vinyls EBITDA为3.67亿美元，第二季度为6.05亿美元，较2020年同期的1.82亿美元增长了101.1%[33] - 2021年第一季度Olefins EBITDA为2.16亿美元，第二季度为3.16亿美元，较2020年同期的6000万美元增长了260%[33]

收购与市场扩张 - Westlake收购Boral Limited的北美建筑产品业务（BNA），交易价格为21.5亿美元，预计在2021年下半年完成[2][5] - BNA在2020财年实现超过10亿美元的收入，拥有约4600名员工，分布在29个制造基地[5][6] - 收购预计每年可实现3500万美元的成本协同效应，并带来额外的收入协同效应[2][5] - 收购后，Westlake的建筑产品销售预计将从约75亿美元增加到约86亿美元[18] - 收购将使Westlake在北美建筑产品市场的地位进一步增强，受益于长期的市场增长趋势[7][19] - BNA在多个产品类别中占据领先地位，包括混凝土和粘土屋顶、装饰石材和塑料百叶窗等[2][5] - 预计收购将提升Westlake的利润稳定性，并增强其在住宅建筑和翻新市场的竞争力[2][7] - 收购将使Westlake的建筑产品业务规模与许多大型独立上市公司相当[19] - 交易预计在合并运营的第一年内将对每股收益产生积极影响[34] - 交易将显著扩大Westlake在北美市场的建筑产品业务，受益于长期的结构性增长[34] 财务状况与未来展望 - Westlake预计在收购后将保持强劲的投资级信用指标和财务状况[7][19] - 美国住房市场的长期增长趋势将为Westlake的建筑产品和PVC业务提供有利机会[24] - 西湖的收益中将有更大比例来自于以溢价估值倍数交易的业务[34] - 交易与西湖的垂直整合战略一致，增强了利润稳定性和下游产品[34]

业绩总结 - Westlake Chemical Partners LP目前每单位支付季度分配$0.4714，年收益率为7.2%[3] - 自2014年首次公开募股以来，Westlake Chemical Partners LP每季度均能增长或维持对单位持有者的分配[3] - Westlake Chemical的信用评级为BBB- / Baa2 / BBB，显示出其财务稳定性[3] - Westlake Chemical Partners LP的流动性为$1,005百万，包括现金和可用信贷设施[25] - Westlake Chemical Partners LP的净债务与EBITDA比率保持在保守水平，确保财务稳定性[26] 用户数据 - 95%的销售以每磅固定现金利润10美分的方式进行，消除了商品价格风险[3] - Westlake Chemical Partners LP的销售协议确保95%的计划乙烯量每年由Westlake Chemical购买，最大承诺为每年3.8亿磅[37] 未来展望 - 通过四个增长杠杆，Westlake Chemical Partners LP仍有显著的增长潜力[22] 新产品和新技术研发 - 公司在过去四年中通过高效利用联合发电设施和锅炉燃料转换，减少了10%的温室气体强度[51] 市场扩张和并购 - 公司在2020年因“支付或承担”合同而未受飓风影响，保持现金流稳定[40] 负面信息 - 无明显负面信息 其他新策略和有价值的信息 - 过去五年，Westlake Chemical已将二氧化硫排放量减少至几乎为零，二氧化碳排放量减少近30%[9] - 公司在四年内水使用量减少超过13%[51] - 公司在四年内减少了超过15%的有害空气污染物（HAPs）[51] - 公司实现了近30%的二氧化碳排放减少[51] - 公司在2018年和2019年几乎将二氧化硫排放减少至零[51]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commission File No. 001-36567 Westlake Chemical Partners LP (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 32-0436529 (State or other jurisdiction of ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度合并净利润为7700万美元，其中Westlake Partners净利润为1500万美元或每股043美元 [11][15] - 2021年第一季度可分配现金流为1600万美元或每股046美元，同比下降200万美元 [16][20] - 乙烯销售协议在第一季度带来1000万美元的收益 [18] - 第一季度末现金及现金投资总额为205亿美元，长期债务为4亿美元 [22][23] - 第一季度资本支出为1300万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙烯生产在第一季度受到冬季风暴影响 [12] - 乙烯销售协议覆盖95%的年计划产量，提供稳定的收益和现金流 [14] - 第三方乙烯销售受益于强劲的定价环境 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式通过固定利润的乙烯销售协议提供可预测的收益和现金流 [14] - 公司计划在2021年9月对Petro 2乙烯装置进行约60天的检修 [24] - 公司未来增长将通过四个杠杆实现：增加在OpCo的股权、收购其他合格收入流、有机增长机会如扩大现有乙烯设施、与Westlake谈判更高的固定利润 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对乙烯需求持续增长持乐观态度，受下游聚乙烯和PVC需求推动 [29] - 乙烯销售协议将继续提供稳定的现金流 [30] - 公司保持强劲的资产负债表和保守的财务指标 [30] 其他重要信息 - 公司自2014年IPO以来已连续27个季度向股东分配股息，自最初的最低季度分配0275美元以来增长了71% [26] - 2021年第一季度股息为04714美元每股，将于5月27日支付 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于股息增长策略的思考 - 公司在2020年初暂停了股息增长，市场目前更倾向于价值模型而非增长模型，但公司将继续评估投资者偏好 [38] - 公司有四个增长杠杆可供未来使用，如果市场转向增长模型，公司可以相应调整 [38] 问题: Petro 2检修对财务的影响 - 检修期间公司将按照年度生产计划获得每磅010美元的固定利润和全部成本回收 [39] 问题: 关于将Lotte合资企业的裂解装置所有权转入OpCo的考虑 - 这是公司四个增长杠杆之一，如果市场转向增长模型，公司可以考虑这一选项 [44] - 公司目前更关注市场对价值模型的偏好 [45] 问题: 关于氢气的使用和ESG倡议 - 公司一直在评估利用副产品提高价值的机会，包括更清洁的氢气形式 [46] - 公司致力于在提供良好投资回报的同时，更加环保和社会友好 [46]

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | First Quarter 2021 | | | | | | | | Earnings Presentation | | | | | | | | May 4, 2021 | | | | | | | Commitment to Social Responsibility and Advancing Sustainability Westlake's commitment to social responsibility and advancing sustainability is formed by the company's longstanding core values: Health, Safety & Environmental - The vigilant stewardship of the en ...

财务与运营风险 - 公司面临COVID-19疫情带来的运营挑战，包括成本削减和资本支出延迟[20] - 公司面临原料和能源成本波动风险[25] - 公司客户信用风险可能影响财务状况[25] 市场与行业影响 - 低原油价格削弱乙烷基乙烯生产商的成本优势[25] - 行业产能和运营率影响公司业绩[25] 环境与合规 - 环境合规成本可能增加，包括温室气体排放法规[20] - 公司依赖Westlake提供环境损失赔偿[20] 生产能力与供应链 - 公司年度生产能力估算基于2020年12月31日的设施额定产能[25] - 乙烯销售协议中Westlake可能购买超出最低承诺量的乙烯[20] 资金与融资 - 公司计划通过At-the-Market计划筹集资金[20]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度合并净利润为7500万美元，其中Westlake Partners净利润为1500万美元或每股043美元 [11][16] - 2020全年合并净利润为341亿美元，Westlake Partners净利润为6600万美元 [11][20] - 第四季度可分配现金流为1600万美元或每股044美元，同比下降300万美元 [16][19] - 2020年可分配现金流为7200万美元，同比下降100万美元 [21] - 2020年因不可抗力事件获得买方 deficiency fee 7000万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙烯销售协议覆盖95%的年计划产量，提供固定利润率每磅010美元 [14][23] - 2020年乙烯销售受飓风Laura和Delta影响，但通过不可抗力条款获得补偿 [12][18] - 第三方销售量和维护成本增加对净利润产生负面影响 [17][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年1月因极端天气触发不可抗力，预计补偿金额小于第四季度的2300万美元 [28][40] - 乙烯需求保持强劲，受聚乙烯和PVC需求驱动 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大增长杠杆包括：增加OpCo股权、收购合格收入流、有机扩张现有乙烯设施、与Westlake重新谈判更高固定利润率 [36] - 业务模式提供稳定现金流，减少对股权资本市场的依赖 [29][35] - Lotte裂解装置合资企业可作为潜在收购目标 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年业绩证明业务模式在疫情和飓风等挑战下的韧性 [12][33] - 乙烯销售协议将继续提供稳定现金流 [34] - 对2021年乙烯需求持乐观态度 [34] 其他重要信息 - 2020年资本支出为3700万美元 [25] - 2021年9月计划进行Petro 2装置为期60天的检修 [26] - 自2014年IPO以来已连续26个季度分红，累计增长71% [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: Q1不可抗力补偿金额预期 - 预计补偿金额小于第四季度的2300万美元 [40] 问题: 是否考虑重启drop program和分红增长 - 将评估市场机会和资本流动性的吸引力 [41] 问题: Lotte裂解装置合资企业是否可纳入OpCo - 该资产符合条件，可能作为收购目标 [45] 问题: 现金流建模和会计处理 - 7000万美元不可抗力补偿应计入运营现金流 [50][51] - 通用合伙人权益负值反映Westlake在合伙企业的权益 [53][57] - K1税务文件已发布，投资者可在线获取 [60]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commission File No. 001-36567 Westlake Chemical Partners LP (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 32-0436529 (State or other jurisdictio ...

Westlake Chemical Partners LP (NYSE:WLKP) Q3 2020 Earnings Conference Call November 3, 2020 1:00 PM ET Company Participants Jeff Holy - VP & Treasurer Albert Chao - President, CEO & Director Steven Bender - SVP, CFO & Director Conference Call Participants Michael Leithead - Barclays Bank Matthew Blair - Tudor, Pickering, Holt & Co. Operator Good afternoon. Thank you for standing by. Welcome to the Westlake Chemical Partners Third Quarter 2020 Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. As a reminder, ...