Piper Sandler assumed coverage of WSFS Financial (WSFS) with a Neutral rating and $62 price target In a time of some building market optimism for banks, the analyst is assuming coverage of five more regional banks. Piper highlights a positive earnings backdrop. The firm bases its forecast through 2027 on its expectations for a steady march lower by the Federal Reserve in short-term rates, a modest steepening in the yield curve, and a solid economic backdrop for growth and credit. Claim 50% Off TipRanks P ...

WILMINGTON, Del.--(BUSINESS WIRE)--WSFS Financial Corporation (Nasdaq: WSFS), the parent company of WSFS Bank, today announced the pricing of its underwritten public offering of $200 million aggregate principal amount of its Fixed-to-Floating Rate Senior Unsecured Notes due 2035 (the "Notes†). The Notes will bear interest from and including December 15, 2025 to but excluding December 15, 2030 at a fixed rate of 5.375% per annum, reflecting a spread of 160 basis points to the 5-year Treasury, pa. ...

公司活动 - WSFS金融公司作为WSFS银行的母公司将于2025年11月24日参加Stephen虚拟东海岸投资者会议[1] - 公司董事长、总裁兼首席执行官Rodger Levenson以及执行副总裁兼首席财务官David Burg将与投资者进行会晤[1] - 管理层将参考公司官网上投资者关系栏目中最新发布的投资者材料进行演示[1]

公司慈善捐赠 - WSFS CARES基金会宣布向Todmorden基金会提供15万美元赠款 [1] - 赠款旨在扩大特拉华州威尔明顿市的保障性住房机会 [1] - Todmorden基金会是一家非营利组织，致力于提供可负担的租赁住房并改善居民生活质量 [1]

公司活动 - 公司WSFS Financial Corporation将参加Piper Sandler举办的东海岸金融服务会议 [1] - 公司董事长、总裁兼首席执行官Rodger Levenson，执行副总裁兼首席财务官David Burg，以及执行副总裁兼首席运营官Art Bacci将主持与投资者的讨论 [1] - 会议定于2025年11月11日在佛罗里达州Aventura举行，并将提供演示材料 [1]

评级上调与核心观点 - WSFS Financial的Zacks评级被上调至第2级（买入）[1] - 评级上调由盈利预期这一影响股价的最强大力量所触发[1] - 评级上调反映了对公司盈利前景的乐观态度，这可能转化为买入压力并推高股价[3] Zacks评级系统分析 - Zacks评级系统的唯一决定因素是公司盈利状况的变化[1] - 该系统跟踪华尔街分析师对当前及下一财年每股收益的共识预期[1] - 该系统将股票分为5个等级，Zacks Rank 1的股票自1988年以来实现了平均25%的年化回报率[7] - 该评级系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，仅有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级[9] 盈利预期修订的重要性 - 公司未来盈利潜力的变化（反映在盈利预期修订中）与股价短期走势已被证明存在强相关性[4] - 机构投资者利用盈利和盈利预期来计算公司股票的公平价值，其大规模投资行为会导致股价变动[4] - 盈利预期上升趋势和随之而来的评级上调意味着公司基本业务的改善[5] WSFS盈利预期具体数据 - 对于截至2025年12月的财年，该公司预计每股收益为4.96美元，与上年报告的数据持平[8] - 在过去三个月中，该公司的Zacks共识预期已上调0.9%[8] - 评级上调至第2级使该公司在盈利预期修订方面位列Zacks覆盖股票的前20%，表明其股票可能在近期走高[10]

收入和利润 - 2025年第三季度每股收益为1.37美元，资产回报率为1.44%，净息差为3.91%[178] - 2025年前九个月每股收益为3.75美元，资产回报率为1.37%，净息差为3.89%[178] - 在截至2025年9月30日的9个月内，公司净收入为2.147亿美元，而去年同期为1.995亿美元[201] - 2025年第三季度净利息收入为1.84023亿美元，较2024年同期的1.77504亿美元增长650万美元[203][204] - 2025年前九个月净利息收入为5.38734亿美元，较2024年同期的5.27231亿美元增长1150万美元[204][205] - 2025年第三季度非利息收入为8650万美元，较2024年同期的9020万美元减少370万美元[212] - 2025年前九个月非利息收入为2.554亿美元，较2024年同期的2.576亿美元减少220万美元[212] 成本和费用 - 2025年第三季度非利息支出为1.631亿美元，较2024年同期的1.637亿美元减少70万美元[213] - 2025年前九个月非利息支出为4.742亿美元，较2024年同期的4.686亿美元增加560万美元[213] - 2025年第三季度信贷损失拨备为660万美元，较2024年同期的1840万美元减少1190万美元[207] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司信贷损失拨备为3650万美元，较2024年同期的5340万美元减少1680万美元[208] - 2025年第三季度所得税费用为2440万美元，九个月累计为6880万美元，相比2024年同期的2110万美元和6360万美元有所增加[214] - 2025年第三季度实际税率为24.2%，九个月累计为24.3%，而2024年同期分别为24.7%和24.2%[215] 净息差与利率敏感性 - 2025年第三季度净息差为3.91%，较2024年同期的3.78%上升13个基点[203][204] - 2025年前九个月净息差为3.89%，较2024年同期的3.82%上升7个基点[204][205] - 2025年第三季度总贷款平均收益率降至6.64%，低于2024年同期的7.07%[203] - 2025年第三季度计息负债总平均成本降至2.41%，低于2024年同期的2.99%[203] - 2025年第三季度货币市场存款平均成本为3.01%，低于2024年同期的3.62%[203] - 截至2025年9月30日，一年内利率敏感资产超过利率敏感负债（利率敏感缺口）12亿美元，占资产总额的5.86%[197] - 根据模型，利率立即上升300个基点时，公司净息差预计将增加16.6%，股权经济价值比率预计为22.19%[199] - 2025年第三季度生息资产超过计息负债的差额为65.0755亿美元，高于2024年同期的59.70043亿美元[203] - 2025年第三季度非计息需求存款平均余额增至54.93161亿美元，高于2024年同期的49.79859亿美元[203] 资产质量与信贷损失拨备 - 截至2025年9月30日，不良资产总额为7258.7万美元，较2024年12月31日减少5480万美元，不良资产与总资产的比率从0.61%降至0.35%[194] - 截至2025年9月30日，信贷损失拨备与不计息贷款的比率为254%，与不良资产总额的比率为252%[194] - 截至2025年9月30日，信贷损失总拨备金降至1.855亿美元，较2024年12月31日的1.953亿美元减少980万美元[209] - 信贷损失拨备金占总贷款和租赁的比例从2024年12月31日的1.48%降至2025年9月30日的1.41%，下降了11个基点[209] - 2025年前九个月商业及工业贷款组合净冲销额为2508.1万美元，占平均总贷款的1.26%[211] - 2025年前九个月商业小企业租赁组合净冲销额为893.8万美元，占平均总贷款的1.90%[211] - 截至2025年9月30日，商业及工业贷款拨备金为4962.9万美元，占贷款组合总额的19%[211] 业务线表现 - 财富管理业务截至2025年9月30日的资产管理规模和管理资产规模为934亿美元[173] - Cash Connect业务管理约13亿美元现金，服务约24,900台非银行ATM和11,600个智能保险箱[173] 资本与流动性 - 截至2025年9月30日，公司普通股一级资本比率为14.39%，总风险基础资本比率为16.19%[178][183] - 公司以约4680万美元的总价回购了827,100股普通股，并支付了950万美元的季度股息[178] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为16亿美元[189] - 截至2025年9月30日，公司估计的无保险存款为67亿美元，占客户存款总额的39%[189] - 截至2025年9月30日，公司从FHLB获得56亿美元的即时可用、有担保的借款能力，并通过美联储贴现窗口获得23亿美元借款能力[190] - 截至2025年9月30日，公司信贷承诺总额（包括可取消承诺）为44亿美元[192] - 截至2025年9月30日，公司普通股每股账面价值为49.67美元，有形账面价值为32.11美元[181] - 截至2025年9月30日，公司普通股每股账面价值为49.67美元，有形账面价值为32.11美元，较2023年12月31日的44.15美元和27.30美元有所增长[218] - 截至2025年9月30日，股东权益为27.53亿美元，有形普通股权益为17.80亿美元，较2023年末的25.90亿美元和16.02亿美元增加[218] 资产负债变化 - 与2024年12月31日相比，2025年9月30日的总资产增加了2610万美元，达到208亿美元[179] - 客户存款增加了1.964亿美元，而净贷款和租赁减少了2.189亿美元[182] - 商誉及其他无形资产从2023年末的9.88亿美元降至2025年9月30日的9.74亿美元[218] - 截至2025年9月30日，公司总资产为208亿美元，其中贷款和租赁组合总额为125亿美元[173] 管理层讨论和指引 - 公司评估《天才法案》可能加速非传统金融机构在支付服务领域的竞争，但也为银行持有稳定币储备资产等创造机会[223] 监管环境 - 货币监理署提议取消对资产不超过300亿美元的社区银行的某些强制性检查活动，新规将于2026年1月1日生效[228] - 货币监理署和联邦存款保险公司提议将声誉风险从其监管计划中剔除，禁止因此对银行采取不利行动[228]

公司董事会变动 - WSFS金融公司任命Michelle Hong为董事会成员 生效日期为2025年12月1日 [1] - Michelle Hong将在2026年股东年会上参与董事选举 [1] - Michelle Hong现任Exelon公司旗下PECO的企业董事 并是费城全国公司董事协会的副主席当选人 [1]

财务数据和关键指标变化 - 核心每股收益为1.40美元，核心资产回报率为1.40%，核心有形普通股回报率为18.7%，均较第二季度有所上升 [3] - 净息差环比扩大2个基点至3.91%，主要得益于总融资成本降低2个基点以及存款Beta系数为37% [4] - 核心净收入同比增长21%，核心税前利润同比增长6%，核心每股收益同比增长30% [3] - 有形账面价值每股增长12% [4] - 总净信贷成本为840万美元，环比减少590万美元 [7] - 净冲销率为30个基点，若排除NewLane则为21个基点 [7] - 本季度资本回报总额为5630万美元，其中包括4680万美元的股票回购，占流通股的1.5% [8] - 普通股一级资本充足率为14.39%，显著高于12%的中期运营目标 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心费用收入环比持平，但若排除财富与信托业务的战略退出及上季度Spring EQ的盈利影响，则核心费用收入环比增长5%，主要由资本市场和Cash Connect业务驱动 [4] - 财富与信托业务表现强劲，同比增长13% [5] - 贷款总额环比下降1%，主要受Upstart贷款组合出售及Spring EQ组合持续流失影响；若排除这些因素，贷款基本持平 [5] - 住宅抵押贷款组合和WSFS自营消费贷款组合分别实现5%和3%的环比强劲增长 [6] - 商业贷款方面，新融资被较低的信贷额度使用率和问题贷款的偿还所抵消，资产质量有所改善 [7] - Cash Connect业务的利润率从去年同期的略低于6%提升至本季度的超过10% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 总客户存款环比增长1%，主要由商业业务驱动；同比增长5%，受消费、商业、财富和信托业务全面增长推动 [5] - 无息存款同比增长12%，持续占总客户存款的30%以上 [5] - 商业贷款管道保持强劲，增至约3亿美元 [7] - 问题资产、拖欠款和非生息资产均出现下降，非生息资产下降超过30%至35个基点，拖欠款下降34% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划维持较高的股票回购水平，以逐步向12%的资本目标靠拢，同时保留根据宏观环境、业务表现和潜在投资机会调整回购步伐的自主权 [8] - 优先考虑将资本投资于业务中存在创造性机会的领域，其次才是资本回报 [15] - 在商业贷款领域，注重有盈利能力的、审慎的承销，而非低价竞争 [43] - 通过存款重新定价、对冲计划和证券组合策略等多种工具管理净息差敏感性 [56][57][58][59] - 持续在商业和财富业务领域招募人才，并利用各业务线之间的转介渠道挖掘增长潜力 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管未来降息的路径和时间存在不确定性，但额外的降息对财务结果的影响将是非线性的，公司有能力通过现有工具进行管理 [9] - 即使包含了此前假设中未考虑的10月份额外降息，公司当前业绩仍支持实现此前公布的全年展望 [8] - 对财富与信托业务，特别是机构服务部和The Bryn Mawr Trust Company of Delaware的业务，持积极展望 [28] - 公司对通过自身能力实现消费贷款增长持乐观态度，并认为其住房贷款业务具有差异化的发起能力 [42] - 宏观经济的潜在波动性，如利率、通胀和劳动力市场疲软，是公司在拨备方面保持保守态度的原因 [18] 其他重要信息 - 本季度净息差受益于一笔先前不良贷款的利息回收，贡献了约4个基点 [4] - 9月份降息后，退出Beta系数为43%，反映了降息后采取的重新定价行动 [4] - 证券组合收益率低于2.5%，每年约有5亿美元现金流可进行再投资，预计每年可带来4-5个基点的收益率提升 [59] - 浮动利率贷款占比略高于50%，贷款Beta系数约为50%；在对冲后，贷款Beta系数降至略高于40% [62] - 指数存款规模约为7亿至8亿美元 [62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于实现普通股一级资本充足率中期目标的路径假设 [13] - 公司当前以约等于净收入100%的速度进行股票回购，即使资产负债表稳健增长，未来两到三年仍有大量空间维持或超过此回购水平 [14][15] - 若资产负债表情况允许，可能加速回购路径，甚至超过净收入进行回购，但投资于业务的创造性机会仍是首要优先事项 [15] 问题: 在当前波动宏观环境下对拨备水平的看法及需重点关注的贷款领域 [16] - 资产质量趋势良好，改善得益于严格的承销标准、对大部分贷款的追索权以及与客户的早期主动沟通 [16][17] - 消费资产质量强劲，包括住房贷款和Spring EQ组合；商业资产质量可能偶有波动，但总体感觉良好 [17] - 纯粹宏观模型显示有释放拨备的空间，但鉴于宏观经济潜在波动性，公司保守地进行了定性调整以维持拨备水平 [18] 问题: 财富与信托业务未来增长动力及运营杠杆 [25][29] - 财富业务多元化，约60%收入与资产管理规模无关，而是来自新账户和交易活动 [26] - 机构服务部本季度同比增长约30%，The Bryn Mawr Trust Company of Delaware同比增长约20%，新客户和新账户增长显著 [26][27] - 私人财富管理业务在完成Commonwealth业务剥离后，近两个月已实现净客户现金流入为正，并开始获得来自商业业务的转介 [28] - 财富业务，特别是机构服务和The Bryn Mawr Trust Company of Delaware，利润率较高且具有显著的运营杠杆和规模扩张机会 [29][30] 问题: 利率下降对Cash Connect业务财务影响的预测 [36] - 利率下降会导致Cash Connect费用收入减少，但费用减少幅度更大，因此整体盈利能力受益；每25个基点降息预计带来约30万美元的税前利润受益 [36] - 该业务利润率持续改善，从去年约6%提升至本季度超过10%，执行情况符合战略预期 [38] - 该业务的会计处理使得其受益体现在费用收入和非利息支出的组合上，而非净利息收入 [39] 问题: 商业贷款低个位数增长指引的构成及消费者合作组合流失的轨迹 [40][42] - 消费者贷款方面，本季度完成了8500万美元Upstart组合的出售，Spring EQ组合流失约5000万美元，预计后者将继续以每月1500-1700万美元的速度流失 [41][42] - 住房贷款业务和WSFS自营消费贷款呈现两位数年化增长，足以抵消Spring EQ的流失 [42] - 商业贷款本季度受问题贷款偿还和信贷额度使用率下降影响，但管道强劲，总额增至约3亿美元，且公司持续招募人才，对增长抱有信心 [43][44][45] 问题: 除商业贷款外，其他人才招募和业务增长重点领域 [50] - 公司持续在商业团队和财富业务领域增加关系经理和进行团队引进，并评估潜在的RIA收购机会 [52] - 各业务线之间的转介渠道存在大量未开发潜力 [53] 问题: 进一步降息对净息差的影响及管理工具 [54][55] - 短期看，每25个基点降息对净息差的影响约为3个基点；经正常化调整后，净息差可能降至3.80%左右 [55] - 长期管理工具包括：存款重新定价，预计对后续降息能维持约40%的Beta系数；对冲计划，目前有8.5亿美元期权处于价内，后续降息将激活更多期权以中和资产敏感性；新存款的再投资；以及证券组合现金流再投资带来的收益率提升 [56][57][58][59] 问题: 浮动利率贷款和指数存款的规模以帮助分析净息差 [61] - 浮动利率贷款占比略高于50%，贷款Beta系数约50%，对冲后降至略高于40% [62] - 指数存款规模约为7亿至8亿美元 [62]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心每股收益为1.40美元 核心资产回报率为1.40% 核心有形普通股权益回报率为18.7% 均较第二季度有所增长 [3] - 与去年同期相比 核心净收入增长21% 核心税前利润增长6% 核心每股收益增长30% [3] - 每股有形账面价值增长12% [4] - 净息差环比扩大2个基点至3.91% 总融资成本下降2个基点 存款贝塔系数为37% [4] - 本季度净信贷成本为840万美元 较上一季度减少590万美元 [7] - 净冲销率为30个基点 若排除NewLane则为21个基点 [7] - 问题资产 拖欠贷款和非生息资产均下降 非生息资产下降超过30%至35个基点 拖欠贷款下降34% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心费用收入环比持平 若排除财富和信托业务的战略退出以及上季度的Spring EQ earnout 则核心费用收入环比增长5% 主要由资本市场和Cash Connect驱动 [4] - 财富和信托业务表现良好 同比增长13% [5] - 贷款环比下降1% 主要受Upstart贷款组合出售和Spring EQ组合持续流失影响 若排除这些因素 贷款基本持平 [5] - 住宅抵押贷款和WSFS发起的消费贷款组合分别实现5%和3%的环比强劲增长 [6] - 商业贷款方面 本季度新增融资被较低的信贷额度使用率和问题贷款偿还所抵消 [7] - Cash Connect业务的利润率从去年同期的略低于6%提升至本季度的超过10% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本状况非常强劲 普通股一级资本比率为14.39% 远高于12%的中期运营目标 [8] - 公司计划维持较高的股票回购水平 以符合先前沟通的向12%资本目标过渡的路径 同时保留根据宏观环境 业务表现和潜在投资机会调整回购步伐的自主权 [8] - 商业贷款渠道依然强劲 包括商业和工业贷款以及商业房地产贷款 已增至约3亿美元 [7] - 公司持续在市场中赢得人才 例如最近任命了费城市场总裁 这增强了公司对业务增长的信心 [44] - 公司利用多种工具管理净息差敏感性 包括存款重新定价 对冲计划 证券组合策略和新存款增长再投资 [56][57][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在额外的10月降息（先前预测未包含） 公司当前业绩使其有望实现先前公布的全年展望 [8] - 未来降息的路径和时间仍不确定 但额外降息对财务结果的影响将不是线性的 因为公司通过存款重新定价 对冲计划和证券组合策略来管理利润率 [9] - 公司对财富和信托业务进入2026年的前景持乐观态度 [28] - 公司对住宅抵押贷款和消费贷款领域的增长势头持积极态度 并预计将继续增长 [42] - 尽管商业和工业贷款领域竞争激烈 公司对渠道充满信心 并专注于进行有利可图且审慎的贷款发放 [44] 其他重要信息 - 第三季度 公司通过包括4680万美元回购（流通股的1.5%）在内的方式返还了5630万美元资本 年初至今已回购流通股的5.8% [8] - 本季度净息差受益于一笔先前不良贷款的利息回收 贡献了约4个基点 [4] - 考虑到9月的降息 9月的退出贝塔系数为43% 反映了降息后采取的重新定价行动 [4] - 公司将在2026年1月发布2025年第四季度财务业绩时提供2026年全年展望 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于实现普通股一级资本比率中期目标的基线和途径 [13] - 公司正以显著高于过去几年的速度进行股票回购 回购规模约为净收入的100% 由于资产负债表动态（如Upstart组合出售）风险加权资产并未增加 因此资本水平仍然很高 [14] - 即使资产负债表实现稳健增长 公司仍有大量空间在未来两到三年内执行相当于或超过净收入100%的回购 [15] - 首要偏好始终是将资本投资于业务中存在创造性机会的地方 之后才会考虑回报资本 [15] 问题: 关于在波动宏观环境下准备金水平的考量以及需要密切关注的贷款领域 [16] - 资产质量方面势头良好 进展顺利 关键在于审慎的贷款发放 大多数贷款都有追索权 并与客户进行积极主动的沟通 [17] - 商业贷款质量可能不均匀 但总体上对投资组合感到满意 并预计在解决剩余非生息资产方面继续取得进展 [17] - 消费贷款资产质量非常强劲 [17] - 纯粹的宏观模型数据表明有能力释放部分准备金 但鉴于利率 通胀和劳动力方面的潜在波动 公司保守地进行了定性调整以保持准备金水平 [18] 问题: 关于财富和信托业务线未来的增长动力 [25] - 财富业务包含三条业务线：机构服务 Bryn Mawr Trust of Delaware和私人财富管理 约60%的收入与资产管理规模无关 而是与新账户和交易活动相关 [26] - 机构服务业务本季度同比增长约30% Bryn Mawr Trust of Delaware增长约20% 新账户和现有客户交易活动增长显著 [26] - 机构服务的服务质量和声誉得到市场认可 渠道强劲 正在成为许多客户的首选提供商 [27] - Bryn Mawr Trust of Delaware也看到类似增长 包括来自近期银行收购的客户流入和国际业务机会 [27] - 私人财富管理业务已度过Commonwealth剥离的影响 最近两个月客户现金流为正 并开始获得来自商业业务的推荐 [28] 问题: 关于财富业务相比银行运营是否具有更大的经营杠杆 [29] - 财富业务的利润率高于传统的财富业务利润率 该业务确实具有很大的经营杠杆和规模机会 特别是在机构服务和Bryn Mawr Trust of Delaware业务上 [29] - 信托业务产生的存款规模大 不使用分支网络或ATM 是一项非常可扩展的业务 [30] 问题: 关于利率下降对Cash Connect业务财务影响的预测 [36] - 利率下降预计会导致Cash Connect费用收入减少 但费用减少的幅度更大 因此从盈利能力角度看是有利的 [36] - 每25个基点的降息大约带来30万美元的税前利润受益 [36] - 公司还在通过市场定价杠杆和效率提升来提高该业务的利润率 利润率已从去年同期的约6%提升至本季度的超过10% [38] - 该业务的会计处理方式决定了其受益体现在费用收入和非利息支出的组合上 不一定完全流经净利息收入 [39] 问题: 关于消费合作伙伴贷款偿还的速度和对贷款增长的影响 [40] - Upstart组合的出售导致约8500万美元贷款在季初出表 [41] - Spring EQ组合的流失约为5000万美元 预计未来每月流失速度在1500万至1700万美元之间 [42] - 住宅抵押贷款和WSFS发起的消费贷款实现了年化两位数增长 足以抵消Spring EQ的流失 并且预计增长将持续 [42] - 商业贷款本季度受到问题贷款偿还和信贷额度使用率下降的影响 但总体渠道强劲 达到约3亿美元 公司对增长商业和工业贷款业务充满信心 [43][44] 问题: 关于除商业贷款外其他人才招聘和业务增长领域 [50] - 公司持续在商业团队和财富业务领域增加人才 包括成功的团队引进和评估潜在的RIA收购机会 [52] - 各业务线之间的推荐渠道存在大量未开发的潜力 例如财富与商业 小企业与企业 以及住宅贷款业务之间 [53] 问题: 关于进一步降息对净息差和存款基础管理的影响 [55] - 短期看 每25个基点降息对净息差的敏感性约为3个基点 本季度净息差为3.91% 若正常化利息回收因素 则在3.80%高位 预计几次降息后可能降至3.80%左右 [56] - 长期看 公司有多种工具抵消敏感性 包括存款重新定价（退出贝塔系数在40%低位） 对冲计划（目前有8.5亿美元期权为价内 下次降息后另有2.5亿美元变为价内） 新存款增长再投资以及证券组合的现金流再投资（每年约5亿美元 可带来4-5个基点的年度收益率提升） [57][58][59][60] 问题: 关于浮动利率贷款和指数存款的规模以帮助管理净息差 [62] - 浮动利率贷款占比略高于50% 贷款贝塔系数约为50% 若计入对冲 则贷款贝塔系数降至略高于40% [62] - 存款方面 存单账簿主要在6个月和11个月期限 其他存款大多非指数化 指数存款约有7亿至8亿美元 [62]