UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 22-2866913 (State or other jurisdiction of Incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification Number) For the quarterly period ended September 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the ...

公司董事会变动 - WSFS金融公司任命Michelle Hong为董事会成员 生效日期为2025年12月1日 [1] - Michelle Hong将在2026年股东年会上参与董事选举 [1] - Michelle Hong现任Exelon公司旗下PECO的企业董事 并是费城全国公司董事协会的副主席当选人 [1]

财务数据和关键指标变化 - 核心每股收益为1.40美元，核心资产回报率为1.40%，核心有形普通股回报率为18.7%，均较第二季度有所上升 [3] - 净息差环比扩大2个基点至3.91%，主要得益于总融资成本降低2个基点以及存款Beta系数为37% [4] - 核心净收入同比增长21%，核心税前利润同比增长6%，核心每股收益同比增长30% [3] - 有形账面价值每股增长12% [4] - 总净信贷成本为840万美元，环比减少590万美元 [7] - 净冲销率为30个基点，若排除NewLane则为21个基点 [7] - 本季度资本回报总额为5630万美元，其中包括4680万美元的股票回购，占流通股的1.5% [8] - 普通股一级资本充足率为14.39%，显著高于12%的中期运营目标 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心费用收入环比持平，但若排除财富与信托业务的战略退出及上季度Spring EQ的盈利影响，则核心费用收入环比增长5%，主要由资本市场和Cash Connect业务驱动 [4] - 财富与信托业务表现强劲，同比增长13% [5] - 贷款总额环比下降1%，主要受Upstart贷款组合出售及Spring EQ组合持续流失影响；若排除这些因素，贷款基本持平 [5] - 住宅抵押贷款组合和WSFS自营消费贷款组合分别实现5%和3%的环比强劲增长 [6] - 商业贷款方面，新融资被较低的信贷额度使用率和问题贷款的偿还所抵消，资产质量有所改善 [7] - Cash Connect业务的利润率从去年同期的略低于6%提升至本季度的超过10% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 总客户存款环比增长1%，主要由商业业务驱动；同比增长5%，受消费、商业、财富和信托业务全面增长推动 [5] - 无息存款同比增长12%，持续占总客户存款的30%以上 [5] - 商业贷款管道保持强劲，增至约3亿美元 [7] - 问题资产、拖欠款和非生息资产均出现下降，非生息资产下降超过30%至35个基点，拖欠款下降34% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划维持较高的股票回购水平，以逐步向12%的资本目标靠拢，同时保留根据宏观环境、业务表现和潜在投资机会调整回购步伐的自主权 [8] - 优先考虑将资本投资于业务中存在创造性机会的领域，其次才是资本回报 [15] - 在商业贷款领域，注重有盈利能力的、审慎的承销，而非低价竞争 [43] - 通过存款重新定价、对冲计划和证券组合策略等多种工具管理净息差敏感性 [56][57][58][59] - 持续在商业和财富业务领域招募人才，并利用各业务线之间的转介渠道挖掘增长潜力 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管未来降息的路径和时间存在不确定性，但额外的降息对财务结果的影响将是非线性的，公司有能力通过现有工具进行管理 [9] - 即使包含了此前假设中未考虑的10月份额外降息，公司当前业绩仍支持实现此前公布的全年展望 [8] - 对财富与信托业务，特别是机构服务部和The Bryn Mawr Trust Company of Delaware的业务，持积极展望 [28] - 公司对通过自身能力实现消费贷款增长持乐观态度，并认为其住房贷款业务具有差异化的发起能力 [42] - 宏观经济的潜在波动性，如利率、通胀和劳动力市场疲软，是公司在拨备方面保持保守态度的原因 [18] 其他重要信息 - 本季度净息差受益于一笔先前不良贷款的利息回收，贡献了约4个基点 [4] - 9月份降息后，退出Beta系数为43%，反映了降息后采取的重新定价行动 [4] - 证券组合收益率低于2.5%，每年约有5亿美元现金流可进行再投资，预计每年可带来4-5个基点的收益率提升 [59] - 浮动利率贷款占比略高于50%，贷款Beta系数约为50%；在对冲后，贷款Beta系数降至略高于40% [62] - 指数存款规模约为7亿至8亿美元 [62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于实现普通股一级资本充足率中期目标的路径假设 [13] - 公司当前以约等于净收入100%的速度进行股票回购，即使资产负债表稳健增长，未来两到三年仍有大量空间维持或超过此回购水平 [14][15] - 若资产负债表情况允许，可能加速回购路径，甚至超过净收入进行回购，但投资于业务的创造性机会仍是首要优先事项 [15] 问题: 在当前波动宏观环境下对拨备水平的看法及需重点关注的贷款领域 [16] - 资产质量趋势良好，改善得益于严格的承销标准、对大部分贷款的追索权以及与客户的早期主动沟通 [16][17] - 消费资产质量强劲，包括住房贷款和Spring EQ组合；商业资产质量可能偶有波动，但总体感觉良好 [17] - 纯粹宏观模型显示有释放拨备的空间，但鉴于宏观经济潜在波动性，公司保守地进行了定性调整以维持拨备水平 [18] 问题: 财富与信托业务未来增长动力及运营杠杆 [25][29] - 财富业务多元化，约60%收入与资产管理规模无关，而是来自新账户和交易活动 [26] - 机构服务部本季度同比增长约30%，The Bryn Mawr Trust Company of Delaware同比增长约20%，新客户和新账户增长显著 [26][27] - 私人财富管理业务在完成Commonwealth业务剥离后，近两个月已实现净客户现金流入为正，并开始获得来自商业业务的转介 [28] - 财富业务，特别是机构服务和The Bryn Mawr Trust Company of Delaware，利润率较高且具有显著的运营杠杆和规模扩张机会 [29][30] 问题: 利率下降对Cash Connect业务财务影响的预测 [36] - 利率下降会导致Cash Connect费用收入减少，但费用减少幅度更大，因此整体盈利能力受益；每25个基点降息预计带来约30万美元的税前利润受益 [36] - 该业务利润率持续改善，从去年约6%提升至本季度超过10%，执行情况符合战略预期 [38] - 该业务的会计处理使得其受益体现在费用收入和非利息支出的组合上，而非净利息收入 [39] 问题: 商业贷款低个位数增长指引的构成及消费者合作组合流失的轨迹 [40][42] - 消费者贷款方面，本季度完成了8500万美元Upstart组合的出售，Spring EQ组合流失约5000万美元，预计后者将继续以每月1500-1700万美元的速度流失 [41][42] - 住房贷款业务和WSFS自营消费贷款呈现两位数年化增长，足以抵消Spring EQ的流失 [42] - 商业贷款本季度受问题贷款偿还和信贷额度使用率下降影响，但管道强劲，总额增至约3亿美元，且公司持续招募人才，对增长抱有信心 [43][44][45] 问题: 除商业贷款外，其他人才招募和业务增长重点领域 [50] - 公司持续在商业团队和财富业务领域增加关系经理和进行团队引进，并评估潜在的RIA收购机会 [52] - 各业务线之间的转介渠道存在大量未开发潜力 [53] 问题: 进一步降息对净息差的影响及管理工具 [54][55] - 短期看，每25个基点降息对净息差的影响约为3个基点；经正常化调整后，净息差可能降至3.80%左右 [55] - 长期管理工具包括：存款重新定价，预计对后续降息能维持约40%的Beta系数；对冲计划，目前有8.5亿美元期权处于价内，后续降息将激活更多期权以中和资产敏感性；新存款的再投资；以及证券组合现金流再投资带来的收益率提升 [56][57][58][59] 问题: 浮动利率贷款和指数存款的规模以帮助分析净息差 [61] - 浮动利率贷款占比略高于50%，贷款Beta系数约50%，对冲后降至略高于40% [62] - 指数存款规模约为7亿至8亿美元 [62]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心每股收益为1.40美元 核心资产回报率为1.40% 核心有形普通股权益回报率为18.7% 均较第二季度有所增长 [3] - 与去年同期相比 核心净收入增长21% 核心税前利润增长6% 核心每股收益增长30% [3] - 每股有形账面价值增长12% [4] - 净息差环比扩大2个基点至3.91% 总融资成本下降2个基点 存款贝塔系数为37% [4] - 本季度净信贷成本为840万美元 较上一季度减少590万美元 [7] - 净冲销率为30个基点 若排除NewLane则为21个基点 [7] - 问题资产 拖欠贷款和非生息资产均下降 非生息资产下降超过30%至35个基点 拖欠贷款下降34% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心费用收入环比持平 若排除财富和信托业务的战略退出以及上季度的Spring EQ earnout 则核心费用收入环比增长5% 主要由资本市场和Cash Connect驱动 [4] - 财富和信托业务表现良好 同比增长13% [5] - 贷款环比下降1% 主要受Upstart贷款组合出售和Spring EQ组合持续流失影响 若排除这些因素 贷款基本持平 [5] - 住宅抵押贷款和WSFS发起的消费贷款组合分别实现5%和3%的环比强劲增长 [6] - 商业贷款方面 本季度新增融资被较低的信贷额度使用率和问题贷款偿还所抵消 [7] - Cash Connect业务的利润率从去年同期的略低于6%提升至本季度的超过10% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本状况非常强劲 普通股一级资本比率为14.39% 远高于12%的中期运营目标 [8] - 公司计划维持较高的股票回购水平 以符合先前沟通的向12%资本目标过渡的路径 同时保留根据宏观环境 业务表现和潜在投资机会调整回购步伐的自主权 [8] - 商业贷款渠道依然强劲 包括商业和工业贷款以及商业房地产贷款 已增至约3亿美元 [7] - 公司持续在市场中赢得人才 例如最近任命了费城市场总裁 这增强了公司对业务增长的信心 [44] - 公司利用多种工具管理净息差敏感性 包括存款重新定价 对冲计划 证券组合策略和新存款增长再投资 [56][57][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在额外的10月降息（先前预测未包含） 公司当前业绩使其有望实现先前公布的全年展望 [8] - 未来降息的路径和时间仍不确定 但额外降息对财务结果的影响将不是线性的 因为公司通过存款重新定价 对冲计划和证券组合策略来管理利润率 [9] - 公司对财富和信托业务进入2026年的前景持乐观态度 [28] - 公司对住宅抵押贷款和消费贷款领域的增长势头持积极态度 并预计将继续增长 [42] - 尽管商业和工业贷款领域竞争激烈 公司对渠道充满信心 并专注于进行有利可图且审慎的贷款发放 [44] 其他重要信息 - 第三季度 公司通过包括4680万美元回购（流通股的1.5%）在内的方式返还了5630万美元资本 年初至今已回购流通股的5.8% [8] - 本季度净息差受益于一笔先前不良贷款的利息回收 贡献了约4个基点 [4] - 考虑到9月的降息 9月的退出贝塔系数为43% 反映了降息后采取的重新定价行动 [4] - 公司将在2026年1月发布2025年第四季度财务业绩时提供2026年全年展望 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于实现普通股一级资本比率中期目标的基线和途径 [13] - 公司正以显著高于过去几年的速度进行股票回购 回购规模约为净收入的100% 由于资产负债表动态（如Upstart组合出售）风险加权资产并未增加 因此资本水平仍然很高 [14] - 即使资产负债表实现稳健增长 公司仍有大量空间在未来两到三年内执行相当于或超过净收入100%的回购 [15] - 首要偏好始终是将资本投资于业务中存在创造性机会的地方 之后才会考虑回报资本 [15] 问题: 关于在波动宏观环境下准备金水平的考量以及需要密切关注的贷款领域 [16] - 资产质量方面势头良好 进展顺利 关键在于审慎的贷款发放 大多数贷款都有追索权 并与客户进行积极主动的沟通 [17] - 商业贷款质量可能不均匀 但总体上对投资组合感到满意 并预计在解决剩余非生息资产方面继续取得进展 [17] - 消费贷款资产质量非常强劲 [17] - 纯粹的宏观模型数据表明有能力释放部分准备金 但鉴于利率 通胀和劳动力方面的潜在波动 公司保守地进行了定性调整以保持准备金水平 [18] 问题: 关于财富和信托业务线未来的增长动力 [25] - 财富业务包含三条业务线：机构服务 Bryn Mawr Trust of Delaware和私人财富管理 约60%的收入与资产管理规模无关 而是与新账户和交易活动相关 [26] - 机构服务业务本季度同比增长约30% Bryn Mawr Trust of Delaware增长约20% 新账户和现有客户交易活动增长显著 [26] - 机构服务的服务质量和声誉得到市场认可 渠道强劲 正在成为许多客户的首选提供商 [27] - Bryn Mawr Trust of Delaware也看到类似增长 包括来自近期银行收购的客户流入和国际业务机会 [27] - 私人财富管理业务已度过Commonwealth剥离的影响 最近两个月客户现金流为正 并开始获得来自商业业务的推荐 [28] 问题: 关于财富业务相比银行运营是否具有更大的经营杠杆 [29] - 财富业务的利润率高于传统的财富业务利润率 该业务确实具有很大的经营杠杆和规模机会 特别是在机构服务和Bryn Mawr Trust of Delaware业务上 [29] - 信托业务产生的存款规模大 不使用分支网络或ATM 是一项非常可扩展的业务 [30] 问题: 关于利率下降对Cash Connect业务财务影响的预测 [36] - 利率下降预计会导致Cash Connect费用收入减少 但费用减少的幅度更大 因此从盈利能力角度看是有利的 [36] - 每25个基点的降息大约带来30万美元的税前利润受益 [36] - 公司还在通过市场定价杠杆和效率提升来提高该业务的利润率 利润率已从去年同期的约6%提升至本季度的超过10% [38] - 该业务的会计处理方式决定了其受益体现在费用收入和非利息支出的组合上 不一定完全流经净利息收入 [39] 问题: 关于消费合作伙伴贷款偿还的速度和对贷款增长的影响 [40] - Upstart组合的出售导致约8500万美元贷款在季初出表 [41] - Spring EQ组合的流失约为5000万美元 预计未来每月流失速度在1500万至1700万美元之间 [42] - 住宅抵押贷款和WSFS发起的消费贷款实现了年化两位数增长 足以抵消Spring EQ的流失 并且预计增长将持续 [42] - 商业贷款本季度受到问题贷款偿还和信贷额度使用率下降的影响 但总体渠道强劲 达到约3亿美元 公司对增长商业和工业贷款业务充满信心 [43][44] 问题: 关于除商业贷款外其他人才招聘和业务增长领域 [50] - 公司持续在商业团队和财富业务领域增加人才 包括成功的团队引进和评估潜在的RIA收购机会 [52] - 各业务线之间的推荐渠道存在大量未开发的潜力 例如财富与商业 小企业与企业 以及住宅贷款业务之间 [53] 问题: 关于进一步降息对净息差和存款基础管理的影响 [55] - 短期看 每25个基点降息对净息差的敏感性约为3个基点 本季度净息差为3.91% 若正常化利息回收因素 则在3.80%高位 预计几次降息后可能降至3.80%左右 [56] - 长期看 公司有多种工具抵消敏感性 包括存款重新定价（退出贝塔系数在40%低位） 对冲计划（目前有8.5亿美元期权为价内 下次降息后另有2.5亿美元变为价内） 新存款增长再投资以及证券组合的现金流再投资（每年约5亿美元 可带来4-5个基点的年度收益率提升） [57][58][59][60] 问题: 关于浮动利率贷款和指数存款的规模以帮助管理净息差 [62] - 浮动利率贷款占比略高于50% 贷款贝塔系数约为50% 若计入对冲 则贷款贝塔系数降至略高于40% [62] - 存款方面 存单账簿主要在6个月和11个月期限 其他存款大多非指数化 指数存款约有7亿至8亿美元 [62]

财务数据和关键指标变化 - 核心每股收益为1.4美元，核心资产回报率为1.48%，核心有形普通股权益回报率为18.7%，均较第二季度有所增长 [5] - 与去年同期相比，核心净利润增长21%，核心税前拨备前利润增长6%，核心每股收益增长30%，每股有形账面价值增长12% [5] - 净息差环比扩大2个基点至3.91%，主要得益于总融资成本下降2个基点，存款贝塔为37% [5] - 考虑到9月降息，9月末的退出贝塔为43%，反映了降息后的重新定价行动 [6] - 本季度净息差受益于一笔先前不良贷款的利息回收，贡献约4个基点 [6] - 核心费用收入环比持平，主要受先前宣布的财富与信托业务战略退出以及上季度Spring EQ earn out的影响；剔除这些项目，核心费用收入环比增长5% [6] - 总净信贷成本为840万美元，较上季度减少590万美元 [9] - 本季度净冲销率为30个基点，剔除Newlane后为21个基点 [9] - 问题资产、拖欠贷款和非生息资产均有所下降，非生息资产下降超过30%至35个基点，拖欠贷款下降34% [9][10] - 第三季度公司返还5630万美元资本，包括4680万美元股票回购（占流通股的1.5%）；年初至今已回购流通股的5.8% [10] - 普通股一级资本充足率为14.39%，远高于12%的中期运营目标 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富与信托业务表现良好，同比增长13% [6] - 剔除战略退出项目影响，核心费用收入增长主要由资本市场和Cash Connect业务驱动 [6] - 住宅抵押贷款和WSFS自营消费贷款组合均实现强劲增长，环比增幅分别为5%和3% [8] - 商业贷款方面，本季度新增融资被较低的信贷额度使用率和问题贷款偿付所抵消，后者支持了资产质量的改善 [8] - 财富业务内部，机构服务业务本季度同比增长约30%，Brimmore Trust of Delaware业务同比增长约20% [32] - Cash Connect业务的利润率从去年同期的略低于6%提升至本季度的超过10%，上一季度经保险回收项调整后约为8% [48] - 消费贷款组合中，Upstart贷款组合的出售导致8500万美元余额减少，Spring EQ组合的持续流失约为5000万美元 [52][53] - 住房贷款业务和WSFS自营消费贷款呈现两位数年化增长，足以抵消Spring EQ组合的流失 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划维持较高水平的股票回购，与先前公布的向12%资本目标过渡的路径保持一致，同时保留根据宏观环境、业务表现和潜在投资机会调整回购步伐的自主权 [11] - 优先考虑将资本投资于业务中存在增值机会的领域，之后才会考虑资本回报 [20] - 在商业贷款方面，注重审慎的、盈利性的放贷，不参与低价竞争，强调承销纪律 [23][57] - 通过存款重新定价、对冲计划和证券组合策略来管理净息差 [11][71] - 公司持续评估各个业务领域的人才招聘机会，特别是在商业和财富业务方面，并关注团队引入和潜在RIA收购 [65][66] - 重视跨业务线的推荐渠道机会，例如财富与商业之间、小企业业务之间以及住房贷款业务内部的协同 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 即使包含了先前假设中未考虑的10月额外降息，当前业绩使公司有望实现先前公布的全年展望 [11] - 未来降息的路径和时间仍不确定，但额外降息对财务业绩的影响将不是线性的，因为公司会通过存款重新定价等措施管理利润率 [11] - 公司将在2026年1月发布2025年第四季度财报时提供2026年全年展望 [12] - 尽管存在利率、通胀和劳动力市场方面的潜在波动，管理层对投资组合趋势和持续解决剩余非生息资产的能力感到满意 [24][25] - 商业贷款可能偶有波动，但整体对投资组合感觉良好 [23] - 消费资产质量非常强劲，包括住房贷款业务和Spring投资组合 [24] - 尽管面临经济不确定性，商业贷款管道依然强劲，总额增至约3亿美元 [8][58] - 公司对住房贷款业务和WSFS自营消费贷款的增长势头感到乐观，认为拥有差异化的发起能力 [54][55] 其他重要信息 - 财富与信托业务中约60%的收入并非基于资产管理规模，而是与新账户和交易活动相关 [32] - 机构服务团队在ABS East Conference上获得积极反馈，服务质量和市场声誉得到认可，新客户管道强劲 [34] - Brimmore Trust of Delaware业务受益于近期银行收购导致客户转移，以及国际业务机会 [35] - 私人财富管理业务已度过Commonwealth剥离的影响，近两个月实现净客户现金流入，并看到来自商业业务的良好推荐 [36] - 公司近期宣布了新的费城市场总裁人选，来自该地区一家主要超级区域性银行，这增强了公司对业务增长的信心 [59] - 证券投资组合收益率低于2.5%，每年有约5亿美元现金流到期，再投资可带来每年4个基点的收益率提升 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于达到普通股一级资本充足率中期目标的路径和假设 [16] - 公司当前股票回购速度显著高于往年，约相当于净收入的100%；尽管进行回购，但由于资产负债表动态（如出售Upstart组合），风险加权资产未增加，资本水平仍然很高甚至自年初以来有所提升 [18] - 即使资产负债表实现稳健增长，公司仍有大量空间在未来两到三年内执行相当于或超过净收入100%的回购；根据资产负债表情况，可能加速回购路径 [19] - 优先考虑将资本投资于业务中存在增值机会的领域，之后才会考虑资本回报 [20] 问题: 在当前宏观波动下对准备金水平的看法以及需要特别关注的贷款行业 [21] - 资产质量改善得益于严格的放贷标准、大多数贷款的追索权以及积极的客户沟通 [22] - 商业贷款可能偶有波动，但整体对投资组合感觉良好，并对持续解决非生息资产感到乐观 [23] - 消费资产质量非常强劲 [24] - 宏观模型数据显示有释放准备金的空间，但出于对经济波动的保守考虑，通过定性调整保持了准备金水平 [24] 问题: 财富与信托业务未来增长来自新账户还是现有账户 [29] - 财富业务多元化，包括机构服务、Brimmore Trust of Delaware和私人财富管理；约60%收入来自新账户和交易活动，非资产管理规模驱动 [32] - 机构服务业务本季度同比增长约30%，Brimmore Trust of Delaware增长约20%，新客户和新账户增长显著 [32] - 机构服务团队市场声誉提升，服务获得认可，新客户管道强劲；Brimmore Trust of Delaware业务受益于客户转移和国际机会；私人财富管理业务出现净正现金流入，并加强推荐渠道 [34][35][36] 问题: 财富业务的经营杠杆是否大于银行运营 [37] - 财富业务的利润率高于传统财富业务，特别是在机构服务和Brimmore Trust of Delaware方面具有显著的经营杠杆和规模机会 [37] - 来自信托业务的存款规模大，不使用分支网络或ATM，是可扩展的业务 [39] 问题: 利率下降对Cash Connect业务的影响及财务效益预测 [46] - 利率下降会导致Cash Connect费用收入减少，但费用下降幅度更大，因此整体盈利能力受益；每25个基点降息大约带来30万美元的税前利润效益 [47] - 除了利率影响，公司还通过市场定价杠杆和效率提升来提高该业务的利润率；利润率从去年同期的略低于6%提升至本季度的超过10% [48] - Cash Connect业务的会计处理方式使得其效益体现在费用收入和非利息支出的组合中，不一定全部流入净利息收入 [50] 问题: 维持低个位数全年贷款增长指引的考量及消费合作组合流失速度 [51] - 消费贷款方面，出售Upstart组合导致8500万美元余额减少；Spring EQ组合本季度流失约5000万美元，预计未来每月流失约1500万至1700万美元 [52][53] - 住房贷款业务和WSFS自营消费贷款呈现强劲的双位数年化增长，足以抵消Spring EQ的流失 [54] - 商业贷款方面，问题贷款偿付支持了资产质量改善，信贷额度使用率下降受经济不确定性影响；但整体管道强劲，总额约3亿美元，公司注重盈利性放贷和人才引进 [55][56][57][58][59] 问题: 除商业外，还有哪些领域计划增加人才以推动增长 [64] - 公司持续在商业团队和财富业务领域寻找人才，包括关系经理招聘和团队引入，并评估潜在的RIA收购 [65][66] - 跨业务线的推荐渠道存在大量未开发潜力，例如财富与商业之间、小企业业务之间等 [67] 问题: 再次降息对净息差的影响及管理措施 [68] - 短期看，每25个基点降息对净息差的影响约为3个基点；本季度净息差为3.91%，剔除利息回收项后约为3.88%，预计几次降息后可能降至3.80%左右 [70] - 长期管理工具包括存款重新定价（退出贝塔约40%）、对冲计划（当前8.5亿美元期权已价内，后续降息将更多期权推入价内，可中和15亿美元可变利率贷款的敏感性）、新存款以低成本获取并再投资于更高收益资产、证券组合到期再投资（每年5亿美元现金流再投资可带来4个基点收益率提升） [71][72][73][75][76] - 浮动利率贷款占比略高于50%，贷款贝塔约50%，但对冲后降至略高于40%；存款贝塔也在此范围内，以此中和投资组合敏感性 [78] - 存单账簿期限多为6个月或11个月；其他存款大多非指数化，指数化存款约7亿至8亿美元 [79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心每股收益为1.40美元，核心资产回报率为1.40%，核心有形普通股权益回报率为18.7%，均较第二季度有所增长 [3] - 与去年同期相比，核心净利润增长21%，核心税前利润增长6%，核心每股收益增长30% [3] - 每股有形账面价值增长12% [4] - 净息差环比扩大2个基点至3.91%，主要得益于总融资成本下降2个基点，存款Beta系数为37% [4] - 季度净息差受益于一笔先前不良贷款的利息回收，贡献约4个基点 [4] - 核心费用收入环比持平，但剔除战略退出及上季度收益影响后，核心费用收入环比增长5% [4] - 总净信贷成本为840万美元，较上季度减少590万美元 [6] - 净冲销率为30个基点，剔除NewLane影响后为21个基点 [6] - 第三季度通过回购返还5630万美元资本，其中4680万美元用于回购流通股的1.5% [7] - 年初至今已回购流通股的5.8%，普通股一级资本比率维持在14.39%，显著高于12%的中期目标 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富与信托业务表现强劲，同比增长13% [5] - 机构服务业务本季度同比增长约30%，The Bryn Mawr Trust Company of Delaware业务同比增长约20% [25][26] - Cash Connect业务利润率显著改善，去年同期低于6%，本季度已超过10%，上季度经保险回收调整后约为8% [37] - 贷款总额环比下降1%，主要受Upstart贷款组合出售及Spring EQ组合持续流失影响 [5] - 剔除上述因素，贷款基本持平，但住宅抵押贷款和WSFS自营消费贷款组合分别实现5%和3%的环比强劲增长 [5] - 商业贷款新投放被较低的信贷额度使用率及问题贷款偿还所抵消 [6] - 商业贷款管道保持强劲，总额增至约3亿美元 [6] 资产质量指标变化 - 问题资产、拖欠款和非生息资产本季度均有所下降 [6] - 非生息资产下降超过30%至35个基点，拖欠款下降34%，均达到或低于过去一年最低水平 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划维持较高的回购水平，以符合先前沟通的向12%资本目标过渡的路径，同时保留根据宏观环境、业务表现和潜在投资机会调整回购步伐的自主权 [7] - 公司致力于通过存款重新定价、对冲计划和证券组合策略来管理息差，未来降息对财务结果的影响将是非线性的 [8] - 商业贷款方面，公司注重有纪律的放贷起源，大部分贷款有追索权，并与客户积极沟通以应对潜在问题 [16] - 公司持续在市场招募人才，例如近期任命了费城市场总裁，并关注商业和财富业务领域的人才引进 [43][46] - 公司看到各业务线之间的推荐管道存在大量未开发潜力，例如财富与商业、小企业与企业务之间 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 即使包含未在先前假设中的10月额外降息，当前业绩仍使公司处于有利地位，能够实现先前公布的全年展望 [7] - 未来降息的路径和时间仍不确定 [8] - 公司对财富与信托业务进入2026年的前景持乐观态度 [28] - 在消费贷款方面，公司对住宅贷款业务和WSFS自营消费贷款的增长势头感到满意，并预计Spring EQ组合的流失将继续，速度约为每月1500万至1700万美元 [40] - 关于信贷损失准备金，尽管宏观模型显示有释放空间，但鉴于利率、通胀和劳动力方面的潜在波动，公司保守地进行了定性调整以保持准备金水平 [18] 其他重要信息 - 客户存款环比增长1%，同比增长5%，由消费、商业、财富和信托业务增长驱动 [5] - 无息存款同比增长12%，持续占总客户存款的30%以上 [5] - 公司将在2026年1月发布2025年第四季度财务业绩时提供2026年全年展望 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于实现普通股一级资本比率中期目标的路径假设 [12] - 公司回购速度显著加快，约相当于净收入的100%，即使进行回购，由于风险加权资产未增加，资本水平仍然很高甚至自年初以来有所上升 [13] - 即使资产负债表实现稳健增长，公司仍有大量空间在未来两到三年内执行相当于或高于净收入100%的回购 [14] - 优先考虑将资本投资于业务中存在创造性机会的领域，其次才是回报资本 [14] 问题: 在当前宏观波动下对准备金水平的看法以及需要关注的贷款领域 [15][16] - 资产质量趋势良好，关键在于放贷纪律、追索权以及早期主动与客户沟通 [16] - 商业贷款质量可能偶有波动，但总体对组合感到满意，并预计在解决剩余非生息资产方面继续取得进展 [17] - 消费资产质量非常强劲，尽管宏观数据支持释放准备金，但出于对经济波动的保守考虑，公司通过定性调整保持准备金水平 [18] 问题: 财富与信托业务未来增长动力及运营杠杆 [24][29] - 财富业务多元化，60%收入与非资产管理规模相关，源于新账户和交易活动 [25] - 机构服务和The Bryn Mawr Trust Company of Delaware是新客户和新账户增长的主要领域 [25][26] - 市场对公司服务质量的认可度提升，业务渠道强劲，私人财富管理业务近期实现净客户现金流入正增长 [27][28] - 财富业务利润率高于传统财富业务，具有显著的运营杠杆和规模机会，特别是机构服务和The Bryn Mawr Trust Company of Delaware [29] - 信托业务产生的存款规模大，不依赖分行网络或ATM，是可扩展性很强的业务 [30] 问题: 利率下降对Cash Connect业务财务影响的分析 [34][35] - 利率下降会导致Cash Connect费用收入减少，但费用降低的幅度更大，从而提升盈利能力 [35] - 每25个基点降息大约带来30万美元的税前利润益处 [35] - 除利率影响外，公司还通过市场定价杠杆和效率提升来提高该业务的利润率 [36] 问题: 商业贷款增长指引及消费合作组合流失速度 [38][39] - 消费贷款方面，Upstart组合出售导致850万美元余额减少，Spring EQ组合本季度流失约5000万美元，预计未来每月流失1500万至1700万美元 [39] - 住宅贷款业务和WSFS自营消费贷款增长强劲，足以抵消Spring EQ的流失 [40] - 商业贷款本季度受问题贷款偿还和信贷额度使用率下降影响，但总体管道强劲，总额约3亿美元，公司注重盈利性放贷而非低价竞争 [41][42] 问题: 除费城外其他人才招募和业务增长领域 [46] - 公司持续在商业团队和财富业务领域招募人才，包括团队整体引进和评估RIA收购机会 [46] - 各业务线之间的客户推荐管道存在巨大潜力 [47] 问题: 未来降息对净息差的影响及管理工具 [48][49] - 短期看，每25个基点降息对净息差的影响约为3个基点，预计第四季度净息差可能降至3.80%左右 [49] - 长期管理工具包括存款重新定价（退出Beta系数约43%）、对冲计划（当前8.5亿美元期权处于价内，后续降息将激活更多期权）、新存款以较高收益率再投资、以及证券组合每年5亿美元现金流再投资带来的收益率提升 [50][51][52][53] - 浮动利率贷款占比略高于50%，贷款Beta系数约为50%，计入对冲后降至略高于40% [55] - 存款方面，存单期限多为6个月或11个月，非指数化存款约占7亿至8亿美元 [55]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 无法进行核心观点总结或关键要点分析 [1]

业绩总结 - 3Q25每股收益（EPS）为1.37美元，较2Q25的1.27美元增长7.87%[6] - 3Q25净收入为7640万美元，较2Q25的7230万美元增长5.8%[6] - 3Q25核心净收入为7830万美元，较2Q25的7210万美元增长8.4%[6] - 3Q25的资产回报率（ROA）为1.44%，较2Q25的1.39%上升5个基点[6] - 3Q25的净利差（NIM）为3.91%，较2Q25的3.89%上升2个基点[6] - 3Q25的核心费用收入为8650万美元，占总收入的31.9%[6] - 3Q25的效率比率为60.2%，较2Q25的59.5%有所上升[6] - 3Q25的贷款总额为130.23亿美元，较2Q25的131.52亿美元下降0.98%[17] - 客户存款总额为172.26亿美元，较2Q25的171.21亿美元增长0.61%[22] - 3Q25的资本充足率（CET1）为14.39%，较2Q25的14.07%上升32个基点[6] 资产与资本状况 - 所有资本比率均高于“良好资本化”标准[35] - 每股有形账面价值(TBV)为32.11美元，较去年同期增长12%[35] - 3Q25不良资产(NPA)较上季度减少16个基点，问题资产较上季度减少35个基点[43] - 3Q25的ACL覆盖率为1.41%，较上季度下降2个基点[50] - 投资组合总值为$44.8亿，占总资产的22%[51] - 报告AOCI较上季度改善$4750万，环比增长9%[55] 未来展望 - 预计未来24个月的本金和利息现金流超过$10亿，可能支持约3.5%的年化贷款增长[55] - 2025年9月30日的净利息收入（GAAP）为184,023千美元，较2024年同期的177,504千美元增长3.4%[57] - 2025年9月30日的核心非利息收入（非GAAP）为87,961千美元，较2024年同期的90,102千美元下降2.5%[57] - 2025年9月30日的核心净收入（非GAAP）为271,984千美元，较2024年同期的267,606千美元增长1.4%[57] 股东回报与资本管理 - 95%的年初至今净收入已返还给股东，剩余10%的股份仍在授权中[37] - 3Q25的普通股回购占已发行股份的1.5%，年初至今回购占5.8%[36] - 2025年9月30日的总股东权益（GAAP）为2,753,273千美元，较2024年6月30日的2,682,728千美元增长2.6%[60] - 2025年9月30日的每股有形普通股账面价值（非GAAP）为32.11美元，较2024年6月30日的30.32美元增长5.9%[60] 其他关键指标 - 2025年9月30日的核心效率比率（非GAAP）为59.5%，较2024年同期的61.1%改善1.6个百分点[57] - 2025年9月30日的GAAP资产回报率（ROA）为1.44%，较2024年同期的1.39%上升0.05个百分点[59] - 2025年9月30日的核心ROA（非GAAP）为1.48%，较2024年同期的1.38%上升0.10个百分点[59] - 调整后的净收入（非GAAP）为78,271千美元，较2024年同期的72,128千美元增长8.9%[58] - 2025年9月30日的核心每股收益（非GAAP）为1.40美元，较2024年同期的1.27美元增长10.2%[58]

公司人事任命 - WSFS金融公司宣布Bernard Shields将加入公司 担任执行副总裁兼宾夕法尼亚州市场总裁 [1] - Bernard Shields将向执行副总裁兼首席商业银行官Jim Wechsler汇报工作 [1] - 其主要职责是影响公司在各市场的增长和销售策略 并优化与现有客户的关系 [1]

公司社区服务活动 - WSFS银行超过1600名员工在超过130个社区组织进行志愿服务 [1] - 员工志愿服务总时长超过5500小时 活动范围覆盖特拉华州 宾夕法尼亚州和新泽西州 [1] - 此次活动为WSFS银行第三届年度“We Stand for Service Day”全公司范围的回馈活动 [1]