业绩总结 - 2024年第二季度每股收益（EPS）为1.16美元，较第一季度的1.09美元增长6.4%[6] - 2024年第二季度净收入为6930万美元，较第一季度的6580万美元增长5.3%[6] - 2024年第二季度的核心费用收入为8600万美元，环比增长13%[7] - 2024年第二季度的核心回报率（ROTCE）为20.08%，较第一季度的18.76%增长6.9%[6] - 2024年第二季度的效率比率为58.5%，较第一季度的59.3%有所改善[6] 贷款与存款 - 总贷款在2024年第二季度增加了1.89亿美元，年化增长率为6%[8] - 客户存款在2024年第二季度增加了1.04亿美元，年化增长率为3%[27] - 2024年第二季度的商业贷款总额为101.57亿美元，较第一季度增长1.01亿美元[34] - 2024年第二季度的净贷款增长为6百万美元，经济影响为9百万美元[77] 资产质量 - 2024年第二季度的资产质量指标保持稳定，拨备覆盖率（ACL Ratio）为1.51%[6] - 2024年第二季度不良资产占总贷款的比例为0.37%[48] - 2024年第二季度的逾期贷款占总贷款的比例为0.68%[66] - 2024年第二季度的贷款损失准备金（ACL）为198.3百万美元，覆盖率为1.51%[79] - 2024年第二季度的资产质量指标显示，问题资产占总贷款的比例为4.27%[45] 收入与费用 - 2024年6月30日的GAAP净收入为69,273千美元，较2024年3月31日的65,761千美元有所增长[106] - 2024年6月30日的非利息收入（GAAP）为91,598千美元，较2024年3月31日的75,857千美元显著增长[104] - 核心效率比率（非GAAP）为59.8%，较2024年3月31日的58.6%有所上升[104] - 2024年6月30日的核心每股收益（非GAAP）为1.08美元，较2024年3月31日的1.11美元有所下降[109] 股东权益与回报 - 平均股东权益为2,446,371千美元，较上季度的2,476,453千美元下降了1.2%[115] - 核心平均权益回报率（非GAAP）为10.65%，较上季度的10.93%下降了2.6%[116] - GAAP下的平均权益回报率为11.39%，较上季度的10.68%上升了6.6%[118] - 每股有形普通股账面价值（非GAAP）为25.20美元，较上季度的24.33美元增长了3.6%[123]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了核心每股收益1.08美元,核心资产收益率1.25%,核心普通股权益回报率18.83% [9] - 核心费用收入86百万美元,环比增长13%,同比增长28%,主要受益于各主要费用业务的增长 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富管理费收入环比增长14%,同比增长16%,受益于WSFS机构服务业务强劲表现、特拉华州Bryn Mawr Trust Company业务活跃度提高以及季节性税务服务费用 [10] - Cash Connect新增近8,000台非银行ATM,并优化了单元和资金配置,使其资产收益率提升至1.72% [11] - 资本市场和抵押贷款业务分别环比增长13%和35%,受益于业务活跃度提高 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款和存款分别环比年化增长6%和3% [13] - 核心净利差为3.85%,持续贷款增长和证券组合现金流重新部署抵消了存款成本上升和定期存款续期的影响 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 资产质量保持稳定,不良资产占比下降至32个基点,逾期贷款下降至13个基点 [14] - 公司在经济不确定性中继续保持增长,保持了良好的盈利能力、流动性和资本水平,为应对未来变化提供缓冲 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年全年核心资产收益率约为1.25%,基本保持前期指引不变 [17] - 假设2024年不会降息,即使降息25个基点,对全年资产收益率也只有3个基点的影响 [18] - 存款增长预计持平,主要受竞争压力和某些商业存款的季节性波动影响,存款利息敏感度预计低于55% [19] - 不良贷款拨备率预计为30个基点,反映了少数问题贷款的潜在弱势 [20] 其他重要信息 - 公司将继续保持约35%的净收益用于股息和常规股票回购 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Russell Gunther 提问** 询问了bailment费用的表现及未来预期 [23][24][25][26] **Arthur Bacci 回答** - 预计第二半年bailment费用增长将放缓,因为之前从其他参与者获得的8,000台ATM已基本全部接入 [26] - 公司将逐步提高自有资金对ATM的投入占比,从而降低外部资金成本 [33] 问题2 **Manuel Navas 提问** 询问了如果9月降息,对净利差的影响 [36][37] **Arthur Bacci 回答** - 如果年底降息25个基点,预计全年净息差将下降约5个基点 [37] 问题3 **Kelly Motta 提问** 询问了资产质量,特别是商业房地产贷款拨备的增加 [47][48] **Rodger Levenson 回答** - 公司对所有2.5百万美元以上的商业房地产贷款进行了24个月的滚动前瞻性分析,并根据结果适当增加了拨备 [48]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为2.6605亿美元，同比增长7% [5] - 每股收益（EPS）为1.08美元，低于去年同期的1.16美元 [5] - 营收超出Zacks共识预期的2.5454亿美元，超出幅度为4.52% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期的1.04美元，超出幅度为3.85% [1] 关键财务指标 - 净利息收益为1.7445亿美元，略低于分析师平均预期的1.7489亿美元 [3] - 非利息收入为9160万美元，超出分析师平均预期的7964万美元 [3] - 净利息收益率为3.9%，高于分析师平均预期的3.8% [3] - 效率比为58.5%，低于分析师平均预期的59% [3] - 抵押银行业务净收入为222万美元，超出分析师平均预期的170万美元 [3] 股价表现 - 公司股票在过去一个月内上涨23.7%，而同期标普500指数下跌0.3% [4] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [4] 投资者关注点 - 投资者通常通过比较公司营收和盈利的同比变化以及华尔街预期来决定下一步行动 [6] - 一些关键财务指标更能准确反映公司的财务健康状况 [6]

公司业绩表现 - WSFS Financial 本季度每股收益为1.08美元 超出Zacks共识预期的1.04美元 相比去年同期的1.16美元有所下降 [5] - 公司本季度营收为2.6605亿美元 超出Zacks共识预期4.52% 相比去年同期的2.4871亿美元有所增长 [6] - 公司在过去四个季度中有三次超出营收预期 四次超出每股收益预期 [6][10] - 公司本季度业绩超出预期3.85% 上一季度业绩超出预期3.74% [1] 市场表现与预期 - WSFS Financial 股价年初至今上涨22.2% 超过标普500指数13.8%的涨幅 [11] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场持平 [3] - 下一季度共识预期为每股收益1.06美元 营收2.5865亿美元 本财年共识预期为每股收益4.25美元 营收10.3亿美元 [13] 行业与同业情况 - WSFS Financial 属于Zacks金融-储蓄和贷款行业 该行业目前在250多个Zacks行业中排名后32% [8] - 同行业公司Provident Financial 预计本季度营收为957万美元 同比下降7.8% [9] - Provident Financial 预计本季度每股收益为0.23美元 同比下降11.5% 过去30天共识预期保持不变 [14] 未来展望 - 公司股价短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [2] - 研究表明 短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 投资者可通过Zacks评级等工具跟踪这些修正 [7] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注 这将是影响股价的重要因素 [12]

财务指标 - 公司2Q 2024净利息收入为1.744亿美元，较1Q 2024的1.753亿美元略有下降[4] - 公司2Q 2024总净收入为2.66亿美元，较1Q 2024的2.511亿美元增长6%[4] - 公司2Q 2024每股收益为1.16美元，较1Q 2024的1.09美元有所提升[4] - 公司2Q 2024资产收益率为1.34%，较1Q 2024的1.28%有所提高[4] - 公司2Q 2024净息差为3.85%，较1Q 2024的3.84%略有提升[19] - 资产收益率为1.31%，与去年同期持平[89] - 股本收益率为11.03%，同比下降4.2个百分点[89] - 无形资产收益率为19.42%，同比下降9.4个百分点[89] - 净利差为3.85%，同比下降33个基点[89] - 净利差为2.96%，较上年同期下降2个基点[93] - 净利差为3.85%，较上年同期下降1个基点[93] 收入情况 - 公司2Q 2024手续费收入为9,160万美元，较1Q 2024的7,590万美元增长13%[4,16] - 利息收入总额为5.27亿美元，同比增长12.5%[87] - 净利息收入为3.50亿美元，同比下降4.0%[87] - 信贷/借记卡和ATM收入为4.35亿美元，同比增长56.7%[87] - 投资管理和受托收入为7.05亿美元，同比增长12.2%[87] - 存款服务费收入为1.30亿美元，同比增长5.4%[87] 成本费用 - 公司2Q 2024拨备计提为1,980万美元，较1Q 2024的1,510万美元有所增加[4] - 薪酬福利和其他补偿支出为1.59亿美元，同比增长9.5%[87] - 核心非利息支出较1Q 2024增加840万美元或6%(未年化),主要由于员工医疗福利和年度加薪等因素[53] 资产负债情况 - 公司2Q 2024贷款总额为132亿美元，较1Q 2024的128.17亿美元增长6%[24,25,27] - 公司2Q 2024存款总额为162.91亿美元，较1Q 2024的161.87亿美元增长3%[29,30] - 总贷款和租赁余额为131.06亿美元，较上年同期增长1.7%[93] - 一年内重定价缺口占总资产的-0.30%，较上年同期下降2.8个百分点[94] - 抵押贷款证券组合的加权平均久期为5.7年[94] - 可供出售证券未实现亏损净额为5.49亿美元，较上年同期减少0.18亿美元[94] 其他 - 公司2Q 2024回购了897,461股普通股，平均价格为44.20美元[21] - 问题资产占一级资本加拨备的比例为27.00%，较3月31日增加358个基点，主要由于本季度三笔总计5660万美元的中小企业贷款被降级[43] - 不良资产较3月31日下降180万美元或1个基点，主要由于多笔贷款的有利解决和偿还,部分被一笔1730万美元的中小企业贷款和一笔430万美元的办公楼贷款所抵消[45] - 核心手续费收入(非利息收入)较1Q 2024增加960万美元或13%(未年化),主要由于现金管理和财富管理业务的增长[49] - 财富管理分部税前利润较1Q 2024增加210万美元或8%(未年化),主要由于手续费收入的增加[69] - 财富管理业务税前收入较2023年第二季度下降190万美元,主要由于费用上升和净利息收入下降[70] - 资产管理规模(AUM)为90亿美元,较2023年第二季度增加9亿美元或11%,主要受益于股票市场的正收益[71] - Cash Connect业务税前收入增加120万美元至200万美元,ROA增加89个基点至1.72%,主要由于新增ATM客户和某客户转向高利润服务[76] - Cash Connect业务净收入较2023年第二季度增加1060万美元,主要由于外部资金成本上升导致的仓储单元增加84%[77] - Cash Connect业务在2024年第二季度出现整体单元和管理现金的净减少,主要由于前述客户转向高利润服务[78] - 公司资本水平保持稳健,各项指标均大幅高于"良好资本"的监管基准[59] - 员工人数为2,279人，较上年同期增加60人[94] - 营业网点数为114家，与上年同期持平[94] - 自有和品牌ATM机数量为579台，较上年同期减少100台[95]

公司业绩预期 - WSFS Financial预计季度每股收益为1.04美元，同比下降10.3% [1] - 预计季度收入为2.5454亿美元，同比增长2.3% [1] - 过去30天内，分析师将季度每股收益预期下调1.4% [1] 关键财务指标预测 - 预计净利息收益率为3.8%，低于去年同期的4.1% [4] - 预计效率比率为59.0%，高于去年同期的56.7% [4] - 预计净利息收入为1.7489亿美元，低于去年同期的1.8184亿美元 [4] - 预计非利息总收入为7964万美元，高于去年同期的6687万美元 [5] 股价表现 - 过去一个月WSFS股价上涨23.7%，同期标普500指数下跌0.3% [5] - 目前WSFS的Zacks评级为3（持有），表明其表现可能与整体市场一致 [5]

文章核心观点 - WSFS Financial公司股价在最近一个交易日上涨7.1%,主要是由于交易量增加以及市场对联邦储备局可能在9月降息的预期 [1][2][3] - 金融股受益于降息预期,因为降息会降低银行的融资成本,同时贷款需求也有望改善 [3] - WSFS Financial公司预计在即将发布的季度财报中,每股收益将同比下降10.3%,收入将同比增长2.3% [4] 公司信息 - WSFS Financial公司是一家银行控股公司,属于金融-储蓄贷款行业 [7][8] - 同行业公司Flushing Financial在最近一个交易日上涨5.3%,过去一个月涨幅达20.5% [8] - Flushing Financial预计即将发布的季度财报每股收益同比下降30.8% [9] 行业信息 - 金融股受益于降息预期,因为降息会降低银行的融资成本,同时贷款需求也有望改善 [3]

公司概况 - Citizens Financial Group (CFG) 的贷款和存款在过去三年（2020-2023）分别录得6.3%和6.4%的复合年增长率 2024年第一季度零售和私人银行的增长推动总存款持续上升 CFG目前市值为166.9亿美元 2024年每股收益预期为3.16美元 [1] - WSFS Financial 是一家总部位于特拉华州威尔明顿的金融服务公司 截至2024年3月31日 公司资产负债表上的资产为206亿美元 管理和管理的资产为805亿美元 公司在宾夕法尼亚州、特拉华州、新泽西州、佛罗里达州、内华达州和弗吉尼亚州设有114个办事处 提供商业银行、资金管理、消费者银行以及信托和财富管理服务 [4] - HomeStreet 是一家总部位于西雅图的多元化商业银行 总资产为95亿美元 主要在美国西部开展业务 提供商业银行、抵押贷款银行和消费者/零售银行服务 [28] 财务表现 - CFG 2024年收入预期为78.9亿美元 公司股价在过去一年上涨了9% [2] - WSFS Financial 2024年收入预期为10.2亿美元 公司股价在过去一年上涨了9% 2024年每股收益预期为4.27美元 同比下降6.2% [6] - HomeStreet 2024年收入预期为1.76亿美元 公司股价在过去一年上涨了9% 2024年每股亏损预期为75美分 [30] 行业趋势 - 储蓄和贷款行业面临高利率环境 资金成本上升对净利息收入造成压力 资产质量恶化导致拨备增加 [8] - 高利率环境影响了商业贷款类别的信贷质量 增加了行业参与者的财务风险 行业参与者正在建立大量拨备以应对可能的冲击 [12] - 行业正在加速数字化转型 尽管技术升级在短期内会增加非利息支出 但长期将支持客户体验和运营效率 [13] 行业前景 - 储蓄和贷款行业目前Zacks行业排名为190 处于所有Zacks行业中的底部24% 行业2024年盈利预期在过去一年下降了39.2% [14][15] - 行业在过去一年表现不佳 行业股票整体上涨0.6% 而标普500指数上涨29.4% Zacks金融板块上涨23.5% [17] - 行业当前市净率为1.25倍 低于过去五年中位数1.37倍 [20] 公司战略 - CFG 计划在2024年开设5-6家私人银行办公室 初期将在纽约市、波士顿、佛罗里达和加利福尼亚开设 [24] - HomeStreet 与FirstSun Capital Bancorp的合并已获批准 合并后将形成一家总资产170亿美元、拥有129个分支机构的大型区域性银行 [31]

资产与负债 - 公司总资产为206亿美元，管理资产和托管资产总额为805亿美元[148] - 公司总资产减少1540万美元，主要由于投资证券减少1.211亿美元[158] - 公司客户存款减少2.352亿美元，主要由于信托存款活动和商业存款减少[161] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为10亿美元[170] - 截至2024年3月31日，公司未保险存款为59亿美元，占总客户存款的37%，未受保护存款为45亿美元，占总客户存款的28%[170] - 公司拥有53亿美元的联邦住房贷款银行（FHLB）借款能力和10亿美元的联邦储备贴现窗口借款能力，另有17亿美元未质押证券可用于支持额外借款[171] - 截至2024年3月31日，公司总信贷承诺为40亿美元，通常为一年期承诺[173] - 公司股东权益为24.73481亿美元，较去年底的24.77636亿美元略有下降[203] - 公司商誉和其他无形资产为10.00344亿美元，较去年底的10.0456亿美元略有减少[203] - 公司有形普通股权益为14.73137亿美元，与去年底的14.73076亿美元基本持平[203] 贷款与租赁 - 公司贷款和租赁组合总额为130亿美元，其中商业贷款和租赁组合为100亿美元[150] - 公司净贷款增长2.069亿美元，同比增长2%（年化7%）[156] - 2024年第一季度，公司不良资产减少860万美元，不良资产占总资产的比例从2023年12月31日的0.37%下降至2024年3月31日的0.33%[176] - 2024年第一季度信贷损失拨备为1510万美元，同比下降1390万美元，主要由于商业贷款和消费贷款组合的损失减少[193] - 信贷损失拨备总额在2024年3月31日增至1.926亿美元，占总贷款和租赁的比例为1.48%[194] 资本与回购 - 公司普通股一级资本充足率为14.00%，总风险资本充足率为15.25%[156] - 公司回购了492,368股普通股，平均价格为42.62美元/股，总回购金额为2100万美元[156] - 公司普通股每股账面价值为41.17美元，较上季度增加0.24美元[164] - 公司普通股流通股数为60,084股，较去年底的60,538股有所减少[203] - 公司每股账面价值为41.17美元，较去年底的40.93美元有所增加[203] - 公司每股有形账面价值为24.52美元，较去年底的24.33美元有所增加[203] 收入与支出 - 2024年第一季度，公司净收入为6580万美元，较2023年同期的6240万美元有所增加[185] - 2024年第一季度，公司净利息收入减少730万美元，主要由于2023年利率上调后存款定价滞后[186] - 2024年第一季度，公司非利息收入增加1270万美元，主要由于Cash Connect®收入增加和财富管理费收入增加[188] - 2024年第一季度，公司非利息支出增加1600万美元，主要由于Cash Connect®外部融资成本增加、薪资和福利支出增加以及FDIC特别评估[189] - 净利息收入在2024年第一季度为1.752亿美元，同比下降730万美元，主要由于2023年利率上调后存款定价滞后[191] - 净利息收益率在2024年第一季度为3.84%，同比下降41个基点，主要由于存款定价滞后导致48个基点的不利影响[191] - 2024年第一季度非利息收入为7590万美元，同比增长1270万美元，主要由于Cash Connect®的ATM现金单元增加和财富管理费用的增长[197] - 2024年第一季度非利息支出为1.491亿美元，同比增长1600万美元，主要由于Cash Connect®的外部融资成本增加和薪资福利费用上升[198] - 2024年第一季度所得税费用为2120万美元，与2023年同期相比略有增加[199] - 2024年第一季度有效税率为24.4%，同比下降0.6个百分点，主要由于低收入住房税收抵免投资的税收优惠增加[200] 业务与市场 - Cash Connect业务管理约20亿美元现金，服务约36,900台非银行ATM和9,100台智能保险箱[151] - 财富管理业务的管理资产和托管资产总额为805亿美元[152] - 公司关键会计估计在2024年3月31日与2023年12月31日相比没有显著变化[204] - 公司近期监管发展在2024年3月31日与2023年12月31日相比没有显著变化[205] - 公司市场风险的定量和定性披露信息已纳入本季度报告的第I部分第2项（利率敏感性）[206]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度核心每股收益为1.11美元 核心有形普通股回报率为19.2% 核心资产回报率为1.31% [6] - 贷款总额环比增长2% 年化增长7% 增长主要来自商业抵押贷款、消费贷款和C&I贷款 [7] - 客户存款环比增长3% 平均存款余额年化增长4.9% 其中30%为非利息活期存款 [8] - 核心净息差为3.84% 付息存款beta值为47% 资金成本平均上升17个基点 但3月增速明显放缓 [9] - 核心费用收入环比增长2.7% 核心费用收入占比为30.3% [10] - 核心效率比为58.6% 非利息支出环比增加720万美元 其中520万美元来自Cash Connect的外部融资成本 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - Cash Connect新增4,336台非银行ATM 预计第二季度将有更多增长机会 但一季度因一次性上线成本导致支出增加 [12] - 资产质量保持稳定 问题贷款和逾期贷款占比分别为4.41%和81个基点 不良资产下降至33个基点 净核销率降至27个基点 贷款损失准备金覆盖率为1.48% [13] - 财富管理业务因一次性调整导致收入减少130万美元 但机构信托业务同比有所增长 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业银行业务和小企业业务管道保持强劲 90天加权平均管道超过3亿美元 [42] - 信托存款和证券化业务管道活跃 预计下半年将有更多机会 [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于财富管理和商业银行业务 以获取人才和市场机会 但暂时不考虑传统银行并购 [24] - 公司对Upstart合作伙伴关系进行了战略调整 暂停了新的客户贷款发放 预计该组合将逐步缩减 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年展望保持信心 预计将继续保持行业领先的财务表现 [14] - 预计净息差将在第二季度触底 并在下半年逐步回升 [30][32] - 预计核销率将在50-60个基点之间 消费贷款组合的核销率已趋于稳定 未来主要风险来自商业贷款组合 [38][39] 问答环节所有提问和回答 问题: Cash Connect的市场份额和盈利能力 - 主要竞争对手美国合众银行退出市场 公司已新增约12,000台ATM 预计还将增加更多 [16] - 一季度盈利能力较低主要由于过渡期成本 预计随着现金使用优化 盈利能力将逐步恢复 [17][18][19] 问题: 存款beta和定价策略 - 付息存款beta为47% 接近50%的目标 市场竞争压力有所缓解 [45][46] 问题: 资本回报和股票回购 - 公司坚持35%的长期资本回报目标 一季度进行了补回 未来将根据资本压力测试结果评估是否增加回购 [47][48] 问题: 商业房地产贷款管理 - 公司持续监控未来24个月内到期的250万美元以上贷款 目前与客户的续期谈判进展顺利 预计未来将是个案处理 [50][51]