市场概况 - 美国家居用品市场规模约为1300亿美元，市场高度分散，前50家公司仅占总收入的45%[7] - B2B市场总规模为780亿美元，Williams-Sonoma的可寻址市场为360亿美元[53] - 未来三年，Williams-Sonoma的全球市场将扩展至20个国家，地址市场总额达到3300亿美元[61] 业绩总结 - Pottery Barn品牌家庭的收入超过30亿美元，贡献超过50%的公司总增长[35] - Williams-Sonoma的品牌West Elm有潜力将全球收入翻倍至30亿美元[29] - 目前，Williams-Sonoma的数字销售占比超过55%[18] 用户数据 - 会员计划的参与者在购买频率上是非会员的2倍，且跨品牌购物的可能性是非会员的3倍[45] 市场趋势 - 在线销售的年复合增长率（CAGR）约为15%，而整个行业的CAGR约为5%[10] - 电子商务的年初至今增长率为10%[21] 新产品与市场扩张 - Williams-Sonoma的家居产品在多个行业垂直市场中积极追求目标客户，包括酒店、政府和医疗等[57]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入13.71亿美元，同比增长7.5% [36] - 可比品牌收入增长从第一季度的300个基点加速至6.5%，高于去年的4.6% [36] - 第二季度毛利率为35.4%，去年为36.5% [38] - 第二季度SG&A为28.5%，去年为29.7%，实现120个基点的杠杆率 [39] - 运营收入同比增长8.9%至9400万美元，运营利润率扩大10个基点至6.9% [40] - 第二季度有效所得税税率为24%，与去年的24.5%基本一致 [40] - 摊薄后每股收益为0.87美元，比去年高出0.10美元或13% [40] - 本季度末现金余额为1.2亿美元，去年为1.75亿美元 [41] - 商品库存为11.88亿美元，比去年增加8% [42] - 提高2019财年全年净收入、可比品牌收入增长和每股收益的指引 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - West Elm季度表现出色，可比增长加速至17.5% [10] - Pottery Barn和Pottery Barn Kids and Teen可比增长分别加速至4.2%和3.7% [13] - 新兴品牌Rejuvenation和Mark and Graham实现了近9%的增长 [37] - Williams - Sonoma本季度可比下降1.1%，但全价业务和新推出产品表现积极 [18] - 跨品牌忠诚度计划The Key新增100万会员，总会员数达640万，约70%的销售来自多品牌购物者 [22] - 企业对企业部门实现两位数增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务持续表现强劲，特别是特许经营业务，计划下半年在新西兰和爱尔兰扩大批发网络，明年初进入印度市场 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行增长战略，包括West Elm扩张、Pottery Barn品牌重新定位、跨品牌和企业对企业业务发展等 [8] - 注重客户体验，通过创新和实验提升品牌表现，数据驱动的绩效营销带来高回报 [8] - 执行关税缓解策略，包括降低供应商成本、将生产转移出中国、节约其他业务领域成本和选择性提价 [45] - 优化零售业务，减少无利可图的门店，进行高影响力的改造，提升店内体验 [21] - 加强技术创新，推出80多项新功能，改善客户体验 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年和长期市场份额增长充满信心，认为产品和数字战略、品牌优势和跨品牌举措将使其继续表现出色 [9][33] - 尽管存在宏观不确定性，但未看到客户和品牌表现疲软，对全年剩余时间持乐观态度 [59] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，接近100%可持续采购棉花目标，获得更多GREENGUARD认证，被评为垃圾填埋转移领导者，被评为福布斯最佳女性雇主之一，是首家承诺公平贸易的家居用品零售商 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税对第二季度毛利率的影响及当前COGS中受影响的比例，以及Q4的情况 - 未量化关税对毛利率的具体基点影响，但表示正在将中国生产的产品减少一半，公司有信心通过积极的缓解策略应对关税影响 [51] 问题: 因关税提价对销量的影响及后续提价计划 - 每个品牌、类别和产品的定价不同，指导基于广泛的定价测试、客户弹性和成本节约，会尽力保护客户不提高价格，目前未看到因小幅提价导致销量大幅下降 [54][55][88] 问题: 新关税对全年指导计划的影响 - 新关税使公司重新考虑指导计划，若没有这些关税，指导会更高，但公司业务表现强劲，对全年剩余时间持乐观态度 [58][59] 问题: Pottery Barn业务4.2%的可比增长中，新产品发布和原有业务的贡献比例 - 增长主要由家具驱动，包括新家具和核心家具，家具业务具有较长的生命周期，为未来业务提供机会 [60] 问题: 本季度提前采购库存与可比增长的关系，以及销售这些库存是否需要更多促销 - 提前采购的库存是为应对List 4关税，与本季度销售无关，剔除运输成本、中国关税和特许经营及贸易业务增长的影响后，商品毛利率略有上升，库存健康状况良好 [63][64] 问题: 非GAAP业务的发展轨迹及对明年EPS的影响 - 未提供明年指导，非GAAP业务中的运营部分将逐步体现，但收购成本的摊销将持续两年 [65] 问题: 下半年毛利率的走势 - 预计全年毛利率将继续面临压力，特别是与关税相关，但同时会有出色的占用率杠杆和SG&A杠杆来抵消部分影响 [67][68] 问题: 日历变化对2Q销售的影响及下半年的逆风情况 - 2Q影响不显著，约70个基点；Q3预计影响更小；Q4因有53周会产生拖累，全年影响约160个基点 [70] 问题: West Elm扩展到新产品空白领域的例子 - 包括重新进入浴室领域、加强与Pottery Barn Kids的儿童业务合作以及拓展青少年宿舍业务 [73] 问题: 与Rent the Runway合作的学习经验及是否考虑其他替代分销渠道 - 合作尚处于早期，客户兴趣浓厚，公司愿意尝试新事物，满足客户需求 [77] 问题: 全年运营利润率是否会下降，是由毛利率下降还是SG&A杠杆减少导致 - 公司指导全年运营利润率与去年基本持平或更高，毛利率会面临压力，但SG&A杠杆将抵消部分影响 [81] 问题: 今年上半年营运资金流出增加及自由现金流下降的原因及后续情况 - 主要与应付账款的时间有关，预计下半年会恢复正常 [82] 问题: 整个产品组合因关税导致的平均提价幅度 - 提价幅度不大，不同产品的价值等式不同，不适合进行平均计算 [86] 问题: 提价是否导致销量下降 - 未看到因小幅提价导致销量大幅下降 [88] 问题: 长期收入目标中，新店增长的作用 - 新店和重装店表现强劲，零售是业务的核心，开店能提高品牌知名度，促进线上销售，公司正在探索新的房地产策略 [90] 问题: SG&A的低个位数增长率是否可持续，能否支持长期财务目标 - 公司专注于控制SG&A，本季度和上季度在多个方面实现了杠杆率提升，未来将继续寻找更高效的营销渠道 [93][94] 问题: 如何在第四季度推动Williams - Sonoma品牌实现正可比增长 - 确保采购正确的商品，回归更多内容营销和食谱体验，减少促销活动，关闭表现不佳的门店，专注于线上业务的转化率、内容故事和客户沟通 [99][100] 问题: 关闭门店的销售再捕获率 - 销售再捕获率因门店距离而异，一般在5% - 25%之间，有助于提高周边门店的盈利能力 [102][103] 问题: 关税对消费者和公司业务的影响 - 未看到关税对消费者和公司业务产生负面影响，公司在家庭用品市场具有优势，能够从零售向线上的转变中受益 [105][106] 问题: 国际业务情况及家具生产在不同国家的分布 - 国际业务整体表现强劲，加拿大和特许经营业务增长，英国业务稳定，澳大利亚业务较弱但正在降低成本；家具生产方面， upholstery业务在美国增长，case goods主要在越南和中国，部分产品在国内生产 [109][110][111] 问题: 将生产从中国转移到其他国家的效率、质量和运输情况 - 团队努力工作，实现了相对顺利的过渡，未出现质量下降和运输中断的情况 [114] 问题: 指导中是否考虑了下半年因提价导致的销量下降 - 未考虑因提价导致的销量下降 [118] 问题: 本季度产品利润率下降情况及下半年展望 - 剔除运输成本、中国关税和特许经营及贸易业务增长的影响后，纯商品利润率略有上升，与第一季度相似，下半年会有所波动，但公司对促销策略有信心 [120][121] 问题: 推动West Elm和Pottery Barn可比增长的各项举措的贡献排名 - 企业对企业业务对可比增长贡献显著，本季度几乎推动了整个可比业务增长，公司对未来发展充满信心 [125] 问题: 为抵消List 4关税而节省的成本与List 3相比的情况及来源 - 预计成本节约将继续，公司从多个角度应对关税，包括将产品从中国转移、与供应商重新谈判等，SG&A和间接供应商节约成本都是重要方面 [127][128] 问题: West Elm连续可比加速增长的具体驱动因素 - 包括设计和价值领导力、新产品推出、数字战略提升新客户获取、全渠道增长、电子商务加速以及技术进步和测试实验等 [133][134]

业绩总结 - Williams-Sonoma, Inc.的净收入在2018年达到了56.68亿美元，较2010年的37.21亿美元增长了6%的年复合增长率（CAGR）[16] - 非GAAP每股收益（EPS）在2018年为4.46美元，相较于2010年的2.84美元，年复合增长率为11%[17] - 2018年，Williams-Sonoma的运营现金流为5.86亿美元，显示出高于行业平均的投资回报率（ROIC）[19] - 预计总净收入在56.7亿美元至58.4亿美元之间，非GAAP稀释每股收益在4.55美元至4.75美元之间[99] - 股东回报在2018年达到2.95亿美元，强劲的股息收益率超过3%[106] 用户数据 - 超过54%的Williams-Sonoma业务来自在线销售，显示出其在多渠道零售中的领先地位[9] - Williams-Sonoma的客户忠诚计划已有550万会员，会员的消费频率是非会员的2倍，且通过奖励兑换可实现5倍的销售提升[42][44] - 2018年新客户增长超过10%，DTC销售每位零售客户的平均销售额为646美元，较2014年增加100美元[78] 市场机会 - 美国家居用品市场规模超过1000亿美元，Williams-Sonoma在这一高度分散的市场中拥有显著的增长机会[30] - Williams-Sonoma的B2B市场总规模为780亿美元，其中可寻址市场为360亿美元[52] - West Elm品牌的全球市场机会为30亿美元，且该品牌的平均四壁盈利能力为20%[61][63] - WSI全球收入目前占公司总收入的不到10%，市场机会总额为3500亿美元[76] 未来展望 - 公司在长期内预计实现中到高个位数的收入增长，运营收入增长与收入增长保持一致[102] - 电子商务销售对WSI的利润贡献显著，未来将继续加大数字化转型力度[95] 新策略 - 计划关闭30家门店以优化运营[99] - 公司计划通过关闭不盈利的门店、库存管理和全球运营来实现成本节约和效率提升[103] - 资本支出预计在2亿美元至2.2亿美元之间，折旧和摊销预计在1.85亿美元至1.95亿美元之间[99] 负面信息 - 公司在高管团队和董事会中女性比例超过50%，展现出其在性别平等方面的领先地位[11]

财务数据关键指标变化 - 2019财年第一季度净收入较2018财年第一季度增加3813.2万美元，增幅3.2%，可比品牌收入增长3.5%，国际收入增长9.0%[108][116] - 2019财年第一季度稀释后每股收益为0.66美元，2018财年第一季度为0.54美元，公司通过股票回购和股息向股东返还7071.6万美元[110] - 2019财年第一季度商品销售成本为7.96801亿美元，占净收入的64.2%，较2018财年第一季度增加2596.5万美元，增幅3.4%[120][124] - 2019财年第一季度销售、一般和行政费用为3.70199亿美元，占净收入的29.8%，较2018财年第一季度增加458.5万美元，增幅1.3%[125][126] - 2019财年第一季度有效税率为26.7%，2018财年第一季度为30.9%，税率下降主要因2018财年第一季度对过渡税进行约287.1万美元的调整[127] - 2019财年第一季度，经营活动净现金使用量为9808万美元，而2018财年第一季度经营活动提供净现金1076.9万美元[132] - 2019财年第一季度，投资活动净现金使用量为3604.1万美元，2018财年第一季度为3390.9万美元[133] - 2019财年第一季度，融资活动净现金使用量为9612.2万美元，2018财年第一季度为7923.2万美元[134] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019财年第一季度各品牌可比收入增长情况：West Elm为11.8%，Pottery Barn为1.5%，Williams Sonoma下降1.6%，Pottery Barn Kids and Teen为1.2%[118] 公司门店情况 - 截至2019年5月5日，公司门店总数为625家，较2018年4月29日减少2家，期末门店销售面积为409.4万平方英尺，租赁面积为654.9万平方英尺[119] 公司现金及资金安排 - 截至2019年5月5日，公司持有现金及现金等价物1.07683亿美元，其中7007.5万美元由国际子公司持有[128] - 2019财年公司计划使用现金资源用于库存等相关采购、广告营销等，公司有5亿美元无担保循环信贷额度和3亿美元无担保定期贷款，截至2019年5月5日，定期贷款有3亿美元未偿还[129] - 截至2019年5月5日，公司有三个无担保信用证偿还安排，总额7000万美元，其中616.8万美元未偿还[130] 公司业务发展举措 - 公司通过跨品牌举措推动增长，通过技术创新和运营改进提升客户体验，计划在2019财年剩余时间继续推进相关举措[111][114] 公司业务风险及应对 - 公司国际采购交易中约1%以非美元货币进行，主要是欧元[141] - 公司业务受季节性需求变化影响，历史上10月至1月实现大部分收入和净利润，2月至9月通常较低[137] - 公司循环信贷和定期贷款为可变利率，2019财年第一季度循环信贷无借款，假设可变利率债务工具利率变动1个百分点，对经营成果或现金流无重大影响[139] - 公司在加拿大、澳大利亚、英国以及亚洲和欧洲的业务面临外汇汇率波动风险，虽大部分交易以美元计价，但部分海外业务功能货币非美元[142] - 公司通过外汇远期合约对冲部分外汇风险[142] 公司财务契约及流动性 - 公司目前遵守信贷安排下的所有财务契约，预计未来12个月保持合规，手头现金和可用信贷安排将为未来12个月业务运营提供充足流动性[131]

Williams-Sonoma, Inc. (NYSE:WSM) Q1 2019 Earnings Conference Call May 30, 2019 5:00 PM ET Company Participants Elise Wang - Vice President, Investor Relations Laura Alber - President and Chief Executive Officer Julie Whalen - Executive Vice President and Chief Financial Officer Yasir Anwar - Chief Technology Officer Conference Call Participants Jonathan Matuszewski - Jefferies Andrew Minora - Gordon Haskett Stephen Kovalsky - Guggenheim Securities Tami Zakaria - JPMorgan Justin Kleber - Robert W. Baird & Co ...

业务结构与发展历程 - 2013财年公司在北美以外开设第一家自有零售店并推出电子商务网站[65] - 公司有非关联加盟商在中东、菲律宾、墨西哥和韩国等地运营店铺和电商网站[66] - 公司通过电子商务网站、直邮目录和625家门店销售产品[254] - 2017年公司收购了Outward, Inc.，一个家居装饰行业的3D成像和增强现实平台[254] 各业务线数据关键指标 - 公司电商渠道是过去几年增长最快业务，占销售和利润超一半[53] - 公司约45.7%的净收入来自零售商店[72] - 2018财年电商净收入30.82亿美元，零售净收入25.90亿美元，净收入56.72亿美元[240] 财务数据关键指标变化 - 2018财年商品销售成本35.71亿美元，毛利润21.01亿美元[240] - 2018财年基本每股收益4.10美元，摊薄后每股收益4.05美元[240] - 2018财年综合收入3.29亿美元，2017财年为2.63亿美元，2016财年为3.06亿美元[242] - 截至2019年2月3日，现金及现金等价物为3.39亿美元，2018年1月28日为3.90亿美元[245] - 截至2019年2月3日，商品库存净值为11.25亿美元，2018年1月28日为10.62亿美元[245] - 截至2019年2月3日，总资产为28.13亿美元，总负债为16.57亿美元，股东权益为11.56亿美元[245] - 2018财年净收益为3.34亿美元，2017财年为2.60亿美元，2016财年为3.05亿美元[240][242] - 2018财年因外汇换算调整产生损失503.2万美元，2017财年为收益373万美元，2016财年为收益152.3万美元[242] - 2018财年衍生金融工具公允价值变动净收益109.8万美元，2017财年为损失71.5万美元，2016财年为损失91.6万美元[242] - 2018财年净收益为333,684千美元，2017财年为259,545千美元，2016财年为305,387千美元[251] - 2018财年经营活动提供的净现金为585,986千美元，2017财年为499,704千美元，2016财年为524,709千美元[251] - 2018财年投资活动使用的净现金为187,899千美元，2017财年为269,760千美元，2016财年为196,975千美元[251] - 2018财年融资活动使用的净现金为450,066千美元，2017财年为51,707千美元，2016财年为305,806千美元[251] - 截至2019年2月3日和2018年1月28日，公司存货陈旧准备金分别为13,580,000美元和12,649,000美元[264] - 2018财年公司记录了约9,639,000美元的资产减值费用，2017财年未记录，2016财年记录了约1,765,000美元[266] - 截至2019年2月3日和2018年1月28日，公司商誉分别为85,382,000美元和18,838,000美元[269] - 截至2019年2月3日和2018年1月28日，公司工人补偿、员工健康福利、产品和其他一般责任索赔的自保准备金分别为28,542,000美元和26,370,000美元[270] - 截至2019年2月3日，公司记录的预计销售退货负债约为2627.6万美元，对应预期退货商品库存的预计可变现净值资产约为1003万美元[276] - 2017财年和2016财年，公司销售退货准备金的期初余额分别为1605.8万美元和1911.3万美元，销售退货拨备分别为3.0232亿美元和3.03694亿美元，实际销售退货分别为3.06536亿美元和3.06749亿美元，期末余额分别为1184.2万美元和1605.8万美元[277] - 截至2019年2月3日，公司在合并资产负债表中记录的礼品卡及其他递延收入为2.98435亿美元，其中绝大部分将在未来12个月内确认为收入[284] - 2018财年、2017财年和2016财年，公司的广告总费用分别约为3.90115亿美元、3.82206亿美元和3.47474亿美元[290] - 采用ASU 2014 - 09对公司2019财年合并收益表的影响为：净收入调整后为56.10487亿美元（原报告为56.71593亿美元，调整 - 6110.6万美元）；商品销售成本调整后为35.64521亿美元（原报告为35.7058亿美元，调整 - 605.9万美元）；毛利调整后为20.45966亿美元（原报告为21.01013亿美元，调整 - 5504.7万美元）；销售、一般及行政费用调整后为16.16294亿美元（原报告为16.6506亿美元，调整 - 4876.6万美元）；营业收入调整后为4.29672亿美元（原报告为4.35953亿美元，调整 - 628.1万美元）[297] - 2019年2月3日，公司物业和设备总值27.42402亿美元，累计折旧18.12767亿美元，净值9.29635亿美元；2018年1月28日总值26.19112亿美元，累计折旧16.86829亿美元，净值9.32283亿美元[306] - 2018财年，公司循环信贷借款6000万美元，加权平均利率3.20%，已全部偿还；2017财年借款1.7亿美元，加权平均利率2.21%，已全部偿还；截至2019年2月3日，循环信贷下有1173.2万美元已发行未提取的备用信用证[308] - 截至2019年2月3日，公司定期贷款余额3亿美元，加权平均利率3.21%[309] - 2018财年，公司税前总收益4.29247亿美元，其中美国3.33594亿美元，外国9565.3万美元；所得税费用1.92894亿美元[317] - 2018财年，公司记录了约149.3万美元的外国预扣税和额外州所得税；截至2019年2月3日，加拿大子公司财年后的收益永久再投资[318] - 截至2019年2月3日，公司递延所得税资产净额为4152.5万美元；因收购Outward, Inc.，公司有美国联邦和州净经营亏损结转分别为497.9万美元和710.2万美元[319] - 截至2019年2月3日，公司未确认的税收优惠总额为3520.9万美元，其中3120.9万美元若确认将影响有效税率；公司对未确认税收优惠的利息和罚款应计额为543.7万美元[321][322] - 2018、2017、2016财年总租金费用分别为2.71225亿美元、2.62456亿美元、2.5219亿美元[325] - 截至2019年2月3日，不可撤销经营租赁未来最低年度现金租赁付款总额为16.90944亿美元[327] - 2018、2017、2016财年基本每股收益分别为4.10美元、3.03美元、3.45美元；摊薄后每股收益分别为4.05美元、3.02美元、3.41美元[329] - 2018、2017、2016财年公司确认的基于股票的薪酬费用分别为5980.2万美元、4298.8万美元、5111.6万美元[334] - 2018财年，股票结算的股票增值权转换为普通股的总内在价值为439.4万美元[337] - 截至2019年2月3日，受限股票单位余额为301.2923万股，内在价值为1.62698亿美元[338] - 2018、2017、2016财年与基于股票的奖励相关的收益分别为0美元、0美元、153.2万美元；当前税收优惠分别为992.7万美元、1606.6万美元、2412.9万美元[342] - 2018、2017、2016财年公司对401(k)计划的缴款分别为903.6万美元、822.4万美元、772.5万美元[344] - 2018财年，公司以平均每股54.96美元的成本回购了537.3047万股普通股，总成本约2.95304亿美元[348] - 截至2019年2月3日，公司持有成本为23.5万美元的库存股[349] 公司运营风险 - 宏观经济下滑、消费者信心和支出下降会对公司经营业绩产生不利影响[43] - 若无法识别分析业务影响因素、预测消费者偏好和管理库存，销售和经营业绩可能下降[46] - 公司声誉若在可持续发展问题上受损，会对业务和经营业绩产生负面影响[49] - 公司面临网络安全风险，可能导致意外开支和收入损失[50] - 若无法有效管理电商业务和数字营销，声誉和经营业绩可能受损[53] - 依赖外国供应商和全球业务扩张使公司面临多种风险，影响运营和财务结果[55] - 公司依赖外国供应商和第三方代理及时有效采购商品，否则会影响运营和财务结果[60] - 若供应商未遵守质量控制标准，公司可能延迟产品发布或召回产品，损害声誉和财务结果[64] - 公司面临全球扩张风险，包括品牌价值受损、财务损失、市场竞争失败等[65] - 公司全球运营面临管理、法规、汇率等多种风险和挑战[70] - 公司开店或关店受多种不可控因素影响，可能影响零售业务扩张和盈利[72] - 公司面临来自类似品牌和产品公司的竞争，可能导致销售减少和经营业绩受损[73] - 公司供应链和物流面临多种风险，可能影响商品交付和经营业绩[77] - 公司设施和系统易受自然灾害等意外事件影响，可能导致业务中断和收入损失[81] - 公司目录邮寄业务受邮政费率、纸张成本等因素影响，可能对经营业绩产生负面影响[82] - 可比品牌收入受多种因素影响，过去在年度、季度和月度基础上波动显著，未来可能继续波动且可能下降[84][86][87] - 若实际商品退货超过管理层预计和预留金额，可能对公司业务和经营业绩造成损害[88] - 多渠道和多品牌业务的复杂性管理不善，可能导致现有业务下滑和新业务拓展受阻[89] - 新品牌和品牌延伸引入不成功或现有品牌调整不当，可能对公司业务和经营业绩产生负面影响[90][92] - 美国或其他国家税收、贸易等政策的重大变化，可能增加公司税负或商品成本，影响销售[94] - 近期关税可能导致产品价格和成本上升、交货延迟，影响公司经营业绩[95] - 公司所得税费用受多种因素影响，季度和年度有效税率可能存在波动[96][98] - 无法以可接受的费率获得商业保险或未为自保风险充分预留资金，可能增加公司费用[99] - 无法有效保护知识产权，可能损害公司品牌、声誉和经营业绩[100] - 公司面临法律诉讼，可能导致高昂诉讼成本和资源分散，影响经营业绩[101] 公司财务安排与政策 - 2017财年公司修订并增加信贷安排，获得5亿美元无担保循环信贷额度和3亿美元无担保定期贷款额度[114] - 截至2019年2月3日，公司现有股票回购计划剩余2.24亿美元用于未来回购，2019年3月董事会授权增加5亿美元[116] - 2019年3月董事会将季度现金股息从每股0.43美元提高至0.48美元，即年度现金股息为每股1.92美元[116] - 截至2019年2月3日，公司定期贷款有3亿美元未偿还，2018财年循环信贷借款6000万美元且在该财年第四季度还清[234] - 自2019财年起，公司停止提供季度业绩指引，改为仅提供年度指引[111] - 公司认为现有现金、现金等价物和经营现金流至少未来12个月可满足运营和资本需求[114] - 公司新收入确认标准于2018财年生效，新租赁会计准则于2019财年生效[120] - 公司通过外汇远期合约对冲部分外汇风险以降低全球业务外汇风险敞口[237] - 2018财年第一季度，公司采用修订后追溯法采用ASU 2014 - 09，因采用该准则，截至2018年1月29日，公司留存收益期初余额净增约1786.2万美元[296] - 预计2019财年第一季度采用ASU 2016 - 02将使公司的长期资产和负债总额增加约12亿美元，其中租赁义务负债增加约14亿美元，递延租金和递延租赁激励减少约2亿美元，使用权资产增加约12亿美元[300] - 2018财年第一季度，公司采用ASU 2016 - 16，该准则的采用对公司的财务状况、经营成果或现金流无重大影响[301] - 2018财年第一季度，公司采用ASU 2017 - 04，该准则的采用对公司合并财务报表无影响[302] - 预计2019财年第一季度采用ASU 2017 - 12和ASU 2018 - 15对公司的财务状况、经营成果或现金流无重大影响[303][304] - 公司信贷安排包括5亿美元无担保循环信贷额度和3亿美元无担保定期贷款额度，循环信贷额度可增至7.5亿美元，循环信贷到期日为2023年1月8日，定期贷款到期日为2021年1月8日[307] - 公司有三个无担保信用证偿还安排，总额7000万美元，到期日为2019年8月24日；截至2019年2月3日，信用证安排下未偿还金额为682万美元[312][313] - 2018年1月1日起，公司企业所得税税率降至21.0%；2018财年，公司记录了对2017财年临时过渡税金额的调整，并从递延所得税资产的重新计量中获得约1057.6万美元的净税收优惠[3

Williams-Sonoma, Inc. (NYSE:WSM) Q4 2018 Results Earnings Conference Call March 20, 2019 5:00 PM ET Company Participants Elise Wang - VP, IR Laura Alber - President & CEO Julie Whalen - EVP & CFO Conference Call Participants Oliver Wintermantel - Evercore Jonathan Matuszewski - Jefferies Curtis Nagle - Bofa Merrill Lynch Michael Lasser - UBS Marni Shapiro - Retail Tracker Christopher Horvers - JP Morgan Steve Forbes - Guggenheim Securities Operator Welcome to the Williams-Sonoma Incorporated Fourth Quarter ...