财务数据关键指标变化 - 2020年Q2和H1营收分别为11.147亿美元和23.047亿美元，较2019年同期分别下降17%和14%[171][176] - 2020年Q2和H1费用分别为8.929亿美元和18.497亿美元，较2019年同期分别下降17%和15%[171] - 2020年Q2和H1运营收入分别为2.218亿美元和4.55亿美元，较2019年同期分别下降14%和11%[171] - 2020年Q2和H1净收入分别为1.619亿美元和3.386亿美元，较2019年同期分别下降74%和57%[171] - 2020年Q2和H1基本每股收益分别为0.39美元和0.82美元，较2019年同期分别下降73%和55%[171] - 2020年Q2和H1有效税率分别为16.2%和14.3%，较2019年同期分别下降1.3和3.8个百分点[186] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，基本每股收益分别为0.39美元和1.43美元，摊薄每股收益分别为0.39美元和1.42美元；六个月基本每股收益分别为0.82美元和1.82美元，摊薄每股收益分别为0.81美元和1.81美元[190] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，分别有260万和230万股被排除在摊薄每股收益计算之外；六个月分别有180万和340万股被排除[190] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司分别产生520万美元和740万美元的重组相关费用；六个月分别产生1570万美元和740万美元[193] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为11.816亿美元和14.505亿美元[228] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，结算资产中的投资证券分别为19亿美元和17亿美元[229] - 2020年上半年，经营活动提供的现金从上年同期的4.026亿美元降至3.478亿美元[231] - 2020年和2019年上半年，公司资本支出分别为8420万美元和7500万美元[239] - 2020年和2019年上半年，公司分别回购850万股和1790万股，花费2.174亿美元和3.355亿美元，平均成本分别为25.45美元和18.73美元，截至2020年6月30日，董事会批准的回购授权下还有7.826亿美元可用[240] - 2020年第一和二季度，董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.225美元，总计1.849亿美元，7月15日宣布的季度股息将于9月30日支付[241] - 截至2020年6月30日，税务应急储备总额为3.082亿美元[187] - 截至2020年6月30日，公司未偿还借款的票面价值为31亿美元[232] - 截至2020年6月30日，公司在循环信贷安排下无未偿还借款，商业票据计划下有1亿美元未偿还借款[226] - 截至2020年6月30日，公司商业票据借款为1亿美元，加权平均年利率约为0.4%，加权平均期限约为1天，六个月内平均未偿还余额为2.248亿美元，最高余额为6.9亿美元[236] - 截至2020年6月30日，公司重组计划应计余额约为4400万美元[243] - 截至2020年6月30日，公司未确认所得税利益总额为3.183亿美元[246] - 截至2020年6月30日，公司业务解决方案报告单元商誉达5.32亿美元[249] - 截至2020年6月30日，公司约28亿美元的生息资产中，15亿美元为浮动利率资产，有11亿美元借款为浮动利率，总借款加权平均有效利率约为3.5%[257][261][262] - 公司各期损失约为合并收入的2%或更少[269] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司运营分为消费者对消费者、商业解决方案和其他三个业务板块，其他板块主要包括现金和电子账单支付服务及汇票服务[163][164][165] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者、商业解决方案和其他业务的收入占合并总收入的百分比分别为88%、7%、5%和83%、7%、10%；六个月分别为86%、8%、6%和81%、7%、12%[195] - 2019年费用分配方法的改变，会使消费者对消费者业务的运营收入减少1170万美元和2480万美元，其他业务的运营收入增加相同金额[197] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者业务的收入分别为9.766亿美元和11.129亿美元，运营收入分别为2.128亿美元和2.502亿美元；六个月收入分别为19.92亿美元和21.698亿美元，运营收入分别为4.227亿美元和4.835亿美元[201] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者业务的交易次数分别为6800万次和7350万次；六个月分别为1.348亿次和1.426亿次[201] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，消费者对消费者业务的跨境本金分别为207亿美元和205亿美元；六个月分别为398亿美元和396亿美元[204][205] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，消费者对消费者的汇款收入分别下降12%和8%，主要因交易次数下降8%和5%[206] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，数字汇款收入分别占消费者对消费者业务收入的22%和13%；六个月分别占19%和13%[203] - 2020年第二季度和上半年，消费者对消费者业务运营收入分别下降15%和13%[211] - 2020年第二季度和上半年，企业解决方案业务收入分别下降17%和7%，汇率波动对两个时期的收入均造成2%的负面影响[214] - 2020年第二季度和上半年，其他业务收入分别下降56%和57%[218] 汇率影响 - 2020年3月和6月美元兑外币汇率波动，扣除外汇套期保值影响后，3个月和6个月收入分别减少4640万美元和9370万美元，运营收入分别减少490万美元和2860万美元[168] - 美元兑阿根廷比索升值，使2020年3月和6月3个月和6个月收入分别减少3100万美元和6770万美元，运营收入分别减少660万美元和1230万美元[168] - 汇率波动使2020年Q2和H1营收分别减少4640万美元和9370万美元，其中美元兑阿根廷比索升值分别减少3100万美元和6770万美元[176] 业务出售 - 2019年2月28日公司与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide, Inc.达成协议出售美国电子账单支付业务Speedpay，5月9日完成全现金交易，获约7.5亿美元，录得约5.23亿美元税前收益[169] - 2019年6月30日止3个月，Speedpay收入和直接运营费用分别为3720万美元和3060万美元；6个月分别为1.254亿美元和9820万美元[169] 前瞻性陈述及风险因素 - 公司财报包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，实际结果可能与陈述有重大差异，阅读者不应仅依赖此类陈述[159] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括业务和行业相关事件、监管和诉讼环境相关事件及其他事件[160][162] - 业务和行业相关风险包括经济环境变化、竞争、政治条件、客户信心、技术采纳、外汇风险、安全漏洞等[160] - 监管和诉讼环境相关风险包括合规问题、监管变化、政府调查、诉讼、隐私和数据安全法规等[162] 重组计划 - 公司预计到2020年因重组计划产生约1.5亿美元费用，预计2020年节省至少5000万美元，2021年节省约1亿美元[179] - 2020年Q2和H1因重组计划分别产生520万美元和1570万美元费用[180] COVID - 19影响 - 2020年第二季度公司收入受COVID - 19影响，3月下旬至4月上旬消费者对消费者交易显著下降，4月下旬起该业务交易趋势逐渐改善，数字交易显著增长[167] - 公司预计2020年下半年消费者对消费者业务的总收入将继续受到COVID - 19的负面影响[209] 信用风险 - 公司定期审查投资集中度、交易水平、信用利差和信用评级，尝试在全球金融机构间分散投资以管理信用风险[264] - 公司在汇款、上门账单支付和汇票结算过程中面临来自代理商应收账款的信用风险，受疫情影响部分收款有延迟[265] - 公司在业务解决方案业务中面临衍生品和贸易信贷的信用风险，衍生品合约初始期限一般少于一年[266] - 公司贸易信贷应收账款通常在几天内收回，但衍生品资产和应收账款的回收可能受疫情影响[268] - 为降低客户违约风险，公司持续对客户进行信用审查，对衍生品业务可能要求客户追加抵押品[268] 利率敏感性 - 假设利率变动100个基点，基于2020年6月30日对利率波动敏感的借款（扣除套期保值影响），未来十二个月税前收入将减少/增加约1100万美元[263] - 同样利率变动100个基点，若应用于2020年6月30日对利率波动敏感的现金和投资余额，未来十二个月税前收入将有抵消性的增加/减少约1500万美元[263] 税务相关 - 2017年美国联邦税负债约为8亿美元，截至2020年6月30日，约6.68亿美元未支付，公司选择分期支付至2025年[242] 融资安排 - 公司的循环信贷安排提供总计15亿美元的无担保融资安排，包括2.5亿美元的信用证子安排[232] 未偿还债务及担保 - 截至2020年6月30日，公司未偿还信用证和银行担保约为3.6亿美元，有效期至2024年[245]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收12亿美元，较去年同期下降11%，调整后固定汇率营收下降1%，货币换算使营收减少约4700万美元 [28] - 消费者对消费者（C2C）业务报告营收下降4%，固定汇率下下降3%，交易下降3%，跨境本金持平或固定汇率下增长2%，每笔交易本金增长2%或固定汇率下增长4% [28][29] - 数字汇款业务营收增长21%或固定汇率下增长22%，占C2C总营收的16%，Westernunion.com营收增长13%或固定汇率下增长14%，跨境营收增长约23% [32][33] - 商业解决方案业务营收增长3%或固定汇率下增长5%，占公司营收的8% [33] - 其他营收下降59%，占公司总营收的7% [33] - 综合GAAP运营利润率为19.6%，高于去年同期的18.8%，调整后运营利润率为20.5%，高于去年同期的19.3% [34][35] - GAAP有效税率为12.5%，低于去年同期的19.9%，调整后税率为12.5%，低于去年同期的20% [36] - GAAP每股收益为0.42美元，高于去年同期的0.39美元，调整后每股收益为0.44美元，高于去年同期的0.41美元 [36] - GAAP经营活动现金流为1.12亿美元，资本支出约3600万美元，季度末现金11亿美元，债务31亿美元，向股东返还近3.1亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - C2C业务：交易受疫情影响，3月下旬显著下降，4月下降21%，不同地区表现不同，如北美营收下降2%，交易下降5%；欧洲和独联体地区营收下降5%，交易增长1%；中东、非洲和南亚地区营收增长3%，交易增长1%；拉丁美洲和加勒比地区营收下降11%或固定汇率下下降3%，交易下降5%；亚太地区营收下降10%或固定汇率下下降9%，交易下降14% [15][27][28][29][30][31][32] - 数字汇款业务：第一季度营收增长22%，4月约30%的C2C交易来自数字渠道，Westernunion.com交易增长加速 [22][32][33] - 商业解决方案业务：第一季度受疫情影响较小，因外汇对冲收入强劲和部分关键支付领域表现良好，约三分之一的商业客户通过在线平台自助服务，第一季度在edge平台达到100万笔交易，重复支付交易率超90% [18][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汇款市场：世界银行预计2020年全球汇款下降20%，公司认为该预测过于悲观，但预计今年汇款量将下降 [16][17] - 部分市场表现：德国、瑞士和荷兰近期回到疫情前增长轨迹，墨西哥因比索疲软，美墨汇款通道业务增长，公司在墨西哥市场份额增加 [31][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：继续执行2019年9月投资者日制定的全球战略，包括增强全球网络、推动数字增长、拓展平台新用例和优化组织 [9][21] - 网络优化：增加银行账户支付网络覆盖国家，通过重新谈判和渠道组合转变节省佣金，WU Way生产力计划进展良好 [21][22] - 数字业务增长：消费者数字业务第一季度营收增长22%，4月数字渠道交易增长加速，商业解决方案业务数字服务也在推进 [22][23] - 行业竞争：公司认为在数字业务上凭借全球数字网络、支付网络和实时支付能力正在获得市场份额，零售业务方面会关注竞争环境和潜在收购机会，同时公司独特的零售网络与数字能力结合是竞争优势 [65][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：COVID - 19对公司业务产生重大影响，3月下旬业务受疫情冲击，全球经济不确定性高，汇款市场受影响，但消费者仍有汇款需求，且疫情加速了消费者向数字渠道的转变 [7][8][15][16][17][18] - 未来前景：公司认为疫情影响是暂时的，随着全球应对疫情，公司有能力支持客户，预计在行业加速转型阶段抓住机会，长期来看公司在跨境支付和汇款市场仍有竞争力和增长空间 [10][19][20][21] 其他重要信息 - 疫情应对措施：保障员工安全和健康，加速数字服务推出和新解决方案引入，与代理商合作提供家庭汇款服务，扩大实时支付能力，支持社区抗疫，加强成本控制和资本管理 [10][11][12][13][14] - 资本分配：优先投资运营和增长计划，通过季度股息向股东返还现金，暂停股票回购以保留资本，待疫情影响明朗后再评估 [14][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：费用方面，固定费用是否相对平稳，能否提前实现额外1亿美元的节省？ - 公司仍目标在三年内通过去年启动的项目实现1.5亿美元的运营费率节省，今年在固定成本节省上有额外机会，具体取决于收入情况，目前已停止招聘和限制旅行，并重新规划投资 [44][45] 问题2：疫情的二阶效应中，传统客户向数字客户的转化情况，以及数字业务与传统业务的利润率对比？ - 数字业务方面，Westernunion.com有新客户加入，也有传统客户转化，合作伙伴业务的客户都是新客户；数字业务整体盈利，Westernunion.com每笔交易收入较高，毛利率与零售相近，合作伙伴业务作为交易处理方，成本低、利润率高 [46][47][49] 问题3：4月C2C交易情况，以及数字业务增长是否会带来消费者行为的永久改变？ - 4月C2C交易下降21%，较3月有所改善，部分市场如德国、瑞士和荷兰表现积极，预计第二季度是营收和利润率最低的季度；数字业务4月交易增长32%，新客户忠诚度高，公司通过忠诚度计划和构建消费生态系统留住客户 [52][53][55][57] 问题4：全年调整后运营利润率能否同比增长？ - 难以给出明确展望，取决于收入情况，公司会通过推进成本节省计划和寻找增量成本节省来缓解收入下降影响，预计第二季度是营收和利润最低点，之后有望改善 [59][60] 问题5：从竞争角度，公司在零售和数字业务上的定位，以及在流动性情况下支付股息的信心？ - 数字业务上，凭借全球数字网络、支付网络和实时支付能力获得市场份额，零售业务会关注竞争环境和潜在收购机会；公司认为股息无风险，有强大现金流支持，董事会和股东重视股息，会继续致力于支付股息 [63][65][69] 问题6：业务改善的驱动因素，以及定价环境的变化和对未来的预期？ - 业务下降主要受封锁和客户财务压力影响，业务改善与经济刺激计划和部分市场货币情况有关，如美国、德国、荷兰、奥地利和瑞士的刺激计划，以及墨西哥比索疲软；定价环境相对稳定，公司会根据不同渠道和市场情况调整定价，以获取客户终身价值 [71][72][73][76] 问题7：政府刺激计划对业务的影响，4月业务改善是全面的还是主要集中在数字业务，以及全年税率预期和家庭交付服务的可扩展性？ - 政府刺激计划有助于消费者，一定程度上抵消了失业的负面影响；4月业务改善是全面的，数字业务加速增长，零售业务也有改善；预计全年税率在中 teens 范围；家庭交付服务在部分发展中国家与代理商合作开展，使用情况良好，有发展潜力 [78][80][81][83][84] 问题8：数字业务全球扩张的限制因素，以及驱动向数十亿账户支付的关键因素？ - 多年投资开始回报，数字业务增长将持续，客户可选择零售、账户或移动钱包支付，公司能提供实时支付服务，具体支付方式取决于客户细分和经济生态环境 [87][88][89] 问题9：数字竞争与零售竞争的差异，4月数字业务交易量中零售占比，以及移民流动情况和未来移民限制的影响？ - 数字业务大部分收入来自零售导向的支付，这是其他数字玩家较少涉及的领域，公司在全球扩展数字能力的速度更快；4月数字业务100%由数字发起，支付端大部分是零售，但账户支付增长强劲；目前未看到移民流动或迁移模式有大变化，未来移民情况受经济和金融环境影响，存在不确定性 [90][91][92][94][96] 问题10：营销和品牌推广方面，数字和传统方式的转变，以及对数字增长、生产力和成本的影响？ - 公司继续投资营销，在数字端通过直接营销活动获取新客户，代理商在零售端共同推广品牌，品牌知名度高，营销投资推动收入和交易增长，公司会继续通过节日促销吸引客户 [98][99][100][101]

疫情对业绩的影响 - 2020年第一季度后期及第二季度业绩受COVID - 19负面影响，未来疫情及宏观经济后果持续将继续影响业绩[151] - 公司预计2020年第二季度各业务收入将受疫情负面影响，且可能持续到后续时期[188][192][199] - 2020年3月下半月，消费者对消费者业务交易平均下降约20%，部分被westernunion.com交易增加抵消[187] 汇率波动对财务的影响 - 2020年第一季度，美元兑外币汇率波动使收入减少4730万美元，其中美元兑阿根廷比索升值致收入减少3670万美元；使营业利润减少2370万美元，其中美元兑阿根廷比索升值致营业利润减少570万美元[152] - 2020年第一季度外汇波动使收入减少4730万美元，其中美元兑阿根廷比索升值导致收入减少3670万美元[158] 业务出售情况 - 2019年5月9日出售美国电子账单支付业务Speedpay，获约7.5亿美元，录得约5.23亿美元税前收益；2019年第一季度该业务收入和直接运营费用分别为8820万美元和6760万美元[153] - 2019年5月出售的业务中，Speedpay 2019年第一季度收入为8820万美元，Paymap为370万美元[158] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度收入11.9亿美元，较2019年同期的13.37亿美元下降11%[155] - 2020年第一季度服务成本6.834亿美元，较2019年同期的7.85亿美元下降13%[155] - 2020年第一季度销售、一般及行政费用2.734亿美元，较2019年同期的3.008亿美元下降9%[155] - 2020年第一季度总费用9.568亿美元，较2019年同期的10.858亿美元下降12%[155] - 2020年第一季度营业利润2.332亿美元，较2019年同期的2.512亿美元下降7%[155] - 2020年第一季度净收入1.767亿美元，较2019年同期的1.731亿美元增长2%[155] - 2020年第一季度基本每股收益0.43美元，较2019年同期的0.40美元增长8%；摊薄后每股收益0.42美元，较2019年同期的0.39美元增长8%[155] - 2020年第一季度GAAP收入为11.9亿美元，2019年同期为13.37亿美元，同比下降11%；外汇影响4%，资产剥离影响6%，经汇率和剥离调整后的收入下降1%[158] - 2020年和2019年第一季度有效税率分别为12.5%和19.9%，税率下降主要因2019年国内税前收入增加和当期净离散收益[167] - 2020年和2019年第一季度基本每股收益分别为0.43美元和0.40美元，摊薄每股收益分别为0.42美元和0.39美元[169] 运营模式调整费用及节省情况 - 公司预计2020年因运营模式调整产生约1.5亿美元费用，其中1.1亿美元与遣散费和员工福利相关，4000万美元与运营搬迁等成本相关；预计2020年节省费用约5000万美元，2021年约1亿美元[161] 成本服务情况 - 2020年第一季度成本服务中代理佣金约占60%，该季度成本服务较2019年同期下降[164] 税务应急储备金情况 - 截至2020年3月31日，税务应急储备金为3.047亿美元，包括应计利息和罚款[168] 各业务线收入占比变化 - 2020年第一季度消费者对消费者（C2C）业务收入占比85%，2019年为79%；商业解决方案业务收入占比8%，2019年为7%；其他业务收入占比7%，2019年为14%[176] 消费者对消费者（C2C）业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度C2C业务收入为10.154亿美元，2019年为10.569亿美元，同比下降4%；运营收入为2.099亿美元，2019年为2.333亿美元，同比下降10%；运营利润率为21%，2019年为22%；交易数量为6680万笔，2019年为6910万笔，同比下降3%[178] - 2020年和2019年第一季度，消费者在消费者对消费者业务中分别转移了206亿美元和209亿美元本金，其中跨境本金均为191亿美元[184] - 2020年第一季度，消费者对消费者业务收入下降4%，交易数量下降3%，美元汇率波动使收入减少1%，固定货币收入下降3%[185] - 2020年第一季度，消费者对消费者业务运营收入下降10%[190] 商业解决方案业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，商业解决方案业务收入增长3%，汇率波动使收入减少2%[192] - 2020年第一季度，商业解决方案业务运营收入和运营利润率同比增加[193] 其他业务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，其他业务收入下降59%，运营收入增加[197][200] 公司流动性及资金安排 - 公司主要流动性来源是经营活动产生的现金，受利息和所得税支付时间等影响，2020年所得税支付延期至7月[201] - 公司认为若业务不受疫情长期显著影响，现有现金、经营现金流和15亿美元循环信贷安排可满足业务需求，截至2020年3月31日，循环信贷无未偿还借款，商业票据计划有8500万美元未偿还借款[204] 公司现金及等价物和结算资产情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物分别为10.728亿美元和14.505亿美元[206] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，结算资产中的投资证券为17亿美元，主要由高评级的州和市政债务证券组成[207] 投资证券价值波动情况 - 2020年第一季度末，公司投资证券价值波动性总体上升，主要与COVID - 19的影响有关[208] 经营活动现金流量变化 - 2020年第一季度，经营活动提供的现金从上年同期的2.396亿美元降至1.124亿美元[209] 公司借款情况 - 截至2020年3月31日，公司未偿还借款面值为30.85亿美元，主要为2022 - 2040年到期的无担保固定利率票据[211] - 公司循环信贷安排于2025年1月到期，提供总计15亿美元的无担保融资安排，包括2500万美元的信用证子安排[212] - 截至2020年3月31日，公司商业票据借款为8500万美元，加权平均年利率约为3.5%，加权平均期限约为1天[214] 公司股份回购情况 - 2020年和2019年第一季度，公司分别回购850万股和970万股，花费2.174亿美元和1.75亿美元，平均成本分别为每股25.45美元和18.06美元[218] 公司股息情况 - 2020年第一季度，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.225美元，总股息为9240万美元[219] 公司税务负债情况 - 截至2020年3月31日，公司2017年美国联邦税负债约8亿美元中，约6.68亿美元尚未支付，公司选择分期支付至2025年[220] 公司利率相关资产和负债情况 - 截至2020年3月31日，公司利息类资产总值约27亿美元，其中约13亿美元为浮动利率资产[234] - 截至2020年3月31日，公司约有10亿美元借款适用浮动利率，其中9.5亿美元定期贷款融资按选定伦敦银行同业拆借利率加125个基点计算利息，8500万美元商业票据融资实际上也是浮动利率[237] - 截至2020年3月31日，公司总借款的加权平均实际利率约为3.9%[238] 利率变动对税前收入的影响 - 假设利率变动100个基点，基于2020年3月31日对利率波动敏感的借款，扣除套期保值影响后，未来十二个月的税前收入将减少/增加约1000万美元；若将同样的利率变动应用于对利率波动敏感的现金和投资余额，未来十二个月的税前收入将相应增加/减少约1300万美元[239] 公司损失情况 - 公司各期损失约为合并收入的1.5%或更少[245] 公司投资资产类型 - 公司投资的浮动利率资产主要包括银行现金、货币市场工具以及州和市政可变利率证券，固定利率资产主要是高评级州和市政债务证券[234][235] 公司利率风险管理 - 公司通过评估净资产或负债状况以及每个头寸的期限来审查对浮动和固定利率的总体敞口，通过改变生息资产组合以及调整固定与浮动利率债务组合来管理利率风险[238] 公司信用风险管理 - 公司定期审查投资集中度、交易水平、信用利差和信用评级，试图在全球金融机构间分散投资以管理信用风险[240] - 公司在汇款、上门账单支付和汇票结算过程中面临来自代理商应收账款的信用风险，在业务解决方案业务中面临衍生品和贸易信贷的信用风险[241][244] - 公司对代理商和客户进行信用审查，对衍生品可能要求客户追加抵押品以减轻信用风险[241][244]

各业务线收入占比情况 - 2019年业务解决方案部门收入占公司总合并收入的7%，主要为中小企业等提供跨境、跨货币支付和外汇解决方案[41] - 2019年其他业务收入占公司总合并收入的10%，主要包括阿根廷和美国的账单支付服务及汇票服务[48] - 2019年英国业务占公司合并收入的6%[206] 业务出售情况 - 2019年5月9日完成出售美国电子账单支付业务“Speedpay”的全现金交易，获得约7.5亿美元，记录了约5.23亿美元的税前收益[50] - 2019年5月，公司出售了大部分美国电子账单支付服务[156] 公司面临的竞争情况 - 公司面临来自全球汇款提供商、区域汇款提供商、电子渠道、银行等多方面的竞争[35][36][37][38] - 公司面临来自全球和利基汇款提供商、银行、支付机构、数字货币等多方面的竞争，竞争加剧可能影响财务状况、经营成果和现金流[120][121] 公司面临的监管影响 - 公司业务受监管影响，包括反洗钱、反恐融资、消费者保护等方面的法规，增加了服务成本并可能影响收入[34] - 公司业务受广泛法律和法规约束，包括反洗钱、消费者保护等，已开发并增强全球合规计划[60][61] - 美国财政部外国资产控制办公室实施的经济和贸易制裁计划限制公司在古巴、叙利亚和乌克兰克里米亚地区的业务[64] - PSD2于2016年1月成为欧盟法律，要求成员国在2018年1月前转化为国内法，增加公司合规和代理监控成本[70][71] - 2016年CFTC发布拟议规则，若通过公司子公司可能需注册为掉期交易商；2020年初CFTC撤回2016年提案并提出新规则，降低注册可能性[79] - 《多德 - 弗兰克法案》创建CFPB，其汇款规定影响公司业务多方面，公司修改系统等以合规[76] - 国际消费者保护与执法网络（ICPEN）由超60个国家消费者保护机构组成，旨在加强消费者保护法规影响[77] - 公司外汇套期保值等交易受美国和欧盟衍生品法规约束，增加业务成本[78][79] - 公司需遵守美国和部分国家未认领财产法，有相关合规计划并接受审计[81] - 美国联邦贸易委员会（FTC）对公司有管辖权，曾对隐私或数据安全违规公司采取执法行动[84] - 欧盟GDPR于2018年5月25日生效，增加公司业务义务和风险，公司已产生并预计继续产生合规费用[85] - 欧盟待决的电子隐私法规将取代现行指令，可能含高额违规处罚条款[86] - 公司服务覆盖超200个国家和地区，数据活动受美国等多地法律法规约束[142] - 2017年12月，美国颁布《税收法案》，对公司财务状况、经营成果和现金流可能产生不利影响[194] - 2015年10月，经合组织发布BEPS行动计划的重要内容，相关税收法律或政策变化可能导致公司有效税率上升[178] - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布2022年起不再强制或劝说银行提交LIBOR报价，若无合适替代方案，公司浮动利率借款能力可能受影响[195] - 美国政策制定者可能提高客户尽职调查要求、限制汇款或增加汇款税，部分州已通过或提议相关立法[212] - 监管举措、法律法规变化等可能降低公司费用、利润率和外汇利差[210] - 代理及子代理监管要求变化可能导致其流失、服务地点减少和佣金增加[217] - 公司及代理商和子代理商被视为《银行保密法》下的货币服务业务，银行政策可能使其难以建立或维持银行关系，影响业务开展[218] - 法律变化可能影响公司服务分销能力和成本，如要求汇款提供商为银行或高监管金融实体，会增加成本或阻碍服务提供[219][220] - 部分国家法律禁止支付服务提供商与代理商签订独家协议，公司无法签订或维持独家协议会影响业务和财务状况[222] - 若受监管子公司不遵守某些司法管辖区的财务实力准则，可能面临更严格审查和新的财务要求，影响主要流动性来源[224] - 《多德 - 弗兰克法案》及其相关法规和CFPB行动会对公司业务、财务状况和现金流产生不利影响[225] - CFPB实施的汇款规定影响公司业务，包括提供增强披露、解决错误、取消交易等要求，还对代理商合规负责[228] - 全球消费者保护法律和法规不断演变，公司可能面临更高合规成本和其他不利影响[232][233] 业务解决方案部门业务情况 - 业务解决方案部门的收入主要来自外汇交易，大部分业务在境外开展，主要通过电子转账进行支付[42][43] - 公司业务解决方案业务存在额外外汇风险，若无法获得对冲头寸，将对业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[136] 公司面临的风险情况 - 公司面临信用风险，包括代理商应收账款、消费者和商业交易、衍生品及贸易信贷等方面的风险[53][54] - 第三方服务提供商业务困难或服务变更、暂停，可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[114] - 衍生品金融工具交易对手可能违约，使公司面临本欲规避的风险，影响财务状况、经营成果和现金流[115] - 公司可能无法以有利条件为现有债务再融资或支付税款，需将大量经营现金流用于偿债或纳税，减少其他用途资金[116] - 客户对公司业务或汇款支付服务提供商的信心下降，可能导致交易 volume 减少，进而影响公司业务和财务结果[124][125] - 公司大量收入以非美元货币产生，面临外汇风险，外汇套期保值活动可部分缓解但不能消除影响[132][133][134] - 公司大量收入来自美国境外，现金汇回或获取方式的变化可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[137] - 汇款业务可能受法律限制、政治不稳定、自然灾害等因素影响，影响公司提供服务和资金回收能力，进而影响业务和财务状况[138] - 公司信息安全保障措施被破坏，可能影响运营、损害声誉并对业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[141] - 公司消费者对消费者的汇款、上门账单支付和汇票业务大多通过第三方代理进行，存在信用风险[161] - 公司商业解决方案业务面临衍生品和贸易信贷方面的信用风险[164] - 公司部分国家的线上转账业务欺诈风险和损失高于代理点业务[165] - 代理商流失、无法签订独家协议、技术系统问题等可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[170][171][172] - 业务解决方案和账单支付服务受监管和合规要求影响，维持业务和银行关系困难可能影响公司服务提供和财务状况[174] - 信用评级下调、知识产权保护问题、证券价值和流动性变化等可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[183][185][191] 公司金融风险管理方式 - 公司通过多种方式管理金融风险，如使用外汇远期合约、利率互换等[58][59] 公司员工及高管情况 - 截至2019年12月31日，公司业务共雇佣约11500名员工，其中约1900名员工位于美国境内[93] - 截至2020年2月20日，公司总裁兼首席执行官Hikmet Ersek年龄为59岁，首席财务官Raj Agrawal年龄为54岁等，共列出9位高管及其年龄、职位信息[95] - Hikmet Ersek自2010年9月起担任公司总裁兼首席执行官，自2010年4月起成为公司董事会成员[95] - Raj Agrawal自2014年7月起担任公司首席财务官[96] - Jean Claude Farah自2019年7月起担任公司全球网络总裁[97] - Khalid Fellahi自2019年7月起担任公司消费者汇款业务总裁[98] - Jacqueline Molnar自2019年7月起担任公司首席转型官兼全球合规主管[99] - Michelle Swanback自2020年1月起担任公司产品与平台总裁[101] - Andrew Summerill自2019年7月起担任公司支付业务临时总裁[102] - Caroline Tsai自2019年7月起担任公司首席法律官兼公司秘书[103] 公司财务数据关键指标 - 截至2019年12月31日，公司商誉达25.666亿美元，约占总资产的30%，其中消费者对消费者报告单元商誉19.807亿美元，商业解决方案报告单元商誉5.320亿美元[149] - 2017年12月31日财年，公司确认与商业解决方案报告单元相关的非现金商誉减值费用4.640亿美元[150] - 截至2019年12月31日，未确认的税收优惠负债为3.09亿美元，包括应计利息和罚款，扣除相关项目[181] - 截至2019年12月31日，公司持有的投资证券为17亿美元，主要是州和市政债务证券[192] - 截至2019年12月31日，公司养老金计划信托资产总计2.371亿美元，计划预计福利义务为2.485亿美元，养老金负债为1140万美元[193] - 截至2019年12月31日，公司合并债务约为32亿美元，且未来可能会产生更多债务[194] 公司重组计划情况 - 公司自2019年启动重组计划，旨在改变运营模式、改善业务流程和成本结构[159] - 2019年8月1日，公司董事会批准改变运营模式的计划，包括重组高级管理层、裁员和整合设施[223] 公司历史和解协议及罚款情况 - 2017年初公司与多部门达成联合和解协议，需向美国司法部支付5.86亿美元用于补偿消费者[203][209] - 2017年7月28日纽约州金融服务部表示有依据采取额外执法行动[209] - 2018年初公司同意纽约州金融服务部同意令，需支付6000万美元民事罚款[203][209] - 2015年7月，公司前子公司Paymap与CFPB达成和解协议，Paymap同意支付3340万美元的赔偿金和500万美元的民事罚款[229] 英国脱欧及公司英国业务情况 - 英国于2020年1月31日脱欧，部分金融服务提供商可凭欧盟监管“护照”权利运营至2020年12月31日[206] - 2019年4月公司在英国设立新支付机构开展汇款业务，奥地利银行子公司英国分行授权预计2020年获批[206] 公司现金管理及税率影响情况 - 公司利用多种规划和财务策略确保全球现金可用性，决策会影响整体税率和流动性[168] 公司黑客事件情况 - 2016年，黑客访问公司一家第三方服务提供商系统，获取机密数据副本，但西联汇款系统和汇款业务未受影响[142] 公司欧盟业务监管情况 - 公司通过欧盟少数持牌支付机构运营，受相关指令监管，违规金融处罚增加[202] 公司被CFPB定义情况 - 公司被CFPB定义为“其他消费金融产品或服务市场的较大参与者”，需满足至少每年进行100万笔国际汇款的条件[230]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后固定汇率营收增长3%，调整后每股收益为0.38美元；全年调整后业绩符合第三季度提供的财务展望 [8] - 2019年向股东返还超8.8亿美元现金，今日宣布季度股息增加13% [8] - 第四季度营收13亿美元，同比下降7%，调整后固定汇率营收增长3%；货币换算使营收减少约4200万美元 [19] - 消费者对消费者（C2C）细分市场报告营收持平或固定汇率增长1%，交易下降1%；C2C跨境本金增长1%或固定汇率增长2% [20] - 数字汇款营收固定汇率增长25%，westernunion.com营收增长17%或固定汇率增长18%，占C2C营收15% [24] - 商业解决方案营收报告持平或固定汇率增长1%，占公司营收7%；其他营收减少52%，占公司营收7% [25] - 综合GAAP运营利润率为17.3%，上年同期为19.3%；调整后运营利润率为18.7%，上年同期为19.9% [26][27] - GAAP有效税率为31.4%，上年同期为9.8%；调整后税率为24.5%，上年同期为6.8% [28] - GAAP每股收益为0.32美元，上年同期为0.48美元；调整后每股收益为0.38美元，上年同期为0.51美元 [29] - 全年GAAP经营活动现金流为9.15亿美元，调整后为11亿美元；资本支出本季度约3400万美元，全年约1.28亿美元 [29] - 年末现金15亿美元，债务32亿美元；第四季度发行5亿美元票据，赎回3.25亿美元票据并减少商业票据 [29][30] - 预计全年GAAP营收持平至个位数低幅下降，调整后固定汇率营收个位数低幅增长 [30] - 预计GAAP运营利润率约20%，调整后约21%；预计2020年实现约5000万美元重组节省，2021年增至1亿美元 [31] - 预计GAAP和调整后有效税率处于中个位数区间；GAAP每股收益预计在1.87 - 1.97美元，调整后在1.95 - 2.05美元 [31][32] - 预计经营活动现金流约9亿美元，调整后约10亿美元；预计全年股票回购支出约5亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者对消费者（C2C）业务报告营收持平或固定汇率增长1%，交易下降1%，跨境本金增长1%或固定汇率增长2% [20] - 数字汇款业务营收固定汇率增长25%，包括westernunion.com和第三方白标服务，westernunion.com营收增长17%或固定汇率增长18%，占C2C营收15% [24] - 商业解决方案业务营收报告持平或固定汇率增长1%，占公司营收7%，固定汇率营收增长受欧洲及教育和金融机构领域推动 [25] - 其他业务营收主要包括美国和阿根廷零售账单支付业务，减少52%，占公司营收7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收报告和固定汇率均增长1%，交易下降4%，增长由美墨通道和其他美国出境业务带动，美国国内汇款持续下降 [21] - 欧洲和独联体地区营收增长1%或固定汇率增长2%，交易增长5%，受西班牙、俄罗斯和法国推动，白标业务助力 [22] - 中东、非洲和南亚地区营收报告和固定汇率均持平，交易下降1%，沙特阿拉伯和阿联酋增长放缓、黎巴嫩内乱及非洲市场硬通货限制影响 [22][23] - 拉丁美洲和加勒比地区固定汇率营收强劲增长，报告下降2%或固定汇率增长6%，交易增长4%，受智利和墨西哥出境业务带动 [23] - 亚太地区营收报告和固定汇率均下降10%，交易下降7%，主要受菲律宾国内业务影响 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年简化业务，退出非核心业务，出售美国国内账单支付服务Speedpay和美国支付抵押服务，所得7.5亿美元用于向股东返还现金 [9] - 2019年继续拓展数字业务，westernunion.com服务占消费者营收15%，第四季度跨境营收增长26%，与第三方合作伙伴合作解锁平台价值 [10] - 2020年战略目标为增强全球网络、推动数字增长和优化组织 [13] - 增强全球支付网络，提高成本覆盖和质量，与更多第三方合作，拓展实时账户支付等增值服务 [13][14] - 推动数字战略，服务消费者，拓展海湾国家1200亿美元出境市场和中国及印度250亿美元出境市场等机会 [14] - 将西联品牌消费者业务从基于交易的模式转变为终身价值模式，优化客户体验和提高留存率 [15] - 加强和优化组织，有效利用内部资源，提高执行效率、盈利能力和扩大利润率，招聘新团队成员 [16] - 关注为所有利益相关者创造价值，开展环境、社会和治理工作，计划今年春季发布2019年ESG报告 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年业务取得显著进展，2020年开局良好，有信心实现2022年利润率和每股收益目标 [18] - 业务基本面未变，数字扩张将继续，实时账户支付和零售现金支付等业务有竞争优势，业务解决方案增长良好 [36][37] - 预计2020年第一季度部分一次性因素影响将持续，但会逐步解决；目前未预计冠状病毒对业务有重大影响，中国业务占比2% [58][59] 其他重要信息 - 公司引入新的投资者关系交易负责人Brendan Metrano，他来自Evercore ISI [7] - 美国联合和解协议取得重要里程碑，与美国司法部的暂缓起诉协议于1月19日到期，预计司法部将迅速驳回指控 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年业务解决方案和其他收入的情况以及全年营收增长的季度节奏 - 业务基本面未变，数字扩张将继续，实时账户支付和零售现金支付等业务有竞争优势，业务解决方案增长良好，仍朝着2022年目标前进 [36][37] 问题2: 第三方合作管道情况，特别是与亚马逊的合作计划及是否纳入明年指引 - 合作处于长期阶段，数字业务增长强劲，合作伙伴选择公司的跨境跨货币资金转移能力，未来会更新更多合作伙伴 [39][40] 问题3: 北美市场交易和营收差距扩大的原因，数字交易的影响，国内业务情况及2020年展望 - 主要是美国国内汇款交易下降和菲律宾内部业务下滑影响，美墨市场疲软，对美古业务设置新本金限制；数字业务跨境部分增长26%，国内部分本季度比上季度差 [44] 问题4: 数字收入在各地区的构成情况 - 本季度数字收入增长25%，包括wu.com和合作伙伴数字收入，主要由沙特电信和俄罗斯联邦储蓄银行推动，集中在中东和欧洲地区 [46] 问题5: 白标钱包在欧洲和中东的增长情况，是否受一次性因素影响及表现是否符合预期 - 主要受一次性因素影响，如黎巴嫩内乱、叙利亚问题和印度税收问题，预计今年上半年会有影响但会逐步解决；白标业务进展符合计划，表现良好 [50][52] 问题6: 定价方面是否受动态定价举措影响，定价环境稳定的原因 - 定价环境受组合和强劲定价环境影响，公司对动态定价活动有信心，已在部分走廊开展并看到良好回报，未来将全球拓展 [56] 问题7: 交易增长趋势是否仅印度业务疲软，冠状病毒对业务的影响 - 第四季度部分一次性因素预计在今年上半年持续，但不会全年持续；目前未预计冠状病毒对业务有重大影响，中国业务占比2% [58][59] 问题8: 是否应将wu.com视为业务未来，其余业务作为现金牛支持数字投资和向股东返还资本 - 未来三年整体增长预计为2% - 3%，包括零售业务持平、数字业务增长20%、B2B业务个位数中期增长；国内业务占比去年为6%，呈下降趋势 [62][63] 问题9: 是否希望零售业务好转 - 预计零售业务持平，但公司零售业务有优势，可结合数字和零售业务，通过动态定价等方式保持业务在持平区间 [65][66] 问题10: wu.com收益率提高的原因 - 受国内业务组合影响，定价也有积极作用，数字业务整体表现良好，营收增长25%，交易增长超30% [68] 问题11: 数字白标项目的单位经济情况，绝对EBIT美元每笔交易与传统西联交易的比较 - 白标业务仍处于早期阶段，每笔交易收入起点低，但成本也低，利润率可能较高，是增量业务，具体盈利情况因合作伙伴而异 [72][74]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收13亿美元，较去年同期下降6%，调整后固定汇率营收（排除去年剥离业务）增长4% [15] - 货币换算（对冲影响后）使第三季度营收较去年减少约4600万美元，主要因阿根廷比索贬值，比索贬值对报告营收产生2%负面影响，阿根廷业务的有效通胀对报告营收和固定汇率营收均产生约2%正面影响 [15] - 综合GAAP运营利润率为15.1%，去年同期为21.8%，下降主要因此前宣布的举措产生的重组费用影响；调整后运营利润率为22.3%，去年同期为22%，增长主要因运营效率提高，但部分被Speedpay和Paymap剥离影响抵消 [20] - GAAP有效税率为16.8%，去年同期为21.7%；调整后税率为18%，去年同期为11.8% [21] - GAAP每股收益为0.32美元，去年同期为0.46美元；调整后每股收益为0.49美元，去年同期为0.53美元 [22] - 年初至今经营活动现金流为6.65亿美元，本季度资本支出约1900万美元，季度末现金为14亿美元，债务为32亿美元 [22] - 本季度向股东返还2.24亿美元，包括8400万美元股息和1.4亿美元股票回购（约650万股），季度末流通股数量为4.2亿股，现有和新股票回购授权下剩余11亿美元，大部分将于2021年12月到期 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者对消费者（C2C）业务 - 营收增长1%（固定汇率下增长2%），交易增长2%，C2C跨境本金增长3%（固定汇率下增长4%），本金交易增长2%（固定汇率） [15] - 本季度C2C交易和营收增长差距为1%，货币影响为 - 1%，定价和组合相互抵消，定价对营收有积极影响，组合有负面影响 [16] Westernunion.com业务 - 营收增长16%（固定汇率下增长17%），交易增长16%，本季度占C2C总营收的14%，跨境Westernunion.com营收增长约25%，但部分被国内汇款业务下降抵消 [18] 商业解决方案业务 - 报告营收持平，固定汇率下增长3%，本季度占公司营收的8%，固定汇率营收增长由欧洲客户的强劲表现、销售和对冲产品增加以及教育和金融机构垂直领域的强劲增长推动 [18][19] 其他业务 - 主要包括美国和阿根廷的零售账单支付业务，本季度下降48%，反映了5月Speedpay和Paymap剥离的影响，阿根廷的Pago Facil业务交易和当地货币营收增长良好，美元营收也有所增加，本季度占公司总营收的7% [19] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 报告和固定汇率营收均增长2%，交易下降1%，增长由美墨通道和其他美国阿尔卑斯业务带动，部分被美国国内汇款业务持续下降抵消，国内下降趋势与上季度相似 [16] 欧洲和独联体地区 - 营收下降1%（固定汇率下增长1%），交易增长6%，由西班牙、法国和俄罗斯带动，该地区交易增长得益于Sberbank白标业务 [16] 中东、非洲和南亚地区 - 报告营收增长4%（固定汇率下增长5%），交易增长1%，营收增长由沙特阿拉伯和阿联酋的强劲表现带动，包括沙特电信白标业务的收益和某些通道的价格上涨，但部分被某些非洲市场硬通货限制导致的业务损失抵消 [17] 拉丁美洲和加勒比地区 - 报告营收增长4%（固定汇率下增长12%），交易增长10%，由厄瓜多尔和智利的交易增长带动 [17] 亚太地区 - 报告和固定汇率营收均下降13%，交易下降6%，交易趋势环比改善，营收趋势与上季度相似，部分原因是某些市场实施了降价措施 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略和财务目标包括2022年实现23%的运营利润率，未来三年与2019年调整后展望相比实现低两位数的每股收益复合年增长率 [8] - 公司拥有跨境资金转移和支付的强大资产，包括庞大的全球网络、强大的品牌、独特的全球处理和结算能力，近年来加强了合规能力，增加了数字服务，扩展了与银行账户、移动钱包和卡的网络连接 [9] - 继续推进数字扩张，在印度开放westernunion.com，认为印度虽为传统入境国家，但出境业务有增量机会，还实施了实时跨境转移和支付能力，通过投资新技术、实施精益流程和调整运营模式使平台更灵活 [9][10] - 新的全球销售战略将专注于向更多第三方开放平台，用于跨境资金转移和支付解决方案，包括电子商务、市场合作（如与亚马逊合作）、为第三方提供白标消费者资金转移、为机构提供跨境服务等，预计将带来长期增量收入机会 [10] - 在接收端的消费者资金转移业务中，通过与客户建立深厚关系、利用数据定制用户体验和提高网络生产力来推动营收增长；在数字解决方案中，通过增加更多业务垂直领域来引领营收增长 [11][12] - 实施重组计划和其他效率举措，预计到2022年将产生1.5亿美元的增量盈利能力，为业务增长再投资提供额外资金，支持提高运营利润率和实现低两位数每股收益复合年增长率的财务目标 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩稳健，调整后利润率强劲，消费者资金转移营收增长改善，完成了与此前宣布的重组计划相关的重大行动，数字业务增长强劲，现金流充裕，能够通过股票回购和股息向股东返还大量资金，全年财务展望仍在正轨上 [7][8] - 跨境资金转移业务稳固，数字业务增长强劲，商业解决方案业务增长良好，在大型B2B市场的影响力不断扩大，对未来充满信心，认为向第三方开放平台有长期增量增长机会 [13] 其他重要信息 - 公司预计全年GAAP营收将出现中个位数下降，调整后固定汇率营收（排除Speedpay和Paymap以及阿根廷通胀影响）预计将实现低个位数增长 [23] - 预计全年GAAP运营利润率约为18%，调整后运营利润率约为20%，GAAP有效税率在18% - 19%之间，调整后税率约为19%，2020年有效税率预计在中低个位数范围 [24] - 预计全年GAAP每股收益在2.47 - 2.57美元之间，调整后每股收益在1.72 - 1.80美元之间，2019年GAAP经营活动现金流预计约为8亿美元，调整后经营活动现金流预计约为9.5亿美元 [24] - 预计全年股票回购支出在500 - 600万美元之间，截至第三季度已回购4.75亿美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：定价受益是宏观趋势还是定制化努力的结果 - 公司表示定价和组合大致相互抵消，市场定价相对稳定，没有下行压力，随着动态定价和技术应用增加，难以区分定价增减，公司旨在通过调整定价策略提高客户整体终身价值，定价环境稳定，公司在各通道具有竞争力 [29][30] 问题2：合作伙伴模式对C2C业务交易增长率的影响及新增合作伙伴情况 - 公司认为合作伙伴业务带来的交易是增量的，不会蚕食现有品牌业务，目前全球有四五个案例，近期在日本和韩国签署了新协议，金融机构合作协议是长期的，实施需要时间，但公司凭借开放API有信心快速调整，将平台提供给银行能解决其问题，是长期战略 [32][33] 问题3：2020年营收增长预期 - 公司表示仍对三年展望有信心，假设整体增长2% - 3%，其中包括约20%的数字业务增长（包括wu.com和数字合作伙伴），零售业务相对稳定，B2B业务有中个位数增长，目前还未准备好提供2020年具体指引 [37] 问题4：C2C固定汇率营收增长2%是否可持续 - 公司认为三年假设中消费者业务总体将增长2% - 3%，本季度增长主要得益于中东地区表现显著改善，沙特电信是关键因素，希望能保持在该范围内 [40] 问题5：wu.com在新国家推出时的使用模式是否有明显规律 - 公司以印度为例，认为在新国家推出wu.com需要时间建立品牌知名度，但潜力巨大，目前wu.com已占总营收的14%且仍以20%的速度增长 [42][44] 问题6：第四季度利润率下降原因及2020年利润率预期 - 公司称本季度利润率下降与支出时间和投资有关，与去年模式相似，不代表每年都会如此，仍对今年约20%的利润率展望有信心，预计未来三年利润率将逐年提高 [48] 问题7：新潜在合作伙伴管道情况 - 公司表示近期与日本和韩国的大银行签署了协议，这些银行希望利用公司平台全球汇款，公司在解决大金融机构的问题，有潜在合作前景，未来会有更多消息 [51] 问题8：第四季度调整后每股收益在1.70 - 1.80美元区间的影响因素 - 公司称最终结果取决于多个因素，包括各项举措的支出水平和营收增长情况，对该区间有信心，且预计未来三年每股收益将实现低两位数增长 [54] 问题9：wu.com增速略有放缓的原因 - 公司表示wu.com跨境业务80%增长25%是亮点，国内业务继续下降且比上季度略差，整体数字业务（包括白标合作伙伴）增长超过20%，公司对wu.com未来扩张有信心 [58][59] 问题10：本季度定价是否与上季度美国国内业务提价有关 - 公司表示美国国内业务交易增长下降1%但营收增长2%，继续尝试最大化该业务的整体价值，其中包含一定定价因素 [62] 问题11：如何进入印度等新市场并提高品牌知名度 - 公司认为进入新市场的方式类似，印度新兴中产阶级有汇款需求，公司在印度推出实时账户服务，与UPI和Yes Bank达成协议，是印度首家提供跨境实时汇款服务的金融机构 [64][43] 问题12：动态定价基础设施建设进度及对定价能力的影响 - 公司表示一直在进行动态定价，通过多通道和产品调整适应客户需求，目前正在某些通道测试人工智能定价，定价环境总体稳定，公司的产品、速度、渠道、品牌、合规和结算程序等使其具有竞争力 [67][68] 问题13：B2B业务支付板块的增长策略 - 公司认为核心业务的外汇交易对冲有帮助，对垂直领域收购（如全球大学收购）和EDGE平台（服务中小企业进出口商）的增长机会感到兴奋，未来会更加注重支付业务 [71][72] 问题14：各地区业务增长差异原因及是否有其他资产剥离或收购计划 - 公司详细说明了各地区业务情况，中东、非洲和南亚地区增长得益于沙特阿拉伯和阿联酋的表现，部分被非洲市场硬通货问题抵消；欧洲和独联体地区相对稳定，受Sberbank白标业务带动；北美相对稳定；拉丁美洲增长放缓但此前一直保持两位数增长；亚太地区因降价使交易趋势略有改善但营收基本持平。公司战略重点是跨境、跨货币资金转移，符合该战略的业务会继续持有，可能寻找补充能力的收购机会，目前除阿根廷的国内支付业务外，可剥离资产不多 [74][76][78] 问题15：税率上升是否意味着未来税率下降预期改变 - 公司表示今年税率与全年预期一致，处于高个位数范围，预计未来几年将降至中低个位数范围，目前仍符合税收展望 [80] 问题16：亚马逊产品是否在海外市场推广及数字与零售渠道定价差异 - 公司称亚马逊产品推广尚未开始，全球大发布即将到来，目前在哥伦比亚表现良好。数字和零售渠道定价差异取决于不同通道，公司目标是通过动态定价提高客户终身价值 [83][87] 问题17：合规支出情况及对阿根廷Pago Facil业务的看法 - 公司表示过去几年合规支出稳定在每年约2亿美元，占比3.5% - 4%，现在不再提供具体数据，对合规能力和项目有信心。Pago Facil业务能产生良好现金流，但不属于公司战略重点（跨境、跨货币资金转移），不过是公司业务组合的一部分，公司利用其地点开展出入境业务，该业务多年来一直稳定 [91][94][95] 问题18：若新举措成功，是否会选择再投资加速增长而非向股东返还资本 - 公司表示致力于向股东返还资本，同时认为开放平台战略有竞争优势，不需要大量额外投资，若有增量机会会进行投资，但不会影响三年利润率扩张目标，且公司有一定资金用于投资长期增长机会 [98][99][100] 问题19：运营杠杆主要来自运营费用还是商品成本 - 公司表示固定费用和销售成本效率提升都会对运营杠杆产生影响，佣金是公司最大成本项目，会寻找提高效率的策略，通过稳定成本和实现营收增长来获得杠杆效应 [102][103] 问题20：开放API邀请第三方使用平台是否会带来额外合规风险 - 公司认为跨境、跨货币资金转移业务复杂且受监管，但公司有能力应对全球监管要求，选择合适合作伙伴并确保合规运营，不认为会有额外风险，合规和应对监管是公司竞争优势 [105][106] 问题21：Speedpay剥离对利润率的影响 - 公司称去年Speedpay和Paymap产生约3.7亿美元营收和1.1亿美元直接利润，对业务利润率有70个基点的贡献，今年第一季度有40个基点贡献，第二季度无贡献，5月出售后不再有贡献 [110] 问题22：wu.com客户定价和粘性情况 - 公司认为wu.com客户忠诚度高，因为需要预注册，且公司全球分布网络无人能及，客户可以在任何时间通过网站收款并将资金汇至全球50万个地点或数十亿个账户，在新国家注重获取新客户，在已有市场注重客户体验和忠诚度 [112][113]

财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度收入13.069亿美元，较2018年同期的13.878亿美元下降6%；前九个月收入39.844亿美元，较2018年同期的41.883亿美元下降5%[160] - 2019年第三季度总成本11.095亿美元，较2018年同期的10.852亿美元增长2%；前九个月总成本32.769亿美元，较2018年同期的33.372亿美元下降2%[160] - 2019年第三季度运营收入1.974亿美元，较2018年同期的3.026亿美元下降35%；前九个月运营收入7.075亿美元，较2018年同期的8.511亿美元下降17%[160] - 2019年前九个月剥离业务收益5.246亿美元，2018年同期无此项收益[160] - 2019年第三季度利息收入110万美元，较2018年同期的160万美元下降32%；前九个月利息收入420万美元，较2018年同期的360万美元增长16%[160] - 2019年第三季度利息支出3620万美元，较2018年同期的3840万美元下降6%；前九个月利息支出1.145亿美元，较2018年同期的1.114亿美元增长3%[160] - 2019年第三季度税前收入1.622亿美元，较2018年同期的2.664亿美元下降39%；前九个月税前收入11.239亿美元，较2018年同期的7.564亿美元增长49%[160] - 2019年第三季度净利润1.35亿美元，较2018年同期的2.086亿美元下降35%；前九个月净利润9.229亿美元，较2018年同期的6.398亿美元增长44%[160] - 2019年第三季度和前九个月GAAP收入分别为13.069亿美元和39.844亿美元，较2018年同期分别下降6%和5%[165] - 2019年第三季度和前九个月有效税率分别为16.8%和17.9%，2018年同期分别为21.7%和15.4%，税率变化与离散项目和业务出售净收益有关[175] - 2019年第三季度和前九个月基本每股收益分别为0.32美元和2.14美元，2018年同期分别为0.47美元和1.41美元；稀释每股收益分别为0.32美元和2.13美元，2018年同期分别为0.46美元和1.40美元[179] - 2019年前三季度和三季度其他收入较上年同期分别下降28%和48%，主要因出售Speedpay及阿根廷账单支付业务收入减少[205] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为13.909亿美元和9.734亿美元[204] - 2019年前三季度经营活动提供的现金从上年同期的5.185亿美元增至6.653亿美元，主要因2018年大额支付的时间因素[2017] - 2019年和2018年前三季度资本支出分别为9350万美元和2.481亿美元[223] - 2019年和2018年前三季度分别回购2440万股和1740万股，花费4.752亿美元和3.5亿美元，截至2019年9月30日，2019年和2021年股份回购授权分别剩余6900万美元和10亿美元[224] - 2019年前三季度董事会宣布每股0.2美元的季度现金股息，总计2.571亿美元[225] - 截至2019年9月30日，重组计划应计余额约为8000万美元[231] - 截至2019年9月30日，未偿还信用证和银行担保约为3.35亿美元[233] - 截至2019年9月30日，未确认所得税利益总额为3.224亿美元[234] - 截至2019年9月30日，业务解决方案报告单元的商誉达5.32亿美元[236] - 截至2019年9月30日，公司投资的生息资产总值约为27亿美元，其中约14亿美元为浮动利率资产[244] - 截至2019年9月30日，公司约有11亿美元借款（不包括商业票据）为浮动利率借款[246] - 截至2019年9月30日，公司总借款的加权平均实际利率约为4.3%[249] 汇率波动对财务数据的影响 - 2019年第三和九个月，美元兑外币汇率波动使收入分别减少4580万美元和1.972亿美元，运营收入分别减少1530万美元和5440万美元；其中美元兑阿根廷比索升值使收入分别减少3090万美元和1.291亿美元，运营收入分别减少950万美元和3650万美元[156] - 2019年第三季度和前九个月外汇波动使收入分别减少4580万美元和1.972亿美元，其中美元兑阿根廷比索升值分别减少收入3090万美元和1.291亿美元[165] - 假设2019年9月30日和2018年12月31日美元相对其他货币统一升值或贬值10%，预计下一年度税前收入将分别减少或增加约3500万美元和3000万美元[243] 业务出售相关情况 - 2019年2月28日，公司与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide, Inc.达成协议出售美国电子账单支付业务Speedpay，5月9日完成全现金交易，获约7.5亿美元，录得约5.23亿美元税前收益[157] - 2019年5月出售美国电子账单支付服务业务，2018年第三季度Speedpay收入8530万美元，2019年和2018年前九个月分别为1.254亿美元和2.677亿美元；Paymap 2018年第三季度收入390万美元，2019年和2018年前九个月分别为530万美元和1220万美元[165] - 2019年5月9日公司完成Speedpay出售交易，2018年三季度其收入为8530万美元，2019年和2018年前三季度收入分别为1.254亿美元和2.677亿美元[203] - 2019年5月6日公司完成Paymap出售交易，2018年三季度其收入为390万美元，2019年和2018年前三季度收入分别为530万美元和1220万美元[204] 重组计划相关情况 - 2019 - 2020年预计产生约1.5亿美元重组相关费用，其中约1.1亿美元与遣散和员工福利相关，约4000万美元与运营搬迁等费用相关；预计2020年节省约5000万美元，2021年节省约1亿美元[168][170] - 2019年第三季度和前九个月分别产生9150万美元和9890万美元重组相关费用，其中3390万美元计入服务成本，5760万美元和6500万美元分别计入销售、一般和行政费用[171] - 2019年第三季度和前九个月服务成本中代理佣金约占总成本的60%，因业务剥离和可变成本减少而下降，但部分被重组计划相关费用抵消[173] - 2019年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用因重组相关费用和战略举措成本增加而上升[174] 消费者对消费者（C2C）业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度和前九个月，消费者对消费者（C2C）业务收入占合并总收入的比例分别为85%和83%，2018年同期分别为80%和79%[183] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务收入分别为11.13亿美元和32.828亿美元，同比变化分别为增长1%和下降1%；运营收入分别为2.638亿美元和7.473亿美元，同比均下降5%[184] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务交易笔数分别为7300万笔和2.156亿笔，同比分别增长2%和1%[184] - 2019年第三季度和前九个月，消费者C2C业务转账本金分别为224亿美元和655亿美元，其中跨境本金分别为206亿美元和602亿美元[189][190] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务收入受美元汇率波动影响，分别下降1%和2%，固定货币收入分别增长2%和1%[192] - 2019年第三季度和前九个月，C2C业务运营收入同比均下降5%，主要受公司间接费用分配增加影响，部分被可变成本降低抵消[200] 各地区业务数据关键指标变化 - 2019年第三季度和前九个月，北美地区（NA）收入均增长2%，交易笔数均下降1%[193] - 2019年第三季度和前九个月，欧洲和俄罗斯/CIS地区（EU & CIS）收入分别下降1%和3%，交易笔数分别增长6%和5%[194] 商业解决方案业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度，商业解决方案业务收入持平，前九个月增长1%，受汇率波动影响收入均下降3%[201] - 2019年第三季度和前九个月，商业解决方案业务运营收入和运营利润率同比均增加，部分费用减少预计不会持续[202] 利率变动对财务数据的影响 - 假设利率变动100个基点，基于2019年9月30日对利率波动敏感的借款，预计下一年度税前收入将减少或增加约1600万美元；对利率敏感的现金和投资余额将产生约1400万美元的反向影响[250] 公司借款及信贷额度情况 - 截至2019年9月30日，公司未偿借款面值为32.599亿美元，主要为2020 - 2040年到期的无抵押固定利率票据及相关掉期[2018] - 公司循环信贷额度为15亿美元，2024年1月到期，截至2019年9月30日无未偿借款，商业票据计划未偿借款为4.35亿美元[210][220][221] 阿根廷业务情况 - 2019年和2018年第三季度和前九个月，阿根廷业务收入均占公司合并总收入不到5%[240]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收13亿美元，较去年同期下降5%；调整后固定汇率营收（剔除剥离业务）增长4%；货币换算（扣除对冲影响）使营收减少约7400万美元，主要因阿根廷比索贬值 [15] - 消费者对消费者（C2C）业务营收下降1%（固定汇率增长1%），交易增长1%；C2C跨境本金持平（固定汇率增长3%），每笔交易本金下降1%（固定汇率增长1%）；定价和组合相互抵消，定价使营收增长2%，组合使营收下降约2% [16] - 综合GAAP运营利润率为19.3%，去年同期为20.1%；调整后运营利润率为20.3%，去年同期为20.2% [20][22] - GAAP有效税率为17.5%，去年同期为14.8%；调整后税率为16.8%，去年同期为17.3% [23] - GAAP每股收益为1.42美元，去年同期为0.47美元；调整后每股收益为0.45美元，去年同期为0.46美元 [23] - 年初至今经营活动现金流为4.03亿美元；本季度资本支出约3700万美元；季度末现金为12亿美元，债务为31亿美元 [25] - 全年GAAP营收预计下降中个位数；调整后固定汇率营收预计低个位数增长；GAAP运营利润率预计约18%，调整后运营利润率预计约20%；GAAP和调整后有效税率预计在18% - 19%之间，2020年有效税率预计在中低个位数范围；GAAP每股收益预计在2.47 - 2.57美元之间；调整后每股收益预计在1.70 - 1.80美元之间；2019年GAAP经营活动现金流预计约8亿美元，调整后经营活动现金流预计约9.5亿美元；预计2019年股份回购支出在5 - 6亿美元之间 [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者对消费者业务营收占公司营收的83%，营收下降1%（固定汇率增长1%），交易增长1% [8] - westernunion.com营收增长18%（固定汇率增长20%），交易增长15%，占C2C营收的13% [19] - 商业解决方案业务营收增长3%（固定汇率增长7%），占公司营收的7%，固定汇率营收增长得益于对冲产品销售增加以及教育和金融机构领域的强劲增长 [9][19] - 其他业务营收（主要包括美国和阿根廷的零售账单支付业务）下降31%，占公司营收的10%，下降原因是Speedpay和Paymap剥离以及阿根廷比索贬值 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场营收增长2%，交易下降1%，美国至墨西哥业务和美国 outbound业务增长，部分被美国国内业务下降抵消 [17] - 欧洲和独联体地区营收下降3%（固定汇率增长1%），交易增长4%，西班牙和法国带动增长 [17] - 中东、非洲和南亚地区营收下降3%（固定汇率下降1%），交易下降3%，主要因沙特阿拉伯和阿联酋业务疲软以及非洲部分市场硬通货限制 [18] - 拉丁美洲和加勒比地区营收增长4%（固定汇率增长16%），交易增长11%，厄瓜多尔、秘鲁和墨西哥 outbound业务带动增长 [18] - 亚太地区营收下降14%（固定汇率下降12%），交易下降9%，澳大利亚、韩国和马来西亚导致营收下降 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布新全球战略，旨在提高效率、盈利能力和长期营收增长，将在9月24日投资者日详细介绍 [12] - 计划通过重要运营模式变革执行战略，包括裁员约10%和合并公司及业务办公室，预计2021年开始每年节省1亿美元，推动利润率显著扩张 [13][14] - 与多伦多道明银行和英国邮政局达成合作，为客户提供数字国际支付服务；金融机构、金融科技公司和全球品牌选择公司平台，验证了公司模式和市场地位 [10][11] - 认为在跨境业务领域具有竞争优势，拥有端到端流程、合规项目和137种货币结算能力，网络覆盖200个国家和地区 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度营收趋势稳定，核心业务表现符合全年预期；数字业务持续推动业绩增长，定价环境稳定 [8] - 对公司潜在实力和跨境平台持久价值有信心，新战略将为客户和股东创造更多价值 [12] - 认为行业竞争环境未变，公司在跨境业务领域是领导者，新战略将利用现有优势拓展新客户群体 [46] 其他重要信息 - 5月9日完成Speedpay业务出售，获得约7.5亿美元现金；第二季度完成Paymap抵押服务业务出售，两项业务产生约5.25亿美元税前收益，相关税费约1.45亿美元 [24] - 预计全年产生约1亿美元重组费用，2020年约5000万美元，主要用于裁员遣散费以及运营搬迁、设施关闭、咨询等相关费用 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 1亿美元节省是否为扣除增长投资后的净数字 - 公司预计大部分1亿美元节省将计入底线，对利润率产生积极影响，是净概念 [30][31] 问题: 加密货币在公司路线图中的定位 - 公司认为讨论显示了平台价值，公司在200个国家运营并处理137种货币，拥有监管框架和结算能力；需区分加密货币是法定货币还是结算货币，公司在关注加密行业创新，可向金融科技公司提供结算服务 [32][33] 问题: 投资者日讨论重点是加速增长投资还是利润率 - 新举措旨在提高平台效率并寻找额外增长机会，公司相信能更高效运营核心业务；除服务C2C客户，还可通过平台服务新客户群体；现有业务中，利用人工智能进行动态定价也有增长机会 [35][36][37] 问题: westernunion.com业务如何提高某些交易的收入收益率 - 交易增长受美国国内汇款业务下降影响，该业务占数字业务收入的20%；westernunion.com跨境业务交易和收入增长均超过25%，目前已在71个国家开展 outbound业务，有望进一步拓展 [38][39] 问题: 全球战略与Wu Way的比较 - Wu Way推动公司实现精益运营原则，提高了平台效率和生产力；全球战略是将Wu Way经验提升到新高度，通过更多技术应用、办公室合并和人工智能使用，识别出更多业务效率提升机会 [40][41] 问题: 2021年后全球战略下的运营利润率和利润情况 - 公司将在投资者日详细介绍增长战略，认为除已宣布的举措外，还有进一步提高效率和扩大利润率的机会，但营收情况对利润率有重要影响 [42][43] 问题: 如何看待多元化支付公司在跨境业务的竞争 - 跨境业务竞争环境未变，公司是该领域领导者；公司拥有端到端流程、合规项目和137种货币结算能力，网络覆盖200个国家和地区，可利用现有优势拓展新客户群体 [45][46][47] 问题: 裁员和搬迁的具体岗位职能 - 裁员是全球性举措，不针对特定领域，包括一些高级职位；公司正在整合全球各地的公司和业务办公室，未来几周将通知员工 [48][49] 问题: 与Visa合作后，通过卡而非银行账户转账并现金支付的业务量占比，以及是否会为客户提供新服务 - 这是为客户提供的另一个渠道，客户可在线发起转账并将资金发送到全球多个国家的Visa借记卡；今年晚些时候开始试点，明年更广泛推广 [52][53] 问题: 美国国内汇款业务下滑是否会在短期内企稳，P2P应用现象是否会在其他地区出现 - 国内汇款业务占公司收入的比例逐渐下降，目前约为7%；数字业务中，国内汇款业务占比20%，下滑较多；整体来看，公司已在展望中考虑这些因素，预计国内业务将继续下滑；除美国外，其他市场国内汇款业务规模较小，公司业务主要是跨境性质 [55][56] 问题: 为何此次战略能提高利润率和增长率 - 过去公司将节省资金用于监管框架升级、技术提升和westernunion.com业务投资，目前westernunion.com业务表现强劲；此次战略不同之处在于致力于扩大利润率，承诺实现1亿美元的运营节省 [59][60][61] 问题: 公司是否从竞争对手的ID要求中受益，是否有代理商收益机会 - 公司拥有完善的合规项目，ID要求是竞争对手面临的问题，对公司无影响 [63][64] 问题: 为何现在推出新战略 - 公司处于优势地位，定价环境稳定；希望通过投资者日向投资者和分析师展示公司未来发展方向，包括平台更精简、灵活和高效，以及对股东利润率扩张的承诺 [65] 问题: 拉丁美洲市场表现改善是市场宏观趋势还是公司市场份额增加所致 - 两者都有影响，所提及市场的经济状况总体良好，哥伦比亚因委内瑞拉移民流入业务受益 [67][68] 问题: 从交付角度提高网络效率的成本合理化示例，以及是否会减少网络接收端的覆盖范围 - 公司不会减少网络覆盖范围；目前宣布的举措主要是全球裁员和办公室合并，未来还将审视成本结构的其他部分，包括佣金等；公司还在推动账户支付和钱包支付战略，这将是分销战略的重要组成部分 [69][70][71] 问题: 本季度2%价格上涨的具体情况 - 公司在20000个跨境通道运营，国内汇款业务占收入的7%，在该业务进行了价格上调；跨境业务中，公司会根据情况进行动态定价；价格上涨主要集中在北美，尤其是国内汇款业务 [74][75][76] 问题: 如何评估Zoom的竞争威胁，是否需要采取反制措施保护和发展欧洲及独联体市场 - 公司对数字业务的长期增长机会有信心，跨境业务增长超过25%；与竞争对手相比，公司大部分收入仍通过零售网点支付，未来增长机会在于账户到账户和数字收付方式；公司认为欧洲市场表现良好，拥有监管框架、银行牌照和合规项目，目前已在71个国家开展业务，仍处于发展初期 [77][78][79] 问题: 实施效率提升措施后，推动利润率所需的营收增长率公式是否改变 - 过去在其他条件相同的情况下，营收增长率需达到低到中个位数才能推动利润率扩张；此次通过削减成本，预计未来几年利润率将显著提升，假设营收保持正常的低个位数增长 [82][83] 问题: Wu Way计划是否有助于推动营收增长 - Wu Way计划有一定作用，例如通过精益管理流程在27个国际市场推出新业务，吸引亚马逊等合作伙伴使用公司平台，这些都有助于推动营收增长 [84][85] 问题: 与上一季度相比，调整后每股收益指引有何变化 - 变化不大，主要调整了重组费用、并购费用和收益等因素；公司年初的展望基本保持一致，Speedpay剥离对今年每股收益有0.10美元的稀释影响，税率略有上升 [86][87][88] 问题: 四大接收市场的增长与其他市场的增长趋势对比 - 情况不一，美国至墨西哥等关键通道表现良好，但也有一些大通道表现不佳，没有明显差异 [90][92] 问题: 公司税收情况及未来趋势 - 今年预计税率在18% - 19%之间，包括多种因素；明年预计税率将降至中低个位数范围，大部分BEAT问题已解决 [94][95] 问题: 国内业务面临压力时提价的原因及弹性情况 - 国内汇款业务缺乏关键竞争优势，公司预计该业务将持续下滑；提价是为了在考虑市场情况的同时，最大化该业务的现金流 [96][97] 问题: 与Visa Direct合作是否有成本节省机会 - 合作可拓展新客户群体，公司和Visa发挥各自优势，使客户能在全球范围内便捷、合规地转账；未提及成本节省机会 [100][101] 问题: 投资者日是否会公布长期营收和利润率增长目标 - 公司希望在投资者日讨论长期增长目标、增长机会和效率提升机会，但未明确是否会公布具体目标 [102][103]

外汇波动对公司财务影响 - 2019年3月和6月美元兑外币波动使公司收入分别减少7420万美元和1.514亿美元，其中美元兑阿根廷比索走强分别导致收入减少4820万美元和9820万美元[156] - 2019年3月和6月美元兑外币波动使公司营业收入分别减少2100万美元和3910万美元，其中美元兑阿根廷比索走强分别导致营业收入减少1330万美元和2700万美元[156] - 外汇波动使2019年Q2和H1营收分别减少7420万美元和1.514亿美元[164] 美国电子账单支付业务Speedpay出售情况 - 2019年2月28日公司与ACI Worldwide Corp.和ACW Worldwide, Inc.达成协议出售美国电子账单支付业务Speedpay，5月9日完成全现金交易，获约7.5亿美元，录得约5.24亿美元税前收益[157] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，Speedpay收入分别为3720万美元和8740万美元[157] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，Speedpay收入分别为1.254亿美元和1.824亿美元[157] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，Speedpay直接运营费用分别为3060万美元和6160万美元[157] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，Speedpay直接运营费用分别为9820万美元和1.277亿美元[157] - 2019年Q2和H1因出售业务，Speedpay营收分别为3720万美元和1.254亿美元，Paymap营收分别为160万美元和530万美元[164] 公司业务板块构成 - 公司运营分为消费者对消费者、商业解决方案和其他三个业务板块[150][151][152] - 消费者对消费者业务主要通过第三方代理网络促进消费者间的资金转移，包括国际跨境和部分国内转账[150] - 商业解决方案业务主要为中小企业等提供跨境、跨货币支付和外汇解决方案[151] 公司整体财务关键指标变化 - 2019年Q2和H1营收分别为13.405亿美元和26.775亿美元，较2018年同期分别下降5%和4%[159][164] - 2019年Q2和H1服务成本分别为7.764亿美元和15.614亿美元，较2018年同期均下降6%[159] - 2019年Q2和H1销售、一般和行政费用分别为3.052亿美元和6.06亿美元，较2018年同期分别增长2%和1%[159] - 2019年Q2和H1运营收入分别为2.589亿美元和5.101亿美元，较2018年同期分别下降9%和7%[159] - 2019年Q2和H1净收入分别为6.148亿美元和7.879亿美元，较2018年同期有较大变化[159] - 2019年Q2和H1基本每股收益分别为1.43美元和1.82美元，较2018年同期分别增长94%和95%[159] - 2019年Q2和H1有效税率分别为17.5%和18.1%，较2018年同期有所增加[172] - 2019年和2018年Q2基本每股收益分别为1.43美元和0.48美元，摊薄后每股收益分别为1.42美元和0.47美元；2019年和2018年H1基本每股收益分别为1.82美元和0.94美元，摊薄后每股收益分别为1.81美元和0.93美元[176] 公司运营模式改变费用预计 - 2019年和2020年预计因运营模式改变等产生约1.5亿美元总费用，其中约1.1亿美元与遣散费等相关，约4000万美元与运营搬迁等相关[167] 税务相关情况 - 截至2019年6月30日，税务或有准备金总额为3.123亿美元[175] - 2017年美国联邦税负债约8亿美元，公司选择分期支付至2025年[225] - 截至2019年6月30日，未确认所得税福利为3.241亿美元[230] 公司重组相关费用 - 2019年Q2和H1，公司产生约740万美元的重组相关费用[179] 各业务板块收入占比情况 - 2019年Q2和H1，消费者对消费者、商业解决方案、其他业务收入占合并总收入的比例分别为83%、7%、10%和81%、7%、12%；2018年同期分别为80%、7%、13%和79%、7%、14%[180] 消费者对消费者业务数据关键指标变化 - 2019年Q2和H1，消费者对消费者业务收入分别为11.129亿美元和21.698亿美元，同比下降1%和2%；营业收入分别为2.502亿美元和4.835亿美元，同比下降6%和5%；营业利润率均为22%；交易笔数分别为7350万笔和1.426亿笔，同比增长1%[182] - 2019年Q2和H1，北美地区收入分别增长2%和1%，交易笔数均下降1%；欧洲和俄罗斯/CIS地区收入均下降3%，交易笔数分别增长4%和5%；中东、非洲和南亚地区收入分别下降3%和5%，交易笔数分别下降3%和1%；拉丁美洲和加勒比地区收入分别下降1%和4%，交易笔数分别增长11%和10%；东亚和大洋洲地区收入分别下降14%和13%，交易笔数分别下降9%和8%；westernunion.com收入分别增长18%和17%，交易笔数分别增长15%和17%[184] - 2019年Q2和H1，北美、欧洲和俄罗斯/CIS、中东、非洲和南亚、拉丁美洲和加勒比、东亚和大洋洲地区收入占消费者对消费者业务收入的比例分别为38%、32%、15%、9%、6%和38%、32%、15%、9%、6%；2018年同期分别为37%、32%、15%、9%、7%和37%、32%、15%、9%、7%；2019年Q2和H1，westernunion.com收入占消费者对消费者业务收入的比例均为13%；2018年同期均为11%[188] - 2019年和2018年Q2，消费者对消费者业务本金分别为222亿美元和224亿美元，其中跨境本金分别为205亿美元和204亿美元；2019年和2018年H1，消费者对消费者业务本金分别为431亿美元和432亿美元，其中跨境本金分别为396亿美元和393亿美元[189] - 2019年Q2和H1，消费者对消费者汇款收入分别下降1%和2%，交易笔数均增长1%；汇率波动分别使收入下降2%和3%；固定汇率收入均增长1%[191] - 2019年Q2和H1，北美地区收入分别增长2%和1%，交易笔数均下降1%；欧洲和俄罗斯/CIS地区收入均下降3%，交易笔数分别增长4%和5%；中东、非洲和南亚地区收入分别下降3%和5%，交易笔数分别下降3%和1%[192][193][194] - LACA地区2019年Q2和H1收入同比分别增长4%和1%，交易增长分别为11%和10%，汇率波动使收入分别下降12%和13%[195] - APAC地区2019年Q2和H1收入同比分别下降14%和13%，交易分别减少9%和8%，净价格下降影响收入[196] - 2019年Q2和H1消费者对消费者业务运营收入同比分别下降6%和5%，受收入下降、公司间接费用分配增加等因素影响[198] 商业解决方案业务数据关键指标变化 - 2019年Q2和H1商业解决方案业务收入同比分别增长3%和1%，主要因欧洲和澳大利亚套期保值活动增加，汇率波动使收入均下降4%[200] - 2019年Q2和H1商业解决方案业务运营收入和运营利润率同比增加，因某些费用减少[201] 其他业务数据关键指标变化 - 2019年Q2和H1其他业务收入同比分别下降31%和19%，主要因出售Speedpay和美元兑外币走强[204] 公司信贷额度及借款情况 - 截至2019年6月30日，公司有15亿美元循环信贷额度，到期日为2024年1月，支持商业票据计划，当日无循环信贷额度借款，商业票据借款2.68亿美元[209][211] - 截至2019年6月30日，公司未偿还借款面值为30.929亿美元，主要为无担保固定利率票据及相关掉期，还有浮动利率定期贷款[218] 公司现金及投资证券情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为12.102亿美元和9.734亿美元，投资证券分别为15亿美元和12亿美元[214][215] 公司经营活动现金流量情况 - 2019年H1经营活动提供的现金从上年同期的2.987亿美元增至4.026亿美元，2018年H1受相关现金支付影响[217] 公司资本支出及股票回购情况 - 2019年和2018年上半年资本支出分别为7500万美元和9050万美元[223] - 2019年和2018年上半年分别回购1790万股和1230万股，花费3.355亿美元和2.5亿美元，平均成本分别为18.73美元和20.34美元[223] - 截至2019年6月30日，2019年和2021年12月31日前董事会批准的股票回购授权分别剩余2.088亿美元和10亿美元[223] 公司股息及债务偿还情况 - 2019年第一和第二季度董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.20美元，总计1.729亿美元[224] - 2019年5月，2.5亿美元的2019年票据和2.5亿美元的浮动利率票据到期，公司用Speedpay剥离收益、商业票据和现金偿还[224] 公司未偿还信用证和银行担保情况 - 截至2019年6月30日，未偿还信用证和银行担保约3.1亿美元[230] 公司业务解决方案报告单元商誉情况 - 截至2019年6月30日，业务解决方案报告单元商誉达5.32亿美元[231] 公司生息资产及借款利率情况 - 截至2019年6月30日，公司约25亿美元生息资产中14亿美元为浮动利率，有11亿美元借款（不包括商业票据）为浮动利率，总借款加权平均有效利率约4.5%[240][242][243] - 假设利率变动100个基点，基于2019年6月30日对利率波动敏感的借款和现金投资余额，未来十二个月税前收入将增减约1400万美元[246] 公司商业解决方案业务信用风险情况 - 公司商业解决方案业务面临信用风险，包括衍生品和贸易信贷[249] - 衍生品合约初始期限一般少于一年[249] - 外币汇率不利变动会增加衍生品合约信用风险[249] - 提供贸易信贷的应收账款通常在几天内收回[249] - 公司持续对客户进行信用审查，可能要求客户追加保证金[249] 公司坏账损失情况 - 各期坏账损失约占合并收入的1%[250]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收13亿美元，较上年同期下降4%，调整后固定汇率营收（排除Speedpay营收）增长2%，货币换算使营收减少约7700万美元，主要因阿根廷比索持续贬值 [13] - 综合运营利润率为18.8%，上年同期为19.1%，下降因收购和剥离相关费用增加；EBITDA利润率为23.6%，上年同期为23.9% [19] - GAAP有效税率为19.9%，上年同期为8.9%或调整后11.4%；GAAP每股收益为0.39美元，上年同期为0.46美元 [20] - 第一季度经营活动现金流为2.4亿美元，资本支出约3800万美元，季末现金8.33亿美元，债务34亿美元 [21] - 预计全年GAAP营收将出现中个位数下降，调整后固定汇率营收预计实现低个位数增长，运营利润率约20%，预计2019年税率约18% - 19%，2020年有效税率在中低两位数范围 [26] - 预计2019年GAAP每股收益在2.66 - 2.76美元之间，经营活动现金流约8.5亿美元，预计2019年和2020年分别花费5 - 6亿美元用于股票回购 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者对消费者（C2C）业务 - 营收占公司本季度营收的79%，营收下降3%或固定汇率下持平，交易增长2%，跨境本金增长1%或固定汇率下增长5%，每笔交易本金下降2%或固定汇率下增长2%，交易与营收增长差距为5%，货币影响为 - 3%，业务组合影响约 - 2%，定价与上年同期持平 [14] 各地区C2C业务 - 北美地区营收报告和固定汇率下均增长1%，交易持平，美国到墨西哥业务营收增长强劲，其他美国 outbound业务也有良好增长，但美国国内汇款业务下降抵消了 outbound业务优势 [15] - 欧洲和独联体地区营收下降3%或固定汇率下增长1%，交易增长5%，法国和西班牙引领增长 [16] - 中东、非洲和南亚地区营收报告基础上下降7%或固定汇率下下降6%，交易增长1%，中东去年降价仍影响营收 [16] - 拉丁美洲和加勒比地区固定汇率营收持续强劲增长，厄瓜多尔、墨西哥 outbound和秘鲁增长良好，营收下降2%或固定汇率下增长12%，交易增长9% [16] - 亚太地区营收下降13%或固定汇率下下降11%，交易下降6%，澳大利亚、韩国和新西兰导致营收下降，westernunion.com跨境业务增长强劲，但被美国国内业务下降部分抵消，该业务营收增长17%或固定汇率下增长19%，交易增长19%，占C2C总营收的13% [17] 商业解决方案业务 - 营收报告基础上下降1%或固定汇率下增长4%，占公司本季度营收的7%，固定汇率营收增长由对冲产品、教育和金融机构领域带动，地区增长由亚太和欧洲推动 [17] 其他业务 - 主要为账单支付业务，本季度营收下降9%，占公司总营收的14%，约一半营收与Speedpay业务相关，阿根廷Pago Facil业务交易和本币营收增长，但美元营收下降，Speedpay营收也下降，阿根廷比索贬值使其他营收报告基础上下降20个百分点，阿根廷通胀使其他营收增长约11个百分点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 汇款本金增长今年比过去几年稍慢，但预计跨境本金仍将保持低到中个位数增长 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦推动数字扩张和增长、向新业务领域提供跨境平台、提高运营效率 [9] - 数字业务方面，除westernunion.com和移动业务地理扩张外，还在构建账户支付网络，与新兴市场移动钱包合作，虽业务规模小但增长强劲；扩展支付平台和代理网络，用于电商支付等场景，与亚马逊在新试点国家合作并寻找其他支付机会 [9][10] - 持续实施精益管理和WU Way驱动流程，优化运营模式和成本结构 [10] - 行业增长似乎放缓，公司第一季度营收趋势疲软，但全年增长和利润率有望提升，因新机会增加且货币和定价比较压力减小 [7] - 美国国内汇款业务面临来自Zelle和Venmo等零费率竞争对手的挑战 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营收趋势疲软，行业增长放缓，但公司仍符合全年预期，预计全年增长和利润率将提升 [7] - 公司业务具有韧性，当前举措有助于未来提高盈利能力，计划今年举办投资者日分享战略、增长计划和效率机会 [10] - 虽面临货币逆风和同比增长挑战，但业务结果稳定，持续产生强劲现金流，并通过股息和回购向股东返还大量资本，全年展望更新主要反映Speedpay剥离情况，基本业务趋势仍符合原预期 [28][29] 其他重要信息 - 预计未来几天以约7.5亿美元出售Speedpay美国国内账单支付业务，这是精简业务模式、专注核心跨境业务的第一步 [9] - 已完成Paymap抵押贷款支付服务业务出售，该业务去年营收约1500万美元 [23] - Speedpay业务出售预计在第二季度产生约5.3亿美元税前收益，预计交易税费约1.5亿美元，还将产生约4000万美元税收优惠，预计使用约6亿美元税后现金收益进行股票回购和净债务偿还 [23][24] - 从每股收益角度看，预计2019年和2020年因Speedpay业务损失收入的稀释效应约为每股0.10美元，出售税后收益和税收优惠将使2019年每股收益增加约0.94美元，剥离相关项目总影响约为今年每股增加0.84美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 定价对业务的影响及原因 - 中东地区营收受去年第二季度降价影响，交易略有下降，部分市场受硬通货短缺影响，预计第二季度后趋势将改善；北美地区本季度有轻微价格优化或上调，但不显著，国内汇款业务交易情况较差影响了整体结果 [31][32] 问题2: 投资者日将讨论的长期举措预览 - 公司正在研究利用现有技术和人工智能优化业务模式，提高运营效率，同时推动数字扩张，向新支付提供商提供跨境解决方案平台，具体细节将在投资者日分享 [34][35] 问题3: 现在开展效率举措的原因 - 2016 - 2017年公司在合规、反洗钱和技术方面大量投资，目前业务结果稳定，有信心更高效运营；公司在全球200个国家有业务和牌照，现在可利用全球平台与新合作伙伴合作，通过人工智能提高效率，从分销模式向以客户为导向的业务模式转变，有望扩大利润率 [39][40] 问题4: 如何从第一季度0%增长达到全年2%固定汇率营收增长目标 - 第一季度与去年同期相比基数较高，且有轻微日历影响，后续将缓解；Albertsons已全面运营，增加1000个网点，Dollar General也全面运营，将增加约14000个网点；今年晚些时候还将扩展一些数字合作伙伴关系，这些都将有助于实现全年目标 [42] 问题5: westernunion.com业务排除国内汇款业务（DMT）后的增长情况 - westernunion.com整体增长19%，排除DMT后预计在中20%范围，2018年DMT业务占消费者营收约8%，且呈下降趋势，但跨境业务增长良好 [44][45] 问题6: 如何提高全年利润率 - 第一季度有收购和剥离相关费用，后续不会每个季度都有，这将有助于利润率提升；全年营收增长将推动利润率扩张；虽Speedpay剥离对利润率有一定负面影响，但公司仍有信心实现全年约20%的利润率目标，且费用基础在全年相对稳定 [49] 问题7: 广告支出情况及预期回报 - 营销和广告支出上半年可能高于下半年，第二季度通常因母亲节等因素支出较高；账户支付业务是增长强劲的渠道，公司在印度等特定走廊进行广告宣传，该业务有助于优化收入增长和佣金结构 [51][52] 问题8: 国内汇款业务（DMT）的盈利能力、出售可能性及C2C数字业务资本使用 - DMT业务盈利能力强，但未披露具体盈利情况，出售DMT业务具有挑战性，因其与公司整体业务紧密相关；公司计划回购股票，但也在寻找收购机会，包括数字领域，高效的跨境引擎将使公司在并购方面更积极 [55][59][60] 问题9: 与亚马逊合作情况及其他市场合作机会 - 公司正在与亚马逊一起扩大合作国家范围，未来可能有相关公告；公司有跨境解决方案部门，向大合作伙伴提供平台，除亚马逊外还在寻找新合作伙伴 [62] 问题10: 公司未来两年业务组合方向 - 公司希望利用跨境平台，不仅服务C2C客户，还向C2B和B2C客户提供服务，例如与亚马逊合作让全球客户能在亚马逊购物，以及推出大学支付产品让学生全球支付学费等 [66][67] 问题11: 交易减速的主要影响因素 - 公司跨境业务整体健康，部分地区如中东和欧洲有疲软情况，美国国内汇款业务对交易有影响；全球汇款本金增长今年稍慢，但预计仍将保持低到中个位数增长 [70][72] 问题12: 美国国内汇款业务趋势不佳的原因及新扩张增长未加速的原因 - 新增加的代理网点如Albertsons和Dollar General需要时间激活，战略区域增加网点会带来更多交易；westernunion.com业务增长主要来自美国和部分欧盟 outbound，新市场扩张需要时间，目前该业务增长健康，今年营收将超5亿美元且仍以20%速度增长 [75][76] 问题13: 第一季度收购和剥离费用及合规费用情况 - 预计全年收购和剥离相关费用影响约0.02美元，具体可能因活动水平变化；合规成本在过去几年已稳定，无具体情况可披露 [78] 问题14: 运营利润率能否回到中20%水平及亚太业务扭转策略 - 目前还在评估提高运营利润率的机会，投资者日将提供更多信息；亚太业务占消费者营收6%，本季度负面趋势由澳大利亚、韩国和新西兰市场问题导致，公司希望提高数字业务占比，同时在短期和长期采取措施改善业务 [81][83][84] 问题15: Speedpay业务出售的季节性及人工智能在合规方面的作用 - Speedpay业务无明显季节性，可参考随新闻稿发布的按季度预估数据；公司在合规项目中大量使用人工智能，有助于维持合规并可能降低成本，还可用于动态定价等其他领域，未来将在投资者日分享更多相关信息 [88][90][91] 问题16: 美国到墨西哥业务市场份额增长情况及原因 - 墨西哥银行数据显示公司在美国到墨西哥业务中市场份额增加，原因包括在当地网络投资、账户支付网络增长、数字业务增长以及多品牌适应客户需求 [93][95] 问题17: 大型杂货店业务的交易和盈利情况 - 杂货店业务客户群体具有代表性，因美国 outbound业务规模大，该业务客户可能更多，但具体取决于店铺位置和周边社区情况，业务是混合的 [100] 问题18: 中东数字业务推出情况及机会大小 - 公司数字客户中有80%是新客户，中东战略与欧洲类似，已在70个国家开展业务，可向200个国家汇款；中东海湾国家有大量移民人口，且他们开始使用信用卡和账户汇款，是巨大机会，但获取数字客户需要时间，获取后使用频率高于零售客户，公司数字业务多年来持续约20%增长 [103][104] 问题19: EPS指引排除剥离影响后下降的原因及westernunion.com业务国内汇款业务恶化程度 - EPS指引排除剥离影响后变化不大，主要是剥离影响，整体展望无实质性变化，范围收紧受营收、费用、税率和回购时机等因素影响；国内汇款业务交易情况稍有恶化，但国际业务增长强劲，公司对westernunion.com业务战略展望不变，DMT业务在C2C营收中占8%，在dotcom业务中占比更高 [107][109][110]