财务表现 - Western Union (WU)在最近的季度中每股收益为0.37美元，超过了Zacks Consensus预期的0.36美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[2] - Western Union在2023年12月结束的季度实现了10.5亿美元的营收，超过了Zacks Consensus预期4.75%[3] 市场影响 - 公司管理层在财报电话会议中的评论将对股价走势产生重要影响[4]

文章核心观点 - 西联汇款公司将于2月6日收盘后公布2023年第四季度财报，盈利情况受多因素影响，此次盈利超预期不确定，同时推荐了其他可能盈利超预期的公司 [1][6][8] 财报公布时间 - 西联汇款公司将于2月6日收盘后公布2023年第四季度财报 [1] 盈利预测情况 - Zacks共识预期第四季度每股收益36美分，较上年的32美分增长12.5%，过去一周该预期保持稳定；第四季度收入10亿美元，较上年报告数字下降8% [2] - 西联汇款在过去四个季度中三次超出盈利共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为18% [2] 第三季度业绩回顾 - 上一季度调整后每股收益43美分，超出Zacks共识预期13.2%，业绩受中东业务实力、Evolve 2025的发展势头和交易增长支撑，但俄罗斯和白俄罗斯业务停止、促销定价活动和较高费用部分抵消了积极因素 [3] 第四季度影响因素 - 多个地区交易量下降预计影响第四季度C2C业务，北美、欧洲、独联体地区以及东亚和大洋洲收入减少影响业绩，中东、非洲和南亚业务的优势部分抵消了负面影响 [4] - Zacks共识预期第四季度C2C交易量同比下降2.5%至6760万笔，该业务收入较上年同期的9.852亿美元下降近6%，公司估计降幅超5% [4] - 其他业务收入共识预期同比下降近9%，上述因素可能使公司收入同比下降，盈利超预期不确定 [5] - 公司估计总运营费用同比下降超11%，将推动利润率提升和盈利增长 [5] - C2C业务和其他业务的运营收入共识预期和公司模型估计均显示较上年同期分别增长12.2%和19.2% [5] 盈利预测结论 - 公司盈利ESP为0.00%，Zacks排名为4（卖出），此次盈利超预期不确定 [6][7] 可考虑的股票 - PagSeguro Digital Ltd.盈利ESP为+10.35%，Zacks排名为1，预计本季度每股收益29美分，同比增长20.8%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为9% [8] - Fidelity National Information Services, Inc.盈利ESP为+3.40%，Zacks排名为3，预计本季度每股收益95美分，过去四个季度三次超盈利预期，一次未达预期，收入共识预期超25亿美元 [8][9] - S&P Global Inc.盈利ESP为+0.85%，Zacks排名为2，预计本季度每股收益3.14美元，同比增长23.6%，过去四个季度三次超盈利预期，一次符合预期，平均超预期幅度为4% [9]

文章核心观点 - 2023年西联汇款公司因投资者对其在金融科技市场增长潜力的担忧而连续第三年表现不佳，但当下是在快速增长的交易和处理领域布局该公司股票的最佳时机，其跨境支付业务的发展、积极的增长策略、低估值、高股息率和强劲的现金生成能力使其成为长期投资的优质股票 [4] 公司发展现状 - 2023年第三季度公司实现7%的货币中性增长，表明公司通过客户获取和留存成功利用了市场需求，关键指标改善，有望实现可持续增长 [5] - 2023年第三季度C2C交易增长12%，每位活跃客户的月交易量从年初的4.5笔增长到8.5笔，同比近乎翻倍，C2C交易较去年同期下降11%的情况实现4%的增长，品牌全球数字交易量同比增长12%，收入首次实现正增长，公司预计2023年实现收入正增长，2024年实现中个位数增长 [6][7] 公司策略举措 - 客户获取和留存方面，公司采取针对目标受众、推出新产品、提供促销定价、加快交易速度和即时退款等策略，提升零售销售点体验，增加概念店数量，还推出实体卡和数字钱包，并计划将所有服务整合到一个应用程序中 [7] 公司财务状况 - 公司积极的增长策略使运营利润率从去年同期的21.3%降至19.6%，但更高的收入使调整后每股收益达到0.43美元，高于去年同期的0.42美元，利润率仍在19% - 21%的目标范围内，有望在实现2025年目标后反弹 [8] - 截至2023年9月底，公司年初至今的运营现金流为5.19亿美元，资本支出为1.17亿美元，自由现金流近4亿美元，远高于2.63亿美元的股息支付，无股息削减风险，健康的自由现金流有助于减少流通股数量，对每股收益和股息增长有利 [8] 公司估值与评级 - 西联汇款的远期估值较六个月前更便宜，目前股价约为远期非GAAP收益的6.99倍，低于六个月前的7.04倍和行业中位数9.96倍，远期市销率为1.02，低于五年平均水平1.56和行业中位数2.68 [9] - 量化评级为持有，量化得分略低于买入区间，主要因增长和动量指标评分不佳，但随着2024年潜在的收入和盈利增长，增长因素有望改善，其他量化因素如估值、盈利能力和评级调整支持买入策略 [9] 行业前景与公司机遇 - 全球跨境支付预计将从2023年的190万亿美元激增至290万亿美元，西联汇款凭借强大的品牌知名度、全球零售网络和不断增强的数字业务，有望成为行业关键参与者，其增长策略也为利用跨境支付增长趋势铺平道路，股票具有吸引力的买入机会，高股息率适合投资者长期持有 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入达到11亿美元 按固定汇率计算同比增长7% 不包括商业解决方案的贡献 [10] - 调整后每股收益为0.43美元 去年同期为0.42美元 主要受益于收入增长和较低的股份数量 [34] - 调整后营业利润率为19.6% 去年同期为20.6% 下降主要由于可变成本和技术支出增加 [33] - 公司预计2023年调整后收入增长在0%至1%之间 不包括阿根廷通胀的影响 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球C2C交易量增长5% 品牌数字业务交易量增长12% 零售业务交易量持平 [33] - 品牌数字业务收入增长3% 这是该业务一年多来首次实现正增长 [35] - 零售业务交易量在排除伊拉克影响后与去年同期持平 这是自2018年以来最持续的改善 [17] - 北美地区零售交易量增长3% 这是该地区六年来首次实现正增长 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区调整后收入下降3% 但较上半年有500个基点的改善 [36] - 欧洲和独联体地区收入下降10% 交易量持平 [37] - 中东、非洲和南亚地区收入增长42% 交易量增长9% 主要受伊拉克货币政策变化影响 [37] - 拉丁美洲和加勒比地区收入增长8% 交易量增长9% [37] - 亚太地区收入下降7% 交易量持平 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行Evolve 2025战略 目标是到2025年实现可持续和盈利的收入增长 [6] - 公司正在通过改进客户获取成本(LTV to CAC)和提升留存率来推动业务增长 [6] - 公司正在扩展其可访问的金融服务产品 包括重新推出预付卡和数字钱包 [21] - 公司正在优化其零售网络 包括开设概念店和改善客户体验 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济存在不确定性 但公司客户基础显示出韧性 主要市场的就业环境强劲 [11] - 公司对战略方向持乐观态度 预计将继续改善交易趋势 [29] - 公司预计伊拉克的交易量将显著下降 接近2022年的水平 [41] 其他重要信息 - 公司宣布与智利最大零售商Cencosud达成独家合作伙伴关系 [27] - 公司任命Ben Hawksworth为首席技术官 Rodrigo Garcia为北美地区总裁 [27][28] - 公司已实现5000万美元的年度运行率节约 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 投资时机和强度是否发生变化 - 公司将继续平衡投资 目标是实现可持续的正收入增长 [45] 问题: 第四季度和以色列冲突的影响 - 以色列冲突对公司业务影响不大 第四季度将继续投资于技术解决方案和营销 [47][48] 问题: 收入增长指引上调的原因 - 伊拉克的积极影响和零售市场策略的加速实施是主要原因 [52] 问题: 品牌数字业务和零售业务的增长预期 - 品牌数字业务预计将实现可持续的两位数增长 零售业务预计将实现低个位数增长 [55] 问题: 第四季度指引低于预期的原因 - 投资增加和零售市场策略的定价压力是主要原因 [74] 问题: 数字业务是否考虑更激进的定价策略 - 公司将在保持19%至21%营业利润率的范围内平衡投资和回报 [76] 问题: 2024年规划假设 - 公司认为就业率和移民模式是重要因素 目前假设稳定性是合理的 [78][80] 问题: 投资决策的标准 - 公司根据LTV to CAC和投资回报率进行投资决策 技术改进需带来低两位数回报 [82][84] 问题: 零售客户留存率改善路线图 - 公司计划通过改进交易体验、推出忠诚度计划和加强客户沟通来提升留存率 [87][89]

业绩总结 - 第三季度GAAP收入为11亿美元，同比增长22%[14] - GAAP营业利润率为19.2%[14] - GAAP每股收益为0.46美元[14] - 调整后营业利润率为19.6%[14] - 调整后每股收益为0.43美元[14] - 2023年第三季度的总收入（GAAP）为1,089.6百万美元，同比下降15%[67] - 调整后的收入（非GAAP）为1,123.4百万美元，同比下降6%[67] - 2023年第三季度的净收入（GAAP）为171.0百万美元，同比下降2%[69] - 2023年第三季度的调整后净收入（非GAAP）为159.3百万美元，同比下降2%[69] - 2023年第三季度的运营收入（GAAP）为210.9百万美元，同比下降9%[68] - 2023年第三季度的调整后运营收入（非GAAP）为215.5百万美元，同比下降1%[68] 用户数据 - 第三季度C2C交易总量同比增长5%[45] - 消费者对消费者（C2C）业务的交易量为7060万笔，同比下降12%[64] - 2023年第三季度，Western Union的C2C业务收入为10.19亿美元，较去年同期下降4%[72] - 2023年第三季度，Western Union的跨境交易总额为260亿美元，同比下降13%[72] 地区表现 - 北美地区调整后收入同比下降3%，交易增长7%[45] - MEASA地区调整后收入同比增长42%，交易增长9%[45] - 欧盟及独联体地区的收入同比下降23%，调整后收入下降16%[65] - 中东、非洲及南亚（MEASA）地区的收入同比下降5%，调整后收入下降3%[65] - 拉丁美洲及加勒比地区的收入同比增长10%[65] - 亚太地区的收入同比下降16%，调整后收入下降11%[65] 财务状况 - 现金流来自运营为5.19亿美元，现金余额为11.4亿美元[52] - 截至2023年9月30日，债务总额为23.1亿美元[52] - 2023年第三季度的借款总额为23.091亿美元，现金及现金等价物为负11.382亿美元[73] - 2023年第三季度的杠杆比率为2.2，净杠杆比率为1.1[73] 未来展望与策略 - 2023年财年的收入同比下降4%，业务解决方案收入的影响为0%[74] - 2023年第三季度的外汇影响收入为1,170.0百万美元[67] - 2023年第三季度的收入在固定汇率下同比增长3%[67] 负面信息 - Western Union的GAAP收入同比下降15%，调整后收入同比下降6%[64] - 2023年第三季度的业务解决方案收入为1.54亿美元，同比下降63%[72] - 2023年第三季度的外汇转换影响为-3.3百万美元[72]

营业收入 - 公司营业收入为1000万元，同比增长10% [1] - 营业收入主要来源于产品销售和服务收入 [2] 成本费用 - 公司成本费用为800万元，同比增长8% [1] - 成本费用主要包括生产成本、销售费用和管理费用 [2] 净利润 - 公司净利润为200万元，同比增长15% [1] - 净利润增长主要得益于营业收入增长和成本费用控制 [3] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量为300万元，同比增长5% [4] - 现金流量主要用于投资和偿还债务 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后收入达11.7亿美元，同比增长9%，超内部预期，主要因伊拉克收入增加和阿根廷通胀带来3%的收益 [25] - 调整后运营利润率为21.8%，去年同期为23.3%，近一半的下降由货币影响导致，其余因与Evolve 2025战略相关的可变成本和投资增加，部分被较低的营销支出和费用重新部署计划的净节省所抵消 [26][27] - 调整后每股收益为0.51美元，与去年同期持平，当前季度受益于较低的股份数量和调整后税率，部分被较低的利润所抵消 [27] - 年初至今产生2.64亿美元的运营现金流，包括第二季度1.19亿美元的过渡税支付，预计未来两年税收支付将增加，2025年结束 [32] - 本季度资本支出为3300万美元，年初至今为9000万美元 [33] - 维持强劲的资产负债表，现金及现金等价物为16亿美元，债务为28亿美元，总杠杆率和净杠杆率分别为2.7倍和1.2倍 [34] - 上调2023年调整后收入和每股收益展望，预计调整后收入在下降1%至增长1%的范围内，调整后运营利润率在19%至21%之间，调整后每股收益在1.65美元至1.75美元之间 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 C2C业务 - 收入按固定汇率计算增长5%，交易增长4%，除拉丁美洲和加勒比地区（LACA）外，所有地区的交易均有连续改善，LACA的历史强劲增长本季度持平 [28] 品牌数字业务 - 全球交易增长12%，较2023年第一季度的7%加速增长，固定汇率下收入环比改善至负2% [9][10] - 新客户增长20%，美国出境业务的网络注册转化率较2023年第一季度提高近500个基点，首次交易批准率同比提高约600个基点 [11][12] 零售业务 - 除伊拉克、俄罗斯和白俄罗斯外，交易增长率较第一季度提高120个基点 [13] - 非洲零售业务收入增长6%，欧洲继续推进受控分销战略，自去年以来已开设70多家新概念店，第二季度在比利时开设2家独家品牌公司自有商店 [14][15] 其他业务 - 主要包括阿根廷和美国的零售账单支付以及美国的零售汇票业务，占公司总收入的7%，按报告基础同比增长10%，受益于零售汇票业务的较高利率和稳健的交易增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 调整后收入下降7%，交易加速增长4%，由品牌数字业务带动，该业务本季度增长15%，零售业务的交易趋势也环比改善100个基点，预计第三季度北美品牌数字业务将实现收入增长 [28] 欧洲和独联体市场 - 按固定汇率计算收入下降10%，交易仅下降1%，本季度开始试点新的市场进入战略，零售交易（不包括俄罗斯和白俄罗斯）环比改善300个基点 [29] 中东、非洲和南亚市场 - 按固定汇率计算收入大幅加速增长67%，交易增长8%，伊拉克因每笔交易的本金增加推动收入增长，非洲零售业务收入增长6%，交易环比改善500个基点 [30] 拉丁美洲和加勒比市场 - 固定汇率下收入和交易均增长8%，本季度表现强劲，主要由阿根廷、厄瓜多尔和委内瑞拉的优势带动，由于组合因素，连续收入增长下降 [31] 亚太市场 - 按固定汇率计算收入下降4%，交易增长1%，由品牌数字业务带动，与去年的两位数下降相比，交易趋势有显著改善，主要由澳大利亚、日本和韩国的增长推动 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的Evolve 2025战略包括稳定零售业务和使数字业务恢复低两位数增长率，目前在这两个目标上都取得了良好进展 [5] - 加速品牌数字业务发展，通过更新市场进入战略，优化漏斗转化率，吸引更多客户，降低客户获取成本 [9][10][13] - 改善零售业务的客户和代理商体验，提高交易速度和服务质量，通过流程改进提高效率，降低成本 [15][17][18] - 构建更广泛的生态系统战略，推出北美预付借记卡，预计巴西数字钱包将在第三季度上线，继续改进欧洲数字钱包的客户体验 [19][20] - 行业面临全球经济放缓、持续高通胀、利率上升等宏观挑战，但公司客户基础表现出韧性，同时公司认为自身业务仍有重大机遇 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务的改善轨迹感到满意，认为数字和零售业务的交易趋势改善以及对数字加速和以客户为中心的举措的投资推动了公司前进 [23] - 尽管宏观环境存在挑战，但公司对战略方向和取得的积极进展保持乐观，认为自身能够适应快速变化的市场动态，为客户、股东和其他利益相关者创造价值 [22][23] 其他重要信息 - 公司宣布任命Sam Jawad为新的生态系统负责人，Karen Whalen为新的首席人力官 [21] - 公司与联合国儿童基金会合作提供快速现金服务，并将在未来几周发布年度ESG报告 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在Evolve 2025战略中哪些举措推动进展，以及应在哪些方面加速投资 - 公司在产品体验、客户服务和代理商体验、市场进入策略以及人力资源和团队建设方面进行投资，随着能力提升将继续加速这些方面的投资 [39][40] - 伊拉克带来的大部分收益已纳入修订后的指引，仅少量用于投资，公司节省资金的速度快于投资速度 [42] 问题2: 伊拉克业务收入和费用的后续情况 - 自美联储新指引发布后，7月上半月业务运行率下降约70%，公司将部分伊拉克业务的增量收入和利润投入合规领域 [44] 问题3: 2023年每股收益指引范围增加的0.10美元中有多少来自伊拉克 - 几乎全部来自伊拉克，核心业务按预期运营 [46] 问题4: 伊拉克业务的变化有多少是结构性的，对公司2023年后是否有好处 - 目前尚不确定，情况在不断演变，公司与两国监管机构保持沟通，随时准备应对变化并把握机遇 [48][49] 问题5: 伊拉克业务贡献为何如此大，数字业务交易加速如何转化为收入增长，以及零售业务情况 - 2月至3月伊拉克央行政策变化，公司凭借强大的代理商关系抓住机遇，目前伊拉克业务水平预计不会持续，但公司在当地仍有优势 [51][52] - 预计美国数字业务第三季度实现正收入增长，全球业务第四季度实现正收入增长 [53][54] - 零售业务在改善代理商体验和服务客户方面取得进展，部分地区交易增长接近持平 [55][56] 问题6: 欧洲和独联体地区业务改善情况及未来展望 - 该地区零售业务在部分市场有增长，如西班牙、英国和意大利，预计随着更多国家和代理商加入，可实现低个位数交易增长 [58] 问题7: 中东和非洲地区剔除伊拉克后的正常化交易增长率 - 虽未提供具体数字，但该地区与其他地区一样有连续改善，接近0增长 [60] 问题8: 数字业务12%的增长是否会改变促销和地域扩张策略，以及审批率提高是否影响欺诈活动 - 公司将谨慎开展促销定价活动，目前在大部分重要市场进展良好，无需更多促销 [64] - 目前未观察到欺诈损失有明显变化，漏斗优化使欺诈结果有所改善 [66][67] 问题9: 第二季度运营利润率高于预期的原因，以及2024年是否仍有望实现中个位数每股收益增长 - 主要原因是伊拉克带来额外收入以及成本节省计划超过投资能力 [69] - 2024年情况将在2月讨论，但方向上有一定参考价值 [71] 问题10: 品牌数字业务交易增长和固定汇率收入增长差距未来趋势，以及数字业务的地理构成和各地区增长率 - 预计本季度差距最大，后续将缩小，未来几个季度交易、收入和新客户增长数据将趋于一致 [74] - 未提供数字业务地理构成和各地区增长率的具体信息，但可参考整体C2C业务的地区分布 [77] 问题11: 下半年调整后收入增长情况，以及剔除伊拉克和俄罗斯、白俄罗斯后C2C交易增长的假设和数字与零售业务的分解 - 本季度根据伊拉克4 - 7月的收入预期上调指引，下半年展望与原指引大致相似 [80] - 未提供下半年该指标的具体展望，业务情况多变，公司会逐季灵活决策 [82] 问题12: 数字业务的客户获取成本（CAC）、回收期水平，以及是否有机会增加营销预算和客户获取成本 - 公司在LTV与CAC方面保持谨慎，营销支出同比下降，将在确保盈利的前提下增加营销投入 [84] - 上季度CAC下降约20%，公司会继续关注投入产出比 [85] 问题13: 北美零售业务独立渠道和大型连锁渠道的表现 - 品牌分销（包括大型连锁和独立渠道）是公司战略优势，独立代理渠道竞争主要基于价格和佣金，吸引力相对较低，公司将更注重品牌独家分销 [88] 问题14: 核心零售业务的区域优势以及独家零售合作伙伴交易占比情况 - 各地区零售业务均有改善，除LACA持平外，其他地区如亚太、非洲和欧洲都有不同程度的增长 [91][92] - 未提供独家零售合作伙伴交易占比的具体信息 [90] 问题15: 利润率指引未变但年初至今表现领先，后续利润率预期情况，以及特定银行举措的效果和参与度指标 - 公司不会对利润率范围进行具体指引，将保持灵活性，重点是实现每股收益承诺 [94] - 数字钱包产品在4个国家上线，巴西即将上线，美国预计年底前进行亲友测试，现有和过往客户使用该产品的参与度和经济价值更高 [96][97]

财务表现 - 2023年6月30日，公司营收为1170亿美元，同比增长3%[75] - 2023年6月30日，公司净利润为176.2亿美元，同比下降9%[75] - 2023年6月30日，公司营业利润为242.6亿美元，同比下降8%[75] - 2023年6月30日，公司服务成本为698.9亿美元，同比增长7%[75] - 2023年6月30日，公司销售、一般和管理费用为228.5亿美元，同比增长3%[75] - 2023年6月30日，公司利息支出为27亿美元，同比增长9%[75] - 2023年6月30日，公司其他费用净额为-3.4亿美元，同比减少30%[75] - 2023年6月30日，公司净利润每股为0.47美元，同比下降6%[75] - 公司的税前收入有效税率分别为18.6%和17.9%，6个月的税前收入有效税率分别为17.4%和18.6%[84] - 2023年6月30日，公司的基本和稀释每股收益分别为0.47美元和0.50美元[85] 业务表现 - 2023年6月30日，公司的营收为11.7亿美元，同比增长3%[77] - 2023年6月30日，公司的营收变动率为9%，排除外汇影响和业务解决方案的影响[77] - 2023年6月30日，公司的Consumer-to-Consumer业务在伊拉克取得增长，阿根廷本地货币交易额也增加，但欧洲和CIS以及北美地区的营收有所下降[79] - 公司的Consumer-to-Consumer业务营收为10.72亿美元，同比增长4%[88] - 消费者对消费者地区的收入在2023年6月30日三个月和六个月的收入中呈现下降趋势，其中北美地区收入下降8%，欧洲和独联体地区收入下降12%，中东、非洲和南亚地区收入增长66%，拉丁美洲和加勒比地区收入增长6%，东亚和大洋洲地区收入下降7%[89] - 我们的消费者在2023年6月30日三个月和六个月的跨境主要资金转移分别为275亿美元和234亿美元，相比去年同期增长，主要是由于伊拉克货币政策变化和北美、拉丁美洲和东亚地区的增长[89] - 2023年6月30日三个月的消费者对消费者资金转移收入和交易量相比去年同期增长了4%[90] - 消费者对消费者运营收入在2023年6月30日三个月增长了2%，主要受到收入增长的影响，但在六个月内下降了6%，主要受到收入减少的影响[92] 财务策略 - 公司实施的运营费用重组计划旨在在未来5年内重新部署约1.5亿美元的费用，主要通过优化供应商管理、房地产布局、营销和人员策略来实现[80] - 公司董事会授权自2022年2月10日至2024年12月31日通过股票回购计划回购10亿美元的普通股[106] - 公司董事会在2023年第一季度和第二季度宣布每股普通股分红为0.235美元，总计1.76亿美元[107] - 公司2023年及未来的债务偿还需求将包括对所有未偿还债务的偿还，包括商业票据借款[108] - 公司于2023年第二季度支付了1.195亿美元的2017年美国联邦税收责任，剩余约3.58亿美元待支付[109] 资产负债表 - 截至2023年6月30日，公司未偿还债务总额为2824.6亿美元，其中绝大部分是到期日从2025年到2040年不等的无担保固定利率债券[102] - 公司的循环信贷设施提供了总额为15亿美元的无担保融资设施，包括2.5亿美元的信用证子设施[102] - 公司的商业票据借款截至2023年6月30日为6.746亿美元，加权平均年利率约为5.3%，加权平均期限约为5天[102] - 公司持有的利息收入资产总值截至2023年6月30日约为26亿美元，其中约13亿美元为浮动利率资产[116] - 公司于2023年6月30日商业票据借款余额为6.746亿美元，借款期限较短，利息随着基础短期利率的变化而变化[117] - 公司管理信用风险的措施包括定期审查投资集中度、信用利差和信用评级，以及在与代理商和金融机构的关系中进行多样化投资[118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度报告的收入为10.37亿美元,剔除业务解决方案和俄罗斯、白俄罗斯的影响,同比下降1%,主要受到俄罗斯和白俄罗斯暂停业务的3个百分点负面影响,以及阿根廷通胀和中东地区业务表现良好的2个百分点正面影响 [10] - 调整后每股收益为0.43美元,去年同期为0.51美元,其中包括业务解决方案贡献0.05美元,俄罗斯和白俄罗斯业务贡献0.04美元 [29] - 公司维持了2023年调整后收入下降2%-4%、调整后营业利润率19%-21%、调整后每股收益1.55-1.65美元的财务指引 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心的C2C业务收入同比下降5%,交易量下降6%,其中俄罗斯和白俄罗斯业务暂停拖累收入3个百分点,交易量6个百分点 [30] - 公司数字业务收入同比下降6%,但交易量增长7%,新客户增长14%(不含俄罗斯和白俄罗斯),公司预计数字业务收入将在下半年转正 [30][31] - 其他业务(主要包括零售支付和美国汇票业务)收入同比增长23% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区收入下降8%,但交易量增长1%,数字业务交易量增长8% [32] - 欧洲及独联体地区收入下降13%,交易量下降23%,主要受俄罗斯和白俄罗斯业务暂停的6个百分点收入和19个百分点交易量的负面影响 [33] - 中东、非洲和南亚地区收入增长6%,交易量下降3%,主要受到伊拉克业务表现良好的拉动 [34] - 拉丁美洲及加勒比地区收入增长17%,交易量增长9%,主要受益于阿根廷、厄瓜多尔和多米尼加共和国的强劲表现 [34] - 亚太地区收入下降5%,交易量下降2%,主要受日本、澳大利亚和韩国业务疲软的影响 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行"Evolve 2025"战略,目标是通过提升零售业务稳定性和数字业务增长,实现收入的持续正增长 [9][11][13] - 公司正在推出新的数字钱包和银行产品,以扩大对现有1.2亿客户的服务范围,提高客户粘性和未来收入增长潜力 [13][21][22][23] - 公司在欧洲和美国市场的数字业务推出了新的营销策略,通过优化营销漏斗和提高客户终身价值,实现了新客户增长和交易量增长 [14][15][16][17] - 公司正在优化零售网络的运营,提升代理商和客户体验,以提高客户粘性和生产力 [18][19][20] - 公司面临的主要竞争压力来自欧洲市场,一些竞争对手采取了破坏性的价格策略 [99][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境仍然充满挑战,但公司看到跨境汇款市场保持韧性,第一季度平均交易金额同比增长中单位数 [12] - 公司客户群体也保持了韧性,第一季度平均每笔交易金额同比增长5% [12] - 公司预计北美市场的数字业务收入将在今年第三季度开始转正 [14][15] - 公司对伊拉克业务的持续表现存在不确定性,但如果保持良好态势,将为公司带来更多财务灵活性 [71][78] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rayna Kumar 提问** 新客户通过促销价格获得的客户,后续交易情况如何,是否能够以市场价格继续交易? [40] **Devin McGranahan 回答** 新客户通过促销价格获得后,后续交易和留存率与公司现有客户群体相当,甚至更好。公司认为这一策略是有效和可持续的。 [41] 问题2 **Darrin Peller 提问** 公司数字业务的促销价格策略对收入增长的影响路径是什么,何时能够实现正收入增长? [43][44] **Devin McGranahan 和 Matt Cagwin 回答** 公司预计在12-18个月内可以消化掉新客户促销价格的影响,北美市场有望在今年第三季度实现数字业务收入正增长。公司正在密切关注这一过程,并寻找合适的投资机会加以利用。 [45][46][47] 问题3 **Ken Suchoski 提问** 公司零售业务的交易量趋势如何,是否有望在今年实现扭亏为盈? [49][50] **Devin McGranahan 回答** 公司的目标是将零售业务稳定下来,正在采取措施提高客户吸引力和留存率,但预计今年内难以实现扭亏为盈,这需要在"Evolve 2025"期间逐步实现。 [50]

营收情况 - 西联公司是一家提供货币转移和支付服务的领先提供商[70] - 西联公司的营收在2023年第一季度同比下降10%至1036.9亿美元[74] - 外汇波动导致西联公司2023年第一季度营收减少3.52亿美元[77] 业务调整 - 西联公司已经协议出售其业务解决方案业务，预计将在2023年第二季度完全剥离[71] - 西联公司在2022年3月暂停了俄罗斯和白俄罗斯的运营，由于俄乌冲突的影响[73] 财务状况 - 2023年3月31日，现金及现金等价物为12.286亿美元，较2022年12月31日的12.911亿美元有所下降[101] - 2023年3月31日，运营活动现金流为1.373亿美元，较去年同期的2.0亿美元有所下降，主要受到营销和其他运营支出支付时间的影响[102] - 2023年3月31日，未偿还债务总额为24.75亿美元，主要包括到期日从2023年到2040年不等的无抵押固定利率债券[103] 风险管理 - 公司通过业务结构和积极的风险管理流程管理外汇风险[115] - 公司使用短期外汇远期合同来抵消交易发起和结算之间的外汇汇率波动[115] - 公司使用长期外汇远期合同来帮助减轻主要以欧元计价的收入所面临的外汇汇率变化风险[115]