文章核心观点 - 公司本季度财报表现及与预期和去年同期对比情况，股价年初以来表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前评级为强烈买入，行业排名靠前，同行业另一公司有业绩预期 [1][3][6][8] 公司财报情况 - 本季度每股收益0.15美元，击败Zacks共识预期的0.10美元，去年同期为0.19美元，本季度财报盈利惊喜为50%，上一季度无盈利惊喜 [1] - 过去四个季度公司仅一次超越共识每股收益预期，本季度营收4.252亿美元，超越Zacks共识预期3.68%，去年同期营收5.891亿美元，过去四个季度公司四次超越共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约55.5%，而标准普尔500指数涨幅为9.9% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank评级工具 [4][5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank评级为1（强烈买入），预计股票近期将跑赢市场 [6] - 未来几天未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.37美元，营收4.3782亿美元，本财年共识每股收益预期为0.82美元，营收17.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，鞋类和零售服装行业目前处于250多个Zacks行业的前23%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Caleres Inc.尚未公布2024年7月季度财报，预计本季度每股收益1.21美元，同比增长23.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收7.1804亿美元，较去年同期增长3.2% [8][9]

财务业绩表现 - 公司第二季度收入和盈利超出预期，上调了全年收入和盈利指引[3][4] - 公司第二季度总收入为4.252亿美元，同比下降27.8%[32] - 公司主要业务部门Active Group和Work Group收入同比分别下降20.2%和10.9%[32] - 公司第二季度毛利率为43.1%，同比提升4.4个百分点[38] - 公司第二季度经营费用为1.541亿美元，同比下降15.1%[41] - 公司第二季度经营利润为2910万美元，经营利润率为6.8%[43] - 公司第二季度净利润为1560万美元，同比下降36.1%[19] - 公司第二季度每股摊薄收益为0.17美元，同比下降43.3%[19] - 公司第二季度经营活动产生的现金流为负1050万美元[24] - 公司第二季度投资活动产生的现金流为8990万美元[25] - 公司第二季度融资活动产生的现金流为负1.176亿美元[26] - 公司第二季度营业利润为29.1百万美元，营业利润率为6.8%[44] - 第二季度调整后营业利润为26.8百万美元，营业利润率为6.3%[44] - 第二季度调整后每股收益为0.16美元，其中包括0.01美元的外汇影响[46][47] 业务转型与剥离 - 公司正在执行转型计划，聚焦消费者和全球品牌建设，取得了显著进展[5] - 公司剥离了Keds、Sperry和Wolverine Leathers等业务[6] - 公司已完成Sperry业务和Wolverine Leathers业务的剥离，对2024财年的收入和利润产生一定影响[52][54] - 2023年2月出售Keds业务、2023年8月出售Leathers美国业务、2023年12月出售Leathers非美国业务、2024年1月出售Sperry业务[77] - 剥离Leathers、Keds和Sperry业务后的持续经营业务收入为19.92亿美元[75] - 2023年和2024年业务模式变革调整后的持续经营业务收入为19.17亿美元[76][77] - 剥离Leathers、Keds和Sperry业务以及2023年和2024年业务模式变革的影响[74][75][76][77] 财务指引 - 预计2024财年收入约17.1-17.3亿美元,较2023年下降14.2%-13.2%,毛利率约44.5%,经营利润率约6.0%[12] - 预计2024财年每股收益0.53-0.63美元,调整后每股收益0.75-0.85美元[12] - 预计2024年底净债务约5.65亿美元,较上年末减少1.75亿美元[12] - 2023财年全年收入为22.43亿美元[74] 其他 - 毛利率大幅改善,主要得益于供应链成本下降、清理库存促销减少以及销售渠道组合改善[9] - 季末库存下降54.1%,净债务下降271百万美元[10][11] - 公司提供了多项非公认会计准则指标,以更好地反映公司的经营业绩[13][14] - 第二季度库存为297.1百万美元，较上一季度下降16.1%[50]

文章核心观点 - 141年历史的Wolverine公司与Metallica Scholars合作推出联名限量版Rancher靴,以支持技能型工人的培养 [1][2][3][4][6][7] - 这是双方自2019年合作以来的第五款联名产品,销售收益的一半将直接捐赠给Metallica Scholars计划 [2][7] - 除了靴子,联名系列还包括帽子、T恤、头巾和袜子等配饰 [5] - Wolverine公司致力于支持技能型工人,通过"Project Bootstrap"已向相关组织捐赠超过200万美元 [8] - Metallica Scholars是Metallica乐队旗下的一个职业教育计划,旨在为社区学院的职业和技术教育项目提供支持 [9]

文章核心观点 - 141 年历史的靴子和服装公司 Wolverine 推出限量版 Wolverine x 密歇根大学 144 队纪念款 1000 英里靴子，致敬该队 2023 年大学橄榄球季后赛全国冠军胜利 [3][4] 合作信息 - 公司与密歇根大学橄榄球队合作体现坚韧和努力的核心价值观，向粉丝推出纪念靴是荣幸 [1] 产品信息 - 限量版靴子售价 500 美元，可在 wolverine.com 购买 [2] - 靴子有定制 144 箔印、M 字鞋舌标签、后跟 M 字压纹、蓝色皮革搭配金色缝线、Vibram 鞋底、纪念皮革吊牌钥匙链等特别细节 [3] - 靴子受 Wolverine 百年版型和品质工艺启发，在美国制造，具备 1000 英里系列的优质特性 [5] 公司背景 - 公司致力于弘扬美国工人精神，培养下一代技术工人，通过 Project Bootstrap 为支持技术行业的组织捐款近 200 万美元 [3] - 公司是 Wolverine World Wide, Inc.（NYSE: WWW）的一个部门 [3]

文章核心观点 - 索康尼推出全新设计的Hurricane 24跑鞋，具备全新双缓震系统，7月1日起在官网和全球部分零售商处发售 [1] 产品特点 - 采用PWRRUN PB和PWRRUN双缓震系统，提供极致缓震体验，PWRRUN PB泡沫提供舒适，PWRRUN泡沫框架提供支撑 [1][2] - CenterPath Technology技术通过更宽平台、更高侧壁、不对称轮廓和摇杆形状，引导跑步者步伐，提供舒适和保护 [1][3] - 透气工程网布鞋面和自适应鞋带系统，提供柔软贴合的穿着感受 [1] - 内部采用柔软奢华的织物处理 [3] - XT 900外底提供全面的地面抓地力和耐用性 [3] 适用场景与参数 - 适合日常跑步、锻炼和休闲活动 [3] - 前后落差6mm（后跟38mm/前掌32mm） [3] - 男款重10.6盎司（302克），女款重9.8盎司（279克） [3] - 该款式为纯素食风格，包含回收材料 [3] 定价与尺码 - 建议零售价160美元，男款尺码7 - 13、14、15和16，女款尺码5 - 12 [4] 公司介绍 - 索康尼是全球领先的运动跑步品牌，是Wolverine World Wide, Inc.的子公司，融合创新、风格和文化 [5] - 以获奖技术如PWRRUN PB、PWRRUN+和SPEEDROLL闻名，在公路、越野和经典系列推出创新的技术和生活方式鞋类及服装 [5] - 成立于1898年，旨在通过跑步文化、自我表达和对世界的影响，激励人们过上更好的生活 [5]

文章核心观点 - 运动品牌Saucony推出了全新的Endorphin Elite 2跑鞋,采用了突破性的新泡沫材料设计,旨在为跑步者带来更出色的性能表现 [1][2] - 这款跑鞋将由Saucony的精英运动员Malindi Elmore在即将到来的巴黎马拉松中佩戴 [1] - Saucony致力于为跑步者提供超出预期的产品,Endorphin Elite 2的开发过程中吸收了包括Malindi Elmore在内的精英运动员的反馈 [2] 产品特点 - Endorphin Elite 2采用了全新的超软弹性泡沫材料,提供出色的缓震和反弹效果,同时重量轻盈 [2] - 鞋款采用了Saucony的SPEEDROLL技术,搭配碳纤维板,可以有效推动前进 [2] - 鞋面采用贴合脚型的针织材料,并配有成型的3D后跟,提供稳定的支撑 [2] - 大底采用PWRTRAC材料,提升了在湿滑路面的抓地力 [2] 上市信息 - Endorphin Elite 2将于2025年春季正式在全球上市,售价为275美元 [3] - 目前该款跑鞋已于2024年7月1日在Saucony官网开始销售 [1] 公司信息 - Saucony是一家拥有百年历史的全球领先跑步品牌,隶属于Wolverine World Wide公司 [4][5] - 该公司以创新、时尚和文化为特色,在路跑、越野和复古系列上均有出色的产品 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务收入3.908亿美元，高于3.6亿美元的预期 [43] - 调整后毛利率46.5%，高于约46%的预期，较去年提高540个基点 [45] - 调整后SG&A费用1.62亿美元，符合预期，同比增加300万美元用于需求创造和技术投资 [46] - 调整后营业利润率5%，超出季度预期，调整后摊薄每股收益为0.05美元，好于预期 [47] - 持续经营业务库存3.54亿美元，较去年下降40%，净债务6.85亿美元，较去年下降约3.8亿美元，第一季度末银行定义的杠杆率为3.1倍 [47] - 2024财年持续经营业务收入预计在16.8 - 17.3亿美元之间，较2023年的19.9亿美元下降14.4%（中点），排除离散项目和许可商业模式变化，全年收入中点下降约5.6% [49][50] - 调整后毛利率预计约为44.5%（中点），较2023年提高约460个基点 [52] - 调整后销售和一般管理费用预计约为6.4亿美元（中点），占销售额的37.5%，低于2023年的7.16亿美元（36%） [53] - 调整后营业利润率预计约为7%（中点），高于2023年的3.9% [54] - 利息和其他费用预计约为4000万美元，低于2023年的6300万美元，有效税率预计约为18% [54] - 调整后摊薄每股收益预计在0.65 - 0.85美元之间，包括0.1美元的外汇波动负面影响，高于2023年的0.15美元 [55] - 预计全年库存至少下降7500万美元，运营自由现金流预计在1.1 - 1.3亿美元之间，年末净债务预计改善至5.65亿美元，银行定义的杠杆率低于3倍 [55][57] - 第二季度收入预计约为4.1亿美元，下降约21%，毛利率预计约为43%，较去年提高390个基点，调整后营业利润率预计约为5%，调整后摊薄每股收益预计约为0.1美元 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 预计Active Group收入下降中两位数，Merrell预计低两位数下降，下半年有望实现增长，Saucony预计下降低20%，下半年将逐步改善，Sweaty Betty预计基本持平 [51] - 预计Work Group收入下降高个位数，Wolverine品牌预计下降中个位数 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲批发业务表现强劲，因全球供应链团队缓解苏伊士运河物流延误问题，约800万美元收入从第二季度提前至第一季度 [44] - 公司自有电商需求今年每月都有改善，3月开始增长，4月进一步加速 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现业务转型，稳定公司并为增长奠定基础，目标是成为伟大全球品牌的建设者 [8][15] - 注重产品设计，将市场和消费者洞察融入产品开发，提升品牌产品角色的人才，引入新的数字产品线管理平台 [17][18] - 加强品牌营销，以消费者为中心，利用消费者洞察进行创意开发和测试，采用全漏斗营销投资和活动目标方法 [26][27][28] - 强化与全球分销网络的关系，举办战略会议，宣布新的许可协议，拓展品牌在全球的潜力 [34][35] - 清理市场，关闭或限制部分客户和合作伙伴，关闭约400个零售账户，注重销售转化率和供需管理 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度取得进展，超出收入和盈利预期，加强了资产负债表，但转型仍处于早期阶段，市场存在挑战 [9][14] - 对品牌的产品和营销工作取得的积极势头感到鼓舞，相信这些将推动公司实现增长和成功转型 [16][39] - 2024年是转型之年，预计下半年毛利率将显著扩张，随后实现增长，为2025年品牌加速发展做好准备 [61] 其他重要信息 - 公司宣布Taryn Miller将接替Mike Stornant担任首席财务官，Mike Stornant为公司服务近三十年，其中担任CFO九年 [40][41] - 公司对PFAS相关产品法规采取积极主动的态度，与关键零售合作伙伴和自有直销渠道合作，确保未来符合PFAS限制要求 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度收入超出预期，除欧洲外是否有其他地区收入提前确认，以及驱动收入超预期的因素 - 整体表现出色，欧洲批发业务因苏伊士运河物流问题有800万美元收入提前确认，其他地区可能有200 - 300万美元的时间性差异，但不显著 [70][71] 问题2: 考虑到第一季度的超预期表现和补货趋势改善，为何不提高全年收入展望，以及Saucony从第二季度到第三季度的转移影响 - 虽然趋势加速令人鼓舞，但公司仍采取保守态度，因为全年业绩基于下半年的增长拐点，且目前开始追逐库存，仍有很多工作要做 [73][74][75] - Saucony配送中心过渡可能导致500 - 1000万美元的潜在收入转移，公司正在努力减轻影响 [76] 问题3: 未来六个月是否有更多业务模式变化，以及对Saucony第二季度业绩的看法 - 公司会持续考虑优化业务，但目前重点是追逐需求和成为优秀的品牌建设者 [79][80][82] - Saucony产品管线取得进展，新推出的产品表现良好，搜索兴趣上升，但也存在一些业务清理的逆风因素 [84][85][86] 问题4: Saucony的增长驱动是更多在性能跑步还是在更广泛的运动专业领域 - Saucony应在保持创新产品和潮流文化影响力的同时，将商业机会向中间转移，关注性能跑步的生活方式机会和复古科技系列 [92][94][95] 问题5: 新许可业务减少2000万美元收入，是否意味着有其他业务表现好于预期，以及全年利息费用的预期 - 收入指导调整完全是由于业务模式变化，与其他业务表现无关 [96] - 预计全年利息费用约为4000万美元，因债务持续减少 [97] 问题6: 第一季度毛利率扩张的驱动因素及下半年营业利润率增长的驱动因素 - 第一季度毛利率表现好于预期，得益于供应链绩效和成本结构的改善，以及健康的库存和全价销售比例的提高，预计这些趋势将持续全年 [100][101][102] - 下半年营业利润率增长得益于利润改善举措的逐步显现、成本降低和重组效益的完全体现，以及收入的增长和SG&A效率的提升 [104][105][106] 问题7: Merrell下半年改善和增长的支撑因素 - 户外行业面临压力，但Merrell持续获得市场份额，Moab Speed 2推出表现积极，在越野跑领域也在获得份额，生活方式产品线如包裹系列销售强劲，新的营销活动也取得了积极反响 [108][109][110] 问题8: DTC业务表现与上一季度的比较，以及库存的现状和构成 - DTC业务第四季度下降中两位数，第一季度下降约6%，3月开始增长并持续到4月，公司减少促销，推出新产品，取得了积极进展 [115] - 库存持续改善，本季度结束时好于预期，预计全年再下降7500万美元，库存质量整体提高 [120][121] 问题9: 关于定价和促销环境的变化，以及批发订单和渠道的预期，公司组织转型的进展 - 公司仍在进行一些重组工作，如配送中心转移和寻找关键人才，但已取得了很大进展 [125][126][127] - 市场库存状况改善，促销减少，但仍存在一些库存较重的区域，批发商的订单和补货行为与以往不同，公司正在适应这种变化 [128][129] 问题10: 定价和促销在第三和第四季度的趋势 - 今年到目前为止，定价和促销在DTC和批发渠道都表现积极，库存同比下降近25%，平均销售价格显著提高，电商业务的利润率扩张得益于更严格的管理和新产品的推动，为下半年提供了信心 [131][132] 问题11: 将Merrell和Saucony儿童业务转为许可模式的决策原因，以及资源重新分配计划 - 公司成立了全球许可团队，认为选择合适的合作伙伴可以更好地实现品牌的全球潜力，特别是在Merrell的服装和配饰以及儿童业务方面 [135][136][138] - 公司已经将部分资源重新分配到其他业务领域，以更专注于核心业务 [139] 问题12: 哪些品牌的产品推动了补货率的改善，以及下半年产品发布节奏与当前创新的比较 - 各品牌的补货率都有改善，Saucony和Merrell表现较为突出，公司正在追逐这些品牌的产品库存 [141][142] - 今年还有更多新产品推出，如Saucony的Hurricane 24和Merrell的新轻量级徒步鞋，公司努力加速产品创新，新推出的产品取得了积极的销售反馈 [144][145]

业绩总结 - 2024年第一季度调整后收入为3.91亿美元，同比下降24.5%[21] - 2023财年总收入为4.96亿美元，同比下降1.9%[23] - 2024财年第一季度收入为1亿美元，同比下降24.5%[23] - 活动组2023财年收入为14.39亿美元，同比下降8.3%；2024财年第一季度收入为2.9亿美元，同比下降24.9%[24] - 工作组2023财年收入为6.76亿美元，同比下降11.6%；2024财年第一季度收入为1.33亿美元，同比下降26.2%[25] - 其他业务2023财年收入为4.81亿美元，同比下降18.6%；2024财年第一季度收入为900万美元，同比下降21.3%[26] 财务指标 - 调整后毛利率为46.5%，同比增加540个基点[21] - 调整后营业利润率为5.0%，同比下降110个基点[21] - 调整后每股收益为0.05美元，同比下降54.5%[21] - 2023财年每股收益（EPS）为-0.51美元，调整后EPS为0.15美元[47] - 2024财年每股收益（EPS）指导范围为0.45至0.65美元，调整后为0.65至0.85美元[55] 未来展望 - 预计2024财年的运营利润率将达到中位数的两位数，较2023年增加310个基点[10] - 2024财年总收入预期为16.8亿至17.3亿美元，同比下降14.4%（以指导中点计算）[30] - 预计2024年运营自由现金流将在1.1亿至1.3亿美元之间，包括约4000万美元的资本支出[33] - 预计2024年年末净债务将改善近1.75亿美元，降至5.65亿美元[33] - 2024财年预计的净收益为3700万至5300万美元[55] 资产管理 - 自2023年初以来，公司通过品牌剥离等交易产生了约3.85亿美元的收益[9] - 截至2024年第一季度，净债务较2023年年末减少5500万美元，降至5500万美元[9] - 库存较2023年第一季度减少超过40%，约为2.5亿美元[12] 其他信息 - 公司计划在2024年实现约2.15亿美元的年度节省[16] - 目标是实现每年超过1.5%至2.5%的股息收益率[18] - 2023财年因业务剥离导致的收入调整总额为3.71亿美元[56]

财务业绩 - 公司第一季度收入和利润超出预期，实现了创纪录的毛利率[1][2][3] - 2024年第一季度收入为3.949亿美元，同比下降34.1%[15] - 2024年第一季度毛利率为45.9%，同比提升6.5个百分点[15,19] - 2024年第一季度经营利润为-0.31亿美元，经营利润率为-0.8%[15,22] - 2024年第一季度经调整后的经营利润为1.94亿美元，经调整后的经营利润率为5.0%[22] - 2024年第一季度经调整后的每股收益为0.09美元[23] 收入预期调整 - 公司调整了全年收入预期，预计收入将下降13.2%至15.7%[6][7] - 公司2024财年全年收入预计为16.84亿美元至17.34亿美元[33] 盈利能力提升 - 预计全年毛利率将提升460个基点至44.5%，经调整营业利润率将提升310个基点至7.0%[7] - 预计全年每股收益将为0.65美元至0.85美元，包括约0.10美元的汇率不利影响[7] 财务状况改善 - 预计全年净债务将减少175百万美元至565百万美元[8] - 公司将继续优化库存，预计全年将减少至少75百万美元[8] - 2024年第一季度存货为3.543亿美元，较2023年第四季度下降5.2%[25] 业务剥离 - 公司剥离了Keds、Wolverine Leathers和Sperry等业务[2][9][10] - 公司2024财年第一季度收到Sperry业务的4.1百万美元收入[26] - 公司2024财年第一季度Sperry业务和Wolverine Leathers业务的营业利润分别为-8.2百万美元和-0.6百万美元[26] - 公司2024财年第一季度每股净收益受到Sperry业务和Wolverine Leathers业务的影响为-0.10美元[26] - 公司2023财年Sperry业务、Wolverine Leathers业务和Keds业务的收入分别为207.2百万美元、37.1百万美元和6.5百万美元[26][27][28] - 公司2023财年Sperry业务、Wolverine Leathers业务和Keds业务的营业利润分别为-10.3百万美元、3.3百万美元和-1.9百万美元[26][27][28] - 公司2023财年每股净收益受到Sperry业务、Wolverine Leathers业务和Keds业务的影响为-0.09美元[26][31][32] 业务转型 - 公司正在加快转型步伐，正在实现品牌、平台和团队的全面潜力[2] - 2024年第一季度Active Group收入为2.898亿美元，同比下降25.6%[18] - 2024年第一季度Work Group收入为0.901亿美元，同比下降21.7%[18] - 2024年第一季度Other收入为0.150亿美元，同比下降84.8%[18] - 2024年第一季度销售、一般及管理费用为1.822亿美元，同比下降10.3%[20] 非公认会计准则指标 - 公司提供了多项非公认会计准则指标以帮助投资者了解业务表现[9][10][11] 其他 - 公司将于今日召开电话会议讨论业绩和业务趋势[12]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K þ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 30, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-06024 WOLVERINE WORLD WIDE, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | 38-1185150 | | --- | --- | --- | | State ...