GAPS Wolverine World Wide, Inc. (NYSE:WWW) reported the company's Q2 results on the 7th of August in pre-market hours, beating Wall Street revenue and EPS estimates by a considerable margin. Yet, the stock fell by -7% to the results, seemingly as the brands' sales declines still don't have a near-term end in sight. In my previous article on the stock, "Wolverine World Wide: Sales Improvements Need To Start Showing Soon," I remained at a Hold rating for Wolverine as the turnaround potential was nearly fairly ...

文章核心观点 - 公司在第二季度业绩表现良好,收入和利润均超出预期,但同比仍有所下降 [1][5][6] - 公司正在积极推进转型计划,包括提高消费者导向性、采用全球品牌建设模式等,取得了一定成效 [2][3] - 公司有信心通过持续的努力实现持续增长,为股东创造更好的业绩和回报 [3] 公司财务表现 - 收入为4.252亿美元,超出预期但同比下降27.8% [6] - 直营收入下降14.4%,国际业务下降19.3% [6] - 各业务分部收入均有不同程度下降 [7][8][9] - 品牌收入中,Merrell下降19.2%,Saucony下降28%,Wolverine下降3.1%,Sweaty Betty持平 [10] - 毛利率提升400个基点至43.1%,主要得益于供应链成本下降、促销活动减少等 [11] - 营业费用下降8.2%,占收入比重下降10个基点至36.3% [12] - 现金和现金等价物为1.483亿美元,长期债务5.797亿美元,股东权益2.704亿美元 [13] - 净债务减少2.7亿美元至6.66亿美元,存货下降54.1% [14] 未来展望 - 第三季度收入预计下降11%,但毛利率和利润率有望提升 [16][17] - 全年收入预计下降13.2%-14.2%,毛利率预计提升460个基点至44.5% [18][19] - 营业利润率预计提升350个基点至7.4%,调整后每股收益预计0.75-0.85美元 [20][21] - 计划在2024年底前将存货减少至少7500万美元,净债务减少1.75亿美元 [22] 同行业公司表现 - Gap、Abercrombie & Fitch和Urban Outfitters等公司业绩和前景也较为乐观 [23][24][26][28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为4.248亿美元,超出公司预期约4.1亿美元,主要由于需求趋势和供应链执行的改善 [49] - 毛利率为43.1%,同比增加400个基点,反映了更健康的销售组合、较低的促销活动以及供应链成本举措的收益 [53] - 经调整营业利润率为6.3%,超出预期,得益于收入增长带来的营业成本杠杆 [54] - 经调整每股收益从第一季度的0.05美元提升至0.15美元,去年同期为0.19美元 [54] - 存货下降44%至2.97亿美元,净债务下降约2.7亿美元至6.66亿美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运动集团收入预计将同比下降中个位数,工作集团收入预计将同比下降高个位数 [60] - 品牌表现与5月份预期一致,可参见公司投资者路演材料 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场,Saucony.com收入同比增长40% [35] - 日本市场,Merrell在东京开设多家关键门店,表现远超预期 [44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转型成为专注于消费者、打造全球品牌的公司 [15][18] - 正在优化产品组合,聚焦有潜力的性能和生活方式品类 [18] - 正在建立消费者洞察、内部创意和公关等新能力 [18] - 正在采取品牌保护措施,优化分销渠道,提升品牌购物体验 [41] - 正在加大对需求创造的投入,提升品牌知名度和亲和力 [20] - 正在引进新的人才,专注于增长和现代品牌建设 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然动态,但公司的转型举措正在取得进展,对战略实施充满信心 [12] - 公司正处于转型的关键时期,正在向增长阶段过渡 [22] - 公司品牌拥有巨大潜力,与消费趋势高度吻合 [23][24][25][26][27] - 公司正在努力打造出色的产品、讲述引人入胜的故事,以推动业绩持续改善 [28] 其他重要信息 - 公司已完成Keds、Wolverine Leathers和Sperry业务的剥离 [7] - 公司正在进一步优化存货和减少债务,为未来发展奠定基础 [55][66] - 公司预计2024年收入将下降13.7%,但剔除非经常性因素后下降约4.8% [57][58] - 公司预计2024年毛利率将达到44.5%,创历史新高 [61][62] - 公司预计2024年经调整每股收益将为0.75-0.85美元,包括0.10美元的汇率负面影响 [65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jim Duffy 提问** 市场重置是否已经完成,以及与渠道合作伙伴的对话情况 [74][75][76][77] **Chris Hufnagel 回答** 市场重置工作仍在进行,但已取得重大进展,与渠道合作伙伴的关系也在不断改善 [75][76][77] 问题2 **Mauricio Serna 提问** DTC业务的表现情况,以及下半年每股收益的驱动因素 [79][80][81][82] **Chris Hufnagel 和 Taryn Miller 回答** Saucony的DTC业务同比增长21%,整体DTC业务正在改善,下半年每股收益增长主要来自收入增长以及供应链和SG&A成本的改善 [80][81][82] 问题3 **Dana Telsey 提问** 各渠道的表现情况,以及存货水平的变化和未来预期 [86][87][88][89][90][91][92] **Chris Hufnagel 和 Taryn Miller 回答** 美国批发渠道仍面临挑战,但公司正在采取措施优化分销,国际市场表现良好,存货水平正在下降,未来将继续优化 [87][88][89][90][91][92]

Wolverine World Wide (WWW) came out with quarterly earnings of $0.15 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.10 per share. This compares to earnings of $0.19 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 50%. A quarter ago, it was expected that this footwear maker would post earnings of $0.05 per share when it actually produced earnings of $0.05, delivering no surprise. Over the last four quarters, the company ...

财务业绩表现 - 公司第二季度收入和盈利超出预期，上调了全年收入和盈利指引[3][4] - 公司第二季度总收入为4.252亿美元，同比下降27.8%[32] - 公司主要业务部门Active Group和Work Group收入同比分别下降20.2%和10.9%[32] - 公司第二季度毛利率为43.1%，同比提升4.4个百分点[38] - 公司第二季度经营费用为1.541亿美元，同比下降15.1%[41] - 公司第二季度经营利润为2910万美元，经营利润率为6.8%[43] - 公司第二季度净利润为1560万美元，同比下降36.1%[19] - 公司第二季度每股摊薄收益为0.17美元，同比下降43.3%[19] - 公司第二季度经营活动产生的现金流为负1050万美元[24] - 公司第二季度投资活动产生的现金流为8990万美元[25] - 公司第二季度融资活动产生的现金流为负1.176亿美元[26] - 公司第二季度营业利润为29.1百万美元，营业利润率为6.8%[44] - 第二季度调整后营业利润为26.8百万美元，营业利润率为6.3%[44] - 第二季度调整后每股收益为0.16美元，其中包括0.01美元的外汇影响[46][47] 业务转型与剥离 - 公司正在执行转型计划，聚焦消费者和全球品牌建设，取得了显著进展[5] - 公司剥离了Keds、Sperry和Wolverine Leathers等业务[6] - 公司已完成Sperry业务和Wolverine Leathers业务的剥离，对2024财年的收入和利润产生一定影响[52][54] - 2023年2月出售Keds业务、2023年8月出售Leathers美国业务、2023年12月出售Leathers非美国业务、2024年1月出售Sperry业务[77] - 剥离Leathers、Keds和Sperry业务后的持续经营业务收入为19.92亿美元[75] - 2023年和2024年业务模式变革调整后的持续经营业务收入为19.17亿美元[76][77] - 剥离Leathers、Keds和Sperry业务以及2023年和2024年业务模式变革的影响[74][75][76][77] 财务指引 - 预计2024财年收入约17.1-17.3亿美元,较2023年下降14.2%-13.2%,毛利率约44.5%,经营利润率约6.0%[12] - 预计2024财年每股收益0.53-0.63美元,调整后每股收益0.75-0.85美元[12] - 预计2024年底净债务约5.65亿美元,较上年末减少1.75亿美元[12] - 2023财年全年收入为22.43亿美元[74] 其他 - 毛利率大幅改善,主要得益于供应链成本下降、清理库存促销减少以及销售渠道组合改善[9] - 季末库存下降54.1%,净债务下降271百万美元[10][11] - 公司提供了多项非公认会计准则指标,以更好地反映公司的经营业绩[13][14] - 第二季度库存为297.1百万美元，较上一季度下降16.1%[50]

文章核心观点 - 141年历史的Wolverine公司与Metallica Scholars合作推出联名限量版Rancher靴,以支持技能型工人的培养 [1][2][3][4][6][7] - 这是双方自2019年合作以来的第五款联名产品,销售收益的一半将直接捐赠给Metallica Scholars计划 [2][7] - 除了靴子,联名系列还包括帽子、T恤、头巾和袜子等配饰 [5] - Wolverine公司致力于支持技能型工人,通过"Project Bootstrap"已向相关组织捐赠超过200万美元 [8] - Metallica Scholars是Metallica乐队旗下的一个职业教育计划,旨在为社区学院的职业和技术教育项目提供支持 [9]

America's original work boot brand and the winningest team in college football come together to launch a limited-edition Team #144 1000 Mile Boot "We take immense pride in our work with the University of Michigan Football players —a partnership that embodies our core values of resilience and hard work," said Scott Schoessel, Wolverine Boots Chief Marketing Officer. "Presenting the Wolverine x University of Michigan Team #144 Commemorative 1000 Mile Boot to fans is a true honor." A limited number of boots ar ...

The Hurricane showcases a revolutionary transformation, boasting a dual cushioning system of PWRRUN PB and PWRRUN, delivering the brand's ultimate cushioning experience ROCKFORD, Mich., July 8, 2024 /PRNewswire/ -- Saucony, a leading global performance running lifestyle brand, has launched the completely redesigned Hurricane 24, featuring an all-new dual-cushioning system for all-day comfort and protection. Transformed from the ground up, the brand's new flagship max-cushioned trainer pairs plush, energy-re ...

文章核心观点 - 运动品牌Saucony推出了全新的Endorphin Elite 2跑鞋,采用了突破性的新泡沫材料设计,旨在为跑步者带来更出色的性能表现 [1][2] - 这款跑鞋将由Saucony的精英运动员Malindi Elmore在即将到来的巴黎马拉松中佩戴 [1] - Saucony致力于为跑步者提供超出预期的产品,Endorphin Elite 2的开发过程中吸收了包括Malindi Elmore在内的精英运动员的反馈 [2] 产品特点 - Endorphin Elite 2采用了全新的超软弹性泡沫材料,提供出色的缓震和反弹效果,同时重量轻盈 [2] - 鞋款采用了Saucony的SPEEDROLL技术,搭配碳纤维板,可以有效推动前进 [2] - 鞋面采用贴合脚型的针织材料,并配有成型的3D后跟,提供稳定的支撑 [2] - 大底采用PWRTRAC材料,提升了在湿滑路面的抓地力 [2] 上市信息 - Endorphin Elite 2将于2025年春季正式在全球上市,售价为275美元 [3] - 目前该款跑鞋已于2024年7月1日在Saucony官网开始销售 [1] 公司信息 - Saucony是一家拥有百年历史的全球领先跑步品牌,隶属于Wolverine World Wide公司 [4][5] - 该公司以创新、时尚和文化为特色,在路跑、越野和复古系列上均有出色的产品 [4]

Wolverine World Wide, Inc. (NYSE:WWW) Q1 2024 Earnings Conference Call May 8, 2024 8:30 AM ET Company Participants Alex Wiseman – Vice President-Finance Chris Hufnagel – President and Chief Executive Officer Mike Stornant – Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Mitch Kummetz – Seaport Research Laurent Vasilescu – BNP Paribas Sam Poser – William's Trading Jonathan Komp – Baird Mauricio Serna – UBS Dana Telsey – Telsey Group Ashley Owens – KeyBanc Capital Markets Op ...