财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度持续经营业务收入为5.212亿美元，与预期一致 [37] - 2023年第四季度调整后毛利率为36.9%，高于约36%的预期 [37] - 2023年第四季度调整后SG&A费用为2.11亿美元，占收入的40.4%，包括假日季500万美元的增量绩效营销投资和400万美元的非高管团队补充激励计划 [38] - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益亏损0.30美元，与预期一致 [39] - 截至2023年底，剔除Sperry和中国合资企业的库存为3.74亿美元，较去年下降近40%，比预期好约3000万美元 [40] - 2023年第四季度末净债务为7.4亿美元，银行定义的杠杆率为2.9倍 [42] - 预计2024财年收入在17 - 17.5亿美元之间，较2023年持续经营业务收入19.9亿美元下降13.4%（中点），剔除2023年1.65亿美元的离散项目后，中点降幅约为5.5% [44][45] - 预计2024年调整后毛利率约为44.5%（中点），创公司纪录，较2023年提高约460个基点 [47] - 预计2024年调整后销售、一般和行政费用约为6.5亿美元（中点），占销售额的37.5%，低于2023年的7.16亿美元或36% [48] - 预计2024年调整后营业利润率约为7%（中点），高于2023年的3.9% [50] - 预计2024年利息和其他费用约为4000万美元，低于2023年的6300万美元 [50] - 预计2024年有效税率约为18% [50] - 预计2024年调整后摊薄每股收益在0.65 - 0.85美元之间，包括0.10美元的外汇波动负面影响，高于2023年持续经营业务的0.15美元 [50] - 预计2024年库存至少下降7000万美元，运营自由现金流在1.1 - 1.3亿美元之间，资本支出约4000万美元，年末净债务改善近1.65亿美元至5.75亿美元 [51] - 预计2024年第一季度收入约3.6亿美元，下降约30%，剔除离散项目后预计下降约18.5% [52] - 预计2024年第一季度毛利率约为46%，较去年提高480个基点，营业利润率约为3.5%，调整后摊薄每股收益约为盈亏平衡 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 预计2024年Active Group收入下降中两位数，Merrell预计低两位数下降，下半年有望实现增长，Saucony预计下降约20%，逐季改善，Sweaty Betty预计持平 [46] - 预计2024年Work Group收入下降高个位数，Wolverine品牌预计中个位数下降 [46] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化投资组合，专注于核心品牌，提升品牌价值和盈利能力 [4][7] - 加强以消费者为中心的文化建设，增加消费者洞察和市场情报能力，提升产品创新和营销效果 [11] - 整合办公空间，提高运营效率，加强品牌间的协作和创新 [12] - 引入数字化工具和流程，提升产品管理、预测和库存管理能力 [13] - 成立品牌保护团队，打击灰色市场活动，优化分销策略，提升品牌形象和市场份额 [14] - 强调全价销售，减少促销活动，提升品牌价值和盈利能力 [15] - 各品牌将加大产品创新和营销投入，提升品牌热度和市场竞争力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去几个月内基本实现了稳定，财务状况和运营效率得到显著改善 [6][10] - 2024年将是公司转型的关键一年，预计毛利率将大幅提升，下半年有望实现增长 [30][55] - 公司将继续加强品牌建设和创新，提升市场竞争力，为股东创造更大价值 [36][58] 其他重要信息 - 2023年的财务结果排除了Keds、Wolverine Leathers的影响，并对Hush Puppies北美业务向授权模式的过渡进行了调整 [4] - 2024年的展望排除了2024年1月出售的Sperry的影响 [4] - 公司在2023年进行了重大重组，预计2024年将实现至少1.4亿美元的增量利润改善 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 2024年第一季度18.5%的潜在降幅因素对后续季度的影响及同比潜在改善的变化率 - 2023年的一些不利因素在2024年将逐渐减弱，如上半年的大量库存清算、业务模式变化和国际分销商发货时间转移等，预计下半年的比较将更加简单 [62][64][66] 问题: 2024年收入指引的季度变化形状及公司实现收入目标的可靠性 - 第一季度通常是收入较低的季度，公司仍在处理一些库存和品牌健康问题，但随着新产品的推出和市场环境的改善，收入有望逐季增加 [69][70] 问题: 2024年44.5%的毛利率是否为新常态或仍受上半年库存影响 - 公司认为毛利率有提升空间，随着库存水平的进一步下降和业务结构的优化，未来毛利率有望继续提高 [77][78] 问题: 投资组合中增长品牌Merrell和Saucony实现增长的可见性及是否有批发订单支持下半年增长假设 - 公司对新产品的推出持乐观态度，认为创新和新产品将推动下半年的增长，同时也在加强与批发商的合作 [81][82] 问题: Merrell在徒步和越野市场的情况、市场演变趋势及如何拓展市场和服务相邻领域 - 户外市场在过去12个月表现不佳，但Merrell作为行业领导者，通过新产品的推出获得了市场份额，未来市场趋势将朝着更轻便、快速、运动和多功能的方向发展 [85][86][87] 问题: 如果消费者宏观环境恶化、收入趋势低于预期，公司实现利润改善的能力 - 公司对毛利率有信心，认为即使面临挑战，也可以通过调整可自由支配支出和运营计划来保护盈利能力和现金流 [88] 问题: Sweaty Betty在第一季度面临的比较因素、2024年的展望及品牌未来的机会 - 第一季度的下降主要是由于减少促销活动，公司对该品牌的潜力持乐观态度，认为其独特的定位和强大的粉丝基础将有助于在竞争激烈的市场中取得成功 [91][92][94] 问题: Wolverine品牌和工作业务面临困境的原因及扭转局面的计划 - 该品牌在高端价格点上失去了一些市场份额，公司计划通过推出新产品、改善库存管理和利用市场趋势来恢复市场份额 [98][99][100] 问题: 公司业务部分在下半年转正的预期及实现方式 - Merrell和Sweaty Betty预计下半年实现增长，Saucony将逐季改善但全年仍将下降，主要原因是产品管道的改善、比较基数的降低和不利因素的消除 [101][102][103] 问题: 对毛利率的信心及新产品避免促销的可靠性 - 公司认为产品管道比以往更强，消费者对新产品的反应积极，同时利润改善团队的工作也有助于提高毛利率，公司在促销方面持谨慎态度 [107][109][112] 问题: Merrell实现增长的订单支持情况及户外零售订单是否见底 - 公司与批发商的沟通有所改善，Merrell在户外市场仍保持领先地位并获得市场份额，公司对新产品的推出和直接面向消费者业务的发展持乐观态度 [115][116][117] 问题: Saucony品牌热度与下半年不实现增长指引的矛盾及解决方法 - Saucony面临一些不利因素，但公司对其产品管道和品牌潜力持乐观态度，计划加大营销投入，将部分增量投资用于该品牌 [119][120][122] 问题: 2024年第一季度3.5%的营业利润率相对于2023年持续经营业务的扩张情况、收入指引中下半年拐点是否意味着第三季度公司整体销售增长以及Active Group中3500万美元调整的主要原因 - 第一季度营业利润率低于去年，但毛利率大幅提高，全年营业利润率预计从第一季度的3.5%提高到7%；下半年的拐点意味着公司整体销售有望增长；3500万美元的调整主要与Xtep合资企业改为分销商模式有关 [124][125][127]

业绩总结 - 2023年第四季度调整后收入为5.21亿美元，指导范围为5.15亿至5.25亿美元[20] - 2023财年总收入为22.43亿加元，同比下降16.5%[22] - 2023年第四季度的总收入为5.27亿加元，同比下降20.8%[28] - 2023财年持续业务收入为21.99亿加元，同比下降13.1%[29] - 2023财年调整后的每股收益为0.10美元，较GAAP基础的每股收益为负0.51美元有所改善[56] 毛利与利润 - 调整后毛利率为36.9%，同比增加270个基点，指导约为36%[20] - 2023年第四季度的毛利率为36.6%，同比上升290个基点[28] - 2023财年调整后的营业利润为10.3百万美元，营业利润率为3.9%[59] - 2023年第四季度的营业利润为负186.9百万美元，营业利润率为负35.5%[45] - 预计2024财年运营利润率将达到7.0%，较2023财年提高310个基点[9] 未来展望 - 预计2024财年全年的收入预期为$1,700 - $1,750百万，较2023财年报告的$2,243百万有所下降[64] - 2024年预计调整后的每股收益为0.65至0.85加元[34] - 2024年预计库存将改善至少7000万加元[34] - 2024财年全年的净收益预期为$53 - $69百万，较2023财年的$34 - $50百万有所增长[64] 负债与现金流 - 2023年净债务较2022年减少2.8亿美元，银行定义的债务杠杆为2.9倍[12] - 预计2024年运营自由现金流将在1.1亿至1.3亿加元之间[34] 其他信息 - 2023年公司通过品牌剥离等交易产生约3.8亿美元的收益[8] - 2023年库存同比减少近40%，约为2.4亿美元[11] - 2023年公司在品牌建设上的投资将推动毛利率的提升[10] - 2023财年第四季度的其他收入调整包括185.3百万美元的长期资产减值损失和47.1百万美元的重组费用[46] - 2023年第四季度的外汇影响导致收入下降8.3%[43]

资产减值费用 - 2023年第二季度，公司对美国企业办公室的长期物业、厂房、设备和使用权资产计提1560万美元非现金减值费用[30] - 2023年第三季度，公司对斯佩里零售商店资产计提190万美元非现金减值费用[31] - 截至2023年9月30日，2023年累计资产减值费用为5580万美元[31] - 2023年第三季度，公司对斯佩里商标计提3830万美元减值费用[37] - 2023财年第三季度，公司对斯佩里商标确认了3830万美元的减值费用[77] 每股收益 - 2023年第三季度和年初至9月30日，基本每股收益分别为0.11美元和0.64美元，摊薄每股收益分别为0.11美元和0.64美元[35] - 2023年第三季度稀释每股收益为0.11美元，2022年同期为0.48美元，降幅77.1%；前三个季度为0.64美元，2022年同期为2.12美元，降幅69.8%[129] 商誉余额 - 截至2023年9月30日和2022年10月1日，商誉余额分别为4.654亿美元和5.265亿美元[37] 商标账面价值 - 截至2023年9月30日，斯佩里和汗衫贝蒂商标的账面价值分别为6700万美元和9530万美元[37] 应收账款情况 - 2023年第三季度和年初至9月30日，应收账款出售总额分别为1.447亿美元和5.103亿美元[39] - 2023年第三季度和年初至9月30日，应收账款现金收款总额分别为1.487亿美元和5.215亿美元[39] 公司总营收 - 2023年第三季度和年初至9月30日，公司总营收分别为5.277亿美元和17.162亿美元[42] - 2023年第三季度营收5.277亿美元，较2022年第三季度下降1.637亿美元，降幅23.7%；前三个季度营收17.162亿美元，较2022年同期下降3.036亿美元，降幅15.0%[129] - 2023年第三季度，公司收入为5.277亿美元，较2022年第三季度下降23.7%[127] 产品退货准备金 - 2023年9月30日、2022年12月31日和2022年10月1日产品退货准备金分别为1.08亿、1.53亿和1.16亿美元[44] 总债务情况 - 2023年9月30日、2022年12月31日和2022年10月1日总债务分别为10.963亿、11.58亿和14.752亿美元[46] - 2023年9月30日公司债务账面价值为10.963亿美元，公允价值为9.719亿美元；2022年12月31日账面价值为11.58亿美元，公允价值为10.429亿美元；2022年10月1日账面价值为14.752亿美元，公允价值为13.552亿美元[78] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为1.647亿美元，较2022年10月1日增加2830万美元；债务为10.963亿美元，低于2022年12月31日的11.58亿美元[150][151][161] 定期贷款安排 - 截至2023年9月30日，定期贷款安排未来12个月计划本金还款总额为1000万美元[47] 循环信贷安排 - 循环信贷安排允许公司最多借款10亿美元，包括1亿美元的摆动信贷子安排和5000万美元的信用证子安排[48] - 2023年9月30日、2022年12月31日和2022年10月1日，循环信贷安排下未偿还信用证分别为660万、570万和560万美元[48] - 2023年循环信贷安排净付款5500万美元，2023年和2022年前三季度融资安排本金付款均为750万美元[166] 加权平均利率 - 截至2023年9月30日，定期贷款安排和循环信贷安排的加权平均利率为6.38%[49] 递延融资成本摊销 - 2023年9月30日和2022年10月1日季度递延融资成本摊销分别为60万和50万美元，年初至今分别为160万和150万美元[55] 总租赁成本 - 2023年9月30日和2022年10月1日季度总租赁成本分别为1.33亿和1.1亿美元，年初至今分别为3.95亿和3.38亿美元[57] 外汇对冲合约名义金额 - 2023年9月30日、2022年12月31日和2022年10月1日外汇对冲合约名义金额分别为2.678亿、3.342亿和3.763亿美元[62] 股票薪酬计划补偿费用 - 2023年9月30日和2022年10月1日季度股票薪酬计划确认的补偿费用分别为400万和710万美元，年初至今分别为1180万和2640万美元[63] 净养老金费用 - 2023年第三季度净养老金费用为400万美元，2022年同期为2400万美元；2023年前三季度净养老金费用为1200万美元，2022年同期为7000万美元[66] 有效税率 - 2023年9月30日止季度和年前三季度的有效税率分别为4.6%和24.5%，2022年10月1日止季度和年前三季度分别为10.9%和19.3%[69] - 2023年和2022年第三季度的有效税率分别为4.6%和10.9%[127] - 2023年第三季度有效税率为4.6%，2022年同期为10.9%；前三个季度为24.5%，2022年同期为19.3%[138] 累计其他综合收益（损失）余额 - 2023年9月30日累计其他综合收益（损失）余额为 - 1.445亿美元，2022年10月1日为 - 1.597亿美元[71] 金融资产和负债中衍生品公允价值 - 2023年9月30日金融资产中衍生品公允价值为730万美元，2022年12月31日为1360万美元，2022年10月1日为3950万美元；金融负债中衍生品公允价值2023年9月30日为 - 30万美元，2022年12月31日为 - 130万美元，2022年10月1日为0 [75] 环境相关事项 - 公司从1900年代初至2009年在密歇根州罗克福德经营皮革制革厂，曾使用3M公司的Scotchgard™处理皮革，其副产品可能含PFOA和/或PFOS [79] - 2016年5月，美国环保署宣布PFOA和PFOS的终身健康建议水平为70万亿分之一，2022年6月分别降至0.004和0.02万亿分之一[80] - 2018年1月10日，密歇根州环境、五大湖和能源部（EGLE）对公司提起民事诉讼，指控公司在其物业处理固体废弃物导致PFAS释放超过适用的清理标准[81] - 2020年8月3日，密歇根州将饮用水中PFOA和PFOS的标准分别改为8和16万亿分之一，并为其他四种PFAS物质设定了标准[80] - 公司同意支付最多6950万美元用于扩展市政供水系统至超1000处房产[82] - 3M公司于2020年第一季度向公司支付5500万美元以解决诉讼[83] - 2023年前三季度公司就诉讼事项支付3780万美元，截至9月30日记录负债270万美元[91] - 截至2023年9月30日，环境修复储备余额为4360万美元，其中2280万美元预计一年内支付，2080万美元预计25年内支付[95] - 截至2023年9月30日，公司为环境修复成本设立了4360万美元的准备金，其中2280万美元预计在未来12个月支付[154] 特许权使用费和广告费用 - 2023年第四季度及全年截至9月30日，公司产生特许权使用费0.5百万美元和120万美元，2022年同期为0.7百万美元和190万美元[97] - 2023年第四季度及全年截至9月30日，公司产生广告费用130万美元和500万美元，2022年同期为190万美元和480万美元[98] 各业务线收入和利润 - 2023年第四季度，活跃集团、工作集团、生活方式集团和其他业务的收入分别为3.286亿美元、1.23亿美元、6280万美元和1330万美元，2022年同期分别为3.982亿美元、1.578亿美元、1.177亿美元和1770万美元[103] - 2023年全年截至9月30日，活跃集团、工作集团、生活方式集团和其他业务的收入分别为10.978亿美元、3.553亿美元、2.23亿美元和4010万美元，2022年同期分别为11.726亿美元、4.358亿美元、3.469亿美元和6450万美元[103] - 2023年第四季度，公司的营业利润为2730万美元，2022年同期为5880万美元[103] - 2023年全年截至9月30日，公司的税前利润为6810万美元，2022年同期为2.128亿美元[103] - 2023年第三季度Active Group营收3.286亿美元，较2022年同期下降6960万美元，降幅17.5%；前三个季度为10.978亿美元，较2022年同期下降7480万美元，降幅6.4%[140] - 2023年第三季度Work Group营收1.23亿美元，较2022年同期下降3480万美元，降幅22.1%；前三个季度为3.553亿美元，较2022年同期下降8050万美元，降幅18.5%[140] - 2023年第三季度，活跃集团收入减少6960万美元，即17.5%；前三个季度减少7480万美元，即6.4%[142] - 2023年第三季度，活跃集团营业利润减少2220万美元，即40.4%；前三个季度减少5620万美元，即31.1%[142][144] - 2023年第三季度，工作集团收入减少3480万美元，即22.1%；前三个季度减少8050万美元，即18.5%[145] - 2023年第三季度，工作集团营业利润减少1280万美元，即45.4%；前三个季度减少3600万美元，即44.1%[145] - 2023年第三季度，生活方式集团收入减少5490万美元，即46.6%；前三个季度减少1.239亿美元，即35.7%[146] - 2023年第三季度，生活方式集团营业利润减少800万美元，即59.7%；前三个季度减少2460万美元，即56.9%[146] 公司总资产 - 截至2023年9月30日，公司总资产为22.313亿美元，较2022年12月31日的24.927亿美元和2022年10月1日的31.706亿美元有所下降[104] 公司库存情况 - 2023年前三季度，公司库存较2022年第四季度减少1.814亿美元，截至2023年第三季度末，在途库存为1660万美元，较2022年第四季度末减少1.259亿美元[124] - 与2022年第三季度相比，库存减少3.171亿美元，降幅36.0%[130] - 2023年前三季度净营运资本减少带来980万美元现金流入，存货减少1.785亿美元和应付所得税增加560万美元产生有利影响，应收账款增加2510万美元等部分抵消[164] 公司业务出售情况 - 2023年2月4日，公司完成Keds业务出售，净收益8.34亿美元，净资产处置6.59亿美元，直接销售成本1600万美元，外汇重分类调整4200万美元，业务出售收益2.01亿美元[114] - 2023年8月23日，公司出售美国Wolverine Leathers业务，获现金400万美元，确认出售收益190万美元[115] - 2023年9月14日，公司出售Hush Puppies在中国、香港和澳门的知识产权，获现金5880万美元，确认出售收益5580万美元[116] 公司销售和运营渠道 - 截至2023年9月30日，公司在约170个国家和地区销售品牌，在美国、欧洲和加拿大运营165家零售店和56个直接面向消费者的电子商务网站[122] 公司毛利率 - 2023年第三季度，公司毛利率为40.8%，2022年第三季度为40.2%[127] - 2023年前三季度，公司毛利率较2022年前三季度收缩230个基点，部分被某些品牌和产品的选择性提价抵消[125] - 2023年第三季度毛利率为40.8%，2022年同期为40.2%；前三个季度为39.6%，2022年同期为41.9%[132][133] 公司运营费用 - 2023年第三季度运营费用从2.19亿美元降至1.881亿美元，减少3090万美元；前三个季度从5.999亿美元降至5.608亿美元，减少3910万美元[134][135] 公司净利息费用 - 2023年第三季度净利息费用为1550万美元，2022年同期为1250万美元；前三个季度为4740万美元，2022年同期为3130万美元[136] 公司现金流情况 - 2023年前三个季度经营活动产生的现金流为700万美元，2022年同期使用经营活动现金流4.902亿美元[130] - 2023年9月30日止的年初至今，经营活动提供净现金700万美元，投资活动提供净现金1.162亿美元，融资活动使用净现金9150万美元[162] 公司股票回购情况 - 2023年前三个季度，公司未回购股票，2022年同期回购了8130万美元股票，普通股回购计划于2

财务数据和关键指标变化 - 第三季度持续经营业务收入为5.195亿美元，与预期相符，较去年下降20% [23] - 调整后毛利率为41.2%，低于预期；调整后营业利润率为4.3%，报告营业利润率为5.2% [23][25] - 调整后摊薄每股收益为0.07美元，符合指引，包含本季度外汇变动带来的0.03美元意外负差异；报告摊薄每股收益为0.11美元 [25] - 第三季度末持续经营业务库存为5.64亿美元，较去年下降33%，比预期好10%以上；预计年末库存约4.9亿美元，比8月展望低3000万美元 [26] - 第三季度末净债务为9.3亿美元，流动性为4亿美元，银行定义杠杆率为3.4倍，较第二季度略有下降；预计年末净债务约8.5亿美元，银行定义杠杆率约3倍 [27][28] - 预计全年收入在21.9亿 - 22亿美元之间，调整后全年毛利率约39%，调整后全年销售、一般和行政费用预计约占收入的36% [41] - 预计全年调整后摊薄每股收益在0.05 - 0.10美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球批发业务在第三季度下降14%，预计第四季度下降约35%；第四季度直接面向消费者（DTC）渠道预计下降中个位数，略低于第三季度；第三方国际业务预计第四季度实现中个位数增长 [36][37] - 第四季度各品牌销售情况：Merrell预计高个位数下降，Saucony预计中个位数下降，Sweaty Betty预计高个位数下降，Wolverine预计高20%多下降 [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲批发业务需求低迷，占公司全球收入约50%；近期品牌渠道库存和销售情况略有改善，但未来订单需求较低且波动较大 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括稳定公司和重新设计公司两方面，稳定公司通过去杠杆、减少库存、重组组织降低成本结构和改善利润率；重新设计公司则加强关键战略能力和人才，成为以消费者为中心的品牌建设者 [14][15] - 公司计划出售某些非核心资产，如Sperry品牌，以加强资产负债表并专注核心业务 [16] - 公司创建了新的战略卓越中心The Collective，专注于消费者洞察、市场情报等，支持品牌产品创新和创意故事讲述；还整合了全球授权业务，创建新的全球授权团队 [20][22] - 行业竞争方面，公司面临美国和欧洲批发业务需求低迷、市场竞争激烈、产品创新不足等挑战 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经营环境具有挑战性，宏观市场条件困难，但公司专注于可控因素，通过采取一系列措施有望实现业务转型和增长 [13] - 预计公司转型需要时间，品牌逆风可能持续到新年，但公司有信心通过投资品牌、创新和技术平台，实现长期可持续盈利增长 [54][58] 其他重要信息 - 公司实施了一系列运营和成本节约举措，预计可实现约2.15亿美元的年度节约，其中7500万美元在今年确认，1.4亿美元预计在2024年确认 [30] - 2024年预计将受益于2023年临时性供应链成本不再发生，带来6000万美元的收益 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国批发渠道稳定的路径及春季订单预期 - 公司在过去91天着重进行稳定工作，美国批发渠道是关键业务，公司正在评估该渠道、解决问题、重建与关键合作伙伴的关系、清理库存并进行投资以改善品牌表现 [61][63] - 零售商目前采购更接近需求，第一季度和上半年的订单可见性与第四季度相似；预计明年第一季度将实现约5000万美元的利润改善，库存将更清洁，有望实现盈利和资产负债表指标的逐步改善 [64][66] 问题2: 是否应放弃部分传统分销以建立更健康的品牌 - 公司需要成为更好的品牌管理者，建立拉动模式，注重销售和品牌保护，将对分销和品牌管理进行全面评估和决策 [67][68] 问题3: 出售非核心资产的具体情况 - 公司正在考虑出售所有非核心资产，包括Sperry品牌、非北美皮革业务、房地产等，以稳定公司并推动未来发展 [71][73] 问题4: 2.15亿美元年度成本节约计划在2024年的成本构成、时间安排及现金和非现金费用情况 - 2.15亿美元中，7500万美元在今年确认，2024年增量收益约1.4亿美元；其中约5000万美元来自组织重新设计和劳动力重组，2000万美元来自其他SG&A费用节约，7000万美元来自供应链和产品成本节约 [75][76] - 预计第一季度和第二季度将分别实现约5000万美元的利润改善 [77] 问题5: 五大关键品牌的销售指引更新 - 第四季度Merrell预计高个位数下降，Saucony预计中个位数下降，Sweaty Betty预计高个位数下降，Wolverine预计高20%多下降 [80] 问题6: 秋季产品线的销售情况及相关因素 - 公司产品今年表现不佳，未在市场上全面发力；正在建立新的卓越中心以帮助品牌打造有吸引力的产品 [83][84] - 部分产品如Saucony的新产品和Merrell的Moab 3有良好销售表现；预计2024年主要品牌的产品管线将改善，成本节约将使公司能够重新投资于需求创造 [85][86] 问题7: 如何将成本节约重新投资于业务和品牌 - 公司在进行成本节约工作时注重保护主要品牌和增长引擎，在制定2024年计划时预留营销资金进行再投资 [88] - 本季度正在对直接面向消费者渠道和绩效营销进行增量投资，同时与美国批发渠道的合作伙伴合作以改善品牌表现 [88][89] 问题8: 对活跃品牌实现7% - 10%收入增长目标的信心来源 - Merrell品牌虽面临挑战，但市场份额有增长，产品管线有望改善，需减少对核心徒步类别依赖；Saucony产品管线在2024年值得期待，需拓展市场机会；Sweaty Betty表现良好，新领导团队推动零售基本面改善 [92][97] 问题9: 裁员后团队士气情况 - 公司处于转型的三个阶段，管理层与团队保持密切沟通，通过全球市政厅、咖啡时间等方式进行充分沟通 [100] - 团队有动力和决心完成工作，对带领公司走出困境充满信心 [101] 问题10: 从推动模式转向拉动模式的时间和方式，以及对2024年收入和防止灰色市场的影响 - 实现拉动模式需要时间，公司正在采取谨慎方法，通过改善成本结构和平衡再投资来逐步实现；预计2024年是低增长年份，是通向2025 - 2026年的桥梁 [104][108] - 公司正在采取积极措施监测和管理灰色市场，包括做出分销选择、管理供需和明确违规后果 [109] 问题11: Saucony和Merrell品牌表现差异原因，Sweaty Betty第四季度下降原因及2024年营业利润率预期 - Saucony处于表现较好的跑步类别，产品管线有望改善；Merrell处于户外类别，面临逆风，需拓展到其他类别 [115][117] - Sweaty Betty第三季度批发业务因时间问题表现强劲，第四季度DTC业务略有下降但毛利率更健康 [120] - 公司将在营业利润率扩张和品牌投资之间寻求平衡，2024年增长预期较为温和，需对再投资的规模和领域进行重新评估 [113][121]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营业务收入5.78亿美元，与预期一致，较去年下降14% [26] - 调整后毛利率39%，低于预期，主要因美国批发客户全价销售下降、向国际经销商发货增加及加速清算库存所致 [27][28] - 调整后营业利润率5.8%，报告营业利润率7.8%；调整后摊薄每股收益0.19美元，与指引一致，报告摊薄每股收益0.30美元 [29] - 持续经营业务库存6.48亿美元，较去年增长7%，较2022年第四季度下降近1亿美元；季度末净债务9.3亿美元，流动性3.7亿美元，银行定义杠杆率3.5倍 [29] - 2023年全年持续经营业务收入预计在22.6 - 22.8亿美元之间，调整后毛利率约40%，调整后销售、一般和行政费用预计占销售额的35%，调整后营业利润率约5%，调整后摊薄每股收益预计在0.45 - 0.55美元之间，年末库存预计较上年改善约2.25亿美元，经营自由现金流预计在8000 - 1亿美元之间，年末净债务预计约8.5亿美元，银行定义债务杠杆约3倍 [32][33][35] - 第三季度预计收入约5.15亿美元，较去年下降21%，调整后毛利率约42%，调整后摊薄每股收益预计在0.05 - 0.10美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国和欧洲鞋类批发业务疲软，零售商保持谨慎，过去10周订单取消增加、新订单下降，对下半年批发销售产生约9000万美元负面影响 [30][31] - 美国D2C业务趋势下降超预期，部分第三方分销商需求减少 [31][32] - 全年D2C渠道收入预计下降约12%，美国D2C鞋类品牌收入下降幅度为中两位数；美国批发业务全年预计下降低两位数，全球批发业务预计下降约11% - 12% [74][77] - Merrell在徒步类别连续10个月获得市场份额，过去12个月获得130个基点的份额，但徒步类别目前正在收缩；Saucony目前正在失去市场份额 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场是公司高度依赖的市场，占公司总营收超55%（包括D2C渠道），该市场面临挑战，批发业务下滑 [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会任命Chris Hufnagel为首席执行官，以推动公司改善财务表现，打造能激发消费者欲望的品牌 [6] - 公司将实施品牌建设模式，注重产品创新、品牌故事讲述和团队建设，该模式已在CAT Footwear和Merrell取得成功，将在全品牌组合中推广 [14][15][16] - 公司正在采取行动调整库存，预计到年底库存较2022年减少2.25亿美元；利润改善办公室按计划推进，预计2023年节省约7000万美元，2024年额外节省1.3亿美元 [20][37] - 公司进行了一系列业务调整，包括出售Keds、授权Hush Puppies在北美的业务、寻求Sperry和Wolverine Leathers Group的战略替代方案，以及整合美国办公室 [22][23] - 公司将采取更具战略性和长期的全球供应链方法，与最佳合作伙伴合作，提升供应链的可靠性、成本效益、效率、透明度和灵活性 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场疲软和不利因素预计将持续到下半年，但随着消费者克服经济不确定性、零售库存清理、后疫情趋势正常化以及艰难比较期过去，这些不利因素将在未来几个季度缓解 [17] - 公司拥有强大的品牌基础，但尚未充分发挥潜力，有机会实现长期增长、盈利和股东价值，需采取更大胆、更快速的行动 [18][19] - 公司有信心在2024年实现12%的营业利润率，通过成本改善和库存管理，为品牌建设和营销能力投资创造空间 [25][38] 其他重要信息 - 会议中提及的非GAAP财务指标已在发布的附件表格中与更具可比性的GAAP财务指标进行了调整 [4] - 公司正在出售某些非核心资产，预计至少获得5000万美元收益，相关交易将在未来几个月完成 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行定义杠杆率的计算及2024年上半年的趋势 - 银行定义杠杆率计算会对GAAP结果中的一些临时性成本和异常成本进行调整，公司还计划出售非核心资产，这些都反映在年末杠杆率和净债务目标中 [44] - 进入2024年，随着利润改善举措的全面生效和临时性成本的减少，预计杠杆率将继续改善 [45] 问题2: 公司预测流程和能力是否会改变，以及12%营业利润率目标的合理性和是否考虑库存清算后遗症 - 公司构建12%营业利润率模型基于当前的收入基线和对成本的考虑，有信心清理库存，避免库存清算后遗症 [47][48] - 公司认识到预测过程中面临的挑战，将更频繁地评估趋势和风险，更加关注D2C渠道 [49][50] 问题3: 公司过去的失误及未来的改进措施 - 公司认为过去未能成为优秀的品牌建设者，在产品创新、品牌热度和消费者需求方面存在不足，且疫情后库存问题严重 [54][56] - 未来将加快执行品牌建设战略，提高执行速度和紧迫性 [57] 问题4: 如何处理库存减少2.5亿美元销售的问题，2024年特价销售占2023年收入的百分比，以及为何不担心库存对2024年收入的影响 - 大部分特价产品销售已在上半年完成，目前库存主要是核心库存，质量较好 [58] - 公司通过更严格管理库存管道来实现库存目标，而不是依赖更高水平的清算 [59] - 2023年年底库存销售可能接近中个位数，高于正常水平，但预计2024年利润率将提升，因为不再有此类高销量的影响 [60] 问题5: 关闭波士顿办公室对人才保留和招聘的影响，以及如何获得畅销产品以促进销售 - 关闭波士顿办公室是为了整合资源，实现协同效应和最佳实践共享，公司计划在波士顿保留创意中心以吸引和留住人才 [63][64] - 公司认为品牌创新和推出新产品是关键，目前已在部分产品上看到积极反馈 [65] 问题6: 下半年D2C和批发业务的展望，Q3主要品牌的收入增长预期，以及各主要品牌在本季度的D2C趋势 - 全年D2C渠道收入预计下降约12%，美国D2C鞋类品牌收入下降幅度为中两位数；美国批发业务全年预计下降低两位数，全球批发业务预计下降约11% - 12% [74][77] - 公司未披露各品牌的D2C趋势，但表示Sweaty Betty在直接渠道表现良好 [74] 问题7: 美国批发业务对各品牌的影响，以及各品牌是保持份额还是失去份额 - Merrell在徒步类别连续10个月获得市场份额，过去12个月获得130个基点的份额；Saucony目前正在失去市场份额 [82] 问题8: 2023年临时性成本的情况，是否与库存时间有关，以及为何预计明年会消失 - 临时性成本主要是过去一年和今年上半年产生的超额运费和溢价运费成本，目前正在通过损益表进行费用化处理 [84] - 随着库存减少和物流成本降低，这些临时性成本预计在2024年消失 [85] 问题9: 主要品牌的潜在健康状况，DTC业务情况，以及近期实现增长的最大机会 - 公司认为主要品牌的潜在健康状况良好，Merrell和Saucony是各自类别中的领导者，但公司需要更快地转变为更好的品牌建设者 [88] - 近期实现增长的机会在于产品创新和现代需求创造 [89] 问题10: 第三和第四季度收入展望的影响因素 - 第三季度与去年相比，国际业务收入存在时间上的异常；第四季度将提前向国际经销商销售春季产品线，且D2C渠道在第四季度占比更大，业务更稳定 [91][92][93] 问题11: 提及的潜在定价行动具体内容，2024年定价假设，以及Sperry的表现对其战略行动的影响 - 公司会密切关注市场定价情况，确保产品定价合理，同时保护利润率 [95] - 公司将继续推进Sperry的战略替代方案，预计未来几周将发布正式营销文件，目前已收到感兴趣方的积极反馈 [96][97] 问题12: 批发和DTC业务疲软以及促销环境的原因，是环境因素还是产品因素 - 公司认为这是环境因素和产品因素的综合结果，目前主要关注内部改进，以打造更具韧性的品牌 [103][104]

业绩总结 - 2023年第二季度收入为3.83亿美元，同比下降10.5%[27] - 2023年第二季度工作组收入为1.178亿美元，同比下降15.6%[27] - 2023年第二季度生活方式组收入为7490万美元，同比下降22.8%[27] - 2023年第二季度调整后收入为5.782亿美元，同比下降13.9%[28] - 2023年第二季度调整后毛利率为39.2%，较上年同期下降470个基点[28] - 2023年第二季度调整后营业利润率为5.8%，较上年同期下降560个基点[28] - 调整后每股收益为0.19美元，同比下降70.8%[28] - 2023年预计总收入为20亿美元（不包括Sperry）[6] - 预计2023年全年收入在22.6亿至22.8亿美元之间，同比下降10.7%至10.0%[35] - 2023财年第二季度的GAAP收入为$2,684.8百万，较2022财年第二季度的$2,414.9百万增长了11.2%[23] - 2023财年第二季度的调整后收入为$2,754.8百万，按固定汇率计算的收入增长率为14.1%[23] - 2023财年第二季度的总收入为$589.1百万，较2022财年第二季度的$713.6百万下降了17.4%[46] - 2023财年第二季度的毛利润为$227.8百万，毛利率为38.7%[47] - 2023财年第二季度的营业利润为$46.1百万，营业利润率为7.8%[47] - 2023财年第二季度的每股摊薄收益（EPS）为$0.30，较2022财年第二季度的$1.53下降[51] - 2023财年第二季度的调整后营业利润为$33.6百万，调整后营业利润率为5.8%[47] - 2023财年第二季度的生活方式集团收入为$74.9百万，较2022财年第二季度的$121.1百万下降了38.2%[46] - 2023财年第二季度的其他收入为$13.1百万，较2022财年第二季度的$24.7百万下降了47.0%[46] 成本与利润 - 2023年预计运营利润率为12%[6] - 2023年预计的利润改善总额为1.35亿美元，2024年增量为6500万美元[6] - 预计2023年调整后毛利率约为40%，受到7000万美元的临时成本和2000万美元的过剩库存清理成本影响[37] - 第二季度毛利率受到2000万美元的临时供应链成本负面影响[29] - 预计2023年将实现8000万至1亿美元的经营自由现金流[33] - 预计2023年年底净债务约为8.5亿美元，银行定义的债务杠杆比率约为3倍[33] 品牌表现 - Merrell品牌2022年全年收入为7.64亿美元，同比增长18%[12] - Saucony品牌2022年全年收入为5.05亿美元，同比增长6%[15] - Sweaty Betty品牌2022年全年收入为2.12亿美元，同比下降14%[16] 未来展望 - 2023年供应链和物流节省预计为7000万美元，2024年增量为4500万美元[6] - 预计2023年利润改善办公室将实现至少7000万美元的节省[38]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度持续经营业务报告收入5.8亿美元，符合预期，按报告基础计算同比增长1%，按固定汇率计算增长3%；报告收入为5.994亿美元 [8][34] - 调整后摊薄每股收益为0.09美元，高于预期的0.05美元；按固定汇率计算为0.12美元；报告摊薄每股收益为0.23美元，反映了Keds品牌出售收益 [8][36] - 调整后毛利率为40%，符合预期；调整后营业利润率为5.1%，包含2500万美元的增量临时性供应链成本；报告营业利润率为7.6%，包含Keds出售收益，部分被重组成本抵消 [35] - 持续经营业务净库存较2022年第四季度环比下降近2000万美元，预计到2023年底较上一年下降约2.25亿美元 [9] - 预计2023年持续经营业务收入在25.3亿 - 25.8亿美元之间，固定汇率增长约1% - 3%；调整后毛利率约为42%；调整后营业利润率约为8.5%；调整后摊薄每股收益在1.40 - 1.60美元之间；年末库存预计改善约2.25亿美元；运营自由现金流至少2亿美元；年末债务杠杆率约为2倍 [39][40] - 预计第二季度收入约5.8亿美元，下降约13.7%；毛利率约41%；营业利润率约6%，包含2300万美元的临时性库存成本；调整后摊薄每股收益约0.20美元，包含外汇汇率的负0.02美元影响 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 活跃业务组 - 第一季度报告基础收入增长12%，固定汇率增长15%，部分受去年越南工厂关闭后订单流时间变化影响 [14] - Merrell第一季度收入按报告基础增长18%，固定汇率增长20%至1.8亿美元，预计2023财年收入实现中个位数增长，第二季度收入较2022年下降中两位数，上半年收入预计持平 [14][16] - Saucony第一季度收入按报告基础增长21%，固定汇率增长25%至1.33亿美元，预计第二季度收入下降中个位数，上半年增长中个位数，2023财年增长高个位数 [18][21] - Sweaty Betty第一季度收入按固定汇率下降3%，报告基础下降11%至4700万美元，预计第二季度收入下降低两位数，2023财年报告基础下降低个位数，固定汇率增长低个位数 [22][24] 工作业务组 - 第一季度收入按报告和固定汇率均下降17%至1.15亿美元，预计2023财年收入大致持平，第二季度下降高个位数 [25][27] 生活方式业务组 - 第一季度收入按报告和固定汇率均下降8%，Sperry第一季度收入下降13%至6300万美元，预计2023财年下降高个位数，第二季度下降低两位数 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度国际业务收入按报告基础增长13%，固定汇率增长18%，Merrell和Saucony是主要增长动力，分别增长29%和37% [29][30] - Saucony中国合资企业第一季度销售增长超100%，预计2023年收入翻倍，本季度新增12家门店，总数达81家 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括打造更强大品牌、将投资集中于增长品牌、将品牌从核心业务拓展到相邻市场和类别，同时优化业务组合，专注于Merrell、Saucony和Sweaty Betty等增长品牌 [7][12] - 探索Sperry的战略替代方案，可能包括出售、合资或授权，以集中资源发展核心品牌 [12] - 持续推进供应链和运营规划流程现代化，投资新产品生命周期管理工具集，预计2023年利润改善办公室实现6500万美元成本节约，2024年实现1.5亿美元年度节约 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临逆风，公司重申全年指导，预计2023年下半年恢复高个位数增长，因去年供应链中断影响消除 [6][32] - 宏观经济担忧和寒冷春季销售季影响消费者需求，但公司认为业务组合多样性和全球布局有助于降低风险 [38] 其他重要信息 - 公司财报和电话会议包含非GAAP披露，对某些项目进行调整，相关披露在新闻稿附件表格中进行了调和 [2][3] - 公司电话会议中的前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，重要风险因素在SEC文件和新闻稿中已识别 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司决定出售Sperry业务的原因、该业务盈利能力及对损益表的潜在影响 - 公司正在探索所有选项，包括出售、合资或授权，这一决定源于公司战略，即专注于活跃品牌作为增长引擎，Sperry持续需要的投资会分散公司对更具增长潜力业务的投入 [45][46] - Sperry业务运营利润率低于公司要求，对整体运营利润率有稀释作用，Keds交易的成功使公司能够推进这一重要步骤 [48] 问题2: 当前环境下批发合作伙伴的行为、谨慎程度以及公司对下半年恢复增长的信心来源 - 目前批发合作伙伴非常谨慎，自3月初以来业务有所放缓，但公司订单覆盖情况良好，能够支持下半年目标和指导，且市场开始出现一些订单回升迹象 [50] 问题3: 若出售Sperry业务，其对今年每股收益的贡献以及出售所得款项的用途 - 出售所得款项将用于偿还债务，降低杠杆率至目标水平；Sperry对整体业绩的贡献略高于0.10美元，且在运营利润率方面有稀释作用 [52] 问题4: Merrell库存情况、季度间是否有转移以及零售合作伙伴库存是否开始正常化 - 由于去年越南工厂关闭，订单流发生变化，加上当前批发环境疲软，第二季度面临压力；零售端库存状况良好，已得到缓和，公司品牌库存未过剩，且下半年开始出现订单回升迹象 [55][56] 问题5: 库存按季度的变化情况以及1.5亿美元尾货库存的现状 - 新闻稿中的表格提供了季度库存数据，库存逐季改善，第三季度改善幅度最大；大部分尾货库存将在第二季度末从仓库中清理完毕 [59] 问题6: 临时费用和利润改善节省的时间安排变化情况 - 临时成本与库存相关，由于第二季度出货时间预期较软，部分出货转移到第三季度，临时成本费用也随之转移，但整体预期和估计未变；利润改善举措能够比预期更早实现收益，但全年收益总量不变 [61][62] 问题7: 如何区分第二季度和下半年的收入预期与利润率预期，以及Sweaty Betty的最新情况 - Sweaty Betty过去4 - 5周表现有所提升，新交付产品上架后效果良好；领导权变更方面，Julie将在约一个月后调回美国，Shanisabell Soriano与国际团队密切合作，公司正处于任命新品牌负责人的最后阶段 [65][66] - 第二季度毛利率略有改善，与临时成本时间和尾货产品出货量有关；下半年毛利率预计接近43%，得益于利润改善、成本结构优化、运费成本降低和业务组合改善 [67][68] 问题8: 直接面向消费者（DTC）渠道的情况 - DTC渠道自3月初以来放缓，影响了第二季度指导，但去年同期业务在5月底至6月初开始放缓，今年有较软的比较基数，加上新产品推出，趋势有望改善 [69] 问题9: 能否提供各品牌按季度的收入数据 - 相关数据在IR资料中，公司已按季度和品牌披露了2020年和2021年的数据 [73] 问题10: 历史上第四季度毛利率因业务组合通常高于第三季度，这种情况是否会持续，以及毛利率是否会显著高于43% - 第四季度毛利率会更强，尽管第三季度有一些增量收益，但第四季度业务组合更好，且DTC业务占比最高，Sweaty Betty对第四季度业务组合影响较大，毛利率在披露范围内 [75][76] 问题11: 从投资组合中剥离Sperry是否容易，是否存在财务上的反协同效应 - 这不是一个容易的决定，但与Keds交易类似，有助于公司优化费用；目前不确定交易形式，具体影响取决于最终选择 [78] - 该决定将使公司能够更专注于活跃和工作业务组，实现更持续的增长，并更有效地进行投资 [79] 问题12: 如果Sperry业务剥离，是否需要波士顿总部 - 目前讨论还为时过早，最终决策将取决于选择的替代方案，但公司有望通过不同选择创建更高效、精简的成本结构和支持系统 [81] 问题13: 下半年收入占比55%，收益占比80%，下半年运营情况是否代表未来年度盈利水平 - 2023年下半年运营情况将代表业务进入2024年的循环模式，随着临时成本消除和利润改善举措推进，成本结构和运营利润率将更加正常化，2023年利润改善办公室将实现6500万美元节约，2024年全年节约将达1.5亿美元 [82][83] 问题14: 第一季度DTC渠道的退出率、全年销售节奏对下半年两个渠道增长的影响，以及库存哪些方面需要更多工作，第三季度库存增长是否与销售增长一致 - DTC业务下半年有潜在上升空间，因为将迎来去年同期业务放缓的比较基数，且今年下半年有新产品推动业务；库存方面，Sperry业务库存较多，但整体库存清理按计划进行，第三季度末库存将同比下降超30%，公司已调整供应链和新产品流入以实现年末库存合理化 [87][88]

公司人员情况 - 截至2022年12月31日，公司约有4300名国内外生产、办公和销售员工[41] 公司市场与销售情况 - 公司产品在约170个国家和地区销售，且大部分产品从国外采购[85] 公司经营现金流情况 - 公司销售和营运资金有季节性波动，财年下半年经营活动现金流通常较高[37] 公司市场竞争情况 - 公司在竞争激烈且分散的鞋类和服装市场中竞争，需应对消费者偏好变化[38] 公司监管物质和废物财务信息情况 - 公司使用和产生受监管的物质和废物，相关财务信息在合并财务报表附注17中[40] 外汇汇率对公司影响情况 - 外汇汇率波动会影响公司收入、盈利能力和产品成本，套期策略可能无法完全降低风险[73] 公司季度销售和收益波动情况 - 公司季度销售和收益会因多种不可控因素波动，可能导致股价波动或下跌[74] 宏观经济对公司影响情况 - 宏观经济变化影响消费者支出，进而影响公司销售、成本和经营业绩[79] 天气对公司影响情况 - 异常或极端天气会影响产品需求和运营，导致库存积压或成本增加[81] 全球政治经济不确定性对公司影响情况 - 全球政治和经济不确定性会影响公司产品的采购、制造、分销和销售[85] 公司运营受经济环境影响情况 - 公司运营受经济环境影响，无法预测经济放缓或复苏的时间、强度和持续时间[86] 公司在特定地区业务风险情况 - 公司在发展中国家和经济不稳定地区开展业务面临社会、政治和经济不稳定等风险[87] 公司库存管理情况 - 公司需有效管理库存水平，库存短缺或过剩都会对业务产生不利影响[88][89] 贸易政策对公司影响情况 - 关税、配额、贸易限制等增加会对公司销售和盈利能力产生不利影响[90] 成本增加对公司影响情况 - 原材料、劳动力和服务成本增加会对公司经营业绩产生不利影响[91] 公司原料供应情况 - 公司大部分猪皮原料从单一国内供应商采购，供应问题可能增加成本[92] 税务情况对公司影响情况 - 公司有效税率增加或税务机关不利决定会对经营业绩和财务状况产生不利影响[93] 公司债务情况 - 公司当前债务水平会降低业务灵活性并增加借款成本，受信贷协议和契约限制[96] 公司知识产权情况 - 公司若无法保护知识产权或被判定侵权，会对品牌价值和盈利能力产生不利影响[99][100] 公司数据安全情况 - 公司数据库可能被攻击，数据安全问题会带来不利影响，无法遵守相关标准会影响业务[104][105] 公司董事会制度情况 - 公司董事会为分级制，每年仅三分之一的董事参选[108] 公司营销项目等受法规影响情况 - 公司营销项目、电商举措和消费者信息使用受法律法规、行业标准和执法趋势影响，不利变化或违规会产生负面影响[109] 公司消费者数据使用情况 - 公司收集、维护和使用消费者数据，受第三方合同限制和法律法规约束，违规会影响声誉并面临法律诉讼[110] 数据隐私和营销法律变化对公司影响情况 - 数据隐私和营销法律变化可能使公司合规成本增加，个性化营销能力下降，影响增长[111] 公司支付卡信息处理情况 - 公司处理支付卡信息，需遵守PCI数据安全标准和卡品牌运营规则，违规会面临罚款、限制接受支付卡等后果[112] 公司受数据隐私及网络安全法规约束情况 - 公司受美国和国际数据隐私及网络安全法律法规约束，如GDPR和CCPA，违规会面临政府执法行动和重大处罚[113] 公司受反贿赂法律影响情况 - 公司在国际市场运营，可能受FCPA和全球反贿赂法律违规影响，内部政策虽要求合规但仍有风险[114] 公司国际扩张反贿赂违规风险情况 - 公司国际扩张，尤其是在发展中国家，未来FCPA违规风险可能增加，违规会扰乱业务并影响经营结果和财务状况[115]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收6.65亿美元，略高于指引中点，按固定汇率计算增长8.4% [47] - 第四季度GAAP毛利率33.7%，受库存处理和促销等因素影响下降700个基点 [50] - 第四季度销售、一般和行政费用6.79亿美元，其中包括4.29亿美元的无形资产非现金减值 [51] - 第四季度调整后销售、一般和行政费用2.38亿美元，占营收的35.8%，比去年高50个基点 [52] - 第四季度调整后营业利润率为负2%，报告营业利润率为负68.4% [53] - 第四季度调整后摊薄每股亏损0.15美元，按固定汇率计算亏损0.10美元，报告摊薄每股亏损4.59美元 [54] - 年末库存7.88亿美元，较11月指引下降5000万美元，持续经营业务库存7.45亿美元，较第三季度下降9300万美元 [55][56] - 年末净债务10.2亿美元，流动性约6.85亿美元，银行定义的杠杆率为2.7倍，低于第三季度的3.4倍 [56] - 第四季度运营自由现金流近3亿美元 [57] - 预计2023年营收在25.3 - 25.8亿美元之间，按固定汇率计算增长约1% - 3% [59] - 预计2023年毛利率约42%，调整后销售、一般和行政费用约占33.5%，调整后营业利润率约8.5% [60][62][63] - 预计2023年调整后摊薄每股收益在1.40 - 1.60美元之间 [64] - 预计2023年库存改善约2.25亿美元，运营自由现金流在2 - 2.5亿美元之间，年末净债务约7.5亿美元，银行定义的杠杆率约2倍 [65][66] - 预计第一季度营收约5.8亿美元，按固定汇率计算增长约4%，报告增长约1%，毛利率约40%，营业利润率约4%，调整后摊薄每股收益约0.05美元 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 活跃业务组 - 第四季度营收按报告基础增长17%，按固定汇率计算增长23%，全年营收按报告基础增长19%，按固定汇率计算增长24% [19] - 迈乐第四季度固定汇率营收增长31%，全年增长22%，分别达到1.94亿美元和7.64亿美元，直营业务增长16%，占美国销售额超40% [20][21] - 圣康尼第四季度固定汇率营收增长30%，全年增长10%，分别达到1.21亿美元和5.05亿美元，电商业务增长31%，中国合资企业销售额在2022年增长两倍 [25][27] - 汗衫贝蒂第四季度固定汇率营收增长5%，全年按固定汇率计算下降4%至2.12亿美元，在英国和美国分别获得12%和33%的新客户 [29][30] 工作业务组 - 第四季度和2022财年固定汇率营收分别增长4%和8% [33] 生活方式业务组 - 第四季度和2022财年固定汇率营收分别下降20%和5% [36] - 斯派瑞第四季度固定汇率营收下降28%，全年下降10% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务第四季度固定汇率营收增长32%，全年增长42% [39] - 欧洲、中东和非洲业务第四季度营收增长21%，卡特彼勒在该地区增长40% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 简化业务，改善供应链，提高敏捷性 [12] - 调整品牌组结构，促进品牌间协作和分享最佳实践 [14] - 成立利润改善办公室，确定1.5亿美元的年度运营利润改善目标，至少6500万美元预计在2023年实现 [14] - 对业务组合进行战略审查，出售凯兹业务，授权暇步士在北美地区的鞋类业务，剥离金刚狼皮革业务，聚焦能为股东带来高回报的业务和品牌 [16] - 改善营运资金，降低杠杆率，预计在2023年第三季度将库存降至正常水平，推动显著的运营自由现金流 [17][18] - 零售环境仍然不稳定，批发合作伙伴延迟订单，公司通过改善库存状况和供应链响应能力来服务业务 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年对公司和行业来说是充满挑战的一年，公司业绩未达预期，但也明确了需要改进的关键领域 [12] - 过去100天取得的进展为2023年的进一步改善奠定了基础，预计公司将在2023年实现营收增长和盈利能力提升，在2024财年恢复12%的营业利润率 [18][44] - 第一季度利润表现将更具挑战性，受2022年成本和库存遗留问题影响，但预计到第三季度将克服这些不利因素，同时利润改善举措将发挥作用 [70] 其他重要信息 - 2023年2月8日，公司宣布将凯兹业务出售给设计师品牌公司，并打算授予其暇步士在美国和加拿大的鞋类独家许可 [6] - 2022年12月8日，公司启动剥离金刚狼皮革业务的正式流程 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年批发业务订单趋势、促销计划以及第一季度毛利率下降原因 - 批发业务不稳定，零售商调整库存，公司看到更多即时订单，对批发业务持谨慎态度 [74] - 假期和1月促销较多，但随着总统日过去，将更多关注常规价格，新产品和创新能吸引客户，下半年促销将减少 [76][77] - 毛利率受促销和库存处理影响，上半年低利润率库存影响较大，下半年随着库存销售和成本下降，毛利率将显著改善 [78] 问题2: 新产品定价策略 - 过去1.5年公司尝试以商人思维定价，考虑产品属性和客户支付能力，未来将继续使用更多分析工具确定初始价格，减少促销对价格的影响 [79][80] 问题3: 毛利率展望及斯派瑞品牌转型计划 - 上半年毛利率受2022年高成本影响，下半年随着成本下降和利润改善办公室工作推进，毛利率有望达到43% - 44% [82][85] - 斯派瑞品牌需回归核心业务，聚焦船鞋，更新款式和营销，利用时尚趋势机会，2023年重置产品组合 [87][90] 问题4: 资本配置及股票回购计划 - 公司目前优先偿还债务，未来将根据情况考虑其他机会 [92] 问题5: 预计营收节奏及库存对营收的影响 - 450万双尾货库存订单分布在第一季度和第二季度，对第一季度影响不大，第二季度影响稍大 [94] - 迈乐和圣康尼第一季度增长可能领先全年，因2022年越南工厂关闭导致年初库存低，全年第一和下半年增长相似，对下半年营收持谨慎态度 [95][96][97] 问题6: 成本节约是否为季度运行率并延续到2024财年 - 可以认为是一个合理假设，但数字会因一次性收益和库存流动有所波动 [100] 问题7: 直接面向消费者（D2C）和批发业务假设及公司可见性变化原因 - D2C业务预计实现低个位数增长，批发业务计划增长低个位数，分销商业务预计同比下降 [106][107] - 公司通过利润改善办公室控制成本和提高利润率，100天行动计划使团队更有信心实现目标，为业务长期健康发展和扩张提供支持 [104][105] 问题8: 生活方式品牌斯派瑞和汗衫贝蒂是否能实现正营业利润及品牌评估标准 - 斯派瑞营业利润将为正，但不如过去，需要恢复业务 [109] - 汗衫贝蒂面临英国市场挑战，正在努力应对，有三年计划提高盈利能力，盈利受汇率影响 [110][111] - 评估品牌时，先关注业务稳定性和利润贡献，再考虑品牌增长潜力 [112] 问题9: 正常库存水平定义及最佳库存供应周数 - 预计到第三季度库存再改善1.5亿美元，主要通过处理尾货和减少核心产品采购实现，虽未达最优水平，但尾货库存将更健康正常 [114][115] - 不同品牌最佳库存供应周数不同，整体目标是100 - 120天，预计年底达到 [118] 问题10: 是否考虑出售斯派瑞 - 目前不适合出售斯派瑞，公司正在努力恢复业务，待解决凯兹业务过渡问题并评估宏观条件后再做决定 [118] 问题11: 如何理解2023年毛利率达到42% - 补充表格未体现促销和尾货销售对毛利率的影响，这部分影响至少100个基点，随着尾货处理，毛利率将逐步改善 [122][123] 问题12: 运费对毛利率的影响 - 运费情况有所改善，海洋运费有明显提升，公司正在敲定与海洋承运商的合同，预计会有更多改善和潜在节省 [124] 问题13: 2023年运营现金流目标 - 目标是2 - 2.5亿美元的运营自由现金流，同时库存下降约2.25亿美元 [125] 问题14: 如何在活跃业务组竞争中推动增长及汗衫贝蒂战略和美国扩张计划 - 汗衫贝蒂目前专注稳定英国市场，通过开设门店和优化美国批发业务，利用与诺德斯特龙等的合作，为美国电商业务提供支持 [127][128] - 活跃业务组增长主要依靠产品和创新，迈乐拓展生活方式业务，汗衫贝蒂拓展核心业务之外的市场 [129] 问题15: 推出新产品与处理库存的平衡 - 按品牌优先分配资源，库存过剩主要在核心产品，新产品和合作项目仍能推动销售，不会受到太大影响 [132][133] 问题16: 第四季度在途库存情况 - 在途库存较上一季度大幅下降超1亿美元，但仍处于高位，预计全年将逐步正常化 [136] 问题17: 皮革业务剥离时间及对指引的影响 - 皮革业务已作为待售业务处理，不包含在指引中，目前有战略方感兴趣，预计年中会有结果 [137]

ICR CONFERENCE January 11, 2023 Forward Looking Statements | 2 This presentation does not present all necessary information for an understanding of the Company's full year and fourth quarter fiscal 2022 results and the Company's financial condition as of December 31, 2022. The expected results described in this presentation are preliminary and unaudited estimates based on information available to management as of the date of this presentation, and are subject to change, including potentially material change ...