财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净收入环比增长9%至8.95亿人民币，同比下降约7%；净收入环比增长14%至2.12亿人民币，同比从2.67亿人民币降至2.12亿人民币；非GAAP调整后净收入从2.77亿人民币降至2.31亿人民币 [9][10][11] - 贷款发放和服务费用从2021年同期的4.84亿人民币增加12%至5.4亿人民币；贷款应收款项拨备从2021年同期的1000万人民币增至7000万人民币；营业收入从2021年同期的4.11亿人民币降至3亿人民币 [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度促成和发放的贷款总额约达200亿人民币，同比增长31%，环比增长17% [6] - 截至9月底，所有逾期31 - 60天未偿还贷款的逾期率从0.93%降至0.77% [6] - 第三季度活跃借款人数增至140万，创公司历史新高 [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强风险管理和借款人获取工作，认为中国消费和小微企业融资市场仍有巨大潜力，有信心实现长期可持续增长 [7] - 持续深化与机构资金合作伙伴的合作，以满足多样化的个人融资需求，并采取严格的成本控制措施来提高运营效率 [9] - 执行股票回购计划，董事会将股票回购计划增加至3000万美元，以增强股东价值 [8][12] - 行业面临监管压力，利率预计将继续下降并在明年年中左右趋于稳定；市场潜在需求大，但受监管影响部分参与者业务量收缩，公司获得了一定市场份额 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济放缓和疫情反复导致的消费疲软等宏观不利因素，公司第三季度运营和财务业绩良好，贷款发放量达到先前指引的高端，资产质量稳步改善，营收和利润均实现环比增长，展现了健康的基本面、有效的战略定位和强大的执行能力 [5] - 对明年持谨慎乐观态度，认为最大的不确定性仍来自监管方面，但预计二十大后行业将专注于现有监管政策的实施，公司会遵守规定并期望借鉴其他企业的经验 [34] 其他重要信息 - 公司预计2022年第四季度促成和发放的贷款总额在195亿至210亿人民币之间，全年在715亿至730亿人民币之间 [12] - 公司股票回购计划将持续至2023年9月，截至11月16日已累计回购约21.8万份美国存托股票（ADS）和约3800万股A类普通股，总计花费1800万美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司的收费率前景以及第三季度以来利率的趋势如何？ - 不同产品的收费率在2% - 3%到8% - 9%之间，公司不提供整体收费率；利率主要受监管压力影响，预计将继续下降并在明年年中左右趋于稳定 [16][18] 问题: 公司如何在销售和营销投入相对较少的情况下产生强劲的贷款需求并找到符合风险模型的客户？ - 今年公司在销售和营销方面的投入比去年同期更多；市场潜在需求大，行业整体仅挖掘了一小部分需求；此外，由于监管加强，部分竞争对手业务量收缩，公司获得了一定市场份额 [20] 问题: 公司是否继续以个人客户而非中小企业为主要目标？ - 公司大部分客户是个人，估计中小企业主或小企业客户占比在10% - 20%之间，但没有确切数据 [22] 问题: 截至季度末，A类股的实际股数是多少？第三季度回购的3800万股是否全部在本季度完成？ - 截至11月13日，A类股约为1.93429088亿股，B类股约为9760万股；第三季度回购了约21.8178万份ADS和2820.1772万股A类普通股，10月又回购了近1000万股 [24][27] 问题: 公司股票回购为何难以在美国公开市场进行？未来是否会继续回购以及是否会进行股息分配？ - 美国市场交易量低，且受相关法律限制，每日回购量不能超过一定比例；目前已回购超过A类和B类股总当量的11%，未来会继续回购，但公开市场回购量预计仍较低；预计明年下半年会采用股票回购和股息分配相结合的方式回馈股东，股息分配可能在下半年进行，因为需要建立人民币兑换美元的机制 [29][31][32] 问题: 对下一财年的增长潜力有何看法？ - 明年仍存在很大不确定性，主要是监管方面；但总体而言，二十大后行业预计将专注于现有监管政策的实施，公司持谨慎乐观态度，但无法保证 [34] 问题: 如何消除公司在美国被摘牌的风险？是否会考虑将公司私有化？ - 公司没有摘牌和在香港二次上市的计划；美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）已完成在香港的前期工作，预计未来两个月美国证券交易委员会（SEC）将与中国财政部进行重新评估，这将在很大程度上解决中概股在美国被摘牌的问题；摘牌主要是美国方面的担忧，若问题解决，大多数在美上市的中国民营企业将继续上市 [36][37] 问题: 公司股票市盈率仅为1倍，市值与现金余额相近，远低于应有的估值，原因是什么？与中国内地或香港市场的金融科技公司相比如何？ - 难以确定股票的合理价格，公司估值远低于应有水平；金融科技行业估值极低，亚洲市场没有可比较的金融科技股票；公司估值低的主要原因一是监管不确定性，二是中美关系带来的上市不确定性 [42][44] 问题: 监管部门消除公司业务模式的动机是什么？ - 公司无法评论政府的想法，但会与政府密切合作，期望达成良好结果 [50] 问题: 为什么中国内地深圳或上海没有金融科技公司上市？ - 该问题与监管风险相关，具体原因未明确说明 [52] 问题: 如何提高公司股票在美国的关注度？管理层是否可以购买ADS并公开披露以增强投资者信心？ - 公司可以考虑管理层购买ADS并公开披露；由于股票表现不佳，目前很少有分析师覆盖公司，预计明年下半年监管形势更清晰后会努力招募分析师进行覆盖 [55] 问题: 如果公司因规模太小无法在香港上市，被摘牌后有哪些应对措施？除了私有化还有其他选择吗？ - 公司认为被摘牌的可能性很小，因为一直负责任地经营业务和管理账目，不惧怕任何审计；摘牌要求市值约为1500万美元，公司相信业务价值增长不会使市值低于该门槛；目前公司的重点是经营好业务，不认为摘牌是近期的紧迫问题 [60]

报告相关 - 公司提交2022年9月的6 - K报告[1] - 报告签署日期为2022年9月30日[3] 股票回购计划 - 公司将股票回购计划规模扩大至2000万美元[2]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入从上个季度的1.4亿人民币提升至1.86亿人民币，非GAAP调整后净收入为2.11亿人民币，环比增长37% [10] - 总净收入从2021年同期的9.32亿人民币降至8.24亿人民币，下降12% [11] - 发起和服务费用从2021年同期的5.21亿人民币增至5.33亿人民币，增长2% [11] - 合同资产下应收账款拨备为2600万人民币，2021年同期为2500万人民币；贷款应收款拨备为3200万人民币，2021年同期为转回拨备100万人民币 [12] - 营业收入为1.94亿人民币，2021年同期为3.38亿人民币；净收入为1.86亿人民币，2021年同期为2.23亿人民币；非GAAP调整后净收入为2.11亿人民币，2021年同期为2.42亿人民币 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度促成和发放的贷款总额达170亿人民币，同比增长32%，环比增长11% [6] - 活跃借款人数同比和环比均增长22%，本季度超过100万 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大和深化与机构资金合作伙伴的合作，共同满足中国小微企业和消费者的多样化金融需求 [7] - 公司于2022年3月30日宣布董事会批准了一项股票回购计划，公司可在2023年9月前回购价值高达5000万美元的A类普通股ETF形式股票，截至2022年6月底，已回购约17.4万份ETF [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济放缓和疫情防控措施升级带来的挑战，公司仍实现贷款促成量增长和资产质量改善，预计下半年资产质量保持稳定 [5][6] - 随着疫情消退和宏观经济逐渐反弹，公司对下半年业务持谨慎乐观态度，预计未来季度将实现稳步增长 [9] - 监管新规有利于互联网贷款业务的稳定发展，延长的宽限期为公司在新监管下探索营销机会提供了更多时间，特别是针对小微企业的金融服务 [8] 其他重要信息 - 2022年7月15日，中国银保监会发布通知加强商业银行互联网贷款业务管理，肯定了互联网贷款的积极作用，细化和明确了管理要求，并将互联网贷款业务整改宽限期从2022年7月延长至2023年6月 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对监管背景更积极的原因 - 公司认为这更多是对当前环境的评估，而非监管变化本身，由于疫情防控措施对中国经济的影响，目前贷款需求旺盛，公司凭借优质客户基础，将在下半年受益于前期积累 [17] 问题: 资金方面是否有条件放宽以降低资金利率 - 公司确实看到资金利率有所下降，预计这种情况在下半年会持续，但认为这可能是暂时和短期的 [19] 问题: 对以当前折扣进行股票回购的看法 - 上一窗口期公司按相关规则允许的最大订单量回购了约17.4万股，由于股票交易清淡，公司会继续这样做，并在有机会时探索其他回购更多股票的方式 [22]

业绩总结 - 2022年第一季度净收入为888,354,000人民币，较2021年第一季度的906,349,000人民币下降了2.9%[33] - 2022年第一季度贷款便利服务收入为508,703,000人民币，较2021年第一季度的692,223,000人民币下降了26.5%[33] - 2022年第一季度融资收入为231,275,000人民币，较2021年第一季度的131,452,000人民币增长了75.8%[33] - 2022年第一季度总运营成本和费用为574,264,000人民币，较2021年第一季度的655,154,000人民币下降了12.3%[33] - 2022年第一季度运营收入为314,090,000人民币，较2021年第一季度的251,195,000人民币增长了25.0%[33] - 2022年第一季度净收入为139,931,000人民币，较2021年第一季度的189,200,000人民币下降了26.0%[33] - 2021年总净收入为3,626,465,000人民币，较2020年的2,192,958,000人民币增长了65.5%[34] - 2021年总运营成本和费用为2,315,422,000人民币，较2020年的3,623,273,000人民币下降了36.1%[34] - 2021年净收入为825,407,000人民币，较2020年的(1,308,461,000)人民币改善了163.1%[34] 用户数据 - 截至2022年3月31日，贷款余额为266.59亿元人民币[7] - 累计借款人数量达到840万，注册用户总数为7010万[7] 资产与负债 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为64.92亿元人民币[31] - 截至2022年3月31日，贷款应收账款为32.02亿元人民币[31] - 截至2022年3月31日，总资产为82.37亿元人民币[31] - 2021年总负债为41.09亿元人民币[31] - 2021年总股东权益为41.28亿元人民币[31] 非GAAP调整 - 2022年第一季度非GAAP调整后净收入为153,906,000人民币，较2021年第一季度的212,048,000人民币下降了27.4%[35] 员工绩效 - 2021年每位员工的净收入为8553千人民币[27]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净收入从2021年同期的9.06亿人民币降至8.88亿人民币，降幅2%，主要因借款人平均总借款成本降低，部分被本季度贷款促成量增加抵消 [11] - 第一季度发起和服务费用从2021年同期的5.73亿人民币降至4.65亿人民币，降幅19%，主要因支付给保险公司的保险费减少 [11] - 第一季度一般和行政费用从2021年同期的4300万人民币增至4500万人民币，增幅7%，主要因2022年第一季度咨询服务费增加 [11] - 第一季度应收账款和合同资产准备金为2600万人民币，2021年同期为1700万人民币，主要因贷款促成量增加，促成服务应收账款增加 [12] - 第一季度贷款应收款准备金为3300 - 3400万人民币，2021年同期为2700万人民币，主要因公司持有的贷款应收款增加 [12] - 第一季度营业收入为3.14亿人民币，2021年同期为2.51亿人民币；净利润为1.4亿人民币，2021年同期为1.89亿人民币；非GAAP调整后净利润为1.54亿人民币，2021年同期为2.12亿人民币 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度促成和提供的贷款总额达150亿人民币，同比增长40%，环比增长17%，符合此前指引 [6] - 截至2022年3月31日，所有逾期31 - 60天未偿还贷款的逾期率从2021年12月31日的1.48%降至1.31% [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极与各方合作，探索个人融资市场新机会，2021年第四季度成为辽宁新网银行间接少数股东，2022年第二季度开始为其提供贷款促成服务，正与该行积极讨论共同设计开发满足小微企业融资需求的产品和项目 [7] - 中国政府强调促进平台经济健康发展，公司认为更规范透明的市场对包括自身在内的所有市场参与者有益，公司完全遵守并支持政府促进行业长期发展的举措和政策 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情反弹和中国经济放缓挑战，公司2022年第一季度表现稳健，但鉴于宏观经济环境不确定性，对未来几个季度业务前景持谨慎态度，将密切关注市场动态，警惕疫情相关低效和问题 [5] - 公司预计2022年第二季度促成和提供的贷款总额在150 - 160亿人民币之间，2022年贷款促成量增量在15% - 25%之间 [13] - 公司认为当前估值低迷主要因中国监管环境不确定，相信未来监管环境将回归正常，估值也会回升 [22] 其他重要信息 - 公司被列入《外国公司问责法案》名单，能否从美国证券交易所摘牌取决于中美审计监管合作进展和结果，公司希望两国政府近期达成协议，同时积极探索解决方案保护利益相关者权益，维持在纽约证券交易所上市地位 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度向客户收取的平均利率是多少？ - 公司不提供向借款人收取的具体利率数字，但整体呈下降趋势，2022年第一季度约40% - 50%的贷款借款利率为24%，未来大部分业务将基于24%的利率，这一过程将持续到今年年底 [16] 问题2: 本季度和第四季度税率为何如此之高？2022财年税率展望如何？ - 本季度和上季度税率异常，是因中国一家子公司有递延税资产，但该子公司未来无法产生足够收入抵消这些递延税资产，本季度有一笔约9000万人民币的特殊税务费用；整体税率相对稳定，约在20% - 25%之间，本季度税务金额高是特殊情况，从下季度起将恢复正常 [16][17][20] 问题3: 公司股票回购计划有何更新？ - 公司股票回购计划受内幕交易规则限制，截至目前尚未进行回购，本周五将开始回购 [17] 问题4: 公司是否考虑私有化？ - 公司未考虑私有化，认为当前估值低迷主要因中国监管环境不确定，相信未来监管环境将回归正常，估值也会回升 [22] 问题5: 公司竞争对手已启动股票回购计划、支付股息，部分高管购买股票，若认为公司股票被低估且不会被摘牌，是否会积极采取这些措施？ - 公司管理层无人出售股票，公司大股东有少量增持；公司会抓住机会进行股票回购，若回购效果好，可能会考虑其他措施，但不做承诺 [26] 问题6: 能否现在以低成本激进回购10% - 15%的公司股份？ - 若规则允许，公司会进行回购，公司已拿出1500万人民币用于回购，占当前市值约15%，但规则限制每日只能回购流通股的25%，目前流通股交易缓慢，公司会按规则回购所有可购股份 [28]

公司资产关键指标变化 - 2019 - 2021年公司现金及现金等价物分别为1005980、746388、584762[45] - 2019 - 2021年公司应收账款及合同资产净额分别为771154、413307、747480[45] - 2019 - 2021年公司贷款应收款公允价值分别为2782333、1585732、389679[45] - 2019 - 2021年公司存款给机构合作者净额分别为518720、907923、1500407[45] - 2019 - 2021年公司总资产分别为8280632、7498010、7342739[45] 公司负债关键指标变化 - 2019 - 2021年公司应付投资者公允价值分别为3006349、1914184、462714[46] - 2019 - 2021年公司金融担保衍生负债分别为0、130442、565953[46] - 2019 - 2021年公司短期银行借款分别为274439、323748、268967[46] - 2019 - 2021年公司总负债分别为3913527、4421966、3365844[46] 公司股东权益关键指标变化 - 2019 - 2021年公司股东权益分别为4367105、3076044、3976895[46] 集团合并财务关键指标变化 - 集团合并总净收入为3,088,050千元、2,192,957千元和3,626,465千元[47] - 集团合并费用为1,965,462千元、2,286,361千元和2,171,695千元[47] - 集团合并净收入（亏损）为774,476千元、 - 1,308,461千元和825,407千元[47] 公司投资赤字余额关键指标变化 - 2018 - 2021年各年末对合并可变利益实体、信托和合伙企业及子公司投资赤字余额分别为2,438,249千元、3,378,506千元、2,067,922千元和2,899,792千元[48] 公司、信托和合伙企业、子公司应收（应付）金额关键指标变化 - 2018年末公司、信托和合伙企业、子公司的应收（应付）金额分别为818,696千元、 - 1,587,076千元和768,380千元[49] - 2019年末公司、信托和合伙企业、子公司的应收（应付）金额分别为1,017,875千元、 - 1,887,471千元和869,596千元[49] - 2020年末公司、信托和合伙企业、子公司的应收（应付）金额分别为1,008,811千元、 - 1,359,821千元和351,010千元[49] 公司业务合规相关事件 - 2017年3月公司旗下深圳英众通金融信息服务有限公司收到整改通知，需采取措施使业务运营合规[53] - 2018年1月深圳互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室要求深圳所有网络借贷信息中介机构在6月30日前关闭不合规业务[55] - 2018年8月规定合规检查需在12月底完成，合规机构可提交备案申请，公司已提交自查报告和文件[56] - 截至2020年12月17日，小赢理财平台P2P运营业务已清零并停止，所有个人投资者本金和收益已全额结算[58] - 公司已获网络小额贷款业务经营资格批准并开展业务，但因合并VIE深圳唐人持有融资担保牌照，无法确保符合经营资格[59][60] - 2021年5月12日，深圳小赢获深圳地方金融监管局批准，其全资子公司小赢小额贷款获小额贷款业务资格，7月已开展业务[61] - 《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》规定，省内经营网络小额贷款业务公司注册资本不低于10亿元人民币，跨省经营不低于50亿元人民币，设三年过渡期[61] 公司贷款业务关键指标变化 - 截至2021年12月31日，公司3.6%的未偿还贷款由深圳小赢用自有资金发放，无保险或担保保护[64] - 平台所有逾期31 - 60天未偿还贷款的逾期率从2020年12月31日的0.79%增至2021年12月31日的1.48%[66] - 2016年小赢卡贷占总贷款促成金额的0.9%，2019年、2020年和2021年该比例分别为70.2%、80.3%和100%[66] - 截至2021年12月31日，公司为新成立的小额贷款业务向小赢小额贷款投资10亿元人民币[66] - 2019 - 2021年公司平台促成贷款金额分别为394.41亿元、296.76亿元和518.59亿元[86] - 截至2021年12月31日，公司与139家渠道合作伙伴合作，2020年和2021年小赢卡贷约68.5%和74.3%的活跃借款人通过渠道合作伙伴获取[87] - 2021年公司促成贷款的资金中，98.0%由机构资金合作伙伴提供，2.0%由公司自有资金提供[92] 公司服务收费相关情况 - 2021年8月，有报道称部分消费金融公司收到监管窗口指导，将个人贷款利率控制在24%以内，或影响公司服务收费[72] - 公司服务收费受借款人信用、行业竞争、资金来源、监管要求、产品服务组合、宏观经济因素等多种因素影响[72][73] - 若服务费被视为贷款利息且公司被视为贷款人，贷款年利率与服务费总和超36%，超出部分无效[75] - 2021年公司提供或促成的贷款年化费率均未超36%，自2017年12月7日起新促成贷款年化费率均低于36%[77] 公司业务受疫情影响情况 - 2020年初公司受COVID - 19影响经营业绩不佳，三季度初业务开始稳步恢复，2021年运营和财务业绩持续向好[90] 公司贷款年利率计算及征信相关政策 - 2021年3月31日，央行发布公告明确贷款年利率计算方法，但未明确贷款相关成本构成[76] - 2021年9月27日央行颁布《征信业务管理办法》，2022年1月1日起生效，公司未获个人征信机构许可，正与百行征信合作应对[82][83] 公司业务模式调整情况 - 公司自2017年12月7日起停止从贷款本金中预先扣除服务费，遵守监管要求[75] - 公司于2017年4月停止线上中介模式，2018年2月停止线下中介模式[93] - 2020年二季度末公司新增贷款实现100%机构资金供给，截至2021年12月31日，3.6%的未偿还贷款由自有资金提供[94] - 截至2021年12月，21.0%的未偿还贷款由众安提供的信用保险产品覆盖[96][104] - 2018年末起地方政府放缓网络借贷信息中介注册申请受理和审核，2019年初公司逐渐将资金来源从个人投资者转向机构资金合作伙伴[94] - 2019年12月下旬政府实施监管政策，鼓励此前申请网络借贷信息中介注册的公司申请网络小额贷款公司牌照，2019年底公司停止通过小赢财富管理平台向个人投资者提供贷款产品资金[94] - 2021年5月公司小额贷款业务获批后开始用自有资金为部分新增贷款提供资金[94] 公司业务风险相关情况 - 若金融机构合作伙伴停止合作或改变合作条款，公司业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响[95][96][98][99][100][104][106][110][111][113] - 若公司无法有效准确评估借款人信用状况，可能无法维持低逾期率、吸引机构资金合作伙伴，业务、流动性和经营业绩将受重大不利影响[109][110][111][112] - 若无法维持低逾期率，公司业务和经营业绩可能受到重大不利影响[115] - 公司收集的数据可能因失误或欺诈而不准确，影响信用分析和业务[116] - 2017年12月发布的141号文和57号文使行业监管收紧，导致借款人信用表现短期波动[118] - 公司可能需获得增值电信业务许可证，否则可能面临制裁[120] - 若产品和服务未获足够市场认可，公司财务状况、经营业绩和竞争地位将受不利影响[127] - 市场利率上升可能减少公司促成的贷款数量并增加借款人资金成本[131] - 公司品牌或声誉受损，或合作方负面宣传，可能对业务和经营业绩产生不利影响[132] - 公司有核实借款人信息和检测欺诈的义务，若未履行可能承担责任[136] - 公司当前业务为连接机构资金合作伙伴和个人借款人，属中介服务，若提供虚假信息可能担责[137] - 公司虽采取措施检测欺诈行为，但无法保证不会因未检测到欺诈而承担《暂行办法》下的责任[137] 公司资金来源变化情况 - 2020年第二季度末，公司新促成贷款实现100%机构资金来源[142] - 截至2021年12月31日，公司3.6%的未偿还贷款由自有资金提供[143] - 2019年底，公司停止通过小赢财富管理平台从个人投资者处为贷款产品提供资金[142] - 2021年5月12日，公司获得深圳市地方金融监督管理局批准小赢小额贷款开展小额贷款业务的资质，并于7月开始业务[143] 公司催收政策及逾期率情况 - 2018年公司完善和加强了催收政策和做法的管理，可能导致贷款产品逾期率上升[150] - 平台所有逾期31 - 60天未偿还贷款的逾期率从2020年12月31日的0.79%增至2021年12月31日的1.48%[111] 公司交易方式情况 - 截至2021年12月31日，公司几乎所有交易通过移动应用完成[151] 公司现金流量情况 - 2019年公司经营活动产生的现金流量为正6.006亿元人民币，2020年为负6.792亿元人民币，2021年为正4.492亿元人民币（7050万美元）[155] 公司融资相关情况 - 公司历史上曾发行股权证券支持业务增长，未来可能需要进行股权或债务融资获取额外资金[156] 公司信息技术及网络安全相关情况 - 公司信息技术系统故障或中断可能导致业务受损、声誉下降和收入减少[161][162][163] - 员工和合作伙伴的不当行为或失误可能损害公司业务和声誉[164] - 公司面临网络攻击和数据泄露风险，可能导致用户信息被盗和法律诉讼[168][170] - 中国政府颁布了一系列个人信息保护和数据安全法规，公司需遵守相关规定[171][172] - 违反中国网络安全法和数据安全法可能导致严重处罚和业务中断[172][174] - 中国网络安全法规定，违规公司罚款约1万 - 100万元人民币，管理人员罚款约5000 - 100万元人民币[172] - 《中华人民共和国个人信息保护法》于2021年11月1日生效[171] - 《中华人民共和国数据安全法》于2021年9月1日生效[172] 公司财务报告内部控制情况 - 2016 - 2021年公司财务报告内部控制存在多个重大缺陷[176] - 公司正在实施计划解决财务报告内部控制的重大缺陷，预计将产生重大成本[178] - 公司管理层认为截至2021年12月31日，财务报告内部控制无效，因存在重大缺陷[179] - 若无法及时遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404节要求或维持有效内部控制，公司美国存托股票市场价格可能下跌，还可能受监管机构制裁或调查[180] - 公司需应对萨班斯 - 奥克斯利法案关于财务报告内部控制的要求，需进行系统和流程评估测试[179] 公司法律诉讼及声誉相关情况 - 公司创始人岳（贾斯汀）·唐被中国远程教育集团起诉，索赔不少于2亿美元，2022年3月4日双方达成和解协议，诉讼对公司声誉和运营影响不大[191][192] 公司反洗钱相关情况 - 截至2021年12月31日，公司未因洗钱或恐怖主义融资活动受罚款等处罚或声誉损害，但相关政策和程序可能无法完全防止此类活动[195] - 2018年10月10日，相关部门规定互联网金融机构需在交易发生后五个工作日内报告单笔或累计交易价值达人民币5万元或等值1万美元的现金收支情况[196] - 公司采取多种政策和程序防止洗钱和恐怖主义融资，依赖机构资金合作伙伴和支付服务提供商有相应政策，同时对其进行监测[193] 公司战略投资相关情况 - 公司可能进行战略投资、收购或国际扩张，若完成可能对财务状况和经营成果产生重大影响，且存在投资损失风险[197][198] 公司知识产权相关情况 - 公司知识产权保护面临挑战，可能无法有效保护权利，还可能面临侵权索赔，影响业务和经营成果[182][183][184][185] 公司诉讼和监管程序相关情况 - 公司可能面临各类诉讼和监管程序，法律纠纷数量和重要性随公司发展而增加，不利结果可能对声誉、业务和经营成果产生重大不利影响[186][188][190] 公司股权激励相关情况 - 截至2021年12月31日，公司已发行期权和其他股权激励的持有人有权购买71,164,148股普通股，当年产生股份支付费用88,434,772元人民币（13,877,346美元）[206] 公司收入来源相关情况 - 公司38.3%的当前收入来自中国的可变利益实体（VIE）[218] 公司增值电信业务股权相关政策 - 外国投资者在从事增值电信业务的中国公司中的股权不得超过50%（电子商务、国内多方通信、存储转发和呼叫中心服务除外）[221] - 2022年3月29日发布的国务院决定，自2022年5月1日起生效，删除了主要外国投资者需具备增值电信业务运营经验和良好记录的要求[221] 公司人员相关情况 - 公司业务依赖高级管理层和关键技术开发人员，若人员流失，业务可能受严重影响[202] - 员工竞争激烈，公司可能无法吸引和留住支持业务所需的合格员工[204] 公司保险相关情况 - 公司未为业务运营购买保险，无保险的业务中断可能产生大量成本并分散资源[208]

业绩总结 - 2021年第四季度，总贷款促成金额为130.84亿人民币[7] - 截至2021年12月31日，贷款余额为249.12亿人民币[7] - 2021年第四季度总净收入为823,398,000人民币，同比增长14.9%[33] - 2021年总净收入为3,626,465,000人民币，同比增长65.5%[34] - 2021年调整后的净收入为913,842,000人民币，较2020年减少30.1%[36] - 2021年第四季度净收入为145,521,000美元，较2020年第四季度的655,472,000人民币有所改善[33] 用户数据 - 累计借款人数达到820万，注册用户总数为6700万[7] 成本与效率 - 2021年运营费用占净收入的比例有所改善，显示出公司在提升运营效率方面的努力[28] - 2021年第四季度运营成本和费用为511,824,000人民币，同比下降67.5%[33] - 2021年总运营成本和费用为2,315,422,000人民币，同比下降36.1%[34] 贷款产品表现 - 2021年贷款余额和贷款促成表现出显著增长，尤其是小赢信用贷款和循环贷款的净额分别为248.41亿和123.60亿人民币[32] - 2021年第四季度贷款便利服务（直接模式）收入为487,774,000人民币，同比增长3.4%[33] - 2021年第四季度融资收入为219,094,000人民币，同比增长27.5%[33] 财务状况 - 2021年总资产为7342.74百万人民币，较2020年下降了2.1%[29] - 2021年总股东权益为3976.90百万人民币，较2020年增长了29.4%[31] - 2021年每位员工的净收入为8553千人民币，较2020年增长了78.5%[27] 风险管理与合作 - 公司与多家金融担保公司建立了合作关系，增强了风险管理能力[10] - 公司在2020年第二季度实现了100%的机构资金支持新贷款的促成[21] 其他信息 - 2021年第四季度的股权激励费用为37,429,000人民币[35] - 2021年第四季度的外汇收益为3,907,000美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总净收入同比增长15%，达到8.234亿人民币，主要因小赢卡贷本季度促成和发放的贷款总额增加 [9][10] - 2021年第四季度发起和服务费用同比下降29.9%，降至3.858亿人民币，主要因资产质量改善导致催收费用下降和支付给保险公司的保险费减少 [10] - 2021年第四季度应收账款和合同资产拨备为1950万人民币，而2020年同期为转回拨备1320万人民币，主要因2021年第四季度促成服务应收账款增加 [11] - 2021年第四季度贷款应收款拨备为4030万人民币，2020年同期为3370万人民币，主要因2021年第四季度促成和发放的贷款总额增加，公司持有的贷款应收款增加 [11] - 2021年第四季度营业收入为3.116亿人民币，2020年同期为营业亏损8.573亿人民币；归属于小赢科技股东的净利润为1.455亿人民币，2020年同期为净亏损6.555亿人民币；非GAAP调整后归属于小赢科技股东的净利润为1.83亿人民币，2020年同期为非GAAP调整后净亏损6.308亿人民币 [12] - 2021年全年总净收入增长65%，达到36.26亿人民币；总运营成本和费用下降36%，降至23.15亿人民币；非GAAP调整后净利润从一年前的亏损12.28亿人民币改善至9.14亿人民币 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年促成和发放的贷款总额同比增长75%，从300亿人民币增至520亿人民币；第四季度促成和发放的贷款总额达到130亿人民币，同比增长51% [4][5] - 自2020年起，公司将产品重点转向小赢卡贷，该业务在2021年促成和发放的贷款总额中占比达100% [5] - 截至2021年12月31日，所有逾期31 - 60天的未偿还贷款的逾期率为1.48%，高于2021年9月30日的0.96%和2020年12月31日的0.79%，主要因2021年第四季度流动性收紧；自2022年2月以来，由于金融市场流动性充足和更严格的风险管理措施，资产质量逐渐改善 [6] - 2021年第三季度，公司在获得小额贷款牌照监管批准后正式开展小额贷款业务，第四季度将其注册资本增至10亿人民币 [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大和深化与更多机构资金合作伙伴的合作，以满足消费者和中小企业的需求，执行已验证的战略，为合作伙伴和股东带来可持续的长期增长和回报 [10] - 2021年第四季度，公司投资3.15亿人民币成为辽宁振兴银行的间接少数股东，探索与其合作的机会，以更好地服务中小企业，基于公司在技术和风险管理能力方面的优势，与该行的合作可能为业务带来更多可能性，共同支持中国经济发展 [7] - 行业面临监管不确定性，投资者认为行业缺乏未来，且中美关系以及中概股在美上市问题影响公司估值，公司认为自身股票被低估，董事会批准了1500万美元的股票回购计划以提升股东价值 [28][29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年宏观经济和监管环境具有挑战性，但公司成功使业务重回正轨，与2020年相比保持了稳定的增长势头 [4] - 进入2022年，预计监管不确定性将随着当局出台更明确的指导方针而消退，中国政府肯定了金融科技行业在满足人们普惠金融需求和支持中小企业发展方面的价值，公司对业务前景保持谨慎乐观，同时为2022年可能出现的任何宏观不确定性做好准备 [7] - 公司预计2022年第一季度贷款促成总额在150 - 154亿人民币之间，2022年贷款促成总额的增量范围为15% - 25%，但由于经济形势不确定，尤其是中国当前的疫情防控政策对部分行业和相关从业人员产生影响，公司未给出盈利预测，不过预计2022年将实现大幅盈利，但可能不如去年 [13][20][22] 其他重要信息 - 公司董事会正在根据当前市场环境、监管政策和业务运营状况，及时评估多种向股东返还利润的方式，包括股票回购和现金分红 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司投资辽宁振兴银行的背景、时机和主要目标是什么 - 辽宁振兴银行是一家民营银行，公司投资的目的是探索与该行共同发展中小企业业务的机会，这一投资属于长期战略投资 [14][15] 问题2: 中小企业业务板块的潜在盈利能力与公司当前业务相比如何 - 中小企业市场与公司当前服务的消费市场有所不同，但存在10% - 30%的重叠；小银行在开发中小企业市场方面缺乏技术能力，公司希望通过合作发挥双方优势，但目前合作结果尚处于初步阶段，不建议对其结果进行预测 [17][18] 问题3: 公司对2022年的盈利能力有何看法 - 公司和竞争对手对2022年总体持谨慎态度，虽预计监管环境较为稳定，但经济形势不确定，尤其是中国当前的疫情防控政策对部分行业产生较大影响，相关行业从业人员与公司业务相关，因此公司未给出盈利预测，但预计2022年将实现大幅盈利，不过可能不如去年 [20][21][22] 问题4: 公司未来如何考虑资本配置 - 公司会根据股价情况适时进行股票回购，但主要还是会使用现金开拓新的业务机会、获取更多客户和发展业务 [24][25] 问题5: 公司及部分竞争对手市盈率较低，但盈利增长，而类似业务模式的Upstart市盈率较高，如何解释这种现象 - 行业目前因监管环境问题被认为缺乏未来，投资者对行业的风险认知不同，且中美关系以及中概股在美上市问题影响公司估值，导致行业可见性几乎为零 [28][29][31] 问题6: 作为长期投资者，认为公司股票回购是好事，希望公司继续积极进行股票回购以提升股价，公司如何回应 - 公司进行股票回购的目的是为股价设定一个底线，但由于行业整体估值较低，无法大量回购股票，不过会按照投资者期望采取行动 [37]

业绩总结 - 2021年第三季度，X Financial的总贷款促成金额为150.85亿元人民币[7] - 截至2021年9月30日，贷款余额为245.09亿元人民币[7] - 截至2021年9月30日，净收入为8.88亿元人民币[25] - 2021年第三季度总净收入为964,351,000人民币，同比增长72.2%[34] - 2021年第三季度运营收入为410,551,000人民币，较2020年第三季度的亏损101,431,000人民币实现扭亏为盈[34] - 2021年第三季度净收入为279,880,000人民币，较2020年第三季度的亏损113,031,000人民币大幅改善[34] - 2021年第三季度每股收益（EPS）为43,436美元[34] 用户数据 - 累计借款人数量达到800万[7] - 注册用户数量为6540万[7] 资金状况 - 2020年12月31日，现金及现金等价物为746.39万元人民币，2021年9月30日增至971.76万元人民币[32] - 截至2021年9月30日，总资产为721.16亿元人民币[32] - 截至2021年9月30日，X Financial的总股东权益为382.01亿元人民币[32] - 2021年9月30日，短期银行借款为7.50亿元人民币[32] 收入来源 - 2021年第三季度贷款便利服务（直接模式）收入为670,885,000人民币，同比增长91.3%[34] - 2021年第三季度融资收入为172,349,000人民币，同比增长24.1%[34] - 2021年第三季度的其他收入为9,644,000人民币，较2020年第三季度的1,798,000人民币增长436.5%[34] - 2021年第三季度的股权投资收益为12,639,000人民币[34] - 2021年第三季度的股权投资损失为954,000人民币，较2020年第三季度的8,984,000人民币有所改善[34] 成本控制 - 2021年第三季度运营成本和费用为553,800,000人民币，同比下降16.3%[34]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总净收入同比增长72.3%，达到9.644亿元人民币，主要因小赢卡贷本季度贷款促成总额增加 [9][10] - 2021年第三季度发放和服务费用约下降13.8%，降至4.838亿元人民币，主要因逾期率下降导致催收费用减少，以及公司平均贷款余额下降导致利息费用减少 [11] - 2021年第三季度应收账款和合同资产拨备为1520万元人民币，低于2020年同期的2430万元人民币，主要因平均估计违约率下降 [11] - 2021年第三季度贷款应收款拨备为1020万元人民币，低于2020年同期的5810万元人民币，主要因中小企业平均违约率下降 [12] - 2021年第三季度营业收入为4.106亿元人民币，而2020年同期运营亏损1.014亿元人民币 [12] - 2021年第三季度归属于小赢科技股东的净利润为2.799亿元人民币，而2020年同期净亏损1.13亿元人民币 [12] - 2021年第三季度非GAAP调整后归属于小赢科技股东的净利润为2.77亿元人民币，而2020年同期非GAAP调整后净亏损1.117亿元人民币 [9][12] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为9.718亿元人民币，低于截至2021年6月30日的11.839亿元人民币 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总贷款促成额达到501亿元人民币，同比增长87.9%，环比增长17.5%，主要受小赢卡贷贷款促成额强劲增长推动，小赢卡贷同比增长120.3%，环比增长17.5% [5] - 截至2021年9月30日，小赢卡贷未偿还贷款余额达到244亿元人民币，较上一季度增长19.9% [6] - 第三季度小额信贷业务正式开始运营，服务小微企业和个体工商户业务取得进展 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司调整定价结构以符合24%内部收益率监管上限，预计到年底该上限下的贷款促成额占比将增至40% - 50%，认为此举有助于吸引更多优质借款人 [5] - 公司将识别和获取更多优质借款人，利用数据驱动和技术赋能的信用分析能力提高资产质量，深化与机构资金合作伙伴的合作 [10] - 行业竞争激烈且监管严格，公司努力多元化服务，为小微企业和个体工商户制定优惠贷款政策，调整和测试系统以加快资格和验证流程 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度贷款量将因机构资金合作伙伴年末未偿还贷款余额要求而适度下降 [6] - 尽管季度间有波动，但公司资产质量仍处于运营历史上的最佳区间 [6] - 预计新法规对日常运营活动和成本结构影响最小 [7] - 预计2021年第四季度总贷款促成额在120亿 - 132亿元人民币之间，全年在508亿 - 520亿元人民币之间 [13] - 预计2021年第四季度非GAAP调整后归属于小赢科技股东的净利润不少于2.4亿元人民币，全年不少于9.71亿元人民币 [13] - 认为2022年监管仍会存在，但公司仍会有增长，不过可能不如2021年 [19] 其他重要信息 - 新法规限制贷款促成平台直接向金融机构提交信用评估相关个人数据，公司正与百行征信合作以遵守规定 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 机构资金合作伙伴为何在年末降低贷款余额要求，本季度资金成本情况，以及资本配置和股票回购、管理层购买公司股票的想法 - 年末贷款量通常与第三季度持平或略有下降，这是过去几年的正常模式，资金合作伙伴有余额要求，多数已完成关键绩效指标季度任务 [15] - 资金成本约在8% - 9%，比同行高约1.5%，预计从明年年中开始资金成本可能下降约1% [16] - 去年公司有亏损，今年盈利积累了资本，会考虑在明年实施股票回购或股息政策，但认为目前这些政策对估值帮助不大 [17] 问题2: 对2022财年的总体展望 - 2021年行业监管较多，预计2022年监管仍会存在，公司仍有增长但可能不如2021年，到第四季度各参与者对明年情况会更清晰 [19]