X Financial (NYSE:XYF) Q3 2019 Earnings Conference Call November 21, 2019 8:00 AM ET Company Participants Jennifer Zhang - IR Simon Cheng - President & Director Kevin Zhang - CFO Justin Tang - Founder, CEO & Chairman Conference Call Participants John Cai - Morgan Stanley Operator Hello, and welcome to the X Financial Third Quarter 2019 Earnings Conference Call. [Operator Instructions]. Please note, this event is being recorded. . I would now like to turn the conference over to Jennifer Zhang, Investor Relat ...

X Financial (NYSE:XYF) Q2 2019 Earnings Conference Call August 19, 2019 8:00 AM ET Company Participants Jennifer Zhang - IR Justin Tang - Chairman and CEO Simon Cheng - President Kevin Zhang - CFO Conference Call Participants John Cai - Morgan Stanley Matthew Larson - National Securities Operator Hello, and welcome to the X Financial Second Quarter 2019 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] Please note, this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to your host today ...

财务数据关键指标变化 - 2016 - 2018年总净收入分别为23.03亿元、178.69亿元、354.06亿元人民币，2018年约合5.15亿美元[19] - 2016 - 2018年净收入（亏损）分别为 - 1.20亿元、3.39亿元、8.83亿元人民币，2018年约合1.28亿美元[19] - 2016 - 2018年基本每股净收入（亏损）分别为 - 0.5元、1.3元、3.08元人民币，2018年约合0.45美元[19] - 2016 - 2018年摊薄每股净收入（亏损）分别为 - 0.5元、1.22元、2.91元人民币，2018年约合0.42美元[19] - 2016 - 2018年加权平均普通股基本股数分别为23.81万股、26.12万股、28.66万股[19] - 2016 - 2018年加权平均普通股摊薄股数分别为23.81万股、27.97万股、30.40万股[19] - 2016 - 2018年总资产分别为168.06亿元、388.77亿元、463.70亿元人民币，2018年约合67.44亿美元[22] - 2016 - 2018年总负债分别为130.41亿元、212.22亿元、111.89亿元人民币，2018年约合16.27亿美元[22] - 2016 - 2018年公司股东总权益分别为37.25亿元、176.23亿元、351.70亿元人民币，2018年约合51.15亿美元[22] - 2016 - 2018年，服务费用分别占公司净收入的82.3%、88.6%和93.7%[40] - 2016 - 2018年公司平台促成贷款金额分别为189.96亿元、344亿元和369.13亿元人民币[51] - 2017年公司经营活动现金流为负6.153亿元人民币，2018年为正5400万元人民币（78万美元）[117] - 2016年公司因所投资公司业绩远低于预期，产生630万元人民币的投资减值[164] - 截至2018年12月31日，公司未行使期权和其他股权奖励持有人有权购买77,466,699股普通股，2018财年产生了1.718亿元人民币的股份支付费用[174] 各条业务线数据关键指标变化 - 平台31 - 90天逾期未还的所有未偿贷款拖欠率从2016年12月31日的0.36%增至2017年的1.46%，再到2018年的3.54%；91 - 180天逾期未还的拖欠率从2016年的0.38%增至2017年的1.34%，再到2018年的5.28%[33] - 2016年小赢卡贷占公司总贷款促成金额的0.9%，2017年和2018年该比例分别为36.7%和70.5%[33] - 2017年和2018年，公司小赢卡贷约69%和67%的活跃借款人，以及小赢优贷和小赢房贷全部活跃借款人通过渠道合作伙伴获取[52] - 截至2018年12月31日，公司促成贷款的资金中，个人投资者提供占比88.6%，企业投资者和机构资金合作伙伴提供占比9.2%，自有资金提供占比2.2%[53] - 截至2018年12月31日，公司促成的贷款产品中，89.9%由众安提供的信用保险产品覆盖[61] - 逾期91至180天未偿还贷款的余额逾期率从2016年12月31日的0.38%增至2017年12月31日的1.34%，并进一步增至2018年12月31日的5.28%[72] 监管政策相关 - 2017年3月公司旗下一家合并可变利益实体收到整改通知，要求停止为单个借款人促成超过20万元的贷款并设立托管账户[26] - 网络借贷信息中介需在2016年8月24日后停止开展《暂行办法》禁止的行为，消除该日期前提供的不合规产品的未偿余额[28] - 网络借贷信息中介应在2018年12月底前完成自查、地方和全国互联网金融协会检查以及地方网贷整改办公室核查[28] - 深圳互联网金融协会对深圳P2P网贷机构的检查应在2018年12月20日前完成[28] - 公司于2018年4月向深圳金融服务办公室提交P2P注册申请材料，自2018年11月起进入网络安全中心数据提交系统[28] - 2018年中国政府出台一系列银行政策控制杠杆率，影响市场资金流动性，可能影响公司贷款表现和财务结果[31] - 公司认为其促成的贷款产品均未违反《通知141》和《通知57》，但无法确保现有做法不违反相关法律法规[29] - 2017年公司按规定禁止扣除的前期服务费达4.05亿元人民币，占同期借款人支付总对价的13.4%[43] - 公司自2017年12月7日起停止从贷款本金中预先扣除服务费[43] - 公司自2017年12月7日起降低所有超过36%上限产品的年化费率[45] - 公司于2018年2月停止通过线下中介模式与银行金融机构合作的贷款业务[54] - 违规经营融资担保业务的实体可能面临50万至100万元人民币罚款等处罚[67] - 行业监管收紧导致借款人信用表现短期波动，对小赢卡贷等短期小额贷款产品影响更明显[75] - 逾期率上升会导致担保负债增加、促成和贷后服务收入减少[76] - 众安保险赔付超预期时有权提高保费，若公司无法转嫁成本将影响经营业绩[76] - 公司需申请增值电信业务许可证，若未获许可或违规运营，可能面临制裁[84][85][87][89] - 第三方电商平台提供基金相关“辅助服务”需持有效电信业务许可证至少三年，公司目前未持有，可能需整改或暂停业务[88] - 中国债务催收监管制度不明，公司完善催收政策或影响收款效率，贷款产品逾期率可能上升[111] - 互联网金融机构需报告单笔或单日累计交易价值达到或超过5万元人民币或等值1万美元的现金收支[162] - 自2019年12月31日财年起，公司需按萨班斯 - 奥克斯利法案第404条要求对财务报告内部控制进行系统和流程评估及测试[144] - 2019年3月15日，中国颁布《外商投资法》，将于2020年1月1日生效，取代现行的外商投资法律[210] - 《外商投资法》对“外商投资”的定义有修订，公司合同安排可能被视为外商投资方式，若业务在“负面清单”受限类别，可能需前置审批，影响ADS价值和公司业务财务状况[211][213] - 《外商投资法》实施后，现有外商投资企业有五年过渡期维持结构和公司治理，期满后公司可能需调整部分中国实体的结构和治理[214] 业务运营风险 - 2018年7月中国部分网贷平台违约或倒闭，影响投资者信心，导致公司7 - 8月运营受市场状况不利影响[37] - 公司数据筛选和反欺诈系统可能无法准确检测不准确和欺诈信息，影响信用分析和逾期率控制[81] - 欺诈活动显著增加可能损害公司品牌声誉，导致投资者减少、贷款量下降并增加成本[82] - 若产品和服务未获足够市场认可，公司财务状况、经营成果和竞争地位将受不利影响[90][93] - 市场利率上升可能减少公司促成的贷款量并增加资金成本，影响业务和盈利能力[93][94] - 公司品牌声誉受损或合作方负面宣传会对业务和经营成果产生不利影响[95][97][98] - 公司有核实借款人信息和检测欺诈的义务，若未履行可能承担责任[99][100][101] - 公司曾用自有资金为部分贷款融资，虽已停止相关做法，但不能保证不被认定违规[101][102][103] - 公司与多方合作，若合作方服务不佳或违规，会影响公司业务、财务和经营成果[104][105][106] - 公司提供货币市场产品和流量推荐服务，不能保证不违反合规清单，可能需调整业务[108] - 若公司催收能力受损或催收存在不当行为，业务和经营成果可能受不利影响[109][110] - 截至2018年12月31日，公司交易基本通过移动应用完成，若服务不佳或系统故障，声誉和用户忠诚度将受影响[112] - 公司依赖业务伙伴提供产品和服务，若用户不满，公司业务、声誉、财务表现和前景将受重大不利影响[113] - 公司依赖用户服务热线和微信在线客服中心，若服务不佳或等待时间过长，品牌和用户忠诚度将受影响[114] - 公司历史上通过发行股权证券支持业务增长，未来可能需额外资金，但融资可能无法按可接受条款获得[119] - 公司主要依靠口碑推荐业务，未来计划通过营销推广品牌，若营销无效或成本高，经营和财务状况将受影响[122] - 公司IT系统可能存在未检测到的错误或重大中断，影响产品和服务提供，导致客户流失[123] - 公司员工和合作伙伴的不当行为、错误和功能故障可能损害公司业务和声誉[128] - 公司需保护用户机密信息，若违反中国网络安全法，可能面临罚款、网站关闭等处罚，声誉和业务将受影响[137] - 2016和2017年公司财务报告内部控制被发现两个“重大缺陷”[141] - 公司创始人、董事长兼首席执行官岳（贾斯汀）·唐被列为被告，诉讼索赔不少于2亿美元[154] - 公司已采取措施解决已识别的重大缺陷，预计实施这些措施将产生重大成本[143] - 公司虽采取反洗钱和反恐融资政策，但不能完全杜绝相关活动，可能影响声誉和经营[161] - 公司可能进行战略投资、收购或国际扩张，可能影响财务状况和经营结果[163] - 公司知识产权保护存在困难，可能面临侵权索赔，影响业务和经营[147] - 若无法及时遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条要求，可能导致股价下跌并面临监管制裁[146] - 公司业务依赖高级管理层和关键技术开发人员，若他们无法或不愿留任，公司业务可能严重受扰[168][169] - 员工竞争激烈，公司可能无法吸引和留住支持业务所需的合格员工[171][172] - 中国劳动力成本上升，若公司无法控制成本或转嫁费用，财务状况和经营业绩可能受不利影响[175] - 公司无业务保险，未投保的业务中断可能导致成本增加和资源转移[176] - 中国或全球经济衰退及借款人信用状况恶化，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[177][178] - 公司产品和服务依赖移动操作系统和应用商店分发，若出现问题，业务和财务状况可能受影响[181][182][183] - 公司运营依赖中国互联网基础设施和固定电信网络，若出现问题或成本上升，经营业绩可能受不利影响[184] - 公司面临自然灾害、健康疫情等风险，可能严重扰乱业务运营[186][187] - 若中国政府认为公司与合并可变利益实体的合同安排不符合相关法规，公司可能面临严重处罚或被迫放弃相关权益[188] - 若公司的公司结构和合同安排被认定违法，监管机构可能采取吊销营业执照、罚款、没收非法所得等措施，影响公司业务和财务状况[191][193] - 若中国税务机关认为公司与合并VIE的合同安排非公平交易，进行转让定价调整，可能增加VIE的税务负担或限制其获得优惠税收待遇[195] - 公司依赖与合并VIE及其股东的合同安排运营业务，该安排可能不如直接所有权有效，且可能存在利益冲突[196][197] - 岳（贾斯汀）·唐能控制或显著影响重要公司事务，可能使股东无法获得ADS溢价，降低投资价值[201][202][203] - 公司主要有企业章、合同章和财务章三种印章，若保管或使用者失职、挪用或滥用，可能对业务和运营产生重大不利影响[205][207][208] 股权结构相关 - 截至2018年12月31日，首席执行官岳（贾斯汀）·唐持有全部已发行和流通的B类普通股，占公司总发行和流通股本的32.1%，拥有90.5%的总投票权[202] 业务合作相关 - 公司与389家线上和14家线下渠道合作伙伴合作[52] - 截至2018年12月31日，公司与众安合作开发的信用保险产品为其促成贷款的89.9%提供保险保障[66] - 2017年9月前，公司自行承担众安信用保险贷款的大部分违约本金和利息[69] - 2017年9月后，深圳唐人在一定范围内为公司促成的部分贷款提供担保，补偿义务不超过其收取的金融担保服务费[70] 公司收入来源相关 - 公司所有收入均来自合并可变利益实体（VIE）[197]

X Financial (NYSE:XYF) Q4 2018 Results Earnings Conference Call March 19, 2019 8:00 AM ET Company Participants Jennifer Zhang - Investor Relations Yue Tang - Chairman & CEO Jie Zhang - Chief Financial Officer Shaoyong Cheng - President Conference Call Participants Jacky Zuo - Deutsche Bank John Cai - Morgan Stanley Operator Good morning, and welcome to the X Financial Fourth Quarter 2018 Earnings Conference Call. All participants will be in listen-only mode [Operator Instructions]. After today's presentatio ...