财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增速重新加速至9%，较第二季度的5%大幅提升 [7] - 第三季度调整后EBITDA利润率从去年同期增加140个基点至22% [7] - 广告点击量同比增长42%，推动本地广告客户留存率较去年第三季度提高了中两位数百分比 [9] - 广告收入同比加速至9%，新增14000个付费广告客户地点，同时本地销售员工数量减少5% [9] - 多地点业务收入同比增长21% [10] - 应用独特设备数量实现健康的两位数同比增长，同时降低了用户获取支出 [10] - 调整后EBITDA同比增长16%，达到5800万美元 [11] - 第三季度通过股票回购向股东返还7700万美元，自年初以来累计返还4.75亿美元 [8][11] - 预计第四季度营收同比增长11% - 13%，调整后EBITDA利润率较2018年第四季度扩大2 - 3个百分点 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本地广告业务：广告点击量同比增长42%，CPC同比下降22%，客户留存率提高中两位数百分比，广告收入同比加速至9%，新增14000个付费广告客户地点，本地销售员工数量减少5% [9][13] - 多地点业务：收入同比增长21%，归因洞察、新广告格式和全国覆盖范围的扩大吸引了新的全国客户，并使现有客户的支出增加了中两位数百分比 [10][14] - 自助服务业务：实现连续第四个季度的同比增长加速 [10] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行了年初制定的长期战略计划中的多项关键举措，包括提高本地广告留存率、增加本地销售生产力、推动多地点业务增长 [7] - 通过执行战略，公司实现了更快的营收增长和更低的销售员工数量，同时减少了消费者营销费用 [8] - 公司将继续专注于为广告客户提供价值，扩大产品组合，渗透多地点市场，引导更多广告客户使用自助服务渠道 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对目前取得的进展感到满意，认为业务基本面的加强将不仅推动第四季度的强劲增长，还将为实现长期财务目标奠定基础 [11] - 虽然仍处于多年计划的第一年，但目前的发展势头让公司有信心实现长期财务目标，并为股东创造显著价值 [8] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论了调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标，并提醒投资者不应孤立看待这些指标 [6] - 公司发布了股东信，并在网站上公布了与SEC的文件，其中包含了有关非GAAP财务指标的额外披露以及GAAP净收入与调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的历史对账 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：什么因素推动了广告客户留存率的提升，未来几个季度的趋势如何，以及什么因素可以继续推动留存率提升？多地点业务未来几个季度的增长驱动力是什么？ - 广告客户留存率提升得益于广告点击量同比增长42%和CPC同比下降22%，为客户带来了价值。公司认为未来仍有提升空间。多地点业务增长得益于归因分析、全国销售团队的扩大、新广告格式的推出以及产品团队的持续努力 [13][14] 问题2：本季度SEO环境有哪些趋势，公司为何在应用设备增长放缓的情况下削减广告支出？ - 公司多年来经历了SEO环境的波动，并与谷歌在监管方面存在争议。公司通过专注于应用和与消费者的直接关系，特别是通过餐厅服务产品（如Yelp Reservations和Yelp Waitlist），实现了MAU的健康两位数增长，因此削减了消费者营销支出 [18][19] 问题3：应用独特设备数量增长呈双位数，但增速降至接近历史低点，公司正在开展哪些面向消费者的举措来提高Yelp对消费者的相关性和实用性？以2019年高个位数的营收增长为背景，加速营收增长至中两位数长期目标的关键驱动因素是什么，未来几年营收增长的节奏如何？ - 公司对应用的持续增长感到满意，增长主要来自餐厅服务产品、SEO流量、应用商店下载和与消费者的关系。公司将继续投资于餐厅服务产品以实现额外增长。加速营收增长的关键驱动因素包括提高广告客户价值、扩大产品组合、渗透多地点市场和引导更多广告客户使用自助服务渠道 [22][24] 问题4：今年剩余时间新产品推出的节奏如何，近期的产品更新（如Waitlist和Connect）主要集中在餐厅领域，原因是该领域需求或货币化机会最大吗？ - 公司今年在产品和工程方面推出了一系列新产品，包括业务亮点、验证许可证、改进的归因分析和新广告格式。Yelp Connect最初针对餐厅垂直领域，但也适用于其他具有社交媒体形象的业务。新产品的市场推广刚刚开始，早期反馈良好 [27][28] 问题5：42%的点击量增长部分得益于更好的客户定位，公司在定位方面有哪些不同做法，还有哪些增长空间？新的视频功能在业务简介中的消费者体验如何，视频广告与有机搜索在简介中的平衡如何？ - 公司在广告定位方面有一系列改进措施，包括地理定位、特定服务提供定位、更有效地利用库存和不同类型的拍卖。视频广告在业务简介页面上播放，允许广告客户讲述更深入的故事，市场反馈良好，但仍处于早期阶段 [31][32] 问题6：第四季度营收指引是否有一次性因素，对2020年有何早期看法？ - 第四季度的营收展望基于与第三季度相同的趋势和执行情况，包括为广告客户提供更多价值、新产品的推出以及多地点业务的季节性支出。公司将在2月份公布2020年的展望 [34] 问题7：公司提到在本地和家庭领域的广告产品中给予广告客户更多对潜在客户的控制权，如何看待这一举措，是否存在扰乱广告支出趋势的风险？ - 公司正在测试各种广告客户感兴趣的控制功能，如关键词、地理位置等。对于高支出客户来说，拥有更多广告控制权很有吸引力，公司将继续在这一领域进行实验 [38] 问题8：点击量和点击价格对广告客户支出和货币化增长有何影响？在家庭服务领域，如何看待推出固定价格交易产品的利弊？ - 点击量和价格对客户留存率有积极影响，公司有信心继续投资于该领域。在家庭服务领域，固定价格交易产品的可行性取决于具体的工作类型，公司会进行研究，但目前暂无相关公告 [41][42] 问题9：销售团队效率同比有明显提升，销售员工数量略有下降但净新增客户增加，能否提供更多相关信息？ - 销售团队效率提升得益于客户留存率的提高、经验丰富的本地销售代表比例增加、新产品的推出以及自助服务业务的增长 [45][46]

现金及现金等价物相关数据 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为139,464千美元和332,764千美元[12] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，现金分别为3609.2万美元和8105.5万美元[49] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，现金等价物分别为1.03372亿美元和2.51709亿美元[49] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，受限现金分别为2208.2万美元和2207.1万美元[49] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总额分别为1.61546亿美元和3.54835亿美元[49] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司现金等价物和有价证券的公允价值分别为422,047千美元和674,623千美元[52] - 2019年6月30日，现金等价物中货币市场基金公允价值为88,391千美元，商业票据为14,979千美元；2018年12月31日对应数据分别为221,173千美元和30,536千美元[52] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为1.395亿美元，国际现金为39万美元，无未偿还银行贷款或信贷安排[187] 净收入相关数据 - 2019年第二季度和2018年同期，公司净收入分别为12,303千美元和10,704千美元；2019年上半年和2018年同期，净收入分别为13,668千美元和8,418千美元[14] - 2019年第二季度和2018年同期，公司净收入分别为12,303千美元和10,704千美元；2019年上半年和2018年同期，分别为13,668千美元和8,418千美元[14] - 2019年上半年净收入为12,303美元[19] - 2019年第二季度净收入为1.2303亿美元，2019年上半年净收入为1.3668亿美元[109] - 2019年第二季度净收入为2.47亿美元，较2018年同期增长5%；2019年上半年净收入为4.829亿美元，较2018年同期增长5%[122] - 2019年第二季度总净收入为2.46955亿美元，较2018年的2.34863亿美元增长5%；上半年总净收入为4.82897亿美元，较2018年的4.57937亿美元增长5%[146][147] - 2019年上半年净收入1370万美元，包含折旧和摊销费用2410万美元、股票薪酬费用6180万美元等非现金项目；2018年同期净收入840万美元，包含折旧和摊销费用2050万美元、股票薪酬费用5650万美元等非现金项目[192][194] 每股净收入相关数据 - 2019年第二季度和2018年同期，公司基本每股净收入分别为0.16美元和0.13美元；2019年上半年和2018年同期，分别为0.17美元和0.10美元[14] - 2019年第二季度和2018年同期，公司摊薄每股净收入分别为0.16美元和0.12美元；2019年上半年和2018年同期，分别为0.17美元和0.09美元[14] - 2019年第二季度基本每股净收益为0.16美元，摊薄后每股净收益为0.16美元；2019年上半年基本每股净收益为0.17美元，摊薄后每股净收益为0.17美元[109] 综合收入相关数据 - 2019年第二季度和2018年同期，公司综合收入分别为12,872千美元和7,517千美元；2019年上半年和2018年同期，分别为13,526千美元和6,830千美元[16] 运营收入相关数据 - 2019年第二季度和2018年同期，公司运营收入分别为12,197千美元和7,621千美元；2019年上半年和2018年同期，分别为8,315千美元和2,794千美元[14] 资产相关数据 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为1,083,433千美元和1,175,563千美元[12] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为23,338千美元和17,104千美元[57] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，物业、设备和软件净值分别为114,105千美元和114,800千美元；2019年和2018年截至6月30日的三个月折旧费用分别约为1130万美元和960万美元，六个月折旧费用分别约为2230万美元和1880万美元[58] - 截至2018年12月31日，商誉余额为105,620千美元，因货币换算影响减少307千美元，截至2019年6月30日，商誉余额为105,313千美元[60] - 截至2019年6月30日，无形资产的账面总值为25,497千美元，累计摊销为13,909千美元，净值为11,588千美元[61] - 无形资产方面，2019年6月30日，业务关系、开发技术等无形资产账面总值2.5515亿美元，累计摊销1.2156亿美元，净值1.3359亿美元，未来预计摊销总额1.1588亿美元[62][63] - 2019年6月30日和2018年12月31日，其他非流动资产分别为3.588亿美元和5.9444亿美元，其中2019年4月托管存款释放[72] 负债相关数据 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为336,978千美元和100,045千美元[12] - 2019年6月30日和2018年12月31日，应计负债分别为7170.8万美元和5452.2万美元[76] - 2019年6月30日和2018年12月31日，长期负债分别为399.9万美元和3514万美元，2019年1月1日采用ASC 842后，递延租金余额注销[77] 股东权益相关数据 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司股东权益分别为746,455千美元和1,075,518千美元[12][13] 普通股相关数据 - 截至2019年3月31日，公司普通股余额为79,689,829股，6月30日余额为71,931,789股[19] - 2019年上半年，因员工行使股票期权发行普通股123,174股，因受限股票单位（RSUs）归属发行493,477股，员工股票购买计划发行288,529股[19] - 2019年上半年，回购库存股295,487美元，注销普通股8,663,220股[19] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，普通股授权股数均为2亿股，发行股数分别为7193.1789万股和8199.6839万股；未指定优先股授权股数均为1000万股，无发行股数[83] 股票回购相关数据 - 2017年7月31日公司董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，2018年11月16日完成；2018年11月27日授权额外最高2.5亿美元回购，2019年2月11日再增加2.5亿美元，使总授权回购金额达5亿美元[84] - 2019年上半年公司在公开市场回购1169.0224万股，总价3.976亿美元，其中1151.0446万股已注销；截至2019年6月30日，库存股余额为17.9778万股，7月已注销[87] - 2018年上半年公司在公开市场回购并注销159.2557万股，总价6580万美元；截至2018年6月30日，无库存股余额[88] - 2019年上半年公司回购了约3.98亿美元的流通普通股[127] - 2018年11月27日和2019年2月11日，董事会分别授权回购2.5亿美元和额外2.5亿美元普通股，总授权回购金额达5亿美元[202] - 2019年上半年和2018年上半年分别在公开市场回购1170万股和160万股，总价分别为3.976亿美元和6580万美元；截至2019年8月2日，2019年累计回购4.26亿美元[204][205] 股票薪酬相关数据 - 2019年上半年，股票薪酬（含资本化部分）为34,196美元[19] - 2019年和2018年第二季度行使期权的总内在价值分别约为200万美元和480万美元，上半年分别约为280万美元和1280万美元[91] - 2019年上半年和2018年上半年授予期权的加权平均授予日公允价值分别为每股17.64美元和18.85美元[92] - 2019年和2018年上半年归属的RSU在归属日的总公允价值分别为5740万美元和7130万美元；截至2019年6月30日，与RSU相关的未确认基于股票的薪酬费用约为2.548亿美元，预计在约2.7年的剩余加权平均归属期内确认[97] - 2019年和2018年第二季度及上半年，员工通过ESPP购买的股份分别为28.8529万股和19.5987万股，加权平均购买价格分别为每股26.12美元和36.42美元；公司确认的与ESPP相关的基于股票的薪酬费用，2019年和2018年第二季度分别为60万美元和70万美元，上半年均为130万美元[99] - 2019年和2018年上半年，计入税前收入的总基于股票的薪酬费用分别为6177万美元和5653.9万美元，计入净收入的分别为4566.5万美元和5623万美元；公司在2019年和2018年第二季度分别将310万美元和220万美元的基于股票的薪酬费用资本化，上半年分别为490万美元和400万美元[100] 现金流相关数据 - 2019年上半年经营活动提供净现金97,846千美元，2018年为60,937千美元[24] - 2019年上半年投资活动提供净现金117,909千美元，2018年使用138,447千美元[24] - 2019年上半年融资活动使用净现金409,020千美元，2018年使用77,521千美元[24] - 2019年上半年现金及现金等价物和受限现金减少193,289千美元，2018年减少154,822千美元[24] - 2019年上半年支付所得税净额为2,843千美元，2018年为28,815千美元[24] - 2019年上半年经营活动产生现金9784.6万美元，2018年同期为6093.7万美元[192] - 2019年上半年投资活动产生现金1.179亿美元，主要源于3.972亿美元投资证券到期和2880万美元托管存款释放；2018年同期使用现金1.384亿美元[195][197] - 2019年上半年融资活动使用现金4.09亿美元，包括3.976亿美元回购普通股和2260万美元支付员工股权奖励净股份结算相关税款；2018年同期使用现金7750万美元[199][200] - 2019年上半年应收账款增加1710万美元，预付费用和其他资产增加530万美元，经营租赁负债减少2030万美元，应付账款等增加1450万美元[193] - 2018年上半年应收账款增加1520万美元，预付费用和其他资产增加690万美元，应付账款等减少1510万美元[194] - 2019年上半年购买可交易证券2.891亿美元，购买财产、设备和软件1920万美元；2018年同期购买可交易证券4.033亿美元，购买财产、设备和软件2520万美元[195][197] 会计准则采用相关数据 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842，确认使用权资产2.33亿美元、当期经营租赁负债5520万美元和长期经营租赁负债2.125亿美元，同时注销递延租金负债3480万美元[41] - 公司于2019年1月1日采用ASU 2017 - 08，因采用日无溢价的可赎回债务证券，无需调整期初留存收益[42] - 公司于2019年1月1日采用ASU 2018 - 07，对合并财务报表无重大影响[43] - 公司于2019年1月1日采用ASU 2018 - 02，选择不将美国减税与就业法案的所得税影响从累计其他综合收益重分类至留存收益[44] 租赁相关数据 - 公司办公室设施经营租赁协议于2019 - 2029年到期，部分有续租和提前终止选项[33] - 公司对短期租赁采用简化处理，不记录使用权资产和租赁负债[34] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，运营租赁成本分别为1.3643亿美元和2.7334亿美元，净租赁成本分别为1.3178亿美元和2.6692亿美元[64] - 2018年截至6月30日的三个月和六个月，租金费用分别为1200万美元和2400万美元，转租租金收入分别为50万美元和120万美元[65][66] - 2019年截至6月30日的六个月，运营租赁的经营现金流为2.7927亿美元，租赁负债现值为2

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长符合预期，调整后EBITDA超预期并达到创纪录水平 [6] - 第二季度摊薄后每股收益同比增长30%，得益于强劲的利润增长和因股票回购而大幅减少的股份数量 [6] - 截至6月底，公司通过股票回购减少了中两位数百分比的流通股，花费约4亿美元 [10] - 第二季度经营活动产生的现金为5700万美元，资产负债表上有4.5亿美元现金及有价证券 [31] - Request a Quote年化收入约为4600万美元，同比增长超50%，Projects业务增长近40% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 两项新产品Verified License和Business Highlights的活跃付费地点在本季度超过25000个 [6] - 付费广告点击量同比增长42%，第二季度平均每次点击成本（CPC）下降25% [6] - 多地点客户收入同比增长21%，截至7月底，客户分配给公司在Yelp上的广告预算资金比去年增长10% [7] - 多地点业务板块中，顶级的全国企业细分市场自年初以来客户数量增长约30% [22] - 广告收入约25%来自多地点业务，其余来自本地中小企业；自助服务渠道收入占比略超10% [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 转变市场策略，围绕多地点客户和自助服务开展业务，在不扩大本地广告销售团队的情况下实现营收增长 [9] - 产品开发重点转移，为企业主提供新服务和更高价值，促进客户和营收增长 [10] - 通过产品改进和客户成功计划，降低客户流失率，提高营收留存率，即便越来越多广告客户采用非定期合同 [10] - 利用Yelp Reservations和Yelp Waitlist等服务推动移动应用使用和消费者自然参与，减少用户获取支出 [10] - 改善客户获取和营收留存，同时进行有目的的费用管理，提升利润率和资产负债表实力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务转型虽仅进行了几个季度，但早期成果令人鼓舞，有信心加速营收增长并实现全年营收和利润率目标 [7] - 第三季度和2019年全年业务展望显示，公司已取得的进展为下半年加速营收增长奠定了基础 [9] 其他重要信息 - 首席财务官Lanny Baker计划于9月初离职，接受另一家公司的高管职位 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度每个账户收入指标稳定的原因 - 这是两方面因素的结合，一是向非定期合同过渡曾暂时压低中小企业市场的每个客户平均收入，现在已趋于平稳；二是企业和大型全国性客户的收入增长拉高了每个账户的平均收入 [15] 问题2: 公司在提升消费者参与度方面的举措 - 公司多年来在餐厅服务方面大力投资，Yelp Reservations使就座用餐人数同比增长约166%，推动了用户参与和下载；近期推出个性化服务，可根据用户饮食偏好和是否带孩子等提供定制结果；因通过Yelp Reservations等渠道分发成功，减少了部分营销投入 [17][18] 问题3: 多地点全国性客户业务的销售增长情况、留存率驱动因素以及各业务规模情况 - 多地点业务中顶级的全国企业细分市场自年初以来客户数量增长约30%，增长得益于现有客户增加支出和新客户加入；广告收入约25%来自多地点业务，其余来自本地中小企业，自助服务渠道收入占比略超10% [22][23] 问题4: 改善客户流失率的产品改进及其他因素，以及新产品的采用率和后续产品推出计划 - 降低每次点击成本为客户带来更多价值，随着非定期合同客户合作时间增长，留存率提高；Verified License和Business Highlights等新产品让企业主有更多展示机会，目前通过广告销售渠道和独立销售两种方式推广，有更多产品在规划中但暂无发布计划 [26][27] 问题5: 本季度流量趋势与SCO的关系，以及资本配置方面后续是否会持续回购股票 - 公司多年来投资和多元化流量来源，加强与消费者在移动应用端的关系，移动应用端参与度约70%，因此尽管桌面端流量有波动，但整体消费者参与和流量水平良好；年初董事会授权5亿美元股票回购，截至6月底已完成约4亿美元，剩余1亿美元将谨慎执行，公司会继续考虑股票回购和向股东返还资本 [30][31] 问题6: 销售团队效率提升的具体情况及预期，以及新产品是增量销售渠道还是更好的变现工具 - 销售团队效率提升得益于新产品（如Business Highlights和Verified License）的推出、多地点业务增长、客户留存率提高以及资深销售代表的稳定；新产品初期主要通过附加到现有客户或销售流程中取得成功，长期来看有机会与客户建立关系并拓展市场 [35][38] 问题7: 如何平衡应用内广告负载与保持相关用户体验 - 公司一直重视消费者体验，广告负载较低；在餐厅业务中广告负载较轻，近期在高频类别进行增加广告位的试验后又调回；在低频服务类别中广告负载较高，认为这能为企业和消费者提供良好匹配体验，同时会收集消费者反馈以监控广告负载影响 [41][42] 问题8: 新客户理解和融入新服务平台的过程和时间，以及销售团队如何优先推广新产品 - 对于Business Highlights等产品，优先向现有客户推广并附加到新广告客户中，同时也会针对非广告客户进行独立推广；在产品营销方面，非定期合同模式下企业主与账户互动更深入，便于推广新产品 [45][46] 问题9: 第二季度减少销售员工数量后，是否仍能实现年初预期的效率提升以及成本控制情况 - 公司仍在按计划实现年初设定的费用削减目标，部分通过运营、营销和市场策略调整实现，上半年现金流表现良好，全年利润率有望同比提升 [48] 问题10: 第三季度指引暗示第四季度加速增长的驱动因素，以及Request a Quote业务的运营情况 - 增长驱动因素包括多地点和企业业务的增长、客户留存率的提高以及新产品的推出；Request a Quote业务表现良好，年化收入约4600万美元，同比增长超50%，Projects业务增长近40% [51][53]

现金及现金等价物情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为295,276千美元和332,764千美元[11] - 2019年3月31日现金2717.9万美元、现金等价物2.68097亿美元，总计2.95276亿美元；2018年12月31日现金8105.5万美元、现金等价物2.51709亿美元，总计3.32764亿美元[44] - 2019年第一季度现金、现金等价物和受限现金减少37360千美元，2018年减少155269千美元[18] - 2019年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为317475千美元，2018年为411135千美元[18] - 2019年3月31日受限现金2219.9万美元，2018年12月31日受限现金2207.1万美元[44] - 2019年3月31日现金、现金等价物和受限现金总计3.17475亿美元，2018年12月31日总计3.54835亿美元[44] - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物为2.953亿美元，其中国际现金为410万美元，无未偿还银行贷款或信贷安排[189] 短期有价证券情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司短期有价证券分别为331,139千美元和423,096千美元[11] 净收入情况 - 2019年第一季度和2018年同期，公司净收入分别为235,942千美元和223,074千美元[13] - 2019年第一季度净收入为1365千美元，2018年第一季度净亏损为2286千美元[18] - 2019年第一季度净收入为2.359亿美元，较2018年同期增长6%，净利润为140万美元，调整后EBITDA为3930万美元[124] - 2019年第一季度总净收入为2.35942亿美元，较2018年同期的2.23074亿美元增加1290万美元，增幅6%[150][151] - 2019年第一季度，公司净收入为136.5万美元，EBITDA为799.4万美元，调整后EBITDA为3931.3万美元；2018年对应数据分别为 - 228.6万美元、520.1万美元和3293.5万美元[188] 运营成本和费用情况 - 2019年第一季度和2018年同期，公司运营成本和费用分别为239,824千美元和227,901千美元[13] 运营亏损情况 - 2019年第一季度和2018年同期，公司运营亏损分别为3,882千美元和4,827千美元[13] 其他收入净额情况 - 2019年第一季度和2018年同期，公司其他收入净额分别为4,691千美元和2,604千美元[13] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月内，其他收入净额分别为469.1万美元和260.4万美元[104] - 其他收入净额为469.1万美元，较2018年同期的260.4万美元增加208.7万美元，增幅80%[150][177] 所得税前收入（亏损）情况 - 2019年第一季度和2018年同期，公司所得税前收入（亏损）分别为809千美元和 - 2,223千美元[13] 普通股股东应占净收入（亏损）情况 - 2019年第一季度和2018年同期，公司普通股股东应占净收入（亏损）分别为1,365千美元和 - 2,286千美元[13] 综合收入（亏损）情况 - 2019年第一季度和2018年同期，公司综合收入（亏损）分别为654千美元和 - 687千美元[15] 总资产情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为1,337,860千美元和1,175,563千美元[11] 股东权益总额情况 - 截至2018年3月31日，股东权益总额为1092153千美元；截至2019年3月31日，股东权益总额为994838千美元[16] 经营、投资、融资活动净现金情况 - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为41029千美元，2018年为38296千美元[18] - 2019年第一季度投资活动提供的净现金为35154千美元，2018年使用的净现金为153491千美元[18] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为113478千美元，2018年为39974千美元[18] - 2019年第一季度，公司经营活动产生现金4102.9万美元，投资活动产生现金3515.4万美元，融资活动使用现金1.13478亿美元；2018年对应数据分别为3829.6万美元、 - 1.53491亿美元和 - 3997.4万美元[193] 租赁相关情况 - 公司租赁办公设施的运营租赁协议于2019 - 2029年到期，部分有续租和终止选项[27] - 公司采用增量借款利率计算租赁负债现值[29] - 2016年2月FASB发布的ASC 842取代了之前的租赁会计指引[31] - 2019年1月1日采用ASC 842，确认经营租赁使用权资产2.33亿美元、当前经营租赁负债5520万美元和长期经营租赁负债2.125亿美元，注销递延租金负债3480万美元[35] - 截至2019年3月31日，租赁成本净额为13,514千美元，2018年第一季度租金费用为1200万美元，转租收入为70万美元[64][65][66] - 2019年第一季度，与租赁负债相关的经营租赁经营现金流支付为13,759千美元[68] - 截至2019年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为6.16年，加权平均折现率为6.03%[71] - 公司预计在租赁期内确认380万美元的转租租金收入[71] 会计准则采用情况 - 2019年1月1日采用ASU 2017 - 08、ASU 2018 - 07、ASU 2018 - 02，均未对留存收益或合并财务报表产生重大影响[36][37][38] 信用证银行存款情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信用证银行存款分别为2220万美元和2210万美元[42] 货币市场基金和商业票据公允价值情况 - 2019年3月31日货币市场基金公允价值2.42491亿美元，商业票据公允价值2.5601亿美元；2018年12月31日货币市场基金公允价值2.21173亿美元，商业票据公允价值3.0536亿美元[48] 可销售证券公允价值及摊余成本情况 - 2019年3月31日可销售证券中商业票据公允价值1.65372亿美元、公司债券1.26517亿美元、机构债券5435.9万美元、美国国债3465.2万美元；2018年12月31日对应分别为1.7507亿美元、1.31496亿美元、5084.6万美元、6.5502亿美元[48] - 2019年3月31日现金等价物和可销售证券总计公允价值6.48992亿美元，2018年12月31日总计6.74623亿美元[48] - 2019年3月31日可销售证券摊余成本4.06391亿美元，未实现总收益156万美元，未实现总损失46万美元，公允价值4.06501亿美元[49] 现金等价物和可交易证券公允价值情况 - 截至2018年12月31日，现金等价物公允价值为30,536千美元，可交易证券公允价值为453,450千美元[51] 未实现亏损状态证券未实现总损失情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，处于未实现亏损状态的证券未实现总损失分别为46千美元和190千美元[52][53] 预付费用和其他流动资产情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为59,326千美元和17,104千美元[55] 物业、设备和软件净值及折旧费用情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，物业、设备和软件净值分别为111,477千美元和114,800千美元，2019年和2018年第一季度折旧费用分别约为1100万美元和910万美元[57] 商誉余额情况 - 截至2019年3月31日，商誉余额为104,662千美元，较2018年12月31日减少958千美元[59] 无形资产净值及摊销费用情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，无形资产净值分别为12,477千美元和13,359千美元，2019年和2018年第一季度摊销费用均为90万美元[60][61] - 2019年剩余9个月至2024年及以后，无形资产预计摊销总额为12,477千美元[62] 非暂时性减值损失情况 - 2019年和2018年第一季度，公司均未确认任何非暂时性减值损失[53] 其他非流动资产情况 - 截至2019年3月31日，其他非流动资产为32,877千美元，较2018年12月31日的59,444千美元有所减少[72] 递延收入情况 - 截至2019年3月31日，递延收入为390万美元，大部分预计在2019年6月30日结束的后续三个月内确认为收入[75] 应计负债情况 - 截至2019年3月31日，应计负债为68,091千美元，较2018年12月31日的54,522千美元有所增加[76] 长期负债情况 - 截至2019年3月31日，长期负债为3,953千美元，较2018年12月31日的35,140千美元有所减少[77] 股票回购计划情况 - 公司董事会授权的股票回购计划总额达5亿美元[85] - 2019年第一季度，公司在公开市场回购并注销2,847,226股，花费1.021亿美元[86] - 2019年第一季度，公司回购了约1.02亿美元的流通普通股[129] - 2018年11月27日和2019年2月11日，公司董事会分别授权2.5亿美元股票回购，使总授权回购金额达5亿美元[203] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司分别在公开市场回购280万股和80万股，总价分别为1.021亿美元和3330万美元[205] - 截至2019年5月2日，公司2019年累计回购550万股，总价达2亿美元[206] 普通股授权股数和已发行股数情况 - 截至2019年3月31日，普通股授权股数为2亿股，已发行股数为79,689,829股[88] 股票期权情况 - 2012年计划下授予的股票期权通常在三到四年内归属，可行使期限最长为10年[91] - 2019年3月31日末流通股票期权为7385151股，加权平均价格25.48美元，总内在价值8559.2万美元；可行权股票期权为5753420股，加权平均价格22.29美元，总内在价值8365.6万美元[92] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月内，授予期权的加权平均授予日公允价值分别为每股17.64美元和18.78美元[93] 未归属受限股票单位（RSU）情况 - 2019年3月31日末，未归属受限股票单位（RSU）为7400464股，加权平均授予公允价值为38.05美元[97] 归属的RSU总公允价值情况 - 2019年和2018年截至3月31日的三个月内，归属的RSU在归属日的总公允价值分别为3180万美元和3400万美元[98] 员工股票购买计划（ESPP）相关薪酬费用情况 - 2019年和2018年截至3月31日的三个月内，公司确认与员工股票购买计划（ESPP）相关的基于股份的薪酬费用分别为70万美元和60万美元[100] 基于股份的薪酬总额情况 - 2019年和2018年截至3月31日的三个月内，计入税前收入（亏损）的基于股份的薪酬总额分别为3131.9万美元和2773.4万美元[101] 税收利益情况 - 2019年和2018年截至3月31日的三个月内，税收利益分别为60万美元和10万美元[105] 基本和摊薄每股净收入（亏损）情况 - 2019年3月31日，基本和摊薄每股净收入均为0.02美元；2018年3月31日，基本和摊薄每股净亏损均为0.03美元[112] 运营和报告部门及净收入分解情况 - 公司确定其有单一的运营和报告部门，对外沟通业绩时，将净收入按主要产品线和主要地理市场进行分解[115] 评论数量情况 - 2019年3月31日，公司拥有约1.707亿条评论，其中约4040万条未被推荐，1370万条已被移除，较2018年增长19%[135] 应用唯一设备数情况 - 2019年第一季度，应用唯一设备数为3500.1万台，较2018年同期增长16%[140] 桌面端和移动端网站唯一访问者情况 - 2019年第一季度，桌面端唯一访问者为6277.9万人，较

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长6%，由多地点和全国业务的健康增长带动 [9] - 第二季度净利润为100万美元，即每股0.02美元 [9] - 第一季度调整后EBITDA利润率同比上升2个百分点，实现了第一季度营收增长的50%转化到调整后EBITDA线 [9] - 第一季度回购了1.02亿美元的Yelp股票，截至昨晚，年初至今共回购2.05亿美元或570万股，自2019年初以来摊薄后股份总数减少约6% [9] - 重申全年业务展望，预计2019年营收较2018年增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率较去年扩大2 - 3个百分点 [10] - 第二季度业务展望预计本季度营收高于2019年第一季度，同比营收增长在4% - 6%之间，调整后EBITDA利润率从第一季度到第二季度上升，2019年调整后EBITDA利润率预计与2018年第二季度持平或高1个百分点 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多地点和全国广告业务预计下半年收入增长强劲，得益于销售团队扩张、新产品推出、赢得新客户和现有客户收入增长 [12] - 家庭和本地业务第一季度为广告商带来的潜在客户增长超60%，“Request a Quote”收入增长50%，计划今年将支付给广告商的潜在客户数量翻倍 [14][16] - 全国业务前100大客户收入增长50%，约一半来自现有客户，一半来自新客户 [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来五年计划通过增加对广告商和商业中心需求的关注、利用产品和营销以及销售来加强市场推广策略，实现中两位数的复合年营收增长率，同时实现利润率的持续扩张和资本的有效管理 [7] - 目前处于重要业务转型初期，预计当前工作的全部效益将在未来几年显现，使Yelp恢复强劲的营收增长，并拥有更具杠杆效应和盈利能力的商业模式 [8] - 公司认为在多地点和全国业务领域仍有很大渗透空间，是战略重点领域 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度取得的进展感到鼓舞，新业务产品得到客户认可，接近季度末为广告商带来了更多价值 [6] - 预计早期的成功以及对2019年计划的持续关注将加速营收增长，重申全年业务展望 [7] - 看好下半年业务，认为多地点和全国广告业务将保持强劲增长势头，新产品和营销努力将推动增长，提升对广告客户的服务和价值将提高客户满意度和收入留存率 [11][12] 其他重要信息 - 公司在数据隐私方面采取了谨慎的政策，不向第三方出售数据，在处理敏感数据时会考虑用户隐私 [46] - 公司在成本节约方面按计划进行，包括转租旧金山部分办公空间、通过增加移动应用功能减少客户获取支出等，第一季度营销支出较去年减少400 - 500万美元，同时移动应用用户加速增长 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品供应管道深度以及是否有未推出的新产品正在测试，在家庭和本地业务中如何推动为广告商带来更多潜在客户 - 产品方面改进了广告单元、商品展示和定位，降低了CPC价格，提高了广告效果；“Verified Licensing”产品取得早期成功，“Business Highlights”产品刚推出有良好迹象，全国业务的“Limited Time Offers”产品市场反应强烈 [15] - 在家庭和本地业务中，已有超过60%的潜在客户增长，可通过广告单元、更好的商品展示和新的广告位置将更多自然潜在客户导向付费广告商，今年还会有更多功能和产品推出 [16] 问题2: 全国业务新客户的详细情况以及对全年营收增长的贡献，对下半年营收增长加速的信心来源 - 第一季度全国业务表现强劲，第四季度签约的一些新全国广告商项目开始产生效果，前100大客户收入增长50%，团队同比增长30%，“Limited Time Offers”产品有良好初始反应 [19][20] - 从营收增长角度看，第一季度企业业务和全国账户是重要驱动力，全年来看，销售团队扩张、产品组合丰富将使公司获得良好的广告商响应，第一季度在多个关键领域取得进展，因此重申全年展望并专注实现目标 [21] 问题3: 广告点击量增长快于广告收入的原因，新产品是否需现有广告商购买以及销售策略 - 广告点击量增长快于广告收入是因为公司致力于提高为付费客户提供的价值，通过改进广告单元、效果和展示方式，增加了消费者对付费广告的参与度，降低了CPC价格，这将有助于提高广告商满意度和留存率 [24] - 新产品“Verified License”等不要求是现有广告商才能购买，有现有和新广告商的混合购买情况，该产品是公司探索的入门级产品，受到大广告商和新广告商的欢迎，有机会进行实验并对新客户进行向上销售，且产品与自助服务策略相契合 [25][26][27] 问题4: “Request a Quote”如何为服务提供商提供更有交易意愿的客户，是否需要产品开发或流量获取方面的改变 - “Request a Quote”能处理紧急服务等需求，并提供响应时间信息，未来有产品改进的机会，可进一步提高响应速度 [30] 问题5: 使用新产品的广告商是否计入付费广告账户数量，全国业务前100大客户的垂直构成 - 新产品的客户将计入付费广告账户和位置统计数据，“Verified License”目前有5000个客户，是新客户和现有客户的组合，占总19.3万个广告账户的比例目前影响不大，但低价产品有助于扩大市场覆盖 [32][33] - 全国业务主要关注餐饮和零售领域，“Limited Time Offers”产品在餐饮领域反响良好，也将在零售领域继续推进，服务业务在全国业务中也有价值，对“Request a Quote”产品需求较大 [34] 问题6: 今年销售团队生产力情况及提高措施，成本节约计划进展 - 销售团队在漏斗顶部表现健康，第一季度新客户增加数量强于前两个季度，每个销售代表的交易数量符合目标，但客户保留率受长期合同过渡影响，公司将专注为客户提供更多价值和推出更多产品以提高保留率 [37] - 成本节约计划按计划进行，包括转租旧金山办公空间、通过移动应用功能减少客户获取支出等，第一季度营销支出减少，移动应用用户加速增长 [38][39] 问题7: CPC价格降低的原因，“Request a Quote”收入增长与CPC放缓的关系 - CPC价格降低主要是因为广告系统自动化，且广告效果和位置改善导致库存增加，从而压低了价格 [42] - “Request a Quote”收入增长归因于为付费广告商提供更多消费者，这与CPC价格降低的原理相同，短期内会降低CPC价格，但中期和长期有助于提高客户满意度和留存率 [43] 问题8: 公司在收集和使用客户数据方面的政策和策略 - 公司非常重视数据隐私，收集的数据量不如Facebook或Google多，不向第三方出售数据，在处理敏感的归因数据时会谨慎考虑用户隐私 [46] 问题9: 公司与Angie's Home Service业务合作的阻碍 - 公司在考虑合作时会考虑合作伙伴是否能提升客户体验以及是否能为股东带来更好的经济效益，目前家庭服务类别仍在发展初期，公司有很多新产品推出，对该领域的增长感到兴奋，会权衡自建、收购和合作的关系，对合作持开放态度 [49]

社区数据 - 截至2018年12月31日，消费者累计贡献约1.774亿条本地商家评论[16] - 截至2018年12月31日，商家代表累计认领约500万个Yelp商家列表页面[17] - 截至2018年12月31日，社区贡献约1.774亿条累计评论，其中约1.248亿条被推荐，约3950万条未被推荐，约1310万条被移除[54] - 截至2018年12月31日，公司软件推荐约71%提交到平台的评论，约22%未被推荐但仍可在平台访问，约7%的评论已被移除[69][76] 业务线交易数据 - 2018年第四季度，消费者通过Request - A - Quote为160万个项目提交报价请求，为服务提供商产生440万个潜在客户[18] - 2018年12月，商家使用相关产品管理超2200万食客，超170万人直接通过Yelp预订或加入等候名单[18] 财务数据 - 2018年公司净收入同比增长11%，达到9.428亿美元，净利润为5540万美元，调整后息税折旧摊销前利润为1.831亿美元[21] - 2018年广告收入占比97%，2017年约为91%，2016年约为90%[36] - 2018年广告收入9.07487亿美元，交易收入1369.4万美元，其他服务收入2159.2万美元，总净收入9.42773亿美元[43] - 2018、2017和2016年，产品开发费用分别为2.123亿美元、1.758亿美元和1.385亿美元[61] - 公司营收从2008年的1210万美元增长至2018年的9.428亿美元，但近期营收增长率下降[188] - 公司过去有重大运营亏损，未来可能无法产生足够收入维持盈利，近期增长速度可能无法持续[187] - 公司成本逐年增加，未来还会因多方面投入而增加，投资未必带来营收增长，费用可能超预期[189][190][191] 业务战略与调整 - 2018年公司广告产品销售从固定期限合同过渡到无期限合同，2019年将继续业务和战略调整[23] - 公司计划到2019年底将家庭与本地服务类别付费广告商的潜在客户数量翻倍[27] - 2019年公司预计通过增加应用内和跨产品营销节省高达1500万美元营销费用[33] - 公司计划通过在低成本市场填补旧金山销售团队空缺，每年节省约1000万美元[34] - 2018年推出Yelp Ads Certified Partner Program，让合作伙伴更高效管理广告活动[46] - 2018年在线自助销售渠道吸引数千新广告商，公司持续测试该渠道[47] - 2018年继续扩大客户成功团队，专注简化客户成功流程[48] - 2017年10月10日将Eat24出售给Grubhub，2018年年中Grubhub餐厅网络集成到平台[41] - 社区管理团队通过举办活动等方式增加平台知名度和社区活跃度[51] - 公司业务增长战略包括聚焦关键垂直领域、为客户提供更多价值和拓展销售渠道，但可能面临执行和行业挑战[129][130] - 公司因消费者体验考虑，逐步淘汰品牌广告产品，因品牌广告市场需求转向破坏消费者体验的产品[163] - 公司董事会授权回购至多5亿美元的普通股[208] - 公司决定停止报告已认领本地企业地点指标，改为披露活跃已认领本地企业地点数量[202] - 公司计划逐步淘汰付费广告账户指标，用付费广告地点指标取代[202] 产品服务模式 - Yelp Deals产品根据每笔交易折扣价收费，Gift Certificates产品根据礼品券销售金额收费[41] - Yelp Reservations、Yelp Waitlist、Yelp WiFi Marketing作为月度订阅服务提供[41] 广告收入行业分布 - 2018年，前五大行业类别占公司广告收入（不包括合作伙伴销售的广告）的78%，其中家庭与本地服务占33%、餐厅占14%、美容健身占12%、健康占11%、购物占8%[60] 移动设备数据 - 2018年第四季度，移动设备占平台搜索量的约80%和广告点击量的约76%，2017年第四季度分别为79%和约70%[64] 历史事件 - 2013年，公司协助纽约总检察长进行“清洁草坪行动”，19家公司同意向纽约州支付超35万美元罚款[73] 竞争相关 - 公司竞争对手包括谷歌、TripAdvisor、OpenTable、ANGI Homeservices等[81] - 公司面临来自多领域的激烈竞争，且未来竞争将加剧，竞争对手具有多方面优势[119][120] 产品竞争力因素 - 公司产品和服务的竞争力取决于产品受欢迎程度、开发能力、内容质量、广告能力等因素[84] 法律相关 - 公司受美国和国外多种法律约束，包括隐私、第三方责任、广告、信息安全和数据保护等方面的法律[85][86][87] 知识产权相关 - 公司通过多种方式保护知识产权，包括合同安排、专利、商业秘密等，但面临外部威胁和侵权指控[77][78][79][80] - 公司保护知识产权成本高且不确定，可能无法防止侵权和维护品牌价值[183][184] 评论质量维护 - 公司致力于维护平台评论的质量、真实性和完整性，采取自动化推荐软件、教育、打击行动等多种措施[69][70][71] 员工数据 - 截至2018年12月31日，销售团队有4029名员工，其中3850人负责销售广告产品[44][45] - 截至2018年12月31日，公司全球员工数量为6030人[92] 基金会持股 - 2011年董事会批准向基金会捐赠并发行520000股普通股，截至2018年12月31日，基金会已出售217500股，持有302500股，占已发行股本不到1%[94] 业务波动与依赖 - 公司预计业务成熟后，周期性和季节性波动将更明显，预计第四季度流量最低[95] - 公司流量增长率将随业务成熟和市场高渗透率而放缓，业务和财务表现将更依赖用户参与度[103] 广告业务问题 - 公司主要通过CPC模式销售广告，部分业务类别广告需求超库存致价格高，影响竞争力和广告商留存[105][106] - 自2018年5月起，大部分新本地广告客户可随时无penalty取消广告活动，客户满意度下降等因素对业绩影响更大[107] - 公司广告客户主要是中小企业，其预算有限、视在线广告为实验性且历史失败率高，公司需不断新增广告客户[108] - 公司广告收入受多种因素影响，如在线广告接受度、流量和用户参与度、广告定位技术等[109] 投资风险 - 公司在新产品和服务开发上投入大，包括非核心业务，投资有风险，可能无法带来预期长期收益[112][113] 流量依赖 - 公司依赖搜索引擎和应用市场引流，若其无法提供足够流量，公司可能增加营销支出，影响运营结果[114][115] - 公司网站流量受搜索引擎排名算法等因素影响，谷歌是主要流量来源，其推广自身竞争产品会对公司业务产生重大负面影响[116][118] 合作依赖 - 公司依赖第三方服务提供商和战略合作伙伴，关系维护不佳会损害业务，如2015年与OpenTable合作结束[124][127] 业务增长限制 - 出售Eat24导致交易收入大幅减少，未来难以被Grubhub合作收入完全抵消，2016年缩减国际业务限制了未来国际扩张能力[132][134] 移动业务依赖 - 公司大部分收入来自移动设备广告，需推动移动平台和应用的使用及用户参与度，否则业务会受影响[136] 产品开发挑战 - 新设备和平台发展使公司在开发适配产品、平衡广告需求和用户体验方面面临挑战，可能影响用户增长和运营结果[138][139] 用户内容依赖 - 公司成功依赖用户提供的有价值内容，若用户不提供足够内容或消费者认为内容无价值，会影响流量和收入[140][141] 资源投入与竞争 - 公司需在产品开发和销售营销上投入大量资源以增强竞争力，但无法保证能成功竞争[123] 垂直领域发展 - 公司在关键垂直领域发展综合解决方案需大量投资和平台变革，且市场接受在线解决方案的速度和结果不确定[130] 收购事件 - 2017年2月公司收购Nowait以获取排队系统和座位工具技术，4月收购Turnstyle以获取基于wifi的客户留存和忠诚度营销工具[145] 法律诉讼 - 2015年，前Eat24员工对公司提起两起诉讼，指控Eat24在被收购前未遵守某些劳动法[147] 员工管理 - 公司大部分员工入职不到两年，为管理业务增长，需提高现有员工生产力并招聘、培训和管理新员工[159] 合同适应问题 - 公司直接销售的本地广告计划中，非定期合同基本涵盖了所有新销售，销售等部门适应这类合同可能需时间，否则会影响业务[160] 员工制度与变动影响 - 公司所有美国员工为任意雇佣制员工，高级管理团队变动可能对业务造成干扰[165] 人才招聘与激励 - 公司总部位于旧金山湾区，招聘高素质人才面临激烈竞争，且吸引和留住员工的股权奖励激励效果可能不如以往[166] 技术与服务问题 - 公司业务依赖技术和网络基础设施的不间断正常运行，服务中断会损害声誉、导致用户流失并影响运营结果[167] - 若平台不可用或加载速度未达用户预期，用户可能寻求其他服务，不再频繁使用公司平台[168] - 公司曾经历且未来可能再次经历服务中断、故障和其他性能问题，部分情况下无法及时确定原因[169] - 公司平台可能因基础设施变化、容量限制、人为或软件错误、灾难性事件等出现可用性问题[170][171][172] - 公司面临网络攻击风险，可能导致数据丢失、服务中断、声誉受损和财务损失[176][177][178] 开源软件风险 - 公司部分产品含开源软件，可能面临第三方索赔、诉讼和重新设计成本[180] 域名保护 - 公司可能无法继续使用现有域名，或无法阻止第三方使用相似域名，保护域名权利可能需诉讼[185][186] 运营评估困难 - 公司在不断发展的行业运营历史有限，历史运营结果不能代表未来，评估未来前景困难[192][193] 公司面临挑战 - 公司面临吸引和保留广告客户、增加用户和内容、准确预测营收和调整后息税折旧摊销前利润等多方面挑战[193] 指标计算问题 - 公司依靠内部工具和第三方数据计算部分绩效指标，这些指标可能存在不准确的情况[198] 运营结果波动 - 公司运营结果会因多种因素波动，包括产品、战略、市场等方面的变化[196] 本地广告结果影响 - 公司本地广告结果受因素影响可能比向非定期合同过渡前更早且更集中[197] 软件错误与指标调整 - 2018年发现软件错误，导致2017年第三季度至2018年第一季度报告的已认领本地企业地点指标被高估[199] 收入确认与影响 - 公司部分广告产品收入在协议期内确认，单季度新签或续签协议减少不会立即影响当季收入，但会影响未来季度收入[204] 商誉与收购 - 公司记录了大量与收购相关的商誉，未来收购的公司购买价格很大一部分可能分配到商誉和其他无形资产[207] 资金需求与稀释风险 - 公司可能需要额外资金支持业务增长，若通过股权或可转换债券融资，现有股东可能会被大幅稀释[208]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司营收同比增长11%，达2.44亿美元；剔除Eat24出售影响，营收增长12% [32] - 2018年第四季度，广告收入为2.35亿美元，较2017年第四季度增长12%；交易收入从500万美元降至300万美元；其他服务收入为600万美元，较2017年第四季度增长23% [32] - 2018年第四季度，调整后EBITDA同比增长27%，达5300万美元，占净收入的22%，较上年同期提高近3个百分点 [33] - 2018年全年，净收入增长11%，达9.43亿美元；剔除Eat24出售影响，增长18%；广告收入增长17%，达9.07亿美元；交易收入为1400万美元；其他服务收入为2200万美元，较2017年全年增长45% [33] - 2018年全年，调整后EBITDA同比增长16%，达1.83亿美元，占净收入的19%，较2017年提高近1个百分点 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐厅业务：2018年第四季度，通过Yelp入座的食客数量是2017年第四季度的三倍；12月，Yelp预订和排队服务接待了2200万食客，其中超170万人直接通过Yelp远程预订 [8][17] - 家庭和本地服务业务：第四季度，消费者提交了160万个项目，同比增长41%，为服务提供商带来440万个潜在客户；Request - A - Quote第四季度的年化归因收入较2017年第四季度翻了一番多，达3800万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 本地广告市场规模每年达1500亿美元，公司目前仅触及该市场的一小部分，2018年从本地广告获得近10亿美元收入；第四季度付费广告地点仅占美国潜在市场的3% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略的三个支柱：提升对广告商和企业主的关注；构建更多元化、现代和高效的市场进入战略；设定增长、盈利能力和向股东返还资本的长期目标 [12] - 实现股东价值的方式：从2020年开始实现两位数的收入增长；推动利润率扩张并优化成本结构；建立有效合作伙伴关系；通过回购股票向股东返还资本；更新董事会 [13] - 业务转型：从简单的商业目录和评论网站转变为以移动为先的本地平台；销售渠道从外呼电话销售扩展到包括自助服务合作伙伴和客户成功团队；广告服务从基于展示转变为基于效果 [10][11] - 竞争优势：在关键垂直领域，如餐厅和家庭服务，通过创新解决方案满足客户运营需求；提供多元化的产品组合和价格点；拓展全国市场份额 [17][20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是转型年，预计收入增长将慢于2018年和五年平均水平，但对未来实现强劲的两位数收入增长有信心 [14][15] - 长期来看，预计收入将以中两位数的年平均增长率增长，中小企业客户收入以低两位数增长，全国客户收入以高两位数增长；调整后EBITDA利润率将达到30% - 35% [23][36] 其他重要信息 - 公司宣布选举三位新董事加入董事会，他们将带来运营、销售、营销、产品和货币化等方面的经验 [29][30] - 公司与Grubhub等建立了成功的合作伙伴关系，未来将继续寻找更多合作机会 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度到第一季度收入增长放缓的原因以及谷歌等平台对业务的影响 - 第四季度到第一季度收入增长放缓，主要是由于12月本地业务广告预算的季节性影响超出预期，导致1月广告预算和广告商基数低于预期；不过公司在自助服务和销售代表渠道开局良好，预计年底前恢复两位数增长 [40][41] - 公司应用程序用户保持健康增长，同比增长14%，12月是18个月来用户增长最多的月份；公司将继续专注于应用程序建设和用户参与度提升 [42] 问题2: 2019年优化消费者营销支出的原因以及推动收入增长加速的关键因素 - 随着Yelp应用程序中集成了食品订购、预订和排队等功能，公司发现了更具吸引力的有机用户增长方式，减少了对购买流量的依赖，从而优化了营销支出 [44] - 推动收入增长加速的因素包括全国企业业务的发展势头良好，归因研究验证了Yelp对该领域的价值；通过产品和工程为广告商提供更多价值，提高客户留存率；产品改进，特别是在商品展示和广告曝光方面 [45] 问题3: 其他合作伙伴关系的机会以及增加全国销售团队的合理性 - 公司在多个垂直领域开放合作，除食品配送外，在美容等领域也有合作伙伴；家庭服务领域，虽然Request - A - Quote功能的货币化表现良好，但仍会继续探索合作机会 [48][49] - 全国业务是公司的亮点，2018年同比增长29%且逐季加速；前100名零售和餐厅广告商拥有约100万个地点和超100亿美元的广告预算，公司目前仅触及其中一部分；增加销售团队是为了覆盖更多客户，并继续改进产品和工具 [50][51] 问题4: 提高销售团队生产力的措施以及非定期合同转型的经验教训 - 2019年公司将保持本地销售团队人数相对稳定，通过让现有销售团队成员积累经验和加强绩效管理来提高生产力；同时探索垂直化销售机会 [55][56] - 非定期合同转型的经验教训包括：拓宽了销售渠道，带来了更多产品试用机会；业务季节性更加明显，但也增加了与客户关系的动态性；广告商对每次点击成本（CPC）价格更加敏感，公司可以通过管理CPC来提高客户留存率和终身价值 [57][58][59] 问题5: 长期目标的可行性以及对自助服务业务的规划 - 本地广告市场规模大，用户数量增长，关键广告类别势头良好，公司认为实现中两位数的长期收入增长目标是合理的；预计全国业务增长15% - 20%，中小企业业务增长10%左右 [62][63][64] - 自助服务业务规划包括：通过产品营销帮助企业主了解Yelp的价值；扩展产品组合，提供更多价格点的产品；优化网站和移动应用体验，提高自助服务客户转化率；通过产品改进提高广告商留存率 [65][66][67] 问题6: 实现2023年EBITDA利润率目标的信心来源 - 公司业务具有较高的内在运营杠杆，第四季度约40% - 50%的收入增长转化为了利润；未来将更多地通过高效渠道（如企业渠道、自助服务渠道和合作伙伴）推动增长，同时提高客户留存率，这些都有助于提高利润率 [69][70] 问题7: 第四季度付费广告账户数量下降的原因以及2019年的趋势，第四季度自助服务业务的增长率 - 第四季度付费广告账户数量下降是由于12月的季节性影响，但1月情况有所改善，预计全年付费广告账户数量将增长；公司披露了付费广告地点数量，因为企业渠道的一个广告商可能代表多个地点 [73] - 第四季度自助服务业务增长率为两位数，虽较去年早期有所下降，但1月是18个月来新客户启动最多的月份，公司对该业务前景感到乐观 [74]