核心观点 - 盈利加速增长是推动股价上涨的关键因素 研究显示表现优异的股票往往在股价上涨前出现盈利加速增长 [1][3] - 盈利加速增长能发现尚未被投资者关注但具有上涨潜力的股票 因为它同时考虑了增长方向和幅度 [4] - Yext、Agenus和NCR Voyix三家公司展现出强劲的盈利加速增长趋势 成为下半年值得关注的投资标的 [2][9] 盈利加速增长定义 - 盈利加速增长指公司每股收益(EPS)季度环比增长率在特定时间段内持续提升 [3] - 与单纯盈利增长不同 盈利加速增长能识别出尚未被市场充分定价的机会 [4] 筛选标准 - 要求连续三个季度的季度环比EPS增长率呈现加速趋势 [6][7] - 当前价格≥5美元 日均成交量≥5万股 确保流动性和质量 [8] - 通过该标准从7735只股票中筛选出4只 最终聚焦3只标的 [9] 重点公司分析 Yext (YEXT) - 提供全球消费者问答平台 预计本年度EPS增长37.1% Zacks评级为"买入" [10] Agenus (AGEN) - 专注于癌症和感染免疫疗法的生物技术公司 预计本年度EPS增长114.7% Zacks评级为"买入" [11] NCR Voyix (VYX) - 提供零售和餐饮数字商务解决方案 预计本年度EPS增长152.7% 在三家公司中增速最快 Zacks评级为"买入" [12] 研究方法工具 - Research Wizard工具可用于构建和测试投资策略 提供免费试用 [13]

市场表现与投资策略 - 股市创下历史新高 大型成长股推动大部分上涨 [1] - 估值倍数处于高位 经济衰退可能加深 [1] - 建议投资者逐步调整投资组合 [1] 分析师背景 - 分析师在华尔街科技公司覆盖和硅谷工作经验丰富 [1] - 担任多家种子轮初创公司外部顾问 接触行业前沿主题 [1] - 自2017年起定期在Seeking Alpha发表文章 观点被多家网络媒体引用 [1] - 文章被同步至Robinhood等热门交易应用的公司页面 [1]

全球重大事件回顾 - 生成式AI技术爆发式发展 [1] - 抗肥胖药物获得广泛文化认可 [1] - 美股"壮丽七巨头"公司股价飙升 [1] 注：原文未提供具体公司名称、财务数据或行业量化指标，仅描述宏观趋势性事件

公司业绩展望 - 公司盈利前景显著改善 可能成为投资者的稳健选择 [1] - 分析师持续上调盈利预期 近期股价上涨趋势或将延续 [1] - 当前季度每股收益预期为0.12美元 较去年同期增长140% [5] - 当前年度每股收益预期为0.48美元 同比增长37.14% [6] 盈利预测修正 - 过去30天当前季度共识预期上调150% 其中1次上修与1次下修 [5] - 当前年度共识预期过去一个月上修63.64% 包含1次上修与1次下修 [6][7] - 分析师对盈利预测的一致上修推动12个月远期EPS预期持续改善 [4] 评级与市场表现 - 获Zacks评级系统2(买入)评级 该评级系统2008年以来1评级股票年均回报达25% [3][8] - Zacks评级1(强力买入)和2(买入)股票历史表现显著跑赢标普500指数 [8] - 过去四周股价已上涨30.8% 但盈利预期修正显示仍存在上行空间 [9] 投资逻辑 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 构成投资决策核心依据 [2] - 分析师共识预期上修反映在12个月EPS预测图表中 显示持续向好态势 [4] - 软件开发商业务前景获分析师乐观情绪支撑 推动估值重构 [2][3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度（截至4月30日），公司实现营收1.09483亿美元，较2024年同期的9599万美元增长14.06%[19] - 2025年第一季度毛利润为8237.8万美元，较2024年同期的7444.4万美元增长10.66%[19] - 2025年第一季度公司运营收入为111.8万美元，而2024年同期运营亏损542.6万美元[19] - 2025年第一季度净利润为77万美元，而2024年同期净亏损381.7万美元[19] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股净收益为0.01美元，2024年同期为 - 0.03美元[19] - 2025年第一季度总营收为1.09483亿美元，2024年同期为9599万美元；其中北美地区2025年为8885万美元，2024年为7535.7万美元；国际地区均为2063.3万美元[41] - 2025年4月30日止三个月总营收1.095亿美元，较2024年同期的9600万美元增长1350万美元，增幅14% [149] - 2025年4月30日止三个月，直接客户收入9140万美元，较2024年同期增长1400万美元，增幅18%；第三方经销商客户收入1810万美元，较2024年同期减少50万美元，降幅3% [151] - 2025年4月30日止三个月，净利润80万美元，2024年同期净亏损380万美元 [159] - 2025年第一季度GAAP收入为109,483千美元，2024年同期为95,990千美元，同比增长14%；固定汇率基础收入为108,950千美元，同比增长14%[170] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3772.5万美元，2024年同期为3830.9万美元[25] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为1936.3万美元，2024年同期为64.7万美元[25] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2902.3万美元，2024年同期为117.4万美元[25] - 2025年4月30日止三个月，收入成本2710万美元，较2024年同期增长560万美元，增幅26% [152] - 2025年4月30日止三个月，毛利率75.2%，较2024年同期的77.6%有所下降 [153] - 2025年4月30日止三个月，销售和营销费用3620万美元，较2024年同期减少700万美元，降幅16% [154] - 2025年4月30日止三个月，研发费用2190万美元，较2024年同期增长480万美元，增幅28% [155] - 2025年4月30日止三个月，一般及行政费用2320万美元，较2024年同期增长360万美元，增幅18% [157] - 2025年第一季度自由现金流为37,163千美元，2024年同期为37,662千美元；运营现金流利润率为34%，2024年同期为40%；自由现金流利润率为34%，2024年同期为39%[172] - 2025年第一季度经营活动净现金流为37725千美元，2024年同期为38309千美元；投资活动净现金流为 - 19363千美元，2024年同期为 - 647千美元；融资活动净现金流为 - 29023千美元，2024年同期为 - 1174千美元[190] 各条业务线表现 - 2025年4月30日和2024年同期，专业服务收入约占公司总收入的7%[40] - 2025年4月30日止三个月，订阅及相关平台支持收入占比93%，专业服务收入占比7% [149] 各地区表现 - 2025年第一季度总营收为1.09483亿美元，2024年同期为9599万美元；其中北美地区2025年为8885万美元，2024年为7535.7万美元；国际地区均为2063.3万美元[41] - 2025年4月30日，美国营收占总收入的81%，英国占18%；2024年同期，美国占79%，英国占20%[42][43] 管理层讨论和指引 - 2026财年，公司在计算非GAAP所得税拨备时采用23.5%的预计税率，较2025财年的25%有所下调 [162] - 公司首席执行官和首席财务官认为截至2025年4月30日，披露控制和程序有效[207] - 2024年8月收购Hearsay后，公司正在审查其内部控制结构并将适时调整[208] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年4月30日，公司总资产为5.72356亿美元，较2025年1月31日的6.10078亿美元下降6.18%[17] - 截至2025年4月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为1.32015亿美元，较2025年初的1.38654亿美元减少4.78%[25] - 2025年4月30日合同资产为110万美元，1月31日为170万美元[44] - 2025年4月30日，当期未实现收入为2.107亿美元，非当期未实现收入为40万美元；该季度确认的910万美元收入包含在期初未实现收入中[46] - 2025年4月30日和1月31日，客户存款分别为140万美元和20万美元[47] - 2025年4月30日，剩余履约义务为4.692亿美元，其中4.286亿美元预计在未来24个月确认为收入；1月31日为4.901亿美元[48] - 公司收购Hearsay的总对价为1.80727亿美元，包括现金及负债1.32462亿美元、或有对价3980万美元等[50] - 或有对价相关的关键输入参数：波动率15%、收入贝塔0.35、预计付款时间为2026 - 2027财年、折现率5.90% - 6.20%[51] - 收购Hearsay的相关成本总计1120万美元，包括归属于创始人及早期员工的激励池部分及专业费用[55] - 收购Hearsay时，收购净资产为8.8487亿美元，商誉9.224亿美元，总对价18.0727亿美元[56] - 截至2025年4月30日的三个月，公司收购Places Scout，购买价格为2030万美元，其中无形资产分配650万美元，商誉分配1380万美元[62][63] - 未经审计的备考财务信息显示，2024年截至4月30日的三个月，收入为1.11144亿美元，净亏损为868.5万美元[61] - 2025年4月30日和1月31日，公司可交易证券的公允价值分别为4484万美元和3637.1万美元，均为货币市场基金[65] - 截至2025年4月30日，或有对价负债为4710万美元，较1月31日增加210万美元，其中2530万美元为流动负债，2180万美元为非流动负债[73][76] - 与Hearsay收购相关的或有对价，2025年4月30日的关键输入参数为波动率13.1%、收入贝塔0.29、预期付款时间为2026财年 - 2027财年、贴现率6.51% - 6.86%[76] - 可辨认无形资产收购包括客户关系7620万美元、技术2480万美元、商标85万美元，总计1.0185亿美元[59] - 2025年4月30日，商誉余额为1.10667亿美元，较1月31日增加1388.5万美元，主要因收购Places Scout和Hearsay收购的计量期调整[78] - 公司就Places Scout收购向关键员工授予约1000万美元的激励股权奖励，在两年归属期内摊销[64] - 收购相关的间接税负债620万美元，已支付200万美元，剩余部分于2025年4月30日结算释放[57] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月内，无形资产摊销费用分别为410万美元和不足10万美元[80] - 截至2025年4月30日，无形资产（除商誉）的总账面净值为9725万美元，加权平均剩余使用寿命为9.8年；截至2025年1月31日，总账面净值为9424.7万美元，加权平均剩余使用寿命为10.1年[81] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月内，财产和设备折旧费用分别为270万美元和300万美元；截至2025年4月30日和1月31日，财产和设备的账面净值分别为3787.1万美元和3968.9万美元，美国占比均为91%[82] - 截至2025年4月30日和1月31日，应付账款、应计费用和其他流动负债分别为7236.4万美元和7002.2万美元[83] - 2025年和2024年截至4月30日的三个月内，股权分类奖励的股票薪酬费用分别为1265.9万美元和1206.5万美元；负债分类奖励的股票薪酬费用分别为183.2万美元和0[85] - 截至2025年4月30日，股票期权数量为1516809份，加权平均行使价格为6.82美元，加权平均剩余合同期限为1.23年，合计内在价值为57万美元[86] - 截至2025年4月30日，受限股票和受限股票单位数量为11927340份，加权平均授予日公允价值为6.35美元[87] - 2025年第一季度，公司授予62.5万份基于绩效的受限股票单位，截至4月30日数量为412万份，加权平均授予日公允价值为5.99美元[88][89] - 截至2025年4月30日，5000万美元的循环贷款安排中有3680万美元可用，1320万美元信用证用于办公场地担保，公司遵守所有债务契约[97] - 2025年5月15日，公司与贝莱德管理的基金和账户签订信贷协议，获得最高2亿美元的定期贷款安排，到期日为2030年5月15日，并还清与硅谷银行的现有信贷安排[98] - 2025年4月30日止三个月，公司所得税收益不足10万美元，2024年同期所得税拨备为20万美元[99] - 截至2025年4月30日，公司2026 - 2035财年的租赁和其他合同义务总计分别为1.0985亿美元和6991.8万美元[102] - 因收购Hearsay，公司可能需在2026 - 2027财年向其前股东支付至多7500万美元，并向激励池支付至多2000万美元[102] - 截至2025年4月30日，Hearsay和Places Scout收购的代管余额分别为1550万美元和150万美元，预计分别在2026和2027财年释放[103] - 2025年5月15日，公司签订信贷协议，初始定期贷款额度为1亿美元，延迟提取定期贷款额度为5000万美元，自由裁量延迟提取定期贷款额度为5000万美元[111] - 基于调整后期限SOFR利率的定期贷款年利率为SOFR加5.25%（下限为1%），基于基准利率的定期贷款年利率为基准利率加4.25%[112] - 信贷协议要求公司随时保持至少3500万美元的合格现金，并在相关测试期保持最低合并EBITDA[114] - 2025年2月7日，公司以2030万美元现金收购Places Scout，并将授予约1000万美元激励股权[126] - 2025年5月15日，公司与BlackRock达成信贷协议，获得最高2亿美元定期贷款，用于偿还硅谷银行现有信贷[127] - 截至2025年4月30日，直接客户ARR为3.71851亿美元，较2024年增长5979.1万美元，增幅19%[135] - 截至2025年4月30日，第三方转售客户ARR为7461.8万美元，较2024年减少60万美元，降幅1%[135] - 截至2025年4月30日，总ARR为4.46469亿美元，较2024年增长5919.1万美元，增幅15%[135] - 2025年4月30日，直接客户美元净留存率为95%，高于2024年的91%[138] - 2025年4月30日，第三方转售客户美元净留存率为96%，高于2024年的92%[138] - 2025年4月30日，总客户美元净留存率为95%，高于2024年的91%[138] - 2025年4月30日，直接客户美元毛留存率为87%，高于2024年的83%[141] - 2025年4月30日，第三方转售客户美元毛留存率为88%，高于2024年的86%[141] - 2025年第一季度自由现金流为37,163千美元，2024年同期为37,662千美元；运营现金流利润率为34%，2024年同期为40%；自由现金流利润率为34%，2024年同期为39%[172] - 截至2025年4月30日，公司主要流动性来源现金及现金等价物为1.15亿美元，预计可满足至少未来12个月运营需求[173] - 硅谷银行信贷额度为最高5000万美元，2025年4月30日有3680万美元可用，1320万美元信用证用于办公场地担保，2025年5月15日该信贷额度终止[178][182][188] - 2025年5月与贝莱德签订信贷协议，初始定期贷款额度1亿美元，延迟提取定期贷款额度5000万美元，可自由裁量延迟提取定期贷款额度5000万美元，公司已借入1亿美元初始定期贷款[183] - 2022年3月董事会授权1亿美元股票回购计划，2023年9月和2025

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1表现强劲，各项指标均超预期，且Q2有望延续这一势头 [4] - Q1直接ARR环比增加了数百万美元 [31] - 公司披露了基于ARR的总留存率和净留存率，客户留存和为客户创造价值的能力持续提升，对收入和ARR产生积极影响 [34] - 公司在过去三年减少了总股数，Q1和5月持续回购股票 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务健康状况改善，总留存率和净留存率、客户满意度以及平台整体价值认知均有所提升 [5] - 有机业务的净ARR和净留存率上升 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者搜索市场的碎片化随着AI搜索的发展而加速，谷歌市场份额首次跌破90% [4][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 消费者搜索市场碎片化趋势凸显了管理数字可见性的重要性，公司核心产品因此更具差异化，新产品Yext Scout也有了良好的发展环境 [4] - 公司有能力通过战略再投资有机项目、进行并购或建立合作伙伴关系来加速增长，同时保持灵活性 [6] - 公司将继续关注回购股票以减少稀释，同时也会寻找有吸引力的并购机会，二者并非非此即彼的关系 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境存在不确定性，公司业务虽未直接受到关税等影响，但意识到相关企业会谨慎支出，因此整体前景仍将保持保守 [20][22] - 品牌发现领域正在发生巨大变化，搜索碎片化推动更多搜索需求，拥有最佳数字可见性和品牌可见性产品的公司将更具价值 [21][22] 其他重要信息 - 公司与SVB的信贷安排在年底到期，与贝莱德合作获得了更大的信贷安排，其条款、契约和灵活性符合公司发展需求 [47][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Yext Scout的客户构成、销售人力规划、销售周期和全面推出时间 - 等待名单上的客户包括现有客户、新潜在客户和新客户，这得益于4月初以来的产品演示 [9] - 目前销售人力有提升生产力的空间，公司将根据市场需求决定是否增加人力 [10] - 目前难以确定销售周期，但预计会较短，因为产品实施简单，核心数据公开，且能满足客户对品牌可见性的需求 [12][13] - 产品目前处于公开测试阶段，会逐步增加测试客户，暂无全面推出的具体日期，但有信心大规模推广 [14] 问题2: 如何平衡业务积极态势与宏观经济谨慎态度 - 宏观经济不确定性是主要谨慎因素，尽管公司业务未受关税直接影响，但相关企业会谨慎支出 [20] - 品牌发现领域的巨大变化是积极因素，搜索碎片化推动更多搜索需求，公司产品在这种环境下更具价值 [21][22] 问题3: Scout测试项目中关注的客户数据、ROI和货币化思路 - 开发合作伙伴与公开测试客户的情况不同，目前有45个活跃客户，反馈良好，产品无客户表示不感兴趣，且提升了对公司其他核心产品的价值认知 [24][25] - 产品早期可缓解核心产品的商品化压力，长期来看有助于扩大市场和增加附加销售机会 [27] 问题4: Q1收入超预期的驱动因素和回购股票的考量 - Q1收入和ARR改善得益于外汇汇率顺风，以及客户留存率的提升 [33][34] - 从EBITDA倍数来看，公司认为当前股价具有投资价值，回购是资本配置的重要手段 [35] - 公司将继续通过回购减少稀释，同时也会寻找有吸引力的并购机会，二者并非相互排斥 [37][38] 问题5: 有机业务净ARR和净留存率上升的驱动因素以及核心业务增长情况 - 总留存率和净留存率上升是因为市场和客户更加关注品牌可见性，公司产品具有优势，有助于减少客户流失和降级 [41][42] - 核心业务ARR的稳定得益于更好的留存率和更多的追加销售机会，公司对Scout的客户反馈感到兴奋 [43][45] 问题6: 与贝莱德合作获得信贷安排的原因和时机 - 与SVB的信贷安排到期，需要寻找新的合作方 [47] - 贝莱德是优秀的合作伙伴，对公司业务有信心，新的信贷安排条款、契约和灵活性符合公司发展需求 [47][49]

财务数据和关键指标变化 - Q1业绩强劲，各项指标均超指引，Q2有望延续增长态势 [4] - 净ARR和净留存率上升，客户成功举措和留存能力持续改善，对收入和ARR产生积极影响 [34][42] - 本季度回购速度较过去有所加快，公司认为从EBITDA倍数角度看，当前股价是不错的投资选择 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Scout产品等待名单已达1000个客户，目前处于公开测试阶段，已有45个活跃客户，反馈良好，无客户表示不感兴趣 [9][26] - 核心业务健康状况改善，毛留存率和净留存率、客户满意度和整体价值认知均有所提升 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者搜索市场碎片化加速，谷歌市场份额首次跌破90%，市场碎片化推动搜索量增加而非减少 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用资产负债表和现金流加速增长，战略再投资于有机项目，寻求并购或合作机会 [6] - 鉴于宏观经济不确定性，整体前景保持保守，但认为当前环境有利于公司发展 [23] - 随着搜索市场碎片化，公司核心产品重要性提升，Scout产品应运而生，有助于提升品牌数字可见性 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济存在不确定性，公司业务虽未受关税直接影响，但受宏观环境影响，企业在支出方面会更加谨慎 [21] - 品牌发现领域正在发生巨大变化，搜索市场碎片化对公司有利，产品的商品化压力有所缓解 [22][23] 其他重要信息 - 本季度外汇汇率带来一定顺风，英镑相关的外汇逆风有所缓解，汇率与去年Q1大致持平 [33][34] - 与SVB的信贷安排到期，与贝莱德达成新的贷款安排，新安排条款、契约和灵活性较好，有利于公司投资和业务增长 [47][49] 问答环节所有提问和回答 问题1: Scout产品的客户构成、销售人力规划、销售周期和全面推广时间 - 等待名单上既有新客户也有现有客户，受产品演示驱动 [9][10] - 现有销售人力有增长空间，将根据市场需求决定是否增加人力 [11] - 销售周期可能较短，产品实施简单，核心数据公开，市场需求大 [13][14] - 目前处于公开测试阶段，将逐步增加客户，暂无全面推广时间 [15] 问题2: 公司在业务积极态势与宏观环境之间的平衡考量 - 宏观经济不确定性是主要顾虑，企业支出谨慎，但品牌发现领域变化对公司有利，整体前景保持保守 [21][23] 问题3: Scout产品在测试阶段的关注点、ROI数据及货币化思考 - 开发合作伙伴与公开测试客户情况不同，目前45个活跃客户反馈良好，产品提升了核心产品价值认知 [25][26] - 未提及ROI数据和货币化相关内容 [24] 问题4: Q1收入和ARR表现的驱动因素及回购计划的优先级 - 外汇汇率顺风和留存率改善推动收入和ARR增长 [33][34] - 公司认为当前股价具有吸引力，回购是资本配置的重要工具，与并购并非二选一 [35][36] 问题5: 有机业务净留存率上升的驱动因素及核心业务增长情况 - 市场环境使客户更加重视品牌可见性，公司产品价值认知提升，有助于降低客户流失率 [42][43] - 核心业务ARR增长得益于更好的留存率和更多的追加销售机会，Scout产品受客户欢迎 [44][45] 问题6: 与贝莱德达成贷款安排的原因和时机 - 与SVB的信贷安排到期，贝莱德是优质合作伙伴，新安排条款和灵活性好，有利于公司投资和业务增长 [47][49]

信贷协议基本信息 - 信贷协议于2025年5月15日签订，借款方为YEXT, INC. [13] - 交易结束日期为2025年5月15日[54] 贷款本金相关 - 初始定期贷款本金总额为1亿美元，延迟提取定期贷款和自由裁量延迟提取定期贷款本金总额分别最高可达5000万美元 [14] - 截至交割日，所有贷款人的延迟提取承诺总额的本金为5000万美元[70] - 最大自由延迟提取承付款总额为5000万美元[135] 利率相关 - ABR为每日的年利率，取Prime Rate、Federal Funds Effective Rate加0.5%、Adjusted Term SOFR加1%和Floor加1%中的最大值 [16] - 对于任何SOFR贷款，适用保证金为每年5.25%；对于任何ABR贷款，适用保证金为每年4.25% [24] - 利率下限为每年1.00%[101] 关联方及控制权变更定义 - 若某指定方直接或间接拥有另一指定方10.0%或以上任何类别有表决权的股权权益，则该方为另一指定方的关联方 [20] - 若“任何人”或“集团”（非允许持有人）直接或间接实益或登记拥有代表公司已发行和流通股权超过40%的总普通投票权，则视为发生控制权变更[50] 现金等价物定义 - 现金等价物包括美国直接债务或由美国无条件担保的债务，发行日起一年内到期[46] - 现金等价物包括发行日起270天内到期的商业票据，收购日具有S&P或Moody's最高信用评级[47] - 现金等价物包括美国商业银行国内办事处发行或担保的一年以内到期的存单、银行承兑汇票和定期存款等，该银行合并资本、盈余和未分配利润不少于5亿美元，且发行的商业票据获Moody's“Prime - 1”或S&P“A - 1”评级[47] - 现金等价物包括与符合条件金融机构签订的期限不超过30天的完全抵押回购协议[47] - 现金等价物包括符合规则的货币市场基金，其资产基本投资于上述类型投资[47] 综合EBITDA计算规定 - 综合EBITDA计算时，条款(a)(vii)中加回的总额在任何期间不得超过该期间综合EBITDA的25%（在考虑加回之前计算）[58] 延迟提取相关期限 - 延迟提取可用期为从交割日至2026年11月15日[69] 不合格股票规定 - 不合格股票相关规定中涉及91天期限，即任何到期、赎回等情况在发行时的定期贷款到期日后91天内发生的部分才构成不合格股票[76] 超额现金流相关 - 超额现金流期包括公司2026年1月31日结束的财年及此后每个财年[91] - 超额现金流计算涉及多个项目，如合并EBITDA、税费、利息费用等[89][90] 现有债务定义 - 现有债务指2020年3月11日信贷协议，经2021年1月29日、2022年12月22日、2024年7月26日修订[95] 排除相关定义 - 排除资产含义在担保和抵押协议中规定[91] - 排除税款包括按净收入征收的税、美国联邦预扣税等[92] - 排除子公司指不符合特定条件的CFC或外国子公司控股公司[93][94] 外国福利事件 - 外国福利事件涉及外国养老金计划的未偿负债、缴费、通知等情况[102][103] 费用及财务官员定义 - 费用包括提前还款费用和费用函项下费用[100] - 财务官员指公司首席财务官、主计长、财务主管或会计主管[100] 非重要子公司规定 - 非重要子公司单独拥有或持有资产不得超过合并总资产的5.0%，所有非重要子公司合计不得超过15.0%；单独占合并总收入不得超过5.0%，所有非重要子公司合计不得超过15.0%[115][116] 重大债务定义 - 重大债务指除贷款外，借款人或子公司在一项或多项套期保值协议下的债务，本金总额超过1000万美元[132] 重要不动产定义 - 重要不动产指账面价值或公允价值超过500万美元的不动产[133] 净现金收益及再投资规定 - 若公司在收到资产出售或意外事件所得款项的10个工作日内，向贷款人提交财务人员证明，表明打算在365天（或在最初365天内签订具有法律约束力的再投资承诺，则在该365天结束后的180天）内将款项再投资于业务相关资产，且无违约事件持续发生，则该款项在规定时间内未使用部分才构成净现金收益，且每个财政年度再投资或承诺再投资金额不得超过1000万美元[138] 要求贷款人定义 - 要求贷款人指在任何时间，拥有的贷款和承付款项代表超过所有未偿还贷款和承付款项总和50%的贷款人，违约贷款人的贷款和承付款项在确定要求贷款人时不予考虑[169] 受限付款定义 - 受限付款包括向借款人或子公司的股权权益进行的股息或其他分配、购买等支付，以及向持有借款人50%或以上有表决权股权权益的持有人支付的管理等费用[172][173] 子公司定义 - 子公司指对于任何主体，其证券或其他所有权权益代表超过50%的股权、超过50%的普通表决权或超过50%的普通合伙权益被拥有、控制或持有，或被该主体或其子公司控制的实体[183] 合格现金定义 - 合格现金指贷款方的现金和现金等价物，不包括最近合并资产负债表中列为“受限”的现金（仅有利于有担保方的受限现金除外），在特定条件下构成合格现金，在交割日后45天内有特殊规定[158] 溢价事件定义 - 溢价事件包括定期贷款本金全部或部分提前偿还、加速偿还，以及在破产等程序中对债务的任何清偿等情况[154] 制裁相关定义 - 制裁国家目前包括克里米亚、古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚以及乌克兰部分地区[174] - 制裁人员包括受制裁目标、位于制裁国家的人员以及被上述人员拥有或控制的人员[175] 有担保方定义 - 有担保方包括贷款人、行政代理人、贷款文件下赔偿义务的受益人及其继任者和受让人[177] 特定交易定义 - 特定交易包括资产出售、允许的收购、投资等，需根据协议进行预计合规测试或计算[180][181] 次级债务定义 - 次级债务指借款人或子公司产生的，根据次级、债权人间或其他类似协议从属于债务的债务，条款需令要求贷款人满意[182] 定期贷款到期日 - 定期贷款到期日为2030年5月15日[190] 测试期规定 - 首次交付财务报表前，测试期为截至2025年1月31日的四个连续财季[194] 总债务计算规定 - 总债务计算时，不超过递延购买价格义务等合计金额50%的部分可排除在外[195] 总净杠杆比率定义 - 总净杠杆比率为特定日期总债务减合格现金与最近结束测试期合并息税折旧摊销前利润的比率[196]

年报前瞻性陈述说明 - 年报包含前瞻性陈述，涉及未来经营成果、财务状况、业务战略等内容，存在重大风险和不确定性[17] - 前瞻性陈述基于公司当前预期和对未来事件及趋势的预测，受多种风险、不确定性和假设影响[18] - 公司提醒投资者不要将前瞻性陈述作为未来事件的预测，且无义务修订或公开披露其修订结果，除非法律要求[20] - 年报中的前瞻性陈述涉及未来收入、成本、运营费用和现金流等方面[21] 公司经营考虑因素 - 公司考虑宏观经济条件对业务、运营和财务结果的影响，包括外汇波动、利率、通胀等[21] - 公司有未来运营的信念、目标和战略，计划在国际扩张、研发、销售和营销团队方面进行投资[21] - 公司关注管理层变动及其预期影响[21] - 公司考虑当前和潜在收购及其整合的影响，如近期收购的Hearsay Social, Inc.[21] - 公司关注产品销售增长能力、终端客户群维护和扩展以及与发布商网络的关系[21] 公司现金评估 - 公司评估现金是否足以满足至少未来12个月的现金需求[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度从Q3到Q4，ARR受FX影响下降约350万美元，非FX相关下降约250万美元，Yext核心ARR因合同重组持续下降但降幅收窄，去年Q4总下降约1200万美元，今年约250万美元 [67][68] - 公司EBITDA利润率超20%，预计2026财年EBITDA超1亿美元，体现业务财务实力 [10] - 公司自由现金流转化率约70%，受Hearsay一次性付款影响，充足的现金流为资本分配提供灵活性 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Yext核心ARR下降趋势放缓，Hearsay业务增长，且连续四个季度续约率提高，ARR总保留率回升至80%以上 [68][70][71] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成Hearsay整合，产生市场推广和成本协同效应，平台和产品路线图因Hearsay产品、Yext Social和Yext Scout得到显著提升 [8][9] - 公司收购Places Scout并结合内部研发，打造综合平台，利用AI为客户提供服务，帮助客户在搜索碎片化环境中提升数字存在和可见性 [40] - 公司在制定2026年战略时，不提供全年收入指引，而是扩大ARR披露范围，包括未承诺ARR，以更清晰展示业务情况 [30] - 公司在管理费用上保持保守，直至看到业务增长，若ARR增长加快，将在加速增长投资和增加EBITDA之间做决策 [33] - 行业搜索环境日益碎片化，客户需更多数据了解竞争情况和自身表现，公司产品可满足客户需求，具有竞争优势 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境基本不变，支出审查仍在持续，但公司产品发展和对客户成功的关注使需求环境发生变化 [10][11] - 公司认为市场对AI体验和搜索变化的认识带来紧迫感，业务发展势头持续增强，虽面临成本优化等挑战，但ARR增长有望恢复 [19][21][26] - 公司对业务前景乐观，认为客户对产品的积极反馈、保留率的提高以及新产品的推出将推动业务增长 [71][73] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 公司提及的非GAAP财务指标定义及与历史GAAP指标的对账可在股东信中查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年业务环境评估及乐观程度是否变化 - 公司认为业务环境已稳定和正常化，虽仍面临成本优化等挑战，但市场对AI变化的认识带来紧迫感，业务发展势头持续，情况未变糟 [18][19][21] 问题2: 金融服务和其他行业在2026财年是否有增长机会 - 公司在医疗保健和金融服务领域看到增长势头，金融服务领域因SEC审查和平台优势受益，各行业优化本地存在的需求增加，公司有望克服宏观逆风实现ARR增长 [24][25][26] 问题3: 2026年支出哲学、关键投资优先事项及利润率增量情况 - 公司不提供全年收入指引，扩大ARR披露范围，管理费用保持保守，若ARR增长加快，将在加速增长投资和增加EBITDA之间做决策，Hearsay整合也将对EBITDA有益 [30][33][35] 问题4: 收购Places Scout的理由及在搜索碎片化市场中的比较优势 - 收购Places Scout可获取其在收集和组织SEO核心数据方面的优势，结合公司内部研发，打造综合平台，利用AI为客户提供服务，满足客户在搜索碎片化环境中的需求 [39][40][41] 问题5: Places Scout与公司内部业务结合的独特优势及资本部署情况 - Places Scout在收集SEO核心数据方面领先，公司可利用其优势在传统SEO指标上做到最佳，同时公司产品可帮助客户解决在AI体验中的问题，Scout提供的洞察层可推荐和自动化行动，公司资金状况良好，将灵活分配资本，包括有机增长、并购、股票回购等 [47][48][57] 问题6: Places Scout收购对收入和ARR的贡献 - 收购对收入和ARR无重大影响，其好处主要体现在技术和能力上，相关影响已纳入年度计划和EBITDA指引 [63][64] 问题7: Q4 ARR下降原因及2026年有机增长因素 - Q4 ARR下降主要受FX影响约350万美元，非FX相关下降约250万美元，是Yext核心ARR合同重组的延续但降幅收窄，Hearsay业务增长，公司看到续约率提高、保留率回升等积极信号，新产品推出将推动ARR增长 [67][68][71] 问题8: EBITDA指引是否依赖 topline - 公司认为对EBITDA有更多控制权，基于业务改进的可持续性和可扩展性，在不同经营环境下都有信心实现指引目标 [75]