Yext (YEXT) Q1 2026 Earnings Call June 03, 2025 05:00 PM ET Company Participants Nils Erdmann - Senior Vice President, Investor RelationsMike Walrath - CEO and Chair of the BoardNaved Khan - Managing DirectorDarryl Bond - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ryan Macdonald - Senior AnalystTom white - Managing Director, Senior Equity Research AnalystRohit Kulkarni - MD & Senior Research Analyst Operator Good afternoon, and welcome to the Yext Incorporated First Quarter Fiscal twenty twenty si ...

Yext (YEXT) Q1 2026 Earnings Call June 03, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Good afternoon, and welcome to the Yext Incorporated First Quarter Fiscal twenty twenty six Financial Results Conference Call. All participants will be in listen only mode. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Neil Zerdman. Please go ahead. Speaker1 Thank you, operator, and good afternoon, everyone. Welcome to Yext's first quarter fiscal twenty twenty six earnings conference call. With m ...

信贷协议基本信息 - 信贷协议于2025年5月15日签订，借款方为YEXT, INC. [13] - 交易结束日期为2025年5月15日[54] 贷款本金相关 - 初始定期贷款本金总额为1亿美元，延迟提取定期贷款和自由裁量延迟提取定期贷款本金总额分别最高可达5000万美元 [14] - 截至交割日，所有贷款人的延迟提取承诺总额的本金为5000万美元[70] - 最大自由延迟提取承付款总额为5000万美元[135] 利率相关 - ABR为每日的年利率，取Prime Rate、Federal Funds Effective Rate加0.5%、Adjusted Term SOFR加1%和Floor加1%中的最大值 [16] - 对于任何SOFR贷款，适用保证金为每年5.25%；对于任何ABR贷款，适用保证金为每年4.25% [24] - 利率下限为每年1.00%[101] 关联方及控制权变更定义 - 若某指定方直接或间接拥有另一指定方10.0%或以上任何类别有表决权的股权权益，则该方为另一指定方的关联方 [20] - 若“任何人”或“集团”（非允许持有人）直接或间接实益或登记拥有代表公司已发行和流通股权超过40%的总普通投票权，则视为发生控制权变更[50] 现金等价物定义 - 现金等价物包括美国直接债务或由美国无条件担保的债务，发行日起一年内到期[46] - 现金等价物包括发行日起270天内到期的商业票据，收购日具有S&P或Moody's最高信用评级[47] - 现金等价物包括美国商业银行国内办事处发行或担保的一年以内到期的存单、银行承兑汇票和定期存款等，该银行合并资本、盈余和未分配利润不少于5亿美元，且发行的商业票据获Moody's“Prime - 1”或S&P“A - 1”评级[47] - 现金等价物包括与符合条件金融机构签订的期限不超过30天的完全抵押回购协议[47] - 现金等价物包括符合规则的货币市场基金，其资产基本投资于上述类型投资[47] 综合EBITDA计算规定 - 综合EBITDA计算时，条款(a)(vii)中加回的总额在任何期间不得超过该期间综合EBITDA的25%（在考虑加回之前计算）[58] 延迟提取相关期限 - 延迟提取可用期为从交割日至2026年11月15日[69] 不合格股票规定 - 不合格股票相关规定中涉及91天期限，即任何到期、赎回等情况在发行时的定期贷款到期日后91天内发生的部分才构成不合格股票[76] 超额现金流相关 - 超额现金流期包括公司2026年1月31日结束的财年及此后每个财年[91] - 超额现金流计算涉及多个项目，如合并EBITDA、税费、利息费用等[89][90] 现有债务定义 - 现有债务指2020年3月11日信贷协议，经2021年1月29日、2022年12月22日、2024年7月26日修订[95] 排除相关定义 - 排除资产含义在担保和抵押协议中规定[91] - 排除税款包括按净收入征收的税、美国联邦预扣税等[92] - 排除子公司指不符合特定条件的CFC或外国子公司控股公司[93][94] 外国福利事件 - 外国福利事件涉及外国养老金计划的未偿负债、缴费、通知等情况[102][103] 费用及财务官员定义 - 费用包括提前还款费用和费用函项下费用[100] - 财务官员指公司首席财务官、主计长、财务主管或会计主管[100] 非重要子公司规定 - 非重要子公司单独拥有或持有资产不得超过合并总资产的5.0%，所有非重要子公司合计不得超过15.0%；单独占合并总收入不得超过5.0%，所有非重要子公司合计不得超过15.0%[115][116] 重大债务定义 - 重大债务指除贷款外，借款人或子公司在一项或多项套期保值协议下的债务，本金总额超过1000万美元[132] 重要不动产定义 - 重要不动产指账面价值或公允价值超过500万美元的不动产[133] 净现金收益及再投资规定 - 若公司在收到资产出售或意外事件所得款项的10个工作日内，向贷款人提交财务人员证明，表明打算在365天（或在最初365天内签订具有法律约束力的再投资承诺，则在该365天结束后的180天）内将款项再投资于业务相关资产，且无违约事件持续发生，则该款项在规定时间内未使用部分才构成净现金收益，且每个财政年度再投资或承诺再投资金额不得超过1000万美元[138] 要求贷款人定义 - 要求贷款人指在任何时间，拥有的贷款和承付款项代表超过所有未偿还贷款和承付款项总和50%的贷款人，违约贷款人的贷款和承付款项在确定要求贷款人时不予考虑[169] 受限付款定义 - 受限付款包括向借款人或子公司的股权权益进行的股息或其他分配、购买等支付，以及向持有借款人50%或以上有表决权股权权益的持有人支付的管理等费用[172][173] 子公司定义 - 子公司指对于任何主体，其证券或其他所有权权益代表超过50%的股权、超过50%的普通表决权或超过50%的普通合伙权益被拥有、控制或持有，或被该主体或其子公司控制的实体[183] 合格现金定义 - 合格现金指贷款方的现金和现金等价物，不包括最近合并资产负债表中列为“受限”的现金（仅有利于有担保方的受限现金除外），在特定条件下构成合格现金，在交割日后45天内有特殊规定[158] 溢价事件定义 - 溢价事件包括定期贷款本金全部或部分提前偿还、加速偿还，以及在破产等程序中对债务的任何清偿等情况[154] 制裁相关定义 - 制裁国家目前包括克里米亚、古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚以及乌克兰部分地区[174] - 制裁人员包括受制裁目标、位于制裁国家的人员以及被上述人员拥有或控制的人员[175] 有担保方定义 - 有担保方包括贷款人、行政代理人、贷款文件下赔偿义务的受益人及其继任者和受让人[177] 特定交易定义 - 特定交易包括资产出售、允许的收购、投资等，需根据协议进行预计合规测试或计算[180][181] 次级债务定义 - 次级债务指借款人或子公司产生的，根据次级、债权人间或其他类似协议从属于债务的债务，条款需令要求贷款人满意[182] 定期贷款到期日 - 定期贷款到期日为2030年5月15日[190] 测试期规定 - 首次交付财务报表前，测试期为截至2025年1月31日的四个连续财季[194] 总债务计算规定 - 总债务计算时，不超过递延购买价格义务等合计金额50%的部分可排除在外[195] 总净杠杆比率定义 - 总净杠杆比率为特定日期总债务减合格现金与最近结束测试期合并息税折旧摊销前利润的比率[196]

年报前瞻性陈述说明 - 年报包含前瞻性陈述，涉及未来经营成果、财务状况、业务战略等内容，存在重大风险和不确定性[17] - 前瞻性陈述基于公司当前预期和对未来事件及趋势的预测，受多种风险、不确定性和假设影响[18] - 公司提醒投资者不要将前瞻性陈述作为未来事件的预测，且无义务修订或公开披露其修订结果，除非法律要求[20] - 年报中的前瞻性陈述涉及未来收入、成本、运营费用和现金流等方面[21] 公司经营考虑因素 - 公司考虑宏观经济条件对业务、运营和财务结果的影响，包括外汇波动、利率、通胀等[21] - 公司有未来运营的信念、目标和战略，计划在国际扩张、研发、销售和营销团队方面进行投资[21] - 公司关注管理层变动及其预期影响[21] - 公司考虑当前和潜在收购及其整合的影响，如近期收购的Hearsay Social, Inc.[21] - 公司关注产品销售增长能力、终端客户群维护和扩展以及与发布商网络的关系[21] 公司现金评估 - 公司评估现金是否足以满足至少未来12个月的现金需求[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度从Q3到Q4，ARR受FX影响下降约350万美元，非FX相关下降约250万美元，Yext核心ARR因合同重组持续下降但降幅收窄，去年Q4总下降约1200万美元，今年约250万美元 [67][68] - 公司EBITDA利润率超20%，预计2026财年EBITDA超1亿美元，体现业务财务实力 [10] - 公司自由现金流转化率约70%，受Hearsay一次性付款影响，充足的现金流为资本分配提供灵活性 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Yext核心ARR下降趋势放缓，Hearsay业务增长，且连续四个季度续约率提高，ARR总保留率回升至80%以上 [68][70][71] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成Hearsay整合，产生市场推广和成本协同效应，平台和产品路线图因Hearsay产品、Yext Social和Yext Scout得到显著提升 [8][9] - 公司收购Places Scout并结合内部研发，打造综合平台，利用AI为客户提供服务，帮助客户在搜索碎片化环境中提升数字存在和可见性 [40] - 公司在制定2026年战略时，不提供全年收入指引，而是扩大ARR披露范围，包括未承诺ARR，以更清晰展示业务情况 [30] - 公司在管理费用上保持保守，直至看到业务增长，若ARR增长加快，将在加速增长投资和增加EBITDA之间做决策 [33] - 行业搜索环境日益碎片化，客户需更多数据了解竞争情况和自身表现，公司产品可满足客户需求，具有竞争优势 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境基本不变，支出审查仍在持续，但公司产品发展和对客户成功的关注使需求环境发生变化 [10][11] - 公司认为市场对AI体验和搜索变化的认识带来紧迫感，业务发展势头持续增强，虽面临成本优化等挑战，但ARR增长有望恢复 [19][21][26] - 公司对业务前景乐观，认为客户对产品的积极反馈、保留率的提高以及新产品的推出将推动业务增长 [71][73] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 公司提及的非GAAP财务指标定义及与历史GAAP指标的对账可在股东信中查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年业务环境评估及乐观程度是否变化 - 公司认为业务环境已稳定和正常化，虽仍面临成本优化等挑战，但市场对AI变化的认识带来紧迫感，业务发展势头持续，情况未变糟 [18][19][21] 问题2: 金融服务和其他行业在2026财年是否有增长机会 - 公司在医疗保健和金融服务领域看到增长势头，金融服务领域因SEC审查和平台优势受益，各行业优化本地存在的需求增加，公司有望克服宏观逆风实现ARR增长 [24][25][26] 问题3: 2026年支出哲学、关键投资优先事项及利润率增量情况 - 公司不提供全年收入指引，扩大ARR披露范围，管理费用保持保守，若ARR增长加快，将在加速增长投资和增加EBITDA之间做决策，Hearsay整合也将对EBITDA有益 [30][33][35] 问题4: 收购Places Scout的理由及在搜索碎片化市场中的比较优势 - 收购Places Scout可获取其在收集和组织SEO核心数据方面的优势，结合公司内部研发，打造综合平台，利用AI为客户提供服务，满足客户在搜索碎片化环境中的需求 [39][40][41] 问题5: Places Scout与公司内部业务结合的独特优势及资本部署情况 - Places Scout在收集SEO核心数据方面领先，公司可利用其优势在传统SEO指标上做到最佳，同时公司产品可帮助客户解决在AI体验中的问题，Scout提供的洞察层可推荐和自动化行动，公司资金状况良好，将灵活分配资本，包括有机增长、并购、股票回购等 [47][48][57] 问题6: Places Scout收购对收入和ARR的贡献 - 收购对收入和ARR无重大影响，其好处主要体现在技术和能力上，相关影响已纳入年度计划和EBITDA指引 [63][64] 问题7: Q4 ARR下降原因及2026年有机增长因素 - Q4 ARR下降主要受FX影响约350万美元，非FX相关下降约250万美元，是Yext核心ARR合同重组的延续但降幅收窄，Hearsay业务增长，公司看到续约率提高、保留率回升等积极信号，新产品推出将推动ARR增长 [67][68][71] 问题8: EBITDA指引是否依赖 topline - 公司认为对EBITDA有更多控制权，基于业务改进的可持续性和可扩展性，在不同经营环境下都有信心实现指引目标 [75]

文章核心观点 - Yext本季度财报有盈有亏，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示其股票近期可能跑输市场，同时行业表现也会影响其股价 [1][3][6] Yext公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.12美元，未达Zacks共识预期的0.14美元，去年同期为0.10美元，此次财报盈利意外为 -14.29% [1] - 上一季度预期每股收益0.13美元，实际为0.12美元，盈利意外为 -7.69% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2025年1月季度营收1.1309亿美元，超Zacks共识预期0.24%，去年同期为1.0111亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超过共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，Yext股价上涨约3.9%，而标准普尔500指数下跌 -1.8% [3] 未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预估修正趋势对Yext不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计股票近期跑输市场 [4][6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.14美元，营收1.1105亿美元，本财年共识每股收益预估为0.57美元，营收4.5106亿美元 [7] 行业情况 行业排名 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业的前28%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Bitfarms Ltd. 尚未公布2024年12月季度财报，预计该季度每股亏损0.04美元，同比变化 +33.3%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [8][9] - Bitfarms Ltd. 该季度营收预计为5382万美元，较去年同期增长16.4% [9]

2025财年第四季度及全年财务关键指标 - 2025财年第四季度营收1.131亿美元，同比增长12%，GAAP净亏损730万美元，调整后EBITDA达2460万美元，利润率22%，非GAAP每股收益0.13美元[1][4] - 2025财年全年营收4.21亿美元，GAAP净亏损2790万美元，调整后EBITDA为6700万美元，非GAAP每股收益0.35美元[2] - 2025财年第四季度营收1.131亿美元，较2024财年第四季度的1.011亿美元增长12%[30] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为2460万美元，2024财年第四季度为1480万美元[33] - 2025财年全年营收4.21亿美元，较2024财年的4.043亿美元增长4%[35] - 2025财年全年调整后EBITDA为6700万美元，2024财年为5460万美元[38] - 2025财年1月31日结束的三个月，公司营收113,091美元，2024年同期为101,107美元；2025财年营收420,957美元，2024财年为404,322美元[78] - 2025财年1月31日结束的三个月，公司净亏损7,275美元，2024年同期净利润1,687美元；2025财年净亏损27,948美元，2024财年净亏损2,630美元[78] - 2025财年1月31日结束的三个月，GAAP净亏损占营收的比例为 - 6.4%，2024年同期为1.7%；2025财年为 - 6.6%，2024财年为 - 0.7%[83] - 2025财年1月31日结束的三个月，调整后EBITDA为24,558美元，2024年同期为14,849美元；2025财年为67,039美元，2024财年为54,565美元[83] - 2025财年1月31日结束的三个月，调整后EBITDA利润率为21.7%，2024年同期为14.7%；2025财年为15.9%，2024财年为13.5%[83] - 2025财年非GAAP成本收入为89,364千美元，GAAP成本收入为96,364千美元；2024财年非GAAP成本收入为84,568千美元，GAAP成本收入为87,468千美元[87] - 2025财年非GAAP销售和营销费用为149,390千美元，GAAP销售和营销费用为174,779千美元；2024财年非GAAP销售和营销费用为163,763千美元，GAAP销售和营销费用为178,830千美元[87] - 2025财年非GAAP研发费用为64,319千美元，GAAP研发费用为77,201千美元；2024财年非GAAP研发费用为60,691千美元，GAAP研发费用为72,040千美元[87] - 2025财年非GAAP一般及行政费用为62,279千美元，GAAP一般及行政费用为105,061千美元；2024财年非GAAP一般及行政费用为56,540千美元，GAAP一般及行政费用为72,185千美元[87] - 2025年第一财季GAAP毛利润为86,813千美元，2024年同期为79,448千美元；2025财年GAAP毛利润为324,593千美元，2024财年为316,854千美元[89] - 2025年第一财季GAAP运营费用为95,901千美元，2024年同期为78,405千美元；2025财年GAAP运营费用为357,041千美元，2024财年为323,055千美元[89] - 2025年第一财季GAAP运营亏损为9,088千美元，2024年同期运营收入为1,043千美元；2025财年GAAP运营亏损为32,448千美元，2024财年为6,201千美元[89] - 2025年第一财季GAAP净亏损为7,275千美元，2024年同期净收入为1,687千美元；2025财年GAAP净亏损为27,948千美元，2024财年为2,630千美元[93][97] - 2025年第一财季Non - GAAP净收入为16,280千美元，2024年同期为12,313千美元；2025财年Non - GAAP净收入为44,996千美元，2024财年为42,331千美元[93][97] - 2025年第一财季GAAP净亏损占收入比例为6.4%，2024年同期为1.7%；2025财年GAAP净亏损占收入比例为6.6%，2024财年为0.7%[93][97] - 2025年第一财季Non - GAAP净收入占收入比例为14.4%，2024年同期为12.2%；2025财年Non - GAAP净收入占收入比例为10.7%，2024财年为10.5%[93][97] - 2025年第一财季GAAP收入为113,091千美元，2024年同期为101,107千美元，增长率为12%；2025财年GAAP收入为420,957千美元，2024财年为404,322千美元，增长率为4%[100] - 2025年第一财季自由现金流为38,030千美元，2024年同期为27,612千美元；2025财年自由现金流为48,126千美元，2024财年为43,429千美元[100] 年度经常性收入（ARR）相关数据 - 截至2025年1月31日，总ARR为4.427亿美元，直接ARR为3.682亿美元，受外汇影响环比下降290万美元[19] - 截至2025年1月31日，年度经常性收入（ARR）为4.427亿美元，同比增长13%[39] - 直接客户占总ARR的83%，达3.682亿美元，同比增长17%[39] - 第三方经销商客户占总ARR的17%，为7450万美元，按报告基础下降3%，按固定汇率计算下降2%[40] - 截至2025年1月31日，总年度经常性收入（含使用量）为442,662千美元，较2024年同期增长13%；不含使用量为435,660千美元，较2024年同期增长12%[103] - 截至2025年1月31日，公司总ARR为4.427亿美元[107] - 2025财年第四季度，按固定汇率计算，整体ARR较第三季度下降260万美元，2024财年第四季度较第三季度下降约1260万美元[109] 净美元留存率数据 - 净美元留存率方面，总业务为93%，直接业务为92%，转售业务为95%[21] - 2025年1月31日，直接客户、第三方经销商客户和总客户基于美元的净留存率（含使用量）分别为92%、95%和93%[106] - 2025年1月31日，直接客户、第三方经销商客户和总客户基于美元的净留存率（不含使用量）分别为92%、92%和92%[106] 回购活动相关 - 第四季度回购活动总计1110万美元，年初至今约1810万美元，截至2025年1月31日，还有3190万美元授权用于未来回购，董事会批准增加500万美元回购计划[24] 业务功能及产品相关 - 实施列表推荐功能的客户平均展示量增加11%，参与度增加8%[12] - 自去年9月推出以来，有19个直接客户和30个转售客户许可使用Yext Social产品[4][9] - 推出Yext Scout，预计推动有机增长加速[6][7] - Yext Scout是将AI可见性与传统搜索和声誉竞争情报整合的平台[114] 2026财年业绩预计 - 预计2026财年全年调整后EBITDA在1亿至1.03亿美元之间，非GAAP基本每股收益在0.50至0.53美元之间，自由现金流转化率约70%[27] - 2026财年第一季度营收预计在1.073亿至1.078亿美元之间[46] - 2026财年全年调整后EBITDA预计在1亿至1.03亿美元之间[46] 公司财务指标定义 - 公司定义调整后EBITDA为GAAP净收入（亏损）加回多项费用，调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以收入[55] - 公司提出非GAAP恒定货币收入衡量指标，排除外汇汇率波动影响[56] - 公司提出自由现金流指标，定义为经营活动提供（使用）的净现金减去资本支出，自由现金流利润率为自由现金流除以总收入[57] 公司资产负债相关 - 截至2025年1月31日，公司现金及现金等价物为123,133千美元，较2024年1月31日的210,184千美元有所下降[75] - 截至2025年1月31日，公司应收账款净额为112,942千美元，较2024年1月31日的108,198千美元有所增加[75] - 截至2025年1月31日，公司总资产为610,078千美元，较2024年1月31日的508,810千美元有所增加[75] - 截至2025年1月31日，公司总负债为456,885千美元，较2024年1月31日的361,636千美元有所增加[75] - 截至2025年1月31日，公司股东权益为153,193千美元，较2024年1月31日的147,174千美元有所增加[75] ARR计算方法调整 - 2025财年第四季度开始，公司完善ARR计算方法以纳入使用量，使美元净留存率计算相应改变[68][72] - 公司认为关注基于使用量的经销商交易可促进该渠道整体增长，因此将相关收入纳入ARR衡量[110] 行业市场数据 - 2025年1月，DeepSeek的网络流量从28万访客激增至620万[112] - 2月ChatGPT周活跃用户从12月的3亿增长至超4亿[112] - 54%的消费者认为没有单一平台能满足所有搜索需求，52%的消费者现在使用生成式AI搜索提出完整查询问题[112] 公司收购相关 - 公司收购Hearsay Systems和Places Scout，增强平台竞争力[4] 其他影响因素 - 2026财年第一季度比第四季度少3天，2024财年第一季度因闰年多1天，且预计外汇汇率变化对第一季度业绩不利[108] 税率调整 - 从2025财年开始，公司在计算非GAAP所得税拨备时采用25%的预计税率[53]

文章核心观点 - 某人领导投资集团IPO Edge，该集团通过多种途径提供成长型股票的可操作信息 [1] 相关目录总结 IPO Edge提供的信息内容 - 提供成长型股票可操作信息，途径包括首次IPO文件预览、即将上市IPO预告、用于跟踪未来情况的IPO日历、美国IPO数据库以及涵盖从申报到上市到静默期和锁定期到期日期整个IPO生命周期的投资指南 [1]

核心观点 - Out Fox The Street 是一个投资团体，由 Mark 领导，专注于分享股票选择和深入研究，帮助读者发现潜在的高回报股票，同时通过多样化管理投资组合风险[2] 服务特点 - 提供多种模型投资组合、具有可识别催化剂的股票选择、每日更新、实时警报以及社区聊天和与 Mark 的直接聊天功能，以便读者提问[2] 分析师披露 - 分析师在所提及的公司中没有任何股票、期权或类似衍生品头寸，且在未来 72 小时内没有计划建立任何此类头寸[2] - 分析师撰写本文表达个人观点，且未获得除 Seeking Alpha 以外的任何补偿[2] - 分析师与本文中提及的股票所属公司无业务关系[2]

核心观点 - 随着特朗普连任后推动股市创下历史新高的"动物精神"有所减弱,现在是投资者仔细调整投资组合的好时机 [1] 分析师背景 - 分析师Gary Alexander拥有在华尔街覆盖科技公司和在硅谷工作的经验,并担任多家种子轮初创公司的外部顾问,对塑造当前行业的主题有深入了解 [1] - 自2017年起成为Seeking Alpha的常驻撰稿人,其文章被引用在多个网络出版物中,并被 syndicated 到 Robinhood 等流行交易应用的公司页面 [1] 分析师披露 - 分析师没有所提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸,且在未来72小时内没有计划建立任何此类头寸 [2] - 文章为分析师自行撰写,表达其个人观点,且除Seeking Alpha外未获得任何补偿 [2] - 分析师与文章中提及股票的任何公司没有业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去的表现不能保证未来的结果,文章不构成任何投资是否适合特定投资者的建议或意见 [3] - 文章中的观点和意见可能不代表Seeking Alpha整体的观点 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪人或美国投资顾问或投资银行 [3] - 其分析师包括专业投资者和未获任何机构或监管机构许可或认证的个人投资者 [3]