财务数据和关键指标变化 - 总营收2.84亿人民币，去年同期为5.71亿人民币，主要因疫情持续爆发，供应链中断和消费者消费意愿下降 [16][17] - 商品销售营收2.37亿人民币，市场业务营收4200万人民币 [16] - 毛利率提升至40.6%，去年同期为35.1%，得益于客户对自有品牌的忠诚度和有效的产品策划策略 [17] - 履约费用4300万人民币，去年同期为5000万人民币，主要因商品销售数量减少和第三方支付结算平台服务费降低 [18] - 销售和营销费用5800万人民币，去年同期为6100万人民币，主要因会员管理费减少，部分被自有品牌推广费用增加所抵消 [18] - 技术和内容费用2400万人民币，去年同期为3200万人民币，主要因人员结构优化和服务器成本降低 [18] - 一般及行政费用3200万人民币，去年同期为4300万人民币，主要因人员结构优化和专业服务费用降低 [19] - 总运营费用降至1.57亿人民币，去年同期为1.87亿人民币，运营亏损3000万人民币，去年同期运营收入1600万人民币 [19] - 净亏损2500万人民币，去年同期净收入1700万人民币，调整后净亏损1700万人民币，去年同期调整后净收入2400万人民币 [19] - 基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损均为每股0.01元人民币，去年同期基本和摊薄后归属于普通股股东的净收益均为每股0.01元人民币 [20] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资总计6.45亿人民币，较3月31日的7.43亿人民币有所减少，部分因股票回购计划使用现金 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品销售业务营收2.37亿人民币，市场业务营收4200万人民币 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持发展包容性自有品牌产品战略，丰富产品种类，开发以用户为中心的新产品 [8] - 对自有护肤品牌SUYE开展新鲜内容营销和品牌发展计划，任命名人代言，制作短视频提升品牌知名度 [10] - 以美食为自有品牌战略重点，通过社交媒体账号发布美食短视频，提升品牌知名度 [11][12] - 加强医疗保健和社区团购服务，试点营养咨询服务，指定专业营养师并组织直播课程，用户留存率达90.6% [13] - 下半年增加对服务经理的投资，提高其收入以激励表现出色者 [13][14] - 优化成本结构，提高运营效率，应对宏观不确定性 [15][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年公司成功应对宏观挑战和疫情影响，供应链和跨境物流逐渐恢复，自有品牌产品库存已交付，为后两个季度销售提供充足库存 [6][7] - 尽管面临挑战，但公司通过优化成本结构和发展自有品牌，毛利率显著提高，有信心凭借灵活的商业模式、更新的供应链、改进的产品策划和优化的成本结构实现增长，为股东带来长期价值 [13][17][21] 其他重要信息 - 2022年3月17日宣布股票回购计划，截至6月30日，已从公开市场回购超600万份美国存托股票，代表超6000万股A类普通股，总金额约700万人民币，董事会已批准将回购计划延长六个月 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前包括过去618促销活动中，通过短视频和直播游戏的GMV增长迅速，公司对此趋势有何看法？ - 直播并非新形式，公司过去做过很多，对公司而言直播更像是内容营销而非直接销售，尤其用于自有品牌推广，内容营销是公司自成立以来一直在做的事，照片、文章等都是重要信息传递渠道，公司有一群忠实用户和服务经理喜欢分享购物体验，直播和短视频让分享更生动，公司欢迎将其作为分享方式为用户带来精彩内容和购物体验 [23] - 公司第三方平台官方账号增长迅速，每周提供有趣内容，有很多短视频且每条视频稳定获得约100万浏览量，之后会尝试在这些账号组织直播销售，推广自有品牌产品，希望高质量内容和高效直播能为平台和用户带来更多价值 [24]

VIEs收入占比情况 - VIEs贡献的收入在2019、2020和2021年分别占公司总收入的17.5%、24.4%和23.8%[19] - 2019 - 2021年，公司分别从可变利益实体获得17.5%、24.4%和23.8%的总收入[176] 股权结构情况 - Daqiao Network Technology、Hangzhou Yuepeng Trading和Deqing Jijie Investment分别持有Yunji Sharing 65.53%、28.09%和6.38%的股权[22] - Mr. Shanglue Xiao和Mr. Huan Hao分别持有Yunji Preferred 99.0099%和0.9901%的股权[22] - Mr. Wenwei Shu持有Hangzhou Chuanchou 100%的股权[22] - Mrs. Panyan Ding和Mr. Wenwei Shu分别持有Hangzhou Fengjing 60%和40%的股权[22] - Yunchuang Sharing和Zhejiang Fengji Technology分别持有Zhejiang Jiyuan 10%和90%的股权[22] - 云集优选由肖尚略持股99.0099%，由桓浩持股0.9901%；杭州传筹由舒文伟100%持股[175] 受限金额情况 - 截至2019、2020和2021年12月31日，受限金额分别为2.533亿人民币、2.295亿人民币和4.514亿人民币（7090万美元）[26] 公司对中间控股公司和子公司资金往来情况 - 2019、2020和2021年，公司向中间控股公司和子公司发放贷款本金分别为4.155亿人民币、9130万人民币和0[27] - 2019、2020和2021年，公司向中间控股公司和子公司的资本出资分别为9970万人民币、0和0[27] 股息分配假设情况 - 假设支付股息，税前收益100%，法定税率25%征税后可分配净收益75%，预扣税10%后向母公司/股东净分配67.5%[29] 公司各年度财务关键指标情况 - 2021年第三方收入为21.55361亿元，2020年为55.30257亿元，2019年为116.72024亿元[33][34] - 2021年总运营成本和费用为21.92425亿元，2020年为56.60935亿元，2019年为119.95473亿元[33][34] - 2021年运营收入为1.7352亿元，2020年运营亏损为97460万元，2019年运营亏损为254803万元[33][34] - 2021年非运营收入为19.167亿元，2020年非运营亏损为11100万元，2019年非运营收入为11.747亿元[33][34] - 2021年投资VIE和子公司的收益份额为0，2020年为亏损1.3264亿元，2019年为亏损2.05857亿元[33][34] - 2021年税前收入为20.9022亿元，2020年为亏损10.856亿元，2019年为亏损13.7333亿元[33][34] - 2021年所得税费用为60501万元，2020年为39298万元，2019年为收益16720万元[33][34] - 2021年关联公司净亏损权益为16237万元，2020年为3834万元，2019年为3221万元[33][34] - 2021年净利润为13.2284亿元，2020年为亏损15.1692亿元，2019年为亏损12.3834亿元[33][34] - 2021年归属于云集公司的净利润为13.1966亿元，2020年为亏损14.6346亿元，2019年为亏损12.5762亿元[33][34] - 2021年公司净收入为1.323亿元人民币（2080万美元），2020年和2019年分别净亏损1.517亿元和1.238亿元，2020 - 2021年经营现金流为负[87] - 公司总营收从2019年的116.72亿元降至2020年的55.303亿元，2021年进一步降至21.554亿元（3.382亿美元）[49] 公司资产负债相关指标变化情况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为567,204千人民币，较2020年的1,063,900千人民币有所下降[36] - 截至2021年12月31日，公司受限现金为62,528千人民币，较2020年的125,844千人民币减少[36] - 截至2021年12月31日，公司短期投资为380,052千人民币，较2020年的134,146千人民币增加[36] - 截至2021年12月31日，公司存货净额为84,500千人民币，较2020年的135,245千人民币减少[36] - 截至2021年12月31日，公司应付账款为254,839千人民币，较2020年的501,549千人民币减少[36] - 截至2021年12月31日，公司递延收入为105,752千人民币，较2020年的50,951千人民币增加[36] - 截至2021年12月31日，公司对成员的激励应付款为265,612千人民币，较2020年的312,170千人民币减少[36] - 截至2021年12月31日，公司总负债为871,455千人民币，较2020年的1,235,613千人民币减少[36] - 截至2021年12月31日，公司股东（赤字）/权益为1,478,515千人民币，较2020年的1,314,868千人民币增加[36] - 截至2021年12月31日，公司总资产为2,349,970千人民币，较2020年的2,550,481千人民币减少[36] 公司现金流情况 - 2021年经营活动产生的净现金为-25,991千元，投资活动产生的净现金为-513,795千元，融资活动产生的净现金为-463千元[38] - 2020年经营活动产生的净现金为-261,514千元，投资活动产生的净现金为551,015千元，融资活动产生的净现金为-13,876千元[39] - 2019年经营活动产生的净现金为-1,116,816千元，投资活动产生的净现金为-115,483千元，融资活动产生的净现金为623,406千元[40] - 2021年末现金及现金等价物和受限现金为629,732千元，较年初的1,189,744千元减少560,012千元[38] - 2020年末现金及现金等价物和受限现金为1,189,744千元，较年初的967,743千元增加222,001千元[39] - 2019年末现金及现金等价物和受限现金为967,743千元，较年初的1,565,246千元减少597,503千元[40] - 2019 - 2021年公司经营现金流为负，当前现金及现金等价物和预期经营现金流至少未来12个月可满足营运资金和资本支出需求[153] 公司业务风险情况 - 公司经营历史有限，近年来收入下降，未来能否恢复和维持收入增长无法保证[43] - 若无法维持会员忠诚度、增长或有效维护会员关系，公司业务和经营业绩可能受重大不利影响[43] - 若公司业务模式被认定违反适用法律法规，公司业务、财务状况和经营业绩将受重大不利影响[44] - 云集公司是开曼群岛控股公司，与VIE的合同安排若不符合中国法规，公司和VIE可能受重罚[45] - 公司ADS可能于2024年因PCAOB无法检查中国审计机构，或2023年法律修订案颁布而被禁止在美国交易[46] - 公司ADS可能因未满足纳斯达克全球市场持续上市要求而被摘牌[48] - 公司可能被归类为被动外国投资公司，对美国持有人产生不利联邦所得税后果[48] - 公司会员忠诚度和增长对业务至关重要，近期会员制度变更可能影响会员忠诚度和增长[53] - 公司需不断适应市场和用户需求变化，否则业务可能受重大不利影响[56] - 公司无法对会员和服务经理实施与员工相同程度的控制，他们违规可能损害公司声誉[58] - 公司Yunji品牌声誉对业务和运营结果至关重要，声誉受损可能影响业务和增长前景[60] - 2017年5月公司因2016年2月前的销售和营销行为违反《禁止传销条例》，被杭州当地市场监管部门罚款约960万元人民币（150万美元），并于2017年6月全额支付[62] - 公司业务可能因中国的自然灾害、健康疫情或其他公共安全问题受到重大不利影响[75] - 自然灾害可能导致服务器中断、系统故障等，影响公司平台运营和服务提供[75] - 若员工受健康疫情影响，公司业务运营可能中断，业绩也可能受中国经济整体受疫情影响的程度而受到不利影响[75] - 2020年第一季度公司运营和业绩受疫情不利影响，2020下半年和2021年未受重大影响，2022年初疫情反复或继续影响业绩[77][78] - 中国电商行业竞争激烈，若公司无法有效竞争，可能失去市场份额和用户，影响盈利能力[80] - 公司IT系统故障或无法及时升级，会影响服务质量和声誉，导致市场份额下降[82][83][84] - 公司拓展产品种类和优化产品组合面临挑战，可能导致库存积压、退货率上升和利润下降[85] - 截至2021年12月31日，公司平台有1554家供应商和第三方商家，若关系管理不善或采购条款不利，会影响业务和盈利[89] - 公司依赖第三方制造合作伙伴生产自有品牌产品，若关系出现问题，会影响收入和声誉[91] - 公司自有品牌素野若与制造商关系恶化或合作终止，会对业绩产生负面影响[93] - 第三方制造合作伙伴若违反法律法规或进行未经授权的生产销售，会损害公司声誉和业绩[93] - 第三方物流服务提供商若无法提供可靠服务，公司业务和声誉可能受到重大不利影响[94] - 第三方商户若出现产品质量、交付等问题，公司市场业务和云集品牌声誉可能受损[96] - 公司自有品牌运营和声誉受损，可能对经营业绩产生重大不利影响[98] - 公司若无法有效处理市场业务中的虚假交易或欺诈行为，业务、财务状况和经营业绩将受影响[99] - 公司若无法成功管理与第三方服务公司或业务流程外包公司的关系，可能影响业务和运营[100] - 2019财年公司和独立注册会计师事务所确定财务报告内部控制存在两个重大缺陷[119] - 重大缺陷一是缺乏足够财务会计人员和管理层处理复杂美国公认会计原则问题，二是缺乏足够财务结账政策和程序[120] - 公司业务受中国政府多部门监管，需持有多项许可证和执照，虽持有必要证件，但不能保证已获得销售特定产品或服务的所有许可[124][126] - 公司未获得平台视听节目服务的互联网视听节目传输许可证，也未完成出版物分发和直播服务的备案，正在申请中[126] - 公司可能因平台上的信息或内容承担责任，中国当局可能对其实施法律制裁，包括暂停或吊销运营平台所需的许可证[128] - 若公司未能有效管理库存、履行基础设施、技术投资、内部控制、合规等方面，可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[110][114][115][117][119][123][124][128] - 公司成功依赖高级管理层和关键员工，若他们无法有效合作、离职或加入竞争对手，业务可能受严重影响[129][130] - 人才竞争激烈，吸引和留住关键管理及技术人才失败可能严重扰乱公司业务和增长[131] - 平台销售的产品若有缺陷，公司可能面临消费者保护法律索赔，且目前多数产品无相关保险[132] - 未能保护用户机密信息和网络安全，可能损害公司声誉和业务[133][134] - 商业银行对用户自动转账金额有限制，无法预测其对平台的影响[136] - 公司依赖第三方在线支付服务，若服务受限或不可用，业务将受不利影响[137] - 2017年11月央行发布通知规范支付服务，公司无法确保与第三方支付合作模式合规[138][140] - 公司采用用户友好的退换货政策，政策变更或被滥用可能影响运营结果[142] - 部分租赁物业的出租方未提供产权证明，租赁可能无效，公司可能面临罚款和搬迁[144][145] - 公司可能无法续租现有物业或找到合适替代物业，影响业务和财务状况[147] - 未来战略联盟、投资或收购可能对公司业务、声誉和经营结果产生重大不利影响[151][152] - 2021年8月，公司一业务伙伴因合规问题被调查，其1.2亿元人民币银行账户被冻结，公司部分银行账户也被冻结，11月解冻[162] - 公司知识产权可能被侵权，维权可能成本高且结果不确定[154][157] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高且可能扰乱业务[158][159] - 公司若违反反贪腐法律法规或未能有效控制员工腐败行为，可能面临罚款等处罚，影响声誉和业务[165] - 公司可能成为公众审查目标，负面媒体报道或宣传会损害声誉，导致市场份额、用户和收入流失，影响美国存托股票价格[167] - 中国或全球经济严重或长期低迷会对公司业务和财务状况产生重大不利影响[169] - 公司需遵守不断变化的法律法规，这增加了成本和违规风险[171] - 外国投资者对公司部分业务的所有权受中国法规限制，如增值电信服务外资持股不得超过50%[173] - 公司虽认为自身及可变利益实体未违反现行中国法律法规，但无法确保中国政府认同[178] - 新颁布的《外商投资法》实施存在不确定性，无法保证通过合同安排对可变利益实体的控制未来不被视为外商投资[179] - 若公司对VIE的控制被视为外资投资，且VIE业务在“负面清单”中受限或被禁止，可能违反《外商投资法》，相关合同安排可能无效非法[181] - 若VIE或其股东不履行合同义务，公司可能需承担大量成本和资源来执行安排，且法律救济不一定有效[185] -

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收4.71亿人民币，去年同期为13.27亿人民币；商品销售营收3.89亿人民币，市场业务营收7400万人民币 [15] - 毛利率从去年的26%显著提升至40% [15] - 运营费用从去年同期的3.68亿人民币降至1.96亿人民币，降幅47%；其中履约费用从9300万人民币降至4700万人民币，销售和营销费用从1.67亿人民币降至7800万人民币，技术和内容费用从4400万人民币降至2600万人民币，一般和行政费用从6400万人民币降至4400万人民币 [16][17] - 运营收入400万人民币，去年同期运营亏损2000万人民币；净收入5800万人民币，去年同期净亏损7700万人民币；调整后净收入7100万人民币，去年同期调整后净亏损6300万人民币；基本和摊薄后每股净收入均为0.03元人民币，去年同期基本和摊薄后每股净亏损0.04元人民币 [14][18] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资共计10亿人民币，应付账款从2020年12月31日的4.02亿人民币降至2.55亿人民币 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌产品取得显著进展，12个月内复购率达80% [14] - 化妆品品牌SUYE推出多条新产品线，其中透明质酸面膜上市15分钟销售额达1000万人民币 [8] - 医疗保健品牌多款产品上市几个月内销售额达数千万人民币 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出精选产品策略，上线云集99特卖频道，每日展示不超过99款高性价比产品 [5] - 实施自有品牌战略，聚焦食品、化妆品和医疗保健品类，今年将加速和加强新品牌食品产品的开发 [6][7] - 探索自有品牌产品在外部零售渠道的销售，今年将加速整合供应链与主流平台，引导外部平台流量至自有社区群组 [10] - 赋能女性服务经理，为其提供专业培训，推广健康美丽的生活方式，通过业务垂直化发展进一步细分社区群组 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来10年中国消费者有更大的消费升级需求，将继续在供应链上探索更多高性价比产品，满足近三分之一中国家庭的需求 [23] - 尽管资本市场近期表现不佳，但公司对未来增长前景充满信心，将继续执行产品精选战略，引入更多具有高复购潜力的产品和自有品牌及独家产品，专注盈利能力的战略将推动和维持公司长期业务增长 [19] 其他重要信息 - 公司宣布了一项股票回购计划，未来6个月内可回购至多2000万美元的股票 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 云集是否受经济下行影响，以及未来战略 - 2021年公司与中国许多先进制造企业合作，探索食品、医疗保健和化妆品等领域的优质产品，以应对经济下行影响 [23] - 未来10年，公司将继续在供应链上探索更多高性价比产品，满足近三分之一中国家庭的需求 [23]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收4.38亿人民币，去年同期为10.67亿人民币；商品销售营收3.66亿人民币，市场业务营收6500万人民币 [14] - 毛利率从去年的30%大幅提升至43% [14] - 运营收入为1800万人民币，去年同期运营亏损2400万人民币；调整后运营收入为3300万人民币，去年同期调整后运营亏损1700万人民币 [13][17] - 净收入为6100万人民币，去年同期净亏损4400万人民币；调整后净收入为7600万人民币，去年同期调整后净亏损3600万人民币 [13][17] - 基本和摊薄后每股净收入均为0.03元人民币，去年同期基本和摊薄后每股净亏损为0.02元人民币 [18] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物总计10亿人民币，应付账款降至2.98亿人民币，2020年12月31日为5.02亿人民币 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品销售和市场业务营收因优化供应商和商家选择而在本季度出现短期下降，但毛利率和运营效率显著提升 [14] - 品牌产品复购率在截至2021年9月30日的12个月达到80.6% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出云集99特卖频道，提升服务专注度，帮助会员节省选品时间，促进销售和会员在平台的停留时间 [4] - 聚焦食品品类，希望让用户在平台品尝各地美食，同时推出多款自有肉类品牌和儿童营养粉等健康食品，销售额超10亿人民币 [5][6][7] - 坚持打造自有品牌矩阵，专注食品、保健品和化妆品三个品类，持续升级产品配方，即将升级常青品牌并推出新专业产品线 [8][9] - 利用短视频和直播电商现象，在平台和第三方直播平台推广自有品牌，通过差异化供应链策略实现食品盈利和内容推广 [9] - 完善专业零售系统运营，开展专业培训，培养食品智能专员，建立营养开发系统和营养师课程 [10][11] - 采用1 + 2自有品牌发展战略，以食品为优先，同时在化妆品和保健品领域推广产品和服务策略，还计划与新兴品牌合作并投资 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司战略调整取得一定进展，盈利能力显著改善，对战略方向和运营方案充满信心，相信能为股东带来长期可持续健康增长 [13][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细介绍自有品牌产品孵化及特色举措，以及公司投资策略和预期 - 公司希望向客户推广云集理念，与服务供应商保持密切沟通合作，让其获利；发现电商行业缺乏食品美食首选平台，将努力使云集成为客户购买美食的首选平台 [20][21] - 自有品牌发展采用1 + 2战略，以食品为优先，同时在化妆品和保健品领域推广产品和服务；公司供应链开放，新兴品牌借助新媒体发展涌现，公司不仅要与这些品牌合作，还计划投资以实现长期发展 [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 本季度运营收入为1600万元人民币，净收入为1700万元人民币，去年同期运营亏损4500万元人民币，净亏损1700万元人民币 [14] - 总收入为5.71亿元人民币，去年同期为14.87亿元人民币；商品销售收入为4.72亿元人民币，市场业务收入为8800万元人民币 [14] - 毛利率提高到75%，去年同期为29% [15] - 履行费用为1500万元人民币，占总收入的8.8%，去年同期为1.29亿元人民币，占总收入的8.7% [15] - 销售和营销费用为5100万元人民币，去年同期为2.28亿元人民币；占总收入的比例从去年同期的15.4%降至10.8% [16] - 技术和内容费用为3200万元人民币，占总收入的5.7%，去年同期为5900万元人民币，占总收入的3.9% [16] - 一般和行政费用为4300万元人民币，占总收入的7.5%，去年同期为7100万元人民币，占总收入的4.8% [16] - 总运营费用降至1.87亿元人民币，去年同期运营亏损4500万元人民币 [16] - 净收入为1700万元人民币，去年同期净亏损7000万元人民币；调整后净收入为2400万元人民币，去年同期为2000万元人民币 [17] - 基本和摊薄后归属于普通股股东的每股净收入均为0.01元人民币，去年同期基本和摊薄后归属于普通股股东的每股净亏损为0.01元人民币 [17] - 截至2021年6月30日，资产负债表上现金及现金等价物、受限现金和短期投资共计11亿元人民币 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品销售收入为4.72亿元人民币，市场业务收入为8800万元人民币，因优化供应商和商家融资，本季度市场业务和商品销售的收入均下降 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三大核心战略，即精心策划的产品选择、差异化的供应链和特殊的零售系统 [7] - 2021年5月在云集应用程序上推出云集99特卖入口，旨在成为全互联网爆款产品的入口，每天精选99款产品，前10名畅销产品将获更多资源支持 [7][8] - 利用社交分享能力庆祝自有护肤品牌索罗生活11周年，到2020年该品牌在云集平台年销售额超10亿元人民币，培育了多款销售额达数亿元的爆款产品 [8][9] - 新开发的一批8.5万件美容霜在推出57秒内售罄，目前正在优化生产能力 [9] - 选择在健康行业进行战略差异化聚焦，认为健康行业的顺风不仅为公司也为会员带来巨大价值，希望为服务经理和会员提供提升美容能力的方法 [9][10] - 利用专业零售系统和在线流量，帮助数百万服务经理发现和发展改变生活的职业机会，为他们提供健康管理和营销等领域的培训项目 [10][11] - 成立特别小组以提高用户留存率，努力进行内容营销并制作原创短视频内容，还在准备在第三方直播平台进行在线直播 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经过几个季度的调整，尽管季度销售额有波动，但公司运营在盈利能力方面取得显著改善 [14] - 继续执行供应链差异化和产品策划战略，专注长期增长目标和盈利能力，相信创新战略和精细化运营能力将推动公司可持续发展 [18] 问答环节所有提问和回答 - 无提问和回答内容 [19]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收为6.75亿元人民币，去年同期为16.49亿元人民币，主要因公司实施爆款产品池计划改进产品筛选策略所致 [14] - 2021年第一季度商品销售营收为5.72亿元人民币，市场业务营收为9500万元人民币 [14] - 2021年第一季度毛利率为35%，去年同期为30%，得益于供应链差异化战略 [14] - 2021年第一季度履约费用为6500万元人民币，去年同期为1.78亿元人民币，主要因物流效率提高、商品销售减少和人员成本降低 [15] - 2021年第一季度销售和营销费用为9600万元人民币，去年同期为2.51亿元人民币，占总营收的比例从15%降至14%，主要因会员管理效率提高和促销费用减少 [15][16] - 2021年第一季度技术和内容费用为3800万元人民币，占总营收的5.6%，去年同期为5800万元人民币，占总营收的3.5%，主要因人员成本减少 [16] - 2021年第一季度一般及行政费用为7400万元人民币，去年同期为7500万元人民币，主要因股份支付费用减少 [16] - 2021年第一季度总运营费用降至2.73亿元人民币，运营亏损为2000万元人民币，净亏损为400万元人民币，去年同期为1300万元人民币 [16] - 2021年第一季度调整后净收入为1700万元人民币，去年同期为2600万元人民币 [17] - 2021年第一季度基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损均为每股0.002元人民币，2020年同期为每股0.01元人民币 [17] - 截至2021年3月30日，公司资产负债表上的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为12亿元人民币 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度商品销售营收为5.72亿元人民币，市场业务营收为9500万元人民币 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为领先的会员制电商平台，加强对产品选择和优化的关注，实施供应链差异化战略，不追求短期销售增长，专注培养爆款产品流 [5] - 公司成立爆款产品供应链专项工作组，由执行总裁魏烨领导，旨在利用团队在业务发展、内容创作和产品展示方面的能力，精心挑选热门产品并向消费者展示和分发相关内容 [6] - 公司计划到2021年底开发一系列涵盖各类别的爆款产品，提供经济实惠的优质产品 [7] - 公司认为健康、化妆品和食品这三个垂直市场潜力最大，与用户需求高度契合，将培训服务经理，使其具备相关产品知识和经验，同时通过自有品牌和合资品牌计划开发新产品 [7] - 公司将加大对母婴护理和家居用品等用户需求较大类别的产品审查和开发力度，其家居用品品牌“家的意义”提供日用品，并定期举办促销活动 [9] - 公司注重产品质量和安全，为消费者提供全家可安全消费的产品，同时调整内容开发方式，提供简洁有价值的产品内容 [10] - 公司将帮助服务经理优化产品内容制作，通过多种内容形式分享电商经验，确保在外部平台上有稳定的内容流，以推广差异化供应链和产品，扩大品牌影响力 [11] - 公司将继续多元化线下和线上教育内容，提升服务经理的营销技能和品牌影响力，使其成为多技能团队，推动销售、吸引新用户并专业服务和管理客户群体 [11] - 公司将积极探索高潜力新兴品牌的投资机会，升级爆款产品筛选系统，开发自有品牌产品，拓宽经济模式，提高盈利能力，同时严格控制成本，将资源分配到符合长期增长目标的领域 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国电商行业竞争激烈，头部玩家已通过规模经济建立优势，注重更快、更好、更具成本效益 [5] - 公司认为当前实施的战略将为可持续增长和扩张奠定坚实基础 [18] 其他重要信息 - 2021年5月16日公司庆祝成立六周年，期间向员工和服务经理介绍了新的业务战略 [4] - 截至2021年3月31日，公司减肥补充剂SmartLife总销售额达9.75亿元人民币，从推出到销售额达10亿元人民币仅用了一年时间 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与市场业务快速增长相关，公司自有品牌产品的独特市场策略是什么，与其他自有品牌电商如网易、京东等有何区别 - 公司自有品牌将更专注于健康产品和化妆品这两个类别，因为这两类产品需要用户更多的分享和推荐，公司将利用社区服务经理的优势，这与网易严选和京东主要销售日用品且净利润低、竞争激烈不同 [21][22] - 未来公司希望进一步发挥自身平台优势，并入驻天猫等主要电商平台和视频电商平台，在自身平台获得更多流量后再向其他主要电商平台拓展 [22] 问题2: 公司会员费近期从398元人民币调整到199元人民币，还有一系列入会激励和新指标，公司在会员入会系统上有哪些探索或创新，提高会员质量的策略是什么 - 公司认为提升会员价值仍有很大探索空间，决定降低成为会员的门槛以吸引更多目标用户，并投入更多时间和精力确保用户获得最佳产品推荐，促进重复购买 [23] - 公司反思过去以好市多和山姆会员店为榜样，推荐5000多种SKU产品的做法，发现消费者需要更精准、更精细的推荐，从今年起计划在未来五年以更有针对性和精细化的方式向消费者推荐爆款产品 [23][24] - 公司未来将推出每日推荐，从1000种产品中挑选一款推荐给消费者，还将借鉴其他平台如直播的良好做法，快速推荐和分享顶级主播介绍的产品，帮助会员节省时间，提供更多经济实惠的优质产品选择，从而提升会员价值，吸引更多优质会员 [24]

中国消费者价格指数同比变化 - 2018 - 2020年12月中国消费者价格指数同比变化分别为增长1.9%、4.5%和0.2%[715] 公司现金、现金等价物和受限现金情况 - 截至2020年12月31日，公司人民币计价的现金、现金等价物和受限现金为3.895亿人民币，美元计价的为1.223亿美元；按汇率换算后，人民币计价的为11.874亿人民币，美元计价的为1.82亿美元[720] - 若人民币对美元贬值10%，美元现金、现金等价物和受限现金将变为1.766亿美元，人民币计价的将变为12.672亿人民币[720] 美国存托股份（ADS）服务费用 - 作为美国存托股份（ADS）持有人，多项服务费用最高为每ADS 0.05美元[725] 公司从存托银行获得的报销 - 2020年公司从存托银行获得约0.1亿人民币（0.02亿美元）的报销[730] 公司首次公开募股情况 - 公司首次公开募股于2019年5月结束，共发售1.1亿份ADS，代表11亿股A类普通股，发行价为每股ADS 11美元，扣除费用后收到约1.09亿美元收益[733] 首次公开募股费用 - 2019年5月2日至2020年12月31日，首次公开募股总费用约1440万美元，包括900万美元承销折扣和佣金以及约550万美元其他费用[734] 首次公开募股净收益用途 - 2019年5月2日至2020年12月31日，首次公开募股净收益中的7760万美元用于业务运营、研发和一般公司用途[735]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总营收为13亿人民币，2019年同期为24亿人民币 [14] - 2020年第四季度GMV为117亿人民币，2019年同期为110亿人民币 [14] - 2020年第四季度商品净销售收入为12亿人民币，2019年同期为21亿人民币 [14] - 2020年第四季度市场业务收入为1.53亿人民币，2019年同期为1.69亿人民币 [14] - 2020年第四季度会员计划收入为4万人民币，2019年同期为1.46亿人民币 [16] - 2020年第四季度毛利率扩大至26%，2019年同期为24% [16] - 2020年第四季度总运营费用减少44%至3.68亿人民币，2019年同期为6.62亿人民币 [13][16] - 2020年第四季度履约费用减少52%至9200万人民币 [17] - 2020年第四季度销售和营销费用减少45%至1.67亿人民币 [17] - 2020年第四季度技术和内容费用减少41%至4400万人民币 [18] - 2020年第四季度一般和行政费用减少26%至6400万人民币 [18] - 2020年第四季度运营亏损减少54%至2200万人民币，2019年同期为4700万人民币 [13][18] - 2020年第四季度净亏损为7700万人民币，2019年同期为500万人民币 [18] - 2020年第四季度调整后净亏损为6300万人民币，2019年同期调整后净收入为2500万人民币 [18] - 2020年第四季度归属于普通股股东的基本和摊薄净亏损均为每股0.04人民币 [19] - 截至2020年12月31日，公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资共计13亿人民币 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品销售业务：2020年第四季度商品净销售收入为12亿人民币，2019年同期为21亿人民币 [14] - 市场业务：2020年第四季度市场业务收入为1.53亿人民币，2019年同期为1.69亿人民币 [14] - 会员计划业务：2020年第四季度会员计划收入为4万人民币，2019年同期为1.46亿人民币 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确定发展差异化辅助供应链的战略路径，通过研究最优商品组合、让服务经理担任购物策划师和提升用户购物体验来建立竞争优势 [5] - 公司主要关注社区营销的三个增长举措，包括为服务经理提供易传播分享的产品、建立各产品垂直社区并应用针对性营销策略、关联更多内容分发渠道 [9][10] - 公司将继续发展市场和商品销售模式，扩展差异化供应链，建立更多合作伙伴关系，加强社交社区 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年电商环境竞争日益激烈，公司通过实施供应链差异化和自有品牌发展战略取得了有意义的成果 [5][6] - 未来公司将继续与合适的成员和社区合作，共同前进，这些努力将有助于强化财务表现，提高整体盈利能力，推动业务长期可持续增长 [12][20] 其他重要信息 - 2020年底平台交易会员数量增至1330万 [4] - 公司一款自有品牌减肥产品自推出半年内销售额超600万人民币，加入了云集百万美元销售产品类别 [6] - 2021年2月公司推出首个全城市聚焦的自有品牌“李巴天”，其与5K香肠研究所合作的正宗烤肠两批产品上市后均售罄，公司还在开发推广健康烤箱、个人护理和保健品等商品类别 [7] - 公司大部分服务经理是准妈妈或12岁以下孩子的母亲，2020年她们在分享和推广产品方面更加活跃，收入和生活质量得到改善 [8] - 公司与Moschino合作开发了自有美妆品牌P&X的化妆品联合标签产品，与在线合作伙伴进行2场直播秀销售额达1.2亿人民币，双11购物节与抖音合作一场直播秀销售额达5090万人民币 [10][11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 云集市场业务中主流品牌、新兴品牌和自有品牌的各自占比是多少，如何优化市场指标 - 目前公司大部分产品来自主流品牌，自有品牌仅占10%，未来3年希望将主流品牌产品占比提高到60%，其中20%为独家产品，自有品牌产品占比达到20% [22][23] 问题2: 基于向市场业务转型，公司未来的目标是什么 - 公司希望产品能帮助中国1.5亿母亲提高生活质量，让其中三分之一成为会员，不仅关注主流品牌，还推广新兴品牌，与制造业一起服务更多家庭，为客户提供更具性价比的产品和更好的服务体验 [23][24] 问题3: 交易会员持续增长，能否分享一下货币化计划 - 公司发现很多客户和会员有改变命运、增加收入和创造社会价值的愿望，将为他们提供专业服务和平台，提供更多产品和专业培训，使他们成为特定领域的专业服务经理，增加销售和收入 [24][25][26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总GMV为94亿人民币，总收入为10.7亿人民币，净亏损同比减少14.9%，截至2020年9月30日的12个月内，交易会员数量达到1300万 [5] - 2020年第三季度总收入为11亿人民币，商品净销售收入为9.2亿人民币，占总收入的85.2%，市场业务收入从8630万人民币增至1.304亿人民币，会员计划收入为490万人民币 [16][17] - 2020年第三季度毛利率为29.5%，高于去年的17.8% [17] - 2020年第三季度履约费用降至9050万人民币，销售和营销费用降至1.589亿人民币，技术和内容费用降至4230万人民币，一般和行政费用降至5180万人民币，总运营费用降至3.436亿人民币 [18][19] - 2020年第三季度运营亏损降至2440万人民币，净亏损降至4360万人民币，调整后净亏损为3640万人民币，基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损每股为0.02人民币 [20] - 截至2020年9月30日，公司资产负债表上的现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为12亿人民币 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品销售业务收入减少，是由于业务向市场业务模式转移；市场业务收入增加，是因为平台上优质品牌和商家数量增加以及更高的抽成率；会员计划收入下降，是因为会员注册系统允许用户免费注册并享受全年会员福利 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为成熟的基于会员制的社交电商平台，过去5年不断探索会员新模式，提升会员价值，培养会员分享热情和销售潜力 [6] - 持续投资升级供应链和优化社区，开发并引入联合医药产品，专注美容、食品和保健品等特定产品类别 [7][8] - 构建高度精细化和差异化的供应链以及专业培训系统，以满足服务经理和有销售潜力会员的需求 [9] - 复制食品品类供应链的成功经验到其他品类，开展针对性产品类别培训，提高会员销售能力和用户复购率 [10][11] - 在营销方面，建立创新营销渠道，利用短视频和直播等多样化内容形式，未来计划与顶级和中级主播合作，支持有高增长潜力的合资品牌和新兴品牌 [12] - 面对行业竞争，公司放弃短期收益，专注提升运营效率和增加运营收入，推动市场业务和商品销售业务发展，通过合作创造更多协同效应 [15][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2020年第三季度稳步迈向健康盈利，未来将继续探索新模式和营销形式，实现会员、供应商和用户的共赢，推进长期盈利目标 [13] - 公司有信心通过增长战略稳步提升核心财务指标，增强整体盈利能力，为长期健康增长和未来盈利奠定基础 [21] 其他重要信息 - 本次财报电话会议包含前瞻性陈述，基于公司当前预期和市场运营状况，涉及已知和未知风险、不确定性及其他影响公司行业的因素 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 无提问和回答内容

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度GMV为78亿人民币，上年同期为82亿人民币；市场业务GMV相关收入从22亿人民币增长122.7%至49亿人民币 [14] - 2020年第二季度收入为15亿人民币，上年同期为31亿人民币；商品净销售收入为13亿人民币，上年同期为27.3亿人民币，占总收入的87.4%；市场业务收入从5300万人民币增至1.596亿人民币；会员计划收入为1230万人民币，上年同期为2.676亿人民币 [14][15][16] - 2020年第二季度毛利率从22.2%提升至29.1% [14][17] - 2020年第二季度非GAAP净利润为2010万人民币，上年同期非GAAP净亏损3920万人民币；运营亏损为4520万人民币，上年同期为1.039亿人民币；净亏损为1750万人民币，上年同期为450万人民币；调整后净利润为2010万人民币，上年同期调整后净亏损3920万人民币；基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损均为0.01元人民币，上年同期为0.28元人民币 [15][20] - 2020年第二季度履约费用下降56.5%至1.29亿人民币；销售和营销费用下降32.7%至2.284亿人民币；技术和内容费用从9160万人民币降至5860万人民币；一般和行政费用增长8.1%至7070万人民币，占总收入的4.8%；总运营费用下降38.6%至4.866亿人民币 [17][18][19][20] - 截至2020年6月30日，公司资产负债表上现金及现金等价物、受限现金和短期投资共计17亿人民币 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务：2020年第二季度市场业务GMV相关收入增长122.7%至49亿人民币，收入从5300万人民币增至1.596亿人民币，增长原因是平台上优质品牌和商家数量增加，以及通过加强与品牌的合作和社区影响力吸引新品牌获得更高抽成率 [14][15][16] - 商品销售业务：2020年第二季度商品净销售收入为13亿人民币，上年同期为27.3亿人民币，占总收入的87.4%，减少原因是业务向市场业务模式转移 [15] - 会员计划业务：2020年第二季度会员计划收入为1230万人民币，上年同期为2.676亿人民币，下降原因是会员和注册系统优化，用户可免费注册云集应用会员 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是在供应端支持自有品牌和合资品牌，在服务端利用资源赋能销售经理，在用户端优化平台体验和用户价值主张，以实现成本效益型业务增长并为供应商和合作伙伴带来回报 [6] - 公司继续与快速消费品行业的顶级公司建立深度合作，解决合作公司痛点，如与一家护肤化妆品公司合作开发新的高端医美品牌并提供精准营销解决方案，已开发三款医美产品，用户反馈率约95% [7][8] - 公司与一些大品牌合作，共同生产质量与现有产品线相当的产品，并将其纳入积极的产品推广模式，销售自有孵化品牌和差异化供应链产品的利润潜力高于营销第三方品牌产品 [9] - 2020年第二季度公司开始探索基于服务经理和会员兴趣及能力的专业垂直社区，已为食品和保健品类别建立两个专业垂直社区，其中一款保健品在两个月内GMV超过5亿人民币，未来计划根据业务需求开发更多垂直社区 [10] - 公司与顶级培训机构合作，为服务经理提供营销和培训课程，提升服务经理的营销、游说和管理能力，提高产品相关内容质量和会员参与度 [11] - 中国电子商务行业竞争加剧，大型行业参与者在年中购物节期间加大促销活动和买家补贴支出，公司决定专注于提升运营效率和品牌知名度 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到疫情影响，公司凭借出色团队合作在2020年第二季度实现78亿人民币GMV和14.9亿人民币收入，连续三个季度实现非GAAP净利润 [4] - 随着供应链持续改善，公司认为当前模式将有助于推动平台销售并改善增长轨迹 [10] - 公司相信高效营销模式将通过整合优质产品、优质内容和高效内容分发，持续创造长期价值 [12] - 公司计划继续加速市场业务和商品销售业务发展，利用对用户、服务经理和优质供应商的竞争价值主张，探索具有强大协同潜力的新举措和合作伙伴关系，以稳步提升核心财务指标和整体盈利能力，实现长期高质量增长 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: 管理层能否分享当前商品销售能力战略，特别是关于自有品牌和合资品牌的情况 - 公司商品供应链与B端消费者和会员消费者相连，将投入劳动力和资源发展自有品牌和合资品牌 [24] - 对于高利润率和高回购率的产品，将在医疗保健、化妆品和食品领域推广更多自有品牌；对于中等利润率和中等回购率的产品，将与一些上市公司合作推出更多合资品牌 [25] - 公司推广的合资品牌ATM很受消费者欢迎，回购率达50%；新推出的云集ID面霜当日GMV达100万人民币 [25] - 这种合作模式受上游合作伙伴欢迎，能为会员和服务经理创造价值，与中国优质制造公司和主流消费品公司的合作将是供应链的主要战略 [25][26]