财务数据和关键指标变化 - 第三季度总第三方净销售额为2.029亿美元,同比下降4.9%,按固定汇率计算下降5.0% [18] - 全球牙科第三方净销售额为1.053亿美元,同比增长0.2%,按固定汇率计算下降1.2% [19][20] - 全球脊柱第三方净销售额为9760万美元,同比下降9.8%,按固定汇率计算下降8.9% [21][22] - 第三季度调整后毛利率为31.8%,上年同期为27.2% [23] - 第三季度调整后研发费用为1050万美元,占第三方销售额的5.2% [24] - 第三季度调整后销售、一般及管理费用为1.157亿美元,占第三方销售额的57.0%,同比下降1310万美元 [24][25] - 第三季度调整后EBITDA为2580万美元,占第三方销售额的12.7%,同比下降110个基点 [25] - 第三季度调整后每股收益为0.08美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 美国牙科第三方净销售额为6500万美元,同比下降2.5% [20] - 美国以外牙科第三方净销售额为4030万美元,同比增长4.9%,按固定汇率计算增长1.2% [20] - 新产品T3 PRO和TSX在第三季度继续保持良好的市场接受度 [19] 脊柱业务 - 美国脊柱第三方净销售额为7830万美元,同比下降10.2% [22] - 美国以外脊柱第三方净销售额为1930万美元,同比下降8.3%,按固定汇率计算下降3.6% [22] - Mobi-C和Tether在美国以外地区分别增长67%和62% [22] - 公司获得FDA批准推出新的更小尺寸的Mobi-C,并启动了一项关于颈椎人工关节置换术的临床研究 [11][12] - Tether设备已成功治疗2000名患者 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场牙科和脊柱业务均出现下滑,主要受到宏观经济环境影响 [19][20][21][22] - 欧洲和亚太地区市场表现较好,Mobi-C和Tether在这些地区实现了较快增长 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极调整产品组合,专注于具有最佳长期增长潜力的市场 [7] - 公司在牙科和脊柱业务方面推出了多项新产品,如Biotivity A/C Plus Membrane和新型号Mobi-C,以提升竞争力 [8][11] - 公司正在与Brainlab合作,提升手术导航系统与公司植入物的兼容性,提高手术精度和效率 [14] - 公司正在优化运营,减少实体足迹和企业开支,改善现金流和财务状况 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在牙科和脊柱业务的表现表示满意,有信心在未来一年内实现或超过市场增长 [10] - 管理层认为,尽管仍有进一步优化的空间,但公司在改善现金流和财务状况方面取得了良好进展 [15][26] - 管理层对公司未来的发展前景保持乐观,认为公司拥有强大的产品组合和在细分市场的领先地位,能为患者带来价值 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lilly Wyttenbach 提问** 脊柱业务表现优于预期,能否分享一下相关的趋势和竞争情况? [35] **Vafa Jamali 和 Richard Heppenstall 回答** - 国际市场是脊柱业务恢复的主要驱动力,尤其是Mobi-C和Tether在欧洲和亚太地区的强劲增长 [36][37] - 公司正在采取措施稳定美国市场,但国际市场的增长为整体业务带来支撑 [36] - Mobi-C在欧洲市场增长接近40%,Tether在欧洲市场增长约29%,显示了这些旗舰产品的良好表现 [37] 问题2 **Matt Miksic 提问** 新推出的Mobi-C尺寸能否帮助公司在美国市场扩大颈椎人工关节置换术的适用人群,从而带来市场增长机会? [44] **Vafa Jamali 回答** - 新尺寸Mobi-C能够使公司的产品组合更具竞争力,覆盖更多适合患者 - 但更大的机会在于通过Mobi-C和新的混合研究,进一步拓展适合人工关节置换术的患者群体,而不仅仅是针对竞争对手 [45][46] 问题3 **Matt Miksic 提问** 最近行业并购重组给公司的销售渠道带来的影响如何,公司是否有机会从中获益? [48] **Vafa Jamali 回答** - 公司之前在这方面处于不利地位,但现在看到很多优秀的人才在市场上,公司希望能够吸引到这些人才,以改善销售渠道,进入目前覆盖不足的市场 [48] - 公司将逐步推进这方面的工作,希望能从行业重组中获得积极的影响 [48]

分组1 - ZimVie是Zimmer Biomet的全资子公司，专注于牙科和脊柱患者的医疗技术，于2022年3月1日完成分拆成为独立上市公司[doc id='73'] - ZimVie在全球牙科植入物、生物材料和数字牙科市场具有强大地位，拥有领先市场地位，尤其在某些地理位置[doc id='76'] 分组2 - 2023年第三季度，牙科产品销售额为105,311万美元，较去年同期略有增长，脊柱产品销售额为97,561万美元，较去年同期下降9.8%[doc id='84'] - 牙科产品销售量在2023年第三季度略有下降，主要因为少了一个销售日，而脊柱产品销售量下降主要是由于竞争激烈导致分销商流失和退出中国市场[doc id='84'] - 牙科产品价格有所下降，但平均种植物价格增加，而脊柱产品继续受到政府医疗成本价格压力的影响[doc id='86'] - 外币汇率波动对销售额产生影响，2023年第三季度外汇波动对销售额产生积极影响，主要是由于美元对欧元的波动[doc id='87'] 分组3 - 研发费用和销售、一般和管理费用在2023年第三季度有所降低，主要是由于宣布的重组和其他成本削减计划的节省[doc id='92'] - 2023年第三季度，重组和其他成本削减计划的费用为240万美元，主要涉及员工解雇福利、咨询费用和加速折旧[doc id='94'] - 收购、整合、剥离和相关费用在2023年第三季度减少，主要是由于与公司前母公司的分离相关的专业费用减少[doc id='95'] 分组4 - 2023年9月30日，公司的现金及现金等价物为75.4百万美元[107] - 2023年9月30日，公司的经营活动产生的现金流为1570万美元[108] - 2023年9月30日，公司的投资活动产生的现金流为1240万美元[109] - 2023年9月30日，公司的融资活动使用的现金流为1680万美元[110] - 2023年9月30日，公司的浮动利率债务为5.189亿美元，若SOFR上涨100个基点，年利息支出将增加520万美元[118]

销售业绩 - 2023年上半年总净销售额4.50323亿美元，较2022年的4.70165亿美元下降4.2%，其中牙科净销售额基本持平，脊柱净销售额下降7.9%[4] - 2023年第二季度总净销售额2.24896亿美元，较2022年的2.34564亿美元下降4.1%，第三方净销售额下降3.6%[34] 财务指标 - 2023年上半年调整后EBITDA为6179.5万美元，调整后EBITDA利润率为13.7%；2022年分别为6511.2万美元和13.9%[20] - 2023年上半年调整后毛利润为3.07351亿美元，调整后毛利率为68.3%；2022年分别为3.02653亿美元和64.7%[21][42] 费用情况 - 2023年上半年销售、一般和行政费用调整后为2.50641亿美元，占第三方净销售额的-55.7%；2022年分别为2.40667亿美元和-51.4%[39] - 2023年上半年研发费用调整后为2355万美元，占第三方净销售额的-5.2%；2022年分别为2666.6万美元和-5.7%[43] 全年指引 - 2023年净销售额指引为8.5 - 8.7亿美元，调整后EBITDA利润率为13.5% - 14.0%，调整后每股收益为0.5 - 0.7美元[27] 风险因素 - 公司面临新产品开发、技术创新、市场竞争、法规合规、原材料供应、汇率波动等多方面风险[10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总第三方净销售额为2.249亿美元,同比下降3.6%,以恒定汇率计算下降3.4% [24] - 全球牙科第三方净销售额为1.187亿美元,同比增长0.4%,以恒定汇率计算增长0.4% [25] - 美国牙科第三方净销售额为6930万美元,同比下降1.3% [26] - 美国以外的牙科第三方净销售额为4940万美元,同比增长2.9%,以恒定汇率计算增长2.8% [26] - 全球脊柱第三方净销售额为1.062亿美元,同比下降7.8%,以恒定汇率计算下降7.2% [26] - 美国脊柱第三方净销售额为8450万美元,同比下降9% [27] - 美国以外的脊柱第三方净销售额为2170万美元,同比下降2.9%,以恒定汇率计算增长0.1% [27] - 第二季度调整后毛利润为1.514亿美元,调整后毛利率为67.3%,同比增加160个基点 [28] - 第二季度调整后研发费用为1150万美元,占第三方净销售额的5.1% [29] - 第二季度调整后销售、一般及管理费用为1.256亿美元,占第三方净销售额的55.8%,同比增加250个基点 [29] - 第二季度调整后EBITDA为2970万美元,占第三方净销售额的13.2%,同比下降20个基点 [30] - 第二季度调整后每股收益为0.17美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 公司在亚太地区推出了T3 PRO和TSX种植体,在欧洲市场扩展了Encode Emergence种植体 [10] - 公司推出了两款新的骨移植材料产品,扩大了在牙科生物材料市场的业务 [11] - 公司在美国牙科业务销售略有下降,但在欧洲等海外市场实现增长 [26] - 公司的数字化解决方案在第二季度实现高个位数增长 [25] 脊柱业务 - Mobi-C颈椎人工椎间盘在法国获得政府报销,并获得英国ODEP的最高质量评级,带动了欧洲市场的强劲表现 [15][16] - 公司正在拓展The Tether非融合脊柱器械在欧洲和亚太地区的商业化 [17] - 公司与Brainlab合作,提升手术室工作流程和精度,减少术中X射线和辐射暴露 [18][19] - 公司决定退出中国市场,这对第二季度脊柱业务销售产生约270万美元的负面影响 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲牙科业务实现强劲增长,所有三大产品类别(种植体、生物材料、数字化)均有增长 [44] - 欧洲脊柱业务Mobi-C和The Tether表现良好,带动了整体脊柱业务在欧洲的增长 [44][45] - 公司决定退出中国市场,这对第二季度脊柱业务销售产生约270万美元的负面影响 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进创新,包括新推出的牙科种植体、骨移植材料等,并扩大在全球市场的销售覆盖 [9][10][11] - 公司在美国以外市场的牙科和脊柱业务表现良好,体现了公司在这些细分市场的竞争力 [26][27] - 公司与Brainlab合作,提升手术室工作流程和精度,增强在脊柱手术领域的竞争力 [18][19] - 公司决定退出中国市场,聚焦其他更有潜力的市场 [27] - 公司正在优化运营,包括完成与母公司的过渡服务协议、减少实体footprint、优化应收账款和企业间接费用等 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在牙科和脊柱业务的创新和商业执行表现感到满意,并有信心未来能够实现持续增长 [9][20] - 管理层认为,尽管整体牙科市场在第二季度相对疲软,但公司新推出的种植体产品在市场上的接受度良好,数字化业务也保持高个位数增长 [25][26] - 管理层对公司在欧洲和亚太地区的脊柱业务,特别是Mobi-C和The Tether产品的表现感到乐观 [15][16][17] - 管理层表示,公司将继续优化运营,包括进一步优化库存水平和产能,这些措施已纳入2023年财务指引 [21][22] - 管理层对公司未来的发展前景保持信心,认为公司在细分市场的竞争力和创新能力将带来持续的业绩改善 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Marcus 提问** 询问公司在欧洲市场的表现,特别是牙科和脊柱业务 [44][45] **Rich Heppenstall 回答** - 公司在欧洲牙科业务实现强劲增长,所有三大产品类别(种植体、生物材料、数字化)均有增长 [44] - 公司的Mobi-C颈椎人工椎间盘在欧洲,特别是法国市场表现出色,获得政府报销支持,带动了整体欧洲市场的增长 [44][45] - 公司的The Tether产品在欧洲和亚太地区的商业化也取得进展 [45] 问题2 **Robert Marcus 提问** 询问公司未来EBITDA利润率提升的空间和信心 [46][47][48] **Rich Heppenstall 回答** - 公司之前宣布的重组措施将在今年后几个月开始体现效果,并将带来2024年的持续收益 [47] - 公司在第二季度毛利率提升,主要得益于采取措施限制脊柱业

公司业务 - ZimVie Inc.是一家医疗技术公司，专注于改善全球牙科和脊柱患者的生活质量[73] - ZimVie在全球牙科植入物、生物材料和数字牙科市场具有强大地位，同时在某些地理位置拥有市场领先地位[74] 销售情况 - 2023年第二季度，牙科产品销售额为11.86亿美元，同比增长0.4%，脊柱产品销售额为10.62亿美元，同比下降7.8%[81] 税务情况 - 2023年6月30日，公司的税前亏损的有效税率（ETR）分别为22.7%和66.9%，2022年为5.1%和42.1%[93] - 2022年6月30日，公司的净递延税负责任增加了390万美元，主要是由于库存和无形资产在分拆后转移，税率变化以及在分拆环境中永久再投资断言的变化[94] - 公司未来期间的ETR可能受到多种因素的影响，包括税前收益结构的变化，税率、税法或其解释的变化，各种联邦、州和外国审计的结果以及某些诉讼时效的到期[95] 财务表现 - 2023年6月30日，牙科部门的净销售额为11,864.9万美元，运营利润为2,109万美元，运营利润占净销售额的比例为17.8%[96] - 2023年6月30日，牙科部门的净销售额为2,388.19万美元，运营利润为4,469.1万美元，运营利润占净销售额的比例为18.7%[97] - 在牙科部门，2023年6月30日的运营利润与2022年同期相比有所下降，主要是由于产品成本的增加和营销成本的增加[98] 现金流 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的现金及现金等价物分别为6620万美元和8960万美元[99] - 2023年6月30日，公司的经营活动中使用的现金流为690万美元，2022年同期为3070万美元[100] - 2023年6月30日，公司的投资活动中使用的现金流为710万美元，2022年同期为1420万美元[101] - 2023年6月30日，公司的融资活动中使用的现金流为980万美元，2022年同期为1870万美元[102] 风险管理 - 公司主要面临欧元、人民币、以色列谢克尔、新西兰元、日元、加拿大元和瑞典克朗等货币的外汇风险[109] - 公司采购的原材料商品包括钴铬、钛、钽、聚合物和无菌包装，进行了敏感性分析，10%价格变动对财务状况、运营结果或现金流没有实质影响[110] - 公司利息支出和相关风险由于信贷协议而增长，100个基点的SOFR上涨将使浮动利率债务的年度税前损失增加530万美元[111]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度第三方净销售总额为2.251亿美元，报告基础上下降4.1%，固定汇率下下降2.9%，一季度比去年同期多一个销售日，对综合增长有1.5%的积极影响 [9] - 2023年第一季度调整后研发费用为1200万美元，占第三方销售额的5.3%，较去年同期下降60个基点；调整后销售、一般和行政费用为1.251亿美元，占第三方净销售额的55.6%，比去年同期高610个基点 [11] - 2023年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3210万美元，占第三方净销售额的14.3%，较去年同期的14.4%下降10个基点；调整后每股收益为0.25美元，摊薄加权平均股数为2630万股 [29] - 2023年第一季度调整后毛利润为1.56亿美元，去年同期为1.493亿美元；调整后毛利率为69.3%，较2022年第一季度的63.6%增加570个基点 [28] - 公司将2023年净销售预期修订为8.35 - 8.60亿美元，高于此前的8.25 - 8.50亿美元；调整后每股收益指导范围修订为0.40 - 0.60美元，高于此前的0.30 - 0.50美元，摊薄股数为2860万股 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 第一季度全球牙科第三方净销售额为1.202亿美元，报告基础上基本持平，固定汇率下较去年同期增长1.8%；美国市场牙科第三方净销售额为6990万美元，较2022年增长2.3%；美国以外市场牙科第三方净销售额为5030万美元，报告基础上下降3.8%，固定汇率下增长1.1% [27][73] - 公司新植入物产品市场接受度良好，美国市场表现强劲，欧洲市场新推出的TSX产品初步表现良好，数字产品呈两位数增长 [27] 脊柱业务 - 第一季度全球脊柱第三方净销售额为1.049亿美元，报告基础上下降8.1%，固定汇率下下降7.8%；美国脊柱第三方净销售额为8300万美元，下降4.1%；美国以外脊柱第三方净销售额为2190万美元，报告基础上下降20.4%，固定汇率下下降19.3% [10][73] - 退出中国市场对脊柱业务的影响估计为240万美元，占综合脊柱增长的2.4个百分点，此前由捷迈邦美确认的销售额现在归属于ZimVie，一定程度上抵消了这一影响 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场牙科业务增长，脊柱业务下降；美国以外市场牙科业务报告基础上有下降但固定汇率下增长，脊柱业务下降明显 [27][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司将重点放在商业执行和创新上，为2024年及以后的业务增长奠定基础 [4] - 牙科业务持续推出新产品，如RealGUIDE计算机辅助设计和全套模块、RegenerOss CC同种异体颗粒和RegenerOss骨移植塞等，拓宽在牙科生物材料市场的业务 [5][24] - 通过与Brainlab的合作，推进脊柱技术的发展，实现公司脊柱产品与Brainlab脊柱和创伤导航系统的兼容性，提高手术室工作流程和准确性 [7] - 完成企业范围的项目，重组活动并调整全球组织规模，以降低全球成本基础并简化组织结构 [26] - 在脊柱业务方面，Tether非融合脊柱设备获得Highmark和BCBS North Dakota的两项积极政策决定，扩大了覆盖范围；在欧洲和亚太地区，Tether手术量有所增长 [25] - Mobi - C颈椎间盘植入量超过20万例，在第一季度获得法国政府报销和英国临床数据小组ODEP的最高质量评级，有助于在欧洲市场的渗透和采用 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务进展感到满意，认为牙科业务仍有增长潜力并能为整体业务产生现金流；脊柱业务虽仍面临挑战，但情况在逐步改善，商业方面更加专注，与Brainlab的合作将有助于大客户业务 [6][39] - 公司对2023年全年调整后EBITDA利润率的预期仍维持在净销售额的13.5% - 14.0%；预计第二季度调整后EBITDA将环比下降至个位数低段，下半年有望回升 [13] - 公司认为牙科市场具有韧性，特别是高端植入物市场；在高端牙科植入物方面，公司表现将达到或优于市场，这得益于商业团队对数字平台的管理和产品组合的完善 [40] 其他重要信息 - 公司在棕榈滩花园牙科研究所开设了先进的牙科科学、教育和培训学院，该学院空间已预订至10月 [6] - 公司在第一季度提前偿还了1050万美元的债务，相当于2024年第一季度和第二季度的定期贷款本金还款要求，目前比本金摊销计划提前了五个季度，1.75亿美元的循环信贷额度尚未动用 [12] - 自2022年以来，公司在牙科领域推出了六种新的和下一代产品 [72] - 第一季度净库存较2022年12月减少约300万美元，资本支出同比减少230万美元，第一季度末现金及等价物为6640万美元，公司继续寻求机会收紧运营现金需求以偿还更多债务 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待今年剩余时间牙科和脊柱业务的销售节奏，以及SG&A费用与EBITDA水平的关系 - 公司表示目前仍处于年初，对全年剩余时间保持谨慎和审慎的态度，因为有许多不可控的外部因素会影响业务；关于销售节奏，可参考修订后指引中点的增长，并按比例分配到剩余季度；SG&A费用在第二和第三季度预计仍会高于去年，EBITDA利润率指引的平衡主要来自毛利润的提升 [49][79] 问题2: SG&A费用占收入的同比情况以及何时能达到平衡，以及EBITDA利润率提升的主要来源 - 公司认为去年同期是新拆分公司，正在增加企业费用，预计在第三季度左右SG&A费用占收入的比例会有所改善；EBITDA利润率提升主要来自毛利润的增长，第一季度毛利润增长得益于库存费用的降低，但库存费用并非持续稳定，公司希望看到长期可持续的运营和库存管理 [36][61] 问题3: 脊柱业务目前的情况以及是否已达到稳定点并有望改善 - 公司称去年脊柱业务面临诸多内外部困难，预计需要约两年时间实现业务转型和稳定；目前情况逐季改善，今年商业方面更加专注，销售代表压力减轻，与Brainlab的合作将有助于大客户业务，同时公司也更多地参与关键意见领袖（KOL）活动，但仍保持谨慎态度，认为尚未完全达到稳定点 [39] 问题4: 牙科业务的增长与市场情况以及与竞争对手相比的表现 - 公司认为去年第一季度牙科业务因疫情后反弹表现出色，今年第一季度表现尚可；与同行相比，在植入物方面达到或超过竞争对手；公司业务以高端植入物为主，围绕高端植入物的业务支持其增长，通过优化工作流程和提供优质牙科植入物实现差异化竞争 [59] 问题5: 公司在收入和EBITDA方面超出市场预期，但指引提升幅度不大的原因以及对全年剩余时间的影响 - 公司表示将第一季度数据、修订后的收入指引以及13.5% - 14%的利润率应用到每股收益计算中，同时保持26%的税率、相似的股份支付费用和利息费用，这些因素会从上到下影响财务指标；对于全年剩余时间的收入增长，可参考指引中点的增长并按比例分配到剩余季度 [75][79] 问题6: 第二季度EBITDA预计环比下降，什么因素能使EBITDA在后续季度向好发展 - 公司称重组计划在第一季度的效益非常小，但预计下半年会有所提升，从而实现利润率的可持续性；第二季度EBITDA预计环比下降至个位数低段，下半年有望回升 [42]

财务声明 - 报告含前瞻性陈述和非GAAP财务指标，前者有风险，后者不可替代GAAP指标[2][3] 一季度业绩 - 第三方净销售额2.251亿美元，其中牙科1.202亿美元，脊柱1.049亿美元[4] - 调整后EBITDA利润率14.3%，调整后摊薄每股收益0.25美元[4] 全年财务指引 - 净销售额8.35 - 8.6亿美元，调整后EBITDA利润率13.5% - 14.0%，调整后每股收益0.4 - 0.6美元[7] 区域和细分市场销售 - 美国和国际市场牙科净销售额同比分别变化2.3%和 - 3.8%，脊柱分别为 - 4.1%和 - 20.4%[18] 财务指标调整 - 调整后EBITDA、毛利润、研发和销售管理费用等指标，均排除特定项目影响[10][13][14] 财务指标对比 - 2023年一季度调整后EBITDA利润率14.3%，2022年为14.4%[20] - 2023年一季度调整后毛利润率69.3%，2022年为63.6%[21]

公司业务 - ZimVie Inc.是一家医疗技术公司，专注于改善全球牙科和脊柱患者的生活质量[75] 产品销售情况 - 在2023年第一季度，牙科产品销售额为120,170美元，脊柱产品销售额为104,918美元，脊柱产品销售额同比下降8.1%[86] - 牙科产品需求增长主要受益于牙齿替换手术需求增加和数字牙科市场增长，而脊柱产品销售受到中国市场退出和竞争加剧的影响[86] - 牙科产品在北美和欧洲等地区价格有所提高，而脊柱产品受到政府医疗保健成本压力的影响[87] 财务状况 - 外汇汇率波动对公司净销售额产生负面影响，主要是由于美元对欧元汇率走强[88] - 2023年第一季度，公司的产品销售成本占净销售额的比例下降，主要是由于脊柱产品类别的库存费用减少[89] - 研发费用和销售、一般和管理费用占净销售额的比例均有所下降，主要是由于牙科产品新产品推出计划的时间安排和严格的成本控制措施[91][93] - 公司的有效税率在2023年第一季度为-15.3%，较2022年同期的22.4%下降，主要是由于增加估值准备费用[98] 部门销售情况 - 2023年3月31日，牙科部门销售额为12.017亿美元，较去年同期略有下降，主要是由于外汇汇率变动，部分抵消了对牙科数字化市场需求增加的影响[101] - 2023年3月31日，脊柱部门销售额为10.492亿美元，较去年同期下降，主要是由于竞争加剧和退出中国脊柱产品活动导致销售额降低[101] - 2023年3月31日，牙科部门运营利润较去年同期下降，主要是由于新产品推出计划的时间安排[102] - 2023年3月31日，脊柱部门运营利润较去年同期增加，主要是由于2022年的E&O库存费用未再发生[102] 现金流和流动性 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6.64亿美元和8.96亿美元[103] - 2023年3月31日，经营活动中的现金流为-720万美元，较2022年3月31日的-990万美元有所减少[104] - 2023年3月31日，投资活动中的现金流为-580万美元，较2022年3月31日的-810万美元有所减少[105] - 2023年3月31日，融资活动中的现金流为-1090万美元，较2022年3月31日的融资活动提供的2220万美元有所减少[106] - 公司相信可用现金、经营活动产生的现金流以及可用的循环信贷额度将足以满足未来至少12个月的流动性需求[108] 风险管理 - 公司采购原材料商品如钴铬、钛、钽、聚合物和无菌包装，签订供应合同以减轻市场价格波动的影响[113] - 公司的利息支出和相关风险由于信贷协议而增长，截至2023年3月31日，公司拥有5.259亿美元的浮动利率债务，假设SOFR上涨100个基点，将导致年度税前损失增加530万美元[114] - 公司的信用风险主要来自现金及现金等价物、衍生工具和应收账款，通过将现金及现金等价物存放在评级高的金融机构并限制对任何一家实体的信贷敞口来控制信用风险[115]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度第三方净销售额为2.282亿美元，报告基础上下降12.4%，固定汇率下下降9.1%；调整后，报告基础和固定汇率下分别下降8.3%和4.9% [28][29] - 2022年第四季度调整后毛利润为1.567亿美元，上年同期为1.672亿美元；调整后毛利率为68.7%，较2021年第四季度的64.2%增加450个基点 [36] - 2022年第四季度调整后研发费用为1160万美元，占第三方销售额的5.1%，较上年同期下降40个基点；调整后销售、一般和行政费用为1.336亿美元，占第三方净销售额的58.5%，较上年同期高560个基点 [38] - 2022年第四季度调整后EBITDA为2810万美元，占第三方净销售额的12.3%，较上年同期增加70个基点；2022年全年调整后EBITDA利润率为13.5%，较上年调整后EBITDA利润率13.0%高50个基点 [39] - 2022年第四季度调整后每股收益为0.16美元，2022年全年调整后每股收益为1.84美元 [40] - 自2021年12月以来，净库存减少1300万美元，脊柱器械资本支出计划减少约2500万美元 [41] - 2022年第四季度末现金及等价物约为9000万美元，自2022年3月独立以来，调整后产生约2200万美元现金 [42] - 预计2023年净销售额在8.25亿 - 8.50亿美元之间，中点较上年报告净销售额下降7.9%；调整后EBITDA利润率在13.5% - 14.0%之间；调整后每股收益在0.30 - 0.50美元之间 [44][47] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 2022年第四季度全球牙科第三方净销售额为1.158亿美元，报告基础上下降7.6%，固定汇率下下降2.9%；调整后，第四季度全球牙科业务在固定汇率基础上与上年同期基本持平 [31][33] - 美国牙科第三方净销售额为6750万美元，下降2.8%；美国以外牙科第三方净销售额为4830万美元，报告基础上下降13.6%，固定汇率下下降2.9% [33] - 预计2023年牙科业务增长持平至低个位数，包括1.5个百分点的外汇逆风以及约0.5个百分点的中国市场影响 [46] 脊柱业务 - 2022年第四季度全球脊柱第三方净销售额为1.123亿美元，报告基础上下降16.9%，固定汇率下下降14.8%；调整后，与受奥密克戎影响的2021年第四季度相比，报告基础和固定汇率基础上分别下降3.1%和1% [34][35] - 美国脊柱第三方净销售额为9090万美元，下降10.2%；美国以外脊柱第三方净销售额为2150万美元，报告基础上下降36.8%，固定汇率下下降28.5% [35] - 预计2023年脊柱业务下降幅度为两位数，包括约3个百分点的退出中国市场影响以及1.0个百分点的外汇负面影响 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因宏观经济挑战（包括新冠疫情和基于数量的采购），2022年第四季度分销商订单放缓，预计对第四季度销售额造成300万美元的不利影响，占1.3个百分点；预计2023年业务退出和缩减将对销售额产生1.2%的同比负面影响 [30][45] - 美国市场，2022年第四季度牙科业务受少一个销售日影响，第三方净销售额下降2.8%；脊柱业务受少一个销售日影响，第三方净销售额下降10.2% [33][35] - 美国以外市场，2022年第四季度牙科业务受中国市场影响约3.2个百分点，第三方净销售额报告基础上下降13.6%，固定汇率下下降2.9%；脊柱业务受中国VBP影响6.3%，ERP实施中断影响24.6%，第三方净销售额报告基础上下降36.8%，固定汇率下下降28.5% [33][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注创新，重塑创新组合，推出多款牙科新产品，与Brainlab合作开展脊柱技术研发，推动Tether设备的治疗覆盖范围 [10][16][19] - 优化运营，完成与前母公司的分离，建立领导团队，完成ERP转换，迁移IT系统，减少库存，关闭或改造部分设施，提高脊柱制造填充率 [21][22][23] - 调整市场布局，退出中国脊柱市场，评估牙科市场地位，聚焦可实现增长和利润率提升的市场 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年作为独立公司面临分离和宏观经济挑战，但在运营和组织目标上取得进展，为未来几年的增长奠定基础 [25] - 2023年将专注于产品组合的商业方面，以实现2024年及以后的增长；预计第一季度业务开始企稳，脊柱业务下半年将更健康 [9][57][62] - 尽管2023年营收预期下降，但将采取措施扩大利润率；2023年可能是基于当前利息和税收环境的重新基线，之后有望实现增长 [47][68] 其他重要信息 - 两周后将在德国科隆国际牙科展上展示新的牙科产品线，并于下周与两位关键意见领袖举办虚拟互动对话，讨论数字牙科平台和种植解决方案的使用和益处 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年第四季度脊柱和牙科业务低于共识的原因及2023年第一季度的趋势 - 第四季度，牙科业务受宏观经济不确定性和脊柱业务进入VBP放缓的影响，脊柱业务主要受中国市场和ERP实施的影响；2023年第一季度业务开始企稳，牙科和脊柱业务都有一定稳定性 [56][57] 问题2: 2023年脊柱业务增长低于市场且低于预期的问题及解决办法 - 脊柱业务此前产品组合有差距，商业活动欠佳；公司与Brainlab合作开展研发项目，投资Mobi - C，解决Tether的报销问题；预计上半年业务较艰难，下半年将更健康 [59][60][62] 问题3: 2023年线下项目对EPS影响较大，长期EPS增长的考虑及何时回到2022年水平 - EPS变化受盈利能力、折旧和摊销费用、股份支付和摊薄影响，主要受利息费用和税收费用影响；2023年可能是重新基线，之后有望增长；鉴于当前利息和税收预测，可能需要一段时间才能回到2022年水平 [64][66][68] 问题4: 牙科业务在美国以外市场的趋势、额外信息及何时好转 - 2022年第四季度牙科业务基本持平，受外汇和中国市场影响；预计2023年牙科业务表现与市场持平或略好，存在宏观和外汇逆风；中国VBP价格削减显著，公司将考虑不同的市场策略 [71][74][75]

业务风险 - 中国实施的基于销量的采购计划导致医疗设备价格下降，公司未能成功中标[152] - 政府医疗系统主要参与者降低产品报销水平可能对业绩产生不利影响[153] - 价格压力增加，由于医疗提供者持续整合、向托管护理转变以及政府成为医疗费用主要支付者[155] - 新企业资源规划系统的实施对公司运营结果产生不利影响，类似的干扰可能对业务产生重大不利影响[158] - 未来绩效在很大程度上取决于高级管理人员和其他关键人员的持续服务[162] - 我们可能无法有效整合收购的业务或实现预期的成本节约或盈利[165] - 与Zimmer Biomet分离相关的大量浮动利率债务可能对公司和债务和股本投资者产生重要影响[168] - 我们的外汇风险暴露可能导致成本增加，利润下降并使我们面临交易对手风险[179] - 通货膨胀可能对我们的流动性、业务、财务状况和业绩产生不利影响[181] - 未来无形资产的减值可能对我们的运营结果产生负面影响[184] 法律合规风险 - 公司受到联邦、州和外国数据隐私和安全法律法规的监管[213] - HIPAA规定了受保护健康信息的使用、披露和安全[214] - 美国多个州还制定了数据隐私和安全法律法规[215] - 欧洲的GDPR和巴西的数据保护法也适用于公司在这些国家的业务[217] - 公司对专利和其他专有权利具有重大依赖[235] - 公司涉及使用危险物质，必须遵守环境法律法规[241] 财务风险 - 公司的普通股于2022年2月14日开始在纳斯达克全球精选市场上进行“预售”交易[302] - 截至2023年2月24日，公司的普通股股东记录人数约为11,300人[303] - 公司不打算在可预见的未来支付普通股股息，目前打算保留未来盈利用于业务运营和扩张[305] - 2022年3月1日至12月31日，公司普通股的累计总股东回报数据与纳斯达克综合指数和标准普尔600医疗保健指数进行了比较[306] - 公司暴露于市场风险中，包括外汇汇率变化、利率和商品价格的风险[378] - 公司主要暴露于欧元、人民币、以色列谢克尔、新西兰元、日元、加拿大元和瑞典克朗等货币的外汇汇率风险[379] - 公司购买原材料商品，通过与供应商签订12至24个月的供应合同来减轻市场价格波动的影响[380] - 公司的利息支出和相关风险由于根据信贷协议借款而增加[381] - 公司的信用风险主要来自现金及现金等价物、衍生工具和应收账款[382] - 公司将现金及现金等价物存放在信誉极高的金融机构，并限制对任何一家机构的信贷风险敞口[383]