财务声明 - 报告含前瞻性陈述和非GAAP财务指标，前者有风险，后者不可替代GAAP指标[2][3] 一季度业绩 - 第三方净销售额2.251亿美元，其中牙科1.202亿美元，脊柱1.049亿美元[4] - 调整后EBITDA利润率14.3%，调整后摊薄每股收益0.25美元[4] 全年财务指引 - 净销售额8.35 - 8.6亿美元，调整后EBITDA利润率13.5% - 14.0%，调整后每股收益0.4 - 0.6美元[7] 区域和细分市场销售 - 美国和国际市场牙科净销售额同比分别变化2.3%和 - 3.8%，脊柱分别为 - 4.1%和 - 20.4%[18] 财务指标调整 - 调整后EBITDA、毛利润、研发和销售管理费用等指标，均排除特定项目影响[10][13][14] 财务指标对比 - 2023年一季度调整后EBITDA利润率14.3%，2022年为14.4%[20] - 2023年一季度调整后毛利润率69.3%，2022年为63.6%[21]

公司业务 - ZimVie Inc.是一家医疗技术公司，专注于改善全球牙科和脊柱患者的生活质量[75] 产品销售情况 - 在2023年第一季度，牙科产品销售额为120,170美元，脊柱产品销售额为104,918美元，脊柱产品销售额同比下降8.1%[86] - 牙科产品需求增长主要受益于牙齿替换手术需求增加和数字牙科市场增长，而脊柱产品销售受到中国市场退出和竞争加剧的影响[86] - 牙科产品在北美和欧洲等地区价格有所提高，而脊柱产品受到政府医疗保健成本压力的影响[87] 财务状况 - 外汇汇率波动对公司净销售额产生负面影响，主要是由于美元对欧元汇率走强[88] - 2023年第一季度，公司的产品销售成本占净销售额的比例下降，主要是由于脊柱产品类别的库存费用减少[89] - 研发费用和销售、一般和管理费用占净销售额的比例均有所下降，主要是由于牙科产品新产品推出计划的时间安排和严格的成本控制措施[91][93] - 公司的有效税率在2023年第一季度为-15.3%，较2022年同期的22.4%下降，主要是由于增加估值准备费用[98] 部门销售情况 - 2023年3月31日，牙科部门销售额为12.017亿美元，较去年同期略有下降，主要是由于外汇汇率变动，部分抵消了对牙科数字化市场需求增加的影响[101] - 2023年3月31日，脊柱部门销售额为10.492亿美元，较去年同期下降，主要是由于竞争加剧和退出中国脊柱产品活动导致销售额降低[101] - 2023年3月31日，牙科部门运营利润较去年同期下降，主要是由于新产品推出计划的时间安排[102] - 2023年3月31日，脊柱部门运营利润较去年同期增加，主要是由于2022年的E&O库存费用未再发生[102] 现金流和流动性 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6.64亿美元和8.96亿美元[103] - 2023年3月31日，经营活动中的现金流为-720万美元，较2022年3月31日的-990万美元有所减少[104] - 2023年3月31日，投资活动中的现金流为-580万美元，较2022年3月31日的-810万美元有所减少[105] - 2023年3月31日，融资活动中的现金流为-1090万美元，较2022年3月31日的融资活动提供的2220万美元有所减少[106] - 公司相信可用现金、经营活动产生的现金流以及可用的循环信贷额度将足以满足未来至少12个月的流动性需求[108] 风险管理 - 公司采购原材料商品如钴铬、钛、钽、聚合物和无菌包装，签订供应合同以减轻市场价格波动的影响[113] - 公司的利息支出和相关风险由于信贷协议而增长，截至2023年3月31日，公司拥有5.259亿美元的浮动利率债务，假设SOFR上涨100个基点，将导致年度税前损失增加530万美元[114] - 公司的信用风险主要来自现金及现金等价物、衍生工具和应收账款，通过将现金及现金等价物存放在评级高的金融机构并限制对任何一家实体的信贷敞口来控制信用风险[115]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度第三方净销售额为2.282亿美元，报告基础上下降12.4%，固定汇率下下降9.1%；调整后，报告基础和固定汇率下分别下降8.3%和4.9% [28][29] - 2022年第四季度调整后毛利润为1.567亿美元，上年同期为1.672亿美元；调整后毛利率为68.7%，较2021年第四季度的64.2%增加450个基点 [36] - 2022年第四季度调整后研发费用为1160万美元，占第三方销售额的5.1%，较上年同期下降40个基点；调整后销售、一般和行政费用为1.336亿美元，占第三方净销售额的58.5%，较上年同期高560个基点 [38] - 2022年第四季度调整后EBITDA为2810万美元，占第三方净销售额的12.3%，较上年同期增加70个基点；2022年全年调整后EBITDA利润率为13.5%，较上年调整后EBITDA利润率13.0%高50个基点 [39] - 2022年第四季度调整后每股收益为0.16美元，2022年全年调整后每股收益为1.84美元 [40] - 自2021年12月以来，净库存减少1300万美元，脊柱器械资本支出计划减少约2500万美元 [41] - 2022年第四季度末现金及等价物约为9000万美元，自2022年3月独立以来，调整后产生约2200万美元现金 [42] - 预计2023年净销售额在8.25亿 - 8.50亿美元之间，中点较上年报告净销售额下降7.9%；调整后EBITDA利润率在13.5% - 14.0%之间；调整后每股收益在0.30 - 0.50美元之间 [44][47] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 2022年第四季度全球牙科第三方净销售额为1.158亿美元，报告基础上下降7.6%，固定汇率下下降2.9%；调整后，第四季度全球牙科业务在固定汇率基础上与上年同期基本持平 [31][33] - 美国牙科第三方净销售额为6750万美元，下降2.8%；美国以外牙科第三方净销售额为4830万美元，报告基础上下降13.6%，固定汇率下下降2.9% [33] - 预计2023年牙科业务增长持平至低个位数，包括1.5个百分点的外汇逆风以及约0.5个百分点的中国市场影响 [46] 脊柱业务 - 2022年第四季度全球脊柱第三方净销售额为1.123亿美元，报告基础上下降16.9%，固定汇率下下降14.8%；调整后，与受奥密克戎影响的2021年第四季度相比，报告基础和固定汇率基础上分别下降3.1%和1% [34][35] - 美国脊柱第三方净销售额为9090万美元，下降10.2%；美国以外脊柱第三方净销售额为2150万美元，报告基础上下降36.8%，固定汇率下下降28.5% [35] - 预计2023年脊柱业务下降幅度为两位数，包括约3个百分点的退出中国市场影响以及1.0个百分点的外汇负面影响 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因宏观经济挑战（包括新冠疫情和基于数量的采购），2022年第四季度分销商订单放缓，预计对第四季度销售额造成300万美元的不利影响，占1.3个百分点；预计2023年业务退出和缩减将对销售额产生1.2%的同比负面影响 [30][45] - 美国市场，2022年第四季度牙科业务受少一个销售日影响，第三方净销售额下降2.8%；脊柱业务受少一个销售日影响，第三方净销售额下降10.2% [33][35] - 美国以外市场，2022年第四季度牙科业务受中国市场影响约3.2个百分点，第三方净销售额报告基础上下降13.6%，固定汇率下下降2.9%；脊柱业务受中国VBP影响6.3%，ERP实施中断影响24.6%，第三方净销售额报告基础上下降36.8%，固定汇率下下降28.5% [33][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注创新，重塑创新组合，推出多款牙科新产品，与Brainlab合作开展脊柱技术研发，推动Tether设备的治疗覆盖范围 [10][16][19] - 优化运营，完成与前母公司的分离，建立领导团队，完成ERP转换，迁移IT系统，减少库存，关闭或改造部分设施，提高脊柱制造填充率 [21][22][23] - 调整市场布局，退出中国脊柱市场，评估牙科市场地位，聚焦可实现增长和利润率提升的市场 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年作为独立公司面临分离和宏观经济挑战，但在运营和组织目标上取得进展，为未来几年的增长奠定基础 [25] - 2023年将专注于产品组合的商业方面，以实现2024年及以后的增长；预计第一季度业务开始企稳，脊柱业务下半年将更健康 [9][57][62] - 尽管2023年营收预期下降，但将采取措施扩大利润率；2023年可能是基于当前利息和税收环境的重新基线，之后有望实现增长 [47][68] 其他重要信息 - 两周后将在德国科隆国际牙科展上展示新的牙科产品线，并于下周与两位关键意见领袖举办虚拟互动对话，讨论数字牙科平台和种植解决方案的使用和益处 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年第四季度脊柱和牙科业务低于共识的原因及2023年第一季度的趋势 - 第四季度，牙科业务受宏观经济不确定性和脊柱业务进入VBP放缓的影响，脊柱业务主要受中国市场和ERP实施的影响；2023年第一季度业务开始企稳，牙科和脊柱业务都有一定稳定性 [56][57] 问题2: 2023年脊柱业务增长低于市场且低于预期的问题及解决办法 - 脊柱业务此前产品组合有差距，商业活动欠佳；公司与Brainlab合作开展研发项目，投资Mobi - C，解决Tether的报销问题；预计上半年业务较艰难，下半年将更健康 [59][60][62] 问题3: 2023年线下项目对EPS影响较大，长期EPS增长的考虑及何时回到2022年水平 - EPS变化受盈利能力、折旧和摊销费用、股份支付和摊薄影响，主要受利息费用和税收费用影响；2023年可能是重新基线，之后有望增长；鉴于当前利息和税收预测，可能需要一段时间才能回到2022年水平 [64][66][68] 问题4: 牙科业务在美国以外市场的趋势、额外信息及何时好转 - 2022年第四季度牙科业务基本持平，受外汇和中国市场影响；预计2023年牙科业务表现与市场持平或略好，存在宏观和外汇逆风；中国VBP价格削减显著，公司将考虑不同的市场策略 [71][74][75]

业务风险 - 中国实施的基于销量的采购计划导致医疗设备价格下降，公司未能成功中标[152] - 政府医疗系统主要参与者降低产品报销水平可能对业绩产生不利影响[153] - 价格压力增加，由于医疗提供者持续整合、向托管护理转变以及政府成为医疗费用主要支付者[155] - 新企业资源规划系统的实施对公司运营结果产生不利影响，类似的干扰可能对业务产生重大不利影响[158] - 未来绩效在很大程度上取决于高级管理人员和其他关键人员的持续服务[162] - 我们可能无法有效整合收购的业务或实现预期的成本节约或盈利[165] - 与Zimmer Biomet分离相关的大量浮动利率债务可能对公司和债务和股本投资者产生重要影响[168] - 我们的外汇风险暴露可能导致成本增加，利润下降并使我们面临交易对手风险[179] - 通货膨胀可能对我们的流动性、业务、财务状况和业绩产生不利影响[181] - 未来无形资产的减值可能对我们的运营结果产生负面影响[184] 法律合规风险 - 公司受到联邦、州和外国数据隐私和安全法律法规的监管[213] - HIPAA规定了受保护健康信息的使用、披露和安全[214] - 美国多个州还制定了数据隐私和安全法律法规[215] - 欧洲的GDPR和巴西的数据保护法也适用于公司在这些国家的业务[217] - 公司对专利和其他专有权利具有重大依赖[235] - 公司涉及使用危险物质，必须遵守环境法律法规[241] 财务风险 - 公司的普通股于2022年2月14日开始在纳斯达克全球精选市场上进行“预售”交易[302] - 截至2023年2月24日，公司的普通股股东记录人数约为11,300人[303] - 公司不打算在可预见的未来支付普通股股息，目前打算保留未来盈利用于业务运营和扩张[305] - 2022年3月1日至12月31日，公司普通股的累计总股东回报数据与纳斯达克综合指数和标准普尔600医疗保健指数进行了比较[306] - 公司暴露于市场风险中，包括外汇汇率变化、利率和商品价格的风险[378] - 公司主要暴露于欧元、人民币、以色列谢克尔、新西兰元、日元、加拿大元和瑞典克朗等货币的外汇汇率风险[379] - 公司购买原材料商品，通过与供应商签订12至24个月的供应合同来减轻市场价格波动的影响[380] - 公司的利息支出和相关风险由于根据信贷协议借款而增加[381] - 公司的信用风险主要来自现金及现金等价物、衍生工具和应收账款[382] - 公司将现金及现金等价物存放在信誉极高的金融机构，并限制对任何一家机构的信贷风险敞口[383]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度第三方净销售总额为2.133亿美元，报告基础上下降10.6%，固定汇率基础上下降6.8%；排除外汇负面影响后，第三方净销售收入为2.221亿美元 [18][21] - 调整后毛利润为1.55亿美元，上年同期为1.537亿美元；调整后毛利率为72.7%，较2021年第三季度的64.4%增加830个基点 [27] - 调整后研发费用为1210万美元，占第三方销售额的5.7%，与上年同期的5.8%基本一致；调整后销售、一般和行政费用为1.288亿美元，占第三方净销售额的60.4%，美元金额与上年基本持平，占销售额的百分比提高610个基点 [29] - 调整后EBITDA为2940万美元，占第三方销售额的13.8%，较上年的9.9%增加390个基点 [31] - 调整后摊薄每股收益为0.49美元，加权平均股数为2620万股 [32] - 自2021年12月以来，净库存减少2260万美元；2022年脊柱器械资本支出计划减少约2000万美元，预计全年为1500万美元 [34] - 第三季度末现金及等价物约为1.16亿美元，较2022年6月的1.3亿美元减少1400万美元 [35] - 维持2022年总净销售额指引在9.15 - 9.3亿美元，预计接近该区间低端；维持调整后EBITDA利润率指引在13.1% - 13.6%，预计接近该区间高端；调整后每股收益指引维持在1.8 - 2美元 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 全球牙科业务 - 第三方净销售额为1.051亿美元，报告基础上下降3.9%，固定汇率基础上增长1.6%；增长主要由植入物和生物材料推动，资本销售下降和外汇逆风部分抵消增长 [22] - 美国市场第三方净销售额为6670万美元，下降1.1%，受飓风导致的1天发货损失影响 [23] - 美国以外市场销售额为3840万美元，报告基础上下降8.4%，固定汇率基础上增长5.8%；9月手术量反弹，净销售额环比增长 [24] 全球脊柱业务 - 第三方净销售额为1.082亿美元，报告基础上下降16.4%，固定汇率基础上下降13.9%；调整后，报告和固定汇率基础上分别下降10.3%和7.7% [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司确定三大关键优先事项：建立世界级领导团队、优化系统和运营、打造创新产品组合 [9] - 已推出多款新产品，包括TSX牙科植入物、T3 PRO和Encode Emergence、Virage导航系统等，并计划在2023年及以后推出更多产品迭代 [13][14][15] - 脊柱业务将继续围绕现有解决方案创新，探索在ASC环境中的机会，关注使能技术 [16][17] - 脊柱业务销售下降受退出无利可图市场、产品停产、分离活动影响、季节性和竞争压力等因素影响 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，公司仍对执行长期转型计划充满信心，认为未来有重大机遇 [9] - 第四季度EPS受美联储加息导致的利率上升和第三季度税收优惠影响；EBITDA预计处于指引范围高端，但仍需处理一些财务报表的清理和波动问题 [43][44] - 第四季度业务更具可预测性，人员配置情况改善，牙科植入物表现相对更具韧性 [47][48][49] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在EPS和EBITDA上超预期但重申指引，暗示第四季度稍弱，第四季度有哪些不利因素或动态需要关注？ - 第四季度EPS方面，美联储持续加息导致利率上升，且第三季度有Q2实现的税收优惠；EBITDA方面，公司预计处于指引范围高端，但在与Zimmer Biomet脱钩过程中，损益表仍有波动，需继续处理清理工作，但仍在目标轨道上 [43][44][45] 问题: 第四季度已过去一个月，宏观逆风、人员配置和业务量趋势到年底的进展如何？ - 夏季业务受影响，9月更具可预测性且这种趋势将持续到年底；人员配置情况较过去有很大改善；牙科植入物表现相对更具韧性，整体对第四季度更有信心 [47][48][49]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-41242 ZIMVIE INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 87-2007795 ( State or other jurisdiction of ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总净销售额为2.334亿美元，按固定汇率计算同比下降约8% [13] - 2022年第二季度第三方净销售额为2.334亿美元，报告基础上下降11.5%，固定汇率下下降8.3% [18] - 调整后毛利润为1.534亿美元，上年同期为1.779亿美元；调整后毛利率为65.7%，较2021年第二季度的67.5%下降180个基点 [21] - 调整后研发费用占第三方销售额的5.5%，与上年同期持平 [21] - 调整后销售、一般和行政费用为1.245亿美元，占第三方净销售额的53.3%，较上年同期减少1300万美元 [22] - 调整后EBITDA为3130万美元，占第三方销售额的13.4%，较上年同期的14.5%下降110个基点；固定汇率下，调整后EBITDA为3260万美元，占销售额的13.5% [23] - 调整后摊薄每股收益为0.67美元，加权平均股数为2610万股；本季度实现调整后税收优惠630万美元，约合每股0.24美元 [24] - 截至2022年6月，现金及等价物为1.3亿美元，较第一季度末增加约2500万美元 [15] - 2022年全年净销售额展望修订为9.15亿 - 9.3亿美元，此前指引为10亿美元；其中超3000万美元（略低于总降幅的一半）是由于当前汇率下的外汇逆风 [26] - 2022年全年调整后每股收益展望修订为1.8 - 2美元，此前为2.1 - 2.3美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 2022年第二季度全球牙科第三方净销售额为1.182亿美元，报告基础上下降1.8%，固定汇率下增长2.9%；美国第三方净销售额为7020万美元，增长3.7%；美国以外销售额为4800万美元，报告基础上下降8.9%，排除货币影响后增长1.9% [19] - 预计2022年全年牙科业务净销售额在固定汇率基础上实现中个位数增长，处于此前中高个位数增长预期的低端 [27] 脊柱业务 - 2022年第二季度全球脊柱第三方净销售额为1.152亿美元，报告基础上下降19.6%，固定汇率下下降17.8%；调整后分别下降13.2%和11.3% [20][21] - 预计2022年全年脊柱业务净销售额将出现低两位数下降，此前预期为中高个位数增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司参与价值200亿美元的全球牙科和脊柱市场；在全球牙科市场排名第五，在脊柱市场排名第六 [7] - 牙科业务在全球牙科种植体和生物材料市场处于有利地位，细分领域包括牙科种植解决方案、生物材料和数字牙科 [8] - 脊柱业务包括脊柱植入物、器械、生物制品和骨愈合解决方案等广泛产品组合，还涉足运动保留装置和微创手术两个新兴领域 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提升业务运营效率，包括改善现金流和降低杠杆率 [16] - 牙科业务通过推出新产品保持在高端种植数字能源市场的领先地位，并在未来持续推出产品改进 [13] - 脊柱业务方面，公司积极推动运动保留解决方案发展，如Mobi - C和The Tether；并计划进一步拓展微创手术领域 [11] - 公司在全球牙科和脊柱市场面临竞争，但产品平台在满足患者需求方面具有差异化优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于独立运营初期，尽管面临宏观环境挑战，如设施人员短缺和部分手术的选择性性质，但仍专注于加强基础并为未来增长做准备 [13] - 对The Tether设备获得安捷伦的积极政策决定感到乐观，认为这将为扩大治疗途径铺平道路，随着时间推移该设备有望显著增长 [12][14] - 对公司在短时间内取得的进展感到满意，将继续应用严格的财务框架推动业务运营 [31] - 认为业务转型过程会有波折，但看到了创造价值、建立丰富产品线和运营良好公司的路径，对业务前景感到乐观 [53] 其他重要信息 - 公司推出T3 PRO锥形种植体和Encode Emergence愈合基台，两款产品获得早期认可，T3 PRO在高端种植体细分市场获得一定份额 [10][11] - The Tether设备是首个非融合脊柱侧弯治疗设备，也是唯一获得FDA批准用于前路椎体体部 tethering的设备，自2019年8月获得人道主义设备豁免（HDE）批准以来，已有超1200名儿童接受治疗 [33][34] - 公司实施资产负债表套期保值计划，2022年第二季度实现约50万美元的货币收益 [23] - 自2021年12月以来，净库存减少2030万美元，脊柱器械资本支出计划减少860万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 此前指导范围中对货币的假设是什么，现在指导中假设的货币逆风是多少？ - 2月份提供10亿美元的指导范围时，是基于年底的现行汇率；目前由于欧元接近平价，在指导修订中看到超3000万美元的外汇逆风 [39] 问题2: 第二季度有缺口，预计第三和第四季度也有更多缺口，最大压力点在哪里，指导中相对于市场复苏的假设是什么？ - 牙科业务预计处于中个位数到高个位数增长范围的低端，第三季度因季节性因素可能出现适度下降，第四季度通常是最强劲的季度；脊柱业务预计下半年出现低两位数下降，第四季度因季节性因素相对较强，但第三季度仍会受季节性影响 [41][42] 问题3: 本季度费用控制良好并维持利润率目标，成本节约来自哪里，是削减项目、严格控制支出还是重新分配支出？ - 公司解决了脊柱业务运营中的问题，提高了配送中心绩效，避免了重复支出；同时审慎支出，但未牺牲项目，产品线良好；第二季度还采取了合理化全球布局、调整业务规模和组织结构等举措，持续审查支出以提高投资回报 [44][45][46] 问题4: 自第二季度结束已过去1 - 1.5个月，夏季以来困难趋势是否有所改善，压力点是否有所缓解？ - 公司内部运营持续取得进展；宏观经济方面，夏季市场缓慢，尤其是美国以外地区，客户因休假缺席，但并非失去客户；外汇逆风预计将持续到年底 [48]

公司概况 - 公司在牙科市场排第5，脊柱市场排第6，拥有超20个受全球临床医生和外科医生信赖的品牌，业务覆盖70多个国家，约2700名团队成员，品牌有20年临床证据支持[5] - 2021年第三方净销售额达10亿美元，脊柱和牙科销售占比分别为54%和46%，美洲、EMEA、APAC销售占比分别为75%、13%、12%[5][6][7] 业务板块 - 牙科：全球牙齿置换市场规模约80亿美元，有植入物、生物材料、数字牙科3个子市场，2021年销售额4.69亿美元，美国和美国以外地区收入占比分别为57%和43%[17] - 脊柱：全球脊柱手术市场规模约120亿美元，在高增长细分领域处于领先，2021年销售额5.4亿美元，美国和美国以外地区收入占比分别为70%和30%[22] 财务情况 - 2022年第二季度总净销售额2.346亿美元，第三方净销售额2.334亿美元，牙科和脊柱净销售额分别为1.182亿美元和1.152亿美元，调整后EBITDA为3130万美元，调整后EBITDA利润率为13.4%，调整后净收入为1760万美元，调整后摊薄每股收益为0.67美元[47] - 2022年全年财务指引：净销售额9.15 - 9.3亿美元，调整后EBITDA利润率持平至提高50个基点（13.1% - 13.6%），调整后每股收益1.8 - 2美元[49] 发展策略 - 驱动商业和运营聚焦，优化交付和医学培训，提高效率、盈利能力和现金流 - 推广临床卓越产品，推动牙科和脊柱产品平台发展 - 提供先进工作流解决方案，聚焦数字牙科和脊柱赋能技术平台[33]

业务分拆 - 2022年3月1日，Zimmer Biomet将脊柱和牙科业务分拆为新的上市公司ZimVie，其普通股在纳斯达克开始常规交易[93] 各业务线净销售额变化 - 2022年第二季度，脊柱产品净销售额为1.15218亿美元，同比下降19.6%；牙科产品净销售额为1.18149亿美元，同比下降1.8%；第三方销售额为2.33367亿美元，同比下降11.5%；关联方销售额为119.7万美元，同比下降43.4%；总净销售额为2.34564亿美元，同比下降11.7%[102] - 2022年上半年，脊柱产品净销售额为2.29331亿美元，同比下降16.9%；牙科产品净销售额为2.38718亿美元，同比增长2.2%；第三方销售额为4.68049亿美元，同比下降8.2%；关联方销售额为211.6万美元，同比下降45.8%；总净销售额为4.70165亿美元，同比下降8.4%[102] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，脊柱业务净销售额分别为1.15218亿美元和1.43273亿美元，运营利润率分别为6.3%和12.7%；牙科业务净销售额分别为1.18149亿美元和1.2034亿美元，运营利润率分别为21.1%和20.8%[120] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，脊柱业务净销售额分别为2.29331亿美元和2.75861亿美元，运营利润率分别为5.4%和12.5%；牙科业务净销售额分别为2.38718亿美元和2.33692亿美元，运营利润率分别为21.2%和20.7%[120] 各项费用及经营亏损占比变化 - 2022年第二季度，产品销售成本（不包括无形资产摊销）占净销售额的比例为34.1%，较2021年同期增加1.8%；无形资产摊销占比为8.5%，增加0.4%；研发费用占比为6.5%，增加0.7%；销售、一般和行政费用占比为53.7%，增加1.0%；重组费用占比为2.2%，增加1.9%；收购、整合、剥离及相关费用占比为3.7%，增加1.5%；经营亏损占比为 -9.2%，减少7.2%[107] - 2022年上半年，产品销售成本（不包括无形资产摊销）占净销售额的比例为35.1%，较2021年同期增加2.8%；无形资产摊销占比为8.7%，增加0.2%；研发费用占比为7.0%，增加1.4%；销售、一般和行政费用占比为55.3%，增加2.9%；重组费用占比为1.2%，增加0.9%；收购、整合、剥离及相关费用占比为3.8%，增加2.4%；经营亏损占比为 -11.5%，减少10.5%[107] 业务线收入影响因素 - 2022年第二季度和上半年，脊柱产品类别因产品停产、品牌合理化、竞争加剧、分销商订单未重复以及新冠病例激增等因素，收入受到影响；牙科产品类别在2022年上半年对所有产品类型的需求增加，植入物和数字产品增长最强[103] - 脊柱产品类别持续面临政府医疗成本定价压力，牙科产品类别在北美和欧洲等地区价格有所改善[104] 外汇波动影响 - 2022年第二季度和上半年，外汇波动对同比销售产生负面影响，主要是由于美元兑欧元走强[105] 成本增加原因 - 2022年第二季度和上半年，产品销售成本占比增加是由于脊柱产品类别中过剩和陈旧库存费用分别增加150万美元和320万美元；2022年上半年，因转换Zimmer Biomet奖励产生170万美元的股份支付费用增量[108] 重组计划费用 - 2022年6月公司启动重组计划，2022年第二季度和上半年分别确认重组费用510万美元和580万美元，2021年同期分别为90万美元和140万美元[112] 所得税有效税率变化 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司所得税前亏损的有效税率分别为66.9%和8.4%；2022年和2021年截至6月30日的六个月，该税率分别为42.1%和19.6%[117] 净递延所得税负债变化 - 2022年截至6月30日的六个月，与分离相关的调整使净递延所得税负债增加390万美元，主要因分离中转移的库存和无形资产、税率变化等[118] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.301亿美元和1.004亿美元[123] 现金流情况 - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，经营活动产生的现金流分别为3070万美元和5280万美元[124] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，投资活动使用的现金流分别为1420万美元和2510万美元[125] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，融资活动产生的现金流分别为1870万美元和使用2990万美元；2022年还偿还定期贷款本金3750万美元[126] 浮动利率债务风险 - 截至2022年6月30日，公司有5.527亿美元浮动利率债务可能受SOFR影响，假设SOFR提高100个基点，将使年度税前收益减少550万美元[134] 市场风险管理 - 公司主要面临外汇汇率、利率和商品价格等市场风险，通过多种方式管理风险，如签订外汇远期合约、商品供应合同等[131][132][133]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度第三方净销售总额为2.347亿美元，按报告基准计算下降4.6%，按固定汇率计算下降2.7%，受比2021年第一季度少1个销售日影响，约影响增长1.6% [24] - 调整后毛利为1.493亿美元，上年同期为1.659亿美元；调整后毛利率为63.6%，较上年同期的67.4%下降380个基点，主要因脊柱业务销量下降和库存费用增加 [27] - 调整后研发费用占第三方销售额的比例为5.9%，上年同期为5.3%；调整后销售、一般和行政费用为1.162亿美元，占第三方销售额的49.5%，较上年同期减少1030万美元，下降190个基点 [28] - 调整后EBITDA为3380万美元，占第三方销售额的14.4%，较上年同期的16.2%下降180个基点；调整后摊薄每股收益为0.50美元，加权平均股数为2610万股 [29] - 第一季度末现金及等价物约为1.04亿美元，其中约2200万美元用于结算分拆后交易和资助ERP实施，扣除后现金余额约为8200万美元 [30] - 重申2022年全年第三方销售指引为10亿美元，调整后EBITDA利润率为13.1% - 13.6%，调整后每股收益为2.10 - 2.30美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 2022年第一季度全球牙科第三方净销售额为1.206亿美元，按报告基准计算增长6.4%，按固定汇率计算增长9.2%，受少1个销售日影响160个基点 [25] - 美国第三方净销售额为6830万美元，增长8.2%；美国以外销售额为5220万美元，按报告基准计算增长4%，按固定汇率计算增长10.5% [25] - 预计2022年牙科业务将实现中高个位数增长，此前指引为中个位数增长 [31] 脊柱业务 - 2022年第一季度全球脊柱第三方净销售额为1.141亿美元，按报告基准计算下降13.9%，按固定汇率计算下降12.9%；调整相关项目并考虑少1个销售日后，按报告基准和固定汇率计算分别下降9.5%和8.4% [26] - 预计2022年脊柱业务将出现中高个位数收缩，此前指引为中个位数收缩 [31] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球医疗技术领导者，专注牙科和脊柱市场，参与200亿美元全球市场机会，在全球牙科市场排名第五，脊柱市场排名第六 [6] - 愿景是让每个人感觉更好、更健康、更强壮；使命是推进临床技术，恢复日常生活；提供牙科和脊柱解决方案 [7] - 战略目标是定义和加速增长驱动因素，同时扩大运营利润率，聚焦稳定与分离、运营卓越和投资组合优化三个战略因素 [12] - 稳定业务并与捷迈邦美分离是短期关键优先事项，团队招聘完成，继续推进美国以外脊柱业务分离和区域基础设施建设，升级全球ERP平台和配送中心 [13] - 启动运营卓越计划，通过审查成本结构提高盈利能力，退出无利可图地区，实施品牌合理化计划 [15] - 实施严格的投资组合管理，深入分析项目组合，聚焦最佳市场的顶级项目，消除低回报项目，调整美国渠道和财务激励措施 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度牙科业务基本不受疫情对临床护理的影响，实现高个位数固定汇率增长；脊柱业务受疫情导致的医院放缓影响，尤其是中国，不过市场脊柱手术量在第一季度有所改善 [19] - 希望美国医疗系统在疫情向地方病转变过程中保持韧性，脊柱业务状况将继续改善；从疫情中吸取经验，识别运营模式改进机会 [20] - 对公司在自由现金流生成和利润率扩张计划方面的进展感到鼓舞，认为处于令人兴奋的机遇初期 [33] 其他重要信息 - 公司于2022年3月1日从捷迈邦美分拆，成为独立上市公司 [5] - 公司拥有约2700名团队成员，在70多个国家开展业务，拥有20多个受全球临床医生和外科医生信赖的品牌 [6] - 公司在牙科和脊柱领域拥有约300名内部研发员工，致力于持续创新 [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 脊柱业务第一季度业绩略逊预期且下调全年预期，是受地理区域或终端市场动态影响，还是关键增长驱动因素预期变化所致？ - 业绩受退出部分地区和品牌合理化影响；脊柱业务需要一些时间进行商业调整，这些调整不会改变增长驱动因素的论点，但需要对商业决策和执行进行更积极的管理 [37] 问题2: 在销售和EBITDA利润率指引不变的情况下，如何应对工资和能源等成本上升问题？ - 成本增加主要在2021年末，已包含在基本指引中；运费对牙科业务有一定影响，原材料价格有小幅上涨；脊柱业务产品多为外包制造，公司向供应商施压并协商成本增加；牙科业务大部分制造为内包，原材料价格多为固定合同，到2023年不允许涨价；公司认为有足够机会优化成本结构，抵消成本上涨 [40]