财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.168亿美元,同比下降1.5%,按固定汇率计算下降0.4% [26] - 美国市场收入为6930万美元,增长0.1%,剔除口腔扫描仪销售影响后增长0.8% [27] - 美国以外市场收入为4750万美元,同比下降3.8%,按固定汇率计算下降1.2%,剔除资本销售影响后持平 [28] - 第二季度调整后毛利率为37%,与上年同期持平 [29] - 第二季度调整后研发费用为630万美元,占销售收入5.4% [30] - 第二季度调整后销售及管理费用为6240万美元 [30] - 第二季度调整后EBITDA为1610万美元,EBITDA利润率为13.8% [31] - 第二季度调整后每股收益为0.13美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 牙科种植体业务保持强劲商业势头,推出新一代种植体TSX和T3 PRO [10] - 生物材料业务增长优于市场,为种植体业务增长的领先指标 [15][16] - 数字化业务整体增长高个位数,其中种植体Concierge服务和手术导板销售增长超过20% [17][19] - 推出新的扫描仪合作伙伴Medit,扩大数字化解决方案的覆盖范围和价格选择 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场保持稳定,公司在核心市场的竞争地位保持强劲 [27][28] - 亚太市场(不含中国)按固定汇率计算增长1.1%,其中日本、印度和澳大利亚表现良好 [74][75] - 中国市场对公司影响很小,公司已大幅减少在该市场的业务 [73] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于高毛利的种植体业务,同时通过数字化解决方案拓展市场 [41][42][43] - 公司可能会选择性进入一些价格压力较大但可以通过技术提升的细分市场 [43] - 公司保持开放合作的策略,不会过度封闭自己的数字化平台 [68][69] - 公司看好种植体Concierge服务的市场潜力,认为其市场规模可能与高端种植体市场相当 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度收入同比下降3%-4%,主要受到季节性因素影响,与2022和2023年的模式类似 [34] - 第三季度调整后EBITDA利润率预计为12%,全年EBITDA利润率预计为13.3%-14.1% [35][36] - 公司有信心在2025年4月1日前实现15%以上的EBITDA利润率目标 [32][36] 其他重要信息 - 公司已完成脊柱业务的出售,脊柱业务相关财务数据已计入已终止经营业务 [25] - 截至二季度末,公司现金余额7860万美元,债务约2.35亿美元,净债务约1.56亿美元 [33] - 公司维持了1.75亿美元的未使用循环信贷额度 [33] - 公司预计2024年全年股份支付费用在1700万-1750万美元之间 [37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Saxon 提问** 询问公司是否会考虑通过并购等方式拓展产品线,以达到理想的规模 [40] **Vafa Jamali 回答** 公司目前专注于发展高毛利的种植体业务和差异化的数字化解决方案,同时也会考虑进入一些有技术壁垒的细分市场 [41][42][43] 问题2 **Matt Miksic 提问** 询问公司数字化平台是否会对其他种植体厂商开放 [61] **Vafa Jamali 回答** 公司目前保持开放合作的策略,除非未来获得很大的市场份额,否则不会过度封闭数字化平台 [68][69] 问题3 **Matt Miksic 提问** 询问公司对亚洲市场尤其是中国市场的看法 [72] **Richard Heppenstall 回答** 公司已大幅减少对中国市场的依赖,亚太市场(不含中国)表现良好,尤其是日本、印度和澳大利亚 [73][74][75]

公司概况 - 公司于2021年成立,作为Zimmer Biomet的全资子公司,持有其牙科和脊柱业务[105] - 公司于2022年3月1日完成分拆,成为独立上市公司,Zimmer Biomet最初持有19.7%的股份,于2023年2月1日全部出售[105] - 公司于2023年12月15日签订协议出售脊柱业务分部,于2024年4月1日完成交易,总交易价格为3.772亿美元[106] - 公司核心业务为设计、制造和分销牙科植入系统,提供牙科修复和再生产品[107,108] 重组计划 - 公司于2024年1月启动重组计划,以适应牙科业务的发展[111] - 公司于2023年4月和7月启动重组计划,以优化全球成本结构和组织架构[112] - 公司于2022年6月启动重组计划,以降低成本和优化全球布局[113] 财务表现 - 2024年上半年销售额同比下降1.7%,主要受到价格下降和汇率波动的影响[116,118,121] - 2024年上半年毛利率和研发费用占比基本稳定,销售费用和管理费用占比有所下降[122,124] - 公司出售脊柱业务后发生了一次性交易费用和公允价值调整,对利润产生一定影响[131] - 利息费用在2024年6月30日结束的三个月和六个月内较上年同期有所下降，这是由于未偿债务减少所致[134] - 2024年三个月和六个月期间的所得税费用低于21%的法定税率,这是由于未获得税收优惠的亏损以及不利的美国应税收入调整所致[135] - 公司未来期间的有效税率可能会受到以下因素的影响:税前收益结构的变化、税率或税法解释的变化、联邦、州和外国税务审计的结果以及某些时效的到期[136] 现金流 - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,公司现金及现金等价物分别为8270万美元和8780万美元[137] - 2024年上半年经营活动产生的现金流出为850万美元,2023年上半年为690万美元。2024年上半年营运资金提供了50万美元的现金[138] - 2024年上半年投资活动产生的现金流入为2.857亿美元,2023年上半年为现金流出710万美元。本期收到了2.911亿美元的脊柱业务出售净收益[139] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流出为2.767亿美元,2023年上半年为980万美元。本期公司使用脊柱业务出售收益提前偿还了2.75亿美元的定期贷款[140] - 公司相信现有现金及现金等价物、经营活动产生的现金流以及可用的循环信贷额度将足以满足未来12个月的流动性需求,包括资本支出[142]

财务表现 - 第三方净销售额为1.168亿美元[4] - 净亏损为960万美元，净亏损率为8.2%[5] - 经调整EBITDA为1610万美元，经调整EBITDA率为13.8%[8] - 总体净销售额为1.186亿美元，同比下降1.5%[25] - 美国市场净销售额为6.932亿美元，基本持平[25] - 国际市场净销售额为4.750亿美元，同比下降3.8%[25] - 公司持续经营业务净销售额为116,811万美元[29] - 公司调整后EBITDA为16,080万美元，调整后EBITDA利润率为13.8%[34] - 公司调整后产品销售成本(不含无形资产摊销)占净销售额的37.0%[37] - 公司调整后研发费用占净销售额的5.4%[38] - 公司调整后销售及管理费用占净销售额的52.2%[39] 财务状况 - 减少债务至2.351亿美元，季末现金余额为7860万美元[1] 战略执行 - 公司正在执行战略并取得进展，包括与牙科客户互动、推进创新产品组合、改善业务运营状况、减少债务、持续发展为独立的纯牙科公司[3] 费用 - 研发费用为6.458百万美元[21] - 销售、一般及管理费用为62.573百万美元[21] - 重组及其他成本削减举措费用为1.365百万美元[21] - 收购、整合、剥离及相关费用为1.370百万美元[21] - 公司重组及其他成本优化措施费用为398万美元[33] - 公司收购、整合、剥离及相关费用为4,621万美元[33] - 公司为符合欧盟医疗器械法规而发生的费用为311万美元[33] - 公司其他费用为287万美元[33] - 公司无形资产摊销费用为5,999万美元[29] 业绩展望 - 重申2024年全年净销售额为4.5亿至4.6亿美元，经调整EBITDA为6000万至6500万美元，经调整每股收益为0.55美元至0.70美元[9]

文章核心观点 ZimVie作为牙科市场全球生命科学领导者，将在2024年8月1日收盘后公布第二季度财务结果，公司管理层将在美东时间4:30主持电话会议 [2] 公司信息 - 公司是牙科市场全球生命科学领导者，开发、制造和提供全面产品及解决方案，支持牙齿替换和修复程序 [1] - 公司总部位于佛罗里达州棕榈滩花园，在全球设有其他设施，提供全面牙齿替换解决方案，包括牙科植入物、生物材料和数字工作流程解决方案 [1] - 公司致力于推进恢复日常生活所需的临床科学和技术 [1] 会议安排 - 对电话会议感兴趣者需在此处在线注册，建议在会议开始前15分钟以上完成注册 [1] - 网络直播回放将在investor.zimvie.com上提供 [1] - 公司将于2024年8月1日收盘后公布2024年第二季度财务结果，公司管理层将在美东时间4:30主持电话会议 [2] 联系方式 - 投资者联系信息：Grace Flowers，邮箱Grace.Flowers@ZimVie.com，电话(774) 266-8046 [4] - 媒体联系信息：Marissa Bych，邮箱Marissa@gilmartinir.com [4] - 艾莉森·约翰逊联系方式：邮箱Allison.Johnson@ZimVie.com，电话(561) 319-6130 [1]

文章核心观点 牙科市场全球生命科学领导者ZimVie公司宣布将参加两场即将举行的投资者会议 [1] 公司参会信息 - 公司将参加Stifel 2024 Jaws & Paws会议，管理层定于2024年5月30日周四上午11:30（东部时间）进行展示 [1] - 公司还将参加第45届年度高盛全球医疗保健会议，管理层定于2024年6月12日周三下午3:20（东部时间）进行展示 [2] - 感兴趣者可访问公司网站投资者板块（investor.zimvie.com）观看展示的实时音频网络直播 [2] 公司简介 - 公司是牙科市场全球生命科学领导者，开发、制造和提供全面的产品和解决方案组合，支持牙齿替换和修复程序 [3] - 公司总部位于佛罗里达州棕榈滩花园，在全球设有其他设施，提供包括牙科植入物、生物材料和数字工作流程解决方案等全面的牙齿替换解决方案，致力于改善日常生活中的笑容、功能和信心 [3] - 公司作为该领域全球领导者，致力于推进恢复日常生活所需的临床科学和技术 [3] 联系方式 - 媒体联系信息：Allison Johnson，邮箱Allison.Johnson@ZimVie.com，电话(774) 266-8046；Grace Flowers，邮箱Grace.Flowers@ZimVie.com，电话(561) 319-6130 [4] - 投资者联系信息：Gilmartin Group LLC的Marissa Bych，邮箱Marissa@gilmartinir.com [4]

文章核心观点 牙科市场全球生命科学领导者ZimVie公司将参加两场即将举行的投资者会议 [1] 公司参会信息 - 公司将参加Stifel 2024 Jaws & Paws会议，管理层定于2024年5月30日周四上午11:30（东部时间）进行展示 [1] - 公司管理层还将参加第45届年度高盛全球医疗保健会议，时间为2024年6月12日周三下午3:20（东部时间） [2] - 感兴趣的各方可通过访问公司网站“投资者”板块（investor.zimvie.com）观看展示的实时音频网络直播 [2] 公司简介 - 公司是牙科市场全球生命科学领导者，开发、制造和提供全面的产品和解决方案组合，支持牙齿替换和修复程序 [3] - 公司总部位于佛罗里达州棕榈滩花园，在全球设有其他设施，提供包括牙科植入物、生物材料和数字工作流程解决方案在内的全面牙齿替换解决方案，致力于改善日常生活中的笑容、功能和信心 [3] - 公司作为该领域全球领导者，致力于推进恢复日常生活所需的临床科学和技术 [3] 联系方式 - 媒体联系人：Allison Johnson（邮箱：Allison.Johnson@ZimVie.com，电话：(774) 266-8046）、Grace Flowers（邮箱：Grace.Flowers@ZimVie.com，电话：(561) 319-6130） [4] - 投资者联系人：Gilmartin Group LLC的Marissa Bych（邮箱：Marissa@gilmartinir.com） [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.182亿美元,同比下降1.6%,以恒定汇率计算下降1.4% [32] - 美国市场收入为6770万美元,同比下降3.1%,主要受到种植体市场疲软和iTero资本设备销售下降的影响,但数字解决方案和生物材料组合保持强劲 [33] - 美国以外市场收入为5040万美元,同比增长0.4%,以恒定汇率计算增长1.1%,近期几个季度牙科市场保持稳定,公司在主要市场的竞争地位保持强劲 [34] - 第一季度调整后毛利率为37.2%,上年同期为35.4%,受到产品组合不利影响和制造费用吸收下降 [35] - 第一季度调整后销售、一般及管理费用为6030万美元,上年同期为6630万美元,主要由于IT和法律费用的降低 [37] - 第一季度调整后EBITDA为1250万美元,EBITDA利润率为10.5% [38] - 第一季度调整后每股收益为0.08美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 种植体业务在美国市场受到疲软影响 [33] - 数字解决方案和生物材料组合保持强劲增长 [33] - 导航手术软件销售增长接近50% [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入下降3.1%,主要受种植体和iTero资本设备销售下降影响 [33] - 美国以外市场收入增长0.4%,以恒定汇率计算增长1.1%,保持稳定 [34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成脊柱业务出售,成为纯牙科公司,将聚焦于种植体、数字解决方案和生物材料等领域 [9][14] - 公司将通过提供创新产品、扩大解决方案的采用、提升运营效率来巩固和扩大在8000亿美元种植体、数字解决方案和生物材料市场的领导地位 [15] - 公司的最新种植体产品TSX和T3 PRO获得了快速和强劲的商业推广 [16] - 公司的数字牙科组合提供端到端的数字化解决方案,可以提高客户的工作效率、手术精度,并提升患者满意度 [18][19][20][21] - 公司将通过提升制造自动化、供应链优化和提高工厂效率等措施来提升利润率 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景充满信心,相信自身的差异化产品组合和执行力将在市场恢复时带来良好表现 [43] - 公司预计第二季度收入将同比下降1%-3%,与2022年和2023年的季节性模式相似 [44] - 公司预计2024财年收入将在4.5亿-4.6亿美元区间,同比增长0.2% [42] - 公司预计2024财年调整后EBITDA将在6000万-6500万美元区间,EBITDA利润率将在13.3%-14.1%之间 [45] - 公司承诺将在2025年4月1日前实现15%以上的调整后EBITDA利润率 [39][46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Miksic 提问** 询问产品组合变化对公司的影响,以及公司可采取的措施来改善产品组合 [56][57] **Vafa Jamali 和 Richard Heppenstall 回答** - 公司受到地域和产品组合变化的影响,主要体现在iTero资本设备销售下降和美国种植体市场疲软 [58][59] - 但公司在欧洲市场和数字解决方案、生物材料组合保持强劲增长 [60] - 公司将通过精简组织架构、降低IT和法律费用、提升制造效率等措施来改善毛利率 [65][66][67] 问题2 **Matt Miksic 提问** 询问公司实现15%EBITDA利润率的时间节点和具体措施 [62][64] **Vafa Jamali 和 Richard Heppenstall 回答** - 公司承诺将在2025年4月1日前实现15%以上的调整后EBITDA利润率 [63] - 公司将通过精简冗余的企业基础设施、降低法律和IT费用等措施来提升利润率 [65][66][67] - 公司的数字解决方案业务增长强劲,为公司带来稳定的收入和利润贡献 [68][69] 问题3 **Matt Miksic 提问** 询问公司数字解决方案业务的特点及其对公司整体业务的影响 [71] **Vafa Jamali 回答** - 公司的导航手术软件销售增长接近50%,这是一种无需资本投入的订阅式销售模式,客户续订率很高 [72] - 尽管数字解决方案业务也会受到整体市场波动的影响,但相比种植体业务更加稳定,有利于公司整体业务的恢复 [73]

公司股权与业务出售情况 - 2022年3月1日公司独立上市，齐默尔·拜奥梅特最初保留19.7%股份，2023年2月1日全部出售[68] - 2024年4月1日公司完成脊柱业务部门出售，总价3.772亿美元，实收3.118亿美元[73] - 2024年4月1日，公司用脊柱业务部门出售所得款项提前偿还定期贷款2.75亿美元，并注销90万美元债务发行成本[97] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为1.18195亿美元，较2023年同期的1.20406亿美元下降1.8%[79] - 2024年第一季度产品销售成本占净销售额比例为37.4%，较2023年同期的35.8%增加1.6%[82] - 2024年第一季度研发费用占净销售额比例为5.7%，较2023年同期的6.0%下降0.3%[82] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用占净销售额比例为51.0%，较2023年同期的55.6%下降4.6%[82] - 2024年第一季度有效税率为 - 55.0%，2023年同期为 - 45.0%[89] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6860万美元和8780万美元[91] - 2024年第一季度经营活动使用现金1150万美元，2023年同期为720万美元[92] 公司风险情况 - 公司主要面临欧元、日元、英镑、澳元和加元的外汇汇率风险，通过外汇远期合约管理风险[101] - 公司采购钴铬、钛、钽、聚合物和无菌包装等原材料，10%的价格变动不会对财务状况产生重大影响[102] - 截至2024年3月31日，公司有5.119亿美元浮动利率债务受SOFR影响，SOFR提高100个基点将使年度税前收益减少510万美元[103] - 公司面临信用风险的金融工具主要是现金及现金等价物、衍生工具和应收账款[104] - 公司将现金及现金等价物存于高评级金融机构，认为无重大信用风险[105] - 公司贸易应收账款信用风险集中性有限，主要集中在美国和国际医疗行业的公私医院和牙科诊所[106] - 公司在欧洲销售产品间接面临政府预算约束，政府资助能力下降可能导致未来记录重大坏账费用[107] - 公司通过信用审批、信用额度和监控程序控制信用风险，认为损失准备金充足[108]

持续经营业务第三方净销售额情况 - 2024年第一季度持续经营业务第三方净销售额为1.182亿美元，按报告基准下降1.6%，按固定汇率计算下降1.4%[1][2] 持续经营业务净亏损情况 - 2024年第一季度持续经营业务净亏损1150万美元，净亏损率为9.7%，较2023年第一季度净亏损减少490万美元[1][3] - 2024年第一季度，公司持续经营业务净亏损为1148.3万美元，摊薄后每股亏损0.42美元[23] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为1250万美元，利润率为10.5%，较2023年第一季度增加180万美元[1][5] - 2024年第一季度，公司EBITDA为538.7万美元，调整后EBITDA为1245.2万美元；净亏损率为-9.7%，调整后EBITDA利润率为10.5%[29] 调整后净收入情况 - 2024年第一季度调整后净收入为220万美元，较2023年第一季度增加190万美元[3] - 2024年第一季度，公司调整后净收入为215.8万美元，摊薄后每股收益0.08美元[23] 每股亏损与收益情况 - 2024年第一季度基本和摊薄每股亏损为0.42美元，调整后摊薄每股收益为0.08美元，加权平均流通股为2710万股[4] 脊柱业务出售情况 - 2024年4月1日完成脊柱业务出售，售价3.75亿美元，偿还2.75亿美元债务[1] 全年持续经营业务预计情况 - 2024年全年持续经营业务预计净销售额为4.5亿 - 4.6亿美元[6] - 2024年全年持续经营业务预计调整后EBITDA为6000万 - 6500万美元[6] - 2024年全年持续经营业务预计调整后每股收益为0.55 - 0.70美元[6] 公司总资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为11.71607亿美元，较2023年12月31日的12.05345亿美元下降2.8%[20] 公司现金流量情况 - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1151.1万美元，投资活动净现金使用量为413.8万美元，融资活动净现金使用量为143.7万美元[21] - 2024年第一季度，公司现金及现金等价物期末余额为6858.4万美元，较期初减少1918.4万美元[21] 各业务线净销售额情况 - 2024年第一季度，公司牙科业务持续经营业务净销售额为1.18195亿美元，较2023年同期的1.20406亿美元下降1.8%；脊柱业务终止经营业务净销售额为9382.4万美元，较2023年同期的1.05021亿美元下降10.7%[22] 调整后成本与费用占比情况 - 2024年第一季度，公司调整后产品销售成本（不包括无形资产摊销）为4397.2万美元，占第三方净销售额的-37.2%[31] - 2024年第一季度，公司调整后研发费用为630万美元，占第三方净销售额的-5.3%[31] - 2024年第一季度，公司调整后销售、一般和行政费用为6033万美元，占第三方净销售额的-51.0%[31] 公司负债情况 - 2024年第一季度，公司流动负债为1.69648亿美元，非流动负债为6.1363亿美元，总负债为7.83278亿美元[20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年第三方净销售额为4.572亿美元,基本持平去年 [29] - 2023年第四季度第三方净销售额为1.131亿美元,同比下降2.4% [29] - 2023年全年调整后毛利率为36.2%,较去年上升40个基点 [33] - 2023年第四季度调整后毛利率为37.4%,较去年同期上升260个基点 [33] - 2023年全年调整后EBITDA为5.08亿美元,占销售额11.1% [35] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.39亿美元,占销售额12.3% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 牙科业务2023年全年第三方净销售额为4.572亿美元,基本持平去年 [29] - 牙科业务2023年第四季度第三方净销售额为1.131亿美元,同比下降2.4% [29] - 脊柱业务2023年全年第三方净销售额为4.092亿美元,同比下降9% [38] - 脊柱业务2023年第四季度第三方净销售额为1.005亿美元,同比下降10.6% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2023年全年第三方净销售额为2.696亿美元,同比下降1.2% [30] - 美国市场2023年第四季度第三方净销售额为0.654亿美元,同比下降3.2% [30] - 美国以外市场2023年全年第三方净销售额为1.876亿美元,同比增长0.4% [31] - 美国以外市场2023年第四季度第三方净销售额为0.477亿美元,同比下降1.2% [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已签署协议出售脊柱业务给H.I.G. Capital,预计2024年上半年完成交易 [9][11] - 出售脊柱业务后,公司将成为专注于牙科业务的更精简公司,在8亿美元的种植体、数字解决方案和生物材料市场占据领先地位 [15] - 公司将继续投资创新,推出新一代种植体和生物材料产品,提升临床工作流程 [16][17] - 公司将通过制造自动化、供应链优化等措施提高牙科业务的运营效率和利润率 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年牙科市场整体疲软,但公司凭借优质的种植体、生物材料和数字牙科解决方案组合,在市场环境恶化中保持了基本持平的业绩 [32] - 公司有信心在2024年市场环境开始稳定和改善时,继续保持或超过市场增长 [46] - 公司计划在2024年一年内实现15%以上的调整后EBITDA利润率,并在此后每年进一步提升 [13][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Saxon 提问** 询问公司在种植体业务方面的机会和增长前景 [58][59][60][61][62][63] **Vafa Jamali 回答** 公司的种植体组合优势在于不需要降价,同时配合数字工作流解决方案,有助于提高种植体渗透率和增长 [59][60][61][62][63] 问题2 **Matt Miksic 提问** 询问公司出售脊柱业务后的现金流和债务情况 [76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89] **Richard Heppenstall 回答** 公司将利用出售脊柱业务的现金偿还债务,目标是在交易完成一年内将净债务降至2亿美元以下,但在此之前还需支付一些交易相关成本 [77][78][79][84][85][87][89]