收入和利润（同比变化） - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益约为1.89亿港元，较2024年同期约3.03亿港元减少约1.14亿港元，降幅约38%[14][16] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利约为1.33亿港元，较2024年同期约1.40亿港元减少约5%[17] - 截至2025年9月30日止六个月，公司分部业绩约为1.02亿港元，较2024年同期约8500万港元增加约20%[17] - 母公司拥有人应占本期溢利约为800万港元，较2024年同期约1000万港元下降[30][32] - 公平值变动及减值前经营溢利约为6100万港元，经营溢利约为7400万港元[30][32] - 所得税开支约为1600万港元，较2024年同期约300万港元大幅增加[23][28] - 收益同比下降37.5%至1.894亿港元，去年同期为3.031亿港元[162] - 毛利同比下降4.8%至1.333亿港元，毛利率从46.2%提升至70.3%[162] - 经营溢利同比下降3.0%至7405万港元[162] - 本期溢利同比下降28.9%至1849万港元[162] - 母公司拥有人应占溢利同比下降23.9%至782万港元[164] - 每股基本及摊薄盈利为0.08港仙，去年同期为0.10港仙[164] - 报告期内公司净利润为1848.8万港元，其中母公司拥有人应占利润为782.2万港元[169] - 与去年同期相比，本期净利润1848.8万港元较去年同期的2599.0万港元下降28.9%[169][172] - 公司本期溢利为18,488千港元，较去年同期的25,990千港元下降28.9%[188] 成本和费用（同比变化） - 截至2025年9月30日止六个月，公司一般及行政开支约为7500万港元，较2024年同期约8400万港元有所减少[19] - 截至2025年9月30日止六个月，公司销售开支约为500万港元，较2024年同期约1400万港元有所减少[19] - 截至2025年9月30日止六个月，公司融资成本约为4000万港元，较2024年同期约4700万港元有所减少[19] - 一般及行政开支约为7500万港元，较2024年同期约8400万港元减少[24] - 销售开支约为500万港元，较2024年同期约1400万港元减少[24] - 融资成本约为4000万港元，较2024年同期约4700万港元减少[24] 各业务分部表现 - 按业务分部，2025年中期农产品交易市场收益为1.83亿港元，物业销售收益为600万港元；2024年同期分别为2.01亿港元和1.02亿港元[17] - 按业务分部，2025年中期农产品交易市场毛利为1.34亿港元，毛利率73%；物业销售毛损为100万港元，毛损率12%[17] - 经营农产品交易市场分部收益为183,715千港元，同比下降8.8%[188] - 物业销售分部收益大幅下降至5,720千港元，较去年同期的101,729千港元下降94.4%[188] - 物业销售分部业绩为亏损983千港元，较去年同期亏损7,748千港元有所收窄[188] - 经营农产品交易市场分部业绩为102,942千港元，同比增长11.0%[188] 各地区市场表现 - 黄石市场收益较2024年同期减少约12%[35][38] - 随州市场收益较2024年同期增加约2%[36][39] - 洛阳市场收益较2024年同期减少约15%[41][44] - 玉林市场收益较2024年同期大幅减少约93%，主要因物业销售确认及租金收入减少[47][50] - 钦州市场收益较2024年同期增加约13%，主要因物业租金收入增加[48][51] - 濮阳市场收益较2024年同期减少约5%，主要因物业销售确认减少[45] - 盘锦市场收益较2024年同期增加约8%，主要因租金收入增加[54][58] - 开封市场总建筑面积约14万平方米，其收益较2024年同期减少约2%[46] - 徐州市场占地面积约20万平方米，其收益较2024年同期减少约1%[49][52] - 公司超过90%的非流动资产位于中国，且2025年上半年100%的收益来自中国内地客户[191][198] 其他收入及收益 - 截至2025年9月30日止六个月，公司其他收入及收益净额约为1100万港元，较2024年同期约4300万港元有所减少[20] - 截至2025年9月30日止六个月，公司自有投资物业录得公平值收益净额约1300万港元，而2024年同期为公平值亏损净额约800万港元[21] - 自有投资物业公平值收益净额约为1300万港元，2024年同期为亏损净额约800万港元[26] - 投资物业公允价值变动带来净收益1293万港元，去年同期为净亏损815万港元[162] - 其他收入及收益总额净额为1125.0万港元，较去年同期的4263.4万港元下降73.6%[200] - 银行及其他利息收入为54万港元，较去年同期的94.5万港元下降42.9%[200] - 中国政府补贴为13.5万港元，较去年同期的385.7万港元大幅下降96.5%[200] - 出售附属公司之收益为714.4万港元，较去年同期的3579.4万港元下降80.0%[200] - 其他收入为343.1万港元，较去年同期的203.8万港元增长68.4%[200] 客户合约与租金收入 - 客户合约收益从202,652千港元降至90,855千港元，同比下降55.2%[195][198] - 投资物业经营租赁之租金收入总额为98,580千港元，同比微降1.8%[195] - 食品及农副产品销售收益从14,767千港元大幅下降至175千港元[198] 财务状况（资产、负债、权益） - 截至2025年9月30日，公司现金及银行结余总额约为1.36亿港元，较2025年3月31日的约1.82亿港元减少[63] - 截至2025年9月30日，公司总资产约为40.34亿港元，净资产约为19.31亿港元，负债比率约为52%[63] - 截至2025年9月30日，计息银行及其他借款总额约为11.47亿港元，占总资产比例约为28%[63][64] - 现金及银行结余总额约1.36亿港元，较2025年3月31日的约1.82亿港元减少[67] - 总资产约40.34亿港元，较2025年3月31日的约42.34亿港元减少[67] - 资产净值约19.31亿港元，较2025年3月31日的约20.27亿港元减少[67] - 资产负债比率约52%，较2025年3月31日的约46%上升[67] - 计息银行及其他借贷总额约11.47亿港元，与总资产的比率约为28%[68] - 公司计息银行及其他借贷总额从2025年3月31日的11.21亿港元增至2025年9月30日的11.47亿港元[86] - 现金及银行结余下降25.1%至1.361亿港元[165] - 持作出售物业下降18.1%至8.163亿港元[165] - 资产净值下降4.7%至19.31亿港元[167] - 截至2025年9月30日，公司权益总额为19.31亿港元，较2025年4月1日的20.27亿港元下降4.7%[169] - 公司综合储备由2025年3月31日的15.30亿港元增至2025年9月30日的15.70亿港元[170] - 截至2025年9月30日累计亏损为42.91亿港元，较期初43.25亿港元略有收窄[169] - 去年同期（截至2024年9月30日六个月）权益总额为21.31亿港元，本期同比下降9.4%[169][172] 现金流量 - 经营业务所得现金为3032万港元，较去年同期5073.4万港元下降40.3%[173] - 经营业务所得现金流量净额为1998.1万港元，较去年同期3253.4万港元下降38.6%[173] - 投资业务所用现金流量净额为5310.6万港元，去年同期为所得11.5683亿港元[173] - 出售附属公司产生流出净额471.1万港元，去年同期为流入净额1.32287亿港元[173] - 融资业务所用现金流量净额为2057.3万港元，较去年同期所用1.45982亿港元减少85.9%[175] - 新增银行及其他借贷所得款项为1.23718亿港元，去年同期为2962.1万港元[175] - 偿还银行及其他借贷为1.61703亿港元，去年同期为1.6314亿港元[175] - 发行无抵押票据所得款项净额为5268.8万港元[175] - 期末现金及现金等额为1.05443亿港元，较去年同期2.43533亿港元下降56.7%[175] - 现金及银行结余为1.36068亿港元，其中包含原到期日超过三个月的无抵押定期存款3062.5万港元[175] 融资与借贷活动 - 公司借贷构成包括：无抵押票据1.16亿港元（年利率5%），金融机构借贷7.36亿港元（年利率6%），非金融机构借贷2.95亿港元（年利率10%）[86] - 无抵押票据将于2036年11月至2037年7月到期，金融机构借贷将于2025年10月至2035年3月到期，非金融机构借贷将于2027年5月到期[87] - 发行无抵押固定息票据，本金总额分别为3800万港元和4350万港元[73][77] - 于计划项下发行在外的无抵押票据本金总额为1.725亿港元[74][77] 资产处置与资本交易 - 公司于2025年5月30日签订减资协议，以总代价2469万元人民币出售玉林市场一期权益[47][50][65] - 出售非全资附属公司股权总代价为人民币2469万元（约2658万港元）[69] - 完成两笔售后回租安排，售价分别为人民币5100万元（约5530万港元）和人民币2040万元（约2210万港元）[70][75] - 报告期内因出售附属公司，非控股权益减少1.48亿港元[169] 其他财务数据与承诺 - 尚未履行之资本合约承承担约2300万港元，较2025年3月31日的约2900万港元减少[78][81] - 截至2025年9月30日，公司抵押资产账面总值约为22.05亿港元，较2025年3月31日的约19.1亿港元有所增加[82] - 公司无未完结的外汇合约、利率或货币掉期等金融衍生工具，且暂无外汇对冲政策[82] - 公司投资物业以公允价值计量，估值由独立专业估值师根据香港测量师学会2024年标准进行[91] 业务运营与风险 - 公司通过合营企业在中国六个省份运营10个农产品交易市场和16个街市[94] - 公司面临的主要风险包括人民币兑港元汇率波动，可能影响财务报告中资产与负债的折算[94] - 公司业务面临挑战，包括难以获得足够的股权和债务融资以支持资本密集型的农产品交易市场[104] - 公司面临保持或提升农产品交易市场出租率的挑战[104] - 报告期内其他全面收益总额为3281.3万港元，主要源于汇兑差额及出售附属公司储备解除[169] - 报告期内汇兑储备因换算境外业务产生正收益1818.0万港元，而去年同期为亏损1086.3万港元[169][172] 战略与未来计划 - 公司已开始探索将Web 3技术和稳定币作为新的投资工具，并购买了少量加密货币用于长期投资[108][110] - 公司致力于通过轻资产策略、开发电子平台技术以及扩展至零售和电子交易来把握新兴商业机会[107][110] - 截至2025年9月30日，公司除2025年5月出售一非全资附属公司股权外，无其他重大投资或资产处置的具体计划[93] 公司治理与股东结构 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为779人，较2025年3月31日的903人减少了124人（约13.7%）[101][103] - 公司约98%的员工位于中国[101][103] - 公司已采纳购股权计划，旨在奖励合资格参与者并鼓励其为提升公司价值而努力[101][103] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为9,953,067,822股[127] - 董事邓清河通过受控法团持有公司股份5,682,514,594股，占公司总发行股份的57.09%[127] - 其中，Onger Investments Limited持有2,007,700,062股，Rich Time Strategy Limited持有3,674,814,532股[127] - 董事梁瑞华作为实益拥有人持有50,000,000股相关股份（购股权），占公司总发行股份的0.50%[127] - 董事黄家杰作为实益拥有人持有25,000,000股，占公司总发行股份的0.25%[127] - 董事罗旭莹作为实益拥有人持有6,000,000股，占公司总发行股份的0.06%[127] - 邓清河在相联法团位元堂(WYT)拥有受控法团权益，涉及股份810,322,940股，占其总发行股份约72.02%[129] - 邓清河在相联法团宏安地产有限公司(WOP)拥有受控法团权益，涉及股份11,400,000,000股，占其总发行股份约75.00%[129] - 邓清河在相联法团宏安集团(WOG)拥有总计6,063,896,772股权益，占其总发行股份的42.80%[129] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为9,953,067,822股[139][143] - 主要股东WOE持有5,682,514,594股，占公司已发行股份总数的57.09%[139] - 主要股东WOG通过受控法团持有5,682,514,594股，占公司已发行股份总数的57.09%[139] - 邓太（游育燕女士）因家族权益被视为持有5,682,514,594股，占公司已发行股份总数的57.09%[139] - 上述5,682,514,594股中，2,007,700,062股由Onger Investments持有，3,674,814,532股由Rich Time持有[142] - 董事黄先生持有25,000,000股相关股份的购股权权益[130] - 董事罗女士持有6,000,000股相关股份的购股权权益[130] 购股权计划详情 - 报告期内，2022年购股权计划未授予、行使、取消或失效任何购股权[147] - 报告期内，2012年购股权计划有10,000,000份购股权于2025年7月失效[145] - 截至2025年9月30日，2012年购股权计划已到期，无购股权可供授予[146] - 2012年購股權計劃已於2022年5月2日終止，期間有10,000,000份購股權於2025年7月失效[149] - 截至2025年9月30日，2012年計劃項下尚未行使的購股權總數為131,000,000份，對應可發行股份佔公司已發行股本約1.32%[155][157] - 2022年新購股權計劃有效期為十年，至2032年8月25日止，期間未授出或行使任何購股權[150][158] - 截至2025年9月30日，2022年計劃下可供授出的購股權上限為995,306,782股，佔公司已發行股本（不包括庫存股）的10%[158] - 公司所有購股權計劃下，因行使尚未行使購股權而可能發行的股份總數不得超過任何時候已發行股份的30%[152] - 向任何參與者在12個月內授出的購股權涉及股份數目，未經批准不得超過已發行股份的1%[151] - 授予主要股東或獨立非執行董事的購股權若超過已發行股份的0.1%且總價值超過5,000,000港元，須經股東事先批准[151] - 董事梁瑞華持有50,000,000份未行使購股權，行使價為每股0.118港元，有效期至2032年1月2日[155] - 董事黃家傑持有25,000,000份未行使購股權，行使價為每股0.118港元[155] - 2012年計劃授出的購股權歸屬期為7年，自授予日起每年歸屬

综合收入与利润表现 - 综合收入约为3200万港元，较去年同期的2300万港元增长39.1%[15] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为32,296千港元，同比增长41.9%[131] - 2025年9月30日止六个月总收入为3229.6万港元，其中销售货品收入3221.6万港元，利息收入8万港元[154] - 截至2024年9月30日止六个月，公司总收入为2275.9万港元，其中港口及物流分部收入2124.7万港元，物业分部收入90万港元，金融服务分部收入61.2万港元[167] 毛利与毛利率变化 - 毛利约为400万港元，较去年同期的600万港元下降33.3%[15] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利润为3,802千港元，同比下降41.1%[131] 净亏损与每股亏损 - 除税前亏损约为2000万港元，较去年同期的1.23亿港元亏损大幅收窄83.7%[15] - 本公司擁有人應佔期內虧損淨額約為2000萬港元，較去年同期的1.23億港元虧損收窄83.7%[18] - 每股基本虧損約為1.9港仙，較去年同期的11.8港仙虧損收窄83.9%[18] - 期内净亏损约2000万港元[22][23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期间亏损为19,934千港元，较上年同期亏损122,614千港元大幅收窄83.7%[131] - 截至2025年9月30日止六个月，公司基本及摊薄每股亏损为1.9港仙，较上年同期的11.8港仙收窄[132] - 期间亏损大幅收窄至1993.4万港元，较去年同期的1.226亿港元亏损改善83.7%[134] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为1993.3万港元[138] - 2025年9月30日止六个月，公司录得期间亏损1993.4万港元[164] - 截至2024年9月30日止六个月，公司期间亏损为1.22614亿港元，除税前亏损为1.22617亿港元[167] - 公司2025年中期净亏损为1993.3万港元，较2024年同期的1.22612亿港元亏损大幅收窄83.7%[195] - 加权平均普通股股数为10.40946114亿股，用于计算每股基本及摊薄亏损[195] 各业务分部表现 - 金融服務分部錄得虧損淨額約2200萬港元，較去年同期的8800萬港元虧損收窄75.0%[16] - 物業分部錄得虧損淨額約200萬港元，較去年同期的1100萬港元虧損收窄81.8%[16] - 压缩天然气销售量较上一期间减少20%至约410万立方米（2024：515万立方米），导致港口及物流业务录得分部亏损约400万港元（2024：200万港元）[24][26] - 新业务煤炭贸易期内产生收入约人民币1410万元（不含税，相当于1540万港元），销售约3.3万吨动力煤，录得分部利润约人民币5万元（相当于6万港元）[29] - 煤炭贸易业务于2025年7月开始运营，期内动力煤销售约33,000吨，总收入约人民币1,410万元（不含税），销售成本约人民币1,400万元，录得分部溢利约人民币5万元[32] - 物业业务于期内录得分部亏损约200万港元，主要包括摊占联营公司亏损200万港元及上一期间投资物业公平价值变动亏损约500万港元[35][38] - 证券业务录得分部亏损约1万港元，非持作买卖之上市权益工具投资约2.42亿港元，期内公平价值增加约6,000万港元[36][39] - 金融服务业务录得分部亏损约2,200万港元，主要由于摊占所投资联营公司亏损约3,400万港元所致[42][46] - 非持作买卖之非上市权益工具投资约3,900万港元，期内公平价值减少约800万港元[42][46] - 直接贷款融资业务于期内贡献收入约8万港元，截至2025年9月30日仅一笔本金114.7万港元贷款未偿还，并于期后悉数偿还[43][46] - 分部业绩显示，港口及物流分部亏损348.6万港元，煤炭贸易分部盈利6.1万港元，金融服务分部亏损2232.4万港元[164] - 截至2024年9月30日止六个月，金融服务分部业绩亏损最大，为8775.3万港元[167] - 煤炭贸易分部于2025年9月30日拥有3375.5万港元资产，而于2025年3月31日该分部资产为零[171][174] 联营公司投资表现 - 攤佔聯營公司之虧損由上一期間約7600萬港元減少至期內約3600萬港元，降幅52.6%[19] - 公司就其在明乐集团之投资摊占亏损约200万港元[44][47] - 公司通过持有40%权益的联营公司Golden Thread参与融资业务，期内摊占亏损约3,700万港元[48][51] - 公司通过权益投资间接持有Hope Securities Limited 27.13%权益及HEC Securities Company Limited 31.02%权益，期内摊占利润约500万港元[49] - 公司对Zaotos Capital Limited的股权投资间接持有希望证券有限公司27.13%股权，对HEC Securities Company Limited持有31.02%股权，期内摊占联营公司溢利约500万港元，而去年同期为亏损1600万港元[52] - 公司自联营公司投资摊占亏损3607.5万港元[198][200] - 联营公司亏损同比减少52.7%（对比2024年同期7630.5万港元）[198][200] - 期内未从联营公司收到任何分派[198][200] 成本与费用 - 行政費用由上一期間約2400萬港元減少至期內約1900萬港元，降幅20.8%[19] - 融资成本约100万港元（2024：100万港元）[21] - 汇兑亏损净额约4万港元（2024：8万港元）[21] - 公司企业及其他开支为581.5万港元，使用权资产减值亏损为557.6万港元[164] - 公司融资成本为92.5万港元，汇兑亏损净额为4.4万港元[164] - 使用权资产发生减值亏损557.6万港元，较2024年同期的336.9万港元增加65.5%[183] - 融资成本为92.5万港元，较2024年同期的96.1万港元略有下降，其中银行借款利息为8.8万港元[187] - 已确认为费用的存货成本为2849.4万港元，较2024年同期的1630.6万港元大幅增加74.7%[189] - 物业、厂房及设备折旧为145.9万港元，较2024年同期的170.9万港元下降14.6%[189] 资产与负债状况 - 总资产增加1.7%至约9.55亿港元（2025年3月31日：9.39亿港元）[22][23] - 按公平价值计入其他全面收益之金融资产的公平价值增加约3900万港元[22][23] - 本公司拥有人应占权益增加5.9%至约8.74亿港元（2025年3月31日：8.25亿港元），每股0.84港元（2025年3月31日：0.79港元）[22][23] - 净流动负债约为1000万港元（2025年3月31日：3000万港元），流动比率升至0.89倍（2025年3月31日：0.75倍）[22][23] - 公司总资产减流动负债为86.7888亿港元，较2025年3月31日的81.9595亿港元增长5.9%[137] - 资产净值（净资产）为86.6472亿港元，较2025年3月31日的81.8143亿港元增长5.9%[137] - 按公平价值计入其他全面收益之金融资产为24.1522亿港元，较2025年3月31日的28.0902亿港元减少14.0%[135] - 银行结存及现金为479.4万港元，较2025年3月31日的1301.6万港元大幅减少63.2%[135] - 流动负债净额为965.1万港元，较2025年3月31日的2951.3万港元净负债有所改善[137] - 银行及其他借款为3.5225亿港元，较2025年3月31日的9105.1万港元大幅增加286.9%[135] - 联营公司权益为59.0616亿港元，较2025年3月31日的58.0979亿港元增长1.7%[135] - 本公司拥有人应占权益为87.3511亿港元，较2025年3月31日的82.5181亿港元增长5.9%[137] - 公司所有者应占权益总额从2025年4月1日的8.2518亿港元增长至2025年9月30日的8.7351亿港元[138] - 截至2025年9月30日，公司流动负债超出流动资产965.1万港元[147][148] - 于2025年9月30日，公司综合总资产为9.55032亿港元，较2025年3月31日的9.394亿港元增长1.66%[171][174] - 于2025年9月30日，公司综合总负债为8856万港元，较2025年3月31日的1.21257亿港元下降26.94%[171][174] - 于2025年9月30日，证券分部资产占比最高，为2.41523亿港元，占分部总资产的26.1%[171] - 于2025年9月30日，未分配现金及银行结存约为144.2万港元，较2025年3月31日的467.8万港元大幅减少[174] - 于2025年9月30日，未分配银行及其他借款约为1343.1万港元，较2025年3月31日的1904万港元减少[174] 特定投资与资产价值变动 - 期內撥回應收清盤中前附屬公司款項之減值虧損約2000萬港元[19] - 应收清盘中前附属公司款项之减值亏损拨回约2000万港元（2024：无）[21] - 公司持有威华达国际控股有限公司2.91亿股普通股，占其已发行股本约4.71%，按公平价值计量约1.46亿港元，占公司总资产约15%[54][56] - 对威华达的投资总成本约为8100万港元，累计未变现公平价值收益约为6500万港元[54][56] - 期内，公司于威华达投资的未变现公平价值收益约700万港元已通过其他全面收益于投资重估储备扣除[55][57] - 威华达2025年上半年录得未经审核净利润9500万港元，去年同期为净亏损1.12亿港元[58][61] - 截至2025年6月30日，威华达未经审核总资产为33.28亿港元，净资产为31.84亿港元，流动比率为9.1，资产负债比率为1.5%[58][61] - 截至2025年9月30日，威华达每股收市价0.5港元，较其2025年6月30日每股净资产0.52港元折让约4%[58][61] - 其他全面收益为6826.3万港元，去年同期为亏损6046.1万港元，主要得益于按公平价值计入其他全面收益之金融资产公平价值变动收益5233.6万港元[134] - 公司投资重估储备因按公允价值计入其他全面收益的金融资产公允价值变动增加5233.6万港元[138] - 公司摊占联营公司的其他全面收益为1573.8万港元[138] - 公司除税前的调整项中，应收清盘中前附属公司款项的减值亏损拨回2037.5万港元[164] - 公司于2025年中期录得视同处置联营公司收益约1070万港元，主要因Zaotos Capital及HEC增发股份导致持股比例分别由31.54%降至27.13%及由33.00%降至31.02%[183] - 金融资产减值亏损净拨回2413.2万港元，主要来自应收清盘中前附属公司款项减值拨回2037.5万港元及应收贷款减值拨回375.7万港元[185] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金净额为1711.8万港元，较上年同期的3781.6万港元有所改善[141] - 公司通过处置投资物业获得现金4445万港元[141] - 公司通过处置按公允价值计入其他全面收益的金融资产获得现金1295.6万港元[141] - 公司投资活动产生现金净额6137万港元，上年同期为2476.3万港元[141] - 公司融资活动所用现金净额为6041.3万港元，主要用于偿还银行及其他借款8054.9万港元[143] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物结余为564.4万港元，较期初2158.1万港元减少[143] 借款与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司银行及其他借款约为3500万港元，较2025年3月31日的9100万港元下降61.5%[73][76] - 公司资本负债比率下降至0.04，2025年3月31日为0.11[73][76] - 截至2025年9月30日，公司现金、银行结存及存款约为600万港元，较2025年3月31日的2200万港元下降72.7%[74][76] - 公司抵押资产总值约为1.01亿港元，较2025年3月31日的5300万港元增长90.6%[80][86] 公司治理与股东结构 - 自2023年7月1日起，主席与行政总裁（总裁）角色由邝启成先生一人兼任[92][95] - 公司全体董事确认在截至2025年9月30日止六个月内遵守了《标准守则》[97][100] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成[98][101] - 审核委员会已审阅公司期内的未经审核简明综合中期财务资料并建议董事局采纳[104][107] - 董事及最高行政人员于股份及相关股份的权益及淡仓记录截至2025年9月30日[110][111] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,040,946,114股[112] - 董事兼最高行政人员鄺啟成先生持有93,003,200股公司股份，占已发行股本约8.93%[112][119] - 主要股东Kitchell Osman Bin先生持有255,000,000股，占已发行股本约24.50%[119] - 罗琪茵女士通过受控法团权益持有100,260,000股，占已发行股本约9.63%[119] - Planetree International Development Limited持有100,260,000股，占已发行股本约9.63%[119] - Oshidori International Holdings Limited通过受控法团权益持有58,560,000股，占已发行股本约5.63%[121] - Kenson Investment Limited作为实益拥有人持有58,560,000股，占已发行股本约5.63%[121] - 截至2025年9月30日，公司董事及最高行政人员未持有任何股份或相关股份的淡仓[112][116] - 除已披露的激励计划外，在截至2025年9月30日的六个月内，公司董事及最高行政人员未获授或行使任何认购公司证券的权利[114][115][117] - 除已披露者外，公司未获知会其他根据《证券及期货条例》第336条须记录的主要股东权益或淡仓[122][123] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为1,040,946,114股[124] - Kitchell先生持有公司255,000,000股股份，占总发行股份约24.5%[124] - 鄺先生持有公司93,003,200股股份，占总发行股份约8.9%[124] - Kenson及其关联方持有公司58,560,000股股份，占总发行股份约5.6%[124] 股息政策 - 董事会决议不宣派本期中期股息[90] - 公司未宣派截至2025年9月30日止六个月期间的中期股息[93] - 公司2025年中期未宣派任何股息，与2024年同期一致[197] - 公司董事会决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[199] 其他重要事项与披露 - 报告期后，公司接受要约出售所持全部11,641,500股盛京银行H股，每股价格1.60港元，总对价约为1863万港元[63][64][66] - 公司出售股份总代价约为1863万港元[67] - 截至2025年9月30日，公司拥有全职员工69名，较2025年3月31日的68

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止6个月，公司营业额为2.04253亿港元，较去年同期的2.38901亿港元下降14.5%[8] - 同期毛利为9603.1万港元，毛利率为47.0%，去年同期毛利为1.06041亿港元，毛利率为44.4%[8] - 本期亏损为4045.2万港元，较去年同期的亏损4869.8万港元收窄16.9%[8] - 总全面亏损为3876.7万港元，较去年同期的4478.4万港元收窄13.4%[8] - 基本及摊薄每股亏损为1.607港仙，去年同期为1.934港仙[8] - 截至2025年9月30日止6个月，公司净亏损为40,452,000港元[14] - 公司总营业额为204,253,000港元，同比下降14.5%（去年同期为238,901,000港元）[20][22] - 2025年中期期间公司营业额为2.04253亿港元，较去年同期的2.38901亿港元下降14.5%[48] - 2025年中期期间公司毛利为9603.1万港元，较去年同期的1.06041亿港元下降9.4%[48] - 2025年中期期间公司税后亏损为4045.2万港元，较去年同期的税后亏损4869.8万港元有所收窄[48] - 截至2025年9月30日止6个月，公司每股基本亏损为0.016港元，基于母公司普通权益持有人应占亏损4045.2万港元及已发行普通股加权平均数25.18亿股计算[36] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年9月30日止6个月，公司资本开支（产业、厂房及设备）为75.1万港元，较上年同期的86万港元下降12.7%[31] - 截至2025年9月30日止6个月，使用权资产折旧为3958.7万港元，较上年同期的4755.3万港元下降16.8%[31][32] - 公司于2025年中期期间确认与使用权资产相关的减损亏损107.6万港元，较上年同期的196.5万港元下降45.2%[31][38] 各条业务线表现 - 化妆品分类营业额为150,720,000港元，同比下降15.7%（去年同期为178,701,000港元）[20][22] - 时装分类营业额为53,533,000港元，同比下降11.1%（去年同期为60,200,000港元）[20][22] - 化妆品分类亏损为13,454,000港元，时装分类亏损为12,705,000港元[27] - 截至2024年9月30日止6个月，公司综合营业额为2.389亿港元，其中化妆品业务贡献1.787亿港元（约74.8%），时装业务贡献6020万港元（约25.2%）[29] - 截至2024年9月30日止6个月，公司分类亏损总额为3579.9万港元，其中化妆品业务亏损2092.1万港元，时装业务亏损1487.8万港元[29] - 化妆品业务营业额为1.5072亿港元，同比下降15.7%，分类业绩亏损1345.4万港元[49] - 时装业务营业额为5353.3万港元，同比下降11.1%，分类业绩亏损1270.5万港元[50] - 截至2025年9月30日，公司总销售点数量为98间，其中化妆品店50间，时装店48间[47][49][50] 其他财务数据：现金流与营运资金 - 公司经营业务现金净额由去年同期的净流出20,307,000港元改善为净流入28,646,000港元[13] - 公司流动负债超过流动资产148,622,000港元[14] 其他财务数据：资产与负债 - 于2025年9月30日，公司现金及现金等值物为1230万港元，较2025年3月31日的1312.6万港元减少6.3%[9] - 计息银行借贷为2.05422亿港元，较2025年3月31日的1.78095亿港元增加15.3%[9] - 资产净值为4053.7万港元，较2025年3月31日的7927.7万港元大幅减少48.9%[10] - 投资物业公平价值变动产生亏损643.5万港元，去年同期为收益28.9万港元[8] - 存货为1.06718亿港元，较2025年3月31日的1.20605亿港元减少11.5%[9] - 公司于2025年9月30日的现金及现金等价物为12,300,000港元[13] - 公司于2025年9月30日未动用银行授信为42,704,000港元[17] - 投资物业公平价值下降6,435,000港元[27] - 公司于2025年中期期间购置产业、厂房及设备75.1万港元，并将账面值8万港元的租赁土地及楼宇转移至投资物业，确认重估收益9.8万港元[37] - 截至2025年9月30日，公司计息银行借贷总额为1.78095亿港元，较2025年3月31日的2.05422亿港元下降13.3%[41] - 截至2025年9月30日，公司抵押予银行的资产总额为4.6596亿港元，其中投资物业占4.48359亿港元[43] - 公司应付董事的未偿还结欠为3.668亿港元，按香港银行同业拆息加1%计息并须于2027年偿还[45] - 公司银行借贷总额为2.05422亿港元，总权益为4053.7万港元，负债比率升至5.07[55] - 公司现金及银行结余为1230万港元，抵押存款为1197.9万港元[55] - 公司投资物业及自用物业估值合共6.92324亿港元，其中未抵押物业价值约为1.01957亿港元[53] - 银行授信总额为2.50567亿港元，其中已动用金额为2.07863亿港元，较2025年3月31日分别增加880万港元和2723.8万港元[56] - 为银行授信提供抵押的资产金额为4.6596亿港元，较2025年3月31日减少704.6万港元[58] - 为附属公司银行授信提供的担保金额为2.626亿港元，较2025年3月31日增加1000万港元[59] 其他重要内容：公司治理与股权结构 - 员工总数约为730名，较2025年3月31日的约850名减少约120名[60] - 雇员购股权总数从3660万份减少至3320万份，期内失效340万份[61] - 董事郑钟文先生实益拥有及通过信托控制公司股份共计1,578,566,964股，占已发行股本约62.69%[63] - 行政总裁林玉森女士实益拥有及通过信托控制公司股份共计1,666,263,750股，占已发行股本约66.17%[63] - 主要股东Silver Crown Profits Limited实益拥有1,393,347,737股，占已发行股本约55.34%[66] - 公司及其附属公司在报告期内未购入、出售或赎回任何上市证券[67] - 公司未持有任何库存股份[68]

收入和利润变化 - 收益同比下降8.1%至2631.2万港元，去年同期为2862.6万港元[6] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为2631.2万港元，较2024年同期的2862.6万港元下降约8.1%[21] - 收益同比减少8.1%，从约28.6百万港元降至约26.3百万港元[43] - 期内亏损同比扩大110.6%至400.9万港元，去年同期为190.4万港元[6] - 公司拥有人应占亏损为400.9万港元，较2024年同期的190.4万港元亏损扩大110.6%[30] - 除税前亏损同比增加约110.6%，从约1.9百万港元增至约4.0百万港元[47] - 每股基本及摊薄亏损为0.07港元，去年同期为0.06港元[6] - 每股基本及摊薄亏损由2024年同期的0.060港元（经重列）增至0.070港元[30] 成本和费用变化 - 毛利率下降至12.8%，去年同期为17.8%[6] - 毛利率从17.8%下降至12.8%，毛利减少约34.1%至3.4百万港元[44] - 销售及分销成本增加约15.0%至约3.4百万港元，行政及其他开支增加约9.1%至约4.1百万港元[45] - 融资成本大幅下降至5.1万港元，较2024年同期的28.4万港元减少82.0%[25] - 融资成本同比大幅减少约82.0%至约51,000港元[46] - 物业、厂房及设备于本期间计提折旧53.0万港元，较2024年同期的56.9万港元减少6.9%[32] 现金流与融资活动 - 经营活动中所用现金净额为867.3万港元，去年同期为产生现金净额1124.0万港元[12] - 通过供股及配售新股份融资产生现金净额2806.5万港元[12] - 供股（配售）共发行约105.8百万股新股，筹集款项总额约30.7百万港元，成本约1.2百万港元[41] - 公司完成供股，以每股0.29港元配发及发行4315.814万股新股，并配售6260.422万股未认购股份，所得款项总额约3070万港元[53] - 供股扣除成本及开支后，所得款项净额约为2950万港元[53] - 截至2025年9月30日，供股所得款项净额已动用360万港元，其中用于偿还借款180万港元，用于营运资金120万港元，支付薪金40万港元，支付租金及管理费20万港元[54] - 供股所得款项净额拟定用途为：偿还其他借款1170万港元，支付租金及管理费600万港元，支付雇员薪金600万港元，用于现有业务营运资金580万港元[54] 资产与负债状况 - 现金及银行结余大幅增加至1971.4万港元，期初为32.2万港元[8] - 截至2025年9月30日，现金及银行结余约为19.7百万港元，较2025年3月31日的约0.3百万港元大幅增加[51] - 贸易应收款项为3073.1万港元，较期初3277.3万港元下降6.2%[8] - 贸易应收款项总额为3187.1万港元，较2025年3月31日的3391.3万港元减少6.0%[33] - 贸易应付款项为845.4万港元，较2025年3月31日的1283.6万港元减少34.1%[35] - 流动负债净额状况改善，期末流动资产净值为2469.7万港元，期初为净负债167.0万港元[8] - 流动比率从2025年3月31日的1.0改善至2025年9月30日的1.9，资产负债比率从14.0显著改善至0.4[51] - 其他借款未偿还余额合计约979.8万港元，其中一笔贷款余额为836.7万港元，年利率4%[38] - 截至2025年9月30日，其他借款约为9.8百万港元，较2025年3月31日的11.6百万港元有所减少[51] - 截至2025年9月30日，公司按金、预付款项及其他应收款项为18.7万港元，较2025年3月31日的48.2万港元减少61.2%[34] 公司业务与运营 - 公司主要业务为婴儿及儿童服装的销售[14] - 公司于2025年9月30日在香港雇用约22名雇员，较2025年3月31日的27名有所减少[61] - 公司于本期间未宣派任何股息[29] - 截至2025年9月30日，已发行及缴足股份总数为132,202,950股，股本约为1.3百万港元[39][52] - 公司于报告期末（2025年9月30日）无重大资本承担、资产抵押、或然负债及报告期后重大事件[55][56][59][60] - 报告期内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[84] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅并认可本报告及期间业绩[86] 购股权计划详情 - 公司购股权计划规定，可发行股份总数不得超过2025年9月30日已发行股份总数的10%，即132.0295万股[69] - 购股权计划中，任何12个月期间每名参与者获行使的股份不得超过当时已发行股份的1%[70] - 向主要股东或独立非执行董事授出购股权，若12个月内行使股份总值超过500万港元，须获股东批准[70] - 购股权计划有效期至2027年12月27日[71] - 购股权计划下可予授出的股份为1,320,295股[76] - 购股权接纳期为授予当日起计21日内[72] - 购股权代价为每股1港元的象征式代价[73] - 购股权归属期不得少于12个月[74] - 公司可随时在股东大会上决议终止购股权计划[75] - 报告期内及截至报告日期，公司无任何尚未行使的购股权、认股证、衍生工具或可转换证券[75] 股权结构与股东信息 - 董事姚汝壑先生持有公司50,000股普通股，占已发行股本约0.04%[78] - 公司已发行股份拥有不少于25%的公众持股量[85]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月总收益约为3.228亿港元，较去年同期约3.468亿港元减少约2400万港元或约6.9%[13][17] - 截至2025年9月30日止六个月毛利约为1.653亿港元，较去年同期约1.82亿港元减少约1670万港元或约9.2%[14][18] - 毛利率从去年同期的约52.5%下降1.3个百分点至本期的约51.2%[14][18] - 其他收入及收益净额约为2350万港元，较去年同期约4620万港元减少约2270万港元或约49.2%[15][19] - 本期录得所得税抵免约30万港元，而去年同期为所得税开支约140万港元[23] - 本期母公司拥有人应占溢利约为280万港元，较去年同期约2370万港元大幅下降[24] - 所得税从开支约140万港元转为所得税抵免约30万港元[28] - 母公司拥有人应占期内溢利从约2370万港元大幅减少至约280万港元[29] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为3.228亿港元，较去年同期的3.468亿港元下降6.9%[134] - 同期毛利为1.653亿港元，较去年同期的1.820亿港元下降9.2%[134] - 除税前溢利大幅下降至254万港元，较去年同期的2515万港元下降89.9%[134] - 期內溢利为279.9万港元，较去年同期的2374万港元下降88.2%[134] - 母公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为0.25港仙，较去年同期的2.10港仙下降88.1%[136] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为2,772千港元[139] - 公司期内溢利为2370.1万港元[142] - 公司期内全面收益总额为2396.3万港元[142] - 公司截至2025年9月30日止六個月總收益為3.228億港元，較去年同期的3.468億港元下降6.9%[161][164] - 公司除稅前溢利為254萬港元，較去年同期的2515萬港元大幅下降89.9%[161] - 公司所得稅抵免為26萬港元，而去年同期為所得稅開支141萬港元[161] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为3.2146亿港元[172] - 与去年同期相比，公司总收益从3.44812亿港元下降至3.2146亿港元，降幅约为6.8%[172][174] - 公司其他收入及收益净额从去年同期的4624万港元大幅下降至2348.9万港元，降幅约为49.2%[177] - 截至2025年9月30日止六个月的期内总税项为抵免260,000港元，而去年同期为支出1,410,000港元[188] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司普通权益持有人应占溢利为2,772,000港元，较去年同期的23,701,000港元大幅下降[196] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销费用约为1.317亿港元，较去年同期约1.319亿港元微减约20万港元或约0.1%[20] - 行政费用约为5400万港元，较去年同期约6340万港元减少约940万港元或约14.9%[21] - 其他开支净额约为10万港元，较去年同期约130万港元减少约120万港元或约93.6%[22] - 销售及分销开支从约1.319亿港元减少约20万港元或0.1%至约1.317亿港元[25] - 行政开支从约6340万港元减少约940万港元或14.9%至约5400万港元[26] - 其他开支净额从约130万港元减少约120万港元或93.6%至约10万港元[27] - 确认为开支之存货成本（含陈旧存货拨备）从1.51566亿港元下降至1.44593亿港元[182] - 折旧总额（所拥有资产及使用权资产）从4406.4万港元下降至4143.8万港元[182] 各条业务线表现 - 中药及保健食品业务在2025年4月至9月期间销售额同比下降4.4%[30][33] - 集团跨境电子商务业务实现约154%的大幅增长[30][33] - 西药及保健食品产品收益同比减少25.5%[37][41] - 珮夫人在中国内地的分销网络已覆盖超过40,000个销售点[38][41] - 个人护理品类的跨境电商渠道销售额同比增长约5%[39] - 个人护理分部珮氏品牌跨境电商渠道销售额同比增长约5%[42] - 公司拥有三个可报告运营分部：中藥分部、西藥分部及物業投資分部[155] - 中藥分部收益為2.928億港元，同比下降4.4%；西藥分部收益為2894萬港元，同比下降25.9%[161] - 物業投資分部收益為330萬港元，較去年同期的557萬港元大幅下降40.8%[161] - 公司期內總分部業績為虧損142萬港元，而去年同期為盈利3000萬港元[161] - 中藥分部業績為虧損1291萬港元，去年同期為虧損215萬港元；西藥分部業績為盈利616萬港元，去年同期為盈利28萬港元[161] - 公司來自客戶合約的收益為3.215億港元，其中貨物銷售貢獻3.105億港元，佔比96.6%[164][165] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益为3.2146亿港元，其中中药分部分部收益为2.92825亿港元，西药分部分部收益为2863.5万港元[172] - 中药分部分部收益同比从3.06351亿港元下降至2.92825亿港元，降幅约为4.4%[172][174] - 西药分部分部收益同比从3846.1万港元大幅下降至2863.5万港元，降幅约为25.6%[172][174] 各地区表现 - 按地區市場劃分，香港市場貢獻收益2.425億港元，佔總收益的75.5%；中國內地市場貢獻5260萬港元，佔比16.4%[165] 管理层讨论和指引 - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付任何中期股息[12][16] - 公司不建议就截至2025年9月30日止六个月支付任何中期股息[189] 其他财务数据 - 集团投资物业公允价值收益净额约为620万港元，较上年同期约1310万港元下降[43][47] - 集团总资产约为16.896亿港元，较2025年3月31日约17.352亿港元有所下降[44][48] - 集团现金及现金等价物总额约为1.212亿港元，较2025年3月31日约1.323亿港元减少[45][48] - 集团计息债务总额约为3.015亿港元，实际年利率约为4.0%，较2025年3月31日的约6.1%下降[46][49] - 集团流动比率约为1.3，较2025年3月31日的约1.7下降[50][55] - 集团资产负债比率约为15.3%，较2025年3月31日的约17.9%下降[50][55] - 集团因人民币净资产重算产生重算收益约40万港元，上年同期为亏损约10万港元[53][56] - 集团资本承担约为190万港元，较2025年3月31日的约850万港元大幅减少[58][63] - 集团为关联公司中国农产品交易有限公司提供的最高37亿港元担保已于2025年7月解除[60] - 截至2025年9月30日，公司用作银行贷款抵押的物业、厂房及设备、投资物业总账面值约为3.122亿港元，较2025年3月31日的约2.748亿港元有所增加[64] - 截至2025年3月31日，公司为中国农产品交易有限公司提供的银行融资担保最高达3.7亿港元，相关融资已动用金额为1.201亿港元[65] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.212亿港元，较2025年3月31日的1.323亿港元减少8.4%[137] - 截至2025年9月30日，公司总非流动资产为10.754亿港元，较2025年3月31日的11.142亿港元减少3.5%[137] - 截至2025年9月30日，公司总流动资产为6.142亿港元，较2025年3月31日的6.210亿港元减少1.1%[137] - 截至2025年9月30日，物业、厂房及设备为6.001亿港元，较2025年3月31日的6.385亿港元减少6.0%[137] - 截至2025年9月30日，投资物业为1.363亿港元，较2025年3月31日的1.299亿港元增长4.9%[137] - 总流动负债从2025年3月31日的358,933千港元增至2025年9月30日的481,833千港元，增幅为34.2%[138] - 计息银行借贷（流动部分）从187,345千港元增至301,478千港元，增幅为60.9%[138] - 非流动负债从196,746千港元大幅减少至26,303千港元，降幅为86.6%，主要因非流动计息银行借贷从155,950千港元降至0港元[138] - 公司资产净值从1,179,570千港元微增至1,181,479千港元[138] - 期内全面收益总额为1,909千港元，其中包含其他全面亏损1,327千港元[139] - 按公平值经其他全面收益入账之股权投资的公平值变动产生亏损1,327千港元[139] - 母公司拥有人应占权益从1,181,068千港元增至1,182,950千港元[139] - 综合储备从1,169,817千港元增至1,171,699千港元[139][140] - 流动资产净值从262,090千港元下降至132,371千港元，降幅为49.5%[138] - 公司支付2024年末期及特别股息共计1.99143亿港元[142] - 公司回购并注销股份涉及金额1180万港元[142] - 公司经营业务所得现金净流量为3618.4万港元[143] - 公司投资业务所得现金净流量为3103.3万港元[143] - 公司出售物业、厂房及设备项目所得款项为1917.7万港元[143] - 公司来自应收贷款及债务投资的已收利息为2005.3万港元[143] - 公司购买物业、厂房及设备项目支出672.2万港元[143] - 公司收购物业、厂房及设备项目已付按金147.5万港元[143] - 新增银行借贷为9571.9万港元，较去年同期4781.5万港元增长约100.3%[145] - 偿还银行借贷为1.37536亿港元，较去年同期1.60628亿港元减少约14.4%[145] - 融资活动所用之现金流量净额为7839.2万港元，较去年同期3.59295亿港元净流出大幅减少78.2%[145] - 期末现金及现金等价物为1.21169亿港元，较去年同期9627.6万港元增长约25.9%[145] - 现金及银行结余为1.19332亿港元，较去年同期9627.6万港元增长约24.0%[145] - 非抵押定期存款为183.7万港元，去年同期为0[145] - 已付利息为887.1万港元，较去年同期1222.5万港元减少约27.4%[145] - 租赁付款之本金部分为2770.4万港元，与去年同期2796.2万港元基本持平[145] - 公司融資成本為885萬港元，較去年同期的1495萬港元下降40.8%[161] - 来自中国农产品交易有限公司的应收贷款利息收入从1951.8万港元下降至1479万港元[177] - 银行借贷利息支出从1247.5万港元下降至642.8万港元，降幅约为48.5%[185] - 融资成本总额从1495.4万港元下降至884.9万港元，降幅约为40.8%[185] - 香港利得税税率维持在16.5%[186] - 截至2024年9月30日止六个月，公司宣派及支付了总额为199,143,000港元的股息，包括每股3.0港仙的末期股息和每股14.7港仙的特别股息[189] - 用于计算每股盈利的加权平均普通股股数为1,125,102,888股，较去年同期的1,126,567,369股略有减少[196] - 截至2025年9月30日止六个月，物业、厂房及设备的购置成本为21,665,000港元，较去年同期的19,402,000港元增长11.7%[197] - 其中自用资产购置成本为9,256,000港元，较去年同期的3,981,000港元大幅增长132.5%[197] - 使用权资产购置成本为12,409,000港元，较去年同期的15,421,000港元下降19.5%[197] - 截至2025年9月30日止六个月，自用资产及使用权资产均未确认减值损失[198] 员工情况 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为726名，较2025年3月31日的759名有所减少[68] - 截至2025年9月30日，约86.5%的员工位于香港及澳门，该比例较2025年3月31日的约84.5%有所上升[68] 股权结构与关联关系 - 董事邓清河先生持有公司810,322,940股普通股，约占公司已发行股本总额的72.02%[78] - 董事邓先生持有宏安集团 (WOG) 6,063,896,772股股份，占其已发行股本总额约42.80%[80][83] - 宏安集团 (WOG) 截至2025年9月30日的已发行普通股总数为14,166,696,942股[83] - 董事邓先生持有中国农产品交易 (CAP) 5,682,514,594股股份，占其已发行股本总额约57.09%[80][83] - 中国农产品交易 (CAP) 截至2025年9月30日的已发行普通股总数为9,953,067,822股[83] - 董事邓先生持有宏安地产 (WOP) 11,400,000,000股股份，占其已发行股本总额约75.00%[82][83] - 宏安地产 (WOP) 截至2025年9月30日的已发行普通股总数为15,200,000,000股[83] - 公司自身截至2025年9月30日的已发行普通股总数为1,125,102,888股[83] - 邓先生通过Rich Time Strategy Limited持有公司810,322,940股股份[83] - 邓先生实益持有28,026,339股宏安集团股份，并通过邓氏家族信托被视为拥有4,989,928,827股宏安集团股份[83] - 邓先生通过其全资公司Caister Limited持有486,915,306股宏安集团股份[83] - 截至报告日期公司已发行普通股总数为1,125,102,888股[97] - Rich Time、WOE、WOG及游育燕女士各自持有公司股份810,322,940股，占已发行股本总额约72.02%[93][97] - 邓先生通过Rich Time持有公司810,322,940股权益，其连同联系人在宏安集团(WOG)持有约42.80%权益[97] 购股权计划 - 公司于2023年8月22日采纳的购股权计划（2023年计划）有效期10年，至报告日期剩余有效期约8年[98] - 2023年计划下所有购股权及奖励获行使时可发行股份总数上限为计划采纳日已发行股份的10%[101][103] - 2023年计划下向服务提供商授出的购股权及奖励获行使时可发行股份上限为计划采纳日已发行股份的5%[101][103] - 向单一参与者在12个月内授出购股权导致可发行股份超过已发行股份1%时，需经股东会单独批准[106][109] - 向主要股东或独立非执行董事在12个月内授出购股权导致可发行股份超过已发行股份0.1%时，需经股东会以投票方式批准[106][109] - 购股权行使期限由董事会厘定，最长不得超过授予日起10年[107][110] - 购股权归属期一般不得少于12个月，但在特定情况下可缩短[108][110] - 截至2025年9月30日，2023年购股权计划下无尚未行使的购股权，也无可能据此发行的股份[113] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，根据计划授权限额可予授出的购股权总数为117,110,288份[113] - 截至2025年4月

收入和利润（同比环比） - 报告期间总收入为6.075亿港元，较去年同期的4.417亿港元增长37.5%[17][18] - 收入同比增长37.6%至6.075亿港元，但毛损为1664万港元，去年同期为毛利9275万港元[171] - 公司截至2025年9月30日止六个月的總收入為6.075億港元，較去年同期的4.417億港元增長37.5%[197][200] - 报告期内录得毛损约1660万港元，去年同期为毛利约9270万港元[22] - 报告期间产生毛损约16,600,000港元，而去年同期为毛利约92,700,000港元，主要因物业平均售价低于成本及市场低迷[26] - 除税前亏损为4.655亿港元，去年同期为盈利9488万港元[171] - 公司期內除稅前虧損為4.655億港元，去年同期為盈利9488.4萬港元[197] - 本期间公司拥有人应占亏损为3.842亿港元，去年同期为盈利9690万港元[172] - 报告期间母公司拥有人应占亏损约为384.2百万港元，去年同期为溢利约96.9百万港元，主要因出售合营权益亏损、物业撇减及合营企业溢利减少[43][46] - 母公司拥有人应占期间亏损为38.42亿港元[178] - 基本及摊薄每股亏损为2.53港仙，去年同期为盈利0.64港仙[172] - 2025年4月1日至9月30日期间，公司净亏损为46.52亿港元[178] - 公司期內錄得總分類業績虧損3.094億港元，去年同期為盈利2.415億港元[197] 成本和费用（同比环比） - 毛损主要因交付物业的平均售价低于其销售成本，受香港物业市场整体下行影响[22] - 销售成本大幅增长78.9%至6.242亿港元，是导致毛损的主要原因[171] - 销售及分销开支约为113.0百万港元，较去年同期约87.4百万港元增加约29.3%，主要因物业销售量增加导致佣金上升[30][33] - 行政开支约为53.5百万港元，较去年同期约56.5百万港元减少约5.3%，主要由于公司实施严格成本控制[31][34] - 融资成本约为103.5百万港元，与去年同期约103.3百万港元基本持平，变动受项目贷款停止资本化及利率环境等因素影响[35][38] - 发展中物业及持作出售物业之撇减金额约为32.4百万港元，去年同期约为7.3百万港元，因预期售价下降及完成成本增加[37][40] - 持作出售物业撇减3242万港元，其他开支大幅增加至2.077亿港元[171] - 出售合营企业部分权益之亏损约为207.7百万港元，去年同期无此项亏损，源于出售两家公司20%股权[42][45] 物业发展业务表现 - 物业销售收入为5.909亿港元，占总收入97%，较去年同期增长38.1%[17][19] - 物业销售增长主要由于住宅项目Larchwood的出售交付及MOUNT POKFULAM两栋独立屋的出售[19] - 集团报告期间物业发展签约销售额约16.372亿港元，同比增长31.3%[47] - 报告期间签约销售总实用面积约58,320平方呎，同比增长29.0%[47] - 截至报告期末已签约未确认销售额合计约26.742亿港元[47] - FINNIE项目累计签约销售额约5.981亿港元，已售86/90个单位（占95.6%），报告期内销售额约1.089亿港元[49][52] - MOUNT POKFULAM项目累计签约销售额约9.127亿港元，已售4/7个单位（占57.1%），报告期内销售额约5.791亿港元[50][53] - PHOENEXT项目累计签约销售额约11.245亿港元，全部售罄，报告期内销售额约3.059亿港元[51][54] - COASTO项目累计签约销售额约5.349亿港元，已售91/93个单位（占97.8%），报告期内销售额约1.51亿港元[56][59] - 101 KINGS ROAD项目累计签约销售额约17.601亿港元，已售188/251个单位（占74.9%），报告期内销售额约4.095亿港元[57][60] - 集团拥有11个在售及发展中项目，总建筑面积约966,200平方呎[58][61] - 与APG合营企业的发展中物业建筑面积约464,000平方呎，其中已售实用面积约164,300平方呎[58][61] - 物業發展分類收入為6.034億港元，佔總收入97.3%，較去年同期增長34.8%[197] - 物業發展分類業績虧損1.807億港元，去年同期為盈利7468.1萬港元[197] - 住宅项目FINNIE预计于2026年上半年竣工，预计将提升公司收入和现金流[112][114] - 公司管理的住宅发展项目中，油塘四山街项目未售面积最大，为27.6万平方英尺，预计2028年竣工[63] - 公司管理的住宅发展项目总概约总建筑面积约为96.62万平方英尺[63] - 公司作为资产管理人的住宅发展项目总未售实用建筑面积约为58.47万平方英尺[63] 资产管理业务表现 - 资产管理费收入为1599.3万港元，占总收入3%，较去年同期增长23.1%[17][20] - 资产管理费增长主要因集团管理的合营项目施工活动增加，费用基于已产生建筑成本计算[20] - 資產管理分類收入為1599.3萬港元，較去年同期增長23.2%[197] - 資產管理分類業績盈利502.3萬港元，去年同期虧損230萬港元[197] - 公司作为资产管理者，通过资产管理费、收购费、发展费、租赁费及激励费产生收入[75] 物业投资业务表现 - 租金收入为63.3万港元，较去年同期减少，主要因租约终止未续[17][21] - 租金收入由约800,000港元减少至约600,000港元，主要由于一项租赁合约终止[25] - 物業投資分類收入為84萬港元，較去年同期的89.7萬港元下降6.4%[197] - 物業投資分類業績虧損1.337億港元，去年同期為盈利1.692億港元[197] - 截至2025年9月30日，公司全资拥有的投资物业账面总值约为1400万港元，较2025年3月31日的约3900万港元下降[68] - 截至2025年9月30日，公司投资物业组合（包括合营及联营）总资产价值约为69亿港元，较2025年3月31日的约64亿港元增长[68] - 公司投资物业整体出租率超过98%（不包括正在翻新的旭逸酒店）[73] - 公司管理的投资物业组合包括银湖·天峰（31,400平方英尺，应占权益50%，出租率100%）等项目[71] - 公司物业投资分部下的商场The Parkside由公司自行管理，公司持有其50%股权，使公司管理的项目总数增至9个[87][89] 合营及联营企业表现 - 应占合营企业及联营公司之溢利总额约为63.6百万港元，较去年同期约248.8百万港元大幅下降，主要因商业地产市场持续低迷[36][39] - 于合营企业之权益应占利润大幅下降79.8%至5022万港元[171] - 公司于2025年6月以约8,720万港元向AG出售其在Sunny House的20%股权[82][85] - 根据与AG的新框架协议，双方将成立新合资企业，AG与公司的总投资承诺额分别为1亿美元及1,800万美元[82][85] 学生宿舍业务表现 - 旭逸酒店正改建为学生宿舍，预计2026年下半年完成翻新后提供226张床位[73][79] - 学生宿舍项目Sunny House（原Pentahotel）提供720间房及1,424张床位，截至报告日第二学年（2025年9月起）已实现满租，整体租金较第一学年增长约11.0%[81][85] - 新合资项目（原Hotel Ease Mong Kok）预计2026年第三季度完成改造，将提供约226张床位，公司持有该项目15%股权[83][86] - 学生公寓项目Sunny House运营前两年入住率接近100%[116] - 旺角合资项目Hotel Ease正被改造成学生公寓，将增加226个床位[116] - 学生宿舍项目日新舍在运营首两年达到接近100%出租率[120] - 学生宿舍合营企业项目旭逸酒店将提供226张床位[120] 财务状况与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总资产减流动负债约为56.321亿港元，较2025年3月31日的62.498亿港元下降[88][90] - 截至2025年9月30日，公司现金及银行结余约为3.513亿港元，流动比率约为3.1倍[88][90] - 截至2025年9月30日，公司总银行借贷约为27.073亿港元，负债比率约为76.2%[92][95] - 截至2025年9月30日，公司资本承担约为13.338亿港元，其合资企业自有资本承担的分占额约为2.598亿港元[93][96] - 公司为两家合资企业的银行融资提供担保，最高担保额约为4.25亿港元，截至2025年9月30日已动用约3.802亿港元[93][96] - 截至2025年9月30日，公司计息债务总额为31.41亿港元，较2025年3月31日的34.49亿港元有所下降[99] - 银行及其他贷款中，约62.6%为浮动利率（2025年3月31日：67.6%），37.4%为固定利率（2025年3月31日：32.4%）[99][101] - 浮动利率贷款的实际年利率约为5.8%（2025年3月31日：6.0%），固定利率贷款的实际年利率约为10.7%（2025年3月31日：10.4%）[100][101] - 所有银行及其他贷款的整体实际年利率约为7.6%（2025年3月31日：7.4%）[100][101] - 一年内或按要求偿还的银行贷款为3.89亿港元，其他贷款为9220万港元[99] - 总资产净值由期初的34.230亿港元下降至29.557亿港元[175] - 计息银行及其他借贷总额为31.414亿港元，其中流动部分为4.815亿港元[175] - 现金及银行结余为3.513亿港元，较期初的3.543亿港元略有下降[174] - 截至2025年9月30日，公司总权益为29.56亿港元，较2025年3月31日的34.23亿港元下降13.6%[177] - 公司综合储备从2025年3月31日的34.63亿港元减少至2025年9月30日的30.77亿港元，下降11.1%[177][179] - 非控股权益在此期间录得亏损8.10亿港元，导致其权益总额从负5567万港元扩大至负1.37亿港元[178] 现金流表现 - 2025年4月1日至9月30日，公司经营业务产生现金净流入3.77亿港元[181] - 同期投资活动产生现金净流入7771万港元，主要得益于出售合营企业部分权益所得8724万港元及合营企业偿还贷款4050万港元[181] - 公司在此期间购入了按公允价值计入损益的金融资产，支出3891万港元[181] - 公司对合营企业投资2764万港元，对联营公司投资6007万港元[181] - 公司从合营企业获得资本返还5167万港元[181] - 融资活动所用现金净流出为4.57763亿港元，较去年同期的9.38804亿港元流出减少51.2%[182] - 已付利息为1.30328亿港元，较去年同期的1.7245亿港元减少24.4%[182] - 偿还银行借款为5.49927亿港元，较去年同期的9.73069亿港元减少43.5%[182] - 新增银行借款为2.98076亿港元，较去年同期的4.00189亿港元减少25.5%[182] - 期末现金及现金等价物为3.51324亿港元，较期初的3.54311亿港元减少0.8%[182] 管理层讨论和指引 - 报告期内，公司采取审慎资本管理方针，未进行新的土地收购[67] - 公司致力于继续出售尚未售出的住宅单位及商业铺位[119][121] - 公司积极寻求资产升级、租户组合优化及战略性重新定位以提升租金收入[117][120] - 商业地产市场全港空置率居高不下[117][120] - 公司成功完成银湖·天峰及The Parkside合营企业的再融资[117][120] - 公司持有约38亿港元可持续发展表现挂钩贷款[123][125] - 公司持有约16亿港元绿色贷款[123][125] - 公司在2025年GRESB评估中获得3星评级[122][125] 公司治理与股权结构 - 公司董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付任何中期股息[14] - 自2025年8月19日至2025年11月13日，公司董事会仅有两名独立非执行董事，未达上市规则要求的三名最低人数[146] - 自2025年8月19日至2025年11月13日，公司审计委员会仅有两名成员，未达上市规则要求的三名最低人数[146] - 公司自2021年2月8日前任非执行主席辞职后，截至报告日期仍未任命新主席，偏离了企业管治守则C.2.1条[144] - 自2025年8月19日至11月13日，公司董事会未能符合独立非执行董事最低人数要求[148] - 自2025年8月19日至11月13日，公司审核委员会未能符合最低成员人数要求[148] - 何雅凌女士自2025年11月14日起获委任为独立非执行董事及审核委员会成员，使公司恢复符合相关上市规则人数要求[149][154] - 陈浩华博士自2025年9月26日起获委任为昆明滇池水务股份有限公司的独立非执行董事[159][162] - 陈浩华博士自2025年11月14日起调任为公司审核委员会主席[159][162] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，包括陈浩华博士、宋梓华先生及何雅凌女士[161][165] - 公司前任非执行主席于2021年2月8日辞任后，主席职位一直空缺，其职能由行政总裁兼执行董事邓灝康先生履行[147] - 宏安集团持有公司114亿股股份，占已发行总股本的75%[131][138] - 邓清河先生及游育燕女士各自被视为通过宏安集团间接持有公司114亿股股份，占已发行总股本的75%[131][138] - 邓清河先生及游育燕女士各自被视为持有宏安集团约42.80%的已发行股本[138] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为152亿股[138] - 截至2025年9月30日，购股权计划下可供授出的购股权数目为15.2亿份[141][143] - 在回顾期间及截至2025年9月30日，购股权计划下未有购股权被授出、行使、失效、注销或尚未行使[141][143] - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[160][163] - 截至2025年9月30日，公司及其附属公司未持有任何库存股份[160][164] - 截至2025年9月30日，公司董事及主要行政人员无需要披露的股份权益及淡仓[126][128] 其他收入及开支 - 其他收入及收益约为14.0百万港元，去年同期为24.3百万港元，主要构成包括没收客户按金约0.5百万港元、银行存款利息收入约1.2百万港元及物业管理费约4.7百万港元[28][32] 运营与人员 - 公司员工人数从2025年3月31日的141名增加至2025年9月30日的167名[105][109] - 公司于2025年11月4日完成认购关键人员保险，支付初始单笔保费约485万美元[152][156] 会计与报告 - 公司收入全部来自香港业务，非流动资产也位于香港[193] - 公司采用经修订的香港会计准则第21号，但因其货币可兑换，对中期财务资料无影响[189] - 中期简明综合财务资料根据香港会计准则第34号编制，并与年度报表一并阅读[184][185] - 财务资料以港元呈列，数值四舍五入至最接近的千位[188] - 公司有三个可报告经营分部，管理层根据调整后税前利润评估分部表现[192] - 来自客戶合約的收入（物業銷售及資產管理費）為6.069億港元，佔總收入99.9%[200] 外汇与风险 - 公司大部分借贷和收入以港元计价，报告期内未进行外汇对冲活动[103][107]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益约为6090万港元，较去年同期约6290万港元下降约3.2%[7][11] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为60,898千港元，较去年同期的62,916千港元下降约3.2%[55] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为60,898千港元，较去年同期的62,916千港元下降约3.2%[71] - 期内除税后溢利约为750万港元，较去年同期约1010万港元下降约25.6%或约260万港元[21] - 公司期内除税后溢利为7,484千港元，较去年同期的10,061千港元下降约25.6%[55] - 期内溢利为7,484千港元，较去年同期的10,061千港元下降约25.6%[82] - 公司基本及摊薄每股盈利为1.87港仙，较去年同期的2.52港仙下降约25.8%[55] - 每股基本盈利为1.87港仙，较去年同期的2.52港仙下降约25.8%[82] - 公司期内毛利为30,347千港元，毛利率约为49.8%，较去年同期的30,099千港元微增0.8%[55] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 服务成本由约3280万港元减少约7.1%至约3060万港元，其中印刷、员工及翻译成本分别占总服务成本约16.3%、37.5%及30.1%[12] - 公司在报告期内（截至2025年9月30日止六个月）雇员成本约为2300万港元，上年同期约为2270万港元[24] - 公司期内贸易应收款项减值亏损为916千港元，较去年同期的606千港元增加约51.2%[55] - 所得税开支为1,271千港元，较去年同期的1,446千港元下降约12.1%[76] - 董事及主要管理人员薪酬总额为6,066千港元，较去年同期7,145千港元下降15.1%[92] 各条业务线表现 - 公司公布及股东通函分部收益由约2140万港元减少约420万港元至约1720万港元[7] - 业绩公布及财务报告分部收益由约3300万港元减少约60万港元至约3240万港元[7] - 基金文件分部收益由约70万港元增加约170万港元至约210万港元[7] - 发债通函及首次公开发售招股章程分部收益由约580万港元增加约100万港元至约680万港元[7] - 业绩公布及财务报告服务收益为32,403千港元，同比下降1.9%[71] - 公司公布及股东通函服务收益为17,250千港元，同比下降19.5%[71] - 发债通函及首次公开发售招股章程服务收益为6,765千港元，同比增长16.7%[71] - 基金文件服务收益为2,372千港元，同比增长264.9%[71] 其他财务数据 - 其他收入由约300万港元大幅减少至约90万港元，主要导致溢利下降[14][21] - 公司期内其他收入为904千港元，较去年同期的3,028千港元大幅下降约70.1%[55] - 其他收入为904千港元，较去年同期的3,028千港元大幅下降约70.1%[73] - 于2025年9月30日，公司资产负债比率为3.9%，较2025年3月31日的1.5%有所上升[22] - 截至2025年9月30日，公司流动净资产约为1.002亿港元，较2025年3月31日的9430万港元有所增加[23] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物约为7960万港元，较2025年3月31日的7460万港元有所增加[23] - 公司于2025年9月30日的现金及现金等价物（银行结余）为79,603千港元，较2025年3月31日的74,575千港元增加约6.7%[56][60] - 公司资产净值为115,185千港元，较2025年3月31日的107,701千港元增长约6.9%[56] - 公司经营活动的现金流净额为4,636千港元，较去年同期的3,437千港元增长约34.9%[60] - 贸易应收款项总额（扣除减值拨备）为37,579千港元，较期初22,386千港元增长67.9%[85][86] - 贸易应收款项减值拨备为7,182千港元，占应收总额16.0%，较期初拨备增加10.1%[85] - 账龄超过90天的贸易应收款项为17,435千港元，占扣除拨备后总额的46.4%，较期初占比显著上升[86] - 贸易及其他应收款项总额为39,187千港元，较期初24,821千港元增长57.9%[85] - 贸易应付款项总额为15,691千港元，较期初13,294千港元增长18.0%[87] - 账龄超过90天的贸易应付款项为8,113千港元，占应付总额的51.7%，较期初5,548千港元增长46.2%[88] - 公司给予贸易客户的平均信贷期为30日[85] - 公司获授予供应商的平均信贷期介乎30至90日[88] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付任何股息[10] - 董事会在本期间不建议派付任何股息[80] - 截至2025年9月30日，公司无任何借贷、银行透支、贷款及融资[23] - 截至2025年9月30日，公司无重大资本承担、融资计划、重大投资或资本资产的具体计划[25][28] - 截至2025年9月30日，公司无任何重大或然负债[29] - 截至2025年9月30日，公司资产未被抵押[27] - 公司根据购股权计划可发行最多40,000,000股股份，相当于报告日期已发行股本的10%[43] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年9月30日，公司拥有71名全职香港雇员，较上年同期的74名有所减少[24] - 董事林剑云通过受控法团持有公司116,580,000股股份，占已发行股本约29.1%[35] - 董事方永光通过受控法团持有公司116,580,000股股份，占已发行股本约29.1%[35] - 公司法定股本为80,000,000港元，已发行及缴足股本为4,000,000港元[91]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入约为12.081亿港元，较上年同期的约12.300亿港元下降约1.8%[12][13] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司权益持有人应占亏损约为3.545亿港元，而上年同期为溢利约8580万港元[12][14] - 本期间毛利约2.999亿港元，毛利率24.8%，对比去年同期毛利约4.279亿港元及毛利率34.8%[19][25] - 其他收入及收益净额约4140万港元，去年同期约7890万港元[20][25] - 应占合营企业及联营公司溢利及亏损约6070万港元，去年同期约3.021亿港元[31][33] - 截至2025年9月30日，母公司权益持有人应占权益减少约7.1%至约40.264亿港元[122][125] - 截至2025年9月30日，集团总权益减少至约61.814亿港元[122][125] - 因人民币净资产重算，产生重算收益约3200万港元，而去年同期为亏损约1170万港元[160] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售及分销费用约2.49亿港元，去年同期约2.321亿港元[21][25] - 行政费用约2.218亿港元，去年同期约2.547亿港元[22][25] - 融资成本约1.489亿港元，去年同期约1.728亿港元[23][25] - 其他费用净额约2.45亿港元，主要因出售合营企业部分股权产生亏损约2.077亿港元，去年同期其他费用净额约660万港元[27][32] - 持作出售物业撇减约3240万港元，去年同期无[28][32] - 报告期间，公司就借贷业务应收贷款确认预期信贷亏损约20万港元[101] 业务线表现：物业发展 - 收入下降主要因中国物业销售减少，部分被香港已竣工住宅项目销售及交付增加所抵消[13] - 业绩由盈转亏亦归因于交付已竣工住宅项目的毛利减少[14] - 物业发展业务本期间录得分类收入约5.966亿港元，分类亏损约1.817亿港元[42] - 去年同期（截至2024年9月30日止六个月）物业发展业务分类收入约5.296亿港元，分类溢利约6690万港元[42] - 本期间香港市场物业发展收入约5.909亿港元，中国大陆市场收入约570万港元[43] - 去年同期香港市场收入约4.279亿港元，中国大陆市场收入约1.017亿港元[43] - 中国大陆物业发展收入较去年同期大幅下降约94.4%[43] - 宏安地产集团土地储备总建筑面积约为96.62万平方英尺[48] - 土地储备中包括合营企业发展中及持作出售物业的建筑面积约46.4万平方英尺[48] - 截至报告日期，已售出可销售面积约16.43万平方英尺[48] - 公司住宅项目销售强劲，明丰街项目售罄，英皇道及芬尼街项目达成重要里程碑[174] - 宏安地產集團位於鳴鳳街的住宅項目已全數售罄[177] - 宏安地產集團成功為銀湖 • 天峰及The Parkside合營企業進行再融資[178] 业务线表现：街市及农产品交易市场 - 街市及農產品交易市場收入下降19.3%至約2.667億港元（對比期：約3.306億港元）[53][56] - 中國農產品交易市場貢獻收入約1.837億港元（對比期：約2.014億港元）[53][56] - 香港街市營運貢獻收入約5080萬港元（對比期：約7280萬港元）[53][56] - 香港肉檔及其他零售業務貢獻收入約3220萬港元（對比期：約5640萬港元）[53][56] - 肉檔業務收入約3220萬港元（對比期：約4050萬港元），截至2025年9月30日運營11間肉檔[55][57] 业务线表现：医药及健康食品（位元堂集团） - 位元堂集團醫藥及健康食品業務收入約3.211億港元，下降6.7%（對比期：約3.441億港元）[70] - 医药及保健食品产品业务收入约3.211亿港元，同比下降约6.7%[72] - 中药及保健食品产品及相关服务销售额同比下降4.4%[74] - 跨境电子商务业务大幅增长约154%[74] - 西药及保健食品产品收入同比下降25.5%[79] - 珮夫人止咳露连续15年保持品类领先地位[79] - 珮夫人在中国内地的分销网络已涵盖超过40,000家门店[85] - 个人护理领域跨境电子商务渠道销售额同比增长约5%[86] - 位元堂集團已成功在中國市場擴大「珮夫人」止咳露於頭部連鎖藥房及醫院的分銷[185] 业务线表现：投资物业 - 投資物業賬面總值約27.834億港元（2025年3月31日：約27.415億港元）[60][64] - 期內租金收入約220萬港元（對比期：約340萬港元）[60][64] 业务线表现：借贷业务 - 借贷业务收入从截至2024年9月30日六个月的约750万港元下降至报告期间的约520万港元，跌幅约30.7%[96] - 活跃贷款账户数量从2025年3月31日的16个减少至2025年9月30日的8个，总贷款余额从约1.16亿港元降至约9260万港元[96] - 有抵押贷款占比从2025年3月31日的约72.3%降至2025年9月30日的约67.6%，无抵押贷款占比从约27.7%升至约32.4%[96] - 企业借款人贷款占比从2025年3月31日的约33.3%降至2025年9月30日的约28.8%，个人借款人贷款占比从约66.7%升至约71.2%[96] - 按贷款余额计算，前五大客户占贷款组合比例从2025年3月31日的约80.4%上升至2025年9月30日的约94.8%[96] - 有抵押贷款的加权平均利率从2025年3月31日的每年约12.3%上升至报告期的约12.7%，无抵押贷款利率保持每年约13.8%[100] - 有抵押贷款的贷款价值比率从2025年3月31日的约64.1%下降至2025年9月30日的约57.3%[100] - 截至2025年9月30日，应收贷款总额约9264.53万港元，其中12个月内到期的占约8932.22万港元[99] 业务线表现：学生宿舍/酒店项目 - 学生宿舍项目"Sunny House"提供720个房间共1,424张床位，截至报告日已为2025年9月开始的第二学年实现100%出租率，整体租金较第一学年上涨约11.0%[110][113] - 2025年6月，公司出售"Sunny House"项目公司各20%股权，总代价约为8720万港元[114][117] - 2025年7月，公司与AG成立新合资企业收购砵兰街60号物业，公司持股15%，该物业将改造为学生宿舍，预计2026年第三季度完工并提供约226张床位[115][118] - 学生公寓项目“Sunny House”提供720间客房[175] - 另一酒店合资项目将改造为学生公寓，增加226个床位[175] - 宏安地產集團的學生宿舍項目「日新舍」提供720間客房[177] - 旭逸酒店的另一合營企業項目將增加226個學生宿舍床位[177] 地区表现：香港与中国大陆 - 本期间香港市场物业发展收入约5.909亿港元，中国大陆市场收入约570万港元[43] - 去年同期香港市场收入约4.279亿港元，中国大陆市场收入约1.017亿港元[43] - 中国大陆物业发展收入较去年同期大幅下降约94.4%[43] - 中國農產品交易市場貢獻收入約1.837億港元（對比期：約2.014億港元）[53][56] - 香港街市營運貢獻收入約5080萬港元（對比期：約7280萬港元）[53][56] - 香港肉檔及其他零售業務貢獻收入約3220萬港元（對比期：約5640萬港元）[53][56] - 公司以总代价约2470万元人民币处置了于目标公司的51%间接股权[43] - 截至2025年9月30日，集团共有1739名员工，其中约50%位于香港及澳门[161] - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为1,739名，较2025年3月31日的1,900名减少[163] - 香港及澳门雇员占比约50%（2025年3月31日：约47%）[163] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 业绩由盈转亏主要归因于出售酒店项目合营公司20%权益产生的处置亏损[14] - 业绩由盈转亏亦归因于合营企业利润分成减少，主要由于商业房地产市场持续低迷[14] - 业绩由盈转亏亦归因于交付已竣工住宅项目的毛利减少[14] - 业绩由盈转亏亦归因于按公允价值计入其他全面收益的债务投资处置产生已变现亏损[14] - 部分亏损被期间内因利率下降导致的融资成本减少所抵消[14] 管理层讨论和指引：市场展望与策略 - 香港物业市场在2025年下半年出现明显复苏迹象，受利率下调和楼价回升支持[171] - 商业物业市场仍然疲软，但存在长期价值创造的选择性机会[176] - 中國農產品集團的營運受到消費趨謹慎及中國物業銷售下滑的影響[186][188] - 中國2025年一號文件於2025年2月23日發佈，重點關注農業現代化與鄉村振興[187][189] - 中國農產品集團正以「資產輕量化」策略在中國擴張，並探索電子平台發展[190] - 公司正采用“轻资产”策略扩展中国业务，并探索电子平台发展以把握新机遇[192] - 公司正在扩展至零售市场及电子贸易领域[192] - 公司整体稳健的财务状况使其处于有利地位，能够抵御经济波动[192] - 公司对实现持续增长并为持份者创造长期价值充满信心[192] - 集團整體財務狀況健康，有利於抵禦經濟波動[191] - 集團多元化的業務組合預計將持續貢獻增長[191] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临的主要风险包括香港建筑成本持续上涨及金融资产与投资物业公允价值波动[164][166] 其他财务数据：资产与流动性 - 于2025年9月30日，集团现金资源约7.771亿港元，总借贷约43.87亿港元，债务净额约36.968亿港元[35][39] - 于2025年9月30日，集团净资产约61.814亿港元，对比2025年3月31日约67.803亿港元[35][39] - 截至2025年9月30日，流动性投资及现金和银行结余总额约9.894亿港元，较2025年3月31日的约10.142亿港元下降约2.4%[89] - 截至2025年9月30日，约2.992亿港元的流动性投资中，债务证券、权益证券、基金及其他投资分别约占3.2%、16.1%和80.7%[89] - 截至2025年9月30日，现金和银行结余总额约为6.902亿港元[89] - 流动性投资及现金与银行结余总额从2025年3月31日的约10.142亿港元下降至2025年9月30日的约9.894亿港元，减少约2.4%[93] - 截至2025年9月30日，集团总资产约为127.087亿港元，现金及银行结余总额约为6.902亿港元[123][125] - 截至2025年9月30日，集团流动投资组合市值约为2.992亿港元[123][125] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产约为5770万港元，按公允价值计入损益的金融资产及负债约为2.415亿港元[145][146] - 按公允价值计入其他全面收益的股权投资公允价值为4813.2万港元，期间公平值亏损1123.8万港元[147] - 按公允价值计入损益的基金投资公允价值为1.8169亿港元，期间公平值收益417.8万港元[147] - 截至2025年9月30日，金融资产投资总计公允价值为2.9919亿港元，占集团总资产2.4%[147] 其他财务数据：债务与资本结构 - 截至2025年9月30日，集团总债务约为43.87亿港元，净负债权益比率约为59.8%[126] - 截至2025年9月30日，公司总债务约为43.87亿港元，较2025年3月31日的约47.163亿港元有所下降[130] - 截至2025年9月30日，公司净债务权益比率（净资产负债率）约为59.8%，较2025年3月31日的约58.7%有所上升[130] - 公司有账面总值约49.756亿港元的资产被抵押以担保计息银行及其他借贷[128][130] - 截至2025年9月30日，公司资本承担约为14.063亿港元，主要归因于物业发展业务[129][131] - 公司对两家合营企业的银行融资提供担保，最高额度为4.25亿港元，截至2025年9月30日已动用约3.802亿港元[129][131] - 截至2025年9月30日，公司计息债务中约15.621亿港元为固定利率，约28.249亿港元为浮动利率[142] - 公司一年内或需按要求偿还的银行及其他贷款总额约为12.79亿港元（银行贷款10.614亿+其他贷款1.92亿+无抵押票据0.252亿）[136] - 公司于2025年4月及7月发行了无抵押票据，本金总额分别为3800万港元和4350万港元，将于2037年到期[139] - 截至报告日期，公司根据中期票据计划发行的未偿还无抵押票据本金总额为1.725亿港元[140] - 公司向物业买家提供的贷款担保金额约为1450万港元，相关或有负债约为3.35万港元[132] - 计息债务总额约为43.87亿港元，较2025年3月31日减少约3.293亿港元[144] - 按固定利率计息的债务约为15.621亿港元，按浮动利率计息的债务约为28.249亿港元[144] 其他重要内容：股息与公司基本信息 - 董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[11] - 公司股票代码为1222，每手买卖单位为20,000股[10] 其他重要内容：合资与投资活动 - 根据与AG的框架协议，双方将成立新合资企业，AG与公司的总投资承诺额分别为1亿美元和1800万美元[114][117] - 报告期后，一家附属公司完成认购关键人物人寿保险，支付初始单笔保费约485万美元[152] 其他重要内容：物业管理 - 公司物业管理项目增至9个，新增持有50%权益并自主管理的商场The Parkside[120][124] 其他重要内容：宏观经济环境 - 2025年第三季度香港实际GDP同比增长3.8%，较上一季度的3.1%增速加快[169] - 2025年全年香港实际GDP增长预测上调至3.2%[169] 其他重要内容：股权结构 - 公司董事邓清河先生及其配偶游育燕女士各自被视为拥有总计6,063,896,772股普通股的权益，占公司已发行股本约42.80%[195] - 截至2025年9月30日，公司已发行普通股总数为14,166,696,942股[198] - 邓清河先生通过其全资公司Caister Limited持有486,915,306股公司股份[198] - 邓清河先生通过其控制的Billion Trader Investments Limited持有531,000,000股公司股份[198] - 邓清河先生作为邓氏家族信托的创立人，被视为拥有4,989,928,827股公司股份的权益[195][198] - 游育燕女士作为邓氏家族信托的受益人，被视为拥有4,989,928,827股公司股份的权益[195][198] 其他重要内容：资产处置 - 出售九龍長沙灣道物業，代價約2330萬港元，已於2025年10月完成[62][65] - 出售九龍欽州街零售店舖，代價1950萬港元，已於2025年6月完成[68][71]

财务数据关键指标变化：总收益与毛利 - 报告期间总收益为1.02096亿港元，较去年同期的1.02996亿港元略微减少0.9%或约90万港元[6][9] - 總收益為102.1百萬港元，去年同期為103.0百萬港元[17] - 截至2025年9月30日止六个月收益为1.02096亿港元，较上年同期的1.02996亿港元轻微下降约0.9%[46] - 公司总收益为1.02096亿港元，同比下降0.9%，其中保健及美容业务收益9941.9万港元，物业投资业务收益267.7万港元[56] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为1.02996亿港元，其中保健及美容业务贡献1.00191亿港元（占比约97.3%），物业投资业务贡献280.5万港元[60] - 毛利为7727.7万港元，毛利率为75.7%，去年同期毛利为7965.5万港元，毛利率为77.3%[6] - 銷售成本增加約6.4%至約24.8百萬港元，整體毛利率略微下降約1.6個百分點至約75.7%[18] - 同期毛利为7727.7万港元，毛利率为75.7%，较上年同期的7965.5万港元（毛利率77.3%）有所收窄[46] 财务数据关键指标变化：期间亏损 - 期内亏损为1256.7万港元，去年同期亏损为426.1万港元[6] - 经调整净亏损为626.7万港元，去年同期为经调整净利润273.9万港元[6][7][9] - 期內錄得虧損約12.6百萬港元，去年同期虧損約4.3百萬港元[24] - 期内亏损扩大至1256.7万港元，较上年同期的426.1万港元增加约195%[46] - 公司期内亏损1256.7万港元，较上年同期的426.1万港元亏损扩大194.9%[51] - 基本每股亏损为0.40港仙，较上年同期的0.14港仙增加[48] - 公司截至2025年9月30日止六个月每股基本及摊薄亏损为0.404港仙，计算基础为公司拥有人应占亏损1256.7万港元及普通股加权平均数31.0789344亿股[67] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司经营活动所得现金净额为540.0万港元，较上年同期的1692.7万港元下降68.1%[52] - 公司融资活动所得现金净额为36.5万港元，主要得益于获得股东垫款2000万港元[52] - 公司期内偿还银行借款1452.8万港元，同时新增银行借款1000万港元[52] - 公司存货减少119.4万港元，应收账款及其他应收款项减少34.7万港元[52] 成本和费用 - 銷售及分銷開支增加約29.6%至約29.3百萬港元[19] - 行政開支增加約4.0%至約51.8百萬港元[20] - 融資成本減少約30.6%至約2.5百萬港元[22] - 报告期间员工成本约为38,700,000港元，去年同期约为36,100,000港元，同比增长约7.2%[28] - 公司员工成本（包括董事酬金）同比增长7.3%，从2024年同期的3607万港元增至2025年的3869万港元[64] - 主要管理人员薪酬从2024年同期的3,739千港元增至2025年的4,263千港元，增幅约14.0%[82] - 截至2025年9月30日止六个月，应付一名股东款项的利息开支约为103千港元，较去年同期的433千港元大幅下降[84] - 公司向关联方嘉万投资有限公司支付的租赁开支从2024年同期的240千港元降至2025年的216千港元[83] 各条业务线表现 - 保健及美容补品及产品业务收益为9941.9万港元，去年同期为1.00191亿港元[6] - 物业投资业务收益为267.7万港元，去年同期为280.5万港元[6] - 保健及美容補品及產品業務收益為99.4百萬港元，較去年同期100.2百萬港元下降約0.8%[17] - 物業投資業務收益為2.7百萬港元，去年同期為2.8百萬港元[17] - 公司保健及美容补品及产品业务分部业绩为盈利502.5万港元，而物业投资业务分部业绩为亏损517.6万港元[59] - 公司分部业绩显示，保健及美容业务盈利1385.4万港元，而物业投资业务亏损672.7万港元，导致整体分部业绩为712.7万港元[60] 其他财务数据：资产与负债 - 现金及现金等价物为1097.5万港元，较上一财年末的553.2万港元有所增加[6] - 资产净值为1.22815亿港元，本公司拥有人应占权益总额为1.24094亿港元[6] - 於2025年9月30日，現金及銀行結餘約為11.0百萬港元，流動比率約為0.7倍，資產負債率約為101.3%[25] - 于2025年9月30日现金及现金等价物为1097.5万港元，较2025年3月31日的553.2万港元增加约98.4%[49] - 同期银行借款为1.14427亿港元，流动负债总额为1.52914亿港元，净流动负债为5138.9万港元[49] - 资产净值从2025年3月31日的1.35345亿港元下降至2025年9月30日的1.22815亿港元，减少约9.3%[50] - 公司期末现金及现金等价物为1.098亿港元，较上年同期的1.8704亿港元减少41.3%[52] - 公司权益总额由期初的1.35345亿港元下降至1.22815亿港元，减少9.3%[51] - 公司综合资产总额由2025年3月31日的28.8904亿港元下降至2025年9月30日的28.0616亿港元，主要因可呈报分部资产减少约1.1844亿港元[61] - 公司综合负债总额由2025年3月31日的15.3559亿港元增至2025年9月30日的15.7801亿港元，主要因未分配负债增加899万港元[62] - 公司应收账款总额从2025年3月31日的2399.8万港元微降至2025年9月30日的2335.7万港元，其中0至30天账龄的款项从2055.6万港元显著减少至1358.5万港元[72] - 公司应付账款从2025年3月31日的约3,856,000港元下降至2025年9月30日的约2,015,000港元，降幅约47.7%[75][76] - 银行借款从2025年3月31日的118,955千港元减少至2025年9月30日的114,427千港元，期内偿还约14,528千港元并取得新贷款约10,000千港元[78] - 公司法定股本为10,000千港元（40亿股），已发行及缴足股本为7,770千港元（约31.08亿股）[80] - 于2025年9月30日，应收关联方Palaeontol B.V.的租金约为29千港元，较2025年3月31日的6千港元有所增加[85] 其他财务数据：投资物业 - 投资物业之公平值变动为正向630万港元，去年同期为正向700万港元[7] - 投資物業錄得公平值虧損約6.3百萬港元[21] - 投资物业公平值变动产生亏损630万港元，上年同期为亏损700万港元[46] - 投资物业账面价值从1.767亿港元下降至1.424亿港元，减少约19.4%[49] - 分类为持作出售资产为2802.3万港元[49] - 公司投资物业公平值减少630万港元，已直接计入损益，且部分物业（价值2800万港元）被重新分类为持作出售[68] - 截至2025年9月30日，分类为持有待售的资产总额为28,023千港元，其中投资物业价值28,000千港元[74] 其他财务数据：借款与抵押 - 截至2025年9月30日，有抵押银行借款约为114,400,000港元，较2025年3月31日的119,000,000港元减少约3.9%[31] - 用于抵押借款的投资物业账面值约为142,400,000港元，较2025年3月31日的176,700,000港元减少约19.4%[31] - 用于抵押借款的分类为持作出售投资物业账面值为28,000,000港元，2025年3月31日无此项[31] 其他财务数据：资本承诺与税项 - 截至2025年9月30日，资本承承诺收购物业、厂房及设备总额约为400,000港元，较2025年3月31日的700,000港元减少约42.9%[33] - 公司已承诺收购物业、厂房及设备的总额从2025年3月31日的约663,000港元减少至2025年9月30日的约363,000港元[81] - 公司税项支出为94万港元，其中香港利得税为67.8万港元，递延税项为26.2万港元[65] 管理层讨论和指引：市场环境 - 香港整体零售销货额在报告期间较去年同期上升约2.1%，但非必需消费品需求仍然疲弱[11] 管理层讨论和指引：业务表现与亏损原因 - 公司除税前亏损为1162.7万港元[59] - 公司截至2025年9月30日止六个月除税前亏损为289.3万港元，主要受未分配企业开支868.1万港元及融资成本134.4万港元影响[60] 其他重要内容：报告期后事项 - 报告期间后，公司以现金代价28,000,000港元出售一间附属公司[37] - 报告期间后，要约人及张先生完成收购公司股份共766,040,033股，约占已发行股本总额的24.65%，总代价为18,384,960港元，每股约0.024港元[38] - 强制现金要约完成后，要约人及张先生合计持有公司股份约50.53%[39] - 强制现金要约截止后，公众持股比例约为49.47%，公司继续符合上市规则最低25%公众持股量的规定[40] - 公司以现金代价28,000,000港元出售一间间接全资附属公司及其持有的香港半山住宅物业[73] 其他重要内容：人力资源 - 截至2025年9月30日，公司雇员人数为233人，较2025年3月31日的237人减少4人[28] 其他重要内容：股权结构与主要股东 - 董事张少辉先生通过其全资拥有的Leading Virtue Holdings Limited持有公司1,457,282,033股股份，占已发行股本约46.89%[86][89] - 董事张少辉先生个人实益拥有公司59,252,000股股份，占已发行股本约1.91%[86][89] - 董事张少辉先生通过其全资拥有的Hammer Capital Ventures Limited持有公司723,242,000股淡仓，占已发行股本约23.27%[86][89] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为3,107,893,440股[86] - 主要股东Leading Virtue Holdings Limited作为实益拥有人持有公司1,457,282,033股好仓，占已发行股本约46.89%[91][92] - 主要股东Hammer Capital Ventures Limited持有公司723,242,000股淡仓，占已发行股本约23.27%[91][93] - 除已披露情况外，公司无其他董事、最高行政人员或其联系人士持有须披露的公司股份、相关股份或债权证权益[87] - 除已披露情况外，公司无其他主要股东持有须披露的公司股份或相关股份权益[93] 其他重要内容：公司治理与报告 - 公司已采纳2023年购股权计划，该计划自2023年9月27日起十年内有效[95] - 自上一份年报发布至本中期报告日，公司董事及行政总裁资料无变动[94] - 截至2025年4月1日及9月30日，根据2023年购股权计划及公司其他股份计划，可供授出的购股权最高数目为310,789,344股，相当于公司已发行股份的10%[96] - 截至2025年4月1日及9月30日，2023年购股权计划及公司其他股份计划的服务供应商分项限额为31,078,934股[96] - 报告期间，2023年购股权计划下所授出购股权涉及的可发行股份数目除以相关类别已发行股份的加权平均数等于零[96] - 自2023年购股权计划采纳日期起至2025年9月30日，该计划下无任何购股权已获授出、行使、尚未行使、注销或失效[96] - 报告期间，公司及其附属公司概无购买、赎回或出售公司任何上市证券[97] - 公司董事会主席因其他公务，未能出席2025年9月3日举行的股东周年大会[98] - 报告期间，全体董事确认已全面遵守规范董事进行证券交易的标准守则，无任何违规事件[99] - 公司审核委员会由三名独立非执行董事组成，负责审阅及监察集团财务申报、内部监控及风险管理系统[100] - 报告期间的简明综合财务报表已由外聘核数师根据香港审阅准则第2410号进行审阅[100] - 本中期报告及集团未经审核简明综合中期业绩于2025年11月26日经董事会批核及授权发布[101]

佳寧娜集團控股有限公司 | 2025/2026中期報告 CORPORATE INFORMATION BOARD OF DIRECTORS EXECUTIVE DIRECTORS MA, Kai Cheung, PhD, SBS, BBS (Honorary Chairman) MA, Kai Yum, PhD, BBS (Chairman) MA, Hung Ming, John, PhD, BBS, JP (Vice-chairman) LIANG, Rui (Chief Executive Officer) MA, Hung Man INDEPENDENT NON-EXECUTIVE DIRECTORS WONG, See King CHEUNG, Wah Fung, Christopher LIU, Ling Ling, Samantha AUDIT COMMITTEE WONG, See King (Chairman) CHEUNG, Wah Fung, Christopher LIU, Ling Ling, Samantha REMUNERATION COMMITTEE WONG, See King ...