收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收益为2086.2万元人民币，销售成本为1116.7万元人民币，毛利为969.5万元人民币[6] - 公司2025年上半年除税前亏损为2742万元人民币，较2024年同期的2832.5万元人民币亏损收窄3.2%[6] - 公司截至2025年6月30日止六个月收入为人民币20.9百万元，全部来自RDN产品商业化[19] - 销售成本为人民币11.2百万元，主要来自第二代Iberis® RDN系统商业化[20] - 期内亏损净额为人民币26.7百万元，较2024年同期28.3百万元有所收窄[28] - 公司2025年上半年期内亏损为2673.4万元人民币，较2024年同期的2832.5万元人民币减少5.6%[88] - 2025年上半年期内亏损为26,734千元人民币，较2024年同期的28,325千元人民币亏损略有收窄[92] - 公司2025年上半年总收益为20,862千元人民币，其中销售商品收益20,455千元（占98.0%），合作收益407千元（占2.0%）[101] - 公司2025年上半年每股基本亏损为0.11元人民币，普通权益持有人应占亏损27,213千元人民币[111] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年研发开支为2009万元人民币，较2024年同期的2179.1万元人民币减少7.8%[6] - 公司2025年上半年行政开支为969.1万元人民币，较2024年同期的708.4万元人民币增长36.8%[6] - 公司2025年上半年财务成本为664.8万元人民币，较2024年同期的2.3万元人民币大幅增加[6] - 研发开支由2024年的人民币21.8百万元减少至2025年的人民币20.1百万元，降幅7.8%[24] - 行政开支由人民币7.1百万元增加至9.7百万元，增幅36.6%[22] - 财务成本由人民币23.0千元大幅增加至6.6百万元[26] - 公司2025年上半年研发开支为2009万元人民币，较2024年同期的2179.1万元人民币减少7.8%[88] - 公司2025年上半年行政开支为969.1万元人民币，较2024年同期的708.4万元人民币增加36.8%[88] - 公司2025年上半年财务成本达6,648千元人民币，主要来自附属公司股份赎回负债利息3,300千元及应占交易成本3,187千元[104] - 公司2025年上半年其他收入及收益总额为764千元人民币，较2024年同期的1,415千元下降46.0%[102] - 公司2025年上半年除税前亏损包含已售存货成本6,151千元人民币及员工成本7,620千元人民币（工资薪金6,860千元+退休金供款760千元）[103] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物为人民币187.4百万元，较2024年末202.4百万元减少7.4%[31] - 流动资产净值由人民币279.4百万元增加至389.2百万元，主要因定期存款增加[31] - 资产负债比率由7.3%上升至25.6%，主要因附属公司股份赎回负债增加[34] - 资本承担由人民币71.8百万元减少至44.0百万元，主要因租赁装修及购置厂房设备开支减少[35] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为1.874亿元人民币，较2024年底的2.024亿元人民币减少7.4%[89] - 公司2025年6月30日定期存款为1.255亿元人民币[89] - 公司2025年6月30日流动资产净值为3.892亿元人民币，较2024年底的2.794亿元人民币增加39.3%[89] - 非流动负债总额从2024年12月31日的33,594千元人民币增至2025年6月30日的191,197千元人民币，增幅达469%[90] - 附属公司股份的赎回负债为158,900千元人民币，是2025年非流动负债增加的主要原因[90] - 资产净值从2024年12月31日的680,533千元人民币降至2025年6月30日的653,799千元人民币，减少3.9%[90] - 母公司拥有人应占权益从660,468千元人民币降至477,655千元人民币，减少27.7%[90][92] - 非控股权益从20,065千元人民币大幅增至176,144千元人民币，增幅达777%[90][92] - 经营活动所用现金流量净额为8,706千元人民币，较2024年同期的76,924千元人民币大幅改善[93] - 投资活动所用现金流量净额为157,803千元人民币，主要用于合营企业投资和定期存款[93] - 融资活动所得现金流量净额为151,637千元人民币，主要来自附属公司非控股股东的155,600千元人民币融资[94] - 期末现金及现金等价物为187,380千元人民币，较期初的202,386千元人民币减少7.4%[94] - 公司2025年6月30日物业、厂房及设备账面净值为40,747千元人民币，较2024年末的42,945千元下降5.1%[112] - 公司2025年上半年购置物业、厂房及设备成本为2,397千元人民币，较2024年同期的3,340千元下降28.2%[112] - 公司2025年6月30日预付款项及其他应收款项总额为117,574千元人民币（非流动43,135千元+流动74,439千元）[113] - 公司2025年6月30日可收回增值税余额为18,934千元人民币（非流动16,442千元+流动2,492千元）[113] - 贸易应收款项一年内账期为1216.8万元人民币[120] - 定期存款金额为1.255亿元人民币，全部为人民币计价[121] - 现金及现金等价物总额为1.874亿元人民币，较期初2.024亿元下降7.4%[122] - 其他应付款项及应计费用总额为1322万元人民币，较期初1781.3万元下降25.8%[125] - 附属公司股份赎回负债期末余额为1.589亿元人民币，含利息支出330万元人民币[128] - 公司股本总额为2.439亿元人民币，发行2.43937亿股普通股[129] - 合约承担总额为4399万元人民币，其中物业厂房设备4299万元人民币[131] 产品研发与商业化进展 - 公司核心产品Bioheart® BRS系统预计将于2026年第三季度获国家药监局批准[9][10] - 公司Iberis® RDN系统于2025年2月26日获国家药监局批准用于治疗顽固性高血压[12] - 公司第二代Iberis® RDN系统已在中国、法国、德国、意大利等多个国家及地区成功商业化[16] - 公司于2025年3月27日在日本开展雷帕霉素DCB在研产品的SAKURA-SCB试验，并成功入组首位患者[13] 生产设施与资本开支 - 公司位于浙江省嘉兴市的新生产厂房预计将于2025年末完成翻修，2026年正式投入使用[15] 公司投资与权益变动 - 公司向浙江百心安注资人民币155.6百万元，其中37.9百万元计入实收注册资本，117.7百万元计入资本公积[38] - 注资后公司于浙江百心安权益由100%摊薄至54.7%，投资者获得45.3%权益[38] - 公司对合营企业医创心安有限合伙投资成本为3280万元人民币，持股59.26%[116] - 公司对联营公司心至医疗总投资额为3965.8万元人民币，持股22.18%[118] 融资与资金使用 - 全球发售所得款项净额约441.69百万港元[46] - 重新分配26.37百万港元从RDN产品开发转为物业收购用途[48] - 重新分配70百万港元从Bioheart®商业化转为DCB研发用途[48] - Bioheart®相关项目未动用金额15.57百万港元，预期2027年12月前动用完毕[49] - RDN产品开发项目11.50百万港元已全部动用[49] - 将5148万港元从Bioheart®临床及商业化重新分配至生产设施及销售中心建设和运营[50] - 将1000万港元从Bioheart®临床及商业化重新分配至第二代Iberis®产品在中国的临床试验及开发[50] - 将800万港元从Bioheart®临床及商业化重新分配至一般企业及营运资金用途[50] - 截至2025年6月30日，未动用的所得款项净额为3446万港元[51] - 兴建生产设施及销售中心的拨款中，截至2025年6月30日有1889万港元未动用，预计2027年12月前悉数动用[51] - 用于DCB研发的拨款8725万港元已全部动用[51] - 一般企业及营运资金用途的拨款5217万港元已全部动用[51] 股权结构与股东信息 - 公司注册资本因股份注销由人民币243,937,000元变更为243,417,100元[45] - 公司2022年计划终止前购买共519,900股H股，占已发行H股约0.22%及已发行股份总数约0.21%[83] - 公司注册股本因奖励股份注销由2.439亿元人民币变更为2.434亿元人民币，减少52.9万元人民币[85] - 2020年雇员激励计划授出14,509,413股受限制股份[82] - 董事会成员变动，汪立先生自2025年3月28日起不再为提名委员会成员[61] - 汪先生直接及间接持有H股99,010,085股，占公司总股本40.59%及H股类别41.91%[66] - 汪先生持有非上市外资股7,713,678股，占公司总股本3.16%及该类别股份100%[66] - 王佩丽通过上海百哈特持有H股25,402,420股，占公司总股本10.41%及H股类别10.75%[66][69] - Winning Powerful Limited持有H股45,645,584股，占公司总股本18.71%及H股类别19.32%[71] - 上海百心安通持有H股27,962,081股，占公司总股本11.46%及H股类别11.84%[71] - 西藏臻善创业投资持有H股16,717,998股，占公司总股本6.85%及H股类别7.08%[71] - TPG ASIA VII SF持有H股14,107,725股，占公司总股本5.78%及H股类别5.97%[73] - 灵雅有限公司持有H股12,223,098股，占公司总股本5.01%及H股类别5.17%[73] - 公司总发行股本243,937,000股，其中H股236,223,322股，非上市外资股7,713,678股[68] - 所有披露权益均为长仓持仓，未发现淡仓持仓记录[69][70] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为243,937,000股，其中H股236,223,322股，非上市外资股7,713,678股[75] - 灵雅有限公司由LC Healthcare Fund II, L.P.持有79.63%权益，LC Healthcare Fund II, L.P.由Great Unity Fund I, L.P.（54.22%）和LC Healthcare Fund II GP Limited（1%）共同持有[80] - 多个关联实体（日之傲、Loft Success等）各自持有12,223,098股H股，占公司总股本5.01%，占H股类别5.17%[74][75] - Great Unity Fund I, L.P.由SK China Company Limited（49.08%）、日之傲有限公司（49.08%）和LC Fund GP Limited（1%）共同持有[76] - LC Healthcare Fund II GP Limited由君联资本管理股份有限公司通过友森控股有限公司全资持有[77] - 君联资本管理股份有限公司80%权益由北京君诚合众投资管理合伙企业持有，后者由天津汇智一号（58.12%）、天津君联杰佑（41.87%）和北京君祺嘉睿（0.01%）共同持有[77] - 北京君祺嘉睿企业管理有限公司由王能光持有20%、陈浩持有40%权益[77] - 天津汇智一号企业管理咨询合伙企业由朱立南（40.11%）和北京君祺嘉睿（1.39%）共同持有[77] - 天津君联杰佑企业管理咨询合伙企业由北京君祺嘉睿企业管理有限公司持有1.92%权益[77] - TPG Asia VII SF Pte. Ltd.的控股链涉及TPG Asia VII Finance, Limited Partnership等多层实体，最终由TPG GP A, LLC等控制[80] 人力资源与薪酬 - 截至2025年6月30日集团雇员总数70人，总雇员福利开支约人民币10.3百万元[42] - 主要管理人员薪酬总额为265.5万元人民币，同比下降4.8%[132] 会计政策与金融工具 - 公司于2025年6月30日按公允价值计量的按公允价值计入损益的金融资产归类为第3级层级[133] - 非上市股权投资公允价值使用基于市场的估值技术估算[133] - 估值采用企业价值对累计研发倍数计算[133] - 估值倍数根据可比较公司中位数予以折现[133] - 管理层已对估值模型中运用替代输入值的潜在影响作出估计[134] 股份变动与计划 - 公司于2025年8月7日注销519,900股H股[135] - 注销H股为2022年计划购得之库存股[135] - 注销H股代价为零[135] - 2022年H股奖励计划已于2025年5月23日由董事会终止[136] 风险因素 - 公司持有以美元计值的银行现金面临外汇风险，暂无对冲政策[40] - 公司收入完全依赖中国内地单一主要客户，非流动资产全部位于中国[100] 其他重要事项 - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[53] - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券[59] - 报告期间为截至2025年6月30日止六个月[139]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年收入为人民币56,446千元，而2024年同期无收入[6] - 公司2025年上半年收入为人民币5640万元，主要来自中国销售依苏帕格鲁肽α[21] - 公司客户合同收入为5644.6万元人民币，全部来自中国内地的药品销售[89] - 2025年上半年毛利为人民币50,490千元，毛利率约为89.4%[6] - 公司2025年上半年销售成本为人民币600万元，毛利率达89.4%[23][22] - 2025年上半年收入为56,446千元人民币，销售成本为5,956千元人民币，毛利润为50,490千元人民币[76] - 2025年上半年期内亏损为人民币122,470千元，亏损同比扩大约62.7%[6] - 2025年上半年期内亏损为122,470千元人民币，同比增长62.7%[76] - 期内总全面亏损为人民币122,470千元，较2024年同期的75,275千元扩大62.7%[78] - 公司每股基本亏损为0.29元人民币，去年同期为0.18元人民币[98] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年研发开支为人民币99,082千元，同比增长约90.9%[6] - 研发开支从2024年上半年的5190万元增至2025年上半年的9908万元，增幅达90.7%[28] - 2025年上半年研发开支为99,082千元人民币，同比增长90.8%[76] - 研发开支中原材料成本增加1813万元，主要因生产工艺改良原料和临床试验注射笔采购增加[28] - 临床前研究及临床试验费用增加2950万元，主要因支付CDMO工艺改进款和CRO费用增加[28] - 行政开支总额从2024年上半年的30.1百万元增至2025年上半年的31.6百万元，保持相对稳定[30] - 2025年上半年行政开支为31,555千元人民币，同比增长4.8%[76] - 雇员福利开支从2024年上半年的19.7百万元降至2025年上半年的14.3百万元，降幅27.4%[30] - 专业服务费从2024年上半年的5.5百万元增至2025年上半年的12.4百万元，增幅125.6%[30] - 2025年上半年销售及分销开支为人民币44,038千元，而2024年同期无此项开支[6] - 销售及分销开支从2024年上半年的零增加至2025年上半年的44.0百万元，主要由于产品商业化上市[31] - 2025年上半年销售及分销开支为44,038千元人民币，2024年同期为0[76] - 公司除税前亏损包含员工福利开支4569万元人民币，同比增长60.1%[91] - 总薪酬成本从2024年上半年的28.6百万元增至2025年上半年的45.7百万元，增幅59.8%[44] - 公司薪金及奖金开支为3136.1万元人民币，同比增长53.1%[91] - 以股份为基础支付薪酬开支为871.8万元人民币，较去年同期476.4万元增长83%[114] - 公司以股份为基础的开支为871.8万元人民币，同比增长83.0%[91] - 主要管理人员薪酬总额为785万元人民币，其中股份支付部分为266.5万元[116] - 公司物业、厂房及设备购置成本为416万元人民币，同比增长166.4%[99] 其他财务数据 - 其他收入及收益从2024年上半年的1210万元降至2025年上半年的524万元，降幅56.7%[26] - 公司其他收入及收益总额为524.2万元人民币，同比下降56.7%[90] - 公司银行利息收入为189.2万元人民币，同比增长2.4%[90] - 公司按公允价值计入损益的金融资产投资收入为316.9万元人民币，同比下降41.5%[90] - 流动净资产从2024年底的701.0百万元降至2025年6月的615.4百万元，降幅12.2%[34] - 资产负债比率从2024年底的15%升至2025年6月的27%[35] - 计息银行借款从2024年底的9.9百万元增至2025年6月的40.0百万元，增幅304%[36] - 2025年6月30日现金及现金等价物为538,292千元人民币，较2024年底增长2.2%[77] - 2025年6月30日按公允价值计入损益的金融资产为150,040千元人民币，较2024年底下降33.4%[77] - 2025年6月30日贸易应付款项为136,312千元人民币，较2024年底增长49.7%[77] - 2025年6月30日计息银行借款为40,025千元人民币，较2024年底增长304.3%[77] - 公司总权益从2025年初的人民币796,471千元下降至6月30日的人民币682,719千元，降幅为14.3%[78] - 经营活动所用净现金流量为人民币86,852千元，较2024年同期的80,052千元增加8.5%[79] - 投资活动所得净现金流量为人民币72,342千元，较2024年同期的137,477千元下降47.4%[79] - 融资活动所得净现金流量为人民币26,478千元，较2024年同期的247,322千元下降89.3%[80] - 现金及现金等价物期末余额为人民币538,292千元，较2024年同期的462,651千元增长16.4%[80] - 购买按公允价值计入损益的金融资产支出人民币2,053,000千元[79] - 出售按公允价值计入损益的金融资产所得款项为人民币2,131,361千元[79] - 新增银行贷款人民币40,025千元[80] - 公司非流动负债从2024年底的人民币72千元大幅增至2025年6月30日的人民币14,456千元[6] - 公司租赁负债期初账面值为零，期末增加至1688.1万元人民币[103] - 贸易应收款项一年内为859.9万元人民币[105] - 理财产品金融资产为15004万元人民币，较期初22519.2万元下降33.4%[105][117] - 现金及现金等价物为53829.2万元人民币，较期初52651.1万元增长2.2%[107] - 贸易应付款项一年内为13631.2万元人民币，较期初9104.5万元增长49.7%[108] - 计息银行借款为4002.5万元人民币，较期初990万元增长304.3%[109] - 集团融资额度为3.1亿元人民币，其中4002.5万元已被使用[109] - 股本总额为42026.3万元人民币，B+轮融资注入2.5亿元人民币[111] - 合同承诺购买物业厂房设备为2818.9万元人民币[115] - 理财产品公允价值于2025年6月30日为人民币1.5004亿元，全部归类为第二级公允价值计量[118] - 理财产品公允价值较2024年12月31日的人民币2.25192亿元减少人民币7515.2万元，降幅33.4%[118] - 理财产品未使用第一级（活跃市场报价）及第三级（重大不可观察输入数据）公允价值计量[118] - 报告期内金融资产在第一级与第二级之间无公允价值计量转移[118] - 资本承诺为28.2百万元[41] 核心产品依苏帕格鲁肽α的进展 - 核心产品依苏帕格鲁肽α于2025年1月在中国获批用于治疗2型糖尿病，并于2025年2月实现商业化[7][11] - 依苏帕格鲁肽α于2025年6月在澳门获得BLA批准，并已在东南亚提交BLA申请[11] - 公司于2025年3月在中国启动依苏帕格鲁肽α用于肥胖和超重的IIb/III期临床试验，预计2026年第四季度完成[8] - 公司计划2026年第四季度完成依苏帕格鲁肽α治疗肥胖的IIb/III期临床试验[12] - 澳大利亚II期临床试验计划招募约200名受试者[12] - 2025年6月在澳门获得依苏帕格鲁肽α治疗T2D的BLA批准[13] - 公司计划2025年下半年在拉丁美洲提交BLA申请[13] - 依苏帕格鲁肽α治疗肥胖超重的IIb/III期临床试验预计2026年第四季度完成[47] - 依苏帕格鲁肽α治疗肥胖超重的澳大利亚II期试验计划招募约200名受试者[47] - 公司2025年6月在澳门获得依苏帕格鲁肽α治疗2型糖尿病的BLA批准[47] - 公司2025年下半年计划在拉丁美洲国家提交依苏帕格鲁肽α的BLA申请[47] - 公司正推进依苏帕格鲁肽α纳入《国家医保药品目录》的谈判工作[47] 公司股权结构和股东信息 - 公司创始人王博士直接及间接持有非上市股份约9,243,911股（占该类25.30%）和H股36,975,645股（占该类8.80%）[56] - 王博士通过受控法团持有非上市股份15,624,993股（占该类42.77%）和H股62,499,977股（占该类14.87%）[56] - 王博士与他人共同持有非上市股份5,450,720股（占该类14.92%）和H股21,802,880股（占该类5.19%）[56] - 王博士通过上海诺糖控制广州诺苏、广州诺帕及广州诺肽，间接持有非上市股份13,074,949股（占该类35.79%）及H股52,299,799股（占该类12.44%）[59][60] - 王博士全资控股香港银诺，直接持有非上市股份2,550,044股（占该类6.98%）及H股10,200,178股（占该类2.43%）[59][60] - 王博士通过一致行动协议控制香港医韵，间接持有非上市股份5,450,720股（占该类14.92%）及H股21,802,880股（占该类5.19%）[59][60] - 王博士共同持有权益总计非上市股份24,868,904股（占该类68.07%）及H股99,475,622股（占该类23.67%）[60] - 景得广州及关联方KIS、SEA CHINA FUND各持有H股26,556,444股（均占该类6.32%）[60] - 韩投上海及关联方KIP、KIH各持有H股41,731,556股（均占该类9.93%）[60] - Cowin China Fund II及关联实体各持有H股26,556,444股（均占该类6.32%）[61] - 郑伟鹤与黄荔通过受控法团各持有H股43,971,131股（均占该类10.46%）[61] - Palace Investments及关联方Pavilion Capital等各持有H股25,344,931股（均占该类6.03%）[61] - 公司已发行股份总数456,819,349股，含非上市股份36,533,979股及H股420,285,370股[59] - Temasek Holdings持有H股25,344,931股，占H股类别6.03%，占公司总股本5.55%[62] - 广州产投生物医药与健康专项母基金持有H股22,594,783股，占H股类别5.38%，占公司总股本4.95%[62] - 中金启德创新生物医药创业投资持有非上市股份2,353,008股，占非上市股份类别6.44%，占公司总股本0.52%[62] - 河南投资集团持有非上市股份2,353,008股，占非上市股份类别6.44%，占公司总股本0.52%[63] - 江苏泰州光控产业投资持有非上市股份2,413,342股，占非上市股份类别6.61%，占公司总股本0.53%[63] - 泰州医药高新区华银金融投资持有非上市股份2,413,342股，占非上市股份类别6.61%，占公司总股本0.53%[63] - 泰州医药高新技术产业开发区财政局持有非上市股份2,413,342股，占非上市股份类别6.61%，占公司总股本0.53%[63] - 泰州光控投资有限公司持有非上市股份2,413,342股，占非上市股份类别6.61%，占公司总股本0.53%[63] - 广州产业投资控股集团通过多层架构合计持有H股22,594,783股，占H股类别5.38%，占公司总股本4.95%[62] - 中金资本运营有限公司通过多层架构持有非上市股份2,353,008股，占非上市股份类别6.44%，占公司总股本0.52%[62] - 中国光大财务有限公司持有2,413,342股非上市股份，占该类股份6.61%，占公司总股本0.53%[64] - 中国光大控股有限公司持有2,413,342股非上市股份，占该类股份6.61%，占公司总股本0.53%[64] - 中金生物医药创业投资持有2,353,008股非上市股份，另持有5,490,353股H股，占H股总数约1.31%[66] - 景得广州持有26,556,444股H股，SEA CHINA FUND通过KIS间接控制其50.26%有限合伙权益[64] - 韩投张家港持有7,587,556股H股，景诚二期持有7,587,556股H股，均由KIP通过韩投上海控制[64] - Cowin China Fund II持有26,556,444股股份，由郑伟鹤和黄荔各通过多层架构控制50%权益[64] - 同创诚泰持有11,381,333股H股，合肥同创持有6,033,354股H股，由黄荔和郑伟鹤分别控制55%和45%权益[67] - Palace Investments持有25,344,931股H股，最终由淡马锡(Temasek)全资控制[67] - 广州产投持有22,594,783股H股，由广州市人民政府国资委通过广州产业投资控股控制约91.55%权益[67] - 广州产业母基金拥有广州产投约99.98%有限合伙权益，进一步强化国资控制链[67] - 光控产业投资持有公司2,413,342股H股，约占H股总股本的0.57%[68] 公司上市和融资活动 - 公司全球发售H股36,556,400股，所得款项净额约6.347亿港元[48] - 公司于2025年8月15日在联交所主板上市[83] - 公司H股于2025年8月15日在联交所主板上市，发行价每股18.68港元[119] - 全球发售H股总数36,556,400股[119] - 公司于2022年12月6日转为股份有限公司[121] - H股面值为每股人民币1.00元，以港元买卖[122] 其他重要事项 - 董事会不建议就中期报告派付中期股息[50] - 财务报表于2025年8月29日获董事会批准刊发[120] - 报告期指截至2025年6月30日止六个月[123] - 公司雇员总数达105名，商业化团队84名成员[44]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年6月30日止六个月的收益为人民币242.5亿元，较2024年同期增长174.1%[8] - 2025年上半年总收益人民币242.5亿元，同比增长174.0%[27] - 2025年上半年收益为242.5亿元人民币，同比增长174.0%[123] - 2025年上半年收益达到242.50亿元人民币，较2024年同期的88.45亿元增长174.2%[135][136] - 截至2025年6月30日止六个月的公司权益持有人应占净利润为人民币0.3亿元，2024年同期为净亏损人民币22.1亿元[8] - 2025年上半年公司权益持有人应占期内溢利为3.3亿元人民币，实现扭亏为盈，2024年同期为亏损221.2亿元人民币[123] - 2025年上半年实现净利润33,030千元，较2024年同期亏损2,211,736千元显著改善[150] - 公司普通权益持有人应占盈利从2024年上半年亏损人民币2,211,736千元改善至2025年上半年盈利人民币33,030千元[152] - 净利润为人民币0.3亿元，2024年同期为净亏损人民币22.1亿元[53] - 经调整净利润为人民币3.3亿元，2024年同期为净亏损人民币20.2亿元[53] - 2025年上半年公司实现溢利及全面收益总额3303万元，扭转了2024年同期亏损22.12亿元的局面[130] 成本和费用（同比环比） - 销售成本人民币208.2亿元，同比增长137.9%[28] - 2025年上半年确认为销售成本的存货约为人民币186.55236亿元，较2024年同期的79.24953亿元增长135.4%[170] - 研发开支人民币18.9亿元，同比增长54.9%[33] - 以股份为基础的付款开支为人民币3.0亿元，2024年同期为人民币1.9亿元[53] - 以股份为基础的付款开支为人民币299,786千元，较去年同期195,473千元增长53.4%[188] - 总开支增长120%至24,913,212千元，其中原材料及耗材开支达18,615,129千元（同比增长132%）[142] - 雇员福利开支约为人民币29.7亿元[59] - 雇员福利开支增至2,974,680千元，同比增长108%，其中工资薪金及花红达2,185,602千元（同比增长123%）[143][6] - 2025年上半年折旧费用为人民币314,968千元，较2024年同期的244,046千元增加29.1%[157] - 2025年上半年无形资产摊销费用为人民币18,396千元，较2024年同期的16,175千元增加13.7%[162] 毛利率变化 - 截至2025年6月30日止六个月的毛利率为14.1%，较2024年同期的1.1%提升13.0个百分点[8] - 毛利人民币34.3亿元，同比增长3330.0%，毛利率从1.1%提升至14.1%[29] - 2025年上半年毛利为34.3亿元人民币，对比2024年同期的1.0亿元人民币，毛利率从1.1%提升至14.1%[123] 汽车交付量表现 - 2025年上半年汽车总交付量为221,664台，较2024年同期增长155.7%[10] - 2025年7月和8月的汽车交付量分别为50,129台和57,066台[10] - C10车型自上市至2025年8月31日交付量约17万台，单月最高交付量超过1.5万台[10] - B01车型于2025年7月24日上市，上市37天交付突破1万台[10] 新产品上市 - 新款C10于2025年5月15日上市，价格14万级，是同级别唯一纯电600公里续航和全域800V高压快充产品[13] - 新款C16于2025年6月18日上市，采用CTC2.0和800V方案，提供超2.5万元价值进阶[13] - 全新C11于2025年7月10日上市，近50%核心部件焕新，超110项体验升级和125项越级标配[13] 智驾技术投入 - 2025年上半年智驾团队规模和算力资源投入均提升近100%[15] - 高通8650域控组合辅助驾驶方案仅用6个月完成开发并首次应用于B平台车型[15] 销售与服务网络 - 销售服务网络覆盖286个城市，较去年同期新增88城，布局806家销售门店和461家服务门店[18] - 2025年上半年单店店效同比提升超50%[18] - 2025年上半年潜客锁单率较2024年底提升2个百分点，全车系到店锁单率提升5个百分点[20] - 2025年上半年门店运营效能同比增长27%[20] - 2025年上半年服务响应快，专属服务群15min响应率99.5%，同比提升9个百分点[21] 现金流状况 - 截至2025年6月30日止六个月的经营活动中产生的现金净额为人民币28.6亿元[8] - 截至2025年6月30日止六个月的自由现金流为人民币8.6亿元，2024年同期为负人民币4.8亿元[8] - 经营现金流净额人民币28.6亿元，同比增加人民币25.9亿元[43] - 自由现金流为人民币8.6亿元，较去年同期增加人民币13.4亿元[44] - 2025年上半年经营业务所得现金净额为28.02亿元，较2024年同期的0.82亿元大幅增长3300.5%[132] 现金及资金结余 - 截至2025年6月30日，公司的现金及现金等价物、受限制现金等资金结余为人民币295.8亿元[9] - 现金及等价物等流动资产达人民币295.8亿元[39] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为64.7亿元人民币，较2024年末的63.8亿元人民币略有增加[126] - 2025年6月30日现金及现金等价物为64.65亿元，较2024年同期的91.98亿元下降29.7%[132] - 现金及现金等价物为人民币6,465,338千元，受限制现金为人民币2,540,016千元，定期存款为人民币12,722,808千元[189] 资产和债务 - 截至2025年6月30日，资产总值为462.9亿元人民币，较2024年末的376.5亿元人民币增长23.0%[126] - 截至2025年6月30日，权益总额为130.1亿元人民币，较2024年末的100.7亿元人民币增长29.2%[126] - 借款总额为人民币2,667,584千元，较期初2,374,152千元增长12.4%[190] - 非流动借款增加至1,214,645千元，较2024年末增长10.3%[194] - 贸易应付款项及应付票据总额23,327,766千元，较期初增长23.4%[198] 海外市场表现 - 2025年上半年出口20,375台，位居新势力品牌第一[24] - 零跑国际在全球约30个市场建立超600家销售服务网点[25] - 2025年上半年中国内地收益为222.88亿元，欧洲市场收益为18.50亿元，较2024年同期分别增长153.8%和2806.8%[135] 融资活动 - 公司向Stellantis配发及发行194,260,030股H股，认购价为每股43.8港元，总认购金额约8,508.6百万港元，净额约8,496.1百万港元[99][100] - 公司非公开发行70,213,338股内资股，认购价为每股40.8港元，净筹资额约2,597.3百万人民币[102][103] - 公司于2025年8月完成内资股增发70,213,338股（注：2025年6月30日数据未包含此增发）[62] - 2025年上半年发行普通股获得款项26.00亿元[132] - 公司完成增发7021.3338万股内资股，每股发行价37.03元人民币，总现金对价26亿元人民币[180] 股权结构与股东信息 - 董事长兼CEO朱先生直接及间接持有内资股55,557,839股（占内资股总数25.19%）和H股47,665,059股（占H股总数4.27%），合计占公司总股本约7.73%[60] - 朱先生通过一致行动协议与傅先生等共同控制内资股72,960,000股（占内资股总数33.08%）及H股130,197,407股（占H股总数11.66%）[60][63] - 主要股东Stellantis持有内资股45,000,000股（占内资股总数20.40%，总股本3.37%）[64] - 刘女士持有205,546,438股H股，占H股类别18.41%，占公司总股本15.37%[65] - Stellantis持有239,260,030股H股，占H股类别21.43%，占公司总股本17.90%[65] - 国信证券作为员工持股计划受托人持有57,723,164股H股，占H股类别5.17%，占公司总股本4.32%[65] 股份奖励与购股权计划 - 股份奖励计划I总规模为12,806,500股，占公司已发行股本约0.90%[71] - 股份奖励计划II总规模为57,723,164股，占公司已发行股本约4.06%[75] - 首次公开发售前购股权计划剩余年期3年，未行使购股权数为34,466,723股，行使价每股人民币27.26元[88] - 公司执行董事曹力及周洪涛各持有2,000,000股未行使购股权[90] - 股份奖励计划II项下奖励的公允价值总额为人民币29,308,169元，其中4月7日授出价值10,279,308元[84] 资金用途与进度 - Stellantis认购所得款项40%用于拓展智能电动汽车组合及研发，金额为3,398.4百万港元[100] - Stellantis认购所得款项25%用于营销及海外市场拓展，金额为2,124.1百万港元[100] - Stellantis认购所得款项15%用于提升生产能力，金额为1,274.4百万港元[100] - Stellantis认购所得款项20%用于运营资金，金额为1,699.2百万港元[100] - 内资股认购款项75%用于研发新车型及升级现有车型，金额为1,948.0百万人民币[103] - 内资股认购款项25%用于补充运营资金，金额为649.3百万人民币[103]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为1.228亿港元，同比下降9%[5][13] - 毛利润为4728万港元，同比下降3%[5] - 公司所有者应占溢利为817万港元，同比下降56%[5][13] - 每股基本及摊薄盈利为0.58港仙，同比下降56%[5] - 收入总额下跌9%至122.8百万港元，去年同期为135.3百万港元[16] - 期内溢利同比下降57.0%至773万港元[80] - 公司总收入同比下降9.3%至122.78百万港元（2024年同期：135.35百万港元）[105][106] - 毛利为47.28百万港元，同比下降3.1%[77] - 经营溢利为7.46百万港元，同比下降56.2%[77] - 期内溢利为7.73百万港元，同比下降57.0%[77] - 本公司所有者应占溢利为8.17百万港元，同比下降55.8%[77] - 每股基本及摊薄盈利为0.58港仙，同比下降55.7%[77] - 经营溢利大幅下降56.2%至7.46百万港元（2024年同期：17.04百万港元）[108] - 除所得税前溢利同比下降57.0%至7.73百万港元（2024年同期：17.98百万港元）[108] - 每股基本盈利为0.0058港元（2024年：0.0131港元），同比下降55.7%[116] 成本和费用（同比环比） - 货品销售成本下跌13%至75.5百万港元，去年同期为86.6百万港元[18] - 葡萄及葡萄汁成本占销售成本47%，与去年持平[19] - 制造间接开支占比由20%下跌至18%[20] - 其他收入净收益为6.5百万港元，去年同期为8.3百万港元[23] - 分销成本占收入23%，去年同期为16%[24] - 管理费用占收入15%，去年同期为11%[25] - 货品销售成本为75.50百万港元，同比下降12.8%[77] - 存货减值拨备新增424千港元（2024年同期：零拨备）[105][106] - 经营溢利中雇员总成本为2390.8万港元，同比增长2.8%（2024年：2325.3万港元）[113] - 政府补助大幅减少至-54.4万港元（2024年：-667.5万港元），同比下降91.9%[113] - 物业、厂房及设备出售收益净额增至-149.9万港元（2024年：-54.5万港元）[113] - 所得税费用为5000港元（2024年：0港元），主要为中国子公司按25%税率计提[114] - 资本开支大幅减少至33.3万港元（2024年：542.2万港元），同比下降93.9%[117] - 主要管理人员酬金总额从2024年同期的1,848千港元降至2025年的1,792千港元，降幅3.0%[139] 毛利率变化 - 毛利率为39%，同比上升3个百分点[5] - 整体毛利率由36%上升至39%[21] - 整体毛利率下降至38.5%（2024年同期：36.0%），毛利总额47.28百万港元[105][106] 业务线表现 - 葡萄酒总销量减少至480万瓶，去年同期为520万瓶[16] - 红酒和白酒销售占比分别为41%和54%，去年同期为45%和51%[17] - 公司产销超过100种葡萄酒产品[31] - 电商销售额因市场竞争而下跌[36] - 红葡萄酒分部收入同比下降15.9%至50.71百万港元（2024年同期：60.27百万港元）[105][106] - 白葡萄酒分部收入同比下降3.9%至66.38百万港元（2024年同期：69.10百万港元）[105][106] - 其他产品分部收入同比下降5.0%至5.69百万港元（2024年同期：5.98百万港元）[105][106] - 经销商渠道收入同比下降9.2%至112.47百万港元（2024年同期：123.86百万港元）[110] - 单一最大客户贡献收入22.57百万港元，占同期总收入18.4%（2024年同期：25.31百万港元，占比18.7%）[110][111] 产品与市场拓展 - 王朝锦邑桶藏12年XO白兰地荣获2025年国际葡萄酒与烈酒大赛银奖[37] - 王朝百馥VSOP白兰地、金王朝马瑟兰乾红葡萄酒及天阳茶酒系列获2024年青酌奖[37] - 王朝梦园白葡萄酒获2025年春季FIWA法国国际葡萄酒大奖赛中国区金奖[37] - 王朝传承系列乾红葡萄酒获FIWA法国国际葡萄酒大奖赛金奖[37] - 公司推出酱香型白酒产品“汉”、“唐”、“宋”、“明”，并在天津市场获得热烈反响[50] - 公司聚焦低酒精、无酒精葡萄酒及茶味调配葡萄酒等新品类，以迎合健康消费趋势[49] - 公司通过宁夏天夏酒庄推出体现风土精髓的新产品，并探索新市场机遇[49] 供应链与生产 - 公司全年生产及加工能力保持在55,000吨[42] - 公司拥有十多家长期主要葡萄汁供应商，分布于天津、河北、宁夏及新疆等地区[40] - 公司计划增加从宁夏及新疆地区直接采购优质葡萄[41] 投资与合资 - 公司于2024年12月订立协议，在江苏及贵州成立合资公司，拓展黄酒、陈皮酒及酱香型白酒业务[43] - 公司计划于2025年下半年在江苏建设黄酒生产厂房，储罐容量为3,000吨[51] - 公司未进行任何重大收购或出售附属、联营或合营企业，仅宁夏一家非主要联营公司（持股25%）清算程序于2024年基本完成，山东一家非主要非全资附属公司（持股65%）清算程序仍在进行中[61] 现金流与资金状况 - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为85,600,000港元，较2024年12月31日122,100,000港元减少36,500,000港元（降幅29.9%）[55] - 2023年发行股份所得款项净额37,800,000港元，其中50%（18,900,000港元）用于宁夏酒庄建设，50%（18,900,000港元）用于市场推广[56] - 补偿交出所得款项净额约人民币46,680,000元（约50,570,000港元），40%用于设备采购升级，30%用于市场推广，30%用于线上业务发展[57] - 经营活动所用现金净额扩大至5301万港元[89] - 非控制性权益注资1770万港元[86] - 投资活动所用现金净额减少82.2%至518万港元[89] - 融资活动产生现金净流入1714万港元[89] - 现金及银行结余减少29.6%至8624万港元[82] - 现金及现金等价物减少至8556.3万港元（2024年末：1.22亿港元），同比下降29.9%[127] 资产与负债变动 - 存货减少4.8%至2.202亿港元[82] - 应付账款大幅减少52.8%至4772万港元[82] - 应收账款净额增至5200.2万港元（2024年末：4734.8万港元），同比增长9.8%[122] - 应收票据大幅减少至60.7万港元（2024年末：2000.9万港元），同比下降97.0%[124] - 应付账款总额从2024年12月31日的101,195千港元大幅下降至2025年6月30日的47,717千港元，降幅52.8%[134] - 超过180天账期的应付账款占比最高，达27,506千港元（占57.6%）[134] - 按公允价值计入损益的金融负债新增4,277千港元，主要来自认沽期权[135] - 应付关联方天津食品的账款从31,391千港元降至19,820千港元，降幅36.9%[140] 股东结构与权益 - 归属于公司所有者之权益为3.185亿港元[5] - 权益总额为3.463亿港元[5] - 负债资产比率为34%[5] - 每股资产净值为0.226港元[5] - 已发行股份数目为1,408,405,886股[10] - 截至2025年6月30日负债资产比率为34%，较2024年12月31日44%下降10个百分点[58] - 截至2025年6月30日公司市值为436,600,000港元，较2024年12月31日774,600,000港元减少338,000,000港元（降幅43.6%）[58] - 已签约但未确认负债的资本开支约为19,738,000港元（2024年12月31日：0港元）[59] - 恒名集团有限公司持有公司5.58亿股普通股，占已发行投票权股份39.62%[65] - 天津食品集团有限公司通过受控制法团权益持有6.02792亿股普通股，占已发行投票权股份42.80%[65] - 人头马亚太有限公司及其关联实体（Remy Concord Limited等）共同持有3.36528亿股普通股，各占已发行投票权股份23.90%[65] - Zengli Investment Group Co. LTD及其关联实体（天津增力商贸集团有限公司等）共同持有1.15394944亿股普通股，各占已发行投票权股份8.19%[65] - 天津渤海国有资产经营管理有限公司通过受控制法团权益持有6.02813922亿股普通股，占已发行投票权股份42.80%[65] - 天津泰达实业集团有限公司通过受控制法团权益持有6.02813922亿股普通股，占已发行投票权股份42.80%[65] - 天津泰达投资控股有限公司通过受控制法团权益持有6.02813922亿股普通股，占已发行投票权股份42.80%[65] - 天津泰达通过多层控股结构合计持有公司42.80%股份（602,813,922股）[68] - Remy Cointreau集团通过多层控股结构对人头马亚太有限公司行使控制权[68] - 公司执行董事兼主席万守朋同时担任天津食品董事兼董事长[67] - 公司其他储备总额从2024年初的1,161,399千港元微降至2025年6月30日的1,153,160千港元，降幅0.7%[129] - 汇兑储备因外币折算差额变动，从2024年初的347,182千港元降至2025年6月30日的343,872千港元，降幅1.0%[129] - 2024年末期股息支付4,929千港元，导致股份溢价储备减少[129] - 累计亏损收窄至9.755亿港元[84] - 外币折算差额产生正收益570万港元[80] 股息与分配 - 董事会不建议就截至2025年6月30日止六个月派付任何中期股息[62] - 宣派末期股息总额492.9万港元，每股0.35港仙（2024年同期：0港元）[115] 关联方交易 - 向国威公司及其附属公司的采购额达4,795千港元，2024年同期为零[139] 其他重要事项 - 截至2025年6月30日止六个月收入减少主要受宏观经济及中国消费市场波动影响[29] - 公司业务及销售于2025年第一季度轻微复苏但第二季度转为波动[29] - 公司通过补偿协议获得总金额人民币52,748,559元（约57,149,035港元）[44] - 公司或其附属公司在回顾期内未进行任何证券购买、出售或赎回[70] - 股东特别大会于2025年7月25日批准补偿协议[142] - 截至2025年6月30日员工总数为243名，较2024年同期238名增加5名（增幅2.1%）[53] - 截至2025年6月30日止六个月员工薪金及相关成本总额为23,900,000港元，较2024年同期23,300,000港元增加600,000港元（增幅2.6%）[53]

收入和利润（同比环比） - 总收益为4.445亿港元，同比增长17.4%[13] - 收益为444.541百万港元，同比增长17.4%[56] - 集团中期总收益同比增长17.4%至44.45亿港元（2024年同期为37.85亿港元）[79] - 公司总收益为3.785亿港元，其中供应链业务占3.28亿港元（86.6%），餐饮服务占4921.9万港元（13.0%）[82] - 净亏损扩大至1.155亿港元，去年同期为3680万港元[17] - 期内亏损为115.509百万港元，同比扩大213.8%[56] - 公司2025年上半年净亏损1.155亿港元，其中控股股东应占亏损1.138亿港元[63] - 公司期内总亏损3680.8万港元，分部业绩亏损1320.9万港元，其中餐饮服务亏损1049.1万港元[82] - 四大业务分部均录得亏损：供应链业务亏损1.40亿港元，物业投资亏损2.12亿港元，酒店餐饮亏损0.42亿港元，铁矿石开采亏损3.77亿港元[81] - 集团中期净亏损达11.55亿港元，财务成本高达3.30亿港元[81] 成本和费用（同比环比） - 直接成本及经营开支增至4.216亿港元，同比增加6010万港元[15] - 行政开支激增至7100万港元，同比增加4700万港元[15] - 财务成本33.046百万港元，同比上升97.2%[56] - 财务成本达1675.8万港元，主要来自银行贷款、其他贷款及租赁负债利息[82][86] - 物业、厂房及设备折旧费用达3393.1万港元，较去年同期的523.3万港元增长548%[85] - 2025年上半年确认应收贸易款项减值亏损4,924千港元，而2024年同期为拨回3,196千港元[100] 各条业务线表现 - 酒店管理及餐饮服务收益较去年同期减少约14%[9] - 供应链业务收益较去年同期放缓或减少[8] - 供应链业务收益下降至2.904亿港元，同比减少11.5%[13] - 采矿业务贡献收益1.106亿港元[13] - 酒店管理及餐饮服务分部持续录得亏损[9] - 铁矿石开采及选矿采矿业务新创收益11.06亿港元（2024年同期为零）[79] - 酒店管理及餐饮服务收益同比下降15.8%至3.62亿港元（2024年同期为4.30亿港元）[79] - 公司供应链业务收益同比下降11.3%至28.98亿港元（2024年同期为32.68亿港元）[79] 铁矿石开采及选矿业务表现 - 铁矿石开采及选矿采矿业务面临下行压力产生亏损[8] - 亏损主因产能未完全释放及铁矿石价格不利变动[8] - 高企固定成本进一步加剧铁矿石业务亏损[8] - 钢材存货增加及严格减排措施负面影响铁矿石需求[8] - 集团专注释放铁矿石产能以摊薄固定成本[8] - 萝卜坎铁矿项目开采74万吨铁矿石，生产13万吨铁精粉[38] - 采矿项目总支出1.188亿港元，其中经营支出9286.6万港元，资本支出2595.4万港元[39] - 采矿成本中分包费支出3025.2万港元，折旧摊销1688.3万港元[39] - 加工成本中电源支出1118.8万港元，耗材支出899.1万港元[39] - 地下开发工程资本支出2595.4万港元[39] 投资物业公平价值变动 - 投资物业公平价值亏损3060万港元，去年同期为1140万港元[18] - 酒店业务亏损部分受投资物业公平价值亏损影响[9] - 投资物业公平价值亏损30.612百万港元，同比扩大169.3%[56] - 投资物业公允价值变动通过损益确认，依赖专业估值师不可观察输入数据[124] 流动性及财务风险 - 资产负债比率升至150.2%，较去年末127.9%恶化[25] - 流动比率降至0.53，去年末为0.75[26] - 一年内到期借贷激增至7.374亿港元，较去年末增加2.471亿港元[26] - 现金及现金等价物为20.674百万港元，同比下降4.8%[60] - 借贷总额747.034百万港元，较2024年末增长80.3%[60][61] - 流动负债净额561.157百万港元，较2024年末扩大159.7%[60] - 资产净值515.762百万港元，较2024年末下降14.6%[60][61] - 公司现金及现金等价物期末余额为2067.4万港元，较期初减少176.3万港元[65] - 公司流动负债超过流动资产约5.612亿港元，存在重大流动性风险[71] - 公司短期借贷总额约7.374亿港元，加上应付复合利息及违约利息5925.4万港元[71] - 一年内到期借贷从2024年12月31日的490,321千港元大幅增加至2025年6月30日的737,390千港元，增幅50.4%[102] - 相关银行借贷已分类为流动负债[129] 现金流表现 - 公司经营现金流改善，2025年上半年产生正现金流7295.2万港元，而2024年同期为动用5780万港元[65] - 公司投资活动动用现金净额6062.9万港元，主要用于购买物业厂房设备2825.6万港元[65] - 公司融资活动动用现金净额1408.6万港元，包括支付利息1367.4万港元[65] - 公司通过变现抵押品偿还其他贷款一及应计利息约2877.3万港元[66] - 资本支出2820万港元用于物业、厂房及设备（去年同期：270万港元）[30] - 购买物业、厂房及设备支出2825.6万港元，较去年同期的265万港元增长966%[92] - 使用权资产添置267.2万港元，主要用于香港办公室租赁[93] 银行贷款及借贷情况 - 银行贷款二279,000,000人民币（306,007千港元）已违约并需按要求偿还[103] - 银行贷款三本金人民币2256.7万元（约2392.4万港元）于2024年12月31日违约并转让给独立第三方承让人，年利率6.5%[104] - 银行贷款四本金人民币900万元（约987.1万港元）以投资物业抵押，年利率5%，分期偿还至2025年[104] - 银行贷款五本金人民币2.44亿元（约2.676亿港元）以采矿权抵押，年利率6.378%-9.6%，分期偿还至2026年[105] - 银行贷款六本金人民币1.25亿元（约1.371亿港元）由关联公司担保及附属公司股份抵押，年利率6.378%，2025年12月到期[105] - 其他贷款三至五本金分别为500万港元、200万港元及300万港元，年利率18%，一年内偿还[106] - 有抵押银行贷款从2024年12月31日的719,763千港元增加至2025年6月30日的737,034千港元，增幅2.4%[102] - 其他贷款一本金人民币2256.7万元（约2392.4万港元）已通过抵押品出售清偿，年利率6.5%[109] - 其他贷款二本金100万港元已全额偿还，年利率18%[109] 抵押及担保情况 - 集团抵押投资物业账面价值为1.622亿港元（2024年末：1.785亿港元），采矿权账面价值为2.086亿港元（2024年末：2.058亿港元）[28] - 公司提供财务担保金额为3.06亿港元（2024年末：2.96亿港元）[29] - 投资物业于2025年6月30日及2024年12月31日已抵押给银行作为贷款担保[94] - 投资物业抵押账面值约1.6215亿港元（2024年末：1.7847亿港元），采矿权抵押账面值约2.0858亿港元（2024年末：2.058亿港元）[107] 应收应付款项 - 集团持续加强信贷控制及应收款可收回金额审查[8] - 应收贸易款项扣除预期信贷亏损拨备从2024年12月31日的415,631千港元下降至2025年6月30日的397,280千港元，降幅4.4%[96] - 逾期超过三个月的应收贸易款项从2024年12月31日的116,806千港元大幅增加至2025年6月30日的287,473千港元，增幅146%[96] - 应收融资租赁款项于2025年6月30日及2024年12月31日已全额计提减值准备29,798千港元[97][99] - 应付贸易款项从2024年12月31日的194,450千港元增加至2025年6月30日的240,919千港元，增幅23.9%[101] 法律诉讼及或有事项 - 子公司深圳金胜拖欠银行贷款本金人民币279,000,000元及利息[49] - 银行宣布贷款立即到期，未偿还本息总额约人民币294,300,000元[49] - 法院判决深圳金胜需偿还本金279,000,000元及利息7,800,000元[50] - 公司及子公司被判定承担连带担保责任，需支付诉讼费约1,500,000元[50] - 公司与华夏银行诉讼涉及未偿还金额约3.38亿港元[72] - 子公司未能偿还华夏银行本息约2.943亿元人民币（约3.226亿港元）[128] - 法院判决需偿还本息及复合利息约3.1879亿元人民币（约3.3795亿港元）[130] - 需承担华夏银行法律费用约146.1万元人民币（约154.9万港元）[130] - 集团正与华夏银行协商延长还款日期[129] - 集团已就利息金额提起上诉[128] - 广东省高级人民法院已于2025年5月8日受理上诉案件[128] - 截至2025年6月30日无重大或然负债[131] - 截至2025年6月30日无重大资本承担[131] 管理层讨论和指引 - 正与华夏银行协商三年期分期还款方案以缓解流动性压力[73] - 主要股东同意提供股东贷款用于偿还未偿金额[73] - 计划质押商业物业获取额外银行融资[73] - 存在重大持续经营不确定性，若缓解措施失败需进行资产减值及负债重分类[74] 资产和负债结构 - 公司总资产18.25亿港元，其中铁矿石开采及选矿资产占比最大达10.04亿港元（55.0%）[83] - 公司总负债13.09亿港元，铁矿石开采分部负债6.77亿港元（51.7%）[83] - 复垦拨备贴现率9.6%，2025年上半年因材料及保险费用增加约1157.5万港元[108] - 复垦拨备账面值约为2249.2万港元[127] - 存货账面价值约3386.4万港元，需评估可变现净值计提减值[126] - 商誉减值测试采用使用价值或公允价值减销售成本较高者计量[123] 非控股权益和股东信息 - 非控股权益应占期内亏损1.719百万港元[56] - 腾乐控股持有公司股份980,000,000股，占股比17.41%[42] - 越荣控股持有公司股份980,000,000股，占股比17.41%[42] - 廖南钢通过控股公司持有公司股份980,000,000股，占股比17.41%[42] - 宗传投资控股持有公司股份950,000,000股，占股比16.87%[42] - 吴启通过控股公司持有公司股份950,000,000股，占股比16.87%[42] - 公司总股份数为5,630,000,000股[46] 雇员和薪酬信息 - 雇员总数增至520名（去年同期：280名），增长85.7%[34] - 主要管理人员酬金2025年上半年为228.6万港元，其中薪金及福利220.8万港元[110] 金融工具公允价值 - 非上市股本证券第三级公允价值计量采用市账率1.82倍和流通性折让22%作为重大不可观察输入数据[117] - 市账率增加或减少5%将导致公允价值同向变动约149.4万港元[117] - 市场流通性不足折让增加或减少5%将导致公允价值反向变动约193.7万港元[117] - 非上市股本证券期初余额为零，期内新增购置3246.6万港元[117] - 期内其他全面收益确认公允价值变动亏损224.6万港元[117] - 截至2025年6月30日非上市股本证券公允价值余额为3022万港元[117] - 按成本列账金融工具账面值与公允价值无重大差异[118] 其他财务数据 - 未派发中期股息（去年同期：零港元）[36] - 公司外汇储备因汇率变动产生收益2873.2万港元[63] - 每股基本及摊薄亏损为2.02港仙，同比扩大155.7%[56] - 所得税开支为抵免39.2万港元，主要来自中国递延税项[88] - 每股基本亏损由股东应占亏损1.1379亿港元及加权平均股份56.3亿股计算得出[90]

收入和利润（同比环比） - 报告期收益约人民币454.2百万元较上期下降38.5%[9] - 收入同比下降38.5%至人民币4.542亿元（上期：7.38亿元）[21] - 收益同比下降38.4%至人民币454,249千元，对比去年同期738,039千元[65] - 公司来自客户合约的总收益同比下降38.4%至45.42亿元（2024年同期：73.80亿元）[84] - 毛利提升61.9%至约人民币17.4百万元毛利率由1.5%升至3.8%[9] - 毛利率提升至3.8%（上期：1.5%），毛利增长61.1%至1740万元[22] - 期内亏损收窄至1620万元（上期：5240万元），降幅达69.1%[28] - 期内亏损大幅收窄69.0%至人民币16,234千元，对比去年同期52,440千元[65] - 公司除税前亏损同比收窄69.5%至1.60亿元（2024年同期：5.24亿元）[98] - 母公司拥有人应占期内亏损为人民币52,356千元[74] - 每股基本及摊薄亏损改善至人民币3.15分（2024年同期：10.36分）[98] - 母公司拥有人应占每股亏损收窄至人民币3.15分，对比去年同期10.36分[65] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比下降39.9%至4.368亿元，机动车成本占比70.0%（上期：81.3%）[22] - 销售及分销开支下降36.6%至1930万元[24] - 行政开支减少2780万元，其中杂项开支缩减840万元[26] - 融资成本同比下降47.1%至298万元（2024年同期：564万元）[90] - 所得税支出同比增长70.8%至18.1万元（2024年同期：10.6万元）[95] - 已售存货成本同比下降46.2%至35.08亿元（2024年同期：65.22亿元）[88] - 2025年上半年购股权开支为0港元（2024年同期：19.5万港元）[118] 机动车销售业务表现 - 机动车销售收益约人民币298.7百万元较上期减少46%[11] - 新车销售收益约人民币294.0百万元（2,797辆）较上期下跌45.9%[12] - 二手车销售收益约人民币4.6百万元（376辆）较上期下滑54%[13] - 机动车销售收益占比降至65.8%（上期：75.0%），贡献2.987亿元收益[21] - 机动车销售收入同比大幅下降46.0%至29.87亿元（2024年同期：55.32亿元）[84] 综合性汽车服务业务表现 - 综合性汽车服务收益约人民币155.6百万元较上期下降15.8%[14] - 维修服务收益约人民币71.9百万元占总收益15.8%毛利率32.4%[15] - 保险代理服务收益约人民币50.6百万元较上期上涨15.0%[16] - 新能源汽车相关服务收入约人民币25.8百万元毛利约人民币2.0百万元[18] - 其他收入类别同比下降15.8%至15.56亿元（2024年同期：18.48亿元）[84] 现金流和流动性 - 现金及等价物减少53.0%至3970万元（2024年末：8450万元）[31] - 现金及现金等价物减少55.3%至人民币35,345千元，对比期初78,997千元[69] - 现金及银行结余从2024年末的人民币84,499千元锐减至2025年6月的人民币39,679千元，降幅53.0%[106] - 现金及现金等价物从2024年末的人民币78,997千元减少至2025年6月的人民币35,345千元，降幅55.3%[106] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为人民币3534.5万元，较2024年末的7899.7万元下降55.3%[126] - 经营活动所得现金流量净额为人民币11,151千元，较去年同期人民币95,540千元下降88.3%[75][77] - 投资活动所得现金流量净额为人民币2,431千元，去年同期为净流出人民币358千元[77] - 融资活动所用现金流量净额为人民币57,284千元，较去年同期净流出人民币72,310千元有所改善[77] - 新增银行借贷为人民币220,689千元，偿还银行及其他借贷为人民币226,672千元[77] 资产和债务状况 - 计息银行借贷减少6.6%至9110万元，利率区间2.75%-5.3%[31] - 净资产负债比率降至2.16倍（2024年末：2.28倍）[30] - 流动负债总额减少10.7%至人民币225,711千元，对比期初252,711千元[69] - 应付一名董事款项（非流动部分）减少29.2%至人民币85,000千元，对比期初120,000千元[71] - 计息银行及其他借贷（流动部分）减少4.7%至人民币91,129千元，对比期初95,610千元[69] - 总权益下降16.1%至人民币84,003千元，对比期初100,160千元[71] - 贸易应收款项增加63.0%至人民币19,915千元，对比期初12,220千元[69] - 预付款项、其他应收款项及其他资产减少37.6%至人民币73,975千元，对比期初118,652千元[69] - 公司总权益从人民币189,470千元下降至人民币137,033千元，降幅达27.7%[74] - 公司保留溢利从人民币82,164千元下降至人民币29,496千元，降幅达64.1%[74] - 公司总储备从人民币132,053千元下降至人民币79,578千元，降幅达39.7%[74] - 存货总额从2024年末的人民币118,679千元略降至2025年6月30日的人民币117,134千元[100] - 公司抵押存货账面价值从2024年末的人民币45,793千元增加至2025年6月的人民币60,966千元，增幅33.1%[100] - 贸易应收款项净额从2024年末的人民币12,220千元大幅增至2025年6月的人民币19,915千元，增幅63.0%[101][103] - 3至12个月账龄的贸易应收款项从2024年末的人民币1,813千元激增至2025年6月的人民币7,041千元，增幅288.3%[103] - 贸易应收款项减值亏损拨备从2024年末的人民币123千元增至2025年6月的人民币201千元，增幅63.4%[103] - 向供应商垫款从2024年末的人民币81,137千元大幅减少至2025年6月的人民币15,530千元，降幅80.9%[104] - 贸易应付款项及应付票据总额从2024年末的人民币30,799千元略降至2025年6月的人民币29,336千元[108] - 合约负债从2024年末的人民币26,074千元略降至2025年6月的人民币23,014千元，降幅11.7%[110] - 公司计息银行及其他借贷总额从2024年末的人民币97,616千元下降至2025年6月末的人民币91,129千元，减少6.6%[112] - 有抵押银行贷款从2024年末的人民币47,556千元小幅增加至2025年6月末的人民币48,549千元[112] - 有抵押其他贷款从2024年末的人民币44,054千元下降至2025年6月末的人民币42,580千元，减少3.3%[112] - 无抵押银行贷款从2024年末的人民币4,000千元降至2025年6月末的人民币0元[112] - 公司商品抵押物价值从2024年末的人民币45,793千元增至2025年6月末的人民币60,966千元，增长33.1%[112] - 公司使用权资产抵押物价值从2024年末的人民币8,588千元增至2025年6月末的人民币8,840千元，增长2.9%[112] - 贸易应收款项为人民币1991.5万元，较2024年末增长63.0%[126] - 计息银行借贷为人民币9112.9万元，较2024年末下降6.6%[127] - 应付董事款项为人民币8991.1万元，较2024年末下降31.4%[127] - 金融负债总额为人民币3.02亿元，其中租赁负债（非流动）为4272.2万元[127] - 金融资产总额为人民币1.00亿元，其中已抵押存款为433.4万元[126] - 贸易应付款项及应付票据为2933.6万元，较2024年末下降4.8%[127] 购股权计划详情 - 截至2025年6月30日，公司尚未行使的购股权数量为21,800,000份，占已发行股本约4.3%[51] - 2025年上半年，公司根据购股权计划授出5,500,000份购股权，占已发行股份加权平均数的0.01%[47] - 购股权计划项下可发行股份总数上限为50,000,000股，相当于2019年10月18日上市时已发行股份的10%[47] - 2025年1月1日及6月30日，根据现有一般计划限额可授予的购股权数量为0股，占已发行股本0%[47] - 购股权计划自2019年10月18日起10年内有效，将于2029年10月到期[50] - 董事罗厚杰持有的6,000,000份购股权中，2025年上半年已行使3,000,000份，剩余3,000,000份尚未行使[52] - 董事陈华泉持有的2,780,000份购股权中，1,280,000份于2025年上半年失效，剩余1,500,000份尚未行使[52] - 购股权认购价不得低于(i)授出日收市价(ii)前五个交易日平均收市价(iii)股份面值中的最高者[49] - 购股权计划项下所有发行在外购股权行使后可发行股份总数不得超过不时已发行股份的30%[48] - 任何12个月期间授予各参与者的股份总数不得超过公司已发行股本的1%[48] - 截至2025年6月30日，公司购股权总数从27,418,000股减少至21,800,000股，净减少5,618,000股（约20.5%）[55] - 报告期内公司授出5,500,000股新购股权，行使价为0.32港元[55] - 已行使购股权3,000,000股，已失效购股权8,118,000股[55] - 董事购股权总数从12,680,000股减少至6,800,000股，净减少5,880,000股（约46.4%）[54] - 雇员购股权总数从14,738,000股增加至15,000,000股，净增加262,000股（约1.8%）[55] - 李惠芳女士持有的购股权从1,900,000股减少至1,300,000股，净减少600,000股（31.6%）[53] - 严斐女士与李伟强先生持有的购股权均从1,000,000股减少至500,000股，各减少500,000股（50%）[53][54] - 尚未行使购股权数量从2024年末的27,418千份降至2025年6月末的21,800千份，减少20.5%[115] - 公司尚未行使的购股权数量为2180万份，若全部行使将增发2180万股普通股，股本增加21.8万港元（约人民币19.62万元）[119] - 购股权公平值测算使用二项式模型，2021年参数：股息率2.47%、预期波幅54.07%、无风险利率0.68%[118] 公司股本和股份变动 - 公司已发行及缴足股本从2024年末的人民币4,558千元增至2025年6月末的人民币4,585千元，增加0.6%[113] - 公司发行股数从2024年末的505,202,000股增至2025年6月末的508,202,000股，增加3,000,000股[113] - 期内3,000,000份购股权以每股0.48港元行使，总现金代价1,440,000港元[113][115] 董事及主要股东持股 - 董事罗厚杰通过控股公司持有373,916,000股，占总股本73.57%[40] - 控股股东崇杰有限公司持有373,916,000股，占总股本73.57%[42] - 董事陈华泉持有1,842,000股及150万份购股权，合计权益占总股本0.66%[40] - 董事李惠芳通过购股权计划持有130万份购股权权益，占总股本0.26%[40] - 董事严斐持有50万份购股权权益，占总股本0.10%[40] - 董事李伟强持有50万份购股权权益，占总股本0.10%[40] - 罗厚杰配偶刘亚丽被视为持有379,916,000股权益，占总股本74.76%[42] 公司治理和人事 - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为488名，较2024年12月31日的526名减少7.2%[38] - 独立非执行董事李伟强担任华南城控股独立董事期间，该公司于2025年8月11日被香港高等法院下令清盘[44] - 公司确认2024年报发布后至报告日期无其他董事资料变动需披露[45] - 公司于2025年8月27日更换核数师，安永辞任，栢淳会计师事务所有限公司接任[58] - 公司存在企业管治守则偏离，主席与行政总裁由同一人担任[57] 其他运营数据 - 全国上半年汽车产销量超1,500万辆新能源车销量占比44.3%[8] - 报告期内公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[56] - 物业、厂房及设备购置金额同比下降61.0%至490万元（2024年同期：1256万元）[99] - 出售物业、厂房及设备获得净收益392万元（2024年同期：142万元）[99] - 经营活动中除税前亏损为人民币16,053千元，较去年同期亏损人民币52,334千元收窄69.3%[75]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 持续经营与已终止经营业务总收益为1,453,659千元人民币，同比增长5.8%[24] - 持续经营业务收益从493,413千元人民币增至1,089,414千元人民币，同比增长120.8%[28] - 持续经营业务毛利增至2.372亿元，同比增长70.4%[128] - 持续经营业务经营溢利为76,855千元人民币，去年同期为经营亏损5,195千元人民币[35] - 持续经营业务除税后溢利为30,982千元人民币，去年同期为除税后亏损43,023千元人民币[39] - 持续经营业务除税后溢利为30,982千元人民币，相比2024年亏损43,023千元扭亏为盈[44] - 持续经营业务税前溢利4240万元，去年同期为82万元[128] - 持续经营业务EBITDA为164,594千元人民币，较2024年27,479千元大幅增长599%[44] - 期内总亏损为162,752千元人民币，去年同期为溢利60,807千元人民币[39] - 期内全面亏损总额达1.937亿元，去年同期为全面收入7771万元[129] - 公司期内亏损为人民币1.26076亿元[139] - 公司期内全面亏损总额为人民币1.930745亿元[139] - 已终止经营业务产生毛损189,227千元人民币，毛利率为-52.0%[30] - 已终止经营业务经营亏损为236,996千元人民币，去年同期为经营溢利151,441千元人民币[35] - 已终止经营业务产生重大亏损1.937亿元，去年同期为盈利1.038亿元[128] - 已终止经营业务亏损150,321千元人民币，主要因中国煤矿煤炭储量逐步耗尽导致产量下降[41][42][43] - 本公司权益持有人应占集团总亏损为126,076千元人民币，相比2024年溢利43,022千元转亏[41] - 持续经营业务普通股股东应占亏损从2024年4567.8万元人民币转为2025年盈利2156.3万元人民币[191] - 已终止经营业务亏损从2024年盈利8604.5万元人民币转为2025年亏损1.503亿元人民币[191] - 公司普通权益持有人应占期内亏损为人民币128,758千元，相比2024年同期盈利40,367千元，同比下降419%[194] - 持续经营业务利润为人民币21,563千元，相比2024年同期亏损45,678千元，实现扭亏为盈[194] - 已终止经营业务亏损为人民币150,321千元，相比2024年同期盈利86,045千元，同比下降275%[194] - 每股基本亏损为人民币5.08分，去年同期为盈利1.62分[131] - 持续经营业务每股基本盈利为0.85分，去年同期为亏损1.83分[131] - 可报告分部税前利润从2024年389千元人民币大幅增长至2025年87,751千元人民币[163] - 截至2025年6月30日止六個月除稅前溢利為人民幣42,394千元，較2024年同期人民幣816千元大幅增長5,095.8%[165] - 可報告分部除稅前溢利為人民幣87,751千元，較2024年同期人民幣389千元增長22,456.6%[165] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 持续经营业务毛利率从28.2%降至21.8%[30] - 财务成本净额增加至34,461千元人民币，相比2024年财务收入6,011千元转为支出[44] - 财务成本大幅增加至4194万元，去年同期为0[128] - 财务成本净额為人民幣34,461千元，2024年同期為財務收入淨額人民幣6,011千元[165] - 财务成本净额从2024年净收入601.1万元人民币转变为2025年净支出3446.1万元人民币，显示财务费用大幅增加[179] - 利息支出总额从2024年4230.1万元人民币增至2025年5251.2万元人民币，增幅24.2%[179] - 持续经营业务勘探开采开发费用从2024年上半年的354,225千元增至2025年上半年的852,258千元，同比增长140.7%[70] - 运输费用从2024年上半年的341,665千元降至2025年上半年的304,488千元，同比下降10.9%[70] - 物业、厂房及设备折旧从2024年2964.4万元人民币增至2025年8302.4万元人民币，增幅180.0%[184] - 使用权资产折旧从2024年303.0万元人民币增至2025年347.3万元人民币，增幅14.6%[184] - 即期中国企业所得税从2024年5168.8万元人民币大幅降至2025年55.5万元人民币，降幅98.9%[186] - 新增印尼预提所得税899.4万元人民币和印尼最终所得税199.0万元人民币[186] - 汇兌虧損淨額為人民幣70,821千元，較2024年同期人民幣74,013千元下降4.3%[177] - 外币换算差额产生亏损3099万元，去年同期为收益1689万元[129] 业务线表现：持续经营业务（印尼） - 持续经营业务为公司在印尼的煤炭开采、购销、筛选、存储及配煤业务[21] - 公司于2025年4月17日收购PT Widyanusa Mandiri 100%股权，获得SDE煤业15%可销售煤炭权益[48][51] - 公司于2025年4月1日收购PT Trisula Sumber Energi 70%控股权，扩大印尼南加里曼丹资源储备[52][54] - 公司完成收购PT Widyanusa Mandiri的100%股权，其持有SDE的25%股权并享有15%的可销售煤炭产量[102][106] - 公司完成收购印尼煤矿企业PT Trisula Sumber Energi的70%股权[104][106] - 公司运营中的SDE煤矿年生产能力为20百万吨，拥有185平方公里的采矿权面积[55] - SDE煤矿单日原煤产量最高达2.7万吨，洗煤系统设计洗选能力为每月60万吨[108] - SDE港口一期皮带机年运输能力约600万吨，二期项目预计将增加年输送能力300万吨[108] - SDE煤矿个别单日原煤产量突破20,000吨水平，最高单日产量达27,000吨[110] - SDE一矿洗煤厂洗选能力约为60万吨/月，2025年下半年计划新建30万吨/月的跳汰洗选系统[110] - SDE码头一期皮带运力每年约600万吨，二期皮带第一阶段工程转运能力预计每年300万吨[110] - SDE码头二期皮带升级后运力预计增加每年500万吨[110] - SDE二矿预计2026年上半年投产[110] - 2025年上半年原煤总产量为4.128百万吨，其中SDE煤矿产量最高，达2.049百万吨，同比增长171.4%[65] - 洗选煤总产量从2024年上半年的2,387千吨增至2025年上半年的2,594千吨，同比增长8.7%[68] - SDE煤业2025年上半年洗选煤产量为1,244千吨，而2024年上半年无产量[68] - SDE洗选煤的灰分（db）为33.7%–35.1%，硫分（db）为0.6%–1%，平均高位发热量为4,450–4,500 kcal/kg[58] - 公司拥有四个处于勘探阶段的印尼煤矿（VSE、IMJ、SME、TSE），总面积达353.43平方公里[55] 业务线表现：已终止经营业务（中国） - 公司以人民币3000万元的对价向控股股东徐吉华出售了持有五个中国煤矿的出售集团100%股权[21] - 出售集团业务被分类为已终止经营业务，其于2024年同期的煤炭产量为240.7万吨[21][22] - 公司于2025年7月11日完成对中国五个煤矿的处置，不再持有其任何股权[56][57] - 中国五个煤矿（兴陶、冯西、崇升、兴隆、宏远）均已终止运营[55] - 2025年上半年中国煤矿产量同比显著下降，其中冯西煤矿产量同比下降66.7%至505千吨[65] - 公司在中国大陆的煤炭采矿业务分部在本期被分类为已终止经营业务[161] 资产、负债与现金流 - 公司总资产从2024年12月31日的86.29亿人民币下降至2025年6月30日的84.51亿人民币，降幅为2.1%[132] - 非流动资产大幅减少43.4%，从65.54亿人民币降至37.12亿人民币[132] - 流动资产激增179%，从20.76亿人民币增至57.89亿人民币[132] - 现金及现金等价物从2024年末的10.26亿人民币下降至2025年6月30日的6.19亿人民币，降幅39.6%[91] - 现金及现金等价物减少39.7%，从10.26亿人民币降至6.19亿人民币[132] - 已抵押及受限制存款从2024年末的1.52亿人民币大幅增加至2025年6月30日的6.92亿人民币，增幅356%[91] - 已抵押及受限制存款增长356%，从1.52亿人民币增至6.92亿人民币[132] - 流动负债从41.71亿人民币增至49.69亿人民币，增长19.1%[132] - 非流动负债增加32.3%，从9.73亿人民币增至12.86亿人民币[134] - 资产净值从34.86亿人民币降至32.45亿人民币，减少6.9%[134] - 非控股权益从15.14亿人民币降至14.79亿人民币，减少2.3%[134] - 公司权益持有人应占权益总额从19.72亿人民币降至17.66亿人民币，减少10.4%[134] - 公司流动比率从2024年底的0.5改善至2025年6月30日的1.16[74] - 公司资产负债率从2024年底的59.6%上升至2025年6月30日的65.8%[77] - 公司经营活动所用现金净额为人民币4.68451亿元[141] - 公司投资活动所用现金净额为人民币4.84101亿元[141] - 公司融资活动所得现金净额为人民币2.53087亿元[141] - 公司现金及现金等价物减少净额为人民币6.99465亿元[141] - 公司于2025年6月30日的现金及现金等价物为人民币6.18804亿元[141] - 公司综合权益由2024年底的人民币159.9663亿元减少至2025年6月30日的人民币139.3989亿元[140] - 公司就物业、厂房及设备付款人民币3.93491亿元[141] - 公司偿还借贷人民币30.1万元[141] - 截至2025年6月30日綜合資產總值為人民幣9,500,844千元，較2024年12月31日人民幣8,629,329千元增長10.1%[167] - 與已終止經營業務相關的資產為人民幣3,525,856千元[167] - 截至2025年6月30日綜合負債總額為人民幣6,255,543千元，較2024年12月31日人民幣5,143,084千元增長21.6%[168] - 截至2025年6月30日可报告分部资产为5,948,704千元人民币，较2024年末8,531,314千元人民币下降30.3%[163] - 截至2025年6月30日可报告分部负债为5,665,088千元人民币，较2024年末7,332,228千元人民币下降22.7%[163] - 印尼非流動資產為人民幣3,520,909千元，較2024年12月31日人民幣2,312,002千元增長52.3%[172] - 中國（包括香港）非流動資產為人民幣190,800千元，較2024年12月31日人民幣4,241,743千元下降95.5%[172] 煤炭储量和资源量 - 截至2025年6月30日，公司总煤炭储量为338.02百万吨，其中SDE煤矿占比最高，达303.33百万吨[61] - 截至2025年6月30日，公司总煤炭资源量（探明+控制）为1,097.47百万吨，其中SDE煤矿占比87.8%，达963.69百万吨[61] - 截至2025年6月30日，公司推断资源量（inferred resources）为408.05百万吨[62] 借款与融资 - 持续经营业务借款利率区间从2024年底的0.5%-7.5%收窄至2025年6月30日的0.5%-5.8%[86] - 持续经营业务已动用借贷额度从2024年底的11.8449亿元略降至2025年6月30日的10.70981亿元[88] - 资本化利息利率从2024年7.10%降至2025年3.65%，降幅达48.6%[179] - 公司为联营公司同煤秦发提供2.49亿人民币的借款担保[95][100] - 公司为已出售的出售集团从三家境内银行获得的4.17亿人民币融资提供担保[96][100] 战略与重大交易 - 公司战略重心转向资源价值管理，采用轻资产化资源开发与战略股权运营双轮驱动模式[112][115] - 公司参考SDE矿开发及出售力远发展有限公司40%股份的模式，实现溢价退出和资金回笼[112][115] - 出售中国煤矿资产所得资金将用于印尼业务运营需求，包括原材料采购及新项目开发[47][50] - 集团于2025年7月11日出售中国五个煤矿资产（朔州三处80%权益及忻州两处100%权益）[46][50][53] - 公司于2025年6月5日、6月25日及7月11日就出售事项发布了相关公告及通函[21] - 公司以3000万人民币对价向控股股东出售持有五个中国煤矿的出售集团100%股权[103][106] 其他财务与运营信息 - 公司煤炭贸易总量为389.7万吨，其中印尼产量为249万吨，中国产量为140.7万吨[22] - 平均月煤炭贸易量从401千吨增至650千吨，同比增长62.1%[28] - 煤炭平均售价从每吨571元人民币降至373元人民币，同比下降34.7%[28] - 公司核心现金持有货币为人民币（5.05亿）、印尼盾（9324.1万）和美元（1652.9万）[91][93] - 持续经营业务2025年上半年资本支出为3.976亿元，较2024年同期的4.814亿元下降17.4%[78] - 持续经营业务已订约未产生资本承担从2024年底的9,110万元增至2025年6月30日的2.729亿元[78] - 预付款项及其他应收款项减值亏损拨回309千元人民币，2024年同期为计提减值354千元人民币[163] - 公司业务运营位于香港、中国珠海、广州、青岛及印尼南加里曼丹[18] - 公司非流动资产绝大部分位于印尼[157] - 公司注册于开曼群岛，股份代号为00866[11][15] - 公司主要往来金融机构为华夏银行、曼底利银行及珠海农村商业银行[14] - 公司核数师为Moore Stephens CPA Limited（大华马施云会计师事务所有限公司）[14] - 公司2025年中期报告涵盖期间为截至2025年6月30日止六个月[3][21] - 截至2025年6月30日止六個月收益為人民幣1,089,414千元，較2024年同期人民幣493,413千元增長120.8%[165] - 煤炭业务2025年上半年外部客户收益为1,089,414千元人民币，较2024年同期493,413千元人民币增长120.8%[163] - 公司雇员总数为4,962名[120][125] - 董事会不建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[113][116] - 审核委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期财务报表[118][123] - 公司2025年中期财务数据均为未经审计状态[194] - 2024年比较数据经过重列处理[194] - 简明的综合财务报表未经审计[149][151] - 公司继续采用持续经营会计基准编制财务报表[149][151] - 公司采用经修订国际会计准则第21号《缺乏可兑换性》，对财务状况和业绩无重大影响[152][155] - 计算每股摊薄盈利所用普通股加权平均数为2,536,991,762股，较2024年同期的2,493,413,985股增长1.7%[197] - 2025年持续经营业务调整后加权平均股数为2,537,238,723股，包含购股权调整246,961股[199] - 2024年计算每股摊薄盈利的调整后加权平均股数为2,497,895,466股，包含购股权调整4,481,481股[197] - 永久次级可换股证券在2025年及2024年均不适用对每股盈利的计算调整[197][199

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司综合收益为人民币346.8百万元，同比减少人民币68.4百万元或16.5%[24] - 公司总收入从2024年上半年的415.2百万元人民币下降16.5%至2025年上半年的346.8百万元人民币[41] - 收入同比下降16.5%至人民币3.468亿元，去年同期为4.152亿元[151] - 总收入从415.178百万元降至346.82百万元，下降16.5%[180] - 毛利从2024年上半年的71.6百万元人民币下降36.1%至2025年上半年的45.8百万元人民币[45] - 毛利同比下降36.1%至人民币4580万元，去年同期为7162万元[151] - 经营利润同比下降89.0%至人民币349万元，去年同期为3183万元[151] - 期内净亏损人民币68万元，去年同期为净利润2026万元[151] - 2025年上半年公司拥有人应占亏损为67.3万元人民币，而2024年同期为盈利2004.2万元人民币[192] - 2025年上半年每股基本亏损为人民币0.00元，2024年同期每股盈利为人民币0.04元[192] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本从2024年上半年的343.6百万元人民币下降12.4%至2025年上半年的301.0百万元人民币[43] - 毛利率从2024年上半年的17.3%下降至2025年上半年的13.2%[45] - 行政开支从2024年上半年的38.7百万元人民币增加8.3%至2025年上半年的41.9百万元人民币[47] - 2025年上半年财务成本净额达419.8万元人民币，较2024年同期的374.6万元人民币增长12.1%[184] - 2025年上半年物业、厂房及设备折旧费用达3765万元人民币[196] - 2025年上半年使用权资产折旧及摊销费用为200.8万元人民币[198] - 2025年上半年无形资产摊销费用为50.5万元人民币[199] 业务运营表现：医疗服务量 - 门诊人次717,563，同比减少31,158人次或4.2%[24][27] - 住院人次22,811，同比减少6,407人次或21.9%[24][27] - 手术台数5,733台，同比减少9.2%[27] - 平均住院日9.7天，同比增长10.2%[27] - 运营床位数保持1,500张不变[27] 业务运营表现：医疗服务收入 - 住院医疗服务收入从2024年上半年的189.9百万元人民币下降36.7%至2025年上半年的120.2百万元人民币[42] - 门诊医疗服务收入从2024年上半年的224.9百万元人民币下降1.0%至2025年上半年的222.7百万元人民币[42] - 治疗及综合医疗服务收入从250.041百万元降至204.171百万元，下降18.4%[180] - 药品销售收入人民币138.8百万元，同比减少15.8%[38] - 药品销售收入从164.739百万元降至138.774百万元，下降15.8%[180] - 住院服务收入初步入账金额为69.27百万元，采用86.0%的估计结算率[180] - 公司2024年住院服务收入实际最终结算率为90.46%，较2023年的98.04%下降7.58个百分点[181] - 因最终结算率与估计差异，2025年上半年住院服务收入减少503.7万元人民币，而2024年同期为增加477.6万元人民币[181] 业务运营表现：次均费用 - 门诊次均费用人民币310.4元，同比增长3.3%[27][29] - 住院次均费用人民币5,269.5元，同比减少18.9%[27][29] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额增长40.8%，从5734.1万元增至8065.3万元[62][63] - 投资活动现金流量从净流出2297.5万元转为净流入902.2万元，主要因出售土地使用权获款1910万元[62][64] - 融资活动现金流出增加338%，从1396.2万元增至6134.6万元，主要因偿还银行借款3260万元[62][65] - 现金及现金等价物净增加2832.9万元，较上年同期增加38.8%[62] - 经营产生的现金为82.485百万元，同比增长21.6%[162] - 期末现金及现金等价物为286.78百万元，较期初增长10.9%[162] - 现金及现金等价物增加10.9%至人民币2.868亿元，去年末为2.585亿元[154] 资产负债及权益变动 - 存货从2024年底的39.6百万元人民币下降54.6%至2025年中的18.0百万元人民币[53] - 贸易应收款项从2024年底的63.8百万元人民币下降54.3%至2025年中的29.1百万元人民币[54] - 借款从2024年底的173.5百万元人民币下降至2025年中的134.9百万元人民币[56] - 贸易应付款项减少470万元人民币，从100.7百万元降至96.0百万元[57] - 应计费用及其他应付款项减少1450万元人民币，从107.8百万元降至93.3百万元[58] - 租赁负债余额为110万元人民币[60] - 资产负债比率从40.6%降至37.3%，显示财务结构优化[68] - 总资产下降8.1%至人民币8.947亿元，去年末为9.740亿元[154] - 总权益下降3.1%至人民币5.608亿元，去年末为5.789亿元[154] - 借款总额下降25.8%至人民币13.493亿元，去年末为18.185亿元[154][156] - 存货同比下降54.6%至人民币1796万元，去年末为3957万元[154] - 贸易应收款项同比下降54.3%至人民币2913万元，去年末为6376万元[154] - 借款账面值从173.45百万元降至134.933百万元，减少22.2%[178] - 贸易应付款项从100.666百万元降至96.02百万元，减少4.6%[178] 筹资及资金使用 - 全球发售净筹资约2.648亿港元，发行1.5亿股每股2.10港元[126] - 截至2025年6月30日未动用筹资净额6920万港元，计划用于收购医院[127] - 筹资用途中78.0百万港元已全额用于扩建一期大楼[127] - 偿还银行贷款39.8百万港元，对应人民币63.0百万元借款[127] - 医疗设备及IT系统升级已动用21.3百万港元[127] - 产后护理中心建设已动用16.7百万港元[127] - 营运资金及其他用途已动用26.5百万港元[127] - 向银行及其他金融机构借款从111百万元降至78.4百万元，减少29.4%[162] - 购买物业、厂房及设备付款从21.506百万元降至9.416百万元，减少56.2%[162] 股份回购及持股结构 - 公司2025年2月回购896.2万股股份，总代价约1890万港元[132] - 公司于2025年上半年回购896.2万股股份，金额达1743.6万元人民币[192] - 董事长秦岩通过Sunny Rock Capital持股51.80%，合计控制64.07%股权[70][71][73] - 公司总发行股份数量为600,000,000股[76] - 曹津铭通过配偶权益持有384,383,500股，占总股份64.06%[76][77] - Rubrical Investment作为实益拥有人持有73,595,050股，占总股份12.27%[76] - 一致行动人士合计持有310,788,450股，占总股份51.80%[76][78] - 华宝信托有限责任公司作为受托人持有50,888,000股，占总股份8.48%[76] - 长垣市投资集团有限公司作为实益拥有人持有50,888,000股，占总股份8.48%[76] - TCT (BVI) Limited作为受托人的代名人持有48,874,000股，占总股份8.15%[76][78] 股权激励计划 - 股份激励计划下可发行股份总数上限为公司已发行股本30%[85] - 每名参与者在12个月内获授购股权上限为公司已发行股本1%[88] - 向关连人士授出购股权须经独立非执行董事批准[89] - 购股权计划一般限额为6000万股股份，占上市首日已发行股份的10%[90] - 购股权行使价不得低于接纳时应付1.00港元名义代价[93] - 截至报告日无任何购股权被授予、行使或注销[94] - 2022年受限制股份单位计划于2022年8月22日通过董事会决议采纳[95] - 向主要股东或独立董事授股若导致12个月内发行股份超过0.1%或总值超500万港元需股东大会批准[97][92] - 受限制股份单位计划有效期十年（至2032年8月22日）或董事会决定的更早终止日期[102] - 参与者接纳奖励时需支付人民币1.00元作为对价[101] - 未归属受限制股份单位在雇佣关系终止后将自动注销[104] - 股份认购价取以下最高者：授出日收市价、前五日平均收市价或面值[98] - 购股权计划可经股东大会批准扩大限额至批准当日已发行股份的10%[90] - 2022年受限制股份单位计划股份购买上限为公司已发行股本总数5%即30,000,000股[108] - 2022年计划向获选参与者授出奖励股份总数不超过已发行股本1%[108] - 2023年受限制股份单位计划于2023年5月9日通过董事会决议采纳[110] - 2023年计划股份购买上限为公司已发行股本总数5%即30,000,000股[122] - 2023年计划授出奖励股份总数上限为已发行股本1%[122] - 受托人持股不得超过已发行股份总数10%[108][122] - 截至报告日期未根据2022年计划授出任何受限制股份单位[109] - 截至报告日期未根据2023年计划授出任何受限制股份单位[123] - 参与者接受奖励需支付人民币1.00元对价[115] - 计划有效期十年至2033年5月9日届满[116] 技术与创新投入 - 申报新技术新项目30项，其中13项新技术全部通过伦理委员会审核[37] 人力资源状况 - 截至2025年6月30日雇员总数1844人，较上年同期1953人减少5.6%[143] - 2025年上半年雇员成本约1.072亿元人民币，较上年同期1.181亿元下降9.2%[143] 风险管理 - 公司未使用衍生金融工具对冲汇率风险，主要面临港元/美元兑人民币汇率波动[67] 股息政策 - 公司董事会决议不宣派2025年中期股息[194] 行业趋势与投资逻辑 - 政策导向从宽松准入转向规范与扶持并重 DRG/DIP支付改革和评级管理抬高行业门槛[18] - 消费升级与老龄化催生高端医疗和医养结合需求快速增长[18] - 数字化技术如AI辅助诊断和手术机器人成为核心竞争力[18] - 投资逻辑从规模扩张转向价值医疗 资本青睐专科连锁和智慧医疗赛道[18]

公司基本信息 - 公司于2025年5月1日委任Al Gosaibi, Saud Yousif M先生为执行董事[7] - 公司股份于2019年11月8日在联交所主板上市[17] - 公司股份代号为1921[14] - 公司注册办事处位于开曼群岛[10] - 公司中华人民共和国主要营业地点位于河北省沧州市渤海新区[12] - 公司总部及香港主要营业地点位于香港康乐广场1号怡和大厦40楼4006室[13] - 公司香港股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司[14] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[10] - 公司投资者关系联络邮箱为ir@dalipal.com[14] - 公司网站为www.dalipal.com[14] 业务与产品战略 - 公司产品分为标准产品与客户特殊需求定制产品，生产模式以“以销定产”为主，销售模式以直销为主[21][23] - 公司奉行“一管做强，适度多元，形成独有领先产品”的长期产品战略[21][23] - 公司是专注于生产高端能源装备的香港联交所主板上市公司[20][22] - 公司是国家高新技术企业及国家知识产权优势企业[20][22] - 公司产品涵盖石油天然气用管、新能源用管及特殊无缝钢管三大类别[80][81] - 公司重点开发160V钢级超高强韧管及125ksi抗硫套管等高端产品[70][73] - 公司推进氢/二氧化碳腐蚀管及输氢管线管产业化技术突破[69][70] 生产与运营 - 公司新建油管智能生产线建设完成并陆续正式投产[21][23] - 新建高端石油钻采及能源装备用管生产线[42][44] - 热轧线预计第三季度投产，加厚线计划第三季度试运行[57][61] - 全流程物料跟踪系统实现产品生产全程信息跟踪[46] - 大量机器人及专机设备实现多数工序无人化作业[46] - 河北基地智能生产线通过数字化平台缩短制造周期并减少在制品积压[72][74] - 新智能油管生产线生产效率较原模式提升35%[60][62] - 新智能油管生产线所需人工配置减少30%[60][62] - 沧州与达曼生产基地产能释放需通过内部资本优化保障[79] 市场与行业趋势 - 2025年上半年全球GDP增长预估为3.2%[24][26] - 中东地区能源项目推动海水耐腐蚀管采购激增，国内龙头企业对该地区出口同比增长[25] - 东南亚地区能源基础设施建设和产业升级加速，大直径钢管需求同比增长[25] - 中国出口至东南亚的X80级管线钢比例有所上升[25] - 欧美市场传统油气管道需求同比下降，但新能源应用管道需求保持增长[25] - 2025年1-6月中国无缝钢管出口量达293.24万吨，同比增长9.27%[28][31] - 2025年1-6月全国无缝钢管产量达1,489.76万吨，同比增长3.2%[29][32] - 中东地区镍基合金油套管出口额同比增长，耐海水腐蚀管材采购量激增[27] - 低端产品同质化竞争加剧，部分企业报价同比下降且库存积压量同比增加[30][32] - 抗硫抗氢抗二氧化碳等耐腐蚀非API特色产品订单量同比增长，利润率保持较高水平[30][32][36] - 国内页岩气开发井大幅增加，带动抗硫抗挤毁油套管需求同比大幅增长[33][36] - 国内在建及规划输氢管道总里程突破7,000公里，绿氢运输专用管材订单快速增长[33][36] - 行业平均利润率处于偏低水平，受原材料价格波动及低端产品价格战双重挤压[28][29][31][32] - 头部企业实现关键工序无人化作业，生产效率与产品质量稳定性显著提升[35][37] - 低碳管材加速迭代，碳足迹评价覆盖产品全生命周期[38][39] - 中国国家能源局目标2025年氢能产量达1000万吨[64] - 中国国家能源局规划2025年氢能产量达1000万吨[66] 收入与利润 - 报告期内公司总收益达人民币16.936亿元，较2024年同期增长10.0%[80][81] - 公司总销售收入增长10.0%至人民币16.936亿元（2024年同期：人民币15.395亿元）[82][87] - 石油天然气用管销售收入增长7.4%至人民币10.787亿元，占总收入63.7%[82] - 新能源用管及特殊无缝钢管销售收入增长14.9%至人民币6.149亿元，占总收入36.3%[82] - 国内销售收入增长20.2%至人民币14.755亿元，占总收入87.1%[87] - 国外销售收入下降30.0%至人民币2.181亿元，占总收入12.9%[87] - 毛利率提升0.9个百分点至9.0%，毛利增加人民币2820万元至人民币1.527亿元[93] - 期内亏损大幅收窄78.5%至人民币1500万元（2024年同期：亏损人民币6970万元）[105] - 截至2025年6月30日止六个月经调整净亏损为人民币8.9百万元，亏损率为0.5%[111] - 截至2024年6月30日止六个月经调整净亏损为人民币55.1百万元，亏损率为3.6%[111] 成本与费用 - 销售成本增长8.9%至人民币15.409亿元（2024年同期：人民币14.15亿元）[90] - 销售费用下降22.5%至人民币6140万元，主要因海外销售减少[95] - 行政费用下降14.4%至人民币9270万元，主要因坏账和人工成本减少[96] - 公司通过材质优化降低原料成本并完善新生产线薪酬绩效政策[72][74] - 员工总数1,934人，员工成本总额人民币131.5百万元[120][124] 资本开支与财务状况 - 报告期内物业、厂房及设备资本开支为人民币505.8百万元，较2024年同期人民币158.4百万元大幅增加[112][115] - 截至2025年6月30日银行及手头现金为人民币355.5百万元，较2024年12月31日人民币412.1百万元减少[114][116] - 计息借款总额为人民币2,522.9百万元，其中长期借款人民币1,395.6百万元，短期借款人民币1,127.3百万元[117][122] - 债务权益比率为166.1%，较2024年底136.9%上升29.2个百分点[118][122] - 流动比率从2024年12月31日1.02改善至2025年6月30日1.15[119][123] - 抵押资产包括账面值人民币1,104.4百万元的物业、厂房及设备及人民币638.5百万元的其他动产[125][130] - 报告期内公司无重大投资、收购或出售，除由内部资源和银行借款提供资金的第二期扩建外无具体未来资本支出计划[132] - 截至2025年6月30日公司无任何或然负债[133] - 集团未持有重大投资且无重大收购或处置事项[127] 国际化与市场拓展 - 沙特达曼基地项目已完成初步设计并纳入沙特能源部本地化平台[63][65] - 沙特达曼生产基地落地并实现中东市场准入突破[69][77] 环境、社会及管治 (ESG) - 公司获得中证指数ESG评级"A"级和Wind ESG评级"A"级[49] - 公司子公司通过"碳管理体系"和"绿色供应链管理体系"现场认证审核[49] - 公司完成首笔北京电力交易平台绿电交易[49] - 公司获得华证ESG评级A级和Wind ESG评级A级，位列能源行业第14位[51] - 公司通过碳管理体系和绿色供应链管理体系双项现场认证审核[51] - 公司完成首笔绿色电力交易并计划进一步增加绿电采购量[51] - 公司推动分布式光伏项目建设以构建绿色竞争力[51] - 公司实施节能技改项目有效降低电力消耗和二氧化碳排放[52][55] - 环形炉全氧燃烧技术显著降低燃料消耗和氮氧化物排放[47] - 智能仓库堆垛机采用能量回馈技术显著降低设备运行电耗[47] - 利用环形炉烟气余热进行芯棒预热减少感应预热电耗[47] - 欧盟碳边境调节机制政策推动公司采用绿电替代技术降低单位产品碳排放[75][77] 技术与创新 - 公司独有领先产品销量同比增长超过300%[41] 股份结构与购股权计划 - 公司已发行股份总数为1,505,868,000股[150] - 董事孟先生通过控股公司持有706,353,600股，占股46.91%[147][150] - 董事郭先生直接持有810,000股，占股0.05%[147][150] - 主要股东罗玉梅女士（董事配偶）间接持有706,353,600股，占股46.91%[155] - 盛星公司作为实益拥有人持有706,353,600股，占股46.91%[155] - 星捷有限公司作为实益拥有人持有417,822,000股，占股27.75%[155] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为1,505,868,000股[158] - 向主要股东或独立非执行董事授予期权时，若12个月内累计行权股份超过已发行股份0.1%或价值超500万港元需股东批准[160] - 任何12个月期间向个人授予的期权对应股份不得超过公司已发行股份总数1%[165] - 期权行使价不低于以下最高值：授予日收盘价、前五个交易日平均收盘价或股份面值[166] - 期权接纳费用为1.00港元，需在21天内接受要约[166] - 期权行使期限不超过10年，计划有效期至2019年6月19日起10年[170] - 截至报告日期购股权计划剩余期限约4年[170] - 所有期权计划行权可发行股份总数不超过上市日已发行股份10%（即150,000,000股）[171] - 当前期权计划可发行股份占报告日已发行股份比例9.96%[171] - 2019年6月19日采纳的购股权计划将持续有效至2029年[170] - 报告期内员工行使购股权150万股，每股行使价格2.56港元[175] - 截至2025年6月30日尚未行使购股权为200万股[175] - 已行使购股权加权平均收盘价为每股7.47港元[176][178] - 购股权计划可授出总额度1.46亿股，占已发行股本约9.70%-9.71%[177][178] - 首次公开发售前购股权计划剩余期限约4年[180][185] - 购股权计划接纳授出应付款项为每股1.00港元[181][185] - 购股权行使价由董事酌情厘定且不低于股份面值[183][185] - 报告期内无其他购股权被授予、行使、注销或失效[177][178] - 首次公开发售前购股权计划无参与者最大权利限制[180][185] - 购股权归属期从授予日期开始至行使期开始[176][178] - 截至2025年6月30日，尚未行使的购股权总数为4,500,000份[192] - 报告期内，已行使的购股权总数为1,200,000份（干女士）[190][192] - 报告期内，因未达业绩条件失效的购股权总数为3,000,000份（张先生）[190][195] - 失效购股权的行使价格为每股0.477港元[190][195] - 已行使购股权的加权平均收市股价为每股5.81港元[195] - 截至报告期末，尚未行使购股权占已发行股份总数约0.30%[196] - 报告期内所有股份计划可能发行的股份数量占加权平均已发行股份（不包括库存股）约0.44%[197] - 股份奖励计划有效期为10年，自2022年5月31日起，剩余期限约7年[200] - 首次公开发售前购股权计划的行使价为最终发售价1.59港元的30%[195] - 购股权归属须满足财务表现等条件，未达条件则失效[195] 风险管理 - 公司使用远期结售汇规避汇率波动风险，预期汇率变动不会产生重大不利影响[131] 股息政策 - 董事会不建议就报告期派发中期股息[134]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 集团归母净利润人民币45亿元，同比增长15.4%[4][9] - 总保费收入808.14亿元人民币，同比增长5.7%[14][20] - 归属于母公司股东净利润33.89亿元人民币，同比增长7.8%[14][20] - 公司净利润为34.81亿元人民币，同比增长8.4%[33] - 公司归属于母公司股东的净利润为33.89亿元人民币，同比增长7.8%[33] - 公司实现净利润29.22亿元人民币，同比增长5.6%[70][77] - 承保利润2.9亿元人民币，同比增加0.9亿元[78] - 承保利润289百万元，同比增长42.4%，综合成本率98.8%（同比下降0.3个百分点）[109] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 阳光财险综合成本率优化至98.2%，同比下降1.8个百分点[10] - 财险承保综合成本率98.8%，同比下降0.3个百分点[28] - 公司承保综合成本率为98.8%，同比下降0.3个百分点[37] - 承保综合成本率98.8%，同比下降0.3个百分点[78][82] - 责任险保费收入18.6亿元，同比下降13.1%，承保综合成本率105.1%[80][89][90] - 货物运输险保费收入11.57亿元，同比下降9.3%，承保综合成本率101.0%[80][91] - 车险承保综合成本率98.1%，同比下降1.6个百分点[84] - 保险服务费用23,218百万元，同比增长2.6%，非机动车辆险费用10,487百万元（+9.0%）[106][108] 阳光人寿业务表现 - 阳光人寿实现原保费收入人民币680亿元，同比增长12.3%[10] - 寿险新业务价值40.1亿元人民币，可比口径同比增长47.3%[21][24] - 阳光人寿半年新业务价值达40.08亿元人民币，同比增长47.3%[39] - 阳光人寿2025年上半年总保费收入554.4亿元人民币同比增长7.1%[45] - 新业务价值40.1亿元人民币可比口径同比增长47.3%[45] - 个险总保费153.41亿元人民币同比增长12.1%[47][48] - 银保总保费354.36亿元人民币同比增长4.2%[47][52] - 其他业务总保费46.63亿元人民币同比增长14.9%[47][53] - 职域营销总保费4.3亿元人民币同比增长58.3%[51] - 有效客户数达1,162.5万[45] - 公司总保费收入为554.4亿元人民币，同比增长7.1%[59][62] - 传统型寿险保费收入426.52亿元人民币，同比增长13.7%[59] - 分红型寿险保费收入66.95亿元人民币，同比下降16.3%[59] - 13个月保费继续率96.2%，同比下降0.2个百分点[60] - 25个月保费继续率95.6%，同比上升5.8个百分点[60] - 阳光人寿内含价值从2024年12月31日的人民币933.19亿元增长至2025年6月30日的人民币1061.97亿元，增长约13.8%[166] - 阳光人寿半年新业务价值从2024年6月30日的人民币27.22亿元增长至2025年6月30日的人民币40.08亿元，增长约47.2%[167] - 阳光人寿银保业务半年新业务价值从2024年6月30日的人民币16.03亿元增长至2025年6月30日的人民币24.52亿元，增长约52.9%[168] - 阳光人寿个险业务半年新业务价值从2024年6月30日的人民币9.92亿元增长至2025年6月30日的人民币12.26亿元，增长约23.6%[168] - 阳光人寿经调整净资产价值从2024年12月31日的人民币530.22亿元增长至2025年6月30日的人民币610.68亿元，增长约15.2%[166] - 阳光人寿扣除要求资本成本前的有效业务价值从2024年12月31日的人民币501.97亿元增长至2025年6月30日的人民币545.18亿元，增长约8.6%[166] - 阳光人寿扣除资本成本后的有效业务价值基础情景为451.3亿元人民币[171] - 阳光人寿半年新业务价值基础情景为40.08亿元人民币[171] 阳光财险业务表现 - 原保费收入252.7亿元人民币，同比增长2.5%[78] - 非车险保费收入同比增长12.5%，占比50.6%，同比提升4.5个百分点[78] - 机动车辆险保费收入124.95亿元，同比下降6.0%[80][84] - 意外伤害和短期健康险保费收入52.13亿元，同比增长20.0%[80][87] - 保证险保费收入24.62亿元，同比增长34.9%[80][88] - 个人车险客户非车险产品购买比例达60.9%，同比提升5.4个百分点[92] - 为1.8万家企业客户提供风险管理服务，累计交付L2-L3级定制化服务302件[93] - 保险服务收入23,753百万元，同比增长1.3%，非机动车辆险收入10,602百万元（+4.4%）[103][105] 投资表现 - 投资资产规模人民币4,800亿元，年化总投资收益率5.2%[4][10] - 集团总投资资产规模5918.6亿元人民币，实现总投资收益107.0亿元人民币[28] - 年化总投资收益率4.0%，年化综合投资收益率5.1%[28] - 公司投资资产达5918.63亿元人民币，同比增长7.9%[37] - 公司投资收益率年化4.0%，同比上升0.2个百分点[37] - 总投资收益89.34亿元人民币，同比增长23.6%[70][76] - 实现总投资收益107.0亿元人民币，同比增长28.5%[112][123] - 综合投资收益163.3亿元人民币，同比增长9.2%[112][123] - 年化总投资收益率4.0%，同比上升0.2个百分点[122][123] - 集团总投资资产规模5918.6亿元人民币，较上年末增长7.9%[112] 投资组合构成 - 固定收益类金融资产占比69.4%，金额4103.18亿元，较上年末占比下降2.9个百分点[114] - 权益类金融资产占比21.8%，金额1294.47亿元，占比与上年末持平[114][119] - 债券投资占比53.3%，较上年末下降4.4个百分点，其中政府债券占比71.2%[114][118] - 现金及现金等价物占比5.3%，金额312.58亿元，较上年末大幅增长160.4%[114] - 以摊余成本计量的金融资产达47.32亿元人民币较2024年末增长96.3%[44] - 定期存款217.59亿元人民币较2024年末增长119.4%[44] - 买入返售证券204.61亿元人民币较2024末增长286.1%[44] - 持有境内发行债券（不含政府债及政金债）外部评级AA+及以上的占比98.8%，其中AAA级及以上占比95.1%[118] - 固定收益类金融资产投资账面价值4103.2亿元，权益类金融资产1294.5亿元[131] - 现金及现金等价物314.6亿元，定期存款217.6亿元[131] 资产管理业务 - 资产管理公司受托管理第三方资产规模2224.1亿元人民币[28] - 受托管理第三方资产规模2224.1亿元人民币[124] - 阳光资管受托管理资产规模7376.8亿元，较2024年末下降0.9%，其中第三方资产2224.07亿元下降17.0%[127] - 公司委托阳光资管及其附属公司进行投资管理服务，协议期限自2025年1月1日起至2027年12月31日止[141] - 公司附属公司阳光人寿全额认购试点私募证券投资基金，总规模为人民币200亿元[142] - 试点私募基金期限为10+N年，初始存续期限为10年[142] - 公司采用委托投资管理模式，阳光资管及其附属公司受托管理大部分投资资产[144] 内含价值与偿付能力 - 集团内含价值增长至人民币1,150亿元，较年初增长9.8%[4][9] - 寿险内含价值1062.0亿元人民币，较上年末增长13.8%[25] - 公司综合偿付能力充足率233%，同比上升6个百分点[39] - 阳光保险集团内含价值从2024年12月31日的人民币1157.58亿元增长至2025年6月30日的人民币1284.86亿元，增长约11%[166] - 阳光保险集团经调整净资产价值从2024年12月31日的人民币754.62亿元增长至2025年6月30日的人民币833.57亿元，增长约10.5%[166] - 集团核心偿付能力充足率171%，综合偿付能力充足率233%，分别较2024年末提升13和6个百分点[134] - 阳光人寿核心偿付能力充足率155%，综合偿付能力充足率216%，分别提升18和10个百分点[134] 地区表现 - 浙江地区保费收入33.78亿元人民币，同比增长26.1%[62] - 北京地区保费收入31.41亿元人民币，同比增长31.6%[62] - 前十大地区保费收入合计25,272百万元，同比增长2.5%，其中河南（2,732百万元，+7.0%）和辽宁（695百万元，+10.0%）增速显著[95] 公司资产与负债 - 公司总资产达到人民币5,200亿元，同比增长8.5%[4][9] - 公司总资产达6255.63亿元人民币，较上年末增长7.5%[14] - 公司总资产达6255.63亿元人民币，同比增长7.5%[33] - 公司资产负债率90.1%，较2024年末上升1个百分点[129] - 经营活动现金流入净额302.27亿元，同比增长48.6%[130] - 债券正回购质押债券账面价值274.4亿元（银行间市场187.5亿元+交易所86.9亿元）[137] - 应付债券总余额196.7亿元，银行借款总额1.4亿元[138] 风险与敏感性分析 - 汇率波动风险测试显示外币贬值10%将导致税前权益减少16.7亿元，税前利润减少9.0亿元[139] - 内含价值评估采用风险贴现率假设为8.5%[156] - 内含价值评估采用投资回报率假设为4.0%[157] - 风险贴现率提高50个基点使有效业务价值降至427.2亿元人民币降幅5.3%[171] - 投资回报率提高50个基点使有效业务价值增至636.32亿元人民币增幅41.0%[171] - 死亡率提高10%使有效业务价值降至446.19亿元人民币降幅1.1%[171] - 保单失效和退保率提高10%使新业务价值降至39.31亿元人民币降幅1.9%[171] - 费用假设提高10%使新业务价值降至37.8亿元人民币降幅5.7%[171] 运营效率与科技赋能 - 理赔智能定损准确率达88.3%[98] - 批量出单业务报价效率提升3倍以上[97] - 分出再保险合同净损益-5百万元，同比大幅改善98.2%[100] - 承保财务损益及其他-241百万元，同比改善31.7%[100] 公司治理与股东结构 - 设立联席首席执行官机制由李科与彭吉海担任[178] - 北京诚通金控投资有限公司持有7亿股境内未上市股份，占已发行股份总数8.73%和已发行股本总额6.09%[184] - 中国诚通控股集团有限公司通过受控法团权益持有7亿股，占已发行股份总数8.73%和已发行股本总额6.09%[184] - 锐藤宜鸿投资管理有限公司持有6.6亿股境内未上市股份，占已发行股份总数8.23%和已发行股本总额5.74%[184] - 七匹狼控股集团股份有限公司通过受控法团权益持有6.6亿股，另直接持有1亿股，合计占已发行股份总数9.48%和已发行股本总额6.61%[184] - 拉萨丰铭工程机械销售有限公司持有5.5亿股境内未上市股份，占已发行股份总数6.86%和已发行股本总额4.78%[185] - 江苏永钢集团有限公司持有5.237亿股境内未上市股份，占已发行股份总数6.53%和已发行股本总额4.55%[186] - 北京泰合方园投资有限公司持有5亿股境内未上市股份，占已发行股份总数6.23%和已发行股本总额4.35%[186] - 北京邦宸正泰投资有限公司持有4.709亿股境内未上市股份，占已发行股份总数5.87%和已发行股本总额4.09%[187] - 上海旭昶科技有限公司持有4.709亿股境内未上市股份，占已发行股份总数5.87%和已发行股本总额4.09%[187] - 周永伟通过受控法团权益合计持有7.6亿股，占已发行股份总数9.48%和已发行股本总额6.61%[185] - 北京齐谊信息咨询有限公司持有境内未上市股份470,900,000股，占已发行股份类别总额5.87%及股本总额4.09%[188] - 西藏恒谊投资管理有限公司持有境内未上市股份1,315,000,000股，占已发行股份类别总额16.39%及股本总额11.43%[188] - 上海正心谷投资管理有限公司持有境内未上市股份844,100,000股，占已发行股份类别总额10.52%及股本总额7.34%[188] - 汇添富资本－阳光保险员工持股计划持有境内未上市股份440,780,000股，占已发行股份类别总额5.49%及股本总额3.83%[189] - 江苏天诚物业发展有限责任公司持有H股270,293,500股，占H股类别总额7.77%及股本总额2.35%[189] - 中国诚通持有H股350,000,000股，占H股类别总额10.06%及股本总额3.04%[190] - 中国石油化工集团有限公司持有H股350,000,000股，占H股类别总额10.06%及股本总额3.04%[190] - CHINA GUANGFA BANK-LION FUND-QDII NO 35持有H股271,985,500股，占H股类别总额7.82%及股本总额2.36%[190] - 上海健特生命科技有限公司持有H股208,083,500股，占H股类别总额5.98%及股本总额1.81%[190] - 七匹狼控股有100,000,000股被质押[191] - 北京诚通直接持有公司700,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约8.72%[193] - 锐藤宜鸿持有公司660,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约8.22%[193] - 拉萨丰铭持有公司550,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约6.85%[193] - 江苏永钢直接持有公司523,700,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约6.53%[193] - 北京泰合方园投资有限公司直接持有公司500,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约6.23%[193] - 山南泓泉直接持有公司373,200,000股境内未上市股份，占境内未上市股份约4.65%[194] - 江苏天诚直接持有公司270,293,500股H股，占H股总数约7.77%[194] - 上海健特生命科技有限公司直接持有公司208,083,500股H股，占H股总数约5.98%[196] - 公司已发行股份总数11,501,522,500股，其中境内未上市股份8,022,753,987股（占69.75%），H股3,478,768,513股（占30.25%）[196] - 执行董事张维功通过受控法团持有1,315,000,000股境内未上市股份，占境内未上市股份16.39%，占公司总股本11.43%[197] - 邦宸正泰直接持有公司境内未上市股份470,900,000股[198] - 上海旭昶直接持有公司境内未上市股份470,900,000股[198] - 山南泓泉直接持有公司境内未上市股份373,200,000股[198] - 邦宸正泰有215,000,000股被质押[198] - 张维功通过员工持股计划间接持有境内未上市股份10,799,373股[198] - 李科通过员工持股计划间接持有境内未上市股份12,263,949股[200] - 彭吉海通过员工持股计划间接持有境内未上市股份6,832,297股[200] - 侯惠胜通过员工持股计划间接持有境内未上市股份186,637股[200] - 公司已发行股份总数11,501,522,500股[200] - 其中境内未上市股份8,022,753,987股，H股3,478,768,513股[200] 员工与薪酬 - 集团员工总数45523名员工[176] -