财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度净销售额为5.083亿美元，同比增长540万美元或1.1%，主要由售价和产品组合提升1120万美元驱动，但被销量下降580万美元部分抵消[91] - 九个月累计净销售额为12.658亿美元，同比增长3280万美元或2.7%，由销量增长1650万美元及售价与产品组合提升1630万美元共同驱动[94] - 第三季度毛利率大幅提升至16.4%，去年同期为9.8%，主要受LIFO会计方法收益及当期生产产品成本较低推动[96][97] - 九个月累计毛利率为14.8%，去年同期为10.9%，增长受销售额提升及LIFO收益驱动，部分被前期高成本库存抵消[96][102] - 第三季度营业利润率为11.8%，显著高于去年同期的5.1%[96] - 九个月累计营业利润率为9.8%，高于去年同期的6.1%[96] - 截至2025年12月27日的九个月，净收益为8939.2万美元，较上年同期的4062.3万美元增长120.1%[114] - 2025年九个月期间的调整后净收益为7273.9万美元，上年同期为5799.4万美元[124] - 截至2025年12月27日的九个月，FIFO EBITDA为1.4507亿美元，上年同期为1.40259亿美元[127] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度利息支出为410万美元，同比下降370万美元，利息支出占销售额比例从1.6%降至0.8%[96][101] - 九个月累计利息支出为1420万美元，同比下降1300万美元，占销售额比例从2.2%降至1.1%[96][106] - 2025年九个月期间的非现金费用主要包括3340万美元的折旧和摊销，以及2210万美元的LIFO贷项[114] 其他财务数据 - 截至2025年12月27日，公司营运资金为6.168亿美元，流动比率为4.34[108] - 截至2025年12月27日，公司长期债务为2.427亿美元，较2024年12月28日的2.987亿美元有所减少[108] - 截至2025年12月27日的九个月，经营活动产生的现金流为1.142亿美元，较上年同期的2.436亿美元下降53.1%[114] - 截至2025年12月27日的九个月，资本支出为2700万美元[117] - 截至2025年12月27日的九个月，用于融资活动的净现金为1.0467亿美元，主要包括偿还9400万美元的定期贷款和融资义务[119] - 公司期末现金、现金等价物及受限现金总额为3331.4万美元[114] 管理层讨论和指引 - 2025财年，因不利天气导致作物减产，季节性包装单位成本较高，但总体现金需求优于前几年[111] - 2026财年季节性包装得益于作物产量提高，单位成本降低，强劲的现金头寸使公司最小化了循环信贷额度的使用[112] 经营风险与挑战 - 原材料、包装、分销及劳动力成本上升，具体涉及水果蔬菜、钢铁、配料、包装材料等[134] - 原油价格波动影响分销、包装及能源成本[134] - 劳动力短缺、季节性用工不足、技能工人缺乏、劳动力通胀或流失率增加影响招聘与留用[134] - 气候与天气影响种植条件和作物产量[134] - 重要客户流失或订单大幅减少的风险[134] - 公司面临竞争、消费者偏好变化、产品需求及当地经济市场状况变化[134] - 疫情对公司业务、供应商、客户、消费者及员工的影响[134] - 公司面临未预见的开支，包括诉讼或法律和解费用[134] 经营策略与措施 - 公司通过实施销售提价和成本节约措施以抵消成本上涨[134] - 公司使用固定和浮动利率债务及固定利率租赁义务管理利率风险[135]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 27, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-13057 Ralph Lauren Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 650 Madis ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年净销售额为144.31亿美元，同比增长1%[190] - 2025年服务业务有机销售额增长5%，新设备业务有机销售额下降7%[190] - 2025年毛利率为43.70亿美元，毛利率为30.3%，同比提升40个基点[195] - 2025年归属于奥的斯全球公司的净利润为13.84亿美元，较2024年的16.45亿美元下降，主要受有效税率上升和利息支出增加影响[216][218] - 2025年新设备业务净销售额为49.89亿美元，同比下降7%；营业利润为2.4亿美元，同比下降27%；营业利润率为4.8%[221][223] - 服务业务2025年净销售额为94.42亿美元，同比增长5.48亿美元或6%[228] - 服务业务2025年营业利润为23.74亿美元，同比增长1.89亿美元或9%，营业利润率提升50个基点至25.1%[228][231] - 服务业务2025年有机销售额增长5%，主要由现代化业务增长9%和维护与维修业务增长4%驱动[229][230] - 2025年其他收入（支出）净额为-1.06亿美元，较2024年变化1.3亿美元，主要受分离相关调整减少1.07亿美元、资产出售收益2900万美元等因素驱动[205][206] - 2025年净利息支出为1.96亿美元，较2024年变化2.27亿美元，主要因德国税务诉讼相关2亿美元利息收入缺失以及新发债务利息增加[209][210] - 2025年、2024年、2023年有效税率分别为24.8%、15.0%、26.2%[213] - 2025年Otis Worldwide Corporation（OWC）独立未合并报表中，扣除合并子公司收入后的净亏损为2.8亿美元，2024年为3.64亿美元[272] - 2025年Highland独立未合并报表中，扣除合并子公司收入后的净亏损为2.43亿美元，2024年为2.48亿美元[273] - 2025年Highland从合并子公司获得的收入为4.99亿美元，2024年为4.2亿美元[273] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年销售、一般及行政费用为19.79亿美元，占净销售额13.7%，同比增加1.18亿美元[198] - 2025年研发支出为1.52亿美元，占净销售额1.1%[197] - 2025年新关税影响约为2000万美元，预计2026年影响类似[179] - 2025年公司一般企业费用及其他支出为1.80亿美元，同比增长2200万美元，主要受工资上涨及雇佣相关成本推动[235] - 2025年与分拆相关的调整支出为7000万美元，UpLift重组支出为7600万美元，转型成本为6900万美元[235] 各条业务线表现 - 2025年新设备业务净销售额为49.89亿美元，同比下降7%；营业利润为2.4亿美元，同比下降27%；营业利润率为4.8%[221][223] - 2025年服务业务净销售额为94.42亿美元，营业利润为23.74亿美元，营业利润率为25.1%[221] - 服务业务2025年净销售额为94.42亿美元，同比增长5.48亿美元或6%[228] - 服务业务2025年营业利润为23.74亿美元，同比增长1.89亿美元或9%，营业利润率提升50个基点至25.1%[228][231] - 服务业务2025年有机销售额增长5%，主要由现代化业务增长9%和维护与维修业务增长4%驱动[229][230] 各地区表现 - 公司2025年净销售额约71%来自国际业务[83] - 中国新设备净销售额约占全球新设备净销售额的五分之一[86] - 中国新设备销量占全球新设备总销量的一半以上[86] - 新兴市场净销售额预计将继续占公司净销售额的很大一部分[87] - 公司在乌克兰的业务占2025年净销售额及营业利润不足1%[184] - 公司设施分布为：EMEA地区约占47%，亚洲地区约占40%，美洲地区约占13%[153] 管理层讨论和指引 - UpLift转型计划预计产生年化节约约2亿美元，总转型成本约3亿美元[171] - 2025年新关税影响约为2000万美元，预计2026年影响类似[179] - UpLift重组行动预计到2025年底将产生约1.03亿美元的年化经常性节约，其中2025年已实现8400万美元，2024年已实现3900万美元[202] - 其他重组行动预计将在启动后两年内实现年化经常性节约，其中2025年行动为3300万美元，2024年行动为2700万美元，2025年已实现节约4300万美元[203] - 公司董事会于2025年1月批准了新的高达20亿美元的股票回购计划，截至2025年底剩余额度约13亿美元[247] 运营与投资活动 - 公司运营超过1,400个分支机构和办公室，11个研发中心和16个制造工厂[153] - 2025年投资活动净现金流出4.06亿美元，主要驱动因素包括衍生工具结算净支付2.04亿美元、资本支出1.52亿美元以及收购业务和无形资产1.09亿美元，部分被出售固定资产净收益0.6亿美元所抵消[258] - 2024年投资活动净现金流出1.64亿美元，主要驱动因素包括资本支出1.26亿美元和收购业务及无形资产0.87亿美元，部分被衍生工具结算净现金收入0.49亿美元所抵消[259] - 公司通过战略收购寻求增长，但整合业务可能面临困难并产生未预期成本[103] 现金流与资本结构 - 公司2025年底现金及现金等价物为10.96亿美元，其中约86%由海外子公司持有[239] - 公司2025年底总债务为79.56亿美元，净债务（总债务减现金）为68.60亿美元[241] - 公司2025年经营活动现金流为15.96亿美元，投资活动现金流为-4.06亿美元，融资活动现金流为-24.21亿美元[250] - 2025年融资活动净现金流出24亿美元，主要驱动因素包括偿还长期债务13亿美元、回购普通股8.09亿美元、支付普通股股息6.47亿美元、支付非控股股东股息0.69亿美元以及收购非控股权益股份2.17亿美元，部分被长期债务发行净收益4.95亿美元和短期借款净收益1.42亿美元所抵消[263] - 2024年融资活动净现金流出3.09亿美元，主要驱动因素包括回购普通股10亿美元、支付普通股股息6.06亿美元、支付非控股股东股息0.94亿美元以及收购非控股权益股份0.75亿美元，部分被长期债务发行净收益15亿美元所抵消[264] - 公司于2025年9月发行了5亿美元、利率5.131%、2035年到期的票据，部分资金将用于偿还2026年3月到期的215亿日元票据[242][243] - 截至2025年12月31日，来自可抵扣暂时性差异和税收结转的未来税收利益为6.87亿美元，2024年同期为5.76亿美元[279] 债务与融资风险 - 债务水平和偿债义务可能带来负面影响，未来融资可能因资本市场变化或信用评级而无法获得优惠条款[97] - 截至2025年12月31日，公司长期债务余额为77亿美元[98] - 公司拥有穆迪和标普的投资级信用评级，但评级变动可能增加借贷成本[99] - 通过增发股票融资可能导致现有股东股权稀释[100] - 高债务水平可能导致公司需将大量运营现金流用于偿还债务本息，从而减少用于收购和再投资的资金[102] - 截至2025年12月31日，OWC独立未合并资产负债表显示，非流动负债（不包括对非担保子公司的公司间应付款）为54.12亿美元，2024年为51亿美元[272] - 截至2025年12月31日，Highland独立未合并资产负债表显示，非流动负债（不包括对非担保子公司的公司间应付款）为15.77亿美元，2024年为20.17亿美元[273] 重组与转型举措 - 2025年重组成本总额为1.30亿美元，其中UpLift相关重组成本为7600万美元[200] - 2025年其他重组行动成本为5400万美元，其中3600万美元与2025年行动相关，1800万美元与2024年行动相关[202] - 2025年重组相关现金流出为8800万美元，预计完成已宣布行动还需支付1.08亿美元现金[202] - 成本削减和重组举措（如UpLift和中国业务调整）若未成功管理，可能无法实现预期效益或扰乱运营[95] 股东回报与公司治理 - 公司董事会于2025年1月16日批准了一项新的股票回购计划，授权回购高达20亿美元的普通股[163] - 截至2025年12月31日，当前股票回购计划下剩余可回购金额约为13亿美元[163] - 2025年第四季度（10月、11月、12月），公司未进行任何股票回购[163] - 季度现金股息和股票回购可能被暂停、加速或修改，取决于市场状况和股价等多种因素[101] - 假设100美元投资于2020年12月31日，公司股票到2025年12月31日的累计总回报为139美元[159] - 同期，标普500指数的累计总回报为196美元，标普500工业指数为190美元[159] - 公司股票在纽约证券交易所上市，代码为"OTIS"，截至2026年1月22日约有16,800名注册股东[157] - 公司受《特拉华州普通公司法》第203条约束，收购超过15%流通表决权股后三年内禁止与该方进行业务合并[129] - 公司章程指定特拉华州法院为股东发起特定类型诉讼的专属管辖地，可能增加公司在其他司法管辖区解决纠纷的成本[133] 税务与法律事项 - 2025年公司确认与德国税务诉讼相关的所得税收益约1.85亿美元及利息收入约2亿美元[176] - 全球运营面临复杂的税务法规，税务审查和争议结果可能影响财务状况[108] - 根据分离协议，公司向RTX和/或Carrier提供的赔偿无上限，可能数额巨大并影响业务[136] - 若分离及相关交易未能符合美国联邦所得税免税资格，公司、RTX、Carrier及RTX股东可能面临重大税务责任[137] - 尽管已获得美国国税局裁定，但若所依据的事实、陈述或承诺不准确或未遵守，国税局仍可能认定该交易需纳税[138] 运营风险与挑战 - 国际业务面临汇率波动风险，美元走强可能对业绩产生不利影响[83] - 原材料（特别是钢材）价格和供应波动可能对运营成本和竞争地位产生重大不利影响[89] - 公司依赖分销商和代理商，尤其是在中国，其关系或财务状况变化可能产生不利影响[90] - 公司在新产品和技术（包括人工智能）的研发上投入大量资金，但可能无法实现预期收益或面临开发延迟[91][92] - 战略剥离可能导致公司对已剥离业务持续承担财务风险，如担保和供应安排[104] - 合资企业（如中国的奥的斯电梯（中国）投资有限公司）和非全资子公司运营存在特殊风险[106] - 固定收益养老金计划受金融市场表现和利率影响，投资损失或贴现率下降可能增加资金义务[110] 信息技术与网络安全 - 公司已遭受网络攻击，但迄今未对公司产生重大不利影响[122] - 公司业务依赖对信息技术基础设施的持续大量投资，包括从虚拟专用网络部分转向基于云的网络[123] - 公司及部分第三方供应商已遭受网络攻击，且未来可能继续遭受，频率可能更高[124] - 公司首席数字官和首席信息安全官在2025年向审计委员会和董事会进行了两次网络安全简报[149] 知识产权与资产 - 公司依赖专利、商标、版权、商业秘密等多种方式保护知识产权，但保护措施可能不足[125] - 在部分海外司法管辖区，知识产权法律及执行力度可能不及美国，存在信息泄露和竞争地位受损风险[126] - 公司直接在全球超过70个国家开展业务，拥有约1,300万平方英尺的物业组合和约2,300处设施[153]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度（截至2025年12月31日）总收入为4424万美元，同比增长19%[126] - 软件许可收入为1390.1万美元，同比增长16%；SaaS、维护及其他收入为3034.3万美元，同比增长20%[128] - 净收入为277.2万美元（摊薄后每股收益0.06美元），去年同期为净亏损461.2万美元[126] - 其他收入净额为150万美元，同比增长166%[128][137] 成本和费用（同比环比） - 收入成本为840.7万美元，同比增长41%，主要因SaaS收入增长及对SaaS产品的投资增加[128][130] - 销售与营销费用为814.8万美元，同比下降16%[128][131] - 研发费用为737.4万美元，同比下降11%[128][132] - 一般及行政费用为1107.4万美元，同比下降7%[128][133] - 所得税拨备为162.6万美元，有效税率为37%[128][138] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流为800万美元，去年同期为60万美元[126] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为802万美元，主要源于930万美元的非现金费用净额和280万美元的净利润，部分被400万美元的运营资产和负债不利变动所抵消[140] - 2025年第四季度投资活动产生的现金流量净额为2442万美元，主要由2580万美元的投资净到期所贡献，部分被140万美元的资本支出所抵消[141] - 2025年第四季度融资活动使用的现金流量净额为1151万美元，主要用于1000万美元的普通股回购与注销，以及200万美元的股权奖励净结算相关税款缴纳[142] 资本结构与债务管理 - 公司于2026财年第二季度全额偿还了于2021年2月发行的本金总额为1.553亿美元的2026年到期0.75%可转换优先票据[143][147] - 截至2025年12月31日，根据修订后的信贷协议，公司可提取最高7500万美元的定期贷款和最高2500万美元的循环信贷额度（银行可酌情再增加1500万美元）[152] - 修订后的信贷协议要求公司净杠杆率不得超过2.50:1.00，截至2025年12月31日，公司遵守了该条款[157] - 截至2025年12月31日，公司持有的西班牙政府机构贷款余额为480万美元，其中30万美元计入流动负债，450万美元计入非流动负债[158] 现金、投资与流动性 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和投资为1.918亿美元，较2025年9月30日的1.965亿美元减少470万美元，降幅为2%[139] - 截至2025年12月31日，公司指定为可供出售债务证券的投资为1670万美元，其中1500万美元分类为流动资产，170万美元分类为长期资产[162] - 截至2025年12月31日，公司营运资本为3600万美元，较2025年9月30日的3950万美元有所下降[163] - 公司认为现有现金及现金等价物、修订信贷协议下的现金收益以及运营预期产生的现金，足以满足未来至少12个月的重大现金需求和营运资本需求[163] 投资与公允价值 - 截至2025年12月31日，公司有价证券公允价值为1670万美元，占总资产的4%[167] - 公司有价证券剩余到期期限大约在1至12个月之间[167] - 市场利率发生100个基点的假设性变动，不会对公司现金等价物及债务证券的公允价值产生重大影响[168] - 公司未使用衍生金融工具管理投资组合，且投资不用于交易或投机目的[167] - 公司未将公允价值变动计入经营业绩，除非投资在到期前出售或被判定为减值[168] 股票回购 - 截至2025年12月31日，公司根据股票回购计划已累计回购价值3900万美元的普通股并已注销[160] 地区运营与汇率风险 - 公司在美国、英国、法国、荷兰和西班牙均有业务，面临美元、欧元和英镑之间的汇率波动风险[169] - 公司法国、荷兰和西班牙子公司的功能货币为欧元，英国子公司的功能货币为英镑[169] 其他重要事项 - 通货膨胀在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月内，未对公司的业务、财务状况或经营成果产生重大影响[170]

收入表现 - 2025年第四季度收入为1.969亿美元，同比增长10%[4] - 2025年全年收入为7.575亿美元，同比增长9%[6] - 2025年第四季度营收为1.969亿美元，同比增长9.9%[31] - 2025年全年营收为7.575亿美元，同比增长9.0%[31] 利润与亏损 - 2025年第四季度净亏损2680万美元，同比扩大24.1%[31] - 2025年全年净亏损5100万美元，同比收窄35.8%[31] - 2025年全年净亏损为5100万美元，较2024年的7950万美元亏损收窄35.8%[35][37] - 2025年全年非GAAP净利润为6680万美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.39美元[37] 运营表现 - 2025年第四季度运营亏损3230万美元，运营亏损率为16.4%[31] - 2025年全年运营亏损7740万美元，运营亏损率为10.2%[31] - 2025年全年调整后EBITDA为6350万美元，调整后EBITDA利润率为8.4%[38] 毛利率 - 2025年第四季度毛利润为1.068亿美元，毛利率为54.2%[31] - 2025年全年毛利率为54.6%，非GAAP毛利率为55.7%[37] 成本与费用 - 2025年第四季度销售与营销费用为6790万美元，同比增长12.8%[31] - 2025年第四季度股权激励费用总额为2410万美元[32] - 2025年全年股票薪酬费用为9670万美元[37] - 2025年第四季度并购相关交易成本为1190万美元[37] 现金流 - 2025年全年经营活动产生的净现金为1.087亿美元，同比增长14%[6] - 2025年全年自由现金流为7850万美元，同比增长32%[6] - 2025年全年经营活动产生的净现金流入为1.087亿美元，同比增长13.9%[35] - 2025年全年自由现金流为7850万美元，较2024年的5930万美元增长32.4%[38] - 2025年第四季度自由现金流为负200万美元，主要受并购相关交易成本现金支付380万美元及向内容合作伙伴补付款470万美元影响[38] 业务线表现 - 2025年第四季度消费者业务收入为1.315亿美元，同比增长12%[7] 客户与用户指标 - 截至2025年12月31日，总注册学习者达1.97亿，同比增长17%[8] - 2025年第四季度付费企业客户净留存率为93%，同比提升600个基点[8] 管理层讨论和指引 - 公司提供2026年全年收入指引，范围为8.05亿至8.15亿美元[5] - 公司提供2026年全年调整后EBITDA指引，范围为7000万至7600万美元，中点对应利润率约9.0%[15] 其他重要事项 - 2025年12月，Coursera宣布与Udemy达成全股票合并协议[14] 资产与现金状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为7.926亿美元[34] - 2025年末现金、现金等价物及受限现金总额为7.934亿美元[35]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度净销售额为13.7亿美元，同比增长8490万美元或6.6%；可比门店销售额（含燃油）增长7589.9万美元[78][79][80] - 2025年第四季度毛利润为3.346亿美元，同比增长3340万美元或11.1%；毛利率从去年同期的23.4%提升至24.4%[78][80][81] - 2025年第四季度净利润为2810万美元，较去年同期的1660万美元大幅增长；A类普通股基本每股收益为1.51美元，稀释后为1.48美元[78][87] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度营业及管理费用为2.954亿美元，同比增长1470万美元或5.2%，占销售额的21.5%（去年同期为21.8%）[82] - 2025年第四季度供应商津贴中，用于抵减商品成本的金额为3840万美元（去年同期为3510万美元），用于抵减广告费用的金额为240万美元（去年同期为130万美元）[72][73] 财务数据关键指标变化：现金流 - 截至2025年12月27日的三个月，经营活动提供净现金3840万美元，而去年同期为使用4360万美元[92] - 截至2025年12月27日的三个月，投资活动使用现金3630万美元，去年同期为3390万美元[92] 财务数据关键指标变化：资本支出 - 2025年第四季度资本支出为3640万美元，2026财年资本支出计划约为1.2亿至1.6亿美元，主要用于门店改造、技术升级及重开因飓风关闭的门店[88][89] - 公司预计未来年度资本支出约为1.2亿至1.6亿美元，以维持现代化门店基础[90] 财务数据关键指标变化：债务与利息 - 2025年第四季度总债务为5.115亿美元，较去年同期的5.294亿美元有所减少；利息支出为460万美元[85] - 公司拥有2031年到期的3.5亿美元优先票据，年利率为4.00%[93] - 公司拥有1.5亿美元的信贷额度，截至2025年12月27日未提取借款，但开立了50万美元的信用证[94] - 截至2025年12月27日，公司债券未偿还余额为4540万美元，每年强制赎回额为450万美元[96] 财务数据关键指标变化：金融工具与股息 - 公司利率互换合约总名义本金为1.182亿美元，其中一笔名义本金1100万美元固定利率3.962%，另一笔1.072亿美元固定利率2.998%[97][98][112] - 公司A类股和B类股季度现金股息分别为每股0.165美元和0.15美元，年化分别为每股0.66美元和0.60美元[104] 业务运营表现：门店网络 - 公司运营194家超市，分布在北卡罗来纳州(72家)、佐治亚州(64家)、南卡罗来纳州(35家)、田纳西州(21家)、弗吉尼亚州(1家)和阿拉巴马州(1家)，另有3家因飓风海伦娜受损而暂时关闭[64] 业务运营表现：飓风影响 - 飓风海伦娜导致公司确认了3040万美元的存货减值损失和450万美元的物业及设备减值损失，并在2025年第四季度产生了约540万美元的清理和维修成本[66][67] 风险管理与保险 - 截至2025年12月27日，公司自保险准备金总额为3680万美元，其中包括310万美元的预期自保险追偿款[70] 管理层讨论和指引：流动性 - 公司主要流动性来源预计为经营现金流、信贷额度借款和长期债务融资[102] 其他重要内容：宏观经济环境 - 截至2025年12月的十二个月，整体CPI年化变化为2.7%，家庭食品为2.4%，能源为2.3%[108]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 2026财年第三季度（截至2025年12月31日）净销售额为6.93亿美元，与上年同期的6.91亿美元基本持平[13] - 2026财年第三季度归属于ADS的净利润为9362.6万美元，同比增长15.3%，每股摊薄收益为1.19美元[13] - 2026财年前九个月净销售额为23.74亿美元，较上年同期的22.88亿美元增长3.7%[13] - 2026财年前九个月归属于ADS的净利润为3.94亿美元，同比增长5.5%，每股摊薄收益为5.02美元[13] - 截至2025年12月31日九个月，公司净收入为3.93565亿美元[24] - 截至2025年12月31日九个月，公司其他综合收益（损失）为698.1万美元[24] - 2025财年第三季度（截至2025年12月31日）净利润为9362.6万美元[21] - 截至2025年12月31日九个月，公司基本每股收益为5.06美元，同比增长5.2%；稀释后每股收益为5.02美元，同比增长5.2%[51] - 截至2025年12月31日的三个月，公司总净销售额为6.93354亿美元，同比增长0.4%；九个月总净销售额为23.73615亿美元，同比增长3.7%[72] - 2025年第四季度公司总净销售额为6.93354亿美元，调整后毛利润为2.96107亿美元[73] - 2025财年前九个月公司总净销售额为23.73615亿美元，调整后毛利润为10.41778亿美元，同比增长8.2%[73] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 2026财年第三季度毛利率为37.4%，较上年同期的35.0%提升240个基点[13] - 2026财年第三季度运营收入为1.37亿美元，运营利润率为19.7%[13] - 截至2025年12月31日九个月，经营活动产生的净现金为7.791亿美元，较去年同期的5.403亿美元增长44.2%[18] - 同期净利润为3.946亿美元，较去年同期的3.758亿美元增长5.0%[18] - 资本支出为1.967亿美元，较去年同期的1.664亿美元增长18.2%[18] - 同期存货增加6261.5万美元，而去年同期减少17.9万美元[18] - 应收账款增加1.0018亿美元，较去年同期的增加8305.9万美元增长20.6%[18] - 公司支付了4209.9万美元的现金股息，较去年同期的3732.4万美元增长12.8%[18] - 截至2025年12月31日九个月，基于股票的薪酬费用为2581.6万美元[24] - 截至2025年12月31日的三个月，公司总毛利润为2.59152亿美元，同比增长7.3%；九个月总毛利润为9.29722亿美元，同比增长7.1%[72] - 截至2025年12月31日的三个月，公司分部调整后毛利润为2.96107亿美元，同比增长7.3%；九个月分部调整后毛利润为10.41778亿美元，同比增长8.2%[72] - 公司2025财年前九个月资本支出总额为1.96737亿美元，较去年同期的1.6641亿美元增长18.3%[74] - 公司2025财年前九个月支付所得税现金为8341.1万美元，支付利息现金为5243.6万美元[76] - 在截至2025年12月31日的九个月内，公司因收购产生了50万美元的交易成本，计入销售、一般和行政费用[44] - 截至2025年12月31日的三个月和九个月，公司使用的实际所得税率分别为24.9%和24.9%，而去年同期分别为25.0%和24.0%[64] - 截至2025年12月31日的三个月，股权激励总费用为883.5万美元，同比增长13.3%；九个月总费用为2581.6万美元，同比增长18.7%[65][66] - 在股权激励费用构成中，截至2025年12月31日的九个月，股票期权费用为516.8万美元，限制性股票费用为932.9万美元，绩效限制性股票单位费用为849.2万美元[66] 各条业务线表现 - 截至2025年12月31日九个月，国际业务收入为1.60169亿美元，同比下降8.4%，其中国际管道收入1.11702亿美元，同比下降10.8%[48] - 分业务看，截至2025年12月31日的三个月，Pipe部门对外净销售额为3.26713亿美元，Infiltrator部门为1.52881亿美元，国际部门为4909.1万美元[72] - 截至2025年12月31日的九个月，Infiltrator部门对外净销售额为5.1095亿美元，同比增长15.9%[72] - Pipe部门2025年第四季度净销售额同比下降3.7%至3.39175亿美元，但调整后毛利润同比增长8.8%至9710万美元[73] - Infiltrator部门2025年第四季度净销售额同比增长4.7%至1.67666亿美元，调整后毛利润同比增长7.1%至8977.8万美元[73] 管理层讨论和指引 - 公司宣布季度现金股息为每股0.18美元，将于2026年3月16日支付[77] - 公司董事会于2026年2月批准新的10亿美元股票回购授权，总可用回购额度达11亿美元[79] - 基于2025年12月31日的借款情况，利率每上升1.0%，公司年度利息费用将增加约400万美元[134] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 截至2025年12月31日，公司总资产为41.44亿美元，较2025年3月31日的36.90亿美元增长12.3%[11] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为10.08亿美元，较2025年3月31日的4.63亿美元大幅增长117.6%[11] - 截至2025年12月31日，公司长期债务（扣除债务发行成本）为12.76亿美元[11] - 截至2025年12月31日，现金及受限现金总额为10.109亿美元，较去年同期的4.9475亿美元增长104.3%[18] - 截至2025年12月31日，公司总库存为4.31245亿美元，较2025年3月31日的4.88269亿美元下降11.7%，其中产成品库存为3.34458亿美元[50] - 公司长期债务总额为12.88574亿美元，其中定期贷款4.08亿美元，2027年到期高级票据3.5亿美元，2030年到期高级票据5亿美元[55] - 公司循环信贷额度已从3.5亿美元增至6亿美元，到期日延长至2027年5月26日，截至2025年12月31日未使用该额度[55] - 截至2025年12月31日，公司设备融资的加权平均利率为1.8%，其当前部分为120万美元，长期部分为220万美元[59] - 公司为南美合资企业提供担保，最大潜在义务为550万美元，该合资企业信贷额度最高为1100万美元，目前无未偿余额[54] - 截至2025年12月31日，公司合同资产（产品退货）为94.8万美元，退款负债为298.2万美元[48] 重组与资产处置活动 - 2026财年重组计划在截至2025年12月31日的三个月和九个月内分别产生费用170.6万美元和1767.2万美元[35][36] - 截至2025年12月31日九个月，资产处置和退出活动相关损失（收益）中，加速折旧176.4万美元，遣散费185.4万美元，使用权资产减值214.1万美元，其他退出成本187.5万美元[36] - 截至2025年12月31日九个月，公司记录资产处置收益1640万美元，其中出售先前持有待售的物业带来1810万美元收益[38] - 截至2025年12月31日，重组负债余额为42.4万美元[37] 收购活动 - 公司于2024年10月1日以约2.363亿美元收购Orenco，收购价格2.55亿美元扣除收购的现金1870万美元，产生商誉1.04231亿美元[39][40] - 公司于2025年5月8日以约1880万美元收购River Valley Pipe资产，初步确认商誉393.5万美元[41][43] - 收购River Valley Pipe产生无形资产初步估值总计297万美元，其中客户关系260万美元（摊销期10年），商标37万美元（摊销期5年）[45][46] - 公司于2026年2月2日以约10亿美元现金完成对NDS业务的收购[78] 股东回报与股权激励 - 2025财年第三季度支付每股0.18美元的普通股股息，总计1403.7万美元[21] - 2025财年第三季度，可赎回普通股转换涉及26.6万股，金额为432.2万美元[21] - 截至2025年12月31日九个月，公司宣布普通股股息（每股0.54美元），总额为4209.8万美元[24] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司授予了10万股限制性股票，授予日公允价值为1390万美元；授予了10万股绩效单位，授予日公允价值为1430万美元[68] - 截至2025年12月31日的九个月内，公司授予了10万股非合格股票期权，授予日公允价值为750万美元，期权定价使用的假设包括：股价119.30美元，预期波动率46.7%，无风险利率4.2%[69] 其他重要内容 - 2026财年第三季度综合收益（归属于ADS）为9667.7万美元，上年同期为7354.2万美元[15]

财务表现与亏损 - 公司于2025年7月21日成立至2025年9月30日期间净亏损54,282美元[108] 首次公开发行(IPO)与募集资金 - 首次公开发行(IPO)以每股10.00美元价格发行20,000,000个单位，募集资金总额200,000,000美元[110] - 2026年1月7日，承销商行使部分超额配售权，额外发行1,500,000个单位，募集资金总额15,000,000美元[110] - IPO及超额配售后，信托账户存入总额为215,000,000美元[112] 非公开发行与募集资金 - 同期向发起人和承销商代表以每股10.00美元非公开发行625,000个单位，募集资金总额6,250,000美元[110] - 同期以每股10.00美元向承销商额外非公开发行30,000个单位，募集资金总额300,000美元[110] 发行相关成本与费用 - 公司产生总交易成本13,402,955美元，包括430万美元现金承销费、860万美元递延承销费及502,955美元其他发行成本[112] - 承销商获得现金承销折扣为每单位0.20美元，总计430万美元（基础发行部分400万美元，超额配售部分30万美元）[121] - 承销商有权获得递延承销佣金每单位0.40美元，总计860万美元（基础发行部分800万美元，超额配售部分60万美元）[121] 行政与运营费用 - 公司每月需向发起人支付25,000美元用于办公空间、行政及共享人员支持服务[119]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度销售额为7.51亿美元，核心销售额同比增长10.8%[7] - 2025财年销售额为27.19亿美元，核心销售额同比增长6.5%[7] - 2025年总营收为27.195亿美元，较2024年的25.106亿美元增长8.3%[28] - 2025年第四季度总销售额同比增长15.0%，全年增长8.3%[35] - 2025年第四季度核心销售额增长10.8%，全年核心销售额增长6.5%[35] - 第四季度调整后EBITDA为1.11亿美元，同比增长22%，利润率14.8%[7] - 2025财年调整后EBITDA为3.72亿美元，同比增长26%，利润率13.7%[7] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.113亿美元，占销售额的14.8%[34] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益0.20美元，调整后摊薄每股收益0.38美元，同比增长58%[7] - 2025财年GAAP摊薄后每股收益0.28美元，调整后摊薄每股收益1.19美元，同比增长63%[7] - 2025年全年GAAP净收入为4700万美元，相比2024年GAAP净亏损11.186亿美元实现扭亏为盈[26] - 2025年全年调整后净利润为2.021亿美元，较2024年的1.265亿美元增长59.8%[26] - 2025年第四季度调整后净利润为6320万美元[31] - 2025年第四季度调整后每股收益为0.38美元[32] - 2024年全年GAAP净亏损11.186亿美元，主要受11.538亿美元商誉及无形资产减值影响[31][34] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度调整后毛利率为55.0%，同比下降2.2个百分点[29] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025财年经营活动现金流为2.76亿美元，自由现金流为2.31亿美元[8] - 2025财年自由现金流转化率为114%[9] - 2025年全年运营现金流为2.757亿美元，较2024年的3.365亿美元下降18.1%[26] - 2025年全年自由现金流为2.309亿美元，较2024年的3.028亿美元下降23.7%[26] - 第四季度经营活动产生的现金流量净额为1.08亿美元，同比（1.324亿美元）下降18.4%[37] - 第四季度自由现金流为9170万美元，同比（1.239亿美元）下降26.0%[37] - 全年经营活动产生的现金流量净额为2.757亿美元，同比（3.365亿美元）下降18.1%[37] - 全年自由现金流为2.309亿美元，同比（3.028亿美元）下降23.7%[37] - 第四季度自由现金流与调整后净收入的转换率为145%[37] - 全年自由现金流与调整后净收入的转换率为114%[37] 各条业务线表现 - 特种产品与技术部门2025年营收为17.528亿美元，同比增长8.4%，运营利润率从5.6%提升至10.9%[28] - 设备与耗材部门2025年营收为9.667亿美元，同比增长8.1%，运营利润率为16.3%[28] - 特种产品与技术板块2025年第四季度调整后营业利润率为16.2%，同比提升4.7个百分点[30] 其他财务数据 - 2025年末现金及现金等价物为12.117亿美元，较2024年末的10.691亿美元增长13.3%[21] - 2025年长期债务为14.483亿美元，较2024年的12.783亿美元增长13.3%[21] - 2025年公司回购股票支出1.666亿美元，导致库存股增至2.245亿美元[21][24] - 2025财年公司通过股票回购向股东返还1.66亿美元[2] - 第四季度资本支出为1630万美元，同比（860万美元）增长89.5%[37] - 全年资本支出为4530万美元，同比（3380万美元）增长34.0%[37] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年核心销售额增长2%至4%，调整后EBITDA增长7%至13%，调整后摊薄每股收益1.35至1.45美元[11] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第四季度调整后营业利润为1.004亿美元，占销售额的13.4%[30] - 2025年全年调整后营业利润为3.277亿美元，占销售额的12.1%[30] - 公司使用自由现金流等非GAAP指标评估运营和财务表现，以了解其在不依赖外部融资的情况下产生现金用于投资和增长的能力[42] - 非GAAP调整项目包括收购相关无形资产摊销、重组成本、资产减值、诉讼和解、股权投资损失等，公司认为排除这些项目有助于理解长期盈利趋势[41][43]

财务数据可靠性及内部控制 - 公司发现一项错误，导致2025年前九个月的采购运输成本和应付账款被低估[6] - 审计委员会认定，2025年第一、二、三季度未经审计的合并财务报表存在重大错报，不应再被依赖[7] - 公司正在持续评估该错误对截至2023年及2024年12月31日年度合并财务报表的潜在影响[8] - 公司预计将得出结论，其在截至2025年12月31日的年度内未能维持有效的披露控制和程序以及财务报告内部控制[9] - 公司正在评估其披露控制和程序及财务报告内部控制的有效性及适当的补救步骤[9] 业绩发布与重述计划 - 公司于2026年2月5日发布了截至2025年12月31日的全年及第四季度初步业绩[4] - 公司计划对先前发布的财务报表进行重述[14] 审计与沟通 - 管理层及审计委员会已就上述事项与公司的独立审计机构安永会计师事务所进行了讨论[10] 前瞻性陈述与风险提示 - 公司初步估计的2025年全年及第四季度业绩可能因管理层审查及其他因素而发生变化[14] - 该错误对先前发布财务报表的估计影响以及重述的预期范围属于前瞻性陈述[14]