股权结构与发售 - 出售股东将出售至多12499986股A类普通股，出售股东为参与2026年3月私募配售的19名投资者[8][32] - 截至招股书日期，最大股东王莉莹持有7150000股B类普通股，约占公司已发行股本投票权的95.63%[12] - 2024年10月24日公司进行1比10正向股票拆分，拆分后已发行和流通股数量从1000000股增至10000000股[32] - 截至招股说明书日期，公司授权股本为1000000美元，已发行和流通23499986股普通股[133][134] 财务数据与交易 - 2026年3月26日，A类普通股在纳斯达克最后报告售价为每股0.65美元[11] - 2025年11月10日公司提交开放式基金提前赎回申请，总赎回收益233.1925万美元，截至2026年3月18日已收到前两期款项，剩余143.1925万美元将在3月31日前分1 - 3期结算[49] - 2026年1月31日公司提前还清Livi Bank贷款，原到期日为2030年1月10日[50] - 截至2025年9月30日实际情况，现金及现金等价物为190912美元，总债务为2027641美元等[129] - 截至2025年9月30日调整后情况，现金及现金等价物为6875059美元，总债务为2027641美元等[129] - 调整事项包括回购7150000股A类普通股，发行12499986股A类普通股和24999972份认股权证进行PIPE融资获总收益6750014美元[130] 业务运营 - 公司系统已编目超6000个SKU，其中超4000个为香港药监局注册的非处方药SKU，处理产品中平均超90%为非处方药品[41] - 公司作为开曼群岛控股公司，通过香港子公司开展业务，在中国内地无子公司，也无建立VIE结构的计划[14][65] 监管与合规 - 2023年3月31日生效的新海外上市规则规定，中国国内公司海外上市需向中国证监会备案，公司认为此次发售无需备案但存在不确定性[16] - 若拥有超100万用户个人信息并寻求海外上市的在线平台运营商需进行网络安全审查，公司认为自身无此义务[72][73] - 若PCAOB连续两年无法全面检查公司审计机构，公司A类普通股可能被禁止在美国全国性证券交易所交易[79] 未来展望 - 公司目前打算保留所有可用资金和未来收益用于业务运营和扩张，预计短期内不宣派或支付股息[59] 市场扩张和并购 - 2026年3月18日，V - Alliance收购New Ben Global Enterprises Limited 100%股权，该公司尚未开展业务和产生收入[54] 其他新策略 - 2025年10月6日公司管理层变动，任命陈宇亮为董事兼首席执行官等；11月6日董事会组成变动，任命景艳吴为独立董事兼审计委员会主席等[44][45] - 2025年12月12日公司年度股东大会批准多项决议，包括将法定股本从10万美元增至100万美元，设立双类股结构等[46]

上市计划 - 公司计划进行A类普通股首次公开募股，申请在纳斯达克上市，股票代码“YSWY”[1][7][8] - 预计发行净收益约为[X]百万美元（若承销商全额行使选择权，约为[X]百万美元）[124] - 发行后公司将有A类和B类普通股，Brookwood将拥有一定比例投票权和经济权益[8][124] 财务数据 - 2025 - 2023年公司历史收入分别为267260万、252640万、253420万美元[150] - 2025 - 2023年公司历史净利润分别为5400万、2360万、3870万美元[151] - 2025 - 2023年期末总门店数量分别为448家、440家、428家[151] - 2025 - 2023年燃料总销量分别为59530万、53920万、50310万加仑[151] - 2025 - 2023年店内商品销售分别为88870万、82930万、79020万美元[151] - 2025 - 2023年店内商品利润率分别为35.2%、33.6%、32.1%[151] - 2025 - 2024年公司历史调整后EBITDA分别为18690万、14930万美元[151] - 2025 - 2024年公司历史总资产分别为194920万、186640万美元[152] - 2025年第一季度总售油量1.344亿加仑，燃油销售4.002亿美元，燃油毛利润4820万美元，燃油利润率35.9%，店内商品销售1.951亿美元，店内商品毛利润6660万美元，店内商品利润率34.2%，运营收入1020万美元，净亏损560万美元[112] - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润2780万美元，店铺贡献4320万美元[115] 门店情况 - 截至2025年12月31日有419家门店，不包含预计2026年二季度末出售的爱荷华州和堪萨斯州的29家店[51][53] - 2020 - 2025年12月31日成功开设90家新店，过去三年同店销售额持续增长[57] - 爱荷华州和堪萨斯州的29家店合计占燃料销售不超过2.5%，占店内商品销售不超过3.4%[62] - 公司将以1750万美元加库存的价格出售爱荷华州和堪萨斯州的29家店，预计2026年二季度末完成交易[62] - 2025年和2024年爱荷华州和堪萨斯州的29家店燃料销售减商品销售成本（不包括折旧和摊销）分别为440万和420万美元[64] - 2025年和2024年爱荷华州和堪萨斯州的29家店店内商品销售额分别为2520万和2670万美元[64] - 2025年和2024年爱荷华州和堪萨斯州的29家店门店贡献分别为130万和140万美元[64] 市场与行业 - 2024年美国便利零售行业总销售额达8374亿美元，店内商品销售额占比40.1%，达3355亿美元，自1980年以来年均增长6.1%[67] - 截至2025年12月31日，美国约15.2万家便利店中，63%由单店运营商控制，五大便利店连锁仅占行业门店总数约16%[72] - 2024年公司运营的九个州内，电动汽车仅占注册轻型车辆的1.2%，低于全国2.4%的比例[74] - 截至2025年12月31日，公司在美国便利店运营商中按门店数量排名第15，运营448个地点，拥有约65%的房地产[78] 未来展望 - 计划未来五年开约130家新店，2026年开约6 - 8家[101] - 公司计划在未来几年在现有市场实现业务显著增长，并拓展至新市场[170] 扩张与收购 - 自2015年成立后通过27次收购和新店开发快速增长[51] - 2015 - 2019年公司通过27次收购增加门店数量，2020年至今新建90家门店[91] - 自成立以来，通过27次交易收购超400家便利店[106] 其他信息 - 信贷安排包括4.1亿美元定期贷款和1.5亿美元循环信贷额度[33] - 2022年12月，Parent向特定购买者发行并出售150,000份可赎回、不可转换、不可交换的高级优先股，每份价格980美元，总收益1.47亿美元[34] - 公司使用非GAAP财务指标如调整后EBITDA和门店贡献来补充GAAP财务信息[40][60][61] - 公司旗下有Yesway和Allsup's两个品牌，以食品服务和丰富商品吸引顾客[51] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷安排利率为6.21%，定期贷款安排利率为7.33%[166] - 公司在亚利桑那州等州有近期扩张计划[168] - 2022和2023年美联储加息11次，2024年9月至2025年12月降息6次[166] - 2024年美国电动和插电式混合动力汽车占所有注册轻型车辆的约2.2%，高于2023年的1.7%，未来比例预计进一步增加[174]

财务数据 - 2025年9月30日止九个月公司总收入约176万美元，2025年第四季度收入预计有限[55] - 2024年和2023年总营收分别为2438546美元和1492557美元，2025年和2024年前九个月总营收分别为1764256美元和2697532美元[76] - 2024年和2023年净亏损分别为8845163美元和9369043美元，2025年和2024年前九个月净亏损分别为10510206美元和6429727美元[76][77] - 2024年和2023年经营活动使用现金分别为6469264美元和5537021美元，2025年和2024年前九个月经营活动使用现金分别为8379896美元和3072818美元[77] - 2024年和2023年融资活动提供现金分别为7781755美元和5069546美元，2025年和2024年前九个月融资活动提供现金分别为7931412美元和3474239美元[77] - 截至2025年9月30日，现金余额约64.09万美元，营运资金缺口约450万美元；截至2024年12月31日，现金余额约120万美元，营运资金缺口约270万美元[84] - 公司现金将在30万至40万美元之间，相比2024年12月31日约120万美元[60] - 公司总收入将在176万至200万美元之间，相比2024年全年约240万美元[60] - 公司总营收成本将在330万至400万美元之间，相比2024年全年约410万美元[60] - 公司总运营费用将在1150万至1200万美元之间，相比2024年全年约580万美元[60] - 公司净亏损将在1280万至1450万美元之间，相比2024年全年约880万美元[60] 发行信息 - 公司拟在美国首次公开发行最多3888889股普通股，预计发行价在每股4.00 - 5.00美元之间[8] - 公司向特定购买者提供预融资认股权证，初始公开发行价格为每股普通股发行价减去0.0001美元，初始行权价格为每股0.0001美元[9] - 公司授予承销商30天选择权，可额外购买最多583333股普通股，占本次发行的普通股和预融资认股权证总数的15%[17] - 假设首次公开募股价格为每股4.50美元，本次发售完成后，假设不发售预融资认股权证，公司将有5873192股普通股流通；若承销商全额行使超额配售选择权，将有6456525股普通股流通[72] - 公司预计本次发售净收益约1470万美元；若承销商全额行使超额配售选择权，净收益约1710万美元[72] 市场情况 - 目标安全筛查市场目前规模为110亿美元，预计到2036年将达到224亿美元，复合年增长率为7.5%[46] - TSA计划在未来五年内升级美国机场超1000台人体扫描仪，HD - AIT升级套件潜在收入约1.25亿美元[51] 汇率数据 - 截至2025年9月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，美元兑加元期末汇率分别为1.3921、1.4389和1.3226[36] - 截至2025年9月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，美元兑加元最低汇率分别为1.3575、1.3316和1.3128[36] - 截至2025年9月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，美元兑加元最高汇率分别为1.3941、1.4416和1.3875[36] - 截至2025年9月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，美元兑加元平均汇率分别为1.3773、1.3698和1.3497[36] - 2026年3月25日，美元兑加元日平均汇率为1美元 = 1.3801加元[36] 其他信息 - 2026年3月13日，公司进行了1比45的股份合并[10][56] - 2026年3月25日，公司普通股在TSXV的收盘价为C$8.30，在OTCQB为US$6.02，在FSE为€5.16[11] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合“新兴成长公司”资格[59] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司董事和管理人员的未偿还营运资金贷款分别为0美元和74,657美元[145] 风险提示 - 公司是早期阶段企业，运营历史有限，有亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利[82][83] - 公司目前经营现金流为负、营运资金有缺口且有亏损历史，持续经营能力存疑[84] - 公司2024财年合并财务报表内部控制存在重大缺陷，已采取措施补救[89][90] - 公司业务很大部分依赖政府机构销售，面临竞争、政策等挑战和风险，TSA合同项目有延迟[93] - 公司未来营收和利润很大程度依赖HEXWAVE™增产和降成本，量产可能需多年和大量资金[96] - HD - AIT升级套件获TSA认证不确定，可能延迟商业化和预期营收[97] - HEXWAVE™系统和HD - AIT升级套件可寻址市场可能比估计小，影响营收和盈利[98] - 公司依赖少数产品，客户偏好变化影响大[100] - HEXWAVE™销售处于早期，HD - AIT升级套件未开始商业销售，产品需求不确定[101] - 技术快速变化可能使产品过时或生命周期短，公司需跟上变化[102] - 武器检测技术市场若不增长或增长慢，公司业务将受负面影响[103] - 企业和公司安全预算大多分配给传统安全解决方案，若安全威胁减少或产品不被视为必要，公司营收可能不如预期或下降，股价可能受影响[104] - 安全解决方案市场竞争激烈，公司吸引新客户困难，可能需提供折扣等激励，影响未来营收和运营结果[105] - 若产品试验不成功、业务发展慢或需求不足，公司可能无法抵消运营成本，运营结果受不利影响[106] - 产品若未能检测威胁、含错误或缺陷，可能损害品牌声誉，影响业务和运营结果[107] - 若客户无法成功实施产品，或公司未能有效协助安装和提供支持培训，会损害产品形象、声誉和品牌[110] - 公司依赖的关键技术许可协议含终止等条款，若协议终止，会导致商业化延迟、成本增加、竞争地位受损[113] - 产品和服务可能受设计和制造缺陷影响，导致市场接受延迟、客户索赔、声誉受损等[117] - 若不能成功预见市场需求、及时开发新产品或改进现有产品，公司无法有效竞争，营收受影响[120] - 公司内部营销、销售和分销能力有限，可能导致产品销售延迟，影响业务前景、运营结果、财务状况和现金流[124] - 依赖分销商销售产品，若大量分销商关系终止或其销售竞争对手产品增加，会对公司业务、财务等产生不利影响[128] - 公司依赖第三方进行产品制造、运输等服务，若第三方未履行义务，可能对公司财务业绩产生不利影响[130] - 公司成功依赖管理和关键人员，若失去这些人员服务，可能对业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响[131] - 公司预计业务将大幅增长，可能面临产能限制、内部系统和控制压力等风险[132] - 公司未来可能进行收购或投资，存在无法满足预期、稀释股东权益、增加费用等风险[134] - 公司将资源从产品开发转移到品牌开发可能对财务状况产生不利影响[138] - 公司依赖供应商，特别是单一来源供应商ADI，ADI提供的组件约占HEXWAVE™产品销售成本的22%，若出现问题可能影响生产[140] - 公司保险政策可能不足以保护其免受重大判决和费用影响[146] - 公司内部计算机系统易受损害和故障影响，可能导致业务中断和数据损失[150] - 若安全威胁水平下降或被客户认为下降，公司吸引新客户和扩大销售的能力可能受到不利影响[152] - 公司运营依赖自身和供应商对网络、设备、IT系统和软件的保护，但无法确保服务提供商的网络安全措施足以保护共享信息，且可能对服务提供商的网络安全事件负责[155] - 公司虽未经历重大网络攻击或信息安全漏洞损失，但未来无法保证，且因威胁不断演变，风险和暴露无法完全缓解[156] - 公司使用AI可能面临系统缺陷、不准确、有争议等问题，导致运营低效、竞争受损、法律责任等不利影响，还可能因知识产权问题面临诉讼风险[160] - 全球AI监管迅速演变，公司可能无法应对，需投入资源调整运营或产品，且无法预测AI使用带来的所有风险[161] - 行业进入壁垒低、竞争激烈，公司可能面临来自经验更丰富、资源更多的竞争对手的压力，影响合同获取和财务业绩[162] - 公司国际业务扩张面临诸多风险，包括法律不确定性、贸易壁垒、合规问题、人员管理困难、外汇波动等[165] - 公司受美国《反海外腐败法》、英国《2010年贿赂法》等反腐败法律约束，员工或第三方可能违反这些法律，公司可能承担责任[166] - 公司需遵守出口管制和经济贸易制裁法律，全球运营使其面临违反这些法律的风险[167] - 违反反腐败或贸易制裁等法律可能导致举报人投诉、媒体负面报道、调查、法律费用、出口特权丧失、刑事或民事制裁等，影响公司声誉和业务[168] - 公司国际业务扩张可能使更多收入以外国货币计价，面临外汇汇率波动风险，影响国际业务和财务状况[169] - 公司业务受全球经济状况影响，如失业率、利率、通胀率等，会影响消费趋势和政府及私营部门安全支出[170] - 公司运营结果季度波动大，难以预测未来表现，多种因素导致营收和运营结果季度差异显著[171] - 经济状况恶化、信贷或资本市场不稳定，会影响客户项目资金，减少公司收入，增加融资难度[174] - 地缘政治事件如俄乌冲突、中东冲突等，会给公司业务、运营和盈利能力带来不利影响[176] - 关税及相关报复性关税会增加公司制造成本，影响利润率、交付时间和市场竞争力[179] - 货币波动会对公司运营结果产生重大影响，目前未开展货币套期保值活动[181] - 自然灾害和人为灾害可能导致公司收入延迟和费用增加，保险可能不足以弥补损失[182] - 疫情等流行病会对公司业务和财务结果产生负面影响，扰乱供应链和业务活动[184] - 公司若不遵守税收法律，可能面临额外税收义务，影响未来运营结果[185] - 保护和防御知识产权索赔可能对公司业务产生重大不利影响，诉讼可能导致成本增加和资源分散[192] - 公司依靠商业秘密保护不适宜或无法获得专利保护的技术，但商业秘密难保护，合作伙伴等可能泄露信息[195] - 收购可能增加公司知识产权相关风险，因对收购技术开发过程了解有限[196] - 第三方对公司知识产权侵权等指控，无论是否正确，都会带来重大成本并损害业务和经营成果[197] - 若公司侵权且无法提供解决方案，需与权利持有者谈判获取许可或解决侵权索赔[197] - 市场产品和竞争对手增多，知识产权侵权等索赔可能增加[197] - 纠纷不利结果可能使公司支付巨额赔偿、法律费用等，停止销售侵权产品等[198] - 若需签订许可协议，可能无法获得可接受条款，且部分许可可能非独家[199] - 即使索赔未导致诉讼或胜诉，也会分散管理层资源，损害业务和经营成果[200] - 索赔结果公开若被证券分析师或投资者视为负面，可能对股价产生重大不利影响[200] - 随着产品和解决方案市场增长，侵权索赔可能增加，公司面临的损失风险和资源消耗可能上升[200]

财务数据 - 2025年9月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，美元兑加元期末汇率分别为1.3921、1.4389和1.3226[36] - 2025年9月30日和2024年12月31日，HEXWAVE™销售收入分别约为91万美元和101万美元[50] - 2025年9月30日止九个月公司总营收约为176万美元[55] - 2024年和2023年总营收分别为243.85万美元和149.26万美元，2025年和2024年前九个月总营收分别为176.43万美元和269.75万美元[76] - 2024年和2023年净亏损分别为884.52万美元和936.90万美元，2025年和2024年前九个月净亏损分别为1051.02万美元和642.97万美元[76][77] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司现金余额分别约为64万美元和120万美元，营运资金缺口分别约为450万美元和270万美元[84] - 2024年和2023年加权平均流通普通股数量分别为381,350股和284,812股，2025年和2024年前九个月分别为1,234,756股和356,379股[76][77] - 2024年和2023年基本和摊薄每股亏损分别为23.19美元和32.90美元，2025年和2024年前九个月分别为8.51美元和18.04美元[76][77] - 公司现金将在30万至40万美元之间，2024年12月31日约为120万美元[60] - 公司总收入将在176万至200万美元之间，2024年12月31日约为240万美元[60] - 公司总营收成本将在330万至400万美元之间，2024年12月31日约为410万美元[60] - 公司总运营费用将在1150万至1200万美元之间，2024年12月31日约为580万美元[60] - 公司净亏损将在1280万至1450万美元之间，2024年12月31日约为880万美元[60] 发行信息 - 公司拟在美国首次公开发行最多3,888,889股普通股，预计发行价在每股4.00 - 5.00美元[8] - 公司向特定购买者提供预融资认股权证，初始公开发行价为普通股发行价减0.0001美元，行使价为0.0001美元/股[9] - 2026年3月13日公司进行了1比45的股份合并[10][56] - 2026年3月25日，公司普通股在TSXV收盘价为8.30加元，在OTCQB为6.02美元，在FSE为5.16欧元[11] - 公司授予承销商30天期权，可购买多达583,333股普通股，占发售股份的15%[17] - 承销商预计在满足所有成交条件后，于2026年交付普通股和预融资认股权证[18] - 假设首次公开募股价格为每股4.50美元，发售完成后公司将有5873192股普通股流通，若承销商行使超额配售权则为6456525股[72] - 公司预计此次发售净收益约为1470万美元，若承销商行使超额配售权则为1710万美元[72] 市场与产品 - 目标安全筛查市场当前规模为110亿美元，预计到2036年将达到224亿美元，复合年增长率为7.5%[46] - 美国运输安全管理局计划在未来五年内升级美国机场超1000台人体扫描仪，创造约1.25亿美元潜在收入机会[51] - 公司提供HEXWAVE™系统和HD - AIT升级套件两种安全筛查解决方案[44] - HEXWAVE™使用毫米波、3D成像和人工智能检测武器，处于早期商业部署阶段[45][47][50] - HD - AIT升级套件处于产品开发和TSA认证阶段，预计2026年实现初始商业销售[52] 风险因素 - 公司面临资金不足、现金短缺等风险，有亏损历史，未来可能无法实现或保持盈利[82][83] - 公司目前经营现金流为负、营运资金赤字，对持续经营能力产生重大怀疑[84] - 独立注册会计师识别出2024财年财务报告内部控制存在重大缺陷，已采取措施补救，但无法估计成本和时间[89][90][91] - 公司业务很大一部分依赖政府机构销售，面临诸多挑战和风险，TSA合同项目有延迟[93] - 2023年TSA发布指令引发诉讼，法院判定TSA未遵守相关程序，不确定TSA后续行动[95] - 公司未来营收和利润很大程度依赖HEXWAVE™增产和降成本，可能面临生产难题[96] - HD - AIT升级套件需获得TSA认证才能商业化，认证过程复杂不确定[97] - HEXWAVE™系统和HD - AIT升级套件可寻址市场可能比目前估计小，影响营收和盈利[98] - 公司依赖有限产品，客户偏好变化等因素可能对其产生较大影响[100] - 产品处于早期商业阶段，需求不确定，未来业绩依赖产品设计、开发等能力[101] - 武器检测技术市场增长若不及预期，公司业务将受负面影响[103] - 企业和公司安全预算大部分分配给传统安全解决方案，若安全威胁性质改变或攻击事件减少，公司吸引新客户和扩大销售的能力会受影响[104] - 安全解决方案市场竞争激烈，公司吸引新客户困难，可能需提供折扣等商业激励[105] - 若产品试验不成功、业务发展不如预期或产品需求不足，公司可能无法抵消运营成本[106] - 产品若无法检测威胁、存在错误或缺陷，会损害品牌和声誉，影响业务和经营结果，还可能引发产品责任索赔[107][109] - 客户若无法成功实施产品，或公司未能有效协助安装和提供支持培训，会损害产品形象、声誉和品牌，影响财务结果[110] - 公司依赖的关键技术许可协议包含终止等条款，若协议终止，会导致商业化延迟、开发成本增加，损害竞争地位[113] - 产品和服务可能存在设计和制造缺陷，导致市场接受延迟、客户索赔等问题，增加成本并损害声誉和业务[117] - 若不能成功预测市场需求、及时开发新产品或改进现有产品，公司将无法有效竞争，收入会受影响[120] - 公司内部营销、销售和分销能力有限，可能导致产品销售延迟，影响业务前景、经营结果、财务状况和现金流[124] - 公司依赖分销商销售产品，若大量分销商关系终止或分销商销售竞争对手产品增加，会对业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响[128] - 公司依赖第三方进行产品制造等服务，若第三方未履行义务，可能对公司财务业绩产生不利影响[130] - 公司成功依赖管理和关键人员，若失去这些人员服务，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[131] - 公司预计业务将大幅增长，可能面临容量限制和内部系统压力，无法应对增长可能对业务和财务状况产生重大不利影响[132] - 公司未来可能进行收购或投资，存在无法满足预期、增加稀释等风险，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[134] - 公司加强品牌建设需增加营销预算，若无法促进和维护品牌，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[138] - 公司依赖供应商提供设备和零部件，特定组件依赖单一供应商ADI，占HEXWAVE™产品销售成本约22%，ADI出现问题可能影响生产[140] - 公司保险政策可能不足以保护其免受重大判决和费用影响，成功的产品责任索赔可能导致重大成本[147] - 公司内部计算机系统易受损害和故障影响，可能导致业务中断和数据损失，需承担额外成本[150] - 若安全威胁水平下降或被客户认为下降，公司吸引新客户和扩大产品销售的能力可能受到重大不利影响[152] - 公司运营依赖第三方提供的硬件、软件和电信等服务，无法确保服务提供商的网络安全措施有效，可能需为其安全漏洞负责[155] - 公司虽未遭遇重大网络攻击或信息安全漏洞损失，但未来无法保证，且威胁不断演变，风险难以完全缓解[156] - 人工智能技术的使用可能使公司面临责任风险，若无法有效竞争，会对业务和财务结果产生不利影响[160] - 人工智能监管在全球迅速发展，公司可能难以应对法规变化，需投入资源调整运营[161] - 行业进入门槛低、竞争激烈，可能影响公司获得合同的能力，进而影响未来收入和增长前景[162] - 公司国际业务面临法律不确定性、贸易壁垒、汇率波动等多种风险[164][165] - 公司需遵守美国《反海外腐败法》等反贿赂和反腐败法律法规，违规可能导致严重后果[166][168] - 公司需遵守出口管制、经济和贸易制裁等法律法规，全球运营使其面临违反这些法律的风险[167] - 公司虽采用政策和程序确保合规，但无法保证始终有效，违规将损害业务和财务状况[168] - 公司国际业务扩张可能增加外汇汇率波动风险，影响未来运营和财务状况[169] - 公司业务受全球经济状况影响，经济衰退可能使政府减少开支，影响公司营收[170][174] - 公司运营结果可能因多种因素季度波动，难以预测未来表现[171] - 经济或信贷市场恶化、地缘政治事件及贸易政策变化，可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[174][176][179] - 关税增加可能提高公司制造成本，影响利润率、交付时间和市场竞争力[179][180] - 货币波动可能对公司运营结果产生重大影响，目前未开展货币套期保值活动[181] - 自然灾害和人为灾害可能导致公司收入延迟和费用增加[182] - 疫情等流行病可能扰乱公司供应链，影响业务和财务结果[184] - 公司若不遵守税收法律、法规要求，可能面临审计和额外税务义务，影响未来运营结果[185] - 公司可能面临法律诉讼和监管调查，需支付高额赔偿或罚款，损害声誉[187] - 公司需保护知识产权，否则可能面临侵权索赔和诉讼，影响业务运营[192] - 公司依靠商业秘密保护不适宜或无法获得专利保护的技术，但商业秘密难保护，相关人员可能泄露信息[195] - 收购可能增加公司知识产权使用风险，因对收购技术开发过程了解有限[196] - 第三方知识产权侵权断言可能导致公司产生重大成本，损害业务和经营成果，且无法保证未侵权[197] - 纠纷不利结果可能使公司支付巨额赔偿、法律费用等，停止销售侵权产品等[198] - 公司可能需签订不利的特许权使用费或许可协议，且可能无法获得可接受条款的协议[199] - 即使侵权索赔未导致诉讼或结果有利，也会分散管理层资源，损害业务和经营成果[200] - 随着产品和市场竞争增加，侵权索赔可能增多，公司侵权索赔损失风险可能增加[197][200]

股票发行与上市 - 公司将发行3750000股A类普通股，占发行后普通股的21.10%[6] - 出售股东将出售1250000股A类普通股，占发行后普通股的7.03%[6] - 预计A类普通股的首次公开募股价格在每股4.00美元至5.00美元之间[7] - 每股A类普通股的IPO价格为4.50美元[15] - 公司已申请将A类普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“GIVE”[8] 股权结构 - 控股股东Dr. Clemen Chiang将持有6400000股A类普通股和1600000股B类普通股，占总投票权的79.71%[9] - 上市前公司股权结构中，控股股东、其他股东和公众持股占比分别为57.05%、40.18%、0%，上市后变为45.02%、24.67%、28.13%[36] 财务数据 - 2024财年公司净亏损638,570新元（474,950美元），未来可能继续亏损[66] - 2025财年，公司从一个客户处获得100万美元（1,290,300新元）的一次性收入，占该财年总收入的41.0%[75] - 截至2025年9月30日、2025年3月31日和2024年3月31日，公司持有的数字资产（主要是比特币）分别占总资产的46.0%、13.0%和0%[102] 收益与费用 - 公司和出售股东的收益（未扣除费用）分别为15693750美元和5231250美元[15] - 本次发行的总现金费用预计约为130万美元[15] - 若承销商全额行使超额配售选择权，公司的总收益（未扣除费用）将为1805万美元[15] - 若承销商不行使超额配售权，公司预计净收入约1428万美元；若行使，预计净收入约1661万美元[60] 资金用途 - 公司计划将此次发行净收入的30%用于软件开发和技术升级，30%用于可能的战略收购，10%用于营销和品牌推广，10%用于偿还无息股东贷款，20%用于一般营运资金和公司用途[60] 用户数据 - 公司市场主要是对美国证券市场感兴趣的东南亚用户，客户基础有限[74] - 2023年9月左右公司发生数据泄露事件，有11个用户受影响[82] 风险因素 - 公司业务面临市场竞争、历史净亏损、无法吸引新客户、客户基础有限、收入依赖单一客户等风险[48] - 公司无法保证客户投资盈利，客户可能因投资损失要求公司负责[79] - 若公司未能保护客户机密信息，可能面临法律责任，声誉和业务将受影响[81] - 安全事件可能损害公司业务、声誉、品牌和经营业绩[85] - 公司受数据隐私、保护和信息安全相关法律法规约束，合规成本增加，不遵守可能损害业务[88] - AI技术不断发展，公司采用AI辅助数据分析，但技术缺陷可能影响业务[91] - 公司保险覆盖可能不足以应对所有潜在损失，可能面临意外成本[94] - 公司商标保护可能不足，面临挑战、无效或规避风险，诉讼可能影响业务[95] - 公司依赖关键管理人员和专业员工，人员流失可能影响业务运营[97] - 公司可能面临法律诉讼，如员工赔偿和人身伤害索赔，可能影响财务状况[99] - 比特币价格波动大，可能影响公司财务结果和上市证券市场价格[105] 其他 - 公司是一家在英属维尔京群岛注册的控股公司，通过其在新加坡的全资子公司开展业务[11] - 公司目前打算保留所有可用资金和未来收益用于业务运营和扩张，预计近期不宣派或支付股息[44] - 公司作为外国私人发行人，可采用与纳斯达克公司治理上市标准不同的母国做法[53] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合“新兴成长型公司”标准[54] - 公司将保持新兴成长型公司身份，直到最早满足年收入至少达12.35亿美元等条件之一[55]

业绩数据 - 2023 - 2025财年公司收入分别约为50700千人民币、99000千人民币和514900千人民币，复合年增长率为116.6%[90][183] - 2023 - 2025财年SaaS解决方案业务收入分别为50666千人民币、63067千人民币、64570千人民币[64] - 2025财年娱乐和社交网络、精准营销、零售SaaS解决方案业务收入分别为34158千人民币、13356千人民币、17056千人民币[64] - 2024 - 2025财年零售业务（中国大陆）收入分别为32108千人民币和421291千人民币[73] - 2023 - 2025财年在线营销解决方案业务收入分别为0、35884千人民币、450348千人民币[91] - 2023 - 2025财年SaaS解决方案业务毛利润分别为41617千人民币、49528千人民币、49229千人民币[96] - 2023 - 2025财年在线营销解决方案业务毛利润分别为0、758千人民币、23782千人民币[96] - 2023 - 2024财年净利润从约26400千人民币增至约38100千人民币，2024 - 2025财年从约38100千人民币增至约42300千人民币[97][98] - 2023 - 2025年非流动资产分别为15.5万元、337万元、311.6万元，流动资产分别为5293.9万元、4382.2万元、15761万元[100] - 2023 - 2025年净流动资产分别约为4050万元、3050万元、7528.1万元[101] - 2023 - 2025年净资产分别约为4070万元、3240万元、7674.8万元[103] - 2023 - 2025年经营活动所得现金净额分别为3929.4万元、1242.6万元、4646.3万元[107] - 2023 - 2025年投资活动所得（所用）现金净额分别为 - 2008.7万元、2656.8万元、364.3万元[107] - 2023 - 2025年融资活动所用现金净额分别为 - 82.6万元、 - 4823.4万元、 - 51.2万元[107] - 2023 - 2025年流动比率分别为4.3、3.3、1.9，资产负债率分别为23.4%、31.3%、52.2%，资产回报率分别为49.8%、80.8%、26.3%，股本回报率分别为65.0%、117.6%、55.1%[109] 市场地位 - 2025年公司在中国企业直播SaaS解决方案市场按收入排名第10，市场份额为0.8%[50][197] - 2020 - 2025年中国在线营销解决方案行业市场规模从8150亿人民币增长到13760亿人民币，复合年增长率为11.0%[65] 业务发展 - 2020年公司推出SaaS解决方案业务，2024年推出在线营销解决方案业务[183] - 自2024年6月起公司拓展在线营销解决方案业务，为广告客户提供服务[65][71] - 2024年公司将SaaS解决方案业务扩展到香港市场[192] - 业绩记录期后SaaS解决方案业务获零售和娱乐社交网络领域新合同，在线营销解决方案业务拓展香港市场并与直接广告客户签订新合同[121] - 2025年12月公司与中国一家国有企业就其网店签订电商运营服务框架协议[124] 风险提示 - 若无法维持和扩大客户群、保持客户参与度、拓展业务，业务增长可能不可持续[178] - 在线营销解决方案业务面临竞争加剧、行业趋势变化等问题，可能降低客户留存或获取率[181] - 集团若无法创新解决方案、保持有竞争力的定价或适应技术变化，市场份额和财务表现可能受不利影响[181] - 全球经济衰退或客户业务预算限制可能导致广告支出减少，影响集团扩大客户群的能力[181] - 公司业务依赖大客户，若无法维持或续签合同，经营业绩将受不利影响[182] - 在线营销解决方案行业变化快，公司未来增长和盈利面临不确定性[184] - 公司需创新SaaS解决方案以吸引和留住客户，否则经营业绩会受影响[189] - 公司进入新市场可能面临运营和竞争风险，影响财务结果[192] - 公司若无法提升软件解决方案功能，可能会失去客户[193] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，达伟科技约91.30%和8.70%分别由孔浩明和吴双瑜直接持有[131] - 广州拓客电子商务有限公司截至最后实际可行日期分别由马正浩、广州米蓝朵电子商务有限公司和刘麟直接持有70.8%、19.2%和10%[137] - 广州一起学数字科技有限公司截至最后实际可行日期分别由李韫和广州领秀文化传媒有限公司直接持有51%和49%[137] - 海南领娱文化传媒有限公司截至最后实际可行日期由刘鑫鑫全资拥有[137] - 深圳弹幕数字科技有限公司截至最新实际可行日期60%由广州随手播持有，40%由深圳星智源持有[155] - 深圳星之源网络科技有限公司申华、陈曦和梁兴财分别持股50%、30%和20%[158] 其他信息 - 公司股份为普通股，每股面值0.01港元[11][155] - 申请时需支付最高指示性[REDACTED]，另加相关费用，若[REDACTED]低于规定金额可获退款[11][14] - 若公司与[REDACTED]未就最终[REDACTED]达成协议或[REDACTED]终止，[REDACTED]将不会进行并失效[16][17] - [REDACTED]未且不会根据美国证券法或美国任何州证券法注册，不得在美国境内或向美国人士发售等[18] - 公司SaaS解决方案业务收入确认方式包括交易分成定价和产品买断及维护定价[61] - 公司SaaS解决方案涵盖软件开发服务和技术支持服务两大范围[57] - 截至最近可行日期，公司有94个自主开发的功能模块可用于SaaS解决方案[51] - 2023 - 2025财年，前五大客户收入占比分别约为90.6%、67.7%和57.8%，最大客户收入占比分别约为30.7%、30.5%和34.8%[77][182] - 2023 - 2025财年，前五大供应商采购占比分别约为98.2%、89.1%和68.7%，最大供应商采购占比分别约为58.5%、67.1%和27.8%[78] - 2023 - 2025财年，员工成本总计约47000千人民币，占总收入约7.1%[94] - 广州随手播2023 - 2025年分别向当时股东宣告及派付股息0、约3660万元、0[118] - 业绩记录期为截至2025年12月31日的三年[158] - 最新实际可行日期为2026年3月23日[146]

业绩总结 - 2023 - 2025年公司营收分别为105.804亿、144.995亿和147.323亿元，毛利分别为18.59亿、19.898亿和26.843亿元，毛利率分别为17.6%、13.7%和18.2%[53] - 2023 - 2025年年度利润分别为5.08亿、5.43亿和10.40亿元，净利润率分别为4.8%、3.7%和7.1%[82][87] - 2023 - 2025年净流动资产分别为19.43亿元、27.74亿元、37.12亿元，2024年较2023年增长42.8%，2025年较2024年增长33.8%[90][91] - 2023 - 2025年经营活动净现金流量分别为 - 10.01亿元、6.89亿元、11.64亿元[94] - 2023 - 2025年投资活动净现金流量分别为 - 11.74亿元、 - 4.38亿元、2.11亿元[94] - 2023 - 2025年融资活动净现金流量分别为22.67亿元、 - 1.11亿元、 - 12.59亿元[94] - 2023 - 2025年净资产收益率分别为5.4%、5.3%、8.7%；总资产收益率分别为1.9%、1.8%、3.1%[95] - 2023 - 2025年资产负债率分别为118.2%、132.5%、116.3%[95] - 2023 - 2025年公司分别宣告并支付股息7630万元、6.56亿元、1.07亿元[104] 用户数据 - 2023 - 2025年公司前五大客户收入分别占当年总收入的33.8%、30.8%和26.1%；最大客户收入分别占当年总收入的9.8%、11.8%和6.9%[73] - 2023 - 2025年公司前五大供应商采购额分别占当年总采购额的18.0%、16.2%和22.4%；最大供应商采购额分别占当年总采购额的7.2%、5.0%和7.2%[74] 未来展望 - 2026年1月公司中标辽宁锦州一个餐厨垃圾处理项目，合同价7.15亿元[111] - 未来三年约[REDACTED]%的[REDACTED]，即HK$[REDACTED]百万，用于海外垃圾焚烧发电项目[113] - 剩余约[REDACTED]%的[REDACTED]，即约HK$[REDACTED]百万，用于营运资金和一般企业用途[113] 新产品和新技术研发 - 截至2025年12月31日，公司及主要子公司持有493项专利和37项软件著作权，牵头或参与制定103项标准和技术规范，获近100项国家和省级荣誉[52] - 业绩记录期间每年研发费用分别为3.24亿、5.091亿和4.585亿元[183] 市场扩张和并购 - 2024年公司在危险废物回收市场中，铜和铂族金属收入排名第三，市场份额分别为9.2%和6.7%；铋和锑收入排名第一，市场份额分别为33.9%和18.4%[45] - 2020 - 2024年中国金属资源回收市场复合年增长率为7.2%，预计2025 - 2029年将达到10.6%，2029年市场规模将达2.65万亿元人民币[78] 其他新策略 - 公司采用全电子申请程序，不提供纸质文件，可从公司网站www.bgechina.cn和联交所网站www.hkexnews.hk获取[18]

上市情况 - 公司申请上市未获批准，港交所和证监会可能接受、退回或拒绝申请[3] - 香港公开招股需在公司招股章程在香港公司注册处注册后进行[4] - 公司证券未在美国证券法案下注册，不得在美国公开发行[5] 公告相关 - 公告发布是为向香港公众提供信息，不构成证券发行或销售要约[3] - 公告仅用于提供公司信息，投资决策应基于最终上市文件[7] - 公司董事会对公告准确性负责，依据港交所上市规则发布此公告[8][10] 人员委任 - 截至公告日期，公司已委任中金香港证券和中银国际融资为整体协调人[10] 公司董事 - 公告涉及的公司董事包括3名执行董事、2名非执行董事和4名独立非执行董事[11]

上市情况 - 公司申请上市未获批准，港交所和证监会可能接受、退回或拒绝申请[3] - 公司证券未也不会在美国证券法案下注册，美国无公开发行[5] 公告说明 - 公告为向香港公众提供信息，不构成证券发行或销售要约[3] - 公告仅用于提供公司信息，不构成招股章程等，不应据此做投资决策[7] 委任情况 - 公司已委任J.P.摩根证券、里昂证券、广发证券（香港）为整体协调人[9] - 若委任额外整体协调人，将按上市规则发布进一步公告[10] 董事信息 - 公告涉及申请中的公司董事包括5名执行董事、1名独立非执行董事和3名拟独立非执行董事[10]

公司概况 - 公司成立于2009年，是商业阶段生物技术公司，专注精准抗癌疗法[43] - 截至最近可行日期，管线包括1个自研核心产品和11个自研候选药物[43] - 拥有集成研发平台，具备三大核心优势[68] 财务数据 - 2024 - 2025年净亏损分别为2.551亿和2.959亿元[88] - 2024 - 2025年收入分别为3354.7万和3825.1万元[88] - 2024 - 2025年研发费用分别为1.948亿和1.837亿元[89] - 2024 - 2025年向五大供应商采购额分别为9260万和6780万元[83] - 2024 - 2025年五大客户收入分别为3350万和3630万元[84] - 2024 - 2025年经营活动净现金流量分别为 - 8131.1万和 - 9588万元[94] - 2024 - 2025年投资活动净现金流量分别为 - 1.09854亿和1.12816亿元[94] - 2024 - 2025年融资活动净现金流量分别为1.48332亿和1346.9万元[94] - 截至2024 - 2025年12月31日，非流动资产分别为1.4508亿和1.1544亿元[92] - 截至2024 - 2025年12月31日，流动资产分别为3.74386亿和3.22978亿元[92] - 截至2024 - 2025年12月31日，流动负债分别为8952.9万和1.0479亿元[92] - 截至2024 - 2025年12月31日，净流动资产分别为2.849亿和2.182亿元[92] - 截至2024 - 2025年12月31日，净负债分别为7.443亿和9.579亿元[93] 产品研发 - 核心产品senaparib已在中国获批卵巢癌一线维持疗法[43] - IMP4297预计2025年8月MAA提交被接受，2026年下半年获批[47] - Senaparib联合疗法II期数据预计2026年下半年读出[47] - IMP1734与阿比特龙组合疗法I期预计2024年12月启动，2026年下半年完成[47] - IMP9064单药治疗I期中期数据预计2024年9月读出，II期预计2026年下半年完成[47] - IMP1707单药治疗I期数据预计2026年上半年读出，I期FPI预计2025年5月完成[47] - IMP1734预计2026年下半年完成部分队列剂量递增部分[62] - IMP9064预计2026年下半年完成单药治疗晚期子宫内膜癌II期试验[64] 市场与合作 - 2024年全球卵巢癌一线维持治疗目标患者18.2万人，中国4.17万人[57] - 2024年全球市场规模41亿美元，中国32亿人民币[57] - 预计2033年全球达91亿美元，中国达108亿人民币[57] - 塞纳帕利2025年12月31日在30个省份有售，2026年1月1日起可报销[61] - 公司与华东医药签订senaparib中国商业化合同销售服务协议[175] - 公司与Eikon Therapeutics建立全球合作推进IMP1734和IMP1707[177] 未来展望 - 公司预计2026年净亏损增加，因持续研发等费用[108] - 公司将通过多种策略实现增长[74] 风险提示 - 面临全球主要跨国和新兴制药及生物技术公司竞争[170] - 临床药物开发漫长、昂贵且结果不确定[172] - 可能无法充分实现senaparib潜力并推进临床开发[169] - 研发新药候选物或识别新治疗机会可能不成功[191] - 与第三方服务提供商关系恶化可能影响药物获批和商业化[192] - 临床试验患者入组困难可能导致开发活动延迟[195] - 药物不良反应可能导致临床试验中断等[196] - 可能将有限资源分配到特定项目，忽略更具潜力项目[197] - 研发数据可能不准确或不完整[198]