Exhibit 99.1 INDEX TO THE UNAUDITED INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS OF ICON ENERGY CORP. | Consolidated Balance Sheets as of September 30, 2025 (unaudited) and December 31, 2024 (audited) | 2 | | --- | --- | | Unaudited Interim Consolidated Statements of (Loss)/Income for the nine-month periods ended September 30, 2025 and 2024 | 3 | | Unaudited Interim Consolidated Statements of Changes in Shareholders' Equity for the nine-month periods ended September 30, | 4 | | 2025 and 2024 | | | Un ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。以下是分组结果： 首次公开募股与私募配售详情 - 公司于2024年2月23日完成首次公开募股，发行6,900,000个单位，每单位价格10.00美元，产生总收益69,000,000美元[127] - 承销商于2024年2月21日全额行使超额配售权，额外购买900,000个单位[127][141] - 公司同时完成私募配售，向保荐人DT Cloud Capital Corp.发行234,500个私募单位，每单位价格10.00美元，产生总收益2,345,000美元[127][141] - 首次公开募股和私募配售的净收益总计69,345,000美元于2024年2月23日存入信托账户[127] - 首次公开募股及私募配售后，共有69,345,000美元净收益存入信托账户[142] 信托账户与合并期限管理 - 信托账户中每股初始赎回金额预计为10.05美元，若保荐人选择延长合并期限，每月可增加最多0.03美元[129] - 公司于2024年10月22日签订最终业务合并协议，获得自动三个月延期，合并期限延长至21个月[130] - 从2025年2月至7月，公司使用信托账户外资金分五次向信托账户存入总计679,091美元，将合并期限从2025年2月24日延长至2025年8月23日[130] - 若未能在合并期限内完成初始业务合并，公司将赎回公众股份，并按比例分配信托账户资金[131][137] - 公司必须最迟于2027年2月23日完成初始业务合并，否则将清算并解散[130][137] 业务合并协议相关条款 - 业务合并协议可在2025年6月30日或之前终止，此日期为最终截止日期[133] - 公司于2024年10月22日与Maius等方签订了业务合并协议[153] 现金流与经营业绩（截至2025年9月30日止九个月） - 截至2025年9月30日止九个月，经营活动所用现金为647,743美元，主要由于净收入444,595美元及信托账户中现金和投资产生的股息收入1,333,491美元[143] 财务状况与关联方交易 - 截至2025年9月30日，公司银行存款为0美元[144] - 截至2025年9月30日，发起人向公司提供的垫款总额为715,325美元，而2024年12月31日该金额为0美元[145] - 截至2025年9月30日，公司欠发起人的临时垫款和未付服务费为399,798美元，而2024年12月31日为129,759美元[146] - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，营运资金贷款项下无未偿还本金余额[147] - 承销商将在初始业务合并完成时获得相当于首次公开募股总收益2.5%的现金承销折扣，即1,725,000美元[150] - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，资产负债表上应付关联方项下的未付服务费分别为190,000美元和100,000美元[151] 公司资格与分类 - 公司符合《JOBS法案》规定的“新兴成长公司”资格[157]

首次公开募股及私募配售详情 - 公司于2024年2月23日完成首次公开募股，发行6,900,000个单位，每单位价格10.00美元，产生总收益6,900万美元[127][141] - 首次公开募股同时完成私募配售，向保荐人发行234,500个私募单位，每单位价格10.00美元，产生总收益234.5万美元[127][141] - 首次公开募股和私募配售的净收益共计69,345,000美元于2024年2月23日存入信托账户[127] - 首次公开募股及私募配售后，信托账户存入净收益共计6934.5万美元[142] 业务合并协议与期限 - 公司于2024年10月22日签订了最终业务合并协议，自动获得3个月延期，现共有21个月时间完成初始业务合并[130] - 公司于2024年10月22日与Maius等方签订了业务合并协议[153] - 业务合并协议可在2025年6月30日或之前未完成交割等情况下终止[133] 业务合并期限延长 - 从2025年2月至7月，公司使用信托账户外资金向信托账户存款五次，总额为679,091美元，将合并期从2025年2月24日延长至2025年8月23日[130] - 公司可将完成业务合并的期限延长最多24次，最终期限为2027年2月23日[137] 未完成业务合并的后果 - 若未在合并期内完成初始业务合并，公司将赎回公众股份，每股赎回价格为信托账户存款总额除以当时流通在外的公众股数[131] - 若到2027年2月23日仍未完成初始业务合并，公司将赎回100%流通在外的公众股[137] 现金及资金状况 - 截至2025年9月30日，公司经营活动所用现金为64.77万美元，主要由于净收入44.46万美元及非赎回协议费用16.3万美元等[143] - 截至2025年9月30日，公司银行存款为0美元[144] 与发起人相关的交易及应付款项 - 截至2025年9月30日，公司从发起人Maius处获得总额为71.53万美元的垫款，而2024年12月31日该金额为0美元[145] - 截至2025年9月30日，公司欠发起人临时垫款及未付服务费39.98万美元，而2024年12月31日为12.98万美元[146] - 根据行政服务协议，公司每月应向发起人支付1万美元服务费，截至2025年9月30日及2024年12月31日的未付费用分别为19万美元和10万美元[151] 承销商费用 - 承销商将在初始业务合并完成后获得相当于首次公开募股总收益2.5%的现金折扣，即172.5万美元[150] 公司资格与豁免 - 公司符合《乔布斯法案》规定的“新兴成长公司”资格，享有多项报告豁免[157][158]

Exhibit 99.1 Building on this momentum, we are expanding AI Vista, our AIGC-driven creative platform, into AI Vista Live — extending AI- powered interaction to both consumers and enterprise users. AI Vista Live combines real-time digital human performance with creative content generation, unlocking new possibilities for entertainment, education, marketing, and corporate engagement. At the same time, our global expansion continues to advance steadily, driven by our unwavering commitment to evolving from a do ...

收入和利润表现 - 第三季度净销售额达到创纪录的12.906亿美元，同比增长7%[5][6] - 净销售额同比增长6.8%，从截至2024年11月2日的十二周12.08966亿美元增至截至2025年11月1日的十二周12.90619亿美元[21] - 按固定汇率计算，净销售额同比增长6%，而按GAAP准则计算同比增长7%[32] - 第三季度营业利润率为12.0%，低于去年同期的14.8%[7] - 运营利润率从去年同期的14.8%下降至12.0%，下降了280个基点[21][32] - 第三季度摊薄后每股收益为2.36美元，去年同期为2.50美元[7] - 归属于A&F的净收入同比下降14.4%，从截至2024年11月2日的三十九周3.78997亿美元降至截至2025年11月1日的三十九周3.34791亿美元[23] - 摊薄后每股收益从去年三十九周的7.13美元降至6.83美元[23] - 截至2025年11月1日的三十九周，调整后EBITDA为5.39204亿美元，占净销售额的15.0%，而去年同期EBITDA为6.01366亿美元，占净销售额的17.9%[36] - 截至2025年11月1日的十二周，EBITDA为1.93587亿美元，占净销售额的15.0%，低于去年同期的2.18848亿美元（占净销售额的18.1%）[34] 各品牌销售额表现 - Hollister品牌销售额为6.733亿美元，同比增长16%[5][6] - Abercrombie品牌销售额为6.173亿美元，同比下降2%[5] 成本和费用 - 毛利率面临压力，销售成本占净销售额的比例从三十九周期间的34.6%上升至37.6%[23] - 2025财年至今的折旧和摊销费用为1.15亿美元[10] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金为3.13亿美元，相比去年同期4.028亿美元减少22.3%[40] - 投资活动使用的净现金为9521.2万美元，相比去年同期1.8704亿美元改善49.1%[40] - 融资活动使用的净现金为3.94554亿美元，相比去年同期4.3257亿美元减少8.8%[40] - 购买物业和设备支出为1.85212亿美元，相比去年同期1.3204亿美元增加40.3%[40] - 期内现金及等价物净减少1.67836亿美元，相比去年同期2.18688亿美元减少23.3%[40] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025财年净销售额增长6%至7%，摊薄后每股收益为10.20美元至10.50美元[12] - 公司预计第四季度净销售额增长4%至6%，摊薄后每股收益为3.40美元至3.70美元[12] 其他重要事项 - 公司第三季度回购1.2亿美元股票，年初至今回购总额达3.5亿美元，占年初流通股的9%[9] - 一项与支付卡交换费诉讼相关的有利和解（扣除法律费用后）使三十九周期间的运营收入增加了3857.4万美元[30][36] - 加权平均摊薄流通股数从去年三十九周的5314.1万股减少至4902.2万股[23]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年第三季度净收入为7310万美元，净收入为1780万美元，调整后净收入为1390万美元[12] - 2025年第三季度，公司净收入为7310万美元，同比下降4%；平均运营46.51艘船，平均期租租金收入（TCE）为15,507美元/天，同比下降9.4%[61] - 2025年第三季度，公司净利润为1780万美元，较2024年同期的2510万美元下降29.1%[61] - 2025年第三季度净收入为7307.6万美元，同比下降3.8%[73] - 2025年第三季度净利润为1778.4万美元，同比下降29.2%[73] - 2025年前九个月净利润为2672.6万美元，较去年同期的7801.5万美元大幅下降65.7%[73] - 2025年第三季度调整后每股收益为0.12美元，较去年同期的0.16美元下降25.0%[75] - 2025年前九个月调整后EBITDA为9099.4万美元，较去年同期的1.2996亿美元下降30.0%[75] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第三季度，船舶运营费用为2180万美元，其中维修保养费用为250万美元，同比下降24.2%[62] - 2025年第三季度船舶日均运营费用为5,104美元，同比下降3.9%[80] 财务数据关键指标变化：现金流与EBITDA - 公司2025年第三季度EBITDA为4010万美元，调整后EBITDA为3610万美元[12] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为6910万美元，较去年同期的1.010亿美元下降31.6%[73] 财务数据关键指标变化：每股收益与股息 - 公司2025年第三季度基本和稀释后每股收益为0.15美元，调整后每股收益为0.12美元[12] - 公司宣布每股普通股现金股息为0.05美元[11] - 公司董事会于2025年11月25日宣布普通股现金股息为每股0.05美元，截至2025年11月21日，已发行普通股102,328,395股[49] 业务线表现：船队运营与租金 - 公司2025年第三季度平均日期租等价租金为15,507美元，而2024年同期为17,108美元[13][33] - 2025年第三季度期租等价租金为每天15,507美元，同比下降9.4%[80] - 公司Capesize型船舶平均剩余租期为1.7年，平均日租金为24,780美元，合同收入约为1.244亿美元[35] - 好望角型船“Kanaris”轮长期租约（至2031年9月）的日租金因脱硫塔和压载水系统成本补偿，增加了634美元，达到25,928美元[91] - 好望角型船“Lake Despina”轮有一份长期期租合同，自2024年12月起最低租期4年至2028年7月，日租金为24,000美元，并附带250万美元的一次性付款[92] - 巴拿马型船“Kypros Sky”轮期租合同（至2026年4月）的日租金与BPI 82 5TC指数挂钩，公式为“指数 * 97% - 2,150美元”[98] - 好望角型船“Stelios Y”轮有一份期租合同（至2025年9月），日租金与BCI 5TC指数挂钩，公式为“指数 * 117%”，其后（2026年1月至2027年2月）有续租选择权，日租金为23,000美元[95] - 一份定期租船合同，租期18至21个月，总日租金为26,000美元，承租人可选择以相同日租金再延长18至21个月[103] - 一份定期租船合同，租期8至11个月，前45天日总租金为10,400美元，剩余期间日总租金为14,700美元[106] - 一份定期租船合同，租期约4至7个月，前35天日总租金为18,000美元，剩余期间日总租金为22,000美元[106] - 公司于2023年3月同意以2,250万美元的总售价出售MV Efrossini，并于2023年7月完成交易，随后以日总租金16,050美元回租10至14个月；此后多次续租并调整租金，最新续租为2025年8月达成，租期延长6至8个月，自2025年9月开始，日租金为12,500美元[107] - 一份定期租船合同，租期22至26个月，日总租金为20,000美元，承租人可选择将总租期延长至34至36个月，日租金不变[108] - 一份定期租船合同，租期48至60个月，日总租金为25,950美元，承租人可选择以日租金26,250美元再延长12至30个月[109] - 一份即期租船合同，日总租金为18,000美元，并在租约开始时支付80万美元的空放津贴[109] - 船队中大部分期租合同的佣金率为5.00%[87] - 财报中引用的日租金为包含佣金的日总租金（Gross Charter Rate）[89] 业务线表现：船队资产与订单 - 截至2025年11月21日，公司船队共45艘，总载重吨位460万载重吨，平均船龄10.3年[28] - 截至2025年9月30日，公司船队规模为45艘，平均船龄10.13年[80] - 公司当前自有船队总载重吨为4,559,000吨[87] - 公司手持新造船订单总计6艘，总载重吨为489,800吨，预计于2026年第三季度至2027年第一季度交付[88] - 公司订单包含6艘新造船，截至2025年11月21日，已支付8570万美元，剩余资本支出需求为1.667亿美元[45] - 新造船的付款计划为：2025年30万美元，2026年1.139亿美元，2027年5250万美元[47] 业务线表现：船舶交易与回租 - 公司在2025年7月和8月分别以1250万美元和1150万美元的总价出售了两艘老旧船舶[30] - 公司近期执行了多艘船舶的售后再回租购买选择权，包括“Zoe”、“Kypros Land”、“Venus Heritage”和“Venus History”轮（于2025年8月购入）[97]，以及“Lake Despina”轮（将于2026年10月购入）[93] - 多艘船舶签订了附带未来购买选择权或购买义务的售后再回租协议，包括“Vassos”[94]、“Aghia Sofia”[96]、“Pedhoulas Trader”[99]、“Pedhoulas Cedrus”[100]、“Rizokarpaso”[101]轮 - MV Troodos Sun于2021年9月以光船租赁形式售后回租，租期10年，公司拥有自租期开始3年后的购买选择权及租期结束时的购买义务，价格均为预定价格[102] - MV Ammoxostos于2024年1月以光船租赁形式售后回租，租期10年，公司拥有自租期开始3年后的购买选择权及租期结束时的购买义务，价格均为预定价格[105] 财务与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司总现金为1.239亿美元，总债务为5.163亿美元[19] - 截至2025年9月30日，公司合并债务（扣除递延融资成本前）为5.25亿美元，合并杠杆率约为35%，加权平均利率为5.65%[37] - 截至2025年9月30日，公司拥有1.239亿美元现金及等价物等，以及2.665亿美元的未提取借款能力[42] - 截至2025年11月21日，公司拥有1.872亿美元现金及等价物等，2.1亿美元未提取借款能力，以及约1.535亿美元的已签约净收入[46] - 截至2025年11月21日，公司船队拆解价值为2.8亿美元，合并债务（扣除递延融资成本前）为5.744亿美元[47] - 截至2025年9月30日，公司总资产为13.726亿美元，较2024年底的14.031亿美元下降2.2%[74] 合同与未来收入 - 截至2025年11月21日，公司已签订的非可取消租约合同收入（净佣金）约为1.535亿美元[34]

各产品线销售额占比 - 软椒盐卷饼销售额占公司2025财年收入的18%，2024财年为18%，2023财年为19%[24] - 冷冻新奇食品销售额占公司2025财年收入的16%，2024财年为17%，2023财年为17%[28] - 油条销售额占公司2025财年销售额的6%，2024财年为7%，2023财年为7%[32] - 手持产品销售额占公司2025财年销售额的7%，2024财年为7%，2023财年为6%[33] - 烘焙产品销售额占公司2025财年销售额的27%，2024财年为26%，2023财年为26%[34] - 冷冻饮料销售额占公司2025财年收入的14%，2024财年为15%，2023财年为14%[35] - 设备销售及维修保养服务收入在2025、2024和2023财年均占公司销售额的9%[36] 客户集中度 - 前十大客户占2025财年销售额的46%，2024财年为45%，2023财年为43%[40] - 最大客户占2025财年销售额的10%，2024财年为9%，2023财年为9%[40] - 公司前十大客户销售额占比在2025财年、2024财年和2023财年分别为46%、45%和43%[77] - 公司最大客户销售额占比在2025财年为10%，在2024财年和2023财年均为9%[77] 海外业务表现 - 公司海外业务销售额在2025财年、2024财年和2023财年分别为6960万美元、7340万美元和7020万美元[56] - 截至2025年9月27日，公司海外业务总资产为7910万美元，占总资产的5.7%；截至2024年9月28日，海外业务总资产为6760万美元，占总资产的5.0%[56] - 2025财年海外业务销售额为6960万美元，2024财年为7340万美元，2023财年为7020万美元[91] - 截至2025年9月27日，海外业务总资产约为7910万美元，占总资产的5.7%[91] - 截至2024年9月28日，海外业务总资产为6760万美元，占总资产的5.0%[91] 员工情况 - 截至2025年9月27日，公司拥有约4600名全职和兼职员工，以及约600名由劳务派遣公司雇佣的员工[59] - 公司约有1400名生产和分销员工受集体谈判协议覆盖[59] 运营风险 - 公司面临大宗商品价格波动风险，原材料和能源成本上涨可能无法通过提价完全抵消，从而对利润产生重大影响[67] - 美国贸易政策（包括征收关税）可能导致通胀压力、报复性关税以及某些进口原材料和包装成本上升[68] - 劳动力市场竞争激烈，劳动力短缺和通胀压力可能导致劳动力成本增加，对合并经营业绩或财务状况产生重大不利影响[73] - 公司依赖单一生产基地，面临生产中断风险，例如2024年8月19日北卡罗来纳州Holly Ridge工厂发生火灾导致运营中断[80] - 公司支付与柴油价格联动的燃油附加费，柴油价格急剧上涨将增加销售成本[81] - 当前制造能力可能不足以满足需求显著增长，导致客户服务水平下降[82] - 公司面临与收购整合相关的风险，包括整合运营、业务文化和人员[83][84][87] - 产品召回、污染或标签错误等食品安全问题可能对公司产生重大不利影响[95] - 销售受季节性影响，夏季对ICEE和冷冻零食的需求更高[100] 网络安全与信息技术 - 网络安全计划包括年度外部渗透测试、事件响应计划和员工培训[102][104][106] - 网络安全治理由审计委员会负责监督，首席信息官和安全官定期汇报[107] - 首席信息安全官拥有25年信息技术和网络安全经验[108] - 截至2024年9月28日，公司财务报告内部控制因信息技术一般控制存在重大缺陷而被评估为无效[208] - 截至2025年9月27日，管理层评估认为公司财务报告内部控制已有效[211] - 独立审计机构Grant Thornton LLP于2025年11月26日出具无保留意见，认可公司截至2025年9月27日的财务报告内部控制有效性[213] 物业与设施 - 公司拥有总面积为2,324,000平方英尺的物业组合，其中自有858,000平方英尺（36.9%），租赁1,466,000平方英尺（63.1%）[109] - 公司还在45个州及墨西哥、加拿大、澳大利亚和中国租赁约170个小型仓库和配送设施[109] 股东与资本运作 - 截至2025年9月27日，公司普通股有约66名记录持有人[113] - 2025年第四季度以平均每股108.24美元回购27,715股股票，总价值约300万美元[114] - 截至2025年9月27日，2025年股票回购计划下剩余4,200万美元的回购额度[115] 成本与项目 - 2025财年可可成本创历史新高，对利润率造成压力，尤其是在上半年[123] - 与优化制造网络相关的工厂关闭成本在2025年第四季度记录约为2,400万美元[125] - “阿波罗项目”预计到2026财年将产生至少2,000万美元的年度运营收入[125] 收入与利润 - 净销售额为15.832亿美元，同比微增0.5%（850万美元）[132][130] - 净利润为6559.5万美元，同比下降24.2%（2100万美元）[139][130] - 毛利率为29.7%，同比下降120个基点，毛利额下降3%至4.698亿美元[133][131] - 营业利润为8432.6万美元，同比下降28.3%，营业利润率下降220个基点至5.3%[130][131] 成本与费用 - 总运营费用增加5%至3.856亿美元，其中包含2410万美元工厂关闭费用和226万美元无形资产减值[135][130] - 分销费用占销售额比例下降60个基点至10.6%，得益于物流效率提升[136][131] 部门业绩 - 食品服务部门销售额增长1.6%至10.014亿美元，但营业利润下降12.7%至6479.4万美元[145][146][149] - 零售超市部门销售额下降3.4%至2.138亿美元，营业利润下降30.6%至1331.8万美元[145][150] - 零售超市渠道产品销售额下降750万美元（降幅3%）至2.138亿美元[152] - 零售超市部门营业利润下降590万美元（降幅31%）至1330万美元[154] - 冷冻饮料部门总销售额略微下降20万美元至3.68063亿美元（降幅0.1%）[155] - 冷冻饮料部门营业利润下降350万美元（降幅7%）至4952.9万美元[156] 其他财务数据 - 实际税率从27.2%下降至24.1%，所得税费用减少35.7%[138][130] - 投资收入增长11.4%至360万美元，利息支出下降18.2%至149万美元[137][130] - 公司以约700万美元现金收购Thinsters饼干业务[158] - 2025财年经营活动产生的净现金为1.65126亿美元，相比2024财年的1.73066亿美元有所减少[160] - 2025财年资本支出为8287.3万美元，主要用于生产增长和设备升级[162] - 截至2025年9月27日，公司拥有1.059亿美元现金及现金等价物，并无未偿还的信贷协议借款，另有2.102亿美元的额外借款能力[165][169] - 公司截至2025年9月27日有约1.33亿美元的原材料采购承诺和1.616亿美元的未偿经营租赁付款义务[171][172] - 2025财年因Holly Ridge工厂火灾等相关事件获得约1140万美元的保险赔款收益[161][163] - 截至2025年9月27日，公司商誉报告单元的公允价值均超过其账面价值至少50%[184] - 公司自营医疗保险计划覆盖约1,800名员工，每位参保人的止损覆盖额为300,000美元[189] - 截至2025年9月27日，公司无未偿还债务[198] - 截至2025年9月27日，公司无利率互换合约[197] - 截至2025年9月27日，公司未签订任何远期外汇合约来对冲外汇风险[200] 市场趋势与外部风险 - 公司认为GLP-1等处方减肥药的广泛使用可能改变消费者行为，抑制食欲并减少对公司所售食品品类的需求，从而对业绩和增长前景产生不利影响[72] 设备与服务 - 公司为约132,000台公司拥有和客户拥有的饮料机提供管理服务和/或产品[37]

净销售额表现 - 第三季度总净销售额为208.13亿美元，同比增长3.2%（去年同期为201.7亿美元）；前九个月总净销售额为657.01亿美元，同比增长0.9%（去年同期为651.2亿美元）[37] - 2025财年前九个月净销售额为657.01亿美元，较2024财年同期的651.20亿美元增长0.9%[33] - 2025年第三季度，公司净销售额为208.13亿美元，同比增长3.2%（2024年同期为201.7亿美元）[66] - 2025年前九个月，公司净销售额为657.01亿美元，同比增长0.9%（2024年同期为651.2亿美元）[66] 净收益表现 - 第三季度净收益为16.16亿美元，占销售额的7.77%，低于去年同期16.95亿美元（占销售额8.41%）[12] - 前九个月净收益为56.54亿美元，占销售额的8.61%，低于去年同期58.33亿美元（占销售额8.96%）[12] - 公司2025财年前九个月净收益为56.54亿美元，较2024财年同期的58.33亿美元下降3.1%[17] - 2025年第三季度，公司净收益为16.16亿美元，较2024年同期的16.95亿美元下降4.7%[62] - 2025年前九个月，公司净收益为56.54亿美元，较2024年同期的58.33亿美元下降3.1%[62] 每股收益表现 - 2025年第三季度，公司基本每股收益为2.88美元，较2024年同期的2.99美元下降3.7%[62] - 2025年前九个月，公司基本每股收益为10.09美元，较2024年同期的10.24美元下降1.5%[62] 服务与其他业务表现 - 2025财年第三季度服务收入为7.53亿美元，较2024财年同期的5.32亿美元增长41.5%[33] - 第三季度“其他”品类销售额同比大幅增长78.0%至10.2亿美元（去年同期为5.73亿美元），占总销售额比例从2.9%升至4.9%[37] 现金流表现 - 2025财年前九个月经营活动产生的净现金为82.97亿美元，较2024财年同期的87.14亿美元减少4.8%[17] - 2025财年前九个月投资活动净现金流出为116.87亿美元，主要由于收购ADG和FBM，而2024财年同期为流出13.20亿美元[17][25][28] 现金及现金等价物变化 - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为6.21亿美元，较2025年1月31日的17.61亿美元大幅减少[14] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为6.21亿美元，较2025年1月31日的17.61亿美元减少64.7%[17] 库存与递延收入 - 截至2025年10月31日，商品库存净额为171.83亿美元，较2024年11月1日的175.66亿美元略有下降[14] - 截至2025年10月31日，零售递延收入为10.80亿美元，较2024年11月1日的8.78亿美元增长23.0%[34] 债务与融资活动 - 长期债务（不包括当期部分）为374.98亿美元，较2025年1月31日的329.01亿美元有所增加[14] - 公司于2025年9月16日获得一笔20亿美元的定期贷款（2025 Term Loan），利率为4.935%[55] - 公司于2025年9月30日发行了总计50亿美元的无抵押固定利率票据（2025年9月票据）[55] - 公司长期债务中无抵押票据的账面金额为375.14亿美元，而其公允价值为349.68亿美元（2025年10月31日）[47] - 通过供应商融资计划融资的应付账款为17.05亿美元（2025年10月31日）[48] - 公司循环信贷设施总可用额度为50亿美元（2025年10月31日）[53] - 公司用于对冲某些债务公允价值的固定换浮动利率互换协议的名义金额为5.5亿美元（2025年10月31日）[57] 股息支付 - 第三季度宣布并支付现金股息，每股1.20美元，总计6.73亿美元[15] - 前九个月宣布并支付现金股息，每股3.55美元，总计19.91亿美元[15] 股份回购活动 - 第三季度回购普通股导致股东权益总计减少400万美元[15] - 前九个月通过股票回购计划总计回购约7.4亿美元普通股[15] - 截至2025年10月31日，公司股份回购计划剩余额度为108亿美元[59] - 2025财年，公司暂停了其股份回购计划[59] - 2025年第三季度，公司总股份回购成本为400万美元，而2024年同期为7.58亿美元，同比下降99.9%[61] - 2025年前九个月，公司总股份回购成本为7400万美元，而2024年同期为25.15亿美元，同比下降97.1%[61] 收购活动 - 公司于2025年6月2日完成对ADG的收购，现金购买价为13亿美元，产生商誉3.82亿美元[25][27] - 公司于2025年10月9日完成对FBM的收购，现金购买价为88亿美元，产生商誉32.89亿美元[28][29] 保护计划表现 - 2025财年前九个月 Lowe's 保护计划确认收入为4.30亿美元，相关索赔费用为1.82亿美元[36] 投资与资产 - 公司总资产从2025年1月31日的431.02亿美元增长至2025年10月31日的534.53亿美元[14] - 公司总限制性投资为6.92亿美元（2025年10月31日），较去年同期的6.47亿美元增长7.0%[39] - 公司持有的可供出售债务证券中，美国国债证券（短期+长期）的公允价值为3.61亿美元（2025年10月31日）[42]

业务规模与校区网络 - UTI部门运营15个校区，Concorde部门运营17个校区（含在线）[16][17] - 过去三年内，UTI在现有校区新增了23个新项目[29] - 公司计划在2026至2029财年间，每年在现有校区至少推出6个新项目，并每年开设至少2个新校区[33] - 公司计划于2026年开设两个新的交通和技工贸易校区[29] - 公司收购Concorde后，通过提供1960万美元信用证等满足教育部要求，已获准在未满两个财年时即可寻求新项目和校区批准[137] - 公司收购MIAT已提交两年经审计财报，预计在2026财年可寻求新项目和校区批准[137] 市场需求与行业前景 - 美国劳工统计局预计，至2034年，UTI相关技术领域年均新增职位约111,100个[21] - 美国劳工统计局预计，至2034年，Concorde相关医疗保健领域年均新增职位约1,286,700个[22] 业务拓展与战略收购 - 公司于2022年12月1日收购了Concorde，从而进入医疗保健教育市场[17][31] - 收购Concorde后，公司已在其现有校区内完成了13个项目的扩展[31] - 公司未来可能进行收购，但整合挑战（如监管批准、资本支出、承担负债）以及收购导致的所有权变更可能暂停联邦学生资助资格，对现金流和运营结果产生重大不利影响[175] 课程设置与项目特点 - UTI大多数课程设计在30至110周内完成，高级培训课程时长为12至23周[37] - Concorde大部分短期核心课程时长为8至38周，临床课程为30至120周[54] - UTI提供制造商付费的MSAT项目，时长12至23周[46] - UTI与军方合作在军事基地提供高级培训项目，时长12至16周，对退伍军人免学费[50] - UTI的EEIT（电气、电子与工业技术）项目计划于2025年启动[43] 合作伙伴关系 - UTI与多家设备制造商和行业品牌合作，Concorde与数千家临床附属机构合作[25][27] - 有超过9,100个雇主地点为UTI学生提供激励机会[53] - 公司依赖与行业客户（如美国本田、雅马哈等）的关系来支持招生和降低成本，但部分关键关系缺乏书面协议或即将到期，关系减弱或终止将对招生、资本支出和财务状况产生重大不利影响[180][181] 学费与学生收入 - UTI项目学费在截至2025年9月30日的年度范围从约18,000美元（风电技术员项目，30周）到69,000美元（汽车和柴油项目，90周）[52] - 截至2025年9月30日年度，UTI学生平均年收入约为35,100美元（已扣除学校资助的奖学金或助学金）[52] - Concorde项目学费范围从约1,000美元（采血技师项目，约8周）到约99,000美元（牙科卫生项目，约90周）[62] - 截至2025年9月30日年度，Concorde学生平均年收入约为30,000美元（扣除奖学金或助学金后）[62] 学生资助与资金来源 - 约58%的UTI活跃学生获得了UTI资助的奖学金或助学金[52] - 约49%的UTI活跃学生参与了“在校”现金支付计划[52] - 约21%的UTI活跃学生获得了UTI专有贷款计划的资助[52] - 约16%的Concorde在读学生获得公司资助的奖学金或助学金，约68%通过公司赞助的零售分期合同获得资金[62] - 公司专有贷款计划的收款率估算需要重大管理层判断，不准确可能对收入和盈利能力产生不利影响[203] - 公司专有贷款计划由一家小型州立特许银行发起，若其终止服务，目前没有替代银行，可能导致贷款发放中断[207] 学生入学人数（同比增长） - 2025年UTI新生入学总数16,339人，较2024年15,138人增长7.9%[64] - 2025年Concorde新生入学总数13,454人，较2024年11,747人增长14.5%[64] - 2025年UTI平均全日制在读学生14,913人，较2024年13,810人增长8.0%[64] - 2025年Concorde平均全日制在读学生9,705人，较2024年8,475人增长14.5%[64] - 2025年UTI期末全日制在读学生16,841人，较2024年15,873人增长6.1%[64] - 2025年Concorde期末全日制在读学生10,838人，较2024年9,747人增长11.2%[64] 员工情况 - 截至2025年9月30日，公司员工总数约4,100人，包括约1,500名教师和400名招生代表[72] 收入来源（联邦及退伍军人资助） - 公司2025财年总收入的78%来自联邦第四项法案（Title IV）学生资助计划和各类退伍军人计划[100] - 公司2025财年总收入的43%来自联邦直接贷款（Direct Loan）计划[100] - 公司2025财年总收入的23%来自佩尔助学金（Pell Grants）计划[100] - 公司2025财年总收入的11%来自退伍军人计划[100] - 公司2025财年约78%的收入（现金基础）来自联邦第四类项目（Title IV Programs）和退伍军人福利项目等政府资助的经济援助计划[144] - 公司2025财年约11%的收入（现金基础）来自退伍军人事务部福利项目，包括9/11后退伍军人法案、蒙哥马利退伍军人法案等[129] - 公司旗下各院校联邦教育援助资金收入占比在67%至82%之间（截至2025年9月30日）[106] 认证与资质 - 公司旗下所有机构均获得认证，可参与联邦第四项法案（Title IV）学生资助计划[99] - 公司旗下16个校区被ACCSC认证机构评为“卓越学校”或“杰出学校”[89] - 公司旗下有5个校区历史上两次获得ACCSC“卓越学校”或“杰出学校”奖项[89] - 公司旗下有2个校区历史上三次获得ACCSC“卓越学校”或“杰出学校”奖项[89] - 公司运营的15个主要机构（OPE IDs）均获得美国教育部（ED）认证，符合参与联邦学生资助计划资格[101] - 公司旗下协和学院（Concorde）的多个医疗保健项目（如牙科卫生、护理等）已获得项目性专业认证[91] 监管合规与风险（联邦学生资助） - 公司计算出的综合得分为2.3（截至2025年9月30日的财年）[114] - 若院校综合得分低于1.0，可能被要求提供相当于上财年Title IV资金至少50%的信用证[113] - 若院校综合得分低于1.5但至少为1.0，仍需接受ED额外监督[112] - 所有UTI院校的2020、2021和2022年队列学生贷款违约率均为0%[109][110] - 院校连续三年学生贷款违约率超过30%将失去Title IV项目参与资格[110] - 院校任何财年学生贷款违约率超过40%将失去Title IV项目参与资格[110] - 根据新的"有酬就业规则"，若某个Title IV项目在连续三个奖项年度中有两个年度未通过债务收入比（D/E）测试或收入溢价测试，将失去联邦经济援助资格[125] - 公司所有Title IV学生贷款（Perkins贷款除外）均通过直接贷款计划处理，该流程的任何中断都可能影响学生及时获得贷款[152] - 公司每年必须由独立会计师对每个机构的Title IV资金管理进行审计，并将审计报告提交给教育部审查[153] - 公司未能遵守监管要求可能导致罚款、偿还贷款义务、提供信用证、暂停或终止参与Title IV项目资格等制裁[144][145] 监管审查与法律事务 - 公司于2024年2月收到约2500份针对Concorde院校的借款人还款抗辩（BDR）申请[120] - 针对MIAT院校的所有BDR申请均已被ED驳回[121] - 公司于2025财年末因校园迁移发生一项触发事件，但ED未附加额外规定[115] - 公司收到CFPB于2022年1月18日的信函，要求提供学生贷款相关信息以评估其是否受CFPB监管，公司已提交信息并等待进一步指导[139][140] - 公司与Concorde及其他68所营利性机构于2021年10月6日收到FTC信函，警告在教育市场的欺骗性或不公平行为可能面临重大民事处罚[141] - 教育部持续进行 negotiated rulemaking，可能对公司的财务责任或声誉造成风险，例如2025年7月宣布成立两个新委员会审查Title IV项目变化[126][147] - 公司专有贷款计划可能受到消费者金融保护局的额外监管，导致报告要求增加或审查加强[205] 法规变化与立法风险 - 国会于2025年7月4日签署了OBBBA法案，该法案修订了HEA，包括设定基于毕业生收入基准的Title IV项目资格条件，并可能限制或减少部分高等教育学生可获得的Title IV资金[148] - 退伍军人事务部规定，若某个项目中超过85%学生的学费等费用由学校或退伍军人事务部支付，新退伍军人学生将无法在该项目获得福利认证[132] - 85/15规则规定，若一个项目中超过85%学生的学费等费用由学校或退伍军人事务部支付，则禁止向该项目的学生支付VA福利[150] - 公司若未能遵守退伍军人福利项目要求（如Post-9/11 GI Bill），可能失去参与资格，从而对运营和财务状况产生重大不利影响[149] 州级监管与授权风险 - 州教育机构可能因公司近期财务表现要求额外信息或补充报告，这些要求可能导致获批时间延长并产生大量额外成本[158] - 州预算紧张可能导致提供给学生的州财政援助减少，这可能影响公司的学生人数，并对联邦90/10规则计算及其他合规指标产生负面影响[160] - 在收购参与Title IV项目的机构或开设新地点时，若未能及时获得州授权、认证或教育部批准，可能严重损害公司运营该机构或实现预期收益的能力[161][162] - 教育部、州教育机构或认证机构可能拒绝批准新教育项目，或施加重大限制条件，从而对公司的运营和财务状况产生重大不利影响[164] - 若公司或其学校发生控制权变更，未能获得或延迟获得相关监管机构批准，可能会损害其参与Title IV项目的能力[165] 运营与财务风险 - 公司部分校区存在产能利用率不足问题，若无法改善将导致运营效率低下和成本上升，从而损害盈利能力和运营利润率[176] - 公司业务受到宏观经济周期影响，失业率下降时招生更困难，而失业率上升则可能影响雇主赞助教育及学生就业能力，进而对现金流和运营结果产生重大不利影响[177][178] - 公司成功取决于能否以低成本及时更新现有课程和开发新课程，以跟上技术进步，若响应不及市场需求或竞争对手，将损害招生和毕业生就业率[182][183] - 高等教育市场竞争激烈，社区学院等公立机构因政府补贴可提供更低学费，公司可能需限制学费上涨或增加支出来应对竞争，否则将影响市场份额和营收[187][189] - 公司依赖内部开发的学生管理和报告系统，任何中断或可靠性问题都可能影响服务交付、声誉和盈利能力，并增加支出[192] - 公司增长战略包括开设新校区，但这需要大量管理投入和资本支出，且需获得州和认证机构批准以及ED认证，任何延迟或未能盈利运营都将影响增长[173][174] - 公司面临因借款人还款抗辩（BDR）规则导致的重大还款责任风险，若美国教育部（ED）批准大量贷款豁免并成功向公司追偿，将影响公司投资能力及财务状况[169][170] - 公司债务协议包含限制性契约，若未能遵守可能导致违约，使所有借款立即到期，并对运营和流动性产生不利影响，包括减少可用于营运资金和资本支出的现金流[185][186] - 公司总商誉为2850万美元，需进行年度减值测试，截至2025年9月30日[208] - 公司业务受季节性波动影响，第三财季学生人数通常较低，因夏季入学人数减少[214] - 公司第一财季收入受到年末假期停课影响，该期间不确认收入[214] - 公司营销成本可能因潜在因素增加，例如潜在生源数据库成本上升[196] - 公司面临自然灾害风险，在佛罗里达州、加利福尼亚州和德克萨斯州等易受恶劣天气影响地区设有校区[210] - 公司普通股价格历史上波动显著，未来可能因行业动态、季度收益或负面新闻等因素继续波动[213] 财务风险管理 - 公司50%的定期贷款本金金额通过利率掉期协议锁定利率，以应对利率上升风险[199]

收入和利润表现 - 截至2025年10月31日的三个月总营收为24.32亿美元，同比增长13%[123][136] - 截至2025年10月31日的三个月订阅服务收入为22.44亿美元，同比增长15%[123][136] - 截至2025年10月31日的九个月GAAP营业利润为5.47亿美元，同比增长61%[123] - 截至2025年10月31日的九个月非GAAP营业利润为20.5亿美元，同比增长28%[123] - GAAP营业利润在三个月内为2.59亿美元，占收入的10.7%；非GAAP营业利润为6.92亿美元，占收入的28.5%[161][163] 成本和费用变化 - 截至2025年10月31日的三个月，总成本和费用为22亿美元，较上年同期的20亿美元增加1.78亿美元，增长9%[141] - 截至2025年10月31日的九个月，总成本和费用为65亿美元，较上年同期的59亿美元增加5.78亿美元，增长10%[142] - 订阅服务成本在三个月内为3.95亿美元，同比增长6500万美元（20%）；九个月内为11亿美元，同比增长1.91亿美元（21%）[143][144] - 专业服务成本在三个月内为1.96亿美元，同比下降400万美元（2%）；九个月内为5.95亿美元，同比下降1100万美元（2%）[146][147] - 产品开发费用在三个月内为6.66亿美元，同比增长1900万美元（3%）；九个月内为19.9亿美元，同比增长3600万美元（2%）[149][150] - 销售和营销费用在三个月内为6.77亿美元，同比增长5700万美元（9%）；九个月内为19.4亿美元，同比增长1.37亿美元（8%）[152][153] - 一般及行政费用在三个月内为2.34亿美元，同比增长3600万美元（18%）；九个月内为6.62亿美元，同比增长6200万美元（10%）[155][156] - 股份补偿费用在三个月内为3.76亿美元，占总收入的15.5%；九个月内为12.3亿美元，占总收入的17.5%[159][160] 现金流状况 - 截至2025年10月31日的九个月运营现金流为16.61亿美元，同比增长23%[123] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量为16.61亿美元，较2024年同期的13.49亿美元增长23.1%[177][178] - 2025年前九个月自由现金流为15.59亿美元，较2024年同期的11.66亿美元增长33.7%[184][185] - 2025年前九个月投资活动产生的现金流量为11.77亿美元，主要因出售23亿美元有价证券所致[179] - 2025年前九个月融资活动使用的现金流量为17.75亿美元，主要用于14亿美元股票回购[177][181] 订阅收入积压 - 截至2025年10月31日总订阅收入积压为259.63亿美元，同比增长17%[123][140] - 截至2025年10月31日的12个月订阅收入积压为82.06亿美元，同比增长18%[123][140] 现金及资本管理 - 截至2025年10月31日现金及现金等价物和可售证券为68.43亿美元，同比下降4%[123] - 截至2025年10月31日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为68亿美元[174] - 截至2025年10月31日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为68亿美元，较2025年1月31日的80亿美元有所下降[207] - 截至2025年10月31日，公司获授权进行44亿美元的A类普通股回购[187] - 2025年前九个月资本支出为1.02亿美元，较2024年同期的1.83亿美元下降44.3%[180][185] - 2026财年资本支出预计约为2亿美元，主要用于办公设施[180] 客户保留能力 - 公司毛收入留存率约为97%，显示其强大的客户保留能力[138] 重组活动 - 公司宣布重组计划导致约7.5%的劳动力被裁减[120] - 截至2025年10月31日的九个月，重组费用为1.72亿美元，主要与2026财年重组计划相关[158] 投资与收购 - 2025年11月，公司以约10亿美元现金完成对Sana Labs AB的收购[191] - 公司投资组合主要包括美国国债、机构债、公司债券、商业票据和货币市场基金等[207] 租赁承诺 - 2025年7月，公司签订为期20年的都柏林新欧洲总部租约，产生3.33亿美元经营租赁负债[190] 利率风险敞口 - 利率每变动100个基点，预计将导致公司投资组合市值在2025年10月31日发生约6800万美元的变动[209] - 利率每变动100个基点，预计将导致公司投资组合市值在2025年1月31日发生约8900万美元的变动[209] - 公司高级票据为固定利率，但其公允价值会因利率变动而波动[210] - 根据2022年信贷协议，公司借款利率为基准利率或SOFR加利差，因此面临基准利率变动的风险[211] 外汇风险敞口 - 公司面临的主要外汇风险敞口货币为欧元、英镑、加元和澳元[205] - 公司通过外汇衍生品对冲交易来管理外汇风险[206]